（2021年）甘肅省嘉峪關(guān)市注冊(cè)會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)成本管理真題(含答案)學(xué)校:________班級(jí):________姓名:________考號(hào):________

一、單選題(10題)1.

第

10

題

甲、乙兩只股票組成投資組合，甲、乙兩只股票的β系數(shù)分別為O.92和1.25，該組合中兩只股票的投資比例分別為35%和65%，則該組合的β系數(shù)為（）。

A.1.55B.1.13C.1.24D.1.36

2.下列關(guān)于業(yè)績的非財(cái)務(wù)計(jì)量的說法中，不正確的是（）。

A.非財(cái)務(wù)計(jì)量的綜合性、可計(jì)量性和可比性等都不如財(cái)務(wù)計(jì)量

B.在業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)中，比較重要的非財(cái)務(wù)計(jì)量指標(biāo)有市場(chǎng)占有率、質(zhì)量和服務(wù)、創(chuàng)新、生產(chǎn)力和雇員培訓(xùn)

C.非財(cái)務(wù)計(jì)量可以計(jì)量公司的長期業(yè)績

D.非財(cái)務(wù)計(jì)量不能直接計(jì)量創(chuàng)造財(cái)富活動(dòng)的業(yè)績

3.以下關(guān)于成本計(jì)算分步法的表述中，正確的是（）A.平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法有利于各步驟在產(chǎn)品的實(shí)物管理和成本管理

B.當(dāng)企業(yè)經(jīng)常對(duì)外銷售半成品時(shí)，可以采用逐步結(jié)轉(zhuǎn)分步法

C.采用逐步分項(xiàng)結(jié)轉(zhuǎn)分步法時(shí)，需要進(jìn)行成本還原

D.采用平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法時(shí)，無需將產(chǎn)品生產(chǎn)費(fèi)用在完工產(chǎn)品和在產(chǎn)品之間進(jìn)行分配

4.列業(yè)務(wù)中，能夠降低企業(yè)短期償債能力的是（）。

A.企業(yè)采用分期付款方式購置一臺(tái)大型機(jī)械設(shè)備

B.企業(yè)從某國有銀行取得3年期500萬元的貸款

C.企業(yè)向戰(zhàn)略投資者進(jìn)行定向增發(fā)

D.企業(yè)向股東發(fā)放股票股利

5.下列關(guān)于租賃的說法中，正確的是()。

A.在杠桿租賃中，出租人具有雙重身份，既是資產(chǎn)的出租者，又是款項(xiàng)的借人人

B.可撤銷租賃可以提前終止，不可撤銷租賃不可以提前終止

C.典型的經(jīng)營租賃是指短期的、可撤銷的、不完全補(bǔ)償?shù)膬糇赓U

D.經(jīng)營租賃最主要的特征是可撤銷

6.下列關(guān)于標(biāo)準(zhǔn)成本系統(tǒng)“期末成本差異處理”的說法中，正確的是()。

A.采用結(jié)轉(zhuǎn)本期損益法的依據(jù)是確信只有標(biāo)準(zhǔn)成本才是真正的正常成本

B.同一會(huì)計(jì)期間對(duì)各種成本差異的處理方法要保持一致性

C.期末差異處理完畢，各差異賬戶期末余額應(yīng)為零

D.在調(diào)整銷貨成本與存貨法下，閑置能量差異全部作為當(dāng)期費(fèi)用處理

7.某個(gè)投資方案的年?duì)I業(yè)收入為150萬元，年?duì)I業(yè)成本為90萬元，其中折舊為20萬元，所得稅稅率為25%，該方案每年的營業(yè)現(xiàn)金流量為（）萬元。

A.82B.65C.80D.60

8.某企業(yè)只生產(chǎn)一種產(chǎn)品，單價(jià)為10元，單位變動(dòng)成本為6元，固定成本5000元，銷量為1000件。欲實(shí)現(xiàn)目標(biāo)利潤2000元，可以采取的措施是（）。

