第二節(jié)

股

票

一、股票概述（一）股票的含義股票（Stock）是股份有限公司發(fā)行的，用以證明投資者股東身份和權(quán)益，并據(jù)此獲得股息和紅利的憑證。2023/10/61股票股票只是消失掉的或現(xiàn)實(shí)資本的紙質(zhì)復(fù)本，它本身沒有價(jià)值，但作為股本所有權(quán)的證書，代表著取得一定收入的權(quán)利，因而具有價(jià)值，可以作為商品轉(zhuǎn)讓。但股票的轉(zhuǎn)讓并不直接影響真實(shí)資本的運(yùn)動，股票一經(jīng)認(rèn)購，持有者就不能退股，但可以到二級市場上交易。2023/10/62股票和債券的共性表現(xiàn)在：（1）兩者都是資本證券，是虛擬資本，都是具有資本證券和虛擬資本的一般特性；（2）兩者都是證券投資的基礎(chǔ)工具，是衍生證券的基礎(chǔ)；（3）兩者都處在證券市場的統(tǒng)一體中，都要經(jīng)過發(fā)行市場進(jìn)而才能在流通市場進(jìn)行交易，兩者的發(fā)行和交易都要經(jīng)過證券監(jiān)管部門的核準(zhǔn)并接受監(jiān)管，且受到一系列發(fā)行和上市條件的制約。2023/10/63股票和債券雖然都是有價(jià)證券，對于發(fā)行者來說可以憑借其籌集資金，對投資者來說可以憑借其取得投資收益，但二者有明顯的區(qū)別，主要表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面。（1）證券持有人法律地位不同。（2）證券期限不同。（3）投資風(fēng)險(xiǎn)性不同。（4）證券流動性不同。此外，在收益性、價(jià)格波動性等方面，兩種有價(jià)證券也存在顯著差異。2023/10/64（二）股票的價(jià)值從本質(zhì)上講，股票僅是一個(gè)擁有某一種所有權(quán)的憑證，之所以能夠有價(jià)，是因?yàn)楣善钡某钟腥耍垂蓶|）不但參與股東大會，對股份公司的經(jīng)營決策施加影響，還享有參與分紅與派息的權(quán)利，獲得相應(yīng)的經(jīng)濟(jì)效益。股票的價(jià)值主要體現(xiàn)在每股權(quán)益比率和對公司成長的預(yù)期上。每股權(quán)益比率越高，相應(yīng)的股票價(jià)值越高；反之越低。如果公司發(fā)展非常好，規(guī)模不斷擴(kuò)大，效益不斷提高，能夠不斷分紅，股票價(jià)值越高；反之越低。2023/10/65股票的價(jià)值可分為面值、凈值、清算價(jià)格、發(fā)行價(jià)格及市價(jià)等五種。1．面值（ParValue）股票的面值，是股份公司在所發(fā)行的股票票面上標(biāo)明的票面金額。2．凈值（NetValue）股票的凈值又稱為賬目價(jià)值，也稱每股凈資產(chǎn)，是用會計(jì)統(tǒng)計(jì)的方法計(jì)算出來的每股股票所包含的資產(chǎn)凈值。3．清算價(jià)格（ClearingPrice）股票的清算價(jià)格是指股份公司破產(chǎn)或倒閉后進(jìn)行清算時(shí)每股股票所代表的實(shí)際價(jià)值。64．發(fā)行價(jià)格（IssuePrice）股票上市發(fā)行時(shí)，上市公司從公司自身利益以及確保股票上市成功等角度出發(fā)，不按面值發(fā)行，而以較為合理的價(jià)格發(fā)行，這個(gè)價(jià)格就稱為股票的發(fā)行價(jià)。5．市價(jià)（MarketPrice）股票的市價(jià)，是指股票在交易過程中交易雙方達(dá)成的成交價(jià)，通常所指的股票價(jià)格就是市價(jià)。2023/10/67二、股票的類型（一）按照享有權(quán)益和承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)不同，股票可以分為普通股和優(yōu)先股CommonStock）普通股是最基本、最常見的一種股票，是股份公司最重要的股份，亦是風(fēng)險(xiǎn)最大的一種股份，其構(gòu)成公司資本的基礎(chǔ)。

普通股（優(yōu)先股是股份公司在籌集資本時(shí)，給予投資者某些優(yōu)惠特權(quán)的股票。優(yōu)先股是在普通股基礎(chǔ)上發(fā)展起來的一種股票，同樣屬于股東權(quán)益的一部分。2023/10/68普通股股東的主要權(quán)利有以下四種。（1）公司決策參與權(quán)。普通股股東有權(quán)參與股東大會，并有建議權(quán)、表決權(quán)和選舉權(quán)，有權(quán)選舉董事會和監(jiān)事會成員，對公司的合并與解散、修改公司章程以及利潤分配方案等具有廣泛的表決權(quán)。（2）利潤分配權(quán)。普通股股東有權(quán)從公司利潤分配中獲得股息。普通股的股息是固定不變的，由公司盈利狀況及其分配政策決定。2023/10/69（3）剩余財(cái)產(chǎn)分配權(quán)。當(dāng)公司破產(chǎn)或清算時(shí)，若公司的資產(chǎn)在償還欠債后還有剩余，其剩余部分按先優(yōu)先股股東、后普通股股東的順序進(jìn)行分配。（4）優(yōu)先認(rèn)股權(quán)。如果公司需要擴(kuò)張而增發(fā)普通股股票，現(xiàn)有普通股股東有權(quán)按其持股比例，以低于市價(jià)的某一特定價(jià)格優(yōu)先購買一定數(shù)量的新發(fā)行股票，從而保持其對企業(yè)所有權(quán)的原有比例。2023/10/610（二）按是否記載股東姓名，股票可以分為記名股票和無記名股票記名股票在發(fā)行時(shí)，票面上記載有股東的姓名，并記載于公司的股東名冊上。無記名股票在發(fā)行時(shí)，在股票上和股東名冊上不記載股東的姓名。2023/10/611（三）按票面是否表明金額，股票可分為有面額股票和無面額股票有面額股票（Par-valueStock），是指在股票票面上記載一定金額的股票，這一記載的金額也稱為股票面值或票面價(jià)值。無面額股票（Non-parValueStock），是指在股票票面上不記載金額，只注明它在公司總股本中所占比例的股票，其價(jià)值隨公司財(cái)產(chǎn)的增減而增減。2023/10/612（四）按上市地點(diǎn)和所面對的投資者，股票可分為A股、B股、H股、N股和S股等A股的正式名稱是人民幣普通股票。它是由我國境內(nèi)的公司發(fā)行，供境內(nèi)機(jī)構(gòu)、組織或個(gè)人（不含臺、港、澳地區(qū)的投資者）以人民幣認(rèn)購和交易的普通股股票。B股的正式名稱是人民幣特種股票。它是以人民幣標(biāo)明面值，以外幣認(rèn)購和買賣，在境內(nèi)（上海、深圳）證券交易所上市交易的。2023/10/613H股，即注冊地在內(nèi)地、上市地在香港的外資股。香港的英文是HongKong