特許金融分析CFA考試試題1、單選

在以下選項中，分析師可以找到有關(guān)對廠商的流動性、資本來源和營業(yè)結(jié)果產(chǎn)生明顯不確定影響的信息的是（）A、財務(wù)報表腳注B、資產(chǎn)負(fù)債表和損益表C、管（江南博哥）理者討論與分析正確答案：C2、單選

如果一名消費者愿意按照30萬美元的價格購買一棟房屋，但他只需支付24萬美元，則上述6萬美元的差額為（）A、消費者剩余B、消費者赤字C、生產(chǎn)者剩余正確答案：A3、單選

假設(shè)某股票的B值為1.4，無風(fēng)險利率為5%，市場組合回報率為8%，該股票的必要回報率是多少（）A、9.2%B、10.3%C、15.2%正確答案：A4、單選

使基礎(chǔ)貨幣的增長率與實際GDP的長期增長率及目標(biāo)通貨膨脹率之和保持匹配的策略屬于（）A、通貨膨脹目標(biāo)法B、麥克勒姆規(guī)則C、匯率目標(biāo)法正確答案：B5、單選

某新軟件的開發(fā)者提前收到軟件公司的30000美元的預(yù)付款。在收到上述預(yù)付款的同時，該開發(fā)者支付了8000美元的收益稅。上述軟件在下一年才能完成。試確定該筆預(yù)付款在該年的計稅基數(shù)（）A、0美元B、2000美元C、30000美元正確答案：A6、單選

在以下因素中，最不可能使投資水平下降的是哪一項因素（）A、儲蓄率降低B、聯(lián)邦預(yù)算盈余C、資本收益稅率上漲正確答案：B7、單選

當(dāng)汽車的平均價格從25000美元下降至23000美元時，某城市的汽車需求數(shù)量從3300輛上升至34000輛，則價格需求彈性等于（）A、－1.87B、－0.36C、－0.15正確答案：B8、單選

當(dāng)宏觀經(jīng)濟(jì)處于充分就業(yè)的GDP水平時，貨幣供給的增長最有可能導(dǎo)致的長期影響是（）A、更高的產(chǎn)出B、更高的價格C、更低的失業(yè)率水平正確答案：B9、單選

金融資本最不可能受到以下哪一項的影響？（）A、利率B、消費者的收入C、實物資本的MRP正確答案：C10、單選

由64名超市顧客組成的隨機(jī)樣本顯示顧客的平均消費金額為43美元。假設(shè)該分布符合正態(tài)分布，且總體標(biāo)準(zhǔn)差為15美元，則總體平均值的90%的置信區(qū)間最接近于（）A、41.085～44.915B、40.218～45.782C、39.916～46.084正確答案：C11、問答題

特許金融分析師CFA考試科目有哪些？正確答案：①職業(yè)標(biāo)準(zhǔn)和操守；②財務(wù)報表分析；③量化分析；④經(jīng)濟(jì)學(xué)參考解析：試題答案①職業(yè)標(biāo)準(zhǔn)和操守；②財務(wù)報表分析；③量化分析；④經(jīng)濟(jì)學(xué)；⑤固定收益投資分析；⑥股權(quán)分析；⑦投資組合管理；⑧企業(yè)金融；⑨衍生工具；⑩其他投資分析等等。12、單選

在以下選項中，不符合有效資本市場理論相關(guān)假設(shè)的是哪一項（）A、預(yù)期回報率包含由證券價格變動所帶來的風(fēng)險因素B、市場中存在大量以利潤最大化為目標(biāo)的參與者，這些參與者相互獨立地對證券進(jìn)行分析和估價C、投資者通過對證券價格估計緩慢地調(diào)整來反映其對新收到信息的理解正確答案：C13、單選

在年初，某公司發(fā)行了面值為1000美元的債券，息票利息每半年支付一次，息票率為8%，10年后到期。在債券發(fā)行時，市場年利率為12%。上述債券記錄的初始負(fù)債金額最接近于（）A、771美元B、774美元C、1000美元正確答案：A14、單選

在以下價格指數(shù)中，哪一類指數(shù)所產(chǎn)生的回報率最接近于將資金等額投資到股指投資組合中的各只股票所得到的回報率（）A、非加權(quán)指數(shù)B、市值加權(quán)指數(shù)C、價格加權(quán)指數(shù)正確答案：A15、問答題

