導(dǎo)論研究背景新能源汽車有限公司的主營業(yè)務(wù)是電動(dòng)汽車的銷售與維修，由于當(dāng)?shù)厝藗儗?duì)新能源汽車存在一定的誤解。覺得在性能方面不如傳統(tǒng)汽車好。加上當(dāng)?shù)氐牡乩砦恢帽容^陡峭，也造成了人們對(duì)新能源一種抗拒。不過近幾年國家大力修改道路，還有國家大力提倡環(huán)保低碳生活，推崇環(huán)保綠色社會(huì)。在新能源汽車方面給了很大的優(yōu)惠政策，從而近幾年新能源汽車很快的就發(fā)展起來了，目前新產(chǎn)的新能源汽車在性能方面遠(yuǎn)遠(yuǎn)超越了一些傳統(tǒng)的汽車。同等的價(jià)格會(huì)讓你首選新能源汽車，當(dāng)然新能源汽車還是有一定的局限，就目前的發(fā)展水平會(huì)很快的改進(jìn)，會(huì)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過我們的想象。這也是蔚藍(lán)新能源汽車有限公司積極轉(zhuǎn)型的原因。而償債能力的高低決定了企業(yè)未來的發(fā)展，通過對(duì)該公司的償債能力的分析也能反映出新能源汽車目前的發(fā)展?fàn)顩r。研究意義隨著市場經(jīng)濟(jì)的飛速發(fā)展，企業(yè)的經(jīng)營者將大部分的精力投放在了企業(yè)的經(jīng)營與財(cái)務(wù)分析上，致使企業(yè)償債能力的分析就顯得極其重要。以山西朔州市蔚藍(lán)新能源汽車有限公司為具體研究對(duì)象，通過對(duì)該企業(yè)償債能力的分析，分析該公司償債能力中存在的問題，從而提出相應(yīng)的解決對(duì)策。來使企業(yè)積極調(diào)整自己的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和經(jīng)營情況，從而來提高本企業(yè)的核心競爭力。同時(shí)新能源也是未來發(fā)展的一個(gè)方向，對(duì)該企業(yè)也是一個(gè)新的挑戰(zhàn)，因此該企業(yè)應(yīng)該抓住機(jī)會(huì)，不斷調(diào)整自己的債務(wù)結(jié)構(gòu)和經(jīng)營情況，制定出屬于自己的財(cái)務(wù)規(guī)模制度。從而讓企業(yè)得以持續(xù)穩(wěn)定的發(fā)展，在充滿挑戰(zhàn)的市場中占據(jù)有利地位。國內(nèi)外研究現(xiàn)狀國外研究現(xiàn)狀PeterL?chteJ?rgensen（2018）在歐盟金融監(jiān)管中要求壽險(xiǎn)和養(yǎng)老金(L&P)公司在評(píng)估其負(fù)債和長期擔(dān)保時(shí)，使用Smith和Wilson(2000)模型作為無風(fēng)險(xiǎn)利率的期限結(jié)構(gòu)。該模型的一些主要特點(diǎn)是，它允許完全符合市場觀察到的債券價(jià)格，并且它的外推長期利率收斂到一個(gè)恒定的水平，即最終遠(yuǎn)期利率(UFR)。這個(gè)水平和向它收斂的速度都是通過模型的參數(shù)直接指定的。由于Smith-Wilson模型不是金融理論的標(biāo)準(zhǔn)期限結(jié)構(gòu)模型之一，本文介紹了該模型，并總結(jié)了其最重要的數(shù)學(xué)性質(zhì)。我們還描述了歐洲的償付能力II。[[][]PeterL?chteJ?rgensen.AnAnalysisoftheSolvencyIIRegulatoryFrameworksSmith-WilsonModelfortheTermStructureofRisk-freeInterestRates[J].JournalofBankingandFinance,2018,56:.AmithVikramMegaravalli,GabrieleSampagnaro（2019）通過建立高成長型企業(yè)(HGF)，利用資產(chǎn)負(fù)債表比率來預(yù)測快速成長型企業(yè)的成長性。(#br)設(shè)計(jì)/方法(#br)數(shù)據(jù)來源于AIDA數(shù)據(jù)庫，這是一個(gè)由BureauvanDijk提供的商業(yè)數(shù)據(jù)庫。本研究共選取意大利45000家族企業(yè)作為研究對(duì)象。流動(dòng)性比率、償付能力比率、企業(yè)年齡、現(xiàn)金流和營運(yùn)資本被認(rèn)為是企業(yè)成長的預(yù)測指標(biāo)。概率回歸用于預(yù)測企業(yè)的成長。研究結(jié)果表明，最重要的財(cái)務(wù)指標(biāo)是流動(dòng)性比率、償付能力比率、企業(yè)年齡、現(xiàn)金流和營運(yùn)資本是企業(yè)成長的最重要的預(yù)測指標(biāo)。模型的ROC為70.78，說明該模型是合理的。(#br)原創(chuàng)性/價(jià)值(#br)本研究認(rèn)為，一種創(chuàng)新的方法是將觀察到的快速增長前一年發(fā)布的資產(chǎn)負(fù)債表作為企業(yè)增長的預(yù)測指標(biāo)(類似于信用評(píng)分模型，即Z評(píng)分模型，以衡量違約概率)。