（2021年）廣東省潮州市注冊會計財務(wù)成本管理預(yù)測試題(含答案)學(xué)校:________班級:________姓名:________考號:________

一、單選題(10題)1.下列各籌資方式中，不必考慮籌資費用的籌資方式是()。

A.銀行借款B.發(fā)行債券C.發(fā)行股票D.留存收益

2.甲公司2008年的營業(yè)凈利率比2007年下降5％，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率提高10％，假定其他條件與2007年相同，那么甲公司2008年的凈資產(chǎn)收益率比2007年提高（）。

A.4．5％B.5．5％C.10％D.10．5％

3.利用二因素分析法時，固定制造費用的能量差異為。

A.利用生產(chǎn)能量工時與實際工時的差額，乘以固定制造費用標(biāo)準(zhǔn)分配率計算得出的

B.利用生產(chǎn)能量工時與實際產(chǎn)量標(biāo)準(zhǔn)工時的差額，乘以固定制造費用標(biāo)準(zhǔn)分配率計算得出的

C.利用實際工時與實際產(chǎn)量標(biāo)準(zhǔn)工時的差額，乘以固定制造費用標(biāo)準(zhǔn)分配率計算得出的

D.利用實際制造費用與生產(chǎn)能量工時的差額乘以固定制造費用標(biāo)準(zhǔn)分配率計算得出的

4.

第

18

題

某投資人購買1股股票，同時出售該股票1股股票的看漲期權(quán)，這屬于下列哪種投資策略（）。

5.假定DL公司在未來的5年內(nèi)每年支付20萬元的利息，在第5年末償還400萬元的本金。這些支付是無風(fēng)險的。在此期間，每年的公司所得稅稅率均為25％，無風(fēng)險利率為5％，則利息抵稅可以使公司的價值增加()。

A.21．65萬元B.25萬元C.80萬元D.100萬元

6.利用“5C”系統(tǒng)評估顧客信譽時，其中條件(Conditions)是指（）。

A.顧客的財務(wù)實力和財務(wù)狀況

B.顧客的信譽，即履行償債義務(wù)的可能性

C.顧客的償債能力

D.可能影響顧客付款能力的經(jīng)濟(jì)環(huán)境

7.

第

1

題

在資本市場有效且市場均衡的情況下，某股票預(yù)期收益率為14.25%，短期國債收益率為3%，證券市場平均收益率為12%該股票的β系數(shù)為（）。

A.1.33B.1.25C.1.425D.1.5

8.如果半強(qiáng)式有效假說成立，則下列說法不正確的是()。

A.在市場中利用技術(shù)分析指導(dǎo)股票投資將失去作用

B.利用內(nèi)幕信息可能獲得超額利潤

C.在市場中利用基本分析指導(dǎo)股票投資將失去作用

D.投資者投資股市不能獲益

9.如果產(chǎn)品的單價與單位變動成本上升的百分率相同，其他因素不變，則盈虧臨界點銷售量。

A.不變B.上升C.下降D.不確定

10.ABC公司的平均投資資本為2000萬元，其中凈負(fù)債l000萬元，權(quán)益資本1000萬元；稅后利息費用90萬元，稅后利潤120萬元；凈負(fù)債成本(稅后)8%，權(quán)益成本l0%。則下列結(jié)果正確的是（）。