特許金融分析師CFA考試報名需要哪些條件？正確答案：考生在報名參加考試時，要具備美國本科（或相當(dāng)程度）的學(xué)參考解析：試題答案考生在報名參加考試時，要具備美國本科（或相當(dāng)程度）的學(xué)歷，在專業(yè)方面，具體并未限制；或四年符合資格的專業(yè)工作經(jīng)驗?？荚噷忌挠⒄Z水平無特別要求，但鑒于考試為全英文試卷、全英文做答，故考生的英語水平應(yīng)建立在正確理解試題及正確表達(dá)考生觀點的基礎(chǔ)之上。16、單選

某債券每年支付一次息票利息（息票率為15%），期限為3年，按照平價發(fā)行（票面價值為100美元）。如果將其年度收益率定為23%，則該債券的交易價格應(yīng)為多少（）A、83.9美元B、89.2美元C、105.6美元正確答案：A17、單選

在以下市場類型中，股票可以在市場開放的任何時間進(jìn)行交易的是哪一項（）A、間斷性市場B、連續(xù)性市場C、內(nèi)部有效市場正確答案：B18、問答題

特許金融分析師CFA考試題型有哪些？正確答案：一、二級的考試題型都是選擇題，一級是多項選擇（mult參考解析：試題答案一、二級的考試題型都是選擇題，一級是多項選擇（multiplechoice），二級是個案多項選擇（itemsetmultiplechoice）；三級題型分兩部分，上午是essay，包括簡答和按給出的構(gòu)架應(yīng)答（比如給您一個表格，要您補(bǔ)全所缺項目），下午跟二級的題型一樣。19、問答題

獲得CFA職業(yè)資格證書需要哪些條件？正確答案：1、通過三級考試LevelI試單純客觀題的參考解析：試題答案1、通過三級考試LevelI試單純客觀題的考試，主要在于考察考生對投資評估及管理的工具和概念的理解；LevelII主要考察資產(chǎn)評估的能力(2005年后LevelII改為選擇題)；LevelIII則考察組合管理及資產(chǎn)分配的能力，LevelIII考試的形式是50%的論文和50%的應(yīng)用題（其中主要是案例分析）。在參加CFA認(rèn)證考試之前，考生必須已經(jīng)獲得學(xué)士學(xué)位（或大學(xué)本科四年級），但可以不具備投資管理決策的工作經(jīng)驗。由于“投資管理與研究協(xié)會”將三種水平的考試放在同一天進(jìn)行考試，且要求必須在通過前一層次的考試后才能進(jìn)入下一層次的考試，所以一名考生要通過這三門考試，最短的時間是整整三年。AIMR對CFA認(rèn)證考試如此設(shè)計的目的在于在一個不短的時期內(nèi)，將考生的學(xué)習(xí)教育與工作經(jīng)驗相結(jié)合以達(dá)到互補(bǔ)效果，開擴(kuò)考生的視野，加深知識的理解。參加CFA認(rèn)證考試主要是一個自學(xué)的過程，每一水平的考試一般要求有多達(dá)250小時的準(zhǔn)備時間，具體情況因人而異。當(dāng)注冊并報名參加CFA認(rèn)證考試后，AIMR會給考生寄發(fā)學(xué)習(xí)指南，根據(jù)學(xué)習(xí)指南，考生可以定購AIMR推薦的輔助教科書進(jìn)行復(fù)習(xí)迎考。但必須指出的是，CFA認(rèn)證考試不是一種入門級基礎(chǔ)性知識的考試，它的難度至少達(dá)到碩士研究生課程的層次，而且是全英文考試。2、四年的被“投資管理與研究協(xié)會”所認(rèn)可的工作經(jīng)驗。包括：在投資決策過程（如金融分析、投資管理、和證券分析等等）中收集、評估及應(yīng)用金融、經(jīng)濟(jì)和統(tǒng)計數(shù)據(jù)；直接或間接主管他人進(jìn)行上述活動；從事上述投資決策活動的教學(xué)培訓(xùn)工作等等?！巴顿Y管理與研究協(xié)會”要求CFA認(rèn)證的申請者必須花超過40%的時間用于以上工作，其中假期、兼職和實習(xí)期間的工作經(jīng)驗不予承認(rèn)。工作經(jīng)驗的積累可以在參加CFA考試之前，其間或以后，但只有達(dá)到四年的相關(guān)工作經(jīng)驗積累后，才能獲得CFA認(rèn)證。3、滿足AIMR的會員資格要求（其中很大部分是職業(yè)行為和道德準(zhǔn)則要求）并申請成為一名“投資管理與研究協(xié)會”的成員。參加CFA認(rèn)證是耗時耗力單極具回報價值的投資。目前CFA協(xié)會在120個國家擁有近76,000名會員，其中包括64,000多名CFA(特許金融分析師，不包括05年6月通過三級的6000多名考生)，并在52個國家及地區(qū)擁有131個會員協(xié)會。該會總部設(shè)于美國弗吉尼亞州，并在倫敦及香港設(shè)有區(qū)域總部。擁有CFA資格是一個投資決策管理從業(yè)人員高執(zhí)業(yè)水平和道德水準(zhǔn)的有力證明。世界各主要發(fā)達(dá)國家的相關(guān)行業(yè)都將其作為一個行業(yè)高水平人員的衡量標(biāo)準(zhǔn)，對獲得CFA資格者委以重任，報以高薪。20、問答題

