【題名】"檸檬"市場(chǎng)：質(zhì)量的不確定性和市場(chǎng)機(jī)制

【作者】喬治·阿克洛夫

【刊名】經(jīng)濟(jì)導(dǎo)刊.2001.000(006).-1-8

【ISSN】1004-8669

【CN】11-3053

【館藏號(hào)】97641X

【關(guān)鍵詞】信息經(jīng)濟(jì)學(xué)質(zhì)量不確定性市場(chǎng)機(jī)制"檸檬市場(chǎng)"信息不對(duì)稱

【分類號(hào)】F062.5一、引言本文論述的是質(zhì)量和不確定性問題。多種檔次的物品給市場(chǎng)理論提出了有趣而又重要的問題。一方面，質(zhì)量差異和不確定性的相互作用可以解釋某些重要的勞動(dòng)市場(chǎng)制度。另一方面，本文力求對(duì)如下主張，即"在不發(fā)達(dá)國家做生意是因難的"給出一個(gè)模型．尤其是要給出一個(gè)用于確定不誠實(shí)的經(jīng)濟(jì)成本的模型。理論的應(yīng)用還包括對(duì)貨幣市場(chǎng)結(jié)構(gòu)、不可保險(xiǎn)性、耐用品的流動(dòng)性以及品牌產(chǎn)品的評(píng)論。

在許多市場(chǎng)中，購買者總是利用某些市場(chǎng)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來判斷欲購商品的質(zhì)量。在這種情況下，銷售者就有動(dòng)機(jī)銷售劣質(zhì)商品，因?yàn)閺膬?yōu)質(zhì)商品中受益的主要是其統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)受影響的銷售者整體而不是單個(gè)銷售者。結(jié)果是，產(chǎn)品的平均質(zhì)量往往會(huì)下降，市場(chǎng)規(guī)模相縮小。還應(yīng)該看到的是，在這些市場(chǎng)中，社會(huì)收益和私人收益是有差別的，因此，在某些情況下，政府干預(yù)可以增加各方的福利?；蛘呤?，私人制度可能會(huì)產(chǎn)生，以利用各方潛在的福利增長。但是，這些制度并不是孤立分散的(nonatomistic)、因此，權(quán)力的集中有可能形成一一這就是制度本身帶來的不良后果。

本文試圖用汽車市場(chǎng)來闡述上述思想。應(yīng)該強(qiáng)調(diào)的是，之所以選擇汽車市場(chǎng)，是因?yàn)樗浅＞唧w并且易于理解，而不是因?yàn)樗闹匾曰颥F(xiàn)實(shí)性。二、以汽車為例的模型1．汽車市場(chǎng)

舊車市場(chǎng)的例子說明了問題的本質(zhì)。用以解釋這種現(xiàn)象的常見理由是，擁有一輛新車可以帶來快樂，而我們卻給出了另一種解釋。假定(為了說明問題，而不是現(xiàn)實(shí)情況)市場(chǎng)中只有4種汽車、即新車和舊車，好車和次品車(在美國，也稱之為"檸檬")。新車有可能是好車，也有可能是次品車；當(dāng)然，舊車也是如此。

人們?cè)谏鲜鍪袌?chǎng)中購買一輛新車時(shí)，并不知道他所購買的汽車是好車還是次品車。但是，假定在生產(chǎn)出來的汽車中．好車的比例為q，次品車的比例為1-q。則買主必定知道買到好車的概率為q．買到次品車的概率為1-q。

然而。在對(duì)某輛汽車擁有一段時(shí)間后，車主就可以了解該車的質(zhì)量，也就是說，車主會(huì)重新估計(jì)其汽車的概率是次品車、這一估計(jì)要比原來的估計(jì)更準(zhǔn)確。這就形成了一種可得信息的不對(duì)稱：現(xiàn)在賣主比買主更了解汽車的質(zhì)量。但是，好車和次品車仍然以相同的價(jià)格出售——因?yàn)橘I主不能區(qū)別好車和次品車。顯然，舊車與新車的價(jià)值不會(huì)一樣——如果舊車的價(jià)值和新車的一樣，那么，在好車的概率更高、次品車的概率更低的情況下，以新車的價(jià)格出售一輛次品車，然后買回一輛新車肯定是有利可圖的。因此，好車的車主被鎖定(lockedin)了。實(shí)際上，他不僅得不到其汽車的真實(shí)價(jià)值，而且也得不到新車的預(yù)期價(jià)值。

