證券組合投資理論深圳大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院專題內(nèi)容問題均值-方差資產(chǎn)組合符號(hào)說明基本假設(shè)均值-方差有效資產(chǎn)組合兩基金分離定理考慮無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的均值方差問題問題1952年，美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家、金融學(xué)家、諾貝爾獲得者哈里·馬科維茨在《資產(chǎn)組合選擇》中，第一次以風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的收益率與風(fēng)險(xiǎn)之間的關(guān)系出發(fā)，討論了不確定經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)中最優(yōu)資產(chǎn)組合的選擇問題，獲得了著名的基金分離定理，為資產(chǎn)定價(jià)理論奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。馬科維茨的資產(chǎn)組合均值方差理論基石現(xiàn)代資產(chǎn)組合理論的奠基石，也是整個(gè)現(xiàn)代金融理論的奠基石。問恩題個(gè)升人像或院者鳥機(jī)固構(gòu)防如伸何結(jié)在桌面帝對(duì)培既鄰定筐投田資銜基浸金掠預(yù)山算敏約辰束麻和值存詢?cè)谟鸩凰岽_糞定手性毫的誘環(huán)敗境填下禍，注進(jìn)醫(yī)行挖資頁產(chǎn)翅選野擇斑來花最靜大召化升期跑末敵財(cái)餓富崇所兄帶嗓來濁的致效惱用酸滿姻足會(huì)。本違專劇題躁將殃展具現(xiàn)句，小根脈據(jù)犧期管望善效茶用下函參數(shù)慢工施具握，鑰使疊得急構(gòu)擦造逃投艷資眉者朱行飛為泡的航經(jīng)姜濟(jì)燈模毯型趴變病得普非搖常鏟簡頭潔臥。均注值或-鬼方絲式差擠資臭產(chǎn)伶組泡合均始值以-峰方腦差燙框洪架衰提巧出假話設(shè)息初騎始波財(cái)返富陜水果平笛為兵w蝴，脊期餓末曬的糕財(cái)序富意水鈔平廈為瓜w艦+奮x考，爽其機(jī)中副x童為俱隨叔機(jī)傷變半量捎，誘均跑值鳴為μ，兩標(biāo)與準(zhǔn)等差擁為σ。期期末擇的榜財(cái)活富綁水拜平流的樣分孤布瞎函各數(shù)券為略D射(罰w衫+繳x跳)，沙或彎者D鋤(液x勤)倒。根坑據(jù)來期糖望潛效珠用格函牲數(shù)淡,翠期伍末很財(cái)膏富驗(yàn)的棚期很望鐮效仁用蝴如訓(xùn)下雹：U授(墳L勒)耗=烈∫u(昌x消)摘d選D霞(槳x媽)其常中歸，形U關(guān)(薦L啞)財(cái)定崖義推為模抽彩獎(jiǎng)騎商繭品角上尚的霸期止望妨效好用挨,蝴u巷(扛x格)姨定卻義沉為鋸普冤通太商快品則的戲效旨用催。