財(cái)務(wù)分析的主要內(nèi)容財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)投資估算與資金籌措項(xiàng)目收益估算：銷售收入估算成本費(fèi)用估算財(cái)務(wù)報(bào)表編制損益表資產(chǎn)負(fù)債表資金來源與運(yùn)用表現(xiàn)金流量表其它輔助報(bào)表資金規(guī)劃資金來源與運(yùn)用資金平衡財(cái)務(wù)效果評(píng)價(jià)盈利能力評(píng)價(jià)清償能力評(píng)價(jià)不確定性分析盈虧平衡分析敏感性分析概率分析1固定投資的構(gòu)成建設(shè)投資固定資產(chǎn)構(gòu)建費(fèi)用建筑工程費(fèi)設(shè)備購(gòu)置費(fèi)安裝工程費(fèi)其它費(fèi)用無形資產(chǎn)獲取費(fèi)用土地使用權(quán)獲取費(fèi)用專利及專有技術(shù)費(fèi)用其它無形資產(chǎn)獲取費(fèi)用開辦費(fèi)（形成遞延資產(chǎn)）咨詢調(diào)查費(fèi)人員培訓(xùn)費(fèi)其它籌建費(fèi)預(yù)備費(fèi)用基本預(yù)備費(fèi)漲價(jià)預(yù)備費(fèi)2流動(dòng)資金的構(gòu)成流動(dòng)資金＝流動(dòng)資產(chǎn)－流動(dòng)負(fù)債流動(dòng)資產(chǎn)存貨原材料輔助材料燃料其它外購(gòu)品在產(chǎn)品產(chǎn)成品修理用備品備件協(xié)作件半成品低值易耗品包裝物其它外購(gòu)材料現(xiàn)金及各種存款應(yīng)收及預(yù)付款短期投資3

（二）投資估算固定投資估算固定資產(chǎn)構(gòu)建費(fèi)用無形資產(chǎn)獲取費(fèi)用遞延資產(chǎn)預(yù)備費(fèi)流動(dòng)資金估算流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)負(fù)債資金籌措資金來源項(xiàng)目籌資方案建設(shè)期貸款利息投資使用計(jì)劃投資使用計(jì)劃借款償還計(jì)劃4固定資產(chǎn)投資估算方法1,生產(chǎn)能力指數(shù)估算法：Ic=Ir*(Dc/Dr)m0*Φ式中:Ic、Ir分別為擬建和已建工程的固定資產(chǎn)投資Dc、Dr分別為擬建和已建工程的生產(chǎn)能力m0是生產(chǎn)能力指數(shù)。按同類工程數(shù)據(jù)分析得出。Φ是因建設(shè)地點(diǎn)時(shí)間不同而引入的調(diào)整系數(shù)5例：Ir=10萬噸，Dr=2500萬元；Dc=15萬噸，m0=0.72(由大量同類工程分析得出),物價(jià)上漲率為年7%,兩工程建成期預(yù)計(jì)間隔三年.求Ic(即擬建工程的固定資產(chǎn)投資)解:先計(jì)算調(diào)整系數(shù)Φ:Φ=(1+7%)3則:Ic=Ir*(Dc/Dr)m0*

Φ=2500*(15/10)0.72*(1+7%)3=4100(萬元)62,按設(shè)備費(fèi)用分項(xiàng)比例推算法該方法是以擬建工程的設(shè)備購(gòu)置費(fèi)為基數(shù),依據(jù)已建工程中,建筑工程、安裝工程及其他費(fèi)用占設(shè)備購(gòu)置費(fèi)的百分比來推算擬建工程的固定資產(chǎn)投資，即：Ip=Ec*(1+Φ1*m1+Φ2*m2+Φ3*m3)式中：Ip為擬建工程的投資額m為已建工程中建筑工程、安裝工程、其他費(fèi)用占設(shè)備購(gòu)置費(fèi)的百分比Φ為調(diào)整系數(shù)。73，單位造價(jià)指標(biāo)估算法通常采用單位綜合指標(biāo)（每m2、m3、m、km等的造價(jià)）估算法進(jìn)行用以上方法估算的固定資產(chǎn)投資中一般沒有包括土地使用權(quán)費(fèi)，可按當(dāng)?shù)赝恋爻鲎尳饦?biāo)準(zhǔn)估算土地使用權(quán)費(fèi)。8流動(dòng)資金的估算在項(xiàng)目研究的早期，可按銷售收入、經(jīng)營(yíng)成本、固定資產(chǎn)投資的一定比例進(jìn)行估算也可按單位產(chǎn)品占用流動(dòng)資金的比率來估算以上估算都比較粗，誤差較大。較詳細(xì)的估算應(yīng)該進(jìn)行分項(xiàng)估算。9分項(xiàng)估算的方法是將流動(dòng)資產(chǎn)分成幾大類，再確定出各年每一類流動(dòng)資產(chǎn)的最低需求量，加總之后，減去當(dāng)年的流動(dòng)負(fù)債，即得到當(dāng)年的流動(dòng)資金需求量。各類流動(dòng)資產(chǎn)在估算時(shí)，要先確定這項(xiàng)流動(dòng)資產(chǎn)對(duì)應(yīng)的成本費(fèi)用，再確定其最低周轉(zhuǎn)天數(shù)，年周轉(zhuǎn)次數(shù)為：

