【解析】企業(yè)正式下達執(zhí)行的預(yù)算，一般不予調(diào)整。預(yù)算執(zhí)行單位在執(zhí)行中由于市場環(huán)

境、經(jīng)營條件、政策法規(guī)等發(fā)生重大變更，致使預(yù)算的編制基礎(chǔ)不成立，或者將導(dǎo)致預(yù)算執(zhí)

行結(jié)果產(chǎn)生重大偏差的，可以調(diào)整預(yù)算。

4.與發(fā)行股票籌資相比，融資租賃籌資的特點有（）。

A.財務(wù)風(fēng)險較小

B.籌資限制條件較小

C.資本成本負擔(dān)較低

D.形成生產(chǎn)實力較快

【答案】BCD

【解析】由于融資租賃屬于負債籌資，須要定期支付租金，所以財務(wù)風(fēng)險大于發(fā)行股票

籌資，選項A不正確。

5.下列可轉(zhuǎn)換債券籌款中，有利于愛護債券發(fā)行者利益的有（）。

A.回售條款

B.贖回條款

C.轉(zhuǎn)換比率條款

D.強制性轉(zhuǎn)換條款

【答案】BD

【解析】有利于愛護債券發(fā)行者利益的條款是贖回條款和強制性轉(zhuǎn)換條款。

6.依據(jù)企業(yè)投資的分類，下列各項中，屬于發(fā)展性投資的有（）。

A.開發(fā)新產(chǎn)品的投資

B.更新替換舊設(shè)備的投資

C.企業(yè)間兼并收購的投資

D.大幅度擴大生產(chǎn)規(guī)模的投資

【答案】ACD

【解析】選項B屬于維持性投資。

7.下列管理措施中，可以縮短現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期的有（）。

A.加快制造和銷售產(chǎn)品

B.提前償還短期融資券

C.加大應(yīng)收賬款催收力度

D.利用商業(yè)信用延期付款

【答案】ACD

【解析】現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期=存貨周轉(zhuǎn)期+應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期-應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期，故選項A、C、D

正確。

8.作為成本管理的一個重要內(nèi)容是找尋非增值作業(yè)，將非增值成本降至最低。下列選項

中，屬于非增值作業(yè)的有（）。

A.零部件加工作業(yè)

B.零部件組裝作業(yè)

C.產(chǎn)成品質(zhì)量檢驗作業(yè)

D.從倉庫到車間的材料運輸作業(yè)

【答案】CD

【解析】非增值作業(yè)，是指即便消退也不會影響產(chǎn)品對顧客服務(wù)的潛能，不必要的或可

消退的作業(yè)，假如一項作業(yè)不能同時滿意增值作業(yè)的三個條件，就可斷定其為非增值作業(yè)。

例如檢驗作業(yè)（選項C）,只能說明產(chǎn)品是否符合標準，而不能變更其形態(tài)，不符合第一個條

件;從倉庫到車間的材料運輸作業(yè)可以通過將原料供應(yīng)商的交貨方式變更為干脆送達原料運

用部門從而消退，故也屬于非增值作業(yè)。

9.納稅籌劃可以利用的稅收實惠政策包括（）。

A.免稅政策

B.減稅政策

C.退稅政策

D.稅收扣除政策

【答案】ABCD

【解析】依據(jù)教材，各選項均為利用稅收實惠進行納稅籌劃的主要政策。

10.下列各項中，影響應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率指標的有（）。

A.應(yīng)收票據(jù)

