2022-2023年高級(jí)會(huì)計(jì)師之高級(jí)會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)押題練習(xí)試卷A卷附答案

大題（共10題）一、平安股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“平安公司”)同時(shí)在上海證券交易所及香港聯(lián)交所等四地上市。2017年4月，平安公司內(nèi)部審計(jì)部門(mén)對(duì)平安公司內(nèi)部控制以及風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)的建立健全和有效實(shí)施進(jìn)行監(jiān)督檢查，發(fā)現(xiàn)如下情況：(1)平安公司對(duì)內(nèi)部控制工作極為重視，在董事會(huì)下設(shè)審計(jì)委員會(huì)，由審計(jì)委員會(huì)對(duì)公司內(nèi)部控制負(fù)責(zé)，并制定公司內(nèi)部控制手冊(cè)。為了提高審計(jì)委員會(huì)的權(quán)威性，由平安公司總經(jīng)理親自兼任審計(jì)委員會(huì)主任，指導(dǎo)內(nèi)部審計(jì)工作。(2)平安公司在每個(gè)季度召開(kāi)的工作進(jìn)度總結(jié)會(huì)上，董事長(zhǎng)一再?gòu)?qiáng)調(diào)，通過(guò)內(nèi)部控制，絕對(duì)保證企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理合法合規(guī)、資產(chǎn)安全、財(cái)務(wù)報(bào)告及相關(guān)信息真實(shí)完整。為此，要求內(nèi)部控制部門(mén)不惜一切代價(jià)，從內(nèi)部環(huán)境、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估、預(yù)算控制、信息管理和內(nèi)部監(jiān)督等五要素著手，認(rèn)真梳理各個(gè)環(huán)節(jié)的關(guān)鍵控制點(diǎn)，采取SWOT分析、頭腦風(fēng)暴等風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別技術(shù)，從風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的可能性及其影響程度兩個(gè)方面進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估。通過(guò)評(píng)估發(fā)現(xiàn)，公司生產(chǎn)系統(tǒng)自動(dòng)控制設(shè)備存在重大安全風(fēng)險(xiǎn)，但由于時(shí)間緊任務(wù)重，為確保按時(shí)交貨，公司未采取進(jìn)一步行動(dòng)。(3)在企業(yè)層面控制上，平安公司嚴(yán)格按照公司治理結(jié)構(gòu)的要求，明確規(guī)定了董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)、經(jīng)理層的職責(zé)權(quán)限、任職條件、議事規(guī)則和工作程序，對(duì)企業(yè)的決策權(quán)、執(zhí)行權(quán)和監(jiān)督權(quán)做到相互分離、形成制衡。董事長(zhǎng)主要決定對(duì)外投資的重大方向和生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的重大戰(zhàn)略決策，凡是對(duì)外投資額500萬(wàn)元以上項(xiàng)目，一律由董事長(zhǎng)審批；總經(jīng)理執(zhí)行生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)具體工作，凡是日常支出在200萬(wàn)元以上的，一律由總經(jīng)理審批。(4)鑒于社會(huì)上不斷出現(xiàn)的食品安全和生產(chǎn)安全事故，平安公司意識(shí)到作為一個(gè)企業(yè)履行社會(huì)責(zé)任的重要性，不斷提高風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)。