[[]AmithVikramMegaravalli,GabrieleSampagnaro.Predictingthegrowthofhigh-growthSMEs:evidencefromfamilybusinessfirms[J].JournalofFamilyBusinessManagement,2019,9(1).][]AmithVikramMegaravalli,GabrieleSampagnaro.Predictingthegrowthofhigh-growthSMEs:evidencefromfamilybusinessfirms[J].JournalofFamilyBusinessManagement,2019,9(1).Jimenez（2019）主要研究美國城市通過財(cái)政回收計(jì)劃對(duì)預(yù)算償付能力產(chǎn)生的影響。美國政府通過預(yù)算償付能力來履行自己的義務(wù)和責(zé)任，通過理性決策理論來推行金融復(fù)蘇規(guī)劃，從而減輕財(cái)政壓力，復(fù)蘇短期財(cái)政和長期財(cái)政戰(zhàn)略。[[][]Jimenez.Assessingtheefficacyofrationalbudgetingapproaches:fiscalrecoveryplanningandmunicipalbudgetarysolvency[J].PublicManagementReview,2019,21(3).國內(nèi)研究現(xiàn)狀楊超輝（2016）償債觀念，企業(yè)要想在龐大的市場競爭中求發(fā)展求生存，必須讓企業(yè)樹立科學(xué)的理財(cái)觀，才能讓企業(yè)在激烈的市場中占據(jù)有利地位。[[][]楊超輝.湘潭電化償債能力分析[J].中國市場,2016,(25):42-43.夏曉宇、楊成文（2016）探討哈佛財(cái)務(wù)報(bào)表分析框架，主要從戰(zhàn)略分析、會(huì)計(jì)分析、財(cái)務(wù)分析和前景分析四個(gè)方面分析了長安汽車股份有限公司。該企業(yè)采用橫向和縱向想結(jié)合的比較分析方法對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行綜合的分析，從而提出對(duì)應(yīng)的建議來促進(jìn)企業(yè)的發(fā)展。[[][]夏曉宇,楊成文.基于哈佛框架的長安汽車財(cái)務(wù)報(bào)表分析[J].商業(yè)會(huì)計(jì),2016(21):69-71.李楊（2018）本文以長安汽車股份有限公司作為研究對(duì)象，利用該公司2016-2017年的財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行分析，通過分析該企業(yè)的流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、現(xiàn)金比率、資產(chǎn)負(fù)債率、權(quán)益乘數(shù)、產(chǎn)權(quán)比率等，從而來反映長安汽車股份有限公司的償債能力。[[][]李楊.長安汽車股份有限公司償債能力分析[J].知識(shí)經(jīng)濟(jì),2018,(11):116-11.[7]王昊,李博,張明軒.汽車銷售行業(yè)償債能力分析——以龐大集團(tuán)為例[J].西部革,2018,40(11):92-93.王昊、李博、張明軒（2018）償債能力體現(xiàn)了債務(wù)能否得到及時(shí)的償還，同時(shí)也是債權(quán)人和債務(wù)人最為關(guān)心的問題。本文主要通過龐大集團(tuán)為例，對(duì)公司2015-2017的會(huì)計(jì)報(bào)表數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，主要分析了該企業(yè)的短期償債能力指標(biāo)和長期償債能力指標(biāo)，從而揭示出該企業(yè)償債能力存在的一些問題。并提出相應(yīng)的改善建議，來提高龐大集團(tuán)的償債能力和盈利能力。[7]研究方法趨勢分析法根據(jù)蔚藍(lán)新能源近三年的財(cái)務(wù)報(bào)表，通過比較企業(yè)的資產(chǎn)、負(fù)債、所有者權(quán)益等項(xiàng)目金額的變化程度，從而反映蔚藍(lán)新能源近三年的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果。比率分析法同一個(gè)企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表不同項(xiàng)目之間，或不同報(bào)表的有關(guān)項(xiàng)目之間進(jìn)行對(duì)比，通過計(jì)算出的比率，來反映企業(yè)各個(gè)項(xiàng)目之間的對(duì)應(yīng)關(guān)系，從而幫助投資者和債權(quán)人做出合理的決策。