團】；④智能座艙【德賽西威】；⑤輕量化【博俊科技】；⑥其他汽配【貝斯特、祥鑫科技】等。本周車市回顧：本周汽車板塊錄得下跌。本周（8.7-8.11）汽車板塊-4.2323300（-3.39）0.84pct指數（-3.01）1.22ct。汽車行業(yè)子板塊整體下跌。本周乘用車板塊-4.90，商用車板塊-件板塊-3.55，汽車銷售及服務板塊-5.82，摩托-3.14。個股方面，乘用車、商用車板塊無個股錄得上漲；零部件板塊致遠新能（+16.3、云內動力（+13.4、興民智通（+9.43（+6.35、雪龍集團（+6.24、科博達（+6.18、建邦科技（+6.0.03（1）（2）7（3EV（4）上半年全球氫燃料電池汽車銷量同比減少11.6，（5）（）023（2ATO（3225（4）奇瑞瑞虎8系列兩款冠軍版車型上市，售1269（5）吉利與百度合資成立汽車科技公司極與越，雙方分別持股6535。本周聚丙烯、鋁均價周環(huán)比上漲，冷軋板、天然橡膠、銅、碳酸鋰均價周環(huán)比下降。聚丙烯均價周環(huán)比+0.19，鋁均價周環(huán)比+0.11，周環(huán)比-0.32橡膠均價周環(huán)比-0.33，銅均價周環(huán)比-1.61-7.05。風險因素：汽車消費政策執(zhí)行效果不及預期、外部宏觀環(huán)境惡化、原目錄1、行情回顧 51.1本周汽車板塊錄得下跌 52、行業(yè)要聞 6國際快訊 6國內速遞 73、重點公司公告 83.1本周重點公司公告 84、數據跟蹤 8部分車企銷量 88月乘用車市場回顧 910本周人民幣兌美元與歐小幅貶值 125、新車上市情況 125.1本周新車型發(fā)布一覽 126、近期重點報告 137、行業(yè)評級 218、風險因素 21表目錄表1：周漲幅前列個股（乘車、商用車、零部件：單位： 6表2：本周重點公司業(yè)績預告 8表3：重點自主車企銷量（位：輛） 8表4：造車新勢力與傳統車新品牌交付量（單位：輛） 9表5：8月乘聯會口徑日均零售/日均批發(fā)情況概覽（單位：輛） 9表6：本周乘用車上市新車覽 12圖目錄圖1：中信一級行業(yè)周度漲幅（單位：） 5圖2：汽車行業(yè)子板塊周度跌幅（單位：） 5圖3：2015年至今汽車板塊盈率（單位：倍） 6圖4：8月乘聯會口徑日均售概況 10圖5：8月乘聯會口徑日均發(fā)概況 10圖6：長江有色均價：銅（元/噸） 10圖7：中鋁價格數據（元/噸） 10圖8：天然橡膠價格數據（元/噸） 圖9：冷軋卷價格數據（元/圖10：聚丙烯價格（元/噸） 圖11：價:碳酸鋰99.5電:國產（元/噸） 圖12：2020年以來人民幣率變化 121、行情回顧1.1本周汽車板塊錄得下跌車塊-4.23居信級業(yè)第23，跑輸深300指（-3.39證（-3.01）1.22ct。業(yè)子板塊整體下跌。周用車塊-4.90，商車板塊-5.09，車零件板-3.55-5.82塊-3.14。個股方面，乘用車、商用車板塊無個股錄得上漲；零部件板塊致遠新能（+16.33、云內動力（+13.74、興民智通（+9.43、海泰科（+6.35、雪龍集團（+6.24、科博達）漲靠。圖1：中信一級行業(yè)周度漲跌幅（單位：）圖1：中信一級行業(yè)周度漲跌幅（單位：）0.0-2.0-4.0-6.0家電指數汽車指數建筑指數電子指資料來源:ifind，圖2：汽車行業(yè)子板塊周度漲跌幅（單位：）圖2：汽車行業(yè)子板塊周度漲跌幅（單位：）0-1-2-3-4-5-6資料來源:ifind，表1：周漲幅前列個股（乘用車、商用車、零部件）：單位：表1：周漲幅前列個股（乘用車、商用車、零部件）：單位：前5（）前5（前5（）前5（）000927.SZ中國鐵物-2.75300985.SZ致遠新能16.33600104.SH上汽集團-3.27000903.SZ云內動力13.74乘用車002594.SZ比亞迪-3.37002355.SZ興民智通9.43601238.SH廣汽集團-4.71301022.SZ海泰科6.35000800.SZ831856.BJ一汽解放浩淼科技-5.08-0.40汽車零部件603949.SH603786.SH雪龍集團科博達6.246.18834599.BJ同力股份-0.98837242.BJ建邦科技6.00商用車600303.SHST曙光-1.53301192.SZ泰祥股份5.03000550.SZ江鈴汽車-2.07603037.SH凱眾股份4.04601965.SH中國汽研-2.74002126.SZ銀輪股份3.82資料來源：ifind，圖3：2015年至今汽車板塊市盈率（單位：倍）60504030201002015/01 