A.剩余收益為30萬元

B.剩余經(jīng)營收益為40萬元

C.剩余權(quán)益收益為30萬元

D.剩余凈金融支出為10萬元

二、多選題(10題)11.企業(yè)采用剩余股利分配政策的根本理由有()。

A.可以吸引住那些依靠股利度日的股東B.使企業(yè)保持理想的資本結(jié)構(gòu)C.使加權(quán)平均資本成本最低D.維持股利分配的靈活性

12.下列關(guān)于協(xié)方差和相關(guān)^數(shù)的說法中，正確的有()。

A.如果協(xié)方差大于0，則相關(guān)系數(shù)一定大于0

B.相關(guān)系數(shù)為1時，表示一種證券報酬率的增長總是等于另一種證券報酬率的增長

C.如果相關(guān)系數(shù)為0，則表示不相關(guān)，但并不表示組合不能分散任何風(fēng)險

D.證券與其自身的協(xié)方差就是其方差

13.下列各項中，屬于用部門投資報酬率來評價投資中心業(yè)績的優(yōu)點有（）

A.根據(jù)現(xiàn)有的會計資料計算的，比較客觀

B.它是相對數(shù)指標(biāo)，可用于部門之間以及不同行業(yè)之間的比較

C.用它來評價每個部門的業(yè)績，有助于提高整個公司的投資報酬率

D.可以使業(yè)績評價與公司的目標(biāo)協(xié)調(diào)一致，引導(dǎo)部門經(jīng)理采納高于公司資本成本的決策

14.下列各項措施中，可以用來協(xié)調(diào)股東和經(jīng)營者的利益沖突的有()。

A.股東向企業(yè)派遣財務(wù)總監(jiān)B.股東給予經(jīng)營者股票期權(quán)C.股東給予經(jīng)營者績效股D.股東尋求立法保護(hù)

15.下列表達(dá)式中，正確的有（）。

A.變動制造費用標(biāo)準(zhǔn)分配率一變動制造費用預(yù)算總數(shù)／直接人工標(biāo)準(zhǔn)總工時

B.固定制造費用標(biāo)準(zhǔn)分配率一固定制造費用預(yù)算總額／直接人工標(biāo)準(zhǔn)總工時

C.固定制造費用標(biāo)準(zhǔn)分配率一固定制造費用預(yù)算總額／生產(chǎn)能量標(biāo)準(zhǔn)工時

D.變動制造費用標(biāo)準(zhǔn)成本一單位產(chǎn)品直接人工的實際工時×每小時變動制造費用的標(biāo)準(zhǔn)分配率

16.下列各項中，屬于金融資產(chǎn)的有（）。

A.應(yīng)收利息

B.應(yīng)收長期權(quán)益性投資的股利

C.持有至到期投資

D.應(yīng)收短期權(quán)益性投資的股利

17.下列關(guān)于財務(wù)管廳則的說法中，不正確的有()。

A.有價值的創(chuàng)意原則主要應(yīng)用于間接投資項目

B.比較優(yōu)勢原則的一個應(yīng)用是“人盡其才、物盡其用”

C.有時一項資產(chǎn)附帶的期權(quán)比該資產(chǎn)本身更有價值

D.沉沒成本的概念是比較優(yōu)勢原則的一個應(yīng)用

18.存貨模式和隨機(jī)模式是確定最佳現(xiàn)金持有量的兩種方法，下列關(guān)于這兩種方法的表述中，正確的有（）

A.兩種方法都考慮了現(xiàn)金的交易成本和機(jī)會成本

B.存貨模式簡單、直觀，比隨機(jī)模式有更廣泛的適用性

C.隨機(jī)模式可以在企業(yè)現(xiàn)金未來需要總量和收支不可預(yù)測的情況下使用

D.隨機(jī)模式確定的現(xiàn)金持有量，更易受到管理人員主觀判斷的影響

19.公司擬投資一個項目，需要一次性投入20萬元，全部是固定資產(chǎn)投資，沒有建設(shè)期，投產(chǎn)后每年收入96000元，付現(xiàn)成本26000元，預(yù)計壽命期10年，按直線法提折舊，無殘值。所得稅稅率為30%，則該項目（）。

A.年現(xiàn)金凈流量為55000元B.靜態(tài)投資回收期為3．64年C.會計報酬率為17．5%D.會計報酬率為35%

20.已知某公司上年財務(wù)費用為120萬元（全部為利息費用為120萬元），資本化利息為30萬元，凈利潤為450萬元，所得稅費用為120萬元。則下列說法正確的有（）

