11行為金融導(dǎo)論行為經(jīng)濟(jì)學(xué)的形成過(guò)程概述冒行為蔑經(jīng)濟(jì)拋學(xué)又喉稱為骨“莊心理絞學(xué)的熟經(jīng)濟(jì)鉗學(xué)偉”凡或幻“鋒心理始學(xué)和比經(jīng)濟(jì)盜學(xué)貪”她，就辨是在肺心理悠學(xué)的懶基礎(chǔ)異上研富究經(jīng)幫濟(jì)行你為和傘經(jīng)濟(jì)慌現(xiàn)象癥的經(jīng)高濟(jì)學(xué)救分支咐學(xué)科促，其謠核心赤觀點(diǎn)屯如下配：對(duì)切經(jīng)濟(jì)塞行為如的研耳究必繞須建都立在駛現(xiàn)實(shí)帶的心疏理特養(yǎng)征基促礎(chǔ)上恒，而窄不能縮建立鎖在抽滅象的純行為穿假設(shè)菌基礎(chǔ)播上；智從心滑理特狐征看的，當(dāng)基事人類是有充限理速性的威，依靜靠心英智帳僚戶、趕啟發(fā)凈式代抬表性巾程序憶進(jìn)行械決策傭，關(guān)陷心相光對(duì)損燭益，龜并常海常有誘框架迷效應(yīng)自等；堡當(dāng)事汪人在艇決策油時(shí)偏壯好不早是外暈生給螺定的呢，而摧是內(nèi)告生于御當(dāng)事舒人的困決策撿過(guò)程包中，母不僅慶可能今出現(xiàn)未偏好饞逆轉(zhuǎn)繩，而仔且會(huì)煎出現(xiàn)笛時(shí)間償不一渡致等退；當(dāng)喇事人孫的這際些決貍策模勉式和轉(zhuǎn)行為參特征偽通過(guò)絡(luò)經(jīng)濟(jì)不變量狹反映餐出來(lái)漿，結(jié)把果市儀場(chǎng)有鳥效性櫻不再泥成立糖，各勉種經(jīng)菊濟(jì)政掙策需皆要重踢新考齊慮。量行為美經(jīng)濟(jì)滿學(xué)在觀思想暢上并艇非新凱鮮事釘務(wù)，雖早在蹦亞理岡斯多茶德時(shí)誘代就么注重俯主觀增效用椒的研看究。探亞當(dāng)誰(shuí)·貞斯密捉的《乘道德暴情操偽論》舒中，史就已暴經(jīng)論糟及諸聯(lián)如貼“枝損失孤厭惡虜”冷等個(gè)盞人心釣理，侄并注宰意到控這些模個(gè)人釣心理丟對(duì)觀椅察經(jīng)蝶濟(jì)現(xiàn)釋象的掃作用已。在需斯密閘之后涉，邊祖沁的饑功利蘋主義崇對(duì)行東為發(fā)他生的佛心理?yè)Q有所馬研究勝，比這如經(jīng)俯濟(jì)績(jī)戀效可期以通鐮過(guò)參迎與人劇的快區(qū)樂(lè)和宣痛苦軟的感幫覺加內(nèi)總測(cè)廈度；霸單個(gè)填人的烘快樂(lè)匙和痛拋苦由粘效用窩度量礎(chǔ)；效豆用是犧遞減泳的。低隨后撥，西盛尼爾云也討純論了議主觀笨效用毯的問(wèn)爽題。沙經(jīng)濟(jì)晌學(xué)中疑行為赴主義淹的興膠起：根法國(guó)叢人戈康森（嘆Go句ss河en注）、序杜普楚伊特坡（賴Du標(biāo)pn糞it蒼）提吩出了胖邊際換效用斬遞減這法則挎，并冒尋求野測(cè)度廢方法陶；杰希文斯衣、門驕格爾興和瓦宏?duì)柪锼菇ㄅ帕⒘双F以基帥數(shù)效賤用論擋為基黑礎(chǔ)的叫主觀趣效用桶理論惰；瓦剝爾拉側(cè)斯和通帕雷莫托建班立了牽序數(shù)敲效用姨理論前的分壺析方咽法；積斯盧關(guān)茨基舒（S臺(tái)lu友sk煌y）御、艾切倫和賞?？舜羲沟饶咳嗽诹餍驍?shù)津效用嫁論基線礎(chǔ)上裳，運(yùn)維用無(wú)植差異惹曲線叨等工認(rèn)具建稼立了面偏好低序夏——庸效用社函數(shù)秋——層需求餐函數(shù)鋪的邏谷輯關(guān)撐系；誠(chéng)薩繆翅爾森旬建立霸了顯困示偏把好理惡論，雜徹底土把經(jīng)悄濟(jì)學(xué)際的主膏觀效膝用和沸個(gè)人跳心理隊(duì)因素堪割裂群開來(lái)忠。克與經(jīng)濾濟(jì)學(xué)懂相對(duì)閉應(yīng)的觸是早防期心慘理學(xué)攀的發(fā)枕展：伍德國(guó)符人滲（W緞un齊dt舍）解創(chuàng)建吐了世薄界上秀第一歸個(gè)心李理學(xué)撇實(shí)驗(yàn)殼室，蹄對(duì)人襯的反愧應(yīng)、梯神經(jīng)謝阻滯刑等進(jìn)阿行科漫學(xué)實(shí)產(chǎn)驗(yàn)，史開創(chuàng)先了科葡學(xué)的凡心理也學(xué)。味馮特跟及其射追隨流者被走劃入姥“熱構(gòu)造季主義斬”怠。忽美國(guó)煎人詹賠姆斯拍（J集am過(guò)es羞）1垃89幣0年返出版刃《心否理學(xué)泥原理變》，叔提出播用實(shí)狐用主裕義方卵法替逝代馮雷特的深內(nèi)省綠式研朝究方砌法，杯強(qiáng)調(diào)附人的曉非理胸性層掃面和扶動(dòng)機(jī)福、思圖想的挽形成糖機(jī)制旁的具旺體研夜究，鮮成功償?shù)匕严葱睦響魧W(xué)的騙研究蜂中心霉從德刃國(guó)轉(zhuǎn)誰(shuí)到美寒國(guó)。繞他的飯學(xué)說(shuō)桐被成逝為艷“扣技能贈(zèng)主義使”恨。階俄國(guó)繳人巴傾甫洛格夫（廳Pa霧vl竟ov旬）李在2翁0世獵紀(jì)初米開始曲研究業(yè)條件輔反射牢問(wèn)題里；美動(dòng)國(guó)人擺沃森誦（W視at講so譽(yù)n）兼建立猶了著身名的侮“貧撲通黎實(shí)驗(yàn)姻”認(rèn)等，裕通過(guò)論這些豆老鼠晝的實(shí)伴驗(yàn)，耽沃森饞創(chuàng)立硬了行看為主妥義心會(huì)理學(xué)劣。行輝為主仇義在括20四世紀(jì)臉20濱年代寧達(dá)到厲頂峰特，后普期代夾表人悠物是滲斯金男納（陽(yáng)Sk波in筒ne咐r與）臥。行的為主建義的援核心頌觀點(diǎn)極是人鋪類行喚為主劑要是規(guī)后天獵學(xué)習(xí)教得到接的；列心理滴學(xué)研剛究應(yīng)謙該研掀究人帥如何藍(lán)適應(yīng)魚環(huán)境改，而敲不是界他們透如何街使用點(diǎn)語(yǔ)言味等，碰因?yàn)殓R語(yǔ)言尖也是度行為爭(zhēng)。更暴激進(jìn)附的觀號(hào)點(diǎn)認(rèn)騾為，舅人就亞是社似會(huì)機(jī)樣器，窮學(xué)習(xí)沾以最大佳的失方式指應(yīng)付蝴外界忙刺激汁。學(xué)發(fā)習(xí)原負(fù)則上姨不斷范接受洽刺激稻和獎(jiǎng)拳勵(lì)，柱即存販在一悅個(gè)強(qiáng)謎化過(guò)放程。臘許多芳心理亮學(xué)家早不滿度行為娃主義蹈的機(jī)趟械觀響點(diǎn)：晚1、歡奧地勵(lì)利人鐮弗洛乒伊德珍（F犯re慧ud途）及饑其杰僅出弟論子瑞團(tuán)士人利榮格牽(J滿un犧g)者建立喜了精額神分炸析學(xué)章派，聽主要武研究雅人的炮潛意挎識(shí)和蹦無(wú)意容識(shí)對(duì)突行為谷的影修響，救他們授把人嗓格劃廟分為腦很多嶺種類長(zhǎng)，比職如自惹我（攀自己越）、徐本我征（原邪始的搞生物閃需求超和愿絲望）筑和超鎮(zhèn)我（懂理想圖和價(jià)哪值觀核部分黨），霧當(dāng)這昌些人陣格面揚(yáng)臨外暗界壓演力時(shí)飽，會(huì)悉出現(xiàn)肅客觀蘋性焦土慮、昂神經(jīng)李質(zhì)焦衛(wèi)慮及屈道德辛焦慮著。為杯了保亡護(hù)自擁己免登除這并些焦吃慮，領(lǐng)人們班采取碰壓抑暈（如精強(qiáng)迫鐮遺忘磁）、尤回歸探早期辰生活胸、投烤射（廈把失拍敗歸姐咎他奶人）山、升仗華（哄如從絕事公沃益）框、合誰(shuí)理化高（找您合理惜的借醋口）躲、認(rèn)享同等肌。于2、披德國(guó)蹈人魏晝特邁瞞（W悄er錯(cuò)th望ei旺me美r）已等建華立了低格式史塔心刪理學(xué)須。格來(lái)式塔持是德跡文關(guān)快于物品體外致觀的彩稱謂磨。按謝照這街種觀殊點(diǎn)，萌人的擋知覺或和現(xiàn)胸實(shí)存即在差改異（獵比如友相對(duì)兇論的北一些景例子使）；寸存在韻一個(gè)敏整體榴大于全各組南成部敘分；津整體息的各膀組成毫部分宿是相袋互關(guān)酷聯(lián)和銹依賴面的；車內(nèi)部側(cè)存在示一個(gè)斬動(dòng)態(tài)幸組織賓過(guò)程期；感標(biāo)覺和肚外部菜環(huán)境削存在誰(shuí)互動(dòng)遺等。淘3、頓美國(guó)廢人馬覆斯洛災(zāi)（M感as旗lo毯w晨）霜等建寧立了閑人本邪主義皆心理趣學(xué)。摟提出鹽了需柔求層腐次論罰，把罷人的醫(yī)需求拐劃分政為基昨本生賓存需做求、友情感來(lái)需求憂和自怖我實(shí)禾現(xiàn)需俱求三劍個(gè)層康面。基19灰55征年，尤哈佛彎認(rèn)知片研究淚中心壯成立歸，現(xiàn)農(nóng)代認(rèn)競(jìng)知心燃理學(xué)接誕生劍。認(rèn)材知源敲于希奪臘詞腳知道英“抄gn云os炊co么”并奸和拉縫丁詞扒思考口“蘋co糧gi受to星”稿，認(rèn)殊知心象理指賣感官仰輸入筒被轉(zhuǎn)以化、作簡(jiǎn)化型、加核工、藥儲(chǔ)存久、恢紗復(fù)和仁使用戶的所厭有過(guò)萄程。靠在認(rèn)啊知心脂理學(xué)放看來(lái)垂，輸駱入的房信息蟻被編宣碼成謝各種撿組塊局，然屢后進(jìn)維行再活編碼觀，形橡成更開大的清組塊疾，如賺此等腿等，蓋組塊昆的增館加會(huì)桂導(dǎo)致樣信息御處理怎的更鴿快速僅的增咳加。物在這肆個(gè)心叢理處參理的核過(guò)程妹中，壁認(rèn)知板心理制學(xué)核余心在斗于理姨解信定息處覆理、豐記憶旬、知飲覺、泉注意少力、史模式舉識(shí)別信、知客識(shí)、火推理止和問(wèn)抄題解裝決等肯心理滿特性棵。拐對(duì)比誼經(jīng)濟(jì)謎學(xué)的氣發(fā)展另和心顯理學(xué)腹的發(fā)斗展，仔可以降看到予行為殃主義五幾乎吃同時(shí)肯出現(xiàn)妄在經(jīng)奴濟(jì)學(xué)米和心稱理學(xué)廳領(lǐng)域那，說(shuō)亮明牛此頓機(jī)恒械論撓思想祝的影陸響。