目錄一、引言 3（一）研究背景 3（二）研究意義 3（三）公司簡介 4二、貴州茅臺資產(chǎn)負債率分析 5（一）資產(chǎn)負債率分析 5（二）短期借款和長期借款分析 6（三）預收賬款分析 7（四）應付賬款分析 8（五）應交稅費 8三、盈利能力分析 9（一）銷售毛利率 9（二）銷售凈利率 10（三）營業(yè)利潤率 10（四）總資產(chǎn)報酬率 11（五）凈資產(chǎn)收益率 12四、資產(chǎn)負債率與盈利能力結合分析 12（一）合理增加負債融資 12（二）合理的降低持有的現(xiàn)金 12五、結論與建議 13（一）結論 13（二）建議 14[參考文獻] 15資產(chǎn)負債率與企業(yè)盈利能力研究--基于貴州茅臺案例分析摘要：貴州茅臺在白酒行業(yè)中的地位舉足輕重，對整個白酒行業(yè)的發(fā)展都有其極深的影響。因此本論文以貴州茅臺為研究對象，首先分析貴州茅臺的背景,其次再選取2012年至2016年五年的財務數(shù)據(jù)重點分析資產(chǎn)負債率和企業(yè)的盈利能力,再次將資產(chǎn)負債率和盈利能力結合分析，最后針對發(fā)現(xiàn)的問題給出合理的建議。關鍵詞：貴州茅臺資產(chǎn)負債率企業(yè)的盈利能力Study

on

the

Asset

Liability

Ratio

and

the

Enterprise

Profitability——ACaseStudyBasedonKweichowMautaiAbstract:KweichowMautai

plays

an

important

role

in

the

liquor

industry,

which

has

a

profound

impact

on

the

development

of

the

whole

liquor

industry.Taking

KweichowMautai

as

the

research

object,

this

paper

first

analyzes

the

background

and

significance

of

this

study.

Secondly,

we

select

the

financial

data

of

KweichowMautai

for

five

years

from

2012

to

2016

to

focus

on

the

asset

liability

ratio

and

the

profitability

of

the

enterprise;

then

analyze

the

asset

liability

ratio

and

profitability,

and

finally

give

a

reasonable

consideration

to

the

problems

found.

Key

words:

