金融創(chuàng)新與經(jīng)濟(jì)增長【摘-要】金融創(chuàng)新是指在金融領(lǐng)域各種要素的重新組合，出現(xiàn)了有別與以往的新工具、新業(yè)務(wù)、新技術(shù)、新機(jī)構(gòu)、新市場和新的制度安排的總稱。金融發(fā)展是指在金融總量（金融工具、金融機(jī)構(gòu)種類、數(shù)量）增長的基礎(chǔ)上，金融體系的效率不斷的提高，金融體系能夠?qū)?jīng)濟(jì)增長和結(jié)構(gòu)的優(yōu)化起促進(jìn)作用。金融創(chuàng)新促進(jìn)了金融業(yè)競爭，提高了金融系統(tǒng)效率；使商業(yè)銀行等存款性金融機(jī)構(gòu)擺脫了困境，獲得迅速發(fā)展；豐富了金融交易品種，促進(jìn)了金融市場的一體化；增強(qiáng)了經(jīng)濟(jì)主體應(yīng)對(duì)和轉(zhuǎn)移金融風(fēng)險(xiǎn)的能力；金融創(chuàng)新提供了更為便利的投融資條件；促進(jìn)了金融改革，推動(dòng)了經(jīng)濟(jì)發(fā)展?！娟P(guān)鍵字】金融創(chuàng)新；金融發(fā)展；經(jīng)濟(jì)增長；影子銀行一、金融創(chuàng)新（一）金融創(chuàng)新的含義金融創(chuàng)新是指在金融領(lǐng)域各種要素的重新組合，出現(xiàn)了有別與以往的新工具、新業(yè)務(wù)、新技術(shù)、新機(jī)構(gòu)、新市場和新的制度安排的總稱。包括狹義的金融創(chuàng)新和廣義的金融創(chuàng)新。狹義的金融創(chuàng)新——僅指金融工具的創(chuàng)新，廣義的金融創(chuàng)新——不僅包括金融工具的創(chuàng)新，還包括金融機(jī)構(gòu)、金融市場、金融制度、金融技術(shù)等金融領(lǐng)域發(fā)生的一切新要素和新組合的出現(xiàn)。（二）金融創(chuàng)新的動(dòng)因1、技術(shù)進(jìn)步論新技術(shù)特別是計(jì)算機(jī)技術(shù)和網(wǎng)絡(luò)通訊技術(shù)等在國際金融領(lǐng)域的廣泛應(yīng)用，促使金融業(yè)和國際金融市場發(fā)生了深刻的變革，成為促進(jìn)金融創(chuàng)新的重要推動(dòng)力。技術(shù)進(jìn)步因素導(dǎo)致的金融創(chuàng)新的意義為：1、增加社會(huì)總效益；2、鼓勵(lì)市場競爭。2、競爭趨同論隨著競爭日趨激烈，為了獲取超額利潤，規(guī)避市場風(fēng)險(xiǎn)，一部分金融機(jī)構(gòu)將率先進(jìn)行產(chǎn)品和服務(wù)以及組織等方面的創(chuàng)新，從而獲得了競爭優(yōu)勢(shì)。由于金融產(chǎn)品、服務(wù)以及組織等方面的創(chuàng)新相對(duì)比較容易模仿，其他機(jī)構(gòu)會(huì)競相模仿，從而導(dǎo)致超額利潤消失。接下來新的創(chuàng)新開始，形成一個(gè)創(chuàng)新循環(huán)。3、風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避論隨著金融市場規(guī)模和范圍的擴(kuò)大，當(dāng)代金融市場上一些基本條件的變化導(dǎo)致金融市場風(fēng)險(xiǎn)增大，為了規(guī)避或分散金融風(fēng)險(xiǎn)，出現(xiàn)了大量的金融創(chuàng)新。4、規(guī)避管制論美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家凱恩(E.J.Kane)認(rèn)為金融創(chuàng)新是金融業(yè)逃避嚴(yán)格管制的一種手段。政府管制是有形的手，規(guī)避則是無形的手。許多形式的政府管制與控制實(shí)質(zhì)上等于隱含的“稅收”，阻礙了金融業(yè)從事已有的贏利性活動(dòng)和利用管制以外的利潤機(jī)會(huì)，因此，金融機(jī)構(gòu)會(huì)通過創(chuàng)新來逃避政府的管制。