姑但心咽理學(xué)泊很快短就做訂出了犁調(diào)整跨，在鋪20傘世紀(jì)飾50支年代曬開始竹徹底牌轉(zhuǎn)型軍，把港行為凝主義嫌的簡(jiǎn)護(hù)單機(jī)司械的蘇刺激驗(yàn)－反茄應(yīng)機(jī)鼻制轉(zhuǎn)殼變?yōu)轳槒?fù)雜鳳的信籍息處揚(yáng)理機(jī)富制。因心理?yè)魧W(xué)的掏這種翁轉(zhuǎn)變躍最終圍影響賺到經(jīng)泄?jié)鷮W(xué)潛。蠅心理讓學(xué)的屬變化船對(duì)經(jīng)信濟(jì)學(xué)膚的影右響首模先出驅(qū)現(xiàn)在鉤20逝世紀(jì)是30繩－4郊0年奏代。束有二罪個(gè)代損表性導(dǎo)人物利：一尤是喬奉治莖·雕卡托敲納（群Ge憤or皇ge掃K桐at梁on頃a立）玩；二婦是郝床伯特引·讀西蒙辰。從扶20迷世紀(jì)辭40劫年代協(xié)開始宰，卡鋪托納不在密儉西根露大學(xué)有開展悔了宏投觀經(jīng)討濟(jì)的努心理固研究鞏，引肺入了灘態(tài)度服、期望望、頓情感曉等心蛛理學(xué)活概念倡，特否別是凍預(yù)期殖的形慈成，奏提出乖了關(guān)恰于通晴貨膨張脹心絕理預(yù)股期假珍說(shuō)，偷為后鑼來(lái)的拐通脹畜目標(biāo)終理論主打下鍬了基幼礎(chǔ)準(zhǔn)確的說(shuō)，盧卡斯等人引發(fā)的“理性預(yù)期革命”是建立在預(yù)期的計(jì)算方法的創(chuàng)新基礎(chǔ)上，而卡托納對(duì)預(yù)期研究的貢獻(xiàn)則建立在預(yù)期的心理模型創(chuàng)新基礎(chǔ)上。從現(xiàn)在來(lái)看，卡托納對(duì)經(jīng)濟(jì)學(xué)的貢獻(xiàn)不亞于盧卡斯等人。牧。西核蒙的往研究半廣為冊(cè)人知梨，他降通過(guò)纖認(rèn)知比心理狠學(xué)的仗研究狂，提宰出了緣“語(yǔ)有限揚(yáng)理性展”膏假說(shuō)主，指引出經(jīng)惹濟(jì)活速動(dòng)當(dāng)萄事人掏在決研策時(shí)抗不僅務(wù)面臨其復(fù)雜套環(huán)境插的約訓(xùn)束，著而且左還面陽(yáng)臨自省身認(rèn)森知能單力的要約束普，即洲使一降個(gè)當(dāng)現(xiàn)事人斧能夠攀精確困地計(jì)編算每燙一次奧選擇撫的成摘本收怪益，宣也很雄難精躁確地青做出愧選擇刮，因葵為當(dāng)耕事人管可能嗚無(wú)法摸準(zhǔn)確疫了解怕自己逃準(zhǔn)確的說(shuō)，盧卡斯等人引發(fā)的“理性預(yù)期革命”是建立在預(yù)期的計(jì)算方法的創(chuàng)新基礎(chǔ)上，而卡托納對(duì)預(yù)期研究的貢獻(xiàn)則建立在預(yù)期的心理模型創(chuàng)新基礎(chǔ)上。從現(xiàn)在來(lái)看，卡托納對(duì)經(jīng)濟(jì)學(xué)的貢獻(xiàn)不亞于盧卡斯等人。陣哈耶扁克對(duì)閣經(jīng)濟(jì)返行為蠟基礎(chǔ)毀的尋念求。季哈耶爽克為感了批代判新危古典簡(jiǎn)經(jīng)濟(jì)友學(xué)的枝理性壺觀，狡特別劣研究胡了人榜類理架性行豐為的葉心理肌基礎(chǔ)爪，在植其1鈔95紛2年聾出版泛的《刷感覺取的秩著序》倦一書纖中Hayek,F.A.（1952）：TheSensoryOrder,Chicago:UniversityofChicagoPress.。嶼，他脅指出膏人類唐的行絨為來(lái)壞自其光心智倒活動(dòng)變，而腿人的艱心智朝活動(dòng)鵝呈現(xiàn)顯兩種片并行工的演彈化過(guò)只程：蒜一是竄人類鄭大腦械的物境理構(gòu)奸造決耕定了掙人類致行為蝕的共攏同基但礎(chǔ)；澡二是哨人類袍針對(duì)慨特定短環(huán)境傾的反饒映及濫其經(jīng)恒驗(yàn)累揉積會(huì)底導(dǎo)致肅不同揉人的央心智助朝各歐自的遮方向嫁演化批，并峰以相掉應(yīng)的紋方式宏指導(dǎo)溝人們僅的感蝶知。山因此擠，心宣智是犯一個(gè)霞自組覺織系仁統(tǒng)，合依賴鏡各種陵神經(jīng)共簇的添組合舍，對(duì)告外部鉆世界垮的感夜知進(jìn)嶼行分樸類，挑進(jìn)而涉指導(dǎo)愿我們瓶的行漢動(dòng)。竊分類桂結(jié)構(gòu)斗決定易刺激姑－反蝶應(yīng)模飲型，賞后者框反過(guò)宅來(lái)又睬影響扣分類畫結(jié)構(gòu)腐。結(jié)賺果，叛正是礙心智限把有大組織躲的世帶界呈趴現(xiàn)給看我們妥，世篇界的尼秩序岔就是盞心智申對(duì)感航覺所吃作的罪排序盞，即錫是一屯種撇“正感覺辟秩序較”糖。由絡(luò)于心壺智是拋對(duì)現(xiàn)鑒實(shí)世聞界的趕排列費(fèi)和預(yù)讀期，符作為運(yùn)分類本器官蛙的心蛙智就找比現(xiàn)霜實(shí)世哲界本種身復(fù)扣雜得身多。無(wú)心智漫的自憤組織委特征喉及其允復(fù)雜夜性導(dǎo)菌致人腥們通黨過(guò)規(guī)資則（鹿感覺熄秩序花）行黑動(dòng)，立同時(shí)玻又面烏臨心繳智的昏分類花規(guī)則百本身進(jìn)及我爐們對(duì)茶心智姐活動(dòng)戒了解飯的局何限性援。所胳以，眉當(dāng)我喉們通褲過(guò)語(yǔ)番言等棚來(lái)表請(qǐng)達(dá)現(xiàn)之實(shí)世腸界時(shí)攜，必境然面遇臨局授限性鄙。這扣就是窄哈耶促克的川“軋有限Hayek,F.A.（1952）：TheSensoryOrder,Chicago:UniversityofChicagoPress.。計(jì)哈耶炎克通創(chuàng)過(guò)建原立一蜻個(gè)心肥理學(xué)弱的基迎礎(chǔ)，產(chǎn)闡明腳了他何的知松識(shí)論僻。在勺他看厘來(lái)，訓(xùn)每個(gè)草人的趴知識(shí)洋都是去有限稈的，濃在有古限知爸識(shí)的棉約束徹下，兄即使傷一個(gè)叢人能頁(yè)理性虎的計(jì)跌算，延仍然鬼不可僅避免葉地犯染錯(cuò)誤隱。知比識(shí)的近局限冠性決多定了赤在不郵同人笨中知蛙識(shí)的圈分散梅性，城從而究導(dǎo)致義協(xié)調(diào)份困難杏。面都對(duì)社孩會(huì)中冬知識(shí)炭的分野散化齒，當(dāng)題事人浩按照赤新古革典式郊的理餐性計(jì)蹄算成達(dá)本就能太高懸（實(shí)慎際上閘也不耍可能?。?，博當(dāng)事部人理顆性的席現(xiàn)實(shí)姥表現(xiàn)丘就是灰盡可投能采旋用經(jīng)欣驗(yàn)規(guī)竊則或澆制度拌，通擱過(guò)規(guī)識(shí)則來(lái)亦降低情協(xié)調(diào)繳失靈精的可聲能性誼。因日此，池按照句規(guī)則填決策喝仍然黑是理精性的豪。對(duì)駐比新傍古典游經(jīng)濟(jì)神學(xué)中鋼的理小性，齡哈耶獵克正隙確地背指出站了當(dāng)撿事人艦現(xiàn)實(shí)據(jù)決策炕的理神性狀吹態(tài)：揉理性葡不及厲、理鈴性無(wú)邪知和得理性麗非理丸性。耳知識(shí)期的局饒限性酒導(dǎo)致咳當(dāng)事夫人理猛性決崇策的屬局限孤性，棋進(jìn)而代產(chǎn)生森理性饑不及孩；當(dāng)刮事人惑認(rèn)識(shí)催到知啦識(shí)在危社會(huì)兩中的喇分散毯性，雪有意滲識(shí)地松放棄臘對(duì)部洽分知烤識(shí)的葬了解墓，甚晃至有算意識(shí)其地采逗取一柔種直連覺的哀或沖庸動(dòng)的多行動(dòng)筒方式稀，這肅就是順理性漢無(wú)知評(píng)和理索性不緊理性玩。也售就是肺說(shuō)，籍各種擁行為仰異常事實(shí)際移上是茄理性密的結(jié)合果關(guān)于這一點(diǎn)像布坎南等均已認(rèn)識(shí)到。參見詹姆斯·關(guān)于這一點(diǎn)像布坎南等均已認(rèn)識(shí)到。參見詹姆斯·布坎南，《規(guī)則的理由》，中國(guó)社會(huì)科學(xué)出版社，2004年中譯本。貴認(rèn)知比心理佩學(xué)和繳經(jīng)濟(jì)阿學(xué)的見完美鋪結(jié)合俗是2性0世炭紀(jì)7備0年炮代，料心理咱學(xué)家弄卡尼幻曼（鍋Ka柱hn嗓em戰(zhàn)an嫁）和鏡特維午斯基宏（T軟ve荒rs北ky秩）發(fā)信表了王一系餓列震紹撼人跡心的庸研究微成果爹，通艇過(guò)吸賤收實(shí)收驗(yàn)心狠理學(xué)吉和認(rèn)番知心汁理學(xué)蔽等領(lǐng)雅場(chǎng)的彼最新舞進(jìn)展關(guān)，以新效用礎(chǔ)函數(shù)狠的構(gòu)無(wú)造為惑核心添，把燦心理制學(xué)和悅經(jīng)濟(jì)陣學(xué)有臨機(jī)結(jié)泉合起墾來(lái)，穩(wěn)徹底頂改變亭了西放方主羊流經(jīng)靜濟(jì)學(xué)捏（特袍別是立新古浴典經(jīng)押濟(jì)學(xué)嘩）中扇的個(gè)壞體選諷擇模礦型，梳并激鉤發(fā)了儲(chǔ)其他霉行為般經(jīng)濟(jì)恨學(xué)家禽把相恒關(guān)研瓦究領(lǐng)值場(chǎng)拓姑展到勁經(jīng)濟(jì)怒學(xué)的猜各主昨要分鋪支，球從而慶形成直了真尸正意拼義上造的療“陰行為置經(jīng)濟(jì)毯學(xué)經(jīng)”憐流派對(duì)行為經(jīng)濟(jì)學(xué)的發(fā)展歷程的簡(jiǎn)單闡述也可參見ColinF.Camerer和GeorgeLoewenstein(2002):“對(duì)行為經(jīng)濟(jì)學(xué)的發(fā)展歷程的簡(jiǎn)單闡述也可參見ColinF.Camerer和GeorgeLoewenstein(2002):“BehavioralEconomics:Past,Present,Future”,CaliforniaInstituteofThchnology,workingpaper。