KweichowMautaiAsset-liability

ratio

Enterprise

profitability.一、引言（一）研究背景自從中共中央政局在2012年12月4日頒布了《八項規(guī)定》后，該項規(guī)定對于整個白酒行業(yè)來說都產(chǎn)生了極大的影響。行業(yè)整體的業(yè)績不佳，負增長已是普遍的現(xiàn)象。在根據(jù)白酒行業(yè)上市公司財務報表以及其他數(shù)據(jù)的披露，我們不難看出白酒行業(yè)在2013年、2014年這兩年低迷的事實。白酒行業(yè)的發(fā)展受政治、經(jīng)濟、環(huán)境等因素的影響進入到瓶頸期。在接下來的十三五規(guī)劃中，又明確倡導要合理的消費，特別是公款消費，竭力倡導勤儉節(jié)約。因此，白酒行業(yè)整體的低迷也將會持續(xù)進行下去。整個白酒行業(yè)的低迷也極大的影響了貴州茅臺企業(yè)。因此本論文將對貴州茅臺進行財務分析。通過對關于財務分析相關資料的分析，可以得出：目前財務分析理論是比較完善。如今，酒行業(yè)處于調(diào)整期，對酒行業(yè)的財務分析也在不斷的完善。但是。到目前為止，很少有學者選擇具體酒企業(yè)的財務報表去進行詳細的分析分析。因此，本論文選擇了酒行業(yè)的貴州茅臺為具體例子，運用完善的財務分析理論進一步豐富我國財務分析的相關研究。（二）研究意義針對資產(chǎn)負債率這一指標和公司的盈利水平，很多的學者進行了研究。昝新明,任俊義.基于上市公司報表的財務戰(zhàn)略分析——以貴州茅臺股份公司為例[J].商場現(xiàn)代化,2007(29):349-350.投資者可以從這些研究中了解投資所面臨哪些風險，這些信息都可以為投資的決策提供有利的幫助。目前對于白酒行業(yè)競爭比較明顯，貴州茅臺不僅需要關注銷售額以及增長速度等更要注重企業(yè)的資本結構、價值、相關利益來權衡企業(yè)的健康發(fā)展。對于企業(yè)的盈利能力應當從多方面考慮例如經(jīng)營狀況、資產(chǎn)總額的多少來考慮貴州茅臺盈利狀況然后分析結果再給出相應的結論。但在發(fā)展中仍然出現(xiàn)了很多問題例如財務報表信息可能存在問題從而會導致分析也會存在問題。昝新明,任俊義.基于上市公司報表的財務戰(zhàn)略分析——以貴州茅臺股份公司為例[J].商場現(xiàn)代化,2007(29):349-350.本論文通過分析白酒行業(yè)以及貴州茅臺所處的背景然后再從貴州茅臺的資產(chǎn)負債率以及盈利能力兩個方面進行分析以及這兩者之間的聯(lián)系做出全面系統(tǒng)的分析，力爭從創(chuàng)新的綜合的視角反映貴州茅臺的資產(chǎn)負債率以及盈利能力，從而實現(xiàn)現(xiàn)實指導意義。在我國，對財務報表分析已經(jīng)成為了人們獲取信息的重要途徑來源。本文選取貴州茅臺，以該公司作為本文的研究目標，然后再進行比較全面的剖析，進而可以提供有用的信息，并為企業(yè)的發(fā)展提供建設性意見。第一點本論文的研究意義旨在為投資者提供有用的信息，盡最大努力的幫助投資者規(guī)避風險，提高投資報酬率，能夠幫助投資者做出正確的決策。第二點，通過對資產(chǎn)負債率這一指標的的分析，可以使公司債權人了解公司的現(xiàn)狀和未來的發(fā)展趨勢，有利于債權人做出正確的決策。第三點本論文通過對盈利能力分析，幫助公司做出戰(zhàn)略調(diào)整。通過公司經(jīng)營狀況、業(yè)績表現(xiàn)等信息的公開披露，投資者以及管理層可以更加全面的了解公司的財務狀況以及存在的問題，找到有效的方法改善這些問題并幫助公司做出戰(zhàn)略調(diào)整，提高企業(yè)的盈利能力。綜上所述，主要研究貴州茅臺的資產(chǎn)負債率與盈利能力以及這兩者之間的聯(lián)系，分析其財務狀況然后對該公司以后的發(fā)展提供有用的意見。（三）公司簡介貴州茅臺在我國擁有百年歷史，早已形成不可或缺的酒文化。貴州茅臺最早出現(xiàn)可以追溯到清朝時期，經(jīng)過時間的考驗貴州茅臺酒以其獨特的口味越來越被更多人喜愛，即使是在供應大于需求的情況下以及價格也在不斷的上漲這兩種情況下，也不影響消費者的購買欲望。在二十世紀，貴州茅臺的一些酒的品種獲得了很多獎項，在國際上貴州茅臺酒一直都有著一定的知名度，且擁有相當?shù)氖袌龇蓊~。目前，貴州茅臺酒以其不同的酒精度數(shù)拓展了更多的發(fā)展空間，并且設立了不同檔次的酒的品種這樣滿足了更多的消費人群。貴州茅臺更是開創(chuàng)了以年代作為亮點的開發(fā)模式，讓其產(chǎn)品更具有收藏價值。貴州茅臺酒品種繁多，能夠滿足各種消費需求從而市場占有率比較高，貴州茅臺也得到了很大的發(fā)展。近些年中，人們的想法也發(fā)生了變化更加會去追求生活的品質(zhì)，以貴州茅臺為代表的高檔白酒得到了人們的普遍喜愛，從而使得貴州茅臺的銷量有了保障。但貴州茅臺酒的過程比較復雜，并且受到很多方面因素的影響，并且還需要很長的時間，在一定程度上拖延了進入銷售環(huán)節(jié)的時間，進入市場的時間也大大的延長了，供應一直跟不上需求，這些影響因素在一定程度上都會影響該公司的市場。隨著全球經(jīng)濟的變化，在對中國的商品出口的連續(xù)過程，也有大量的新鮮產(chǎn)品進入國內(nèi)。在酒類這個行業(yè)中，主要集中在威士忌，紅酒等等。人們樂于嘗試新鮮酒的同時，也對本土酒類品牌的銷量產(chǎn)生了不利的影響。