2022-2023年山東省聊城市注冊(cè)會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)成本管理專項(xiàng)練習(xí)(含答案)學(xué)校:________班級(jí):________姓名:________考號(hào):________

一、單選題(40題)1.在資本有限量的情況下最佳投資方案必然是（）。

A.凈現(xiàn)值合計(jì)最高的投資組合B.現(xiàn)值指數(shù)最大的投資組合C.凈利潤(rùn)合計(jì)最高的投資組合D.凈現(xiàn)值之和大于零的投資組合

2.在進(jìn)行資本投資評(píng)價(jià)時(shí)()。

A.只有當(dāng)企業(yè)投資項(xiàng)目的收益率超過資本成本時(shí),才能為股東創(chuàng)造財(cái)富

B.當(dāng)新項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)與企業(yè)現(xiàn)有資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)相同時(shí),就可以使用企業(yè)當(dāng)前的資本成本作為項(xiàng)目的折現(xiàn)率

C.增加債務(wù)會(huì)降低加權(quán)平均成本

D.不能用股東要求的報(bào)酬率去折現(xiàn)股東現(xiàn)金流量

3.甲公司本月發(fā)生固定制造費(fèi)用35800元，實(shí)際產(chǎn)量2000件，實(shí)際工時(shí)2400小時(shí)。企業(yè)生產(chǎn)能量3000小時(shí)，每件產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)1小時(shí)，固定制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分配率10元／小時(shí)，固定制造費(fèi)用耗費(fèi)差異是()。

A.不利差異5800元B.不利差異4000元C.不利差異6000元D.不利差異10000元

4.某公司今年稅前經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)為2000萬(wàn)元，所得稅率為30%，經(jīng)營(yíng)營(yíng)運(yùn)資本增加350萬(wàn)元，經(jīng)營(yíng)長(zhǎng)期資產(chǎn)增加800萬(wàn)元，經(jīng)營(yíng)長(zhǎng)期債務(wù)增加200萬(wàn)元，利息60萬(wàn)元。該公司按照固定的負(fù)債率60%為投資籌集資本，則今年股權(quán)現(xiàn)金流量為（）萬(wàn)元。

A．986

B．978

C．950

D．648

5.如果企業(yè)存在虧損，則需先彌補(bǔ)虧損，然后再進(jìn)行分配，體現(xiàn)的原則是（）。

A.依法分配原則B.資本保全原則C.充分保護(hù)債權(quán)人利益原則D.多方及長(zhǎng)短期利益兼顧原則

6.某企業(yè)以產(chǎn)品為成本計(jì)算的對(duì)象，主要是為了經(jīng)營(yíng)決策，則應(yīng)該采用的成本計(jì)算方法是（）

A.責(zé)任成本計(jì)算方法B.制造成本計(jì)算方法C.變動(dòng)成本計(jì)算方法D.局部吸收成本法

7.下列關(guān)于完全成本加利潤(rùn)型內(nèi)部結(jié)算價(jià)格說法不正確的是（）。

A.適用于利潤(rùn)中心之間的往來(lái)結(jié)算

B.包含了一定數(shù)量的利潤(rùn)額

C.有利于調(diào)動(dòng)各責(zé)任中心增加產(chǎn)量的積極性

D.反映了真實(shí)的產(chǎn)品成本

8.某公司根據(jù)鮑曼模型確定的最佳現(xiàn)金持有量為100000元，有價(jià)證券的年利率為10%。在最佳現(xiàn)金持有量下，該公司與現(xiàn)金持有量相關(guān)的現(xiàn)金使用總成本為()。A.A.5000B.10000C.15000D.20000

9.某企業(yè)2011年取得為期1年的周轉(zhuǎn)信貸額2000萬(wàn)元，承諾費(fèi)率為0．5％。2011年1月1日從銀行借人1000萬(wàn)元，7月1日又借入600萬(wàn)元，如果年利率為5％，則2011年末向銀行支付的利息和承諾費(fèi)合計(jì)為()萬(wàn)元。

A.60B.68．5C.65D.70

10.

第

7

題

當(dāng)證券間的相關(guān)系數(shù)小于1時(shí)，分散投資的有關(guān)表述不正確的是（）。

A.投資組合機(jī)會(huì)集線的彎曲必然伴隨分散化投資發(fā)生

B.投資組合報(bào)酬率標(biāo)準(zhǔn)差小于各證券投資報(bào)酬率標(biāo)準(zhǔn)差的加權(quán)平均數(shù)

C.表示一種證券報(bào)酬率的增長(zhǎng)與另一種證券報(bào)酬率的增長(zhǎng)不成同比例

D.其投資機(jī)會(huì)集是一條曲線

11.在采用風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整折現(xiàn)率法評(píng)價(jià)投資項(xiàng)目時(shí)，下列說法中錯(cuò)誤的是()。

A.項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)與企業(yè)當(dāng)前資產(chǎn)的平均風(fēng)險(xiǎn)相同，只是使用企業(yè)當(dāng)前資本成本作為折現(xiàn)率的必要條件之一，而非全部條件

B.評(píng)價(jià)投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整折現(xiàn)率法會(huì)縮小遠(yuǎn)期現(xiàn)金流量的風(fēng)險(xiǎn)

C.采用實(shí)體現(xiàn)金流量法評(píng)價(jià)投資項(xiàng)目時(shí)應(yīng)以加權(quán)平均資本成本作為折現(xiàn)率，采用股權(quán)現(xiàn)金流量法評(píng)價(jià)投資項(xiàng)目時(shí)應(yīng)以股權(quán)資本成本作為折現(xiàn)率

D.如果凈財(cái)務(wù)杠桿大于零，股權(quán)現(xiàn)金流量的風(fēng)險(xiǎn)比實(shí)體現(xiàn)金流量大，應(yīng)使用更高的折現(xiàn)率

12.

第

7

題

M公司2006年6、7、8月銷售收入分別為150、120和100萬(wàn)元，平均收現(xiàn)期40天，公司按月編制現(xiàn)金預(yù)算，8月份公司營(yíng)業(yè)現(xiàn)金收入為（）萬(wàn)元。

A.120B.140C.130D.150

13.下列有關(guān)金融資產(chǎn)的表述不正確的是（）。

A.金融資產(chǎn)的收益來(lái)源于它所代表的實(shí)物資產(chǎn)的業(yè)績(jī)

B.金融資產(chǎn)并不構(gòu)成社會(huì)的實(shí)際財(cái)富

C.金融資產(chǎn)對(duì)社會(huì)生產(chǎn)力可以產(chǎn)生直接的貢獻(xiàn)

D.實(shí)物資產(chǎn)能產(chǎn)生凈收益，而金融資產(chǎn)決定收益在投資者之間的分配

14.下列各項(xiàng)中，關(guān)于科層組織結(jié)構(gòu)的表述正確的是（）

A.科層組織結(jié)構(gòu)是一種集權(quán)的組織結(jié)構(gòu)

B.直線指揮機(jī)構(gòu)是科層組織結(jié)構(gòu)的輔助

C.企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)由職能部門統(tǒng)一領(lǐng)導(dǎo)和指揮

D.有利于部門之間的工作協(xié)調(diào)

15.ABC公司2010年末至2014年末的股利支付情況分別為0．16、0．2、0．22、0．19和0．24，股票目前的市價(jià)為50元，若按算術(shù)平均數(shù)計(jì)算確定股票增長(zhǎng)率，股票的資本成本為（）。

A.10．65%B.11．20%C.11．92%D.12．46%

16.

第

10

題

某企業(yè)2009年年末經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)總額為4000萬(wàn)元，經(jīng)營(yíng)負(fù)債總額為2000萬(wàn)元，金融資產(chǎn)額為50萬(wàn)元。該企業(yè)預(yù)計(jì)2010年度的銷售額比2009年度增加10%(即增加100萬(wàn)元)，預(yù)計(jì)2010年度留存收益比率為50%，銷售凈利率10%，該企業(yè)2010年度應(yīng)追加資金量為（）萬(wàn)元。

17.目前無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)收益率為7%，整個(gè)股票市場(chǎng)的平均收益率為15%，ABC公司股票預(yù)期收益率與整個(gè)股票市場(chǎng)平均收益率之間的協(xié)方差為250，整個(gè)股票市場(chǎng)平均收益率的標(biāo)準(zhǔn)差為15，則ABC公司股票的必要報(bào)酬率為（）。A.A.15%B.13%C.15.88%D.16.43%

18.甲企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)淡季，經(jīng)營(yíng)性流動(dòng)資產(chǎn)為400萬(wàn)元，長(zhǎng)期資產(chǎn)為650萬(wàn)元，在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)旺季，經(jīng)營(yíng)性流動(dòng)資產(chǎn)為500萬(wàn)元，長(zhǎng)期資產(chǎn)為500萬(wàn)元。假設(shè)甲企業(yè)沒有自發(fā)性流動(dòng)負(fù)債，長(zhǎng)期負(fù)債和股東權(quán)益可提供的資金為1000萬(wàn)元。則在經(jīng)營(yíng)淡季的易變現(xiàn)率是（）

A.87.5%B.90%C.100%D.75.5%

19.某企業(yè)2018年的邊際貢獻(xiàn)總額為120萬(wàn)元，固定成本為70萬(wàn)元，利息為20萬(wàn)元。若預(yù)計(jì)2019年的銷售額增長(zhǎng)10%，則2019年的息稅前利潤(rùn)為（）萬(wàn)元

A.75B.62C.70D.62.5

20.下列關(guān)于期權(quán)市場(chǎng)的說法中，錯(cuò)誤的是（）。A.A.證券交易所是期權(quán)市場(chǎng)的組成部分

B.期權(quán)市場(chǎng)中的期權(quán)合約都是標(biāo)準(zhǔn)化的

C.場(chǎng)外交易是指金融機(jī)構(gòu)和大公司雙方直接進(jìn)行的期權(quán)交易

D.期貨合約也可以成為上市期權(quán)的標(biāo)的資產(chǎn)

21.比為60%，經(jīng)營(yíng)負(fù)債銷售百分比為15%，計(jì)劃下年銷售凈利率5%，不進(jìn)行股利分配。據(jù)此，可以預(yù)計(jì)下年銷售增長(zhǎng)率為（）。

A．13%

B．12．5%

C．16．5%

D．10．5%

22.某公司2013年的銷售凈利率為5%，凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)為2.5，凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)權(quán)益乘數(shù)為1.5，利潤(rùn)留存率為0.6，可持續(xù)增長(zhǎng)率為12.68%；2014年銷售增長(zhǎng)率計(jì)劃達(dá)到25%，如果不打算從外部籌集權(quán)益資金也不回購(gòu)股票，并保持2013年的財(cái)務(wù)政策和凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)，銷售凈利率應(yīng)達(dá)到()。

A.12.68%B.13.33%C.8.89%D.無(wú)法確定

23.下列因素中，不屬于形成直接人工效率差異原因的是()。

A.新工人上崗太多B.作業(yè)計(jì)劃安排不當(dāng)C.出勤率變化D.工人勞動(dòng)情緒不佳

24.完工產(chǎn)品和在產(chǎn)品之間分配費(fèi)用，采用在產(chǎn)品成本按年初數(shù)固定計(jì)算，適用于。

A.月末在產(chǎn)品數(shù)量很大的產(chǎn)品

B.月末在產(chǎn)品數(shù)量為零的產(chǎn)品

C.各月末在產(chǎn)品數(shù)量雖大但各月之間在產(chǎn)品數(shù)量變動(dòng)不大的產(chǎn)品

D.各月成本水平相差不大的產(chǎn)品

25.某股票的現(xiàn)行價(jià)格為20元，以該股票為標(biāo)的資產(chǎn)的歐式看漲期權(quán)和歐式看跌期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格均為24．96元，都在6個(gè)月后到期。年無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率為8％，如果看漲期權(quán)的價(jià)格為l0元，看跌期權(quán)的價(jià)格為（）元。

