專題講座：財務報表深度解析主講：章穎薇理解財務報表分析的最新理念掌握新會計準則相關內容的具體變化對財務報表及分析的影響全面解析報表和指標之間的“勾稽關系”，還原數(shù)字背后的真相了解財務報表延伸分析學習的目標第一章資產負債觀解析一、資產負債觀的來龍去脈在企業(yè)收益計量理論中，主要存在資產負債觀和收入費用觀兩大流派。若是通過期初、期末凈資產的比較來確定收益，稱之為“資產負債觀”，其相應收益為“全面收益”；若是通過收入與費用相抵減的配比方式來確定收益，稱之為“收入費用觀”，其相應收益為“會計收益”。收入費用觀認為收益=收入-費用收入費用觀中，會計的核算計量嚴格遵循權責發(fā)生制、歷史成本和配比原則，不考慮環(huán)境因素對資產、負債造成的價值變動，收益反映的僅僅是企業(yè)賬面的業(yè)績。收入費用觀下，利潤表成為核心報表，而資產負債表則淪為附屬的報表。資產負債觀認為收益=期末凈資產-期初凈資產-本期所有者新增投資+本期向所有者分配資產負債觀更加注重交易實質，收益的確定不需要考慮實現(xiàn)問題，只要凈資產增加，就作為收益確認。資產負債觀下，資產負債表成為核心報表，而利潤表則淪為附屬的報表。舉例說明如企業(yè)持有一筆可供出售金融資產，其期末公允價值為130萬元，其期初成本為100萬元。按照收入費用觀的實現(xiàn)原則，這增值的30萬元就屬于未實現(xiàn)的收益，不能確認為本期的收益；如果按資產負債觀，這30萬元屬于企業(yè)本期凈資產的增加，應該確認為企業(yè)本期的收益。然而，資產負債觀也并非十全十美，也有一定的局限性。如果企業(yè)的金融資產占比重較大的情況下，在資本市場出現(xiàn)較大波動時，企業(yè)的財務狀況也會出現(xiàn)巨大的波動，如將這部分持有資產的利得確認為當期利潤并進行分配，就可能給企業(yè)帶來巨大風險，美國的金融危機已經充分說明了這一點。因此，要正確理解資產負債觀，一切以提高會計信息質量為目的。

二、資產負債觀下財務報表分析的新理念1、利潤表成為資產負債表的附屬對于廣大投資者來說，企業(yè)的收益能力固然重要，但如果該收益從整個期間來看并未帶來凈資產增加的話，股東財富亦無從增加，對投資者來說并未有實質上的利好。因此，投資者在解讀報表時，既要關注利潤表，更要關注資產負債表。例如一個企業(yè)今年實現(xiàn)凈利潤1000萬，但直接計入所有者權益的各項利得和損失合計為-1000萬，那么該企業(yè)的凈資產就沒有增加。2、資產、負債的確認會改變企業(yè)預期經濟利益在資產負債觀下，收益的計量從屬于資產和負債的計量，而資產和負債的計量又與其本身的確認有關。資產是“預期會給企業(yè)帶來經濟利益的資源”，而負債是“預期會導致經濟利益流出企業(yè)的現(xiàn)實義務”，這兩個要素的定義反映的是資產和負債對企業(yè)未來經濟利益的影響，反映的是一種面向未來的理念。

3、資產負債觀給財務報表分析帶來若干影響

（1）信息使用者更準確地評估企業(yè)價值信息使用者只有了解并分析了企業(yè)所有的收益后，才能比較準確地預測企業(yè)的價值。如果收益表包含的內容不全面，包括未來在內的企業(yè)所面臨的所有風險與報酬不能體現(xiàn)在收益表之中，那么，財務信息就會忽略部分有用的信息，從而對企業(yè)價值作出不正確的評價。

（2）體現(xiàn)了決策有用觀和投資者保護觀通過全面收益把繞過利潤表未實現(xiàn)收益項目集中起來，并將已確認已實現(xiàn)的“凈收益”與已確認未實現(xiàn)的“其他全面收益”分類列示，可以向財務報表使用者提供更全面、更及時的全部業(yè)績信息，且在一定程度上限制了公司管理人員的盈余管理行為，使投資者能夠得到上市公司經營活動的真實、完整、公允并具有透明度的財務圖像。

