。項(xiàng)目決策分析與評(píng)價(jià)計(jì)算公式一、投資估算項(xiàng)目總投資 = 建設(shè)投資＋建設(shè)期利息＋流動(dòng)資金建設(shè)投資= 建筑工程費(fèi)＋設(shè)備及工器具購置費(fèi)＋安裝工程費(fèi)＋工程建設(shè)其他費(fèi)＋預(yù)備費(fèi)靜態(tài)投資= 建筑工程費(fèi)＋設(shè)備及工器具購置費(fèi)＋安裝工程費(fèi)＋工程建設(shè)其他費(fèi)＋基本預(yù)備費(fèi)動(dòng)態(tài)投資= 漲價(jià)預(yù)備費(fèi)＋建設(shè)期利息1、國產(chǎn)設(shè)備購置費(fèi)國產(chǎn)設(shè)備購置費(fèi) = 設(shè)備原價(jià)（出產(chǎn)價(jià)）＋設(shè)備運(yùn)雜費(fèi)2、進(jìn)口設(shè)備購置費(fèi)進(jìn)口設(shè)備購置費(fèi) = 進(jìn)口設(shè)備貨價(jià)＋進(jìn)口從屬費(fèi)用＋國內(nèi)運(yùn)雜費(fèi)進(jìn)口設(shè)備到岸價(jià)（ CIF）=離岸價(jià)（FOB）＋國外運(yùn)費(fèi)＋國外運(yùn)輸保險(xiǎn)費(fèi)進(jìn)口從屬費(fèi)用包括：1）國外運(yùn)費(fèi)=離岸價(jià)（FOB）×運(yùn)費(fèi)率2）國外運(yùn)輸保險(xiǎn)費(fèi)=（離岸價(jià)＋國外運(yùn)費(fèi)）×國外運(yùn)輸保險(xiǎn)費(fèi)率3）進(jìn)口關(guān)稅=進(jìn)口設(shè)備到岸價(jià)×進(jìn)口關(guān)稅率4）進(jìn)口環(huán)節(jié)增值稅=（到岸價(jià)＋進(jìn)口關(guān)稅＋消費(fèi)稅）×增值稅率精選資料，歡迎下載。5）外貿(mào)手續(xù)費(fèi)=到岸價(jià)×外貿(mào)手續(xù)費(fèi)率6）銀行財(cái)務(wù)費(fèi)=離岸價(jià)×銀行財(cái)務(wù)費(fèi)率3、預(yù)備費(fèi)（1）基本預(yù)備費(fèi) =（工程費(fèi)用＋工程建設(shè)其他費(fèi)） ×基本預(yù)備費(fèi)率工程費(fèi)用= 建筑工程費(fèi)＋設(shè)備及工器具購置費(fèi)＋安裝工程費(fèi)（2）漲價(jià)預(yù)備費(fèi)：PC=式中：PC——漲價(jià)預(yù)備費(fèi)，分年計(jì)算匯總；It——第t年工程費(fèi)用；——建設(shè)期價(jià)格上漲指數(shù)；——建設(shè)期。4、建設(shè)期利息（借款在各年年內(nèi)均衡發(fā)生）各年應(yīng)計(jì)利息=（上年年末借款本息累計(jì)＋本年借款額/2）×年利率5、流動(dòng)資金估算流動(dòng)資金= 流動(dòng)資產(chǎn)－流動(dòng)負(fù)債流動(dòng)資產(chǎn)= 應(yīng)收帳款＋存貨＋現(xiàn)金＋預(yù)付帳款流動(dòng)負(fù)債= 應(yīng)付帳款＋預(yù)收帳款流動(dòng)資金本年增加額 = 本年流動(dòng)資金－上年流動(dòng)資金（1）周轉(zhuǎn)次數(shù)計(jì)算：精選資料，歡迎下載。周轉(zhuǎn)次數(shù)=360÷最低周轉(zhuǎn)天數(shù)（2）存貨估算：存貨= 外購原材料＋外購燃料＋在產(chǎn)品＋產(chǎn)成品1）外購原材料 = 年外購原材料÷按種類分項(xiàng)周轉(zhuǎn)次數(shù)2）外購燃料= 年外購燃料÷按種類分項(xiàng)周轉(zhuǎn)次數(shù)3）在產(chǎn)品=（年外購原材料＋年外購燃料＋年工資及福利費(fèi)＋年修理費(fèi)＋年其他制造費(fèi)） ÷在產(chǎn)品周轉(zhuǎn)次數(shù)4）產(chǎn)成品= 