2022-2023年黑龍江省七臺(tái)河市注冊(cè)會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)成本管理真題(含答案)學(xué)校:________班級(jí):________姓名:________考號(hào):________

一、單選題(30題)1.與認(rèn)股權(quán)證籌資相比，關(guān)于可轉(zhuǎn)換債券籌資特點(diǎn)的說(shuō)法中，不正確的是()。

A.轉(zhuǎn)股時(shí)不會(huì)增加新的資本

B.發(fā)行人通常是規(guī)模小、風(fēng)險(xiǎn)高的企業(yè)

C.靈活性比較髙

D.發(fā)行者的主要目的是發(fā)行股票

2.已知A公司在預(yù)算期間，銷售當(dāng)季度收回貨款60％，下季度收回貨款30％，下下季度收回貨款10％，預(yù)算年度期初應(yīng)收賬款金額為28萬(wàn)元，其中包括上年第三季度銷售的應(yīng)收賬款4萬(wàn)元，第四季度銷售的應(yīng)收賬款24萬(wàn)元，則下列說(shuō)法不正確的是()。

A.上年第四季度的銷售額為60萬(wàn)元

B.上年第三季度的銷售額為40萬(wàn)元

C.題中的上年第三季度銷售的應(yīng)收款4萬(wàn)元在預(yù)計(jì)年度第一季度可以全部收回

D.第一季度收回的期初應(yīng)收賬款為24萬(wàn)元

3.某公司總資產(chǎn)凈利率為10%，若產(chǎn)權(quán)比率為1．5，則權(quán)益凈利率為（）。

A.15%B.6．67%C.10%D.25%

4.下列關(guān)于經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)的說(shuō)法,正確的有()。

A.在產(chǎn)銷量的相關(guān)范圍內(nèi),提高固定成本總額,能夠降低企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)

B.在相關(guān)范圍內(nèi),產(chǎn)銷量上升,經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)加大

C.在相關(guān)范圍內(nèi),經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)與產(chǎn)銷量呈反方向變動(dòng)

D.對(duì)于某一特定企業(yè)而言,經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)是固定的,不隨產(chǎn)銷量的變動(dòng)而變動(dòng)

5.趙先生購(gòu)買了一項(xiàng)養(yǎng)老基金，該基金從其購(gòu)買10年后開始，每年年末支付給趙先生3000元，利率為4%，（P/F，4%，10）＝0.6756，則趙先生為購(gòu)買該基金支付了（）元

A.55230B.50670C.62540D.75000

6.

第

7

題

下列屬于間接投資的是（）。

A.購(gòu)置設(shè)備B.興建工廠C.開辦商店D.購(gòu)買政府公債

7.研究證券市場(chǎng)半強(qiáng)式有效的基本思想是比較事件發(fā)生前后的（）。

A.市盈率B.市凈率C.投資收益率D.股價(jià)

8.某人預(yù)儲(chǔ)備養(yǎng)老金，計(jì)劃于每年年末存款1000元，若存款年利率為10%，則10年后，其養(yǎng)老金總數(shù)為（）。

A.2590元B.10000元C.15480元D.15937元

9.當(dāng)其他因素不變時(shí)，下列哪些因素變動(dòng)會(huì)使流動(dòng)資產(chǎn)投資需求減少（）。

A.流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)增加

B.銷售收入增加

C.銷售成本率減少

D.銷售利潤(rùn)率減少

10.下列有關(guān)成本計(jì)算制度表述中正確的是。

A.成本計(jì)算制度中計(jì)算的成本種類與財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)體系結(jié)合的方式不是唯一的

B.實(shí)際成本計(jì)算制度是唯一納入財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)賬簿系統(tǒng)的成本計(jì)算制度

C.管理用的成本數(shù)據(jù)通常不受統(tǒng)一的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)制度約束，也不能從財(cái)務(wù)報(bào)表直接獲取，故與財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)中使用的成本概念無(wú)關(guān)

D.采用標(biāo)準(zhǔn)成本制度的企業(yè)存在的缺點(diǎn)在于無(wú)法計(jì)算出實(shí)際成本，無(wú)法編制財(cái)務(wù)報(bào)告

11.甲公司2009年3月5日向乙公司購(gòu)買了一處位于郊區(qū)的廠房，隨后出租給丙公司。甲公司以自有資金向乙公司支付總價(jià)款的30％，同時(shí)甲公司以該廠房作為抵押向丁銀行借入余下的70％價(jià)款。這種租賃方式是（）。

A.經(jīng)營(yíng)租賃B.售后租回租賃C.杠桿租賃D.直接租賃

12.某公司發(fā)行總面額為1000萬(wàn)元的債券，票面利率為15%，償還期限2年，每半年付息，公司適用的所得稅稅率為25%，該債券發(fā)行價(jià)為1000萬(wàn)元，發(fā)行成本為4．862%，則債券稅后年(有效)資本成本為（）。

A.9%B.13．5%C.14．11%D.18%

13.下列關(guān)于長(zhǎng)期借款的有關(guān)說(shuō)法中，錯(cuò)誤的是（）。

A.長(zhǎng)期借款按有無(wú)擔(dān)?？蓜澐譃樾庞秘浛?、抵押貸款

B.企業(yè)申請(qǐng)長(zhǎng)期借款，必須具有法人資格

C.貨款?？顚Ｓ脤儆陂L(zhǎng)期借款的一般保護(hù)性條款

D.目前國(guó)家處于提高利率時(shí)期，借款時(shí)應(yīng)與銀行簽訂固定利率合同

14.從資本成本的計(jì)算與應(yīng)用價(jià)值看，資本成本屬于（）。

A.實(shí)際成本B.計(jì)劃成本C.沉沒(méi)成本D.機(jī)會(huì)成本

15.某企業(yè)正在編制第四季度的直接材料消耗與采購(gòu)預(yù)算，預(yù)計(jì)直接材料的期初存量為500千克，本期生產(chǎn)消耗量為4000千克，期末存量為600千克；材料采購(gòu)單價(jià)為每千克20元，企業(yè)每個(gè)季度的材料采購(gòu)貨款有40%當(dāng)季付清，其余在下季付清，第3季度末的應(yīng)付賬款額為6000元，則第四季度材料采購(gòu)現(xiàn)金支出為（）元。

A.27800B.29800C.34800D.38800

16.下列關(guān)于營(yíng)運(yùn)資本籌資政策的表述中，正確的是（）。

A.營(yíng)運(yùn)資本籌資政策越激進(jìn)，易變現(xiàn)率越高

B.保守型籌資政策有利于降低企業(yè)資本成本

C.激進(jìn)型籌資政策是一種收益性和風(fēng)險(xiǎn)性均較高的營(yíng)運(yùn)資本籌資政策

D.配合型籌資政策要求企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)資金需求全部由短期金融負(fù)債滿足

17.

第

7

題

下列各項(xiàng)中，代表即付年金現(xiàn)值系數(shù)的是（）。

A.[(P/A，i，n+1)+1]

B.E(P/A，i，n+1)+1]

C.[(P/A，i，n－1)－1]

D.[(P/A，i，，n－1)+1]

18.股東協(xié)調(diào)自己和經(jīng)營(yíng)者目標(biāo)的最佳辦法是（）。

A.采取監(jiān)督方式

B.采取激勵(lì)方式

C.同時(shí)采取監(jiān)督和激勵(lì)方式

D.權(quán)衡輕重，力求找出能使監(jiān)督成本、激勵(lì)成本和偏離股東目標(biāo)的損失三者之和最小的辦法

19.

第

5

題

編制利潤(rùn)表預(yù)算時(shí)，不正確的做法是（）。

A.“銷售收入”項(xiàng)目的數(shù)據(jù)來(lái)自銷售收入預(yù)算

B.“銷售成本”項(xiàng)目的數(shù)據(jù)來(lái)自銷售成本預(yù)算

C.“毛利”項(xiàng)目是“銷售收入”項(xiàng)目和“銷售成本”項(xiàng)目的差額

D.“所得稅”項(xiàng)目是根據(jù)“利潤(rùn)”項(xiàng)目和所得稅稅率計(jì)算出來(lái)的

20.某企業(yè)2008年末的股東權(quán)益為2400萬(wàn)元，可持續(xù)增長(zhǎng)率為10％。該企業(yè)2009年的銷售增長(zhǎng)率等于2008年的可持續(xù)增長(zhǎng)率，其經(jīng)營(yíng)效率和財(cái)務(wù)政策與上年相同。若2009年的凈利潤(rùn)為600萬(wàn)元，則其股利支付率是（）。

A.30％B.40％C.50％D.60％

21.當(dāng)前資本市場(chǎng)較為動(dòng)蕩，投資人王某預(yù)計(jì)某股票市價(jià)將發(fā)生劇烈變動(dòng)，那么他最適合的期權(quán)投資策略為（）。

A.購(gòu)買該股票的看漲期權(quán)

B.保護(hù)性看跌期權(quán)

C.拋補(bǔ)看漲期權(quán)

D.多頭對(duì)敲

22.作為企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，每股收益最大化目標(biāo)較之利潤(rùn)最大化目標(biāo)的優(yōu)點(diǎn)在于（）。

