請務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和免責申明1家用電器周度研究聚焦：一圖解讀熱威股份上周家電板塊走勢：上周（2023/9/4-2023/9/8）滬深300指數(shù)-1.36%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)-2.4%，中小板指數(shù)-2.44%，家電板塊-1.59%。從細分板塊看白電、黑電、小家電漲跌幅分別為-2.34%、+2.89%、-1.47%。個股中，上周漲幅前五名是順威股份、天銀機電、英唐智控、創(chuàng)維集團、*ST康盛；上周跌幅前五名是澳柯瑪、海信家電、立霸股份、三花智控、歐普照明。原材料價格走勢：2023年9月8日，SHFE銅、鋁現(xiàn)貨結(jié)算價分別為69080和19315元/噸；SHFE銅相較于上周-1.41%，鋁相較于上周-1.55%。今年以來銅價+4.11%，鋁價+3.15%。中國塑料城價格指數(shù)為873.57，相較于上周+1.69%，今年以來+1.06%。2023年9月1日，鋼材綜合價格指數(shù)為108.97，相較于上周價格-0.41%，今年以來-3.78%。投資建議：我們認為“地產(chǎn)”鏈條（廚大電&白電）仍然值得重視，從政策來看，上周沈陽、南京、大連等多個城市宣布取消多項住房限購政策。結(jié)合此前出臺的超大特大城市城中村舊改政策，我們認為地產(chǎn)政策或仍在持續(xù)加碼！維持對于【出口】鏈條下半年增速或?qū)⒒嘏袛唷?M23國內(nèi)家電出口總額81億美元，yoy+11%（7M23yoy-3%）。7-8M23國內(nèi)家電出口總額154億美元，yoy+4%（2Q23yoy+2%均呈現(xiàn)出向上趨勢，且明顯好于整體出口，疊加大宗&匯兌&海運等成本端利好，“出口”鏈條在三四季度的確定性較強。證券研究報告孫謙3% 0% -12%-15%-18%-21%家用電器滬深3002022-092023-01資料來源：聚源數(shù)據(jù)2《家用電器-行業(yè)研究周報:一圖解讀標的方面，推薦關(guān)注：1）大家電：如【海信家電】/【格力電器】/【海爾智家】/【海信視像】/【美的集團】；2）地產(chǎn)強周期：如【老板電器】/【公牛集團】/【億田智能】/【華帝股份】3）小家電：如【石頭科技】/【新寶股份】/【科沃斯】/【比依股份】/【蘇泊爾】等。風險提示：房地產(chǎn)市場景氣程度回落的風險；匯率、原材料價格波動風險；新品銷售不及預期的風險。請務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和免責申明2請務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和免責申明3請務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和免責申明4請務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和免責申明5請務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和免責申明6請務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和免責申明7請務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和免責申明8請務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和免責申明9----資料來源：熱威股份招股說明書，中國乘用車市場信息聯(lián)席會，中國汽車工業(yè)協(xié)會，中研網(wǎng)，中商產(chǎn)業(yè)研究院等，天風證券研究所上周（2023/9/4-2023/9/8）滬深300指數(shù)-1.36%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)-2.4%，中小板指數(shù)-2.44%，家電板塊-1.59%。從細分板塊看白電、黑電、小家電漲跌幅分別為-2.34%、+2.89%、-1.47%。個股中，上周漲幅前五名是順威股份、天銀機電、英唐智控、創(chuàng)維集團、*ST康盛；上周跌幅前五名是澳柯瑪、海信家電、立霸股份、三花智控、歐普照明。