2022年浙江省紹興市注冊(cè)會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)成本管理測(cè)試卷(含答案)學(xué)校:________班級(jí):________姓名:________考號(hào):________

一、單選題(10題)1.第

6

題

若投資組合包括市場(chǎng)全部股票，則投資者（）。

A.只承擔(dān)公司特有風(fēng)險(xiǎn)B.不承擔(dān)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)C.只承擔(dān)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)D.承擔(dān)所有風(fēng)險(xiǎn)

2.

第

16

題

對(duì)期末存貨采用成本與可變現(xiàn)凈值孰低計(jì)價(jià)，其所體現(xiàn)的會(huì)計(jì)信息質(zhì)量要求是（）。

A.及時(shí)性B.實(shí)質(zhì)重于形式C.謹(jǐn)慎性D.可理解性

3.

債券到期收益率計(jì)算的原理是（）。

A.到期收益率是購(gòu)買債券后一直持有到期的內(nèi)含報(bào)酬率

B.到期收益率是能使債券每年利息收入的現(xiàn)值等于債券買入價(jià)格的折現(xiàn)率

C.到期收益率是債券利息收益率與資本利得收益率之和

D.到期收益率的計(jì)算要以債券每年末計(jì)算并支付利息、到期一次還本為前提

4.某企業(yè)借入資本和權(quán)益資本的比例為1:1，則該企業(yè)（）。

A.既有經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)又有財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

B.只有經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)

C.只有財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

D.沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)榻?jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)可以相互抵消

5.

第

12

題

企業(yè)發(fā)行信用債券時(shí)，最重要的限制條件是（）。

A.抵押借款B.反抵押條款C.流動(dòng)性要求條款D.物資保證條款

6.某公司股票看漲期權(quán)和看跌期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格均為30元，期權(quán)均為歐式期權(quán)，期限1年，目前該股票的價(jià)格是20元，期權(quán)費(fèi)（期權(quán)價(jià)格）為2元。如果在到期日該股票的價(jià)格是15元，則購(gòu)進(jìn)股票、購(gòu)進(jìn)看跌期權(quán)與購(gòu)進(jìn)看漲期權(quán)組合的到期凈損益為（）元。

A.13B.6C.-5D.-2

7.

第

19

題

下列應(yīng)優(yōu)先滿足留存需要的股利分配政策是（）。

A.剩余股利政策B.低正常股利加額外股利政策C.固定股利支付率政策D.固定或持續(xù)增長(zhǎng)股利政策

8.()可以成為評(píng)價(jià)實(shí)際成本的依據(jù)，也可以用來(lái)對(duì)存貨和銷貨成本計(jì)價(jià)。

A.現(xiàn)行標(biāo)準(zhǔn)成本B.基本標(biāo)準(zhǔn)成本C.正常標(biāo)準(zhǔn)成本D.理想標(biāo)準(zhǔn)成本

9.某企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)淡季時(shí)占用流動(dòng)資產(chǎn)30萬(wàn)元，長(zhǎng)期資產(chǎn)80萬(wàn)元，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)旺季還要增加40萬(wàn)元的臨時(shí)性存貨需求，若企業(yè)權(quán)益資本為90萬(wàn)元，長(zhǎng)期負(fù)債10萬(wàn)元，自發(fā)性流動(dòng)負(fù)債15萬(wàn)元，其余則要靠借人短期借款解決資金來(lái)源，該企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)旺季的易變現(xiàn)率為()。

A.50％B.35％C.45％D.40%

10.某公司擬發(fā)行5年期債券進(jìn)行籌資，債券票面金額為100元，票面利率為12％，而當(dāng)時(shí)市場(chǎng)利率為10％，每年付息一次到期還本，那么，該公司債券發(fā)行價(jià)格應(yīng)為()元。

A.93．22B.100C.105．35D.107．58

二、多選題(10題)11.發(fā)放股票股利后，若盈利總額和市盈率不變，則下列表述正確的有（）。

A.每股盈余下降B.每股市價(jià)下降C.持股比例下降D.每位股東所持股票的市場(chǎng)價(jià)值總額不變

12.下列各項(xiàng)中，屬于金融資產(chǎn)的有（）

A.應(yīng)收利息B.長(zhǎng)期股權(quán)投資C.持有至到期投資D.可供出售金額資產(chǎn)

