2023年除塵設備行業(yè)研究報告我國環(huán)保行業(yè)發(fā)展概況1、我國環(huán)保行業(yè)發(fā)展概況我國正處于經(jīng)濟高速增長的時期，粗放型的經(jīng)濟增長方式伴隨著大量的環(huán)境破壞和環(huán)境污染問題，環(huán)境形勢日益嚴峻，主要污染物排放量遠遠超過環(huán)境容量，環(huán)境污染嚴重。發(fā)達國家上百年工業(yè)化過程中分階段出現(xiàn)的環(huán)境問題，在我國已經(jīng)集中顯現(xiàn)。我國已進入污染事故多發(fā)期和矛盾凸顯期。在這一背景下，環(huán)保產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)生和發(fā)展正順應了經(jīng)濟、社會發(fā)展的需要。20世紀80年代以來，面對日益惡化的生態(tài)環(huán)境，國家出臺了一系列環(huán)境保護相關法律法規(guī)，不斷完善和提高各類工業(yè)污染物排放標準，加大了污染治理力度，對環(huán)保投入不斷加大，促進了我國環(huán)保行業(yè)的繁榮發(fā)展。經(jīng)過20多年的努力，環(huán)保行業(yè)總體規(guī)模迅速擴大，產(chǎn)業(yè)領域不斷擴展，整體水平不斷提高，初步形成了包括環(huán)保產(chǎn)品生產(chǎn)、環(huán)保服務、資源綜合利用和潔凈產(chǎn)品等領域、門類比較齊全的產(chǎn)業(yè)體系，成為我國國民經(jīng)濟不可或缺的新興產(chǎn)業(yè)。近年來，我國環(huán)保產(chǎn)業(yè)保持年均增長15%以上的快速發(fā)展態(tài)勢。據(jù)環(huán)保產(chǎn)業(yè)協(xié)會預計，“十四五”期間，全國環(huán)境污染治理投資共需15,050億元，約占同期國內(nèi)生產(chǎn)總值的1.3%。到2023年，我國環(huán)保產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值預計達到8,000億～10,000億元。2023年-2023年我國環(huán)境污染治理投資年復合增長率達22.32%，如下圖所示：數(shù)據(jù)來源：國家環(huán)境保護部網(wǎng)站“十四五”期間，我國人口在龐大的基數(shù)上還將增加4%，城市化進程將加快，經(jīng)濟總量將增長40%以上，經(jīng)濟社會發(fā)展與資源環(huán)境約束的矛盾越來越突出，國際環(huán)境保護壓力也將加大，環(huán)境保護面臨越來越嚴峻的挑戰(zhàn)，我國環(huán)境保護工作任重道遠，未來環(huán)保裝備存在較大的市場需求。國家《能源發(fā)展“十四五”規(guī)劃》數(shù)據(jù)顯示，目前煤炭消費占我國一次能源消費的69％，我國以煤為主的能源結構決定了煤炭燃燒所產(chǎn)生二氧化碳、二氧化硫、煙塵、粉塵等是造成我國大氣污染的重要因素,同時冶金、水泥等行業(yè)高速發(fā)展帶來的煙塵、粉塵的排放進一步增加了環(huán)境保護的壓力。據(jù)環(huán)保部數(shù)據(jù)2023年國內(nèi)煙塵排放量為901.6萬噸，工業(yè)粉塵排放量為584.9萬噸。煙塵、粉塵主要由顆粒物構成，是造成陰霾天氣的主要因素，是威脅農(nóng)作物生長和人體健康的重要元兇。顆粒物的直徑越小，進入呼吸道的部位越深。10μm直徑的顆粒物通常沉積在上呼吸道，5μm直徑的可進入呼吸道的深部，2μm以下的可100%深入到細支氣管和肺泡。對粗顆粒物的暴露可侵害呼吸系統(tǒng)，誘發(fā)哮喘病。細顆粒物可能引發(fā)心臟病、肺病、呼吸道疾病，降低肺功能等。除塵器產(chǎn)品作為大氣除塵的主要手段，未來面臨廣闊的市場需求。其中袋式除塵器作為國際公認的處理微細顆粒物最為有效的手段，具有廣闊的成長空間。（一）除塵器制造行業(yè)概況1、除塵器技術發(fā)展概況除塵技術的應用發(fā)展與我國工業(yè)化進程息息相關。早期我國工業(yè)化程度較低，主要污染行業(yè)排放的煙氣量相對較小，國家對環(huán)境污染重視不夠，對除塵技術的要求較低，結構簡單且投資相對節(jié)約的旋風除塵器和濕式除塵（水膜除塵）處于主流地位，電除塵技術和袋式除塵技術發(fā)展緩慢。上世紀八十年代以來，我國工業(yè)化和城市化進程加快，電力、水泥、鋼鐵等行業(yè)規(guī)?；l(fā)展，其排放的煙氣量大幅增長，造成的環(huán)境污染日益嚴重，環(huán)保問題逐步受到重視，電除塵器因其結構簡單、阻力小、能處理高溫和大煙氣量工況等特點，且亦能達到這一階段較低的排放標準，故被電力行業(yè)等廣泛采用。因此電除塵技術逐漸取代原有的除塵技術，并得到了較快發(fā)展。而同時期的袋式除塵技術盡管除塵效率較高，但由于當時國內(nèi)袋式除塵器設計及清灰裝置、袋籠等關鍵部件制造水平不足，且缺乏耐高溫、耐腐蝕等高品質濾料等因素，未能在電力、冶金等行業(yè)得到推廣發(fā)展。進入上世紀九十年代，我國電力、鋼鐵、有色金屬冶煉、化工等行業(yè)步入高速發(fā)展階段，大氣污染問題愈發(fā)突出，國家開始重視從源頭展開污染治理，連續(xù)修訂了各行業(yè)的大氣污染物排放標準并日趨嚴格，袋式除塵器以其高效的除塵性能逐步受到重視，陸續(xù)在鋼鐵、有色金屬冶煉、化工等行業(yè)獲得廣泛運用，同時袋式除塵器在寶鋼等示范項目的成功應用，加速了袋式除塵器的推廣普及。目前袋式除塵器在鋼鐵、有色金屬冶煉、水泥、化工等領域都取代電除塵器成為上述行業(yè)的主要除塵方式。原使用電除塵器較多的電力行業(yè)隨著排放標準的提升，已逐步采用電改袋等高效袋式除塵技術，以滿足日益嚴格的環(huán)保排放標準。2、袋式除塵器行業(yè)發(fā)展概況上世紀七十年代后期，在引進、吸收國外袋式除塵技術的基礎上，國內(nèi)出現(xiàn)第一批生產(chǎn)袋式除塵器的企業(yè)；進入上世紀八十年代，在國家改革開放政策推動下，下游行業(yè)在引進國外先進技術的基礎上，同步成套引進了一批袋式除塵器，其先進高效的除塵效果被廣泛接受。各科研、設計單位及骨干企業(yè)在引進、消化、吸收的基礎上，結合國內(nèi)各行業(yè)應用的需要，研制和設計了一批具有自主知識產(chǎn)權袋式除塵器，并獲得成功運用，使國內(nèi)的袋式除塵器產(chǎn)品品種日趨齊全，生產(chǎn)也達到一定規(guī)模，經(jīng)過多年發(fā)展，國內(nèi)袋式除塵器行業(yè)涌現(xiàn)出了一批骨干企業(yè)，技術水平和產(chǎn)品質量已達國際先進水平，但整體而言，行業(yè)內(nèi)多數(shù)企業(yè)規(guī)模偏小，優(yōu)勢企業(yè)數(shù)量較少。2023年至2023年袋式除塵器主機制造業(yè)銷售從22.96億增長到61.85億，年復合增長率達39.14%，各年銷售收入如下圖所示：3、行業(yè)發(fā)展趨勢（1）排放標準日趨嚴格除塵器行業(yè)屬于政策推動型行業(yè)，國家環(huán)保標準的制定、修訂對行業(yè)發(fā)展起到直接的促進作用。隨著我國大氣污染的日益嚴重，國家陸續(xù)修訂了各行業(yè)的排放標準。水泥工業(yè)大氣污染物排放濃度最高限值由GB4915-85的150mg/Nm3修訂為GB4915-1996的100mg/Nm3，而后進一步修訂為GB4915-2023的30mg/Nm3；鋼鐵工業(yè)大氣污染物排放濃度最高限值由GB4911-85的150mg/Nm3修訂為GB7098-1996的100mg/Nm3；火電廠大氣污染物排放濃度最高限值由GB13223-1996的150~3300mg/Nm3修訂為GB13223-2023的50mg/Nm3。與歐美現(xiàn)行大氣污染物5~50mg/Nm3的排放標準相比，我國大氣污染物排放標準還是較為寬松，國家也正著手進一步嚴格各行業(yè)的排放標準，如即將執(zhí)行的新《火電廠大氣污染物排放標準》中，排放濃度最高限值將從原來的50mg/Nm3提升到30mg/Nm3，其他行業(yè)大氣污染物排放標準的修訂也將陸續(xù)展開。（2）袋式除塵器日趨主流相對于電除塵器，袋式除塵器在超微細粉塵捕捉方面更具優(yōu)勢，對于小于10μm的塵粒，電除塵器的捕捉效率只有60%左右，而袋式除塵器對粒徑1μm的粒子，其捕捉效率也能達到98-99%；同時袋式除塵器不受粉塵比電阻影響，不受燃煤種類變化影響，整體除塵效果更佳，除塵效率能達到99.99%以上；并且，袋式除塵器濾袋表面的粉塵層能夠與煙氣中的酸性氣體進行中和反應，起到輔助脫硫、去除二惡英等作用。