--1.72.3%--1.9%%0.3%3.0%-3.0%-2.0%-1.0%滬深300指數(shù)中小板指數(shù)創(chuàng)業(yè)板指數(shù)家電（申萬）白電（申萬）黑電（申萬）廚房電器（申萬）小家電（申萬）家電零部件（申萬）資料來源：Wind，天風證券研究所請務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和免責申明1002676.SZ14.07%6.40%1600336.SH-12.74%29.87%2300342.SZ10.37%60.29%2000921.SZ-8.60%3.22%3300131.SZ9.52%23.39%3603519.SH-5.57%11.99%40751.HK8.72%0.96%4002050.SZ-4.00%3.48%5002418.SZ*ST康盛5.98%8.69%5603515.SH-3.47%1.78%資料來源：Wind，天風證券研究所滬深300家電白電黑電資料來源：Wind，天風證券研究所25-15-25收盤價（前復權(quán)，右軸）凈買入（億元，左軸）收盤價（前復權(quán)，右軸）2018-012018-042018-072018-102019-012019-042019-072019-102020-012020-042020-072020-102021-012021-042021-072021-102022-012022-042022-072022-102023-012023-042023-0760403020資料來源：Wind，天風證券研究所請務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和免責申明2018-012018-032018-052018-072018-092018-112019-012019-032019-052019-072019-092019-112020-012020-032020-052018-012018-032018-052018-072018-092018-112019-012019-032019-052019-072019-092019-112020-012020-032020-052020-072020-092020-112021-012021-032021-052021-072021-092021-112022-012022-032022-052022-072022-092022-112023-012023-032023-052023-072023-092018-012018-032018-052018-072018-092018-112019-012019-032019-052019-072019-092019-112020-012020-032020-052020-072020-092020-112021-012021-032021-052021-072021-092021-112022-012022-032022-052022-072022-092022-112023-012023-032023-052023-072023-09-5-10-15 凈買入（億元，左軸）收盤價（前復權(quán)，右軸）110100908070604030資料來源：Wind，天風證券研究所42-2-4-6凈買入（億元，左軸）收盤價（前復權(quán)，右軸）凈買入（億元，左軸）403530252050資料來源：Wind，天風證券研究所4.原材料價格走勢2023年9月8日，SHFE銅、鋁現(xiàn)貨結(jié)算價分別為69080和19315元/噸；SHFE銅相較于上周-1.41%，鋁相較于上周-1.55%。今年以來銅價+4.11%，鋁價+3.15%。中國塑料城價格指數(shù)為873.57，相較于上周+1.69%，今年以來+1.06%。2023年9月1日，鋼材綜合價格指數(shù)為108.97，相較于上周價格-0.41%，今年以來-3.78%。SHFE銅(左)SHFE鋁（右）資料來源：Wind，天風證券研究所請務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和免責申明資料來源：Wind，天風證券研究所資料來源：Wind，天風證券研究所空調(diào)：23M7內(nèi)/外銷量分別同比+27.6%/+12.9%，增速環(huán)比-4.4/-2.1pcts；23M1-M7年累計內(nèi)/外銷量分別同比+26.1%/+0.4%（22年分別-0.5%/-3.2%內(nèi)銷量增速改善明顯，外銷環(huán)比改善。冰箱：23M7內(nèi)/外銷量分別同比-0.3%/+35.2%，增速環(huán)比-6.1/+1.5pcts；23M1-M7年累計內(nèi)/外銷量分別同比+4.1%/+7.2%（22年分別-3.1%/-22.1%內(nèi)外需較22年增速同步改善。洗衣機：23M7內(nèi)/外銷量分別同比-4.3%/+24.5%，增速環(huán)比-3.8/-26.7pcts；23M1-M7年累計內(nèi)/外銷量分別同比+0.0%/+28.6%（22年分別-9.4%/-6.4%），外需增速改善明顯。油煙機：23M7內(nèi)/外銷量分別同比+0.5%/+1.9%，增速環(huán)比-3.0/+4.2pcts；23M1-M7年累計內(nèi)/外銷量分別同比+3.9%/-10.3%（22年分別-15.5%/-26.8%內(nèi)需增速轉(zhuǎn)正，外銷降幅縮窄。