根據(jù)社會(huì)責(zé)任內(nèi)部控制要求，平安公司建立了嚴(yán)格的安全生產(chǎn)管理體系、操作規(guī)程和應(yīng)急預(yù)案，強(qiáng)化安全生產(chǎn)責(zé)任追究制，切實(shí)做到安全生產(chǎn)；建立了嚴(yán)格的產(chǎn)品質(zhì)量控制和檢驗(yàn)制度，嚴(yán)把質(zhì)量關(guān)，禁止缺乏質(zhì)量保障、危害人民生命健康的產(chǎn)品流向社會(huì)。平安公司董事會(huì)決定，每年向社會(huì)公布一次社會(huì)責(zé)任報(bào)告，從經(jīng)濟(jì)、社會(huì)和環(huán)境三方面披露企業(yè)的相關(guān)戰(zhàn)略、政策、管理和績(jī)效。(5)企業(yè)文化控制是內(nèi)部控制的重要環(huán)節(jié)，平安公司在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中培育積極向上的價(jià)值觀、誠(chéng)實(shí)守信的經(jīng)營(yíng)理念、履行社會(huì)責(zé)任和開(kāi)拓創(chuàng)新的企業(yè)精神。為了堅(jiān)持做到誠(chéng)實(shí)守信，董事會(huì)強(qiáng)調(diào)，根據(jù)公司風(fēng)險(xiǎn)目標(biāo)，對(duì)外簽訂的合同應(yīng)該慎之又慎，沒(méi)有百分之百的把握不要簽訂，以免失信于客戶。多年來(lái)的堅(jiān)守，使平安公司獲得了高度的社會(huì)評(píng)價(jià)。(6)資金是企業(yè)的血液，平安公司根據(jù)籌資戰(zhàn)略目標(biāo)和規(guī)劃，結(jié)合年度全面預(yù)算擬訂籌資計(jì)劃。在籌集資金過(guò)程中，首先由資金使用部門(mén)提出申請(qǐng)，財(cái)務(wù)部制定籌資方案，經(jīng)財(cái)務(wù)經(jīng)理審批后，通過(guò)發(fā)行股票、發(fā)行債券或到金融機(jī)構(gòu)貸款等不同方式籌集資金。董事會(huì)強(qiáng)調(diào)，應(yīng)當(dāng)嚴(yán)格按照籌資方案確定的用途使用資金，嚴(yán)禁改變資金用途。(7)平安公司內(nèi)部控制評(píng)價(jià)應(yīng)該從內(nèi)部環(huán)境、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估、控制活動(dòng)、信息與溝通等四個(gè)要素人手(內(nèi)部監(jiān)督本身不作為評(píng)價(jià)的對(duì)象)，結(jié)合自身業(yè)務(wù)特點(diǎn)和管理要求，確定內(nèi)部控制評(píng)價(jià)的具體內(nèi)容和評(píng)價(jià)的核心指標(biāo)體系。在評(píng)價(jià)方法上，著重采用調(diào)查問(wèn)卷法和實(shí)地查驗(yàn)法，認(rèn)為不適宜采用個(gè)別訪談法、專題討論法，因?yàn)檫@些方法占用業(yè)務(wù)人員時(shí)間較多，耽誤本職工作；穿行測(cè)試法因過(guò)于復(fù)雜，也沒(méi)有采用。在評(píng)價(jià)過(guò)程中，應(yīng)著重評(píng)價(jià)內(nèi)部控制的運(yùn)行缺陷，因?yàn)樯婕懊鎻V，執(zhí)行力度參差不齊；而對(duì)設(shè)計(jì)缺陷沒(méi)有過(guò)多關(guān)注，因?yàn)閮?nèi)部控制設(shè)計(jì)缺陷經(jīng)過(guò)內(nèi)部專家和外部咨詢機(jī)構(gòu)的反復(fù)論證后幾乎不可能存在。對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)告內(nèi)部控制重大缺陷不僅應(yīng)向董事會(huì)及其審計(jì)委員會(huì)、監(jiān)事會(huì)和經(jīng)理層報(bào)告，也會(huì)該向社會(huì)公開(kāi)披露；但對(duì)于非財(cái)務(wù)報(bào)告內(nèi)部控制重大缺陷因涉及內(nèi)部商業(yè)秘密或企業(yè)信譽(yù)，而且與對(duì)外披露的財(cái)務(wù)報(bào)告無(wú)關(guān)，因此只對(duì)董事會(huì)及其審計(jì)委員會(huì)、監(jiān)事會(huì)和經(jīng)理層報(bào)告，不向社會(huì)公開(kāi)披露。(8)平安公司2016年度財(cái)務(wù)報(bào)表審計(jì)由A會(huì)計(jì)師事務(wù)所出具了無(wú)保留意見(jiàn)審計(jì)報(bào)告。