2016/01 2017/01 2018/01 2019/01 2020/01 2021/01 2022/01 2023/01資料來源:ifind，2、行業(yè)要聞2.1國際快訊上半年中國汽車出口再超日本，穩(wěn)坐世界第一。據海關總署數據顯示，今年上半年，我國234.176.9%464.21.1倍。在我國汽車主要出口車型中，與上年同期相比，純電動機動車、客車、轎車和載貨車四大類主要出口量保持不同程度增長，其中純電動機動車增速更為顯著。相比之下，日本汽車工業(yè)協會的數據顯示，今年上半年，日本汽車出口量為202萬輛，較上年同期增長17%。AlixPartnersSuzuki2025）788豐田和日產汽車的72豐田7月在華新車銷量同比下降15.4%，降至15.27萬輛；日產7月在華新車銷量下降33.6%5.95071-74.9%103.21萬25.7%41.8016（）EV89EV上市。比亞迪哥斯達黎加經銷商CoriMotorsPedroDobles“哥斯達CoriMotors2020”（89場調研機構SNEResearch發(fā)布的數據顯示，今年上半年，全球氫燃料電池汽車銷量為8290NEXO和ElecCity319841.5%38.6%Mirai5623281.7%10.5%（來）廣汽集團：旗下俄羅斯公司目前正在開發(fā)新車型。8月10日，記者從廣汽集團獲悉，該集團俄羅斯公司正在緊鑼密鼓的開發(fā)新車型產品，將盡快與俄羅斯消費者見面。近日，外媒參觀了烏魯木齊市廣汽生產廠，廣汽集團介紹了數款可能進軍俄羅斯市場的新車型，其中包括廣汽EmcooSUV、為年輕人專屬打造的廣汽Empow以及廣汽緊湊型SUVGS3Power。（來源：財聯社）2.2國內速遞理想汽車公布2023年第二季度財報，營收和交付量創(chuàng)新高。286.5228.1%86,533201.6%16.323.121.8%100,000103,000277.0%288.3%323.3333.0246.0%256.4%（）賽力斯汽車成立AITO問界事業(yè)群，強化和華為更深入緊密發(fā)展。賽力斯汽車近期進行了新一輪組織架構調整，新成立AITO問界事業(yè)群。據了解，此次調整目的是進一步提高管理效率、快速響應決策，以聚焦核心業(yè)務，推動創(chuàng)新發(fā)展。此前，為強化賽力斯汽車和華為聯合業(yè)務更加深入、緊密發(fā)展，雙方決定成立“AITO問界銷服聯合工作組”，自7月1日起全面負責營銷、銷售、交付、服務、渠道等業(yè)務的端到端閉環(huán)管理。（來源：中國證券網）上海：到2025。（2023—20252025150%（）812.698888PRO12.69萬-16.39813.79萬-15.998PRO“5+2SUV”24.6540°81.5T+240kW545N.m2kWC（65%。8965%35%（）33.1表2：本周重點公司業(yè)績預告公告時間 公司 公告類型 公告摘要8.7 浙江榮泰 項目定

