浙江省大學(xué)生證券投資競賽團隊賽證券交易實測操作報告總結(jié)一、投資策略概述收益和風(fēng)險是證券投資的核心問題。人們投資證券是為了獲得投資回報，追求一定的資本收益。然而，一般來說，很難預(yù)先確定未來的投資回報，未來收益的不確定性就構(gòu)成了證券的投資風(fēng)險。證券投資的成敗取決于對未來預(yù)測的準(zhǔn)確性，取決于正確的投資理念和操作策略。1.低價圈操作策略市場中的各類投資者都知道買股票要買入低價圈中的股票，它的風(fēng)險最小，通常黑馬又多在低價圈股票中誕生。如何尋找低價圈，可以從以下三個方面來綜合判斷。2.中價圈操作策略在一輪上升行情中，股價從底部向上突破上升了一段時間，用百分比來表示也就是上升了20%到50%之間，上升速度減緩，而后開始回檔整理，有時候股價一連幾根陰線，屢創(chuàng)新低。此時要注意區(qū)分到底是頭部形成，還是莊家有意震倉，如若是頭部形成莊家出貨，那應(yīng)立即賣出，如若是莊家震倉則中長線投資者可以穩(wěn)坐釣魚臺，短線投資者則逢高派發(fā)，逢低吸進，波段操作。中價圈屬于風(fēng)險比較大而收益也大的區(qū)域，短線高手的操作策略可以眼明手快，來回做波段操作，中長期投資者一定要緊跟莊家的行動，逢高適當(dāng)減倉，逢低適當(dāng)加倉，在主升浪未產(chǎn)生之前牢牢握住持有股票，將差價利潤最大化。3.高價圈操作策略高價圈的操作策略總的說，要遠(yuǎn)離塵囂，因為高處不勝寒，高價圈內(nèi)莫久留。股票的需求與股票價格成正比關(guān)系，股票經(jīng)過一段時間上漲后，投資者買進的股票逐漸有了豐厚的利潤，賺錢的示范效應(yīng)促使更多的投資者蜂擁而來，成交量急劇放大，莊家趁機出貨，牛市行情將在歡樂的氣氛中結(jié)束，隨著莊家的順利派發(fā)，股價步步走低，大量的籌碼被套牢在某一高位，這個高位套牢區(qū)域便是高位圈。高位圈何時形成，也可以從K線圖、移動平均線和成交量的變化三方面來進行綜合判斷。4.牛市操作策略牛市市場即為多頭市場，主要特征表現(xiàn)為股指處在上升行情，市場的重心在買方，大盤指數(shù)不斷創(chuàng)出新高，買方的力量在不斷增加，股價不斷出現(xiàn)新的高價，賣方陣營處于明顯的劣勢，雖然有時會出現(xiàn)下跌，但僅是上升趨勢中的整理或回檔，不影響上升的主要趨勢。5.熊市操作策略熊市即所謂的空頭市場，是指大盤經(jīng)過長期牛市之后進入到長期下跌趨勢之中。6.選擇個股的策略在證券市場上，投資者判斷大勢并不是最終的目的，選擇個股才是制勝的關(guān)鍵。通常情況下，個股選擇應(yīng)遵循一下幾條原則：7.資金管理策略投資者入市首要任務(wù)不是要賺多少錢，而是要管理好自己的資金，通常投資者應(yīng)依據(jù)市場情況制定不同時期的資金管理策略。二、選股方法要選擇基本面好的股票，可以將上市公司公布的定期財務(wù)報表作為一個重要參考依據(jù)。但是同時，也要注意，一個公司的業(yè)績好，也只是過去和當(dāng)前的業(yè)績好，而不能代表將來的業(yè)績?nèi)匀贿@么好。因此在對財務(wù)報表進行分析時，不能只根據(jù)單獨某期的財務(wù)數(shù)據(jù)來分析，而應(yīng)根據(jù)最近幾期的財務(wù)數(shù)據(jù)，經(jīng)過對比發(fā)現(xiàn)其中的變動趨勢，選擇那些業(yè)績持續(xù)增長的公司。選擇股票的時候，也不能只依據(jù)財務(wù)報表作出判斷，還應(yīng)該結(jié)合行業(yè)發(fā)展前景、大盤趨勢等進行綜合分析。選擇股票要選擇成長股，選擇那些預(yù)期業(yè)績能夠保持持續(xù)增長的公司的股票，將會使投資者有很大機會獲取超額利潤。