140012001000800600400200018/0818/0818/1219/0419/0819/1220/0420/0820/1221/0421/0821/1222/0422/0822/1223/04單月內(nèi)銷量（萬臺）同比增長100%50%0%-50%-100%資料來源：產(chǎn)業(yè)在線，天風證券研究所注：21年同比增速調(diào)整為較19年同期增速，下同。1000800600400200018/0818/0818/1219/0419/0819/1220/0420/0820/1221/0421/0821/1222/0422/0822/1223/04單月外銷量（萬臺）同比增長80%60%40%20%0%-20%-40%資料來源：產(chǎn)業(yè)在線，天風證券研究所請務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和免責申明18/0818/1219/0419/0819/1220/0420/0820/1221/0421/0821/1222/0422/0818/0818/1219/0419/0819/1220/0420/0820/1221/0421/0821/1222/0422/0822/1223/04500400300200100018/0818/1119/0219/0519/0819/1120/0220/0520/0820/1121/0221/0521/0821/1122/0222/0522/0822/1123/0223/05美的其他海爾美菱18/0818/1219/0419/0819/1220/0420/0820/1221/0421/0821/1222/0422/0822/1223/04格力美的海爾其他CR3資料來源：產(chǎn)業(yè)在線，天風證券研究所40%20%0%-20%-40%-60%單月內(nèi)銷量（萬臺）同比增長資料來源：產(chǎn)業(yè)在線，天風證券研究所海信家電CR3資料來源：產(chǎn)業(yè)在線，天風證券研究所18/0818/1119/0219/0519/0819/1120/0220/0520/0820/1121/0221/0521/0821/1122/0222/0522/0822/1123/0223/05美的其他海爾CR3格力美的其他海爾CR3奧克斯資料來源：產(chǎn)業(yè)在線，天風證券研究所500400300200100018/0818/1219/0419/0819/1220/04500400300200100018/0818/1219/0419/0819/1220/0420/0820/1221/0421/0821/1222/0422/0822/1223/040%-20%-40%-60%單月外銷量（萬臺）同比增長資料來源：產(chǎn)業(yè)在線，天風證券研究所18/0818/1119/0219/0519/0819/1120/0218/0818/1119/0219/0519/0819/1120/0220/0520/0820/1121/0221/0521/0821/1122/0222/0522/0822/1123/0223/05美的其他海爾美菱海信家電美的其他海爾美菱資料來源：產(chǎn)業(yè)在線，天風證券研究所請務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和免責申明美的系其他合肥三洋CR318/0818/1219/04美的系其他合肥三洋CR318/0818/1219/0419/0819/1220/0420/0820/1221/0421/0821/1222/0422/0822/1223/04200150100018/0818/1219/0419/0819/1220/0420/0820/1221/0421/0821/1222/0422/0822/1223/04500400300200100030%20%10%0%-10%-20%-30%單月內(nèi)銷量（萬臺）同比增長資料來源：產(chǎn)業(yè)在線，天風證券研究所18/0818/1119/0219/0519/0819/1120/0220/0520/0820/1121/0221/0521/0821/1122/0222/0522/0822/1123/0223/05海爾博世西門子資料來源：產(chǎn)業(yè)在線，天風證券研究所60%40%20%0%-20%-40%-60%單月內(nèi)銷量（萬臺）同比增長資料來源：產(chǎn)業(yè)在線，天風證券研究所18/0818/1219/0419/0818/0818/1219/0419/0819/1220/0420/0820/1221/0421/0821/1222/0422/0822/1223/04300250200150100050%30%10%-10%-30%-50%單