年經(jīng)營成本÷產(chǎn)成品周轉(zhuǎn)次數(shù)（3）應(yīng)收賬款、預(yù)收賬款估算：應(yīng)收賬款=年銷售收入÷應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)預(yù)付賬款=年銷售收入÷預(yù)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)（4）現(xiàn)金需要量估算：現(xiàn)金需要量=(年工資及福利費(fèi)＋年其他費(fèi)用)÷現(xiàn)金周轉(zhuǎn)次數(shù)（5）流動(dòng)負(fù)債估算：應(yīng)付賬款=（年外購原材料＋年外購燃料）÷應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)預(yù)收賬款=（年外購原材料＋年外購燃料）÷預(yù)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)二、項(xiàng)目融資1、經(jīng)營凈現(xiàn)金流量經(jīng)營凈現(xiàn)金流量 = 經(jīng)營凈收益－流動(dòng)資金占用的增加精選資料，歡迎下載。經(jīng)營凈收益 = 凈利潤＋折舊＋無形資產(chǎn)及其它資產(chǎn)攤銷＋財(cái)務(wù)費(fèi)用2、當(dāng)年借款額估算X=式中：X——當(dāng)年實(shí)際借款額；A——當(dāng)年投資所需借款額；B——年初累計(jì)借款額；C——當(dāng)年籌資費(fèi)用；——年利率。3、融資成本（1）資金成本：資金成本= 資金占用成本＋籌資費(fèi)用式中：i ——資金成本（稅前）；Ft ——各年實(shí)際借貸資金流入額；Ct——各年實(shí)際借貸資金支出額，包括資金占用成本及籌資費(fèi)用；——借貸期限。（2）名義利率與有效利率：1）每年結(jié)息次數(shù)大于 1時(shí)：I=式中：I ——有效利率；精選資料，歡迎下載。——名義利率；m——每年結(jié)息次數(shù)。2）每年結(jié)息次數(shù)小于 1時(shí)：（當(dāng)名義利率為 i，n年到期一次還本付息）I=式中：n——年數(shù)。（3）實(shí)踐中常用的借貸資金成本簡化公式：I=式中：I ——借貸資金成本（稅前）；——借貸利息等資金占用費(fèi)率；——籌資費(fèi)用；——借款償還期；F——實(shí)際籌得資金額與名義借款資金額的比率（ F≤1）。4）扣除所得稅后的資金成本：所得稅后的借貸資金成本=稅前資金成本×（1—所得稅稅率）5）扣除通貨膨脹影響后的資金成本：扣除通貨膨脹影響后的資金成本=6）優(yōu)先股資金成本：優(yōu)先股資金成本（稅后）=精選資料，歡迎下載。優(yōu)先股資金成本（稅前）=稅后資金成本÷（1—所得稅稅率）（7）普通股資金成本：r=r0 ＋β×(rm－r0)式中：r——普通股資金成本；r0 ——社會(huì)無風(fēng)險(xiǎn)投資收益率；rm——社會(huì)平均投資收益率；β——行業(yè)、公司或項(xiàng)目的資本投資風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)。（8）加權(quán)平均資金成本：I=式中：I ——加權(quán)平均資金成本；it ——第t種融資的資金成本；ft ——第t種融資的融資金額占項(xiàng)目總?cè)谫Y金額的比例，有∑ft=1。三、財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)1、財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的價(jià)格體系：基價(jià)、時(shí)價(jià)、實(shí)價(jià)。（1）時(shí)價(jià)：時(shí)價(jià)= 基價(jià)×（1＋c1）×(1＋c2)×(1＋c3)××(1＋cn)式中：c1、c2、 cn ——各年的時(shí)價(jià)上漲率。當(dāng)各年ci 相同時(shí)，則有：時(shí)價(jià) =基價(jià)×（1＋ci）n（2）實(shí)價(jià)：精選資料，歡迎下載。實(shí)價(jià)= 時(shí)價(jià)/（1＋通漲率）通漲率= （時(shí)價(jià)－實(shí)價(jià))/ 實(shí)價(jià)（3）實(shí)價(jià)上漲率 ri：ri=[(1 ＋ci)i/(1 ＋fi)i] －1式中：ri——實(shí)價(jià)上漲率； fi ——通貨膨脹率； ci——各年時(shí)價(jià)上漲率。