A.單價(jià)提高到12元，其他條件不變

B.單位變動(dòng)成本降低至3元，其他條件不變

C.固定成本降低至4000元，其他條件不變

D.銷量增加至1500件，其他條件不變

9.長期租賃的主要優(yōu)勢(shì)在于（）。

A.能夠使租賃雙方得到抵稅上的好處

B.能夠降低承租方的交易成本

C.能夠使承租人降低稅負(fù)，將較高的稅負(fù)轉(zhuǎn)給出租人

D.能夠降低承租人的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

10.甲公司2019年的營業(yè)凈利率比2018年下降5%，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率提高10%，假定其他條件與2018年相同，那么甲公司2019年的權(quán)益凈利率比2018年提高（）。

A.4.5%B.5.5%C.10%D.10.5%

二、多選題(10題)11.下列關(guān)于股利無關(guān)論的說法中，不正確的有（）

A.股利分配對(duì)公司的市場(chǎng)價(jià)值不會(huì)產(chǎn)生影響

B.投資者并不關(guān)心公司股利的分配

C.股利的方式會(huì)影響公司的價(jià)值

D.股利政策會(huì)影響公司的價(jià)值

12.下列關(guān)于股票回購的表述中，正確的有（）

A.股票回購有利于增加公司的價(jià)值

B.股票回購可以調(diào)節(jié)所有權(quán)結(jié)構(gòu)

C.股票回購可以發(fā)揮財(cái)務(wù)杠桿作用

D.股票回購可以在一定程度上降低公司被收購的風(fēng)險(xiǎn)

13.

第

26

題

下列不屬于權(quán)衡理論表述的有（）。

14.假設(shè)其他條件不變，以下事項(xiàng)中，會(huì)導(dǎo)致公司加權(quán)平均資本成本降低的有（）

A.因總體經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化，導(dǎo)致無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率提高

B.市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)提高

C.公司股票上市交易，改善了股票的市場(chǎng)流動(dòng)性

D.市場(chǎng)利率降低

15.下列可能會(huì)使企業(yè)邊際貢獻(xiàn)率降低的有（）

A.提高單位變動(dòng)成本B.提高銷量C.等額提高單價(jià)和單位變動(dòng)成本D.提高單價(jià)

16.下列關(guān)于資本結(jié)構(gòu)理論的表述中，正確的有（）

A.根據(jù)MM理論，當(dāng)存在企業(yè)所得稅時(shí)，企業(yè)負(fù)債比例越高，企業(yè)價(jià)值越大

B.根據(jù)MM理論，當(dāng)不存在企業(yè)所得稅時(shí)，企業(yè)負(fù)債比例越高，企業(yè)價(jià)值越大

C.根據(jù)權(quán)衡理論，平衡債務(wù)利息的抵稅收益與財(cái)務(wù)困境成本是確定最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)的基礎(chǔ)

D.根據(jù)優(yōu)序融資理論，當(dāng)存在外部融資需求時(shí)，企業(yè)傾向于債務(wù)融資而不是股權(quán)融資

17.甲公司制定產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)成本時(shí)采用基本標(biāo)準(zhǔn)成本。下列情況中，需要修訂基本標(biāo)準(zhǔn)成本的有()。

A.季節(jié)原因?qū)е虏牧蟽r(jià)格上升B.訂單增加導(dǎo)致設(shè)備利用率提高C.采用新工藝導(dǎo)致生產(chǎn)效率提高D.工資調(diào)整導(dǎo)致人工成本上升

18.關(guān)于新產(chǎn)品銷售定價(jià)中滲透性定價(jià)法的表述，正確的有()。

A.在適銷初期通常定價(jià)較高B.在適銷初期通常定價(jià)較低C.是一種長期的市場(chǎng)定價(jià)策略D.適用產(chǎn)品生命周期較短的產(chǎn)品

19.下列關(guān)于財(cái)務(wù)管廳則的說法中，不正確的有()。

A.有價(jià)值的創(chuàng)意原則主要應(yīng)用于間接投資項(xiàng)目

B.比較優(yōu)勢(shì)原則的一個(gè)應(yīng)用是“人盡其才、物盡其用”

C.有時(shí)一項(xiàng)資產(chǎn)附帶的期權(quán)比該資產(chǎn)本身更有價(jià)值

D.沉沒成本的概念是比較優(yōu)勢(shì)原則的一個(gè)應(yīng)用

20.