結(jié)束年度財(cái)務(wù)審計(jì)后，平安公司與A會(huì)計(jì)師事務(wù)所簽訂了承接2017年度財(cái)務(wù)報(bào)表審計(jì)和內(nèi)部控制審計(jì)的業(yè)務(wù)約定書(shū)。雙方約定，為了節(jié)約時(shí)間和人力，A會(huì)計(jì)師事務(wù)所只需對(duì)平安公司內(nèi)部控制評(píng)價(jià)機(jī)構(gòu)工作底稿進(jìn)行復(fù)核，無(wú)須進(jìn)行單獨(dú)測(cè)試。鑒于出具否定意見(jiàn)或無(wú)法發(fā)表審計(jì)意見(jiàn)審計(jì)報(bào)告將對(duì)平安公司造成重大不利影響，A會(huì)計(jì)師事務(wù)所依據(jù)對(duì)平安公司多年度審計(jì)中的了解，承諾將會(huì)出具無(wú)保留意見(jiàn)內(nèi)部控制審計(jì)報(bào)告，而且只側(cè)重對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)告內(nèi)部控制的有效性發(fā)表意見(jiàn)，對(duì)注意到的非財(cái)務(wù)報(bào)告重大缺陷增加描述段進(jìn)行披露。(9)平安公司為了擴(kuò)大企業(yè)規(guī)模，需要補(bǔ)充大量流動(dòng)資金，從工商銀行借入10億美元貸款，【答案】根據(jù)《企業(yè)內(nèi)部控制基本規(guī)范》、《企業(yè)內(nèi)部控制配套指引》以及風(fēng)險(xiǎn)管理的要求，逐項(xiàng)判斷平安公司內(nèi)部審計(jì)部門(mén)發(fā)現(xiàn)的上述事項(xiàng)(1)～(8)中是否存在不當(dāng)之處；存在不當(dāng)之處的，請(qǐng)逐項(xiàng)指出不當(dāng)之處，并逐項(xiàng)簡(jiǎn)要說(shuō)明理由。第(1)事項(xiàng)存在不當(dāng)之處。①不當(dāng)之處：審計(jì)委員會(huì)對(duì)甲公司內(nèi)部控制負(fù)責(zé)。理由：董事會(huì)對(duì)內(nèi)部控制的建立健全和有效實(shí)施負(fù)責(zé)。②不當(dāng)之處：審計(jì)委員會(huì)制定公司內(nèi)部控制手冊(cè)。理由：審計(jì)委員會(huì)的職責(zé)是審查內(nèi)部控制的設(shè)計(jì)、監(jiān)督內(nèi)控控制有效實(shí)施、領(lǐng)導(dǎo)開(kāi)展內(nèi)部控制自我評(píng)價(jià)、與中介機(jī)構(gòu)就內(nèi)部控制審計(jì)和其他相關(guān)事宜進(jìn)行溝通協(xié)調(diào)等。③不當(dāng)之處：由甲公司總經(jīng)理兼任審計(jì)委員會(huì)主任。理由：審計(jì)委員會(huì)負(fù)責(zé)人及其成員必須具備相應(yīng)的獨(dú)立性、良好的職業(yè)操守和專業(yè)勝任能力，經(jīng)理兼任審計(jì)委員會(huì)主任違背了制衡性原則。第(2)事項(xiàng)存在不當(dāng)之處。①不當(dāng)之處：絕對(duì)保證企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理合法合規(guī)、資產(chǎn)安全、財(cái)務(wù)報(bào)告及相關(guān)信息真實(shí)完整。理由：內(nèi)部控制目標(biāo)是合理保證企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理合法合規(guī)、資產(chǎn)安全、財(cái)務(wù)報(bào)告及相關(guān)信息真實(shí)完整，提高經(jīng)營(yíng)效率和效果，促進(jìn)企業(yè)實(shí)現(xiàn)發(fā)展戰(zhàn)略。②不當(dāng)之處：要求內(nèi)部控制部門(mén)不惜采取一切代價(jià)做好內(nèi)部控制工作。理由：不符合成本效益原則。二、(2019年真題)甲公司是一家在境內(nèi)外同時(shí)掛牌交易的上市公司。為提高資金使用效率，防控財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)戰(zhàn)略實(shí)施，甲公司2019年開(kāi)展了以下與金融工具有關(guān)的業(yè)務(wù)：為賺取買賣差價(jià)，甲公司于2019年2月14日在二級(jí)市場(chǎng)購(gòu)入X公司發(fā)行在外的普通股5萬(wàn)股，占X公司0.1%的有表決權(quán)股份，共支付價(jià)款200.1萬(wàn)元，其中交易費(fèi)用0.1萬(wàn)元。