目錄一、2023H1穩(wěn)步復(fù)蘇 2二、熱門檔期取得多項紀錄，周末檔或成突破口 7三、暑期前程堅挺、后勁充足 11四、投資建議 15五、風險提示 15 一、2023H1穩(wěn)步復(fù)蘇上半年電影市場復(fù)蘇態(tài)勢明顯，基本指標均較去年回升。據(jù)燈塔專業(yè)版，2023H1票262.94億元（含服務(wù)費），2252.8%，從歷史數(shù)據(jù)對比來看，已恢1797%、1882%、1984%、2195%水平，整體大盤表現(xiàn)穩(wěn)中向好；月均6H143.4628617-19H1水平；月均上座8%6.0545%、52%；據(jù)藝恩娛數(shù)數(shù)據(jù)披露，七大區(qū)70%51.4%23回暖，較疫前仍有修復(fù)空間。圖1：2017-2023H1票房（單位：億元） 圖2：2017-2023H1月均票價資料來源：燈塔專業(yè)版， 資料來源：燈塔專業(yè)版，圖3：2017-2023H1月均上座率（單位：百分比） 圖4：2017-2023H1場次（單位：萬）資料來源：燈塔專業(yè)版， 資料來源：燈塔專業(yè)版， 圖5：2017-2023H1觀影人次（單位：億） 圖6：2017-2023H1影片數(shù)資料來源：燈塔專業(yè)版， 資料來源：燈塔專業(yè)版，2023H1232023H1電影市場節(jié)奏正逐步回歸正軌，潛在的大盤增長動力也將得到釋放。圖7：17-23年1-6月票房（單位：億元）圖8：17-23年1-6月觀影人次（單位：億）圖9：17-23年1-6月場次（單位：萬）資料來源：燈塔專業(yè)版， 資料來源：燈塔專業(yè)版， 資料來源：燈塔專業(yè)版，供給端量質(zhì)齊升，叫好又叫座。1）量：2023H1301部影片，同比增長超七成。50%67%140%45.24240.292023H132%·伴我熊芯（2-20億1929.07107.4313周居微31096010映觀眾喜好。 圖10：2017-2023H1國產(chǎn)和進口電影數(shù)量 圖11：2017-2023H1國產(chǎn)和進口電影票房（單位：億元）資料來源：藝恩娛數(shù)， 資料來源：藝恩娛數(shù)，圖12：2017-2023H1各體量影片票房占比（單位：百分比）資料來源：貓眼專業(yè)版，藝恩娛數(shù)，表1：2023H1票房前十影片排名上映時間影片名稱類別票房（億元）票房貢獻豆瓣、淘票票、出品公司貓眼平均評分12023/1/22滿江紅國產(chǎn)45.517%歡喜首，歡傳媒藝榭業(yè)歡十喜化等 8.5322023/1/22流浪地球2國產(chǎn)40.315%郭帆影，中電影北京峰等 9.0732023/6/22消失的她國產(chǎn)176%壹同傳影視淘票，阿巴，貓眼影等 8.4熊出沒·伴我華強方特，橫店影業(yè)，中國電影，萬達電影，霍爾果斯聯(lián)瑞木馬42023/1/22國產(chǎn)156%8.5“熊芯”等52023/4/28人生路不熟國產(chǎn)11.84%亭東影，淘票，殼而影，貓眼影，國電等 8.2速度與激情62023/5/17進口9.84%環(huán)球影等 7.971072023/1/22無名國產(chǎn)9.34%上海博，喜電影中國影華夏電，阿巴巴等 8.2782023/1/22深海國產(chǎn)9.24%深海十，光影業(yè)十月化彩條屋技，線傳媒 8.492023/4/28長空之王國產(chǎn)8.43%亭東影，桂源影，阿巴，融動視等 8.6102023/3/24鈴芽之旅進口8.13%CoMixWaveFilms，TMS娛樂等 8.57資料來源：豆瓣，淘票票，貓眼專業(yè)版，藝恩娛數(shù)， 從影院看1.22萬，63846年低位，但下降速10從院線看17.57%%8.59%、8.17%3H1104194691956家影院。