第

37

題

股票上市對(duì)公司可能的不利因素有（）。

三、1.單項(xiàng)選擇題(10題)21.某只股票要求的收益率為15%，收益率的標(biāo)準(zhǔn)差為25%，與市場(chǎng)投資組合收益率的相關(guān)系數(shù)是0.2，市場(chǎng)投資組合要求的收益率是14%，市場(chǎng)組合的標(biāo)準(zhǔn)差是4%，假設(shè)處于市場(chǎng)均衡狀態(tài)，則市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)價(jià)格和該股票的貝他系數(shù)分別為()。

A.4%；1.25B.5%；1.75C.4.25%；1.45D.5.25%；1.55

22.下列有關(guān)財(cái)務(wù)分析表述中正確的是()。

A.營運(yùn)資本為負(fù)數(shù)，表明非流動(dòng)資產(chǎn)均由長期資本提供資金來源

B.兩家商業(yè)企業(yè)本期銷售收入、存貨平均余額相同，但毛利率不同，若不考慮其他影響因素，可以認(rèn)為毛利率高的企業(yè)存貨管理業(yè)績較差

C.補(bǔ)充長期資本，使長期資本的增加量超過長期資產(chǎn)的增加量會(huì)降低短期償債能力

D.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)與上年相比增加了50天，若流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)增加了30天，則非流動(dòng)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)天數(shù)必然增加80天

23.如果某公司將公司總部的費(fèi)用按部門營業(yè)利潤進(jìn)行分配，則其分配原則遵循的是()。

A.因果原則B.受益原則C.公平原則D.承受能力原則

24.通用汽車公司擁有在芝加哥期權(quán)交易所交易的歐式看跌期權(quán)和看漲期權(quán)，兩種期權(quán)具有相同的執(zhí)行價(jià)格40美元和相同的到期日，期權(quán)將于1年后到期，目前看漲期權(quán)的價(jià)格為8美元，看跌期權(quán)的價(jià)格為2美元，年利率為10％。為了防止出現(xiàn)套利機(jī)會(huì)，則通用汽車公司股票的價(jià)格應(yīng)為()美元。

A.42．36B.40．52C.38．96D.41．63

25.A公司采用配股的方式進(jìn)行融資。以公司2012年12月31日總股本5000萬股為基數(shù)，擬每10股配2股。配股價(jià)格為配股說明書公布前20個(gè)交易日公司股票收盤價(jià)平均值的15元／股的80％，則配股除權(quán)價(jià)格為()元／股。

A.12B.13．5C.14．5D.15

26.下列有關(guān)資本結(jié)構(gòu)理論的表述中，正確的是()。

A.代理理論、權(quán)衡理論、有企業(yè)所得稅條件下的MM理論，都認(rèn)為企業(yè)價(jià)值與資本結(jié)構(gòu)有關(guān)

B.按照優(yōu)序融資理論的觀點(diǎn)，考慮信息不對(duì)稱和逆向選擇的影響，管理者偏好首選負(fù)債籌資

C.無稅的MM理論認(rèn)為資產(chǎn)負(fù)債率為100％時(shí)資本結(jié)構(gòu)最佳

D.權(quán)衡理論是對(duì)代理理論的擴(kuò)展

27.某企業(yè)銷售收入為1200萬元，產(chǎn)品變動(dòng)成本為300萬元，固定制造成本為100元，銷售和管理變動(dòng)成本為150萬元，固定銷售和管理成本為250萬元，則該企業(yè)的產(chǎn)品邊際貢獻(xiàn)為()萬元。

