化妝品行業(yè)專題研究-從海外美妝集團(tuán)財(cái)報(bào)看國內(nèi)化妝品行業(yè)新趨勢1多家海外美妝公司發(fā)布財(cái)報(bào)1.1

歐萊雅

2021年財(cái)報(bào)：全球營收創(chuàng)14年新高，中國區(qū)營收實(shí)現(xiàn)雙位增長營收創(chuàng)14年新高，利潤實(shí)現(xiàn)大幅增長。2021年歐萊雅銷售額為322.88億歐元（按照財(cái)報(bào)發(fā)布當(dāng)日匯率7.267折算約合2346億元人民幣），銷售額增長強(qiáng)勁,同比大增15.3%，基于可比結(jié)構(gòu)和相同的匯率，同比增長16.1%，為近14年最高水平。歸母凈利潤45.97億歐元，同比2020年增長29.01%，同比2019年增長22.59%，利潤較疫前實(shí)現(xiàn)大幅增長。公司毛利及凈利率穩(wěn)定上升，研發(fā)費(fèi)用率穩(wěn)定，管理效率提升。盈利能力方面，2021年公司毛利率為73.88%，同比增長0.70PCT，高端化妝品部門及活性化妝品部門占比增加帶動(dòng)毛利提升；凈利率再次突破14%。費(fèi)用結(jié)構(gòu)方面，2021年，公司研發(fā)費(fèi)用率為3.19%，近5年均穩(wěn)定于3%以上，研發(fā)費(fèi)用超10億歐元；銷售費(fèi)用率增長1.91PCT至32.80%；管理費(fèi)用率下降1.33PCT至18.81%，管理效率提升。分部門來看，活性化妝品部門實(shí)現(xiàn)高增長，高端化妝品部門成為第一大營收部門：（1）活性化妝品部門實(shí)現(xiàn)營收39.24億歐元，同比增長30.3%，該部門在所有區(qū)域均強(qiáng)勁增長，在北美和北亞表現(xiàn)卓越。線下銷售恢復(fù)強(qiáng)勁、理膚泉增長超100%，Effaclar及革新性改變濕疹治療方法的Lipikar系列貢獻(xiàn)突出。（2）高檔化妝品部門實(shí)現(xiàn)營收123.46億歐元，同比增長21.3%，已超過大眾化妝品成為公司第一大營收部門、貢獻(xiàn)公司營收38%的份額。其中，高端品牌蘭蔻、超高端品牌赫蓮娜等銷售表現(xiàn)出色。此外，公司在抗老產(chǎn)品上推出科顏氏A醇精華、在香水產(chǎn)品方面推出圣羅蘭的Libre香水、穆勒的AlienGoddess香水以及普拉達(dá)男士香水LunaRossaOcean等，以鞏固高端品牌影響力。（3）專業(yè)美發(fā)部營收37.84億歐元，同樣實(shí)現(xiàn)22.2%的高增長，主要是得益于全渠道戰(zhàn)略、沙龍銷售的復(fù)蘇。（4）大眾化妝品部門增長相對(duì)較緩，2021年增速4.5%，主要品牌巴黎歐萊雅、美寶蓮和NYX均表現(xiàn)不俗。巴黎歐萊雅營收超60億歐元，貢獻(xiàn)事業(yè)部約一半收入。分地區(qū)來看，五個(gè)地區(qū)均實(shí)現(xiàn)雙位數(shù)增長，中國業(yè)務(wù)持續(xù)強(qiáng)勁增長。2021年，公司來源于歐洲的營收規(guī)模最高，達(dá)101.85億歐元；其次為北亞地區(qū)，取得98.63億歐元的高營收的同時(shí)，實(shí)現(xiàn)了18.60%的高增長，其中，中國地區(qū)獲得了雙位增長，為全球美妝市場增速的兩倍。在”