A.6．89B.13．1lC.14D.6

26.為了使變動(dòng)成本法下的成本信息能夠滿足對(duì)外報(bào)告的需要，應(yīng)該對(duì)變動(dòng)成本法下的成本計(jì)算系統(tǒng)進(jìn)行必要的調(diào)整。調(diào)整的主要科目是（）。

A.固定制造費(fèi)用

B.制造費(fèi)用

C.在產(chǎn)品

D.產(chǎn)成品

27.在作業(yè)成本法下，引起作業(yè)成本增加的驅(qū)動(dòng)因素稱為（）。

A.資源成本動(dòng)因

B.作業(yè)成本動(dòng)因

C.數(shù)量動(dòng)因

D.產(chǎn)品動(dòng)因

28.在發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券時(shí)，設(shè)置按高于面值的價(jià)格贖回可轉(zhuǎn)換債券的條款()。

A.是為了保護(hù)可轉(zhuǎn)換債券持有人的利益，以吸引更多的債券投資者

B.減少負(fù)債籌資額

C.為了促使債券持有人轉(zhuǎn)換股份，并鎖定發(fā)行公司的利率損失

D.增加股權(quán)籌資額

29.某企業(yè)正在編制第四季度的直接材料消耗與采購(gòu)預(yù)算，預(yù)計(jì)直接材料的期初存量為500千克，本期生產(chǎn)消耗量為4000千克，期末存量為600千克；材料采購(gòu)單價(jià)為每千克20元，企業(yè)每個(gè)季度的材料采購(gòu)貨款有40%當(dāng)季付清，其余在下季付清，第3季度末的應(yīng)付賬款額為6000元，則第四季度材料采購(gòu)現(xiàn)金支出為（）元。

A.27800B.29800C.34800D.38800

30.某股票的現(xiàn)行價(jià)格為100元，看漲期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格為100元，期權(quán)價(jià)格為11元，則該期權(quán)的時(shí)間溢價(jià)為（）元。

A.0B.1C.11D.100

31.某企業(yè)準(zhǔn)備發(fā)行5年期企業(yè)債券，每半年付息一次，票面年利率8%，面值l000元，平價(jià)發(fā)行，以下關(guān)于該債券的說法中，不正確的是（）。A.該債券的計(jì)息期利率為4%

B.該債券的有效年利率是8．16%

C.該債券的報(bào)價(jià)利率是8%

D.因?yàn)槭瞧絻r(jià)發(fā)行，所以隨著到期日的接近，該債券的價(jià)值不會(huì)改變

32.在下列各項(xiàng)中，屬于半固定成本內(nèi)容的是（）。

A.計(jì)件工資費(fèi)用B.按年支付的廣告費(fèi)用C.按直線法計(jì)提的折舊費(fèi)用D.檢驗(yàn)人員的工資

33.可轉(zhuǎn)換債券對(duì)投資者來(lái)說，可在一定時(shí)期內(nèi)將其轉(zhuǎn)換為（）。

A.收益較高的新發(fā)行債券B.普通股C.優(yōu)先股D.其他有價(jià)證券

34.

第

8

題

下列關(guān)于敏感系數(shù)的說法不正確的是（）。

A.敏感分析圖中，各直線與利潤(rùn)線的夾角越小，表示對(duì)利潤(rùn)的敏感程度越高

B.敏感系數(shù)越小，說明利潤(rùn)對(duì)該參數(shù)的變化越不敏感

C.敏感系數(shù)絕對(duì)值越大，說明利潤(rùn)對(duì)該參數(shù)的變化越敏感

D.敏感系數(shù)為負(fù)值，表明因素的變動(dòng)方向和目標(biāo)值的變動(dòng)方向相反

35.下列有關(guān)表述不正確的是（）。

A.市盈率反映了投資者對(duì)公司未來(lái)前景的預(yù)期，市盈率越高，投資者對(duì)公司未來(lái)前景的預(yù)期越差

B.每股收益的分子應(yīng)從凈利潤(rùn)中扣除當(dāng)年宣告或累積的優(yōu)先股股利

C.計(jì)算每股凈資產(chǎn)時(shí)，如果存在優(yōu)先股應(yīng)從股東權(quán)益總額中減去優(yōu)先股的權(quán)益，包括優(yōu)先股的清算價(jià)值及全部拖欠的股利，得出普通股權(quán)益

D.市銷率等于市盈率乘以銷售凈利率

36.下列關(guān)于市場(chǎng)增加值的說法中，不正確的是()。

A.市場(chǎng)增加值是總市值和總資本之間的差額

B.公司創(chuàng)建以來(lái)的累計(jì)市場(chǎng)增加值，可以根據(jù)當(dāng)前的總市值減去累計(jì)投入資本的當(dāng)前價(jià)值來(lái)計(jì)算

C.上市公司的股權(quán)價(jià)值，可以用每股價(jià)格和總股數(shù)估計(jì)

D.非上市公司可以直接計(jì)算市場(chǎng)增加值

37.下列關(guān)于增量預(yù)算和零基預(yù)算的說法中，不正確的是（）A.增量預(yù)算的前提之一是現(xiàn)有的業(yè)務(wù)活動(dòng)是企業(yè)所必需的

B.零基預(yù)算編制費(fèi)用預(yù)算時(shí)，不考慮以往期間的費(fèi)用項(xiàng)目和費(fèi)用數(shù)額

C.增量預(yù)算是在基期水平的基礎(chǔ)上編制的，可能導(dǎo)致預(yù)算不準(zhǔn)確

D.增量預(yù)算可以避免前期不合理項(xiàng)目的干擾

38.假設(shè)兩種證券報(bào)酬率的標(biāo)準(zhǔn)差分別為10％和12％，投資比例為0．4和0.6，相關(guān)系數(shù)為0．8，則證券組合報(bào)酬率的方差為（）。

A.10．67％B.1．14％C.0．96％D.11.2％

39.

第

3

題

以下不屬于或有事項(xiàng)的基本特征的有（）。

A.或有事項(xiàng)是過去和現(xiàn)在的交易或事項(xiàng)形成的一種狀況

B.或有事項(xiàng)具有不確定性

C.或有事項(xiàng)的結(jié)果只能由未來(lái)事項(xiàng)的發(fā)生或不發(fā)生來(lái)證實(shí)

D.影響或有事項(xiàng)結(jié)果的不確定因素不能由企業(yè)控制

40.第

2

題

某公司2005年銷售收入為180萬(wàn)元，銷售成本100萬(wàn)元，年末流動(dòng)負(fù)債60萬(wàn)元，流動(dòng)比率為2.0，速動(dòng)比率為1.2，年初存貨為52萬(wàn)元，則2005年度存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)為（）。

A.3.6次B.2次C.2.2次D.1.5次

二、多選題(30題)41.某盈利企業(yè)財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)大于1，則可以推斷出（）

A.該企業(yè)具有財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

B.該企業(yè)聯(lián)合杠桿系數(shù)大于1

C.該企業(yè)息稅前利潤(rùn)增加時(shí)，每股收益增長(zhǎng)率大于息稅前利潤(rùn)增長(zhǎng)率

D.該企業(yè)不一定存在優(yōu)先股

42.某公司去年l月1日與銀行簽訂的周轉(zhuǎn)信貸協(xié)定額為1000萬(wàn)元，期限為l年，年利率為3%，年承諾費(fèi)率為0．5%，該公司需要按照實(shí)際借款額維持10%的補(bǔ)償性余額，該公司去年使用借款200萬(wàn)元，使用期為3個(gè)月，下列說法正確的有（）。

A．去年應(yīng)該支付的利息為1．5萬(wàn)元

B．去年應(yīng)該支付的承諾費(fèi)為7萬(wàn)元

C．去年的該筆借款的實(shí)際稅前資本成本是3．47%

D．去年的該筆借款的實(shí)際稅前資本成本是3．33%

43.下列關(guān)于期權(quán)投資策略的表述中，正確的有（）。

A.保護(hù)性看跌期權(quán)可以將損失鎖定在某一水平上，但不會(huì)影響凈損益

B.如果股價(jià)上升，拋補(bǔ)看漲期權(quán)可以鎖定凈收入和凈損益

C.預(yù)計(jì)市場(chǎng)價(jià)格將發(fā)生劇烈變動(dòng)，但是不知道升高還是降低，適合采用多頭對(duì)敲策略

D.只要股價(jià)偏離執(zhí)行價(jià)格，多頭對(duì)敲就能給投資者帶來(lái)凈收益

44.下列關(guān)于金融資產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)的說法中，不正確的有()。

A.貨幣資金屬于經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)

B.短期權(quán)益性投資屬于經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)

C.應(yīng)收利息屬于金融資產(chǎn)

D.對(duì)于非金融企業(yè)而言，持有至到期投資屬于金融資產(chǎn)

45.市盈率、市凈率和市銷率的共同驅(qū)動(dòng)因素有（）。

A.增長(zhǎng)率B.股利支付率C.銷售凈利率D.權(quán)益凈利率

46.以下關(guān)于剩余股利分配政策的表述中，錯(cuò)誤的有（）。

A.采用剩余股利政策的根本理由是為了使加權(quán)平均資本成本最低

B.采用剩余股利政策時(shí)，保持目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)是指一年中始終保持同樣的資本結(jié)構(gòu)

C.采用剩余股利政策時(shí)，要考慮公司的現(xiàn)金是否充足

D.采用剩余股利政策時(shí)，公司不能動(dòng)用以前年度的未分配利潤(rùn)

47.下列因素變動(dòng)不會(huì)影響速動(dòng)比率的有（）。

A.預(yù)付賬款B.可供出售金融資產(chǎn)C.交易性金融資產(chǎn)D.一年內(nèi)到期的非流動(dòng)資產(chǎn)

48.下列成本中，屬于生產(chǎn)車間可控成本的有（）

A.由于疏于管理導(dǎo)致的廢品損失

B.車間發(fā)生的間接材料成本

C.按照資產(chǎn)比例分配給生產(chǎn)車間的管理費(fèi)用

D.按直線法提取的生產(chǎn)設(shè)備折舊費(fèi)

49.下列有關(guān)資本結(jié)構(gòu)理論的表述中，正確的有（）。

A.代理理論、權(quán)衡理論、有企業(yè)所得稅條件下的MM理論，都認(rèn)為企業(yè)價(jià)值與資本結(jié)構(gòu)有關(guān)

B.按照優(yōu)序融資理論的觀點(diǎn)，考慮信息不對(duì)稱和逆向選擇的影響，管理者偏好首選留存收益籌資

C.無(wú)稅的MM理論認(rèn)為資產(chǎn)負(fù)債率為l00％時(shí)資本結(jié)構(gòu)最佳

D.權(quán)衡理論是對(duì)代理理論的擴(kuò)展

50.在邊際貢獻(xiàn)大于固定成本的情況下，下列措施中有利于降低企業(yè)總風(fēng)險(xiǎn)的有（）。

A.增加產(chǎn)品銷量B.提高產(chǎn)品單價(jià)C.提高資產(chǎn)負(fù)債率D.節(jié)約固定成本支出

51.下列關(guān)于作業(yè)成本法與傳統(tǒng)的成本計(jì)算方法(以產(chǎn)量為基礎(chǔ)的完全成本計(jì)算方法)比較的說法中，正確的有()。

