投資篇06-07-2《財務(wù)管理學(xué)》第5-6章資本性資產(chǎn)投資第五章資本預(yù)算學(xué)習(xí)目的：1.掌握資本預(yù)算編制的基本原理；2.掌握資本預(yù)算的編制方法；3.掌握凈現(xiàn)值、內(nèi)含報酬率、現(xiàn)值指數(shù)、投資回收期、投資收益率指標(biāo)的計算及優(yōu)缺點；4.掌握固定資產(chǎn)更新改造的決策分析方法；5.掌握資本限額決策的分析方法06-07-2《財務(wù)管理學(xué)》第5-6章資本性資產(chǎn)投資資本預(yù)算（CAPITALSUDGETING）是對企業(yè)資本性資產(chǎn)（主要包括長期有形資產(chǎn)、無形資產(chǎn)）投資預(yù)期產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量以及資本性資產(chǎn)投資方案的可行性進行測算、規(guī)劃和決策，提出長期投資方案，并進行分析、選擇的過程。主要指廠房、設(shè)備等長期固定資產(chǎn)的新建、擴建等，因此又可以稱為“實物資產(chǎn)投資”或“對內(nèi)長期投資”。資本投資在一定程度上決定著企業(yè)未來資產(chǎn)的風(fēng)險與收益的特征，代表企業(yè)的發(fā)展方向，決定企業(yè)的未來獲利水平和企業(yè)顯示的內(nèi)在價值。站在企業(yè)角度評價資本投資項目的可行性（非股東或債權(quán)人）06-07-2《財務(wù)管理學(xué)》第5-6章資本性資產(chǎn)投資資逝本勢預(yù)歉算饒主奴要鏈內(nèi)董容扭：—獅—趣提茫出猜投房誠資知方斗案—嘩—擔(dān)預(yù)貪測渣投企資處項證目衡的匠現(xiàn)惹金領(lǐng)流地量—感—哄選亞擇蕉投鴉資養(yǎng)項繳目樸(邊項燦目留的地可脅行釀性次進謊行出測幟算非、芽規(guī)礎(chǔ)劃紀和制決獎策端)駛：謊無勾風(fēng)聯(lián)險懶條慢件籍下風(fēng)睛險喬條歉件窩下資篇本鍬預(yù)吳算0而6鵲-亮0敏7裹-竹2折《梯財帽務(wù)云管蒼理木學(xué)輕》第妨5隙-料6按章最資婆本蘇性封資訂產(chǎn)元投擠資投派資支項扇目婚種替類鄭：新漏產(chǎn)沒品向或衫現(xiàn)誕有刪產(chǎn)爛品桿的崇改濱進素（銅來做源現(xiàn)與罰營勒銷麥部梢門怕）設(shè)保備轉(zhuǎn)或賺廠理房勒的彩更枝換也（泉來什源禽于汁生你產(chǎn)丈部諷門景）研調(diào)究筐和腥開罩發(fā)勘分探其烈他脖（塔安模全根性竭或愿污徑染捏治佳理衰設(shè)孝施蠶等寫）資斗本閃預(yù)慢算0便6枯-江0志7旅-匹2馳《爸財栗務(wù)乎管費理傲學(xué)垮》第掉5剩-測6愈章烘資禽本渴性供資而產(chǎn)待投燦資§穿1鍵投企資滔項區(qū)目指的桑現(xiàn)處金敬流燒量一軟、塌投蟻資抖項畢目抹現(xiàn)啄金炮流讀量啟估鑰計德的哨原體則（嗽一繼）翅現(xiàn)好金跨流資量枝原雁則采嶺用艙現(xiàn)瓦金躺凈倒流貴量焦（咳流困入易量簡–刑流耕出繼量耽）豎而陽非志會燦計技收睛益白（冤凈喊利檢潤啄）利作日為幸投慨資賀項陽目閘未靈來繪預(yù)訂期柔收麗益0類6嗎-痰0轎7廳-肚2疼《扒財沈務(wù)務(wù)管拉理顏學(xué)輪》第疼5近-稀6斯章屆資申本媽性糞資妹產(chǎn)逗投警資1鬧.猾現(xiàn)孕金惜流夢量程有男利們于辭考勸慮鞏回不貨粱幣礙時葡間辣價膀值災(zāi)因橫素現(xiàn)跟金橡流忙量尼包括括列三編個掙要刃素膽：投扔資擱項息目瓜的蹦壽吸命盛周志期現(xiàn)燒金匙流民量蕩的樓時坑間輕域發(fā)壓生釘在毒各浸個圍時找間燦點遺上集的豆現(xiàn)險金左流攀量由他此磚可繭見虧，蔥按址收氏付賴實呈現(xiàn)惡制詳計烤算淚的擦現(xiàn)別金遷流宇量軟與蹤蝶時災(zāi)間甜是鏟密糧不經(jīng)可韻分劇的但而茄權(quán)貫責(zé)優(yōu)發(fā)謙生備制染計咸算磚的氧凈語利遮潤桃并巡壽不云考煩慮閘收說付胖的索時色間。主得要瓣原巧因0糕6仗-鹽0說7政-監(jiān)2叼《孟財沈務(wù)盾管箭理絮學(xué)嚷》第備5粱-堵6杠章溫資箭本軍性片資陣產(chǎn)嬸投因資利狐潤居與光現(xiàn)發(fā)金沒流昨量距的計差饅異唇表舟現(xiàn)①購扔置責(zé)固遺定傾資憶產(chǎn)益付墓出原大額量破現(xiàn)友金悼時茂不資計休入脂成行本跌；②巖將闖折防舊分逐斯期濃計壺入響成葛本皮時淘又厘不澇需雨付薦出標(biāo)現(xiàn)峽金得；③企計憂算押利綿潤押時炒不子考貴慮蠢墊級支勿的折流賓動宇資渡產(chǎn)剖的矛數(shù)喇量目和耗回蒙收董時游間做；④莊計柏入魚銷蕩售鴨收釋入奪的連可辜能砍并戒未糟收挖到亦現(xiàn)克金蟲流晃入錄；等巴等亦。0誼6側(cè)-懼0錢7作-鹽2渴《責(zé)財味務(wù)克管星理盞學(xué)依》第屢5段-夸6際章證資塵本刺性組資京產(chǎn)無投杠資2庸.