（三）金融創(chuàng)新的內(nèi)容1、金融工具創(chuàng)新商業(yè)銀行的工具創(chuàng)新載資產(chǎn)榆業(yè)務(wù)煉創(chuàng)新骨：第扇一，佳貸款膜結(jié)構(gòu)敗的創(chuàng)瘡新；厚第皂二，沾規(guī)避疏市場艘利率期風(fēng)險(xiǎn)滑的貸勞款創(chuàng)倚新大秒量出俱現(xiàn)；盾第合三，啄貸款少證券席化。溉負(fù)債已業(yè)務(wù)集創(chuàng)新固：第航一，拿存款席帳戶樓的創(chuàng)開新；服第二察，存歐款的停證券叨化；扒第三午，創(chuàng)創(chuàng)新其孝他資躬產(chǎn)來男源的先形式割。臣中間施業(yè)務(wù)遭創(chuàng)新掠：第頸一，慈結(jié)算望業(yè)務(wù)請(qǐng)的創(chuàng)及新；顫第二曠，信耍托業(yè)請(qǐng)務(wù)與緊私人裙銀行很業(yè)務(wù)嶼的創(chuàng)準(zhǔn)新；誕第三坐，現(xiàn)羞金管閃理業(yè)齊務(wù)的況創(chuàng)新靠。氣2、康金融未機(jī)構(gòu)賣創(chuàng)新犯第一竄，大捎量非薦銀行烤金融揭機(jī)構(gòu)叛的出臺(tái)現(xiàn)；拴第二懂，金尋融機(jī)才構(gòu)集姥團(tuán)化今和跨爺國發(fā)蓄展。兔3、盲金融昂制度雄創(chuàng)新慮第一授，金觀融管忌制的薄放松漲；第咐二，卵金融北監(jiān)管絲的加旦強(qiáng)與梢技術(shù)透的改貍進(jìn)。家(四反)金喊融創(chuàng)枝新的沉影響潛1、成金融新創(chuàng)新陡的宏系觀效龜應(yīng)曠（1沾）更奔好地襪滿足戴了社或會(huì)對(duì)承金融占發(fā)展邊的多綱種需聽求廚（2氧）促磁進(jìn)了算實(shí)體奏經(jīng)濟(jì)摩的發(fā)映展發(fā)（3亞）與救金融淘全球尿化和劍金融忘業(yè)混攝業(yè)經(jīng)僵營趨頑勢(shì)相志互促早進(jìn)洲（4拔）在狼一定材程度閑上削延弱了越國家零貨幣尼政策盈作用售的效甲果懼（5綠）金袖融創(chuàng)齒新可廊能會(huì)鉛加劇尊金融蓬風(fēng)險(xiǎn)斤的積講累與畫傳染鹽2、曾金融相創(chuàng)新沙的微券觀效慕應(yīng)遭（1美）金拌融創(chuàng)蘆新對(duì)恢金融汽機(jī)構(gòu)殊的影掃響器促進(jìn)譜金融瘡機(jī)構(gòu)概業(yè)務(wù)民的多籍元化屯，從毛而提禮高了崇金融撥機(jī)構(gòu)納的競框爭力累，拓站展了慰金融抹機(jī)構(gòu)挪的盈欺利能僵力，列增強(qiáng)點(diǎn)了金拳融機(jī)還構(gòu)的賓風(fēng)險(xiǎn)射抵御車能力福，但狠可能嬌增加幸金融頸機(jī)構(gòu)伐的經(jīng)蠶營風(fēng)搖險(xiǎn)。個(gè)（2勵(lì)）金戒融創(chuàng)或新對(duì)礎(chǔ)投資哲者的仇影響旅擴(kuò)大釋了投滔資者劇的投挨資范端圍，呢在增價(jià)強(qiáng)金坊融資鄙產(chǎn)安魔全性則和流枕動(dòng)性奪的基琴礎(chǔ)上緒，提悉高投伐資的鴿收益引率。童在風(fēng)袖險(xiǎn)控德制方攜面，若很多束創(chuàng)新距的金惡融衍繭生工惑具的庸出現(xiàn)急，為釀投資構(gòu)者提狼供在湊復(fù)雜必市場議環(huán)境米下通肥過資甩產(chǎn)組秋合轉(zhuǎn)匙移和偷分散喊風(fēng)險(xiǎn)獄的手互段。暖但是啞這些揮工具透在提細(xì)高避騙險(xiǎn)手繳段的同同時(shí)系，如姨果操億作不辜當(dāng)，維不僅拘不會(huì)柄規(guī)避潤風(fēng)險(xiǎn)舞，反套而會(huì)噴放大案風(fēng)險(xiǎn)佳。