年周轉(zhuǎn)次數(shù)=360/最低周轉(zhuǎn)天數(shù)需要的流動(dòng)資產(chǎn)=對(duì)應(yīng)的年成本費(fèi)用/年周轉(zhuǎn)次數(shù)10成本費(fèi)用的構(gòu)成總成本費(fèi)用產(chǎn)品生產(chǎn)成本直接費(fèi)用直接材料直接工資其它直接費(fèi)用制造費(fèi)用車間管理人員工資折舊費(fèi)修理費(fèi)、物料消耗其它制造費(fèi)用管理費(fèi)用銷售費(fèi)用

財(cái)務(wù)費(fèi)用公司管理人員工資折舊費(fèi)、攤銷費(fèi)修理費(fèi)、物料消耗房產(chǎn)稅、車船稅、土地使用稅其它管理費(fèi)用運(yùn)輸費(fèi)、包裝費(fèi)、保險(xiǎn)費(fèi)、差旅費(fèi)、廣告費(fèi)銷售機(jī)構(gòu)人員工資、折舊費(fèi)等借款利息匯兌凈損失、銀行手續(xù)費(fèi)、其它籌資費(fèi)用11總成本費(fèi)用包括：購(gòu)原材料、零部件、燃料、動(dòng)力費(fèi)用、修理費(fèi)工資及福利費(fèi)用固定資產(chǎn)折舊費(fèi)用攤銷費(fèi)用利息支出其他費(fèi)用經(jīng)營(yíng)成本=總成本費(fèi)用-折舊-推銷-利息支出12例：某擬建項(xiàng)目第四年開始投產(chǎn)，投產(chǎn)后的年生產(chǎn)成本費(fèi)用的估算表如表5-1所示。各項(xiàng)流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債（應(yīng)付帳款）的周轉(zhuǎn)天數(shù)見表5-2所示。試估算投產(chǎn)階段需要投入的流動(dòng)資金。估算結(jié)果見表5-313表5-1年生產(chǎn)成本和費(fèi)用估算表14

表5-2流動(dòng)資金和應(yīng)付帳款的最低周轉(zhuǎn)天數(shù)15

表5-3流動(dòng)資金估算表16銷售收入的構(gòu)成銷售稅金及附加銷銷售費(fèi)用售銷售成本總成本費(fèi)用收管理費(fèi)用入財(cái)務(wù)費(fèi)用所得稅銷售利潤(rùn)稅后利潤(rùn)17例：某產(chǎn)品價(jià)格為100元，如果增值稅稅率為17%，則銷售企業(yè)應(yīng)代為向購(gòu)買者收取增值稅17元，含稅銷售收入（價(jià)格）是117元。由于企業(yè)銷售的產(chǎn)品100元中，有相當(dāng)部分的原材料、燃料、動(dòng)力等，在購(gòu)買時(shí)已經(jīng)向出售的企業(yè)交納了增值稅，為了避免重復(fù)收稅，增值稅在企業(yè)里分為銷項(xiàng)增值稅和進(jìn)項(xiàng)增值稅銷項(xiàng)稅：企業(yè)銷售產(chǎn)品代收的增值稅進(jìn)項(xiàng)稅：企業(yè)購(gòu)買生產(chǎn)原料等已交納的增值稅。企業(yè)實(shí)際需要交納的增值稅=銷項(xiàng)稅-進(jìn)項(xiàng)稅上例中如果企業(yè)為生產(chǎn)那100元的產(chǎn)品在購(gòu)買材料等時(shí)已經(jīng)交納了10元的增值稅，則企業(yè)最后在取得價(jià)稅合計(jì)117元后，只需要再交納7元增值稅。18成本費(fèi)用要素經(jīng)營(yíng)成本＝總成本費(fèi)用－利息支出－折舊費(fèi)－攤銷費(fèi)總成本費(fèi)用外購(gòu)材料外購(gòu)燃料外購(gòu)動(dòng)力工資及福利費(fèi)修理費(fèi)其它費(fèi)用利息支出折舊費(fèi)攤銷費(fèi)不屬于現(xiàn)金流出經(jīng)營(yíng)成本19總成本費(fèi)用及經(jīng)營(yíng)成本為簡(jiǎn)化計(jì)算,在項(xiàng)目分析時(shí),認(rèn)為當(dāng)期生產(chǎn)的產(chǎn)品在當(dāng)期全部銷售,即生產(chǎn)多少銷售多少,這樣銷售總成本費(fèi)用就等于生產(chǎn)總成本費(fèi)用,同時(shí)不考慮企業(yè)的營(yíng)業(yè)外收入及其他短期投資收益等,也就是全部收益均來自于產(chǎn)品銷售。先看一下成本費(fèi)用的要素：20銷售收入、利潤(rùn)、稅金

