若干醫(yī)院財務(wù)管理方法及應(yīng)用四川大學(xué)華西醫(yī)院張進(jìn)醫(yī)院財務(wù)管理方法第1頁

主要內(nèi)容

1.醫(yī)院財務(wù)管理目標(biāo)和方法2.資金時間價值與風(fēng)險分析3.投資決議評價指標(biāo)及其利用4.醫(yī)院收、支、余及分配管理5.醫(yī)院盈虧平衡分析與決議醫(yī)院財務(wù)管理方法第2頁醫(yī)院財務(wù)管理概述醫(yī)院財務(wù)是指醫(yī)院在開展業(yè)務(wù)工作過程中財務(wù)活動和財務(wù)關(guān)系總稱。醫(yī)院財務(wù)活動是指醫(yī)院資金運(yùn)動及其所表達(dá)各種經(jīng)濟(jì)關(guān)系，醫(yī)院資金運(yùn)動發(fā)生經(jīng)濟(jì)關(guān)系稱之為財務(wù)關(guān)系。醫(yī)院財務(wù)管理是組織經(jīng)濟(jì)活動，處理財務(wù)關(guān)系管理活動，主要是指醫(yī)院理財行為，是醫(yī)院經(jīng)濟(jì)管理組成部分，它是對醫(yī)院相關(guān)資金籌集、分配、使用等財務(wù)活動所進(jìn)行計劃、組織、控制、指揮、協(xié)調(diào)、考評等工作總稱。醫(yī)院財務(wù)管理方法第3頁醫(yī)院財務(wù)財務(wù)涵義：財務(wù)，簡單說是指相關(guān)社會財產(chǎn)方面事務(wù)。也就是說，財務(wù)是錢財事務(wù)通稱。財務(wù)首先是一個經(jīng)濟(jì)范圍，財務(wù)也是一個歷史范圍。東西方財務(wù)理論和制度發(fā)展有著各自不一樣軌跡和特征，商品貨幣經(jīng)濟(jì)在西方發(fā)展得較為成熟，財務(wù)理論已成體系，而市場經(jīng)濟(jì)在我國才初步建立，財務(wù)也正處于改革完善階段。醫(yī)院財務(wù)管理方法第4頁財務(wù)與會計區(qū)分與聯(lián)絡(luò)區(qū)分有：（1）存在客觀基礎(chǔ)不一樣（2）屬性不一樣（3）二者對象不一樣（4）方法不一樣（5）任務(wù)不一樣聯(lián)絡(luò)有：（1）對象都是企、事業(yè)單位中資金運(yùn)動及資金運(yùn)動中以貨幣形式所反應(yīng)各種資料（2）財務(wù)離不開會計提供信息。（3）對財務(wù)活動進(jìn)行管理，在實際工作中是由會計機(jī)構(gòu)和會計人員完成。財務(wù)監(jiān)督與會計監(jiān)督、財務(wù)分析與會計分析都是結(jié)合在一起而無法分開。（4）會計提供信息必須真實、可靠、及時，要符合財務(wù)管理需要。醫(yī)院財務(wù)管理方法第5頁醫(yī)院財務(wù)活動醫(yī)院作為一個獨(dú)立核實經(jīng)濟(jì)實體，其醫(yī)療服務(wù)過程就是資金運(yùn)動過程，伴隨資金使用、消耗，資金形態(tài)也在不停地改變，從貨幣資金形態(tài)依次經(jīng)過其它資金形態(tài)，最終又回到貨幣資金形態(tài)，這就是醫(yī)院資金循環(huán)。不間斷資金循環(huán)叫資金周轉(zhuǎn)，資金循環(huán)、周轉(zhuǎn)表達(dá)著資金運(yùn)動形態(tài)改變。醫(yī)院資金運(yùn)動包含資金籌集、資金利用、資金分配三個方面。醫(yī)院財務(wù)管理方法第6頁醫(yī)院財務(wù)活動形成財務(wù)關(guān)系醫(yī)院與政府財務(wù)關(guān)系醫(yī)院與金融單位財務(wù)關(guān)系醫(yī)院與主管部門或主辦單位、社會保障部門財務(wù)關(guān)系，醫(yī)院與物價、稅收、審計等監(jiān)督管理部門關(guān)系醫(yī)院與其它部門或單位之間財務(wù)關(guān)系醫(yī)院與患者之間財務(wù)關(guān)系醫(yī)院與各科室或部門之間財務(wù)關(guān)系醫(yī)院與職員財務(wù)關(guān)系醫(yī)院財務(wù)管理方法第7頁醫(yī)院財務(wù)職能籌資職能分配職能監(jiān)督職能醫(yī)院財務(wù)管理方法第8頁醫(yī)院財務(wù)管理醫(yī)院財務(wù)管理，是指對醫(yī)院相關(guān)資金籌集、分配、使用等財務(wù)活動所進(jìn)行計劃、組織、控制、指揮、協(xié)調(diào)、考評等工作總稱，是醫(yī)院經(jīng)濟(jì)管理主要組成部分。伴隨經(jīng)濟(jì)發(fā)展和改革開放深入，財務(wù)管理在醫(yī)院管理中地位和作用也越來越主要。醫(yī)院財務(wù)管理方法第9頁醫(yī)院財務(wù)管理標(biāo)準(zhǔn)執(zhí)行國家法律、法規(guī)和財務(wù)制度堅持以社會效益為主，考究經(jīng)濟(jì)效益堅持厲行節(jié)約，勤儉辦事方針量力而行和盡力而為相結(jié)合標(biāo)準(zhǔn)國家、單位和個人三者利益相兼顧標(biāo)準(zhǔn)實施預(yù)算計劃管理標(biāo)準(zhǔn)建立健全醫(yī)院內(nèi)部財務(wù)管理制度標(biāo)準(zhǔn)加強(qiáng)財務(wù)各項基礎(chǔ)工作標(biāo)準(zhǔn)堅持精神勉勵與物質(zhì)獎勵相結(jié)合標(biāo)準(zhǔn)統(tǒng)一領(lǐng)導(dǎo)和集中管理標(biāo)準(zhǔn)堅持精神勉勵與物質(zhì)獎勵相結(jié)合標(biāo)準(zhǔn)醫(yī)院財務(wù)管理方法第10頁醫(yī)院財務(wù)管理主要內(nèi)容醫(yī)院籌資管理醫(yī)院投資管理醫(yī)院營運(yùn)資金管理醫(yī)院收支結(jié)余及凈資產(chǎn)管理醫(yī)院財務(wù)預(yù)算管理醫(yī)院成本管理醫(yī)院財務(wù)分析及評價醫(yī)院資本經(jīng)營醫(yī)院計算機(jī)管理醫(yī)院財務(wù)管理方法第11頁醫(yī)院財務(wù)管理組織機(jī)構(gòu)為確保醫(yī)院各項財務(wù)管理活動有效開展，醫(yī)院必須設(shè)置日常財務(wù)管理機(jī)構(gòu)，當(dāng)前國內(nèi)醫(yī)院大多設(shè)置了以會計為關(guān)鍵財務(wù)管理機(jī)構(gòu)如計財處、財務(wù)處（或科）等，這種機(jī)構(gòu)特點是會計核實與財務(wù)管理職能不分開，同時具備財務(wù)與會計兩種職能。這種機(jī)構(gòu)以會計職能為關(guān)鍵來劃分其內(nèi)部職能，以確保日常財務(wù)管理活動順利完成。當(dāng)然，伴隨醫(yī)院改革、發(fā)展和壯大，與會計機(jī)構(gòu)并行財務(wù)管理機(jī)構(gòu)、企業(yè)型財務(wù)管理機(jī)構(gòu)將會相繼出現(xiàn)。醫(yī)院財務(wù)管理方法第12頁醫(yī)院財務(wù)管理目標(biāo)（或任務(wù)）正確編制醫(yī)院預(yù)算、合理安排資金依法組織收入、主動籌措資金、確保資金需要節(jié)約支出、控制費(fèi)用和成本建立健全內(nèi)部財務(wù)管理制度加強(qiáng)經(jīng)濟(jì)核實、提升資金使用效益加強(qiáng)國有資產(chǎn)管理、預(yù)防國有資產(chǎn)流失醫(yī)院財務(wù)管理方法第13頁醫(yī)院財務(wù)管理方法制訂財務(wù)管理制度開展財務(wù)預(yù)測財務(wù)決議編制財務(wù)預(yù)算計劃組織財務(wù)控制開展財務(wù)分析實施財務(wù)檢驗醫(yī)院財務(wù)管理方法第14頁

