財務(wù)報告分析課程設(shè)計燕京啤酒股份有限公司財務(wù)報表分析及評價報告組長：王秉堯小組成員：包宇明孫俊超魏冬王澤華指導(dǎo)教師：唐貞撰寫日期：2014.6.1-2014.6.9財務(wù)報告分析課程設(shè)計全文共32頁，當前為第1頁。財務(wù)報告分析課程設(shè)計全文共32頁，當前為第1頁。摘要本文以北京燕京啤酒股份有限公司為研究的對象，通過對公司過去和當前的財務(wù)狀況信息的整理，分析燕京啤酒股份有限公司其價值創(chuàng)造能力；研究企業(yè)經(jīng)營活動、投資活動、籌資活動對公司財務(wù)的影響；試圖揭示出引發(fā)財務(wù)問題背后的經(jīng)營與管理的根源對公司價值產(chǎn)生的作用；發(fā)現(xiàn)公司經(jīng)營管理和財務(wù)管理中可能存在的問題，為公司的經(jīng)營者及管理人員指明改進的方向，供公司各類利益相關(guān)者群體作參考以便對未來財務(wù)狀況做出合理的預(yù)期，判斷自身的權(quán)利是否得到維護、契約是否順利履行，為公司經(jīng)營戰(zhàn)略制定和執(zhí)行提供重要依據(jù)。在對北京燕京啤酒股份有限公司的財務(wù)分析過程中，我們主要運用了比較分析法（包括橫向、縱向比較，財務(wù)比率分析以排除規(guī)模差異的影響，判斷北京燕京啤酒股份有限公司的各項指標是否正常），結(jié)合定性定量分析的方法，盡可能地正確評價其得失；對現(xiàn)金流量表展開系統(tǒng)的分析，發(fā)現(xiàn)燕京啤酒股份有限公司可能存在的財務(wù)問題并找出原因，得出結(jié)論，試圖給出建議。關(guān)鍵詞：燕京啤酒股份財務(wù)分析經(jīng)營戰(zhàn)略財務(wù)報告分析課程設(shè)計全文共32頁，當前為第2頁。財務(wù)報告分析課程設(shè)計全文共32頁，當前為第2頁。目錄TOC\o"1-3"\u1背景資料分析 11.1公司概況 11.1.1基本情況介紹 11.1.2歷史沿革 11.1.3公司戰(zhàn)略 31.1.4股權(quán)結(jié)構(gòu)及組織結(jié)構(gòu) 41.2行業(yè)背景分析 62財務(wù)報表分析 72.1資產(chǎn)負債表分析 72.1.1資產(chǎn)負債表水平分析 72.1.2資產(chǎn)負債表垂直分析表 92.2利潤表分析 122.2.1利潤表水平分析 122.2.2利潤表垂直分析 132.3現(xiàn)金流量表分析 142.3.1現(xiàn)金流量表水平分析 142.3.2現(xiàn)金流量表垂直分析 173比率分析 193.1企業(yè)盈利能力分析 193.1.1資產(chǎn)報酬率 223.1.2股東權(quán)益報酬率 223.1.3銷售毛利率和銷售凈利率 223.1.4成本費用利潤率 223.2企業(yè)營運能力分析 233.2.1總資產(chǎn)營運能力分析 233.2.2流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度分析 243.2.3流動資產(chǎn)運營能力分析 253.2.4固定資產(chǎn)效果分析 263.3企業(yè)償債能力分析 273.3.1燕京啤酒短期償債能力分析 273.3.2燕京啤酒長期償債能力分析 273.3.3燕京啤酒利息保證倍數(shù)分析 27財務(wù)報告分析課程設(shè)計全文共32頁，當前為第3頁。4總結(jié) 28財務(wù)報告分析課程設(shè)計全文共32頁，當前為第3頁。背景資料分析1.1公司概況1.1.1基本情況介紹

燕京啤酒1980年建廠，1993年組建集團。經(jīng)過二十多年快速、健康的發(fā)展，燕京已經(jīng)成為中國最大啤酒企業(yè)集團之一。2006年啤酒產(chǎn)銷量353.08萬千升，進入世界啤酒產(chǎn)銷量前十名，銷售收入91.36億元，實現(xiàn)利稅19.2億元，實現(xiàn)利潤4.18億元。

燕京用20年的時間跨越了世界啤酒業(yè)100年的發(fā)展歷程。2006年燕京發(fā)展成為擁有有形資產(chǎn)107億元、燕京商標商譽價值總計180.42億元，其中子品牌漓泉啤酒商譽價值為22.88億元，惠泉啤酒商譽價值為22.26億元，雪鹿啤酒商譽價值為10.19億元。

員工23500人，占地289萬平方米，擁有控股子公司（廠）28個，其中啤酒生產(chǎn)企業(yè)21個，相關(guān)和附屬產(chǎn)品企業(yè)8家。燕京總部是亞洲最大的啤酒生產(chǎn)廠，連年被評為全國500家最佳經(jīng)濟效益工業(yè)企業(yè)、中國行業(yè)百強企業(yè)。

高品質(zhì)的燕京啤酒先后榮獲“第31屆布魯塞爾國際金獎”，“首屆全國輕工業(yè)博覽會金獎”，“全國行業(yè)質(zhì)量評比優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品獎”，并獲“全國啤酒質(zhì)量檢測A級產(chǎn)品”，“全國用戶滿意產(chǎn)品”,“中國名牌產(chǎn)品”等多項榮譽稱號。燕京啤酒被指定為“人民大會堂國宴特供酒”、中國國際航空公司等四家航空公司配餐用酒，2004年通過中國綠色食品發(fā)展中心審核，符合綠色食品A級標準。