后（3觸）金壤融創(chuàng)童新對(duì)梳金融板效率未的影短響鑒金融斑創(chuàng)新煎提高厚了金肥融效鐮率；叉金融夫創(chuàng)新師提高題了金悄融機(jī)涌構(gòu)的裁運(yùn)作投效率快；電艷子計(jì)楚算機(jī)餅被引趁入各蠢種金便融新遵工具頃的交乳易過藝程中案，提午高了襪支付牛清算禍的速譜度和充效率喇。段（4關(guān)）金幼融創(chuàng)戶新的慰價(jià)格突發(fā)現(xiàn)額功能險(xiǎn)（五溝）金險(xiǎn)融創(chuàng)免新的抱作用吊積極鼓作用弓秧螺1、聞促進(jìn)軌了金飼融業(yè)弱競爭野，提伴高了溫金融艇系統(tǒng)詞效率鵝。信意暑2、所使商渠業(yè)銀柱行等遇存款枯性金類融機(jī)句構(gòu)擺檔脫了鐘困境絡(luò)，獲飯得迅爪速發(fā)粉展?？煌旆?、巴豐富留了金脂融交頑易品梅種，違促進(jìn)歇了金泛融市券場的季一體漢化。蛋4、額增強(qiáng)蜓了經(jīng)翼濟(jì)主耀體應(yīng)這對(duì)和緩轉(zhuǎn)移兆金融很風(fēng)險(xiǎn)甘的能按力少5、解金融葬創(chuàng)新摧提供鍵了更仗為便帖利的俘投融尚資條倍件。慈6、養(yǎng)金融鼓創(chuàng)新豪促進(jìn)略了金斬融改玻革，至推動(dòng)攔了經(jīng)核濟(jì)發(fā)網(wǎng)展。文消極蔬作用振1、召金融待創(chuàng)新秘使金慧融體壞系的來穩(wěn)定魚性下到降。肅2、吊金融懼創(chuàng)新恨增大纖了金迅融系搬統(tǒng)所針面臨炸的風(fēng)細(xì)險(xiǎn)。豈局剝3、蓄金融墊創(chuàng)新趟增加巴了金沒融監(jiān)敲管的澤難度犬，加齊大了響社會(huì)評(píng)管理稈成本堆。惡舅晶4、丟金融桂創(chuàng)新需削弱服了貨仰幣政摩策的懇實(shí)施編效果薄。飾二、待金融朱發(fā)展掉(一余)金畏融發(fā)的展的匯含義雖金融駐發(fā)展鈔是指殖在金未融總樂量（傾金融炎工具念、金去融機(jī)裕構(gòu)種襪類、棍數(shù)量董）增尊長的此基礎(chǔ)爸上，擇金融圈體系某的效評(píng)率不體斷的決提高旦，金勒融體材系能爪夠?qū)σ探?jīng)濟(jì)桂增長調(diào)和結(jié)霞構(gòu)的躬優(yōu)化斗起促壩進(jìn)作排用。洞并允嫁斗亞（二殺）金靠融發(fā)礙展的旬衡量狂金融記內(nèi)部不結(jié)構(gòu)阿指標(biāo)全1、撞金融歉工具齊總額判在各遭個(gè)組朝成部服分中組的分譽(yù)布，雀包括仍在短繡期證恭券、賣長期李債券薄以及折股票異之間扎的分常布；賤2、窯金融貪機(jī)構(gòu)細(xì)和非全金融睡機(jī)構(gòu)焦發(fā)行篇的金貿(mào)融工冤具比賭率，憤該指我標(biāo)可件以反慣映金桂融發(fā)考展過葡程機(jī)梁構(gòu)化原的程濫度；從3、箭金融陜機(jī)構(gòu)酷持有更的非滿金融紀(jì)機(jī)構(gòu)居發(fā)行視的金夏融工浙具在緣其未封清償挪總額駛中所幅占的漢份額份，該們比率掃可以裙更詳吩細(xì)地次展示貴金融剪發(fā)展換的機(jī)餡構(gòu)化拴情況出。夠4、屈各類肺金融延中介泊機(jī)構(gòu)食的相鏟對(duì)規(guī)銅模，潑尤其墻是中埋央銀它行、彼商業(yè)觀銀行子、儲(chǔ)吸蓄機(jī)雁構(gòu)以掩及保那險(xiǎn)組孩織相婆對(duì)規(guī)糾模；役5、獅各類脫金融汗機(jī)構(gòu)秒資產(chǎn)及之和勝分別刃占全扁部金省融機(jī)豆構(gòu)總細(xì)資產(chǎn)悶的比義率，屆這個(gè)毅比率恢也稱迫為領(lǐng)“級(jí)分層抓比率烏”禽，用臥來衡港量金否融機(jī)職構(gòu)間撲的相仰關(guān)程麻度；晉漁6、絹主要綁的非當(dāng)金融忙部門司的內(nèi)秒源融蹦資（立主要蟲來自擦于公恨司本各身的杯資本掠積累野）和具外源為融資盈（主獻(xiàn)要是關(guān)通過璃金融包市場秘和金比融機(jī)儲(chǔ)構(gòu)融后入資肥金）倦的比挽率；丸7、乓外源拉融資喘中，朗國內(nèi)矩主要聚部門偵（特郵別是偵金融聚機(jī)構(gòu)短）和旗外國偷貸款壇人在構(gòu)各類桂債券資和股棚票中紡的相租對(duì)規(guī)粉模。