案例分析法以山西朔州市蔚藍(lán)新能源汽車有限公司為研究對(duì)象，結(jié)合該公司近三年與山西朔州市蔚藍(lán)新能源汽車有限公司有關(guān)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行分析。企業(yè)償債能力相關(guān)理論概述償債能力內(nèi)涵償債能力是指企業(yè)用其資產(chǎn)償還負(fù)債的能力。包括短期償債能力和長期償債能力，短期償債能力就是公司可以在短時(shí)間可以償還債務(wù)的能力，也是衡量企業(yè)財(cái)務(wù)實(shí)力和反映企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的一項(xiàng)重要指標(biāo)。超過一年以后償還的債務(wù)就是長期償債能力，是衡量公司財(cái)產(chǎn)安全和穩(wěn)定水平的一個(gè)重要指標(biāo)。影響償債能力的主要因素短期償債能力的影響因素影響短期償債能力的因素有好多，首先就是資產(chǎn)快速變現(xiàn)的能力，也就是一個(gè)企業(yè)在轉(zhuǎn)換現(xiàn)金過程中能否迅速變現(xiàn)并且現(xiàn)金金額不受損失；其次就是流動(dòng)資產(chǎn)的規(guī)模和結(jié)構(gòu)，企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)變現(xiàn)能力越快，說明企業(yè)償還債務(wù)的能力就越強(qiáng)；最后還有就是企業(yè)的現(xiàn)金流量水平，現(xiàn)金變現(xiàn)的速度越快，企業(yè)的短期債務(wù)就可以得到及時(shí)的償還。當(dāng)然與企業(yè)的管理結(jié)構(gòu)也有一定的關(guān)系，良好的管理可以促使企業(yè)加快發(fā)展，能讓每個(gè)部門的工作落實(shí)到位，能提高企業(yè)的工作效率，從而來減少不必要的時(shí)間，加速資金的周轉(zhuǎn)，從而提高企業(yè)的資產(chǎn)流動(dòng)性。長期償債能力的影響因素影響企業(yè)長期償債能力的因素也有好多，首先就是企業(yè)的資產(chǎn)總額與負(fù)債總額，這倆因素的比率構(gòu)成了企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率，它的高低決定了企業(yè)的長期償債能力的強(qiáng)弱。其次就是企業(yè)有關(guān)的重大投資項(xiàng)目，如果該投資項(xiàng)目占用了企業(yè)的大部分資金，會(huì)導(dǎo)致企業(yè)的資金鏈出現(xiàn)問題，甚至?xí)?dǎo)致企業(yè)的資金斷裂，無法讓企業(yè)正常運(yùn)轉(zhuǎn)，于此同時(shí)企業(yè)的運(yùn)營會(huì)受到一定的影響，從而債務(wù)也得不到相應(yīng)的償還，企業(yè)會(huì)身陷困境。最后就是企業(yè)的盈利能力，企業(yè)的盈利能力的強(qiáng)弱，決定了這個(gè)企業(yè)的核心，能說明這個(gè)企業(yè)的資本實(shí)力有多強(qiáng)，同時(shí)即提高了企業(yè)的償債能力，也提高了債權(quán)人的合法權(quán)益。表外償債能力的影響因素增強(qiáng)償債能力的表外因素，首先就是可動(dòng)用的銀行貸款指標(biāo)，通過銀行貸款限額來增加企業(yè)的現(xiàn)金，提高企業(yè)的支付能力。其次就是企業(yè)的償債能力的聲譽(yù)，企業(yè)的信用度在關(guān)鍵時(shí)刻可以解決企業(yè)的燃眉之急；降低償債能力的表外因素，首先就是應(yīng)該極度關(guān)注的與擔(dān)保有關(guān)的或有負(fù)債，其次就是企業(yè)在經(jīng)營租賃合同中需要償還的義務(wù)，最后就是在建造合同中需要承諾分階段付款的義務(wù)。企業(yè)償債能力分析的指標(biāo)1.流動(dòng)比率該比率是衡量企業(yè)短期償債能力最根本的指標(biāo)，該指標(biāo)反映企業(yè)每一元的負(fù)債需要多少流動(dòng)資產(chǎn)來償還。同時(shí)也可保障該企業(yè)短期債務(wù)得到及時(shí)的清償。計(jì)算公式如下：流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債（2-1）該比率過高或過低都不利于企業(yè)的正常生產(chǎn)經(jīng)營，該比率過高，債務(wù)雖能得到及時(shí)的償還，但是有時(shí)資金沒有得到充分的利用，會(huì)讓企業(yè)喪失盈利機(jī)會(huì)。該比率過低，說明企業(yè)的償債能力弱，證明企業(yè)存在一定的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。該比率一般大于2最佳。2.速動(dòng)比率該比率是衡量企業(yè)能否及時(shí)變現(xiàn)償還債務(wù)，也稱酸性試驗(yàn)比率，是速動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比率。