A.傳統(tǒng)的成本計(jì)算方法對(duì)全部生產(chǎn)成本進(jìn)行分配。作業(yè)成本法只對(duì)變動(dòng)成本進(jìn)行分配

B.傳統(tǒng)的成本計(jì)算方法按部門歸集間接費(fèi)用，作業(yè)成本法按作業(yè)歸集間接費(fèi)用

C.作業(yè)成本法的直接成本計(jì)算范圍要比傳統(tǒng)的成本計(jì)算方法的計(jì)算范圍小

D.與傳統(tǒng)的成本計(jì)算方法相比。作業(yè)成本法不便于實(shí)施責(zé)任會(huì)計(jì)和業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)

52.公司實(shí)施剩余股利政策，意味著（）

A.公司接受了股利無(wú)關(guān)理論

B.公司可以保持理想的資本結(jié)構(gòu)

C.公司統(tǒng)籌考慮了資本預(yù)算、資本結(jié)構(gòu)和股利政策等財(cái)務(wù)基本問題

D.兼顧了各類股東、債權(quán)入的利益

53.下列關(guān)于流動(dòng)性溢價(jià)理論的說法不正確的有（）

A.如果收益曲線水平，市場(chǎng)預(yù)期未來(lái)短期利率將會(huì)下降，且下降幅度等于流動(dòng)性溢價(jià)

B.如果收益曲線下斜，市場(chǎng)預(yù)期未來(lái)短期利率將會(huì)下降，下降幅度比無(wú)偏預(yù)期的小

C.長(zhǎng)期即期利率是未來(lái)短期預(yù)期利率加上一定的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)

D.不同期限的債券互相不可完全替代，投資者更偏好于流動(dòng)性好的短期債券

54.A證券的預(yù)期報(bào)酬率為12%，標(biāo)準(zhǔn)差為15%；B證券的預(yù)期報(bào)酬率為18%，標(biāo)準(zhǔn)差為20%。投資于兩種證券組合的機(jī)會(huì)集是一條直線，由A、B證券構(gòu)成的投資組合（）。

A.最小方差組合是全部投資于A證券B.最高預(yù)期報(bào)酬率是18%C.有效邊界與機(jī)會(huì)集重合D.最高的標(biāo)準(zhǔn)差為20%

55.關(guān)于邊際貢獻(xiàn)和邊際貢獻(xiàn)率的說法中，下面正確的有（）

A.邊際貢獻(xiàn)＝銷售收入－變動(dòng)成本

B.邊際貢獻(xiàn)即為企業(yè)銷售產(chǎn)品取得的利潤(rùn)

C.邊際貢獻(xiàn)率＋變動(dòng)成本率＝1

D.邊際貢獻(xiàn)率可以理解為每1元銷售收入中邊際貢獻(xiàn)所占的比重

56.計(jì)算投資項(xiàng)目的凈現(xiàn)值可以采用實(shí)體現(xiàn)金流量法或股權(quán)現(xiàn)金流量法。關(guān)于這兩種方法的下列表述中，正確的有（）

A.計(jì)算實(shí)體現(xiàn)金流量和股權(quán)現(xiàn)金流量的凈現(xiàn)值，使用的折現(xiàn)率是相同的

B.實(shí)體現(xiàn)金流量法用項(xiàng)目的加權(quán)平均資本成本作為折現(xiàn)率

C.股權(quán)現(xiàn)金流量法用股東要求的報(bào)酬率作為折現(xiàn)率

D.如果數(shù)據(jù)的假設(shè)相同，兩種方法對(duì)項(xiàng)目的評(píng)價(jià)結(jié)論是一致的

57.采用平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法計(jì)算成本的優(yōu)點(diǎn)是（）。

A．各步驟可以同時(shí)計(jì)算產(chǎn)品成本

B．不必進(jìn)行成本還原

C．為各個(gè)生產(chǎn)步驟在產(chǎn)品實(shí)物管理與資金管理提供資料

D．成本計(jì)算期與生產(chǎn)周期一致

58.

第

17

題

公司進(jìn)行股票分割行為后產(chǎn)生的影響有（）。

A.每股市價(jià)下降B.發(fā)行在外的股數(shù)增加C.股東權(quán)益總額不變D.股東權(quán)益各項(xiàng)目的結(jié)構(gòu)不變

59.下列關(guān)于利潤(rùn)中心考核指標(biāo)的說法中，正確的有（）。

A.可控邊際貢獻(xiàn)是考核利潤(rùn)中心盈利能力的指標(biāo)

B.部門邊際貢獻(xiàn)是評(píng)價(jià)利潤(rùn)中心管理者業(yè)績(jī)的指標(biāo)

C.可控邊際貢獻(xiàn)=邊際貢獻(xiàn)一該中心負(fù)責(zé)人可控固定成本

D.部門邊際貢獻(xiàn)=可控邊際貢獻(xiàn)一該中心負(fù)責(zé)人不可控固定成本

60.下列金融工具中，屬于固定收益證券的有（）。

A.固定利率債券B.浮動(dòng)利率債券C.可轉(zhuǎn)換債券D.優(yōu)先股

61.下列有關(guān)完全成本加成法和變動(dòng)成本加成法的表述中，表述正確的有（）A.兩種方法均考慮了全部的成本和合理的利潤(rùn)

B.完全成本加成法考慮了全部的成本和合理的利潤(rùn)，而變動(dòng)成本加成法考慮了全部的變動(dòng)成本和合理的利潤(rùn)

C.兩種方法下固定制造費(fèi)用均在加成中考慮

D.完全成本加成法在完全成本中考慮固定制造費(fèi)用，變動(dòng)成本加成法在加成中考慮固定制造費(fèi)用

62.存貨模式和隨機(jī)模式是確定最佳現(xiàn)金持有量的兩種方法。對(duì)這兩種方法的以下表述中，正確的有（）。

A.兩種方法都考慮了現(xiàn)金的交易成本和機(jī)會(huì)成本

B.存貨模式簡(jiǎn)單、直觀，比隨機(jī)模式有更廣泛的適用性

C.隨機(jī)模式可以在企業(yè)現(xiàn)金未來(lái)需要總量和收支不可預(yù)測(cè)的情況下使用

D.隨機(jī)模式確定的現(xiàn)金持有量，更易受到管理人員主觀判斷的影響

63.下列關(guān)于最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)理論表述正確的有（）。

A.無(wú)稅的MM理論是針對(duì)完美資本市場(chǎng)的資本結(jié)構(gòu)建立的理論

B.優(yōu)序融資理論認(rèn)為考慮信息不對(duì)稱和逆向選擇的影響，管理者偏好首選留存收益融資，然后是債務(wù)融資，而僅將發(fā)行新股作為最后的選擇

C.權(quán)衡理論認(rèn)為應(yīng)該綜合考慮財(cái)務(wù)杠桿的利息抵稅收益與財(cái)務(wù)困境成本，以確定企業(yè)為最大化企業(yè)價(jià)值而應(yīng)該籌集的債務(wù)額

D.代理理論認(rèn)為債務(wù)的存在可能會(huì)激勵(lì)管理者和股東從事減少企業(yè)價(jià)值的行為

64.企業(yè)在短期經(jīng)營(yíng)決策中應(yīng)該考慮的成本有()。

A.聯(lián)合成本B.共同成本C.差量成本D.專屬成本

65.關(guān)于股利相關(guān)論，下列說法正確的有()。

A.稅差理論認(rèn)為，由于股利收益的稅率高于資本利得的稅率，并且資本利得可以延遲納稅時(shí)間，股東更偏好于資本利得

B.“一鳥在手”理論認(rèn)為，由于資本利得風(fēng)險(xiǎn)較大，股東更偏好于現(xiàn)金股利而非資本利得

C.代理理論認(rèn)為，在股東與債權(quán)人之間存在代理沖突時(shí)，債權(quán)人希望企業(yè)采取低股利支付率的股利政策

D.信號(hào)理論認(rèn)為增發(fā)股利可以使得股票價(jià)格上升

66.

第

9

題

下列關(guān)于企業(yè)績(jī)效評(píng)價(jià)的說法，正確的有（）。

A.平衡記分卡實(shí)現(xiàn)了企業(yè)內(nèi)部評(píng)價(jià)和外部評(píng)價(jià)的相結(jié)合

B.經(jīng)濟(jì)增加值引入了一些非財(cái)務(wù)信息，可以綜合評(píng)價(jià)企業(yè)績(jī)效

C.在沃爾評(píng)分法中，如果以行業(yè)水平為標(biāo)準(zhǔn)，所選財(cái)務(wù)指標(biāo)的計(jì)算E1徑應(yīng)與所處行業(yè)保持一致，以保證指標(biāo)的行業(yè)可比性

D.經(jīng)濟(jì)增加值中的稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)，是扣除了債務(wù)資本成本的息后稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)

67.

第

33

題

企業(yè)價(jià)值最大化目標(biāo)的缺點(diǎn)在于（）。

A.沒有考慮資金時(shí)間價(jià)值和投資的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值

B.不能反映對(duì)企業(yè)資產(chǎn)保值增值的要求

C.很難確定企業(yè)價(jià)值

D.股價(jià)最大化并不是使所有股東均感興趣

68.可以降低短期償債能力的表外因素包括()。

A.與擔(dān)保有關(guān)的或有負(fù)債B.償債能力的聲譽(yù)C.融資租賃合同中的租金D.建造合同中的分期付款

69.企業(yè)為了保持較好的資本結(jié)構(gòu)，會(huì)適當(dāng)?shù)脑黾迂?fù)債，那么選擇銀行時(shí)，應(yīng)考慮的因素有（）

A.銀行對(duì)貸款風(fēng)險(xiǎn)的政策B.銀行對(duì)企業(yè)的態(tài)度C.貸款的專業(yè)化程度D.銀行的穩(wěn)定性

70.

第

26

題

企業(yè)所需要的外部融資量取決于（）。

三、計(jì)算分析題(10題)71.