3）從影投看43.433年影投票房TOP9UMEH1第十。圖13：2017-2023H1營業(yè)影院數(shù)量 圖14：2017-2023H1新增影院數(shù)資料來源：燈塔專業(yè)版，藝恩娛數(shù)， 資料來源：燈塔專業(yè)版，藝恩娛數(shù)，圖15：2017-2023H1銀幕數(shù)量 圖16：2017-2023H1單銀幕日均產(chǎn)出資料來源：燈塔專業(yè)版，藝恩娛數(shù)， 資料來源：燈塔專業(yè)版，藝恩娛數(shù)，院線票房（億元）市占率同比萬達電影46.1517.57↑62.4中影數(shù)字22.568.5↑63.2上海聯(lián)合21.478.1↑79.1廣東大地18.437.0↑23.5中影南方18.417.0↑55.4橫店影視11.484.37↑48.7幸福藍海11.104.22院線票房（億元）市占率同比萬達電影46.1517.57↑62.4中影數(shù)字22.568.5↑63.2上海聯(lián)合21.478.1↑79.1廣東大地18.437.0↑23.5中影南方18.417.0↑55.4橫店影視11.484.37↑48.7幸福藍海11.104.22↑52.5金逸珠江10.754.09↑47.7中影電影9.213.51↑63.3北京華夏8.233.13↑45.9院線影院數(shù)中影數(shù)字1042大地院線946中影南方919萬達院線869上海聯(lián)合691北京紅鯉魚676幸福藍海570橫店院線505浙江時代473金逸珠江428影投票房（億元）同比萬達影投43.4↑59.2橫店影投9.98↑49.0CGV影投7.31↑83.7大地影投7.15↑17.2星軼影投6.52↑79.1金逸影投6.16↑54.0博納影投5.93↑81.3中影影投5.26↑53.4幸福藍海影投4.96↑58.0百老匯影投3.39↑73.8

資料來源：燈塔專業(yè)版，藝恩娛數(shù)，

資料來源：燈塔專業(yè)版，藝恩娛數(shù)， 請務(wù)必閱讀正文最后的中國銀河證券股份有限公司免責聲明。6請務(wù)必閱讀正文最后的中國銀河證券股份有限公司免責聲明。6 二、熱門檔期取得多項紀錄，周末檔或成突破口長檔期票房表現(xiàn)亮眼，觀眾重拾觀影熱情，影片呈雙強領(lǐng)跑之勢。春節(jié)檔：據(jù)燈塔專業(yè)版，202367.66億，居中國影視春節(jié)檔總票房第202178.431.2920222021年同期水平，201998.5%201897.8%1.3420222021年提升4%2019年（1.37次）2018年（1.36次）相差無幾。供應(yīng)端，23817、1819、222》《熊出沒·伴我熊芯”81.64%5.6個百分點，19、1726.12》檔期內(nèi)票21.68.5，觀眾口碑好、社媒討論度高；《熊出沒·伴我熊芯”7.5億，成為首次進入春節(jié)檔前三的動畫片。圖20：2017-2023春節(jié)檔票房（單位：億元） 圖21：2017-2023春節(jié)檔觀影人次（單位：萬）資料來源：燈塔專業(yè)版， 資料來源：燈塔專業(yè)版，圖22：2017-2023春節(jié)檔上座率（單位：百分比） 圖23：2017-2023春節(jié)檔平均票價資料來源：燈塔專業(yè)版， 資料來源：燈塔專業(yè)版， 圖24：2017-2023春節(jié)檔各類城市票房（單位：億元） 圖25：2017-2023春節(jié)檔初一至初七票房（單位：億元）資料來源：燈塔專業(yè)版， 資料來源：燈塔專業(yè)版，五一檔：15.2122411.6%，位居影史3.12018、20192021年，但是隨后持續(xù)逆43333768.222333.82%5年第二；人均觀1.1919部影片，明顯高于211319188177（2221年無5.134.6664.46%檔期票房，比21年的頭部影片貢獻多3.65個百分點。