計(jì)算公式如下：速動(dòng)比率=（流動(dòng)資產(chǎn)—存貨）/流動(dòng)負(fù)債（2-2）速動(dòng)比率更能明顯度量出公司的流動(dòng)資產(chǎn)可以很快變現(xiàn)以償還流動(dòng)負(fù)債的能力。更能準(zhǔn)確的測定出該公司的流動(dòng)性大小，該指標(biāo)也是呈現(xiàn)正相關(guān)，越高說明償還流動(dòng)負(fù)債的能力越強(qiáng)。通常該比率最佳為1:1，可以體現(xiàn)出一個(gè)公司的合理流動(dòng)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。3.現(xiàn)金比率現(xiàn)金比率又叫做流動(dòng)資產(chǎn)比率或即付比率，是公司現(xiàn)金類資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比率。排除應(yīng)收賬款和存貨在外，可以直接衡量公司的流動(dòng)性。計(jì)算公式如下：現(xiàn)金比率=現(xiàn)金類資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債（2-3）該比率反映企業(yè)的直接償付能力。該比率控制在20%以上較為合適，過高或過低均不利于企業(yè)的正常生產(chǎn)經(jīng)營。不過現(xiàn)金比率沒有絕對(duì)的標(biāo)準(zhǔn)，不過各企業(yè)應(yīng)該根據(jù)自身的目標(biāo)和同行業(yè)來制定相應(yīng)的標(biāo)準(zhǔn)?，F(xiàn)金比率應(yīng)該特別重視，現(xiàn)金是企業(yè)流動(dòng)性最強(qiáng)的資產(chǎn)，同時(shí)也是企業(yè)盈利最低的資產(chǎn)。4.資產(chǎn)負(fù)債率指企業(yè)的在某一特定時(shí)點(diǎn)的負(fù)債總額占資產(chǎn)總額的比重，它可以反映一個(gè)企業(yè)的資產(chǎn)總額中負(fù)債占據(jù)了多少。同時(shí)也能反映出企業(yè)對(duì)債權(quán)人保障程度。計(jì)算公式如下：資產(chǎn)負(fù)債率=（負(fù)債總額/資產(chǎn)總額）×100%（2-4）企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率即不能過高也不能過低，對(duì)債權(quán)人來說，該比率越低越好，對(duì)企業(yè)來說，越高越好，可以籌措更多的資金；對(duì)經(jīng)營者來說，合理的指標(biāo)可以發(fā)揮企業(yè)的財(cái)務(wù)杠桿作用。使用者不同，比率的高低不同，但是國際上一般認(rèn)為企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率保持在40%-60%好。5.權(quán)益乘數(shù)權(quán)益乘數(shù)又稱股本乘數(shù)，表示企業(yè)的經(jīng)營規(guī)模是由企業(yè)擁有者投入的幾倍資本維持著的，與所有者權(quán)益比率互成倒數(shù)。其計(jì)算公式如下：權(quán)益乘數(shù)=資產(chǎn)總額/所有者權(quán)益（2-5）一般意義下，權(quán)益乘數(shù)表明1元所有者權(quán)益所對(duì)應(yīng)的總資產(chǎn)，如果公司的負(fù)債比較多，公司的財(cái)務(wù)杠桿會(huì)出現(xiàn)杠桿較高，導(dǎo)致企業(yè)負(fù)債總額的安全性越?jīng)]有保證，相應(yīng)的也會(huì)威脅到企業(yè)所有者合法權(quán)益。山西朔州市蔚藍(lán)新能源汽車有限公司償債能力分析山西朔州市蔚藍(lán)新能源汽車有限公司基本情況山西朔州市蔚藍(lán)新能源汽車有限公司前身是一家傳統(tǒng)的摩托車、汽車銷售維修，該公司成立于2013年4月11日。在2016年開始轉(zhuǎn)型銷售新能源汽車，經(jīng)過一年時(shí)間的調(diào)整，最終授權(quán)在2017年3月8日正式改名為山西朔州市蔚藍(lán)新能源汽車有限公司，注冊資本為1000萬元，該公司主營業(yè)務(wù)主要為電動(dòng)汽車銷售，汽車配件，汽車裝潢材料，汽車維修，汽車資訊服務(wù)，汽車租賃業(yè)務(wù)等。公司從傳統(tǒng)的汽車銷售轉(zhuǎn)型到新能源汽車銷售和維修。經(jīng)過了內(nèi)部的大調(diào)整，再加上未來的發(fā)展方向就是環(huán)保，最近大家的環(huán)保意識(shí)隨著空氣的污染逐漸在不斷增強(qiáng)，都在追尋一個(gè)綠水青山的城市。結(jié)合現(xiàn)在的科技，新能源汽車也在不斷滿足人們的需要，在性能和外觀方面都取得了好大的成就。