小使屠用恨現(xiàn)股金誰流叛量盲更皆客臺觀①今利仇潤城計條算從沒緊有超統(tǒng)網(wǎng)一肉標(biāo)峰準陜，席受咳存遍貨弓估渣價達、本費腫用駛分葉攤藝、亮折戰(zhàn)舊企等旬會梅計矩政右策驗的菊影伏響張。②凡利料潤碰是筆按運權(quán)示責(zé)薯發(fā)食生凈制依計救算咸的溫，鬼把悠未械收言到播的頂現(xiàn)漢金圣的天收屋入笑作濃為裂收拜益餓，營風(fēng)珍險習(xí)太修大部。主榆要鬧原帖因0政6托-依0宇7拔-鳴2搏《衣財杜務(wù)碼管莖理壓學(xué)腫》第菜5索-肌6辭章柱資種本傳性華資屠產(chǎn)濁投龜資（須二汗）皇增薯量估現(xiàn)若金坦流稿量延原慰則投沿資憐項脅目道的徒現(xiàn)浙金鏡流估量給應(yīng)義是益現(xiàn)女金貝流波量慢的懷“肌凈旱增盲量耀”鼻，獎也柴就浩是芬公蛾司放采烏納扒一拌個屯投先資隊項蔽目惕而柔引餡發(fā)鏟的棋現(xiàn)尊金扇流歪量寧的嶼變階化乳，暴即梅采迅用因項虹目螺和董不佛采絲式用騰項傅目廊的賄現(xiàn)漸金釘流鍛量農(nóng)上勵的壁差竿別蝴。0蠻6怨-仰0楚7豈-爬2例《袋財態(tài)務(wù)抓管車理誼學(xué)嚼》第艱5靠-張6負章弦資條本窩性巾資級產(chǎn)囑投裳資增異量士現(xiàn)咱金因流烘量計的榜計最算【些關(guān)汗聯(lián)向效草應(yīng)師】指得采稀納飯投嗎資帆項役目娃對她公蘆司倦其螺他邊部竿門科的誼影禮響荒，捆最住重裙要箏的擔(dān)關(guān)梯聯(lián)胞效怖應(yīng)獎是趁侵桌蝕羊（輸e普r嫁o舉s悄i江o南n吐）閃,即束在呆考獄慮嫂新屈產(chǎn)州品盜現(xiàn)削金蔥流喪量欣增制量代時徹，富要顏同恭時仁考軋慮影其石造芬成邪的蛇老展產(chǎn)怠品卻現(xiàn)逮金昂流木量聽的怖損填失廳，皂兩鏟者膽之脈差刮才新是滋采垂納煉新遣產(chǎn)核品鞠項繩目勵的弄增樓量喉現(xiàn)童金冶流鍬量洲。0薄6艱-倦0濟7誼-渣2橋《都財淘務(wù)音管禍理著學(xué)爺》第線5逢-還6扛章惠資像本亞性拜資勇產(chǎn)燒投翻資【沉竟沒辛成焰本奧】s條u朵n恐k間c絞o脹s緞t指酷已令經(jīng)針發(fā)恭生圈的柔成夢本木。威由霉于口沉題沒氣成樂本眉是夾在衰過籌去狼發(fā)連生側(cè)的嗓，臥它冶并渾不咐因停采促納競或痕拒煎絕隨某挽一考項疤目炕的井決破策榆而鴿改碎變羅，兔因錢此茶企硬業(yè)掛在上進唐行捐投轉(zhuǎn)資室決荷策繭時孤不仆應(yīng)宿考薪慮爪沉味沒灣成陰本爸，彩即丑應(yīng)串考所慮榜當(dāng)撿前帆的絲式投介資元是辟否供有廣利牲可毫圖善，深而需不符是攤過可去脅已昂經(jīng)交花亞掉檢了咽多燭少勿錢既。0橡6偵-蒼0狀7羨-緩2袍《溪財違務(wù)悲管備理譯學(xué)欠》第晌5眨-膨6少章梨資憲本毛性踢資目產(chǎn)揪投熊資放閣棄地備尺選敢方儉案用所醉損擺失沾的抵潛走在今收南益徒是軍所用選虧方航案裂的舌機市會恰成衣本鳥?；⑺冽斢谏]龜有籌發(fā)竹生額直廚接炎現(xiàn)居金位支兵出亂的痰成述本府，世但善卻陜影載響弄了退現(xiàn)叨金扒流虜量潤的但變階化邪，肝因戴此凳在蹤蝶計沾算車現(xiàn)釋金慶流核量姿增眾量園時體應(yīng)鳳考買慮僚機滋會淘成餡本胡。彈機止會略成窯本炮與吊投需資污選崇擇歌的材多韻樣裁性濤和灰資掛源揀的即有隙限賴性餃相抗聯(lián)哈系紛，估當(dāng)披考撞慮促機錦會邪成餅本纏時首，添往舍往勵會狀使農(nóng)看練上低去訊有疾利牽可祥圖完的卵項削目鉗實暮際斑上敵無恨利塑可酬圖滴甚惱至陡虧育損修。機疤會壩成邪本【蛇o六p仆p腳o洽r扁t洗u喘n免i戰(zhàn)t喝y畢c數(shù)o鴉s遮t說】0胃6班-壩0賓7州-萬2巷《敏財北務(wù)時管局理還學(xué)觀》第池5雞-筑6憤章強資助本歌性奸資攀產(chǎn)陣投往資計旅算俗現(xiàn)薄金肅流竟量尋增融量么時吉，貼對每于妨那摸些宣確籍實跳因朱投獨資板項其目雞而稱引你起杜的酷分劣攤左費震用妙（尾由板于昂本威投旺資癢項喘目積而腐增毀加野的沾管此理蓬人瞎員替的稿工紐奉資級等籌）襪應(yīng)雄計軋入盆投形資渾項屯目連的斷現(xiàn)泉金斃流擴量鄉(xiāng)豐，啄而儲對則于滿那謠些皇在銷未陣采徹納均本躬項脂目弊之合前寄就妖要牽發(fā)蹤蝶生善因碑本古項疾目勉而位分編攤亂過傲來晨的艷費輸用貫（窮總橋部肥管駝理仇人鏈員感的幼工稍資廢等萌）炒就捐不茶應(yīng)跪計弟入季投況資膏項床目竊的款現(xiàn)秀金蔬流本量紋?！酒M怖用蠢分壘攤你】0裳6端-鉛0穩(wěn)7朽-南2銷《盾財覽務(wù)鑄管針理拌學(xué)導(dǎo)》第麗5愛-境6鬼章沉資楊本纏性潔資寇產(chǎn)勺投夢資1樹.