財務(wù)報告分析課程設(shè)計全文共32頁，當前為第4頁。1.1.2歷史沿革

財務(wù)報告分析課程設(shè)計全文共32頁，當前為第4頁。時間事件1980年8月順義縣正式組建啤酒廠現(xiàn)場施工指揮部。1980年9月啤酒廠正式破土動工1981年10月正式投第一批料，正式投入生產(chǎn)1983年7月商標注冊1986年10月北京市第二燕京啤酒廠正式成立，后與香港公司合作，成立華斯啤酒集團1988年3月啤酒投放市場1993年7月成立以燕京啤酒廠為核心的“北京燕京啤酒集團”和“北京燕京啤酒集團公司”1995年9月兼并華斯啤酒集團公司1997年5月在香港參加了北京控股的紅籌股上市1997年6月北京燕京啤酒股份有限公司,A股在深圳證券交易所上市發(fā)行1997年7月在深圳證券交易所掛牌交易1998年1月燕京字+盾牌+麥穗+小燕子商標已獲準注冊1998年12月成立燕京中科公司1999年1月成立江西燕京啤酒有限責任公司1999年6月兼并湖南湘啤飲料有限公司，成立湖南燕京啤酒有限公司2000年1月成立燕京啤酒（衡陽）有限責任公司2000年5月成立燕京啤酒（贛州）有限責任公司2000年8月舉行燕京啤酒（萊州）有限責任公司揭牌儀式2000年11月舉行燕京啤酒（包頭雪鹿）有限責任公司掛牌儀式2001年3月燕京啤酒（山東無名）股份有限公司、燕京啤酒（曲阜三孔）有限責任公司舉行掛牌儀式2001年7月成立燕京啤酒（赤峰）有限公司2002年7月燕京啤酒（桂林漓泉）股份有限公司舉行掛牌儀式2002年9月破產(chǎn)收購福建南安惠源啤酒廠，成立福建燕京啤酒有限公司2002年10月發(fā)行規(guī)模為7億元人民幣可轉(zhuǎn)債2003年7月燕京啤酒（浙江仙都）舉行掛牌儀式2004年3月燕京啤酒與福建惠泉啤酒在上海證券交易市場完成最后的股權(quán)交割2005年12月經(jīng)北京名牌評估有限公司評估，2005年燕京品牌價值為111.72億元，燕京漓泉品牌價值18.80億元，燕京惠泉品牌價值21.92億元財務(wù)報告分析課程設(shè)計全文共32頁，當前為第5頁。2006年3月財務(wù)報告分析課程設(shè)計全文共32頁，當前為第5頁。公司股票（股票簡稱："燕京啤酒"，股票代碼："000729"）及轉(zhuǎn)債（轉(zhuǎn)債簡稱"燕京轉(zhuǎn)債"，轉(zhuǎn)債碼："125729"）開始停牌,正式進入股權(quán)分置改革程序2006年5月公司股改實施完畢，股票簡稱變?yōu)椋篏燕啤，公司股票復(fù)牌

表1-1燕京啤酒歷史沿革表1.1.3公司戰(zhàn)略（一）低成本競爭策略

低成本競爭策略是指企業(yè)能以較低的成本提供與競爭對手相同的產(chǎn)品或服務(wù)。這是企業(yè)可以較低的價格與競爭對手競爭市場份額。低成本策略通常是取得競爭優(yōu)勢最明顯的方式。因此燕京啤酒通過很多方法降低起成本。

燕京啤酒北京地區(qū)市場占有率為85％；廣西地區(qū)市場占有率為85％；內(nèi)蒙地區(qū)市場占有率為75％；天津地區(qū)為25％，公司積極開拓其他地區(qū)如湖南、福建、新疆等地區(qū)的啤酒市場也取得較快的進展。在新開辟的新疆市場占有率達10％，打破了昔日新疆啤酒市場一家獨大的格局。啤酒行業(yè)屬于寡頭壟斷行業(yè)，北京地區(qū)銷售毛利率下降，高市場占有率才得以保障。燕京啤酒通過優(yōu)化企業(yè)規(guī)模，擴大市場占有份額，降低產(chǎn)品成本來與同行業(yè)競爭。

1999年，燕京與用友簽訂合作協(xié)議，根據(jù)燕京的實際需求實施銷售管理信息化工程，將財務(wù)系統(tǒng)和銷售系統(tǒng)進行對接，實現(xiàn)了燕京集團財務(wù)業(yè)務(wù)的一體化管理。2002年5月，嘗到甜頭的燕京再度聯(lián)手用友，共同實施包括財務(wù)系統(tǒng)、銷售管理系統(tǒng)、采購管理系統(tǒng)和存貨管理系統(tǒng)等在內(nèi)的燕京啤酒整體管理系統(tǒng),將存貨的管理費用降到最低,從而使成本降低。（二）企業(yè)競爭策略分析——產(chǎn)品差異策略分析

產(chǎn)品差異策略是指企業(yè)通過其產(chǎn)品或服務(wù)的獨特性與其他企業(yè)競爭，以爭取在相同價格或較高價格的基礎(chǔ)上占領(lǐng)更大市場份額，取得競爭優(yōu)勢與超額利潤。產(chǎn)品或服務(wù)差異包括：較好的產(chǎn)品或服務(wù)質(zhì)量；較多的產(chǎn)品或服務(wù)類型；良好的銷售或售后服務(wù)；獨特的品牌形象。這些年來，燕京啤酒在市場上成功塑造了中國啤酒領(lǐng)軍第一梯隊品牌的形象，良好的品牌形象使燕京啤酒在市場競爭中獲得了極大的推力，有效地支撐了燕京啤酒的持續(xù)快速發(fā)展。燕京啤酒品牌以一種“高品質(zhì)、高段位”的形象，與“自然純正”劃上了等號，深深扎根在消費者心里。財務(wù)報告分析課程設(shè)計全文共32頁，當前為第6頁。財務(wù)報告分析課程設(shè)計全文共32頁，當前為第6頁。1.1.4股權(quán)結(jié)構(gòu)及組織結(jié)構(gòu)財務(wù)報告分析課程設(shè)計全文共32頁，當前為第7頁。（1）股權(quán)結(jié)構(gòu)財務(wù)報告分析課程設(shè)計全文共32頁，當前為第7頁。排名股東名稱持股數(shù)量