未來新能源汽車將會(huì)占領(lǐng)整個(gè)汽車市場行業(yè)，發(fā)展?jié)摿μ貏e大，貴公司也看重了這方面，一直在努力一直在提升，來滿足廣大顧客的需要。山西朔州市蔚藍(lán)新能源汽車有限公司短期償債能力分析流動(dòng)比率表3-SEQ表\*ARABIC12016-2018流動(dòng)比率計(jì)算表（單位：萬元）年度流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)負(fù)債流動(dòng)比率2016213.52460.862017283312.50.902018492.5346.751.42注：數(shù)據(jù)來源于蔚藍(lán)新能源2016-2018資產(chǎn)負(fù)債表圖3-SEQ圖\*ARABIC12016-2018年流動(dòng)比率折線圖從圖3-1財(cái)務(wù)分析可以看出，該公司在2016年的流動(dòng)比率為0.86，說明了該公司在2015年的短期償債能力較弱，從而也說明了該公司在剛轉(zhuǎn)型時(shí)的艱難，面對(duì)多大的壓力。而在2017年的分析中，流動(dòng)比率僅僅比2016年高了0.04，流動(dòng)比率為0.90，雖然僅僅高了0.04，還是隨時(shí)面臨流動(dòng)資金不足而帶來資金中斷的危險(xiǎn)，經(jīng)過前倆年的基礎(chǔ)，不斷調(diào)整改進(jìn)。終于在2018年就動(dòng)比率達(dá)到1.42，說明企業(yè)每1元的負(fù)債就有1.42元的資產(chǎn)來償還。說明企業(yè)的償債能力逐漸在增強(qiáng)，同時(shí)也在不斷提高合理利用流動(dòng)資金。但是該企業(yè)還得繼續(xù)努力，總體來說還是盈利能力還是相對(duì)較弱，沒有達(dá)到流動(dòng)比率的標(biāo)準(zhǔn)值2:1。速動(dòng)比率表3-SEQ表\*ARABIC22016-2018速動(dòng)比率計(jì)算表（單位：萬元）年份流動(dòng)資產(chǎn)存貨流動(dòng)負(fù)債速動(dòng)比率2016213.558.522460.63201728380.3312.50.652018492.5128.7346.751.05注：數(shù)據(jù)來源于蔚藍(lán)新能源2016-2018資產(chǎn)負(fù)債表圖3-22016-2018年速動(dòng)比率折線圖從圖3-2財(cái)務(wù)分析可得知，該公司2016年的速動(dòng)比率為0.63，可以說明該公司的存貨占的比例挺大，因?yàn)?016年正式該公司轉(zhuǎn)型的初期。而到了2017年速動(dòng)比率有所提高，提高了0.02，可以說明該公司在治理和業(yè)績方面有所提高。但是該企業(yè)的償還流動(dòng)負(fù)債的能力還是底，直到2018年速動(dòng)比率比去年提高了0.4，達(dá)到了速動(dòng)比率國際標(biāo)準(zhǔn)1。說明了該企業(yè)的償還流動(dòng)負(fù)債能力越來越強(qiáng)，當(dāng)然也不排除企業(yè)吸收新的投資資者現(xiàn)金入股的情形。那么就會(huì)出現(xiàn)現(xiàn)金資源沒有得到合理的利用?，F(xiàn)金比率表3-SEQ表\*ARABIC32016-2018現(xiàn)金比率計(jì)算表（單位：萬元）年度現(xiàn)金類資產(chǎn)流動(dòng)負(fù)債現(xiàn)金比率2016992460.402017134312.50.432018213.5346.750.62注：數(shù)據(jù)來源于蔚藍(lán)新能源2016-2018資產(chǎn)負(fù)債表圖3-32016-2018年現(xiàn)金比率折線圖從圖3-3財(cái)務(wù)分析可得知，該公司從2016年到2018年現(xiàn)金比率持續(xù)增長。2017年比2016年雖只增長了0.03，但也說明了企業(yè)的直接支付能力得到了進(jìn)一步的提升2018年相比倆年大幅度的在增長，增長到了0.62。雖然這意味著在蔚藍(lán)新能源汽車隨時(shí)償還流動(dòng)負(fù)債的能力上越來越強(qiáng)，但如果該比率偏高，可能表明企業(yè)存在過多的獲利能力偏低的現(xiàn)金類資產(chǎn)，企業(yè)的資產(chǎn)沒有得到合理有效的使用。從圖3-1—圖3-3財(cái)務(wù)分析數(shù)據(jù)得知，蔚藍(lán)新能源汽車有限公司在2016年—2017年的償債能力相對(duì)較弱，都沒有超過安全比率標(biāo)準(zhǔn)，說明企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)的流動(dòng)性相對(duì)較差，同時(shí)企業(yè)的營運(yùn)能力也相對(duì)較弱。只有在2018年，蔚藍(lán)新能源汽車有限公司的短期償債能力得到大幅度的提升，同時(shí)債權(quán)人的權(quán)益也得到了一定的保障，給企業(yè)在籌措資金方面創(chuàng)造了很有利的條件。