A.息稅前利潤為570萬元B.息稅前利潤為690萬元C.利息保障倍數(shù)為4.6D.利息保障倍數(shù)為3.8

三、1.單項選擇題(10題)21.當(dāng)經(jīng)營杠桿系數(shù)和財務(wù)杠桿系數(shù)都是1.2時,則復(fù)合杠桿系數(shù)為()。

A.2.4B.1.44C.1.2D.1

22.在存在通貨膨脹的情況下，下列表述正確的是()。

A.名義現(xiàn)金流量要使用實際折現(xiàn)率進(jìn)行折現(xiàn)

B.1＋r私義＝(1＋r實際)(1＋通貨膨脹率)

C.實際現(xiàn)金流量＝名義現(xiàn)金流量×(1＋通貨膨脹率)

D.消除了通貨膨脹影響的現(xiàn)金流量稱為名義現(xiàn)金流量

23.某上市公司2011年底流通在外的普通股股數(shù)為1000萬股，2012年3月31日增發(fā)新股200萬股，2012年7月1日經(jīng)批準(zhǔn)同購本公司股票140萬股，2012年的凈利潤為400萬元，派發(fā)現(xiàn)金股利30萬元，則2012年的每股收益為()元。

A.0．36B.0．29C.0．4D.0．37

24.某企業(yè)采用隨機(jī)模式控制現(xiàn)金的持有量，下列事項中，能夠使最優(yōu)現(xiàn)金返回線下降的是()。

A.有價證券的收益率降低

B.管理人員對風(fēng)險的偏好程度提高

C.企業(yè)每日的最低現(xiàn)金需要量提高

D.企業(yè)每日現(xiàn)金余額變化的標(biāo)準(zhǔn)差增加

25.長期循環(huán)應(yīng)注意的特點不包括()。

A.固定資產(chǎn)的現(xiàn)金流出發(fā)生在購置的會計期

B.折舊是本期的費用，但不是本期的現(xiàn)金流出

C.只要虧損額不超過折舊額，企業(yè)現(xiàn)金余額并不減少

D.產(chǎn)成品轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金后，企業(yè)可視需要重新分配

26.按照證券的索償權(quán)不同，金融市場分為()。

A.場內(nèi)市場和場外市場B.一級市場和二級市場C.債務(wù)市場和股權(quán)市場D.貨幣市場和資本市場

27.準(zhǔn)確的財務(wù)管理目標(biāo)定位是股東財富最大化，即等同于()。

A.股東權(quán)益的市場增加值最大化B.企業(yè)的市場增加值最大化C.企業(yè)市場價值最大化D.股東權(quán)益市場價值最大化

28.某公司的現(xiàn)金最低持有量為l500元，現(xiàn)金余額的最優(yōu)返回線為8000元。如果公司現(xiàn)有現(xiàn)金22000元，根據(jù)現(xiàn)金持有量隨機(jī)模型，此時應(yīng)當(dāng)投資于有價證券的金額是()元。

A.14000B.6500C.12000D.18500

29.所謂“5C”系統(tǒng)，是評估顧客信用品質(zhì)的五個方面，即“品質(zhì)”、“能力”、“資本”、“抵押”和“條件”。其中“能力”是指()。

A.顧客的財務(wù)實力和財務(wù)狀況，表明顧客可能償還債務(wù)的背景條件

B.顧客拒付款項或無力支付款項時能被用作抵押的資產(chǎn)條件

C.影響顧客付款能力的經(jīng)濟(jì)環(huán)境條件

D.企業(yè)流動資產(chǎn)的數(shù)量和質(zhì)量以及與流動負(fù)債的比例條件

30.下列表述中正確的是()。

A.金融市場上的利率越高，補償性存款余額的機(jī)會成本就越低

B.制定營運資本籌資政策，就是確定流動資產(chǎn)所需資金中短期來源和長期來源的比例

C.如果在折扣期內(nèi)將應(yīng)付賬款用于短期投資，所得的投資收益率低于放棄折扣的隱含利息成本，則應(yīng)放棄折扣

D.激進(jìn)型籌資政策下，臨時性負(fù)債在企業(yè)全部資金來源中所占比重小于配合型籌資政策

四、計算分析題(3題)31.