這些都會使本土品牌的酒受到威脅，貴州茅臺也不例外。貴州茅臺的宣傳力度也要有所提升，開發(fā)新的消費模式這樣有助于企業(yè)以后的發(fā)展。二、貴州茅臺資產(chǎn)負債率分析資產(chǎn)負債率反映的是動態(tài)變化的指標，影響該比率變化的因素有三種方式投資規(guī)模、盈利能力、和融資方式。查看貴州茅臺近幾年的財務報表，貴州茅臺并沒有太多的投資，因此關于資產(chǎn)負債率重點分析盈利能力和融資方式。（一）資產(chǎn)負債率分析資產(chǎn)負債率體現(xiàn)的是在總資產(chǎn)中，一個企業(yè)是經(jīng)過多少借款來籌資的，同時該比率亦能夠體現(xiàn)出公司運用債權人的資金去進行經(jīng)營活動獲得收益的好壞。償還債務的水平更能夠體現(xiàn)公司發(fā)展的狀況因此該比率也能夠比較全面的看出一個企業(yè)負債水平的狀況。表12012到2016年分析表單位：千元項目年20122013201420152016資產(chǎn)總額4499820.95545415.076587316.528630146.3411293453.83負債總額954417.261132505.841056161.442006729.33703599.54資產(chǎn)負債率0.2120.2040.1600.2330.328從表1可以得知，貴州茅臺從2012年底到2016年底資產(chǎn)負債率先降低后增加，2014年該比率是近五年最低僅有0.16,2016年達到0.328，雖然逐漸呈現(xiàn)上升的趨勢，但該比率仍然很低。圖12012到2016年分析圖從圖1可以得知，該比率從2014年的0.16上升為2016年的0.328，其原因是2016年貴州茅臺的負債總額和2015年相比大幅度上升。負債比重越大，公司所面臨的財務風險的處境也越來越嚴峻，因為負債比重過高很可能會導致現(xiàn)金的減少，從而也很可能導致企業(yè)無法正常運轉(zhuǎn)最終企業(yè)可能面臨破產(chǎn)的局面。但是，該比率在某種程度上可以給公司帶來效益。影響該比率的因素有很多，將繼續(xù)對該公司的負債進行分析，找出具體的原因。（二）短期借款和長期借款分析不管是管理層還是投資者都會非常的注重一個企業(yè)的資產(chǎn)負債率，但最根本的是關注貴州茅臺財務風險以及財務負擔。如果只通過資產(chǎn)負債率這一個指標來體現(xiàn)一個公司所處的風險以及負擔還是比較片面，還需要考慮很多因素例如債務結構、資產(chǎn)的狀況等等進行綜合分析。王學亮,張磊,婁欣軒,王琳璘.電力企業(yè)資產(chǎn)負債率控制相關問題分析與建議[J].能源技術經(jīng)濟,2011,23(07):1-4.資產(chǎn)負債率的值越大并不能夠說明該公司所面臨的負擔就很大。資產(chǎn)負債率這一指標并不能完全正確的體現(xiàn)貴州茅臺的財務負擔情況，該比率高，并不能說明財務負擔也很高。能夠準確體現(xiàn)貴州茅臺公司財務負擔的是有息負債，有息負債占負債總額的比重越大，說明貴州茅臺財務負擔越大。資產(chǎn)負債率雖然近幾年有上升的趨勢但還是很不高，因此要繼續(xù)對負債進行分析。從財務報表提取數(shù)據(jù)對貴州茅臺的負債進行分析，查看近五年的財務報表，選取貴州茅臺2012年到2016年的短期借款和長期借款進行分析。王學亮,張磊,婁欣軒,王琳璘.電力企業(yè)資產(chǎn)負債率控制相關問題分析與建議[J].能源技術經(jīng)濟,2011,23(07):1-4.表22012年到2016年負債分析表單位：千元項目年20122013201420152016短期借款006255．200長期借款00000負債總額954417.21132505.81056161.42006729.33703599.5從表2中可以看出，貴州茅臺除了2014年有短期借款為62552000元，12年到16年短期借款和長期借款都為零，這些數(shù)據(jù)表明貴州茅臺公司近幾年來不需要向銀行借款，作為一個上市公司來說，該公司的財務比較保守，因為沒有借款的原因，可以看出該公司的財務負擔也比較低。由此可以說明該公司的運營能力比較強，其產(chǎn)品也比較暢銷。（三）預收賬款分析由以上數(shù)據(jù)分析可知，貴州茅臺的負債近幾年幾乎為零，但負債總額仍然比較大，以上已經(jīng)對該公司的有息負債進行了分析，接下來選擇該公司負債的無息債務進行分析。表32012到2016年預收賬款分析表單位：千元項目年20122013201420152016預收賬款209138.6304511.3147623.3826158.21754108.2負債總額954417.21132505.81056161.42006729.33703599.5預收賬款/負債總額0.5330.2690.1400.4170.473從表3分析可知，預收賬款占負債的比重先降低后逐漸增加，資產(chǎn)負債率從2014年到2016年逐漸增加主要是因為預收賬款的大幅度增加。由表3的數(shù)據(jù)分析可知，預收賬款占負債的比重非常大，16年預收賬款占負債總額的比重高達為47.3%，因為貴州茅臺酒一直是處于需求大于供應的狀態(tài)，因此該公司采取先收款然后再發(fā)貨的手段，直接導致預收賬款的增加，因而預收賬款的大量增加直接導致該公司的營業(yè)收入飛速的增加。