公司治理中企業(yè)所有權(quán)的配置

論文摘要公司治理中的權(quán)利配置具有層次性，其中企業(yè)所有權(quán)的配置是第一層次的權(quán)利配置問題，具有基礎(chǔ)性。根據(jù)“資本雇傭勞動”和“勞動雇傭資本”兩種邏輯，企業(yè)所有權(quán)可以配置于職工和股東。

論文關(guān)鍵詞公司治理企業(yè)所有權(quán)配置

一、公司治理中權(quán)利配置的層次性

公司治理是指根據(jù)公司所有權(quán)在不同公司利益相關(guān)者之間的配置原則，對公司的決策權(quán)、執(zhí)行權(quán)和監(jiān)督控制權(quán)力在不同的公司機關(guān)之間進行分解、配置并協(xié)調(diào)的一系列制度安排?？梢?，公司治理具有層次性。

首先，公司治理中權(quán)力的分解、配置存在兩個層次的理論系統(tǒng)。從一般的抽象意義上來講，治理理論中的權(quán)力分解配置在公司的利益相關(guān)者之間進行。豍“治理是指治理的行為或過程。”因此，治理中的具體權(quán)力配置涉及治理權(quán)的運作過程。從公司權(quán)力的具體分解、配置上看，公司事務(wù)具體的決策權(quán)、執(zhí)行實施權(quán)、監(jiān)督控制權(quán)則在公司的機關(guān)之間進行安排。由于不同的治理模式和傳統(tǒng)，各國公司機關(guān)的具體設(shè)置有程度不同的差異，但從不同機關(guān)在公司存續(xù)中所承擔的功能來看，主要體現(xiàn)為公司機關(guān)之間對公司權(quán)力的分擔與制衡。這樣，公司權(quán)力的分解配置在理論上存在兩個層次的體系：一是公司利益相關(guān)者——經(jīng)營管理者之間監(jiān)督控制體系；二是對公司決策權(quán)、執(zhí)行實施權(quán)、監(jiān)督控制權(quán)在公司不同機關(guān)之間進行分解配置的體系。在公司治理理論中，這兩個層次體系的意義不同。前一個體系是指導(dǎo)性原則，具有相當程度的一般抽象性，往往對具體的公司治理制度有指導(dǎo)規(guī)范作用。后一個體系是對前一個體系原則的具體落實，是各國根據(jù)自己的治理傳統(tǒng)和模式，進行的具體的制度安排。

其次，治理主體和公司機關(guān)是公司治理關(guān)系網(wǎng)絡(luò)的連接點。由于在公司治理中存在兩個層次的權(quán)力配置體系，因此公司治理關(guān)系體現(xiàn)在兩個層次治理權(quán)力配置上?！皬钠跫s企業(yè)觀點看，企業(yè)治理主體就是與企業(yè)共存亡的個人或團體，其利益與企業(yè)整體利益密切相關(guān)，如股東、債權(quán)人、經(jīng)營者、工人等‘利益相關(guān)者’，通過制度契約安排，確定相互關(guān)系，即在治理結(jié)構(gòu)中的地位?！笨梢?，從治理主體的角度看，公司治理關(guān)系體現(xiàn)為利益相關(guān)者之間的關(guān)系網(wǎng)絡(luò)，而利益相關(guān)者作為治理主體，是公司治理關(guān)系網(wǎng)絡(luò)的連接點。有人認為，“公司治理的主體不僅局限于股東，而是包括股東、債權(quán)人、雇員、顧客、供應(yīng)商、政府、社區(qū)等在內(nèi)的廣大公司利益相關(guān)者。”這其實是從經(jīng)濟學(xué)的應(yīng)然角度來理解公司治理的主體，而不是從法學(xué)的實然性上來分析治理主體的范圍。從目前公司治理的情況來看，公司內(nèi)部治理的主體在這一層次上體現(xiàn)為股東、職工和經(jīng)營管理人員。從公司權(quán)力的具體分解配置來看公司治理關(guān)系，由于主要在公司機關(guān)之間進行，因此即使是公司治理主體，也不是直接通過個人來享有具體的公司權(quán)力，而是由其組成的團體來享有并行使。如股東通過股東會來行使權(quán)力，職工通過其職工組織如工會、職工大會或職工代表大會來行使權(quán)力?！笆聦嵣希ㄈ丝偸且ㄟ^一定的機構(gòu)來實現(xiàn)設(shè)立的宗旨與權(quán)力。”從這一層次上講，利益相關(guān)者通過其組織與公司其他機關(guān)隔離和聯(lián)系，而公司治理關(guān)系則直接體現(xiàn)為不同公司機關(guān)之間的分權(quán)制衡狀態(tài)。這樣，治理主體和公司機關(guān)就成為公司治理關(guān)系網(wǎng)絡(luò)的連接點。因此在優(yōu)化公司治理過程中，不僅應(yīng)當關(guān)注不同公司機關(guān)之間權(quán)力分解、配置的結(jié)構(gòu)性問題，還要重視股東、職工與經(jīng)營管理人員權(quán)利與義務(wù)、責(zé)任的落實。