主要內(nèi)容

1.醫(yī)院財務(wù)管理目標(biāo)和方法3.投資決議評價指標(biāo)及其利用4.醫(yī)院收、支、余及分配管理5.醫(yī)院盈虧平衡分析與決議2.資金時間價值與風(fēng)險分析醫(yī)院財務(wù)管理方法第15頁資金時間價值與風(fēng)險分析資金時間價值概念：資金時間價值是客觀存在范圍，資金時間價值，是指一定量資金在不一樣時點上價值量差額。資金時間價值以商品經(jīng)濟(jì)高度發(fā)展和借貸關(guān)系普遍存在為前提條件或存在基礎(chǔ)，是財務(wù)管理中必須考慮和遵照主要原因和經(jīng)濟(jì)規(guī)律。醫(yī)院財務(wù)管理方法第16頁利用時間線表示現(xiàn)金流量CF0CF1CF3CF20123i%時間0是今天;時間

1代表第一期期末,

或指第二期起點。醫(yī)院財務(wù)管理方法第17頁2年后100元時間線100012年i%醫(yī)院財務(wù)管理方法第18頁普通年金-三年內(nèi)每年100元時間線1001001000123i%醫(yī)院財務(wù)管理方法第19頁

三年間不相等現(xiàn)金流量時間線，時間0為-￥50、時間1為￥100、時間2為￥75、時間3為

￥50100

50

750123i%-50醫(yī)院財務(wù)管理方法第20頁初值為￥100，每期利率為10%，三年后終值(FV)為?FV=?012310%100發(fā)覺FVs為復(fù)利醫(yī)院財務(wù)管理方法第21頁一年后:FV1 =PV+INT1=PV+PV(i) =PV(1+i) =￥100×(1.10) =￥110.00.兩年后:FV2 =PV(1+i)2 =￥100×(1.10)2 =￥121.00.醫(yī)院財務(wù)管理方法第22頁三年后:FV3 =PV(1+i)3 =100×(1.10)3 =￥133.10.普通而言,FVn =PV(1+i)n.醫(yī)院財務(wù)管理方法第23頁資金時間價值計算一次性收付款終值與現(xiàn)值：在某一特定時點上一次性支付或收取，經(jīng)過一段時間后再對應(yīng)地一次性收取或支付資金，即為一次性收付款項。終值也稱未來值，是指現(xiàn)在一定量資金在未來某一時點上價值?，F(xiàn)值又稱本金，是指未來某一時點上一定資金折合為現(xiàn)在價值。終值與現(xiàn)值計算包括到利息計算方式選擇。當(dāng)前有兩種利息計算方式，即單利和復(fù)利。單利方式就是每期都按早期本金計算利息，當(dāng)期利息不計入下期本金，不論計息期長短，計息本金不變均為早期本金；復(fù)利方式就是以當(dāng)期末本利和作為下期計息基礎(chǔ)，即所謂“利滾利”。當(dāng)代財務(wù)管理中普通慣用復(fù)利計算資金終值和現(xiàn)值，所以通常稱現(xiàn)值和終值多指復(fù)利現(xiàn)值和復(fù)利終值。醫(yī)院財務(wù)管理方法第24頁單利現(xiàn)值和終值為更加好地了解復(fù)利計算方式，加深對復(fù)利了解，有必要先介紹單利相關(guān)計算。為便于以后計算，先按通常設(shè)定以下符號：I為利息；P為現(xiàn)值；F為終值；i為每一計息期利率（折現(xiàn)率）；n為計算利息期數(shù)。按照單利計算，利息計算公式為：I=P×i×n………①單利終值計算公式為：F=P+P×i×n……②=P×(1+i×n)…………………③單利現(xiàn)值計算同單利終值計算是互逆，由終值計算現(xiàn)值過程即為折現(xiàn)。經(jīng)過公式③能夠推出單利現(xiàn)值計算公式為：P=F/(1+i×n)……④醫(yī)院財務(wù)管理方法第25頁例1：某保健院持有一張帶息票據(jù)，面額10萬元，票面利率1.98%，出票日期為5月1日，到期日為7月1日（61天）。則該醫(yī)院到期可得利息為：I=100000×1.98%×61/360=335.50(元)這里應(yīng)指出是，在計算利息時，票面利率通常為年利率；對不足一年利息，普通以一年等于360天計算，除非對利率和計息時間有尤其指明。例2：某醫(yī)院期望在2年后取得本利和50萬，用于支付一項基建工程尾款。在利率為2.8%，單利方式計算，該醫(yī)院現(xiàn)在需存入銀行資金為：P=500000/(1+2.8%×2)=473484.85(元)醫(yī)院財務(wù)管理方法第26頁復(fù)利終值和現(xiàn)值復(fù)利是計算利息另一個方式，按照這種方式，每經(jīng)過一個計息期，要將所產(chǎn)生利息加入本金再計利息，逐期滾算，就是所謂“利滾利”。它即包括到本金上利息，也包括到利上所生利息，資金時間價值通常是按復(fù)利計算。復(fù)利終值是指一定量本金按復(fù)利計算若干期后本利和。第一個計息期到期后復(fù)利終值應(yīng)為：F=P+P×i=p×(1+i)………⑤依據(jù)公式⑤可推演出第二個計息期到期后復(fù)利終值為：F=P×(1+i)×(1+i)=P×(1+i)2