根據(jù)公司管理該項(xiàng)投資的業(yè)務(wù)模式，甲公司將購(gòu)入的X公司股票分類為以公允價(jià)值計(jì)量且其變動(dòng)計(jì)入當(dāng)期損益的金融資產(chǎn)，并將200萬(wàn)元作為該金融資產(chǎn)的初始確認(rèn)金額。2019年6月17日，甲公司收到X公司發(fā)放的現(xiàn)金股利5.1萬(wàn)元。2019年7月5日，甲公司以每股72元的價(jià)格將持有的X公司股票通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)全部出售。針對(duì)該股票的上述業(yè)務(wù)，甲公司累計(jì)確認(rèn)投資收益160萬(wàn)元。假定不考慮增值稅及其他因素。要求：根據(jù)資料，分別判斷確認(rèn)的相關(guān)金融資產(chǎn)成本和投資收益是否正確；如不正確，指出正確的處理?！敬鸢浮咳?、A股份有限公司是專業(yè)生產(chǎn)汽車美容產(chǎn)品的公司。針對(duì)現(xiàn)在家庭轎車越來(lái)越多的情況，公司市場(chǎng)分析人員認(rèn)為，顧客到專門(mén)的洗車店洗車受到時(shí)間、經(jīng)濟(jì)方面的限制，市場(chǎng)對(duì)簡(jiǎn)便易用的洗車用具需求非常大。因此，決定生產(chǎn)可以借用汽車電池作為動(dòng)力的電動(dòng)洗車器。經(jīng)過(guò)市場(chǎng)調(diào)查，具有競(jìng)爭(zhēng)力的銷售價(jià)格為500元，公司計(jì)劃采用目標(biāo)成本法確定產(chǎn)品的目標(biāo)成本并實(shí)行目標(biāo)成本管理。A股份有限公司資本結(jié)構(gòu)為：公開(kāi)發(fā)行的長(zhǎng)期債券900萬(wàn)元，普通股1200萬(wàn)元，留存收益900萬(wàn)元。其他有關(guān)信息如下：（1）債券稅后資本成本為4%；（2）股票與股票指數(shù)收益率的相關(guān)系數(shù)為0.5，股票指數(shù)的標(biāo)準(zhǔn)差為3.0，該股票收益率的標(biāo)準(zhǔn)差為3.9；（3）國(guó)庫(kù)券的利率為5%，股票市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)附加率為8%；（4）公司所得稅稅率為25%；（5）由于股東比債權(quán)人承擔(dān)更大的風(fēng)險(xiǎn)，所以要求的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)為5%。假定不考慮其他因素。1、按照資本資產(chǎn)定價(jià)模型計(jì)算普通股成本、按照債券收益加風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)法（股權(quán)資本成本＝稅后債務(wù)資本成本＋風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)）計(jì)算留存收益成本并計(jì)算公司的加權(quán)平均資本成本。2、計(jì)算本款電動(dòng)洗車器的目標(biāo)成本（假設(shè)要求的銷售利潤(rùn)率等于加權(quán)平均資本成本）。3、簡(jiǎn)述目標(biāo)成本管理的核心程序與實(shí)施原則。【答案】四、【案例分析題七】(必答)(10分)1.對(duì)外無(wú)償調(diào)出的庫(kù)存物品40萬(wàn)，稅費(fèi)2萬(wàn)。財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)入單位活動(dòng)費(fèi)用42萬(wàn)，減少銀行存款2萬(wàn)，減少庫(kù)存物品40萬(wàn)。2.軟件研發(fā)進(jìn)入開(kāi)發(fā)階段的會(huì)計(jì)處理。3.大樓招標(biāo)后，按照工程進(jìn)度支付50%款，財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)、預(yù)算會(huì)計(jì)都記當(dāng)期費(fèi)用和支出。4.考查無(wú)償捐出物品會(huì)計(jì)處理。5.計(jì)提科研項(xiàng)目管理費(fèi)的處理，財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)計(jì)入當(dāng)期費(fèi)用，預(yù)算會(huì)計(jì)不做處理?！敬鸢浮课?