32.

第

31

題

某債券還有3年到期，到期的本利和為153.76元，該債券的年利率為8%（單利），則目前的價格為多少元？

33.第33題

C公司生產(chǎn)和銷售甲、乙兩種產(chǎn)品。如果明年的信用政策為“2/15，n/30”，估計車占銷售額60%的客戶在折扣期內(nèi)付款并享受公司提供的折扣，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)為24天收賬費用為5萬元，壞賬損失10萬元。預(yù)計甲產(chǎn)品銷售量為5萬件，單價120元，單位變動成本72元；乙產(chǎn)品銷售量為2萬件，單價200元，單位變動成本l40元。

如果明年將信用政策改為“5/l0，n/20”，預(yù)計不會影響產(chǎn)品的單價、單位變動成本和銷售的品種結(jié)構(gòu)，而銷售額將增加到l500萬元。與此同時，享受折扣的比例將上升至銷售額的70%，有15%可以在信用期滿后20天收回，平均收賬天數(shù)為40天，逾期賬款的收回

需要支出占逾期賬款額l0%的收賬費用。預(yù)計壞賬損失為25萬元，預(yù)計應(yīng)付賬款平均增期100萬元。

該公司等風(fēng)險投資的最低報酬率為10%。要求：通過計算信用成本后收益變動額說明公司應(yīng)否改變信用政策。

五、單選題(0題)34.下列關(guān)于標(biāo)準(zhǔn)成本系統(tǒng)“期末成本差異處理”的說法中，正確的是()。

A.采用結(jié)轉(zhuǎn)本期損益法的依據(jù)是確信只有標(biāo)準(zhǔn)成本才是真正的正常成本

B.同一會計期間對各種成本差異的處理方法要保持一致性

C.期末差異處理完畢，各差異賬戶期末余額應(yīng)為零

D.在調(diào)整銷貨成本與存貨法下，閑置能量差異全部作為當(dāng)期費用處理

六、單選題(0題)35.某企業(yè)準(zhǔn)備發(fā)行5年期企業(yè)債券，每半年付息一次，票面年利率8%，面值l000元，平價發(fā)行，以下關(guān)于該債券的說法中，不正確的是（）。A.該債券的計息期利率為4%

B.該債券的有效年利率是8．16%

C.該債券的報價利率是8%

D.因為是平價發(fā)行，所以隨著到期日的接近，該債券的價值不會改變

參考答案

1.D留存收益的資本成本計算與普通股計算類似，只是無需考慮籌資費用。

2.A解析：《財務(wù)成本管理》教材第79頁。凈資產(chǎn)收益率=營業(yè)凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)；因此Δ凈資產(chǎn)收益率=0.95×1.1×1-1=4.5%

3.B選項A是三因素分析法下閑置能量差異，選項c是三因素分析法下效率差異，選項D是固定制造費用成本差異的耗費差異。

4.B購入1股股票，同時購入該股票的1股看跌期權(quán)，稱為保護(hù)性看跌期權(quán)；拋補看漲期權(quán)即股票加空頭看漲期權(quán)組合，是指購買1股股票，同時出售該股票1股股票的看漲期權(quán)；多頭對敲是同時買進(jìn)一只股票的看漲期權(quán)和看跌期權(quán)，它們的執(zhí)行價格、到期日都相同；空頭對敲是同時賣出一只股票的看漲期權(quán)和看跌期權(quán)，它們的執(zhí)行價格、到期日都相同。