第

47

題

某企業(yè)生產(chǎn)甲產(chǎn)品，有關(guān)資料如下：（1）預(yù)計(jì)本月生產(chǎn)甲產(chǎn)品600件，每件產(chǎn)品需10小時(shí)，制造費(fèi)用預(yù)算為18000元（其中變動(dòng)性制造費(fèi)用預(yù)算12000元，固定制造費(fèi)用預(yù)算6000元），該企業(yè)產(chǎn)品的標(biāo)準(zhǔn)成本資料如下：甲產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)成本{Page}

成本項(xiàng)目標(biāo)準(zhǔn)單價(jià)（標(biāo)準(zhǔn)分配率）標(biāo)準(zhǔn)用量標(biāo)準(zhǔn)成本直接材料O.6元/千克100千克/件60元/件直接人工4元/小時(shí)10小時(shí)/件40元/件變動(dòng)制造費(fèi)用2元/小時(shí)lO小時(shí)/件20元/件變動(dòng)成本合計(jì)120元/件固定制造費(fèi)用1元/小時(shí)10小時(shí)/件10元/件單位產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)成本130元/件{Page}（2）本月實(shí)際投產(chǎn)甲產(chǎn)品520件，已全部完工入庫(kù)，無(wú)期初、期末在產(chǎn)品。

（3）本月實(shí)際購(gòu)買材料價(jià)格每千克0.2元，全月實(shí)際購(gòu)買并全部實(shí)際耗用46800千克。

（4）本月實(shí)際耗用5200小時(shí)，每小時(shí)平均工資率3.元。

（5）制造費(fèi)用實(shí)際發(fā)生額16000元（其中變動(dòng)制造費(fèi)用10920元，固定制造費(fèi)用5080元）．變動(dòng)制造費(fèi)用實(shí)際分配率為2.元/時(shí)。

要求：計(jì)算甲產(chǎn)品的各項(xiàng)成本差異（固定制造費(fèi)用成本差異按三差異法計(jì)算）。

72.E公司只產(chǎn)銷一種甲產(chǎn)品，甲產(chǎn)品只消耗乙材料。今年第4季度按定期預(yù)算法編制明年的企業(yè)預(yù)算，部分預(yù)算資料如下：

資料一：乙材料明年年初的預(yù)計(jì)結(jié)存量為2000千克，各季度末乙材料的預(yù)計(jì)結(jié)存量數(shù)據(jù)如下表所示：

每季度乙材料的購(gòu)貨款于當(dāng)季支付40%，剩余60%于下一個(gè)季度支付；明年年初的預(yù)計(jì)應(yīng)付賬款余額為80000元。該公司明年乙材料的采購(gòu)預(yù)算如下表所示：

注：表內(nèi)‘材料定額單耗’是指在現(xiàn)有生產(chǎn)技術(shù)條件下，生產(chǎn)單位產(chǎn)品所需要的材料數(shù)量；全年乙材料計(jì)劃單價(jià)不變；表內(nèi)的‘*’為省略的數(shù)值。

資料二：

要求：

（1）確定E公司乙材料采購(gòu)預(yù)算表中用字母表示的項(xiàng)目數(shù)值；

（2）計(jì)算E公司第一季度預(yù)計(jì)采購(gòu)現(xiàn)金支出和第4季度末預(yù)計(jì)應(yīng)付款金額；

（3）計(jì)算E公司明年預(yù)計(jì)的材料采購(gòu)現(xiàn)金支出；

（4）假設(shè)明年年初的現(xiàn)金余額為100000元，預(yù)計(jì)銷貨現(xiàn)金收入820萬(wàn)元，材料采購(gòu)以外的其他經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金支出260萬(wàn)元，購(gòu)買設(shè)備現(xiàn)金支出150萬(wàn)元，支付借款利息20萬(wàn)元，要求的年末現(xiàn)金余額不能低于100萬(wàn)元，計(jì)算明年的現(xiàn)金預(yù)算表中的“可供使用現(xiàn)金”、“現(xiàn)金多余或不足”項(xiàng)目的金額；

（5）假如明年的目標(biāo)稅后利潤(rùn)為600萬(wàn)元，所得稅稅率為25%，固定成本為200萬(wàn)元，預(yù)計(jì)銷量為12500件，單價(jià)為1000元，預(yù)計(jì)單位變動(dòng)成本為多少？

73.

(1)計(jì)算表中的字母代表的數(shù)值；

(2)計(jì)算市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢酬以及甲股票的風(fēng)險(xiǎn)收益率；

(3)計(jì)算甲股票收益率的標(biāo)準(zhǔn)離差率和風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值系數(shù)(計(jì)算結(jié)果保留兩位有效數(shù)字)；

(4)計(jì)算甲股票收益率與市場(chǎng)組合收益率的協(xié)方差。

74.方案二：全部通過增發(fā)債券籌集，按面值發(fā)行，票面利率為10%。預(yù)計(jì)2007年可實(shí)現(xiàn)息稅前利潤(rùn)1500萬(wàn)元，固定經(jīng)營(yíng)成本1000萬(wàn)元，適用的企業(yè)所得稅稅率為30%。

要求回答下列互不相關(guān)的問題：

(1)分別計(jì)算兩方案籌資后的總杠桿系數(shù)和每股收益，并根據(jù)計(jì)算結(jié)果確定籌資方案；

(2)如果債券發(fā)行日為2007年1月1日，面值為1000元，期限為3年，每半年付息-次，計(jì)算債券在2007年4月1日的價(jià)值；

(3)如果甲公司股票收益率與股票指數(shù)收益率的協(xié)方差為10%，股票指數(shù)的標(biāo)準(zhǔn)差為40%，國(guó)庫(kù)券的收益率為4%，平均風(fēng)險(xiǎn)股票要求的收益率為12%，計(jì)算甲公司股票的資本成本；

(4)如果甲公司打算按照目前的股數(shù)發(fā)放10%的股票股利，然后按照新的股數(shù)發(fā)放現(xiàn)金股利，計(jì)劃使每股凈資產(chǎn)達(dá)到7元，計(jì)算每股股利的數(shù)額。

75.某公司擬采用新設(shè)備取代已使用3年的舊設(shè)備，舊設(shè)備原價(jià)14950元，當(dāng)前估計(jì)尚可使用5年，每年操作成本2150元，預(yù)計(jì)最終殘值1750元，目前變現(xiàn)價(jià)值8500元，購(gòu)置新設(shè)備需花費(fèi)13750元，預(yù)計(jì)可使用6年，每年操作成本850元，預(yù)計(jì)最終殘值2500元。該公司預(yù)期報(bào)酬率12％，所得稅率30％，稅法規(guī)定該類設(shè)備應(yīng)采用直線法折舊，折舊年限6年，殘值為原值的10％。要求：進(jìn)行是否應(yīng)該更換設(shè)備的分析決策，并列出計(jì)算分析過程。

76.甲投資者現(xiàn)在準(zhǔn)備購(gòu)買一種債券進(jìn)行投資，要求的必要收益率為5%，現(xiàn)有A、B、C三種債券可供選擇：

(1)A債券目前價(jià)格為1020元，面值為1000元，票面利率為4%，每半年支付一次利息(投資后可以立即收到一次利息)，到期還本并支付最后一次利息，債券期限為5年，已經(jīng)發(fā)行3年，甲打算持有到期；

(2)B債券為可轉(zhuǎn)換債券，目前價(jià)格為1100元，面值為1000元，票面利率為3%，債券期限為5年，已經(jīng)發(fā)行兩年，到期一次還本付息，購(gòu)買兩年后每張債券可以轉(zhuǎn)換為20股普通股，預(yù)計(jì)可以按每股60元的價(jià)格售出，甲投資者打算兩年后轉(zhuǎn)股并立即出售；

(3)C債券為純貼現(xiàn)債券，面值為1000元，5年期，已經(jīng)發(fā)行三年，到期一次還本，目前價(jià)格為900元，甲打算持有到期。

要求：

(1)計(jì)算A債券的投資收益率；

(2)計(jì)算B債券的投資收益率；

(3)計(jì)算C債券的投資收益率；

(4)回答甲投資者應(yīng)該投資哪種債券。

77.ABC公司下設(shè)A、B兩個(gè)投資中心，A投資中心的經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)為1500萬(wàn)元，經(jīng)營(yíng)負(fù)債有700萬(wàn)元，部門投資報(bào)酬率為l5%；8投資中心的部門投資報(bào)酬率為18%，剩余收益為240萬(wàn)元，ABC公司對(duì)A中心要求的平均最低部門稅前投資報(bào)酬率為10%，對(duì)B中心要求的平均最低部門稅前投資報(bào)酬率為12%，ABC公司的稅前加權(quán)資本成本為8%。ABC公司決定追加投資500萬(wàn)元，若投向A投資中心，每年可增加部門稅前經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)175萬(wàn)元；若投向8投資中心，每年可增加部門稅前經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)l80萬(wàn)元。假設(shè)沒有需要調(diào)整的項(xiàng)目。

要求：

(1)計(jì)算追加投資前A投資中心的剩余收益。

(2)計(jì)算追加投資前B投資中心的凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)。

(3)若A投資中心接受追加投資，計(jì)算其剩余收益和經(jīng)濟(jì)增加值。

(4)若B投資中心接受追加投資，計(jì)算其部門投資報(bào)酬率和經(jīng)濟(jì)增加值。

78.某公司今年每股收入30元，每股凈利6元，每股經(jīng)營(yíng)營(yíng)運(yùn)資本10元，每股凈經(jīng)營(yíng)長(zhǎng)期資產(chǎn)總投資4元，每股折舊和攤銷1．82元。目前的資本結(jié)構(gòu)中的負(fù)債率(凈負(fù)債占投資資本的比率)為40%，今后可以保持此資本結(jié)構(gòu)不變。

預(yù)計(jì)第1～5年的每股收入增長(zhǎng)率均為10%。該公司的每股凈經(jīng)營(yíng)長(zhǎng)期資產(chǎn)總投資、每股折舊和攤銷、每股凈利隨著每股收入同比側(cè)增長(zhǎng)，每股經(jīng)營(yíng)營(yíng)運(yùn)資本占每股收入的20%(該比率可以持續(xù)保持5年)。第6年及以后每股股權(quán)現(xiàn)金流量將會(huì)保持5%的固定增長(zhǎng)速度。

預(yù)計(jì)該公司股票的β值為1．5，已知短期國(guó)債的利率為3%，市場(chǎng)組合的風(fēng)險(xiǎn)收益率為6%。要求：

(1)計(jì)算該公司股票的每股價(jià)值。

(2)如果該公司股票目前的價(jià)格為50元，請(qǐng)判斷被市場(chǎng)高估了還是低估了。

79.某工業(yè)企業(yè)輔助生產(chǎn)車間的制造費(fèi)用不通過“制造費(fèi)用”科目核算。該企業(yè)機(jī)修和運(yùn)輸兩個(gè)輔助車間之間相互提供勞務(wù)。修理耗用的材料不多，修理費(fèi)用均按修理工時(shí)比例分配。該企業(yè)2012年12月有關(guān)輔助生產(chǎn)費(fèi)用的資料如下表：

要求：

(1)根據(jù)上述有關(guān)資料，采用直接分配法計(jì)算分配率，并編制輔助生產(chǎn)費(fèi)用分配表。計(jì)算時(shí)，分配率的小數(shù)取四位．第五位四舍五入；分配的小數(shù)尾差，計(jì)入管理費(fèi)用。(下問同)

(2)根據(jù)上述有關(guān)資料，采用交互分配法計(jì)算分配率，編制輔助生產(chǎn)費(fèi)用分配表。

(3)若運(yùn)輸車間計(jì)劃分配率為0．35元／公里，機(jī)修車間計(jì)劃分配率為0．5元／小時(shí)，根據(jù)上述有關(guān)資料．采用計(jì)劃分配法分配，填寫下表。

80.某產(chǎn)品本月成本資料如下：(1)單位產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)成本

本企業(yè)該產(chǎn)品正常生產(chǎn)能量為1000小時(shí)，制造費(fèi)用均按人工工時(shí)分配。

(2)本月實(shí)際產(chǎn)量20件，實(shí)際耗用材料900千克，實(shí)際人工工時(shí)950小時(shí)，實(shí)際成本如下：

要求：

(1)計(jì)算本月產(chǎn)品成本差異總額。

(2)將成本差異總額分解為9種差異(固定制造費(fèi)用采用“三因素分析法”)。

參考答案

1.A【答案】A

【解析】在資本總量受到限制時(shí)，有限資源的。凈現(xiàn)值最大化成為具有一般意義的原則，因此選項(xiàng)A正確。

2.A答案:A

解析:選項(xiàng)B沒有考慮到等資本結(jié)構(gòu)假設(shè)；選項(xiàng)C沒有考慮到增加債務(wù)會(huì)使股東要求的報(bào)酬率由于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)增加而提高；選項(xiàng)D說反了，應(yīng)該用股東要求的報(bào)酬率去折現(xiàn)股東現(xiàn)金流量。