（3）業(yè)績報告評價的難度加大

隨著我國經濟的進一步發(fā)展，尤其是金融市場的不斷完善，各種金融產品日益涌現(xiàn)，當期未實現(xiàn)但達到表內確認條件的事項將會增多，由于其他綜合收益全部都是未實現(xiàn)的利得和損失，因此報告這一信息可能會增加企業(yè)業(yè)績報告的波動性，對投資者評價企業(yè)業(yè)績帶來干擾。第二章新會計準則相關內容的變化

對財務報表及分析的影響一、資產負債表的變動1、列示項目的變動對分析內涵的影響（1）新準則財務報表列報中取消了原資產負債表中的“短期投資”,“長期債權投資”及“遞延稅款借項”等資產類項目,增加幾類單獨列示的項目：“交易性金融資產”、“持有至到期投資”、“投資性房地產”、“遞延所得稅資產”等資產類項目；負債類項目取消“應付工資”和“應付福利費”,改為“應付職工薪酬”項目,將“遞延稅款貸項”改為“遞延所得稅負債”項目。（2）待攤費用和預提費用項目被取消從新準則的“資產負債表觀”來看，“待攤費用”預期不會給企業(yè)帶來任何經濟利益,因此不能被劃入資產范疇?！邦A提費用”核算的是企業(yè)按照規(guī)定從成本費用中預先提取但尚未支付的費用。雖然這些費用預期會導致經濟利益流出企業(yè),但它們并非由企業(yè)過去的交易或事項形成的現(xiàn)實義務,不符合負債的定義，取消“兩費”體現(xiàn)了“資產負債觀”。2、財務報表內容分類變動對結構分析的影響新準則規(guī)定,資產負債表的資產按流動資產與非流動資產列示,負債按流動負債與非流動負債列示,并明確給出了劃分標準。這對于資產結構比重分析提供了更合理的計算基礎，通過企業(yè)資產內部結構，即各類或各種資產與總資產的比例關系以及各類或各種資產之間的比例關系及其變化情況的分析，衡量企業(yè)資產的流動性和承擔風險的能力。3、資產計價使用公允價值的影響新準則引入了公允價值計量，公允價值的引入使一些長期資產的賬面能夠反映當時的市場價值，從而使在此基礎上做出的財務分析更符合信息使用者的需要。但公允價值具有兩面性，一方面公允價值可以提供更多有關資產和負債的價值信息以及優(yōu)化資本市場的資源配置和資本定價，進而在某種程度上增進了會計信息價值的相關性；另一方面又可能因為計量上的主觀性以及管理層的操縱而降低了會計信息價值的可靠性。二、利潤表的變動1、不再區(qū)分主營業(yè)務與其他業(yè)務目前我國企業(yè)經營日益多元化，很多企業(yè)的主營業(yè)務和其他業(yè)務劃分不明顯或無法完全劃分，因此，不再劃分主營業(yè)務和其他業(yè)務使收入的確認更準確。但是，利潤表不再單獨反映主營業(yè)務和其他業(yè)務項目,使原來的一些財務分析無法進行,如主營業(yè)務收入與其他業(yè)務收入構成情況分析,主營業(yè)務利潤與其他業(yè)務利潤的分析等。2、新增加的項目普通股或潛在普通股已公開交易的企業(yè)，以及正處于公開發(fā)行普通股或潛在普通股過程中的企業(yè)，應當在利潤表中列示每股收益信息。新的利潤表增加了基本每股收益和稀釋每股收益項目。2009年會計準則解釋第3號中利潤表的調整