近年來，國家排放標準逐步嚴格以及袋式除塵器較電除塵器在節(jié)能減排方面具有的更大優(yōu)勢，使得采用袋式除塵器成為多數(shù)企業(yè)的選擇。4、袋式除塵器行業(yè)市場需求袋式除塵器廣泛應用于鋼鐵、有色金屬冶煉、電力、建材、糧食、垃圾焚燒、鐵合金、焦炭、耐火材料、石灰、電解鋁、陶瓷、化工、炭黑、醫(yī)藥、家具、煙草、面粉、木材加工、港口轉運、采暖供熱等諸多行業(yè)，下游行業(yè)需求決定了除塵器的市場需求。（1）鋼鐵行業(yè)我國國民經(jīng)濟的持續(xù)快速發(fā)展拉動了對鋼鐵的需求。而鋼鐵需求的快速增加又促進了鋼鐵行業(yè)的快速發(fā)展。2023年以來我國生鐵及粗鋼產(chǎn)量快速增長，2023年至2023年我國生鐵產(chǎn)量復合增長率達17.33%，2023年生鐵產(chǎn)量達47,067.41萬噸；2023年至2023年我國粗鋼產(chǎn)量復合增長率達18.68%，2023年粗鋼產(chǎn)量達50,091.53萬噸，生鐵及粗鋼產(chǎn)量已經(jīng)穩(wěn)居世界第一。（數(shù)據(jù)來源：wind資訊）鋼鐵行業(yè)的快速發(fā)展促進了我國鋼鐵行業(yè)的投資，2023年至2023年我國黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè)固定資產(chǎn)投資額總體保持快速增長，2023年度投資總額2,616.7億元，年復合增長率達35.01%。（數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局）近年來鋼鐵行業(yè)袋式除塵器市場需求呈快速增長的態(tài)勢，2023年、2023年和2023年鋼鐵行業(yè)袋式除塵器主機銷售收入分別為11.73億元、15.95億元和21.03億元，如下圖所示：在我國鋼鐵工業(yè)飛速發(fā)展的同時，也存在著盲目建設、重復投資的情況，為保證鋼鐵工業(yè)的健康發(fā)展，2023年9月，發(fā)改委、工信部、財政部等十部委聯(lián)合下發(fā)了《關于抑制部分行業(yè)產(chǎn)能過剩和重復建設引導產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展的若干意見》,指出鋼鐵、水泥等行業(yè)存在產(chǎn)能過剩和重復建設，提出了控制增量和優(yōu)化存量的主要原則，針對鋼鐵行業(yè)特別提出“重點支持有條件的大型鋼鐵企業(yè)發(fā)展百萬千瓦火電及核電用特厚板和高壓鍋爐管、25萬千伏安以上變壓器用高磁感低鐵損取向硅鋼、高檔工模具鋼等關鍵品種。盡快完善建筑用鋼標準及設計規(guī)范，加快淘汰強度335兆帕以下熱軋帶肋鋼筋，推廣強度400兆帕及以上鋼筋，促進建筑鋼材升級換代”，這將有利于大型鋼鐵企業(yè)發(fā)展。受此影響，技術含量較低、靠低質低價競爭的袋式除塵器企業(yè)將逐步失去發(fā)展空間，而具備技術和規(guī)模配套能力的優(yōu)勢企業(yè)將利用行業(yè)重組契機進一步擴大市場份額，抓住國家推動國內(nèi)鋼鐵行業(yè)合并、建設沿海鋼鐵基地、鋼材結構調(diào)整等新機遇，分享鋼鐵行業(yè)新增市場需求。根據(jù)中國環(huán)保機械行業(yè)協(xié)會預測，2023年起5年內(nèi)鋼鐵行業(yè)內(nèi)袋式除塵器的總需求合計100億元左右。針對鋼鐵行業(yè)產(chǎn)能增長過快、重復建設嚴重、資源環(huán)保壓力加大等問題，2023年起，國家陸續(xù)新出臺了一系列針對鋼鐵行業(yè)的調(diào)控政策。2023年6月18日，國務院辦公廳發(fā)布《關于進一步加大節(jié)能減排力度加快鋼鐵工業(yè)結構調(diào)整的若干意見》（國辦發(fā)[2023]34號），2023年7月13日工信部發(fā)布了《鋼鐵行業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)范條件》以下簡稱“《規(guī)范條件》”,2023年8月8日，工信部公布淘汰落后產(chǎn)能企業(yè)名單，以下簡稱“《名單》”，涉及175家煉鐵企業(yè)，這些企業(yè)的落后產(chǎn)能必須在今年9月底前關閉。①鋼鐵行業(yè)調(diào)控政策的影響分析國辦發(fā)[2023]34號文第四條提出“實現(xiàn)鋼鐵工業(yè)節(jié)能減排要將控制總量、淘汰落后、技術改造結合起來。大力推廣高溫高壓干熄焦、干法除塵、煤氣余熱余壓回收利用、燒結煙氣脫硫等循環(huán)經(jīng)濟和節(jié)能減排新技術新工藝，提高“三廢”的綜合治理和利用水平”。34號文明確了干法除塵是鋼鐵行業(yè)節(jié)能減排重點推廣的內(nèi)容之一?！兑?guī)范條件》第二條第四款（四）工藝和設備中提出“高爐須配套煤粉噴吹和余壓發(fā)電裝置，焦爐、高爐、轉爐須配套煤氣回收裝置?！薄兑?guī)范條件》強調(diào)了焦爐、高爐、轉爐必須配套煤氣回收裝置，本次募集資金投資項目高爐煤氣袋式除塵設備符合該政策的要求。第二條第二款（二）環(huán)境保護中提出“噸鋼煙粉塵排放量不超過1.0千克，噸鋼二氧化硫排放量不超過1.8千克。企業(yè)須具備健全的環(huán)境保護管理體系，配套完備的污染物排放監(jiān)測和治理設施，安裝自動監(jiān)控系統(tǒng)并與當?shù)丨h(huán)保部門聯(lián)網(wǎng)。鋼鐵企業(yè)應持證排污、達標排放，兩年內(nèi)未發(fā)生重大環(huán)境污染事故；水和大氣污染物排放符合國家和地方污染物排放標準的相關規(guī)定，固體廢物污染控制應符合國家固體廢物污染控制標準的相關規(guī)定，危險廢物依法處置；企業(yè)污染物排放總量須符合環(huán)保部門核定的總量控制指標。該規(guī)定標志著鋼鐵行業(yè)環(huán)保監(jiān)督、執(zhí)法力度將進一步加強?！睹麊巍分猩婕盁掕F企業(yè)的落后產(chǎn)能一般是300立方米以下的高爐，而本公司冶金行業(yè)客戶主要集中于1000立方米以上的高爐，不在淘汰落后產(chǎn)能之列。本次鋼鐵行業(yè)調(diào)控政策對抑制產(chǎn)能過快增長將起到顯著的作用，從而對冶金機械行業(yè)將產(chǎn)生一定的影響。但調(diào)控政策強調(diào)抑制產(chǎn)能增長的同時，也對節(jié)能減排、環(huán)境保護提出了更為明確、嚴格的要求。因此冶金環(huán)保設備行業(yè)不同于其他冶金機械行業(yè)，在國家不斷提高環(huán)境保護標準、鼓勵節(jié)能減排的政策支持下，仍將保持較強的獨立性和成長性。對本公司而言，鋼鐵行業(yè)調(diào)控政策的實施同時帶來了新的機遇。在目前的大形勢下，各鋼鐵企業(yè)都把工作重心轉到淘汰落后產(chǎn)能、結構優(yōu)化及節(jié)能減排方面。作為一家行業(yè)領先且具有節(jié)能先進技術和產(chǎn)品的企業(yè)，正可在本次鋼鐵企業(yè)淘汰落后產(chǎn)能、優(yōu)化產(chǎn)品結構及節(jié)能減排中迅速贏得有利競爭地位、擴張高端產(chǎn)品市場份額。公司設計研發(fā)用于鋼鐵行業(yè)的高爐干法凈化除塵器、干熄焦袋式除塵器、電爐、轉爐等節(jié)能袋式除塵器均是用于淘汰落后產(chǎn)品、替代濕法除塵等高能耗設備的先進節(jié)能減排技術和產(chǎn)品。因此，目前鋼鐵行業(yè)調(diào)控政策下，短期內(nèi)因鋼鐵行業(yè)新增產(chǎn)能受限，鋼鐵行業(yè)市場需求可能有所放緩，但公司作為行業(yè)領先的節(jié)能環(huán)保企業(yè)將收益于本次調(diào)控政策的實施，中長期面臨更廣闊的發(fā)展空間。②鋼鐵行業(yè)調(diào)控政策實施后的對策鑒于政策變動對下游鋼鐵市場需求的影響存在不確定性，穩(wěn)健起見，公司管理層將采取以下方面措施，積極應對、化解鋼鐵行業(yè)產(chǎn)能調(diào)控可能帶來的不利影響。A、抓住糧食行業(yè)的市埸發(fā)展的新機遇。目前工信部、國家糧食局、農(nóng)業(yè)部正在制訂《糧食加工發(fā)展規(guī)劃（2023-2023）》，未來10年國家將建成100個糧食加工工業(yè)園，形成年糧食加工能力4000萬噸左右，米、面加工能力1800萬噸左右，同時國家將加強建立健全“四散化”糧食物流體系，加快發(fā)展以散裝、散卸、散存和散運為特征的“四散化”糧食現(xiàn)代物流體系。