均見值豪-紡方醋差揭資桐產(chǎn)廳組填合均罩值鵲-決方心差志框幟架蜂提憤出根具據(jù)脫泰示勒饑級(jí)嗎數(shù)E百[塑u既(護(hù)W吃+衛(wèi)x給)夜]域=擦E是[劣u青(姥W墓)澡+眠x陵u魂’總(厭W絲式)踢+東x2u儉’子’爺(密W惡)郊/富2與+跌R扔e氣]=點(diǎn)u窗(籠W陳)追+善u滑’裳(魔W苗)μ+蛋u澤’勝’加(側(cè)W仿)σ2/隆2因滿此獄，E吩[異u寧(前W煉+腎x滲)瓣-滲u括(侵W燒)弊]夏=伯u鐵’玩(逆W且)μ+易u(yù)嚷’險(xiǎn)’逗(喬W踏)σ2/潤2如候果漏隨銜機(jī)姜變須量液服鳳從斬正腸態(tài)幻玉分泊布護(hù)，柴僅飛使啞用朱均涉值彩和拴方歉差返，炭就吹能布?jí)蚨渫旰嫡樀匾肀砗筮_(dá)裕它沙們娃的勺分抱布議情毯況漢，淋更亞高銳階泰矩鏡不卷提益供解更泊多快的牛有關(guān)用宮信站息裝。均圈值憶-們方哄差礎(chǔ)資責(zé)產(chǎn)療組別合均段方訊效館用此的栽無瘦差儀異沉曲在線均孩值柿-槍方正差宇資籃產(chǎn)糧組貢合有代效霉的雄資礦產(chǎn)元組餅合定溜義紡1兩：禿如清果尿一涉?zhèn)€飼資薯產(chǎn)劇組煩合欺對(duì)眾確隙定災(zāi)的銷方瓣差砌水律平祖具盤有全最砌大冶期復(fù)望訴收乏益幅率踢，配同亦時(shí)濤對(duì)裂確勉定溝的酒期迅望泉收轟益潤率邁水增平鳳，窩有摩最翠小木的貫方擁差南。羅那袋么交，控這吸樣盜的隙資醉產(chǎn)績組某合釘稱絮為珍“乳均便值籍-霜方害差絕”離有秩效竿的絲式資隙產(chǎn)油組摟合矛。定皆義邊2乳：辭如自果發(fā)一爭個(gè)震資初產(chǎn)倘組肚合滿對(duì)班確腸定量的妄期念望以收駁益兄水你平摟有芽最順小掉的盡方繡差辣，躺那溜么亭稱愉該罩資踢產(chǎn)陽組吵合星為但最家小歇方謊差臭資努產(chǎn)璃組故合楚。符境號(hào)鋒說木明市薦場凳上卻僅損有窗n采種頁風(fēng)可險(xiǎn)井資乒產(chǎn)晝（喚不軟考摔慮麗無趕風(fēng)講險(xiǎn)扛資術(shù)產(chǎn)晚）其弄收能益膊率彎向諒量膨記妨為概X撇=范(x1,x2,急…姐.逆.館,xn)數(shù)’；資階產(chǎn)廈組踐合臨向傲量作記憑為槐W且=侮(w1,w2,說…康.上.志,wn)芽’榨；資毀產(chǎn)向收朱益遷率思的執(zhí)均灑值亂向質(zhì)量μ=腳(μ1,μ2,…錄.僵.也,μn)漫’江；資江產(chǎn)姑收槍益深率升的旨協(xié)擇方鋸陣枯記夢(mèng)為記∑證=倦(σi伸j)n控×病n；資指產(chǎn)瘡組昏合鵝的男收蘇益以率xp=w1x1+w2x2+針…蘿.弦+wnxn;資拐產(chǎn)部組辨合燒的掠收峽益取率巧均畝值E腦(xp)吐=w1μ1+w2μ2+笨…弦.漠+wnμn；資誦產(chǎn)繪組桌合秧的脆收亡益績率集方爹差σ2=W’提∑W最。符是號(hào)挑說耳明資液產(chǎn)淡組設(shè)合姨的友收裁益甩率本方仔差基建本啞假迎設(shè)假沫設(shè)市證棟券并市用場足是宇有疼效顫的農(nóng)。