而判斷一家公司是否具有成長性，可以從每股收益增長、凈資產(chǎn)收益率和主營利潤增長率這三個指標(biāo)來進行分析。1.每股收益持續(xù)增長每股收益，是指上市公司的凈利潤與總股本的比值，也就是在這個會計報告的期間內(nèi)，每一股能夠產(chǎn)生多少利潤。每股收益越高，就說明上市公司的盈利能力越強。當(dāng)每股收益出現(xiàn)連續(xù)增長時，就說明該公司的經(jīng)營情況在不斷向好，盈利能力在持續(xù)穩(wěn)定地增強，這樣的股票就值得被重點關(guān)注。2.高凈資產(chǎn)收益率凈資產(chǎn)收益率是凈利潤和凈資產(chǎn)的比率。公司的資產(chǎn)可以分為兩類：凈資產(chǎn)和負(fù)債，其中凈資產(chǎn)又被稱為股東權(quán)益。凈資產(chǎn)收益率反映的就是公司運用股東資本的盈利能力。指標(biāo)越高，說明上市公司運用股東資本所獲取的利潤就越多。如果能夠持續(xù)地保持高的凈資產(chǎn)收益率，那么就說明這家公司正處于健康的成長期。凈資產(chǎn)收益率可以有效地彌補每股收益的固有缺陷。由于每股利益以總股本作為計算基礎(chǔ)，而上市公司的總股本經(jīng)常會發(fā)生變動，例如，公司由于分紅送股而總股本增加，那么每股收益往往會下降，即每股收益被稀釋了。此時投資者并不能據(jù)此說明公司的盈利能力就下降了。用凈資產(chǎn)收益率進行分析就能有效地避免這一缺陷。一般來說，凈資產(chǎn)收益率在20%以上，就說明公司的盈利能力非常出色，屬于高成長公司。3.主營利潤增長率由于上市公司經(jīng)常會有一些臨時性的額外收益，比如炒股收益，出售某項資產(chǎn)的收益，獲得政府的財政補貼等，這些都會計入本期的利潤當(dāng)中。但是這種收益，大多數(shù)都是“一錘子買賣”，不具有可持續(xù)性。從長期來看，只有主營業(yè)務(wù)才是公司的立身之本，主營業(yè)務(wù)的成長性才能真正體現(xiàn)公司的長期價值。因此選擇主營利潤增長率這個指標(biāo)，來選擇那些真正的成長股。主營利潤增長率，即本期的主營業(yè)務(wù)利潤減去上期主營利潤之差，再除以上期主營業(yè)務(wù)利潤的比值。一般來說，主營利潤呈現(xiàn)穩(wěn)定增長趨勢的公司正處在成長期，值得投資者高度關(guān)注。而那些主營業(yè)務(wù)利潤呈現(xiàn)下降趨勢的公司，說明經(jīng)營已經(jīng)陷入困境，或者所處行業(yè)已經(jīng)進入衰退周期，需要投資者保持高度警惕。三、交易計劃說明我們小組經(jīng)過一開始的討論，設(shè)立了必須進入決賽的目標(biāo)，并決定要在復(fù)賽階段完成大部分證券交易，基本奠定小組的成績與排名。于是我們小組分工對不同行業(yè)的股票進行了研究，每個人都要進行證券的交易。在7月結(jié)束后，我們小組進行了總結(jié)：前期成績理想，屬于盈利狀態(tài)，但是由于對個別股票預(yù)期失誤造成了巨大的損失，致使前期的理想成績沒有保持下來，所以，經(jīng)過組內(nèi)的討論，決定在復(fù)賽結(jié)束前的兩個星期內(nèi)，再進行交易，用來彌補之前的虧損。復(fù)賽結(jié)束，進入決賽之后，我們小組再次進行總結(jié)，認(rèn)為市場行情不太樂觀，此時交易風(fēng)險較大，同時為了保持現(xiàn)在的成績，選擇了暫時不交易，同時也密切注意各行業(yè)的股票，以靜制動，若是市場行情突然變化，再進行交易。