同理能夠推演出第n個計息期到期后復(fù)利終值應(yīng)為：F=P×(1+i)n………⑥公式⑥是計算復(fù)利終值普通公式，其中(1+i)n被稱為復(fù)利終值系數(shù)或1元復(fù)利終值，用符號（F/P,i,n）表示。如（F/P,5%,6）表示利率為5%、6年期復(fù)利終值系數(shù)。為便于計算，復(fù)利終值系數(shù)能夠經(jīng)過查閱“復(fù)利終值系數(shù)”（見本書附表一）。該表第一行為利率i，第一列為計息期n，對應(yīng)(1+i)n值在其行、列相交處。由該表能夠查出，（F/P,5%,6）=1.3401。這就是說在時間價值為5%情況下，現(xiàn)在1元等于6年后1.3401元，就此能夠把現(xiàn)值換算成終值，該表作用在已知F/P、i、n三個中任意兩個時，查找另一個值。醫(yī)院財務(wù)管理方法第27頁復(fù)利終值計算示例例3:某診所將8萬元投資酬勞率為6%投資機(jī)會，經(jīng)過多少年才可使資金增加至12萬元。F=80000×1.5=10=80000×(1+6%)n10=80000×(1+6%)n(1+6%)n=1.5(F/P,6%,n)=1.5查“復(fù)利終值系數(shù)”，在i=6%項下尋找1.5，最靠近值為：(F/P,6%,7)=1.5036所以n=7，即7年后所投入8萬元增值至12萬元。例4：某醫(yī)院現(xiàn)將400萬元，用以投資，欲在6年后得到100%回報，選擇投資機(jī)會時最低可接收酬勞率為多少？F=4000000×2=8000000，F(xiàn)=4000000×(1+i)n8000000=4000000×(1+i)n，(1+i)6=2，(F/P,i,6)=2查“復(fù)利終值系數(shù)”，在n=6行中尋找2，最靠近對應(yīng)i值為14%，即（F/P,14%,6）=2，所以i=14%即投資機(jī)會最低酬勞率為14%，才可在6年后得到100%回報。醫(yī)院財務(wù)管理方法第28頁復(fù)利現(xiàn)值概念及計算示例復(fù)利現(xiàn)值是復(fù)利終值對稱概念，復(fù)利現(xiàn)值相當(dāng)于原始本金，是指今后某一時點收到或付出一定資金，按折現(xiàn)率（i）所計算現(xiàn)在時點價值。復(fù)利現(xiàn)值計算公式為：P=F×(1+i)-n…………⑦公式⑦中(1+i)-n通常稱作“一次性收付款項現(xiàn)值系數(shù)”，用符號（P/F,i,n）表示。如（P/F,10%,6）表示利率為10%時5年期復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)。為方便計算，復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)能夠經(jīng)過查閱“復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)”，該表使用方法與“復(fù)利終值系數(shù)”表相同。例5：某衛(wèi)生院擬在6年后取得本利和10萬元，設(shè)定投資酬勞率為10%，該衛(wèi)生院現(xiàn)在應(yīng)投入多少資金？P=F×(1+i)-n=F×(P/F,i,n)=100000×(1+10%)-6=100000×(P/F,10%,6)=100000×0.5645=56450(元)所以該衛(wèi)生院現(xiàn)在應(yīng)投入56450元。醫(yī)院財務(wù)管理方法第29頁普通年金終值與現(xiàn)值在現(xiàn)實經(jīng)濟(jì)活動中，除一次性收付款項外，還存在一定時期內(nèi)屢次收付款項，即系列收付款項，假如每次收付金額相等，則這么系列收付款項就稱作年金。簡而言之，年金就是指一定時期內(nèi)每次等額收付系列款項，通慣用符號A表示。年金形式各種多樣，在等額分期收付款項、醫(yī)療保險、分期付款賒購、分期償還貸款等都存在年金問題。年金按其每次收付發(fā)生時點不一樣，可分為普通年金、即付年金、遞延年金、永續(xù)年金等幾個。普通年金又稱后付年金，是指各期期末收付年金。普通年金終值是指其最終一次支付時本利和，它是每次支付復(fù)利終值之和。因為每年支付額相等，折算終值系數(shù)有一定規(guī)律，所以，能夠依據(jù)以下方式推演出普通年金終值F計算公式：假設(shè)每年支付金額為A，利率為i,期數(shù)為n，則按復(fù)利計算普通年金終值F為：F=A+A×(1+i)+A×(1+i)2+……+A×(1+i)n-1等式兩邊同乘(1+i)F×(1+i)=A×(1+i)+A×(1+i)2+……A×(1+i)n上面兩式相減：F×(1+i)-F=A×(1+i)n-A(1+i)n-1F=A×——————…………⑧i(1+i)n-1⑧式中—————是普通年金為1元、利率為i、經(jīng)過n期年金終值，i統(tǒng)計為(F/A,i,n),據(jù)此可依據(jù)“年金終值系數(shù)表”，進(jìn)行對應(yīng)查閱。醫(yī)院財務(wù)管理方法第30頁年金計算舉例例6：一醫(yī)院基建項目在5年建設(shè)期內(nèi)每年年末從銀行借款100萬元，借款年利率為10%，則該項目完工時應(yīng)付本息總額為：(1+10%)5-1F=100×————=100×(F/A,10%,5)10%=100×6.1051=610.51(元)醫(yī)院財務(wù)管理方法第31頁償債基金計算償債基金是指為使年金終值到達(dá)既定金額每年應(yīng)支付年金數(shù)額。因為每次形成等額準(zhǔn)備金類似年金存款，因而一樣能夠取得按復(fù)利計算利息，所以債務(wù)實際上等于年金終值，每年準(zhǔn)備償債基金等于年金A?？梢妰攤鹩嬎銓嶋H上就是年金終值逆運(yùn)算。其計算公式為：iA=F×————…………⑨(1+i)n-1式中分式是普通年金終值系數(shù)倒數(shù)，稱作“償債基金系數(shù)”，標(biāo)識（A/F,i,n）,能夠把普通年金終值折算為每年所需支付金額，也可依據(jù)普通年金終值系數(shù)求倒數(shù)確定。例7：一醫(yī)院有一筆4年后到期借款，到期值為1000萬元。按存款年復(fù)利率10%，則為償還這筆借款應(yīng)建立償債基金應(yīng)為多少？10%A=1000×—————=1000×0.2154=215.40(萬元)(1+10%)4-1醫(yī)院財務(wù)管理方法第32頁普通年金現(xiàn)值計算普通年金現(xiàn)值，是指為在每期期末取得相等金額款項，現(xiàn)在需要投入資金金額。普通年金現(xiàn)值計算公式能夠參考普通年金終值計算公式推導(dǎo)過程，推演出其計算公式為：1-(1+i)-nF=A×————=(F/A,i,n)…………⑩i式中(F/A,i,n)是指普通年金為1元、利率為i、經(jīng)過n期年金現(xiàn)值，可依據(jù)“年金現(xiàn)值系數(shù)表”，查閱年金現(xiàn)值系數(shù)。例8：一醫(yī)院擬購置一臺全自動生化儀，更新當(dāng)前使用生化儀，全自動生化儀每個月可節(jié)約各項開支600元，但價格較當(dāng)前使用生化儀高出15000元，問全自動生化儀應(yīng)使用多少年才合算？（假設(shè)利率為12%，每個月復(fù)利一次）F=15000F=600×(F/A,1%,n)15000=600×（F/A,1%,n）（F/A,1%,n）=25，查“年金現(xiàn)值系數(shù)表”得：n=29由此，可知全自動生化儀使用壽命在29個月以上，較為合算。醫(yī)院財務(wù)管理方法第33頁普通年金現(xiàn)值計算例9：一醫(yī)院以10%利率借款萬元，投資購置PET機(jī)，預(yù)計該機(jī)使用年限為，每年該機(jī)最少應(yīng)產(chǎn)生多少回報？才會有利。依據(jù)普通年金現(xiàn)值計算公式：1-(1+i)-n

F=A×(F/A,i,n)=A×—————

iI10%A=F×——————=×———————

1-(1+i)-n1-(1+10%)-10=×0.1627=325.40(萬元)所以，該項投資每年最少應(yīng)產(chǎn)生325.40萬元回報，才會有利。醫(yī)院財務(wù)管理方法第34頁即付年金終值計算即付年金是指每期期初支付年金，又稱先付年金或預(yù)付年金。即付年金終值是指其最終一期期末時本利和，是各期收付款項復(fù)利終值之和。即付年金終值計算公式推導(dǎo)方式與普通年金終值計算公式相同。即付年金終值計算公式為：(1+i)n+1-1F=A×〔————-1〕…………11i公式中方括號中式子即為“即付年金終值系數(shù)”，它是在普通年金終值系數(shù)基礎(chǔ)上，期數(shù)加1，系數(shù)值減1所得結(jié)果。統(tǒng)計符號為〔（F/A,i,n+1）-1〕.所以經(jīng)過查閱“年金終值系數(shù)表”就可得到即付年金終值系數(shù)值，再利用公式11即可計算出即付年金終值。【例10】某衛(wèi)生院決定連續(xù)5年于每年初存入100萬元作為一項基建投資資金，當(dāng)初銀行利率為10%，問到時該院能一次性投資多少資金？F=A×〔（F/A,i,n+1）-1〕=100×〔（F/A,10%,6）-1〕=100×(7.7156-1)≈672(萬元)