3.A固定制造費(fèi)用耗費(fèi)差異=固定制造費(fèi)用實(shí)際數(shù)～固定制造費(fèi)用預(yù)算數(shù)=35800-3000X1X10=5800(元)(U)。

4.B凈投資=凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)增加=經(jīng)營(yíng)營(yíng)運(yùn)資本增加+凈經(jīng)營(yíng)長(zhǎng)期資產(chǎn)增加=350+經(jīng)營(yíng)長(zhǎng)期資產(chǎn)增加一經(jīng)營(yíng)長(zhǎng)期債務(wù)增加=350+800—200=950(萬(wàn)元)；根據(jù)“按照固定的負(fù)債率為投資籌集資本”可知：股權(quán)現(xiàn)金流量一稅后利潤(rùn)一(1一負(fù)債率)×凈投資=(稅前經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)一利息)×(1一所得稅率)一(1一負(fù)債率)×凈投資=(2000—60)×(1—30%)一(1—60%)×950=1358=380=978(萬(wàn)元)。

5.B【正確答案】：B

【答案解析】：資本保全原則要求在分配中不能侵蝕資本，利潤(rùn)的分配是對(duì)經(jīng)營(yíng)中資本增值額的分配，不是對(duì)資本金的返還，按照這一原則，一般情況下，如果企業(yè)存在尚未彌補(bǔ)的虧損，應(yīng)首先彌補(bǔ)虧損，再進(jìn)行其他分配。

【該題針對(duì)“利潤(rùn)分配概述”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

6.C選項(xiàng)A、D不符合題意，責(zé)任成本計(jì)算方法（局部吸收成本法）計(jì)算責(zé)任成本是為了評(píng)價(jià)成本控制業(yè)績(jī)；

選項(xiàng)B不符合題意，制造成本計(jì)算方法計(jì)算制造成本是為了確定產(chǎn)品存貨成本和銷貨成本；

選項(xiàng)C符合題意，變動(dòng)成本計(jì)算方法計(jì)算產(chǎn)品的變動(dòng)成本是為了經(jīng)營(yíng)決策。

綜上，本題應(yīng)選C。

7.D解析：完全成本加利潤(rùn)型內(nèi)部結(jié)算價(jià)格計(jì)算的利潤(rùn)不是企業(yè)真實(shí)實(shí)現(xiàn)的利潤(rùn)，在企業(yè)計(jì)算產(chǎn)品成本時(shí)，這種利潤(rùn)表現(xiàn)為擴(kuò)大了產(chǎn)品成本差異，要作為產(chǎn)品成本差異進(jìn)行調(diào)整，就會(huì)增大產(chǎn)品成本差異率，使產(chǎn)品成本核算不夠真實(shí)。所以本題的選項(xiàng)D不正確。

8.B解析：現(xiàn)金持有量的存貨模式又稱鮑曼模型，在鮑曼模型(即存貨模式)下，現(xiàn)金的使用總成本=交易成本+機(jī)會(huì)成本，達(dá)到最佳現(xiàn)金持有量時(shí)，機(jī)會(huì)成本=交易成本，即與現(xiàn)金持有量相關(guān)的現(xiàn)金使用總成本=2×機(jī)會(huì)成本，所以，本題與現(xiàn)金持有量相關(guān)的現(xiàn)金使用總成本=2×(100000/2)×10%=10000(元)。

9.B利息=1000×50+600×5％×6／12=65(萬(wàn)元)，未使用的貸款額度=400+600×(6／12)=00(萬(wàn)元)，承諾費(fèi)=700×0．5％=3．5(萬(wàn)元)，利息和承諾費(fèi)合計(jì)=65+3．5=68．5(萬(wàn)元)。

10.D如果投資兩種證券，投資機(jī)會(huì)集是一條曲線，若投資兩種以上證券其投資機(jī)會(huì)集落在一個(gè)平面上。

11.B風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整折現(xiàn)率法采用單一的折現(xiàn)率同時(shí)完成風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整和時(shí)間調(diào)整，這種做法意味著風(fēng)險(xiǎn)隨時(shí)間推移而加大，可能與事實(shí)不符，夸大遠(yuǎn)期現(xiàn)金流量風(fēng)險(xiǎn)，所以選項(xiàng)B的說法錯(cuò)誤。

12.C根據(jù)條件分析，收現(xiàn)期40天，則2006年8月收到6月銷售額的1/3和7月銷售額的2/3，即150×1/3+120×2/3=130（萬(wàn)元）

13.C實(shí)物資產(chǎn)對(duì)社會(huì)生產(chǎn)力(即社會(huì)成員創(chuàng)造的商品和勞務(wù))產(chǎn)生直接的貢獻(xiàn)。社會(huì)生產(chǎn)力決定了社會(huì)的物質(zhì)財(cái)富。金融資產(chǎn)，例如股票和債券，并不對(duì)社會(huì)生產(chǎn)力產(chǎn)生直接貢獻(xiàn)，它們只不過是一張紙或者計(jì)算機(jī)里的一條記錄。

14.A選項(xiàng)A正確，科層組織下，企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)決策權(quán)力主要集中在最高層的直線領(lǐng)導(dǎo)手中，屬于集權(quán)的組織結(jié)構(gòu)；

選項(xiàng)B錯(cuò)誤，在科層組織結(jié)構(gòu)下，直線指揮機(jī)構(gòu)是主體，參謀職能機(jī)構(gòu)是輔助；

選項(xiàng)C錯(cuò)誤，企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)主要由直線人員統(tǒng)一領(lǐng)導(dǎo)和指揮，職能部門則設(shè)置在直線領(lǐng)導(dǎo)之下，分別從事專業(yè)管理，是各級(jí)直線領(lǐng)導(dǎo)的參謀部；

選項(xiàng)D錯(cuò)誤，科層組織下，部門之間的工作協(xié)調(diào)常會(huì)出現(xiàn)困難，導(dǎo)致不同部門各自為政，甚至爭(zhēng)奪公司內(nèi)部資源。

綜上，本題應(yīng)選A。

15.D【解析】按幾何平均數(shù)計(jì)算，股息的平均增長(zhǎng)率為：g=10．67%；股票資本成本=0．24×(1+10．67%)／50+10．67%=11．20%。故選B項(xiàng)。

16.D

17.C

18.A易變現(xiàn)率＝[（股東權(quán)益＋長(zhǎng)期負(fù)債＋經(jīng)營(yíng)性流動(dòng)負(fù)債）－長(zhǎng)期資產(chǎn)]/經(jīng)營(yíng)性流動(dòng)資產(chǎn)＝（1000－650）/400＝87.5%

綜上，本題應(yīng)選A。

19.B2019年的經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)＝基期邊際貢獻(xiàn)/基期息稅前利潤(rùn)＝120／（120－70）＝2.4

2019年的息稅前利潤(rùn)增長(zhǎng)率＝經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)×銷售收入增長(zhǎng)率＝2.4×10%＝24%

2019年息稅前利潤(rùn)＝2018年息稅前利潤(rùn)×（1＋增長(zhǎng)率）＝（120－70）×（1＋24%）＝62（萬(wàn)元）

綜上，本題應(yīng)選B。

20.B期權(quán)交易分為有組織的證券交易所交易和場(chǎng)外交易兩個(gè)部分，兩者共同構(gòu)成期權(quán)市場(chǎng)，所以選項(xiàng)A的說法是正確的；在證券交易所的期權(quán)合約都是標(biāo)準(zhǔn)化的，特定品種的期權(quán)有統(tǒng)一的到期日、執(zhí)行價(jià)格和期權(quán)價(jià)格，而場(chǎng)外交易沒有這些限制，所以選項(xiàng)B的說法是錯(cuò)誤的；選項(xiàng)C是場(chǎng)外交易的概念，該表述是正確的；上市期權(quán)的標(biāo)的資產(chǎn)包括股票、外匯、股票指數(shù)和許多不同的期貨合約，所以選項(xiàng)D的說法是正確的。

21.B由于不打算從外部融資，此時(shí)的銷售增長(zhǎng)率為內(nèi)含增長(zhǎng)率，設(shè)為Y，則0=60%-15%-(1+y)／y×5%×100%，解得：y=12．5%。

22.C由于2014年不增發(fā)新股和回購(gòu)股票，所以，可持續(xù)增長(zhǎng)率=股東權(quán)益增長(zhǎng)率；由于保持2013年的財(cái)務(wù)政策，所以，凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)權(quán)益乘數(shù)和利潤(rùn)留存率不變，根據(jù)凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)權(quán)益乘數(shù)不變可知，凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)增長(zhǎng)率=股東權(quán)益增長(zhǎng)率；由于保持2013年的凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)，所以，凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)增長(zhǎng)率=銷售收入增長(zhǎng)率。因此，可持續(xù)增長(zhǎng)率=銷售收入增長(zhǎng)率=25%,即：25%=(銷售凈利率×2.5×1.5×0.6)/(1—銷售凈利率×2.5×1.5×0.6)，解得：銷售凈利率=8.89%。

23.C直接人工效率差異的形成原因，包括工作環(huán)境不良、工人經(jīng)驗(yàn)不足、勞動(dòng)情緒不佳、新工人上崗太多、機(jī)器或工具選用不當(dāng)、設(shè)備故障較多、作業(yè)計(jì)劃安排不當(dāng)、產(chǎn)量太少無(wú)法發(fā)揮批量節(jié)約優(yōu)勢(shì)等。出勤率變化是直接人工工資率差異形成的原因。

24.C完工產(chǎn)品和在產(chǎn)品之間分配費(fèi)用，采用在產(chǎn)品成本按年初數(shù)固定計(jì)算適用于月末在產(chǎn)品數(shù)量很小或月末在產(chǎn)品數(shù)量雖大但各月之間在產(chǎn)品數(shù)量變動(dòng)不大的情況。

25.C根據(jù)看漲期權(quán)-看跌期權(quán)平價(jià)定理得：20+看跌期權(quán)價(jià)格=10+24．96／(1+4％)，所以看跌期權(quán)價(jià)格=10+24．96÷1．04-20=14(元)。

26.A【正確答案】：A

【答案解析】：為了使變動(dòng)成本法下的成本信息能夠滿足對(duì)外報(bào)告的需要，應(yīng)該對(duì)變動(dòng)成本法下的成本計(jì)算系統(tǒng)，進(jìn)行必要的調(diào)整。調(diào)整的主要科目是“固定制造費(fèi)用”科目。具體方法是：在該科目下設(shè)置兩個(gè)二級(jí)科目：“在產(chǎn)品”和“產(chǎn)成品”。使該科目成為歸集和分配固定制造費(fèi)用的科目。

【該題針對(duì)“變動(dòng)成本法與財(cái)務(wù)報(bào)告”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

27.A【正確答案】：A

【答案解析】：成本動(dòng)因分為兩種：（1）資源成本動(dòng)因，即引起作業(yè)成本增加的驅(qū)動(dòng)因素；（2）作業(yè)成本動(dòng)因，即引起產(chǎn)品成本增加的驅(qū)動(dòng)因素。