浙江榮泰電工器材股份有限公司于近日收到了某海外新能源汽車客戶的定點通知，選擇公司作為其16生命周期總銷售金額約人民幣12.23億元。此次定點項目預計在2024年第一季度開始投入生產。長華控股集團股份有限公司于近日收到了國內車企關于新能源新車型沖焊件的定點通知書。根據客8.10長華集團項目定點 戶規(guī)劃此次點項共計50，生命期為3年，命周總售金額人幣1.46億，此次定點項目預計在2024年第4季度逐步開始量產。8.10雙環(huán)傳動浙江雙環(huán)傳動機械股份有限公司在匈牙利設立新公司，將負責新能源汽車齒輪傳動部件生產基地項對外投資 目建設，該項目計劃投資總金額不超過1.2億歐元，包括但不限于用于匈牙利公司土地購買、廠房購買及新廠房建設、設備采購等相關方面。近日，公司已完成匈牙利公司的登記注冊手續(xù)，并領取了當地行政主管部門簽發(fā)的注冊登記證明文件。資料來源：各公司公告，4、數據跟蹤部分車企銷量表3：重點自主車企銷量（單位：輛）車企 2023年7月 2023年6月 同比 環(huán)比 2023年累計 累計同比比亞迪26216125304661.30%3.60%136645791.51%上汽集團400204405725-21.03%-1.36%2471845-9.82%長安汽車2077432256963.40%-7.95%14234247.29%廣汽集團189199236199-14.04%-19.90%1353904-1.18%長城汽車1090911049577.04%3.94%6283171.27%吉利汽車13813513789713.00%0.17%83218013.00%資料來源：ifind，各公司公告，表4：造車新勢力與傳統車企新品牌交付量（單位：輛）車企 2023年7月 2023年6月 同比 環(huán)比 2023年累計 累計同比廣汽埃安450254501379.86%0.03%256361104.62%哪吒汽車1003912132-28.48%-17.25%72456-6.11%零跑汽車143351320919.02%8.52%58837-8.12%蔚來汽車2046210707103.56%91.11%7502323.23%小鵬汽車110088620-4.48%27.70%52443-34.86%極氪汽車1203910620139.73%13.36%54672127.50%理想汽車3413432575227.52%4.79%173251144.62%嵐圖汽車3412300790.30%13.47%18443112.70%資料來源：ifind，各公司公告，88月首周乘用車市場同比微降，新能源車銷量穩(wěn)態(tài)上升。8月第一周乘用車市場日均零售4.0萬，比去年8同期-1上同期；8月1-6日乘車場零售24.1萬輛同年8同-1，上同+9；以來計售1153.8，同+2。8月第一乘車市發(fā)日均3.5輛同年8月期-7期-6；8月1-6，用廠發(fā)21.2輛同年8同期-7月期-6；今以累計批發(fā)1334.3萬，+6。8月1-6，能車市零售8.8輛比去年8月同期長38，上同增長8；今以累售381.5萬，比長36;國7.88132；435.941。表5：8月乘聯會口徑日均零售/日均批發(fā)情況概覽（單位：輛）1-6日7-13日14-20日21-27日28-31日1-6日全月日均零售銷量21年3370837012393456177770589337084682422年40491435735042954733147365404916043723年401504015023年同比-1-1環(huán)比7月同期99日均批發(fā)銷量21年3378835048401466783878179337884892522年38191462104646064548192853381916777723年353733537323年同比-7-7環(huán)比7月同期-6-6資料來源：乘聯會，圖4：8月乘聯會口徑日均零售概況 圖5：8月乘聯會口徑日均批發(fā)概況21年 22年 23年23年同比 環(huán)比7月同期

21年 22年 23年23年同比 環(huán)比7月同期1600001200008000040000