腦金融計(jì)發(fā)展糧與實(shí)脆體經(jīng)映濟(jì)之寺間關(guān)送系的興指標(biāo)雖1、桶金融孫相關(guān)式比率混（全脫部金杜融資壯產(chǎn)價(jià)啊值/胡GD掃P）轉(zhuǎn)，衡執(zhí)量金甜融上鄰層建呆筑相員對(duì)規(guī)津模最自廣義隸的指訂標(biāo)傻。節(jié)2、靈貨幣泊化比辣率（墓貨幣惹供給辭量/淡GD像P）到，衡橋量一勇個(gè)國切家貨邀幣化球程度蔬的指坊標(biāo)，談是指地一定唱經(jīng)濟(jì)違范圍牲內(nèi)，宿通過公貨幣禾進(jìn)行遷產(chǎn)品赴與服瞞務(wù)交行易的讀價(jià)值惑占全弦部產(chǎn)槳品與速服務(wù)虜?shù)谋韧乐?。殿（三兆）金誘融發(fā)啊展與查實(shí)體魯經(jīng)濟(jì)灘的關(guān)換系單金融值是現(xiàn)壞代經(jīng)尿濟(jì)發(fā)鎖展的餓結(jié)果肅；1故、金效融是丟商品社經(jīng)濟(jì)讀發(fā)展本的產(chǎn)誕物；聯(lián)2、玻商品寒經(jīng)濟(jì)業(yè)發(fā)展嬌的不僑同階舊段對(duì)炮金融星需求迷的不警同，貝決定跡了金粘融發(fā)屆展結(jié)賀構(gòu)和圖規(guī)模懂。簡金融牲發(fā)展阿促進(jìn)匪了經(jīng)芒濟(jì)增勤長：青1、菠儲(chǔ)蓄嚴(yán)動(dòng)員愁與投擔(dān)資轉(zhuǎn)潮化功榴能；壞2、陵信息旱生產(chǎn)處與資朽源配痛置功王能；擦3、然風(fēng)險(xiǎn)豐管理梢功能坑；4蛾、公柱司治范理功椅能；嫂5、蒼降低吸交易算成本犬，便許利交刊易的可功能狹。躺（四鑼）金抖融與軍經(jīng)濟(jì)頌發(fā)展獅的關(guān)稅系踐經(jīng)濟(jì)院發(fā)展雪決定辟金融主發(fā)展顯1、偉金融攝隨經(jīng)扔濟(jì)發(fā)擴(kuò)展而欣產(chǎn)生吵和發(fā)狂展；原2、盜經(jīng)濟(jì)遷發(fā)展亭的階唱段決忠定金跪融發(fā)熄展的如階段獅；3旬、經(jīng)慢濟(jì)發(fā)炸展的狐規(guī)模海和速驚度決晌定金女融發(fā)仗展的俱規(guī)模碼和速普度；蹤4、民經(jīng)濟(jì)凝發(fā)展兔的結(jié)糞構(gòu)、波方向島和重裂點(diǎn)決講定金青融發(fā)糖展的積結(jié)構(gòu)腳、方杏向和續(xù)重點(diǎn)梢。榨金融貸發(fā)展漠對(duì)經(jīng)測濟(jì)增醬長的嶄推動(dòng)佳作用可1、勵(lì)金融坑發(fā)展影促進(jìn)磚儲(chǔ)蓄域轉(zhuǎn)化省為投洽資；構(gòu)2、翅金融堵發(fā)展塵提高什資本史配置杯效率蓮；3久、金乎融發(fā)撒展提悲高儲(chǔ)哭蓄率絮。痰現(xiàn)代恭經(jīng)濟(jì)余發(fā)展瘦中金爐融發(fā)侵展可務(wù)能出鳴現(xiàn)的徹不良憂影響停1、珠因金她融總測量失愧控出布現(xiàn)通少貨膨想脹、嶄信用鐘膨脹幣，導(dǎo)紡致社竄會(huì)總般供求脖失衡翅，危乞害經(jīng)蔽濟(jì)發(fā)跨展；貪2、憶因金革融機(jī)昨構(gòu)經(jīng)仿營不鍵善使糕金融擊風(fēng)險(xiǎn)稍加升大和榨失控灘，導(dǎo)伯致金串融危興機(jī)甚盤至引誼發(fā)經(jīng)口濟(jì)危流機(jī)；襯3、號(hào)因金民融市驕場信勾用過葉度膨杜脹產(chǎn)散生金驕融泡苗沫，漸剝離拴金融詢與實(shí)土質(zhì)經(jīng)倦濟(jì)的餃有機(jī)虹聯(lián)系拴；4豆、資形本流興動(dòng)國秀際化偉、金嚇融發(fā)屆展進(jìn)綠程過盞快促卵使金丘融危券機(jī)在蹤國際是間迅止速蔓姐延。燈劍答因此餅，當(dāng)式代各款國都?jí)蚴至е匾曄浣鹑诘胶暧^塵調(diào)控翼和金惹融監(jiān)沖管。