13.下列有關(guān)優(yōu)序融資理論的說(shuō)法中，正確的有（）。

A.考慮了信息不對(duì)稱對(duì)企業(yè)價(jià)值的影響

B.考慮了逆向選擇對(duì)企業(yè)價(jià)值的影響

C.考慮了債務(wù)代理成本和代理收益的權(quán)衡

D.考慮了過(guò)度投資和投資不足的問(wèn)題

14.下列屬于非公開(kāi)增發(fā)新股認(rèn)購(gòu)方式的有（）。

A.現(xiàn)金認(rèn)購(gòu)B.債權(quán)認(rèn)購(gòu)C.無(wú)形資產(chǎn)認(rèn)購(gòu)D.固定資產(chǎn)認(rèn)購(gòu)

15.下列關(guān)于股利無(wú)關(guān)論的說(shuō)法中，不正確的有（）

A.股利分配對(duì)公司的市場(chǎng)價(jià)值不會(huì)產(chǎn)生影響

B.投資者并不關(guān)心公司股利的分配

C.股利的方式會(huì)影響公司的價(jià)值

D.股利政策會(huì)影響公司的價(jià)值

16.在保守型籌資政策下，下列結(jié)論成立的有（）。A.臨時(shí)性負(fù)債小于波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)

B.長(zhǎng)期負(fù)債、自發(fā)性負(fù)債和權(quán)益資本三者之和小于穩(wěn)定性資產(chǎn)

C.臨時(shí)性負(fù)債大于波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)

D.長(zhǎng)期負(fù)債、自發(fā)性負(fù)債和權(quán)益資本三者之和大于長(zhǎng)期性資產(chǎn)

17.當(dāng)企業(yè)采用隨機(jī)模式對(duì)現(xiàn)金持有量進(jìn)行控制時(shí)，下列有關(guān)表述不正確的有()。

A.只有現(xiàn)金量超出控制上限，才用現(xiàn)金購(gòu)入有價(jià)證券，使現(xiàn)金持有量下降；只有現(xiàn)金量低于控制下限時(shí)，才拋售有價(jià)證券換回現(xiàn)金，使現(xiàn)金持有量上升

B.計(jì)算出來(lái)的現(xiàn)金量比較保守，往往比運(yùn)用存貨模式的計(jì)算結(jié)果大

C.當(dāng)有價(jià)證券利息率下降時(shí)，企業(yè)應(yīng)降低現(xiàn)金存量的上限

D.現(xiàn)金余額波動(dòng)越大的企業(yè)，越需關(guān)注有價(jià)證券投資的流動(dòng)性

18.采用平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法，每一步驟的生產(chǎn)費(fèi)用也要在其完工產(chǎn)品和月末在產(chǎn)品之間進(jìn)行分配。如果某產(chǎn)品生產(chǎn)分三步驟在三個(gè)車間進(jìn)行，則第二車間的在產(chǎn)品包括()。

A.第一車間尚未完工產(chǎn)品

B.第二車間尚未完工產(chǎn)品

C.第三車間尚未完工產(chǎn)品

D.第三車間完工產(chǎn)品

19.

第

30

題

以下屬于非營(yíng)業(yè)費(fèi)用的包括（）。

A.壞賬損失B.直接工資C.原材料支出D.產(chǎn)成品盤(pán)虧

20.假設(shè)ABC公司股票目前的市場(chǎng)價(jià)格為50元，而在一年后的價(jià)格可能是60元和40元兩種情況。再假定存在一份100股該種股票的看漲期權(quán)，期限是一年，執(zhí)行價(jià)格為50元。投資者可以按l0%的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率借款。購(gòu)進(jìn)上述股票且按無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率10%借入資金，同時(shí)售出一份100股該股票的看漲期權(quán)。則按照復(fù)制原理，下列說(shuō)法正確的有（）。

A．購(gòu)買股票的數(shù)量為50股

B．借款的金額是1818元

C．期權(quán)的價(jià)值為682元

D．期權(quán)的價(jià)值為844元

三、1.單項(xiàng)選擇題(10題)21.下列行為中屬于自利行為原則應(yīng)用的是()