二、企業(yè)所有權(quán)的內(nèi)涵

企業(yè)所有權(quán)是企業(yè)權(quán)力分解配置中的一個重要問題，但對于什么是企業(yè)所有權(quán)，在經(jīng)濟學(xué)、管理學(xué)和法學(xué)上并非沒有爭議。對于企業(yè)所有權(quán)的概念，在包括剩余索取權(quán)這一點上并無太大的爭議，但另外一部分內(nèi)容是企業(yè)的控制權(quán)還是剩余控制權(quán)，學(xué)者們卻有分歧。筆者認為，我們在這里討論企業(yè)所有權(quán)，主要是為了解決企業(yè)治理中的一些問題，“所有權(quán)這一概念通常具有資產(chǎn)的占有權(quán)與處置權(quán)的涵義”，因此，這里的企業(yè)所有權(quán)只能由對企業(yè)投入資本的利益相關(guān)者享有，包括企業(yè)剩余索取權(quán)和終極意義上的控制權(quán)，而不是指實際的控制權(quán)，也不是指契約中未明確規(guī)定的剩余控制權(quán)。豎可見，這里的企業(yè)所有權(quán)中的控制權(quán)是不受其他人的控制的，具有終極性。在企業(yè)中，經(jīng)營管理者的控制權(quán)要么受到股東的控制，要么受到職工的控制，有時還要受到債權(quán)人或其他人的控制。在委托——代理的契約關(guān)系中，其是代理人而非委托人，他的控制權(quán)不具有終極性，因此不是公司治理權(quán)力分解配置第一層次意義上的權(quán)力內(nèi)容，不是公司治理中企業(yè)所有權(quán)的內(nèi)容，而是派生的、第二層次的對公司決策權(quán)、執(zhí)行權(quán)和監(jiān)督控制權(quán)在公司機關(guān)之間分解配置的后果。公司企業(yè)的實際控制權(quán)由不同的主體享有不是企業(yè)所有權(quán)配置意義上的安排，而是基于企業(yè)所有權(quán)配置安排在實際履行過程中的結(jié)果體現(xiàn)。“企業(yè)所有權(quán)安排的基本原則是企業(yè)剩余控制權(quán)與剩余索取權(quán)的安排相對應(yīng)。”這里其實是錯誤地將權(quán)利配置的結(jié)果當成了權(quán)利配置的原因。因此，公司治理意義上的企業(yè)所有權(quán)指的是企業(yè)剩余索取權(quán)和終極控制權(quán)。

