第第#頁紫金礦業(yè)分析礦業(yè)是伴隨著工業(yè)革命而發(fā)展壯大的行業(yè)，工業(yè)革命帶動全球經(jīng)濟突飛猛進的發(fā)展，礦產(chǎn)品作為生產(chǎn)活動不可或缺的投入品，需求量急劇增加。隨著市場經(jīng)濟的發(fā)展，現(xiàn)代礦產(chǎn)企業(yè)的競爭也越來越激烈。福建省龍巖市上杭縣的紫金礦業(yè)集團股份，經(jīng)過20年的風(fēng)雨歷程，成長為全球2000強、中國500強的企業(yè)。1、簡介紫金礦業(yè)集團股份（簡稱：紫金礦業(yè)）是以黃金及基本金屬礦產(chǎn)資源勘查與開發(fā)為主的礦業(yè)集團。2003年12月成功登陸香港股票市場，2008年4月回歸A股，成為A股市場首家以0.1元面值發(fā)行股票的企業(yè)。公司從1993年介入紫金山金礦開發(fā)，目前控股子公司已分布在全國20多個省區(qū)與海外7個國家。公司堅持全面落實科學(xué)發(fā)展觀，努力構(gòu)建與諧企業(yè)，通過科技創(chuàng)新、體制創(chuàng)新、管理創(chuàng)新，迅速發(fā)展成為中國最具前景與最具競爭力的礦業(yè)公司，是中國控制金屬礦產(chǎn)資源最多的企業(yè)之一，中國最大的礦產(chǎn)金生產(chǎn)企業(yè)、中國第三大礦產(chǎn)銅與六大鋅生產(chǎn)企業(yè)之一，國家高新技術(shù)企業(yè)。二十年的風(fēng)雨歷程，二十年的艱苦創(chuàng)業(yè)，紫金人創(chuàng)造了一個又一個奇跡，經(jīng)濟效益實現(xiàn)了爆發(fā)式的增長，資產(chǎn)、銷售、利潤三大指標年均增長68%以上。截至2008年12月30日，公司擁有總資產(chǎn)262.18億元人民幣，凈資產(chǎn)達191.79億元;實現(xiàn)銷售收入169.83億元，同比增長11.32%；實現(xiàn)凈利潤30.66億元，同比增長20.32%。2008年3月，集團公司的核心企業(yè)一一紫金山金銅礦憑借其國內(nèi)黃金單體礦山儲量最大、采選規(guī)模最大、產(chǎn)量最大、礦石入選品位最低、單位礦石處理成本最低、經(jīng)濟效益最好六大優(yōu)勢，被中國黃金協(xié)會評為“中國第一大金礦”。2、五項力分析(1)現(xiàn)有企業(yè)間的競爭：A、行業(yè)增長速度：自2000年以來，政府加大了對黃金地質(zhì)勘探與基本建設(shè)的投入，較大的金價水平也助推了產(chǎn)量、效益的增長，中國的黃金產(chǎn)量逐年增加，至2010年6月，全國黃金產(chǎn)量同比增長9.76%,加之我國黃金行業(yè)受國家政策影響以及世界黃金市場等經(jīng)濟因素影響較大。因此行業(yè)增長速度較快，有較大的發(fā)展?jié)摿?。B、行業(yè)集中程度：自2002年我國黃金現(xiàn)貨市場放開以后，國家通過大力推進企業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，促進資源開發(fā)整合，形成了大型黃金企業(yè)主導(dǎo)我國黃金工業(yè)發(fā)展的格局。所以行業(yè)集中程度較高，小企業(yè)與大企業(yè)間難以構(gòu)成競爭。