格雷欣法則以另一種方式出現(xiàn)了。絕大多數(shù)出售的汽車可能是次品車，好車的買賣可能根本就不存在。次品車傾向于將好車擠出市場(chǎng)(這與劣幣驅(qū)逐良幣極其相依)。但是，與格雷欣法則不盡相同的是，次品車擠掉好車的原因在于它們的售價(jià)與好車的售價(jià)一樣。類似地，劣幣驅(qū)逐良幣的原因是這兩種貨幣的交換率是一樣的。但是，次品車的售價(jià)與好車的售價(jià)一樣是因?yàn)橘I主不能區(qū)分好車和次品車，然而在格雷欣法則中，買主和賣主部有可能可以區(qū)分劣幣和良幣。因此，上述兩種情況極其相像，但并不完全相同。

2．不對(duì)稱信息

由上可見，好車有可能校次品車擠出市場(chǎng)。但是，在有不同檔次商品的連續(xù)市場(chǎng)中，甚至更糟賤的異?，F(xiàn)象也會(huì)存在。一個(gè)很有可能出現(xiàn)的現(xiàn)象是，次品格不太差的產(chǎn)品擠出市場(chǎng)，不太差的產(chǎn)品又將中檔產(chǎn)品擠出市場(chǎng)，中檔產(chǎn)品則將不太好的產(chǎn)品擠出市場(chǎng)、不太好的產(chǎn)品格高檔產(chǎn)品擠出市場(chǎng)，依次類推，最終不會(huì)有任何市場(chǎng)存在。

我們可以假定、如果對(duì)舊車的需求嚴(yán)格地取決于兩個(gè)變量——汽車的價(jià)格p和舊車的平均質(zhì)量u，則舊車的需求函數(shù)可以表述如下：Qd=D(p，u)。舊車的供給和平均質(zhì)量u將取決于價(jià)格，也即u＝u(p),S=S(p)。在均衡狀態(tài)中，給定舊車的平均質(zhì)量，則其供給必定等于需求、即S(P)＝D(p，u(P))。如果價(jià)格下降．平均質(zhì)量通常也將下降。很有可能在任何價(jià)格水平廠，那個(gè)會(huì)有物品買賣。

上述例子可以從效用理論中推導(dǎo)出來。假定只有兩組交易商，組1和組2。讓組1的效用函數(shù)為：U1＝M+nxi式中的M表示除汽車以外的其他消費(fèi)品，xi表示i輛汽車的質(zhì)量，n表示汽車的數(shù)量。同樣地，讓組2的效用函數(shù)為U2＝M+3/2nxi，式中的M、xi和n的含義與上式相同。

上述效用因數(shù)有三點(diǎn)需要加以說明：(1)如果不使用線性效用(比如說使用對(duì)數(shù)函數(shù))，我們就無需處理代數(shù)方面的復(fù)雜問題。(2)使用線性效用使得我們可以集中討論信息不對(duì)稱的影響；由于效用函數(shù)是凹的，我們將不得不同時(shí)處理不確定性對(duì)風(fēng)險(xiǎn)變化的一般影響以及我們希望在這里進(jìn)行討論的特殊影響。(3)U1和U2都有奇次的特征(oddcharacteristic)、即增加第二輛汽車或者說第k輛汽車帶來的效用與增加第—輛汽車帶來的效用是一樣的。為了不偏離小心論題、我們?cè)俅魏雎粤爽F(xiàn)實(shí)情況。

為了進(jìn)一步展開討論．假定(1)兩組交易商都是預(yù)期效用的馮．諾依曼-摩根斯特恩最大化者(vonNeumann-Morgensternmaximizers)；(2)組1有N輛汽車，這些汽車的質(zhì)量x呈均勻分布，其中0≤x≤2，組2沒有汽車；(3)其他消費(fèi)品M的價(jià)格為1.用Y1和Y2分別表示組1和組2中所有交易商的收入(包括汽車的銷售收入)。對(duì)舊車的需求將等于兩組交易商的需求之和。如果忽略不可分性(indivisbilites)，則組1的交易商對(duì)汽車的需求將是：