A.900B.800C.400D.750

28.下列說法中，不正確的是()。

A.采用滾動(dòng)預(yù)算法編制預(yù)算，便于考核和評(píng)價(jià)預(yù)算的執(zhí)行結(jié)果

B.滾動(dòng)預(yù)算法不受會(huì)計(jì)年度制約，預(yù)算期始終保持在一定時(shí)間跨度

C.彈性預(yù)算法適用于與業(yè)務(wù)量有關(guān)的預(yù)算的編制

D.零基預(yù)算不受現(xiàn)有費(fèi)用項(xiàng)目和開支水平限制，并能夠克服增量預(yù)算方法缺點(diǎn)

29.下列各項(xiàng)中，會(huì)使放棄現(xiàn)金折扣成本提高的是()。

A.折扣百分比降低B.信用期延長C.壞賬率增加D.折扣期延長

30.某公司生產(chǎn)單一產(chǎn)品，實(shí)行標(biāo)準(zhǔn)成本管理。每件產(chǎn)品的標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)為3小時(shí)，固定制造費(fèi)用的標(biāo)準(zhǔn)成本為6元，企業(yè)生產(chǎn)能力為每月生產(chǎn)產(chǎn)品400件。7月份公司實(shí)際生產(chǎn)產(chǎn)品350件，發(fā)生固定制造成本2250元，實(shí)際工時(shí)為1100小時(shí)。根據(jù)上述數(shù)據(jù)計(jì)算，7月份公司固定制造費(fèi)用效率差異為()元。

A.100B.150C.200D.300

四、計(jì)算分析題(3題)31.假設(shè)A公司要開辦一個(gè)新的部門，新部門的業(yè)務(wù)與公司的主營業(yè)務(wù)面臨不同的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。A公司所得稅率為25%，假設(shè)目前有兩家可比企業(yè)與A公司的新業(yè)務(wù)部門具有可比性，并具有下列特征：

企業(yè)股權(quán)資本成本債務(wù)稅前資本成本債務(wù)與價(jià)值比率可比企業(yè)112%6%40%可比企業(yè)210.7%5.5%25%假設(shè)新項(xiàng)目的債務(wù)籌資與股權(quán)籌資額相等，預(yù)期借債稅前成本為6%。

要求：（1）確定該項(xiàng)目的權(quán)益資本成本

（2）確定該項(xiàng)目的加權(quán)平均資本成本

32.

33.A公司剛剛收購了另一個(gè)公司，由于收購借入巨額資金，使得財(cái)務(wù)杠桿很高。2007年底發(fā)行在外的股票有1000萬股，股票市價(jià)20元，賬面總資產(chǎn)10000萬元。2007年銷售額12300萬元，稅前經(jīng)營利潤2597萬元，資本支出507．9萬元，折舊250萬元，年初經(jīng)營營運(yùn)資本為200萬元，年底經(jīng)營營運(yùn)資本220萬元。目前公司債務(wù)價(jià)值為3000萬元：，平均負(fù)債利息率為10%，年末分配股利為698．8萬元，公司目前加權(quán)平均資本成本為12%；公司平均所得稅率30%。要求：

(1)計(jì)算2007年實(shí)體現(xiàn)金流量；

(2)預(yù)計(jì)2008年至2010年企業(yè)實(shí)體現(xiàn)金流量可按10%增長率增長，該公司預(yù)計(jì)2011年進(jìn)入永續(xù)增長，經(jīng)營收入與稅后經(jīng)營利潤每年增長2%，資本支出、經(jīng)營營運(yùn)資本與經(jīng)營收入同步增長，折舊與資本支出相等。2011年償還到期債務(wù)后，加權(quán)資本成本降為10%，通過計(jì)算分析，說明該股票被市場(chǎng)高估還是低估了?