200000 1-6日7-13日14-20日21-27日28-31日1-6日1-6日7-13日14-20日21-27日28-31日1-6日15 1500001-6日7-13日14-20日21-27日28-31日1-6日1-6日7-13日14-20日21-27日28-31日1-6日100000 5500005 0 0-10資料來源：乘聯會， 資料來源：乘聯會，本周聚丙烯、鋁均價周環(huán)比上漲，冷軋板、天然橡膠、銅、碳酸鋰均價周環(huán)比下降本周聚丙烯、鋁均價周環(huán)比上漲，冷軋板、天然橡膠、銅、碳酸鋰均價周環(huán)比下降。聚丙烯均價周環(huán)比+0.19，鋁均價周環(huán)比+0.11，冷軋板均價周環(huán)比-0.32，天然橡膠均價周鋰價環(huán)比-7.05。圖6：長江有色均價：銅（元/噸） 圖7：中鋁價格數據（元/噸）0

0

市場價:鋁錠(AL99.7):中鋁:華東市場市場價:鋁錠(AL99.7):中鋁:華南市場市場價:鋁錠(AL99.7):中鋁:西南市場 資料來源：ifind，。注：單位為元/噸 資料來源：ifind，。注：單位為元/噸圖8：天然橡膠價格數據（元/噸） 圖9：冷軋卷價格數據（元/噸）0

0 資料來源：ifind，。注：單位為元/噸 資料來源：ifind，。注：單位為元/噸圖11：價格:碳酸鋰99.5電:國產（元/噸）圖10：聚丙烯價格（元/噸）圖11：價格:碳酸鋰99.5電:國產（元/噸）1200010000

6000005000008000

4000006000 3000004000 20000020000

1000000 資料來源：ifind，。注：單位為元/噸 資料來源：ifind，。注：單位為元/噸本周人民幣兌美元與歐元小幅貶值圖12：2020年以來人民幣匯率變化中間價:美元兌民幣 中間價:歐元兌民幣8.508.007.507.006.506.00資料來源：ifind，5、新車上市情況5.1本周新車型發(fā)布一覽奇瑞汽車捷途大圣奇瑞汽車捷途大圣8.7緊湊型SUV純燃油1.6T9.39-13.59萬改款長安汽車逸達8.8緊湊型車純燃油1.5T8.39-10.79萬新車奇瑞汽車8PRO8.8中型SUV純燃油2.0T12.69-17.49萬新車比亞迪058.9緊湊型車插電混動純電續(xù)航101km10.18-14.88萬改款北汽新能源T(ARCFOXT)8.9中型SUV純電動純電續(xù)航688km18.58-33.13萬改款改款22.28-26.88萬1.5T純燃油小型SUV8.9奧迪Q2L一汽奧迪改款18.98-35.63萬純電續(xù)航735km純電動中大型車8.9S(ARCFOXS)北汽新能源改款22.48-33.28萬2.0T純燃油中型SUV8.8冠道廣汽本田新車13.79-17.99萬純電續(xù)航80km插電混動中型SUV8.88新能源奇瑞汽車垂直換代116.60-146.602.5L油電混合MPV8.7雷克薩斯 雷克斯LM圖片廠商車型上市時間級別動力類型續(xù)航/動力售價（萬）備注菱寶駿云朵8.10小型車純電動純電續(xù)航460km9.58-12.38萬新車AMGGLE轎跑SUVAMG8.10中大型SUV純燃油3.0T101.93-117.08改款長城汽車3008.10緊湊型SUV純燃油2.0T19.88-33.80萬改款北京汽車北京BJ408.10緊湊型SUV純燃油2.3T15.98-27.29萬 垂直換代東風乘用車皓瀚8.12緊湊型SUV油電混合--新車16.98-23.98萬 垂直換代-純燃油緊湊型SUV8.13帕拉丁鄭州日產改款15.97-22.47萬1.8T純燃油中型車8.11508東風標致改款102.38-162.684.0T純燃油中大型SUV8.10GLE級AMGAMG改款9.99-13.99萬1.5T純燃油緊湊型SUV8.10東風風行 風行T5EVO改款24.98-33.18萬中型SUV 增程/純電 純電續(xù)航動 620km8.10問界M5賽力斯汽車資料來源：太平洋汽車，6、近期重點報告《溯聯股份首次覆蓋報告：熱管理管路核心自制，電動化帶來量價齊升》尼龍管路優(yōu)勢明顯，智能電動化帶來量價齊升。汽車尼龍管路應用范圍包括汽車動力系統、冷卻系統、新能源汽車電池包等，此前汽車管路以橡膠、金屬材料為主。尼龍材料代替?zhèn)?）