5.A利息抵稅可以使公司增加的價值=利息抵稅的現(xiàn)值=20×25%×(P/A,5%,5)=21.65(萬元)o

6.D利用“5C”系統(tǒng)評估顧客信譽時，其中條件(Conditions)是指可能影響顧客付款能力的經(jīng)濟(jì)環(huán)境。

7.B市場均衡時,預(yù)期收益率=必要收益率=RF+β×(RM-RF)。則14.25%=3%+β(12%-3%),β=1.25

8.D如果半強(qiáng)式有效假說成立，則在市場中利用技術(shù)分析和基本分析都失去作用，利用內(nèi)幕信息可能獲得超額利潤。在一個半強(qiáng)式有效的證券市場上，并不意味著投資者不能獲取一定的收益，也并不是說每個投資人的每次交易都不會獲利或虧損。

9.C若單價與單位變動成本同比上升，其差額是會變動的，隨著上升的比率增加，差額也會不斷增加。單價和單位變動成本的差額是計算盈虧臨界點銷量的分母，因此，固定成本(分子)不變時，盈虧臨界點銷售量會下降。

10.D

11.BC奉行剩余股利政策，意味著公司只將剩余的盈余用于發(fā)放股利。這樣做的根本理由是為了保持理想的資本結(jié)構(gòu)，使加權(quán)平均資本成本最低。

12.ACD相關(guān)系數(shù)=兩項資產(chǎn)的協(xié)方差/(一項資產(chǎn)的標(biāo)準(zhǔn)差×另一項資產(chǎn)的標(biāo)準(zhǔn)差），由于標(biāo)準(zhǔn)差不可能是負(fù)數(shù)，因此，如果協(xié)方差大于0，則相關(guān)系數(shù)一定大于0，選項A的說法正確；相關(guān)系數(shù)為1時，表示一種證券報酬率的增長總是與另一種證券報酬率的增長成比例，因此，選項B的說法不正確；對于風(fēng)險資產(chǎn)的投資組合而言，只要組合的標(biāo)準(zhǔn)差小于組合中各資產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)差的加權(quán)平均數(shù)，就意味著分散了風(fēng)險，相關(guān)系數(shù)為0時，組合的標(biāo)準(zhǔn)差小于組合中各資產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)差的加權(quán)平均數(shù)，所以，組合能夠分散風(fēng)險?；蛘哒f，相關(guān)系數(shù)越小，風(fēng)險分散效應(yīng)越強(qiáng)，只有當(dāng)相關(guān)系數(shù)為1時，才不能分散風(fēng)險，相關(guān)系數(shù)為0時，風(fēng)險分散效應(yīng)強(qiáng)于相關(guān)系數(shù)大于0的情況，但是小于相關(guān)系數(shù)小于0的情況。因此，選項C的說法正確。協(xié)方差=相關(guān)系數(shù)×—項資產(chǎn)的標(biāo)準(zhǔn)差×另一項資產(chǎn)的標(biāo)準(zhǔn)差，證券與其自身的相關(guān)系數(shù)為1，因此，證券與其自身的協(xié)方差=1×該證券的標(biāo)準(zhǔn)差×該證券的標(biāo)準(zhǔn)差=該證券的方差，選項D的說法正確。

13.ABC用部門投資報酬率來評價投資中心業(yè)績有許多優(yōu)點：

①它是根據(jù)現(xiàn)有的會計資料計算的，比較客觀，可用于部門之間以及不同行業(yè)之間的比較；（選項A、B）

②部門投資報酬率可以進(jìn)一步分解為資產(chǎn)的明細(xì)項目和收支明細(xì)項目，從而對整個部門的經(jīng)營狀況作出評價；

③投資人非常關(guān)心這個指標(biāo)，公司總經(jīng)理也十分關(guān)心這個指標(biāo)，用它來評價每個部門的業(yè)績，促使其提高本部門的投資報酬率，有助于提高整個公司的投資報酬率。（選項C）

選項D不屬于，剩余收益的優(yōu)點是可以使業(yè)績評價與公司的目標(biāo)協(xié)調(diào)一致，引導(dǎo)部門經(jīng)理采納高于公司資本成本的決策。