2、增值稅的計(jì)算增值稅= 銷項(xiàng)稅額－進(jìn)項(xiàng)稅額銷項(xiàng)稅額= 含稅收入÷（1＋增值稅率）×增值稅率不含稅收入×增值稅率進(jìn)項(xiàng)稅額= 外購原材料、燃料、動(dòng)力含稅成本 ÷（1＋增值稅率）×增值稅率=外購原材料、燃料、動(dòng)力不含稅成本 ×增值稅率3、總成本費(fèi)用1）總成本費(fèi)用=生產(chǎn)成本＋期間費(fèi)用其中：生產(chǎn)成本=直接材料費(fèi)＋直接燃料和動(dòng)力費(fèi)＋直接工資＋其他直接支出＋制造費(fèi)用期間費(fèi)用=管理費(fèi)用＋營業(yè)費(fèi)用＋財(cái)務(wù)費(fèi)用2）總成本費(fèi)用=外購原材料、燃料和動(dòng)力費(fèi)＋工資及福利費(fèi)＋折舊費(fèi)＋攤銷費(fèi)＋修理費(fèi)＋財(cái)務(wù)費(fèi)用（利息支出）＋其他費(fèi)用3）經(jīng)營成本=外購原材料、燃料和動(dòng)力費(fèi)＋工資及福利精選資料，歡迎下載。費(fèi)＋修理費(fèi)＋其他費(fèi)用經(jīng)營成本= 總成本費(fèi)用－折舊費(fèi)－維簡費(fèi)－攤銷費(fèi)－財(cái)務(wù)費(fèi)用（利息支出）4、固定資產(chǎn)折舊費(fèi)計(jì)算（1）年限平均法：年折舊率=（1－預(yù)計(jì)凈殘值率）/折舊年限×100%年折舊額=固定資產(chǎn)原值×年折舊率（2）工作量法：1）按行駛里程計(jì)算折舊：單位里程折舊額=原值×（1－預(yù)計(jì)凈殘值率）/總行駛里程年折舊額=單位里程折舊額×年行駛里程2）按工作小時(shí)計(jì)算折舊：每工作小時(shí)折舊額 = 原值×（1－預(yù)計(jì)凈殘值率） /總工作小時(shí)年折舊額= 每工作小時(shí)折舊額 ×年工作小時(shí)（3）雙倍余額遞減法：年折舊率=2/ 折舊年限×100%每年折舊額 = 年初固定資產(chǎn)凈值 ×年折舊率最后兩年折舊額 =（固定資產(chǎn)凈值－凈殘值） ÷2（4）年數(shù)總和法：年折舊率=（折舊年限－已使用年限） /年數(shù)總和×100%年折舊額=（固定資產(chǎn)原值－預(yù)計(jì)凈殘值） ×年折舊率精選資料，歡迎下載。5、無形資產(chǎn)攤銷費(fèi)無形資產(chǎn)攤銷費(fèi) = 無形資產(chǎn)原值÷使用年限6、財(cái)務(wù)費(fèi)用估算（1）長期借款付息方式計(jì)算公式：1）等額還本付息方式：A=Ic ×式中：A——每年還本付息額（等額年金）；Ic——還款年年初的借款本息和；——年利率；n——預(yù)定還款期。每年還本付息額中：每年支付利息 = 年初本金累計(jì)×年利每年償還本金 =A－每年支付利息式中：年初本金累計(jì) =Ic －本年以前各年償還的本金累計(jì)2）等額還本利息照付方式：At=式中：At——第t年的還本付息額；Ic——還款年年初的借款本息和；——年利率；n——預(yù)定還款期。其中：每年償還本金 =Ic/n每年支付利息 = 年初本金累計(jì)×年利率第t年支付的利息 =Ic ×（1—精選資料，歡迎下載。3）最大能力還本付息方式：每年支付利息 = 年初本金累計(jì)×年利率（2）流動(dòng)資金借款利息：流動(dòng)資金借款利息 = 當(dāng)年流動(dòng)資金借款額 ×年利率7、固定成本與可變成本固定成本=工資（計(jì)件工資除外）＋折舊費(fèi)＋攤銷費(fèi)＋修理費(fèi)＋其他費(fèi)用＋利息可變成本=外購原材料、燃料動(dòng)力費(fèi)＋包裝費(fèi)＋計(jì)件工資式中：利息包括長期借款、短期借款和流動(dòng)資金借款利息。8、財(cái)務(wù)盈利能力分析（1）項(xiàng)目財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值（ FNPV）：FNPV=式中：CI——現(xiàn)金流入；CO——現(xiàn)金流出；（CI－CO）t——第t年凈現(xiàn)金流量；——計(jì)算期數(shù)；ic ——設(shè)定的折現(xiàn)率。當(dāng)FNPV≥0時(shí)，表明項(xiàng)目的盈利能力達(dá)到或超過了設(shè)定折現(xiàn)率要求的盈利水平。（2）項(xiàng)目財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率（FIRR）：FIRR=精選資料，歡迎下載。式中符號(hào)同上。試插法公式：FIRR=r1＋(r2－r1)×當(dāng)FIRR≥0時(shí)，即認(rèn)為項(xiàng)目的盈利性能夠滿足要求。