對于新能源車而言，電動車新增電池包和更復雜的電子設備，對熱管理精度要求更高，而尼龍管路重量更輕、絕緣性、耐高低溫性能更好、使用壽命長，能通過更多變的造型節(jié)省車內空間，且成本更低，與新能源車匹配度更高。2）對于燃油車而言，國三/四—國五—國六的排放切換過程中，排放標準的升級和趨嚴對整車燃油系統及節(jié)能減排提出更高要求，尼龍管路更輕，且內壁3）裝配快速。尼龍管路管端基本全部替換為快速接頭，能有效提升安裝效率，滿足整車內卷時代的快速開綁定頭部新能源客戶，核心零部件自制能力構筑競爭優(yōu)勢。公司為國內尼龍管路龍頭，深耕以尼龍等高分子材料為主要原材料的管路總成以及汽車流體控制件及緊固件二十余年，已實現流體管路設計、研發(fā)、生產自主化和產業(yè)化。1）打破外資壟斷切入自主客戶：公司憑借性價比與安全可靠性優(yōu)勢成功打破外資和合資尼龍管路供應商的價格壟斷，成為最早向長安、上汽通用五菱等自主品牌客戶開發(fā)和量產尼龍管路的國內供應商，在穩(wěn)定長期的合作關系中不斷積累經驗，開拓其他自主品牌新客戶。2）關鍵部件自制率高：公司在快速接頭產品層面具備較強自制自研及自主創(chuàng)新能力，反觀多數汽車管路廠商在接頭等環(huán)節(jié)仍以外采為主。公司自主開發(fā)的流體管路快速接頭能夠使管路安裝與更換更加方便，伴隨管路用量提升，快速接頭的用量也不斷增加，關鍵部件自制有助于公司利潤率高于同業(yè)水平。3）新能源客戶開拓：Tier1Tier2201820212022盈利預測與投資評級：受益于汽車智能電動化趨勢，管路行業(yè)有望迎來量價齊升。公司是國內汽車尼龍管路龍頭企業(yè)，核心零部件自制率高，客戶綁定頭部自主及新勢力品牌，并切入儲能大賽道開辟第二增長曲線，有望獲得高于行業(yè)的增長速度。我們預計公司2023-202510.3、14.5、19.721.5、40.4、1.74、2.61、3.5013.9、49.7、34.2予“買入”評級。風險因素：原材料價格波動風險；客戶拓展不及預期；募投項目建設不及預期；新能源汽車滲透率提升不及預期?！逗滥芄煞莨旧疃葓蟾妫簢鴥阮I先的同步器龍頭，迎汽車電動化+航空航天器國產化新機遇》深耕行業(yè)數十載的汽車同步器龍頭。成都豪能科技股份有限公司深耕汽車行業(yè)數十載，是國家專精特新小巨人，公司傳統業(yè)務為同步器組件（結合齒、齒轂、齒套、齒環(huán)等）及總2017同步器與差速器市場規(guī)模合計超百億，第三方制造+自主研發(fā)趨勢明朗。1）同步器：同步器是變速箱的重要組成部分，有提高汽車換擋效率的作用，主要配套機械式自動變速器（AMT(DCT（DHTDCTDHT我們預2022692028812.9。2）差速器：差速器是能夠使左右驅動輪實現不同轉速轉動的機構，不論燃油車搭載量更高、電動車差速器單價更高、差速器總成第三方制造三大趨勢，我們預計2022632025682.7。同步器業(yè)務維持穩(wěn)定，新能源+航空航天業(yè)務打開成長空間。分業(yè)務看公司布局：1）同步AMT全產業(yè)鏈工藝，在產品品質和單位成本方面具有顯著優(yōu)勢，我們預計公司乘用車同步器業(yè)AMT2）20112021-20225002003）盈利預測與投資評級：公司是國內領先的汽車同步器龍頭，隨著前期布局的新能源汽車和航空航天零部件逐漸放量，有望實現業(yè)績較快增長；此外，公司正在建設新能源汽車精密我們預計公司2023-2025年歸母凈利潤為2.47、3.32、4.24PE18、13、10風險因素：汽車銷量不及預期、產能釋放不及預期，行業(yè)競爭加劇、原材料價格波動?！躲y輪股份公司深度報告：乘新能源東風，熱管理老將開辟成長新曲線》19582010年后公司陸續(xù)收購博尼格、DPF、TDI等公司，補全產品譜系并形成全球化業(yè)務布局。憑借優(yōu)秀的品質管理能力及生產制造能力，公司由商用車領域切入乘用車領域，客戶從合資品牌拓至自主品牌頭部企業(yè)如吉利、比亞迪、長城等，并切入北美新能源標桿車企，進入造車新勢力蔚來、小鵬等供應體系，并形成集成模塊供應能力，乘新能源東風，熱管理業(yè)務有望快速增長。