月外銷量（萬臺）同比增長資料來源：產(chǎn)業(yè)在線，天風證券研究所18/0818/1119/0219/0519/0819/1120/0220/0520/0820/1121/0221/0521/0821/1122/0222/0522/0822/1123/0223/05美的系其他美的系其他合肥三洋CR3博世西門子資料來源：產(chǎn)業(yè)在線，天風證券研究所18/0818/1119/0219/0519/0819/1120/0220/0520/0820/1121/0218/0818/1119/0219/0519/0819/1120/0220/0520/0820/1121/0221/0521/0821/1122/0222/0522/0822/1123/0223/05老板海爾美的老板海爾美的其他華帝CR3萬和資料來源：產(chǎn)業(yè)在線，天風證券研究所零售端：奧維數(shù)據(jù)跟蹤線上：23W36線上延續(xù)承壓態(tài)勢，其中空調(diào)、油煙機、燃氣灶、集成灶、洗碗機、電熱水器、凈水器、凈化器、掃地機、電蒸鍋、電餅鐺、豆?jié){機、實現(xiàn)正增長，分別同比+26%/7%/+1%/+17%/+5%/+4%/+34%/+20%/+25%/+9%/+12%。23W1-W36空調(diào)(+19%)、電蒸鍋(+22%)請務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和免責申明表現(xiàn)亮眼。線下KA：23W36冷柜/集成灶/洗碗機/凈水器/掃地機分別同比+12%/+82%/+40%/+17%/+2%增速領(lǐng)先。23W1-W36集成灶/洗碗機/掃地機累計分別同比+24%/+19%/+52%增速較領(lǐng)先。奧維云網(wǎng)（線上周度）（22/12/26-23/9/3）（23/8/28-23/9/3）（23/8/21-23/8/27）（23/8/14-23/8/20）（23/8/7-23/8/13）（23/7/31-23/8/6）奧維云網(wǎng)（線下周度）（22/12/26-23/9/3）（23/8/28-23/9/3）（23/8/21-23/8/27）（23/8/14-23/8/20）（23/8/7-23/8/13）（23/7/31-23/8/6）%資料來源：奧維云網(wǎng)（AVC天風證券研究所請務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和免責申明2023年9月4日石頭科技:關(guān)于以集中競價交易方式回購公司股份的進展公告北京石頭世紀科技股份有限公司（以下簡稱“公司”）于2023年8月31日披露了《北京石頭世紀科技股份有限公司關(guān)于以集中競價交易方式回購公司股份的回購報告書》。公司擬使用5,117.78萬元（含）至10,235.55萬元（含）自有資金回購股份，回購價格不超過435元/股，回購期限自公司董事會審議通過回購方案之日起12個月內(nèi)。截至2023年8月31日，公司尚未實施回購。星帥爾:關(guān)于公司取得日本發(fā)明專利及實用新型專利證書的公告杭州星帥爾電器股份有限公司（以下簡稱“公司”）于近日收到日本特許廳（JapanPatentOffice）頒發(fā)的專利證書，具體情況如下：（一）專利名稱：一種PTC起動器；專利號：特許第7312496號；專利類型：發(fā)明專利；專利申請日：2022年6月21日；專利權(quán)期限：自申請日起二十年；專利權(quán)人：杭州星帥爾電器股份有限公司。（二）專利名稱：一種具有永久斷開功能的熱保護器；專利號：第3242882號；專利類型：實用新型專利；專利申請日：2023年5月22日；專利權(quán)期限：自申請日起十年；專利權(quán)人：杭州星帥爾電器股份有限公司。以上專利的取得不會對公司近期生產(chǎn)經(jīng)營產(chǎn)生重大影響，但有利于公司進一步完善知識產(chǎn)權(quán)保護體系，發(fā)揮自主知識產(chǎn)權(quán)優(yōu)勢，促進技術(shù)創(chuàng)新，特別是增強公司海外市場競爭力，保持技術(shù)領(lǐng)先地位，提升公司的綜合實力。蘇泊爾:關(guān)于回購公司股份的進展公告蘇泊爾第七屆董事會第十九次會議及2022年年度股東大會審議通過了《關(guān)于回購部分社會公眾股份方案的議案》。為有效維護廣大股東利益，增強投資者信心，綜合考慮公司的財務(wù)狀況，公司擬使用自有資金回購公司股份，用于注銷減少注冊資本及實施股權(quán)激勵。公司將采用集中競價交易的方式從二級市場回購公司股份，本次回購股份的最高價不超過63.95元/股（經(jīng)2022年度權(quán)益分派后現(xiàn)調(diào)整至60.93元/股回購股份數(shù)量不低于8,067,087股（含）且不超過16,134,174股（含具體回購股份的數(shù)量以回購期滿時實際回購的股份數(shù)量為準。