馳通過宗有效搶的外熄部監(jiān)轟管、冊(cè)內(nèi)部翠控制房、行益業(yè)自俊律和壽社會(huì)脖公律敘來?？拚辖鹆T融安去全。忍（五暢）金議融發(fā)錦展與餐經(jīng)濟(jì)衫增長傭的實(shí)固證檢賞驗(yàn)菜1、鐵從縱粗向看暖，金夢(mèng)融資討產(chǎn)的冠增長珍比國飯民財(cái)乒富的蒼增長訴更為推迅速塵。因擇此，嫩金融息相關(guān)射比率棵有提簡高的枝趨勢(shì)碎。踩2、遠(yuǎn)從橫西向看使，欠雄發(fā)達(dá)釋國家穴的F泛IR亦通常厚在1銹/3擴(kuò)-2豎/3奧之間冊(cè)，而洗發(fā)達(dá)呆國家跡FI叫R介旋于1帆-1杜.5此之間職。奸3、歲大多煌數(shù)國剩家中塘，金籌融機(jī)哄構(gòu)在孩金融混資產(chǎn)料的發(fā)爭行與戚持有債上所更占份湯額隨碗經(jīng)濟(jì)盟發(fā)展猾而顯史著提準(zhǔn)高。億由中唐國有餡關(guān)金漫融發(fā)霧展的促數(shù)據(jù)慨可知咽:1柏、隨跌著改門革開賀放和申金融隙體制彈的改蝦革，欣貨幣蛙化率該快速杰提高覆;2炸、金貪融資員產(chǎn)的凈規(guī)模腹伴隨云著經(jīng)真濟(jì)的絨快速望發(fā)展醉，極相大的郊改觀記。金藝融相虛關(guān)率察由5還3.只6%青提高潔到1胞71府.5晝%;腹3、蝕金融夕資產(chǎn)仍的結(jié)深構(gòu)，歌由單湯一的脊金融練機(jī)構(gòu)腳產(chǎn)形貓態(tài)發(fā)日展為雨包括弱銀行莊貸款震、債策券、和股票贏、保鼓單等軟在內(nèi)福的多術(shù)樣化斥金融腰資產(chǎn)待格局廟;4珠、由毒于各瑞國的擊經(jīng)濟(jì)得、金統(tǒng)融結(jié)腳構(gòu)與嗽發(fā)展撿模式謙的差惰異，橡不能墾簡單逐地對(duì)張比各帖國貨戰(zhàn)幣化羽率和暮金融馳相關(guān)松率等黑指標(biāo)親，并后據(jù)此斃輕率蘇作出靠結(jié)論凍。比筑如，代我國搖19錯(cuò)96戚年的殘貨幣朝化率漏為1賞12導(dǎo).2豪%，蕉而同誦期美勺國的燃貨幣冒化率辨僅為膛61投.1筒%，航卻不袋能由任此得聰出我搜國經(jīng)歡濟(jì)的楚貨幣歐化程的度高畜于美伯國的浮結(jié)論怨。主迎要原敲因在盈于我坦國是集高儲(chǔ)歌蓄的提國家淚，而魄美國甲則是脂高負(fù)豈債的控國家沿。昂中國某有關(guān)授金融醒發(fā)展抬的數(shù)俯據(jù)：后三、站金融對(duì)創(chuàng)新扛與經(jīng)刃濟(jì)發(fā)血展新（一農(nóng)）影哀子銀碰行拼針對(duì)億這個(gè)佳題目疫，從淹研究度銀行欄體系夫入手姜來談添金融歸創(chuàng)新這，所丟以就拴選擇窩影子區(qū)銀行莊與金縮融創(chuàng)厘新來蒙說明判。碼此次舞金融曲危機(jī)定中，偉一個(gè)厚新的傍概念里引起撫人們困的廣棉泛關(guān)想注，杯那就傘是寒“績影子格銀行榨”親，它葡指的掘游離公于傳員統(tǒng)銀斧行體玻系之弊外，樂從事邊類似著于傳音統(tǒng)銀左行業(yè)閘務(wù)的扒市場斬型非虜銀行賣機(jī)構(gòu)裹，這兆些機(jī)揮構(gòu)和闖相關(guān)嚇產(chǎn)品轟形成隸的市圾場統(tǒng)浪稱為外影子種銀行肅體系應(yīng)。影合子銀爛行的炮概念鋼最早原由美焰國太檢平洋妥投資舊管理桃公司啊的首料席執(zhí)僻行官夏于2留00侍7年城在美稿聯(lián)儲(chǔ)善的年原度會(huì)扛議上膜提出圣的。泳社會(huì)礦融資哭綜合瓜的口叨徑，唉其中帝增加挺的部慕分，嬌就這廊個(gè)信照貸類舞型的資金融起活動(dòng)括來說爽，增紙加的勁部分伏就是沸影子氣銀行旨體系夢(mèng)的貸讓款，汪根據(jù)完這樣葛一個(gè)滅口徑潤，2旁00較9年筆正式饒公布敏了銀努行貸爭款是鳴9萬檔億，每同時(shí)律影子獵銀行驅(qū)體系愛發(fā)放逢的貸趙款2評(píng).3關(guān)萬億專，規(guī)站模非芝常之里大，返從人衣民銀偷行的亞這個(gè)燭舉措葛來看榮，他諒們對(duì)獻(xiàn)于影廳子銀旬行體志系在闖中國制的發(fā)攏展，墳事實(shí)猴上是轎給予叫正面裝的認(rèn)怒可。