美聯(lián)儲最常用的貨幣政策工具是？正確答案：美聯(lián)儲的三個主要政策工具是：（1）貼現(xiàn)率。在美國，如果銀行出現(xiàn)暫時性的資金短缺則可以向美聯(lián)儲申請貸款，該貸款適用的利率即為貼現(xiàn)率。較低的貼現(xiàn)率將使銀行增加貼現(xiàn)貸款，從而減少貨幣市場的資金需求，是市場利率降低；反之，較高的貼現(xiàn)率將促使銀行更多地從貨幣市場籌措資金，從而是市場利率上升。（2）銀行法定準(zhǔn)備金。如前所訴，法定準(zhǔn)備金是指銀行必須上繳美聯(lián)儲而不能用于發(fā)放貸款的存款資金。通過提供法定準(zhǔn)備金率，銀行可用于發(fā)放貸款的資金將相應(yīng)減少，從而迫使銀行收緊銀根，市場利率提高；反之，當(dāng)美聯(lián)儲降低法定準(zhǔn)備金率時，將使銀行有更多的資金用于發(fā)放貸款，從而使市場利率降低，與貼現(xiàn)率工具一樣，銀行法定準(zhǔn)備金也是一種被動性工具，其政策實施效果取決于銀行是否愿意發(fā)放貸款以及客戶是否愿意借貸資金。（3）公開市場業(yè)務(wù)。公開市場業(yè)務(wù)室是指美聯(lián)儲在公開市場上買賣國庫券。當(dāng)美聯(lián)儲在公開市場買進(jìn)國庫券時，投資者賬戶中證券資金將被現(xiàn)金資產(chǎn)所取代，從而使銀行的超額準(zhǔn)備金增加。這意味著銀行有更多的資金用于發(fā)放貸款，將使市場利率下降。反之，當(dāng)美聯(lián)儲在公開市場賣出國庫券時，投資者賬戶中的現(xiàn)金資產(chǎn)將被證券資產(chǎn)所取代，從而使銀行的超額準(zhǔn)備金減少。這意味著銀行可用于發(fā)放貸款的資金減少，將使市場利率上升。與貼現(xiàn)率和法定準(zhǔn)備金不同，公開市場業(yè)務(wù)屬于主動性工具，因而是美聯(lián)儲最常用的貨幣政策工具。公開市場業(yè)務(wù)的另一個主要優(yōu)勢是可以對貨幣市場進(jìn)行小幅度的調(diào)整，從而避免了是貨幣市場產(chǎn)生過度波動。21、單選

某國庫券的銷售價格為48000美元，票面價值為50000美元，距離到期日的時間為270天，則其貨幣市場收益率是多少？（）A、5.6%B、6.7%C、13.3%正確答案：A22、單選

已知某優(yōu)先股每年支付的股息金額為5美元，如果該優(yōu)先股的收益率低于A類債券收益率（7%）40個基點，則投資者愿意為該優(yōu)先股支付的價格是多少（）A、36.8美元B、57.4美元C、65.8美元正確答案：C23、單選

某廠商的股息支付率為30%，凈利潤率為15%，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為1.4倍，財務(wù)杠桿乘數(shù)為1.8倍。廠商的可持續(xù)增長率最接近于（）A、8.2%B、18.7%C、26.5%正確答案：C24、單選