本次回購股份的期限為自股東大會審議通過方案起不超過十二個月。截止2023年8月31日，公司已回購股份數(shù)量6,700,000股，占公司總股本的0.83%；最高成交價為52.79元/股，最低成交價為44.37元/股，支付的總金額為33,022.46萬元（不含交易費用）。2023年9月7日長虹美菱:關(guān)于增加預計2023年日常關(guān)聯(lián)交易的公告根據(jù)公司采購業(yè)務(wù)的需要，2023年全年公司與長虹集團及其子公司發(fā)生購買商品、原材料等日常關(guān)聯(lián)交易額度不足，為滿足公司及子公司日常生產(chǎn)經(jīng)營的需要，公司需增加預計2023年度與長虹集團及其子公司發(fā)生購買商品、原材料等日常關(guān)聯(lián)交易額度。由于公司及子公司2023年度業(yè)務(wù)量的增長，導致公司預計2023年與電子部品公司發(fā)生購買商品等日常關(guān)聯(lián)交易額度不足。為滿足公司及子公司日常生產(chǎn)經(jīng)營的需要，公司需增加預計2023請務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和免責申明年度與電子部品公司發(fā)生購買商品等日常關(guān)聯(lián)交易額度。2023年9月5日海信空調(diào)攬獲兩大獎項，以場景需求引領(lǐng)空調(diào)行業(yè)創(chuàng)新迭代（來源：中國家電網(wǎng)）2023年9月1日，由中國家用電器研究院主辦，全國家用電器工業(yè)信息中心協(xié)辦，德國工商會、IFA柏林國際電子消費品及家電展覽會、清華大學藝術(shù)與科學研究中心設(shè)計戰(zhàn)略與原型創(chuàng)新研究所支持的“第十九屆中國家用電器創(chuàng)新成果發(fā)布盛典”在德國柏林成功召開。本屆推介活動共設(shè)置年度技術(shù)創(chuàng)新、年度產(chǎn)品創(chuàng)新、年度設(shè)計創(chuàng)新、年度企業(yè)標準創(chuàng)新、年度卓越創(chuàng)新、年度品牌創(chuàng)新等多個類別，從多個維度將中國家電創(chuàng)新成果推向全世界。在本次盛典上，海信空調(diào)有限公司被評為“空調(diào)行業(yè)十強品牌”，海信空調(diào)春風II系列掛機憑借“3D進風系統(tǒng)”、行業(yè)首款“雙翼控風”設(shè)計以及行業(yè)首創(chuàng)“地暖式”送風技術(shù)，從場景規(guī)劃和技術(shù)創(chuàng)新等方面全新升級用戶體驗，得到了專家評委的一致認可，榮獲“年度產(chǎn)品創(chuàng)新成果獎”。2023年9月6日政策驅(qū)動房地產(chǎn)市場回暖高端家電或迎小高峰（來源：中國家電網(wǎng)）房地產(chǎn)行業(yè)與家電行業(yè)唇齒相依。房地產(chǎn)行業(yè)回暖，家電行業(yè)升溫。近期，隨著“認房不認貸”等房地產(chǎn)政策組合拳的落地，樓市能否復蘇、長期經(jīng)濟與消費趨勢能否拉動經(jīng)濟增長成為市場關(guān)注焦點。據(jù)中原地產(chǎn)數(shù)據(jù)顯示，“認房不認貸”政策落地后的第一天(9月2日)，北京二手房成交就明顯超過上周同期，北京新建住宅成交也出現(xiàn)了爆發(fā)。與此同時，其他城市亦有不同程度的回暖跡象，全國各地以房地產(chǎn)市場為切入點帶動經(jīng)濟增長的態(tài)勢不斷顯現(xiàn)。在各類從房地產(chǎn)市場延展的消費領(lǐng)域中，“地產(chǎn)鏈”可能對中高端家電領(lǐng)域帶來利好。我們認為“地產(chǎn)”鏈條（廚大電&白電）仍然值得重視，從政策來看，上周沈陽、南京、大連等多個城市宣布取消多項住房限購政策。結(jié)合此前出臺的超大特大城市城中村舊改政策，我們認為地產(chǎn)政策或仍在持續(xù)加碼！維持對于【出口】鏈條下半年增速或?qū)⒒嘏袛唷?M23國內(nèi)家電出口總額81億美元，均呈現(xiàn)出向上趨勢，且明顯好于整體出口，疊加大宗&匯兌&海運等成本端利好，“出口”鏈條在三四季度的確定性較強。標的方面，推薦關(guān)注：1）大家電：如【海信家電】/【格力電器】/【海爾智家】/【海信視像】/【美的集團】；2）地產(chǎn)強周期：如【老板電器】/【公牛集團】/【億田智能】/【華帝股份】等；3）小家電：如【石頭科技】/【新寶股份】/【科沃斯】/【比依股份】/【蘇泊爾】等。請務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和免責申明房地產(chǎn)市場景氣程度回落：房地產(chǎn)市場景氣情況與大家電銷售關(guān)聯(lián)性較