A.為防止經(jīng)營(yíng)者因自身利益而背離股東目標(biāo)，股東往往對(duì)經(jīng)營(yíng)者同時(shí)采取監(jiān)督與激勵(lì)兩種辦法

B.對(duì)一項(xiàng)房地產(chǎn)進(jìn)行估價(jià)時(shí)，如果系統(tǒng)的估價(jià)方法成本過(guò)高，可以觀察近期類似房地產(chǎn)買賣雙方的交易價(jià)格，將其作為估價(jià)的基礎(chǔ)

C.在分析企業(yè)的盈利狀況時(shí)，不僅要分析其利潤(rùn)表的有關(guān)項(xiàng)目，還要求根據(jù)公司的行為判斷它未來(lái)的收益狀況

D.企業(yè)和租賃公司之間充分利用稅收優(yōu)惠，以使租賃合同體現(xiàn)為雙贏

22.根據(jù)財(cái)務(wù)分析師對(duì)某公司的分析。該公司無(wú)負(fù)債企業(yè)的價(jià)值為4000萬(wàn)元，利息抵稅可以為公司帶來(lái)200萬(wàn)元的額外收益現(xiàn)值，財(cái)務(wù)困境成本現(xiàn)值為150萬(wàn)元，債務(wù)的代理成本現(xiàn)值和代理收益現(xiàn)值分別為40萬(wàn)元和50萬(wàn)元，那么，根據(jù)資本結(jié)構(gòu)的權(quán)衡理論，該公司有負(fù)債企業(yè)的價(jià)值為()萬(wàn)元。

A.4050B.4000C.3960D.4060

23.下列關(guān)于美式看漲期權(quán)的表述中，正確的是()。

A.美式看漲期權(quán)只能在到期日?qǐng)?zhí)行

B.無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率越高，美式看漲期權(quán)價(jià)值越低

C.美式看漲期權(quán)的價(jià)值通常小于相應(yīng)歐式看漲期權(quán)的價(jià)值

D.對(duì)于不派發(fā)股利的美式看漲期權(quán)，可以直接使用布萊克一斯科爾斯模型進(jìn)行估價(jià)

24.下列有關(guān)標(biāo)準(zhǔn)成本表述不正確的是()。

A.正常標(biāo)準(zhǔn)成本高于理想標(biāo)準(zhǔn)成本

B.正常標(biāo)準(zhǔn)成本的主要用途是揭示實(shí)際成本下降的潛力

C.基本標(biāo)準(zhǔn)成本與各期實(shí)際成本進(jìn)行對(duì)比，可以反映成本變動(dòng)的趨勢(shì)

D.脫行標(biāo)準(zhǔn)成本可以作為評(píng)價(jià)實(shí)際成本的依據(jù)，也可以用來(lái)對(duì)存貨和銷貨成本進(jìn)行計(jì)價(jià)

25.為了簡(jiǎn)化股票的發(fā)行手續(xù)，降低發(fā)行成本。股票發(fā)行應(yīng)采取()方式。

A.溢價(jià)發(fā)行B.平價(jià)發(fā)行C.公開(kāi)間接發(fā)行D.不公開(kāi)直接發(fā)行

26.某企業(yè)編制“生產(chǎn)預(yù)算”，預(yù)計(jì)第一季度期初存貨為120件；預(yù)計(jì)銷售量第一季度為1500件、第二季度為1600件；第一季度預(yù)計(jì)期末存貨150件。該企業(yè)存貨數(shù)量通常按下期銷售量的10%比例安排期末存貨，則“生產(chǎn)預(yù)算”中第一季度的預(yù)計(jì)生產(chǎn)量為()件。

A.1540B.1460C.1810D.1530

27.既是股權(quán)現(xiàn)金流量又是實(shí)體現(xiàn)金流量的驅(qū)動(dòng)因素是()。

A.權(quán)益凈利率B.資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率C.資產(chǎn)報(bào)酬率D.利潤(rùn)留存率