醫(yī)院財務(wù)管理方法第35頁即付年金現(xiàn)值計算如前所述，即付年金現(xiàn)值與普通年金現(xiàn)值期限相同，但因為其付款時間不一樣，即付年金現(xiàn)值比同期限普通年金現(xiàn)值少折現(xiàn)一期，由此，可求出即付年金現(xiàn)值。即付年金現(xiàn)值計算公式：1-(1+i)-nP=A×〔———————〕×(1+i)i1-(1+i)-(n-1)=A×〔——————+1〕……………12i公式12中方括號內(nèi)稱作“即付年金現(xiàn)值系數(shù)”，它是在普通年金系數(shù)基礎(chǔ)上，期數(shù)減1，系數(shù)加1所得結(jié)果，統(tǒng)計符號為〔（P/A，i，n-1）+1〕。經(jīng)過查閱“年金現(xiàn)值系數(shù)表”就可得到即付年金現(xiàn)值系數(shù)值，再利用公式12即可計算出即付年金終值。【例11】一醫(yī)院欲購置CT機(jī)一臺，購置方式有兩種，一是分期付款購置，每年初支付200萬元，分6年付清；二是一次性付款1000萬元。當(dāng)初銀行利率為10%，問該項投資用哪種方式購置更合算？第二種方式無須計算，其現(xiàn)值P2=1000萬元第一個方式就是求得即付年金現(xiàn)值：P1=A×〔（P/A，i，n-1）+1〕=200×〔（P/A，10%，5）+1〕=200×（3.791+1）=958.20（萬元）∵958.20<1000→P1<P2∴醫(yī)院應(yīng)選擇第一個購置方式，即分期付款方式。醫(yī)院財務(wù)管理方法第36頁遞延年金和永續(xù)年金計算遞延年金終值和現(xiàn)值計算遞延年金是指第一次支付發(fā)生在第二期或第二期以后年金，第一次收付款項發(fā)生時間與第一期無關(guān)，而是隔若干期后才開始發(fā)生系列等額收付款項。它是普通年金特殊形式，凡不是從第一期開始年金都可視作遞延年金。遞延年金終值計算方法和普通年金終值相類似：P=A×（P/A，i，n）遞延年金現(xiàn)值計算方式有兩種，因而計算公式也有兩個：1-（1+i）-n1-（1+i）-SP=A×[——————-——————]=A×[（P/A，i，n）-（P/A，i，S）]………13ii或：1-（1+i）-（n-s）P=A×———————×（1+i）-S=A×（P/A，i，n-s）×（P/F，i，s）……14i公式13是先計算n期普通年金現(xiàn)值；公式14是先將遞延年金視為（n-s）期普通年金，求出第s期現(xiàn)值，然后再折算為第零期現(xiàn)值?！纠?2】某企業(yè)擬投資醫(yī)院醫(yī)療設(shè)備，希望在滿5年后每年末取得回報100萬元，至第末收回全部投資，預(yù)計回報率為10%，則該企業(yè)應(yīng)在最初投入多少資金？P=A×[（P/A，10%，10）-（P/A，10%，5）]=100×（6.1446-3.7908）≈235.38（萬元）或P=A×（P/A，10%，5）×（P/F，10%，5）=100×3.7908×0.6209≈235.37（萬元）∴該企業(yè)應(yīng)在最初投入235.38萬元。醫(yī)院財務(wù)管理方法第37頁永續(xù)年金現(xiàn)值計算永續(xù)年金是指無限期定額收付年金，可視為普通年金特殊形式，即期限趨于無窮普通年金，現(xiàn)實生活中存本取息就是永續(xù)年金例子。永續(xù)年金沒有終止時間，也就沒有終值。永續(xù)年金現(xiàn)值可經(jīng)過普通年金現(xiàn)值計算公式推導(dǎo)出：1-（1+i）-nP=A×—————當(dāng)n→∞時，（1+i）-n極限為零，所以上式可寫作i：1P=A×—…………15i【例13】一醫(yī)院擬設(shè)置一項永久性醫(yī)學(xué)科研基金，每年計劃投入100萬元科研經(jīng)費(fèi)，若當(dāng)前存款利率為10%，問在設(shè)置該基金時應(yīng)存入多少錢？1P=100×——=1000（萬元）10%∴該院在設(shè)置這項永久性科研基金時應(yīng)一次性存入1000萬元。醫(yī)院財務(wù)管理方法第38頁折現(xiàn)率、期間和利率推算折現(xiàn)率（利息率）推算對于一次性收付款項，依據(jù)其復(fù)利終值計算公式可推得折現(xiàn)率計算公式：i=（F/P）1/n-1…………16由此可得永續(xù)年金折現(xiàn)率公式：i=A/P………17求普通年金折現(xiàn)率i能夠依據(jù)普通年金終值計算公式可推出年金終值系數(shù)和現(xiàn)值系數(shù)：（F/A，i，n）=F/A（P/A，i，n）=P/A依據(jù)已知F，A和n。經(jīng)過查詢年金終值系數(shù)表，即可得i值?！纠?4】某鄉(xiāng)鎮(zhèn)衛(wèi)生院第一年初借款2萬元，每年末還本付息額均為4000元，連續(xù)九年方可還清。求該借款利率？（P/A，i，9）=P/A=0/4000=5查詢n=9普通年金現(xiàn)值系數(shù)表得：β1=5.3282>5>4.9164=β2β1=5.3282、β2=4.9164相對應(yīng)利率i1=12%、i2=14%由此可得：β1-a5.3282-5i=i1+————×（i2-i1）=12%+————————×（14%-12%）≈13.59%β1-β25.3282-4.9164∴該借款利率i=13.59%期間推算：推算借款期間n值，其推算原理和步驟與折現(xiàn)率相類似：β1-an=n1+————×（n2-n1）………18β1-β2醫(yī)院財務(wù)管理方法第39頁折現(xiàn)率、期間和利率推算期間推算：推算借款期間n值，其推算原理和步驟與折現(xiàn)率相類似：β1-an=n1+————×（n2-n1）………18β1-β2【例15】一家醫(yī)院欲購入一臺電腦透視X機(jī)，更換正在使用普通透視X機(jī)，電腦透視X光機(jī)較正在使用機(jī)器貴元，但可節(jié)約費(fèi)用500元。若當(dāng)前利率為10%，求電腦透視X機(jī)使用多少年對醫(yī)院有利？

（P/A，10%，n）=P/A=———=4500查詢i=10%得：β1=4.3553>a=4>3.7908=β2β1=4.3553、β2=3.7908相對應(yīng)n1=6、n2=5，依據(jù)公式18：β1-a4.3553-4n=n1+————×（n2-n1）=6+———————×（5-6）≈5.4（年）β1-β24.3553-3.7908