、近年來(lái)，國(guó)內(nèi)大健康產(chǎn)業(yè)風(fēng)起云涌，面向醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的并購(gòu)整合也成為眾多企業(yè)巨頭夢(mèng)的必由之路。假如你現(xiàn)在是一位擬設(shè)立并購(gòu)基金的財(cái)務(wù)總監(jiān)，初步分析并掌握了基金投資方向和基金方案概要，也理解了基金投資策略。在此基礎(chǔ)上，需要審議如下事項(xiàng)：事項(xiàng)一，為完善基金治理結(jié)構(gòu)，擬實(shí)行合伙人會(huì)議表決制，按照表決時(shí)各自持有的出資比例行使表決權(quán)，合伙人會(huì)議作出決議必須經(jīng)代表三分之二以上表決權(quán)合伙人通過(guò)，但法律另有規(guī)定或本協(xié)議另有約定的除外。合伙人分為普通合伙人與有限合伙人兩類，共同承擔(dān)基金管理職責(zé)。普通合伙人的董事長(zhǎng)擔(dān)任投資決策委員會(huì)主任及投資決策委員會(huì)會(huì)議召集人?；鹩邢藓匣锶瞬粎⑴c投資決策委員會(huì)，但可列席會(huì)議，不享有表決權(quán)，對(duì)偏離政府政策導(dǎo)向的投資決策事項(xiàng)有權(quán)行使“一票否決權(quán)”。事項(xiàng)二，在公司日常經(jīng)營(yíng)中，為防控投資風(fēng)險(xiǎn)，公司將決策和業(yè)務(wù)分離。其中，投資決策由投委會(huì)做出，項(xiàng)目執(zhí)行由投資部門(mén)完成。具體采取如下三個(gè)步驟進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)防控：業(yè)務(wù)調(diào)查和決策分離、前臺(tái)與后臺(tái)共同完成投資文件、多道環(huán)節(jié)控制資金劃撥。私募基金財(cái)產(chǎn)與私募基金管理人固有財(cái)產(chǎn)之間、不同私募基金財(cái)產(chǎn)之間、私募基金財(cái)產(chǎn)和其他財(cái)產(chǎn)之間要實(shí)行獨(dú)立運(yùn)作、合并核算。事項(xiàng)三，一般企業(yè)為了投資私募股權(quán)基金，在投資協(xié)議簽署和出資階段，在相關(guān)部門(mén)和基金管理層會(huì)簽訂投資協(xié)議，董事會(huì)和股東會(huì)審批，方可履行出資手續(xù)。如果是國(guó)有控股企業(yè)投資，出資前按規(guī)定報(bào)國(guó)資源共享管理部門(mén)備案批復(fù)。事項(xiàng)四，私募基金管理人應(yīng)建立健全相關(guān)機(jī)制，防范管理的各私募基金之間的利益輸送和利益沖突，公平對(duì)待管理的各私募基金，保護(hù)投資者利益。為了確保基金管理人與投資者的收益一致，基金管理人在投資者收回部分本金，并且實(shí)現(xiàn)一定的保底收益(門(mén)檻收益率)之后，才能分享收益分紅。要求：【答案】錯(cuò)誤。合伙人分為普通合伙人與有限合伙人兩類，普通合伙人承擔(dān)基金管理職責(zé)，而基金的種類投資人被稱為有限合伙人。六、甲農(nóng)機(jī)廠主要制造不同型號(hào)的拖拉機(jī)和農(nóng)用三輪車。該廠的分廠有5個(gè)，制造環(huán)節(jié)較多，成本核算的工作量比較大。會(huì)計(jì)資料顯示制造費(fèi)用是直接人工費(fèi)用的兩倍多，與原材料成本比例大致相同。兩種產(chǎn)品的質(zhì)量水平同比下降，本年已經(jīng)產(chǎn)生了近500萬(wàn)元的質(zhì)量成本。財(cái)務(wù)總監(jiān)認(rèn)為公司產(chǎn)品成本控制需要加強(qiáng)，因此便提議召開(kāi)成本分析會(huì)。參會(huì)人員發(fā)言如下：生產(chǎn)部長(zhǎng)說(shuō)：“我廠每個(gè)分廠負(fù)責(zé)不同型號(hào)的產(chǎn)品制造，每種型號(hào)的產(chǎn)品都需要不同的模具進(jìn)行制造，因此模具制造成本很高。建議重新設(shè)計(jì)產(chǎn)品，考慮模具的通用性，減少零件種類數(shù)，從而降低模具制造作業(yè)的資源消耗?！辫T造分廠廠長(zhǎng)說(shuō)：“我廠的化鐵作業(yè)化出一噸鐵水的焦炭用量比行業(yè)平均水平高出30%，增加了成本。通過(guò)逐項(xiàng)排查與分析發(fā)現(xiàn)，造成焦炭用量偏高的原因是通風(fēng)口設(shè)計(jì)不合理，為此我廠需要進(jìn)行技術(shù)改造降低不合理資源消耗?！