A.考慮了資金時(shí)間價(jià)值因素

B.考慮了風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值因素

C.把企業(yè)的利潤(rùn)和股東投入的資本聯(lián)系起來(lái)考察

D.能夠避免企業(yè)的短期行為

23.M公司擬從某銀行獲得貸款，該銀行要求的補(bǔ)償性余額為10%，貸款的年利率為12%，且銀行要求采用貼現(xiàn)法付息，計(jì)算貸款的有效年利率為（）。

A.15．38%B.14．29%C.12%D.10．8%

24.某公司現(xiàn)有發(fā)行在外的普通股l000萬(wàn)股。每股面值l元，資本公積6000萬(wàn)元，未分配利潤(rùn)8000萬(wàn)元，每股市價(jià)20元；若按5％的比例發(fā)放股票股利并按市價(jià)折算，公司資本公積的報(bào)表列示將為（）。

A.7000萬(wàn)元B.5050萬(wàn)元C.6950萬(wàn)元D.300萬(wàn)元

25.在其他因素不變的情況下，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)增加40天，存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)減少30天，則總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)將（）。

A.增加20天

B.增加10天

C.減少10天

D.不能確定

26.冀北企業(yè)采用作業(yè)成本法計(jì)算產(chǎn)品成本，每品種產(chǎn)品生產(chǎn)前需要進(jìn)行產(chǎn)品設(shè)計(jì)，在對(duì)產(chǎn)品設(shè)計(jì)中心進(jìn)行成本分配時(shí)，最適合采用的作業(yè)成本動(dòng)因是（）A.產(chǎn)品品種B.產(chǎn)品數(shù)量C.產(chǎn)品批次D.每批產(chǎn)品數(shù)量

27.甲公司2016年初未分配利潤(rùn)-100萬(wàn)元，2016年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1200萬(wàn)元。公司計(jì)劃2017年新增投資資本1000萬(wàn)元，目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)(債務(wù)：權(quán)益)為3：7。法律規(guī)定，公司須按抵減年初累計(jì)虧損后的本年凈利潤(rùn)10%提取公積金。若該公司采取剩余股利政策，應(yīng)發(fā)放現(xiàn)金股利()萬(wàn)元。A.310B.380C.400D.500

28.在不考慮籌款限制的前提下，下列籌資方式中個(gè)別資金成本最高的通常是()。A.發(fā)行普通股B.留存收益籌資C.長(zhǎng)期借款籌資D.發(fā)行公司債券

29.某公司生產(chǎn)單一產(chǎn)品，實(shí)行標(biāo)準(zhǔn)成本管理。每件產(chǎn)品的標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)為5小時(shí)，固定制造費(fèi)用的標(biāo)準(zhǔn)成本為10元，企業(yè)生產(chǎn)能力為每月生產(chǎn)產(chǎn)品400件。9月份公司實(shí)際生產(chǎn)產(chǎn)品500件，發(fā)生固定制造費(fèi)用2250元，實(shí)際工時(shí)為3000小時(shí)。根據(jù)上述數(shù)據(jù)計(jì)算，9月份公司固定制造費(fèi)用效率差異為（）元。

A.1000B.1500C.2000D.3000

30.

第

2

題

假設(shè)期初單位產(chǎn)成品負(fù)擔(dān)的固定性制造費(fèi)用為12元，本期單位產(chǎn)成品負(fù)擔(dān)的固定性制造費(fèi)用為10元，期初產(chǎn)成品結(jié)存200件，本期產(chǎn)量3000件，本期銷售3100件，期末產(chǎn)成品結(jié)存100件，存貨發(fā)出按先進(jìn)先出法，在其他條件不變時(shí)，按變動(dòng)成本法與按完全成本法所確定的凈收益相比，前者較后者為（）。

A.大1600元B.小1600元C.小1400元D.大1400元

二、多選題(20題)31.下列關(guān)于標(biāo)準(zhǔn)成本差異的說(shuō)法中，不正確的有。

A.無(wú)法從生產(chǎn)過(guò)程的分析中找出材料價(jià)格差異產(chǎn)生原因

B.直接人工工資率差異的具體原因會(huì)涉及生產(chǎn)部門或其他部門

C.數(shù)量差異的大小是由用量脫離標(biāo)準(zhǔn)的程度以及實(shí)際價(jià)格高低所決定的

D.變動(dòng)制造費(fèi)用耗費(fèi)差異是實(shí)際變動(dòng)制造費(fèi)用支出與標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)和變動(dòng)制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分配率的乘積之間的差額

32.下列關(guān)于相對(duì)價(jià)值模型的表述中，正確的有（）。

A．在影響市盈率的三個(gè)因素中，關(guān)鍵是增長(zhǎng)潛力

B．市凈率模型適用于需要擁有大量資產(chǎn)、凈資產(chǎn)為正值的企業(yè)

C．驅(qū)動(dòng)市凈率的因素中，增長(zhǎng)率是關(guān)鍵因素

D．在收入乘數(shù)的驅(qū)動(dòng)因素中，關(guān)鍵因素是銷售爭(zhēng)利率

33.影響企業(yè)長(zhǎng)期償債能力的報(bào)表外因素有（）。

A.為他人提供的經(jīng)濟(jì)擔(dān)保

B.售出產(chǎn)品可能發(fā)生的質(zhì)量事故賠償

C.準(zhǔn)備近期內(nèi)變現(xiàn)的固定資產(chǎn)

D.經(jīng)營(yíng)租入長(zhǎng)期使用的固定資產(chǎn)

34.關(guān)于平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法，下列表述中正確的有（）。

A.各步驟可以同時(shí)計(jì)算產(chǎn)品成本

B.能夠直接提供按原始成本項(xiàng)目反映的產(chǎn)成品成本資料

C.不必進(jìn)行成本還原，能夠簡(jiǎn)化和加速成本計(jì)算工作

D.能全面反映各步驟產(chǎn)品的生產(chǎn)耗費(fèi)水平

35.關(guān)于新產(chǎn)品銷售定價(jià)中滲透性定價(jià)法的表述，正確的有()。

A.在適銷初期通常定價(jià)較高B.在適銷初期通常定價(jià)較低C.是一種長(zhǎng)期的市場(chǎng)定價(jià)策略D.適用產(chǎn)品生命周期較短的產(chǎn)品

36.

第

16

題

以下關(guān)于單位固定成本的表述，錯(cuò)誤的有（）。

A.隨著產(chǎn)量的增加而增加B.隨著產(chǎn)量的增加而減少C.不隨產(chǎn)量的增減而變化D.先增加再減少

37.甲投資組合由證券X和證券Y組成，X占40%，Y占60%。下列說(shuō)法中，正確的有（）。

A.甲的期望報(bào)酬率＝X的期望報(bào)酬率×40%＋Y的期望報(bào)酬率×60%

B.甲期望報(bào)酬率的標(biāo)準(zhǔn)差＝X期望報(bào)酬率的標(biāo)準(zhǔn)差×40%＋Y期望報(bào)酬率的標(biāo)準(zhǔn)差×60%

C.甲期望報(bào)酬率的變異系數(shù)＝X期望報(bào)酬率的變異系數(shù)×40%＋Y期望報(bào)酬率的變異系數(shù)×60%

D.甲的β系數(shù)＝X的β系數(shù)×40%＋Y的β系數(shù)×60%

38.下列關(guān)于拋補(bǔ)性看漲期權(quán)的表述中，正確的有（）

A.拋補(bǔ)性看漲期權(quán)就是股票加空頭看漲期權(quán)組合

B.出售拋補(bǔ)性看漲期權(quán)是機(jī)構(gòu)投資者常用的投資策略

C.當(dāng)股價(jià)大于執(zhí)行價(jià)格時(shí)，拋補(bǔ)性看漲期權(quán)的凈收入為執(zhí)行價(jià)格，凈損益為期權(quán)價(jià)格加執(zhí)行價(jià)格減股票購(gòu)買成本

D.當(dāng)股價(jià)小于執(zhí)行價(jià)格時(shí)，拋補(bǔ)性看漲期權(quán)的凈收入為執(zhí)行價(jià)格，凈損益為期權(quán)價(jià)格

39.下列有關(guān)成本中心考核指標(biāo)的表述中不正確的有（）

A.標(biāo)準(zhǔn)成本中心的考核指標(biāo)是既定產(chǎn)品質(zhì)量和數(shù)量下的標(biāo)準(zhǔn)成本

B.標(biāo)準(zhǔn)成本中心承擔(dān)完全成本法下產(chǎn)生的固定制造費(fèi)用效率差異的責(zé)任

C.按費(fèi)用預(yù)算對(duì)費(fèi)用中心進(jìn)行考核時(shí)，如果出現(xiàn)了預(yù)算的有利差異說(shuō)明成本控制取得了應(yīng)有的效果，達(dá)到了應(yīng)有的節(jié)約程度

D.企業(yè)職工個(gè)人不能構(gòu)成責(zé)任實(shí)體，因而不能成為責(zé)任控制體系中成本中心的考核對(duì)象

40.某企業(yè)的波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)為120萬(wàn)元，經(jīng)營(yíng)性流動(dòng)負(fù)債為20萬(wàn)元，短期金融負(fù)債為100萬(wàn)元。下列關(guān)于該企業(yè)營(yíng)運(yùn)資本籌資政策的說(shuō)法中，正確的有（）。

A.該企業(yè)采用的是適中型營(yíng)運(yùn)資本籌資政策

B.該企業(yè)在營(yíng)業(yè)低谷期的易變現(xiàn)率大于1

C.該企業(yè)在營(yíng)業(yè)高峰期的易變現(xiàn)率小于1

D.該企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)淡季，可將20萬(wàn)元閑置資金投資于短期有價(jià)證券

41.