（3）項(xiàng)目投資回收期（Pt）：Pt=Pt=累計(jì)凈現(xiàn)金流量開始出現(xiàn)正值的年份數(shù)－1＋當(dāng)Pt≤Pc時(shí)，項(xiàng)目投資回收期滿足要求。（4）總投資收益率（ROI）：ROI=式中：EBIT——項(xiàng)目正常年份的年息稅前利潤或運(yùn)營期內(nèi)年平均息稅前利潤；TI——項(xiàng)目總投資。（5）項(xiàng)目資本金凈利潤率（ ROE）：ROE=式中：NP——項(xiàng)目正常年份的年凈利潤或運(yùn)營期內(nèi)年平均凈利潤；EC——項(xiàng)目資本金。（6）資本收益率：稅前資本收益率 =稅后資本收益率 =式中：支付利息和所得稅前的收益 = 項(xiàng)目的息稅折舊攤銷前的收益－折舊－攤銷精選資料，歡迎下載。9、償債能力分析（1）利息備付率（ ICR）：ICR=式中：EBIT——息稅前利潤；息稅前利潤 = 利潤總額＋計(jì)入總成本費(fèi)用的應(yīng)付利息；PI——計(jì)入總成本費(fèi)用的應(yīng)付利息。利息備付率應(yīng)分年計(jì)算。且不宜低于 2。利息備付率高，表明利息償付的保障程度高。（2）償債備付率（ DSCR）：DSCR=式中：EBITDA——息稅前利潤＋折舊費(fèi)＋攤銷費(fèi)；Tax——企業(yè)所得稅；PD——應(yīng)還本付息金額；包括還本金額和計(jì)入總成本費(fèi)用的全部利息。償債備付率應(yīng)分年計(jì)算。且不宜低于 1.3。償債備付率高，表明還本付息資金的保障程度高。（3）借款償還期：借款償還期 = 借款償還后開始出現(xiàn)盈余的年份數(shù)－ 1＋當(dāng)年應(yīng)還借款額/當(dāng)年可用于還款的收益額借款償還期指標(biāo)越短，說明償債能力越強(qiáng)。（4）資產(chǎn)負(fù)債率:資產(chǎn)負(fù)債率 = 期末負(fù)債總額 / 期末資產(chǎn)總額 ×100%精選資料，歡迎下載。國際公認(rèn)的較好的資產(chǎn)負(fù)債率是 60%。（5）流動(dòng)比率：流動(dòng)比率= 流動(dòng)資產(chǎn) / 流動(dòng)負(fù)債 ×100%國際公認(rèn)的標(biāo)準(zhǔn)比率是 200%。（6）速動(dòng)比率：速動(dòng)比率=速動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債×100%速動(dòng)資產(chǎn)=流動(dòng)資產(chǎn)－存貨國際公認(rèn)的標(biāo)準(zhǔn)比率是100%。四、國民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)1、外貿(mào)貨物的影子價(jià)格：（1）出口產(chǎn)出的影子價(jià)格（出廠價(jià)）=離岸價(jià)（FOB）×影子匯率－出口費(fèi)用（2）進(jìn)口投入的影子價(jià)格（到廠價(jià)）=到岸價(jià)（CIF）×影子匯率＋進(jìn)口費(fèi)用2、影子匯率：影子匯率=外匯牌價(jià)×影子匯率換算系數(shù)（1.08）3、影子工資：1）影子工資=勞動(dòng)力機(jī)會(huì)成本＋新增資源消耗2）影子工資=財(cái)務(wù)工資×影子工資換算系數(shù)其中：技術(shù)勞動(dòng)力的影子工資換算系數(shù)為1；非技術(shù)勞動(dòng)力的影子工資換算系數(shù)為0.25～0.8，中間取0.5。4、土地影子價(jià)格：精選資料，歡迎下載。土地影子價(jià)格 = 土地機(jī)會(huì)成本＋新增資源消耗1）通過招標(biāo)、拍賣、掛牌方式出讓土地的，影子價(jià)格按財(cái)務(wù)價(jià)格計(jì)算。2）通過劃撥、協(xié)議方式取得的土地，影子價(jià)格參照公平市場交易價(jià)格調(diào)整。5、經(jīng)濟(jì)內(nèi)部收益率：式中：EIRR——經(jīng)濟(jì)內(nèi)部收益率；B——經(jīng)濟(jì)效益流量；C——經(jīng)濟(jì)費(fèi)用流量；（B－C）t——第t年的經(jīng)濟(jì)凈效益流量；n——項(xiàng)目計(jì)算期，以年計(jì)。當(dāng)EIRR≥is時(shí)，表明項(xiàng)目資源配置的經(jīng)濟(jì)效率達(dá)到了可以被接受的水平。