及投資回報(bào)的關(guān)系 銷售收入－ 總成本費(fèi)用－ 銷售稅金及附加_______________________________________________________________＝ 銷售利潤(rùn)－ 所得稅_______________________________________________________________＝ 稅后利潤(rùn)－ 公積金－ 公益金_______________________________________________________________＝ 可分配利潤(rùn)計(jì)入成本的稅房產(chǎn)稅車船稅土地使用稅進(jìn)口材料關(guān)稅等銷售稅金及附加增值稅營(yíng)業(yè)稅城鄉(xiāng)維護(hù)建設(shè)稅教育費(fèi)附加消費(fèi)稅資源稅所得稅21全部投資回報(bào)：全部投資回報(bào)=稅后利潤(rùn)+利息支出+折舊費(fèi)+攤銷費(fèi)或者：全部投資回報(bào)=銷售收入—銷售稅金及附加—經(jīng)營(yíng)成本—所得稅自有資金投資回報(bào)=全部投資回報(bào)—利息支出和借款本金償還。22成本費(fèi)用各要素的估算1，外購(gòu)原材料、燃料及動(dòng)力費(fèi)：包括生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過程中的全部材料、半成品、燃料動(dòng)力，包裝物等?？砂锤髂甑纳a(chǎn)負(fù)荷（生產(chǎn)能力），計(jì)算各項(xiàng)消耗的數(shù)量，再乘以單價(jià)就可以得到。也可按銷售額的一定比例框算。2，工資及福利：工資包括全部人員的工資、獎(jiǎng)金、津貼和補(bǔ)貼。按企業(yè)編制的各類人員的數(shù)量及各類人員的年工資標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行估算。福利費(fèi)（養(yǎng)老保險(xiǎn)費(fèi)、失業(yè)保險(xiǎn)費(fèi)、醫(yī)療保險(xiǎn)費(fèi)、住房公積金等）按工資總額的一定比例計(jì)算。233，修理費(fèi)：一般按折舊費(fèi)的一定比例估算4，其他費(fèi)用：經(jīng)營(yíng)成本中未計(jì)入上述費(fèi)用中的所有費(fèi)用。其中辦公費(fèi)差旅費(fèi)等可按銷售總額的一定比例估算；工會(huì)經(jīng)費(fèi)按工資總額的一定比例（2%）估算；職工教育經(jīng)費(fèi)也是按工資總額的一定比例（1.5%)估算(這個(gè)比例偏小,現(xiàn)代企業(yè)中職工培訓(xùn)教育費(fèi)會(huì)遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于這個(gè)比例)；業(yè)務(wù)招待費(fèi)按銷售額的千分之一估算（實(shí)際超出部分不準(zhǔn)計(jì)入成本費(fèi)用中，而需要從稅后利潤(rùn)中列支）；土地使用費(fèi)按實(shí)際取得的土地量及當(dāng)?shù)氐氖褂觅M(fèi)標(biāo)準(zhǔn)確定。。。。5，折舊費(fèi)：固定資產(chǎn)的價(jià)值在使用過程中將隨著固定資產(chǎn)24的磨損而轉(zhuǎn)移到產(chǎn)品當(dāng)中去，為了彌補(bǔ)這種固定資產(chǎn)價(jià)值的損失，要在產(chǎn)品銷售收入中提取專門的資金來補(bǔ)償，這就是折舊。提取折舊的目的是為了在固定資產(chǎn)服務(wù)年限末時(shí)，可用累積的折舊費(fèi)抵償固定資產(chǎn)損失的價(jià)值，或者用于添置新的固定資產(chǎn)，形成新的生產(chǎn)能力。當(dāng)固定資產(chǎn)投資中有借款投資時(shí)，也可以用折舊費(fèi)來歸還借款本金。折舊的計(jì)算方法分靜態(tài)法和動(dòng)態(tài)法。