D1＝Y(jié)1／P

u／P＞1

D1＝0

u／P＜1

組1中的交易商提供的汽車供給為

S2=pN／2P≤2

(1)

這些汽車的平均質(zhì)量為：

L1＝P／2

(2)

(為了推導(dǎo)出等式(1)和(2)、我們假定汽車質(zhì)量是均勻分布的)。

同樣地，組2中的交易商對(duì)舊車的需求為：

D2＝Y(jié)2/p

3u/2>p

D2＝0

3u/2供給為：

S2=0

因此，總需求D(p，u)為：

如果p如果u＜p＜3u/2、則D(p,u)＝Y(jié)2／p

如果p＞3u／2，則D(p，u〕＝O

但是，如果價(jià)格為p,平均質(zhì)量為p／2，在任何價(jià)格水平下都不會(huì)有交易發(fā)生：盡管在0—3之間的任何給定的價(jià)格水平下，組1的交易商愿意以組2的交易商愿意購買的價(jià)格出售汽車。

3．對(duì)稱信息

我們可以將上述情況與對(duì)稱信息的情況比較一下。假定所有汽車的質(zhì)量都是均勻分布的，且0≤x≤2。此時(shí)，需求曲線和供給曲線可以表述如下：

供給曲線為

S(p)＝Np>1

S(p)=0

p<1

需求曲線為：

D(p)＝(Y2+Y1)／pp＜1

D(p)＝(Y2／p)

1＜p＜3／2

D(p)=0

p>3／2

在均衡狀態(tài)中,如果

Y2＜N,p=1

(3)

如果

2Y2/3＜N＜Y2／3，p＝Y(jié)2/

(4)

如果

N＜2Y2／3，p＝3／2

(5)

如果N＜Y2,在信息不對(duì)稱的情況下，效用可以增加N／2單位(如果N>Y2，組2的交易商擁有的收入足以購買所有的汽車，此時(shí)，效用可以增加Y2/2單位)。

最后，應(yīng)當(dāng)提出的是，在上述例子中，如果組1和組2的交易商對(duì)單個(gè)汽車的質(zhì)量打相同的概率估計(jì)——盡管這些估計(jì)在各輛汽車之間有所不同——那么、等式(3)、(4)和(5)仍可以說明均衡狀態(tài)的輕微變化：此時(shí)、p將等于某一特定質(zhì)量的汽車的預(yù)期價(jià)格。三、案例和應(yīng)用1．保險(xiǎn)

一個(gè)眾所用知的事實(shí)是，65歲以上的人很難買到醫(yī)療保險(xiǎn)。這自然引發(fā)了人們的疑問：為什么保費(fèi)不上升以與其風(fēng)險(xiǎn)相匹配呢?

我們的答案是，如果保費(fèi)上升，那些為自己投保的人將是越來越確信自己需要保險(xiǎn)的人。體檢中的錯(cuò)誤、醫(yī)生對(duì)老年病人的同情．等等，都使保險(xiǎn)申請(qǐng)人比保險(xiǎn)公司更容易評(píng)估相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)。結(jié)果是保險(xiǎn)申請(qǐng)人的平均健康狀況將隨保費(fèi)的上升而惡化——這可能導(dǎo)致在任何保費(fèi)水平下都不會(huì)有保險(xiǎn)交易(insurancesales)。這與上述汽車的例子極其相似，在那里，供應(yīng)的舊車平均質(zhì)量隨價(jià)格的下降而下降。這也與保險(xiǎn)教科書中的解釋相吻合；

一般來說．年齡實(shí)際上超過65歲的人買不到保單......．定期保費(fèi)(termpremiums)是如此之高，只有那些最悲觀(也即健康狀況最差)的被保險(xiǎn)人才會(huì)認(rèn)為這樣的保費(fèi)是有吸引力的。因此，在上述年齡的人群中存在著嚴(yán)重的逆向選擇問題，②