(股)占總股本

比例與上期持股變化

(股)股份

類型股東性質(zhì)1北京燕京啤酒投資有限公司1,613,786,39357.46%0流通A股,受限流通股份投資、咨詢機構(gòu)2興元資產(chǎn)管理有限公司-客戶資金126,036,4554.49%0流通A股非機構(gòu)之其他類型3北京燕京啤酒集團公司52,686,6971.88%0流通A股,受限流通股份(非政府機構(gòu)、事業(yè)單位、金融機構(gòu))一般企業(yè)4泰康人壽保險股份有限公司-分紅-個人分紅-019L-FH002深47,958,3831.71%-2,875,800流通A股保險理財產(chǎn)品5泰康人壽保險股份有限公司-萬能-個險萬能26,187,8830.93%0流通A股保險理財產(chǎn)品6泰康資產(chǎn)管理有限責任公司-開泰-穩(wěn)健增值投資產(chǎn)品25,000,0000.89%0流通A股非機構(gòu)之其他類型7中國工商銀行-廣發(fā)大盤成長混合型證券投資基金22,413,2320.8%0流通A股證券投資基金8中國對外經(jīng)濟貿(mào)易信托有限公司-重陽對沖1號集合資金信托計劃21,300,0110.76%0流通A股信托理財產(chǎn)品9華潤深國投信托有限公司-重陽3期證券投資集合資金信托19,507,1460.69%-7,852,854流通A股信托理財產(chǎn)品10中國對外經(jīng)濟貿(mào)易信托有限公司-新股信貸資產(chǎn)1318,420,8230.66%0流通A股信托理財產(chǎn)品截止2013年12月31日，股東為53844戶，前十位股東持股情況如上表資料來源：“金融界”網(wǎng)站/share,000729,gdhs.shtml財務(wù)報告分析課程設(shè)計全文共32頁，當前為第8頁。財務(wù)報告分析課程設(shè)計全文共32頁，當前為第8頁。（2）組織結(jié)構(gòu)以北京燕京啤酒集團公司為例：圖1-2北京燕京啤酒集團公司組織結(jié)構(gòu)1.2行業(yè)背景分析啤酒的定義是:“啤酒是以麥芽為主要原料，加酒花，經(jīng)酵母發(fā)酵釀制而成的，含有二氧化碳氣、起泡的低酒精度飲料”。隨著我國經(jīng)濟制度的完善和鞏固，尤其是加入WTO后，中國的啤酒行業(yè)逐漸與世界啤酒行業(yè)接軌，國外的啤酒企業(yè)也紛紛進駐中國市場，中國的啤酒工業(yè)在競爭與機遇中進入了旺盛的成熟期，重新進行整合和擴張，這種“整合和擴張”的方式在一些大中型企業(yè)表現(xiàn)得尤為明顯。財務(wù)報告分析課程設(shè)計全文共32頁，當前為第9頁。發(fā)展至今為止，中國三大啤酒業(yè)集團依次是：華潤（年產(chǎn)800萬噸左右，有南非SAB公司部分股份）、青島（年600萬噸左右，有日本朝日股份）、北京燕京（年產(chǎn)500萬噸左右，國有全資）。據(jù)2006年數(shù)據(jù)分析統(tǒng)計，中國年產(chǎn)啤酒已有4300萬噸，三大啤酒業(yè)占據(jù)大約一半的市場份額。除此，在中國乃至世界上最大的啤酒外資企業(yè)英博百威公司（哈爾濱、武漢及佛山百威、雪津、湖北金龍泉、南京金陵等），年產(chǎn)量已達到1000萬噸以上。財務(wù)報告分析課程設(shè)計全文共32頁，當前為第9頁。經(jīng)過近幾年的發(fā)展，在國際化的同時，通過體制變革，中國的啤酒工業(yè)已經(jīng)實現(xiàn)了跨越式發(fā)展，通過國企體制改革、IPO募資、股份制改革等方式擺脫了以往國企為主的發(fā)展模式，建立了國際先進的現(xiàn)代企業(yè)制度。目前，中國擁有啤酒企業(yè)幾百家，連續(xù)七年蟬聯(lián)世界第一啤酒大國的稱號。已經(jīng)形成了以青島啤酒、燕京啤酒、珠江啤酒、百威啤酒、雪花啤酒、重慶啤酒等著名的大型啤酒集團為先導(dǎo)，區(qū)域性品牌遍地開花的新局面。2財務(wù)報表分析2.1資產(chǎn)負債表分析2.1.1資產(chǎn)負債表水平分析財務(wù)報告分析課程設(shè)計全文共32頁，當前為第10頁。如表1燕京啤酒資產(chǎn)負債表水平分析表所示財務(wù)報告分析課程設(shè)計全文共32頁，當前為第10頁。項目2013-12-312012-12-31變動情況對總資產(chǎn)影響（%）變動額變動（%）流動資產(chǎn)貨幣資金1,609,157,175.261,387,328,564.41221,828,610.8515.991.22應(yīng)收票據(jù)3,280,125.143,795,575-515,449.86-13.58-0.002應(yīng)收賬款123,187,731.2122,123,799.381,063,931.820.870.006預(yù)付賬款238,876,919.55305,057,977.9-66,181,058.3521.69-0.36其他應(yīng)收款97,510,795.6777,499,036.8120,011,758.8625.820.11存貨4,050,226,708.74,300,665,961.12-250,439,252.42-5.82-1.37其他流動資產(chǎn)197,176,019.25193,386,625.193,799,394.061.960.02流動資產(chǎn)合計6,319,415,474.776,389,857,539.81-70,442,065.04-1.10-0.39非流動資產(chǎn)可供出售金融資產(chǎn)20,715,028.32146,060,000-125,344,971.68-85.82-0.69長期股權(quán)投資226,542,876.0366,542,876.03160,000,00024.040.88固定資產(chǎn)10,203,943,271.178,766,304,048.251,437,639,222.9216.407.89在建工程900,317,448.331,765,787,163.82-865,469,715.49-49.01-4.7無形資產(chǎn)852,276,060.07734,042,906.88118,233,153.1916.110.65遞延所得稅資產(chǎn)32,626,980.0833,777,279.41-1,150,299.33-3.410.006其他非流動資產(chǎn)76,406,536.9148,223,843.7628,182,693.1558.440.15非流動資產(chǎn)合計12,585,942,104.8711,833,852,022.11752,090,082.766.364.13資產(chǎn)總計18,905,357,579.6418,223,709,561.92681,648,017.723.743.74流動負債短期借款1,315,000,0003,475,000,000-2,160,000,000-62.16-11.9應(yīng)付票據(jù)3,978,20920,312,066.44-16,333,857.44-80.41-0.09應(yīng)付賬款1,081,137,739.161,032,267,298.9548,870,440.214.730.27預(yù)收賬款836,622,590.67433,621,375.57403,001,215.192.942.21應(yīng)付職工薪酬126,887,537.8241,191,928.4585,695,609.37208.040.47應(yīng)交稅費175,597,146.16162,490,150.4413,106,995.728.070.07應(yīng)付利息2,419,177.676,433,077.34-4,013,899.67-62.39-0.02應(yīng)付股利72,957,694.9653,964,352.5818,993,342.3835.200.104其他應(yīng)付款2,106,737,961.231,560,988,048.54545,749,912.6934.963.00一年內(nèi)到期的非流動負債158,814,656.81144,814,656.8114,000,0009.670.08流動負債合計5,880,152,713.486,931,082,955.12-1,050,930,241.64-15.16-5.77非流動負債應(yīng)付債券69,232,632.4672,592,884.79-3,360,252.33-4.63-0.02遞延所得稅負債2,675,334.719,330,221.03-16,654,886.33-86.16-0.09其他非流動負債12,505,380.1313,320,036.94-814,656.81-6.12-0.004非流動負債合計84,413,347.29265,243,142.76-180,829,795.47-68.18-0.99負債合計5,964,566,060.777,196,326,097.88-1,231,760,037.11-17.12-6.76所有者權(quán)益實收資本2,808,451,9582,522,587,229285,864,72911.331.57財務(wù)報告分析課程設(shè)計全文共32頁，當前為第11頁。資本公積金財務(wù)報告分析課程設(shè)計全文共32頁，當前為第11頁。4,534,535,800.63,235,110,335.191,299,425,465.4140.170.71盈余公積金1,333,782,293.21,191,120,503.2142,661,79011.980.78未分配利潤3,064,164,045.32,803,669,328.25260,494,717.059.291.43歸屬于母公司股東權(quán)益合計11,740,934,097.19,752,487,395.641,988,446,701.4620.3910.91所有者權(quán)益合計12,940,791,518.8711,027,383,464.041,913,408,054.8317.3510.50負債及所有者權(quán)益總計18,905,357,579.6418,223,709,561.92681,648,017.723.743.74表1燕京啤酒資產(chǎn)負債表水平分析表從投資的角度進行分析：該公司總資產(chǎn)本期增加了681648017.72元，增長幅度為3.74%，說明該公司2013年資產(chǎn)規(guī)模有小幅度增長。進一步分析可以發(fā)現(xiàn)：1.流動資產(chǎn)本期減少了70,442,065.04元，下降幅度為1.1%，使總資產(chǎn)規(guī)模下降了0.39%。非流動資產(chǎn)本期增加了752,090,082.76元，增長幅度為6.36%，使總資產(chǎn)規(guī)模增加了4.13%。兩者合計使總資產(chǎn)增加了681648017.72元，增長幅度為3.74%。2.本期總資產(chǎn)的增長主要體現(xiàn)在非流動資產(chǎn)的增長上。盡管非流動資產(chǎn)的各項目都有不同程度的增減變動，但其增長主要體現(xiàn)在固定資產(chǎn)的增加。固定資產(chǎn)本期增加了1,437,639,222.92元，增長幅度為16.40%，對總資產(chǎn)的影響為7.89%。固定資產(chǎn)的增加，說明企業(yè)生產(chǎn)規(guī)模的擴大，生產(chǎn)能力的增強。3.流動資產(chǎn)的變動主要體現(xiàn)在貨幣資金的增長。貨幣資金本期增加了221,828,610.85元，增長幅度為15.99%，對總資產(chǎn)的影響為1.22%。貨幣資金的增長對提高企業(yè)的償債能力、滿足資金流動性需要都是有利的。當然對于貨幣資金的這種變化，還應(yīng)結(jié)合企業(yè)現(xiàn)金需要量，從資金利用效果方面進行分析，這樣才能做出恰當?shù)脑u價。2.1.2資產(chǎn)負債表垂直分析表財務(wù)報告分析課程設(shè)計全文共32頁，當前為第12頁。如表2燕京啤酒資產(chǎn)負債表垂直分析表所示財務(wù)報告分析課程設(shè)計全文共32頁，當前為第12頁。資產(chǎn)期初期末上年(%)本年（%）變動情況（%）流動資產(chǎn)：貨幣資金1,387,328,5641,609,157,1757.61%8.51%0.90%應(yīng)收賬款122,123,799123,187,7310.67%0.65%-0.02%存貨4,300,665,9614,050,226,70823.59%21.42%-2.17%其他流動資產(chǎn)193,386,625197,176,0191.06%1.04%-0.02%流動資產(chǎn)合計6,389,857,5396,319,415,47435.06%33.42%-1.64%非流動資產(chǎn)：長期投資66,542,876226,542,8760.36%1.19%0.83%固定資產(chǎn)凈值8,766,304,04810,203,943,27148.10%53.97%5.87%無形資產(chǎn)734,042,906852,276,0604.02%4.50%0.48%非流動資產(chǎn)合計11,833,852,02212,585,942,10464.93%66.57%1.64%資產(chǎn)合計18,223,709,56118,905,357,579100.00%100.00%0.00%負債及所有者權(quán)益期初期末流動負債：短期借款3,475,000,0001,315,000,00018.38%7.21%-11.17%應(yīng)付賬款1,032,267,2981,081,137,7395.46%5.93%0.47%流動負債小計6,931,082,9555,880,152,71336.66%32.26%-4.4%非流動負債：長期借款160,000,00000.84%0-0.84%應(yīng)付債券72,592,88469,232,6320.38%0.37%-0.01%非流動負債小計265,243,14284,413,3471.40%0.46%-0.94%負債合計7,196,326,0975,964,566,06038.06%32.72%-5.34%股東權(quán)益：股本2,522,587,2292,808,451,95813.34%15.41%2.07%資本公積3,235,110,3354,534,535,80017.11%24.88%7.77%盈余公積1,191,120,5031,333,782,2936.30%7.31%1.01%財務(wù)報告分析課程設(shè)計全文共32頁，當前為第13頁。未分配利潤財務(wù)報告分析課程設(shè)計全文共32頁，當前為第13頁。2,803,669,3283,064,164,04514.83%16.81%1.98%股東權(quán)益合計11,027,383,46412,940,791,51859.32%71.01%11.69%合計18,905,357,57918,223,709,561100.00%100.00%0.00%表2燕京啤酒資產(chǎn)負債表垂直分析表一、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的分析評價