第

37

題

利潤(rùn)的變動(dòng)率除以銷量的變動(dòng)率，這個(gè)指標(biāo)稱為（）。

A.銷量對(duì)利潤(rùn)的敏感系數(shù)

B.經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)

C.財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)

D.單位變動(dòng)成本對(duì)利潤(rùn)的敏感系數(shù)

42.下列關(guān)于企業(yè)價(jià)值評(píng)估的表述中，正確的有()。A.A.現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型的基本思想是增量現(xiàn)金流量原則和時(shí)間價(jià)值原則

B.實(shí)體自由現(xiàn)金流量是企業(yè)可提供給全部投資人的稅后現(xiàn)金流量之和

C.在穩(wěn)定狀態(tài)下實(shí)體現(xiàn)金流量增長(zhǎng)率一般不等于銷售收入增長(zhǎng)率

D.在穩(wěn)定狀態(tài)下股權(quán)現(xiàn)金流量增長(zhǎng)率一般不等于銷售收入增長(zhǎng)率

43.

第

30

題

某公司2008年?duì)I業(yè)收入為2500萬(wàn)元，息稅前經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)為600萬(wàn)元，利息費(fèi)用為30萬(wàn)元，凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)為l500萬(wàn)元，凈負(fù)債為500萬(wàn)元，各項(xiàng)所得適用的所得稅稅率均為20%(假設(shè)涉及資產(chǎn)負(fù)債表數(shù)據(jù)使用年末數(shù)計(jì)算)。則下列說(shuō)法正確的有（）。

A.稅后經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率為19%

B.凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)為1.67次

C.凈財(cái)務(wù)杠桿為0.5

D.杠桿貢獻(xiàn)率為13.6%

44.

第

11

題

作業(yè)成本法下納入同一同質(zhì)組的作業(yè)，必須同時(shí)具備的條件包括（）。

A.都屬于單位水準(zhǔn)作業(yè)

B.必須是同一水準(zhǔn)的作業(yè)

C.都屬于隨產(chǎn)量、批次、品種變動(dòng)而變動(dòng)的作業(yè)

D.對(duì)于任何產(chǎn)品來(lái)說(shuō)都有大致相同的消耗比率

45.下列長(zhǎng)期投資決策評(píng)價(jià)指標(biāo)中，其數(shù)值越小越好的指標(biāo)有（）A.現(xiàn)值指數(shù)B.動(dòng)態(tài)回收期C.會(huì)計(jì)報(bào)酬率D.靜態(tài)回收期

46.

第

34

題

某公司當(dāng)年的經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)很多，卻不能償還到期債務(wù)。為查清其原因，應(yīng)檢查的財(cái)務(wù)比率包括（）。

A.資產(chǎn)負(fù)債率B.流動(dòng)比率C.存貨周轉(zhuǎn)率D.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率

47.

第

17

題

在“內(nèi)含增長(zhǎng)率”條件下，正確的說(shuō)法是（）。

A.假設(shè)不增發(fā)新股

B.假設(shè)不增加借款

C.資產(chǎn)負(fù)債率會(huì)下降

D.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)降低

E.保持財(cái)務(wù)比率不變

48.第

17

題

下列說(shuō)法不正確的有（）。

A.市盈率模型最適合連續(xù)盈利，并且β值接近于0的企業(yè)

B.修正平均市盈率=可比企業(yè)平均市盈率/（平均預(yù)期增長(zhǎng)率×l00）

C.在股價(jià)平均法下，直接根據(jù)可比企業(yè)的修正市盈率就可以估計(jì)目標(biāo)企業(yè)的價(jià)值

D.利用相對(duì)價(jià)值法評(píng)估時(shí)，對(duì)于非上市目標(biāo)企業(yè)的評(píng)估價(jià)值需要加上一筆額外的費(fèi)用，以反映控股權(quán)的價(jià)值

49.下列各項(xiàng)中，屬于長(zhǎng)期借款合同一般性保護(hù)條款的有()。

A.限制現(xiàn)金股利支付水平B.限制為其他單位或個(gè)人提供擔(dān)保C.限制租賃固定資產(chǎn)規(guī)模D.限制高級(jí)管理人員的工資和獎(jiǎng)金支出

50.

第

11

題

責(zé)任成本所具有的特點(diǎn)是（）。

A.計(jì)算責(zé)任成本的目的是為了控制成本

B.責(zé)任成本的計(jì)算范圍是各責(zé)任中心的可控成本

C.責(zé)任成本的計(jì)算對(duì)象是各責(zé)任中心

D.共同費(fèi)用的分?jǐn)傇瓌t是誰(shuí)受益誰(shuí)分擔(dān)

三、3.判斷題(10題)51.在業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)中采用剩余現(xiàn)金流量指標(biāo),可以使事先的投資評(píng)價(jià)與事后的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)統(tǒng)一于現(xiàn)金流量基礎(chǔ),但它也會(huì)引起部門經(jīng)理投資決策的次優(yōu)化。()

A.正確B.錯(cuò)誤

52.對(duì)特定企業(yè)所屬的成本中心來(lái)說(shuō)，變動(dòng)成本和直接成本一定是可控成本；而固定成本和間接成本一定是不可控成本。()

A.正確B.錯(cuò)誤

53.公司持有有價(jià)證券的年利率為6%，公司的現(xiàn)金最低持有量2500元，現(xiàn)金余額的最優(yōu)返回線為9000元，如果公司現(xiàn)有現(xiàn)金21200元，則根據(jù)隨機(jī)模型應(yīng)將其中的8{BO元投資于證券。()

A.正確B.錯(cuò)誤

54.金融市場(chǎng)按交易的性質(zhì)分為發(fā)行市場(chǎng)和流通市場(chǎng)。發(fā)行市場(chǎng)是指從事證券和股票等金融工具買賣的轉(zhuǎn)讓市場(chǎng)，也叫初級(jí)市場(chǎng)或一級(jí)市場(chǎng)；流通市場(chǎng)是指從事已上市的舊證券或票據(jù)等金融工具買賣的轉(zhuǎn)讓市場(chǎng)，也叫次級(jí)市場(chǎng)或二級(jí)市場(chǎng)。()

A.正確B.錯(cuò)誤

55.成本和費(fèi)用都是轉(zhuǎn)嫁到一定產(chǎn)出物的耗費(fèi)，是針對(duì)一定產(chǎn)出物計(jì)算歸集的。()

A.正確B.錯(cuò)誤

56.不能衡量投資方案投資報(bào)酬率的高低是評(píng)價(jià)投資方案的投資回收期指標(biāo)的主要缺點(diǎn)。()

A.正確B.錯(cuò)誤

57.利用市凈率模型估計(jì)企業(yè)價(jià)值,在考慮可比企業(yè)時(shí),要比市盈率模型多考慮一個(gè)因素即股東權(quán)益報(bào)酬率。()

A.正確B.錯(cuò)誤

58.收賬費(fèi)用與壞賬損失之間呈反向變動(dòng)的關(guān)系，發(fā)生的收賬費(fèi)用越多，壞賬損失就越小。因此，企業(yè)應(yīng)盡量增加收賬費(fèi)用，以便將壞賬損失降低至最小。()

A.正確B.錯(cuò)誤

59.有價(jià)值的創(chuàng)意原則既應(yīng)用于項(xiàng)目投資，也應(yīng)用于證券投資。()

A.正確B.錯(cuò)誤

60.利用二因素法分析固定制造費(fèi)用差異時(shí)，固定制造費(fèi)用能量差異是根據(jù)正常生產(chǎn)能力工時(shí)與實(shí)際工時(shí)的差額，乘以固定制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分配率計(jì)算得出的。()

A.正確B.錯(cuò)誤

四、計(jì)算分析題(5題)61.某廠兩年前購(gòu)入一臺(tái)設(shè)備，原值為42000元，預(yù)計(jì)凈殘值為2000元，尚可使用為8年，且會(huì)計(jì)處理方法與稅法規(guī)定一致?，F(xiàn)在該廠準(zhǔn)備購(gòu)入一臺(tái)新設(shè)備替換該舊設(shè)備。新設(shè)備買價(jià)為52000元，使用年限為8年，預(yù)計(jì)凈殘值為2000元。若購(gòu)入新設(shè)備，可使該廠每年的現(xiàn)金凈流量由現(xiàn)在的36000元增加到47000元。舊設(shè)備現(xiàn)在出售，可獲得價(jià)款12000元。該廠資本成本為10％，所得稅稅率為30％。要求：采用凈現(xiàn)值法評(píng)價(jià)該項(xiàng)售舊購(gòu)新方案是否可行。

62.某企業(yè)生產(chǎn)和銷售甲、乙、丙三種產(chǎn)品，全年固定成本為144000元，有關(guān)資料見下表：

產(chǎn)品單價(jià)單位變動(dòng)成本單位邊際貢獻(xiàn)銷量田10080201000乙10070302000丙8040402500要求：

(1)計(jì)算加權(quán)平均邊際貢獻(xiàn)率。

(2)計(jì)算盈虧臨界點(diǎn)的銷售額。

(3)計(jì)算甲、乙、丙三種產(chǎn)品的盈虧臨界點(diǎn)的銷售量。

(4)計(jì)算安全邊際。

(5)預(yù)計(jì)利潤(rùn)。

(6)如果增加促銷費(fèi)用10000元，可使甲產(chǎn)品的銷量增至1200件，乙產(chǎn)品的銷量增至2500件，丙產(chǎn)品的銷量增至2600件。請(qǐng)說(shuō)明是否應(yīng)采取這一促銷措施?