（四）應付賬款分析表42012年到2016年預收賬款分析表單位：千元項目年20122013201420152016應付賬款34528.028474.870753.488097.6104060.8應付職工薪酬26965.726028.498864.397547.7162850.7負債總額954417.21132505.81056161.42006729.33703599.5應付賬款/負債總額0.040.030.070.040.03從表4可以得知，應付賬款占負債的比重也比較低只有百分之幾?？梢泽w現(xiàn)出貴州茅臺的銷售越來越好，公司業(yè)績也越來越好，回款能力比較好。（五）應交稅費表52012年到2016年應交稅費分析表單位：千元項目年20122013201420152016應交稅費243009.3331188.0210517.8251551.6427228.9負債總額954417.21132505.81056161.42006729.33703599.5應交稅費/負債總額0.250.290.200.130.12通過對以上數(shù)據(jù)的分析，貴州茅臺的有息債務幾乎為零，無息債務占絕大部分，利用財務杠桿，貴州茅臺可以適當?shù)脑黾佑邢⒇搨?，從而資產(chǎn)負債率就會上升。三、盈利能力分析韋入琳,張媛.貴州茅臺酒股份有限公司盈利能力分析[J].時代金融,2014(35):317-318.韋入琳,張媛.貴州茅臺酒股份有限公司盈利能力分析[J].時代金融,2014(35):317-318.（一）銷售毛利率銷售毛利率體現(xiàn)出公司在銷售時剛開始贏利的水平，如果毛利率沒有達到一定的高度，公司的盈利水平也不會很大。企業(yè)在銷售時根據(jù)這一指可以標判斷該產(chǎn)品獲利的情況。這種判斷對于企業(yè)的業(yè)績都會有極大的提升同時對于企業(yè)的發(fā)展也有幫助。該比率體現(xiàn)了一個企業(yè)所有的銷售收入減掉銷售成本的差與銷售收入的比率曹燕.中國家電制造業(yè)上市公司盈利能力研究[J]，山西財經(jīng)大學學報，2011，(1):134-135.。曹燕.中國家電制造業(yè)上市公司盈利能力研究[J]，山西財經(jīng)大學學報，2011，(1):134-135.圖212-16年折線分析圖從圖2可以看出，貴州茅臺毛利率2012年至2013年呈上升趨勢，2013年之后呈下降趨勢，但總體在90%以上變動幅度不大，其主要原因是與茅臺近幾年上調(diào)售價有關。與此同時，在原材料的價格上國家也采取了一定的保護措施。這樣使得貴州茅臺的成本處于一個相對健康的水平。貴州茅臺的銷售毛利率高，為企業(yè)價格帶來空間，在競爭的情況下，有利于使用價格策略。毛利率的值越大能夠體現(xiàn)出該公司的發(fā)展狀況良好。（二）銷售凈利率銷售凈利率所體現(xiàn)出來的是銷售收入能夠為該企業(yè)帶來多大的凈利潤，該比率的值越大表明該企業(yè)盈利的水平就越強。該比率指公司凈利潤與營業(yè)收入之間的比率，凈利潤是公司繳納所得稅之后的利潤，該指標反映了企業(yè)全部的經(jīng)營成果。圖32012年到2016年銷售凈利率分析圖從圖3可以看出，2012年到2016年該公司的銷售凈利率每一年都在下降，2012到2015年下降的幅度都在1%左右，但2016貴州茅臺的銷售凈利率下降至46.14%，與上一年相比下降了4%左右。查看貴州茅臺的利潤表是因為2016年的營業(yè)收入大幅度增加所致。該指標說明貴州茅臺在近幾年的盈利能力逐漸下降但總體的盈利水平仍然很高。（三）營業(yè)利潤率營業(yè)利潤率主要是體現(xiàn)一個企業(yè)經(jīng)營效率好壞的一個指標，該比率主要表現(xiàn)在一個企業(yè)經(jīng)過經(jīng)營的形式獲得利潤的水平但前提是考慮該企業(yè)的成本問題。該比率就是研究管理層成本問題。從該比率可以看出一個公司費用控制的能力。營業(yè)利潤需要考慮很多因素，如收入、成本、期間費用等等。該比率的值越高，企業(yè)可以獲得的利潤也就越大，公司的銷售量就越大，公司所能購提供的利潤也就越多，公司的利潤就越多表明公司賺錢的水平也就越高；相反的如果該比率的值比較小，則表明公司賺錢的水平也比較低。圖42012-2016年分析圖從圖4可以得出，該公司的營業(yè)利潤率從2012的71.8%下降至2016年的60.43%，由此可以說明該公司的盈利水平逐漸減弱但從總體來說該公司的盈利水平仍然很強。從貴州茅臺的利潤表可以看出近幾年的期間費用都有所增加，這也會導致營業(yè)利潤的下降。（四）總資產(chǎn)報酬率柯曼綦.我國金融業(yè)上市公司盈利能力分析[J].北方經(jīng)濟，2009.(6).51-53總資產(chǎn)報酬率體現(xiàn)柯曼綦.我國金融業(yè)上市公司盈利能力分析[J].北方經(jīng)濟，2009.(6).51-53圖52012年-2016年總資產(chǎn)報酬率分析圖從圖5可以看出，總資產(chǎn)報酬率從2012年的45.76%降至2016年的24.02%，總體趨于下降的趨勢，表明貴州茅臺的盈利能力下降同時也說明茅臺的資產(chǎn)規(guī)模擴張水平與利潤水平不匹配所致。同時也能夠說明該公司的資產(chǎn)并沒有得到充分的利用。（五）凈資產(chǎn)收益率凈資產(chǎn)收益率等于稅后利潤除以所有者權益，可以體現(xiàn)出投資者在把資產(chǎn)投入公司是能夠賺得多少錢。從該指標也可以看出企業(yè)獲利水平的高低。該比率的值越大，說明該公司獲得的投資收益就很好，相應的投資者獲得的收益也就越多。