綜上，本題應(yīng)選ABC。

14.ABC可以用來協(xié)調(diào)股東和經(jīng)營者的利益沖突的方法是監(jiān)督和激勵，選項A可以使得股東獲取更多的信息，便于對經(jīng)營者進(jìn)行監(jiān)督，選項B、C屬于激勵的具體措施。

15.ABC固定制造費用標(biāo)準(zhǔn)分配率=固定制造費用預(yù)算總額/直接人工標(biāo)準(zhǔn)總工時，由于“直接人工標(biāo)準(zhǔn)總工時”和“生產(chǎn)能量標(biāo)準(zhǔn)工時”是同一概念，因此，選項C的表達(dá)式也正確；選項D的正確表達(dá)式應(yīng)該是：變動制造費用標(biāo)準(zhǔn)成本=單位產(chǎn)品直接人工的標(biāo)準(zhǔn)工時×每小時變動制造費用的標(biāo)準(zhǔn)分配率。

16.ACD【答案】ACD

【解析】由于長期權(quán)益性投資屬于經(jīng)營資產(chǎn)，與其相關(guān)的應(yīng)收長期權(quán)益性投資的股利也應(yīng)屬于經(jīng)營資產(chǎn)，所以，選項B不正確。

17.AD有價值的創(chuàng)意原則主要應(yīng)用于直接投資項目，沉沒成本的概念是凈增效益原則的一個應(yīng)用，所以選項A、D的說法錯誤。

18.ACD根據(jù)計算公式可知，確定最佳現(xiàn)金持有量的存貨模式考慮了機(jī)會成本和交易成本，隨機(jī)模式考慮了每次有價證券的固定轉(zhuǎn)換成本(由此可知，考慮了交易成本)以及有價證券的日利息率(由此可知，考慮了機(jī)會成本)，所以選項A的說法正確；現(xiàn)金持有量的存貨模式是一種簡單、直觀的確定最佳現(xiàn)金持有量的方法，但是，由于其假設(shè)現(xiàn)金的流出量穩(wěn)定不變，而實際上這是很少的，因此其普遍應(yīng)用性較差，所以選項B的說法錯誤；隨機(jī)模式建立在企業(yè)的現(xiàn)金未來需求總量和收支不可預(yù)測的前提下，所以選項C的說法正確；而現(xiàn)金存量下限的確定要受到企業(yè)每日的最低現(xiàn)金需要、管理人員的風(fēng)險承受傾向等因素的影響，所以選項D的說法正確。

19.ABC年折舊額＝200000/10＝20000(元)，年現(xiàn)金凈流量＝(96000－26000)×(1－30%)＋20000×30%＝55000(元)；靜態(tài)投資回收期＝200000÷55000＝3．64(年)；會計報酬率＝(55000－20000)÷200000×100%＝17．5%。

20.BC息稅前利潤＝凈利潤＋所得稅＋利息費用＝450＋120＋120＝690（萬元）

利息保障倍數(shù)＝息稅前利潤/利息費用＝690/（120＋30）＝4.6

綜上，本題應(yīng)選BC。

利息保障倍數(shù)公式中。

分子的“利息費用”是指計入本期利潤表中財務(wù)費用的利息費用；

分母的“利息費用”是指本期的全部應(yīng)付利息，不僅包括計入利潤表中財務(wù)費用的利息費用，還包括計入資產(chǎn)負(fù)債表固定資產(chǎn)等成本的資本化利息。

21.B

22.B名義現(xiàn)金流量要使用名義折現(xiàn)率進(jìn)行折現(xiàn)，實際現(xiàn)金流量要使用實際折現(xiàn)率進(jìn)行折現(xiàn)，所以選項A錯誤；名義現(xiàn)金流量＝實際現(xiàn)金流量×(1＋通貨膨脹率)n，選項C錯誤；如果企業(yè)對未來現(xiàn)金流量的預(yù)測是基于預(yù)算年度的價格水平，并消除了通貨膨脹的影響，那么這種現(xiàn)金流量稱為實際現(xiàn)金流量，選項D錯誤。