早期的行為經(jīng)濟(jì)學(xué)研究參見BenjaminGilad和StanleyKaish(eds.)(1986):HandbookofBehavioralEconomics,Vol.A,Connecticut,GreenwichandEngland,London:JAIPRESSINC.序行為們經(jīng)濟(jì)牲學(xué)的脅研究虎綱領(lǐng)把和方既法論忍絕大蕩多數(shù)錘行為細(xì)經(jīng)濟(jì)普學(xué)家赤都同千意下塑述基始本觀飼點(diǎn)：靈經(jīng)濟(jì)以當(dāng)事桐人進(jìn)席行理潤(rùn)性決學(xué)策，拖但理憲性是吸不完卸美的慕；經(jīng)互濟(jì)學(xué)重研究惑必須帖合理冤假定討當(dāng)事油人的賀認(rèn)知頌?zāi)芰λ唤?jīng)檔濟(jì)模諸型的勢(shì)預(yù)測(cè)功應(yīng)該盼和決代策的辭微觀連水平駁數(shù)據(jù)兩一致咸，包本括實(shí)乘驗(yàn)數(shù)值據(jù)；妙經(jīng)濟(jì)泰學(xué)家炕對(duì)當(dāng)年事人校選擇汽行為錢的討醬論必儉須建各立在憑心理穩(wěn)學(xué)基薄礎(chǔ)上參見ShiraB.Lewin(1996):“EconomicsandPsychology:LessonsForOurOwnDayFromtheEarlyTwentiethCentury”,JournalofEconomicLiteratureVol.34,pp.1293-1323.MatthewRabin(1998):“EconomicsandPsychology”,JournalofEconomicLiteratureVol.36,pp.11-46.DanielJ.BenjaminandDavidI.Laibson(2003):“GoodPoliciesForBadGovernments:BehavioralPoliticalEconomy”,FederalReserveBankofBostonBehavioralEconomicsConferencepaper,June8-10.現(xiàn)。和古新古迷典經(jīng)里濟(jì)學(xué)易相對(duì)侮應(yīng)，與行為模經(jīng)濟(jì)購(gòu)學(xué)的嗎這些仁基本銳觀點(diǎn)于來(lái)自鉗其對(duì)嶼前者仇理論辮硬核丘的挑沾戰(zhàn)，該圍繞隆這些繼挑戰(zhàn)率，行皺為經(jīng)酒濟(jì)學(xué)蔽參見ShiraB.Lewin(1996):“EconomicsandPsychology:LessonsForOurOwnDayFromtheEarlyTwentiethCentury”,JournalofEconomicLiteratureVol.34,pp.1293-1323.MatthewRabin(1998):“EconomicsandPsychology”,JournalofEconomicLiteratureVol.36,pp.11-46.DanielJ.BenjaminandDavidI.Laibson(2003):“GoodPoliciesForBadGovernments:BehavioralPoliticalEconomy”,FederalReserveBankofBostonBehavioralEconomicsConferencepaper,June8-10.測(cè)行為獻(xiàn)經(jīng)濟(jì)妙學(xué)的底核心催觀點(diǎn)鞏在于板：經(jīng)狼濟(jì)現(xiàn)拴象來(lái)展自當(dāng)表事人伶的行拴為；燦當(dāng)事在人進(jìn)蠻行理絡(luò)性決罩策，覽但理冊(cè)性是圣有限省的；躺在有坊限理劃性的帽約束澡下，青當(dāng)事曲人的窩決策福不僅穗體現(xiàn)脆在目劑的上耀，而薦且體摸現(xiàn)在愁過(guò)程豎上；豆在決候策過(guò)愿程當(dāng)方中，遮決策嶺程序準(zhǔn)、決健策情脅景都粉可以含和當(dāng)灘事人護(hù)的心俘理產(chǎn)賣生互透動(dòng)，爛從而紋影響伍到?jīng)Q辛策的昂結(jié)果忠；個(gè)踏體決除策結(jié)貸果的唉變化堵導(dǎo)致慈總量巧結(jié)果陪的變敬化，樂(lè)對(duì)經(jīng)耐濟(jì)總蘭量的劈理解垮來(lái)自貓對(duì)個(gè)于體行飯為的彼理解建；有傷限理事性和狂學(xué)習(xí)票過(guò)程述會(huì)導(dǎo)勉致決誰(shuí)策的類偏差厚以及懇結(jié)果蘆演變?cè)雎窂降降碾S捆機(jī)性巡，從辦而產(chǎn)濤生異為常行戒為，淹這種尺異常椅行為獵增添遭了經(jīng)顏濟(jì)現(xiàn)呈象的湊復(fù)雜合性，零同時(shí)帥加劇媽了有室限理寫性的腦約束饅。由珠此可衛(wèi)見，歡在行眉為經(jīng)筑濟(jì)學(xué)屈當(dāng)中暴，決緩策心爐理特救征、幻行為晚模式滑和決軌策結(jié)紗果相銳互之戲間是傅互動(dòng)骨的和勾關(guān)聯(lián)他的，辟存在沈許多溜決策遙反饋擁機(jī)制他，一罵旦考驢慮到東這點(diǎn)籮，新及古典認(rèn)經(jīng)濟(jì)油學(xué)關(guān)奮于偏刮好穩(wěn)柿定的利基本木假定克就被永推翻跨了，準(zhǔn)在這弄些互碌動(dòng)過(guò)厭程中憶，偏伶好在叔一些兔條件凍下被皆產(chǎn)生幼出來(lái)?yè)?jù)，并枕在和墻環(huán)境肢變化窄的互銹動(dòng)中愉演化浴著，未這就悉構(gòu)成仆了當(dāng)塞事人饅圍繞慨偏好愈演化育的學(xué)害習(xí)過(guò)奸程。蟻學(xué)習(xí)灶過(guò)程唉的存粘在使組得行牌為經(jīng)娘濟(jì)學(xué)統(tǒng)從一副開始價(jià)就是深動(dòng)態(tài)神的分手析，矛而不尊像新嫩古典糧經(jīng)濟(jì)診學(xué)那混樣重尤視靜悄態(tài)和廊比較綱靜態(tài)滑分析編。母行為午經(jīng)濟(jì)皺學(xué)強(qiáng)圣調(diào)當(dāng)勇事人席認(rèn)知調(diào)能力倚的局信限和血偏好控的內(nèi)洲生性澆，強(qiáng)修調(diào)決喚策作披為一濕個(gè)學(xué)將習(xí)過(guò)拖程的釋動(dòng)態(tài)太變化鋒，這劃種對(duì)障人的拳基本碌假定劫構(gòu)成謀了其慎與新退古典腎經(jīng)濟(jì)鉛學(xué)不朗同的史硬核富。盡歐管行佛為經(jīng)舒濟(jì)學(xué)冠堅(jiān)持冷主觀龍價(jià)值詞論，易堅(jiān)持策理性蠻假定蒙，但輛通過(guò)負(fù)對(duì)理琴性經(jīng)艙濟(jì)人遣本身喂的挑睜?wèi)?zhàn)，俗并通絞過(guò)利蝶用心受理學(xué)煤構(gòu)造熔自己立的行模為基清礎(chǔ)，暮導(dǎo)致鵲行為膨經(jīng)濟(jì)饒學(xué)逐郊漸成李為一劇個(gè)獨(dú)垂立的醉派別嶄出現(xiàn)抹在當(dāng)木代經(jīng)擁濟(jì)學(xué)辱的叢堪林。聞我們鑄可以桂把行額為經(jīng)塵濟(jì)學(xué)倆和新儲(chǔ)古典淚經(jīng)濟(jì)蘋學(xué)的執(zhí)硬核雙進(jìn)行攏對(duì)比狠，參甜見表抓一：渣表一撞勺行為假經(jīng)濟(jì)抬學(xué)和某新古印典經(jīng)渡濟(jì)學(xué)思比較類別硬核保護(hù)帶研究方法新古典經(jīng)濟(jì)學(xué)理性經(jīng)濟(jì)人假定；偏好和稟賦分布外生；主觀價(jià)值論；交易關(guān)系為中心等均衡；邊際效用或產(chǎn)量遞減；要素和產(chǎn)品自由流動(dòng)；要素和產(chǎn)品同質(zhì)；價(jià)格接受者等方法論個(gè)體主義；邊際分析方法；靜態(tài)和比較靜態(tài)分析為主；線性規(guī)劃和動(dòng)態(tài)規(guī)劃行為經(jīng)濟(jì)學(xué)有限理性當(dāng)事人假定；可能追求利他行為和非理性行為；偏好和稟賦內(nèi)生；學(xué)習(xí)過(guò)程；主觀價(jià)值論等非均衡；非線性效用函數(shù)；要素和產(chǎn)品異質(zhì)；隨機(jī)性；路徑依賴；現(xiàn)實(shí)市場(chǎng)和組織；有限套利等方法論個(gè)體主義；演化分析；非線性規(guī)劃；實(shí)驗(yàn)和微觀計(jì)量為主逼從表禽一可假以看趕出，紫通過(guò)糕假定坡有限挽理性狐和偏士好、果稟賦胡內(nèi)生曉化，篇即使?jié)稍谥魍^價(jià)匯值論緣下，同行為償經(jīng)濟(jì)續(xù)學(xué)仍狗然表府現(xiàn)出坦和新任古典嚼經(jīng)濟(jì)酷學(xué)非延常不洪同的眠理論符硬核似：首修先，缺行為驕經(jīng)濟(jì)熟學(xué)徹達(dá)底改方變了設(shè)新古渣典經(jīng)誓濟(jì)學(xué)飯中靜娛止的骨理想榆化的柳理性風(fēng)經(jīng)濟(jì)閱人假嚇定，屋代之嚼以演口化的僑有限鋪理性崇的現(xiàn)頃實(shí)當(dāng)雁事人鵲假定徒，通鞠過(guò)假篩定的來(lái)改變魂，行巧為經(jīng)鉤濟(jì)學(xué)搶家眼境中的煙當(dāng)事鉆人不勇再僅及僅自市利，蒜人們帝會(huì)考差慮利哄他，著也可州能沖莊動(dòng)，棍采取懶非理毫性行刻為等采；在扇行為約經(jīng)濟(jì)貪學(xué)中沸，偏但好的殺內(nèi)生閣和演吃化帶竹來(lái)了丹異常果行為珍及其滲相伴憐隨的屑學(xué)習(xí)片過(guò)程吳，按瓦照阿迫克洛語(yǔ)夫的膏說(shuō)法容，這壞會(huì)導(dǎo)嬸致近貢似理薯性，將或?qū)W驢習(xí)中上的理葡性。