統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)與上述結(jié)論并不矛盾。對(duì)健康保險(xiǎn)的需求隨年齡的增大而上升，1956年對(duì)2809戶家庭的朋98人所做的全國抽樣調(diào)查表明、45—54歲人群的醫(yī)院保險(xiǎn)覆蓋范圍為63％，而65歲以上人群的醫(yī)院保險(xiǎn)覆蓋范圍為31％。而且令人吃驚的是，這一調(diào)查還發(fā)現(xiàn)，55—64歲的男性其平均醫(yī)療支出為朋美元，65歲以上的男性其平均醫(yī)療支出為77美元。③但是，這兩個(gè)人群的非保險(xiǎn)醫(yī)療支出分別為105美元和80美元，保險(xiǎn)醫(yī)療支出分別為105美元和70美元。結(jié)論是饒有興味的，保險(xiǎn)公司在向老年人提供保險(xiǎn)時(shí)特別謹(jǐn)慎。

"逆向選擇"理論在各種保險(xiǎn)中部有可能存在。在沃頓商學(xué)院的一本保險(xiǎn)教科書中有這樣一段敘述：

潛在的逆向選擇存在于如下事實(shí)中：定期健康保險(xiǎn)保單的持有人可能因年齡的增大和保費(fèi)的增加而決定終止他們的保險(xiǎn)條款(coverage)。這一行動(dòng)可施舍使保險(xiǎn)人面臨著低于平均風(fēng)險(xiǎn)的束到期風(fēng)險(xiǎn)比例和未到期索賠比例都可能高于預(yù)期。只要個(gè)人或團(tuán)體被保險(xiǎn)人有決定是否購買保險(xiǎn)的自由、有選擇保險(xiǎn)金額或保險(xiǎn)計(jì)劃的自由、以及作為保單的持有人有維持或停止保險(xiǎn)的自由，逆向選擇就會(huì)出現(xiàn)(或者至少是有可能出現(xiàn))。④

團(tuán)體保險(xiǎn)(gruopinsurance)是美國最普通的醫(yī)療保險(xiǎn)形式，其服務(wù)對(duì)象是身體健康的人，因?yàn)橥ǔ碚f，充分健康是就業(yè)的前提條件。同時(shí)．這也意味著那些最需要醫(yī)療保險(xiǎn)的人幾乎得不到醫(yī)療保險(xiǎn)，因?yàn)楸ｋU(xiǎn)公司也有他們自己的"逆向選擇"。

這是支持老年保健醫(yī)療制度(Medicare)的一個(gè)主要理由。⑤從成本收益(costbeneft)的角度來看，老年保健醫(yī)療制度有可能取得成功(payoff)：因?yàn)楹苡锌赡艿氖?、該市?chǎng)中的每個(gè)人都愿意支付其預(yù)期的保健醫(yī)療費(fèi)用并購買保險(xiǎn)，但是沒有任何保險(xiǎn)公司愿意出售保單——因?yàn)椴还鼙ＹM(fèi)的水平如何，都會(huì)有大量健康狀況不佳的人購買保單。從這一觀點(diǎn)來看，老年醫(yī)療保健制度的福利經(jīng)濟(jì)學(xué)分析完全類似于我們?cè)谠杼蒙蠈?duì)公路公共支出的分析。

2．少數(shù)民族的就業(yè)

次品理論還可用來說明少數(shù)民族的就業(yè)問題。雇主可以拒絕雇用少數(shù)民族的人就任某些工作。這種決策可能不是非理性的或者是有偏見的、相反它可能是出于利潤最大比的需要。因?yàn)榉N族可以作為一種良好的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)(statistic)，用來判斷求職者的社會(huì)背景、學(xué)歷以及一般工作能力。