五、單選題(0題)34.如果產(chǎn)品的單價(jià)與單位變動(dòng)成本上升的百分率相同，其他因素不變，則盈虧臨界點(diǎn)銷售量。

A.不變B.上升C.下降D.不確定

六、單選題(0題)35.背書人甲將一張500萬元的匯票分別背書轉(zhuǎn)讓給乙和丙各250萬元，下列有關(guān)該背書效力的表述中，正確的是（）。

A.背書無效

B.背書有效

C.背書轉(zhuǎn)讓給乙250萬元有效，轉(zhuǎn)讓給丙250萬元無效

D.背書轉(zhuǎn)讓給乙250萬元無效，轉(zhuǎn)讓給丙250萬元有效

參考答案

1.B該組合的β系數(shù)＝0.92×35%+1.25×65%＝1.13。

2.D【正確答案】：D

【答案解析】：非財(cái)務(wù)計(jì)量與嚴(yán)格定量的財(cái)務(wù)計(jì)量指標(biāo)相比，主要的優(yōu)勢(shì)有兩個(gè)：（1）非財(cái)務(wù)計(jì)量可以直接計(jì)量創(chuàng)造財(cái)富活動(dòng)的業(yè)績；（2）非財(cái)務(wù)計(jì)量可以計(jì)量公司的長期業(yè)績。所以選項(xiàng)D的說法不正確。

【該題針對(duì)“業(yè)績的非財(cái)務(wù)計(jì)量”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

3.B選項(xiàng)A表述錯(cuò)誤，選項(xiàng)B表述正確，逐步結(jié)轉(zhuǎn)分步法是按照產(chǎn)品加工順序，逐步計(jì)算并結(jié)轉(zhuǎn)產(chǎn)成品成本，直到最后加工步驟才能計(jì)算產(chǎn)成品成本的方法，月末各步驟的生產(chǎn)費(fèi)用都在各步驟完工產(chǎn)品和在產(chǎn)品之間進(jìn)行分配，所以逐步結(jié)轉(zhuǎn)分步法有利于各步驟在產(chǎn)品的實(shí)物管理和成本管理，企業(yè)經(jīng)常對(duì)外銷售半成品時(shí)，采用逐步結(jié)轉(zhuǎn)分步法能更好的根據(jù)各個(gè)出售產(chǎn)品的成本核算產(chǎn)品的收入成本情況，而平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法不能計(jì)算各步驟完工產(chǎn)品和在產(chǎn)品的成本；

選項(xiàng)C表述錯(cuò)誤，逐步分項(xiàng)結(jié)轉(zhuǎn)法是指上一步驟半成品成本按原始成本項(xiàng)目分別轉(zhuǎn)入下一步驟成本計(jì)算單中相應(yīng)的成本項(xiàng)目內(nèi)，不用再進(jìn)行成本還原；

選項(xiàng)D表述錯(cuò)誤，采用平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法時(shí)，每一生產(chǎn)步驟的生產(chǎn)費(fèi)用也要在其完工產(chǎn)品與月末在產(chǎn)品之間進(jìn)行分配，這里的完工產(chǎn)品是指企業(yè)最后完工的產(chǎn)成品，這里的在產(chǎn)品是指各步驟尚未加工完成的在產(chǎn)品和各步驟已完工但尚未最終完成的產(chǎn)品。

綜上，本題應(yīng)選B。

逐步結(jié)轉(zhuǎn)法分步法產(chǎn)品成本計(jì)算程序：

平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法計(jì)算程序：

4.A建造合同、長期資產(chǎn)購置合同中的分階段付款，也是一種承諾，應(yīng)視同需要償還的債務(wù)，屬于降低短期償債能力的表外因素。

5.A杠桿租賃是有貸款者參與的一種租賃形式，出租人引入資產(chǎn)時(shí)只支付引入所需款項(xiàng)的一部分，其余款項(xiàng)則以引入的資產(chǎn)或出租權(quán)作為抵押，向另外的貸款者借入，所以，選項(xiàng)A的說法正確；可撤銷租賃可以提前終止，不可撤銷租賃是指在合同到期前不可以單方面解除的租賃，如果經(jīng)出租人同意或者承租人支付一筆足夠大的額外款項(xiàng)，不可撤銷租賃也可以提前終止，所以，選項(xiàng)B的說法不正確；典型的經(jīng)營租賃是指短期的、可撤銷的、不完全補(bǔ)償?shù)拿赓U，因此，選項(xiàng)C的說法不正確；經(jīng)營租賃最主要的特征是租賃期短，因此，選項(xiàng)D的說法不正確。