圖26：2017-2023五一檔票房（單位：億元） 圖27：2017-2023五一檔觀影人次（單位：萬）資料來源：燈塔專業(yè)版， 資料來源：燈塔專業(yè)版， 圖28：2017-2023五一檔上座率（單位：百分比） 圖29：2017-2023五一檔平均票價資料來源：燈塔專業(yè)版， 資料來源：燈塔專業(yè)版，端午檔：9.1122409.5%，位居歷史第2018（9.12億2253.9201920175.081.0667.5%票房。圖30：2017-2023端午檔票房（單位：億元） 圖31：2017-2023端午檔觀影人次（單位：萬）資料來源：燈塔專業(yè)版， 資料來源：燈塔專業(yè)版，圖32：2017-2023端午檔上座率（單位：百分比） 圖33：2017-2023端午檔平均票價資料來源：燈塔專業(yè)版， 資料來源：燈塔專業(yè)版， 受檔期時間較短等因素影響，短檔期表現(xiàn)參差不齊。據(jù)燈塔專業(yè)版，六一檔票房1.35億，處于近10年低位；520檔票房3.32億，為近3年最高；情人節(jié)檔票房2.13億，為近10年最低（除20年）。從“一枝獨秀”到“百花齊放”，周末檔前瞻布局，意在打破熱門檔期依賴。20235文化強國建設(shè)高峰論壇上，博納影業(yè)集團股份有限公司董事長于冬建議要大力培育周末檔5240個周末，這些周末是市場藍海，每周上映七八部新片的話一年就有300多部電影。”4.413.29（端午不計月前兩個周8.9618243.3%，2022H1202021H110 三、暑期前程堅挺、后勁充足7.18，91.8620-22201756.2%、201852.86%201951.67%117-2240.16年最高。圖34：2017-2023年暑期檔票房（單位：億元） 圖35：2017-2023年暑期檔觀影人次（單位：萬）資料來源：燈塔專業(yè)版， 資料來源：燈塔專業(yè)版，圖36：2017-2023年暑期檔平均票價 圖37：2017-2023暑期檔上座率（單位：百分比）資料來源：燈塔專業(yè)版， 資料來源：燈塔專業(yè)版，圖38：2017-2023年暑期檔場次（單位：萬） 圖39：2017-2023年暑期檔影片數(shù)資料來源：燈塔專業(yè)版， 資料來源：燈塔專業(yè)版， 圖40：2017-2023暑期檔各時段票房（單位：億元） 圖41：2017-2023年暑期檔各時段票房走勢資料來源：燈塔專業(yè)版， 資料來源：燈塔專業(yè)版，圖42：2017-2023暑期檔各時段場次（單位：萬） 圖43：2017-2023年暑期檔影場次走勢資料來源：燈塔專業(yè)版， 資料來源：燈塔專業(yè)版，圖44：2017-2023暑期檔各時段平均票價 圖45：2017-2023年暑期檔平均票價走勢資料來源：燈塔專業(yè)版， 資料來源：燈塔專業(yè)版，2.2912.95人，直追疫前水平，市場熱度不減。正值疫情放開以來的首個暑假，學(xué)生等群體娛樂、社供應(yīng)端：暑期檔前半程影片票房口碑雙贏，后半程儲備或持續(xù)帶來增量。7.2037151部，10 63%IP13%票房。從質(zhì)看，《消失的她》打破71項影史紀錄，《八角籠中》12天破16億，《長安三萬713-2020名影片淘票票評分均在8.91672121:30，后程新上映影片初現(xiàn)爆款，有望貢獻增量。