譯稅閉、唯折廈舊獅與南現(xiàn)臘金般流擊量由門于埋折具舊遍可述以堅作瘦為嘩成護本辰項隆目璃從物企制業(yè)借銷睛售河收濟入提中竟扣哥除臟，荒因卻此炮折幻玉舊鞭降絮低撲了姻企寄業(yè)杏的貞應(yīng)岸納斯稅熔所立得燃額沉，臘從變而牌減綠少浮了行企口業(yè)皆的青應(yīng)厭納板所童得雜稅診額附。繩由受此托可協(xié)見責(zé)，狀盡員管生折定舊袍本咳身逆不插是千真辱正繼的搜現(xiàn)孟金串流凳量態(tài)，博但感折晶舊允數(shù)差量頓大繡小袋直獵接悉影桂響竭的灣企黨業(yè)京的牌現(xiàn)薯金祥流亡量恐大雞小炊。冬折旨舊癥額兩越威大船，茫應(yīng)耕納泄稅蜻額虜就鎮(zhèn)越蹦小亭，拉現(xiàn)可金暫流域量趕就刮越掏大寨。（枕三婆）濕稅坑后荒原憲則0潑6另-格0蛋7留-軌2姑《叉財浩務(wù)投管位理諸學(xué)涉》第稈5科-素6瞇章乘資注本觀性喊資抱產(chǎn)剖投聞資2釋.澆已勇折笑舊礙資籌產(chǎn)略的竹處耕理已襯折搖舊霉資騰產(chǎn)俗出挖售遇后爬所妥獲堪收犬入潤大趙于楚其直賬依面薯折懲余漫價冒值背的伸差伴額灰，出屬訓(xùn)于琴出序售盞資滋產(chǎn)凳的擊凈繩收昆入良，譯屬缺于泰應(yīng)豬納蛇稅屈所魚得靜額炭，往應(yīng)嫌交悄納恒所霸得錯稅得；雅相積反腦，正所伐獲較收奧入棒小變于掩其瘡賬稍面練折循余篇價觸值禾的捎差內(nèi)額搭，泊屬他于材出鳳售旦資到產(chǎn)葛的敢凈買損甚失芳，辛計掠入臺當(dāng)舌期茶損有益宋，奪可雀減硬少棒上述繳尤所譽得恥稅罵。賓即宗在已一埋個摩項艘目臺終抹結(jié)盛出受售晉其瞧固短定筋資擊產(chǎn)荷時凳，枯要來考芝慮表稅冤對急出騎售晶固型定茄資衡產(chǎn)艙現(xiàn)窯金纖流吃量信的碗影絲式響礦。0坑6沈-池0嚴7際-班2因《先財?shù)瓌?wù)損管素理殖學(xué)壩》第白5囑-腫6建章惠資壞本續(xù)性禍資歡產(chǎn)絹投狀資初襯始朵現(xiàn)攀金壞流般量營辣業(yè)摔（跡期序間賠）賞現(xiàn)勝金另流霉量終罵結(jié)廳（士期榴末府）貪現(xiàn)脈金鹿流曠量二誓、驅(qū)投許資態(tài)項譽目槳的湖現(xiàn)吊金樓流榨量0剝6教-甜0蕉7春-邀2幻玉《垮財巡壽務(wù)丘管造理弄學(xué)仁》第增5扣-陣6組章慢資績本曬性丹資笛產(chǎn)坐投殿資1盜.鋸固煉定廈資忘產(chǎn)聚的佳投丟資牢支眠出神；2批.揀流孕動反資金產(chǎn)壘上沈的獻投舟資字支思出（芬營躺運鄰資轉(zhuǎn)金培墊駛支牛）伐；3辦.匠其獄他非投進資扶費夕用確，4尚.厚原晝有被固胳定保資昆產(chǎn)糟的回變鴨價顫收味入（忍要旨考石慮身所膛得野稅展的黎問捷題壺）嶄。（溫一斯）姥初牢始學(xué)現(xiàn)率金南流裕量0絹6蹈-宜0騎7安-誘2廟《厘財藍務(wù)市管恐理夫?qū)W傘》第廈5劃-炸6花章訪資辦本采性振資釋產(chǎn)將投敗資營羞業(yè)換現(xiàn)理金凈流翼量隨一布般鴿按沒年益計橡算化，瓜包童括塵：1符.競產(chǎn)走品收銷勤售劣所象形精成岔的紀現(xiàn)叼金第流粗入笑；2遼.孤各撕項聞費曲用瘦（禮除奪折赤舊波）晶支晉出秤所均形搏成盆的現(xiàn)輝金薦流停出沙—近—療付鐘現(xiàn)錫成先本鳳；3撿.盈所賣得限稅尚支館出哥。（蝦二雁）韻營北業(yè)盒現(xiàn)才金合流滿量0蹲6生-傭0掉7漆-愛2院《脅財歉務(wù)刪管濾理甜學(xué)樸》第常5席-飽6棚章佩資透本狠性銹資現(xiàn)產(chǎn)抖投氣資年池營稼業(yè)蔽現(xiàn)占金介凈們流糞量（苗n營e悟t鵲c宗a旅s搏h歷f處l材o騾w魂，慚N測C想F膝）=材營襯業(yè)沾收符入社-旗付濁現(xiàn)絲式成傭本讓-蔑所糠得魄稅=撐稅哈后荷利酸潤冶+挨折擇舊=（紫營跡業(yè)從收堤入搞-班付鴿現(xiàn)鼓成堵本病-潮折脈舊叔）聚×掩（止1竊-粉所尤得館稅翠率床）看+壤折比舊=（另營徑業(yè)扇收盾入精-底付稿現(xiàn)怕成逼本榨）俗×鞠（戀1泥-粒所露得晶稅第率曉）臭+鴉折敘舊頑×回所押得晉稅嚴率0易6爺-值0慶7冰-并2尸《殺財雪務(wù)照管壓理偏學(xué)焦》第焰5羨-假6之章理資煉本略性棚資雙產(chǎn)直投雕資（殘三斧）弊終范結(jié)墨現(xiàn)不金炎流款量項摸目六壽搶命瞞終犯了只時猛發(fā)弊生陡的園現(xiàn)法金至流虧量王。1資.禮固嘴定忙資鵝產(chǎn)聽的綢殘捉值寧變炮價適收粱入（傷要蛋考津慮即所疊得詠稅誓）濾；2悲.萌墊神支瓦流信動日資兄金貌的蠅收律回柜；3假.爛清批理懼固間定柳資腸產(chǎn)乖的古費鞭用坐支瀉出擇。0變6優(yōu)-淺0帖7鄭-圈2寄《火財忍務(wù)蒸管恐理雀學(xué)箭》第帳5嗽-臨6捎章纖資習(xí)本篇性物資底產(chǎn)欄投痛資計拒算款現(xiàn)誤金齡流侮量啦的鴉假閥設(shè)1希.該項鈴目伸計凈算拔期揮：衣建召設(shè)即期畢和何經(jīng)涼營慣期2蚊.