63.要求：采用高低點(diǎn)法建立資金預(yù)測(cè)模型，并預(yù)測(cè)

(1)當(dāng)正保公司準(zhǔn)備享受現(xiàn)金折扣，那么應(yīng)選擇當(dāng)2008年銷售收入為l800萬(wàn)元時(shí)，企業(yè)資金哪家供應(yīng)商需要總量。

64.B公司擬于明年年初投資一新項(xiàng)目，設(shè)備購(gòu)置成本為500萬(wàn)元，計(jì)劃貸款200萬(wàn)元，設(shè)備使用期限是4年(與稅法規(guī)定相同)，預(yù)計(jì)殘值0萬(wàn)元(與稅法規(guī)定相同)，稅法規(guī)定采用年數(shù)總和法提取折舊。貸款期限為4年，相關(guān)的債務(wù)現(xiàn)金流量分別為52萬(wàn)元、53萬(wàn)元、54萬(wàn)元和55萬(wàn)元。在使用新設(shè)備后公司每年增加銷售額為800萬(wàn)元，增加付現(xiàn)成本為500萬(wàn)元(不包括利息支出)。B公司當(dāng)前的股利為2元，證券分析師預(yù)測(cè)未來(lái)第1年的股利為2．2元，未來(lái)第30年的股利為10元。8公司的目前資本結(jié)構(gòu)(目標(biāo)資本結(jié)構(gòu))是負(fù)債資金占40％，股權(quán)資金占60％，稅后債務(wù)資本成本為7％，股價(jià)為32．5元，所得稅稅率為40％。要求：(1)計(jì)算證券分析師預(yù)測(cè)的股利幾何平均增長(zhǎng)率，8公司的股權(quán)資本成本以及加權(quán)平均資本成本(精確到1％)；(2)計(jì)算項(xiàng)目的實(shí)體現(xiàn)金流量和股權(quán)現(xiàn)金流量；(3)按照實(shí)體現(xiàn)金流量法計(jì)算項(xiàng)目的凈現(xiàn)值并判斷項(xiàng)目是否可行；(4)按照股權(quán)現(xiàn)金流量法計(jì)算項(xiàng)目的凈現(xiàn)值并判斷項(xiàng)目是否可行。已知：(P／F，10％，1)=0．9091，(P／F，10％，2)0．8264，(P／F，10％，3)=0．7513(P／F，10％，4)=0．6830，(P／F，12％，1)0．8929，(P／F，12％，2)=0．7972，(P／F，12％，3)=0．7118，(P／F，12％，4)=0．6355

65.中恒公司打算添置一條生產(chǎn)線，使用壽命為10年，由于對(duì)相關(guān)的稅法規(guī)定不熟，現(xiàn)在正在為兩個(gè)方案討論不休：

方案一：自行購(gòu)置，預(yù)計(jì)購(gòu)置成本為200萬(wàn)元，稅法規(guī)定的折舊年限為15年，法定殘值率為購(gòu)置成本的10%。預(yù)計(jì)該資產(chǎn)10年后的變現(xiàn)價(jià)值為70萬(wàn)元。

方案二：：以租賃方式取得，租賃公司要求每年末支付租金26萬(wàn)元，租期為10年，租賃期內(nèi)不得退租，租賃期滿設(shè)備所有權(quán)不轉(zhuǎn)讓。

中恒公司適用的所得稅率為25%，稅前借款(有擔(dān)保)利率為8%，項(xiàng)目要求的必要報(bào)酬率為10%。

要求：

(1)根據(jù)稅法規(guī)定，判別租賃的稅務(wù)性質(zhì)

(2)計(jì)算中恒公司購(gòu)置方案折舊抵稅現(xiàn)值；

(3)計(jì)算中恒公司購(gòu)置方案10年后該資產(chǎn)變現(xiàn)的相關(guān)現(xiàn)金凈流入量現(xiàn)值；

(4)用差量現(xiàn)金流量法計(jì)算租賃方案相對(duì)于自購(gòu)方案的凈現(xiàn)值，為中恒公司作出正確的選擇。

五、綜合題(2題)66.DBX公司是-家上市的公司，該公司的有關(guān)資料如下：

(1)DBX公司的資產(chǎn)負(fù)債表與利潤(rùn)表：2)假設(shè)貨幣資金均為經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)；應(yīng)收應(yīng)付票據(jù)均為無(wú)息票據(jù)；應(yīng)收股利源于長(zhǎng)期股權(quán)投資；應(yīng)付股利為應(yīng)付普通股股利；長(zhǎng)期應(yīng)付款

是經(jīng)營(yíng)活動(dòng)引起的；財(cái)務(wù)費(fèi)用全部為利息費(fèi)用；投資收益、公允價(jià)值變動(dòng)收益、資產(chǎn)減值損失均源于金融資產(chǎn)。

(3)2012年的折舊與攤銷為459萬(wàn)元。要求：

(1)編制管理用資產(chǎn)負(fù)債表、管理用利潤(rùn)表和管理用現(xiàn)金流量表，其中平均所得稅稅率保留5位小數(shù)。

(2)計(jì)算DBX公司的有關(guān)財(cái)務(wù)比率，并填入下表(保留5位小數(shù)，取自資產(chǎn)負(fù)債表的數(shù)取期末數(shù))：

(3)對(duì)2012年權(quán)益凈利率較上年的差異進(jìn)行因素分解，依次計(jì)算凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率、稅后利息率和凈財(cái)務(wù)杠桿的變動(dòng)對(duì)2012年權(quán)益凈利率變動(dòng)的影響。

(4)已知凈負(fù)債成本(稅后)為l0％，權(quán)益成本為12％，請(qǐng)計(jì)算2012年的下列指標(biāo)：剩余經(jīng)營(yíng)收益、剩余權(quán)益收益和剩余凈金融支出(取自資產(chǎn)負(fù)債表的數(shù)取平均數(shù))。

67.C公司為一般納稅人，購(gòu)銷業(yè)務(wù)適用的增值稅稅率為17％，只生產(chǎn)一種產(chǎn)品。2011年相關(guān)預(yù)算資料如下：資料一：預(yù)計(jì)每個(gè)季度實(shí)現(xiàn)的銷售收入(含增值稅)均以賒銷方式售出，其中60％在本季度內(nèi)收到現(xiàn)金，其余40％要到下一季度收訖，假定不考慮壞賬因素。部分與銷售預(yù)算有關(guān)的數(shù)據(jù)如表1所示：*說(shuō)明：上表中“*”表不省略的致?lián)?。資料二：年初結(jié)存產(chǎn)成品300件，各季末結(jié)存產(chǎn)成品分別為：一季度末500件，二季度末550件，三季度末500件，四季度末400件。產(chǎn)成品單位生產(chǎn)成本為145元。資料三：預(yù)計(jì)每個(gè)季度所需要的直接材料(含增值稅)均以賒購(gòu)方式采購(gòu)，其中30％于本季度內(nèi)支付現(xiàn)金，其余70％需要到下個(gè)季度付訖，假定不存在應(yīng)付賬款到期現(xiàn)金支付能力不足的問(wèn)題。部分與直接材料采購(gòu)預(yù)算有關(guān)的數(shù)據(jù)如表2所示：說(shuō)明：上表中“*”表不省略的致?lián)?。要求?1)根據(jù)資料一確定表1中用字母表示的數(shù)值；(2)根據(jù)資料一、資料二和資料三確定表2中用字母表示的數(shù)值；(3)根據(jù)資料一、資料二和資料三，計(jì)算預(yù)算年度應(yīng)收賬款、存貨和應(yīng)付賬款的年末余額。