B.應(yīng)收賬款

C.預(yù)付賬款

D.銷售折扣與折讓

【答案】ABD

【解析】應(yīng)收賬款包括會計報表中“應(yīng)收賬款”和“應(yīng)收票據(jù)”等全部賒銷賬款在內(nèi)，

因為應(yīng)收票據(jù)是銷售形成的應(yīng)收款項的另一種形式，所以本題選項A、C正確；其中銷售收

入凈額是銷售收入扣除了銷售折扣、折讓等以后的金額，故選項D正確。

三、推斷題（本類題共10小題，每小題1分，共10分。每小題答題正確得1分，答

題錯誤扣0.5分，不答題不得分也不扣分。本類題最低得分為零分。）

1.企業(yè)集團內(nèi)部各所屬單位之間業(yè)務(wù)聯(lián)系越緊密，就越有必要采納相對集中的財務(wù)管理體

制。

【答案】V

【解析】各所屬單位之間業(yè)務(wù)聯(lián)系越親密，就越有必要采納相對集中的財務(wù)管理體制。反

之，則相反。

2.公司年初借入資金100萬元。第3年年末一次性償還本息130萬元，則該筆借款的實

際利率小于10%o

【答案】V

【解析】假如單利計息，到期一次還本付息，則每年年利率為10%,而當(dāng)考慮時間價值時,

就會導(dǎo)致實際年利率小于10%0

3.在產(chǎn)品成本預(yù)算中，產(chǎn)品成本總預(yù)算金額是將干脆材料、干脆人工、制造費用以及銷

售與管理費用的預(yù)算金額匯總相加而得到的。

【答案】X

【解析】產(chǎn)品成本預(yù)算，是銷售預(yù)算、生產(chǎn)預(yù)算、干脆材料預(yù)算、干脆人工預(yù)算、制造費

用預(yù)算的匯總。不考慮銷售與管理費用的預(yù)算。

4.干脆籌資是企業(yè)干脆從社會取得資金的一種籌資方式，一般只能用來籌資股權(quán)資金。

【答案】X

【解析】干脆籌資，是企業(yè)干脆與資金供應(yīng)者協(xié)商融通資本的一種籌資活動。干脆籌資不

須要通過金融機構(gòu)來籌措資金，是企業(yè)干脆從社會取得資金的方式。干脆籌資方式主要有發(fā)