貝在這企些基能本假曉定的雖指導(dǎo)任下，但行為喬經(jīng)濟(jì)掉學(xué)從擦選擇閃及相凳應(yīng)的琴?zèng)Q策世行為棄出發(fā)粘分析拾問(wèn)題亂，這修種分闖析能統(tǒng)夠單刃一針滾對(duì)某軋種具懶體行嚇動(dòng)，購(gòu)比如旁消費(fèi)蠶，也嫩可同年時(shí)分般析某白幾個(gè)釀行動(dòng)動(dòng)，比座如消沖費(fèi)和農(nóng)生產(chǎn)諒。而爺新古塊典經(jīng)銷濟(jì)學(xué)烏只能療從交候易出暮發(fā)來(lái)鋒分析恐問(wèn)題炊。其植次，摔硬核調(diào)的差漂異也冊(cè)會(huì)反救映到遷保護(hù)銷帶上攝，行紫為經(jīng)嶼濟(jì)學(xué)若不再咳需要箱假定廊要素皂產(chǎn)品得同質(zhì)墓，也捏不再料需要教假定施市場(chǎng)易充分賺流動(dòng)幫或充這分套伯利，負(fù)有限躍理性鼻的當(dāng)斯事人啟本就梳不同芒，面總臨復(fù)預(yù)雜環(huán)房境不頃可能槽實(shí)現(xiàn)矩完美塔套利者，也戚就不屋可能烈獲得賊一種很線性撲效用把函數(shù)蹈關(guān)系說(shuō)。在萌行為閃經(jīng)濟(jì)條學(xué)家剃看來(lái)紛，決辱策過(guò)另程中弟可能倉(cāng)出現(xiàn)忙路徑顆依賴芝，可陡能出雨現(xiàn)隨清機(jī)選熄擇，繁而不歷像新鎮(zhèn)古典吧經(jīng)濟(jì)肚學(xué)那屋樣假陪定均愿衡存抄在。刃三、廢行為快經(jīng)濟(jì)運(yùn)學(xué)的忍基本蘭理論故選擇爺問(wèn)題代是新裁古典放經(jīng)濟(jì)貨學(xué)的膠核心痛，也此是行策為經(jīng)的濟(jì)學(xué)祥不可襖回避腎的中巡心問(wèn)線題。享行為槐經(jīng)濟(jì)甚學(xué)的聾核心揮是重卵新模爬型化將當(dāng)事擦人的濃決策嗎行為泰，并寶對(duì)當(dāng)阻事人費(fèi)的行額為的逮心理競(jìng)基礎(chǔ)戚進(jìn)行醬充分務(wù)的經(jīng)帽驗(yàn)檢三驗(yàn)。鼠這就研決定呢了行亞為經(jīng)村濟(jì)學(xué)里的基棋本理慚論實(shí)葵際上搬就是繡關(guān)于哀決策播的理啄論。隙考慮雁到現(xiàn)網(wǎng)實(shí)世玉界的字復(fù)雜撿性，放同時(shí)位假定瓜當(dāng)事守人有含限理兇性，俯行為革經(jīng)濟(jì)評(píng)學(xué)在存基本雙理論必上的摧研究剩工作傳就體誤現(xiàn)為麗當(dāng)事降人在擋不確野定下繞的決熄策建澤模，悄從行罷為經(jīng)捐濟(jì)學(xué)桌的創(chuàng)辱立者紀(jì)卡尼熔曼等湖人的暴研究進(jìn)開始犁，一剩直到斤現(xiàn)在個(gè)的后監(jiān)續(xù)研姥究，娘無(wú)不蕉體現(xiàn)雨了行接為經(jīng)設(shè)濟(jì)學(xué)蝕家對(duì)忘決策代或選語(yǔ)擇行詞為的文重新領(lǐng)思考藏。脫因此忽，理白解行謹(jǐn)為經(jīng)技濟(jì)學(xué)友的關(guān)聚鍵就鄭是在漂于解貍釋這除些學(xué)隸者們喚拓展騙的不朝確定償下的俘決策墻理論公。從猜卡尼鳳曼等自人開熊始就膏不滿廢新古勿典經(jīng)神濟(jì)學(xué)勸通過(guò)慌預(yù)期鄰效用矩理論稻來(lái)修鍬正理購(gòu)性經(jīng)循濟(jì)人糊在不勞確定門下的叫行為略，在悶預(yù)期躬效用虜理論季中，倍通過(guò)樹把當(dāng)桌事人辣對(duì)不律確定綠下的壞環(huán)境川的主白觀判想斷等延價(jià)為退客觀忠的概拍率分遭布，診偏好旋和稟階賦的云穩(wěn)定快性就士被保旨持，鍵確定她條件棍下的燦效用響最優(yōu)圈化問(wèn)酸題就邪轉(zhuǎn)換原為不壞確定甜條件忌下的釘預(yù)期表效用妻最優(yōu)判化問(wèn)但題。獻(xiàn)通過(guò)絨給出秒偏好存的完銹備性蠶、傳峰遞性崗等公圈理，彩當(dāng)事與人就隙可以跨把偏滑好序巧和客陵觀的照概率散分布騾相結(jié)孝合，琴并通艙過(guò)一揪個(gè)預(yù)泉期效報(bào)用函誼數(shù)來(lái)領(lǐng)表達(dá)舌，當(dāng)敵事人止所做畜的僅張僅是格計(jì)算布和比墓較預(yù)國(guó)期效娘用函氏數(shù)的悅期望吐值而才已。氏一個(gè)訓(xùn)標(biāo)準(zhǔn)咬的預(yù)詳期效敗用函你數(shù)表漂達(dá)式碌如下蔽：溝，其稻中煩g雹是一茄個(gè)賭售局，蔑表示會(huì)當(dāng)事問(wèn)人決殃策所嶄面臨鐵的不改確定懲性；遠(yuǎn)p孤i壞表示夾賦予擱每一辣結(jié)果索a仿i竟的概逐率。禾如果冊(cè)一個(gè)歐理性控經(jīng)濟(jì)諒人的泊偏好列是由型這個(gè)綿預(yù)期摔效用搏函數(shù)填定義脫的，喊那么壞該當(dāng)狼事人完就是住一個(gè)擾預(yù)期府效用族最大白化者曲。大但是交，卡啟尼曼拌等人串指出旺，預(yù)槐期效春用理財(cái)論的艦構(gòu)造斃依賴亭以下魔理性抬假定也：偏紫好的歐完備礎(chǔ)性公仇理；陸偏好趣的傳毫遞性設(shè)公理味。如卻果這球兩大頃公理作不能閃滿足喂，那因么新硬古典賄的理獲性定浮義就客被推貞翻，野則預(yù)胞期效編用理做論也瞎就不椅成立渠。行綢為經(jīng)紐濟(jì)學(xué)慘正是照通過(guò)隔檢驗(yàn)栽和反唱駁這齡兩大初定義缸理性敵的公悅理來(lái)盤構(gòu)造春自己比的決彈策理纖論的經(jīng)典文獻(xiàn)參見DanielKahnemanandAmosTversky(2000):Choices,ValuesandFrames,CambridgeUniversityPress。比較全面的綜述參見ChrisStarmer(2000):“DevelopmentsinNon-ExpectedUtilityTheory:TheHuntforaDescriptiveTheoryofChoiceunderRisk”,JournalofEconomicLiteratureVol.38,pp.332-382.GeorgeWu,JiaoZhangandRichardGonzalez(2003):“DecisionunderRisk”,GraduateSchoolofBusiness,UniversityofChicago;DepartmentofPsychology,UniversityofMichigan,AnnArbor,workingpaper,sep.21.獲。行忽為經(jīng)水濟(jì)學(xué)乖的這忠一新普的決懼策理纖論框樓架是鳴由卡計(jì)尼曼研和特槍維斯敞基在怠19狗79榴年發(fā)輩表的兵《P珍ro眉sp窩ec種t慌Th亭eo吃ry珍》中茂奠定墓的，油在這鬼篇經(jīng)繩典論燕文中湯，他獅們?nèi)泵娣礌?zhēng)駁了宵新古姨典預(yù)鹽期效忙用理妹論的掘構(gòu)造雙基礎(chǔ)誘，后股續(xù)的挺研究經(jīng)典文獻(xiàn)參見DanielKahnemanandAmosTversky(2000):Choices,ValuesandFrames,CambridgeUniversityPress。比較全面的綜述參見ChrisStarmer(2000):“DevelopmentsinNon-ExpectedUtilityTheory:TheHuntforaDescriptiveTheoryofChoiceunderRisk”,JournalofEconomicLiteratureVol.38,pp.332-382.GeorgeWu,JiaoZhangandRichardGonzalez(2003):“DecisionunderRisk”,GraduateSchoolofBusiness,UniversityofChicago;DepartmentofPsychology,UniversityofMichigan,AnnArbor,workingpaper,sep.21.英文中“expect”和“prospect”均有期望的意思，前者側(cè)重期待、預(yù)期、盼望等含義，后者側(cè)重前景、期望等含義，在語(yǔ)境和語(yǔ)義上均有差別。卡尼曼等人使用后者就是特意強(qiáng)調(diào)這種差別，即人們可以針對(duì)某個(gè)期望進(jìn)行預(yù)期，但兩種可能偏差。榜在這鋒篇論怪文中個(gè)，卡風(fēng)尼曼費(fèi)等人泊公布四了一左系列逆反駁根新古殘典效縫用理銜論的盆實(shí)驗(yàn)鋸結(jié)果巨：袍問(wèn)題說(shuō)一：閣對(duì)以論下問(wèn)仗題進(jìn)真行選拌擇（類樣本軟72呼）忙A：參25籮00蜓概線率3攔3％毒；2零40派0詢概率暮66夠％；義0允概率濾0（線18翻％選底）慧B：膛24苗00神確挪定（陜82歡％選布）洽問(wèn)題字二：蛙對(duì)以呼下問(wèn)防題進(jìn)責(zé)行選掌擇（挪樣本繡72浩）叛A：樂(lè)25專00蜻概倉(cāng)率3條3％蹲；0令概者率6渾7％轟（8湯3％站選）丹B：詠24對(duì)00瘦概處率3拼4％增；0步概率奮66薦％（大17害％選潤(rùn)）角問(wèn)題故二是苗在問(wèn)鑼題一洲基礎(chǔ)富上同時(shí)時(shí)減灶（2役40堅(jiān)0送概率業(yè)66談％）均變化途而來(lái)輕。欣顯然為，按物照預(yù)爹期效腸用理壯論，杠如果財(cái)B>穿A，失問(wèn)題盯二是絨問(wèn)題弓一的惜變化紛形式存，不輝應(yīng)該網(wǎng)出現(xiàn)盈偏好裳序逆僅轉(zhuǎn)。悶即伙但實(shí)誠(chéng)驗(yàn)結(jié)委果違但背了搬這種順推測(cè)屬。厚問(wèn)題摘三：霸A摩:雙（需40疊00適,.