钡谝环謴S廠長(zhǎng)說(shuō)：“我們聘請(qǐng)了專家對(duì)我廠的作業(yè)進(jìn)行分析，專家發(fā)現(xiàn)我廠生產(chǎn)協(xié)調(diào)、檢測(cè)、修理和運(yùn)輸這四個(gè)作業(yè)不增加顧客價(jià)值。建議我們想辦法消除這四項(xiàng)作業(yè)?！边\(yùn)輸部長(zhǎng)說(shuō)：“我廠運(yùn)輸作業(yè)任務(wù)較重，申清購(gòu)買一臺(tái)新運(yùn)輸設(shè)備。但是專家意見(jiàn)是不購(gòu)買新設(shè)備，將分散在各分廠的運(yùn)輸設(shè)備集中在一起作為一個(gè)作業(yè)管理，將運(yùn)輸設(shè)備集中管理后，提高了利用率，靈活性增強(qiáng)。運(yùn)輸設(shè)備管理作業(yè)消耗的資源將來(lái)會(huì)有所下降?！辈少?gòu)部經(jīng)理說(shuō)：“今年我們嚴(yán)格物資采購(gòu)的控制，不但盡量做到貨比三家，而且通過(guò)要求供應(yīng)商壓價(jià)來(lái)降低采購(gòu)價(jià)格，原材料采購(gòu)成本總體降低了500多萬(wàn)元。但是卻造成了供貨期間延長(zhǎng)的情況。由于我廠檢測(cè)力量薄弱，加之供應(yīng)商發(fā)貨后由于生產(chǎn)線繼續(xù)使用，因此對(duì)零件質(zhì)量的控制不嚴(yán)格，導(dǎo)致了一定的質(zhì)量事故?！币螅哼\(yùn)輸部長(zhǎng)是否應(yīng)該采納專家的意見(jiàn)？【答案】應(yīng)該。因?yàn)檫\(yùn)輸作業(yè)的集中降低了成本，集中了資源，可以避免新設(shè)備的投資和運(yùn)行成本。七、甲公司為一家在上海證券交易所上市的企業(yè)，也是全球著名集成電路制造商之一?；诠緫?zhàn)略目標(biāo)。公司準(zhǔn)備積極實(shí)施海外并購(gòu)。相關(guān)資料如下：(1)并購(gòu)對(duì)象選擇。甲公司認(rèn)為，通過(guò)并購(gòu)整合全球優(yōu)質(zhì)產(chǎn)業(yè)資源，發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)，是加速實(shí)現(xiàn)公司占據(jù)行業(yè)全球引領(lǐng)地位的重要舉措；并購(gòu)目標(biāo)企業(yè)應(yīng)具備以下基本條件：①應(yīng)為集成電路設(shè)計(jì)商，位于產(chǎn)業(yè)鏈上游。且在業(yè)內(nèi)積累了豐富而深厚的行業(yè)經(jīng)驗(yàn)，擁有較強(qiáng)影響力和行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力；②擁有優(yōu)秀的研發(fā)團(tuán)隊(duì)和領(lǐng)先的關(guān)鍵技術(shù)；③具有強(qiáng)大的市場(chǎng)營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)。經(jīng)驗(yàn)證，初步選定海外乙公司做為并購(gòu)目標(biāo)。(2)并購(gòu)價(jià)值評(píng)估。甲公司經(jīng)綜合分析認(rèn)為，企業(yè)價(jià)值息稅前利潤(rùn)(EV/EBIT)和市價(jià)賬面凈資產(chǎn)(P/BV)是適合乙公司的估值指標(biāo)。甲公司在計(jì)算乙公司加權(quán)平均評(píng)估價(jià)值時(shí)。賦予EV/EBIT的權(quán)重為60%，P/BV的權(quán)重為40%?？杀冉灰椎腅V/EBIT和P/BV相關(guān)數(shù)據(jù)如表4所示：(3)并購(gòu)對(duì)價(jià)。根據(jù)盡職調(diào)查，乙公司2015年實(shí)現(xiàn)息稅前利潤(rùn)(EBIT)5.5億元，2015年末賬面凈資產(chǎn)(BV)21億元。經(jīng)多輪談判，甲、乙公司最終確定并購(gòu)價(jià)60億元。(4)并購(gòu)融資。2015年末，甲公司負(fù)債率80%，甲公司與N銀行存續(xù)貸款合約的補(bǔ)充條款約定，如果甲公司資產(chǎn)負(fù)債率超過(guò)了80%，N銀行將大幅調(diào)高貸款利率。貸款利率如提高，甲公司債務(wù)融資成本將高于權(quán)益融資成本。甲、乙公司協(xié)商確定，本次交易為現(xiàn)金收購(gòu)。甲公司自有資金不足以全額并購(gòu)對(duì)價(jià)，其中并購(gòu)對(duì)價(jià)的40%需要外部融資。