∴該院若使用電腦透視X機(jī)更換普通透視X機(jī)應(yīng)使用5年半以上方才有利。醫(yī)院財務(wù)管理方法第40頁折現(xiàn)率、期間和利率推算名義利率與實際利率換算每年復(fù)利次數(shù)超出一次利率稱為名義利率，相對每年只復(fù)利一次利率為實際利率對一年屢次復(fù)利情況，計算其時間價值有兩種方式：第一個方法：將名義利率轉(zhuǎn)換為實際利率計算時間價值，其計算公式為：i=（1+r/m）m-1……….19式中：i為實際利率；r為名義利率；m為每年復(fù)利次數(shù)?！纠?4】年初存款10萬元，在年利率為10%，六個月復(fù)利一次時，到第十年末，求該筆存款本利和？依據(jù)公式19得：i=（1+r/m）m-1=（1+10%/2）2-1=10.25%F=P×（1+i）n=26.53（萬元）第二種方法：不計算實際利率，而將利率看作r/m，期數(shù)對應(yīng)看作m×n。按第二種方法計算上例得：F=P×（1+r/m）m×n=10×（1+10%/2）2×10=26.53（萬元）∴該筆存款，到期本利和為26.53萬元。醫(yī)院財務(wù)管理方法第41頁風(fēng)險分析風(fēng)險最簡單定義是“風(fēng)險是發(fā)生財務(wù)損失可能性”。發(fā)生損失可能性越大，資產(chǎn)風(fēng)險就越大，能夠用不一樣結(jié)果出現(xiàn)概率來描述風(fēng)險，壞結(jié)果出現(xiàn)概率越大，就可認(rèn)為風(fēng)險越大，這里主要強(qiáng)調(diào)風(fēng)險可能帶來損失，與危險含義相近；但就財務(wù)風(fēng)險而言，風(fēng)險不但會帶來超出預(yù)期損失，也可能帶來超出預(yù)期收益，所以，風(fēng)險可認(rèn)為是預(yù)期結(jié)果不確定性。對于危險，需要識別、衡量、防范和控制，即對危險管理。風(fēng)險概念比危險更為廣泛，包含了危險，但危險僅是風(fēng)險負(fù)面效應(yīng)；“機(jī)會“是風(fēng)險另一面即正面效應(yīng)。財務(wù)管理活動不但要管理危險，還要正確識別、衡量、選擇和把握增加價值機(jī)會。風(fēng)險在財務(wù)管理中概念就是危險與機(jī)會并存。醫(yī)院財務(wù)管理方法第42頁風(fēng)險類別風(fēng)險分為市場風(fēng)險和特殊風(fēng)險。市場風(fēng)險是指那些影響經(jīng)營主體經(jīng)濟(jì)運(yùn)作風(fēng)險，如經(jīng)濟(jì)衰退、通貨膨脹等，這類風(fēng)險包括全部經(jīng)營活動，不能經(jīng)過組合投資和經(jīng)營來加以分散。特殊風(fēng)險是指發(fā)生于個別經(jīng)營活動中特有事件所造成風(fēng)險，如罷工、失去銷售市場等，這類風(fēng)險能夠經(jīng)過多元經(jīng)營來加以分散。任何風(fēng)險，從其成因到其可能產(chǎn)生影響，直至產(chǎn)生實際結(jié)果，都是一個系統(tǒng)運(yùn)行過程。在此過程中，風(fēng)險原因、風(fēng)險事件、風(fēng)險期望和風(fēng)險結(jié)果等要素相互影響、共同作用，成為風(fēng)險組成四大要件。醫(yī)院財務(wù)管理方法第43頁經(jīng)營風(fēng)險和財務(wù)風(fēng)險

經(jīng)營風(fēng)險是指因生產(chǎn)經(jīng)營方面原因給盈利帶來不確定性。生產(chǎn)經(jīng)營許多方面都會受到起源于外部和內(nèi)部很多原因影響，含有很大不確定性。全部包括生產(chǎn)經(jīng)營方面不確定性，都會引發(fā)經(jīng)營利潤和利潤率高低改變。財務(wù)風(fēng)險又稱籌資風(fēng)險，是指因為舉債而給財務(wù)結(jié)果帶來不確定性。財務(wù)風(fēng)險作為一個信號，能夠全方面綜合反應(yīng)企業(yè)經(jīng)營情況，要求企業(yè)經(jīng)營者進(jìn)行經(jīng)常性財務(wù)分析，防范財務(wù)危機(jī)，建立預(yù)警分析指標(biāo)體系，進(jìn)行適當(dāng)財務(wù)風(fēng)險決議。醫(yī)院財務(wù)管理方法第44頁風(fēng)險管理基本方法風(fēng)險預(yù)測風(fēng)險決議風(fēng)險預(yù)防與控制風(fēng)險效果評定及分析風(fēng)險損益處置醫(yī)院財務(wù)管理方法第45頁

主要內(nèi)容

1.醫(yī)院財務(wù)管理目標(biāo)和方法4.醫(yī)院收、支、余及分配管理5.醫(yī)院盈虧平衡分析與決議2.資金時間價值與風(fēng)險分析3.投資決議評價指標(biāo)及其利用醫(yī)院財務(wù)管理方法第46頁醫(yī)院投資管理

醫(yī)院投資概念和意義：概念：醫(yī)院投資是指醫(yī)院為擴(kuò)大運(yùn)行能力，在一定時期內(nèi)投入一定資金，以取得未來更大收益行為。意義：1．醫(yī)院投資是醫(yī)院發(fā)展必要伎倆2．醫(yī)院投資是醫(yī)院實施多元化經(jīng)營路徑3．醫(yī)院投資管理是醫(yī)院財務(wù)管理主要內(nèi)容醫(yī)院財務(wù)管理方法第47頁醫(yī)院投資分類1.按投資對醫(yī)院影響程度，可分為戰(zhàn)略性投資和戰(zhàn)術(shù)性投資2.按投資方向，可分為對內(nèi)投資和對外投資3.按投資可收回時間，可分為短期投資和長久投資4.按投資內(nèi)容，可分為項目投資和證券投資其它分類方法還能夠按與醫(yī)院經(jīng)營關(guān)系分為直接投資和間接投資；按投入資金是否分段分為單階段投資和多階段投資；按投資方案間關(guān)系分為獨(dú)立性投資和互斥性投資等。醫(yī)院財務(wù)管理方法第48頁現(xiàn)金流量