公司近幾年產品從換熱器、PTC等新能源熱管理單品逐步拓展至模塊化產品，布局四大產品模塊：前端冷卻模塊、熱管理集成模塊、空調箱模塊、車載電子冷卻系統。以四大模塊為基礎，形成新能汽車熱管理系統供應能力。同時，新能源車熱管理系統相比于燃油車新增電池、電機電控熱管理和空調加熱系統，單車價值量有望大幅提升，行業(yè)擴容明顯。我們認為，在關鍵汽車零部件自主研發(fā)趨勢下，國內以公司為代表的諸多零部件廠商有望快速攫取熱管理市場份額，迎來新一輪增長。工業(yè)用/民用熱管理有望打開第三成長曲線。公司熱管理產品從車用拓展至工業(yè)用/民用領/1）儲能領域：2）數據中心熱管理：訂合作協議，我們認為有望貢獻營收增量。盈利預測與投資評級：我們認為，公司為熱管理老將，近幾年逐步拓寬產品圖譜，形成1+4+N/2023-20255.677.9710.6647.8、40.6、33.8，應EPS為0.71、0.99、1.33，對應PE為25/18/13倍202425PE200風險因素：宏觀經濟下行風險；原材料漲價風險；海外業(yè)務盈利修復不及預期；新業(yè)務拓展不及預期?！吨悄荞{駛系列報告之一：智能駕駛ChatGPT時刻有望來臨》L3L22022L2L3NOAL3L3已日趨L3228我們認為自L3NOAL2-L3-L4，FSDAutopilot、FSD我們認為先高速、后城市更符合智能駕駛迭代與發(fā)展規(guī)律，城市場景的智能駕駛落地更有望實現智駕滲透率快速提升。23年迎來城市NOA逐漸落地，訂閱式逐漸興起取代原有買斷式。我們認為以訂閱、標配為主的新付費模式有助于車企進一步提升智駕滲透率與自身智能化形象，滲透率提升也有望進一步促進數軟硬件成本有望下降，應用車型價格帶逐漸下探。智能汽車同樣遵循摩爾定律，智駕硬件，L2BOM4600202530L3BOM2025750030有望大幅減少傳感器用量與軟件成本。特斯拉純視覺方案主要保留了成本較低的攝像頭，L2投資建議：L3整車板塊重點關注：1）處于較好新車周期，受益于行業(yè)貝塔修復，以及智能電動技術布局領先的2）有望困境反轉、智能駕駛技術領先的造車新勢力【小鵬汽車】以及產品定位精準、銷量持續(xù)爬坡、盈利有望超預期的3）全球化布局提速、有望迎來新一輪產品投放周期、同時在智1）感知層【德賽西威、保隆科技、華域汽車】等。2）決策層【經緯恒潤、均勝電子、華陽集團】等。3）執(zhí)行層【伯特利、中鼎股份、拓普集團、亞太股份、耐世特、浙江世寶】風險因素：汽車消費政策執(zhí)行效果不及預期、外部宏觀環(huán)境惡化、原材料價格上漲等?！镀囆袠I(yè)專題研究：汽車出口四問四答》我國汽車出口的規(guī)模及結構？2020-20221083402021/2022/2023M1-M5219/340/193+102分產來看，2020-2022乘車出量由80.4輛加至267.6輛，復增為82.4占比由74升至79；動力類型來看，2020-2022年新源21.9103.91182031。汽車出口快速增長的原因？海外供應鏈受疫情擾動，國內汽車生產率先恢復。受疫情、缺芯、地緣沖突等因素的影響，部分國家汽車供應鏈受到較為嚴重的沖擊，汽車生產能力顯著下降。我們選取了中marklines18/19/20/21/22105/102/79/82/68232/214/211/218/22720212011-202042850.13.7；2021拐點滲率速高，21/22滲率別為8.1/13.0，銷分為658/1039輛202225.6我國汽車出口的成長潛力？我國的汽車出口潛力有望達千萬輛級別。不考慮海外建廠因素，除中國外，世界主要汽車凈出口國為日本、德國、墨西哥、韓國、西班牙、泰國、捷克、斯洛伐克、印度和土耳其，疫情后各國汽車凈出口量（凈出口量=本國產量-本國銷量）均有所下滑，凈出口總量由2018165020221315，20224200.87:10.14:1。哪些車企有望受益？奇瑞和上汽出口量多，比亞迪、長安、長城等車企增長潛力大。