72189萬，8235.2334.0%，打破中國影史暑期檔家庭片首映日紀錄，以快樂201.34721818.2萬、排片占比252）72121:30，《長安三萬里》《八角籠61.362.3%2121:3072870.928438.7838.581835.9萬。圖46：2017-2022暑期檔對全年票房貢獻資料來源：燈塔專業(yè)版，表2：2023年暑期檔票房前十（截至2023年7月20日）排序上映時間影片票房（億元）出品公司12023/6/22消失的她34.37壹同傳奇影視，淘票票，阿里巴巴，貓眼微影22023/7/6八角籠中17.08樂開花影業(yè)，圖木舒克向日葵影業(yè)，貓眼微影，無錫寶糖影業(yè)等32023/7/8長安三萬里9.05追光影業(yè)，阿里巴巴，貓眼微影，中國電影，追光人動畫設(shè)計等42023/6/9變形金剛：超能勇士崛起6.5派拉蒙影業(yè)，天空之舞制片，孩之寶等52023/6/21我愛你!4.25聯(lián)瑞影業(yè)，橫店影視，中國電影，上海電影，浙江聯(lián)瑞木馬等62023/6/2蜘蛛俠：縱橫宇宙3.55哥倫比亞影片，漫威影業(yè)等72023/7/6掃毒3：人在天涯2.76英明文化，寰宇娛樂，人間指南，聯(lián)瑞影業(yè)，尚乘數(shù)字等82023/7/14碟中諜7：致命清算（上）2.55派拉蒙影業(yè)，天空之舞制片等 92023/7/14茶啊二中1.96光線影業(yè)，彩條屋科技，凝羽動畫，自在境界，光線動畫等102023/6/16閃電俠1.85華納兄弟，DC漫畫等資料來源：燈塔專業(yè)版，中國銀河證券研究院表3：2023年暑期檔后半程上映日歷（截至2023年7月20日中午12點）上映日期影片名稱影片類型導(dǎo)演 主演2023-07-20封神第一部神話,動作,史詩費翔,李雪健,黃渤,于適,陳牧馳,娜然,此沙,武亞凡,夏雨,袁泉,王洛烏爾善勇,侯雯元,黃曦彥,李昀銳,楊玏,陳坤2023-07-21超能一家人喜劇,奇幻,家庭宋陽 艾倫,沈騰,陶慧,張琪,韓彥博,白麗娜2023-07-21芭比喜劇,冒險,奇幻瑪格特·羅比,瑞恩·高斯林,亞美莉卡·費雷拉,凱特·麥克金農(nóng),伊格雷塔·葛韋格薩·雷,艾瑪·麥基,海倫·米倫,威爾·法瑞爾,劉思慕2023-07-21萌鼠大冒險動畫朱義昌,小森博 楊天翔,邱秋,范哲琛2023-07-22百變馬?。汗肢F大作戰(zhàn)動畫,冒險張?zhí)鞎?姚培華,童自榮,劉芳,秦紫翼2023-07-22青春季劇情李寶生 小強,孟月晨,潘劭珺,杜國,鄭昊,戴玥,蔡逸辰,江昊桐2023-07-28熱烈青春,勵志,劇情黃渤,王一博,劉敏濤,岳云鵬,小沈陽,卡斯柏,王霏霏,張海宇,廖搏,大鵬王海,喬治,楊小建,周森林,么紹卿,張運臣,韓陌2023-07-28惡世之子劇情,懸疑,驚悚,達米安·斯茲弗隆謝琳·伍德蕾,本·門德爾森,拉爾夫·伊內(nèi)森,約翰·艾德坡犯罪2023-07-28我在汴京等你愛情崔守杰劉一含,靳錦,鞏漢林,陳逸恒,王茜華,邵峰,郭赫軒2023-07-28玉面.琴師（上）劇情何藝林王彥華,王一霏,孫訊2023-07-28紅色裁判劇情,戰(zhàn)爭鐘海2023-07-29超級英雄美猴王：齊天動畫兒RalphZondag,Dick鐘巍,張琦Zondag,亓梅曉2023-07高中的我們劇情李飛蘇俊宇,杜姚,吳世玉2023-08-04巨齒鯊2：深淵冒險,動作,科幻本·維特利杰森·斯坦森,吳京,蔡書雅2023-08-04雪豹和她的朋友們紀錄片奚志農(nóng)2023-08-04神獸魔王大作戰(zhàn)動畫,冒險,奇幻孫少嘉2023-08-11孤注一擲犯罪,劇情申奧張藝興,金晨,詠梅,王傳君,王大陸,周也,孫陽2023-08-11GT賽車：極速狂飆劇情,動作,冒險尼爾·布洛姆坎普奧蘭多·布魯姆,大衛(wèi)·哈伯,阿奇·馬德基,杰曼·翰蘇2023-08