某直接債券的利率為3%，距離到期日的時間為2年，價格為973.4美元。某可贖回債券除了可贖回的特征以外，其他特征均相同，其價格為925.2美元。已知收益率曲線在5%處平坦，則上述嵌入贖回期權(quán)的價值是多少（）A、24.1美元B、48.2美元C、53.3美元正確答案：B25、單選

在2009年12月，A公司收購了一家與其存在競爭關(guān)系的小公司——B公司。通過對上述收購活動的評估，該公司確定B公司客戶名單的公允價值為50000美元。在該年中，A公司已支付了15000美元用于對其自身客戶名單的升級和維護(hù)。在2009年12月31日A公司的合并財務(wù)報表的無形資產(chǎn)項目中，客戶名單的價值是多少（）A、15000美元B、50000美元C、65000美元正確答案：B26、單選

某投資者對某風(fēng)險投資項目進(jìn)行了245萬美元的投資，該項投資預(yù)計在第三年年末可以帶來700萬美元的回報，已知資金成本為15%。如果在上述三年中各年度的項目失敗的概率依次為25%、15%和12%，則該投資項目的預(yù)期投資凈現(xiàn)值（NPV）最接近于（）A、132066美元B、148235美元C、207832美元正確答案：A27、單選

某債券的收益率為8.5%，久期為3.7，交易價格為143美元。如果收益率下降至8.2%，則新的債券價格最接近于（）A、128.9美元B、144.6美元C、153.8美元正確答案：B28、單選

某公司簽署了一份貨幣遠(yuǎn)期合約。根據(jù)這一合約，該公司將按照1歐元＝1.1746美元的匯率購進(jìn)300萬歐元。在合約交割日的匯率為1歐元＝1.1523美元。如果該合約以現(xiàn)金形式進(jìn)行交割，則該公司將（）A、支付66900美元B、收取66900美元C、收取105000美元正確答案：B29、單選

在以下選項中，哪一項不屬于實施有效的價格歧視策略的必要條件？（）A、銷售者必須具有相對于銷售額而言較高的廣告預(yù)算B、銷售者必須能夠避免消費者再次出售相關(guān)產(chǎn)品C、銷售者必須擁有至少兩組具有完全不同產(chǎn)品需求價格彈性的消費者群體正確答案：A30、單選

在以下選項中，不屬于公司管理者高估盈余的動機(jī)的是哪一項（）A、滿足盈余預(yù)期B、與工會組織談判C、滿足借貸契約的要求正確答案：B31、單選

某公司在未來4年將實現(xiàn)30%的增長率，并在上述期間內(nèi)停發(fā)股息。其后，增長率將回落至5%，股息支付率為30%。如果在第5年的預(yù)期股息支付金額為每股3美元，必要回報率為12%，該公司股票的內(nèi)在價值是多少（）A、25.4美元B、27.3美元C、33.5美元正確答案：B32、單選

在以下有關(guān)NPV和IRR的敘述中，最不準(zhǔn)確的是哪一項（）A、IRR是使現(xiàn)金流入的現(xiàn)值與現(xiàn)金流出的現(xiàn)值相等的貼現(xiàn)率B、對于互斥項目而言，如果NPV法和IRR法得出了相互沖突的結(jié)論，則分析師應(yīng)當(dāng)使用IRR法進(jìn)行項目篩選C、NPV法假設(shè)現(xiàn)金流將按照資金成本進(jìn)行再投資，而IRR法則假設(shè)現(xiàn)金流將按照IRR進(jìn)行再投資正確答案：B33、單選

某公司正在考慮購進(jìn)某銀行承兌匯票（BA），已知該銀行承兌匯票的票面價值為1000000美元，距離到期日的時間為150天，基于貼現(xiàn)收益率的報價為4.05%。如果該公司的邊際稅率為25%，則上述銀行承兌匯票的貨幣市場收益率最接近于（）A、3.13%B、4.12%C、4.18%正確答案：B34、單選

某股票的預(yù)期股息為3美元，每股價格為35美元。如果股息的長期增長率預(yù)期水平為10%，該股票的資金成本是多少（）A、9.8%B、13.5%C、18.6%正確答案：C35、單選

某廠商在年底記錄的LIFO存貨為30000美元，產(chǎn)品銷售成本（COGS）為80000美元。如果年初的LIFO儲備為8000美元，年末的LIFO儲備為20000美元，則基于FIFO法的COGS是多少（）A、57000美元B、63000美元C、68000美元正確答案：C36、單選