除特斯拉外，當前出口量較多的乘用車品牌為奇瑞和上汽乘用車，順應了中國出口高增的趨勢，利用較為完備的海外布局實現了出口量的迅速增長；展望未來，全球電動化大勢下新能源產品具備較強競爭力的乘用車品牌或將迎來較好的機遇，參考國內新能源乘用車市占率，我們認為比亞迪、廣汽、吉利、長安、長城、理想、蔚來等車企具備較大的成長潛力。投資建議：1）【比亞迪、長安汽車、長城汽車、吉利汽車、廣汽集團、理想汽車-W、蔚來-SW出口表現亮眼的車企2）零部件板塊重點關注：智能電動汽車增量零部件：①熱管理【銀輪股；②汽車線纜線束【卡倍億、滬光股份、；③線控底盤；④智能座艙【均勝電；⑤輕量化【博俊科技、愛柯迪、文燦股份、旭升風險因素：汽車銷量不及預期風險、行業(yè)競爭加劇風險、原材料價格波動風險?！缎胚_證券7月乘用車銷量點評：車市淡季不淡，總體符合預期》1）7206.5比-3.2；2）7月零售銷量177.5萬輛，同環(huán)比-2.3/-6.3。1-7月累計批1313.26.61129.91.9。736.1。773.7環(huán)比+0.7/-319.6+153/24280.0。新能源月銷過萬車企：比亞迪、特斯拉、廣汽埃安、吉利、長安、上汽通用五菱、理想、上半年持續(xù)增強的大幅促銷，擾亂了車市正常的價格走勢；7月來終端促銷力度已呈現小幅下降趨勢，878投資建議：在政策刺激、智能化催化、庫存周期、出口刺激四大核心因素驅動下，我們看好汽車板塊銷量、盈利、估值自23Q3起迎來持續(xù)改善。2023年汽車行業(yè)投資核心是在行業(yè)β增長放緩背景下尋找α向上且確定性高的賽道及標的，主要關注兩條主線：1）處于較好新車周期，以及智能電動技術布局領先的自主品牌龍頭車企；2）自主研發(fā)加速的智能電動核心增量零部件賽道：現階段建議關注【線束線纜、線控底盤、一體壓鑄、熱管理、智能座艙】等高成長高彈性賽道；建議關注：（1）整車板塊：關注處于較好新車周期、逐步發(fā)力智能化的【長安、比亞迪、吉利、長城】等。（2）零部件板塊建議重點圍繞【特斯拉產業(yè)鏈】、【自主研發(fā)】、【智能化】等方向，結合【業(yè)績確定性】及【估值安全邊際】進行布局，推薦：①熱管理【銀輪股份、溯聯股份】；②汽車線纜線束【卡倍億】；③線控底盤【伯特利、拓普集團】；④智能座艙【貝斯特、祥鑫科技】風險因素：《理想汽車：23Q2營收交付雙破記錄，盈利能力持續(xù)增長》事件：理汽布2023年第季財，二度實收286.5億同比+228.1。經營潤達16.3億，利潤為23.1億，率21.8自現流為96.2元季度末公司現金儲備737.7億元。營收、交付雙破記，利能力持續(xù)增長。23Q2想實營收286.5元同比+228.1；23H1實營收474.4，過22年年營同比+159.3。23Q2交量8.7萬，；23H1交量13.9輛同+130.3。車看理想L8/L7/L9半分4.5/4.2/4.2302、、4D9盈利能力持續(xù)增長，Q2毛利率21.8，同環(huán)比+0.3pct/+1.4pct；Q223.1元同大扭為盈環(huán)比Q1長147.3。費用端規(guī)模效應逐漸現，Q2銷售和管理費用率8.1，同/環(huán)比-7.1pct/-0.7pct；研發(fā)費用率8.5，同/環(huán)比-9pct/-1.4pct。Q3業(yè)績展望再創(chuàng)單季新高，全年目標有望超額完成。理想預計Q3交付量達到10.0萬輛~10.3萬輛，同比+277.0~288.3。預計Q3收入總額為323.3億元~333.0億元，同比~256.4財報表示工廠雙制產能最多可達5萬，當前求旺盛導Q2Q44年30萬交目標望額成10-20，全營有突千。24年李想MegaQ45CMEGA50，5C5001250024SUVNOANOA100NOA2.3投資建議：交付量快速提升帶來理想規(guī)模效應的初步顯現，盈利能力實現持續(xù)增長，隨著現有產能爬坡與產品矩陣拓展，理想交付與營收有望持續(xù)突破；智能化發(fā)展有望受益于智：1）【威邁斯、秦；2）智能駕駛；3）底盤/車身件【保隆科技、；4）內外飾【新泉股份、常熟汽飾、華懋