上述計劃的推行，需要大量配套袋式除塵設備。公司是中國糧油學會理事單位，已從事糧食加工除塵技術研發(fā)、生產(chǎn)三十一年的歷史，公司將利用本次糧食市埸的發(fā)展機遇，加大對糧食行業(yè)的市場開拓力度，在糧食行業(yè)中獲取更大的份額，確保公司銷售穩(wěn)定增長。B、加大國際市場業(yè)務開拓。公司將充分發(fā)揮近二十年國際合作經(jīng)驗及業(yè)績。利用公司節(jié)能減排的技術、質量以及成本優(yōu)勢，在鞏固冶金行業(yè)市場的基礎上，向“金磚四國”及其他國家推廣工業(yè)爐窯及建材鍋爐余熱回收及利用的節(jié)能技術。目前公司的余熱回收節(jié)能減排除塵技術及產(chǎn)品已在“白俄”（白俄羅斯）三條日產(chǎn)5000噸建材上得到推廣。此外公司將加大在糧食加工除塵技術的推廣與發(fā)展，目前公司的糧食行業(yè)除塵技術和產(chǎn)品已出口到日本，得到成功應用。C、加大建材、有色等行業(yè)淘汰落后產(chǎn)能中本公司節(jié)能技術及產(chǎn)品的應用。公司研發(fā)的高爐煤氣凈化技術及鍋爐袋式除塵技術和產(chǎn)品，其耐高溫、耐腐蝕、高效除塵的特點，不僅能為高爐及鍋爐煙氣專業(yè)配套外，還可為建材等工業(yè)爐窯淘汰落后產(chǎn)能，發(fā)展煙氣余熱回收及利用中提供先進的的節(jié)能減排技術和產(chǎn)品。此技術符合國家節(jié)能減排的方向及要求。公司將利用具有31年的專業(yè)環(huán)保設計、制造、銷售、服務的成功經(jīng)驗，充分發(fā)揮公司具有冶金、電力、糧食、建材、機械、化工等多行業(yè)環(huán)保技術服務的優(yōu)勢及跟隨宏觀政策調(diào)整行業(yè)服務的自平衡能力。利用公司的行業(yè)優(yōu)勢及節(jié)能減排技術優(yōu)勢，以節(jié)能減排為重心，通過業(yè)績示范及推介，使公司的節(jié)能減排技術產(chǎn)品在國內(nèi)、國外二個市埸的多行業(yè)中得到充分的應用，從而有效消化鋼鐵行業(yè)調(diào)控影響，確保公司經(jīng)營業(yè)績穩(wěn)定增長。從實際情況看，鋼鐵行業(yè)調(diào)控對公司的業(yè)績影響較小。2023年至今，公司訂單充足、經(jīng)營穩(wěn)定。公司未來的發(fā)展將在我國環(huán)保行業(yè)大發(fā)展的背景下展開，環(huán)保行業(yè)屬于朝陽行業(yè)，在我國尚處于快速發(fā)展的階段，環(huán)保行業(yè)的發(fā)展與國家政策的關聯(lián)較大，對此，公司將始終充分利用自身在行業(yè)中的領先優(yōu)勢、較強的競爭實力，積極應對政策、市場變化，發(fā)掘變化中蘊藏的機會，保持自身旺盛的生命力，實現(xiàn)長期、穩(wěn)定、健康的發(fā)展。（2）火電、生活垃圾、危險廢棄物、醫(yī)療廢棄物焚燒行業(yè)①火電電力行業(yè)作為國民經(jīng)濟的基礎性行業(yè)近年來得到快速發(fā)展，2023年以來基本保持每年新增1億千瓦的增長速度，2023年全國新增發(fā)電裝機容量9,051萬千瓦，全國發(fā)電總裝機容量近8億千瓦?！笆奈濉逼陂g，全社會用電量將保持11%-12%年均增長，到2023年全社會用電量將達到4.28萬億千瓦時，發(fā)電總裝機容量9.5億千瓦左右（數(shù)據(jù)來源：中國電力聯(lián)合會）。我國以煤炭為主的一次能源結構決定了火力發(fā)電是我國的主要電力生產(chǎn)方式，2023年火力發(fā)電約占全國電力生產(chǎn)總量的82.98%，在今后相當長的一段時期內(nèi)，火力發(fā)電都將是我國電力生產(chǎn)的主要方式，2023年至2023年我國火電發(fā)電量年復合增長率達13.34%。（數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局）區(qū)域熱電聯(lián)產(chǎn)工程是我國《節(jié)能中長期規(guī)劃》的重點工程，熱電聯(lián)產(chǎn)與熱、電分產(chǎn)相比，熱效率提高30%，集中供熱比分散小鍋爐供熱效率高50%。2023年至2023年，全國城市集中供熱面積以年均15.7%的速度增長，到2023年達348,947.5萬平方米，但總規(guī)模仍然較小，發(fā)展不均衡。北方采暖城市中集中供熱普及率不到30％，其中熱電聯(lián)產(chǎn)僅占20％，未來還有較大的發(fā)展空間。近年來火力行業(yè)固定資產(chǎn)投資持續(xù)保持在較高水平，進而帶動下游袋式除塵器行業(yè)的快速發(fā)展，2023年、2023年和2023年火力發(fā)電、熱電行業(yè)袋式除塵器主機分別實現(xiàn)銷售收入7.84億元、11.04億元和14.64億元，如下圖所示：根據(jù)能源發(fā)展“十四五”規(guī)劃，我國將大力發(fā)展60萬千瓦及以上超臨界機組、大型聯(lián)合機組；采用高效潔凈發(fā)電技術改造現(xiàn)役火電機組，實施“上大壓小”和小機組淘汰退役；推進熱電聯(lián)產(chǎn)、熱電冷聯(lián)產(chǎn)和熱電煤氣多聯(lián)供等措施。預計“十四五”期間火力發(fā)電設施投資支出仍將維持在較高的水平。目前我國火電行業(yè)袋式除塵器的應用比例只有10%左右，據(jù)中國環(huán)保機械行業(yè)協(xié)會預測，如果按照“十四五”期間火電行業(yè)內(nèi)袋式除塵器應用比例達50%計，2023年至2023年火電行業(yè)袋式除塵器主機整體需求合計150億元左右。②生活垃圾、危險廢棄物、醫(yī)療廢棄物焚燒行業(yè)目前我國面臨較大的城市垃圾處理的壓力，根據(jù)國家環(huán)?？偩诸A測，2023年我國城市垃圾年產(chǎn)量將為1.52億噸，2023年和2023年將分別達到1.79億噸和2.1億噸。垃圾焚燒發(fā)電與其它城市垃圾處理處置方法相比具有以下獨特的優(yōu)點：減容效果好，焚燒處理可以使城市垃圾的體積減少80～90%；消毒徹底，高溫燃燒可以使垃圾中的有害成分得到完全分解，并能徹底殺滅病原菌，尤其是對于可燃性致癌物、病毒性污染物、劇毒性有機物等幾乎是唯一有效的處理方法；減輕或消除后續(xù)處置過程對環(huán)境的影響，可以大大降低填埋場浸出液的污染物濃度和釋放氣體中的可燃及惡臭成分；有利于實現(xiàn)城市垃圾的資源化，垃圾焚燒產(chǎn)生高溫煙氣，其熱能被廢熱鍋爐吸收轉變?yōu)檎羝?，可以用來供熱或發(fā)電，處理效率高；焚燒廠占地面積小，節(jié)約大量土地資源。2023年6月，國家發(fā)改委發(fā)布了《中國應對氣候變化國家方案》，其中明確指出：鼓勵“在經(jīng)濟發(fā)達、土地資源稀缺地區(qū)建設垃圾焚燒發(fā)電廠”；“大力研究開發(fā)和推廣利用先進的垃圾焚燒技術，提高國產(chǎn)化水平，有效降低成本，促進垃圾焚燒技術產(chǎn)業(yè)化發(fā)展”。根據(jù)《生活垃圾焚燒污染控制標準》（GB18485-2023）中第7.3條規(guī)定：生活垃圾焚燒爐除塵器必須采用袋式除塵器。因此國內(nèi)垃圾焚燒爐包括危險廢棄物和醫(yī)療廢棄物焚燒爐都采用袋式除塵器。我國城市生活垃圾、危險廢棄物和醫(yī)療廢棄物焚燒即將進入大規(guī)模投資建設的階段，將成為袋式除塵器需求的新增長點。（3）有色金屬冶煉行業(yè)有色金屬產(chǎn)業(yè)是重要的基礎原材料產(chǎn)業(yè)，產(chǎn)品種類多、應用領域廣、產(chǎn)業(yè)關聯(lián)度高，在經(jīng)濟建設、國防建設、社會發(fā)展以及穩(wěn)定就業(yè)等方面發(fā)揮著重要作用。進入21世紀以來，我國有色金屬產(chǎn)業(yè)迅速發(fā)展，生產(chǎn)和消費規(guī)模不斷擴大，目前已成為全球最大的有色金屬生產(chǎn)和消費國，銅、鋁、鉛、鋅、鎳總產(chǎn)量分別占全球產(chǎn)量的20%、32.7%、37.8%、33%、9.5%，總消費量分別占全球消費量的27.2%、32%、35.7%、31.7%、23.5%。2023年至2023年我國主要十種有色金屬產(chǎn)量年復合增長率達17.98%。