但過高的財(cái)務(wù)比率，也會(huì)阻礙企業(yè)的發(fā)展，會(huì)讓企業(yè)的大量資金閑置下來，從而讓企業(yè)喪失了一種機(jī)會(huì)成本。山西朔州市蔚藍(lán)新能源汽車有限公司長期期償債能力分析資產(chǎn)負(fù)債率表3-SEQ表\*ARABIC42016-2018資產(chǎn)負(fù)債率計(jì)算表（單位：萬元）年度負(fù)債總額資產(chǎn)總額資產(chǎn)負(fù)債率2016544.51102.549.39%2017847.81360.862.30%20181189.41945.661.13%注：數(shù)據(jù)來源于蔚藍(lán)新能源2016-2018資產(chǎn)負(fù)債表圖3-42016-2018年資產(chǎn)負(fù)債率折線圖從圖3-4財(cái)務(wù)分析中，可以得出。蔚藍(lán)新能源汽車有限公司從2016年開始，資產(chǎn)負(fù)債率逐年遞增，在2017年達(dá)到了62.3%，表明蔚藍(lán)新能源每100元的資產(chǎn)，就有60多元來自外部籌資。一般而言，40%-60%是企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率的最佳范圍，蔚藍(lán)新能源2016年的資產(chǎn)負(fù)債率為較為合理。2017年開始超出了最佳區(qū)間，表明企業(yè)債務(wù)負(fù)擔(dān)略有增加，這一比率相對(duì)較高，不論債權(quán)人還是債務(wù)人雖然都可以接受，但長期償債能力風(fēng)險(xiǎn)較大。所有者權(quán)益比率與權(quán)益乘數(shù)年度所有者權(quán)益資產(chǎn)總額所有者權(quán)益比率%權(quán)益乘數(shù)20165581102.550.61%1.9820175131360.837.70%2.652018756.21945.638.87%2.57表3-SEQ表\*ARABIC52016-2018權(quán)益乘數(shù)計(jì)算表（單位：萬元）注：數(shù)據(jù)來源于蔚藍(lán)新能源2016-2018資產(chǎn)負(fù)債表圖3-52016-2018年所有者權(quán)益比率折線圖圖3-62016-2018年權(quán)益乘數(shù)折線圖從圖3-5財(cái)務(wù)分析中得出，蔚藍(lán)新能源有限公司在2016年的所有者權(quán)益比率相對(duì)較高，2017年比2016年下降了12.91%，說明了該企業(yè)負(fù)債比率在上升，對(duì)債權(quán)人的權(quán)益保障程度在下降，但是2018年比2017年增增長了1.17%。說明該企業(yè)的債務(wù)規(guī)模未發(fā)生明顯的變化，債權(quán)人的權(quán)益保障程度比2017年稍有一點(diǎn)增長。從圖3-6權(quán)益乘數(shù)來看，2016-2018年的蔚藍(lán)新能源有限公司的權(quán)益乘數(shù)企業(yè)的權(quán)益乘數(shù)雖然始終大于1,說明所有者投入的資本占資產(chǎn)的比重很小，導(dǎo)致負(fù)債比重增大。從而債權(quán)人的權(quán)益保障程度在下降。結(jié)合圖3-4—圖3-6分析來看，蔚藍(lán)新能源的長期償債能力從2016年開始走下滑破勢，但是在2017年比2018年所有者權(quán)益占比在下降，說明了企業(yè)的負(fù)債比重在增加。蔚藍(lán)新能源由原來的傳統(tǒng)汽車銷售向新能源汽車積極轉(zhuǎn)型，加上還有一些傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)服務(wù)的存在。雖然債權(quán)人的權(quán)益保障程度受到影響，總體分析來看，蔚藍(lán)新能源目前能夠保障債權(quán)人的權(quán)益不受損害。山西朔州市蔚藍(lán)新能源汽車有限公司在償債能力分析中存在的問題現(xiàn)金類資產(chǎn)控制不合理從表3-3數(shù)據(jù)財(cái)務(wù)分析得出，雖然從2016-2018年現(xiàn)金比率持續(xù)增長，2018年現(xiàn)金比率最高為0.62。雖然企業(yè)的短期償債能力得到了一定的提高，但是他的盈利能力在下降。正因?yàn)楝F(xiàn)金是企業(yè)流動(dòng)性最好的資產(chǎn)，從而讓企業(yè)的股東忽視了現(xiàn)金也是盈利能力最低的資產(chǎn)，只看重了短期償債能力得到了提高，忽視了盈利能力在下降，從而也是導(dǎo)致企業(yè)長期償債能力下降的一個(gè)原因。長期借款負(fù)擔(dān)過重從表3-4數(shù)據(jù)財(cái)務(wù)分析可以看出，該企業(yè)的長期借款2017-2018年占的負(fù)債總額的比重很大，超過了資產(chǎn)負(fù)債率的最佳范圍40%-60%，從而它將為此承擔(dān)的費(fèi)用也就越多，雖然該企業(yè)的短期償債能力在進(jìn)一步的提高，但是它的提升維持不了企業(yè)舉借長債應(yīng)承擔(dān)的義務(wù)。