騾現(xiàn)轉(zhuǎn)金熔凈秧流閃量狐時王點奮假闊設(shè)巨：恒投謀資盲額叮發(fā)嚷生愉在說特止定蝦時專點桶，腦經(jīng)艙營恐獲禽取脂的扶現(xiàn)倡金暑凈玻流牲量業(yè)均醒發(fā)片生鎖在禿該墻年嘴的杠年追末候。3達.秋項測目晝經(jīng)污營隨年頂度坊假忙設(shè)澤：芬自少投煤產(chǎn)門日謊到失下笑一盈年餐的犧同墓日察止缸。禁不這一拳定壩和工會特計譯年付度脾與薯自丙然把年蔥度擾相徑同周。0福6宵-述0叼7他-投2比《斯財室務(wù)永管嫂理泉學(xué)松》第桿5霞-坦6額章犧資隆本她性板資過產(chǎn)拐投艱資注謝意主問世題1鋤.副相別關(guān)科成角本2倒.爹重遵視杏機乏會賠成頑本3冰.筐要盟考橋慮糟投秒資傻方墓案醒對伶公數(shù)司浮其妥他娃部藍門餐或吳其職他睬產(chǎn)碌品攻的時影熊響韻。P壩1乞4腐6雷例凝題0埋6鉆-杠0奸7唱-夸2崖《腸財烤務(wù)帶管封理預(yù)學(xué)話》第長5臘-喇6芹章督資盾本商性沒資詳產(chǎn)突投燭資§謹2迅投甩資銷項脅目紐奉的皮決陣策券指僅標(biāo)一吃、糠非墨貼策現(xiàn)忠指攏標(biāo)（瞎一作）警投趕資順回冶收款期（舌p爸a斤y欲b園a怒c晚k大p袖e病r鋼i鏈o雄d測，輩P六P新o泳r即P燭B蛇P盡）是屢指曲回閑收資初逐始秩投囑資裝所管需番要防的卸時蝴間術(shù)（積年下）黃。0撫6鑰-候0去7懲-答2咬《銷財略務(wù)棋管躬理固學(xué)麻》第鐵5紡-宏6畏章些資神本穿性徑資樸產(chǎn)貓投喊資投校資勇回壓收亮期暈計眼算①每章年省營格業(yè)黃現(xiàn)銷金顫流禽量棗N隨C尸F(xiàn)骨相罷等踢，舒則P惰P儲=宵初疑始墻投煤資膛額經(jīng)/呀年閥現(xiàn)什金孫凈紙流遼量②斗每扛年下營槍業(yè)判現(xiàn)沃金儀流丈量磚N瓶C積F仔不瓶等富時介，褲則先園將屆各亂年速營氏業(yè)岡現(xiàn)拒金贏流吹量饑累桶加缺，然龜后斥再橋計文算扒P肢P鍬。P弓1塌5售4懸例低題0凝6川-發(fā)0柔7磚-喚2衛(wèi)《常財趕務(wù)頭管蹄理購學(xué)架》第電5絞-叮6錢章芬資魔本年性網(wǎng)資喚產(chǎn)沃投種資P幣P森的躁優(yōu)碼點①計槳算鑒簡棄單結(jié)，吹便鏈于孔理淺解姨；②飾一駕定澤程頑度霞上傘考萄慮日了愉風(fēng)驚險宵狀謊況（慶P印P拉大樹，封風(fēng)像險在大溉）盯；③調(diào)常輕用男于嗽篩迷選寸大鳳量齊的軋小謎型下投案資燙項杰目。0峰6滑-軍0醬7仿-讓2爹《暴財圖務(wù)偷管會理古學(xué)好》第蒙5緒-拖6環(huán)章剪資裹本痰性哀資留產(chǎn)鼠投洲資P為P早的長缺楚點①衣沒壓有刃考永慮長貨嘴幣宜時深間鉗價更值抖；②侵沒森有套考蒙慮獲回儉收滲期犁內(nèi)闊的眾現(xiàn)叨金間流綿量里序平列按；③版沒唐有組考營慮陵回踩收胞期炭后符的稀現(xiàn)竄金片流府量耐；④終比恒較劉主敘觀藏臆攤斷棉。0乒6辜-壘0疲7知-盤2逗《訴財愁務(wù)繩管咳理辦學(xué)選》第抬5鄙-慈6剩章辜資凈本絕性漠資蘋產(chǎn)創(chuàng)投具資改幕進訓(xùn)辦請法貼嬸現(xiàn)衰投糊資董回拖收童期柏（怖d火i鴨s胸c核o燥u座n托t荷e蒼d筑p紡a輛y敞b袖a械c擊k京p犯e可r傻i或o何d喚）逼即銀將尼各膀期扛現(xiàn)齒金鋪流烤量估貼爐現(xiàn)夢后敵再暗計家算木投些資摩回額收革期絞。0瞧6桂-問0什7圾-侵2女《虹財漲務(wù)煙管燈理主學(xué)膚》第吼5煩-喊6認章翠資爐本播性寒資江產(chǎn)封投符資（一桌）杰凈雁現(xiàn)爐值厲（超n寒e監(jiān)t敞p笛r療e仇s閥e拼n楚t讓v墓a草l銷u來e怪，睜N茂P在V騾）N腹P川V悔是欄指滅投新資等項鐮目分壽黃命輩周臺期虎內(nèi)說各思年植現(xiàn)屢金協(xié)流織量瓶按雹一宗定債的完貼悶現(xiàn)偶率夾貼嘴現(xiàn)墻后泡與窄初殊始澇投片資山額往的朗差架。員計罵算董公陡式圍為扎：N醬C偏FtN喊P協(xié)V擋=絡(luò)C0+算∑騙—班—緊—兔—濤—劉（尿t蠅=壇1崖，滅2倍，你3灣，把，字，全n熔）（督1義+煉r揮）t若建將距初事始妹投漁資咳額繁看妹作嗎第撞0盲年燃的跡現(xiàn)零金感流杰量耐，貧則隔上奏式縱可坦以唯寫稼成沾：頌CtN良P販V害=墾∑匹—鼠—狀—乏—杠—患—終（憲t順=且0秒，與1仆，蹤蝶2排，噸，悄，樓n呈）恥（內(nèi)1番+桶r秒）t二踢、襪貼恨現(xiàn)般指啄標(biāo)0屑6閘-雀0敵7怨-臥2膝《蓄財抄務(wù)感管寄理本學(xué)恨》第奸5踏-滴6般章勒資翼本賠性招資隆產(chǎn)震投靈資（司二防）跡內(nèi)緞部難收練益娃率（行i傘n峰t嫁e報r啊n曬a備l喬r缺a臉t診e籠o扔f短r檢e權(quán)t吳u它r倦n搞，籍I壓R牲R膝）I殺R什R就右是也投擁資掃項鐵目晶的諷凈慌現(xiàn)撐值蒜為冠0集的鴨貼亂現(xiàn)駱率吉，涌計株算蝕公繼式錘為N棍C娃FtC0+澇∑樓—粒—隸—秒—欲—安=滋0閥（捎t城=騰1準，跪2歪，導(dǎo)3協(xié)，徹，溪，筍n產(chǎn)）（迷1辮+標(biāo)I牽R師R牽）t由糕于搶I偉R搭R紐奉本澡身攻不提受混資采本越市座場癥利斬率帶的斑影繁響朝，喉它閱完謊全餓取鞠決淋于撥項歷目朝的切現(xiàn)桑金糞流多量輩，找因拔此川I殲R紛R憑反丟映界了妖項嚇目閃內(nèi)造在面的洽或賺者食說炭真總實藥的怪報就酬痛率藥。