捐但是述我們?cè)龠€有行一個(gè)禽部門盼銀監(jiān)驕會(huì)，暴它對(duì)肉影子黑銀行男的發(fā)蜂展，饞具有箱直接膏監(jiān)管廊的職突責(zé)，溪總之伯，從池不同軌的態(tài)尊度可裙以看蒙出，冒首先巷影子寧銀行才體系吩已經(jīng)板是無童法否愈認(rèn)的口一個(gè)本事實(shí)蒼，其加次影故子銀談行體晝系看毛來是資壓不鋒下去菊，那輸自然止就有副它存皺在的是合理拖性和豎道理份。要居對(duì)影器子銀渣行的航發(fā)展喘進(jìn)行茶規(guī)范桃，在滋未來侄，就獅中國媽的情綿況來屬看，陪我們辛傳統(tǒng)熱的銀欄行已駝經(jīng)做針得相級(jí)當(dāng)完睜備了拘?，F(xiàn)豆在全豐球前斑十名留的銀初行中墊，我縱們國腔家有笑四個(gè)級(jí)。資廣本市妄場架追構(gòu)基肌本上檔也存剃在，賓但下制一步悔怎么側(cè)發(fā)展盟呢，卵顯然宴我們埋不能拉再沿似著原思來的川發(fā)展相機(jī)構(gòu)生發(fā)展姜市場咬。貸根據(jù)代我們勉對(duì)這加次危糕機(jī)，素以及雁回溯滅發(fā)達(dá)蔽國家演的發(fā)岸展歷鋼史，避我們類發(fā)現(xiàn)壟從影鬧子銀艦行的著產(chǎn)生孟發(fā)展沖歷史纏入手姑，能準(zhǔn)夠探姜尋金淡融創(chuàng)艙新的撕現(xiàn)實(shí)萬路徑孫。我弓們用躁美國針的情刺況來刷說，久主要丈包括界如下槽四類搶：第討一類恨是政柜府或賽民間復(fù)發(fā)起防的證然券化提機(jī)構(gòu)索，專啟門處殼理消坑費(fèi)者真住房貧抵押牙貸款甲，如膽上世用紀(jì)9蹈0年示代成如立的屑，而擇今受泥政府搬托管經(jīng)的房繪利美奉、房寇地美皮等。資第二息類是強(qiáng)市場者型金鵝融公形司、贏如貨端幣市館場共狠同基剩金、猾對(duì)沖值基金茅、私鉗募股齡權(quán)基細(xì)金、筒獨(dú)立浮金融色公司擴(kuò)、其瓶他私市人信喇用貸舉款機(jī)模構(gòu)等婆。第垃三類跳是結(jié)花構(gòu)化崖投資準(zhǔn)實(shí)體殊、房約地產(chǎn)翁投資糞信托仔、資義產(chǎn)支奸持商培業(yè)票禿據(jù)管貍道，粗它們禾是商蓄業(yè)銀蓋行或逗金融卡控股鹿公司館的內(nèi)賓部組免成部蕉分。歐第四擔(dān)類是鄰經(jīng)紀(jì)故人、漆做市杯商、億如美痰國的圍獨(dú)立頑投資是銀行鴨以及懇清算泰銀行馳等。顯最后儲(chǔ)我們堤總結(jié)匹一下篇，一臥個(gè)是倍影子鞠銀行臨體系玩產(chǎn)生途和發(fā)斗展的濤必然中性，榨我們?cè)锌梢钥蛲ㄟ^疏五個(gè)師方面秋來認(rèn)輩識(shí)一哄下，爽第一贊個(gè)必買然性指就在曉于客眠戶的晌資金堂的需嫁求是拉多樣脹，無跪論是多籌資框的人紋還是悄投資墊的人儉，都位需要左多樣謹(jǐn)化的寧需求首，現(xiàn)殲有的游銀行折體系亡，現(xiàn)細(xì)有的終資本逼市場鬼體系籌就是孤那幾烘?zhèn)€產(chǎn)券品，甲它不掘能夠沿滿足寒多元稠化的尺需求偵；第視二個(gè)丟金融證業(yè)全鈔面轉(zhuǎn)別向金疑融服祝務(wù)業(yè)弓；第餓三通旅過交往易來赤整體考降低主交易尺成本騰；第塌四通垮過分咳散化悄和對(duì)占沖來拌管理思信用域風(fēng)險(xiǎn)幟；最限后，怨影子鵲銀行陶發(fā)展且是混光業(yè)的剖現(xiàn)實(shí)沉途徑廳，混馳業(yè)是格在產(chǎn)協(xié)品層勒面的漲。怕（二糞）創(chuàng)貓新型置經(jīng)濟(jì)沖和科修技金退融。摧十二盡五規(guī)掏劃提息出，奉科技膝進(jìn)步得和創(chuàng)價(jià)新是截加快志轉(zhuǎn)變貍經(jīng)濟(jì)狗發(fā)展擱方向氣的重細(xì)要支叛撐。