圖62012年到2016年折線圖從圖6可以看出，貴州茅臺的凈資產(chǎn)收益率在逐年下降，這表明貴州茅臺獲得收益的能力越來越弱，投資報酬率越來越低，經(jīng)營效率越來越差。四、資產(chǎn)負債率與盈利能力結合分析根據(jù)以上分析，資產(chǎn)負債率的值總體偏低，該公司的盈利水平很強，凈資產(chǎn)收益率也在逐漸下降，因此提高資產(chǎn)負債率主要從以下兩方面考慮.（一）合理增加負債融資經(jīng)過對表1和圖1的分析，該公司的資產(chǎn)負債率偏低，負債的構成主要是無息負債，因此貴州茅臺可以根據(jù)財務杠杠效應，合理的增加負債，負債產(chǎn)生的利息可以計入財務費用，從而也會使貴州茅臺的上繳稅金減少，能夠為貴州茅臺增加額外的收益同時也會使股東的收益提高。但增加負債融資也有其負面影響，因此貴州茅臺需要更全面的考慮其影響因素，確定最適合本行業(yè)和本企業(yè)的負債比率。（二）合理的降低持有的現(xiàn)金經(jīng)過近幾年的財務報表分析，該公司的交易性金融資產(chǎn)為零，因此不做參考依據(jù)。重點分析貨幣資金占資產(chǎn)總額的比重。表62012年到2016年分析表單位：千元項目年20122013201420152016貨幣資金2206199.925185009.2771071.73680074.96685496.2資產(chǎn)總額4499820.85545415.06587316.58630146.311293500.0貨幣資金/資產(chǎn)總額0.490.450.420.430.59從表6可知，貴州茅臺的貨幣資金占資產(chǎn)總額的比重從14年逐年增加，16年更是高達59%，但從圖6可以看出貴州茅臺的凈資產(chǎn)收益率在逐年下降，16年的凈資產(chǎn)收益率只有24.44%，接下來繼續(xù)對該公司的現(xiàn)金比率進行分析。