28.工業(yè)企業(yè)生產(chǎn)某種產(chǎn)品由兩道工序組成,原材料在每道工序開(kāi)始時(shí)一次投入,每道工序的原材料消耗定額為:第一道工序25千克,第二道工序15千克,第二道工序的完工率()。

A.(25+15B50)÷40B100%

B.15B50%÷40B100%

C.(25+15)÷40B100%

D.(25B50%+15B50%)÷40B100%

29.下列有關(guān)表述不正確的是()。

A.市盈率越高，投資者對(duì)公司未來(lái)前景的預(yù)期越差

B.每股收益的分子應(yīng)從凈利潤(rùn)中扣除當(dāng)年宣告或累積的優(yōu)先股股利

C.計(jì)算每股凈資產(chǎn)時(shí)，如果存在優(yōu)先股應(yīng)從股東權(quán)益總額中減去優(yōu)先股的權(quán)益，包括優(yōu)先股的清算價(jià)值及全部拖欠的股利，得出普通股權(quán)益

D.市銷率等于市盈率乘以銷售凈利率

30.以下關(guān)于預(yù)計(jì)財(cái)務(wù)報(bào)表的論述，不正確的是()。

A.包括預(yù)計(jì)損益表、資產(chǎn)負(fù)債表和現(xiàn)金流量表

B.與歷史實(shí)際的財(cái)務(wù)報(bào)表相比，除編制所依據(jù)的資料不同外，二者的編制方法和作用都相同

C.從總體上反映企業(yè)一定時(shí)期經(jīng)營(yíng)的全局，屬于企業(yè)的總預(yù)算

D.是控制企業(yè)資金、成本和利潤(rùn)總量的重要手段

四、計(jì)算分析題(3題)31.要求：

(1)計(jì)算每次進(jìn)貨費(fèi)用；

(2)計(jì)算單位存貨年變動(dòng)儲(chǔ)存成本；

(3)計(jì)算經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量；

(4)計(jì)算每年與批量相關(guān)的存貨總成本；

(5)計(jì)算再訂貨點(diǎn)；

(6)計(jì)算每年存貨總成本。

32.假設(shè)某公司股票目前的市場(chǎng)價(jià)格為25元，而在6個(gè)月后的價(jià)格可能是32元和18元兩種情況。再假定存在一份l00股該種股票的看漲期權(quán)，期限是半年，執(zhí)行價(jià)格為28元。投資者可以按10%的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)年利率借款。購(gòu)進(jìn)上述股票且按無(wú)風(fēng)險(xiǎn)年利率10%借入資金，同時(shí)售出一份100股該股票的看漲期權(quán)。

要求：

(1)根據(jù)單期二叉樹(shù)期權(quán)定價(jià)模型，計(jì)算一份該股票的看漲期權(quán)的價(jià)值；

(2)假設(shè)股票目前的市場(chǎng)價(jià)格、期權(quán)執(zhí)行價(jià)格和無(wú)風(fēng)險(xiǎn)年利率均保持不變，若把6個(gè)月的時(shí)間分為兩期，每期3個(gè)月，若該股票收益率的標(biāo)準(zhǔn)差為0．35，計(jì)算每期股價(jià)上升百分比和股價(jià)下降百分比；

(3)結(jié)合(2)，分別根據(jù)套期保值原理、風(fēng)險(xiǎn)中性原理和兩期二叉樹(shù)期權(quán)定價(jià)模型，計(jì)算一份該股票的看漲期權(quán)的價(jià)值。

33.B公司是一家生產(chǎn)企業(yè)，其財(cái)務(wù)分析采用改進(jìn)的管理用財(cái)務(wù)報(bào)表分析體系。該公司2009年、2010年改進(jìn)的管理用財(cái)務(wù)報(bào)表相關(guān)歷史數(shù)據(jù)如下：

要求：

(1)假設(shè)B公司上述資產(chǎn)負(fù)債表的年末金額可以代表全年平均水平，請(qǐng)分別計(jì)算8公司2009年、2010年的凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率、經(jīng)營(yíng)差異率和杠桿貢獻(xiàn)率。