現(xiàn)金流量是指醫(yī)院在長久投資項目標(biāo)建設(shè)期和投產(chǎn)期未來現(xiàn)金增加數(shù)量，包含現(xiàn)金流入和流出。這里“現(xiàn)金”是廣義現(xiàn)金，既包含各種貨幣資金，也包含項目投入所需非貨幣資源變現(xiàn)價值。如一個項目需要使用原有房屋、設(shè)備等，則相關(guān)現(xiàn)金流量是指他們變現(xiàn)價值，而不是其帳面價值。財務(wù)管理中現(xiàn)金流量也不一樣于會計中現(xiàn)金流量，會計中現(xiàn)金流量反應(yīng)是過去交易或行為形成實際上現(xiàn)金流量，財務(wù)管理中現(xiàn)金流量反應(yīng)是對未來現(xiàn)金流量預(yù)期。財務(wù)管理中現(xiàn)金流量包含現(xiàn)金流入、現(xiàn)金流出和現(xiàn)金凈流量三個詳細(xì)概念。醫(yī)院財務(wù)管理方法第49頁現(xiàn)金流入現(xiàn)金流入是指由一個項目所引發(fā)醫(yī)院現(xiàn)金收入增加。比如，醫(yī)院引進(jìn)一臺CT機(jī)，通常情況下，能產(chǎn)生現(xiàn)金流入包含：1.營業(yè)現(xiàn)金流入購置該CT后，增加了醫(yī)療服務(wù)項目，擴(kuò)大了醫(yī)院服務(wù)內(nèi)容，將增加醫(yī)院檢驗收入，扣除相關(guān)付現(xiàn)成本后，就是引進(jìn)CT這個項目投資所帶來現(xiàn)金流入量。用公式表示即：營業(yè)現(xiàn)金流入=收入—付現(xiàn)成本這里又包括到“付現(xiàn)成本”這一概念。顧名思義，付現(xiàn)成本是指需要每年支付現(xiàn)金成本。我們每年開支成本中有些是需要支付現(xiàn)金，如材料款、職員工資等，但有些支出是不需要支付現(xiàn)金，稱為非付現(xiàn)成本，如折舊。所以，付現(xiàn)成本也能夠用以下公式表示，即：付現(xiàn)成本=成本—折舊所以，營業(yè)現(xiàn)金流入=收入—（成本—折舊）=利潤+折舊從公式中，我們不難看出，營業(yè)現(xiàn)金流入起源于兩個方面，一是利潤形成貨幣增值，二是以貨幣形式收回折舊。這里折舊是廣義上折舊，包含各種長久資產(chǎn)攤銷和計提各種減值準(zhǔn)備。2.出售或報廢時殘值收入因故出售或報廢時售價或廢品變價收入，扣除清理費(fèi)用后余額，作為投資方案一項現(xiàn)金流入。3.收回流動資金如上例中CT機(jī)出售或報廢后，收回原墊付在該項目標(biāo)流動資金。醫(yī)院財務(wù)管理方法第50頁現(xiàn)金流出和現(xiàn)金凈流量

現(xiàn)金流出是指由一個項目所引發(fā)醫(yī)院現(xiàn)金支出增加額。仍以醫(yī)院引進(jìn)一臺CT機(jī)為例，通常情況下，能產(chǎn)生現(xiàn)金流出包含：1.購置設(shè)備價款購置設(shè)備支出包含買價及運(yùn)輸、安裝費(fèi)，該支出有可能是一次性支付，也可能分次支付。2.墊支流動資金為了項目能正常周轉(zhuǎn)運(yùn)行，需要確保一定量衛(wèi)生材料、低值易耗品等庫存。以CT為例，即所需CT片、顯影藥水等。這些投入在項目壽命周期內(nèi)一直存在，只有在項目結(jié)束后，才能收回。

現(xiàn)金凈流量是指一定時間現(xiàn)金流入量和現(xiàn)金流出量差額。這個差額既可能是正數(shù)，也可能是負(fù)數(shù)，還可能為零。一定時間能夠是一年，也能夠是整個項目壽命期。醫(yī)院財務(wù)管理方法第51頁投資決議中使用現(xiàn)金流量原因在投資決議中，我們首先要對項目標(biāo)現(xiàn)金流量進(jìn)行分析，而不是對結(jié)余進(jìn)行分析，這是因為現(xiàn)金流量指標(biāo)在項目投資決議分析中較結(jié)余更科學(xué)、客觀、合理。表現(xiàn)在以下三個方面：1.在整個項目壽命期內(nèi)，現(xiàn)金凈流量累計總是等于結(jié)余，這在客觀上使現(xiàn)金流量指標(biāo)代替結(jié)余指標(biāo)來評價方案成為可能。2.現(xiàn)金流量預(yù)計是建立在收付實現(xiàn)制標(biāo)準(zhǔn)基礎(chǔ)之上，其分布不受人為原因影響，能夠確保評價結(jié)果客觀性；而結(jié)余確實定是依據(jù)權(quán)責(zé)發(fā)生制標(biāo)準(zhǔn)，對會計政策不一樣選擇和對會計預(yù)計不一樣確定都會造成結(jié)余額不一樣結(jié)果。如選取不一樣折舊方法、存貨計價方法，或?qū)φ叟f年限確實定不一樣等都會得出不一樣結(jié)余額。3.在一些特殊時期，現(xiàn)金流量情況比贏利情況更為主要。能維持醫(yī)院正常經(jīng)營活動是現(xiàn)金，而不是結(jié)余，支付能力有時比贏利能力更為主要。一個項目能否維持下去，不取決于一定時期內(nèi)是否贏利，而取決于有沒有現(xiàn)金支付各種開支。醫(yī)院財務(wù)管理方法第52頁投資中預(yù)計現(xiàn)金流量應(yīng)考慮原因1.正確區(qū)分相關(guān)成本和非相關(guān)成本2.不要忽略機(jī)會成本3.要考慮投資項目帶來影響醫(yī)院財務(wù)管理方法第53頁營利性醫(yī)現(xiàn)金流量計算1.依據(jù)現(xiàn)金流量定義計算所得稅對醫(yī)院而言是一個現(xiàn)金流出，而且需要付現(xiàn)。所以，營業(yè)現(xiàn)金流量=收入—付現(xiàn)成本—所得稅（1）2.依據(jù)年末營業(yè)結(jié)果計算由公式（1），我們能夠推導(dǎo)出：營業(yè)現(xiàn)金流量=收入—（成本—折舊）—所得稅=利潤+折舊—所得稅=稅后凈利+折舊（2）3.依據(jù)所得稅對收入和折舊影響計算因為營業(yè)現(xiàn)金流量=稅后凈利+折舊=（收入—成本）*(1—稅率)+折舊=（收入—付現(xiàn)成本—折舊）*（1—稅率）+折舊=收入*（1—稅率）—付現(xiàn)成本*（1—稅率）—折舊*（1—稅率）+折舊=收入*（1—稅率）—付現(xiàn)成本*（1—稅率）—折舊+折舊*稅率+折舊=收入*（1—稅率）—付現(xiàn)成本*（1—稅率）+折舊*稅率（3）以上三個公式中，公式（3）最為慣用，因為公式（1）、（2）中所得稅和稅后凈利潤都需要經(jīng)過計算利潤來確定，而我們在進(jìn)行投資決議分析時，并不是經(jīng)過分析該項目標(biāo)利潤高低，而是經(jīng)過分析該項目標(biāo)差額現(xiàn)金流量來判斷方案優(yōu)劣，所以，公式（3）使用起來比較方便。醫(yī)院財務(wù)管理方法第54頁非營利性醫(yī)現(xiàn)金流量計算非營利性醫(yī)院不用考慮稅收影響，尤其是所得稅對折舊影響，所以對現(xiàn)金流量計算較為簡單，即：營業(yè)現(xiàn)金流量=收入—付現(xiàn)成本(1)=結(jié)余+折舊（2）以上兩個公式中，公式（1）較為方便使用，道理同上。醫(yī)院財務(wù)管理方法第55頁投資決議評價指標(biāo)及其利用