6、經(jīng)濟(jì)凈現(xiàn)值（ ENPV）：ENPV=式中：ENPV——經(jīng)濟(jì)凈現(xiàn)值；B——經(jīng)濟(jì)效益流量；C——經(jīng)濟(jì)費(fèi)用流量；（B－C）t——第t年的經(jīng)濟(jì)凈效益流量；is——社會(huì)折現(xiàn)率；取 8%；n——項(xiàng)目計(jì)算期。精選資料，歡迎下載。當(dāng)ENPV≥0時(shí)，表明項(xiàng)目可以達(dá)到符合社會(huì)折現(xiàn)率的效益水平，認(rèn)為該項(xiàng)目從經(jīng)濟(jì)資源配置的角度可以被接受。7、經(jīng)濟(jì)效益費(fèi)用比（ RBC）：RBC=Bt/Ct式中：Bt——第t期的經(jīng)濟(jì)效益；Ct——第t期的經(jīng)濟(jì)費(fèi)用；經(jīng)濟(jì)效益費(fèi)用比大于 1，表明項(xiàng)目資源配置的經(jīng)濟(jì)效率達(dá)到了可以被接受的水平。五、盈虧平衡分析1、BEP（產(chǎn)量）=BEP（生產(chǎn)能力利用率）×設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力2、BEP（生產(chǎn)能力利用率） =六、互斥方案經(jīng)濟(jì)比較方法1、差額投資內(nèi)部收益率（1）財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)時(shí)：式中： △FIRR——差額投資內(nèi)部收益率；CI－CO）2——投資大的方案年凈現(xiàn)金流量；CI－CO）1——投資小的方案年凈現(xiàn)金流量；2）國民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)時(shí)：式中：△EIRR—— 差額投資經(jīng)濟(jì)內(nèi)部收益率；精選資料，歡迎下載。B－C）2——投資大的方案年凈效益流量；B－C）1——投資小的方案年凈效益流量；判別：當(dāng)△FIRR＞ic時(shí)，或△EIRR＞is時(shí)，投資大的方案為優(yōu)；反之，則投資小的方案為優(yōu)。2、現(xiàn)值比較法（1）凈現(xiàn)值法：NPV（ic）=或NPV（ic）=其中：CI=S＋Sv＋WCO=I＋C式中：S——年銷售收入；——年全部投資（包括固定資產(chǎn)投資和流動(dòng)資金）；C——年經(jīng)營費(fèi)用；Sv——計(jì)算期末回收的固定資產(chǎn)余值；W——計(jì)算期末回收的流動(dòng)資金；——要求達(dá)到的折現(xiàn)率；財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)用行業(yè)基準(zhǔn)收益率，國民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)用社會(huì)折現(xiàn)率。2）費(fèi)用現(xiàn)值比較法：PC=式中：I——年全部投資（包括固定資產(chǎn)投資和流動(dòng)資金） ；C——年經(jīng)營費(fèi)用；Sv——計(jì)算期末回收的固定資產(chǎn)余值；W——計(jì)算期末回收的流動(dòng)資金；精選資料，歡迎下載?！筮_(dá)到的折現(xiàn)率；財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)用行業(yè)基準(zhǔn)收益率，國民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)用社會(huì)折現(xiàn)率。當(dāng)服務(wù)年限不同時(shí)的比較方法：①以研究期為壽命較短方案的服務(wù)年限。PC短=（P/F，I，t短）PC長=[（P/F，I，t長）×（A/P，I，t長）]×(P/A，I，t短)②研究期為兩個(gè)方案壽命的最小公倍數(shù) (n)。PC短=[（P/F，I，t短）×（A/P，I，t短)]×（P/A，i，n）PC長=[（P/F，I，t長）×（A/P，I，t長）]×(P/A，I，n)判別：PC小的方案為優(yōu)。3、年值比較法（1）年值比較法：AW=或AW=×（A/P，i，t）AW=NPV(i)×(A/P，i，t)判別：AW大的方案為優(yōu)。（2）年費(fèi)用比較法：AC=[] （A/P，i，t）或AC=