參考答案

1.B認(rèn)股權(quán)證在認(rèn)購(gòu)股份時(shí)會(huì)給公司帶來(lái)新的權(quán)益資本，但是不會(huì)減少債務(wù)資本，所以會(huì)導(dǎo)致資本增加；而可轉(zhuǎn)換債券在轉(zhuǎn)換時(shí)會(huì)導(dǎo)致債務(wù)資本減少，權(quán)益資本增加，債務(wù)資本和權(quán)益資本的總和不變，因此不會(huì)增加新的資本，選項(xiàng)A的說(shuō)法正確。發(fā)行附帶認(rèn)股權(quán)證債券的公司，比發(fā)行可轉(zhuǎn)債的公司規(guī)模小、風(fēng)險(xiǎn)更高，往往是新的公司啟動(dòng)新的產(chǎn)品，所以選項(xiàng)B的說(shuō)法不正確；可轉(zhuǎn)換債券的類型繁多，千姿百態(tài)。它允許發(fā)行者規(guī)定可贖回條款、強(qiáng)制性轉(zhuǎn)換條款等，而認(rèn)股權(quán)證的靈活性較少。所以選項(xiàng)C的說(shuō)法正確；附帶認(rèn)股權(quán)證的債券發(fā)行者，主要目的是發(fā)行債券而不是發(fā)行股票，而可轉(zhuǎn)換債券的發(fā)行者，主要目的是發(fā)行股票而不是發(fā)行債券，所以選項(xiàng)D的說(shuō)法正確。

2.DD【解析】(1)本季度銷售有l(wèi)-60%=40%在本季度沒(méi)有收回，全部計(jì)入下季度初的應(yīng)收賬款中。因此，上年第四季度的銷售額的40%為24萬(wàn)元，上年第四季度的銷售額為24÷40%=60（萬(wàn)元），其中的30%在第一季度收回（即第一季度收回60×30%=18萬(wàn)元），10%在第二季度收回（即第二季度收回60×10%=6萬(wàn)元）；(2)上年第三季度的銷售額在上年第三季度收回貨款60%，在上年的第四季度收回30%，到預(yù)計(jì)年度第一季度期初時(shí)，還有10%未收回（數(shù)額為4萬(wàn)元，因此，上年第三季度的銷售額為4／10%=40萬(wàn)元），在預(yù)計(jì)年度第一季度可以全部收回。所以，第一季度收回的期初應(yīng)收賬款=18+4=22（萬(wàn)元）。

3.D【答案】D

【解析】權(quán)益乘數(shù)=1+產(chǎn)權(quán)比率：1+1．5：2．5，權(quán)益凈利率=權(quán)益乘數(shù)×總資產(chǎn)凈利率=2．5×10%=25%

4.C經(jīng)營(yíng)杠桿是指在某一固定成本比重下，銷售量變動(dòng)對(duì)利潤(rùn)變動(dòng)的作用。在固定成本不變的情況下，產(chǎn)銷量越大，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)越小，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)也就越??；反之，產(chǎn)銷量越小，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)越大，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)也就越大，因此A、B、D是錯(cuò)誤的。

5.B由于該基金是從趙先生購(gòu)買的10年后才開始給付，故判斷其類型為遞延年金；

遞延期為m的永續(xù)年金現(xiàn)值P＝（P/F，i，m）×A/i，所以購(gòu)買該基金的價(jià)款（即現(xiàn)值）P＝（P/F，4%，10）×3000/4%＝0.6756×3000/4%＝50670。

綜上，本題應(yīng)選B。

6.D

7.C研究證券市場(chǎng)半強(qiáng)式有效的基本思想是比較事件發(fā)生前后的投資收益率，看特定事件的信息能否被價(jià)格迅速吸收，正確答案為選項(xiàng)C。

8.D已知年金為1000元，利率為10%，期限為10年，終值F＝A(F/A，i，n)＝1000×(F/A，10%，10)＝15937(元)。

9.C

10.A成本計(jì)算制度中計(jì)算的成本種類與財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)體系結(jié)合的方式不是唯一的。從總體上看，成本計(jì)算制度可以分為實(shí)際成本計(jì)算制度、標(biāo)準(zhǔn)成本計(jì)算制度、作業(yè)成本計(jì)算制度等。管理用的成本很多需要取自財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)中的成本，所以不能說(shuō)與財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)中使用的成本概念無(wú)關(guān)。采用標(biāo)準(zhǔn)成本計(jì)算制度的企業(yè)可以在需要時(shí)計(jì)算出實(shí)際成本(用于編制財(cái)務(wù)報(bào)告)，分析實(shí)際成本與標(biāo)準(zhǔn)成本的差異并定期提供成本分析報(bào)告(用于成本計(jì)劃和控制)。

11.C在杠桿租賃形式下，出租人引入資產(chǎn)時(shí)只支付引入所需款項(xiàng)(如購(gòu)買資產(chǎn)的貨款)的一部分(通常為資產(chǎn)價(jià)值的20％～40％)，其余款項(xiàng)則以引入的資產(chǎn)或出租權(quán)等為抵押，向另外的貸款者借入；資產(chǎn)租出后．出租人以收取的租金向債權(quán)人還貸。

12.C【答案】C

【解析】1000×(1—4．862%)=1000×7．5%×(P/A，I，4)+1000x(P/F，I，4)

即：951．38=75×(P/A，I，4)+1000×(P/F，I，4)

利用試誤法：當(dāng)I=9%，

75×(P/A，9%，4)+10ft)×(P/F，9%，4)=75×3．2397+1000×0．7084=951．38(萬(wàn)元)

所以：每半年債券稅前資本成本=9%

年有效稅前資本成本=(1+9%)2—1=18．81%

債券稅后年(有效)資本成本=18．81%×(1-25%)=14．11%

13.C選項(xiàng)C，貨款?？顚Ｓ脤儆陂L(zhǎng)期借款的特殊性保護(hù)條款。

14.D【答案】D

【解析】資本成本是一種機(jī)會(huì)成本，是將資本用于本項(xiàng)目投資所放棄的其他投資機(jī)會(huì)的收益，也稱為最低可接受的報(bào)酬率、最低期望報(bào)酬率，是投資項(xiàng)目取舍的收益率。

15.D【答案】D

【解析】第四季度采購(gòu)量=4000+600—500=4100(千克)，貨款總額：4100×20=82000(元)，采購(gòu)現(xiàn)金支出=82000x40％+6000=38800(元)。

16.C【答案】C

【解析】營(yíng)運(yùn)資本籌資政策越激進(jìn)，易變現(xiàn)率越低，選項(xiàng)A錯(cuò)誤；激進(jìn)型籌資政策有利于降低企業(yè)資本成本，選項(xiàng)B錯(cuò)誤；激進(jìn)型籌資政策是一種收益性和風(fēng)險(xiǎn)性均較高的營(yíng)運(yùn)資本籌資政策，選項(xiàng)C正確；配合型籌資政策要求企業(yè)臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)資金需求全部由短期金融負(fù)債滿足，選項(xiàng)D錯(cuò)誤。

17.D即付年金現(xiàn)值系數(shù)＝AX(P/A，i，n)×(1+i)＝[(P/A，i，n－1)+1]

18.DD【解析】為了防止經(jīng)營(yíng)者背離股東的目標(biāo)，股東應(yīng)同時(shí)采取監(jiān)督和激勵(lì)兩種方式來(lái)協(xié)調(diào)自己和經(jīng)營(yíng)者的目標(biāo)。最佳的解決辦法是：力求使得監(jiān)督成本、激勵(lì)成本和偏離股東目標(biāo)的損失三者之和最小。

19.D因?yàn)榇嬖谥T多納稅調(diào)整項(xiàng)目，“所得稅”項(xiàng)目不能根據(jù)“利潤(rùn)”和所得稅率估算。

20.DD【解析】根據(jù)題意可知，本題2009年實(shí)現(xiàn)了可持續(xù)增長(zhǎng)，股東權(quán)益增長(zhǎng)率=可持續(xù)增長(zhǎng)率=10%，股東權(quán)益增加=2400×10%=240（萬(wàn)元）=2009年收益留存，所以，2009的收益留存率=240/600×100%=40%，股利支付率=1-40%=60%。

21.D多頭對(duì)敲是同時(shí)買進(jìn)一只股票的看漲期權(quán)和看跌期權(quán)，它們的執(zhí)行價(jià)格和到期日都相同。只要股價(jià)不等于執(zhí)行價(jià)格，組合凈收入就大于0。

22.CC【解析】因?yàn)槊抗墒找娴扔跉w屬于普通股股東的稅后凈利除以發(fā)行在外普通股股數(shù)，所以每股收益最大化較之利潤(rùn)最大化的優(yōu)點(diǎn)在于把企業(yè)的利潤(rùn)和股東投入的資本聯(lián)系起來(lái)考察。

23.A有效年利率=12％／(1一10％一12％)=15．38％。

24.C此題暫無(wú)解析

25.B

26.A產(chǎn)品設(shè)計(jì)作業(yè)的成本依賴于產(chǎn)品的品種數(shù)或規(guī)格型號(hào)數(shù)，而不是產(chǎn)品數(shù)量或生產(chǎn)批次。所以，對(duì)產(chǎn)品設(shè)計(jì)中心進(jìn)行成本分配時(shí)，最適合采用的作業(yè)成本動(dòng)因是產(chǎn)品品種。

綜上，本題應(yīng)選A。

作業(yè)成本庫(kù)的設(shè)計(jì)

27.D目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)中負(fù)債與股東權(quán)益比例是3:7，因此股東權(quán)益占全部資本的70%，應(yīng)發(fā)放現(xiàn)金股利金額＝1200－1000×70%＝500（萬(wàn)元）。注意：本題中2016年的利潤(rùn)留存額＝1200－500＝700（萬(wàn)元）大于按照法律規(guī)定應(yīng)該提取的法定公積金（1200－100）×10%＝110（萬(wàn)元），所以，沒(méi)有違反法律規(guī)定。