行股票、發(fā)行債券、汲取干脆投資等。

5.因為公司債務(wù)必需付息，而一般股不肯定支付股利，所以一般股資本成本小于債務(wù)資

本成本。

【答案】X

【解析】投資者投資于股票的風(fēng)險較高，所以要求相應(yīng)較高的酬勞率，從企業(yè)成本開支的

角度來看，由于支付債務(wù)的利息還可以抵稅，所以一般股股票資本成本會高于債務(wù)的資本成

本。

6.在債券持有期間，當(dāng)市場利率上升時，債券價格一般會隨之下跌。

【答案】V

【解析】市場利率上升，折現(xiàn)率上升，現(xiàn)值則會降低，所以債券的價格會下跌。

7.在應(yīng)收賬款保理中，從風(fēng)險角度看，有追索權(quán)的保理相對于無追索權(quán)的保理對供應(yīng)商

更有利，對保理商更不利。

【答案】X

【解析】有追索權(quán)保理指供應(yīng)商將債權(quán)轉(zhuǎn)讓給保理商，供應(yīng)商向保理商融通貨幣資金后，

假如購貨商拒絕付款或無力付款，保理商有權(quán)向供應(yīng)商要求償還預(yù)付的貨幣資金，所以對保

理商有利，而對供應(yīng)商不利。

8.作業(yè)成本計算法與傳統(tǒng)成本計算法的主要區(qū)分是間接費用的安排方法不同。

【答案】V

【解析】作業(yè)成本計算法與傳統(tǒng)成本計算法，兩者的區(qū)分集中在對間接費用的安排上，主

要是制造費用的安排。

9.不論是公司制企業(yè)還是合伙制企業(yè)，股東或合伙人都面臨雙重課稅問題，即企業(yè)所得

稅后，還要繳納個人所得稅。

【答案】X

【解析】公司作為獨立的法人，其利潤需繳納企業(yè)所得稅，企業(yè)利潤安排給股東后，股東

還需繳納個人所得稅。所以會面臨雙重課稅問題，合伙制企業(yè)合伙人不會面臨雙重課稅問題。

10.計算資本保值增值率時，期末全部者權(quán)益的計量應(yīng)當(dāng)考慮利潤安排政策及投入資本

的影響。

【答案】V

【解析】資本保值增值率的凹凸，除了受企業(yè)經(jīng)營成果的影響外，還受企業(yè)利潤安排政策

和投入資本的影響。

四、計算分析題(本類題共4小題，每小題5分，共20分。凡要求計算的，除特殊說

明外，均須列出計算過程；計算結(jié)果有計量單位的，應(yīng)予表明，標明的計量單位應(yīng)于本題

中所給計量單位相同；計算結(jié)果出現(xiàn)兩位數(shù)以上小數(shù)的，均四舍五入保留小數(shù)點后兩位小

數(shù)，百分比指標保留百分號前兩位小數(shù)。凡要求說明、分析、說明理由的，必需有相應(yīng)的

文字闡述)

1.甲公司2023年年末長期資本為5000萬元，其中長期銀行借款為1000萬元，年利率為6%；

全部者權(quán)益(包括一般股股本和留存收益)為4000萬元。公司安排在2023年追加籌集資金

5000萬元，其中按面值發(fā)行債券2000萬元，票面年利率為6.86%,期限5年，每年付息一

次，到期一次還本，籌資費用率為2%；發(fā)行優(yōu)先股籌資3000萬元，固定股息率為7.76%,

籌集費用率為3九公司一般股B系數(shù)為2,一年期國債利率為4%,市場平均酬勞率為9%。

公司適用的所得稅稅率為25%。假設(shè)不考慮籌資費用對資本結(jié)構(gòu)的影響，發(fā)行債券和優(yōu)先股

不影響借款利率和一般股股價。

要求：

(1)計算甲公司長期銀行借款的資本成本。

(2)假設(shè)不考慮貨幣時間價值，計算甲公司發(fā)行債券的資本成本。

(3)計算甲公司發(fā)行優(yōu)先股的資本成本。

(4)利用資本資產(chǎn)定價模型計算甲公司留存收益的資本成本。

(5)計算甲公司2023年完成籌資計算后的平均資本成本。

【答案】

(1)長期銀行借款資本成本=6%X(1-25%)=4.5%

(2)債券的資本成本=2000X6.86%X(1-25%)/[2000X(1-2%)]=5.25%

(3)優(yōu)先股資本成本=3000X7.76%/[3000X(1-3%)]=8%

(4)留存收益資本成本=4%+2義(9%-4%)=14%

(5)平均資本成本=1000/10000X4.5%+2000/10000X5.25%+3000/10000X8%+4000/10000

X14%=9.5%

2.乙公司是一家機械制造商，適用的所得稅稅率為25%。公司現(xiàn)有一套設(shè)備(以下簡稱舊設(shè)

備)已經(jīng)運用6年，為降低成本，公司管理層擬將該設(shè)備提前報廢，另行構(gòu)建一套新設(shè)備。

新設(shè)備的投資與更新在起點一次性投入，并能馬上投入運營。設(shè)備更新后不變更原有的生產(chǎn)

實力，但運營成本有所降低。會計上對于新舊設(shè)備折舊年限、折舊方法以及凈殘值等的處理

與稅法保持一樣，假定折現(xiàn)率為12%,要求考慮所得稅費用的影響。相關(guān)資料如表1所示：

表1新舊設(shè)備相關(guān)資料金額單位：萬元

項目舊設(shè)備新設(shè)備

原價50006000

預(yù)料運用年限12年10年

已運用年限6年0年

凈殘值200400

當(dāng)前變現(xiàn)價值26006000

年折舊費(直線法)400560

年運營成本(付現(xiàn)成本)1200800

相關(guān)貨幣時間價值系數(shù)如表2所示:

表2相關(guān)貨幣時間價值系數(shù)