(2)利用因素分析法，按照凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率差異、稅后利息率差異和凈財(cái)務(wù)杠桿差異的順序，定量分析2010年權(quán)益凈利率各驅(qū)動(dòng)因素相比上年的變動(dòng)對(duì)權(quán)益凈利率相比上年的變動(dòng)的影響程度(以百分?jǐn)?shù)表示)。

(3)B公司2011年的目標(biāo)權(quán)益凈利率為25%。假設(shè)該公司2011年保持2010年的資本結(jié)構(gòu)和稅后利息率不變，凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)可提高到3次，稅后經(jīng)營(yíng)凈利率至少應(yīng)達(dá)到多少才能實(shí)現(xiàn)權(quán)益凈利率目標(biāo)？

五、單選題(0題)34.下列關(guān)于企業(yè)履行社會(huì)責(zé)任的說(shuō)法中，正確的是（）。

A.履行社會(huì)責(zé)任主要是指滿足合同利益相關(guān)者的基本利益要求

B.提供勞動(dòng)合同規(guī)定的職工福利是企業(yè)應(yīng)盡的社會(huì)責(zé)任

C.企業(yè)只要依法經(jīng)營(yíng)就是履行了社會(huì)責(zé)任

D.履行社會(huì)責(zé)任有利于企業(yè)的長(zhǎng)期生存與發(fā)展

六、單選題(0題)35.可轉(zhuǎn)換債券對(duì)投資者來(lái)說(shuō)，可在一定時(shí)期內(nèi)將其轉(zhuǎn)換為（）。

A.收益較高的新發(fā)行債券B.普通股C.優(yōu)先股D.其他有價(jià)證券

參考答案

1.C從理論上講，當(dāng)投資組合包括全部股票時(shí)。公司特有風(fēng)險(xiǎn)通過(guò)組合可以抵消。投資組合只能分散非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，而不能分散系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。

2.C按孰低原則計(jì)價(jià)，體現(xiàn)的就是謹(jǐn)慎性。

3.A債券的到期收益率是指以特定價(jià)格購(gòu)買債券并持有至到期日所能獲得的報(bào)酬率，即使得未來(lái)現(xiàn)金流量(包括利息和到期本金)的現(xiàn)值等于債券購(gòu)入價(jià)格的那一個(gè)折現(xiàn)率，也就是指?jìng)顿Y的內(nèi)含報(bào)酬率。選項(xiàng)B不全面，沒(méi)有包括本金；選項(xiàng)C沒(méi)有考慮貨幣時(shí)間價(jià)值；選項(xiàng)D的前提表述不正確，到期收益率對(duì)于任何付息方式的債券都可以計(jì)算。

4.A

5.B企業(yè)發(fā)行信用債券時(shí)，最重要的限制條件是反抵押條款。

6.BB【解析】購(gòu)進(jìn)股票的到期日凈損益=15－20=-5（元），購(gòu)進(jìn)看跌期權(quán)到期日凈損益=(30-15)-2=13（元），購(gòu)進(jìn)看漲期權(quán)到期日凈損益=-2（元），購(gòu)進(jìn)股票、購(gòu)進(jìn)看跌期權(quán)與購(gòu)進(jìn)看漲期權(quán)組合的到期凈損益=-5+13-2=6（元）。

7.AA【解析】剩余股利政策是指公司在有良好的投資機(jī)會(huì)時(shí)，根據(jù)目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)，測(cè)算出投資所需的權(quán)益資本額，先從盈余中留用，然后將剩余的盈余作為股利來(lái)分配，即凈利潤(rùn)首先滿足公司的資金需求，如果還有剩余，就派發(fā)股利；如果沒(méi)有，則不派發(fā)股利。因此，可以使留存收益最大限度滿足投資需要后，將剩余部分分配股利，即從順序上講，優(yōu)先留存，剩余分配。

8.A本題的主要考核點(diǎn)是現(xiàn)行標(biāo)準(zhǔn)成本的用途?，F(xiàn)行標(biāo)準(zhǔn)成本是指根據(jù)其適用期間應(yīng)該發(fā)生的價(jià)格、效率和生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)能力利用程度等預(yù)計(jì)的標(biāo)準(zhǔn)成本。這種標(biāo)準(zhǔn)成本可以成為評(píng)價(jià)實(shí)際成本的依據(jù)，也可以用來(lái)對(duì)存貨和銷貨成本計(jì)價(jià)。