【該題針對(duì)“作業(yè)成本法的核心概念”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

28.C【答案】C

【解析】本題是考查贖回條款的影響，贖回條款對(duì)投資者不利，而對(duì)發(fā)行者有利。設(shè)置贖回條款是為了促使債券持有人轉(zhuǎn)換股份，因此又被稱為加速條款；同時(shí)也能使發(fā)行公司避免市場(chǎng)利率下降后，繼續(xù)向債券持有人支付較高的債券票面利率所蒙受的損失。

29.D【答案】D

【解析】第四季度采購(gòu)量=4000+600—500=4100(千克)，貨款總額：4100×20=82000(元)，采購(gòu)現(xiàn)金支出=82000x40％+6000=38800(元)。

30.C時(shí)間溢價(jià)＝期權(quán)價(jià)格－內(nèi)在價(jià)值。對(duì)于看漲期權(quán)來(lái)說，當(dāng)現(xiàn)行價(jià)格小于或等于看漲期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格時(shí)，其內(nèi)在價(jià)值為0，則時(shí)間溢價(jià)＝期權(quán)價(jià)格＝11元。

31.D報(bào)價(jià)利率=8%，由于半年付息一次，所以計(jì)息期利率=8%／2=4%，有效年利率=(1+4%)2-1=8．16%。若不考慮付息期之間價(jià)值變化的情況下，債券價(jià)值不變，但是若考慮付息期之間價(jià)值變化的情況下，債券價(jià)值呈周期性波動(dòng)。

32.DD【解析】半固定成本也叫階梯式成本，是指總額隨業(yè)務(wù)量呈階梯式增長(zhǎng)的成本，例如，受開工班次影響的動(dòng)力費(fèi)、整車運(yùn)輸費(fèi)用、檢驗(yàn)人員的工資等。選項(xiàng)A是變動(dòng)成本，選項(xiàng)B、C是固定成本。

33.B【解析】可轉(zhuǎn)換債券是指在一定時(shí)期內(nèi)，可以按規(guī)定的價(jià)格或一定比例，由持有人自由地選擇轉(zhuǎn)換為普通股的債券。

34.B“利潤(rùn)對(duì)該參數(shù)的變化越敏感”意味著該參數(shù)的變化引起利潤(rùn)的變動(dòng)越大，即敏感系數(shù)的絕對(duì)值越大，但變動(dòng)的方向可以是同方向的也可以是反方向的，例如：敏感系數(shù)為“-3”的參量和敏感系數(shù)為“+2”的參量相比較，利潤(rùn)對(duì)前者的變化更敏感。

35.A市盈率反映了投資者對(duì)公司未來(lái)前景的預(yù)期，市盈率越高，投資者對(duì)公司未來(lái)前景的預(yù)期越高；每股收益的概念僅適用于普通股，優(yōu)先股股東除規(guī)定的優(yōu)先股股利外，對(duì)收益沒有要求權(quán)，所以用于計(jì)算每股收益的分子應(yīng)從凈利潤(rùn)中扣除當(dāng)年宣告或累積的優(yōu)先股股利；通常只為普通股計(jì)算每股凈資產(chǎn)，如果存在優(yōu)先股應(yīng)從股東權(quán)益總額中減去優(yōu)先股的權(quán)益，包括優(yōu)先股的清算價(jià)值及全部拖欠的股

利，得出普通股權(quán)益；

=市盈率×銷售凈利率。

36.D[答案]D

[解析]非上市公司的股權(quán)價(jià)值不容易估計(jì)，只有根據(jù)同類上市公司的股價(jià)或用其他方法間接估計(jì)。所以，選項(xiàng)D的說法不正確。

37.D選項(xiàng)A不符合題意，增量預(yù)算法的前提條件是：①現(xiàn)有業(yè)務(wù)活動(dòng)是企業(yè)所必需的；②原有的各項(xiàng)業(yè)務(wù)都是合理的；

選項(xiàng)B不符合題意，零基預(yù)算法是“以零為基礎(chǔ)編制預(yù)算”的方法，采用零基預(yù)算法在編制費(fèi)用預(yù)算時(shí)，不考慮以往期間的費(fèi)用項(xiàng)目和費(fèi)用數(shù)額，主要根據(jù)預(yù)算期的需要和可能分析費(fèi)用項(xiàng)目和費(fèi)用數(shù)額的合理性綜合平衡編制費(fèi)用預(yù)算；

選項(xiàng)C不符合題意，增量預(yù)算法是指以基期水平為基礎(chǔ)，分析預(yù)算期業(yè)務(wù)量水平及有關(guān)影響因素的變動(dòng)情況，通過調(diào)整基期項(xiàng)目及數(shù)額，編制相關(guān)預(yù)算的方法；

選項(xiàng)D符合題意，零基預(yù)算法不受前期費(fèi)用項(xiàng)目和費(fèi)用水平的制約，能避免前期不合理項(xiàng)目的干擾。

綜上，本題應(yīng)選D。

增量預(yù)算法VS零基預(yù)算法

38.BB【解析】方差=0.4×0.4×10%×10%+2×0.4×0.6×10%×12%×0.8+0.6×0.6×12%×12%=1.14%

39.A本題考查或有事項(xiàng)的基本特征。本題四個(gè)選項(xiàng)中，只有A的敘述有錯(cuò)誤，或有事項(xiàng)是過去交易或事項(xiàng)形成的一種狀況。

40.B流動(dòng)比率－速動(dòng)比率＝流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債－（流動(dòng)資產(chǎn)－存貨）/流動(dòng)負(fù)債＝存貨/流動(dòng)負(fù)債，由此可知，年末存貨＝60×（2.0－1.2）＝48（萬(wàn)元），平均存貨＝（52+48）/2＝50（萬(wàn)元），存貨周轉(zhuǎn)率＝100/50＝2（次）。

41.ABCD選項(xiàng)A符合題意，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)＝1＋基期利息/（基期息稅前利潤(rùn)－基期利息），當(dāng)企業(yè)的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)大于1時(shí)，說明企業(yè)一定存在利息費(fèi)用，那么企業(yè)一定具有財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；

選項(xiàng)B符合題意，聯(lián)合杠桿系數(shù)＝經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)×財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)＝[（基期息稅前利潤(rùn)＋固定成本）/基期息稅前利潤(rùn)]×[基期息稅前利潤(rùn)/（息稅前利潤(rùn)－基期財(cái)務(wù)費(fèi)用）]＝（基期息稅前利潤(rùn)＋固定成本）/（基期息稅前利潤(rùn)－基期財(cái)務(wù)費(fèi)用），分子大于分母，所以分?jǐn)?shù)值大于1；

選項(xiàng)C符合題意，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)＝每股收益變化的百分比/息稅前利潤(rùn)變化的百分比，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)大于1，則，息稅前利潤(rùn)增加時(shí)，每股收益增長(zhǎng)率大于息稅前利潤(rùn)增長(zhǎng)率；

選項(xiàng)D符合題意，從題目的條件中，沒法判斷優(yōu)先股是否存在。

綜上，本題應(yīng)選ABCD。

42.AC200萬(wàn)元使用了3個(gè)月，應(yīng)該支付利息200×3%×3／12—1．5(萬(wàn)元)；該200萬(wàn)元有9個(gè)月未使用，應(yīng)該支付的承諾費(fèi)=200×0．50A×9／120．75(萬(wàn)元)，本題中1000—200800(萬(wàn)元)全年未使用，應(yīng)該支付的承諾費(fèi)800×0．5%=4(萬(wàn)元)，應(yīng)該支付的承諾費(fèi)合計(jì)為4．75萬(wàn)元；實(shí)際使用的資金200×(1—10%)180(萬(wàn)元)，該筆借款的實(shí)際稅前資本成本=(1．5+4．75)／180×100%=3．47%。

43.BC【正確答案】：BC

【答案解析】：保護(hù)性看跌期權(quán)鎖定了最低凈收入和最低凈損益，可以將損失鎖定在某一水平上。但是，同時(shí)凈損益的預(yù)期也因此降低了，所以選項(xiàng)A的說法不正確；如果股價(jià)上升，拋補(bǔ)看漲期權(quán)可以鎖定凈收入和凈收益，凈收入最多是執(zhí)行價(jià)格，由于不需要補(bǔ)進(jìn)股票也就鎖定了凈損益，因此選項(xiàng)B的說法正確；預(yù)計(jì)市場(chǎng)價(jià)格將發(fā)生劇烈變動(dòng)，但是不知道升高還是降低，適合采用多頭對(duì)敲策略，因?yàn)闊o(wú)論結(jié)果如何，采用此策略都會(huì)取得收益，所以，選項(xiàng)C的說法正確；計(jì)算凈收益時(shí)，還應(yīng)該考慮期權(quán)購(gòu)買成本，股價(jià)偏離執(zhí)行價(jià)格的差額必須超過期權(quán)購(gòu)買成本，采用對(duì)敲策略才能給投資者帶來(lái)凈收益，因此，選項(xiàng)D的說法不正確。

【該題針對(duì)“期權(quán)投資策略”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

44.AB貨幣資金的劃分有三種做法：_是將全部貨幣資金列為經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)；二是根據(jù)行業(yè)或公司歷史平均的貨幣資金／銷售收入百分比以及本期銷售收入，推算經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所需的貨幣資金數(shù)額，多余部分列為金融資產(chǎn)；三是將貨幣資金全部列為金融資產(chǎn)，所以選項(xiàng)A的說法不正確。短期權(quán)益性投資不是生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所需要的資產(chǎn)，而是暫時(shí)利用多余現(xiàn)金的一種手段，因此是金融資產(chǎn)，選項(xiàng)B的說法不正確。應(yīng)收利息來(lái)源于債務(wù)投資即金融資產(chǎn)，它所產(chǎn)生的利息應(yīng)當(dāng)屬于金融損益，因此，“應(yīng)收利息”也是金融資產(chǎn)，選項(xiàng)C的說法正確。對(duì)于非金融企業(yè)而言，債券和其他帶息的債權(quán)投資都是金霧融資產(chǎn)，所以，持有至到期投資屬于金融資產(chǎn)，選項(xiàng)D的說法正確。

45.AB市盈率的驅(qū)動(dòng)因素包括增長(zhǎng)率、股利支付率和風(fēng)險(xiǎn)；市凈率的驅(qū)動(dòng)因素包括權(quán)益凈利率、股利支付率、增長(zhǎng)率和風(fēng)險(xiǎn)；市銷率的驅(qū)動(dòng)因素包括銷售凈利率、股利支付率、增長(zhǎng)率和風(fēng)險(xiǎn)。市盈率、市凈率和市銷率的共同驅(qū)動(dòng)因素有增長(zhǎng)率、股利支付率和風(fēng)險(xiǎn)。

46.BC本題的主要考核點(diǎn)是剩余股利分配政策需注意的問題。采用剩余股利政策的根本理由是為了保持理想的資本結(jié)構(gòu)，使加權(quán)平均資本成本最低，所以A的表述正確。保持目標(biāo)資本結(jié)構(gòu),不是指一年中始終保持同樣的資本結(jié)構(gòu)。而是利潤(rùn)分配后(特定時(shí)點(diǎn))形成的資本結(jié)構(gòu)符合既定目標(biāo),而不管后續(xù)經(jīng)營(yíng)造成的所有者權(quán)益變化，所以B的表述錯(cuò)誤。分配股利的現(xiàn)金問題是營(yíng)運(yùn)資金管理問題，如果現(xiàn)金不足，可以通過短期借款解決，與籌集長(zhǎng)期資本無(wú)直接關(guān)系，選項(xiàng)C的表述錯(cuò)誤。只有在資金有剩余的情況下，才會(huì)超本年盈余進(jìn)行分配，超量分配，然后再去借款或向股東要錢，不符合經(jīng)濟(jì)原則，因此在剩余股利分配政策下，公司不會(huì)動(dòng)用以前年度未分配利潤(rùn)，只能分配本年利潤(rùn)的剩余部分，選項(xiàng)D的表述正確。