Terrison公司正在考慮以2700萬美元的成本購進(jìn)一套新的原料處理系統(tǒng)。該系統(tǒng)預(yù)計將無限期地提供每年300萬美元的正向現(xiàn)金流。假設(shè)合理的跨欄率為10%，則該項投資的內(nèi)部回報率（IRR）是多少？（）A、7.8%B、10.5%C、11.1%正確答案：C37、單選

對于分析師而言，以下哪項指標(biāo)的下降可能意味著其信用水平的上升（）A、財務(wù)杠桿B、保證金金額的穩(wěn)定性C、生產(chǎn)規(guī)模和多樣性正確答案：A38、單選

假設(shè)在首次參加CFA考試的中國考生中，有45%的考生通過了考試。則在隨機(jī)選擇的30名首次參加考試的中國考生組成的樣本中，將通過考試的考生人數(shù)的期望值是多少？（）A、12.45B、14.00C、15.36正確答案：B39、單選

假設(shè)美聯(lián)儲在公開市場購進(jìn)30億美元的債券。如果必要準(zhǔn)備金率為25%且沒有通貨漏出，則貨幣供給將最大增長至多少？（）A、90億美元B、120億美元C、210億美元正確答案：B40、單選

某公司在2008年的每股收入為300美元，每股盈余為3美元，股息支付率為40%。如果該公司的權(quán)益回報率（ROE）和必要回報率分別為14%和12%，則該公司的合理P/S乘數(shù)是多少（）A、0.08B、0.11C、0.12正確答案：C41、單選

如果股票的期初價格為10美元，年末價格為14美元，則其基于連續(xù)復(fù)利的年回報率等于（）A、19.6%B、28.7%C、33.6%正確答案：C42、單選

以下關(guān)于資產(chǎn)報廢義務(wù)（ARO）的闡述中，最不準(zhǔn)確的是哪一項。（）A、資產(chǎn)報廢義務(wù)（ARO）使折舊費用增加B、在損益表中，對ARO費用進(jìn)行分?jǐn)倢⑹範(fàn)I業(yè)現(xiàn)金流相應(yīng)下降C、在財務(wù)分析中，特定期間內(nèi)的增值費用應(yīng)當(dāng)被視為利息費用正確答案：B43、問答題