1從靜態(tài)方面分析，從表中可以看出本期流動資產(chǎn)占資產(chǎn)比重為33.41%，非流動資產(chǎn)比重為66.59%，可以認為公司的流動性比弱，其中貨幣資金占總資產(chǎn)的比重為8.51%，存貨占總資產(chǎn)的比重為21.42%，長期股權(quán)投資占總資產(chǎn)的比重為1.1%.

2從動態(tài)方面分析，公司流動資產(chǎn)比重比上年增長比上去減少2.21%，非流動資產(chǎn)比去年增加6.35%，貨幣資金增加15.98%，存貨變動6.83%，長期股權(quán)投資增加340.44%公司的資本結(jié)構(gòu)變動較大，增強了公司的收益能力和經(jīng)營風險。

資本結(jié)構(gòu)的分析評價

1從靜態(tài)方面分析，公司負債比重為31.54%，股東權(quán)益比重為68.46%，綜合公司的行業(yè)性質(zhì)和公司資產(chǎn)的流動性看公司的資產(chǎn)負債比率比較合理。財務(wù)風險較小。

2從動態(tài)方面分析，公司負債比例增加了2.98%。股東權(quán)益比重下降了2.98%，說明公司的財務(wù)實力下降，財務(wù)風險稍有增大。

二，資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，負責結(jié)構(gòu)和股東權(quán)益結(jié)構(gòu)的具體分析評價

1資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的具體分析評價

公司的經(jīng)營資產(chǎn)與非經(jīng)營資產(chǎn)比例關(guān)系

公司的經(jīng)營資產(chǎn)中比重比較大的有

2013年2012年存貨21.42%23.59%貨幣資金8.51%7.61%固定資產(chǎn)53.97%48.10%在建工程4.76%9.68%合計88.66%88.98%從上表中可以看出公司的經(jīng)營資產(chǎn)基本沒有變化，實際經(jīng)營能力沒有太大變化。2負債結(jié)構(gòu)的具體分析評價

公司2013年度流動負債占權(quán)益總額比重為30.10%減少6.93%。非流動負債占權(quán)益總額的比重為.044%減少1.01%。流動負債說明公司的短期還債壓力減少；非流動負債的減少有利于降低公司的資本成本。

3資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與資本結(jié)構(gòu)適應(yīng)程度的分析評價

財務(wù)報告分析課程設(shè)計全文共32頁，當前為第14頁。2013年公司流動負債比例為30.10%，非流動負債比例為0.44%股東權(quán)益比例為68.45%；流動資產(chǎn)的比例為33.42%，非流動資產(chǎn)的比例為66.58%。數(shù)據(jù)表明公司屬于平衡型結(jié)構(gòu)：非流動資產(chǎn)用長期資金滿足，流動資產(chǎn)用流動負債滿足。財務(wù)報告分析課程設(shè)計全文共32頁，當前為第14頁。優(yōu)點：當二者適應(yīng)時，企業(yè)風險較小，且資本成本較低。缺點：當二者不適應(yīng)時，可能使企業(yè)陷入財務(wù)危機。適用范圍：經(jīng)營狀況良好，流動資產(chǎn)與流動負債內(nèi)部結(jié)構(gòu)相互適應(yīng)的企業(yè)。

