第一次作業(yè)償債能力分析償債能力是指企業(yè)償還到期債務(wù)的現(xiàn)金保障能力。對償債能力進(jìn)行分析有利于債權(quán)人進(jìn)行正確的借貸決策；有利于投資者進(jìn)行正確投資，有利于經(jīng)營者進(jìn)行正確的經(jīng)營決策；有利于正確評價(jià)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況。債務(wù)一般按到期時(shí)間分短期債務(wù)和長期債務(wù)，償債能力分析也由此分為短期償債能力和長期償債能力。一、短期償債能力分析1、短期償債能力的含義和意義答：企業(yè)在短期需要償還的負(fù)債主要指流動負(fù)債，短期償債能力是指企業(yè)用流動資產(chǎn)償還流動負(fù)債的現(xiàn)金保障程度。企業(yè)的短期償債能力取決于短期內(nèi)企業(yè)產(chǎn)生現(xiàn)金的能力，即在短期內(nèi)能夠轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金的流動資產(chǎn)的多少。一方面要看企業(yè)流動資產(chǎn)多少和質(zhì)量如何，另一方面要看企業(yè)流動負(fù)債的多少和質(zhì)量如何。所以，短期償債能力比率也稱為變現(xiàn)能力比率或者流動性比率，主要考察的是流動資產(chǎn)對流動負(fù)債的清償能力。企業(yè)短期償債能力的衡量指標(biāo)主要有營運(yùn)資金、流動比率、速動比率和現(xiàn)金比率。對企業(yè)管理者來說，短期償債能力的強(qiáng)弱意味著企業(yè)承擔(dān)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)能力的大小。對股東來說民短期償債能力的強(qiáng)弱意味著企業(yè)獲利能力的高低和投資機(jī)會的多少。對債權(quán)人來說，企業(yè)短期償債能力的強(qiáng)弱意味著債權(quán)人的本金和利息能否按期收回。對企業(yè)的供應(yīng)商和消費(fèi)者來說，企業(yè)短期償債能力的強(qiáng)弱意味著企業(yè)履行合同能力的強(qiáng)弱?？傊唐趦攤芰Ψ治鍪鞘种匾?，當(dāng)一個(gè)企業(yè)喪失短期償債能

力時(shí)，它的持續(xù)經(jīng)營能力將遭到質(zhì)疑。2、短期償債能力指標(biāo)匯總（格力電器）2014年2015年2016年同業(yè)平均值標(biāo)準(zhǔn)營運(yùn)資金流動比率速動比率現(xiàn)金比率117549567358324133667160345037931.1081.0140.5031.0740.9820.7891.1261.0410.75479.2%5.3%由上表可以看出，格力電器的流動比率均未達(dá)到2倍的標(biāo)準(zhǔn)，從指標(biāo)上看短期償債能力較差。是2，這是因?yàn)榱鲃淤Y產(chǎn)中變現(xiàn)能力最差的存貨金額約占流動資產(chǎn)總額的一般，流動資產(chǎn)至少要等于流動負(fù)債，短期償債能力才會有保證。格力1倍的標(biāo)準(zhǔn)，從該項(xiàng)指一般認(rèn)為生產(chǎn)企業(yè)合理的最低流動比率剩下的流動性較大的電器速動比率達(dá)到標(biāo)看，短期償債能力較為適宜。格力電器現(xiàn)金比率較高，遠(yuǎn)超0.2倍標(biāo)準(zhǔn)，一方面短期償債能力得到保證，但是這一比率過高，意味著企業(yè)過多資源占用在盈利能力較低的現(xiàn)金資產(chǎn)上，從而一定程度影響企業(yè)盈利能力。3、運(yùn)用趨勢分析法，比較表格中三年指標(biāo)的變，化分析變的化趨勢、是否穩(wěn)定等。流動比率分析：格力的流動比率三年來都是維持在1倍以上，說明該企業(yè)的短期償債能力三年來一直比較平穩(wěn)，其中2015年數(shù)據(jù)對比2014年和2016年略有下降，但下降的幅度不大，對企業(yè)的支付能力未帶來波動，說明企業(yè)三年來一直處于比較穩(wěn)定的經(jīng)營狀態(tài)之中。速動比率分析：格力的速動比率三年來除2015年略低于1倍外，其余兩年維持在1倍以上，2016年最高，說明企業(yè)變現(xiàn)能力得到加強(qiáng)，使企業(yè)的支付能力得到有效保障?，F(xiàn)金比率分析：從上表可以看出，該公司的現(xiàn)金比率三年來一直維持在較高的水平，說明企業(yè)用現(xiàn)金償還短期債務(wù)的能力較高，但要防止過多的現(xiàn)金存放在銀行，將會增加一定的機(jī)會成本，應(yīng)引起企業(yè)的重視。4、格力電器速動比率與現(xiàn)金比率均高于行業(yè)平均水平，說明格力電器加強(qiáng)資產(chǎn)流動性方面工作取得較好成效，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)得到較好控制。二、長期償債能力分析1、長期償債能力的含義和意義答：長期償債能力是指企業(yè)償還長期債務(wù)的現(xiàn)金保障程度。分析一個(gè)企業(yè)的付債務(wù)利息的能力。企業(yè)對所有負(fù)債的清償能力取決于其總資產(chǎn)水平，因長此期償債能力比率考察的是企業(yè)資產(chǎn)、負(fù)債和所有長期償債能力，主要是為了確定該企業(yè)償還債務(wù)本金和支者權(quán)益之間的關(guān)系。其財(cái)務(wù)指標(biāo)主要有:資產(chǎn)負(fù)債率、產(chǎn)權(quán)比率、權(quán)益乘數(shù)等。長期負(fù)債能力分析對于不同報(bào)表信息使用者有不同重要意義。首先，管理者通過長期償債能力分析，有利于：（1）優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，（2）降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。其次，股東通過長期償債能力分析，可以判斷企業(yè)投資的安全性及盈利性。最后，債權(quán)人通過企業(yè)長期償債能力的分析，可以判斷債券的安全程度，即是否能按期收回本金和利息。磁尾，對于與企業(yè)又密切利益關(guān)系的部門和企業(yè)來說，長期償債能力的分析也具有重要意義。2、長期償債能力指標(biāo)匯總（格力電器）

2014年2015年2016年同業(yè)平均值標(biāo)準(zhǔn)資產(chǎn)負(fù)債率0.7110.700.6992.3202.47160%產(chǎn)權(quán)比率2.462有形凈值債務(wù)2.605率2.3292.464權(quán)益乘數(shù)3.463.333.32由上表可以看出，格力電器資產(chǎn)負(fù)債率高于一般標(biāo)準(zhǔn)50%，這表明企業(yè)資產(chǎn)來源主要依靠負(fù)債，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較大。格力電器產(chǎn)權(quán)比率高于一般標(biāo)準(zhǔn)70%-150%，產(chǎn)權(quán)比率高，是高風(fēng)險(xiǎn)、高報(bào)酬的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)。3、從長期償債能力來看，格力電器資產(chǎn)負(fù)債率和產(chǎn)權(quán)比率三年來均維持較高水平，且比較均衡。從指標(biāo)上分析，債權(quán)人承擔(dān)著較大風(fēng)險(xiǎn)，但詳細(xì)分析指標(biāo)，發(fā)現(xiàn)其利息收入大于利息費(fèi)用，財(cái)務(wù)費(fèi)用為負(fù)數(shù)，對利息的保障