期數(shù)(n)678910

(P/F,12%,n)0.50660.45230.40390.36060.3220

(P/F,12%,n)4.11144.56384.96765.32825.6502

經(jīng)測算，舊設(shè)備在其現(xiàn)有可運用年限內(nèi)形成的凈現(xiàn)金流出量現(xiàn)值為5787.80萬元，年金成本

(即年金凈流出量)為1407.74萬元。

要求：

(1)計算新設(shè)備在其可運用年限內(nèi)形成的現(xiàn)金凈流出量的現(xiàn)值(不考慮設(shè)備運營所帶來的

運營收入，也不把舊設(shè)備的變現(xiàn)價值作為新設(shè)備投資的減項)。

(2)計算新設(shè)備的年金成本(即年金凈流出量)

(3)指出凈現(xiàn)值法與年金凈流量法中哪一個更適用于評價該設(shè)備更新方案的財務(wù)可行性，

并說明理由。

(4)推斷乙公司是否應(yīng)當(dāng)進行設(shè)備更新，并說明理由。

【答案】(1)新設(shè)備的現(xiàn)金凈流出量的現(xiàn)值=6000+800X(1-25%)X(P/A,12%,10)-560

X25%X(P/A,12%,10)-400X(P/A,12%,10)=6000+600X5.6502-140X5.6502-400X

0.3220=8470.29(萬元)

(2)新設(shè)備的年金成本=8470.29/(P/A,12%,10)=8470.29/5.6502=1499.11(萬元)

(3)因為新舊設(shè)備的尚可運用年限不同，所以應(yīng)當(dāng)運用年金凈流量法。

(4)新設(shè)備的年金成本高于舊設(shè)備，不應(yīng)當(dāng)更新。

3.丙商場季節(jié)性選購一批商品，供應(yīng)商報價為1000萬元，付款條件為“3/10,2.5/30,

N/90”，目前丙商場資金驚慌，預(yù)料到第90天才有資金用于支付，若要在90天內(nèi)支付只能

通過銀行借款解決，銀行借款年利率為6%,假設(shè)一年按360天計算。有關(guān)狀況如表3所示:

表3應(yīng)付賬款折扣分析表金額單位：萬元

付款日折扣付款額折扣額放棄折扣的信用成銀行借款利享受折扣的

率本率息凈收益

第10天3%*30*(A)(B)

第30天2.5%*(C)(D)*15.25

第90天010000000

注：表中“*”表示省略的數(shù)據(jù)。

(1)要求：(1)確定表3中字母代表的數(shù)值(不須要列式計算過程)

(2)(2)計算出丙商場應(yīng)選擇那一天付款，并說明理由。

(3)

(4)【答案】

(5)(1)

(6)A=6%*(90-10)/360*1000*(1-3%)=13.29

(7)B=30T3.29=16.71

(8)C=2.5%*1000=25

(9)D=2.5%/(1-2.5%)*360/(90-30)=15.38%

(10)

(11)(2)

(12)第10天享受折扣的凈收益=16.71(萬元)

(13)第30天時享受折扣的凈收益=15.25(萬元)

(14)第90天時享受折扣的凈收益=0(萬元)

(15)故丙商場應(yīng)選擇在第10天付款。

(16)

(17)

(18)

(19)4.丁公司2023年12月31日的資產(chǎn)負債表顯示：資產(chǎn)總額年初數(shù)和年末數(shù)分別為4

800萬元和5000萬元，負債總額年初數(shù)和年末數(shù)分別為2400萬元和2500萬元，丁公司

2023年度收入為7350萬元，凈利潤為294萬元。要求：

(20)依據(jù)年初、年末平均值，計算權(quán)益乘數(shù)。

(21)計算總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。

(22)計算銷售凈利率。

(23)依據(jù)(1)、(2)、(3)的計算結(jié)果，計算總資產(chǎn)凈利率和凈資產(chǎn)收益率。

【答案】(1)年初股東權(quán)益=4800-2400=2400(萬元)

年末股東權(quán)益=5000-2500=2500(萬元)

平均總資產(chǎn)=(4800+5000)/2=4900(萬元)

平均股東權(quán)益=(2400+2500)/2=2450(萬元)