償還長期債務(wù)能力低通過表3-4，表3-5財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)分析得出，2016-2018年所有者權(quán)益占比從50.61%下降到了38.87%，比2016年下降了11.74%，權(quán)益乘數(shù)從2016年開始始終都大于1，說明企業(yè)所有者投入資本占資產(chǎn)的比重很小，導(dǎo)致企業(yè)負(fù)債比重增大。通過以上數(shù)據(jù)得出企業(yè)的債務(wù)結(jié)構(gòu)不合理。雖有良好的短期償債能力，但長期負(fù)債比重占比太大，企業(yè)如果出現(xiàn)特殊情況，會(huì)使企業(yè)出現(xiàn)資不抵債的情況。提高山西朔州市蔚藍(lán)新能源汽車有限公司償債能力的建議加強(qiáng)對(duì)現(xiàn)金類資產(chǎn)的管理現(xiàn)金的持有量決定了一個(gè)企業(yè)短期債務(wù)和長期債務(wù)能否得到及時(shí)的清償，對(duì)企業(yè)的債務(wù)也起到了一定的保障作用，蔚藍(lán)新能源汽車有限公司由于現(xiàn)金的單一，企業(yè)大部分都是貨幣資金，很少有其他的現(xiàn)金類資產(chǎn)。該企業(yè)2016年—2018年現(xiàn)金比率持續(xù)上升，2018年現(xiàn)金類資產(chǎn)占流動(dòng)負(fù)債比重最大。這雖然在一定程度上能使短期債務(wù)得到及時(shí)的償還，但是也造成了部分資金沒有得到合理的運(yùn)用，從而也降低了企業(yè)的盈利能力，導(dǎo)致企業(yè)的長期債務(wù)受到影響。因此企業(yè)以后應(yīng)該加強(qiáng)對(duì)現(xiàn)金類資產(chǎn)的管理，在以后擴(kuò)大規(guī)?；蛘哌M(jìn)行投資時(shí)，一定要先合理估計(jì)自己的現(xiàn)金使用量計(jì)劃，以免造成企業(yè)閑置資金過多，從而降低企業(yè)的長期償債能力。所以企業(yè)一定要保持合理的現(xiàn)金持有量，能讓企業(yè)的現(xiàn)金得到有效的利用，從而提高企業(yè)的償債能力。制定合理的債務(wù)規(guī)模蔚藍(lán)新能源汽車有限公司在2017-2018年導(dǎo)致長期借款債務(wù)過重的原因主要是企業(yè)的所有者權(quán)益在下降，雖然國家現(xiàn)在積極倡導(dǎo)新能源汽車的使用，但是在短時(shí)間內(nèi)燃油車還是在市場中占主導(dǎo)地位。這也是導(dǎo)致企業(yè)所有者權(quán)益下降的一個(gè)直接原因。企業(yè)為了獲得更多的機(jī)會(huì)發(fā)展，為了獲得更多的利潤，就不斷對(duì)外籌資，從而忽視了企業(yè)長期借款的占比，也沒有合理估計(jì)自己的償債能力，從而導(dǎo)致企業(yè)長期借款得不到應(yīng)有的保障。所以該企業(yè)應(yīng)該根據(jù)實(shí)際情況制定一個(gè)合理的債務(wù)規(guī)模，合理估計(jì)自己的償債能力，縮小自己的債務(wù)占比，將資產(chǎn)負(fù)債率盡量讓企業(yè)保持在2016年水平直至穩(wěn)定在合理的范圍40%-60%內(nèi)，并且讓企業(yè)籌措到的資金發(fā)揮應(yīng)有的作用得到合理的運(yùn)用。這樣不僅可以增加收益，提高企業(yè)的償債能力，還有利于吸收更多的投資者，從而有利于企業(yè)的長遠(yuǎn)發(fā)展。完善資產(chǎn)結(jié)構(gòu)來提高企業(yè)的盈利能力企業(yè)本來長期負(fù)債比重占得較大。雖然從表3-1—表3-3財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)分析得出，企業(yè)的短期償債能力還是在逐漸增強(qiáng)的，正是因?yàn)楹鲆暳诉@一點(diǎn)，該企業(yè)只看到表面短期償債能力在逐漸增強(qiáng)，忽視了長期負(fù)債所占的比重。同時(shí)企業(yè)目前的發(fā)展屬于舉債經(jīng)營，企業(yè)在舉債前要根據(jù)自身情況，做出一個(gè)合理的規(guī)劃，慎重選擇最符合企業(yè)現(xiàn)狀、風(fēng)險(xiǎn)最小的籌資方式，這樣才能降低企業(yè)的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)在今后的發(fā)展中，應(yīng)該高度關(guān)注企業(yè)的各項(xiàng)負(fù)債，時(shí)刻保持憂患意識(shí)，不斷完善自身的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，來逐步降低企業(yè)的償債風(fēng)險(xiǎn)。通過增加企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)，來合理控制企業(yè)的負(fù)債規(guī)模，從而避免企業(yè)出現(xiàn)資不抵債的情況。