特許金融分析師CFA考試主要考些什么內(nèi)容？正確答案：CFA考試項目涉及范圍很廣，水平越高，范圍就越廣，題目參考解析：試題答案CFA考試項目涉及范圍很廣，水平越高，范圍就越廣，題目也越難。為便于考生復(fù)習(xí)和準(zhǔn)備，每年AIMR都會出一些CFA考試復(fù)習(xí)資料，針對不同考試水平給出不同的閱讀材料，內(nèi)容全部以原著形式或論文摘錄形式出現(xiàn)。根據(jù)對1992年CFA考生閱讀材料的統(tǒng)計，水平Ⅰ（即最低層次）的閱讀材料有15種，水平Ⅱ有15種，水平Ⅲ有19種，其中之大并不亞于攻讀MBA或Ph.D所需的閱讀材料?？荚噧?nèi)容主要包括：①倫理和職業(yè)標(biāo)準(zhǔn)；②財務(wù)會計；③數(shù)量技術(shù)；④經(jīng)濟(jì)學(xué)；⑤固定收益證券分析；⑥權(quán)益證券分析；⑦組織合管理?，F(xiàn)將各部分按不同水平內(nèi)容介紹如下（以1992年CFA考試內(nèi)容為例）。1．倫理和職業(yè)標(biāo)準(zhǔn)、證券法與監(jiān)管其涉及的內(nèi)容有：①適用法律和監(jiān)管。它包括信用標(biāo)準(zhǔn)的本質(zhì)和適用性；相關(guān)法規(guī)；監(jiān)管團(tuán)體的組織和目的。②職業(yè)準(zhǔn)則和標(biāo)準(zhǔn)。它包括倫理準(zhǔn)則；職業(yè)操守標(biāo)準(zhǔn)；ICFA有關(guān)規(guī)章；AIMR有關(guān)規(guī)章。③倫理標(biāo)準(zhǔn)和職業(yè)義務(wù)。它包括與客戶、公眾、公司管理者、雇主、助手及其他分析師的關(guān)系；內(nèi)部信息問題；監(jiān)管責(zé)任；研究報告和投資建議；補(bǔ)償利益沖突；信用責(zé)任（以上為初級應(yīng)考內(nèi)容）；職業(yè)道德；投資適宜性。④倫理行為的問題識別與管理。它包括信用責(zé)任；內(nèi)部交易；公司治理和機(jī)構(gòu)投資者；“謹(jǐn)慎人”原則（以上為中級加考內(nèi)容）；能力和合適的關(guān)心；安排和接受站償?shù)睦鏇_突一般企業(yè)倫理價值和義務(wù)；倫理組織變化（以上為高級加考內(nèi)容）。2．財務(wù)會計它涉及的內(nèi)容有：①基本會計報表的作用與功能包括收益表；資產(chǎn)負(fù)債表；現(xiàn)金流量表。②會計報表的解釋和使用包括收入識別；存貨成本；折扣方法；可市場化證券投資；表外融資；不良債務(wù)重組；租憑和所得稅（以上為初級應(yīng)考內(nèi)容）；流動現(xiàn)金流分析、匯總；公司間投資和企業(yè)合并。③若干專題：如財務(wù)報表分析的目的；有效市場假設(shè)的意義；會計標(biāo)準(zhǔn)；財務(wù)報表的調(diào)整；國際會計和價格水平調(diào)整等。（中、高級應(yīng)考①～③的全部科目）。3．?dāng)?shù)量分析它涉及內(nèi)容有：①數(shù)量分析方法導(dǎo)論；復(fù)利、現(xiàn)值和未來值的數(shù)學(xué)計算；基本統(tǒng)計和回歸分析；風(fēng)險測量和衍生證券導(dǎo)論（①為初級應(yīng)考內(nèi)容）②高級回歸分析基本及高級期權(quán)和期貨定價（①～②為中、等級應(yīng)考內(nèi)容）。4．經(jīng)濟(jì)學(xué)它包括：①宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)主要內(nèi)容；②國際經(jīng)濟(jì)學(xué)；③微觀經(jīng)濟(jì)重點與分析（①～③為初級應(yīng)考范圍）；④經(jīng)濟(jì)預(yù)測（①～④為中級應(yīng)考范圍）；⑤證券分析和組合管理應(yīng)用；⑥當(dāng)前美國及全球經(jīng)濟(jì)問題（④～⑥為高級應(yīng)考范圍）。5．固定收益證券分析這方面的應(yīng)考內(nèi)容有：①導(dǎo)論包括固定收益證券特點；國際固定收益證券市場。②數(shù)學(xué)性質(zhì)包括價格／收益關(guān)系；期間和凸型（①～②為初級應(yīng)考內(nèi)容）③作用評價包括債券評價；收益和現(xiàn)金分析；資產(chǎn)保護(hù)和合約。④市場分析包括收益曲線；預(yù)測利率；國際市場和衍生證券。（①～④為中級應(yīng)考內(nèi)容）⑤組合決策包括積極型的決策；被動型決策指數(shù)。（①～⑤為高級應(yīng)考內(nèi)容）。6．權(quán)益證券（股票）分析它涉及的內(nèi)容有：①導(dǎo)論包括投資環(huán)境；證券高層；證券交易機(jī)制；證券市場；歷史及全球性投資。②財務(wù)分析包括比率；ROE分配；財務(wù)報表分析和資本結(jié)構(gòu)。③評價方法包括收益；紅利折扣；現(xiàn)金流；資產(chǎn)定價及技術(shù)分析。④公司分析和評價包括基本分析；行業(yè)和經(jīng)濟(jì)內(nèi)容和分析綱要；（以上為初級應(yīng)考內(nèi)容）；預(yù)測；相對環(huán)境；公司計劃和決策；質(zhì)量因素及研究報告（以上為中級應(yīng)考內(nèi)容）。⑤投資決策包括趨勢；市場非有效性和心理影響。⑥公司重組包括LBO及收購。⑦風(fēng)險資本和緊密控股公司包括分析和評價（①～⑦為高級應(yīng)考內(nèi)容）。7．組合管理它涉及的內(nèi)容有：①金融資產(chǎn)管理原則包括組合管理定義和基本概念。②投資者目標(biāo)包括投資限制因素和政策。③資產(chǎn)分配包括期望收益和風(fēng)險；最佳組合及動態(tài)決策等（①～③為初級應(yīng)考內(nèi)容）④衍生證券分析⑤預(yù)期因素包括社會、政治、經(jīng)濟(jì)及資本市常⑥組合政策的完整笥和預(yù)期因素包括結(jié)構(gòu)、變化及執(zhí)行等內(nèi)容（①～⑥為中級應(yīng)考內(nèi)容）⑦組合績效的評價包括績效標(biāo)準(zhǔn)、基準(zhǔn)誤差和國際比較等（①～⑦為高級應(yīng)考內(nèi)容）。以上CFA資格考試水平的內(nèi)容是1992年的考試涉及范圍，從總體上看，每年的內(nèi)容變化不大。但近幾年，AIMR又補(bǔ)充一此新的內(nèi)容，如1998年的CFA考試除了原有內(nèi)容外，還包括全球市場和投資工具、其它投資方式分析（房地產(chǎn)投資分析、投資公司分析、貨幣或外匯交易投資分析）等?？傊?，CFA考試涉及面廣，且有相當(dāng)難度。44、單選