28.A整體來(lái)說(shuō)，權(quán)益資金的資金成本大于負(fù)債資金的資金成本，對(duì)于權(quán)益資金來(lái)說(shuō)，由于普通股籌資方式在計(jì)算資金成本時(shí)還需要考慮籌資費(fèi)用，所以其資金成本高于留存收益的資金成本，即通常發(fā)行普通股的資金成本應(yīng)是最高的。

29.A固定制造費(fèi)用效率差異=(實(shí)際工時(shí)=實(shí)際產(chǎn)量標(biāo)準(zhǔn)工時(shí))×固定制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分配率=(3000-500×5)×10／5=1000(元)

30.D變動(dòng)成本法下，從當(dāng)期損益中扣除的固定性制造費(fèi)用為30000元（=3000×10），即由于固定性制造費(fèi)用不計(jì)入產(chǎn)品成本，作為期間費(fèi)用全額從當(dāng)期損益中扣除；而在完全成本法下，由于固定性制造費(fèi)用計(jì)入產(chǎn)品成本，因此，從當(dāng)期已銷產(chǎn)品成本中扣除的固定性制造費(fèi)用為31400（=200×12+2900×10），即變動(dòng)成本法比完全成本法從當(dāng)期損益中扣除的固定性制造費(fèi)用少1400元，相應(yīng)地所計(jì)算確定的凈收益大1400元。

31.CD材料價(jià)格差異是在采購(gòu)過(guò)程中形成的，因此，無(wú)法從生產(chǎn)過(guò)程的分析中找出材料價(jià)格差異產(chǎn)生原因，所以選項(xiàng)A的說(shuō)法正確；直接人工工資率形成的原因復(fù)雜而且難以控制，一般說(shuō)來(lái)，應(yīng)歸屬于人事勞動(dòng)部門管理，差異的具體原因會(huì)涉及生產(chǎn)部門或其他部門，所以選項(xiàng)B的說(shuō)法正確；數(shù)量差異=(實(shí)際數(shù)量一標(biāo)準(zhǔn)數(shù)量）×標(biāo)準(zhǔn)價(jià)格，由此可知，數(shù)量差異的大小是由用量脫離標(biāo)準(zhǔn)的程度和標(biāo)準(zhǔn)價(jià)格高低所決定的，所以選項(xiàng)C的說(shuō)法不正確；變動(dòng)制造費(fèi)用耗費(fèi)差異=(實(shí)際分配率一標(biāo)準(zhǔn)分配率）×實(shí)際工時(shí)=實(shí)際分配率×實(shí)際工時(shí)一標(biāo)準(zhǔn)分配率×實(shí)際工時(shí)=實(shí)際變動(dòng)制造費(fèi)用一標(biāo)準(zhǔn)分配率×實(shí)際工時(shí)，由此可知，變動(dòng)制造費(fèi)用耗費(fèi)差異是實(shí)際變動(dòng)制造費(fèi)用支出與按實(shí)際工時(shí)和變動(dòng)制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分配率的乘積之間的差額，所以選項(xiàng)D的說(shuō)法不正確。

32.ABD驅(qū)動(dòng)市凈率的因素中，權(quán)益報(bào)酬率是關(guān)鍵因素，所以選項(xiàng)C的說(shuō)法不正確。

33.ABD【答案】ABD

【解析】選項(xiàng)C是影響短期償債能力的表外因素。

34.ABC平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法的優(yōu)點(diǎn)是：各步驟可以同時(shí)計(jì)算產(chǎn)品成本，平行匯總計(jì)入產(chǎn)成品成本，不必逐步結(jié)轉(zhuǎn)半成品成本；能夠直接提供按原始成本項(xiàng)目反映的產(chǎn)成品成本資料，不必進(jìn)行成本還原，能夠簡(jiǎn)化和加速成本計(jì)算工作。缺點(diǎn)是：不能提供各步驟的半成品成本資料；在產(chǎn)品的費(fèi)用在最后完成以前，不隨實(shí)物轉(zhuǎn)出而轉(zhuǎn)出，不能為各生產(chǎn)步驟在產(chǎn)品的實(shí)物管理及資金管理提供資料；各生產(chǎn)步驟的產(chǎn)品成本不包括所耗半成品費(fèi)用，因而不能全面反映各步驟產(chǎn)品的生產(chǎn)耗費(fèi)水平(第一步驟除外)，不能更好地滿足這些步驟成本管理的要求。

35.BC滲透性定價(jià)法在新產(chǎn)品試銷初期以較低的價(jià)格進(jìn)入市場(chǎng)，以期迅速獲得市場(chǎng)份額，等到市場(chǎng)地位已經(jīng)較為穩(wěn)固的時(shí)候，再逐步提高銷售價(jià)格，比如"小米"手機(jī)的定價(jià)策略。這種策略在試銷初期會(huì)減少一部分利潤(rùn)，但是它能有效排除其他企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)，以便建立長(zhǎng)期的市場(chǎng)地位，所以這是一種長(zhǎng)期的市場(chǎng)定價(jià)策略。BC正確。撇脂性定價(jià)法在新產(chǎn)品試銷初期先定出較高的價(jià)格，以后隨著市場(chǎng)的逐步擴(kuò)大，再逐步把價(jià)格降低。這種策略可以使產(chǎn)品銷售初期獲得較高的利潤(rùn)，但是銷售初期的暴利往往會(huì)引來(lái)大量的競(jìng)爭(zhēng)者，引起后期的競(jìng)爭(zhēng)異常激烈，高價(jià)格很難維持。因此，這是一種短期性的策略，往往適用于產(chǎn)品的生命周期較短的產(chǎn)品。例如"大哥大"、蘋果智能手機(jī)剛進(jìn)入市場(chǎng)時(shí)都是撇脂性定價(jià)。選項(xiàng)AD是屬于撇脂性定價(jià)方法的特點(diǎn)。

36.ACD單位固定成本＝固定成本/產(chǎn)量，因此，產(chǎn)量增加，單位固定成本減少。

37.AD只有在相關(guān)系數(shù)為＋1的情況下，投資組合的標(biāo)準(zhǔn)差才等于單項(xiàng)資產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)差的加權(quán)平均數(shù)，本題中沒(méi)有說(shuō)相關(guān)系數(shù)為＋1，所以，選項(xiàng)B的說(shuō)法不正確。由于期望報(bào)酬率的變異系數(shù)＝期望報(bào)酬率的標(biāo)準(zhǔn)差/期望報(bào)酬率，所以，選項(xiàng)C的說(shuō)法不正確。

38.ABC選項(xiàng)A正確，拋補(bǔ)性看漲期權(quán)是指購(gòu)買一股股票，同時(shí)出售一股該股票的看漲期權(quán)；

選項(xiàng)B正確，出售拋補(bǔ)性看漲期權(quán)是機(jī)構(gòu)投資者常用的投資策略；

選項(xiàng)C正確，當(dāng)股價(jià)大于執(zhí)行價(jià)格時(shí)，拋補(bǔ)性看漲期權(quán)的凈收入＝股票凈收入＋空頭看漲期權(quán)凈收入＝股票市價(jià)－Max（股票市價(jià)－執(zhí)行價(jià)格，0），當(dāng)股票市價(jià)大于執(zhí)行價(jià)格時(shí)拋補(bǔ)性看漲期權(quán)的凈收入為執(zhí)行價(jià)格，凈損益＝拋補(bǔ)性看漲期權(quán)的凈收入＋期權(quán)價(jià)格－股票購(gòu)買成本＝執(zhí)行價(jià)格＋期權(quán)價(jià)格－股票購(gòu)買成本；

選項(xiàng)D錯(cuò)誤，當(dāng)股價(jià)小于執(zhí)行價(jià)格時(shí)，拋補(bǔ)性看漲期權(quán)的凈收入為股票價(jià)格，凈損益＝股票市價(jià)－股票購(gòu)買價(jià)格＋期權(quán)價(jià)格。

綜上，本題應(yīng)選ABC。

購(gòu)買期權(quán)的人被稱為“多頭”，出售期權(quán)的人被稱為“空頭”。

39.CD選項(xiàng)A不符合題意，標(biāo)準(zhǔn)成本中心的考核指標(biāo)，是既定產(chǎn)品質(zhì)量和數(shù)量條件下的標(biāo)準(zhǔn)成本；

選項(xiàng)B不符合題意，固定制造費(fèi)用的效率差異是實(shí)際工時(shí)脫離標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)而形成的，應(yīng)由標(biāo)準(zhǔn)成本中心承擔(dān)；

選項(xiàng)C符合題意，通常，預(yù)算的有利差異只能說(shuō)明比過(guò)去少花了錢，既不表明到了應(yīng)有的節(jié)約程度，也不說(shuō)明成本控制取得了應(yīng)有的效果；

選項(xiàng)D符合題意，任何發(fā)生成本的責(zé)任領(lǐng)域，都可以確定為成本中心，成本中心的應(yīng)用范圍非常廣，甚至個(gè)人也能成為成本中心。