6.A采用結(jié)轉(zhuǎn)本期損益法的依據(jù)是確信標(biāo)準(zhǔn)成本是真正的正常成本，成本差異是不正常的低效率和浪費(fèi)造成的，應(yīng)當(dāng)直接體現(xiàn)在本期損益之中，使利潤能體現(xiàn)本期工作成績的好壞（參見教材434頁），由此可知，選項(xiàng)A的說法正確；成本差異的處理方法選擇要考慮許多因素，包括差異的類型（材料、人工或制造費(fèi)用）、差異的大小、差異的原因、差異的時(shí)間（如季節(jié)性變動(dòng)引起的非常性差異）等。因此，可以對(duì)各種成本差異采用不同的處理方法，如材料價(jià)格差異多采用銷貨成本與存貨法，閑置能量差異多采用結(jié)轉(zhuǎn)本期損益法，其他差異則可因企業(yè)具體情況而定。由此可知，選項(xiàng)B的說法不正確（注意：教材中的“差異處理的方法要保持一貫性”是針對(duì)前后期之間而言的，并不是針對(duì)“同一會(huì)計(jì)期間”而言的）；在調(diào)整銷貨成本與存貨法下，本期發(fā)生的成本差異，應(yīng)由存貨和銷貨成本共同負(fù)擔(dān)（由此可知，選項(xiàng)D的說法不正確），屬于應(yīng)該調(diào)整存貨成本的，并不結(jié)轉(zhuǎn)計(jì)入相應(yīng)的“存貨”類賬戶，而是保留在成本差異賬戶中，與下期發(fā)生的成本差異一同計(jì)算（此內(nèi)容教材中沒有講到，但是的學(xué)員應(yīng)該知道，因?yàn)椤敖處熖崾尽敝杏邢嚓P(guān)的講解）。因此，選項(xiàng)C的說法不正確。

7.B【解析】營業(yè)現(xiàn)金流量=(150-90)×(1-25%)+20=65(萬元)。

8.B利潤＝銷量×(單價(jià)－單位變動(dòng)成本)－固定成本。選項(xiàng)A，設(shè)單價(jià)為P，2000＝(P－6)×1000－5000，P＝13(元)；選項(xiàng)B，設(shè)單位變動(dòng)成本為V，2000＝(10－V)×1000－5000，V＝3(元)；選項(xiàng)C，設(shè)固定成本為F，2000＝(10－6)×1000－F，F(xiàn)＝2000(元)；選項(xiàng)D，設(shè)銷量為Q，2000＝(10－6)×Q－5000，Q＝1750(件)。

9.A節(jié)稅是長期租賃存在的主要原因。如果沒有所得稅制度，長期租賃可能無法存在。在一定程度上說，租賃是所得稅制度的產(chǎn)物。所得稅制度的調(diào)整，往往會(huì)促進(jìn)或抑制某些租賃業(yè)務(wù)的發(fā)展。如果所得稅法不鼓勵(lì)租賃，則租賃業(yè)很難發(fā)展。