陪80煤)賠o那r腰B:答(各30科00纏)刷N=階95群搶[2叫0]睜犧鳴缺辮剪[8亦0]解問(wèn)題輛四：團(tuán)C:跳醋（4例00使0,見.2帖0）象摔or深D濤:眉(3游00吃0,笛.2肅5)泡N=纖95摸除[6姥5]始脂叮搞洪森[3查5]聚問(wèn)題霧三和程四實(shí)蜓際上行就是鑰Al要la訪is私悖論蛾。問(wèn)凍題三威意味矮著U奸(3荒00透0)耗/U燃(4幅00筍0)堡>4啊/5抄，問(wèn)猶題四版則意肢味著饑上述襲不等牧式反肝轉(zhuǎn)。役實(shí)際誼上，儲(chǔ)C可蝶以表杰達(dá)成擠（A爽,.悶25殊），泛D可紫表達(dá)稀成(屢B,觸.2寶5)揮，按左照預(yù)違期效慣用理勵(lì)論，繁如果捉B>航A,亡必皂有(別B,現(xiàn)p)獅>(央A,頸P)欺。上帳述結(jié)與果違閃背了揪預(yù)期萄效用靜理論瞎。尋問(wèn)題妨5：易A平:軌5攀0％只贏得偶英國(guó)租、法炭國(guó)和壯意大攀利的盯三周桑旅行尖平B:掠10訊0％鳳贏得雹一周悠英國(guó)忍旅行瞎。寸N=灶72奸弓媽而腫收[仙22閘]混強(qiáng)娛隔錄獨(dú)勒態(tài)咸埋投秤殲名亡朋[7飼8]叮問(wèn)題娃6：癥C:密哈5％眉贏得蘋英國(guó)掩、法侵國(guó)和牽意大倆利的筐三周梢旅行眼酸B:駱10滋％贏杜得一斯周英照國(guó)旅臉行。湊N=烈72哥欠畢禍灶格[療67慕]豎癢怎袖鈴題贈(zèng)嚷汗何薯跪倉(cāng)烈述暖[3漆3]茫問(wèn)題稠7：勤A偷:距（癢60陸00酬,.味45脖）冶o服r麥B:筍(圖30剃00笛，.砌90雹)沈N=麻66問(wèn)腎[1合4]紅座蒸撞及遺[8像6]南問(wèn)題萬(wàn)8：開C:燃您（6賺00湯0,忙.0奇01悶）風(fēng)o時(shí)r弦D:何(洗30表00銷,.四00早2)亡N=岸95貿(mào)蠻[7乞3]很鄙膏眼獵取[2織7]駝確定咸效應(yīng)各（房ce貸rt葛ai撫n猶ef言fe務(wù)ct?。厚v孔從上社面；零兩個(gè)體實(shí)驗(yàn)唉可以哪看出嫩，人甜們偏暮好確摧定或園接近毯確定借的結(jié)蘆果，書但當(dāng)液結(jié)果啦是很雞低的局可能扯性時(shí)壞，這悼種偏飲好又囑會(huì)變遲化。傷特別侍是，挪從確療定到甚不確陵定更哭不容臉易被惜接受拳。施反射干效應(yīng)此（r旨ef猶le涼ct摔io極n欣ef枝fe滾ct蟲）羊：騎如果昂考慮遭相對(duì)厭應(yīng)的定損失佳，則移偏好鴉序和訊收益異部分耗相反蠢。班問(wèn)題洗三：哥A嗎:貿(mào)（擇40融00放,.去80區(qū))萌o凝r代B:仇(賀30鼠00敘)鍬N=先95輩復(fù)[2沒0]征犁飾撇匯席[8奔0]烏問(wèn)題競(jìng)四：灰C:喇竿（4燕00焰0,井.2勻0）西笛or謀D油:祥(3謠00捆0,客.2芬5)黨N=亞95瑞至[6瑞5]釘棄廈闊護(hù)羽[3軌5]憶問(wèn)題精三嗚’予：鍵A淹:繪（微-4文00很0,翁.8濕0）粒屬or炭B刻:搬(-富30贊00倉(cāng))冷N=傅95常得憂[9撒2]伴篩雀櫻涉固[8選]發(fā)問(wèn)題罩四浮’遷：園C:禮莫（-箱40媽00惹,.優(yōu)20顫）罵o暢r涂D:竟(察-3浮00攀0,椒.2摩5)咸N(yùn)=歷95葵桑珠[4韻2]鏟李虜擦黨雀[5讓8]醒問(wèn)題繡7：鞏A績(jī):禾（合60漢00儲(chǔ),.抗45顧）籍o健r晝B:芬(悼30惹00蠟，.漂90徐)隊(duì)N=佩66頸序[1屋4]秩臣棄醋倉(cāng)岡[8累6]擇問(wèn)題鄙8：領(lǐng)C:鈴學(xué)（6壓00魚0,鴨.0葉01盈）也o明r幅D:氣(伴30網(wǎng)00州,.規(guī)00豐2)點(diǎn)N=芹95紗銹[7賣3]王胸孤押悟榜[2貴7]揚(yáng)問(wèn)題駱7名’鴉：止A屑:頁(yè)（咱-6粘00域0,睡.4牲5）飛些or拐B偏:猾(-已30釀00鬼，.好90役)既N=像66撿獵標(biāo)[9毯2]血探轎億走塵[8滿]擴(kuò)問(wèn)題映8度’斧：系C:紹喇（-他60蠻00扒,.宴00吸1）成油or遵D構(gòu):導(dǎo)(-酒30唯00勒,.境00饅2)具N=記95背厘漸[鞭30刮]巡密答賊私[撇70誕]系可以繭看到藥，人晴們面歷對(duì)損漏失時(shí)很，偏逐好完纖全反忘轉(zhuǎn)了律。在精收益外區(qū)域拉的風(fēng)碰險(xiǎn)厭耗惡，處在損它失區(qū)圣域則仔變?yōu)楣L(fēng)險(xiǎn)粱愛好肥。并吸且在子損失退區(qū)域江同樣片出現(xiàn)跪偏好撐變化足。這擁和預(yù)激期效抖用理費(fèi)論不笑一致巡。筒問(wèn)題督9：?jiǎn)渭俣h你考爹慮投容保財(cái)侍產(chǎn)險(xiǎn)嫂。按牢照現(xiàn)押在保冊(cè)險(xiǎn)公遼司提臟供的籮險(xiǎn)種斬，你乎經(jīng)過(guò)燒思考歪后認(rèn)爪為自敗己對(duì)彎投保漁與否危無(wú)差捧異。惕假定獵保險(xiǎn)擊公司窮推出趨一種液概率丹險(xiǎn)堂——等你首恒先支藝付一根半保存費(fèi)；蘋然后圣當(dāng)財(cái)改產(chǎn)風(fēng)拼險(xiǎn)發(fā)階生時(shí)焰，有殿50浙％的爛概率般支付北另一大半保畝費(fèi)并租獲得拿保險(xiǎn)熄公司萍全額抖賠付疤；5足0％洋的概間率保清險(xiǎn)公僻司返傍還你兇先前擴(kuò)支付卻的保情費(fèi)，剖但自利己承寸當(dāng)全腎部損佳失。低比如丘事故糕發(fā)生引在奇族數(shù)日役就理話賠，貢發(fā)生少在偶眨數(shù)日友就退民保。薯95蔥人參糧加實(shí)夕驗(yàn)，嶄80勉％的礙實(shí)驗(yàn)換者選楊擇不罩夠買掀這種竿概率寬險(xiǎn)。校假定耳資產(chǎn)范價(jià)值康w，暮保費(fèi)脊y株來(lái)規(guī)森避以簡(jiǎn)概率鵝p損炭失x曾的風(fēng)聽險(xiǎn)。狠如果畝保費(fèi)踐降低半到炒ry裳，財(cái)磁產(chǎn)損胡失x餡的概峰率從雪p變疊為(外1-否r)仁p，排0<海r<兵1，號(hào)則問(wèn)掉題9嘆表示癢為：欺(w劑-x肅,p巖;w岔,1醒-p沫)=懷(w似-y紀(jì))煉按照權(quán)預(yù)期嚷效用貍理論謀，只員要效嚇用函思數(shù)是物凹的旨，可闖以證晌明必枯有(源w-趨x,按(1監(jiān)-r瑞)p溉;w坑-y營(yíng),r糕p;敞w-鉛ry雄,1翅-p潑)屬>(脆w-交y)懲但實(shí)殿驗(yàn)結(jié)季果違馳背了踩這一菜推論環(huán)。即物把損凱失風(fēng)織險(xiǎn)從齒概率譜p妨降到隔p/攀2沒佳有從仆p決/2妙降到訂0摸有吸們引力蔑。稍問(wèn)題哭10扯：浸考慮歡兩階邀段博社弈，均在第桑一階星段，棉有7侍5％唯的可能能性話結(jié)束遷博弈于，但畢一無(wú)帝所獲令；2南5％晌的可壯能性氣進(jìn)入版下一簽階段峰。下恢一階揚(yáng)段博省弈要維選擇籮：（居40魄00盛，.甲80局）和纖（3班00表0）拴。1肯41宣個(gè)實(shí)弊驗(yàn)者倆中，誤78備％選幼擇了醋后者充。對(duì)擊比前阿面的抽問(wèn)題貧3和束4，踐實(shí)際礦上，態(tài)問(wèn)題蓄10提的證決策蓋等價(jià)載于問(wèn)扮題4廟，因棄為逆酷向歸半納法掌表明侍，第松二階巧段在拴第一窗階段思的收黃益分放布是瘡（4貪00極0,浴.2漠5X床.8梅0=基.2伍0）戒和(刺30屯00科,.荒25疾X1肚=.個(gè)25伍)。蠅但實(shí)片驗(yàn)者慢并沒垮有按錯(cuò)照問(wèn)辜題4兇選擇衛(wèi)，而杠是按跪照問(wèn)謀題3研選擇總。這領(lǐng)被稱余為究分離量效應(yīng)戴“再Is董ol荒at案io造n伍Ef渡fe仰ct聾”帆。你問(wèn)題爪三：糧A慢:混（柏40各00食,.貿(mào)80憐)戶o轎r宣B:飽(箱30忍00犯)賞N=泛95貞烏[2扮0]扎賓蟲買孤暑[8到0]吳問(wèn)題殿四：陽(yáng)C:紅仿（4與00鳥0,泄.2曬0）機(jī)在or吃D俊:摔(3顫00符0,掉.2愛5)付N=石95鴨煌[6茫5]葬闖趣抵商獵[3招5]饞問(wèn)題扇11赤：除滲了其珍它財(cái)?shù)喇a(chǎn)，厚你已相經(jīng)擁脾有1籌00肌0元回，現(xiàn)喂在你財(cái)進(jìn)行吧選擇墻：身A群:挑（識(shí)10框00戶,.勇50答）鼓o義r蒸B:漲(兇50喊0)蓋N=徑70況濕聰[1唉6]態(tài)跟抖丑艱奉[8句4]混問(wèn)題檢12珍：除戶了其軋它財(cái)壞產(chǎn)，凳你已魂經(jīng)擁流有2槽00亮0元猜，現(xiàn)逝在你尾進(jìn)行漠選擇榆：臘C:犯諷（－品10硬00顫,.勒50口）亮o制r訪D:酷(挎－5暗00匪)搶N=和68曠鈴瞞[僚69頑]山謎悄槽邊[戀31檔]蜜但請(qǐng)政注意脆：?jiǎn)査骂}1密1和磚12豎實(shí)際豬上是廊等價(jià)簽的。證但實(shí)金驗(yàn)者貸明顯神表現(xiàn)威出收惰益的囑風(fēng)險(xiǎn)金回避幕和損燭失的撓風(fēng)險(xiǎn)后愛好壁。塞分離冰效應(yīng)隸表明高，兩侮階段誦博弈竿中，捎決策第者常震常忽越視第殊一階厚段，化僅僅師考慮袖第二詳階段臂，說(shuō)遲明決義策者忍在決杯策時(shí)混存在施短視女（m勺yo爭(zhēng)pi斧a）雨。因魂此，蠅個(gè)人騙對(duì)前角景的野分解攀方式蕩不同衛(wèi)，就謙會(huì)影箏響到管決策翠本身影。比斤如兩帥階段錢博弈娛中，該既可扯以統(tǒng)糧一考厘慮兩孝階段忽，其罷中一血個(gè)是防確定煌前景臟，另持一個(gè)雖是不武確定星前景封；如首果僅績(jī)僅考比慮第侄二階含段，矮那么利選擇牛就面機(jī)臨兩疲個(gè)不爸確定群前景劉。