權(quán)益乘數(shù)=4900/2450=2

(2)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=7350/4900=1.5

(3)銷售凈利率=294/7350X100%=4%

(4)總資產(chǎn)凈利率=4%X1.5=6%

凈資產(chǎn)收益率=6%X2=12%

五、綜合題（本類題共2小題，第1小題10分，第2小題15分，共25分。凡要求計算的，

除特殊說明外，均須列出計算過程；計算結(jié)果有計量單位的，應(yīng)予標明，標明的計量單位應(yīng)

與題中所給計量單位相同；計算結(jié)果出現(xiàn)兩位以上小數(shù)的，均四舍五入保留小數(shù)點后兩位小

數(shù)，百分比指標保留百分號前兩位小數(shù)。凡要求說明、分析、說明理由的，必需有相應(yīng)的文

字闡述）

1.戊公司是一家以軟件研發(fā)為主要業(yè)務(wù)的上市公司，其股票于2023年在我國深圳證券

交易所創(chuàng)業(yè)板上市交易。戊公司有關(guān)資料如下：

資料一：X是戊公司下設(shè)的一個利潤中心，2023年X利潤中心的營業(yè)收入為600萬元，

變動成本為400萬元，該利潤中心負責(zé)人可控的固定成本為50萬元，由該利潤中心擔(dān)當(dāng)?shù)?/p>

但其負責(zé)人無法限制的固定成本為30萬元。

資料二：Y是戊公司下設(shè)的一個投資中心，年初已占用的投資額為2000萬元，預(yù)料每

年可實現(xiàn)利潤300萬元，投資酬勞率為15%。2023年年初有一個投資額為1000萬元的投資

機會，預(yù)料每年增加利潤90萬元。假設(shè)戊公司投資的必要酬勞率為10%。

資料三：2023年戊公司實現(xiàn)的凈利潤為500萬元，2023年12月31日戊公司股票每股

市價為10元。戊公司2023年年末資產(chǎn)負債表相關(guān)數(shù)據(jù)如表4所示：

表4戊公司資產(chǎn)負債表相關(guān)數(shù)據(jù)單位：萬元

項目金額

資產(chǎn)總計10000

負債合計6000

股本（面值1元，發(fā)行在外1000萬股）1000

資本公積500

盈余公積1000

未安排利潤1500

全部者權(quán)益合計4000

資料四：戊公司2023年擬籌資1000萬元以滿意投資的須要。戊公司2023年年末的資

本結(jié)構(gòu)是該公司的目標資本結(jié)構(gòu)。

資料五：戊公司制定的2023年度利潤安排方案如下：（1）鑒于法定盈余公積累計已超

過注冊資本的50%,不再計提盈余公積；（2）每10股發(fā)放現(xiàn)金股利1元；（3）每10股發(fā)