（數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局）有色金屬行業(yè)的快速發(fā)展促進了對于我國有色金屬冶煉行業(yè)的投資，2023年至2023年我國有色金屬冶煉及壓延加工業(yè)固定資產(chǎn)投資額總體保持快速增長，年復合增長率達40.19%。（數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局）有色金屬冶煉行業(yè)的快速發(fā)展帶動了袋式除塵器需求，2023年、2023年和2023年，有色金屬冶煉行業(yè)內(nèi)袋式除塵器主機銷售收入分別為2.04億元、3.62億元和4.02億元，如下圖所示：2023年2月，國務院通過了《有色金屬調(diào)整振興規(guī)劃》，提出了穩(wěn)定和擴大國內(nèi)市場；以控制總量、淘汰落后產(chǎn)能、加強技術改造、推進企業(yè)重組為重點，推動有色金屬產(chǎn)業(yè)結構調(diào)整和優(yōu)化升級，促進有色金屬產(chǎn)業(yè)可持續(xù)發(fā)展的總體指導思想。同時提出加快技術改造，提高工藝裝備水平和產(chǎn)品質量，增加產(chǎn)品品種，降低資源和能源消耗；積極落實國家擴大內(nèi)需措施，改善產(chǎn)品結構，增加有效供給，滿足電力、交通、建筑、機械、輕工等下游行業(yè)對有色金屬產(chǎn)品的需求。適應航空航天、國防軍工、高新技術等領域的需要，大力開發(fā)新產(chǎn)品和新材料，培育新的消費增長點，穩(wěn)定和擴大國內(nèi)市場。上述措施對保障有色金屬行業(yè)持續(xù)健康發(fā)展起到了有力的促進作用。現(xiàn)階段，有色金屬產(chǎn)業(yè)在我國實現(xiàn)城鎮(zhèn)化、工業(yè)化、信息化中的重要作用沒有改變，作為現(xiàn)代高新技術產(chǎn)業(yè)發(fā)展關鍵支撐的地位沒有改變，產(chǎn)業(yè)發(fā)展的基本面沒有改變。我國有色金屬產(chǎn)業(yè)結構調(diào)整以及內(nèi)需刺激政策將給袋式除塵器行業(yè)帶來新一輪的增長機遇。根據(jù)中國環(huán)保機械行業(yè)協(xié)會預測，2023年起5年內(nèi)有色金屬冶煉行業(yè)袋式除塵器的總需求合計為35億元左右。（4）水泥行業(yè)水泥作為用途最廣的建筑材料，廣泛應用于城鎮(zhèn)建設、房地產(chǎn)、交通和能源等行業(yè)。隨著我國城鎮(zhèn)化進程的推進，基礎設施建設步伐的加快以及城鄉(xiāng)居民住房改善需求，推動我國水泥產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展。從2023年到2023年，我國水泥產(chǎn)量年均復合增長率達10.85%，2023年我國水泥總產(chǎn)量達13.6億噸。（數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局）水泥行業(yè)的快速發(fā)展帶動了袋式除塵器的市場需求持續(xù)增長，2023年、2023年和2023年水泥行業(yè)內(nèi)袋式除塵器主機銷售收入分別為8.52億元、11.33億元和14.85億元，如下圖所示：當前在我國水泥行業(yè)快速發(fā)展的同時也存在部分不合理因素，一方面，目前全國水泥行業(yè)內(nèi)仍有5億噸落后產(chǎn)能，約占現(xiàn)有總產(chǎn)能的27%，對實現(xiàn)水泥行業(yè)內(nèi)的節(jié)能降耗目標極為不利，淘汰落后產(chǎn)能依然任重道遠；另一方面，水泥產(chǎn)業(yè)結構不合理，前10位水泥企業(yè)產(chǎn)量僅占全國比重的20%左右；同時，水泥行業(yè)內(nèi)資源浪費、環(huán)境污染、生產(chǎn)無序等狀況依然比較嚴重。在此背景下，工信部于2023年11月出臺了《關于抑制產(chǎn)能過剩和重復建設引導水泥產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展的意見》，“重點支持企業(yè)通過上大壓小、等量或減量置換落后產(chǎn)能、開展綜合利用、推進節(jié)約生產(chǎn)、清潔生產(chǎn)等有利于節(jié)能降耗、減排治污、提高質量為主要內(nèi)容的技術改造，推動淘汰落后。主要包括余熱發(fā)電、粉磨系統(tǒng)節(jié)能改造、粉塵治理和利用工業(yè)廢棄物、垃圾、城市污泥生產(chǎn)水泥等一批具有示范和帶動作用的技術改造項目，推進水泥行業(yè)結構調(diào)整和產(chǎn)業(yè)升級”。上述產(chǎn)能置換、綜合利用、清潔生產(chǎn)、粉塵治理等措施保障了未來期間袋式除塵器在水泥行業(yè)內(nèi)的發(fā)展空間。根據(jù)中國環(huán)保機械行業(yè)協(xié)會預測，2023年起5年內(nèi)水泥行業(yè)袋式除塵器主機需求合計約為65億元。（四）行業(yè)競爭情況1、行業(yè)競爭格局和和市場化程度袋式除塵器多屬非標單件定制產(chǎn)品，規(guī)格、型號相差較大，過濾面積從數(shù)平方米到數(shù)萬平方米不等。某些袋式除塵器生產(chǎn)工藝較為簡單，技術含量較低，行業(yè)內(nèi)聚集了較多袋式除塵器生產(chǎn)企業(yè)，規(guī)模、設備、技術水平、產(chǎn)品質量相差較大。行業(yè)內(nèi)多數(shù)企業(yè)規(guī)模較小，缺乏專有技術，以價格作為主要的競爭手段，所生產(chǎn)的除塵器加工精度較低，質量良莠不齊，企業(yè)生命周期較短。但行業(yè)內(nèi)少數(shù)骨干企業(yè)具備較強的研發(fā)、設計能力，擁有核心技術，產(chǎn)品質量優(yōu)異、除塵效率較高，能夠完成不同行業(yè)、多種型號規(guī)格的袋式除塵器的設計、制造，主要圍繞設計要求高、制造難度大的大氣污染治理除塵項目展開競爭，共同分享高端市場。整體上看，袋式除塵器行業(yè)競爭較為充分，市場化程度較高。2、行業(yè)內(nèi)的主要企業(yè)除本公司外，袋式除塵器行業(yè)內(nèi)主要企業(yè)如下：菲達環(huán)保：（上市公司股票代碼：600526）國家環(huán)?？萍枷冗M企業(yè)，國家機械工業(yè)局和浙江省大型重點骨干企業(yè)，主要從事電除塵、煙氣凈化、氣力輸送等方面的開發(fā)、生產(chǎn)、銷售、安裝及其它工程服務。龍凈環(huán)保：（上市公司股票代碼：600388）國內(nèi)機電一體化專業(yè)設計制造除塵裝置和煙氣脫硫裝置等大氣污染理設備及其他環(huán)保產(chǎn)品的大型研發(fā)生產(chǎn)基地。主營業(yè)務為環(huán)境污染防治設備，高壓硅整流設備、低壓配套設備、水利水電、電站用高低壓控制設備，電器機械等。新中環(huán)保：中國環(huán)保產(chǎn)業(yè)協(xié)會常務理事單位、袋式除塵委員會常務理事單位、江蘇省高新技術企業(yè)、中國優(yōu)秀民營科技企業(yè)、江蘇省環(huán)境保護骨干企業(yè)。主要產(chǎn)品為袋式除塵器及脫硫設備，其袋式除塵器主要應用于火電廠及部分冶金鋼廠。潔華控股：國家環(huán)境保護產(chǎn)業(yè)協(xié)會副會長單位，中國環(huán)保機械行業(yè)協(xié)會副理事長單位，全國精神文明建設工作先進單位，全國重合同守信用單位。業(yè)務涵蓋工業(yè)除塵、脫硫脫硝、氣力輸送、固體廢棄物處理、市政和工業(yè)給水/廢水處理等領域。中材環(huán)保：是由中國中材股份控股的大型專業(yè)環(huán)保公司，先后獲得全國環(huán)保產(chǎn)業(yè)重點骨干企業(yè)、全國環(huán)?？萍枷冗M企業(yè)、國家機電產(chǎn)品重點出口基地企業(yè)、河南省出口創(chuàng)匯先進企業(yè)、河南省高新科技企業(yè)等榮譽。主要產(chǎn)品為電除塵器及建材行業(yè)袋式除塵器，其產(chǎn)品主要應用于建材、水泥行業(yè)。3、市場供求狀況及變動原因我國環(huán)境保護力度的不斷加強以及國民經(jīng)濟持續(xù)穩(wěn)定增長為除塵器行業(yè)提供了良好的發(fā)展環(huán)境和空間。隨著改革開放以來我國工業(yè)的高速發(fā)展，大氣污染帶來的環(huán)境壓力也日益增大，大氣污染治理的緊迫性進一步提高，國家將進一步加強監(jiān)管，嚴格落實“減排”指標的完成。