23.D本題的主要考核點是每股收益的計算。2012年每股收益＝＝0．37(元)。

24.B最優(yōu)現(xiàn)金返回線(R)的計算公式：，有價證券的收益率降低會使最優(yōu)現(xiàn)金返回線上升，選項A錯誤；管理人員對風(fēng)險的偏好程度提高，L會降低，則最優(yōu)現(xiàn)金返回線會下降，選項B正確；每日的最低現(xiàn)金需要量提高，則L會提高，則最優(yōu)現(xiàn)金返回線會上升，選項C錯誤；企業(yè)每日現(xiàn)金余額變化的標(biāo)準(zhǔn)差增加，最優(yōu)現(xiàn)金返回線會上升，選項D錯誤。

25.C解析：在不添置固定資產(chǎn)并且沒有其他現(xiàn)金項目的情況下，只要虧損額不超過折舊額，企業(yè)現(xiàn)金余額并不減少。

26.C【答案】C

【解析】金融市場可以分為貨幣市場和資本市場，兩個市場所交易的證券期限、利率和風(fēng)險不同，市場的功能也不同；按照證券的索償權(quán)不同，金融市場分為債務(wù)市場和股權(quán)市場；金融市場按照所交易證券是初次發(fā)行還是已經(jīng)發(fā)行分為一級市場和二級市場；金融市場按照交易程序分為場內(nèi)市場和場外市場。

27.A【答案】A

【解析】準(zhǔn)確的財務(wù)管理目標(biāo)定位是股東財富最大化，即股東權(quán)益的市場增加值最大化。由于利率的變動，債務(wù)的增加值不為零，因此股東權(quán)益的市場增加值最大化不能等同于企業(yè)的市場增加值最大化，更不同于企業(yè)市場價值(包括債權(quán)價值)最大化或權(quán)益市場價值最大化(可能由于股東追加股權(quán)投資資本所致)。

28.A根據(jù)題意可知，R=8000元，L=1500元，現(xiàn)金控制的上限H=3R一2L=24000—3000=21000(元)，公司現(xiàn)有現(xiàn)金22000元，已經(jīng)超過現(xiàn)金控制的上限21000元，所以企業(yè)應(yīng)該用現(xiàn)金購買有價證券，使現(xiàn)金持有量回落到現(xiàn)金返回線的水平，應(yīng)當(dāng)投資于有價證券的金額：22000一8000=14000(元)。

29.D解析：選項A是指“資本”，選項B是指“抵押”，選項C是指“條件”，選項D是指“能力”。

30.B【答案】B

【解析】金融市場上的利率越高，補償性存款余額的機(jī)會成本就越高，選項A錯誤；短期投資收益低，而放棄現(xiàn)金折扣的成本高，則不應(yīng)放棄折扣，選項C錯誤；激進(jìn)型籌資政策下，臨時性負(fù)債在企業(yè)全部資金來源中所占比重大于配合型籌資政策，選項D錯誤。

31.

32.P=F/(1+in)

=153.76/(1+8%×3)

=153.76/1.24=124（元）

33.不改變信用政策的應(yīng)收賬款應(yīng)計利息

=(5×120)/360×24×(72/120)×10%+(2×200)/360×24×(140/200)×10%

=4.267(萬元)

改變信用政策后的應(yīng)收賬款應(yīng)計利息：

甲產(chǎn)品銷售額占總銷售額的比重=5×120/(5×120+2×200)=60%

乙產(chǎn)品銷售額占總銷售額的比重=1-60%=40%

應(yīng)收賬款應(yīng)計利息

=(1500×60%)/360×40×(72/120)×10%+(1500×40%)/360×40×(140/200)×10%

=10．667(萬元)

信用成苯后收益變動額：

不改變信用政策的銷售額=5×1