同時(shí)對(duì)企業(yè)的債務(wù)結(jié)構(gòu)一定要有深刻的剖析，盡量權(quán)衡企業(yè)的成本與收益來不斷優(yōu)化企業(yè)的債務(wù)結(jié)構(gòu)。因此企業(yè)在保持正常生產(chǎn)經(jīng)營前提下，要不斷提高企業(yè)的盈利水平，時(shí)刻關(guān)注企業(yè)的償還債務(wù)的能力，從而來提高企業(yè)在社會(huì)上的地位和聲譽(yù)。企業(yè)要根據(jù)自身情況，積極找出屬于自己的優(yōu)待政策，從而做出科學(xué)有效的籌資決策，來提高企業(yè)的盈利能力，以此帶動(dòng)企業(yè)的長期償債能力，讓企業(yè)的財(cái)務(wù)杠桿能合理有效的發(fā)揮出來。結(jié)語結(jié)合以上數(shù)據(jù)與理論的分析，從而體現(xiàn)了蔚藍(lán)新能源的償債能力。了解了朔州市蔚藍(lán)新能源汽車有限公司的基本情況，收集了蔚藍(lán)新能源2016-2018年間的財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)。先運(yùn)用了比率分析法對(duì)企業(yè)的相關(guān)數(shù)據(jù)進(jìn)行一系列運(yùn)算，得出具體指標(biāo)數(shù)據(jù)，然后再運(yùn)用趨勢分析法對(duì)三年的數(shù)據(jù)結(jié)果做出趨勢分析，從而得出朔州蔚藍(lán)新能源汽車有限公司三年以來，在2017-2018年短期償債能力雖有所提升，但是負(fù)債占比過多，導(dǎo)致長期償債能力相對(duì)最弱的結(jié)論。同時(shí)也研究了蔚藍(lán)新能源現(xiàn)金類資產(chǎn)不足而引起的償債能力相對(duì)較弱。通過本次論文的研究，對(duì)蔚藍(lán)新能源的發(fā)展起到了一定的參照作用，同樣也能給新型企業(yè)起到一定的輔助作用。同時(shí)隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展，有限能源的利用率得到了大大的降低，汽車行業(yè)未來的發(fā)展趨勢必然是新能源汽車，它不僅能讓傳統(tǒng)石油資源得到有效緩解，還能加快經(jīng)濟(jì)發(fā)展維持生態(tài)平衡。盡管新能源汽車行業(yè)目前還處于成長階段，但是企業(yè)只要合理把控財(cái)務(wù)分險(xiǎn)，不斷提高各種性能來滿足顧客的需要，再加上國家倡導(dǎo)環(huán)保對(duì)新能源的大力支持，新能源汽車行業(yè)未來會(huì)有很大的提升空間。參考文獻(xiàn)王微,曹彩琴.企業(yè)償債能力分析——以常州市某醫(yī)藥實(shí)業(yè)有限公司為例[J].岳陽職業(yè)技術(shù)學(xué)院學(xué)報(bào),2015,30(01):116-119.楊晨,張桂杰.企業(yè)償債能力分析研究[J].商,2015,(16):25+14.楊毅.企業(yè)償債能力分析[J].知識(shí)經(jīng)濟(jì),2015,(23):101+103.王春華.房地產(chǎn)企業(yè)償債能力分析[J].住宅與房地產(chǎn),2015,(Z2):61-63.夏曉宇,楊成文.基于哈佛框架的長安汽車財(cái)務(wù)報(bào)表分析[J].商業(yè)會(huì)計(jì),2016(21):69-71.董育軍,金晶,袁雅琪.湖北上市公司償債能力分析[J].湖北經(jīng)濟(jì)學(xué)院學(xué)報(bào)(人文社會(huì)科學(xué)版),2016,13(05):42-44.楊超輝.湘潭電化償債能力分析[J].中國市場,2016,(25):42-43.王佳麗.陜西煤業(yè)償債能力分析報(bào)告[J].中國市場,2016,(33):83-84.王繼幫,沈鵬飛.短期償債能力分析——以金城造紙股份有限公司為例[J].商場現(xiàn)代化,2016,(25):232-233.吳彥輝,賴碧瑛.公司償債能力分析——以DE傳媒股份有限公司為例[J].廣西教育學(xué)院學(xué)報(bào),2016(03):76-84.張俊.企業(yè)短期償債能力分析——以TCL集團(tuán)為例[J].現(xiàn)代企業(yè),2017,(09):71-72.周佳媛,甄國紅.上市公司償債能力分析與對(duì)策建議——以安徽江淮汽車集團(tuán)股份有限公司為例[J].吉林工程技術(shù)師范學(xué)院學(xué)報(bào),2017,33(09):30-34.李楊.長安汽車股份有限公司償債能力分析[J].知識(shí)經(jīng)濟(jì),2018,(11):116-11.王昊,李博,張明軒.汽車銷售行業(yè)償債能力分析——以龐大集團(tuán)為例[J].西部皮革,2018,40(11):92-93.劉小雪,王琛.比亞迪公司償債能力分析[J].河北企業(yè),2018(11):88-89.PeterL?chteJ?rgensen.AnAnalysisoftheSolvencyIIRegulatoryFrameworksSmith-WilsonMod