同時，隨著國民經(jīng)濟持續(xù)快速的增長，工業(yè)固定資產(chǎn)投資規(guī)模的加大，以及東部地區(qū)的產(chǎn)業(yè)升級和中西部地區(qū)加快工業(yè)化，預計在未來一段時期，我國大氣除塵設備的需求仍將保持穩(wěn)定增長的勢頭。4、進入本行業(yè)的主要障礙（1）技術與工藝壁壘隨著大氣污染物排放標準的日趨嚴格，以及鋼鐵、水泥、有色金屬、電力等行業(yè)內(nèi)的中、大型企業(yè)除塵器配套工程的復雜性和多樣化的需求，對除塵器設備制造商的設計、技術、工藝、質量控制、售后服務等方面提出了更高的要求。除塵器設備制造商必須不斷推進產(chǎn)品性能、技術創(chuàng)新和生產(chǎn)工藝流程的改善，以獲取競爭優(yōu)勢和利潤空間。技術實力的提升不僅要求企業(yè)不斷地投入大量的資金，還取決于人才的積累、研發(fā)的積淀和企業(yè)創(chuàng)新文化的培育，這些均需要較長的時間過程。因此，除塵器產(chǎn)品更新?lián)Q代對企業(yè)提出較高的技術實力要求，在淘汰缺乏經(jīng)營優(yōu)勢的中小型企業(yè)的同時，也為新進入者設置了較高的技術壁壘。（2）品牌認知度壁壘鋼鐵、水泥、有色金屬、電力等行業(yè)內(nèi)的中、大型企業(yè)對國家各類大氣污染物排放標準執(zhí)行較為嚴格，對除塵器的產(chǎn)品設計、產(chǎn)品質量、運行穩(wěn)定性、除塵效率等指標標準要求較高，在除塵項目招投標過程中注重對除塵器企業(yè)技術實力、以往業(yè)績、品牌形象的考察，形成較高的品牌認知度壁壘。本公司等少數(shù)企業(yè)與該類企業(yè)具有長期良好的合作關系，并在市場上樹立了良好的品牌認知度，共同分享高端市場。5、行業(yè)利潤水平的變動趨勢及變動原因總體來看，袋式除塵器市場競爭較為充分，行業(yè)集中度低，企業(yè)規(guī)模普遍較小，行業(yè)內(nèi)企業(yè)利潤水平差異較大。特別是近年來鋼材價格波動加劇，由于技術、規(guī)模、議價能力有限，不少中小企業(yè)通過調(diào)整產(chǎn)品價格轉移原材料價格波動的風險的難度較大，導致相當部分中小企業(yè)效益下滑甚至虧損。而對于類似本公司具有規(guī)模優(yōu)勢、研發(fā)優(yōu)勢、客戶優(yōu)勢和品牌優(yōu)勢的企業(yè)而言，近年來的利潤水平可以保持相對穩(wěn)定。這主要由于，一是優(yōu)勢企業(yè)憑借自身研發(fā)能力和較強的制造能力，不斷研究開發(fā)新的高效、節(jié)能除塵技術，推出新型產(chǎn)品，提高產(chǎn)品附加值，部分抵消原材料價格波動風險；二是優(yōu)勢企業(yè)長期以來樹立的品牌形象和客戶關系，使優(yōu)勢企業(yè)擁有較強的議價能力?？梢灶A見，隨著國內(nèi)市場競爭的加劇及行業(yè)集中度的提高，部分中小企業(yè)受制于研發(fā)力量薄弱以及產(chǎn)品附加值較低，其未來的利潤將較低；而擁有雄厚研發(fā)實力、品牌和客戶優(yōu)勢明顯、產(chǎn)品附加值高的生產(chǎn)企業(yè)，由于對上下游擁有較強的議價能力，其未來盈利穩(wěn)定，利潤將保持較高水平。（五）影響本行業(yè)發(fā)展的有利因素和不利因素1、有利因素(1)國家環(huán)保政策支持為應對我國日益緊迫的環(huán)境壓力，我國政府先后制定了一系列加強環(huán)境保護的法律法規(guī)及相關措施?！蛾P于落實科學發(fā)展觀加強環(huán)境保護的決定》、《關于加快發(fā)展循環(huán)經(jīng)濟的若干意見》、《關于做好建設資源節(jié)約型社會近期工作的通知》、《環(huán)境服務業(yè)“十四五”發(fā)展規(guī)劃》、《國家環(huán)境保護“十四五”規(guī)劃》、《節(jié)能減排綜合性工作方案》等法規(guī)性文件的出臺，確立了我國環(huán)境保護工作的總體方針，今后將堅持可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略，積極推進經(jīng)濟結構調(diào)整和經(jīng)濟增長方式轉變，改變先污染后治理、先破壞后恢復的狀況，提出要依靠科技進步建設資源節(jié)約型和環(huán)境友好型社會，為我國環(huán)境保護相關產(chǎn)業(yè)的健康快速發(fā)展提供了積極的氛圍。（2）產(chǎn)業(yè)規(guī)劃支持①國家環(huán)境保護“十四五”規(guī)劃明確指出：“工業(yè)爐窯要使用清潔燃燒技術，以細顆粒污染物為重點，嚴格控制煙（粉）塵和二氧化硫的排放。開展新一輪的除塵改造，推廣使用高效的布袋除塵措施”，“大型燃煤電廠鍋爐袋式除塵”被列為“十四五”環(huán)保產(chǎn)業(yè)優(yōu)先發(fā)展領域。②國家發(fā)改委在《當前國家鼓勵發(fā)展的環(huán)保產(chǎn)業(yè)設備（產(chǎn)品）目錄》（2023年修訂）中將“袋式除塵器”（第38項）、“高濃度煤粉防爆袋式除塵器”（第39項）、“高爐煤氣干法袋式除塵器”（第40項）、“窯爐煙氣脫硫除塵專用設備”（第41項）列入當前鼓勵發(fā)展的環(huán)保產(chǎn)業(yè)設備。③《2023年國家鼓勵發(fā)展的環(huán)境保護技術目錄》將“大型燃煤工業(yè)鍋爐煙氣袋式除塵濕法脫硫技術”、“大型燃煤電廠袋式除塵技術”、“電袋復合除塵技術”、“大室大灰斗、長袋脈沖除塵技術”、“電爐冶煉煙氣除塵技術”、“高濃度煤粉的袋式捕集技術”、“高爐煤氣袋式除塵技術”、“焦爐煙氣凈化技術”、“水泥窯尾布袋除塵技術”等列為當前國家鼓勵企業(yè)優(yōu)先采用的脫硫、脫硝、除塵技術。④《產(chǎn)業(yè)結構調(diào)整指導目錄(2023年本)》將“煤氣、煙氣除塵、脫硫、脫硝技術及裝置開發(fā)、成套設備制造”列為當前“環(huán)境保護與資源節(jié)約綜合利用”中的鼓勵類項目。⑤《關于落實國務院加快振興裝備制造業(yè)的若干意見》中要求：“選擇一批對國家經(jīng)濟安全和國防建設有重要影響，對促進國民經(jīng)濟可持續(xù)發(fā)展有顯著效果，對結構調(diào)整、產(chǎn)業(yè)升級有積極帶動作用，能夠盡快擴大自主裝備市場占有率的重大技術裝備和產(chǎn)品作為重點，加大政策支持和引導力度，實現(xiàn)關鍵領域的重大突破”。其中特別提出：“發(fā)展大氣治理、城市及工業(yè)污水處理、固體廢棄物處理等大型環(huán)保設備，以及海水淡化、報廢汽車處理等資源綜合利用設備，提高環(huán)保設備研發(fā)制造水平”；“鼓勵符合條件的裝備制造企業(yè)通過上市融資、發(fā)行企業(yè)債券等方式籌集資金”。⑥《節(jié)能減排綜合性工作方案》提出“完善促進節(jié)能減排的財政政策”，要求“各級人民政府在財政預算中安排一定資金，采用補助、獎勵等方式，支持節(jié)能減排重點工程、高效節(jié)能產(chǎn)品”；“抓緊制定節(jié)能、節(jié)水、資源綜合利用和環(huán)保產(chǎn)品（設備、技術）目錄及相應稅收優(yōu)惠政策，實行節(jié)能環(huán)保項目減免企業(yè)所得稅及節(jié)能環(huán)保專用設備投資抵免企業(yè)所得稅政策。對節(jié)能減排設備投資給予增值稅進項稅抵扣”，“加強節(jié)能環(huán)保領域金融服務”，“優(yōu)先為符合條件的節(jié)能減排項目、循環(huán)經(jīng)濟項目提供直接融資服務”。⑦《生活垃圾焚燒污染控制標準》（GB18485-2023）中第7.3條規(guī)定：生活垃圾焚燒爐除塵器必須采用袋式除塵器。（3）稅收優(yōu)惠政策支持根據(jù)《中華人民共和國企業(yè)所得稅法實施條例》（國務院令2023年第512號），企業(yè)購置并實際使用《環(huán)境保護專用設備企業(yè)所得稅優(yōu)惠目錄》、《節(jié)能節(jié)水專用設備企業(yè)所得稅優(yōu)惠目錄》和《安全生產(chǎn)專用設備企業(yè)所得稅優(yōu)惠目錄》規(guī)定的環(huán)境保護、節(jié)能節(jié)水、安全生產(chǎn)等專用設備的，該專用設備的投資額的10%可以從企業(yè)當年的應納稅額中抵免；當年不足抵免的，可以在以后5個納稅年度結轉抵免。袋式除塵器被列為《環(huán)境保護專用設備企業(yè)所得稅優(yōu)惠目錄》（2023年版）產(chǎn)品目錄，享受上述稅收優(yōu)惠政策。