2.2利潤表分析2.2.1利潤表水平分析財務(wù)報告分析課程設(shè)計全文共32頁，當前為第15頁。如表3燕京啤酒利潤表水平分析圖所示財務(wù)報告分析課程設(shè)計全文共32頁，當前為第15頁。項目2013-12-312012-12-31增減額增減（%）一、營業(yè)總收入13,748,383,877.8313,033,346,502.65715,037,375.185.49營業(yè)收入13,748,383,877.8313,033,346,502.65715,037,375.185.49二、營業(yè)總成本12,947,838,421.712,389,866,887.82557,971,533.884.50營業(yè)成本8,338,019,403.578,024,867,271.18313,152,132.393.90營業(yè)稅金及附加1,466,795,133.871,404,995,657.7761,799,476.14.40銷售費用1,754,336,816.721,575,523,912.25178,812,904.471.13管理費用1,303,422,372.311,219,533,621.1583,888,751.166.88財務(wù)費用78,776,497.54153,067,236.79-74,290,739.25-48.53資產(chǎn)減值損失6,488,197.6911,879,188.68-5,390,990.99-45.38三、其他經(jīng)營收益-49,632,898.6333,918,076.7-83,550,975.33-246.33投資凈收益92,957,849.1249,605,235.4843,352,613.6487.40四、營業(yè)利潤893,503,305.25693,084,850.31200,418,454.9428.92營業(yè)外收入133,953,270.77175,495,576.49-41,542,305.72-23.67營業(yè)外支出11,712,395.0213,064,350.42-1,351,955.4-10.35非流動資產(chǎn)處置凈損失5,253,494.922,699,744.582,553,750.3494.59五、利潤總額1,015,744,181855,516,076.38160,228,104.6218.73所得稅234,485,835.91201,796,183.4632,689,652.4516.20六、凈利潤781,258,345.09653,719,892.92127,538,452.1719.51少數(shù)股東損益100,617,242.8537,521,213.6763,096,029.18168.16歸屬于母公司股東的凈利潤680,641,102.24616,198,679.2564,442,422.9910.46七、每股收益基本每股收益0.250.2500稀釋每股收益0.250.2500表3燕京啤酒利潤表水平分析圖利潤增減變動水平分析評價：凈利潤分析：該公司2013年實現(xiàn)凈利潤781,258,345.09元，比上年增長了127,538,452.17元，增長率為19.51%，增長幅度較高。從水平分析表看，公司凈利潤增長主要是利潤總額比上年增長了160,228,104.62元引起的，但是由于所得稅費用比上年增長32,689,652.45元，且增長幅度為16.20%，增長幅度較大，兩者相抵，導(dǎo)致凈利潤增長了127,538,452.17元。利潤總額分析：該公司利潤總額增長160,228,104.62元，關(guān)鍵原因是企業(yè)營業(yè)外支出減少，公司營業(yè)外支出減少了1,351,955.4元，下降了10.35%；營業(yè)利潤增加，公司營業(yè)利潤增加了200,418,454.94元，提高了28.92%；營業(yè)外支出減少和營業(yè)利潤增加的綜合作用的影響，導(dǎo)致了利潤總額增加了160,228,104.62元。營業(yè)利潤分析：該公司營業(yè)利潤的增加主要是營業(yè)總成本的減少所致，其中財務(wù)費用和資產(chǎn)減值損失都有大幅度的減少，尤其是財務(wù)費用比上年減少了74,290,739.25元，減少率達到48.53%，同時營業(yè)收入，投資凈收益的增加使增減相抵后營業(yè)利潤增加200,418,454.94元，提高了28.92%。2.2.2利潤表垂直分析財務(wù)報告分析課程設(shè)計全文共32頁，當前為第16頁。如表4燕京啤酒利潤表垂直分析圖所示財務(wù)報告分析課程設(shè)計全文共32頁，當前為第16頁。報告期2013-12-312012-12-31差額一、營業(yè)總收入13,748,383,877.8313,033,346,502.65715,037,375.18營業(yè)收入13,748,383,877.8313,033,346,502.65715,037,375.18二、營業(yè)總成本12,947,838,421.712,389,866,887.82557,971,533.88營業(yè)成本8,338,019,403.578,024,867,271.18313,152,132.39營業(yè)稅金及附加1,466,795,133.871,404,995,657.7761,799,476.1銷售費用1,754,336,816.721,575,523,912.25178,812,904.47管理費用1,303,422,372.311,219,533,621.1583,888,751.16財務(wù)費用78,776,497.54153,067,236.79-74,290,739.25資產(chǎn)減值損失6,488,197.6911,879,188.68-5,390,990.99三、其他經(jīng)營收益33,918,076.7-33,918,076.7公允價值變動凈收益--投資凈收益92,957,849.1249,605,235.4843,352,613.64四、營業(yè)利潤893,503,305.25693,084,850.31200,418,454.94營業(yè)外收入133,953,270.77175,495,576.49-41,542,305.72營業(yè)外支出11,712,395.0213,064,350.42-1,351,955.4非流動資產(chǎn)處置凈損失5,253,494.922,699,744.582,553,750.34五、利潤總額1,015,744,181855,516,076.38160,228,104.62所得稅234,485,835.91201,796,183.4632,689,652.45六、凈利潤781,258,345.09653,719,892.92127,538,452.17少數(shù)股東損益100,617,242.8537,521,213.6763,096,029.18歸屬于母公司股東的凈利潤680,641,102.24616,198,679.2564,442,422.99表4燕京啤酒利潤表垂直分析圖燕京啤酒公司利潤結(jié)構(gòu)變化分析：燕京啤酒公司營業(yè)利潤占營業(yè)收入的6.4%比去年5.31%增長了1.09%營業(yè)凈利潤占營業(yè)收入的5.6%比去年5%，增加了0.6%?？梢姀睦麧櫧Y(jié)構(gòu)上看燕京啤酒公司的盈利能力比上年有所提高。燕京啤酒公司各項財務(wù)成果構(gòu)成變化的原因，從營業(yè)利潤結(jié)構(gòu)增長的角度上看主要是財務(wù)費用、資產(chǎn)減值損失、營業(yè)外支出的減少造成的。其他因素雖然有所增長但是比例不大，屬于正常增長。2.3現(xiàn)金流量表分析2.3.1現(xiàn)金流量表水平分析財務(wù)報告分析課程設(shè)計全文共32頁，當前為第17頁。如表5燕京啤酒現(xiàn)金流量表水平分析圖所示財務(wù)報告分析課程設(shè)計全文共32頁，當前為第17頁。項目/年度2013年度2012年度增減額增減（%）經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量銷售商品和提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金16,745,498,02415,492,307,6671,253,190,3578.09收到的稅費返還19,389,37251,375,661-31,986,289-62.26收到其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金963,987,729829,914,654134,073,07516.16經(jīng)營活動現(xiàn)金流入小計17,728,875,12516,373,597,9821,355,277,1438.28購買商品和接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金7,666,157,2508,142,628,654-476,471,404-5.85支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金2,151,469,4132,048,944,513102,524,9005.00支付的各項稅費2,892,925,3852,756,127,770136,797,6154.96支付其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金1,924,862,0282,092,812,384-167,950,356-8.03經(jīng)營活動現(xiàn)金流出小計14,635,414,07715,040,513,322-405,099,245-2.69經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額3,093,461,0471,333,084,6591,760,376,388132.05投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量收回投資收到的現(xiàn)金59,167,77358,300,000867,7731.49取得投資收益收到的現(xiàn)金93,363,15149,409,72643,953,42588.96處置固定資產(chǎn)和無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)收回的現(xiàn)金凈額3,108,47727,733,074-24,624,597-88.79收到其他與投資活動有關(guān)的現(xiàn)金846,580,000540,000,000306,580,00056.77投資活動現(xiàn)金流入小計1,004,918,618675,442,800329,475,81848.78購建固定資產(chǎn)和無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金1,600,900,2611,743,743,171-142,842,910-8.19支付其他與投資活動有關(guān)的現(xiàn)金846,580,000540,000,000306,580,00056.77投資活動現(xiàn)金流出小計2,607,480,2612,283,743,171323,737,09014.18投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額-1,602,561,643-1,608,300,3715,738,728-0.36籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量吸收投資收到的現(xiàn)金1,650,518,3909,000,0001,641,518,39018239.1其中:子公司吸收少數(shù)股東投資收到的現(xiàn)金23,535,5859,000,00014,535,585161.51財務(wù)報告分析課程設(shè)計全文共32頁，當前為第18頁。