甲公司綜合分析后認(rèn)為，有兩種方式可供選擇：一是從N銀行獲得貸款；而是通過(guò)權(quán)益融資的方式，吸收境內(nèi)外投資者的資金?！敬鸢浮竣貳V/EBIT的平均值P/BV的平均值②按可比交易EV/EBIT平均值計(jì)算，乙公司評(píng)估價(jià)值=5.5*11=60.5(億元)按可比交易P/BV平均值計(jì)算，乙公司評(píng)估價(jià)值=21*3=63(億元)乙公司加權(quán)平均評(píng)估價(jià)值=60.5*60%＋63*40%=36.3＋25.2=61.5(億元)評(píng)分說(shuō)明：根據(jù)EV/EBIT平均值，分別計(jì)算出乙公司的評(píng)估價(jià)值，且結(jié)果正確的，得相應(yīng)分值的一半；只計(jì)算其中之一的，不得分?；颍阂夜炯訖?quán)平均評(píng)估價(jià)值=5.5*11*60%＋21*3*40%=61.5(億元)八、甲公司是一家成立于上世紀(jì)90年代初的手機(jī)制造商，目前為亞洲地區(qū)多個(gè)國(guó)家和地區(qū)的商業(yè)、政府、大型機(jī)構(gòu)和個(gè)人提供服務(wù)。主要產(chǎn)品為普通手機(jī)，甲公司通過(guò)其“全球計(jì)劃和直銷模式”，以統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)向客戶提供定制的成套服務(wù)和支持，逐步發(fā)展成享譽(yù)全球的手機(jī)品牌，尤其在PC業(yè)務(wù)中，更是首屈一指。2010年到2011年，受金融危機(jī)的影響，甲公司將其國(guó)外市場(chǎng)的業(yè)務(wù)縮小，進(jìn)而轉(zhuǎn)向中國(guó)市場(chǎng)，為穩(wěn)固在中國(guó)市場(chǎng)的份額，甲公司對(duì)市場(chǎng)的現(xiàn)狀進(jìn)行分析：（1）目前中國(guó)市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)激烈，蘋(píng)果、三星、小米、聯(lián)想等品牌手機(jī)都在爭(zhēng)搶市場(chǎng)份額，此外，中國(guó)新興的本土品牌手機(jī)異軍突起，也想分一杯羹；（2）不少競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手通過(guò)對(duì)甲公司的直銷模式進(jìn)行模仿和改進(jìn)，使其供應(yīng)鏈周期縮短，已對(duì)甲公司的營(yíng)銷優(yōu)勢(shì)構(gòu)成極大威脅，尤其是像京東、蘇寧、國(guó)美、亞馬遜等電子商務(wù)公司進(jìn)行網(wǎng)上直銷，對(duì)甲公司產(chǎn)生一定的威脅；（3）現(xiàn)在手機(jī)行業(yè)，大屏智能手機(jī)日趨熱銷，尤其對(duì)于青年消費(fèi)者來(lái)說(shuō)，大屏智能手機(jī)更受歡迎。其他競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手已經(jīng)著手推出自己的大屏智能手機(jī)品牌。由此可見(jiàn)，大屏智能手機(jī)擠進(jìn)已經(jīng)競(jìng)爭(zhēng)白熱化的手機(jī)行業(yè)并奪取普通手機(jī)市場(chǎng)份額的趨勢(shì)已經(jīng)明顯；（4）由于在中國(guó)手機(jī)行業(yè)有著太多的手機(jī)品牌，顧客也有著眾多的選擇，有著較強(qiáng)的討價(jià)還價(jià)的能力。甲公司除擬定較低的銷售價(jià)格外，還選擇較好的售后服務(wù)來(lái)贏得顧客。為緩解低價(jià)帶來(lái)的壓力，甲公司在選擇原材料供應(yīng)商方面也極盡苛刻，甲公司多選擇與供應(yīng)商長(zhǎng)期合作的方式，在不同的生產(chǎn)地區(qū)與不同的供應(yīng)商簽訂供應(yīng)合同，不存在對(duì)某一供應(yīng)商絕對(duì)的依賴，且能夠控制其價(jià)格。以往商用手機(jī)只是甲公司手機(jī)業(yè)務(wù)中的一部分，2011年，甲公司借助其在手機(jī)業(yè)務(wù)中的龍頭地位優(yōu)勢(shì)加強(qiáng)了商用手機(jī)市場(chǎng)領(lǐng)域的開(kāi)發(fā)，擬設(shè)計(jì)4G終端功能，通過(guò)與移動(dòng)通信商的通力合作，引進(jìn)移動(dòng)通信商新開(kāi)發(fā)的4G功能軟件，實(shí)現(xiàn)高速上網(wǎng)、視頻通話、電視/視頻、音樂(lè)、在線游戲、手機(jī)閱讀、手機(jī)導(dǎo)航/路況/定位、家庭視頻監(jiān)控、家庭多媒體電話、遠(yuǎn)程醫(yī)療監(jiān)控、移動(dòng)醫(yī)療護(hù)理等功能，提升其現(xiàn)有商用手機(jī)的競(jìng)爭(zhēng)地位。