企業(yè)應當在利潤表“每股收益”項下增列“其他綜合收益”項目和“綜合收益總額”項目。“其他綜合收益”項目，反映企業(yè)根據(jù)企業(yè)會計準則規(guī)定未在損益中確認的各項利得和損失扣除所得稅影響后的凈額。“綜合收益總額”項目，反映企業(yè)凈利潤與其他綜合收益的合計金額。三、現(xiàn)金流量表的變動新舊準則相對比，實質性的變化較少，只在某些環(huán)節(jié)上進行了微調，如在披露部分增加了企業(yè)應當在附注中披露的現(xiàn)金與現(xiàn)金等價物有關的信息。四、新增所有者權益變動表所有者權益變動表是新準則規(guī)定財務報表應包含的內容，而舊準則沒有。所有者權益變動表屬于動態(tài)報告表，它揭示了企業(yè)在某特定期間內所有者權益各組成項目增減變化的情況。由于所有者權益在資產負債表中的反映是靜態(tài)，對所有者權益的分析僅僅基于資產負債表是遠遠不夠的，所有者權益變動表的新增給財務報表分析注入新的信息，使分析更全面，能夠滿足部分報表分析主體的需要。第三章財務報表深度分析一、利潤表分析盈利能力的分析是企業(yè)利潤表分析的重點。對企業(yè)盈利能力的分析不應僅關注利潤額這個絕對數(shù)的分析，更應該通過一系列相對數(shù)指標對企業(yè)的經營盈利能力、資產盈利能力、資本盈利能力以及盈利質量等方面進行分析。盈利質量是指企業(yè)財務報告上所披露的盈利（即會計利潤）與企業(yè)真正的業(yè)績之間的相關性，且能為企業(yè)創(chuàng)造穩(wěn)定的自由現(xiàn)金流。高質量盈利意味著企業(yè)的盈利應具備可靠性、穩(wěn)定性、持續(xù)性、趨高性四個方面的特征。（一）信號分析法對企業(yè)盈利質量進行分析是一個復雜的過程。對企業(yè)盈利質量進行分析要密切注意一些“信號”。因為，如果一個企業(yè)盈利質量不佳，必然反映到企業(yè)的各個方面。對于企業(yè)的財務信息使用者而言，可以從以下一些信號來判斷企業(yè)的盈利質量可能不佳甚至惡化。（二）結構分析法企業(yè)的盈利結構是指構成企業(yè)盈利的各種不同性質的盈利的有機搭配和比例。從質的方面來理解，表現(xiàn)為企業(yè)的利潤是由什么樣的盈利項目組成，而不同的盈利項目對企業(yè)盈利能力的評價有著不同的作用和影響。從量的方面來理解，則表現(xiàn)為不同的盈利占總利潤的比重，而不同的盈利比重對企業(yè)盈利所起的作用和影響程度也是不同的。二、現(xiàn)金流量表分析現(xiàn)金流量是企業(yè)一定時期的現(xiàn)金流入和流出的數(shù)量，通常是由經營活動、投資活動和籌資活動引起的。對于企業(yè)經營管理者而言，做好現(xiàn)金流量的分析，有利于企業(yè)加速現(xiàn)金流進、控制現(xiàn)金流出，保持適當?shù)默F(xiàn)金日常持有量，從而保證企業(yè)財務行為的最優(yōu)化。（一）現(xiàn)金流量的總量分析現(xiàn)金流量的總量分析是指對企業(yè)一定期間內的現(xiàn)金持有總量進行分析，進而從總量上分析現(xiàn)金流量的適當性，從而評價現(xiàn)金流量的質量。主要是通過現(xiàn)金流量表上的“現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額”是正值還是負值來判斷一定期間內的現(xiàn)金流量是流入還是流出，并進而結合企業(yè)所處的生命周期分析企業(yè)現(xiàn)金流量的質量，評價企業(yè)的償債能力與盈利能力。（二）現(xiàn)金流量的結構分析現(xiàn)金流量結構非常重要，因為相同的現(xiàn)金凈流量可能由于來源不同而意味著不同的財務狀況與迥異的現(xiàn)金流量質量。對現(xiàn)金流量的結構分析主要有定性分析和定量分析。1. 現(xiàn)金流量結構的定性分析（1）各類現(xiàn)金流量的定性分析首先，應關注經營活動現(xiàn)金流量的夠用程度。經營活動的現(xiàn)金流量，最好能夠補償固定資產折舊與無形資產攤銷費用、支付現(xiàn)金股利與支付