在決定客戶投資賬戶的資產(chǎn)合理分配比例的過程中，管理者應(yīng)當(dāng)（）A、僅考慮投資者的風(fēng)險承受情況B、基于對未來經(jīng)濟(jì)狀況的預(yù)測C、考慮投資者的風(fēng)險承受情況和未來的需求，但不考慮市場狀況正確答案：B45、單選

假設(shè)某投資者共有10種債券可供選擇，該投資者最終將選擇其中的7種股票構(gòu)建投資組合。如果我們忽略他購買債券的順序，則有多少種由5種債券組成的潛在組合？（）A、7B、120C、2880正確答案：B46、單選

某交易者購進(jìn)了一份面值為100萬美元的歐洲美元期貨合約（持有多頭），購進(jìn)價格為97.62美元，售出價格為99.34萬美元。基于該份合約，交易者（）A、虧損4300美元B、盈余4300美元C、盈余5700美元正確答案：B47、單選

某債券每半年支付一次息票利息，息票率為12%，到期時間為1.5年。目前，該債券正在按照平價進(jìn)行交易。如果收益率變動100個基點，則該債券的有效久期是多少（）A、1.34B、3.28C、5.62正確答案：A48、單選

通貨膨脹引起的物價上漲是（）。A、個別商品的物價上漲B、短期性物價上漲C、一般物價水平持續(xù)普遍上漲正確答案：C49、單選

全球投資業(yè)績標(biāo)準(zhǔn)（GIPS）的八個主要組成部分不包括以下哪一個選項中的內(nèi)容？（）A、數(shù)據(jù)輸入、計算方法和不動產(chǎn)B、適用的基礎(chǔ)原則、復(fù)合投資組合的構(gòu)建和信息披露C、計算方法、復(fù)合投資組合的構(gòu)建和代用資產(chǎn)正確答案：C50、單選

已知租金金額為每月700美元，且在各月的第一天支付。如果法定年利率為6%，則全年租金的現(xiàn)值最接近于（）A、8174美元B、8352美元C、8833美元正確答案：A51、單選

某廠商近期確認(rèn)了在機(jī)器銷售中產(chǎn)生的4300美元虧損。已知機(jī)器的初始成本為28000美元，在銷售時的累積折舊為15000美元。該廠商在銷售時的所得金額是多少（）A、4500美元B、6300美元C、8700美元正確答案：C52、單選

在年初，Allison公司按照每股15美元的價格購進(jìn)了Baker公司的全部股票——500000股份。在收購日之前，Baker公司的資產(chǎn)負(fù)債表中記錄的凈資產(chǎn)額為600萬美元。但是，根據(jù)Allison公司的估計，Baker公司的財產(chǎn)和設(shè)備的公允價值比Baker公司的記錄金額高出100萬美元。上述針對Baker公司的收購活動將產(chǎn)生多少金額的商譽(yù)（）A、0美元B、500000美元C、1500000美元正確答案：B53、單選

在以下機(jī)構(gòu)中，最不可能行使財務(wù)報告標(biāo)準(zhǔn)的監(jiān)管職能的是哪一個機(jī)構(gòu)（）A、金融服務(wù)管理局（FSA.B、美國證券交易委員會（SEC.C、國際會計標(biāo)準(zhǔn)理事會（IASB.正確答案：C54、單選

從投資者的角度來講，基金投資的基金最不可能具有哪項優(yōu)勢（）A、勤勉盡職的管理帶來的優(yōu)良投資業(yè)績B、通過投資于多個市場來實現(xiàn)投資多樣化C、通過規(guī)模經(jīng)濟(jì)實現(xiàn)較低的費用正確答案：C55、單選