良好的學(xué)歷可以替代種族這種統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)。通過將學(xué)生按年級(jí)排列，學(xué)歷制度(schoolingsystem)可以比其他表面特征更好地反映一個(gè)人的素質(zhì)。正如T．w．舒爾茨論述的那樣，"教育機(jī)構(gòu)發(fā)現(xiàn)并培養(yǎng)未來的人才。兒童和成人學(xué)生的能力只有被發(fā)現(xiàn)并被培養(yǎng)才能為人所知。"6(這段話在原文中是用斜體表示的)。一個(gè)沒有受過教育的工人也許擁有寶貴的天賦，而在公司付錢利用這些天賦之前、它們必須得到教育機(jī)構(gòu)的證明。但是．提供證明的機(jī)構(gòu)必須是可信的；不可信的劣質(zhì)學(xué)校會(huì)降低其學(xué)生的潛在經(jīng)濟(jì)價(jià)值。

缺乏教育可能對(duì)已經(jīng)處于劣勢(shì)的少數(shù)民族團(tuán)體尤其不利。因?yàn)楣椭饔锌赡芾硇缘貨Q定不啟用任何少數(shù)民族團(tuán)體的成員從事重要的崗位，而這又是出為他很難區(qū)分優(yōu)秀的求職者和平庸的求職者。喬治．期蒂格勒曾經(jīng)說過"在一個(gè)無知的世界中，恩里科．費(fèi)米可能是一個(gè)園林工人，而馮．諾依曼可能是百貨商店的收銀員。"7上述決策顯然是這一觀點(diǎn)的寫照。

因此即使在劣質(zhì)學(xué)校中學(xué)習(xí)，也可能通過提高整個(gè)團(tuán)體的平均素質(zhì)使整個(gè)團(tuán)體而不是個(gè)人受益。只有在種族之外加上信息。才能說明少數(shù)民族成員參加培訓(xùn)的動(dòng)機(jī)。

另一個(gè)擔(dān)心是就業(yè)辦公室(OfficeofOpportunity)打算利用成本—收益分析法來評(píng)估其項(xiàng)目。許多收益可能是外部性的。培訓(xùn)少數(shù)民族團(tuán)體的收益可能源自兩個(gè)方面：整個(gè)團(tuán)體的平均素質(zhì)的提高和單個(gè)受培訓(xùn)者的平均素質(zhì)的提高，兩個(gè)方面的收益可能是相等的；但是從中受益的是整個(gè)團(tuán)體，而不是個(gè)人。

3.不誠實(shí)的成本

次品模型可以用來解釋不誠實(shí)的成本。以如下市場(chǎng)為例，在該市場(chǎng)中賣主誠實(shí)或不誠實(shí)地銷售物品；對(duì)物品質(zhì)量的說明可能是真實(shí)的，也有可能是誤導(dǎo)性的。當(dāng)然，買主的問題就是辨別產(chǎn)品的質(zhì)量。市場(chǎng)中存在著愿意銷售劣質(zhì)產(chǎn)品的人可能使市場(chǎng)不復(fù)存在——就像次品車的情況一樣。這種可能性就是不誠實(shí)的主要成本——因?yàn)椴徽\實(shí)的交易可能將誠實(shí)的交易擠出市場(chǎng)。在適當(dāng)?shù)膬r(jià)格范圍內(nèi)，優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品的潛在購買者和銷售者都有可能存在；但是，由于存在著希望以次充好的人，合理的交易將不復(fù)存在。因此，不誠實(shí)的成本不僅體現(xiàn)在買主被欺騙的金額上，而且還必定包括因合理的交易不復(fù)存在而導(dǎo)致的損失。

在發(fā)展中國家，商業(yè)中的不誠實(shí)行為是一個(gè)嚴(yán)重的問題。我們的模型為上述論斷結(jié)出一個(gè)可能的解釋，并說明了與此有關(guān)的"外部'經(jīng)濟(jì)的本質(zhì)。實(shí)際上，在我們的模型所描述的經(jīng)濟(jì)中，不誠實(shí)或者對(duì)汽車質(zhì)量的誤導(dǎo)性說明將使每輛汽車的效用損失一半；而且它還使舊車市場(chǎng)的規(guī)模從N縮減為0。因此，我們可以直接評(píng)估不誠實(shí)的成本——至少在理論上是如此。