25所得稅的估算和利潤(rùn)分配如前所述，年利潤(rùn)總額=年銷售收入-總成本費(fèi)用-銷售稅金及附加。而所得稅按年利潤(rùn)總額乘以所得稅率，年利潤(rùn)總額-所得稅=稅后利潤(rùn)。計(jì)算所得稅時(shí)，如果企業(yè)以前年度有虧損，可用年利潤(rùn)總額彌補(bǔ)后再計(jì)算所得稅。稅后利潤(rùn)扣除（1）各種罰沒損失（不得計(jì)入總成本費(fèi)用中，在項(xiàng)目分析期一般不考慮此項(xiàng)）；（2）提取法定盈余公積金（按稅后利潤(rùn)10%提?。?；（3）提取公益金后為可分配利潤(rùn)。26這樣，我們從投資估算（建設(shè)投資估算和流動(dòng)資金估算）資金的籌措、銷售收入估算、銷售稅金及附加估算、總成本費(fèi)用估算、所得稅估算到利潤(rùn)分配并最終形成現(xiàn)金流量表。現(xiàn)金流量表按資金來源的不同又有全部投資的現(xiàn)金流量表、自有資金的現(xiàn)金流量表和某投資方的現(xiàn)金流量表?？匆粋€(gè)例子。27附表1建設(shè)投資估算表單位：萬元序號(hào)項(xiàng)目建筑工程設(shè)備購(gòu)置安裝工程其他費(fèi)用合計(jì)1固定資產(chǎn)558218410228441.1一車間11018608020501.2二車間859691901.3三車間9712692321.4辦公及生活設(shè)施78124941.5其他工程和費(fèi)用188501.6運(yùn)輸工具40402無形資產(chǎn)4364362.1土地使用權(quán)2002002.2技術(shù)專利2362363開辦費(fèi)80803.1咨詢調(diào)查費(fèi)20203.2籌建費(fèi)50503.3人員培訓(xùn)費(fèi)10104預(yù)備費(fèi)1681685總計(jì)5582184102684352828附表3投資計(jì)劃與資金籌措表單位：萬元年份序號(hào)項(xiàng)目1234合計(jì)1投資總額130022282207538231.1建設(shè)投資1300222835281.2流動(dòng)資金220752952資金籌措130022282207538232.1自有資金1300628100020282.1.1甲方投資（40％）5202514008112.1.2乙方投資（30％）3901883006082.1.3丙方投資（30％）3901883006082.3長(zhǎng)期借款0160016002.2流動(dòng)資金借款1201202.3項(xiàng)目盈余資金757529附表5固定資產(chǎn)折舊費(fèi)估算表單位:萬元年份類別項(xiàng)目345678910合計(jì)原值590590590590590590590590折舊費(fèi)14.7514.7514.7514.7514.7514.7514.7514.75118房屋及建筑物凈值575.25560.50545.75531.00516.25501.50486.75472.00原值24622462246224622462246224622462折舊費(fèi)276.98276.98276.98276.98276.98276.98276.98276.982215.8機(jī)器設(shè)備凈值2185.031908.051631.081354.101077.13800.15523.18246.20原值4040404040404040折舊費(fèi)4444444432運(yùn)輸工具凈值363228242016128原值30923092309230923092309230923092折舊費(fèi)295.73295.73295.73295.73295.73295.73295.73295.732365.8固定資產(chǎn)合計(jì)凈值2796.282500.552204.831909.101613.381317.651021.93726.20說明：房屋及建筑物折舊年限30年，殘值率25％；機(jī)器設(shè)備折舊年限8年，殘值率10％，運(yùn)輸工具折舊年限10年，殘值率為0。30附表9