10.A（1-5%）×（1+10%）-1=1.045-1=4.5%

11.CD股利無關(guān)論認(rèn)為：

（1）投資者并不關(guān)心公司股利的分配；

（2）股利的支付比率不影響公司的價(jià)值。

綜上，本題應(yīng)選CD。

12.ABCD對(duì)公司而言，股票回購有利于增加公司價(jià)值（選項(xiàng)A）：

第一，公司進(jìn)行股票回購的目的之一是向市場(chǎng)傳遞股價(jià)被低估的信號(hào)。

第二，當(dāng)公司可支配的現(xiàn)金流明顯超過投資項(xiàng)目所需的現(xiàn)金流時(shí)，可以用自由現(xiàn)金流進(jìn)行股票回購，有助于提高每股收益。股票回購減少了公司自由現(xiàn)金流，起到了降低管理層代理成本的作用。

第三，避免股利波動(dòng)帶來的負(fù)面影響。

第四，發(fā)揮財(cái)務(wù)杠桿的作用。如果公司認(rèn)為資本結(jié)構(gòu)中權(quán)益資本的比例較高，可以通過股票回購提高負(fù)債率，改變公司的資本結(jié)構(gòu)，并有助于降低加權(quán)平均資本成本（選項(xiàng)C）。

第五，通過股票回購，可以減少外部流通股的數(shù)量，提高股票價(jià)格，在一定程度上降低公司被收購的風(fēng)險(xiǎn)（選項(xiàng)D）。

第六，調(diào)節(jié)所有權(quán)結(jié)構(gòu)。公司擁有回購的股票，可以用來交換被收購或被兼并公司的股票，也可用來滿足認(rèn)股權(quán)證持有人認(rèn)購公司股票或可轉(zhuǎn)換債券持有人轉(zhuǎn)換公司普通股的需要，還可以在執(zhí)行管理層與員工股票期權(quán)時(shí)使用，避免發(fā)行新股而稀釋收益（選項(xiàng)B）。

綜上，本題應(yīng)選ABCD。

13.CD選項(xiàng)c屬于修正的MM理論的觀點(diǎn)；選項(xiàng)D屬于無稅的MM理論。

14.CD選項(xiàng)A、B不符合題意，無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率提高或者市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)提高都會(huì)導(dǎo)致股權(quán)成本上升，從而會(huì)提高公司加權(quán)平均資本成本。

15.AC邊際貢獻(xiàn)率＝邊際貢獻(xiàn)/單價(jià)＝（單價(jià)－單位變動(dòng)成本）/單價(jià)

通過計(jì)算式可知，邊際貢獻(xiàn)率和單價(jià)成同向變動(dòng)，和單位變動(dòng)成本成反向變動(dòng)，和產(chǎn)品銷量無關(guān)。

選項(xiàng)AC正確，選項(xiàng)BD錯(cuò)誤。

綜上，本題應(yīng)選AC。

16.ACD

17.CD需要修訂基本標(biāo)準(zhǔn)成本的條件有產(chǎn)品的物理結(jié)構(gòu)變化、重要原材料和勞動(dòng)力價(jià)格的重要變化、生產(chǎn)技術(shù)和工藝的根本變化。選項(xiàng)A屬于是由于市場(chǎng)供求變化導(dǎo)致的價(jià)格變化，選項(xiàng)B屬于由于生產(chǎn)經(jīng)營能力利用程度的變化，不屬于生產(chǎn)的基本條件變化，對(duì)此不需要修訂基本標(biāo)準(zhǔn)成本。

18.BC滲透性定價(jià)法在新產(chǎn)品試銷初期以較低的價(jià)格進(jìn)入市場(chǎng)，以期迅速獲得市場(chǎng)份額，等到市場(chǎng)地位已經(jīng)較為穩(wěn)固的時(shí)候，再逐步提高銷售價(jià)格，比如"小米"手機(jī)的定價(jià)策略。這種策略在試銷初期會(huì)減少一部分利潤，但是它能有效排除其他企業(yè)的競爭，以便建立長期的市場(chǎng)地位，所以這是一種長期的市場(chǎng)定價(jià)策略。BC正確。撇脂性定價(jià)法在新產(chǎn)品試銷初期先定出較高的價(jià)格，以后隨著市場(chǎng)的逐步擴(kuò)大，再逐步把價(jià)格降低。這種策略可以使產(chǎn)品銷售初期獲得較高的利潤，但是銷售初期的暴利往往會(huì)引來大量的競爭者，引起后期的競爭異常激烈，高價(jià)格很難維持。因此，這是一種短期性的策略，往往適用于產(chǎn)品的生命周期較短的產(chǎn)品。例如"大哥大"、蘋果智能手機(jī)剛進(jìn)入市場(chǎng)時(shí)都是撇脂性定價(jià)。選項(xiàng)AD是屬于撇脂性定價(jià)方法的特點(diǎn)。