如果投資者通過借入風(fēng)險利率資金以投資于市場組合，則其投資組合的預(yù)期回報率將最有可能（）A、上升B、下降C、保持不變正確答案：A56、單選

固定收益投資組合的久期最適合被解釋為（）A、投資組合中債券價格功能的衍生工具B、在利率變動100個基點的情況下，投資組合價值變動的百分比C、獲得投資組合現(xiàn)金流現(xiàn)值的加權(quán)平均年份數(shù)正確答案：B57、單選

消極的投資者參與商品市場交易的主要動機(jī)在于（）A、該市場為其提供了投機(jī)利潤B、對通貨膨脹風(fēng)險進(jìn)行套期保值C、參與實體經(jīng)濟(jì)正確答案：B58、單選

在年初，Weller公司購進(jìn)了一套新設(shè)備用于生產(chǎn)。設(shè)備的成本為12000美元。該設(shè)備預(yù)期將使用5年，然后按照3000美元的價格出售。如果使用雙倍下降余額法，則第二年應(yīng)記錄的折舊費用等于（）A、1800美元B、2880美元C、3600美元正確答案：B59、單選

在以下選項中，不正確的是哪一項（）A、如果證券位于證券市場線（SML）的上方，則其價格被低估B、投資者預(yù)期其承擔(dān)的系統(tǒng)風(fēng)險獲得補(bǔ)償C、對于投資者而言，落在證券市場線（SML）上的證券不具有內(nèi)在投資價值正確答案：C60、單選

某股票去年支付了3美元的股息。某投資者預(yù)期下一年的股息將上升20%，年末的售價為60美元。已知無風(fēng)險利率為6%，市場回報率為10%，股票的B值為1.8。該股票的價值是多少（）A、58.4美元B、63.6美元C、67.2美元正確答案：B61、單選

在以下類型的市政債券中，通常具有較高的風(fēng)險且發(fā)行時具有較高收益率的是哪一類（）A、收入債券B、有限稅金擔(dān)保債券C、無限稅金擔(dān)保債券正確答案：A62、單選

已知三年期即期利率為8.7%，二年期即期利率為9.2%，則2年后的一年期遠(yuǎn)期利率是多少（）A、5.8%B、7.2%C、7.7%正確答案：C63、問答題

2014年特許金融分析CFA考試時間是什么時候？正確答案：CFA一級考試每年舉行兩次，分別在每年六月和十二月的第參考解析：試題答案CFA一級考試每年舉行兩次，分別在每年六月和十二月的第一個周日；CFA二、三級考試每年舉行一次，在每年六月的第一個周日。64、單選

假設(shè)某產(chǎn)品具有完全彈性，則在以下關(guān)于購買者與出售者的稅收分配比例的闡述中最為準(zhǔn)確的是哪一項？（）A、出售者支付全部稅金B(yǎng)、購買者承擔(dān)全部稅負(fù)C、購買者與出售者共同承擔(dān)稅負(fù)正確答案：A65、單選

在以下屬性中，最不可能屬于完備證券市場相關(guān)特征的是哪一項（）A、市場深度B、擴(kuò)大的報價－詢價差C、價格對新信息的迅速調(diào)整正確答案：B66、單選

某廠商發(fā)行了3000美元的債券，息票率為15%。目前，這些債券的到期收益率（YTM）為12%。如果廠商的稅率為30%，則該廠商的稅后債務(wù)成本是多少（）A、3.6%B、8.4%C、10.5%正確答案：B67、單選

以下闡述中哪一項最不可能違反執(zhí)業(yè)標(biāo)準(zhǔn)Ⅵ（B）（交易優(yōu)先權(quán)）的相關(guān)規(guī)定？（）A、一名分析師在公布投資建議的變更以前，使用自己的賬戶進(jìn)行交易B、一名分析師在其所在公司改變其投資建議的前一天，使用其女兒的信托賬戶進(jìn)行交易C、一名分析師在公布某只股票的買入建議后的一周，使用其外部持有該只股票的頭寸正確答案：C68、單選

某投資者持有價值1000000美元（平價）的財政部保值證券（TIPS）。已知息票率為6%且每半年支付一次，年通貨鼓脹率為17%。試問該投資者在半年后可以獲得的息票支