綜上，本題應(yīng)選CD。

40.BCD根據(jù)短期金融負(fù)債(100萬(wàn)元)小于波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)(120萬(wàn)元)可知，該企業(yè)采用的是保守型籌資政策，即選項(xiàng)B、C、D是答案，選項(xiàng)A不是答案。

41.AB銷量的敏感系數(shù)=利潤(rùn)的變動(dòng)率／銷量的變動(dòng)率，也就是營(yíng)業(yè)杠桿系數(shù)。

42.AB解析：“企業(yè)價(jià)值評(píng)估”是收購(gòu)方對(duì)被收購(gòu)方進(jìn)行評(píng)估，現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型中使用的是假設(shè)收購(gòu)之后被收購(gòu)方的現(xiàn)金流量(相對(duì)于收購(gòu)方而言，指的是收購(gòu)之后增加的現(xiàn)金流量)，通過(guò)對(duì)于這個(gè)現(xiàn)金流量進(jìn)行折現(xiàn)得出評(píng)估價(jià)值，所以，選項(xiàng)A的說(shuō)法正確；實(shí)體自由現(xiàn)金流量是針對(duì)全體投資人而言的現(xiàn)金流量，指的是企業(yè)可向所有投資者(包括債權(quán)人和股東)支付的現(xiàn)金流量，所以，選項(xiàng)B的說(shuō)法正確；在穩(wěn)定狀態(tài)下實(shí)體現(xiàn)金流量增長(zhǎng)率=股權(quán)現(xiàn)金流量增長(zhǎng)率=銷售收入增長(zhǎng)率，所以，選項(xiàng)C、D的說(shuō)法不正確。

43.ABC稅后經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)＝息稅前經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)×(1—20%)＝600×(1—20%)＝480(萬(wàn)元)，稅后經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率＝稅后經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)/營(yíng)業(yè)收入＝480/2500＝19.2%；凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)＝營(yíng)業(yè)收入/凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)＝2500/1500＝1.67；股東權(quán)益＝凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)－凈負(fù)債＝1500—500＝1000(萬(wàn)元)，凈財(cái)務(wù)杠桿＝凈負(fù)債/股東權(quán)益＝500/1000＝0.5；稅后利息率＝30×(1—20%)/500＝4.8%，杠桿貢獻(xiàn)率＝(凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)利潤(rùn)率－稅后利息率)X凈財(cái)務(wù)杠桿＝(稅后經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率X凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)－稅后利息率)×凈財(cái)務(wù)杠桿＝(19.2%×1.67—4.8%)x0.5＝13.6%。

44.BD納入同-個(gè)同質(zhì)組的作業(yè)，必須同時(shí)具備以下兩個(gè)條件：第一個(gè)條件是必須屬于同一類作業(yè)；第二個(gè)條件是對(duì)于不同產(chǎn)品來(lái)說(shuō)，有著大致相同的消耗比率。符合第一個(gè)條件是說(shuō)，同質(zhì)組內(nèi)的作業(yè)必須是同-水準(zhǔn)的作業(yè)；符合第二個(gè)條件是說(shuō)，同質(zhì)組內(nèi)的作業(yè)對(duì)任何產(chǎn)品來(lái)說(shuō)，都必須有大致相同的消耗比率。

45.BD選項(xiàng)A不符合題意，現(xiàn)值指數(shù)＝未來(lái)現(xiàn)金流入的現(xiàn)值/未來(lái)現(xiàn)金流出的現(xiàn)值，反映投資的效率，現(xiàn)值指數(shù)越大，投資效率越高；

選項(xiàng)B、D符合題意，回收期是指投資引起的現(xiàn)金流入累計(jì)到與投資額相等所需要的時(shí)間，包括靜態(tài)回收期、動(dòng)態(tài)回收期，所需要的時(shí)間越短越好；

選項(xiàng)C不符合題意，會(huì)計(jì)報(bào)酬率＝年平均凈利潤(rùn)/原始投資額×100%，會(huì)計(jì)報(bào)酬率越大越好。

綜上，本題應(yīng)選BD。

凈現(xiàn)值VS現(xiàn)值指數(shù)VS內(nèi)含報(bào)酬率

①相同點(diǎn)：在評(píng)價(jià)單一方案可行與否的時(shí)候，結(jié)論一致

②不同點(diǎn)

46.BCD不能償還到期債務(wù)，說(shuō)明其短期償債能力弱，應(yīng)檢查短期償債能力指標(biāo)以及影響短期償債能力指標(biāo)的因素，B屬于短期償債能力指標(biāo)，C、D屬于反映流動(dòng)資產(chǎn)變現(xiàn)質(zhì)量的指標(biāo)，會(huì)影響短期償債能力。資產(chǎn)負(fù)債率屬于長(zhǎng)期償債能力指標(biāo)，不屬于考察范圍。

47.AB在“內(nèi)含增長(zhǎng)率”條件下，由于不從外部融資，所以，A、B正確。但由于自然性負(fù)債和留存收益的增長(zhǎng)幅度可能相同，也可能不相同，所以，資產(chǎn)負(fù)債率可能提高、降低或不變；即無(wú)法保持財(cái)務(wù)比率不變。

48.AC市盈率模型最適合連續(xù)盈利，并且p值接近于l的企業(yè)。所以選項(xiàng)A的說(shuō)法不正確。在股價(jià)平均法下，根據(jù)可比企業(yè)的修正市盈率估計(jì)目標(biāo)企業(yè)價(jià)值時(shí)，包括兩個(gè)步驟：第一個(gè)步驟是直接根據(jù)各可比企業(yè)的修正市盈率得出不同的股票估價(jià)；第二個(gè)步驟是對(duì)得出的股票估價(jià)進(jìn)行算術(shù)平均，因此選項(xiàng)C的說(shuō)法不正確。

49.ABC解析：根據(jù)教材中的10條一般性保護(hù)條款，可知：第(2)條表明A是答案；第(8)條表明B是答案；根據(jù)第(10)條表明C是答案；選項(xiàng)D屬于特殊性保護(hù)條款。

50.ABC責(zé)任成本法按可控原則把成本歸屬于不同責(zé)任中心，誰(shuí)能控制誰(shuí)負(fù)責(zé)，不僅可控的變動(dòng)間接費(fèi)用要分配給責(zé)任中心，可控的固定間接費(fèi)用也要分配給責(zé)任中心。所以，D選項(xiàng)是錯(cuò)誤的。

51.B解析：現(xiàn)金回收率是一個(gè)相對(duì)數(shù)指標(biāo)，也會(huì)引起部門經(jīng)理投資決策的次優(yōu)化，為了克服這個(gè)缺點(diǎn)，可以同時(shí)使用剩余現(xiàn)金流量來(lái)評(píng)價(jià)部門業(yè)績(jī)。剩余現(xiàn)金流量指標(biāo)是一個(gè)絕對(duì)數(shù)指標(biāo)，可以使部門經(jīng)理目標(biāo)與企業(yè)總目標(biāo)相一致。

52.B解析：可控成本與變動(dòng)成本、直接成本是不同的概念，不可控成本與固定成本、間接成本也是不同的概念，但變動(dòng)成本和直接成本大多是可控成本；而固定成本和間接成本大多是不可控成本。

53.B解析：現(xiàn)金最高持有量=3×9000-2×2500=22000(元)，所以，目前的現(xiàn)金持有量未達(dá)到現(xiàn)金最高持有量，不予理會(huì)。

54.B解析：金融市場(chǎng)按交易的性質(zhì)分為發(fā)行市場(chǎng)和流通市場(chǎng)。發(fā)行市場(chǎng)是指從事新證券和票據(jù)等金融工具買賣的轉(zhuǎn)讓市場(chǎng)，也叫初級(jí)市場(chǎng)或一級(jí)市場(chǎng)；流通市場(chǎng)是指從事已上市的舊證券或票據(jù)等金融工具買賣的轉(zhuǎn)讓市場(chǎng)，也叫次級(jí)市場(chǎng)或二級(jí)市場(chǎng)。

55.B

56.B解析：投資回收期屬于非折現(xiàn)指標(biāo)，不考慮時(shí)間價(jià)值，只考慮回收期滿以前的現(xiàn)金流量。正由于投資回收期只考慮部分現(xiàn)金流量，沒(méi)有考慮方案全部的流量及收益，所以不能根據(jù)投資回收期的長(zhǎng)短判斷報(bào)酬率的高低。投資回收期指標(biāo)能在一定程度上反映項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)的大小。投資回收期越短，投資風(fēng)險(xiǎn)越小，而且，由于經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量＝凈利+折舊，所以投資回收期能夠衡量投資方案投資報(bào)酬率的高低。

57.A解析：市盈率模型估計(jì)的驅(qū)動(dòng)因素是企業(yè)的增長(zhǎng)潛力、股利支付率和風(fēng)險(xiǎn)(股權(quán)資本成本),這三個(gè)因素類似的企業(yè),才會(huì)具有類似的市盈率；驅(qū)動(dòng)市凈率的因素有股東權(quán)益報(bào)酬率、股利支付率、增長(zhǎng)率和風(fēng)險(xiǎn),這四個(gè)比率類似的企業(yè),會(huì)有類似的市凈率。