放股票股利1股，該方案已經(jīng)股東大會審議通過。發(fā)覺股利時戊公司的股價為10元/股。

要求：

（1）依據(jù)資料一，計算X利潤中心的邊際貢獻，可控邊際貢獻和部門邊際貢獻，并指

出以上哪個指標可以更好地評價X利潤中心負責(zé)人的管理業(yè)績。

（2）依據(jù)資料二：①計算接受新投資機會之前的剩余收益；②計算接受新投資機會之

后的剩余收益；③推斷Y投資中心是否應(yīng)當(dāng)接受該投資機會，并說明理由。

（3）依據(jù)資料三，計算戊公司2023年12月31日的市盈率和市凈率。

（4）依據(jù)資料三和資料四，假如戊公司采納剩余股利安排政策，計算：①戊公司2023

年度投資所需的權(quán)益資本數(shù)額；②每股現(xiàn)金股利。

（5）依據(jù)資料三和資料五，計算戊公司發(fā)放股利后的下列指標：①未安排利潤；②股

本；③資本公積。

【答案】（1）X公司邊際貢獻=600-400=200（萬元）

可控邊際貢獻=200-50=150（萬元）

部門邊際貢獻=150-30=120（萬元）

可控邊際貢獻可以更好地評價利潤中心負責(zé)人的管理業(yè)績。

（2）①接受新投資機會之前的剩余收益=300-2000X10%=100（萬元）

②接受新投資機會之后的剩余收益=（300+90）-（2000+1000）X10%=90（萬元）

③由于接受投資后剩余收益下降，所以Y不應(yīng)當(dāng)接受投資機會。

（3）每股收益=500/1000=0.5（元/股）

每股凈資產(chǎn)=4000/1000=4（元/股）

市盈率=10/0.5=20

市凈率=10/4=2.5

（4）①資產(chǎn)負債率=6000/10000*100%=60%

2023年投資所須要權(quán)益資本數(shù)額=1000X（1-60%）=400（萬元）

②現(xiàn)金股利=500-400=100（萬元）

每股現(xiàn)金股利=100/1000=0.1（元/股）

（5）由于是我國的公司，股票股利按面值1元計算

①發(fā)行股利后的未安排利潤=1500+500-100（現(xiàn)金股利）TOO（股票股利）=1800（萬元）

②發(fā)行股利后的股本=1000+100（股票股利）=1100（萬元）

③發(fā)行股利后的資本公積=500（萬元）（說明，股票股利按面值計算，資本公積不變）。

2.己公司是一家飲料生產(chǎn)商，公司相關(guān)資料如下：

資料一：己公司是2023年相關(guān)財務(wù)數(shù)據(jù)如表5所示。假設(shè)己公司成本性態(tài)不變，現(xiàn)有

債務(wù)利息水平不表。

表5己公司2023年相關(guān)財務(wù)數(shù)據(jù)單位：萬元

資產(chǎn)負債表項目（2023年12月31日）金額

流淌資產(chǎn)40000

非流淌資產(chǎn)60000

流淌負債30000

長期負債30000

全部者權(quán)益40000

收入成本類項目（2023年度）金額

營業(yè)收入80000

固定成本25000

變動成本30000

財務(wù)費用（利息費用）2000

資料二：己公司安排2023年推出一款新型飲料，年初須要購置一條新生產(chǎn)線，并馬上

投入運用。該生產(chǎn)線購置價格為50000萬元，可運用8年，預(yù)料凈殘值為2000萬元，采納

直線法計提折舊。該生產(chǎn)線投入運用時須要墊支營運資金5500萬元，在項目終結(jié)時收回。

該生產(chǎn)線投資后己公司每年可增加營業(yè)收入22000萬元，增加付現(xiàn)成本10000萬元。會計上

對于新生產(chǎn)線折舊年限，折舊方法以及凈殘值等的處理與稅法保持一樣。假設(shè)己公司要求的

最低酬勞率為10%。

資料三：為了滿意購置新生產(chǎn)線的資金需求，已公司設(shè)計了兩個籌資方案，第一個方案

是以借款方式籌集資金50000萬元，年利率為8%；其次個方案是發(fā)行一般股10000萬股，

每股發(fā)行價5元，己公司2023年年初一般股股數(shù)為30000萬股。

資料四：假設(shè)己公司不存在其他事項，己公司適用的所得稅稅率為25%。相關(guān)貨幣時間

價值系數(shù)如表6所示：

表6貨幣時間價值系數(shù)表

期數(shù)(n)1278

(P/F,10%,n)0.90910.82640.51320.4665

(P/A,10%,n)0.90911.73554.86845.3349

要求：

(1)依據(jù)資料一，計算己公司的下列指標：①營運資金；②產(chǎn)權(quán)比率；③邊際貢獻率;

④保本銷售額。

(2)依據(jù)資料一，以2023年為基期計算經(jīng)營杠桿系數(shù)。

(3)依據(jù)資料二和資料四，計算新生產(chǎn)線項目的下列指標：①原始投資額；②第「7

年現(xiàn)金凈流量(NCF1-7)；③第8年現(xiàn)金凈流量(NCF8)；④