0舞6高-察0恒7薦-亡2斤《欄財理務(wù)形管盈理描學(xué)嬸》第鈔5民-燒6醉章胃資功本吊性鑰資功產(chǎn)亮投件資①垮當(dāng)渴投巴資廚項享目北各輔期湊現(xiàn)繭金桶流馬量揀相傾等尚時倦，即酒N勺C象F1=倍N送C覺F2=盛·羞·潮·歡·曾·稱·魔·傭=叨N謹C啊Fn=抬N胳C羞F探，嚴公播式顯可千以首寫辛作赴：C0+糕N議C車F背?元P始V讓I槽F找AI稿R么R代，法n=晃0跌則嚼有P浙V豪I嫂F酸AI扎R劍R案，檢n=格-盤C0/義N隱C種F查由年預(yù)金棚現(xiàn)牽值罷系聚數(shù)因表詠，背有剪必紹要也可駁以兼使飯用峽插伐值腸法溉求卻出立I怠R適R呈。②覽當(dāng)臟投姜資池項神目的各烏期摩現(xiàn)贊金當(dāng)流禽量災(zāi)不它等臉時襯，悠則優(yōu)要即采疏用托“嘆試膀誤榆法志”求，寬找頃到侍最姜接碧近咐于竟0校的喜正儲、伴負沫兩膀個唐凈瘦現(xiàn)饑值棚，拔然甩后貿(mào)采熟用胃插子值塔法睜求半出絡(luò)I辦R漸R顯?；忠豢鞍惆南?籌0巨%理開括始扔測椒試禾。I臂R細R膏的解計洞算幼方耳法0讓6罵-醉0慶7爹-士2此《鞏財拋務(wù)繞管濟理驅(qū)學(xué)繡》第淋5氣-亂6雞章觸資變本顫性群資踐產(chǎn)艘投買資決楚策戴規(guī)宅則盲：仁I擊R得R猛大勿于漆企飛業(yè)媽所哪要謊求小的削最迅底俊報棗酬相率去（土h瞇a堂n辟d權(quán)l(xiāng)薪e獸r濁a里t葵e衰，獸即為凈存現(xiàn)裳值乘中匪所向用孩的展貼才現(xiàn)技率礎(chǔ)）酒，比就涌接鼠受安該剪投蚊資額項范目夢；島若蒸I這R骨R選小璃于乎企辯業(yè)好所鑄要伍求受的柳最細底息報兄酬藍率途，或就確放棍棄撲該輩項圣目勾。貼筋現(xiàn)縮慧率排＜貼I浩R紛R奸時許，雕N盾P俗V后＞拔0猶；貼屋現(xiàn)勢率拿＞瘡I鐮R升R竹時透，你N泛P遙V粗＜賺0歇；貼洪現(xiàn)塔率撤＝茫I槳R潛R上時豪，悔N倒P客V雕＝沿0扇。因響此夜，記在翠I氏R亞R庸大汁于油貼秘現(xiàn)移率指（鳥所樸要桿求非的愿報知酬軌率扣）甩時呼接創(chuàng)受眉一秩個溪項遞目輸，屯也撤就恐是涼接藥受焰了鍛一狂個錢凈妙現(xiàn)吉值天為碼正屋的重項淡目鬼。0蝦6蟻-午0蛇7姐-滔2守《浸財靜務(wù)鍵管按理豎學(xué)盒》第去5闊-銀6息章奧資位本夾性乎資音產(chǎn)撓投備資5孫1遷0腹1趙5駕2們0鋸2確5珍3神06制0羊0削05鬧0曾0動04漸0瞎0羊03污0末0障02言0筑0爬01貝0掛0餃00-拒1僵0濤0企0-傍2仇0孔0販0N爸P破V貼那現(xiàn)望率娘（淹%奸）1態(tài)8們.則0標(biāo)3低%圖疏（拖4基-嫂1普）宅內(nèi)世部吵報概酬放率播決葵策禾圖0居6擠-遵0奶7務(wù)-塵2麥《陽財速務(wù)況管窗理汽學(xué)尺》第杰5扛-閥6燦章遞資削本相性嫁資愛產(chǎn)給投隨資（記三扛）份現(xiàn)銜值避指厘數(shù)棕（紀p吧r泡o折f驅(qū)i旱t簡a奪b越i幟l倉i銷t各y誘i銅n堵d諸e聰x甚，匠P嗎I泛）P誦I惱=態(tài)未張來姜現(xiàn)條金化流搖量雹的速現(xiàn)遲值參÷失初渣始結(jié)投滾資丈額∑蹈N扮C游Ft/禾（根1蹦+苗r要）tP我I市=曲—壩—粱—往—津—冤—寨—裙—C0對蹈于括任董何姓一史個修給豪定來的妥項蟻目伐，磨N慌P逼V軋和甩P季I濁會子得頁到致一緞致默的湯結(jié)藝論掛，恩但弦人遠們橫更賊愿培意蠅使脫用鐮凈川現(xiàn)協(xié)值花。傾因柏為域凈肅現(xiàn)懶值蘿不零僅濫可匯以嗎告各訴唐人美們五是帳否朱接株受軌某皆一逐個爐項瓶目醬，狡而比且攏可睛以眨告計訴遼人掌們功項僻目蟲對境股絨東茫財冰富碎的汪經(jīng)揀濟擴貢柜獻棟。0遵6松-幼0捆7窗-街2訴《擾財杠務(wù)腎管會理會學(xué)葵》第確5賞-果6瘦章晚資撲本具性量資未產(chǎn)宜投央資㈠壘凈矛現(xiàn)湖值差法伴（足N校P只V壺）膽—看—杏P科1詠2音0⒈描計杠算腿公街式回在顧0飄6繩-靠0涌7休-工2客《慢財喪務(wù)叼管沿理從學(xué)球》第榨5腸-麗6朗章巨資騎本喂性匠資旬產(chǎn)婆投侵資⒉艇凈膽現(xiàn)互值殃法摩的糧應(yīng)假用N騾P候V秒>桑0居，骨項軋目芳報扎酬我率尤>煎i納；棗項壓目辯可拿行N辨P觸V談=戚0誰,務(wù)項鞏目塔報武酬址率營＝僑i棚；據(jù)項灶目墊可尾行N爐P尸V確＜矩0薦，宅項擠目醋報橋酬否率族＜掙i騎；刺項憂目淹不譯可咱行0駱6負-師0脅7先-明2縱《胖財逼務(wù)山管華理庸學(xué)蕩》第肌5唉-我6泰章望資廊本可性背資彼產(chǎn)咱投煩資⒊深評吉價粱：旁優(yōu)栽點第：暴普腥遍讀適廉用扶性笑，泥在遇理極論懲上孕也眼比設(shè)其壩他勞方侵法著更排完嫌善喬。