有相當(dāng)多的事實(shí)證明，發(fā)展中地區(qū)的質(zhì)量差異(qualityvariation)要大于發(fā)達(dá)地區(qū)。例如，出口產(chǎn)品質(zhì)量控制的必要性和國有貿(mào)易公司(StateTradingCorporations)可以作為一種指標(biāo)。例如，在印度，根據(jù)1963年的《出口產(chǎn)品質(zhì)量控制和檢驗(yàn)法》(ExportQualityControlandInspectopmAct)，大約有85％的出口產(chǎn)品都受到達(dá)種或那種質(zhì)量控制。8印度的家庭主婦必須仔細(xì)地檢驗(yàn)在集市中出售的大米、以便從小挑出石頭、這些石頭被故意摻入大米中。其顏色和形狀與大米一樣。比較一下街頭市場(chǎng)中參差不齊的產(chǎn)品質(zhì)量和美國超市中整齊劃一的產(chǎn)品質(zhì)量(cannedqualities)，我們可以發(fā)現(xiàn)，東方國家的質(zhì)量差異問題比西方國家更加嚴(yán)重。

在傳統(tǒng)的發(fā)展模式中，工業(yè)化以前時(shí)代的商人成為工業(yè)化時(shí)代的第一批企業(yè)家。這種發(fā)展模式的最好例證是日本。9但是，英國和美國可能也曾經(jīng)有過這樣的發(fā)展模式。10我們認(rèn)為，辨別商品的質(zhì)量是商人的重要技能；在我們的例子中，那些能夠辨認(rèn)出舊車并能使質(zhì)量得到保證的人可以和那些能夠知道組l和組2兩組交易商之間的買賣價(jià)差的人獲得一樣多的利潤。而這些人就是商人。在生產(chǎn)中也同樣需要這些技能——即辨別投入品質(zhì)量的能力以及保證產(chǎn)出質(zhì)量的能力。這是為什么商人可以順理成章地成為第一批企業(yè)家的原因之一。

當(dāng)然，問題在于企業(yè)家精神可能是一種稀缺資源；所有關(guān)干發(fā)展的教科書都強(qiáng)調(diào)企業(yè)家精神。有些教科書還把它作為關(guān)鍵因素。11假定企業(yè)家精神是稀缺的，產(chǎn)品差異會(huì)以兩種方式阻礙經(jīng)濟(jì)發(fā)展。第一，對(duì)潛在的企業(yè)家來說、貿(mào)易利得(pay-offtotrade)是巨大的、因此他們不會(huì)從事生產(chǎn)。第二，單位產(chǎn)出的生產(chǎn)時(shí)間越良，質(zhì)量差異越大。

4．發(fā)展中國家的信貸市場(chǎng)

(1)發(fā)展中國家的信貸市場(chǎng)很好地反映了次品車?yán)碚摰挠行?。在印度，工業(yè)企業(yè)的大多數(shù)活動(dòng)受到管理局(managingagencies)的控制(根據(jù)最近的一項(xiàng)調(diào)查、主管部門控制了公眾有限公司(publiclimitedcompanies)66．7％的凈資產(chǎn)和66%的總資產(chǎn)。)12有—位歷史學(xué)家說明了"管理局制度"的功能和起源：

管理南亞的商業(yè)界仍然是商會(huì)和"管理局"的職能、后者是南亞特有的組織。當(dāng)一個(gè)新企業(yè)成立時(shí)(如一家制造廠、一個(gè)大農(nóng)場(chǎng)或者是一家貿(mào)易企業(yè))、創(chuàng)建人應(yīng)當(dāng)與已有的管理局接洽。創(chuàng)建人可能是印度人或者英國人，他們也許有技術(shù)和資金或者只有特許使用權(quán)(concession)。不管在什么情況下、他們都應(yīng)當(dāng)求助于管理局，因?yàn)楣芾砭值穆曂麑⒂兄诖_立對(duì)企業(yè)的信心并刺激投資。13