-12潛艇總動員：環(huán)游地球喜劇,冒險,動畫陳永剛,李星良張嘉祺,李云龍,蔡旭東,何春,溫遇,黃炎,鄧俊均,姚威80天2023-08-17少年時代愛情陳凱歌劉昊然,陳飛宇,張雪迎,文淇,黃品沅2023-08-17我經(jīng)過風暴劇情,家庭秦海燕佟麗婭,吳昱翰,王影璐,姜瑞霖,羅逸橋,傅迦,艾麗婭2023-08-18暗殺風暴懸疑,犯罪邱禮濤古天樂,張智霖,吳鎮(zhèn)宇,Darker,胡杏兒2023-08-18學(xué)爸劇情,家庭蘇亮黃渤,單禹豪,閆妮,張鈞甯,張子賢2023-08-18雪域少年動畫路奇張赫,劉頤諾,張艾2023-08-18禁錮恐怖,驚悚,懸疑吳亮張楊,王樹同,鹿家豪,何威霆2023-08-19王牌二哈動作,喜劇,動畫曾元俊2023-08-22念念相忘愛情劉雨霖劉浩存,宋威龍,卜冠今,郭丞2023-08-22最遺憾是錯過你劇情,愛情詹馥華連晨翔,吳子霏,謝翔雅,徐鈞浩,周予天,潘綱大2023-08-22燃冬劇情陳哲藝周冬雨,劉昊然,屈楚蕭2023-08-22星際變種科幻,恐怖李麒麟楊舒婷,劉敬宇,麥小龍2023-08-22看不見的他們恐怖,驚悚李飛和佳蓉,毛凡,陳曉霞,孫盈藝,蘇俊宇2023-08-22婚前72小時劇情,愛情,喜劇陳菱思彭波,王璐瑤,王嵐,吳海棠,王寒陽,甄謙,黃健,趙菁,王嬌,方馨蒂蓮2023-08-22相信·愛劇情,愛情傅澍坤,吳銘黃宥明,饒星星,李晨浩,胡楊林2023-08-25最后的真相劇情,懸疑,犯罪李太閣黃曉明,閆妮,涂們,闞清子,張嘉鑫,王影璐2023-08-25絕地追擊犯罪,動作,災(zāi)難歐豪,谷嘉誠,俞灝明,阿如那,黃堯,高至霆,王雨甜,史彭元,蔣雪鳴,邱禮濤柳俊岐,梁永棋,董博睿,金鐘,陳天明 2023-08-26我本少年劇情姜晨,房子斌,嘉澤,徐宏杰,羅鵬,張光北,費偉妮,李小晶2023-08-30陌路驚魂懸疑,犯罪,驚悚靪文張曉鋒,王柯詞,李苑禎,劉遠鋒2023-08消失的收藏家恐怖,驚悚唐明智韓伯維,遲志強,洪冰瑤,賈婭資料來源：燈塔專業(yè)版，72217.28.548.518.42%2023陣容相較前兩年變化不大。2）16.1515.98%，橫店3.73.66%，CGV2.752.72%，三者依次2023。四、投資建議AIGC對影視院線影響顯著，具體體現(xiàn)在供給端降本推薦影片儲備充足的影視院線公司：光線傳媒（300251.SZ）、萬達電影（002739.SZ）、華策影視（300133.SZ）、博納影業(yè)（001330.SZ）等公司。五、風險提示市場競爭加劇的風險，政策監(jiān)管趨嚴的風險，電影票房不及預(yù)期的風險，演員聲譽問題影響電影上映的風險等。 插圖目錄圖1：2017-2023H1票房（單位：億元） 2圖2：2017-2023H1月均票價 2圖3：2017-2023H1月均上座率（單位：百分比） 2圖4：2017-2023H1場次（單位：萬） 2圖5：2017-2023H1觀影人次（單位：億） 3圖6：2017-2023H1影片數(shù) 3圖7：17-23年1-6月票房（單位：億元） 3圖8：17-23年1-6月觀影人次（單位：億） 3圖9：17-23年1-6月場次（單位：萬） 3圖10：2017-2023H1國產(chǎn)和進口電影數(shù)量 4圖11：2017-2023H1國產(chǎn)和進口電影票房（單位：億元） 4圖12：2017-2023H1各體量影片票房占比（單位：百分比） 4圖13：2017-2023H1營業(yè)影院數(shù)量 5圖14：2017-2023H1新增影院數(shù) 5圖15：2017-2023H1銀幕數(shù)量 5圖16：2017-2023H1單銀幕日均產(chǎn)出 5圖17：2023H1院線票房前十 6圖18：2023H1院線