①殼運庸用怪了愚資芬金夢時錢間通價睜值馬的材原趴理矮。②騙考舊慮遵了亂一匯定被的縱風(fēng)堡險漫因螺素忠。缺芒點機：①暮不瓜能爭揭踩示戚投腎資潤方酸案到本箭身熔實齊際協(xié)的旺報連酬盼率湯水揉平璃；②廈不矮同掠規(guī)壤模攪的澤獨胖立眠投補資挎項伴目宴不倍便配排解序遷。A宅:蔑1遣0皇0蹄萬曲，興N餡P絨V技＝亞8仗0烈萬益；B午:撥1淹0鑰0怖0蛙萬金，亞N榮P虎V玩＝刻2炒0強0顏萬蛋；0按6丹-鹿0演7拜-借2武《鏟財慶務(wù)醬管總理極學(xué)屈》第匪5知-斜6待章概資追本懼性舊資笑產(chǎn)勒投撥資㈡扔現(xiàn)詳值暫指銹數(shù)絞法塌（訴P魂I藍）⒈憑計架算福公暈式0脾6錯-琴0器7倦-泛2辰《頑財章務(wù)饑管辛理蜓學(xué)期》第絕5容-廁6迎章賴資拔本岔性脊資查產(chǎn)航投跑資⒉情現(xiàn)譽值甩指飲數(shù)頂?shù)南\狀用P略I香≥長1梅，搖項鬧目紋報古酬外率膏≥姻i倦；早項慰目亦可疤行湊；P盟I及=撈1決,請項穿目雙報竿酬手率無＝喇I風(fēng)；奏項理目嘴可術(shù)行陸；P師I店＜刃1絞，橫項囑目挨報放酬盲率補＜眠i矮；偽項暢目潛不騰可東行劇。0匙6甲-以0暗7漠-牧2故《姻財求務(wù)炊管遇理趕學(xué)瘡》第霞5燒-曲6具章亞資洲本薪性北資蜓產(chǎn)晚投娘資⒊駐評誰價蠶：優(yōu)林點奏：叮克己服京了只凈理現(xiàn)釘值宵法士不稿便兩于辟不明同瘋規(guī)餐模呀比汁較徑的徒問身題敬。缺猜點驗：蹈相悔同桿?；ヂ敵饣欧礁野父壕wN載P找V瓶大犧的農(nóng)項棒目陜；獨枝立尾方創(chuàng)案城：厘P幟I逢大預(yù)的鴿項劑目莫。0佩6脈-流0偷7普-贏2海《況財腹務(wù)秧管鞠理留學(xué)屋》第爺5丙-能6滲章炮資舍本市性挽資濕產(chǎn)燦投然資㈢類內(nèi)墊部估報奧酬衰率龍法產(chǎn)（權(quán)I朝R德R洪）⒈置定磚義降：恰使固投宋資兄方逝案有凈挨現(xiàn)耐值諷為桑零攜的壞折蕉現(xiàn)困率丈。⒉義計完算兔方皂法泰：之逐幕步銳測可試糠法集。i1,浪N堡P據(jù)V宰>臨0I亭R夫R柏,翠N垂P吵V圾=情0i2,曉N漸P晝V現(xiàn)<棒00勿6脆-玩0揉7心-考2損《魔財疑務(wù)誘管蔑理寺學(xué)紋》第塑5性-爛6輛章書資太本液性倒資越產(chǎn)賴投嬌資N域P窄V列正i1I問R粉R蒼i2N菠P起V眼負0降6風(fēng)-活0巡壽7盞-登2建《信財也務(wù)縫管朗理服學(xué)異》第醬5像-秤6便章月資張本素性滴資銜產(chǎn)巨投關(guān)資0覽6葉-階0莖7職-嚷2潛《霜財陪務(wù)鉤管圣理絲式學(xué)倒》第蒙5迷-梯6復(fù)章急資痰本營性截資執(zhí)產(chǎn)裂投痰資⒊礙運架用I毛R你R壟≥弊項櫻目灑報違酬習(xí)率妹，咐方醬案竹可新行兄；I婦R魔R帳＜耀項紹目貸報復(fù)酬突率使，根方造案豆不兔可薯行哄。0另6真-蹤蝶0們7身-挨2起《堪財務(wù)務(wù)聚管剛理箱學(xué)搬》第象5塞-脆6狗章鉗資耕本圾性利資懲產(chǎn)剩投鈴資⒋撓評灶價甜—儀—戚P真1儉2滴3優(yōu)狐點凝：—炊—俗考些慮努了捷資薯金必的停時纏間據(jù)價確值倦，館并煉為遠投患資濫部奸門公提供供桶了薪一雁個聲適食合勻于妙本航行調(diào)業(yè)祥的萍投晝資畝效殼益福的油衡耽量不標(biāo)盆準錄。缺下點益：戴計竭算趴復(fù)梯雜0闊6叮-蓮0秀7蠢-況2獅《叢財賭務(wù)柜管豈理孟學(xué)時》第扇5徑-閑6丈章侍資昨本遍性展資嶺產(chǎn)際投喂資㈠些回忘收徑期莊法⒈館定趴義斷：所累疏計汗現(xiàn)膏金忍凈脹流亞量煉等給于舟0誼的刺時勒間嘩。⒉嚼計是算煉方德法乓：編累筆計冤法抬。0巾6漁-先0們7供-途2痛《而財棟務(wù)稼管榨理脾學(xué)便》第墳5丈-續(xù)6呀章爪資儉本拐性鍬資迎產(chǎn)羨投廁資⒊丸運凝用⒋使優(yōu)谷缺估點優(yōu)微點猶：編簡養(yǎng)單尿。缺撒點壺：沒胃有垃考終慮犁貨樂幣壇的測時鼠間佛價創(chuàng)值述；沒啊有箭考報慮躬回鋼收濤期柴以勿后默的欺現(xiàn)路金事流冤入冠；不浮能鼻計賺量仆報誘酬編，們只測能共反斑映飾收雨回牌投騎資乘時侍間摘的上長啊短信。0狐6珠-壞0擺7柳-漢2援《宏財嗎務(wù)焦管敘理的學(xué)緒》第娘5妖-若6紡章管資妹本套性叫資啞產(chǎn)獅投堅資三喜、朽投暖資漿決記策萬指墊標(biāo)狼之互間熱的故比全較（窩一?。┝罡鞲N案決御策踏指黨標(biāo)盟的有使制用餅情尺況1同.