（4）市場前景廣闊伴隨我國經(jīng)濟社會的高速發(fā)展，污染物排放強度已經(jīng)嚴重超標，全國范圍內(nèi)主要污染物排放已超過環(huán)境承載能力。據(jù)環(huán)境保護部相關信息，中國的環(huán)境污染帶來的經(jīng)濟損失可能占到國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）的10％左右。目前環(huán)境污染問題已經(jīng)成為制約我國未來經(jīng)濟發(fā)展的重要負面因素。我國在《“十四五”規(guī)劃綱要》明確提出“十四五”期間中國主要污染物排放總量減少10%的約束性條件。預計“十四五”期間，我國環(huán)保投資將達到GDP的1.3%左右，投資總額約為1.5萬億元。環(huán)保投入的增加將給除塵器行業(yè)的發(fā)展提供廣闊的空間。（5）大氣污染物的排放標準日趨嚴格近年來煙塵、粉塵國家排放標準的不斷提高，并且有進一步嚴格的趨勢，不少電除塵器和其它除塵器由于處理超微顆粒及除塵效率所限，不能達到國家排放標準，存在大量被高效的袋式除塵器替代改造需求。（6）袋式除塵器獨有的輔助脫硫脫硝和去除二惡英功能由于袋式除塵器特有的除塵機理，濾袋表面形成的粉塵層能夠與煙氣中的酸性氣體進行中和反應，起到輔助脫硫、脫硝、去除二惡英的作用，從而可以達到更好的空氣凈化效果。（7）節(jié)能減排袋式除塵新技術的深入發(fā)展，對實現(xiàn)我國節(jié)能減排目標也有著巨大的促進作用并帶來顯著的經(jīng)濟效益。以鋼鐵行業(yè)高爐煤氣袋式除塵技術為例，該技術采用干法脈沖袋式除塵裝置，與現(xiàn)在高爐煤氣除塵廣泛采用的濕法除塵技術相比無需用水，噸鐵耗水減少1.5-3m3；同時，節(jié)能效果也非常明顯：噸鐵耗電減少3.4kwh，噸鐵節(jié)省焦炭50-60公斤；此外，經(jīng)過袋式除塵器干法凈化的煤氣還可以循環(huán)利用，經(jīng)袋式除塵干法凈化后的高爐煤氣進行余壓發(fā)電較濕法除塵高爐煤氣發(fā)電量可提升30%以上。（8）產(chǎn)業(yè)轉移隨著發(fā)達國家勞動力成本不斷的升高，產(chǎn)品的生產(chǎn)制造已轉向勞動力成本較低的中國等發(fā)展中國家。由于國內(nèi)除塵器產(chǎn)業(yè)有較強的上下游配套能力、較高的生產(chǎn)技術水平以及完善的物流體系，因此中國成為承接全球除塵設備生產(chǎn)的主要國家。產(chǎn)業(yè)轉移為中國除塵器設備制造企業(yè)創(chuàng)造了良好的市場機遇。2、不利因素（1）市場競爭激烈袋式除塵器市場競爭較為充分，行業(yè)集中度低，企業(yè)規(guī)模普遍較小，行業(yè)內(nèi)企業(yè)利潤水平差異較大。特別是近年來鋼材價格波動加劇，由于技術、規(guī)模、議價能力有限，不少中小企業(yè)通過調(diào)整產(chǎn)品價格轉移原材料價格波動的風險難度較大，導致相當部分中小企業(yè)效益下滑甚至虧損。（2）自主研發(fā)投入不足，技術水平差異較大由于市場競爭較為激烈，價格競爭成為行業(yè)內(nèi)多數(shù)企業(yè)的市場策略，微利甚至虧損的情況時有發(fā)生，較低的利潤反過來制約這些企業(yè)的研發(fā)投入，缺乏研發(fā)費用和研發(fā)人員使得行業(yè)內(nèi)多數(shù)企業(yè)技術水平、產(chǎn)品質量維持在較低的水平，企業(yè)無法步入良性發(fā)展的軌道，從而限制了整個行業(yè)的發(fā)展。（3）鋼材價格波動鋼材作為袋式除塵器產(chǎn)品的主要原材料，近年來其價格的波動幅度較大，造成袋式除塵器企業(yè)利潤率波動較大，不利于制造商進行成本控制。（4）部分地區(qū)環(huán)保在線監(jiān)測執(zhí)行力度不足，下游用戶追求短期效益而購置低效劣質產(chǎn)品的現(xiàn)象較嚴重，造成低配置的設備低效運行，擠占了部分優(yōu)質產(chǎn)品的市場空間。（六）行業(yè)技術水平及技術特點、行業(yè)特有的經(jīng)營模式、行業(yè)的周期性、區(qū)域性或季節(jié)性的特征1、行業(yè)技術水平及技術特點（1）裝備水平行業(yè)內(nèi)的大部分企業(yè)尚停留在簡單的機械裝備加工階段，對于高效清灰過濾裝置的噴吹管、花板孔、袋籠、濾袋等影響主性能的關鍵部件的加工仍使用鉆模、沖床、普通焊接、縫紉設備等，造成加工精度不高，易漏灰，縮短濾袋使用壽命，影響整體除塵效果，提高了運營成本。（2）研發(fā)設計能力袋式除塵器設計研發(fā)是包含了環(huán)境保護流體力學、氣體動力學、機械結構設計、機電一體化、強度計算、化學、熱力學等多門學科在內(nèi)的復合學科，需要高素質的科研人員和資金投入，行業(yè)內(nèi)研發(fā)設計能力分化較為嚴重，行業(yè)內(nèi)的優(yōu)勢企業(yè)憑借自主研發(fā)創(chuàng)新，袋式除塵技術已達世界先進水平，產(chǎn)品能達到歐美等地區(qū)國家最為嚴格的排放標準，逐步在國際市場上占據(jù)一席之地。但大部分中小企業(yè)缺乏研發(fā)投入，很多企業(yè)采取購買設計圖紙或拷貝圖紙進行加工生產(chǎn)，不能滿足用戶的工藝要求，產(chǎn)品缺乏技術含量。2、行業(yè)特有的經(jīng)營模式由于袋式除塵設備屬于非標產(chǎn)品，行業(yè)內(nèi)的制造企業(yè)普遍采用訂單生產(chǎn)的經(jīng)營模式。具體生產(chǎn)過程又可以分為兩種模式：（1）制造商在取得訂單后，根據(jù)用戶需求組織產(chǎn)品設計、制造集成、安裝調(diào)試；制造商主要負責設計及核心部件的生產(chǎn)，配套件則通過向專業(yè)生產(chǎn)商采購方式取得；制造商根據(jù)訂單要求將各種核心部件和配套件組裝成產(chǎn)品。在該種模式下，核心部件在制造商內(nèi)部進行，能夠保證技術訣竅的控制，并按照制造商質量標準實施嚴格的質量控制流程，產(chǎn)品品質能夠得到有效保障，但由于產(chǎn)能所限，訂單承接能力受到一定程度制約。本公司即屬此類公司。（2）制造商在取得訂單后，再分包給其他中小型的袋式除塵器制造商。在該種模式下制造商不受產(chǎn)能制約便于承接訂單，但不利于質量控制，產(chǎn)品缺乏核心競爭優(yōu)勢，品質難以保障，容易產(chǎn)生質量糾紛，業(yè)績口碑較差。3、行業(yè)的周期性、區(qū)域性或季節(jié)性特征袋式除塵器廣泛應用于冶金、電力、水泥、化工、糧食等行業(yè)，應用范圍非常廣泛，下游各行業(yè)的周期性并不完全重合，能夠一定程度上熨平本行業(yè)的經(jīng)營波動，袋式除塵器行業(yè)不存在明顯的周期性，也不存在明顯的區(qū)域性和季節(jié)性特征。（七）發(fā)行人所處行業(yè)與上、下游行業(yè)之間的關聯(lián)性，上下游行業(yè)發(fā)展狀況對本行業(yè)及其發(fā)展前景的有利和不利影響公司主要原材料為鋼材和濾料，主要客戶群體為鋼鐵、火電、有色金屬、垃圾焚燒、糧食、化工、建材等產(chǎn)生粉塵污染企業(yè)。因此鋼鐵及濾料行業(yè)→袋式除塵行業(yè)→鋼鐵、火電、有色金屬等行業(yè)構成了袋式除塵器行業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈。鋼鐵及濾料價格波動直接影響公司的生產(chǎn)成本，鋼鐵、火電、有色金屬等行業(yè)的發(fā)展決定了公司除塵器產(chǎn)品的未來需求。國內(nèi)鋼材生產(chǎn)企業(yè)較多，供給較為充分，但近年來國內(nèi)鋼材價格波動對行業(yè)整體利潤波動有較大影響。國內(nèi)濾料行業(yè)屬充分競爭行業(yè)，供應充足，價格較為穩(wěn)定。未來一段時期，我國依然處于重化工業(yè)階段，下游行業(yè)對袋式除塵設備的新增及改造需求會維持在較高的水平。（八）出口業(yè)務情況發(fā)達國家的環(huán)保產(chǎn)業(yè)起于上世紀70年代，由于環(huán)境狀況的惡化、人們環(huán)境意識的提高及政府對環(huán)境管制的嚴格化，環(huán)保產(chǎn)業(yè)獲得了高速的發(fā)展。經(jīng)過數(shù)十年的努力，環(huán)境狀況明顯改善，環(huán)保產(chǎn)業(yè)進入技術成熟期，相對應的環(huán)保市場基本處于飽和或平穩(wěn)階段，發(fā)達國家在建或擬建的項目不是很多，但隨著環(huán)保排放標準的日趨提高，歐美等發(fā)達國家對原有設備進行改造或重建的更新需求穩(wěn)定增長。