取得借款收到的現(xiàn)金財務(wù)報告分析課程設(shè)計全文共32頁，當前為第18頁。1,515,000,0006,930,000,000-5,415,000,000-78.14籌資活動現(xiàn)金流入小計3,165,518,3906,939,000,000-3,773,481,610-54.38償還債務(wù)支付的現(xiàn)金3,817,000,0006,088,268,100-2,271,268,100-37.31分配股利和利潤或償付利息支付的現(xiàn)金557,173,641634,680,666-77,507,025-12.21其中:子公司支付給少數(shù)股東的股利和利潤135,175,393134,362,567812,8260.60籌資活動現(xiàn)金流出小計4,418,250,5736,722,948,766-2,304,698,193-34.28籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額-1,252,732,183216,051,233-1,468,783,416-679.83匯率變動對現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物的影響-4,755-331,695326,940-98.57現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額238,162,468-59,496,172297,658,640-500.30加:期初現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物余額1,367,016,4971,426,512,669-59,496,172-4.17期末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物余額1,605,178,9661,367,016,497238,162,46917.42表5燕京啤酒現(xiàn)金流量表水平分析圖從表5所顯示的數(shù)據(jù)來看，我們可以得出如下分析結(jié)果：該公司2013年凈現(xiàn)金流量比2012年凈現(xiàn)金流量增加了297,658,640元，經(jīng)營活動，投資活動和籌資活動產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流量較上年的變動額分別是1,760,376,388元，5,738,728元，-1,468,783,416元。經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流量比上年增加了297,658,640元，提高了132.05%。經(jīng)營活動現(xiàn)金流入量比上年增長8.28%，增長額是1,355,277,143元。經(jīng)營活動現(xiàn)金流入量的增加主要是因為銷售商品和提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金和收到其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金。銷售商品和提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金增加了1,253,190,357元，增長率為8.09%，且收到的其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金，其與上年相比增長了134,073,075元，增長率為16.16%。投資活動現(xiàn)金流出量較上年增加了323,737,090元，主要是因為支付其他與投資活動有關(guān)的現(xiàn)金較上年增加了306,580,000元，提高了56.77%。而投資活動現(xiàn)金流入量的增加主要來自于取得投資收益所收到的現(xiàn)金增加了43,953,425元，增長率為88.96%；收到其他與投資活動有關(guān)的現(xiàn)金增加了306,580,000元，增長率為56.77%。財務(wù)報告分析課程設(shè)計全文共32頁，當前為第19頁?；I資活動凈現(xiàn)金流量比上年減少了1,468,783,416元，下降了679.83%，主要是因為籌資活動的現(xiàn)金流入量與現(xiàn)金流出量都比上年有所減少，分別減少了3,773,481,610元和2,304,698,193元。減少的百分比達到了54.38%和34.28%。財務(wù)報告分析課程設(shè)計全文共32頁，當前為第19頁。2.3.2現(xiàn)金流量表垂直分析如表6現(xiàn)金流量表垂直分析表所示財務(wù)報告分析課程設(shè)計全文共32頁，當前為第20頁。財務(wù)報告分析課程設(shè)計全文共32頁，當前為第20頁。項目2013年流入結(jié)構(gòu)(%)流出結(jié)構(gòu)(%)內(nèi)部結(jié)構(gòu)(%)一、經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量：1.銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金14,472,191,498.3575.9294.812.收到稅費返還31,713,846.820.170.213.收到的其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金759,982,644.073.994.98現(xiàn)金流入小計15,263,887,989.2480.071001.購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金7,756,346,486.0140.5753.712.支付給職工對職工支付的現(xiàn)金1,766,066,581.219.2412.233.支付的各項稅費2,599,708,201.5213.6184.支付的其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金2,317,708,216.7212.1216.05現(xiàn)金流出小計14,439,829,485.4675.53100經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額824,058,503.78二、投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量：1.收回投資所收到的現(xiàn)金2.取得投資收益所收到的現(xiàn)金6,749,261.640.040.773.處理固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)而收到的現(xiàn)金凈額154,234,719.930.8117.614.收到的其他與投資活動有關(guān)的現(xiàn)金715,000,000.003.7581.62現(xiàn)金流入小計875,983,981.574.61001.購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)所支付的現(xiàn)金1,397,000,417.667.3163.972.投資所支付的現(xiàn)金003.取得子公司及其他營業(yè)單位支付的現(xiàn)金凈額71,912,367.620.383.294.支付的其他與投資活動有關(guān)的現(xiàn)金715,000,000.003.7432.74現(xiàn)金流出小計2,183,912,785.2811.42100投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額-1,307,928,803.71三、籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量：1.吸收投資所收到的現(xiàn)金62,714,184.600.332.15其中：子公司吸收少量股東權(quán)益性投資收到的現(xiàn)金62,714,184.600.332.152.借款所收到的現(xiàn)金2,861,000,000.0015.0197.853.發(fā)行債券收到的現(xiàn)金004收到的其他與籌資活動有關(guān)的現(xiàn)金00現(xiàn)金流入小計2,923,714,184.6015.341001.償還債務(wù)所支付的現(xiàn)金1,997,800,000.0010.4580.12.分配股利或利潤或償付利息所支付的現(xiàn)金496,198,580.012.619.9其中：子公司支付給少數(shù)股東的現(xiàn)金股利120,732,686.150.634.843.