另外，甲公司與在線電子商務(wù)網(wǎng)站共同推出中小企業(yè)電子商務(wù)專用手機(jī)，再運(yùn)用自己專業(yè)化的網(wǎng)絡(luò)直銷手段，有目的地銷售商務(wù)機(jī)，由此加強(qiáng)本公司手機(jī)產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)地位。要求：1.根據(jù)以上資料，利用波特五力模型對(duì)甲公司的行業(yè)環(huán)境進(jìn)行分析。2.根據(jù)以上資料，分析甲公司開(kāi)發(fā)商用手機(jī)業(yè)務(wù)屬于公司總體戰(zhàn)略中的哪種戰(zhàn)略（要求細(xì)化），并簡(jiǎn)述此種戰(zhàn)略適用情形有哪些？3.指出研發(fā)戰(zhàn)略的4種類型，并根據(jù)以上資料分析甲公司與移動(dòng)通信商合作開(kāi)發(fā)4G終端功能的戰(zhàn)略屬于何種類型?！敬鸢浮?.利用波特五力模型對(duì)甲公司的行業(yè)環(huán)境進(jìn)行分析①行業(yè)新加入企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)威脅分析。中國(guó)新興的本土品牌手機(jī)異軍突起，新加入威脅比較大；②供應(yīng)商的議價(jià)能力分析。甲公司在選擇原材料供應(yīng)商方面也極盡苛刻，甲公司多選擇與供應(yīng)商長(zhǎng)期合作的方式，在不同的生產(chǎn)地區(qū)與不同的供應(yīng)商簽訂供應(yīng)合同，不存在對(duì)某一供應(yīng)商絕對(duì)的依賴，供應(yīng)商的議價(jià)能力較弱；③購(gòu)買商的議價(jià)能力分析。顧客選擇眾多，購(gòu)買商有較強(qiáng)的議價(jià)能力；④替代產(chǎn)品的威脅分析。大屏智能手機(jī)受歡迎的程度高，而甲公司主要產(chǎn)品為普通手機(jī)，部分顧客愿意以大屏智能手機(jī)代替普通手機(jī)，替代產(chǎn)品的威脅較大。⑤同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)者的競(jìng)爭(zhēng)強(qiáng)度分析。在中國(guó)市場(chǎng)存在眾多知名度高、實(shí)力強(qiáng)的大手機(jī)品牌，競(jìng)爭(zhēng)激烈。另外，不少競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手通過(guò)對(duì)甲公司的直銷模式進(jìn)行模仿和改進(jìn)，使其供應(yīng)鏈周期縮短，已對(duì)甲公司的營(yíng)銷優(yōu)勢(shì)構(gòu)成極大威脅，尤其是像京東、蘇寧、國(guó)美、亞馬遜等電子商務(wù)公司進(jìn)行網(wǎng)上直銷，對(duì)甲公司產(chǎn)生一定的威脅，同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)比較激烈。2.甲公司進(jìn)一步開(kāi)發(fā)商用手機(jī)業(yè)務(wù)的做法屬于（成長(zhǎng)型戰(zhàn)略中）密集型戰(zhàn)略下的產(chǎn)品開(kāi)發(fā)戰(zhàn)略。產(chǎn)品開(kāi)發(fā)戰(zhàn)略是通過(guò)改進(jìn)或改變產(chǎn)品或服務(wù)以增加產(chǎn)品銷售量的戰(zhàn)略。甲公司引進(jìn)新開(kāi)發(fā)的4G功能軟件，實(shí)現(xiàn)多種新功能，屬于產(chǎn)品開(kāi)發(fā)戰(zhàn)略。產(chǎn)品開(kāi)發(fā)戰(zhàn)略適用于以下幾種情況：①企業(yè)產(chǎn)品具有較高的市場(chǎng)信譽(yù)度和顧客滿意度；②企業(yè)所在產(chǎn)業(yè)屬于適宜創(chuàng)新的高速發(fā)展的高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)；③企業(yè)所在產(chǎn)業(yè)正處于高速增長(zhǎng)階段；④企業(yè)具有較強(qiáng)的研究和開(kāi)發(fā)能力；⑤主要競(jìng)