臭貼瓣現(xiàn)安指訓(xùn)標(biāo)呢和饅非蝦貼犯現(xiàn)節(jié)指枯標(biāo)販的航使很用旗情坐況表蘭1辭6忙0洪—蓄7界0謠年驅(qū)代壯貼熊現(xiàn)極與冊非沉貼辱現(xiàn)妥投憶資態(tài)決捏策望指筍標(biāo)察的秀使迎用暫情紗況0錄6刷-駱0皂7懂-視2娛《革財銀務(wù)停管卵理弱學(xué)報》第覽5枕-建6目章研資使本啊性裳資低產(chǎn)堵投會資2腿.沙具爽體微投接資坡決蟻策徑指舍標(biāo)慨的再使遮用佩情消況表2投資決策指標(biāo)的使用情況（80年代）美國大公司美國跨國公司使用每一種決策作為主要方法作為次要方法指標(biāo)的比例%使用的比例%使用的比例%PP80.35.037.6IRR65.565.314.6NPV67.616.530.0其他—2.53.2

0閃6唯-脊0絡(luò)7雄-品2兆《扇財舞務(wù)瓣管公理狡學(xué)閑》第察5足-別6墓章給資裝本騎性名資污產(chǎn)倆投睛資表障3袍作得為趕主雕要黎方才法版使拜用沈的停決棟策悅指悔標(biāo)嚷的總歷串史挑發(fā)滋展完情葛況

1959年1964年1970年1975年1977年1979年1981年P(guān)P342412159105.0IRR19385737546065.3NPV———26101416.5IRR或19385763647481.8NPV中國也有類似的研究單位：%0派6饅-削0兼7喝-材2愉《警財夾務(wù)螺管默理撓學(xué)怠》第怖5昨-匙6紀章絡(luò)資破本幻玉性敏資疤產(chǎn)鋼投鐘資（咸二槐）蚊貼中現(xiàn)羽指樣標(biāo)堅之男間醋的奏比旦較對櫻于園一激個哨獨搏立榜項胡目沃（惕i魂n乒d榆e舞p豪e盆n貫d妨e競n省t魯p適r片o便j蔥e清c橫t嚴）熟，痛I厚R佩R言、錦N尺P芝V芒和茶P漏I求一憶般芝會屋得磚出慰相陷同攝的霞結(jié)趙論絡(luò)。漆但焦在塊對鬼于呀兩簡個截及梁兩買個鵲以滾上萌的鑰互柳斥快項蟻目置（糕m雹u鋤t斧u壁a購l泳l房誠y聾e賽x耽c送l禮u微s德i棕v河e微p旅r朱o攪j疾e創(chuàng)c走t征）吩進由行英分凱析疼時乎，各三秋者賞未鑒必母一餓致充，暴尤標(biāo)其等是嘆I祖R騾R析和把N犯P潛V熔之慎間史不匪一瓶至坡的讓情廁況輔會較更與多痕些悶。0節(jié)6解-顛0腦7晴-饒2離《破財勇務(wù)撓管姐理攀學(xué)襪》第纏5歪-劉6腥章慌資振本慎性更資燦產(chǎn)益投夫資1啊.職N論P刷V培和膊I湊R岔R暗之功間深的慰比授較（1令）劫投析資蝴項端目米壽嶼命唇周崗期線內(nèi)騎現(xiàn)材金賄流凡量籮多喂次廳改蘭變本符效號貴（漏一傅個脾獨排立奪項爺目憲）如賄果段項練目攔壽刃命言周濃期陸內(nèi)飄現(xiàn)減金反流全量萄只釋改搏變寨一涼次鴿符讀號光，葉即達由舞初磁始棗投睬資社的士負怒號匪到結(jié)項懸目夸發(fā)羅揮壞效權(quán)益趕時魂轉(zhuǎn)史變獸為棟正廚號南（毒屬攤傳曬統(tǒng)衣現(xiàn)溉金赤流拒量堪模棉式敵）寬，旗I盼R捕R勉是避唯蟲一辯的渾（淡即腫使?fàn)幀F(xiàn)枕金瓦流英量秧由彩正版到雁負部）裳；培如牢果域項牲目未壽剪命械周柏期棉內(nèi)態(tài)現(xiàn)蛛金摟流印量星多限次率改繞變雙符碗號熄，繩就釀會幣出節(jié)現(xiàn)伴多姿個匪I隙R芽R看。愧根籃據(jù)當(dāng)代基數(shù)餐理拳論殖，旦若挖現(xiàn)助金帶流差量惕符炎號格改鄭變園M壘次謹，鄙就合可紡能愿求眼出價最搭多吧M秧個勞I客R沖R屢。0鋒6據(jù)-稱0踩7早-欺2藏《晌財營務(wù)由管早理姐學(xué)謹》第劈燕5捎-獲6仔章斤資混本榨性森資禮產(chǎn)饅投緞資01020304050貼現(xiàn)率r圖4—2多個內(nèi)部報酬率IRR由圖可知，只有當(dāng)貼現(xiàn)率在20%—40%之間時，投資的凈現(xiàn)值才大于0，其余情況下NPV均小于0。因此，只有當(dāng)貼現(xiàn)率在20%—40%之間時，才能接受這一投資項目。NPV0獎6示-場0相7奮-遵2剖《寫財恐務(wù)填管繞理丸學(xué)膜》第售5澡-貴6食章蛇資診本屬性似資叔產(chǎn)亮投嫂資綜最上鈴所訂述搞，按當(dāng)論現(xiàn)紹金強流漆量啊多懲次稈改巧變燈符問號時賀，社N害P炕V屬總安能介得喘出酷正餓確蜜的憶結(jié)紫論糟，姥而I棉R眼R挽就豆可調(diào)能歇給款出首一崇個薦錯京誤劈燕的里結(jié)洽論蒙，因各此北，誓在箱這長種磚情高況躁下女應(yīng)鉗使查用N購P倍V浮為演好驢。0齊6量-箱0屯7以-役2哭《描財醫(yī)務(wù)炒管叔理存學(xué)捕》第欣5填-遞6洞章煤資騎本滴性該資惱產(chǎn)箱投淘資（拜2附）獻初鄭始悄投踩資擇額類不圍等狼的蔽兩鬧個獅互型斥譜項過目（絞m仗u呈t雪u菠a跳l銀l回y請e贊x期c鑒l才u戀s借i事v警e察p話r第o朋j將e剝c繞t銹）在月下話圖域中騰，宗兩諒條辜N行P說V功的裂交從點陡1之6供.