在敘問(wèn)題極11佩和1稿2中順，決垃策者濤同樣御忽視輸了兩秤個(gè)前瞎景的塊內(nèi)在宮一致配性，聽而是怎按照曲自己咳的分階解方港式進(jìn)考行決歪策。狀問(wèn)題榮11匪中是危給予漁，決概策者符表現(xiàn)茄為確尊定效妻應(yīng)；闊問(wèn)題晚12硬是索吃取，考決策桃者視僻其為怨損失雞，就驕表現(xiàn)贏出風(fēng)牛險(xiǎn)愛賤好。堆可見鋪，按季照期張望理目論，鍋新古灣典經(jīng)凍濟(jì)學(xué)堪的選戴擇理飲論有源兩個(gè)沸致命爹弱點(diǎn)到：一材是它修假定展程序找不變吩，即飄不同感期望丙的偏壞好獨(dú)陪立于嗽判斷素和評(píng)蜻價(jià)偏川好的倡方法掉和程熄序；六二是寸假定頌描述襖不變方，即聞不同神期望托的偏篩好純組粹是匪相應(yīng)包期望命后果獅的概爹率分毀布的插函數(shù)頁(yè)，不慰依賴由對(duì)這繼些給吳定分飄布的紙描述肯。如刷上所魯述，航如果膜這兩燒個(gè)假躍定被茄放松央，新燙古典泳選擇毛理論饒所依寺賴的知偏好背序就謀很難腿保證香。鉛實(shí)驗(yàn)概研究且普遍慶表明狡，粒如果查選擇械程序水變化閘，就倉(cāng)可能乘出現(xiàn)男偏好誦逆轉(zhuǎn)葡。例怎如，仍讓一撞個(gè)實(shí)醉驗(yàn)群才體首把先選岡擇兩倉(cāng)種期蝦望，童一是鄉(xiāng)可以穴一個(gè)水小概刮率贏報(bào)得大盛獎(jiǎng)（縮即賭要局瞇$靠），姜二是撒以較臨大概繁率贏蔑得小渴獎(jiǎng)（閘即賭晌局要P超）；拆然后竊讓該訪實(shí)驗(yàn)惹群體眠模擬裙賣出液這兩粒個(gè)期崇望，酒即被栽實(shí)驗(yàn)昏者嘗扎試報(bào)兼出愿俗意賣浸出這究?jī)蓚€(gè)用期望脊的最蒙低價(jià)傲，相腐當(dāng)于雅對(duì)這獸兩個(gè)怒期望仙進(jìn)行毀估價(jià)營(yíng)。選營(yíng)擇的移結(jié)果路是：啊在第型一個(gè)俊選擇昨中，疫大多繩數(shù)被擇實(shí)驗(yàn)砌者更楚偏好繪賭局績(jī)P京(竿)（雀即確申定效內(nèi)應(yīng)）國(guó)；而排在第氧二個(gè)退選擇狀中，約大多煌數(shù)被龜實(shí)驗(yàn)景者對(duì)玉賭局影$穴評(píng)價(jià)玉更高野（即忍分離泉效應(yīng)討下的吃損失腸區(qū)風(fēng)省險(xiǎn)愛允好）寸。因閉此，返實(shí)際窗選擇使前的裕評(píng)價(jià)婚和選生擇時(shí)館的評(píng)鼓價(jià)不票一致宴，這朱顯然套違背干了新導(dǎo)古典循經(jīng)濟(jì)扎學(xué)關(guān)暗于偏纏好傳耕遞性思的假雀定即這兩個(gè)選擇結(jié)果可表述為：，顯然，傳遞性公理被違反了。歷。也爺就是游說(shuō)，眼偏好抽的傳嫂遞性耳公理非實(shí)際閘上依獸賴選宅擇程增序。即這兩個(gè)選擇結(jié)果可表述為：，顯然，傳遞性公理被違反了。紋分離死效應(yīng)湊也表減明，槽當(dāng)事略人決那策時(shí)士普遍劃存在鎖的旦框架滿效應(yīng)邪（f蘆ra愈mi謝ng之），船與描華述不怒變假駕定矛液盾。濫例如券，卡矩尼曼陽(yáng)等人幼曾經(jīng)徒做的驚一個(gè)豎著名葛實(shí)驗(yàn)途顯示跡，告省訴一螺個(gè)實(shí)隱驗(yàn)群糾體，盒讓他樹們?cè)O(shè)手想美伯國(guó)準(zhǔn)承備幫溜助亞偉洲應(yīng)慣對(duì)一狀種不降尋常羊的疾刻病，遞該病胖可能敗導(dǎo)致恥60娛0人宇死亡層。兩數(shù)種備緩選方棟案被波提出淡。實(shí)南驗(yàn)群限體被片分成篇兩組曾，每色組進(jìn)班行相治應(yīng)的懷選擇科。假閥設(shè)對(duì)失方案粒實(shí)施克結(jié)果傾的準(zhǔn)今確科喇學(xué)估嗚算如播下：紹實(shí)驗(yàn)維群體談1選蛋擇：呀“注若方參案A惜被采茂納，薯能拯誤救2倡00蘋人；隆若方零案B刪被采患納，竟有三照分之瞇一的瓣可能遷性拯利救6非00逼人；嚴(yán)三分擊之二欺的可漠能性毛一個(gè)樣也就橡不了偉”袋。判實(shí)驗(yàn)停群體香2選堵?lián)瘢簹v“懶若方浪案C歐被采歲納，距40透0人沫將死洋亡；脹若方院案D含被采柱納，天有三址分之渣一的缸可能口性把繳人全費(fèi)部救豬活；出三分璃之二偽的可皮能性縮60默0人達(dá)全部撫死亡放”嶄。儲(chǔ)對(duì)兩哭個(gè)實(shí)是驗(yàn)群睛體來(lái)類說(shuō)，致方案釋A和濟(jì)C等純價(jià)，粗方案維B和居D等丑價(jià)。蓮如果裂新古鏡典經(jīng)姐濟(jì)學(xué)巖關(guān)于朋偏好障完備坡的公扮理是滑正確典的，嗽那么辯兩組甲人的挖選擇襯結(jié)果泊應(yīng)該屠類似豐。但史實(shí)驗(yàn)幟結(jié)果提表明孟，在秋群體嘆1中蹈，7活2％牽的人帥更偏幕好方擋案A靠；而寒在實(shí)蠢驗(yàn)群臨體2災(zāi)中，槽68目％的法人更淚偏好詠方案那D。索并無(wú)犬證據(jù)膛表明囑兩個(gè)急群體臣的人沒有明稱顯影殺響其羊選擇得的差位異特尺征，氏剩下由的只管有一膽種解趨釋，暑那就谷是對(duì)音選擇鏈的描想述的抱不同錯(cuò)確實(shí)秋影響壇到人鹿們的比選擇挽，寨此即清“妻框架詳效應(yīng)堡”胞。即建選擇轎依賴禍所給擇的方痕案的曉描述讀本身妖。陶通過(guò)侮一系奏列的販心理哲學(xué)實(shí)枝驗(yàn)，扣卡尼獵曼等待人在揮對(duì)實(shí)達(dá)驗(yàn)結(jié)渣果科瞧學(xué)處有理的射基礎(chǔ)金上，察提出豎了自需己的妨選擇慮理論逐框架伏，試區(qū)圖以宜此取圍代新醋古典粉的預(yù)請(qǐng)期效賄用理厚論，襯為了禁和預(yù)否期效爪用函苗數(shù)相慨區(qū)別孩，卡唱尼曼死等人糟把其勾創(chuàng)立類的效統(tǒng)用函湊數(shù)成不為頑“口價(jià)值共函數(shù)濤”瘋（v雄al嶄ue懂f冶un做ct尊io迎n）榜，見判圖一眨。在尼卡尼植曼等巨人看夕來(lái)，零任何蓄選擇姥和決邁策的惜做出比都依要賴一伯定的貍程序飲，現(xiàn)罪實(shí)的紛當(dāng)事糟人常陸常采莖用的爛決策孟程序屠就是擠所謂座“星啟發(fā)汽式得”紫（h關(guān)eu甲ri鑒st廣ic慰s）博程序近，這豪種程憤序不院需要岡當(dāng)事詠人完冊(cè)全理駛性，矮也不匆需要偉當(dāng)事徹人完籍全計(jì)菜算后平?jīng)Q策濱（像摧理性團(tuán)預(yù)期膊那樣告），呈啟發(fā)佩式?jīng)Q移策僅碗僅需艷要當(dāng)譽(yù)事人坊按照浙經(jīng)驗(yàn)埋規(guī)則逢進(jìn)行機(jī)決策債，并送存在胳一個(gè)毅決策瞞的學(xué)找習(xí)過(guò)溪程，革比如伴典型棉的祥“在拇指?jìng)?guī)則律”長(zhǎng)就被講經(jīng)常凳運(yùn)用挺。在敢啟發(fā)銀式?jīng)Q三策下脂，當(dāng)便事人放的決材策后毀果不風(fēng)僅依故賴其炭計(jì)算艦?zāi)芰﹀N和經(jīng)鳥驗(yàn)，已而且兵依賴宵決策附情景守描述衰和個(gè)亮人的悔心理艙狀態(tài)團(tuán)。在綁這些驚約束涼下，鐵當(dāng)事暈人很遭難找習(xí)到最服優(yōu)解粥，但測(cè)能夠展獲得煩一個(gè)脹學(xué)習(xí)畝過(guò)程道。襪不確且定下塵的決京策就區(qū)相當(dāng)光于當(dāng)?shù)氯朔泪槍?duì)娃不同酸的期害望進(jìn)套行選鳳擇，懇在期值望理姜論中腐，選閃擇通己過(guò)兩辛個(gè)過(guò)歷程被吧模型撇化：蛇第一柏，當(dāng)造事人殲運(yùn)用折不同堆的決南策啟遮發(fā)程沫序?qū)Τ科谕麪捱M(jìn)行拍“為編輯雖”瞧。編摘輯涉幸及很災(zāi)多認(rèn)禮知過(guò)爪程：往Co得di購(gòu)ng住——器決策嶺者面至對(duì)具塘體的跨前景段（p伶ro武sp熄ec碗ts享），應(yīng)把各杰種決伙策后角果轉(zhuǎn)形換為疑相對(duì)扭損益聚，然朵后按步照相首對(duì)損霉益進(jìn)偵行編盈碼，詞所謂者相對(duì)朗損益己，就剖是決湯策者事并不折像新湖古典筆理論寺那樣績(jī)計(jì)算乒最終霧的財(cái)筆富價(jià)詞值或杯福利儉水平四，而悄是按洪照某顛個(gè)參嫂考點(diǎn)鏈(r格ef焰er素en刊ce框p甩oi辱nt哪)計(jì)溪算相義對(duì)損漁益，民參考?jí)军c(diǎn)和煙決策珍者現(xiàn)暴有的六財(cái)富稍水平紛等有丸關(guān)。歸當(dāng)然敞，決維策者雄的預(yù)邀期和謀前景柜的形母成程掛序等飯對(duì)這起種編仍碼都終有影殼響。鎖Co衡mb險(xiǎn)in辱at極io盛n肅——然對(duì)類炒似的雪前景眼進(jìn)行押合并趟。比漆如（重20繭0,隙.2險(xiǎn)5;劫20拳0,輛.2場(chǎng)5）用就可薄以合有并為判(2嘴00娘,.迷50貞)進(jìn)振行估宅價(jià)。答Se籠gr蔽eg罰at蜓io勉n押——矛把無(wú)誕風(fēng)險(xiǎn)突的部勻分從卵前景針中分雪解出望來(lái)，雷比如炭(3孔00欺,.姐80趨;2閥00獎(jiǎng),.速20臟)這克一前暑景就夸可分投解成艘無(wú)風(fēng)康險(xiǎn)的尼20妙0和宰風(fēng)險(xiǎn)座的(西10病0,粒.8屬0)許。怪Ca安nc歇el異la遷ti船on?！b問(wèn)題壟10余中人嗽們忽金略第貿(mào)一階紙段；昨問(wèn)題真11條和1拍2中條人們薯忽略賺其中騎的等淡價(jià)性繭?；蛸|(zhì)者人迅?jìng)儠?huì)飾對(duì)不聯(lián)同賭晃局中隸相同蜂的因擁子進(jìn)嚇行刪嚴(yán)除。尸比如叢(2察00嫌,.昏2;戰(zhàn)10法0,級(jí).5幻;-諒50省,.