C、差異程度與替代成本：由于我國黃金生產(chǎn)工藝不高，各企業(yè)間開采加工的黃金差別不大。D、規(guī)模經(jīng)濟：盡管我國黃金行業(yè)逐步走向成熟，但作為黃金工業(yè)運行主體的黃金企業(yè)規(guī)模仍普遍偏小，近幾年崛起的國內(nèi)大公司與國際大型黃金公司相比在規(guī)模上仍然存在很大差距E、退出成本：由于礦業(yè)生產(chǎn)規(guī)模比較龐大，從采礦到生產(chǎn)需要許多專用的機器設(shè)備，耗費大量人力物力，加之市場需求大又有國家政策扶持，企業(yè)一般都不會主動退出。（2）新進入者的威脅：A、對新進入者入行時可流動資金的威脅：首先，進行黃金勘探、開發(fā)需要很多大型設(shè)備，而這些大型設(shè)備的研發(fā)或購入、修理必然需要大量資金。再者從人員方面來看，黃金開發(fā)需要特別專業(yè)的技術(shù)人員以及管理人員等為前提B、對新進入者入門資格的威脅：國家對使用黃金地勘資金的申請是相當苛刻的，他要求，新進入者需要開展黃金地勘工作，有還本付息能力、勘探礦區(qū)秩序良好，并有經(jīng)省級儲量管理部門或地勘單位批準的地質(zhì)普查報告以及有勘探礦區(qū)的勘探設(shè)計等等。C、對新進入者資金管理的威脅：由于新進入這一行業(yè)，對這一行業(yè)的實際情況還不甚了解，對日常資金的用、調(diào)等的掌控還不夠純熟、不夠合理。D、對新進入者技術(shù)的威脅：黃金勘探、開發(fā)需要一些特殊又高深的技術(shù)條件，比如說細菌氧化、原礦焙燒、加壓氧化等復(fù)雜的處理技術(shù)。對新進入者而言，要想掌握這些高難度的處理技術(shù)使比較困難的，需要花費的代價是相當大的。E、對新進入者資源的威脅：黃金工業(yè)是一種資源型產(chǎn)業(yè)。沒有地質(zhì)資源，黃金工業(yè)就會成為無源之水。然而，資源匱乏一直是我國黃金工業(yè)發(fā)展長期面臨的問題。我國黃金產(chǎn)量居于世界第1位，探明儲量卻排名在第7位，且保有儲量中有25%是伴生金，只能在開采其主礦種時加以回收利用，不能形成獨立的黃金生產(chǎn)能力(3)替代產(chǎn)品的威脅：黃金通常系用于對沖通貨膨脹或經(jīng)濟的不確定性，但白銀則不同，往往是反應(yīng)實際的工業(yè)用途。由iPod至補牙材料均可見到白銀的身影。但歷史也顯示，當經(jīng)濟充滿不確定性，白銀越來越被視為是黃金的替代投資工具。從需求看，白銀在工業(yè)行業(yè)廣泛應(yīng)用，占年度消費的55%,尤其是電子行業(yè)。白銀的第二大用途為制造珠寶與餐具，占市場的3。％。由于轉(zhuǎn)向數(shù)碼技術(shù)，白銀的攝影需求將減少。相反，珠寶與銀器需求增加2%左右，而一些重要的珠寶市場用銀來替代黃金，比如印度。面對遲遲居高不下的黃金，主要貴金屬消費國如印度在節(jié)慶與婚禮季來臨之際可能選擇白銀作為替代品。包括工業(yè)、珠寶、銀器、硬幣與獎?wù)略趦?nèi)的白銀加工需求的復(fù)蘇，在2。1。年支撐價格。不僅如此，白銀在醫(yī)療上的新用途對整體需求而言意義重大。此外，由于白銀投資優(yōu)勢漸漸顯露，選擇白銀的投資者越來越多。一些推動金價上漲的因素開始對白銀產(chǎn)生作用。中美制造業(yè)8月意外擴張，提振了投資者情緒。估值普遍被認為偏低的白銀正吸引對沖基金與其他短期投資者的介入。