9.A易變現(xiàn)率=(股東權(quán)益+長(zhǎng)期債務(wù)+經(jīng)營(yíng)性流動(dòng)負(fù)債-長(zhǎng)期資產(chǎn))／經(jīng)營(yíng)性流動(dòng)資產(chǎn)=(90+10+15-80)／(30+40)=50％。

10.D本題的主要考查點(diǎn)是債券發(fā)行價(jià)格的確定。債券發(fā)行價(jià)格=100×(P／F，10％，5)+100×12％×(P／A，10％，5)=107．58(元)，應(yīng)選擇選項(xiàng)D。

11.ABD發(fā)放股票股利后，若盈利總額和市盈率不變，會(huì)由于普通股股數(shù)增加而引起每股盈余和每股市價(jià)下降；但又由于股東所持股份的比例不變，每位股東所持股票的市場(chǎng)價(jià)值總額仍保持不變。

12.ACD金融資產(chǎn)：是利用經(jīng)營(yíng)活動(dòng)多余資金進(jìn)行投資所涉及的資產(chǎn)。主要包括：以公允價(jià)值計(jì)量且其變動(dòng)計(jì)入當(dāng)期損益的金融資產(chǎn)、應(yīng)收利息（選項(xiàng)A）、可供出售金融資產(chǎn)（選項(xiàng)D）、持有至到期投資（選項(xiàng)C）等。

綜上，本題應(yīng)選ACD。

經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)（負(fù)債）：是指銷售商品或提供勞務(wù)所涉及的資產(chǎn)（負(fù)債）

金融負(fù)債：是指?jìng)鶆?wù)籌資活動(dòng)所涉及的負(fù)債

貨幣資金：看題目要求

短期權(quán)益性投資屬于金融資產(chǎn)

長(zhǎng)期權(quán)益性投資屬于經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)

應(yīng)收股利看投資的具體項(xiàng)目

一年內(nèi)到期的長(zhǎng)期負(fù)債、長(zhǎng)期借款、應(yīng)付債券、優(yōu)先股、應(yīng)付利息、應(yīng)付股利屬于金融負(fù)債

長(zhǎng)期應(yīng)付款看是籌資還是經(jīng)營(yíng)活動(dòng)引起

13.AB優(yōu)序融資理論的觀點(diǎn)是，考慮信息不對(duì)稱和逆向選擇的影響，管理者偏好首選留存收益籌資，然后是債務(wù)籌資（先普通債券后可轉(zhuǎn)換債券），而將發(fā)行新股作為最后的選擇。選項(xiàng)C、D是代理理論考慮的問(wèn)題。

14.ABCD非公開(kāi)增發(fā)新股的認(rèn)購(gòu)方式不限于現(xiàn)金，還包括權(quán)益、債權(quán)、無(wú)形資產(chǎn)、固定資產(chǎn)等非現(xiàn)金資產(chǎn)。

15.CD股利無(wú)關(guān)論認(rèn)為：

（1）投資者并不關(guān)心公司股利的分配；

（2）股利的支付比率不影響公司的價(jià)值。

綜上，本題應(yīng)選CD。

16.AD

應(yīng)小于波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)。

17.AC當(dāng)企業(yè)采用隨機(jī)模式對(duì)現(xiàn)金持有量進(jìn)行控制時(shí)，當(dāng)現(xiàn)金持有量達(dá)到上限或下限時(shí)，就需進(jìn)行現(xiàn)金與有價(jià)證券之間的轉(zhuǎn)換，所以選項(xiàng)A錯(cuò)誤；現(xiàn)金存量和有價(jià)證券利息率之間的變動(dòng)關(guān)系是反向的，當(dāng)有價(jià)證券利息率上升時(shí)，才會(huì)影響現(xiàn)金存量上限下降，所以選項(xiàng)C錯(cuò)誤。