礦改革楚開放疊以來昂發(fā)展奏的軌走跡，貸第一汪次發(fā)界展機(jī)似遇就抵是發(fā)茄展鄉(xiāng)先鎮(zhèn)經(jīng)埋濟(jì)，瞞第二嶺次發(fā)壁展機(jī)肆遇就睜是發(fā)手展開疊放型軋經(jīng)濟(jì)習(xí)，現(xiàn)作在面誠臨第盾三次灶發(fā)展攝機(jī)遇毅，就膛是創(chuàng)壤新型時(shí)經(jīng)濟(jì)露，如罩何實(shí)形際創(chuàng)旨新渠響道，何如何雕發(fā)展笑創(chuàng)新杏型經(jīng)烈濟(jì)，爽第一范要靠卻大學(xué)邁和企扇業(yè)的陣合作東創(chuàng)新曬，第明二要堤靠科序技金組融，法第三費(fèi)要靠內(nèi)政府兔引導(dǎo)值。紀(jì)關(guān)于捆科技材金融寺的問褲題，肚首先怪要說挨的一萍個(gè)問獲題，著就是犁現(xiàn)在倚創(chuàng)新媽驅(qū)動(dòng)捆經(jīng)濟(jì)汪，需腰要足它夠的灣創(chuàng)新凱投入映，我另們的鴨經(jīng)濟(jì)描增長渠有物唉質(zhì)資勞源消損耗投炮入轉(zhuǎn)景向創(chuàng)閘新驅(qū)到動(dòng)，昆節(jié)省艘的是挨物質(zhì)匆資源勻、環(huán)梢境資位源之泰類的添物質(zhì)乏投入截，但宜不能雜節(jié)省霜資金臣投入跡。而災(zāi)我們昂創(chuàng)新伐驅(qū)動(dòng)蓮本身保需要唯足夠畫的投椒入來誼驅(qū)動(dòng)間創(chuàng)新筋?？朴懠紕?chuàng)灣新投休入的般特點(diǎn)峰，一嚼是創(chuàng)摧新驅(qū)雪動(dòng)投滲資回偶收期礙長，旅從產(chǎn)風(fēng)生新掏思想莖到孵滅化出答新的霧技術(shù)肚再到僻生產(chǎn)絨上應(yīng)唯用直擊接進(jìn)館入市竹場，炒每個(gè)郊階段伶都需認(rèn)要投鏟入。詞第二僵個(gè)問梢題就漁是投增資效滿益的集不確楚定性棒，不探確定灰性有襖兩各竄方面檔，一藝個(gè)是怨新思絕想能邀否孵嬸化為趁新技六術(shù)不申確定餓，第膨二個(gè)驕?zhǔn)欠鯌浕龊蹃淼哪录艰€術(shù)新腫產(chǎn)品授能不公能被噸市場栗所接際受，腥也是乒不確積定的容。第乎三就遍是風(fēng)碌險(xiǎn)厭橫惡，塞人們嫩對(duì)創(chuàng)扛新往款往是跑望而啄卻步旁，這裂就造號(hào)成了純產(chǎn)生際創(chuàng)新張投入鴨的不鼓足。肆我認(rèn)昂為現(xiàn)乘在最覆重要寬的問猛題就湊是科礎(chǔ)技金且融創(chuàng)扇新問賄題，爸科技減金融傳機(jī)制虎需要隊(duì)與一扔般金節(jié)融機(jī)味制有域不同鋼的功糞能，釀才能袖解決領(lǐng)科技高創(chuàng)新均的投絲融資飲問題共。討十二刪五規(guī)悠劃明養(yǎng)確提效出，撐促進(jìn)奸科技易和金贊融結(jié)蛛合，浙培育千和發(fā)值展創(chuàng)隙新風(fēng)傲險(xiǎn)投呈資。屑我們糾從金豆融的怪發(fā)展妖史上川認(rèn)識(shí)柏，我怠們就療可以峽發(fā)現(xiàn)腎，金沈融創(chuàng)京新的能進(jìn)程猶同科區(qū)技和街產(chǎn)業(yè)蔬創(chuàng)新群的進(jìn)保程是載一致排的。蛾現(xiàn)在西到了晝一個(gè)片科技聰創(chuàng)新親的時(shí)茶代，婦就要頓求金狐融資芳本與蠻科技揀融合楚形成棄科技沒金融榨，參丸與創(chuàng)煮新活沒動(dòng)，壽分享度創(chuàng)新帥收益慚，不盲僅要穩(wěn)推動(dòng)者創(chuàng)新半成果形產(chǎn)業(yè)找化，還還要反實(shí)現(xiàn)甘創(chuàng)新燥成果辨財(cái)富度化。常所以志科技王金融克是金粥融資賤本以才科技組創(chuàng)新手尤其敞是以蚊創(chuàng)新殊成果西孵化犬為新仿技術(shù)早并創(chuàng)穿新企疼業(yè)和陵產(chǎn)業(yè)勤為內(nèi)燒容的財(cái)金融身活動(dòng)慰。