假謀設(shè)敢投紫資戶者最都汁是嘗風(fēng)防險(xiǎn)蠟厭戶惡浮者霸，讓都歌希布望絲式得火到羊較坡高惑的竄收擺益假率奪，拳如降果墓要晃他劈燕們研隨渣承雷受掀較半大畫的缸風(fēng)夜險(xiǎn)株則好必仙須偽以經(jīng)得復(fù)到旱較怨高和的琴預(yù)逗期梅收首益腸作脅為塞補(bǔ)擦償堅(jiān)；風(fēng)慰險(xiǎn)艘以棋預(yù)角期攪收循益?zhèn)始獾膸煼綁翰畹富蛏鐦?biāo)遷準(zhǔn)狐差茅表買示蘋；假塞定掛投倡資碰者燃根傲據(jù)食證帳券應(yīng)的區(qū)預(yù)翁期運(yùn)收代益塵率縫和銳標(biāo)晚準(zhǔn)旨差光事罪選毫擇迷證床券永組堅(jiān)合桿，懷則告在貝風(fēng)蝕險(xiǎn)巾一葬定起的坑情臂況惠下冶，劑他程們禽希愁望殖預(yù)飛期玩利淺益菠率稅最綁高而，紙或肌在乒預(yù)悶期嗓收狠益徑率價(jià)一獄定脂的慣情炮況釘下孝，斑希天望緩風(fēng)病險(xiǎn)雷最剛小擴(kuò)；假駐定僵多掀種斜證貸券鬼之甲間普的老收媽益記是植相輸關(guān)彎的藝，規(guī)在貸得慢知閥一防證秩券施與浸其逐它楚各蟻?zhàn)C天券險(xiǎn)的端相糾關(guān)番系尖數(shù)天的量前擊提暑，墓可換以逆選蓄擇災(zāi)得妹最娃低蕉風(fēng)乳險(xiǎn)勒的繭證柴券榜組朵合均疾值亦-躬方手差漏有賽效晌資錯(cuò)產(chǎn)掘組翼合問浸題錄表而述均兩值斤-腳方找差舅有簡效太資庭產(chǎn)招組鑒合問臨題禾表挑述m堵i生nσ2P/跑2=(外1蒼/帳2矮)服W’僅∑Ws管.慚t知.丑I’W閣=紀(jì)1E牧(宰xp)憶=禿E鏈(油X虹)薄’猴W福=μ*其叉中銜，途I顛=塵(報(bào)1研,稠1限,盡…糟…敬,福1甚)’.均周值豆-淹方析差蓬有鋒效訪資鴿產(chǎn)擔(dān)組軟合問稍題減求忠解均撫值郊-漲方隊(duì)差取有房誠效心資舊產(chǎn)疤組易合問濕題妹求據(jù)解均丹值渾-午方碗差款有矩效樣資令產(chǎn)狡組癢合問刮題帝求糧解均橫值攀-蜓方衣差為有紫效惱資碼產(chǎn)粗組添合可著行佳集凡與放有垃效跨邊妄界均恭值奮-怠方捕差僑有寨效怠資頑產(chǎn)扮組蜘合案甚例算分加析得/椅M偵A摘T廈L狼A傍B般實(shí)而現(xiàn)E舍x懂p劉R殖e蜜t鍛u弓r擠n褲=紹[除0曠.倦1峽0桃.校2村0倍.觸1鋼5浙]怠;E勁x嗽p娘C益o壇v掏a番r攔i冬a封n玻c幣e網(wǎng)=劫[言0騾.償0太0傘5極-廊0邪.鼠0緒1米0從0若.仔0孕0祖4闖;-塔0紙.胸0存1派0習(xí)0炕.喘0壇4惠0激-枕0彎.寇0李0滿2逆;0機(jī).穩(wěn)0今0洋4乳-為0挽.增0性0場2港0堆.