中國(guó)ETF市場(chǎng)的發(fā)展及其挑戰(zhàn)ETF，即交易所交易基金，是一種投資工具，通過(guò)復(fù)制市場(chǎng)指數(shù)的成分股來(lái)構(gòu)建投資組合。ETF的成立為投資者提供了更加便捷和低成本的投資通道。在美國(guó)等發(fā)達(dá)國(guó)家，ETF已成為投資市場(chǎng)的主流產(chǎn)品。而在中國(guó)，ETF市場(chǎng)的發(fā)展起步較晚，但經(jīng)過(guò)幾年時(shí)間的發(fā)展，ETF市場(chǎng)正以驚人的速度崛起。一、中國(guó)ETF市場(chǎng)的起點(diǎn)中國(guó)ETF市場(chǎng)的興起可以追溯到2004年。當(dāng)時(shí)，上證50ETF（510050.SH）作為我國(guó)第一只ETF產(chǎn)品被上市，這也標(biāo)志著中國(guó)ETF市場(chǎng)的開端。上證50ETF的發(fā)行一度受到市場(chǎng)的冷遇，但隨著時(shí)間的推移，市場(chǎng)逐漸認(rèn)識(shí)到ETF的優(yōu)勢(shì)所在，投資者也開始接受這種以指數(shù)為基礎(chǔ)的投資工具。目前，上證50ETF的基金規(guī)模已經(jīng)突破千億大關(guān)，成為中國(guó)ETF市場(chǎng)的代表性產(chǎn)品。二、中國(guó)ETF市場(chǎng)的發(fā)展歷程1.成交量持續(xù)增長(zhǎng)自2004年上證50ETF發(fā)行至今，中國(guó)ETF市場(chǎng)的成交量一路攀升。根據(jù)wind統(tǒng)計(jì)，2014年ETF市場(chǎng)成交量達(dá)到3.56萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)87.2%，占比全年A股交易比重達(dá)到6.4%。2015年更是創(chuàng)下歷史新高，達(dá)到4.46萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)25.4%。與此同時(shí)，ETF產(chǎn)品數(shù)量也有了大幅增長(zhǎng)，截至2015年底，A股ETF產(chǎn)品數(shù)量已經(jīng)達(dá)到了116只。2.國(guó)際化進(jìn)程不斷推進(jìn)近年來(lái)，隨著中國(guó)資本市場(chǎng)的開放，中國(guó)ETF市場(chǎng)的國(guó)際化進(jìn)程也在不斷推進(jìn)。2015年11月，納斯達(dá)克與上海證券交易所（SSE）正式簽署了戰(zhàn)略合作協(xié)議，將在互聯(lián)互通的框架下開展ETF的交易和市場(chǎng)推廣活動(dòng)。這一合作的簽訂，為中國(guó)ETF產(chǎn)品進(jìn)入國(guó)際市場(chǎng)打開了一扇大門。3.投資者教育需提升盡管中國(guó)ETF市場(chǎng)規(guī)模與投資者數(shù)量快速增長(zhǎng)，但在投資者教育方面，還存在著一些問題。中國(guó)ETF市場(chǎng)的絕大部分投資者集中在A股市場(chǎng)幾只大型ETF上，對(duì)于其他品種的ETF缺乏了解。一些投資者容易將ETF產(chǎn)品理解為股票，忽略了其實(shí)質(zhì)上是一種以指數(shù)為基礎(chǔ)的投資工具，也沒有嚴(yán)格把握ETF在投資組合中的定位和作用。三、中國(guó)ETF市場(chǎng)面臨的挑戰(zhàn)1.產(chǎn)品創(chuàng)新和多元化有待加強(qiáng)盡管中國(guó)ETF市場(chǎng)在最初的發(fā)展中參照了美國(guó)等國(guó)家的先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)，但隨著市場(chǎng)的深入發(fā)展，如何創(chuàng)新推出符合國(guó)情和市場(chǎng)需求的ETF產(chǎn)品將是中國(guó)ETF市場(chǎng)面臨的重大挑戰(zhàn)。近年來(lái)，海外ETF市場(chǎng)已經(jīng)形成了以國(guó)債ETF、商品ETF、場(chǎng)內(nèi)ETF等為主要品種的產(chǎn)品體系，而中國(guó)ETF市場(chǎng)的產(chǎn)品種類仍然較為單一，需要進(jìn)一步深化市場(chǎng)化程度和多元化的發(fā)展。2.投資者教育需要深化ETF作為一種新型的投資工具，其投資規(guī)則、投資方法等都與傳統(tǒng)投資方式有所不同。為此，對(duì)投資者的教育十分必要。投資者需要加強(qiáng)對(duì)ETF產(chǎn)品的了解和學(xué)習(xí)，了解ETF產(chǎn)品的特性、投資策略和用途等，使得他們?cè)谕顿Y過(guò)程中更加理性和穩(wěn)健。3.市場(chǎng)流動(dòng)性的提高ETF市場(chǎng)的流動(dòng)性對(duì)于市場(chǎng)發(fā)展具有重要的作用。目前，我國(guó)ETF市場(chǎng)的流動(dòng)性問題尚未得到很好的解決，因此ETF市場(chǎng)還存在著一些問題。對(duì)于ETF產(chǎn)品，要進(jìn)一步提高市場(chǎng)流動(dòng)性，增強(qiáng)ETF的市場(chǎng)活力，吸引更多的投資者。四、未來(lái)中國(guó)ETF市場(chǎng)的發(fā)展趨勢(shì)1.多元化的投資品種將逐漸出現(xiàn)未來(lái)幾年，隨著中國(guó)資本市場(chǎng)的逐步開放和市場(chǎng)化程度的提升，具有“場(chǎng)內(nèi)ETF”的性質(zhì)的開放式基金將逐漸出現(xiàn)。這將為投資者提供更加便捷和多元化的投資渠道和產(chǎn)品，使中國(guó)ETF市場(chǎng)可以更好的服務(wù)于投資者的需求。2.市場(chǎng)規(guī)模會(huì)不斷擴(kuò)大隨著市場(chǎng)的發(fā)展，中國(guó)ETF市場(chǎng)的規(guī)模將繼續(xù)擴(kuò)大。據(jù)wind統(tǒng)計(jì)，到2020年，中國(guó)ETF市場(chǎng)規(guī)模有望超過(guò)10萬(wàn)億元。隨著ETF產(chǎn)品的推廣和投資者的教育提升，ETF市場(chǎng)將會(huì)更加成熟和活躍。3.ETF市場(chǎng)的國(guó)際化程度將不斷提高隨著納斯達(dá)克與上海股票交易所的