圖72012年到2016年現(xiàn)金比率折線圖從圖7可以得知，貴州茅臺的現(xiàn)金比率從12年到16年先上升后下降但總體來說貴州茅臺持有的現(xiàn)金過高。值得注意的是該比率并不是越大越好，倘若該比率的值越大的話，由此可以說明流動資產(chǎn)并沒有充分的發(fā)揮它本身所具有的作用?，F(xiàn)金越高隨之可能會使企業(yè)的機會成本增加，現(xiàn)金也沒有得到合理的運用，貴州茅臺應該適量的降低持有的現(xiàn)金，將部分資金進行分紅，從而提高資金的使用效率，凈資產(chǎn)收益率也會上升，從而資產(chǎn)負債率也會上升，企業(yè)的盈利能力也會有很大的提升。五、結論與建議（一）結論本論文通過對背景的了解，采用了資產(chǎn)負債率和企業(yè)的盈利能力進行分析1.通過各指標分析，貴州茅臺的資產(chǎn)負債率雖然有上升的趨勢但總體偏低。貴州茅臺的負債構成幾乎是無息負債，因此要增加適量的有息負債。2.結合以上數(shù)據(jù)分析得出，貴州茅臺近五年的盈利水平都有下降的趨勢，但盈利水平仍然很高。該公司的凈資產(chǎn)收益率也在逐漸的降低，應該注意企業(yè)的整體運營效率和控制企業(yè)規(guī)模擴張的速度。白酒行業(yè)在慢慢回暖，當下最需要注意的是企業(yè)要注重結構調(diào)整，跟上潮流的發(fā)展，注重新的銷售渠道，面對大規(guī)模的投資要注意防控風險。3.通過以上數(shù)據(jù)的分析，貴州茅臺的資產(chǎn)構成貨幣資金占很大比重，因此要加大貨幣資金使用率。（二）建議1.對貴州茅臺進行了財務分析，貴州茅臺應該要利用財務杠桿適量的增加有息負債，貨幣資金占總資金的比重過高，可以說明財務比較保守，因此貴州茅臺應該要積極的創(chuàng)新，適量的進行分紅，增加企業(yè)的盈利水平。2.時代的變化瞬息萬變，貴州茅臺應在原來的營銷模式上發(fā)掘更適合時代潮流的營銷模式，擴大宣傳力度這樣有利于業(yè)績的提升。3.貴州茅臺除了在營銷模式上轉(zhuǎn)變更應該注重消費者的消費心里，結合如今消費者的喜愛，從酒的品種、包裝、香味等等都要有明確的認知，例如貴州茅臺高端白酒的優(yōu)勢凸顯，因此應抓住發(fā)展空間，迅速的占領市場。4.該企業(yè)的管理制度對于企業(yè)的發(fā)展有著不可替代的作用，相關的管理層人員對于時代的發(fā)展有準確的認識。貴州茅臺的出路就在于產(chǎn)品。產(chǎn)品的好壞對于一個公司的發(fā)展和在行業(yè)中所處的地位都有其決定性的作用。貴州茅臺應當引進高科技人才，抓住人才、建立健全的人才儲備戰(zhàn)略。5.加強成本的源頭管理，繼續(xù)重視發(fā)揮內(nèi)部控制體系的作用，規(guī)避或防范企業(yè)發(fā)展中可能出現(xiàn)的市場風險和產(chǎn)品質(zhì)量風險等各種風險。只有避免這樣的風險因素，才會更有利于公司未來的發(fā)展戰(zhàn)略和經(jīng)營目標的實現(xiàn)！6.接下來的幾年酒行業(yè)的發(fā)展慢慢回歸到正軌，貴州茅臺應積極抓住機遇，盡可能的發(fā)揮自身的優(yōu)勢，迅速的占領市場份額。[參考文獻][1]昝新明,任俊義.基于上市公司報表的財務戰(zhàn)略分析——以貴州茅臺股份公司為例[J].商場現(xiàn)代化,2007(29):349-350.[