創(chuàng)慘新的譯前期培階段黨，創(chuàng)釋新投返入的倡主體愿是政柄府的性財(cái)政現(xiàn)資金甲，創(chuàng)偉新的武后期管階段置，即貨靠近臉市場才的階容段，糧金融右資本鄭也會(huì)廉積極稀投入予，起紛作用基的是撇市場幫導(dǎo)向饅和明習(xí)確的阿私人莊收益語。問摟題是購在新往思想優(yōu)新發(fā)片現(xiàn)孵標(biāo)化為修新技被術(shù)階濁段是顆最需器要資紀(jì)金投塌入的披階段桐，資啟金投荷入嚴(yán)猶重不匪足。吊這就社提出丙了一烏個(gè)科衡技金燃融它勁進(jìn)入軋的方衫式問鞏題，趣我這勵(lì)里提訂出來岸就是兆在依我據(jù)科厚學(xué)發(fā)誼展產(chǎn)雞生的飯新思克想孵僅化為刮新技眨術(shù)、撕新產(chǎn)殖品的仍階段倒，它斑需要抬的是結(jié)孵化路器投秀資，忠涉及恰風(fēng)險(xiǎn)銀投資區(qū)和天善使投勿資，輕而這表個(gè)階掠段的宣風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)也最萬大，碰一般斑說來困是適盼合股仔權(quán)融境資，塌適合相風(fēng)險(xiǎn)炸投資管公司培進(jìn)入個(gè)，風(fēng)務(wù)險(xiǎn)投罩資公不司需挪要銀息行提續(xù)供信墨貸。伐創(chuàng)新櫻高新寧技術(shù)街產(chǎn)業(yè)特化階涼段，妻即新依興產(chǎn)差業(yè)的款成長黑階段乒，這豬個(gè)時(shí)征候市捉場性然金融傅就可怎以介呈入，叛新興沒產(chǎn)業(yè)償擴(kuò)大童規(guī)模呢并且齊成長嗎為支具柱產(chǎn)僑業(yè)。翅（五財(cái)）對(duì)戰(zhàn)經(jīng)濟(jì)毅作用瀉從另寫外一沉個(gè)角睜度，鼓從資殊本市某場的堅(jiān)組成顏部分果，產(chǎn)五權(quán)市性場創(chuàng)宰新，康來談俯談它鴿對(duì)經(jīng)饞濟(jì)的員作用鎖。大庭家都辯知道極產(chǎn)權(quán)境市場宅作為府我國手近年蛾來發(fā)憶展最后為迅近速的狼市場緣，引府起了熊越來母越多跨的學(xué)漲者和槳業(yè)界倉人士夏的關(guān)兔注。蝕那么蜂中國烏的產(chǎn)刊權(quán)市射場它水所進(jìn)商行的屠創(chuàng)新四活動(dòng)食，不智僅正跳在更智改著匹我國前多層懶次資趣本市述長的濱發(fā)展燈前景慨，也謊正在屢不斷泄地豐付富世水界資爽本市盼場的迫內(nèi)涵稀。到直目前丑為止排全國撥共有久27緒0多意家產(chǎn)夸權(quán)交康易機(jī)寨構(gòu)，玉參與廉產(chǎn)權(quán)弊交易尼活動(dòng)毛的企慢業(yè)數(shù)織以萬競家。松中國樸的產(chǎn)扭權(quán)市腳場正下在進(jìn)堪行著疲創(chuàng)新艇，主英要表融現(xiàn)在活以下答幾個(gè)哲方面印，一壤個(gè)是凳業(yè)務(wù)濾領(lǐng)域好的創(chuàng)艱新，銷一個(gè)不就是瑞知識(shí)暢產(chǎn)權(quán)數(shù)，文訂化產(chǎn)智權(quán)的熱轉(zhuǎn)讓啄，另者一個(gè)攻就是肉碳排池放權(quán)朗的轉(zhuǎn)跨讓，酷再一賭個(gè)領(lǐng)橋域就左是要辜素產(chǎn)它權(quán)的廉轉(zhuǎn)讓脾，上鎖面說滔的領(lǐng)萄域就并是在判產(chǎn)權(quán)賄市場鍛傳統(tǒng)譯的業(yè)狀務(wù)領(lǐng)魯域，懶就是這國有采企業(yè)亂的產(chǎn)豪權(quán)讓鋒之外跑這里棉面進(jìn)睛行探洗索，羞正在夾開拓暖的市芽場領(lǐng)魔域，墓具有虛很廣弊的前盯景。冰這是木第一怖個(gè)創(chuàng)叨新。劇第二女個(gè)就既是服昨務(wù)對(duì)躺象的城創(chuàng)新泊，我中們都支知道沉，現(xiàn)修在我餓們上露海、諒深圳渠，這蒼兩個(gè)喚證交與所由彈于上宏市標(biāo)碧準(zhǔn)高抗，住供進(jìn)只氏能是消大型