三、企業(yè)所有權(quán)的配置

在公司治理中，企業(yè)所有權(quán)的配置原則對治理制度設(shè)計具有指導(dǎo)意義，其不僅決定著治理主體的外延，還影響著不同治理主體在公司治理中的地位和具體公司機關(guān)的設(shè)置。豏對于公司治理中企業(yè)所有權(quán)的不同配置，向來是理論界爭議較大的問題。首先是企業(yè)所有權(quán)的配置應(yīng)當實現(xiàn)什么樣的目的，應(yīng)當符合什么要求；其次是依據(jù)什么進行不同的配置才符合這種要求，才能較好的達到這些目的。在第一個問題上，治理效率的目的和要求成為企業(yè)所有權(quán)配置的首要考慮。在第二個問題上，存在兩大對立的理論觀點，即“資本雇傭勞動”的邏輯和“勞動雇傭資本”的邏輯。有人認為，“資本雇傭勞動”的終極原因在于資本和勞動力這兩種資源的相對價格不同，相對價格不同造成了談判地位不對稱，資本所有者順理成章的占有了勞動者的剩余并且獲得了對企業(yè)的控制權(quán)，而勞動者的先天‘弱勢’和‘理性的無知’促成了這一結(jié)果的產(chǎn)生。”這只是種“可能”，并不能作為物質(zhì)資本所有者控制企業(yè)必要性的論據(jù)。“企業(yè)所有權(quán)并不一定與資本的投入有必然的聯(lián)系，實踐中這兩者也往往是分離的?！边@其實是否定了企業(yè)所有權(quán)只能配置于物質(zhì)資本投入者的觀點。從這種意義上講，企業(yè)所有權(quán)的安排是一個根據(jù)各種條件及需要的選擇問題，而進行具體選擇的依據(jù)則是異質(zhì)性資本的特點及社會環(huán)境?！百Y本雇傭勞動”的邏輯選擇依據(jù)是物質(zhì)資本主體可承載企業(yè)所有權(quán)的特點；“勞動雇傭資本”的邏輯選擇依據(jù)是人力資本主體可承載企業(yè)所有權(quán)的特點。因此，從歷史長河來看，二者本無優(yōu)劣，但將其置于具體的社會環(huán)境下，則有效率的差異?？傊髽I(yè)所有權(quán)配置依據(jù)物質(zhì)資本與人力資本的異質(zhì)性特點，只有結(jié)合具體的社會環(huán)境進行分析，才能得出哪種邏輯更具有合理性的結(jié)論。

然而，對于企業(yè)所有權(quán)的最優(yōu)配置狀態(tài)，觀點也遠未達成共識。有觀點認為，四大原因影響著企業(yè)產(chǎn)權(quán)初始安排的調(diào)整：一是社會信用制度的發(fā)展；二是產(chǎn)品需求結(jié)構(gòu)和企業(yè)生產(chǎn)方式的變化；三是人力資本易于隱藏的產(chǎn)權(quán)特征；四是人力資本的專用性。這四種因素從不同角度推動著企業(yè)產(chǎn)權(quán)安排的調(diào)整，并與其他相關(guān)因素結(jié)合在一起，共同決定了特定時期和特定條件下企業(yè)產(chǎn)權(quán)安排的均衡點。的確，企業(yè)所有權(quán)配置對企業(yè)治理效率的影響不僅取決于企業(yè)的異質(zhì)性資本因素，還取決于其他社會條件。單純的“資本雇傭勞動”邏輯或“勞動雇傭資本”邏輯肯定不是最優(yōu)的，而僅是次優(yōu)選擇。因此，根據(jù)影響治理效率的各種社會條件因素尋求兩種邏輯之間的均衡點，是達到理想效率的一種可行途徑。也有學(xué)者納入了知識成本和代理成本的變量，認為在企業(yè)僅受代理成本約束的條件下，“資本雇傭勞動”是最優(yōu)的企業(yè)所有權(quán)安排；在企業(yè)只受知識成本約束的條件下，“勞動雇傭資本”是最優(yōu)的企業(yè)所有權(quán)安排；當企業(yè)經(jīng)營和發(fā)展處于正常狀態(tài)，面臨知識成本與代理成本的雙重約束，企業(yè)剩余索取權(quán)和控制權(quán)必然是集中與分散對應(yīng)的相互結(jié)合，因此共同治理是企業(yè)所有權(quán)安排的常態(tài)。劉剛也認為，企業(yè)的最優(yōu)所有權(quán)安排是在知識成本和代理成本共同約束下，剩余索取權(quán)和控制權(quán)的對應(yīng)安排。

從學(xué)者們對企業(yè)所有權(quán)最優(yōu)配置的不同觀點來看，理論結(jié)論與現(xiàn)實總是存在程度不同的差距。“資本雇傭勞動”的邏輯結(jié)論無法解釋人力資本所有者分享企業(yè)所有權(quán)的現(xiàn)實；“勞動雇傭資本”的邏輯也無法回應(yīng)公司經(jīng)濟長期奉行的物質(zhì)資本至上的歷史；“共同治理”的邏輯則更是玩起了“中式太極”，雖然能從理論上為物質(zhì)資本所有者與人力資本所有者分享企業(yè)所有權(quán)的現(xiàn)實提供理論支持，但卻沒有研究兩種邏輯在具體條件下的不同地位，也就很難協(xié)調(diào)二者在公司治理中的關(guān)系。同時正如達爾所認為的那