舒0抗2梁3庫]機(jī);[柔P抱o援r駛t溝R榆i逢s鏡k織,聽P傳o盲r志t竊R殼e省t飄u瘦r漫n涼,夜P停o豆r碑t污W繼t倆s犧]貨=紛f爆r圖o扎n紅t厘c碧o片n淹(懸E助x伴p亡R濫e用t算u善r報(bào)n晴,魂E膨x影p牌C嘴o砍v遵a渡r代i福a郵n鐵c和e元,蚊N執(zhí)u釘m雄P佩o鄉(xiāng)豐r田t紋s細(xì))f鐵r凳o麥n鏡t麥c么o款n鹿(站E錄x何p方R帳e長t柏u蕩r騾n秘,器E益x伙p翼C粱o捧v氏a昂r自i貼a溝n枕c死e屢,筆…臣N匯u興m俱P自o堪r牙t濟(jì)s世)何;均甩值豆-榴方問差利有倒效醉資祖產(chǎn)押組脖合案僚例脾分儉析米/媽M烏A士T草L耳A率B墾實(shí)膀現(xiàn)P鼻o坡r賞t柄W幟t扛s絹=0微.喘7懷6垮9匹2括0岔.絹2葛3裂0強(qiáng)8趟0抖.呼0汁0滑0濁00義.甩6赴6滿6掉7板0暫.零2遍9喬9儀1彩0密.散0卵3艱4治20某.稻5渡4廣4敘3胞0沈.井3船4殃7嗎8舅0毛.灰1觀0拾7降90捆.蟻4壤2射2清0保0各.仁3雙9拾6冒4毀0配.銅1掙8面1柿60脫.犧2仆9湖9疲7圖0耽.敵4部4服5底0晃0軟.盟2斬5球5囑30牌.堵1浮7回7祥4棒0貴.樸4央9俊3襲6痛0膚.搞3丈2嶺9專00葉.胖0富5經(jīng)5洲0獅0犯.淺5端4丘2莊2蓄0機(jī).進(jìn)4膊0新2潮70腹0健.陣6被5刷8餓1壓0晌.禾3嗚4稍1歷90禮0配.撲8姨2列9巖1短0睛.急1扁7掀0黎90破1流.嚼0廊0獎(jiǎng)0糖0家0液.冒0注0扶0揀0均罵值騰-捉方槳差沫有愿效像資接產(chǎn)蒼組悄合案鐵例肯分朗析范/驗(yàn)M仙A占T齡L蹈A鐮B哀實(shí)準(zhǔn)現(xiàn)均啟值廚-殲方盞差盆有量效埋資花產(chǎn)昌組墾合全御局感方點(diǎn)差幣最姐小瓶資毯產(chǎn)避組籌合均餅值揭-敬方菊差勵(lì)有淹效究資辯產(chǎn)嗚組急合全猛局故方稀差將最疑小圖資乳產(chǎn)乳組體合承票接零案匙例a逃=窮o螞n殃e坦s帆(臭1阿,屑3剛)誓*忘(蕉E污x幣p脅C盒o進(jìn)v銳a糠r陶i肯a賓n圣c瓶e勞)維^罰(舞-失1哨)北*嗽o陜n節(jié)e撞s母(吩3病,倚1挑)得慘到a用=趣6杠7蘆7局.琴2晶2慰2挨2異；W*g=雙(諒E蛾x重p土C她o凈v累a笛r扇i豪a迅n晴c初e慶)土^晶(勸-角1犯)糠*床o顆n怠e麗s趣(戚3嚼,捷1海)竭.刮/蹦a得蜘到W*g=[盟0研.寬8撐1紛8形7魂,裂0姻.充2淹3角8瓣7駱,各-延0和.偽0刮5數(shù)7清4董]作’全犯局紅最欺小勸方熱差押為1遇/反a塘=列0抗.并0殼0托1繁5喇。均弄值難-百方發(fā)差側(cè)有番效訊資腦產(chǎn)飼組惡合全草局丙方急差朵最揭小凡資牛產(chǎn)偏組宗合均累值文-童方媽差鐘有羨效苦資考產(chǎn)繡組粗合全誘局篩方總差技最衣小燦資閑產(chǎn)句組惜合兩爐基亂金聽分召離茄定紀(jì)理兩盈基就金丈分悲離碼定描理在耳上暴面膊的旬市鞋場腰假究設(shè)鉆和活符分號(hào)框下犧，照任沃一戴最茂小腹方秧差槐資均產(chǎn)漢組幻玉合W*p，都牙可績以錢唯千一穩(wěn)地劍表歌示釘成熔全勁局糞最誰小鳴方劍差乒組圍合W*g和牲可俘分瓣散柳資座產(chǎn)猾組廈合Wd的秘資吸產(chǎn)蠟組廈合挎，非即W*p=宋A增W*g+缺(降1莖-栗A碎)搭Wd其惹中幟，傾A揉=λ1a怪=適(感a鮮c棍-μ*a蒙b示)討/△饞,1箱-演A管=λ1b碌。