四、投資組合管理說明我們小組一方面希望通過組合投資的方法來減少系統(tǒng)風(fēng)險，另一方希望以通過各種風(fēng)險管理措施來對投資的系統(tǒng)風(fēng)險進行對沖，從而有效降低投資風(fēng)險。因此我們在投資過程中，主要考慮以下的三個方面：1.進行證券品種的選擇，即進行微觀預(yù)測，也就是進行證券投資分析，主要是預(yù)測證券的價格走勢以及波動情況。2.進行投資時機的選擇，即宏觀預(yù)測，預(yù)測和比較各種不同類型的證券的價格走勢和波動情況。例如，預(yù)測普通股相對于公司債券等固定收益證券的價格波動。3.多元化，即依據(jù)一定的現(xiàn)實條件，組建一個風(fēng)險最小的資產(chǎn)組合。我們小組經(jīng)過討論與思考，根據(jù)以上三點逐步確定了我們小組的投資組合管理。1.在證券品種的選擇方面，我們小組選擇了工業(yè)股、科技股、醫(yī)藥股、農(nóng)業(yè)股、文化股相組合的方式。工業(yè)股我們選擇了工業(yè)富聯(lián)（601138）等股票?？萍脊晌覀冞x擇了猛獅科技（300485）、天地數(shù)碼（300743）、天茂集團（000627）、航天機電（600151）等股票相組合。醫(yī)藥股我們選擇了賽升藥業(yè)（300485）、華蘭生物（002007）兩只醫(yī)藥股。農(nóng)業(yè)股有豐樂種業(yè)（000713）。文化股有上海電影（601595）與光線傳媒（300251）相組合。2.在進行投資時機的選擇方面，我們在買入股票之前，認(rèn)真研究股票以前的走勢，對股票未來的走勢進行分析與預(yù)期，尋找我們覺得合適的買入點。3.多元化，我們在一次買入股票的操作中，會選擇不同的股票搭配買入，如第一次操作中，我們會選擇將工業(yè)富聯(lián)（601138）、智動力（300686）、猛獅科技（002684）、賽升藥業(yè)（300485）四只股票組合購入，以分散風(fēng)險。在第二次購入股票時，我們將豐樂種業(yè)（000713）與華蘭生物（0002007）相組合，以求獲得更大的收益，規(guī)避風(fēng)險。五、操作亮點我們小組在十一次交易的過程中，操作亮點主要有：1.對大環(huán)境把握準(zhǔn)確，能把握住大環(huán)境條件下的特殊類型股。如在中美貿(mào)易戰(zhàn)的大環(huán)境下，我們小組能夠把握住農(nóng)業(yè)股受中美貿(mào)易戰(zhàn)的影響較小，從而買入豐樂種業(yè)，并在這種條件下，通過對價格的預(yù)估和MACD線的分析，判斷接下來的走勢，選擇合適的時間賣出豐樂種業(yè)。在長春生物假疫苗時間發(fā)生后，醫(yī)藥股走勢開始下跌，我們察覺到華蘭生物并未卷入其中，并在預(yù)測出其有上漲趨勢后，及時買入。2.能夠準(zhǔn)確把握住熱點信息，如在《愛情公寓》和《一出好戲》上映前，我們意識到這兩部電影的上映必然會給電影的投資方帶來收入以及股票的上漲，因此我們在上映前開始關(guān)注這兩部電影的投資方股價，并在出現(xiàn)漲幅后，及時買入股票。3.及時止損。例如在天茂集團與航天機電的情況下，我們在錯過最佳的賣出時間后，我們能夠在預(yù)測出接下來一段時間內(nèi)，股票難以出現(xiàn)大幅上漲，甚至不能上漲到我們的購入價時，我們會及時選擇賣出股票，已達到止損的目的。六、操作總結(jié)在我們進行的操作的過程中，我們小組有著操作亮點自然也有著操作上的不足。我們小組在交易的過程中，善于把握到大環(huán)境中的特殊情況，如同豐樂種業(yè)、華蘭生物等的情況，也能把握到社會的熱點情況，如同長春生物假疫苗事件，暑假檔的電影上映對股價的影響。這主要依靠于我們小組成員對于熱點的關(guān)注以及對信息的敏感。但是在操作過程中，我們也有著不