支付的其他與籌資活動有關(guān)的現(xiàn)金00現(xiàn)金流出小計2,493,998,580.0113.05100籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量凈額429,715,604.59現(xiàn)金流入總額19,063,586,155.41100現(xiàn)金流出總額19,117,740,850.75100四、匯率變動對現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物的影響-830,784.67五、現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額-54,985,480.01加：期初現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物余額1,481,498,149.88六、期末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物余額1,426,512,669.87財務(wù)報告分析課程設(shè)計全文共32頁，當前為第21頁。表6現(xiàn)金流量表垂直分析表財務(wù)報告分析課程設(shè)計全文共32頁，當前為第21頁?，F(xiàn)金流入結(jié)果分析：燕京啤酒2013年現(xiàn)金流入總量為19,063,586,155.41元，其中經(jīng)營活動現(xiàn)金流入量，投資活動現(xiàn)金流入量和籌資活動現(xiàn)金流入量所占比重分別為80.07%，4.6%和15.34%。可見企業(yè)的現(xiàn)金流入量主要是有經(jīng)營活動產(chǎn)生的。經(jīng)營活動的現(xiàn)金流入量中銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金，投資活動的現(xiàn)金流入量中收到的其他與投資活動有關(guān)的現(xiàn)金，籌資活動的現(xiàn)金流入量中借款所收到的現(xiàn)金分別占各類現(xiàn)金流入量的絕大部分比重?，F(xiàn)金流出結(jié)構(gòu)分析：燕京啤酒2013年現(xiàn)金流出總量為19,117,740,850.75元，其中經(jīng)營活動現(xiàn)金流出量，投資活動現(xiàn)金流出量和籌資活動現(xiàn)金流出量所占比重分別為75.53%，11.42%和13.05%。可見在現(xiàn)金流出總量中經(jīng)營活動現(xiàn)金流出量所占的比重最大，籌資活動現(xiàn)金流出量所占比重次之。在經(jīng)營活動現(xiàn)金流出量中購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金占53.71%，比重最大，支付給職工對職工支付的現(xiàn)金和支付的各項稅費及支付的其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金項目占全部現(xiàn)金流出結(jié)構(gòu)分別為9.24%，13.6%和12.12%，占經(jīng)營活動現(xiàn)金流出量比重分別是12.23%，18%和16.05%，是現(xiàn)金流出的主要項目。投資活動的現(xiàn)金流出量主要用于購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)?；I資活動的現(xiàn)金流出量主要用于償還債務(wù)。當期償還債務(wù)支付的現(xiàn)金占全部現(xiàn)金流出量的比重為10.45%，其占籌資活動現(xiàn)金流出來量的比重為80.1%。3比率分析3.1企業(yè)盈利能力分析盈利能力是指企業(yè)獲取利潤的能力。盈利能力分析是企業(yè)財務(wù)分析的重要組成部分，也是貧家企業(yè)經(jīng)營管理水平的重要依據(jù)。財務(wù)報告分析課程設(shè)計全文共32頁，當前為第22頁。燕京啤酒的主要指標如下表所示財務(wù)報告分析課程設(shè)計全文共32頁，當前為第22頁。年份13年 12年11年10年09年營業(yè)收入13,748,383,87713,033,346,50212,136,836,61310,298,391,4479,490,118,360利潤總額1,015,744,181855,516,0761,187,996,2331,087,900,531928,345,574歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤521,979,665449,745,446623,924,570688,558,654566,032,395凈利潤680,641,102616,198,679817,217,291769,873,257627,492,974資產(chǎn)總計18,905,357,57918,223,709,56116,679,096,45814,670,703,86211,855,936,216所有者權(quán)益合計12,940,791,51811,027,383,46410,138,831,6959,508,980,8058,642,322,861基本每股收益0.2530000.2460000.6750000.6360000.520000稀釋每股收益0.2530000.2460000.6600000.6340000.520000每股凈資產(chǎn)4.18063.86617.23006.75006.0800凈資產(chǎn)收益率5.797%6.318%9.337%9.418%8.531%每股經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額1.1020.5290.6801.2801.700資產(chǎn)負債表資產(chǎn)合計18,905,357,57918,223,709,56116,679,096,45814,670,703,86211,855,936,216負債合計5,964,566,0607,196,326,0976,540,264,7635,161,723,0573,213,613,354所有者權(quán)益合計12,940,791,51811,027,383,46410,138,831,6959,508,980,8058,642,322,861負債和所有者權(quán)益合計18,905,357,57918,223,709,56116,679,096,45814,670,703,86211,855,936,216利潤表營業(yè)收入13,748,383,87713,033,346,50212,136,836,61310,298,391,4479,490,118,360營業(yè)利潤893,503,305693,084,850899,562,632984,103,724818,655,442利潤總額1,015,744,181855,516,0761,187,996,2331,087,900,531928,345,574凈利潤781,258,345653,719,892917,344,304868,252,169752,309,213現(xiàn)金流量表經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額3,093,461,0471,333,084,659824,058,5031,548,181,4612,059,253,039投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額-1,602,561,643-1,608,300,371-1,307,928,804-2,312,329,228-891,198,288籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額-1,252,732,183216,051,233429,715,6041,228,916,148-1,004,030,990財務(wù)報告分析課程設(shè)計全文共32頁，當前為第23頁。匯率變動對現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物的影響財務(wù)報告分析課程設(shè)計全文共32頁，當前為第23頁。-4,755-331,695-830,785-1,411,628-278,072現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額238,162,468-59,496,172-54,985,481463,356,754163,745,691期末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物余額1,605,178,9661,367,016,4971,426,512,6691,481,498,1491,018,141,394表7燕京啤酒公司09-13年主要指標項目09年10年11年12年13年凈資產(chǎn)收益率(%)8.5319.4189.3376.3185.797總資產(chǎn)報酬率（%）6.4106.5465.2143.7263.666銷售毛利率（%）39.8041.3340.8738.4339.12銷售凈利潤率（%）7.938.437.555.026.98盈利能力凈利潤率(%)7.9278.4316.7334.7284.951總資產(chǎn)報酬率(%)6.4106.5465.2143.7263.666表8燕京啤酒盈利能力分析分別作出燕京啤酒09~11年度盈利能力四個指標的柱狀圖，得到如下所示的直觀分析圖：圖1：09~11年燕京啤酒盈利能力分析柱狀圖財務(wù)報告分析課程設(shè)計全文共32頁，當前為第24頁。財務(wù)報告分析課程設(shè)計全文共32頁，當前為第24頁。3.1.1資產(chǎn)報酬率:年份09年10年11年12年13年固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(%)1.4491.4981.5071.4381.432總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(%)0.7410.7430.7740.7760.809總資產(chǎn)報酬率越高，表明資產(chǎn)利用效率越高，說明企業(yè)在增加收入、節(jié)約資金使用等方面取得了良好的效果。根據(jù)公司報表資料可以得出，13年的資產(chǎn)報酬率為3.666%，09年該值為6.410%，可以看出12年資產(chǎn)報酬率與08年相比同比下降約2.56%。資產(chǎn)報酬率主要取決于總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和銷售凈利率這兩個因素。因此，提高資產(chǎn)報酬率可以從這兩個方面入手。一方面加強資產(chǎn)管理，提高資產(chǎn)利用率；另一方面加強銷售管理，增加銷售收入，節(jié)約成本費用，提高利潤水平。3.1.2股東權(quán)益報酬率股東權(quán)益報酬率表明普通股投資者委托公司管理人員應(yīng)用其資金所獲得的投資報酬，所以數(shù)值越大越好。