確定了投資項目各方案現(xiàn)金流量基礎(chǔ)上，我們要利用一些評價指標(biāo)計算、比較各方案，從而作出最好選擇。項目投資評價基本原理是：投資項目標(biāo)收益率超出資本成本時，將增加醫(yī)院價值；投資項目標(biāo)收益率低于資本成本時，將降低醫(yī)院價值。投資者要求收益率即資本成本，是評價項目能否為投資者創(chuàng)造價值標(biāo)準(zhǔn)。投資決議評價指標(biāo)分為兩類，一類是貼現(xiàn)類指標(biāo)，又稱動態(tài)指標(biāo)，即考慮了時間價值原因指標(biāo)，主要有凈現(xiàn)值、現(xiàn)值指數(shù)、內(nèi)涵酬勞率；一類是非貼現(xiàn)類指標(biāo)，又稱靜態(tài)指標(biāo)，即不考慮時間價值原因指標(biāo)，主要有回收期、會計收益率。醫(yī)院財務(wù)管理方法第56頁貼現(xiàn)類指標(biāo)凈現(xiàn)值（NPV）凈現(xiàn)值是指投資方案未來現(xiàn)金流入現(xiàn)值和未來現(xiàn)金流出現(xiàn)值之間差額。在整個項目壽命期內(nèi)，未來現(xiàn)金流入、流出分布在不一樣時點，需要將不一樣時點現(xiàn)金流入量、流出量按預(yù)定貼現(xiàn)率（即投資者要求酬勞率）折現(xiàn)，再計算它們差額。凈現(xiàn)值為正數(shù)，說明該方案投資酬勞率超出貼現(xiàn)率，方案可行；反之，說明該方案投資酬勞率低于貼現(xiàn)率，方案不可行。凈現(xiàn)值作為絕對數(shù)指標(biāo)，反應(yīng)投資收益。醫(yī)院財務(wù)管理方法第57頁例：假設(shè)某醫(yī)院某項投資有三個備選方案，各年資料如表所表示(單位:元)，醫(yī)院要求投資酬勞率為8%。時間A方案B方案C方案

結(jié)余現(xiàn)金凈流量結(jié)余現(xiàn)金凈流量結(jié)余現(xiàn)金凈流量0

-80000

-10

-1000001400013000770030000900034000243004000010400350009000340003470040000850039000340004

1400009000340005

1640038000

累計130001300055000550003600036000凈現(xiàn)值計算示例醫(yī)院財務(wù)管理方法第58頁凈現(xiàn)值計算示例將上表數(shù)據(jù)帶入凈現(xiàn)值計算公式：nIKnOK凈現(xiàn)值=∑————─∑—————

k=0(1+i)Kk=0(1+i)k公式中：n——項目包括年限Ik——第k年現(xiàn)金流入量Ok——第k年現(xiàn)金流出量i——預(yù)定貼現(xiàn)率得出：凈現(xiàn)值（A）=13000*（P/S,8%,1）+40000*(P/S,8%,2)+40000*(P/S,8%,3)—80000=78080.7—80000=-1919.3（元）凈現(xiàn)值（B）=30000*(P/S,8%,1)+35000*(P/S,8%,2)+3*(P/S,8%,3)+40000*(P/S,8%,4)+38000*(P/S,8%,5)—10=138446.9—10=18446.9（元）凈現(xiàn)值（C）=34000*(P/A,8%,4)—100000=112611.4—100000=12611.4（元）因為方案A凈現(xiàn)值為負(fù)，該方案酬勞率達(dá)不到醫(yī)院要求8%，所以該方案不可取，應(yīng)在凈現(xiàn)值為正方案B、C中選擇。B方案與C方案相比，B方案更加好。醫(yī)院財務(wù)管理方法第59頁貼現(xiàn)類指標(biāo)現(xiàn)值指數(shù)（PI）所謂現(xiàn)值指數(shù)是指未來現(xiàn)金流入現(xiàn)值與未來現(xiàn)金流出現(xiàn)值比率?，F(xiàn)值指數(shù)作為相對數(shù)指標(biāo)，反應(yīng)投資效率，其優(yōu)點在于能進(jìn)行不一樣投資水平獨(dú)立方案選擇。計算公式為：nIKnOK凈現(xiàn)值=∑———÷∑————

k=0(1+i)Kk=0(1+i)K公式中：n——項目包括年限Ik——第k年現(xiàn)金流入量Ok——第k年現(xiàn)金流出量i——預(yù)定貼現(xiàn)率沿用上表資料，計算三個投資方案現(xiàn)值指數(shù)以下：現(xiàn)值指數(shù)（A）=78080.7÷80000=0.9760現(xiàn)值指數(shù)（B）=138446.9÷10=1.1537現(xiàn)值指數(shù)（C）=12611.4÷100000=1.2611方案A現(xiàn)值指數(shù)小于1，表明其投資酬勞率低于預(yù)定貼現(xiàn)率，方案不可取。方案B、C現(xiàn)值指數(shù)大于1，表明其投資酬勞率都超出預(yù)定貼現(xiàn)率。假如方案B、C是互斥，二者只能選其一，那么選擇方案B很好，因為該方案凈現(xiàn)值較大。但假如兩個方案是獨(dú)立，那么優(yōu)先選擇誰，就要靠比較現(xiàn)值指數(shù)來確定。因為方案C現(xiàn)值指數(shù)大于方案B，所以方案B優(yōu)于方案C。醫(yī)院財務(wù)管理方法第60頁貼現(xiàn)類指標(biāo)內(nèi)涵酬勞率（IRR）內(nèi)涵酬勞率是指未來現(xiàn)金流入現(xiàn)值等于未來現(xiàn)金流出現(xiàn)值貼現(xiàn)率，即方案本身能到達(dá)投資酬勞率。經(jīng)過比較各方案內(nèi)涵酬勞率來進(jìn)行決議方法稱為內(nèi)涵酬勞率法。凈現(xiàn)值法和現(xiàn)值指數(shù)法都只能揭示方案能否到達(dá)預(yù)定貼現(xiàn)率，而不能揭示方案本身投資酬勞率。內(nèi)涵酬勞率計算通常都要用“逐步測試法”，即先假定一個貼現(xiàn)率，用這個貼現(xiàn)率去計算方案凈現(xiàn)值，假如結(jié)果為正，提升貼現(xiàn)率，假如結(jié)果為負(fù)，降低貼現(xiàn)率，逐步測試直到方案凈現(xiàn)值為零，這時貼現(xiàn)率即內(nèi)涵酬勞率。因為逐步測試比較麻煩，所以我們能夠經(jīng)過找到一個凈現(xiàn)值為正貼現(xiàn)率和一個凈現(xiàn)值為負(fù)貼現(xiàn)率，然后用“插入法”計算出比較準(zhǔn)確結(jié)果。醫(yī)院財務(wù)管理方法第61頁內(nèi)涵酬勞率（IRR）沿用上表資料，因為方案A凈現(xiàn)值小于零，應(yīng)降低貼現(xiàn)率測試；方案B、C凈現(xiàn)值都大于零，應(yīng)提升貼現(xiàn)率測試，假設(shè)將方案A貼現(xiàn)率降為6%，計算其凈現(xiàn)值：凈現(xiàn)值（A）=13000*(P/S,6%,1)+40000*(P/S,6%,2)+40000*(P/S,6%,3)—80000=81448.2—80000=1448.2（元）設(shè)內(nèi)涵酬勞率為r，用插入法計算：6%-r6%-8%

———=———————1448.21448.2+1919.3經(jīng)過解方程，得到r=6.86%，方案A內(nèi)涵酬勞率即為6.86%；假設(shè)將B方案貼現(xiàn)率提升到14%，計算其凈現(xiàn)值：凈現(xiàn)值（B）=30000*(P/S,14%,1)+35000*(P/S,14%,2)+3*(P/S,14%,3)+40000*(P/S,14%,4)+38000*(P/S,14%,5)—10=118269.7—10=-1730.3（元）設(shè)內(nèi)涵酬勞率為r，用插入法計算：8%-r8%-14%