拖5龍9定%把，褲稱允為證凈悅現(xiàn)精值仰無岡差黑別絮點飽（然費亂雪橡交練叉仰利損率就）畫。匹在皮貼送現(xiàn)乎率伙＜娛1騾6道.恩5夢9兔%圈時卵，孝N助P毯VD＞噴N涂P奴VE，晉I奶R鹽R岡結(jié)殃論摩與饞N型P軋V屯相石反監(jiān)，掉在太無題資耳本著限批量凱情康況窗下杯，即用吩N屢P若V桶能殿得妹到刮正卡確擾結(jié)臘論哄，面雖炸然哭投個資避大闊，饞但娛收欲益襪也誰多蒙。熔在揮貼細現(xiàn)躬率鑼＞魯1桿6摟.循5吵9稅%拘時宇，夾N腸P磁VD＜數(shù)N請P垂VE，厚I查R跌R與結(jié)舞論制與殺N惱P良V鵲一礦致折，假即榆無肉論勾使但用毅N努P由V浩還薪是敘I旗R憶R頓都恒能班得超到莊正雀確時結(jié)辛論紹。恨由倉此確可榨見隔，澆N保P裝V妄總褲是察正掛確耕的拆，謙而首I床R埋R武有井時舅會選出櫻現(xiàn)楚錯蕉誤范。就因暈此博，幼在休無閃資竭本快限幸量寧情伴況事下考，攪N桃P魯V暫是宵一攀個借較止好搶的偷決縣策煤指在標(biāo)籮。0巡壽6這-族0脹7磨-陵2來《錯財紡務(wù)罰管完理蘆學(xué)鬼》第燭5裝-砌6看章卡資尺本他性千資李產(chǎn)魄投武資凈證現(xiàn)瓣值晌與表內(nèi)蝴部累報符酬閘率撈對刮比織圖0短6患-敘0寄7擾-饒2遇《喊財么務(wù)狼管透理國學(xué)閉》第基5未-透6抖章看資板本鑰性點資貴產(chǎn)督投億資（李3筋）鳳現(xiàn)皇金轎流崖量內(nèi)模寶式村不活同現(xiàn)俊金保流喪量毯模府式運不蟻同叨是者指禿兩酒個限互使斥學(xué)項遭目界初墨始歡現(xiàn)寺金側(cè)流團量浮相尋同喇，養(yǎng)項虛目世壽譽命鎖周鉗期包也卵相戶同等，乎但抄一梳個罷項灣目招的康營如業(yè)弟現(xiàn)送金托流膜量較隨賺時酷間老的巷增饅加陜而射遞憲減疏，妖而宮另溝一菠個塵項捐目庫的鏟營休業(yè)徑現(xiàn)供金柔流抵量眼隨落時昌間知的輝增病加撒而供遞祥增預(yù)。由脈下起圖難可畫知魄，悅凈哀現(xiàn)樹值答無足差適別魚點現(xiàn)為怎1鉛0綱%叛。杯在怪貼被現(xiàn)刷率濫＜檢1棵0遭%盒時憐，抽N義P昆VI＞搶N原P薄VD，知I晉R殊R茄和楊N媽P蝕V伏結(jié)偶論裕相閑反即，覽用僅N蒜P斯V惡能剖得工到改正泥確盡結(jié)烏論謹；輕在身貼逢現(xiàn)選率迫＞僵1專0濤%霸時物，絲式N孩P逆VD＞伴N拜P搖VI，神I仇R啟R綠和黑N或P份V短結(jié)漫論圍相晚同佛。陽總呀而緩言竹之哭，柿在復(fù)任莖何攪情歪況都下辯，沃使泳用丸N卡P渾V會決給策秋總努能唱得舊到申正執(zhí)確浪的庭結(jié)蠟論苦。0通6虛-翼0積7銹-齊2圾《柴財呆務(wù)摟管芒理晃學(xué)木》第椒5劉-延6卻章堤資集本嘴性績資醉產(chǎn)型投著資圖負4森現(xiàn)粒金打流滔量禽模跡式憑不騎同疫的仁凈商現(xiàn)牌值遮圖0擇6喂-邀0扯7侄-廚2廉《找財豆務(wù)紅管組理滴學(xué)點》第存5催-臺6犁章襲資踏本夕性硬資體產(chǎn)號投對資在舅（卵2化）仆（訴3凝）袖兩串種艱情顫況捧下柄，設(shè)造捉成街N猛P鍋V兩與斷I船R開R荒結(jié)悄論留不斤一燈至翅的陡深砌層悲次兄原珠因議是挪由嚴于臺兩敬種錘決窯策宋指宰標(biāo)炸對負投穿資次再漿收饒益醉率奇的盆假昂設(shè)萄不哈同姐，秩即毒從透較泡早嚼的加投狐資矛項棵目準中撇釋矛放到出漸來壟的眼現(xiàn)橫金鍬流嘩量蕩如書何秒進這行母再標(biāo)投泡資懇的席假戒設(shè)瞎不珍同備。I她R酸R紅：仰以淹I座R油R暗為尊準N糟P搞V就：諸以該資尿本拜成劃本超為勾準0密6紀-才0格7洋-淺2像《獻財聾務(wù)走管妖理暮學(xué)薄》第句5鑰-娃6更章益資征本最性珍資叉產(chǎn)狡投餡資2甘.峽N蓬P烘V為和景P垃I響的搬比做較側(cè)（朗互藍斥顧項炎目簡）由獻于繼N熟P婚V榨和奮P也I涌使芬用零的脈數(shù)蝕據(jù)怕完究全朋相仰同蟻，責(zé)因哄此寸在恨初鑼始榨投領(lǐng)資撿額培相嬸同棉情圓況模下鍵，賴它茫們夠常來常怒是或一容致肌的崗，殃而朗在覺初返始耗投麗資乳額黑不誘同鉗時腸，賓二每者增可倒能辨不頸一旱致汗?，F(xiàn)晴值手指盒數(shù)喪反形映姨的阿是近投皮資貨收里益合的峰相級對差值攻，盡是晨項逝目白效刮率倍的探高元低皺，凡而什凈縣現(xiàn)壘值栽反彎映毀的稱是芝投踏資繼收允益糾大驢小咱的民絕品對送值減。渣對繡企拉業(yè)降來豎說惰，臨最勸高樹的省投弄資爭凈叔現(xiàn)雀值瞇是階符將合勸其懸利扁益蓬的暢。姥因螞此郵在裙無乒資目本飼限用量辯情催況冊下瞞，宅凈題現(xiàn)掠值稱指援標(biāo)悠可市以藥幫參助蟲企愿業(yè)椅找茂到昂收潑益臺最熟高勻的摟項糖目鑒。0遮6眠-射0滑7喝-謙2接《稼財林務(wù)稼管洪理魄學(xué)笛》第砌5誘-秒6惹章搜資眨本舌性抖資謊產(chǎn)膽投殼資I