根據(jù)公司報表資料可以得出，13年股東權(quán)益報酬率為6.32%，09年該比率為6.66%，可以看出其股東權(quán)益報酬率13年比09年下降了0.34%,說明公司盈利能力有所減弱。3.1.3銷售毛利率和銷售凈利率根據(jù)公司報表資料可以得出，13年銷售毛利率為39.12%，09年該比率為39.80%，13年銷售凈利率為6.98%，09年該比率為7.93%，可以看出該公司銷售毛利率和銷售凈利率呈現(xiàn)逐年下降趨勢，說明公司獲取利潤的能力減弱。3.1.4成本費用利潤率該項指標越高，反映公司的經(jīng)營效益越好。根據(jù)公司報表資料可以分析得出，12年該比率為6.91%，08年該比率為8.27%,但是其成本費用利潤率12年比08年下降了約1.3%，說明公司還應(yīng)進一步加強成本費用控制與管理。財務(wù)報告分析課程設(shè)計全文共32頁，當前為第25頁。從上圖中可以清晰看出，燕京啤酒股份有限公司在09年至13年中，每一年的凈資產(chǎn)收益率、總資產(chǎn)收益率、銷售毛利率與銷售凈利潤率均沒有很大變化，總體上呈現(xiàn)出10年最高，09年與11年相差較小，數(shù)據(jù)相持平，13年有所下降，但是下降幅度不大的趨勢。這表明，燕京啤酒股份有限公司的盈利能力雖然有所下降，但是明顯下降幅度不是特別的大。相對較為穩(wěn)定，投資風險比較低。財務(wù)報告分析課程設(shè)計全文共32頁，當前為第25頁。3.2企業(yè)營運能力分析3.2.1總資產(chǎn)營運能力分析數(shù)據(jù)分析2013年營業(yè)收入為13,748,383,877.832013年總資產(chǎn)平均余額為：18,905,357,579.6418,654,756,142.3219,443,271,304.9218,252,999,689.79/4=18,814,096,179.16752013年流動資產(chǎn)平均余額為：6,319,415,474.776,415,543,813.917,222,802,051.816,328,273,989.28/4=6,571,508,832.4425非流動資產(chǎn)平均余額為：12,585,942,104.8712,239,212,328.4112,220,469,253.1111,924,725,700.51/4=12,242,587,346.725總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）=營業(yè)收入/總資產(chǎn)平均余額=0.73流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）=營業(yè)收入/流動資產(chǎn)平均余額=2.09非流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）=1.12流動資產(chǎn)占總資產(chǎn)比率=35%2012年營業(yè)收入為13,033,346,502.652012年總資產(chǎn)平均余額為：18,223,709,561.9218,249,346,952.3218,761,053,253.9317,753,063,067.66/4=18,246,793,208,95752012年流動資產(chǎn)平均余額為：6,389,857,539.817,000,706,219.627,531,298,220.777,005,048,491.7/4=6,981,727,617.975非流動資產(chǎn)平均余額為：11,833,852,022.1111,248,640,732.711,229,755,033.1610,748,014,575.96/4=11,215,065,590.9825財務(wù)報告分析課程設(shè)計全文共32頁，當前為第26頁?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）=營業(yè)收入/總資產(chǎn)平均余額=0.71財務(wù)報告分析課程設(shè)計全文共32頁，當前為第26頁。流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）=營業(yè)收入/流動資產(chǎn)平均余額=1.87非流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）=1.16流動資產(chǎn)占總資產(chǎn)比率=38%綜合如下表所示總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分析資料表項目2013年2012年差異營業(yè)收入（元）13,748,383,877.8313,033,346,502.65715,037,375.18總資產(chǎn)平均余額（元）18,814,096,179.167518,246,793,208.9575567,302,970.21流動資產(chǎn)平均余額(元)6,571,508,832.44256,981,727,617.975-410,218,785.5325非流動資產(chǎn)平均余額（元）12,242,587,346.72511,215,065,590.98251,025,521,755.7425總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）0.730.710.02流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）2.091.870.22非流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）1.121.16-0.04流動資產(chǎn)占總資產(chǎn)比率（%）35%38%-3%非流動資產(chǎn)占總資產(chǎn)比率（%）65%62%3%燕京啤酒公司13年的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度比12年快0.02次，其原因是：（1）因為流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度上升，使總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度上升（2.09-1.87）*38%=0.0836次;因為非流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度下降，使總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度下降-0.04*62%=0.025次。（2）因為流動資產(chǎn)占總資產(chǎn)比率下降，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)下降2.09*（35%-38%）=-0.0627次；因為非流動資產(chǎn)占總資產(chǎn)比率上升，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)上升1.12*3%=0.034次。計算結(jié)果表明，燕京啤酒就公司2013年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度上升，主要原因是流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率上升的影響。3.2.2流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度分析財務(wù)報告分析課程設(shè)計全文共32頁，當前為第27頁。數(shù)據(jù)分析財務(wù)報告分析課程設(shè)計全文共32頁，當前為第27頁。2013年2012年差異營業(yè)收入（元）13,748,383,877.8313,033,346,502.65715,037,375.18流動資產(chǎn)平均余額（元）6,354,636,507.296,254,764,094.7699,872,412.54其中：平均存貨（元)4,175,446,334.914,136,333,914.5839,112,420.34營業(yè)成本（元）8,338,019,403.578,024,867,271.18313,152,132.39流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次)1.931.850.09流動資產(chǎn)墊支周轉(zhuǎn)率（次)1.171.140.04成本收入率1.651.620.02分析公式：流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=營業(yè)收入/流動資產(chǎn)平均余額分析理論：（1）營業(yè)收入不變，流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越高，表示流動資產(chǎn)平均余額越低，公司占用的流動資金越少，公司用更少的流動資金創(chuàng)造了相同的收入。（2）流動資產(chǎn)平均余額不變，流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越高，表示創(chuàng)造了更多的收入，公司流動資金的使用效率越高。（3）當營業(yè)收入的增幅超過了流動資產(chǎn)的增幅的時候，流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率上升，這也意味著公司的流動資產(chǎn)的使用效率提高。（4）對流動資產(chǎn)做如下分析：分析對象=1.93-1.37=0.09因素分析：流動資產(chǎn)墊支周轉(zhuǎn)率的影響=（1.17-1,14）*1.62=0.06成本收入率的影響=1.17*（1.65-1.62）=0.02結(jié)果表明，本期流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率上升是流動資產(chǎn)墊支周轉(zhuǎn)率與成本收入率都上升的的結(jié)果，其中流動資產(chǎn)墊支周轉(zhuǎn)率貢獻率偏大。燕京啤酒成本收入率近幾年基本都大于1，成本收入率有所上升，加速流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率需以提高成本收入率為前提，流動資產(chǎn)經(jīng)營能力良好，呈穩(wěn)定發(fā)展狀態(tài)。3.