這些都對黃金的需求特別是投資需求有一定的影響。（4）買方議價能力：雖然在生存的面前，黃金是沒什么用，但是黃金擁有獨一無二的職能——貨幣的職能，如價值尺度、流通手段，儲藏手段，支付手段與世界貨幣。在戰(zhàn)爭時、在經(jīng)濟危機時，甚至是不同的年代，黃金都能夠暢通無阻。不可替代的歷史選擇注定了黃金的重要性。黃金產(chǎn)品的差異化很小，但中國的黃金生產(chǎn)滯后于需求增長，世界黃金協(xié)會的分析報告顯示，中國的黃金也許不再能夠做到自給自足，中國的國內(nèi)黃金業(yè)可能根本無法趕上國內(nèi)消費進一步增長的步伐。而且據(jù)美國地質(zhì)調(diào)查局稱，中國2009年的已知金礦儲量只占全球總儲藏量的4%。如果中國的黃金需求在目前水平上大幅增長，金礦可能會更快耗盡。因此對于黃金的買方議價的空間是有限的。（5）賣方議價能力：由于黃金主要是用于投資或儲存，其產(chǎn)品差異性的影響不是很大，因此各生產(chǎn)企業(yè)在銷售環(huán)節(jié)的競爭力相差不大。但是生產(chǎn)環(huán)節(jié)就不同了。紫金礦業(yè)產(chǎn)品的生產(chǎn)采用低成本高技術(shù)，不斷開發(fā)新專利，對礦石才采用多套工藝，攻克礦業(yè)界一個又一個技術(shù)難題。不斷將礦山變?yōu)閷毜?。比如，細浸染型金礦封閉式預(yù)處理裝置（實用新型專利）該裝置是一種

微細浸染型金礦封閉式預(yù)處理裝置，具有回收率高、投資省、成本低、工人勞動強度小等特點，適于難處理金礦及復(fù)雜有色金屬礦回收貴金屬及有色金屬的大規(guī)模生產(chǎn)。所以供應(yīng)商處于劣勢地位，其議價能力相對較弱。3、SWOT分析優(yōu)勢與劣勢潛在優(yōu)勢潛在劣勢整體采礦成本控制均好于國內(nèi)同行；流動資產(chǎn)逐年增加，流動負債逐年降低；短期償債能力不斷提升；財務(wù)狀況較為優(yōu)良，財務(wù)風(fēng)險較?。籄股上市的成功，募集了大量資金；突出的盈利水平；具有多項發(fā)明專利產(chǎn)品的可差異化程度低；收購以國外為重點，國內(nèi)沒有資源支持；收購股權(quán)價格下跌導(dǎo)致海外投資賬面虧損；高成本的污水處理；公司資產(chǎn)規(guī)模不斷擴大導(dǎo)致公司資產(chǎn)周轉(zhuǎn)效率有所降低；有色礦產(chǎn)企業(yè)稅種較多、賦稅較重機會與威脅潛在機會潛在威脅與國際礦業(yè)公司的合作；國際金融業(yè)的資金支持；黃金產(chǎn)品的前向一體化；向銅、鐵、鋅等領(lǐng)域延伸；國內(nèi)外市場競爭激烈；收購兼并存在不確定性；其他國家設(shè)置的市場進入壁壘；全球黃金需求穩(wěn)步增加而產(chǎn)量難以提升金價變動對盈利的影響大；地質(zhì)勘察時間長，不確定性大4、建議（1）尋求海外資源支持。（2）將海外投資作為未來發(fā)展的主要戰(zhàn)略。（3）重視專業(yè)科技人員的培養(yǎng)，大膽創(chuàng)新。（4）延長產(chǎn)業(yè)鏈。（5）加強社會責(zé)任，提高環(huán)境保護意識，塑造良好的企業(yè)形象。（6）進一步加強對黃金資產(chǎn)的收購力度。（7）做好項目信息收集、篩選與并購的前期工作。（8）降低污水處理的成本。（9）加大地質(zhì)勘查投入。紫金礦