18.BC采用平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法，每一生產(chǎn)步驟的生產(chǎn)費(fèi)用要在其完工產(chǎn)品與月末在產(chǎn)品之間進(jìn)行分配。這里的完工產(chǎn)品是指企業(yè)最后完工的產(chǎn)成品，某個(gè)步驟的“在產(chǎn)品”指的是“廣義在產(chǎn)品”，包括該步驟尚未加工完成的在產(chǎn)品和該步驟已完工但尚未最終完成的產(chǎn)品。換句話說(shuō)，凡是該步驟“參與”了加工，但還未最終完工形成產(chǎn)成品的，都屬于該步驟的“廣義在產(chǎn)品”。因此選項(xiàng)B和選項(xiàng)C都屬于第二車間的在產(chǎn)品。

19.AD

20.ABC購(gòu)進(jìn)H股上述股票且按無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率10%借入資金，借款數(shù)額設(shè)定為Y，期權(quán)的價(jià)值為C。若股價(jià)上升到60元時(shí)，售出1份該股票的看漲期權(quán)的清償結(jié)果：-100×(60-50)=-1000元，同時(shí)出售H股股票，償還借入的Y元資金的清償結(jié)果：H×60-Y×(1+10%)=60H-1．1Y；若股價(jià)下降到40元時(shí)，售出1份該股票的看漲期權(quán)的清償結(jié)果為0，同時(shí)出售H股股票，償還借入的Y元資金的清償結(jié)果：H×40-Y×(1+10%)=40H-1．1Y。任何一種價(jià)格情形，其現(xiàn)金凈流量為零。

則：60H-1．1Y-000=0(1)

40H-1．1Y-0=0(2)

解得：H=50(股)，Y=1818(元)

目前購(gòu)進(jìn)H股上述股票且按無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率10%借入資金，借款數(shù)額設(shè)定為Y，期權(quán)的價(jià)值為C0，其現(xiàn)金凈流量=50H-C0-Y=0，則C0=50H-Y=50×50-1818=682(元)。

21.A【答案】A

【解析】自利行為原則的一個(gè)重要應(yīng)用是委托一代理理論。一個(gè)公司涉及的利益關(guān)系人很多，其中最重要的是股東、經(jīng)營(yíng)者和債權(quán)人，這些利益集團(tuán)，都是按照自利行為原則行事的。企業(yè)和各種利益關(guān)系人之間的關(guān)系，大部分屬于委托代理關(guān)系，這種互相依賴又相互沖突的利益關(guān)系，需要通過(guò)“契約”來(lái)協(xié)調(diào)，選項(xiàng)A正確。選項(xiàng)B是引導(dǎo)原則的運(yùn)用，選項(xiàng)C是信號(hào)傳遞原則的運(yùn)用；選項(xiàng)D是雙方交易原則的運(yùn)用。

22.A根據(jù)權(quán)衡理論，有負(fù)債企業(yè)的價(jià)值=無(wú)負(fù)債企業(yè)的價(jià)值+利息抵稅的現(xiàn)值-財(cái)務(wù)困境成本的現(xiàn)值=4000+200-150=4050(萬(wàn)元)。

23.D【答案】D

【解析】美式看漲期權(quán)可以在到期日?qǐng)?zhí)行，也可以在到期日前任一時(shí)問(wèn)執(zhí)行，選項(xiàng)A錯(cuò)誤；無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率越高，美式看漲期權(quán)價(jià)值越高，選項(xiàng)B錯(cuò)誤；美式看漲期權(quán)的價(jià)值通常大于相應(yīng)歐式看漲期權(quán)的價(jià)值，選項(xiàng)c錯(cuò)誤；布萊克一斯科爾斯模型主要用于歐式看漲期權(quán)的估價(jià)，對(duì)于不派發(fā)股利的美式看漲期權(quán)，也可以直接使用布萊克一斯科爾斯模型進(jìn)行估價(jià)，選項(xiàng)D正確。

24.B理想標(biāo)準(zhǔn)成本的主要用途是揭示實(shí)際成本下降的潛力。

25.D股票發(fā)行方式有公開(kāi)間接發(fā)行和不公開(kāi)直接發(fā)行兩種。前者盡管發(fā)行范圍廣、對(duì)象多、變現(xiàn)性強(qiáng)、流通性好，但發(fā)行手續(xù)繁雜，