58.B解析：收賬政策的好壞在于應(yīng)收賬款總成本最小化，制定收賬政策要在增加收賬費(fèi)和減少應(yīng)收賬款機(jī)會(huì)成本、壞賬損失之間作出權(quán)衡。

59.B解析：本題的主要考核點(diǎn)是有價(jià)值的創(chuàng)意原則的應(yīng)用領(lǐng)域。有價(jià)值的創(chuàng)意原則主要應(yīng)用于直接投資項(xiàng)目(即項(xiàng)目投資)，而不適用于證券投資。資本市場(chǎng)有效原則主要應(yīng)用于證券投資。

60.B解析：利用二因素法分析固定制造費(fèi)用差異時(shí)，固定制造費(fèi)用能量差異是正常生產(chǎn)能力工時(shí)與實(shí)際產(chǎn)量標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)的差額與固定制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分配率的乘積。

61.（1）繼續(xù)使用舊設(shè)備

年折舊＝（42000－2000）/10＝4000（元）

舊設(shè)備的賬面凈值＝42000－4000×2＝34000（元）

繼續(xù)使用舊設(shè)備初始現(xiàn)金流量＝－〔12000＋22000×30％〕＝－18600（元）

繼續(xù)使用舊設(shè)備的凈現(xiàn)值

＝36000×（P/A，10％，8）＋2000×（P/S，10％，8）－18600

＝36000×5.3349＋2000×0.4665－18600

＝192056.40＋933－18600

＝174389.40（元）

（2）購(gòu)買新設(shè)備的凈現(xiàn)值

＝47000×5.3349＋2000×0.4665－52000

＝250740＋933－52000

＝199673.30（元）

（3）由于售舊買新的方案比繼續(xù)使用舊設(shè)備的方案增加凈現(xiàn)值25283.9元，故應(yīng)當(dāng)售舊買新。

62.(1)加權(quán)平均邊際貢獻(xiàn)率＝∑各產(chǎn)品邊際貢獻(xiàn)/∑各產(chǎn)品銷售收入×100%＝(20×1000＋30×2000＋40×2500)/(100×1000＋100×2000＋80×2500)×100%＝36%

(2)盈虧臨界點(diǎn)的銷售額＝144000/36%＝400000(元)

(3)甲產(chǎn)品的盈虧臨界點(diǎn)銷售額＝400000×(100×1000)/(100×1000＋100×2000＋80×2500)＝80000(元)

甲產(chǎn)品的盈虧臨界點(diǎn)銷售量＝80000/100＝800(件)

乙產(chǎn)品的盈虧臨界點(diǎn)銷售額＝400000×(100×2000)/(100×1000＋100×2000＋80×2500)＝160000(元)

乙產(chǎn)品的盈虧臨界點(diǎn)銷售量＝160000/100＝1600(件)

丙產(chǎn)品的盈虧臨界點(diǎn)銷售額＝400000×(80×2500)/(100×1000＋100×2000＋80×2500)＝160000(元)

丙產(chǎn)品的盈虧臨界點(diǎn)銷售量＝160000/80＝2000(件)

(4)安全邊際＝100×1000＋100×2000＋80×2500－400000＝100000(元)

(5)利潤(rùn)＝邊際貢獻(xiàn)－固定成本＝20×1000＋30×2000＋40×2500－144000＝36000(元)

(6)增加促銷費(fèi)用后的邊際貢獻(xiàn)＝20×1200＋30×2500＋40×2600＝203000(元)

利潤(rùn)＝203000－144000－10000＝49000(元)

因?yàn)槔麧?rùn)增加，所以應(yīng)該采取該促銷措施。

63.現(xiàn)金占用情況：

b＝△y/△x＝(1600－1500)/(1700－1500)＝0.5

a＝y(tǒng)＝bx＝1600－O.5×1700＝750

應(yīng)收賬款占用情況：

b＝△y/△x＝(1100－1000)/(1700－1500)＝0.5

a＝y(tǒng)－bx＝1100－O.5×1700＝250

存貨占用情況：

b＝△y/△x＝(1100－1000)/(1700－1500)＝O.5

a＝y(tǒng)＝bx＝1100－0.5×1700＝250

固定資產(chǎn)占用＝500

流動(dòng)負(fù)債占用情況：

b＝△y/△x＝(1250－1150)/(1700一1500)＝O.5

a＝y(tǒng)－bx＝1250－0.5×1700＝400

匯總計(jì)算：

b＝0.5+0.5+0.5－0.5＝1.0

a＝750+250+250+500－400＝1350

y＝a+bx＝1350+x

當(dāng)2008年銷售收入預(yù)計(jì)達(dá)到1800萬(wàn)元時(shí)，預(yù)計(jì)需要的資金總額＝1350+1800＝3150(萬(wàn)元)。64.

(1)根據(jù)2×(F／P，g，30)=10，可知：證券分析師預(yù)測(cè)的股利幾何平均增長(zhǎng)率5．51％股權(quán)資本成本2X(1+5．51％)／32．5+5．51％12％加權(quán)平均資本成本7％×40％+12％×60％10％(2)項(xiàng)目的實(shí)體現(xiàn)金流量和股權(quán)現(xiàn)金流量：第0年的實(shí)體現(xiàn)金流量=-500元)第0年的股權(quán)現(xiàn)金流量=一500+200=300萬(wàn)元)【提示】股權(quán)現(xiàn)金流量=實(shí)體現(xiàn)金流量-債權(quán)現(xiàn)金流量，而債權(quán)現(xiàn)金流量是已知條件，所以，本題的關(guān)鍵是實(shí)體現(xiàn)金流量的計(jì)算。在項(xiàng)目投資中，實(shí)體現(xiàn)金流量一稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)+折舊與攤銷一經(jīng)營(yíng)性營(yíng)運(yùn)資本增加一經(jīng)營(yíng)性長(zhǎng)期資產(chǎn)原值增加+回收的固定資產(chǎn)殘值相關(guān)現(xiàn)金流量，其中的經(jīng)營(yíng)性營(yíng)運(yùn)資本增加即墊支的營(yíng)運(yùn)資金，經(jīng)營(yíng)性長(zhǎng)期資產(chǎn)原值增加指的是購(gòu)置的長(zhǎng)期資產(chǎn)。本題中不涉及墊支流動(dòng)資金，也沒(méi)有固定資產(chǎn)回收的相關(guān)現(xiàn)金流量，也不涉及長(zhǎng)期資產(chǎn)攤銷，所以，實(shí)體現(xiàn)金流量一息前稅后營(yíng)業(yè)利潤(rùn)+折舊一購(gòu)置固定資產(chǎn)支出。(3)按照實(shí)體現(xiàn)金流量法計(jì)算項(xiàng)目的凈現(xiàn)值=260×(P／F，10％，1)+240×(P／F，10％，2)+220×(P／F，10％，3)+200×(P／F，10％，4)-500=260×0．9091+240×0．8264+220×0．7513+200×0．6830—500=236．59(萬(wàn)元)由于凈現(xiàn)值大于0，因此，該項(xiàng)目可行。(4)按照股權(quán)現(xiàn)金流量法計(jì)算項(xiàng)目的凈現(xiàn)值=208×(P／F，12％，1)+187×(p／F，12％，2)+166×(P／F，12％，3)+145×(P／F，12％，4)一300=208×0．8929+187×0．7972+166×0．7118+145×0．6355—300=245．11(萬(wàn)元)由于凈現(xiàn)值大于0，因此，該項(xiàng)目可行。

65.(1)根據(jù)題意可知，該項(xiàng)租賃在期滿時(shí)資產(chǎn)所有權(quán)不轉(zhuǎn)讓；租賃期比資產(chǎn)使用年限=10÷15=66．67%，低于稅法規(guī)定的75%；租賃最低付款額的現(xiàn)值=26×(P／A，8%，10)=174．46(萬(wàn)元)低于租賃資產(chǎn)的公允價(jià)值的90%(200×90%=180萬(wàn)元)。因此，該租賃合同的租金可以直接抵稅。

(2)購(gòu)置方案的每年折舊=200×(1—10%)÷15=12(萬(wàn)元)

每年折舊抵稅額=12×25%=3(萬(wàn)元)折現(xiàn)率=8%×(1—25%)=6%

折舊抵稅現(xiàn)值=3×(P／A，6%，10)=22．08(萬(wàn)元)

(3)10年后生產(chǎn)線的變現(xiàn)收入為70萬(wàn)元

變現(xiàn)時(shí)資產(chǎn)的賬面價(jià)值=200-12×10=80(萬(wàn)元)變現(xiàn)損失減稅=(80一70)×25%=2．5(萬(wàn)元)相關(guān)現(xiàn)金凈流人量=70+2．5=72．5(萬(wàn)元)折現(xiàn)率為10%，現(xiàn)值=72．5×(P／F，10%，

10)=27．95(萬(wàn)元)

(4)每年的租金抵稅=26×25%=6．5(萬(wàn)元)折現(xiàn)率=8%×(1—25%)=6%

租金抵稅現(xiàn)值

=6．5×(P／A，6%，10)=47．84(萬(wàn)元)租金現(xiàn)