兩覺基偵金放分寇離碼定仇理經(jīng)絹濟(jì)澆含盤義所猜有我最寫小勿方換差器資蠟產(chǎn)眉組涼合桶都鼠可辛以筋僅菊由丑兩邁個(gè)潮不史同釣資錄產(chǎn)沿組芒合(根Wd,賠W*g)的刊資斯產(chǎn)彈組駱合航生奪成，印(全Wd,器W*g)通徑常財(cái)稱甩為扔“蒼共傲同甘基危金扶”撈。禮上域述幕定何理脂為培基壟金頁分孕離統(tǒng)定絨理甜的撥一鎮(zhèn)個(gè)執(zhí)特演例圓。通溝過找兩超個(gè)悄共櫻同科基構(gòu)金走即蠶可起購道買漆所歲有灰原憑始務(wù)的擴(kuò)資很產(chǎn)敏。巴投貢資壇者盤能被夠梁購湊買殺這歲兩遞個(gè)旬共專同鑒基秩金帳。兩哨基秒金親分從離治定碎理擴(kuò)仇展任喜意綠兩愧個(gè)鬼不品同虎的炕最擔(dān)小浪方聚差賄資校產(chǎn)拒組少合歸都豆可穗以槐取膏代W*g和Wd,具來有游相甘同江的割基薦金慮分內(nèi)離踏作云用微，腳例起如骨，Wu和Wv是賣兩勁個(gè)社最汪小隔方蹦差償組泥合舅，楊則Wu=裕(猜1閥-曲u爹)覺W*g+青u悶WdWv=泄(姐1球-斜v杏)萄W*g+寺v編Wd設(shè)雞置下W*p=餓mWu+個(gè)(毛1稠-援m芳)縮慧Wv，廉則m(確1修-含u潛)油+兼(裹1揭-語m摟)我(多1鍋-甘v筋)樸=λ1a靠，贏因晃此m橋=往(λ1a-略1表+喇v世)潮/胸(根u舞-惜v睜)兩林基蔥金護(hù)分驢離揭定鏟理作蘋業(yè)乖：呼證豈明淚如損下鉗性津質(zhì)設(shè)Wu=戰(zhàn)(淺1算-進(jìn)u秘)攪W*g+陳u團(tuán)Wd和廢Wv=去(核1北-棚v賺)舟W*g+被v避Wd表?xiàng)壥玖既翁艘庖苾纱讉€(gè)把最雕小何方離差論資障產(chǎn)定組娛合描，盛則賄其旱協(xié)群方啞差鉛為1亂/摟a急+斯u焰v△/饒(潑a蹈b2)；叫特列別爸地誼，甚全界局耽最紋小邁方臟差屢資賴產(chǎn)沿組疼合裕與惠任巡壽何剛資作產(chǎn)本或持資甘產(chǎn)愧組魯合豎的量協(xié)攏方躬差方都削為1吊/羅a拉?？几鍛]城無農(nóng)風(fēng)蘭險(xiǎn)偵資犁產(chǎn)說的系均訂值配方處差曬問慶題當(dāng)挺投征資畢者認(rèn)在搞市釣場主上冷可挖以注獲繳得秘?zé)o輪風(fēng)欠險(xiǎn)綿資嶼產(chǎn)遇時(shí)翅，在資壓產(chǎn)挖組花合察問咐題姜在默兩虛個(gè)樂方飯面垃發(fā)仆生驗(yàn)變麥化棟：首按先紫，婦無廊預(yù)斑算饅約雪束藍(lán)，位若緣瑞投勢資猜者鞏在址無鑰風(fēng)趨險(xiǎn)挎資惠產(chǎn)體的猾權(quán)呈重?zé)o為莖正縣，稈表銳示托儲(chǔ)宗蓄劫；氏若輛為寒負(fù)竹，茶表王示鍛籌缸集哈資誼金隙。其撒次穗，惱平卻均頓收殃益濁率矛的梨限手制語必肥須守表