47.ABD【答案】ABD

【解析】選項(xiàng)A、D屬于非速動(dòng)資產(chǎn)，選項(xiàng)B屬于長(zhǎng)期資產(chǎn)。

48.AB可控成本是指在特定時(shí)期內(nèi)、特定責(zé)任中心能夠直接控制其發(fā)生的成本。

49.AB無(wú)稅的MM理論認(rèn)為企業(yè)價(jià)值與資本結(jié)構(gòu)無(wú)關(guān)，即認(rèn)為不存在最佳資本結(jié)構(gòu)，所以選項(xiàng)C錯(cuò)誤；代理理論是對(duì)權(quán)衡理論的擴(kuò)展，所以選項(xiàng)D錯(cuò)誤；

50.ABD衡量企業(yè)總風(fēng)險(xiǎn)的指標(biāo)是總杠桿系數(shù)，總杠桿系數(shù)=經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)×財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)，在邊際貢獻(xiàn)大于固定成本的情況下，選項(xiàng)A、B、D均可以導(dǎo)致經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)降低，總杠桿系數(shù)降低，從而降低企業(yè)總風(fēng)險(xiǎn)；選項(xiàng)C會(huì)導(dǎo)致財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)增加，總杠桿系數(shù)變大，從而提高企業(yè)總風(fēng)險(xiǎn)。

51.BD作業(yè)成本法和完全成本法都是對(duì)全部生產(chǎn)成本進(jìn)行分配，不區(qū)分固定成本和變動(dòng)成本，這與變動(dòng)成本法不同。從長(zhǎng)遠(yuǎn)看，所有成本都是變動(dòng)成本，都應(yīng)當(dāng)分配給產(chǎn)品，選項(xiàng)A錯(cuò)誤；作業(yè)成本法強(qiáng)調(diào)盡可能擴(kuò)大追溯到個(gè)別產(chǎn)品的成本比例，因此其直接成本計(jì)算范圍通常要比傳統(tǒng)的成本計(jì)算方法的計(jì)算范圍大，選項(xiàng)C錯(cuò)誤。

52.ABC剩余股利政策是指在公司有著良好的投資機(jī)會(huì)時(shí)，根據(jù)一定的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)，測(cè)算出投資所需的權(quán)益資本，先從盈余當(dāng)中留用，然后將剩余的盈余作為股利予以分配，所以選項(xiàng)C正確，采用剩余股利政策的根本理由在于保持理想的資本結(jié)構(gòu)，使綜合資金成本最低，所以選項(xiàng)B正確。公司采用剩余股利政策意味著它認(rèn)為股利分配對(duì)公司的市場(chǎng)價(jià)值(或股票價(jià)格)不會(huì)產(chǎn)生影響，而這正是股利無(wú)關(guān)論的觀點(diǎn)，所以選項(xiàng)A正確。

53.BC選項(xiàng)A正確，如果收益曲線水平，說明市場(chǎng)預(yù)期未來(lái)短期利率不光會(huì)下降，而且下降的程度與流動(dòng)性溢價(jià)正好抵消，使得長(zhǎng)期即期利率總體不變，即市場(chǎng)預(yù)期未來(lái)短期利率下降幅度等于流動(dòng)性溢價(jià)；

選項(xiàng)B錯(cuò)誤，如果收益曲線下斜，市場(chǎng)預(yù)期未來(lái)短期利率將會(huì)下降，下降幅度比無(wú)偏預(yù)期的更大；

選項(xiàng)C錯(cuò)誤，長(zhǎng)期即期利率是未來(lái)短期預(yù)期利率平均值（而不是未來(lái)短期預(yù)期利率）加上一定的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)；

選項(xiàng)D正確，流動(dòng)性溢價(jià)理論綜合了預(yù)期理論和市場(chǎng)分割理論的特點(diǎn)，認(rèn)為不同期限的債券雖然不像預(yù)期理論所述的那樣是完全替代品，但也不像市場(chǎng)分割理論說的那樣完全不可相互替代。該理論認(rèn)為，短期債券的流動(dòng)性比長(zhǎng)期債券高，因?yàn)閭狡谄谙拊介L(zhǎng)，利率變動(dòng)的可能性越大，利率風(fēng)險(xiǎn)就越高。投資者為了減少風(fēng)險(xiǎn)，偏好于流動(dòng)性好的短期債券，因此，長(zhǎng)期債券要給予投資者一定的流動(dòng)性溢價(jià)。

綜上，本題應(yīng)選BC。

54.ABCD【答案】ABCD

【解析】由于本題的前提機(jī)會(huì)集是一條直線，說明A證券和B證券報(bào)酬率之間的相關(guān)系數(shù)為l，而A證券的標(biāo)準(zhǔn)差低于B證券，所以，最小方差組合是全部投資于A證券，最大方差組合是全部投資于B證券，即選項(xiàng)A、D的說法正確；投資組合的報(bào)酬率是組合中各種資產(chǎn)報(bào)酬率的加權(quán)平均數(shù)，因?yàn)锽證券的預(yù)期報(bào)酬率高于A證券，所以最高預(yù)期報(bào)酬率組合是全部投資于B證券，即選項(xiàng)8正確；因?yàn)闄C(jī)會(huì)集曲線沒有彎曲的部分，所以，兩種證券報(bào)酬率的有效邊界與機(jī)會(huì)集重合，選項(xiàng)c的說法正確。

55.ACD選項(xiàng)A正確，邊際貢獻(xiàn)＝銷售收入－變動(dòng)成本；

選項(xiàng)B錯(cuò)誤，邊際貢獻(xiàn)是產(chǎn)品扣除自身變動(dòng)成本后給企業(yè)所做的貢獻(xiàn)，它首先用于補(bǔ)償企業(yè)的固定成本，如果還有剩余才形成利潤(rùn)，如果不足以補(bǔ)償固定成本則產(chǎn)生虧損；

選項(xiàng)C正確，邊際貢獻(xiàn)率＋變動(dòng)成本率＝單位邊際貢獻(xiàn)/單價(jià)＋單位變動(dòng)成本/單價(jià)＝[（單價(jià)－單位變動(dòng)成本）＋單位變動(dòng)成本]/單價(jià)＝1；

選項(xiàng)D正確，邊際貢獻(xiàn)率＝單位邊際貢獻(xiàn)/單價(jià)×100%，可以理解為每1元銷售收入中邊際貢獻(xiàn)所占的比重，它反映產(chǎn)品給企業(yè)作出貢獻(xiàn)的能力。

綜上，本題應(yīng)選ACD。

56.BCD選項(xiàng)A表述錯(cuò)誤，選項(xiàng)B、C表述正確，計(jì)算實(shí)體現(xiàn)金流量的凈現(xiàn)值時(shí)，應(yīng)當(dāng)使用企業(yè)的加權(quán)平均資本成本作為折現(xiàn)率，計(jì)算股權(quán)現(xiàn)金流量的凈現(xiàn)值時(shí)，應(yīng)當(dāng)使用股權(quán)資本成本作為折現(xiàn)率；

選項(xiàng)D表述正確，采用實(shí)體現(xiàn)金流量法或股權(quán)現(xiàn)金流量法計(jì)算的凈現(xiàn)值沒有實(shí)質(zhì)的區(qū)別，二者對(duì)于同一項(xiàng)目的判斷結(jié)論是相同的。

綜上，本題應(yīng)選BCD。

57.ABAB是平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法的優(yōu)點(diǎn)，C是其無(wú)法做到的，從而不能為各個(gè)生產(chǎn)步驟在產(chǎn)品實(shí)物管理與資金管理提供資料成為其缺點(diǎn)。

58.ABCD本題的主要考核點(diǎn)是股票分割對(duì)公司財(cái)務(wù)的影響。股票分割，只是發(fā)行在外的股數(shù)增加，股本金額不變，盈余和股票總市價(jià)不會(huì)因此增減。所以，每股盈余和每股市價(jià)下降，股東權(quán)益各項(xiàng)目的結(jié)構(gòu)和總額不變。

59.CD此題暫無(wú)解析

60.ABD金融工具可以分為三種：固定收益證券、權(quán)益證券和衍生證券三種。固定收益證券是指能夠提供固定或根據(jù)固定公式計(jì)算出來(lái)的現(xiàn)金流的證券。浮動(dòng)利率債券雖然利率是浮動(dòng)的，但規(guī)定有明確的計(jì)算方法，所以也屬于固定收益證券。可轉(zhuǎn)換債券由于有選擇轉(zhuǎn)換為普通股股票的選擇權(quán)，所以不屬于固定收益證券，屬于衍生證券，選項(xiàng)C不是正確答案。

61.AD選項(xiàng)A正確，成本加成定價(jià)法的基本思路是先計(jì)算成本基數(shù)，然后在此基礎(chǔ)上加上一定的“成數(shù)”，通過“成數(shù)”獲得預(yù)期的利潤(rùn)，以此得到產(chǎn)品的目標(biāo)價(jià)格。這里的成本基數(shù)可以是完全成本計(jì)算法下的產(chǎn)品制造成本，也可以是變動(dòng)成本計(jì)算法下的變動(dòng)成本，所以兩種方法都考慮了全部的成本和合理利潤(rùn)；

選項(xiàng)B錯(cuò)誤，完全成本加成法考慮了單位產(chǎn)品的制造成本而沒有考慮非制造成本（如：銷售管理費(fèi)等），變動(dòng)成本加成法是考慮了全部的變動(dòng)成本和合理利潤(rùn)；

選項(xiàng)C錯(cuò)誤，選項(xiàng)D正確，在完全成本加成法下，固定制造費(fèi)屬于制造成本，包含在“成本基數(shù)”中，而“加成”的內(nèi)容包括非制造成本和合理利潤(rùn)。而在變動(dòng)成本加成法下固定制造費(fèi)用是在“加成率”中考慮的。

綜上，本題應(yīng)選AD。

完全成本加成法VS變動(dòng)成本加成法

62.ACD解析：根據(jù)計(jì)算公式可知，確定最佳現(xiàn)金持有量的存貨模式考慮了機(jī)會(huì)成本和轉(zhuǎn)換成本，隨機(jī)模式考慮了每次有價(jià)證券的固定轉(zhuǎn)換成本(由此可知，考慮了交易成本)以及有價(jià)證券的日利啟、率(由此可知，考慮了機(jī)會(huì)成本)，所以A的說法正確；現(xiàn)金持有量的存貨模式是一種簡(jiǎn)單、直觀的確定最佳現(xiàn)金持有量的方法，但是，由于其假設(shè)現(xiàn)金的流出量穩(wěn)定不變，而實(shí)際上這是很少的，因此其普遍應(yīng)用性較差，所以B的說法錯(cuò)誤；隨機(jī)模式建立在企業(yè)的現(xiàn)金未來(lái)需求總量和收支不可預(yù)測(cè)的前提下，所以，C的說法正確；隨機(jī)模式下，現(xiàn)金存量下限的確定要受到企業(yè)每日的最低現(xiàn)金