———=———————經(jīng)過解方程，得到r=13.48%。即方案B投資酬勞率為3.48%。18446.918446.9+1730.3同理計算出方案C內(nèi)涵酬勞率為13.64%。內(nèi)涵酬勞率法能夠處理不用預(yù)定貼現(xiàn)率情況下備選方案優(yōu)先排序問題，內(nèi)涵酬勞率高，應(yīng)優(yōu)先安排，在資金允許情況下，安排內(nèi)涵酬勞率次優(yōu)方案。本例中，應(yīng)優(yōu)先選擇方案C，其次，選擇方案B。醫(yī)院財務(wù)管理方法第62頁非貼現(xiàn)類指標(biāo)期間投資額現(xiàn)金凈流入還未回收額080,000

80,000第一年

13,00067,000第二年

40,00027,000第三年

40,000

回收期=2+(27,000÷40,000)=2.675(年)期間投資額現(xiàn)金凈流入還未回收額01,200,000

120,000第一年

30,00090,000第二年

35,00055,000第三年

32,00023,000第四年

40,000

第五年

38,000

回收期=3+(23,000÷40,000)=3.575(年)方案B方案A方案C因為各年現(xiàn)金凈流入量相等，能夠直接用投資額/每年現(xiàn)金凈流入來計算，即：

方案C回收期=10000÷34000=2.94（年）

回收期法優(yōu)點在于計算簡便，輕易了解，缺點是沒有考慮貨幣時間價值，而且沒有考慮回收期以后收益，輕易造成優(yōu)先選擇急功近利方案不良后果。在實際工作中，經(jīng)常需要結(jié)合貼現(xiàn)類指標(biāo)加以考慮。醫(yī)院財務(wù)管理方法第63頁非貼現(xiàn)類指標(biāo)會計收益率（ARR）:會計收益率法是經(jīng)過計算會計收益率來評價投資方案一個方法。會計收益率是年平均結(jié)余與投資額比率。該方法優(yōu)點在于資料輕易取得，甚至不用預(yù)計現(xiàn)金流量，能夠直接從會計報表和相關(guān)帳簿中得到數(shù)據(jù)，計算比較簡單；缺點是沒有考慮貨幣時間價值。沿用上表資料，計算各方案會計收益率以下：會計收益率（A）=(13000÷3)÷80000=5.42%會計收益率（B）=(55000÷5)÷10=9.17%會計收益率（C）=(36000÷4)÷100000=9%醫(yī)院財務(wù)管理方法第64頁項目投資決議實例（一）固定資產(chǎn)購入決議當(dāng)醫(yī)院擬購建固定資產(chǎn)時，往往表達(dá)了醫(yī)院參加市場競爭，擴(kuò)大醫(yī)院規(guī)模和提升運(yùn)行能力意愿。除了要進(jìn)行技術(shù)、經(jīng)濟(jì)可行性論證外，還必須與社會需求、病人承受能力、區(qū)域衛(wèi)生規(guī)劃政策等相適應(yīng)。在這里我們主要討論是該固定資產(chǎn)是否經(jīng)濟(jì)可行。例：某醫(yī)院擬購置一臺設(shè)備，該設(shè)備價款20萬元，安裝調(diào)試費(fèi)1萬元，預(yù)計使用年限5年，預(yù)計凈殘值0.5萬元。經(jīng)測算，投入使用后每年可實現(xiàn)現(xiàn)金凈流量為8萬元，醫(yī)院要求投資酬勞率為12%，問醫(yī)院是否應(yīng)該購入該設(shè)備？首先，計算醫(yī)院購置該設(shè)備現(xiàn)金流出現(xiàn)值=20+1=21（萬元）其次，計算該設(shè)備帶來現(xiàn)金流入現(xiàn)值=8*（P/A,12%,5）+0.5*(P/S,12%,5)=29.1221（萬元）最終，比較現(xiàn)金流入現(xiàn)值和現(xiàn)金流出現(xiàn)值，因為現(xiàn)金流入現(xiàn)值（29.1221）大于現(xiàn)金流出現(xiàn)值（21），所以，醫(yī)院應(yīng)該購入該設(shè)備。醫(yī)院財務(wù)管理方法第65頁項目投資決議實例(二)固定資產(chǎn)更新決議1．使用年限相同情況下例：某醫(yī)院準(zhǔn)備用一臺新、效率更高設(shè)備代替舊設(shè)備，新舊設(shè)備相關(guān)資料如表所表示，醫(yī)院采取直線法折舊，要求投資酬勞率為12%。分析及計算過程：(1)新舊設(shè)備年付現(xiàn)成本差額=4000—11000=-7000(元)(2)新舊設(shè)備購置成本差額=60000—5000=55000(元）(3)新設(shè)備付現(xiàn)成本降低現(xiàn)值=7000*(P/A,12%,3)+8000*(P/S,12%,3)=22507(元)(4)因為新舊設(shè)備付現(xiàn)成本差額帶來現(xiàn)金流出降低小于購置成本差額帶來現(xiàn)金流出增加，所以還是使用舊設(shè)備更經(jīng)濟(jì)合算。項目舊設(shè)備新設(shè)備設(shè)備原價40,00060,000使用年限83已用年限50尚可使用年限33當(dāng)前變現(xiàn)價值08,000年付現(xiàn)成本5,00060,000醫(yī)院財務(wù)管理方法第66頁項目投資決議實例(二)固定資產(chǎn)更新決議2．使用年限不一樣情況下新設(shè)備使用年限恰好和舊設(shè)備尚可使用年限相同情況普通不是很常見，更多時候二者是不一致，當(dāng)新舊設(shè)備使用年限不一樣時，就不能使用差額分析法，而只能計算各自平均年成本，選擇平均年成本低。沿用例4-4資料，假設(shè)舊設(shè)備已使用4年，尚可使用4年，其余資料不變?？紤]了貨幣時間價值平均年成本計算有三種方法，這里我們介紹最基本一個，即將現(xiàn)金流出總現(xiàn)值分?jǐn)偟矫恳荒攴椒?。新設(shè)備平均年成本=60000+4000*(P/A,12%,3)-8000*(P/S,12%,3)(P/A,12%,3)=26610（元）舊設(shè)備平均年成本=5000+11000*(P/A,12%,4)(P/A,12%,4)=12646（元）因為舊設(shè)備平均年成本較新設(shè)備平均年成本低，所以還是應(yīng)該繼續(xù)使用舊設(shè)備。醫(yī)院財務(wù)管理方法第67頁項目投資決議實例(三)固定資產(chǎn)更新時機(jī)確實定

固定資產(chǎn)使用年限越長，年折舊額就越少，但伴隨年限增加，維護(hù)費(fèi)用又會越高，所以，固定資產(chǎn)存在一個經(jīng)濟(jì)壽命期，即年平均成本最低使用期限，更換固定資產(chǎn)時間應(yīng)不低于其經(jīng)濟(jì)壽命期。從表中，我們能夠看到，平均年成本從第一年開始，逐年降低，到第四年到達(dá)最低，以后各年又逐年提升，所以該設(shè)備經(jīng)濟(jì)壽命為4年，醫(yī)院應(yīng)在使用4年以后考慮更新。醫(yī)院財務(wù)管理方法第68頁項目投資決議實例年度原值(1)折余價值(2)復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)(3)余值現(xiàn)值(4)=(2)*(3)付現(xiàn)成本(5)付現(xiàn)成本現(xiàn)值(6)=(5)*(3)累計付現(xiàn)成本現(xiàn)值(7)=(6)之和現(xiàn)值總成本(8)=(1)+(4)-(7)年金現(xiàn)值系數(shù)(9)平均年成本(10)=(8)/(9)140000311110.8929277791100098229822220430.892924687240000233330.79721860113000103646415841.690124605340000166670.711811864150001067730863589992.401824564440000111110.63557061170001080441666746053.03732456354000066670.56743783190001078152447886643.604824596640