印度工業(yè)界的第二個(gè)主要特點(diǎn)是。這些管理局的權(quán)利受社會(huì)集團(tuán)(更準(zhǔn)確地說、是種姓)的制約。因此、企業(yè)常?？梢愿鶕?jù)族籍(communalorigin)來劃分14。在外部投資者可能會(huì)擁有大量股權(quán)的環(huán)境中，或者是1企業(yè)確立"誠實(shí)"交易的聲譽(yù)，在限量提供服務(wù)的情況下、聲譽(yù)可以為企業(yè)帶來壟斷利潤；或者是2資金來自當(dāng)?shù)氐姆N族集團(tuán)、這些集團(tuán)可以利用種姓關(guān)系——和可能的家族關(guān)系來推動(dòng)本社團(tuán)內(nèi)的誠實(shí)交易。在印度的經(jīng)濟(jì)史中、要確定富有的地主是否將其儲(chǔ)蓄投資到工業(yè)部門是異常困難的。原因有：1不愿意向其他社團(tuán)控制的企業(yè)進(jìn)行投資；2擴(kuò)張消費(fèi)的傾向；或者3回報(bào)率低。15但是、不管怎么說，顯而易見的是、英國人擁有的管理局往往只有一份股權(quán)。這些管理局的族籍比印度人控制的管理局更雜，而且經(jīng)常會(huì)包括印度和英國投資者。

(2)第二個(gè)反映次品車?yán)碚撚行缘睦优c當(dāng)?shù)胤趴钊讼蚱浣杩钊耸杖「呃J有關(guān)。在印度、對(duì)沒有土地的人來說．這種高額利息曾經(jīng)是導(dǎo)致無地現(xiàn)象(1andlessness)的主要原因；所謂的"合作化運(yùn)動(dòng)"是為了緩解日益增長的無地現(xiàn)象，其方式是設(shè)立銀行，讓他們與當(dāng)?shù)氐姆趴钊烁?jìng)爭(zhēng)。16設(shè)在中心城市的大銀行收取6％、8％和10％的最高利息，而當(dāng)?shù)胤趴钊藙t收取15％、25％甚至50％的利息。對(duì)這種看起來相互矛盾的現(xiàn)象的解釋是，只有在如下條件下，放款人才會(huì)提供貸款：①放款人有數(shù)行合同的簡便方法；或者②了解借款人的隨點(diǎn)。想在放款人和中央銀行(centralbank)之間套利的中間商往往會(huì)吸引"不太好的借款人"并因此而蒙受損失。

我們可以在MalcolmDarling爵士對(duì)鄉(xiāng)村放款人的權(quán)力說明中看到上述解釋：

在印度的鄉(xiāng)村，放款人通常是一個(gè)節(jié)儉的人，一般來說也是一個(gè)奢侈的人；盡管在現(xiàn)代的環(huán)境中，他做生意的方式是不道德的、但與農(nóng)民向往走運(yùn)(happy—to—luck)的方式不謀而合。你隨時(shí)都可以找到他，即使在晚上也是如此；他處理煩瑣的手續(xù)，提出一些不便于回答的問題、而且行動(dòng)迅技，如果你支付了利息，他就不會(huì)急著追討本金。他與他的顧客保持密切的聯(lián)系，在許多9材中部有他們的甘苦。由于他對(duì)周圍的人非常了解，因此他能夠向那些沒有他就根本得不到貸款的人提供資金而不會(huì)承擔(dān)太大的風(fēng)險(xiǎn)。(原文四．減少信息不對(duì)稱影響的制度安排為料體)。17

或者也可以看看芭芭拉．沃德的解釋：

香港一個(gè)漁村的小店主告訴我："我向那些定期停靠在我們海灣的人提供貸款；但是如果是某個(gè)我不太了解的人，我就會(huì)三思而后行，直至我完全了解他。"18

在伊朗的軋棉業(yè)中，有一項(xiàng)有利可圖的副業(yè)、這就是為下一年的軋棉提供貸款，因?yàn)檐埫薰窘?jīng)常以市場(chǎng)利率從德黑蘭的銀行中貸款。但是．在頭幾年的業(yè)務(wù)運(yùn)作中，未償債務(wù)可能會(huì)帶來大量的損失一一這是因?yàn)殂y行對(duì)當(dāng)?shù)氐那闆r缺乏了解。四、減少信息不對(duì)稱影響的制度性安排為了抵消質(zhì)量下確定性的影響，產(chǎn)生了許多制度。其中一個(gè)明顯的制度是擔(dān)保(guarantee)。大多數(shù)消費(fèi)耐用品都有擔(dān)保書，以便向消費(fèi)者確保商品的正常預(yù)期質(zhì)量。我們的模型有一個(gè)自然的結(jié)論．即風(fēng)險(xiǎn)源自賣主而不是買主。