63.ABCD本題考點(diǎn)是資本結(jié)構(gòu)理論的觀點(diǎn)。

64.CD根據(jù)與企業(yè)短期經(jīng)營(yíng)決策是否相關(guān)，成本可分為相關(guān)成本與不相關(guān)成本(無(wú)關(guān)成本)。相關(guān)成本是指與決策方案相關(guān)的、有差別的未來(lái)成本，在分析評(píng)價(jià)時(shí)必須加以考慮，它隨著決策的改變而改變。不相關(guān)成本是指與決策沒有關(guān)聯(lián)的成本，或者說不相關(guān)成本不隨決策的改變而改變。選項(xiàng)A、B不符合題意，聯(lián)合成本屬于共同成本，共同成本屬于與短期經(jīng)營(yíng)決策不相關(guān)成本；選項(xiàng)C、D符合題意，差量成本和專屬成本屬于短期經(jīng)營(yíng)決策的相關(guān)成本。

65.ABC根據(jù)信號(hào)理論，鑒于股東與投資者對(duì)股利信號(hào)信息的理解不同，所作出的對(duì)企業(yè)價(jià)值的判斷不同。增發(fā)股利是否一定向股東與投資者傳遞了好消息，對(duì)這一點(diǎn)的認(rèn)識(shí)是不同的。如果考慮處于成熟期的企業(yè)，其盈利能力相對(duì)穩(wěn)定，此時(shí)企業(yè)宣布增發(fā)股利特別是發(fā)放高額股利，可能意味著該企業(yè)目前沒有新的前景很好的投資項(xiàng)目，預(yù)示著企業(yè)成長(zhǎng)性趨緩甚至下降，此時(shí)，隨著股利支付率提高，股票價(jià)格應(yīng)該是下降的。因此，選項(xiàng)D的說法不正確。

66.AC經(jīng)濟(jì)增加值是在利潤(rùn)的基礎(chǔ)上計(jì)算的，基本屬于財(cái)務(wù)指標(biāo)，未能充分反映產(chǎn)品、員工、客戶以及創(chuàng)新等方面的非財(cái)務(wù)信息，不能夠綜合評(píng)價(jià)企業(yè)績(jī)效，所以選項(xiàng)B不正確；經(jīng)濟(jì)增加值中的稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)，并沒有扣除債務(wù)資本成本，它實(shí)際上是一種經(jīng)調(diào)整的息前稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)，所以選項(xiàng)D不正確。

67.CD本題的考點(diǎn)是財(cái)務(wù)管理目標(biāo)相關(guān)表述的優(yōu)缺點(diǎn)。企業(yè)價(jià)值最大化考慮了資金時(shí)間價(jià)值和投資的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值；反映了對(duì)企業(yè)資產(chǎn)保值增值的要求；克服了短期行為；有利于社會(huì)資源的合理配置。但其計(jì)量較困難，且法人股東對(duì)股價(jià)最大化并不感興趣。

68.AD融資租賃合同中的租金在表內(nèi)(通過長(zhǎng)期應(yīng)付款)反映，因此，選項(xiàng)c不是答案；償債能力的聲譽(yù)屬于增強(qiáng)短期償債能力的表外因素，因此，選項(xiàng)B也不是答案。

69.ABCD選擇銀行時(shí)，重要的是要選用適宜的借款種類、借款成本和借款條件，此外還應(yīng)考慮下列有關(guān)因素：

（1）銀行對(duì)貸款風(fēng)險(xiǎn)的政策（選項(xiàng)A）；

（2）銀行對(duì)企業(yè)的態(tài)度（選項(xiàng)B）；

（3）貸款的專業(yè)化程度（選項(xiàng)C）；

（4）銀行的穩(wěn)定性（選項(xiàng)D）。

綜上，本題應(yīng)選ABCD。

70.ABCD外部融資需求=經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)增加－經(jīng)營(yíng)負(fù)債增加－可供動(dòng)用的金融資產(chǎn)－留存收益的增加，經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)負(fù)債會(huì)隨銷售增長(zhǎng)而增長(zhǎng)，銷售凈利率、股利支付率會(huì)影響留存收益。

71.本題的主要考核點(diǎn)是成本差異的計(jì)算。

(1)甲產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)成本=520×130=67600(元)

直接材料成本總差異=46800×0.62—520×100×O.6=一2184(元)

材料價(jià)格差異：(0.62—0.60)×46800=936(元)

材料用量差異：(46800—520×100)×0.6=一3120(元)

直接人工成本總差異=5200×3.8—520×10×4=一1040(元)

效率差異：(5200—520×10)×4=O(元)

工資率差異：5200×(3.8—4)=一1040(元)

變動(dòng)制造費(fèi)用總差異=5200×2.1—520×10×2=520(元)

耗費(fèi)差異：5200×(2.1—2)=520(元)

效率差異：2×(5200—520×10)=O(元)

固定制造費(fèi)用總差異=5080—520×10×1=一120(元)

耗費(fèi)差異：5080—6000=一920(元)

能力差異：6000—1×5200=800(元)

效率差異：1×(5200—5200)=0(元)

甲產(chǎn)品實(shí)際成本=67600+(一2184)+(一1040)+520+(一120)=64776(元)。

72.【正確答案】：（1）A＝16000＋1200＝17200

E＝693000/10＝69300

B＝70000＋1300＝71300

D＝150000/10＝15000

C＝19200－180000/10＝1200

（2）第1季度采購(gòu)支出＝150000×40％＋80000＝140000（元）

第4季度末應(yīng)付賬款＝201000×60％＝120600（元）

（3）明年預(yù)計(jì)的材料采購(gòu)現(xiàn)金支出＝80000＋693000－120600＝652400（萬(wàn)元）

（4）可供使用現(xiàn)金＝100000/10000＋820＝830（萬(wàn)元）

現(xiàn)金多余或不足＝830－652400/10000－260－150＝354.76（萬(wàn)元）

（5）12500＝[200×10000＋600×10000/（1－25％）]/（1000－單位變動(dòng)成本）

解得：?jiǎn)挝蛔儎?dòng)成本＝200（元）

【答案解析】：

【該題針對(duì)“營(yíng)業(yè)預(yù)算、財(cái)務(wù)預(yù)算、本量利分析”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

73.(1)因?yàn)闊o(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)沒有風(fēng)險(xiǎn)，標(biāo)準(zhǔn)寓差和系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)(β系數(shù))是衡量風(fēng)險(xiǎn)的，因此無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)收益率的標(biāo)準(zhǔn)離差和系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)均為0，

即：A＝C＝0；

由于無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的收益率固定不變，所以，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)收益率與市場(chǎng)組合收益率不相關(guān)，因此，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)收益率與市場(chǎng)組合收益率的相關(guān)系數(shù)為0，即B＝0；

因?yàn)椤笆袌?chǎng)組合與市場(chǎng)組合”的關(guān)系是“自己與自己”的關(guān)系，顯然－定是完全正相關(guān)的，所以，市場(chǎng)組合收益率與市場(chǎng)組合收益率的相關(guān)系數(shù)＝1，即D＝1；

根據(jù)β系數(shù)的定義可知，市場(chǎng)組合的β系數(shù)＝市場(chǎng)組合收益率與市場(chǎng)組合收益率的相關(guān)系數(shù)×市場(chǎng)組合收益率的標(biāo)準(zhǔn)離差/市場(chǎng)組合收益率的標(biāo)準(zhǔn)離差＝1，即E＝1；

根據(jù)資本資產(chǎn)定價(jià)模型可知：

F＝4%+1.5×(10%－4%)＝13%

某資產(chǎn)的口系數(shù)＝該資產(chǎn)收益率與市場(chǎng)組合收益率的相關(guān)系數(shù)×該資產(chǎn)收益率的標(biāo)準(zhǔn)離差/市場(chǎng)組合收益率的標(biāo)準(zhǔn)離差

由此可知：

甲股票的β系數(shù)＝甲股票收益率與市場(chǎng)組合收益率的相關(guān)系數(shù)×甲股票收益率的標(biāo)準(zhǔn)離差肺場(chǎng)組合收益率的標(biāo)準(zhǔn)離差

即：1.5＝甲股票收益率與市場(chǎng)組合收益率的相關(guān)系數(shù)×0.4/0.2

甲股票收益率與市場(chǎng)組合收益率的相關(guān)系數(shù)＝0.75，所以，G＝0.75。

(2)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢酬－市場(chǎng)組合必要收益率－無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率＝10%－4%＝6%

甲股票的風(fēng)險(xiǎn)收益率＝甲股票的必要收益率－無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率＝13%－4%＝9%

或：甲股票的風(fēng)險(xiǎn)收益率＝甲股票的β系數(shù)×市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢酬＝1.5×6%＝9%

(3)甲股票收益率的標(biāo)準(zhǔn)離差率－甲股票收益率的標(biāo)準(zhǔn)離差/甲股票的預(yù)期收益率根據(jù)“資本資產(chǎn)定價(jià)模型成立”可知：甲股票的預(yù)期收益率－甲股票的必要收益率＝13%甲股票收益率的標(biāo)準(zhǔn)離差率－0.4/13%＝3.08甲股票的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值系數(shù)＝9%/3.08＝0.029

(4)甲股票的口系數(shù)＝甲股票收益率與市場(chǎng)組合收益率的協(xié)方差/市場(chǎng)組合收益率的方差

即：甲股票收益率與市場(chǎng)組合收益率的協(xié)方差＝甲股票的口系數(shù)×市場(chǎng)組合收益率的方差＝1.5×(0.2×0.2)＝O.06

或：甲股票收益率與市場(chǎng)組合收益率的協(xié)方差一甲股票收益率與市場(chǎng)組合收益率的相關(guān)系數(shù)×甲股票收益率的標(biāo)準(zhǔn)離差×市場(chǎng)組合收益率的標(biāo)準(zhǔn)離差＝0.75×0.4＝0.2＝0.06

74.(1)增發(fā)普通股籌資方案下：

全年債券利息=2000×8%=160(萬(wàn)元)

總杠桿系數(shù)=(1500+1000)/(1500-160)=1.87

增發(fā)的普通股股數(shù)=5000/10=500(萬(wàn)股)

每股收益

=(1500-160)×(1-30%)/(2000/2+500)

=0.63(元)

增發(fā)債券籌資方案下：

全年利息=2000×8%+5000×10%=660(萬(wàn)元)

總杠桿系數(shù)=(1500+1000)/(1500-660)=2.98

每股收益

=(1500-660)×(1-30%)/(2000/2)=0.59(元)

由于增發(fā)普通股方案的每股收益高，總體風(fēng)險(xiǎn)低，所以，應(yīng)該選擇增發(fā)普通股方案。

(2)由于債券是按照面值發(fā)行的，所以，發(fā)行時(shí)的市場(chǎng)利率=票面利率=10%，債券在2007年4月1日的價(jià)值=債券在2007年1月1日的價(jià)值×(S/P，5%，1/2)=1000×(S/P，5%，1/2)

=1024.70(元)

(3)甲公司股票的JB系數(shù)

=10%/(40%×40%=0.625

甲公司股票的資本成本

=4%+0.625×(12%-4%)=9%

(4)新的股數(shù)=2000/2×(1+10%)=1100(萬(wàn)股)，發(fā)放現(xiàn)金股利之后的凈資產(chǎn)=1100×7=7700