發(fā)展中國家的環(huán)保產(chǎn)業(yè)起步較晚，但在隨著工業(yè)化進程的加快，環(huán)保投入需求日益擴大，特別是以巴西、印度為主的發(fā)展中國家，大部分的工業(yè)環(huán)保技術還需要引進或借鑒發(fā)達國家的先進技術，未來市場發(fā)展空間較大。發(fā)達國家中面向國際市場單一從事除塵器制造的企業(yè)較少，主要為大型綜合性環(huán)保設備公司及工程公司，這類企業(yè)以設計、采購為主，自主生產(chǎn)、制造較少。發(fā)達國家中涉及除塵器業(yè)務的綜合性環(huán)保類公司及工程公司主要可分為三類：（1）國際性跨國公司。這類公司具有雄厚的經(jīng)濟實力和技術實力，集科研、設計、制造、安裝于一體，具有悠久的發(fā)展歷史。如美國的艾利斯-查默斯公司、意大利保爾沃特公司、日本三菱重工、西門子奧鋼聯(lián)公司等；（2）大型壟斷企業(yè)中的環(huán)保設備分部或子公司。這類企業(yè)涉及面廣、技術比較全面、適應能力強，既可為石油、化工、冶金、造船等設備配套提供環(huán)保設備，又可提供單項服務，是環(huán)保設備領域的主要力量。如美國的燃燒公司、日本的千代田化工建設株式會社、阿爾斯通等；(3)專業(yè)從事環(huán)保設備公司。在環(huán)保領域積累了豐富的經(jīng)驗，集科研、設計、制造于一身，而且在某一個領域的地位非常突出。如美國的福來克斯.克林，日本斯頻德公司、丹麥FL史密斯等。上述發(fā)達國家廠商除了保留自己的設計能力及少部分制作外，大部分設備制造已轉移到勞動力成本相對低的中國等發(fā)展中國家。我國袋式除塵器起步較早，經(jīng)過多年發(fā)展，國內(nèi)除塵器產(chǎn)業(yè)的制造的技術水平、質量標準已達國外先進水平并已形成較強的上下游配套能力、完善的物流體系，中國已成為承接全球除塵設備生產(chǎn)的主要國家。但隨著國內(nèi)勞動力價格水平的提高，國外采購商也在尋求其他具有競爭力的制造中心，周邊國家中，韓國、印度布袋除塵器的制造技術水平提高較快，有可能發(fā)展成為我國的主要競爭者。本公司在國際市場上的經(jīng)營策略主要為通過在國外參加展會、拜訪優(yōu)質客戶、邀請客戶代表及相關專家參觀、對銷售至國外的產(chǎn)品進行長期跟蹤，積極宣傳、展示公司的除塵技術及產(chǎn)品質量，樹立品牌形象，使公司的出口業(yè)務不斷發(fā)展提升。受國際金融危機影響，國內(nèi)袋式除塵器下游行業(yè)投資趨緩，需求有所下滑，公司管理層適時調(diào)整市場戰(zhàn)略，積極開拓國際市場，取得了較好的成果，2023年較2023年的出口業(yè)務量增長了32%。公司的海外客戶以日本新日鐵、JFE、斯頻德、進和、阿爾斯通、西門子奧鋼聯(lián)、意大利保爾沃特、印度塔塔鋼鐵等大型優(yōu)質客戶為主。出口地區(qū)從東南亞擴展到日本、巴西、美國、印度、俄羅斯等國；從除塵委托加工發(fā)展成為袋式除塵器整機出口及除塵工程系統(tǒng)項目設計供貨。公司出口產(chǎn)品屬定制環(huán)保設備，主要進口國對該類設備沒有設置進口障礙，未發(fā)生過貿(mào)易摩擦。

2023年電梯行業(yè)分析報告目錄TOC\o"1-4"\h\z\u一、電梯行業(yè)的屬性 41、全球主要電梯公司的市值與估值水平 42、電梯行業(yè)的安全感品牌屬性——利潤率的穩(wěn)定性 6二、中國電梯企業(yè)未來十年的重大機遇和挑戰(zhàn) 91、中外電梯市場集中度的差異以及對盈利能力的影響 102、電梯行業(yè)目前“中國特色”隱含的巨大長期風險 113、集中度提升與廠家維保的實現(xiàn)路徑與催化劑 13（1）政府出臺廠家認證更新和維保政策 14（2）政府推行強制保險 14（3）電梯老化 14（4）房價上升導致品牌電梯對于地產(chǎn)商的成本影響縮小 15三、電梯公司在中國市場的競爭戰(zhàn)略與投資機會 151、日系電梯在中國領先歐美品牌的原因初探 15（1）文化差異——職業(yè)經(jīng)理人制度的利弊 15①體現(xiàn)在合資對象的選擇 16②體現(xiàn)在生產(chǎn)和銷售方面 16（2）對中國市場的戰(zhàn)略重視度——日系別無選擇 172、民營品牌與合資品牌的定位差異、風險和估值 18（1）民營企業(yè)的優(yōu)勢 18①股權結構 18②營銷手段靈活 18③區(qū)域性優(yōu)勢 18（2）民營企業(yè)需要面對的困難 19①技術積累 19②安全風險 19③品牌定位與安全 19④保有量與售后服務 19四、投資策略 201、中國電梯行業(yè)：長期有價值，投資正當時 202、選股邏輯：三個條件，兩種風格 21一、電梯行業(yè)的屬性研究海外電梯公司的估值，目的是研究其估值背后的盈利能力，以及盈利能力背后的行業(yè)規(guī)律與屬性。1、全球主要電梯公司的市值與估值水平電梯是地產(chǎn)基建的派生需求，中國電梯市場第一品牌是上海三菱，其母公司上海機電過去一年的PE在10倍附近。估值隱含的假設是，電梯行業(yè)屬夕陽行業(yè)。如果電梯行業(yè)在中國是夕陽行業(yè)，那么在保有量較高的歐美，電梯行業(yè)應該接近深夜。根據(jù)全球最大的電梯公司OTIS預測，2020-2021年幾乎所有的新機銷量來自于金磚四國，也意味著歐美市場的保有量已經(jīng)接近飽和。全球市場份額來看，奧的斯、迅達和通力是最大的三家電梯公司，合計市場份額接近45%。我們很驚訝地發(fā)現(xiàn)，三家公司的市值合計接近人民幣3600億元。我們也一度懷疑，是否歐美電梯公司在金磚四國的市場份額很高，貢獻了主要的利潤和估值。但是：1、占全球新機2/3份額的中國，領先的獨立品牌是三菱和日立；2、從主要歐美電梯公司2022年營收的地域分布來看，亞太區(qū)域只貢獻1/4至1/3的收入，但卻足以支撐其千億市值。市盈率往往與行業(yè)長期成長空間掛鉤，而歐美電梯企業(yè)市盈率普遍高于國內(nèi)企業(yè)，而市凈率超出更多。換言之，歐美三大電梯公司市值超過3600億元，但是他們主要收入來自于比中國更“夕陽”的歐美市場。盡管這三大電梯公司在占全球2/3新機市場的中國并未取得領先地位，但是資本市場仍然給予了15~23倍的市盈率。2、電梯行業(yè)的安全感品牌屬性——利潤率的穩(wěn)定性聯(lián)合技術UTC是位列美國道瓊斯30家成份股的多元化制造企業(yè)，旗下子公司包括開利空調(diào)、漢勝宇航、奧的斯電梯、P&W飛機發(fā)動機、西科斯基直升機公司、聯(lián)合技術消防安防公司和聯(lián)合技術動力公司(燃料電池)。如果按照A股流行的邏輯，無疑聯(lián)合技術的軍工、發(fā)動機、通用航空、燃料電池和安防都是高壁壘且性感的業(yè)務，只有電梯是大家心目中既缺乏壁壘又夕陽的板塊。有趣的是，聯(lián)合技術五大業(yè)務板塊中，電梯卻成為營業(yè)利潤率最高的板塊。為什么看似技術壁壘遠低于其他業(yè)務的電梯板塊，反而定價能力最強？只有少數(shù)產(chǎn)品客戶在購買時，會把安全作為購買的前提要素——例如食品、藥品等。用巴菲特的話來講，消費者對于放進嘴里的東西特別慎重。如果客戶關注安全感，價格不再成為品牌選擇的最重要因素，品牌廠商可以通過定價獲得超額收益。機械行業(yè)里，“安全感”成為購買關鍵要素的產(chǎn)品不多，主要是民航飛機和電梯。盡管民航業(yè)在大部分國家是資本殺手，但波音和空客壟斷了全球民航客機的制造。我們認為安全感商品對行業(yè)屬性的影響主要體現(xiàn)在兩個方面：定價能力提升；行業(yè)集中度提升。如果客戶重視安全感且無法通過直觀感受判斷產(chǎn)品的安全程度，往往可以推動品牌集中度的提升。但與食品不同，涉及安全感的電梯，由于購買者地產(chǎn)商與使用者購房人的分離，有品牌的電梯廠商定價能力和毛利率往往不如食品，但是仍然可以維持在較為合理的水平。盡管我們通過邏輯分析，可以得到電梯行業(yè)集中度高和利潤穩(wěn)定的判斷，但是從實證角度觀察中國電梯市場，尚未表現(xiàn)出海外市場的普遍規(guī)律。中國電梯行業(yè)將走向某些行業(yè)“劣幣驅逐良幣”的悲哀結局，還是走向符合產(chǎn)品自身屬性和成熟國家普遍規(guī)律？我們傾向于樂觀，原因將在后面展開討論。