雙十一”期間，歐萊雅旗下的蘭蔻、赫蓮娜、科顏氏和巴黎歐萊雅均沖進(jìn)天貓前十榜單，且歐萊雅成為”雙十一”歷史上首個(gè)百億美妝集團(tuán)。1.2

雅詩蘭黛2022Q2財(cái)報(bào)：凈利同比增長25%，全品類實(shí)現(xiàn)正增長，中國區(qū)電商表現(xiàn)亮眼營收實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定增長，凈利率持續(xù)走高。2022財(cái)年Q2（2021年10-12月）雅詩蘭黛集團(tuán)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入55.39億美元（根據(jù)財(cái)報(bào)發(fā)布當(dāng)日匯率6.36折算約為人民幣352.28億元），同比增長14.14%；歸母凈利潤10.88億美元，同比增長24.63%。2022財(cái)年預(yù)計(jì)營收將增長13%-16%。毛利率水平穩(wěn)中微升，凈利率水平持續(xù)走高。2022Q2毛利率水平為77.92%，2022Q2凈利率達(dá)到19.64%，同比增長1.65PCT；2022Q2期間費(fèi)用28.85億美元，同比增長11.39%，費(fèi)用率下滑1.28PCT至52.09%。疫情影響導(dǎo)致全球供應(yīng)鏈中斷，對(duì)成本及費(fèi)用產(chǎn)生負(fù)面影響，但由于公司采取提價(jià)、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整、節(jié)省開支等策略，成本和費(fèi)用率獲得有效控制。分地區(qū)來看，各地區(qū)營收均恢復(fù)至疫前水平，增長主因歐美地區(qū)旅行限制放松、實(shí)體店重新開張。其中，美洲地區(qū)增速最快，同比增長24.05%；歐洲、中東、非洲地區(qū)的營收占比最高，2022Q2實(shí)現(xiàn)營收23.28億美元，同比2022年Q2增長14.68%，英國的實(shí)體店銷售獲取兩位數(shù)增長，在線銷售略有下降；亞太地區(qū)實(shí)現(xiàn)增長7.15%，以百貨商店為首的實(shí)體店和線上銷售均呈現(xiàn)增長。分品類來看，2022Q2公司全品類均實(shí)現(xiàn)正增長。其中：1）護(hù)膚品貢獻(xiàn)近60%的收入，連續(xù)兩年高于疫前水平，在疫情沖擊下保持較高韌性，2022Q2實(shí)現(xiàn)12.06%的同比增長。主要原因：①海藍(lán)之謎的明星產(chǎn)品TheTreatmentLotion修護(hù)水、CrèmedelaMer面霜和Genaissance（鎏金煥顏系列）等銷售超預(yù)期，以及新品TheHydratingInfusedEmulsion（修護(hù)精萃乳）擴(kuò)大了消費(fèi)群體；②倩碧的明星單品EvenBetterClinicalRadicalDarkSpotCorrector（鐳射美白瓶）和InterrupterandTakeTheDayOffBalm（紫胖子卸妝膏）銷售表現(xiàn)靚麗，且新品SmartClinicalRepairWrinkleCorrectingSerum

（智慧專研修護(hù)精華）擴(kuò)大了消費(fèi)者覆蓋面。2）彩妝實(shí)現(xiàn)營收13.86億美元，但還未恢復(fù)至疫前水平，同比增長11.15%。主要是西方市場持續(xù)復(fù)蘇，雅詩蘭黛和MAC品牌貢獻(xiàn)較高，其中，雅詩蘭黛的DoubleWear（DW系列）和Futurist（沁水系列）兩個(gè)產(chǎn)品線表現(xiàn)突出。3）香水營收增速最快，同比增長29.29%，主因?qū)嶓w店重新開張、客流量改善、節(jié)假日需求增加。JoMaloneLondon、TomFord、LeLabo、KILIANParis實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)增長。4）護(hù)發(fā)品類規(guī)模較小、實(shí)現(xiàn)營收1.80億美元，同比增長16.88%。主要是Aveda、Bumbleandbumble的明星單品表現(xiàn)較好。1.3其他公司：業(yè)務(wù)逐漸從疫情中恢復(fù)，高端化妝品驅(qū)動(dòng)增長，中國市場重要性凸顯1.3.1資生堂2021年財(cái)報(bào)：本土受疫情影響下滑,美洲地區(qū)高增，中國市場收入份額已接近日本本土營收和凈利雙增長，相比疫前仍有一定差距。2021年，公司實(shí)現(xiàn)營收10352億日元（根據(jù)財(cái)報(bào)發(fā)布當(dāng)日100日元兌人民幣匯率5.515折算約為人民幣570.92億元），報(bào)表口徑同比2020年增長12.41%；歸母凈利潤扭虧為盈，達(dá)到424億日元，利潤出現(xiàn)回暖。其中，公司的核心品牌均實(shí)現(xiàn)了營收增長，肌膚之鑰同比2020年增長21%、資生堂增長15%，貢獻(xiàn)主要業(yè)績?cè)隽?。高端化妝品增長快，中國市場重要性凸顯。分品牌看，核心品牌均實(shí)現(xiàn)增長，高端品牌肌膚之鑰和資生堂增速最快。分地區(qū)看，公司在日本本土的營收仍呈現(xiàn)下降趨勢，2021年同比2020年下滑8.86%，主要是日本境內(nèi)疫情影響仍較嚴(yán)重；其余地區(qū)均實(shí)現(xiàn)增長，其中，來自中國的收入快速攀升，占比從2019年的19.11%上升至2021年的26.54%，和日本的規(guī)模份額旗鼓相當(dāng)；此外，美洲市場恢復(fù)速度最快，歐洲和旅游零售業(yè)務(wù)則實(shí)現(xiàn)20%以上的增長。1.3.2

聯(lián)合利華

2021年財(cái)報(bào)：提高定價(jià)應(yīng)對(duì)成本壓力，中國市場增速最快基礎(chǔ)銷售額實(shí)現(xiàn)9年來最快增長，中國市場增速最快。2021年聯(lián)合利華基礎(chǔ)銷售同比2020年增長4.5%，實(shí)現(xiàn)九年來最快增長；營業(yè)額為5