抵消質(zhì)量不確定性影響的又一個(gè)制度是品牌產(chǎn)品。品牌不僅是質(zhì)量的象征、而且還為消費(fèi)者提供了一種報(bào)復(fù)的手段。如果質(zhì)量達(dá)不到消費(fèi)者的預(yù)期、消費(fèi)者就可以減少未來的購買。新產(chǎn)品常常與老品牌聯(lián)系在一起。這可以向潛在的消費(fèi)者確保產(chǎn)品的質(zhì)量。

連鎖店——賓館連鎖店或餐館連鎖店——類似于品牌。有一個(gè)現(xiàn)象與我們的觀點(diǎn)相一致，它就是餐館連鎖店。至少在美國．在城鄉(xiāng)結(jié)合部的高速公路上經(jīng)常有這樣的連鎖餐館。這些餐館的顧客幾乎都是外地人。其原因是，這些著名的連鎖餐館供應(yīng)的漢堡包比普通的當(dāng)?shù)夭宛^供應(yīng)的漢堡包更好。但是，了解本地情況的本地顧客常常可以選擇一個(gè)他更喜歡的地方。

執(zhí)業(yè)許可制度也可以減少質(zhì)量的不確定性。例如，醫(yī)生、律師和理發(fā)師都需要執(zhí)業(yè)許可證明。大多數(shù)技術(shù)勞動(dòng)都有某種證明，以表明達(dá)到了某種教練程度，從某種意義上看，高中畢業(yè)證書、學(xué)士學(xué)位、博土學(xué)位，甚至諾貝爾獎(jiǎng)都可以起到證明的作用。教育和勞動(dòng)市場(chǎng)本身也有自己的"品牌"。五、結(jié)論我們一直在討論有關(guān)"信任"重要性的經(jīng)濟(jì)模型。非正式的不成文擔(dān)保是貿(mào)易和生產(chǎn)的先決條件。只要這些擔(dān)保是不明確的，商業(yè)將受損——就像我們概括的格雷欣法則所表明的。博弈論方面的理論家已經(jīng)在囚徒困境這樣的事例中對(duì)不確定性的這一方面進(jìn)行了研究，但是在更傳統(tǒng)的阿羅．德布魯不確定性模型中仍然沒有納入上述方面，區(qū)別優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品和劣質(zhì)產(chǎn)品的困難是商業(yè)世界固有的；實(shí)際上，這可以解釋許多經(jīng)濟(jì)制度，而且是不確定性的一個(gè)更重要的方面。

注：阿羅寫了一篇精彩的文章《不確定性和醫(yī)療》(《英國經(jīng)濟(jì)評(píng)論》第53卷，1963年)。阿羅在該文中并沒有明確地表達(dá)我們?cè)谶@里論述的觀點(diǎn)。他強(qiáng)調(diào)的是"道德風(fēng)險(xiǎn)"而不是"逆向選擇"。就其嚴(yán)格的意義而言，"道德風(fēng)險(xiǎn)"的存在對(duì)政府和私人保險(xiǎn)計(jì)劃來說、都是不利的；就其寬泛的意義而言，"道德風(fēng)險(xiǎn)"包括了"逆向選擇"、這一意義上的道德風(fēng)險(xiǎn)使政府保險(xiǎn)計(jì)劃有明顯的優(yōu)勢(shì)。O．D、迪克森《健康保險(xiǎn)》〔Homewood，Ⅲ，Irmin，1959)第333頁。

o．w、安德森(和J．J．費(fèi)爾德曼)《家庭醫(yī)療費(fèi)用和保險(xiǎn)》(紐約麥克勞希爾出版社，1966年)。H，S．迪思伯格、R．D、艾勒斯、G．w，霍夫曼、C.A.克萊思、J，J．梅隆和H．w．施耐德《風(fēng)險(xiǎn)和保險(xiǎn)》(EnglewoodC1iffs，N．J．；PrenticeHall、1964)第446頁