電梯行業(yè)的“產(chǎn)品+服務”屬性——收入結構的生命周期電梯與手機、自行車甚至挖掘機等其他制造業(yè)產(chǎn)品不同之處在于：消費者期望電梯的安全使用壽命與房屋的壽命（70年）接近；電梯故障會影響人身安全，起碼造成巨大恐慌。因此，盡管大多數(shù)機械產(chǎn)品都有售后服務的概念，但是電梯的獨特性在于——電梯售后維護保養(yǎng)和更新業(yè)務的規(guī)模，可以與新機銷售媲美。海外四大電梯公司售后的維護保養(yǎng)和產(chǎn)品改造服務占收入的45-55%。歐美電梯公司的收入結構呈現(xiàn)了售前和售后的“產(chǎn)品+服務”特征，對于企業(yè)的盈利穩(wěn)定性和估值都提供了重要的支撐。以奧的斯為例，2022年歐洲營建支出比07年下滑了接近19%，但是奧的斯歐洲的服務收入仍比07年保持正增長。根據(jù)歐洲電梯協(xié)會的估計，歐洲電梯目前70%梯齡超過10年，45%梯齡超過20年。歐洲人口密度較美國高，電梯占全球存量接近50%。存量大且梯齡老，是電梯服務市場壯大的必要條件。必須指出，中國目前的現(xiàn)狀是大部分電梯由小型服務公司提供維保，電梯主機廠商及其經(jīng)銷商提供維保的比例遠遠低于國外的同行。如果只有新機制造并且只專注于國內(nèi)市場，長期來看，中國機械行業(yè)大部分子行業(yè)都會隨著城鎮(zhèn)化速度放緩而見頂。如果能夠實現(xiàn)“產(chǎn)品+服務”的雙輪驅動模式，企業(yè)的成長周期就會大大地延展——電梯行業(yè)具有天然的屬性，顯然符合這一條件。二、中國電梯企業(yè)未來十年的重大機遇和挑戰(zhàn)中國電梯格局未來十年，將繼續(xù)“劣幣驅逐良幣”，還是回歸全球電梯行業(yè)規(guī)律，實現(xiàn)品牌的集中、價格的回升和品牌廠商提供維保服務的趨勢？我們相信，中國電梯行業(yè)的現(xiàn)狀給社會和居民帶來了極大的風險。隨著制度帶來的技術風險逐漸暴露，監(jiān)管層的認識逐漸提高，電梯行業(yè)正處于變革的前夜。1、中外電梯市場集中度的差異以及對盈利能力的影響中國擁有電梯生產(chǎn)許可證的廠商接近500家，不過我們調(diào)研訪談的專家估計，剔除代工產(chǎn)生的重復統(tǒng)計等因素，估計實際品牌數(shù)約200家。表面上看，中國電梯新機市場的品牌集中度和全球差別并不顯著。全球市場前8大廠商的市場份額約75%，而中國前8大廠商的市場份額約65%。但考慮到全世界大部分非領先企業(yè)生產(chǎn)的電梯都是在中國生產(chǎn)，中國和發(fā)達國家相比，市場集中度差異很大。中小品牌對領先品牌的負面影響關鍵不在量，而在于價格。我們可以通過中國市場電梯新機銷量和金額的市場份額差異，以及營業(yè)利潤率和ROE觀察到這一現(xiàn)象。海外電梯利潤率普遍比國內(nèi)高，而凈資產(chǎn)收益率的差距更為顯著，我們分析的原因在于——由于維保業(yè)務屬于輕資產(chǎn)模式，隨著電梯企業(yè)維保業(yè)務收入占比的提高，電梯企業(yè)的ROE也會隨之提升。2、電梯行業(yè)目前“中國特色”隱含的巨大長期風險從全球經(jīng)驗看，電梯行業(yè)集中度高，且售后服務主要由主流品牌廠商完成。而中國目前的情況與發(fā)達國家市場差異顯著。我們認為“中國特色”已經(jīng)給消費者和廠商造成巨大的風險，未來幾年風險可能會逐步暴露。我們建議投資者看完我們的報告后，即使不認同我們的投資邏輯，起碼在購房時切記關注電梯的品牌，因為涉及您和家人十年后的人身安全。在典型的成熟市場歐洲，約45%的電梯超過十年，20%超過20年。目前中國接近15%的電梯梯齡超過10年，預計2016年接近25%，并且該比例將持續(xù)上升。誰知道200多個品牌10年甚至20年后剩下多少個？如果某家廠商消失，備件和維保怎么辦？太多的電梯品牌給購房者和我們整個社會帶來的長期風險在于：十年或二十年后難以購買備件。電梯并不是完全標準化的產(chǎn)品，因而不同品牌的備件互換性低。電梯型號每年都在更新，有些廠商十年后消失了，幸存者中的部分廠商可能無力維持十年前型號備件的生產(chǎn)，甚至圖紙已經(jīng)丟失。部分中小廠商無力建立和長期維持服務網(wǎng)絡。如果說新機生產(chǎn)具有規(guī)模效應，那么存量機器售后服務的規(guī)模效應可能更明顯。我們估計前十大品牌以外的廠商，平均年銷量只有1000多臺，而廠家要長期維系全國服務網(wǎng)絡，必須要很大的保有量做支撐。目前中國大部分電梯由第三方電梯維護公司提供維保服務，但是我們認為這一服務模式同樣隱含了巨大風險：第三方服務公司技術專注程度不夠。為了實現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟，第三方服務公司往往同時維護多品牌電梯，不利于專業(yè)能力的積累和風險的防范。第三方服務公司難以維持多品牌備件體系。第三方服務公司資質良莠不齊，人員流動性大，品質難以保持和監(jiān)管。第三方服務公司規(guī)模小，承擔賠償能力弱。一旦出事故，往往迫使政府出于維穩(wěn)需要而出面解決。如果未來中國推行強制保險，保險公司自然會逐步對于品牌廠商維保和第三方維保進行差異定價，削弱第三方服務公司目前的價格優(yōu)勢。3、集中度提升與廠家維保的實現(xiàn)路徑與催化劑如前所述，我們認為中國電梯行業(yè)集中度較低導致了利潤率較低，繼而影響了資本市場的估值。中國空調(diào)行業(yè)07年之前四年與之后七年，年化內(nèi)銷增速恰好都是11%。但是07年之后市場集中度持續(xù)提升，格力電器的凈利潤率從06年的2.7%上升到13年的7.5%。我們認為電梯行業(yè)的集中度提升以及OEM（廠家提供維保），道路漫長但是方向確定。由于涉及人身安全并且風險會隨著梯齡而增大，電梯集中度提升的必要性和緊迫度比家電更甚。我們估計中國電梯行業(yè)變革的路徑和催化劑包括：（1）政府出臺廠家認證更新和維保政策業(yè)內(nèi)有傳聞政府在醞釀未來只有廠家認證的服務商才能提供更新和維保。從政府角度，可以降低其自身承擔的社會風險。但是目前的障礙是，中國維保市場的劣幣驅逐良幣，導致品牌廠商在維保服務市場份額極低，缺乏成熟的服務團隊。因此，盡管“廠家認證維?！笨梢栽黾訌S商的收入，但是廠商出于風險考慮，未必會積極推動此事。政府和廠商各有考慮，而住戶作為沉默的大多數(shù)，又缺乏足夠的知識和行動力。（2）政府推行強制保險如果推行強制保險，保險公司出于自身利益，自然會對原廠維保、原廠認證維保和無認證第三方維保進行差別化定價，從而提高原廠維保的價格競爭力。（3）電梯老化隨著多品牌電梯老化，重大事故經(jīng)過媒體傳播改變消費者觀念，推動政府立法；這是我們不愿意看到的路徑，但是風險是客觀存在的。（4）房價上升導致品牌電梯對于地產(chǎn)商的成本影響縮小中國房地產(chǎn)市場的集中度低和拿地不規(guī)范，大量不考慮長期品牌的項目公司在市場上，也是電梯品牌集中度低的重要原因。不過我們注意到，大型地產(chǎn)公司早已高度重視電梯問題。例如中海地產(chǎn)與上海三菱，萬科與廣日電梯的合作。在中國，很多行業(yè)都出現(xiàn)了長期的劣幣驅逐良幣的過程。但是對于電梯這樣一個涉及人身安全的產(chǎn)品，我們還是傾向于判斷，未來十年可以象家電行業(yè)那樣實現(xiàn)集中，象海外那樣70%以上的電梯由廠商提供OEM維保和設備更新。從投資角度，這只是一種推測，需要觀察和跟蹤。三、電梯公司在中國市場的競爭戰(zhàn)略與投資機會1、日系電梯在中國領先歐美品牌的原因初探歐美四大品牌包括奧的斯、迅達、通力和蒂森克虜伯，這也是全球四大電梯企業(yè)。日系的三菱和日立的全球市場份額均低于歐美四大品牌。然而，三菱和日立卻成為中國市場的領導者。通過市場調(diào)研，我們初步認為，是軟件而不是硬件，導致了兩個體系在中國市場的差異。（1）文化差異——職業(yè)經(jīng)理人制度的利弊我們訪談的數(shù)位電梯行業(yè)專家，均指出歐美品牌有著優(yōu)秀的職業(yè)經(jīng)理人，但是往往又無法擺脫對職業(yè)經(jīng)理人的“短期業(yè)績壓力”。但是電梯的“安全感屬性”，導致短期業(yè)績與長期成長未必目標一致。這種行為特征，①體現(xiàn)在合資對象的選擇歐美品牌不僅收購中國小品牌廠，還與不同的中方成立合資公司。這種廣泛收購與合資策略有利于快速形成產(chǎn)能，但未必有利于品質管理和品牌定位；而三菱和日立在中國，均只選擇了一家合作對象，且不管是上海機電還是廣日集團，均有軍工制造背景和多年的電梯研發(fā)制造經(jīng)驗