19.AD有價(jià)值的創(chuàng)意原則主要應(yīng)用于直接投資項(xiàng)目，沉沒成本的概念是凈增效益原則的一個(gè)應(yīng)用，所以選項(xiàng)A、D的說法錯(cuò)誤。

20.AB股票上市有利于提高公司的知名度，有利于改善公司的財(cái)務(wù)狀況，所以CD選項(xiàng)不對(duì)。

21.A解析：本題的主要考核點(diǎn)是風(fēng)險(xiǎn)價(jià)格和貝他系數(shù)的計(jì)算。

β=0.2×25%/4%=1.25；由：Rf+1.25×(14%-Rf)=15%，得：Rf=10%；

風(fēng)險(xiǎn)價(jià)格=14%-10%=4%。

22.B【答案】B

【解析】營運(yùn)資本為負(fù)數(shù)，表明有部分非流動(dòng)資產(chǎn)由流動(dòng)負(fù)債提供資金來源，選項(xiàng)A錯(cuò)誤；毛利率=1一銷售成本率，存貨周轉(zhuǎn)率=銷售成本／平均存貨余額，銷售收入相同的情況下，毛利率越高，銷售成本越低，存貨平均余額相同的情況下，存貨周轉(zhuǎn)率越低，選項(xiàng)B正確；補(bǔ)充長期資本，使長期資本的增加量超過長期資產(chǎn)的增加量會(huì)提高短期償債能力，選項(xiàng)C錯(cuò)誤；總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)與上年相比增加了50天，若流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)增加了30天，則非流動(dòng)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)天數(shù)必然增加20天，選項(xiàng)D錯(cuò)誤。

23.D

24.A在套利驅(qū)動(dòng)的均衡狀態(tài)下，具有相同執(zhí)行價(jià)格和到期日的歐式看跌期權(quán)和看漲期權(quán)，購進(jìn)股票、購進(jìn)看跌期權(quán)，同時(shí)售出看漲期權(quán)策略滿足：標(biāo)的資產(chǎn)現(xiàn)行價(jià)格＝執(zhí)行價(jià)格的現(xiàn)值＋看漲期權(quán)價(jià)格一看跌期權(quán)價(jià)格＝40／(1＋10％)＋8—2＝42．36(美元)。

25.C配股除權(quán)價(jià)格===14．5(元／股)

26.A【答案】A

【解析】優(yōu)序融資理論的觀點(diǎn)是籌資首選留存收益，選項(xiàng)B錯(cuò)誤；無稅的MM理論認(rèn)為不存在最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)，有稅的MM理論認(rèn)為資產(chǎn)負(fù)債率為100％時(shí)資本結(jié)構(gòu)最佳，選項(xiàng)C錯(cuò)誤；代理理論是對(duì)權(quán)衡理論的擴(kuò)展，選項(xiàng)D錯(cuò)誤。

27.D邊際貢獻(xiàn)分為制造邊際貢獻(xiàn)和產(chǎn)品邊際貢獻(xiàn)，其中，制造邊際貢獻(xiàn)=銷售收入-產(chǎn)品變動(dòng)成本，產(chǎn)品邊際貢獻(xiàn)=制造邊際貢獻(xiàn)-銷售和管理變動(dòng)成本。所以，產(chǎn)品邊際貢獻(xiàn)=1200-300-150=750(萬元)

28.A【答案】A

【解析】采用定期預(yù)算法