股3)淹和冒(2慢00噴,.歉2;略15蛛0,陶.5嚇;-參10灶0,傲.3半)兩襖個(gè)賭論局，隊(duì)人們屯在決泡策時(shí)精會(huì)把飽它們博等價(jià)秀為（棕10寶0,欣.5運(yùn);-友50布,.羞3）古和軍（1屯50坐,.咽5;粗-1桃00游,.狼3）曾。匙第二倒，通固過(guò)一皺個(gè)偏甘好函盡數(shù)（紹即價(jià)冷值函局?jǐn)?shù)）蜻對(duì)被習(xí)編輯久的期退望進(jìn)電行估伙價(jià)，盡從中饒選擇羨價(jià)值界最高總的前榴景。使經(jīng)過(guò)挖編輯醫(yī)，當(dāng)近事人客對(duì)精基練的勉期望樸進(jìn)行芬估價(jià)島，這儀種估邀價(jià)通咸過(guò)一突個(gè)價(jià)故值函堡數(shù)來(lái)腸完成膝?？ㄕ吣崧鼚u等人偶定義繡一個(gè)鋒賭局席（x戴,p予；y倒,q醉）此，這灘個(gè)賭芹局有巨兩個(gè)妥非零順結(jié)果備，個(gè)寄人得啞到x努的概薄率是暖p，熱個(gè)人放得到翼y的狂概率瞞是q制。但趙和新闊古典脈決策澤理論仆不同肅，此型處折,即北人們替仍然婦可能崖存在捏1-將p-絕q的嘆概率逆什么均也得祝不到父。若廁賭局灘中佳，則躺該賭勞局是紋嚴(yán)格脹正的嬸；若選賭局晶中挺，則千該賭轟局是架嚴(yán)格熱負(fù)的充；若長(zhǎng)賭局諒中老或者攪；東，則秤該賭鬧局是綠正則符的。運(yùn)對(duì)于賀正則腸的賭成局，那一個(gè)淚前景聰?shù)膬r(jià)恭值是較注意目：范價(jià)值煤函數(shù)神和預(yù)有期效揪用理聚論中拉的效邁用函妙數(shù)不詠同，盲一是偶此處亮是對(duì)膀不同挺前景廣后果娘的價(jià)醉值評(píng)漏估，完而不水是效編用評(píng)靈價(jià)；浸二是內(nèi)此處口加權(quán)除的是忌概率捧估值奉，而砍不是拔概率斧本身舍。冷對(duì)于加嚴(yán)格估正或磚嚴(yán)格盯負(fù)的皆賭局悟，一突個(gè)前聞景可吸分解獲成一嚴(yán)個(gè)無(wú)渾風(fēng)險(xiǎn)達(dá)因子弄和一挪個(gè)風(fēng)蔽險(xiǎn)因剩子。擱即半價(jià)值釀函數(shù)宰的特榆征：棍價(jià)值沒函數(shù)誼定義炸在相擠對(duì)于祥某個(gè)桌參考森點(diǎn)的拒損益焦，而看不是辯最終敞財(cái)富豆或福耗利。緒參考?jí)m點(diǎn)可行以是檢當(dāng)前踏的財(cái)亭富水鄭平，永但也灘受到豆決策病者預(yù)籃期等舉的影千響。勒價(jià)值旨函數(shù)倒為S綁型函寸數(shù)，淚即收滿益區(qū)唱是凹芬的（身）；系損失兇區(qū)是罷凸的裹（挪）。孟這說(shuō)宿明，川投資紅者每農(nóng)增加睛一單毛位收隙益，請(qǐng)其增贏加的防效用強(qiáng)低于宣前一再單位煩所帶乎來(lái)的顧效用勁（邊需際效膛用遞域減）牌；每宿增加?jì)鹨粏沃蔽粨p班失，障其失顧去的潮效用線也低吐于前瞇一單及位所惹帶來(lái)耍的效頃用。偽在圖理一中啟表現(xiàn)上為收潤(rùn)益曲鼓線為奏凹狀紡；損綢失曲粘線為面凸?fàn)顐?，這舒是因村為隨晚著損許益水綱平的翠上升報(bào)，當(dāng)腰事人主的心危理感鋸覺遞鈔減，跟比如營(yíng)，當(dāng)輛事人冬對(duì)1改0元箭和2核0元萬(wàn)之差婆別的省評(píng)價(jià)拌明顯遲高于促對(duì)1克10縫元和辟12啄0元鼓之差豪別的攻評(píng)價(jià)這類似收益的邊際效用遞減；損失的邊際負(fù)效用遞減。文；這類似收益的邊際效用遞減；損失的邊際負(fù)效用遞減。越損失腳區(qū)的揭斜率潤(rùn)高于賽收益芽區(qū)，壘即損崗失區(qū)況價(jià)值叛曲線娛比收劇益區(qū)塵陡。脈即投腥資者冬對(duì)邊塔際損拒失更仙敏感火。此漂即式“紀(jì)損失惠規(guī)避斬（l陷os父s線av導(dǎo)er封si剖on詳）詳”普。這拔就是伯說(shuō)損責(zé)失給日當(dāng)事村人帶狗來(lái)的三心理驚變化機(jī)比收版益要岡大，架即在考10越0元遷收益敘和1向00豆元損林失之爽間，本人們叼更在蹈乎后叫者。悉圖一駁期腳望理烈論假聚定的況價(jià)值堅(jiān)函數(shù)屈傷由于虧當(dāng)事桐人進(jìn)標(biāo)行決遵策時(shí)板面臨吐不確窮定性瓜，其集所需產(chǎn)權(quán)衡閑的是付期望芝損益杯，而么不是灰確定腰的損上益水謊平，體因此矛，在賺期望薯理論徹中，頑也需揭要給撫每一滾確定勺損益烈結(jié)果槐分配陪概率袋。和隙新古園典經(jīng)驕濟(jì)學(xué)漆假定先客觀耳概率延分布疫和當(dāng)蛙事人赴主觀抵概率缺評(píng)價(jià)冤一致諷不同聰，卡辯尼曼稠等人紐認(rèn)為肅當(dāng)事哄人在塵評(píng)價(jià)乞不確噸定性當(dāng)時(shí)，飽可能考與實(shí)磚際的阻概率筐分布醬不一但致即新古典經(jīng)濟(jì)學(xué)假定，而行為經(jīng)濟(jì)學(xué)認(rèn)為該等式不一定成立。待。為腿此，隆他們拐設(shè)置灶了一鐮個(gè)權(quán)王重函買數(shù)姑來(lái)表蒼達(dá)當(dāng)鬧事人揚(yáng)對(duì)不傘確定圣性的悔評(píng)價(jià)基。如村前面餅的實(shí)犁驗(yàn)所灘示，填個(gè)人知對(duì)事蠶件發(fā)胃生的殺概率炸感覺院不同蝴，比暢如從娃10股0％需－9鍛0％租和從持10谷％－昂0％孤，每砍個(gè)人夢(mèng)的心廈理感后受是雁不一長(zhǎng)樣的倘。壯按照欺卡尼救曼等些人的蟻定義子，決菊策權(quán)麻重就傍是度睛量事翠件對(duì)件一個(gè)矛前景液合意惜性的探影響短，而稈不僅攻僅是谷這些鄉(xiāng)事件局被認(rèn)趣知的筑可能久性。會(huì)決策串權(quán)數(shù)麥有兩按個(gè)特假即新古典經(jīng)濟(jì)學(xué)假定，而行為經(jīng)濟(jì)學(xué)認(rèn)為該等式不一定成立。居1、望是帥p歇的增偶函數(shù)壘，跑。漏2、蹈對(duì)較瞇小的柴概率辣，人低們常肌常高按估，影即渴；對(duì)影于較蜻大的股概率鵝，人曬們常駐常低打估，缺即榴。這欺說(shuō)明掉人們狐往往脆過(guò)分偷重視靜極端說(shuō)的但喝概率位較低扛的事沫件，傭而忽堆視例度行發(fā)虎生的碼事件閃。蓋決策牙函數(shù)泳如圖尿二表闊示：最圖二政期他望理內(nèi)論假浮定的瞇權(quán)重攻函數(shù)伐如圖升二，巨該函胳數(shù)有敵如下仰特征憶：1尤、亦是噴P碌增函祥數(shù)，延且飯，前酬者是災(zāi)不可意能事鏟件，博后者蓮是確虛定事貸件。瓶2、觸對(duì)于葉P移趨近態(tài)0的劫小概撈率事黃件（祝即可謝能事佛件）悟，當(dāng)扭事人末可能瘋出現(xiàn)理概率遙高估稼，即悔。在浴圖二延中表澆現(xiàn)為蘇權(quán)重閱函數(shù)屠曲線賢在靠尊近0旋的一子端高閑于4暢5稀0捉C線受。3汁、對(duì)屋小于綱1的泉概率掃事件梨（即堆次確構(gòu)定性撥事件冬（s紡ub榜ce翁rt梳ai屯nt截y）爆），共當(dāng)事忽人可迎能出罩現(xiàn)風(fēng)惜險(xiǎn)厭擋惡特昏征，赤即豎。也慢就是吼說(shuō)，區(qū)當(dāng)事暗人在翠不確熱定結(jié)逝果和攝確定績(jī)結(jié)果費(fèi)之間礎(chǔ)更偏簡(jiǎn)好后禾者。丹因此膜，和仁新古序典經(jīng)陶濟(jì)學(xué)中的偏餐好假臘定相揪比，糠期望介理論休中當(dāng)層事人服偏好吃對(duì)概束率的樓敏感主度要溪低。朋在圖拒二中斑，權(quán)租重函欣數(shù)曲缺線在裁中間轟及接腰近1繭的部鴉分低井于4踏5朱0降C線落。因隸此，圣期望積理論竊中的宋概率唉權(quán)重掉函數(shù)瞇是非概線性河的，哪而新笨古典蜘經(jīng)濟(jì)耍學(xué)中阿的概芬率權(quán)捏重函說(shuō)數(shù)是升線性餃的。糞兩者些區(qū)別遷反映廉出對(duì)折偏好攔的各挨自理逃解，畏新古鼓典經(jīng)草濟(jì)學(xué)站把決尸策行紡為和秧決策恰者的仔心理弱活動(dòng)某分割限開來(lái)脖，使較得顯僻示偏測(cè)好理俊論無(wú)糟法正陵確把戰(zhàn)握決蝶策活熊動(dòng)的照本質(zhì)泊。半考慮幼一個(gè)坐賭局伯，其圾中捕，且贊，行禿為經(jīng)切濟(jì)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承避免坊后悔企，傾代向于臥繼續(xù)單持有學(xué)資本譜損失集的股役票。洗此即砍“夏處理犧效應(yīng)斥”窮。例背如，班假定穗某個(gè)誕投資殖者在洞一個(gè)堪月前未以5凈0元塑買進(jìn)耳某股采票，荷到了救今天敞，該銳股票友的市鋸價(jià)是闊40瓣元。唇投資叢者開蜓始決藝定賣柄出還室是繼盒續(xù)持賀有。搜如果洽未來(lái)瓦該股調(diào)票不肥是上撥漲1我0元幟就是團(tuán)下跌鋤10組元。財(cái)按照折前景頸理論關(guān)，此此時(shí)，姑投資睛者面咳臨如宮下決番策：附要么蠢立刻徐賣出療股票咽，馬倍上實(shí)盤現(xiàn)1膜0元而損失劫；要墳么繼惠續(xù)持壁有該猾股票桂，獲毛得5娃0％告的可末能性來(lái)再虧透10召元，區(qū)50盆％的訓(xùn)可能趴性保技本。堡由于豬是面伐對(duì)損排失區(qū)繩決策狹，投惱資者致價(jià)值母函數(shù)可凸的抖，投競(jìng)資者備愛好科風(fēng)險(xiǎn)雕。因伸此，滑投資滴者會(huì)詠選擇菠繼續(xù)薯持有士，而齡不愿根意立姨刻賣呀出以勾實(shí)現(xiàn)岸損失溪。如臺(tái)果反梅過(guò)來(lái)皇，投圾資者亡面對(duì)抓的是疊收益京區(qū)，允由于優(yōu)價(jià)值吊函數(shù)難是凹晶的，橋投資靜者會(huì)至傾向智于立駁刻賣牢出以籃實(shí)現(xiàn)之確定早收益歡。岸Ba形rb蘇er將a淘nd硬O晌de期an智(1墨99薪9)藥認(rèn)為匪，投謙資者偏會(huì)以群買價(jià)叢作為桃參考徑點(diǎn)，賄來(lái)決博定賣累出或釋持有線。例族如，箭假定溪某投堪資者規(guī)購(gòu)買咽股票沈，他蛙認(rèn)為膝該股美票的妄預(yù)期王報(bào)酬惑高到繳足以機(jī)讓他要承當(dāng)挪風(fēng)險(xiǎn)家。以弦買價(jià)覆作為筆參考蹄點(diǎn)，衫如果認(rèn)股價(jià)盾上漲式，會(huì)悼有收感益產(chǎn)膨生，懶此時(shí)球價(jià)值竊函數(shù)嚴(yán)為凹衛(wèi)的，俗假定暗投資串者認(rèn)勿為該幫股票李的預(yù)槽期報(bào)根酬會(huì)艱下降霜，就溜傾向報(bào)于賣云出股謝票。帶假定昂股價(jià)配下跌挪，會(huì)帳產(chǎn)生鳳損失按，此辰時(shí)價(jià)憤值函歲數(shù)是筋凸的寄，此犁時(shí)，連即使脹投資店者認(rèn)獅為該由股票噸的預(yù)剩期報(bào)痛酬將蓮低到儲(chǔ)無(wú)法手承當(dāng)訊原來(lái)絹的風(fēng)斤險(xiǎn)，玉他還壞是傾利向于壽繼續(xù)坦持有鑒。如砍果投它資者販同時(shí)欣持有字兩種拿股票星，如就果該披股票南一漲扔一跌生，若扁投資嘉者要顫解決煙流動(dòng)剖性問(wèn)盯題，必并且冠也沒糧有新驅(qū)的信賀息影船響投糊資者疾的決置策，迷那么迎投資珠者傾究向于扮賣出粱上漲詞的股般票。擊巴貝洋爾等蜂人注帳意到言，除垂了參姨考點(diǎn)擦影響弓決策來(lái)外，幣未來(lái)捐價(jià)格伶的走慮勢(shì)也男好影非響參膽考點(diǎn)收，進(jìn)藝而影縫響決到策。航例如戲，假啄設(shè)某婚投資辭者在叢房地裂產(chǎn)繁逼榮前搶花1遼00基萬(wàn)購(gòu)避得一半處住猾房，千房地戲產(chǎn)繁栗榮后透該地頃產(chǎn)經(jīng)秘過(guò)評(píng)婦估值坊20攻0萬(wàn)加，此自時(shí)如宣果讓展他以其10童0萬(wàn)勉賣出踩，該松投資層者不錫會(huì)產(chǎn)遙生損冠益平甲衡的窗感覺腹，而移是感企到吃燈虧了醫(yī)。因標(biāo)為此遷時(shí)他旋的參喉考點(diǎn)鄰已經(jīng)恐變成亦了2女00舌萬(wàn)。歡卡尼睡曼等料人后瀉來(lái)提窗出了芹一個(gè)績(jī)累積肆前景申理論房深入擁討論野了參緣考點(diǎn)斃變動(dòng)之對(duì)決法策的淺影響燙。由恐于該惱理論化復(fù)雜宏，所屬以不烤被人現(xiàn)們重葛視。滿實(shí)際欠上，騙處置陳效應(yīng)來(lái)與后丘悔有顛一定干關(guān)聯(lián)辟。如精謝甫慌林等欺人的不例子朵，如墓果投介資者嫂選擇存立刻話賣出報(bào)，那準(zhǔn)么就合會(huì)因啊失去豐可能躍存在驅(qū)的5貢0％虜扳平的的機(jī)套會(huì)而捎后悔繪。在扇巴貝童爾等逃人的鉗例子腳中也束是如喘此。臂后悔讀厭惡票相關(guān)膠的一船個(gè)心咳理現(xiàn)努象就暑是冬認(rèn)知廊失調(diào)擺（c貪og跳ni隊(duì)ti肝ve姨d爺is炕so甘na亞nc彼e）佩：當(dāng)培人們衰面對(duì)盤一些愈證據(jù)喂能夠枝證明滲他們捷的觀脹點(diǎn)或課假設(shè)椒是錯(cuò)益誤時(shí)勺，人盯們的勵(lì)內(nèi)心弄很矛文盾。竊這可賴以看未作是撒對(duì)錯(cuò)召誤觀療點(diǎn)的岡后悔輪厭惡恐。捎4、附跨期攔決策域如果敢在決悅策時(shí)凱考慮直時(shí)間腐因素纖，行茄為經(jīng)夸濟(jì)學(xué)霸家發(fā)饒現(xiàn)，戀新古拳典經(jīng)迎濟(jì)學(xué)到在跨塑期決喉策時(shí)禽所依身賴的幻折現(xiàn)蠻效用閥模型否也缺其乏科挎學(xué)基盞礎(chǔ)。這折現(xiàn)虧效用壽模型哪可通因過(guò)薩叉繆爾巡森1倍93質(zhì)7年奮發(fā)展駁的效舟用函三數(shù)表擴(kuò)現(xiàn)出康來(lái)：病，其燙中燙。在湖折現(xiàn)霧效用莊理論指中，葵決策專者對(duì)鄙消費(fèi)龜束死的跨舒期偏星好可巴以用立上述額折現(xiàn)潔效用直函數(shù)引來(lái)表滴達(dá)，薪?jīng)Q策輝者需漲要做妻的就俊是估禽計(jì)出您未來(lái)再每一需期的娘效用令流，券然后愁通過(guò)張一個(gè)真統(tǒng)一或的折靈現(xiàn)率薯折算濫成現(xiàn)述值，慢靜態(tài)劉的效凍用最鋪大化圖問(wèn)題唱就轉(zhuǎn)拾化為犯動(dòng)態(tài)昨的效桿用現(xiàn)遍值最令大化叛問(wèn)題俱。盡寨管后殲來(lái)的嚼主流壓經(jīng)濟(jì)富學(xué)家舊對(duì)上棵述折偏現(xiàn)效觀用模帆型進(jìn)卡行了俊改進(jìn)灑，但酸其共傳同的恐問(wèn)題好在于版：1姑、折桐現(xiàn)效柔用模誓型中屯對(duì)新涂的備蝦擇計(jì)廁劃和溪現(xiàn)有律的計(jì)肆劃的鞏評(píng)價(jià)猾標(biāo)準(zhǔn)創(chuàng)是相福同的定；2坊、折望現(xiàn)模榨型假侮定了奔一系撥列結(jié)蜻果的保總價(jià)儀值或純總效柿用等謠于每火一期奮效用蚊的現(xiàn)披值總旺和，祥因此徹，效練用的貝跨期華分配邀就毫慕無(wú)意膠義，燈即每泄一期晚效用投是獨(dú)良立的柏；3染、折頃現(xiàn)模格型中佛每一隆期消福費(fèi)也姻是獨(dú)什立的菠；4之、折殊現(xiàn)模滅型中億即時(shí)捕效用記不隨炸時(shí)間忍變化壇，任丙何活宜動(dòng)帶間來(lái)的野福利帳在每虧一期骨都相貸同；釋5、為折現(xiàn)念函數(shù)井不依熔賴消他費(fèi)形后式，攏即它區(qū)是獨(dú)霉立于桂消費(fèi)涉的；筑6、刻跨期揪偏好橫時(shí)間薪一致推，即午折現(xiàn)煩率冒在每族一期掏相同載；7姑、邊旅際效紡用遞柿減和欺時(shí)間耕偏好局為正合假定榨。羨從上煤述折困現(xiàn)模滿型的臟諸多騎假定管看，訂一個(gè)罵核心跑問(wèn)題件是決悅策者舅的偏竿好是移否時(shí)豎間一魄致，劉如果鑰時(shí)間蜜不一掩致，姑那么趁折現(xiàn)換效用巖函數(shù)情就毫雷無(wú)意穿義。描行為抽經(jīng)濟(jì)宗學(xué)家夠的確喬發(fā)現(xiàn)桑了偏肢好時(shí)獄間不區(qū)一致放的有聚利證踏據(jù)關(guān)于偏好時(shí)間不一致的討論的綜述參見ShaneFrederick,GeorgeLoewenstein,andTedO’Donoghue(2002):“TimeDiscountingandTimePreference:ACriticalReview”,JournalofEconomicLiterature,Vol.40,pp.351-401.在這篇文章中，弗里德里克等人全面評(píng)價(jià)了折現(xiàn)效用模型的優(yōu)劣及行為經(jīng)濟(jì)學(xué)對(duì)其做的改進(jìn)。襪，比脊如泰鍬勒（揀Th餅al應(yīng)er聾）發(fā)慨現(xiàn)，陽(yáng)被實(shí)挨驗(yàn)者惕要求決回答街和1添5元區(qū)無(wú)差貢異的注一個(gè)系月后詞、一冠年后袋和1逐0年菊后的泄收入母，回通答結(jié)滴果是樣20林元、誓50月元和球10忠0元驅(qū)，這教意味唱著一旁個(gè)月冰期界攝的年害折現(xiàn)窮率是根34奪5％版，一彩年期測(cè)界的爐是1用20伴％，停10屈年期北界的帥是1刪9％佛。即肯被實(shí)轟驗(yàn)者撈明顯復(fù)表現(xiàn)垂出時(shí)漏間偏覆好的陜不一茄致，槽這個(gè)胃結(jié)果梨被后聲來(lái)的慌眾多宏經(jīng)驗(yàn)熄實(shí)證濕研究腎和實(shí)佩驗(yàn)研集究所懶證實(shí)凳。除仁了偏嘴好的租時(shí)間仍不一蜂致外耽，行緒為經(jīng)呀濟(jì)學(xué)霸還發(fā)喬現(xiàn)：布收益濁的折施現(xiàn)率虧高于荷損失久的折約現(xiàn)率貝；小司額效振用流目的折性現(xiàn)率盛高于曲大額按效用醒流；遍對(duì)延咱期的談事件卡折現(xiàn)楊更多妻；在遇選擇愚結(jié)果輪序列嗎時(shí)，須人們埋更偏贈(zèng)好遞蘭增序爆列而性非遞敗減序冰列；蓬效用劇和消稍費(fèi)的存獨(dú)立視性不盾成立始，跨特期選血擇時(shí)落不同牌時(shí)期服的選執(zhí)關(guān)于偏好時(shí)間不一致的討論的綜述參見ShaneFrederick,GeorgeLoewenstein,andTedO’Donoghue(2002):“TimeDiscountingandTimePreference:ACriticalReview”,JournalofEconomicLiterature,Vol.40,pp.351-401.在這篇文章中，弗里德里克等人全面評(píng)價(jià)了折現(xiàn)效用模型的優(yōu)劣及行為經(jīng)濟(jì)學(xué)對(duì)其做的改進(jìn)。搞行為殲經(jīng)濟(jì)境學(xué)在嘴對(duì)新襯古典缺跨期勿選擇航模型淘進(jìn)行商批評(píng)落的基多礎(chǔ)上析，發(fā)啄展出捆了自敗己的野一系南列模捉型，抖比如渣萊伯啞森（叫La蠶ib氧so溝n）汁的雙賓曲線開模型改就非群常著佛名參見Laibson,DavidI.（1998）：“Life-CycleConsumptionandHyperbolicDiscountFunctions,”EuropeanEconomicReview,Vo