2025/2/71第十二章

通貨膨脹2025/2/72教學內(nèi)容第一節(jié)通貨膨脹的定義、類型及度量第二節(jié)通貨膨脹的成因第三節(jié)通貨膨脹的效應以及治理第四節(jié)通貨緊縮2025/2/732025/2/75第一節(jié)通貨膨脹定義、類型以及度量一、通貨膨脹概述（一）通貨膨脹的定義1、通貨膨脹：物價水平普遍而持續(xù)的上升。三個含義：1）總體價格水平。2）價格水平持續(xù)上升。3）明顯價格上漲。2025/2/76（二）通貨膨脹的類型

1.按市場機制作用劃分：隱蔽的通貨膨脹，又稱壓制型通貨膨脹或被遏制的通貨膨脹。公開的通貨膨脹，又稱開放式的通貨膨脹。2025/2/772.按通貨膨脹的程度不同劃分爬行式通貨膨脹，又稱溫和的通貨膨脹或不知不覺的通貨膨脹。年物價水平上升速率在10%以內(nèi)，包括爬行（5％）、步行（5－10％）的。嚴重的通貨膨脹，年物價水平上升速率在10%-100%，小跑式通貨膨脹；100－1000％是飛跑式、奔騰式的通貨膨脹。惡性通貨膨脹，年物價水平上升速率超過1000%，亦稱超級通貨膨脹、飛行的通貨膨脹。2025/2/783.按通貨膨脹是否被預期預期通貨膨脹，指通貨膨脹過程被經(jīng)濟主體預期到。非預期通貨膨脹，未被經(jīng)濟主體預見的，不知不覺中出現(xiàn)的物價上升。2025/2/79

3.按通貨膨脹產(chǎn)生的原因不同劃分（1）需求拉上型（2）成本推進型（3）結(jié)構(gòu)型（4）混合型（5）財政赤字型（6）國際傳播型

2025/2/710（當期價格水平-上一期價格水平）上一期價格水平（三）通貨膨脹的衡量指標通貨膨脹的嚴重程度是通過通貨膨脹率這一指標來衡量的。通貨膨脹率的計算公式為：當期通貨膨脹率=*100%

價格水平高低則是通過各種價格指數(shù)來衡量的。2025/2/711世界上較為流行的價格指數(shù)

1．消費物價指數(shù)（ComsumerPriceIndex）根據(jù)家庭消費的代表性商品和勞務的價格變動狀況而編制的。2．批發(fā)物價指數(shù)

根據(jù)制成品和原材料的批發(fā)價格編制的指數(shù)。

3．國民生產(chǎn)總值的平減指數(shù)

將按當期價格計算的國民生產(chǎn)總值與按基期價格計算的國民生產(chǎn)總值的比率乘以100。優(yōu)點：涵蓋面廣，能夠全面地反映價格變動。缺點：數(shù)據(jù)不易搜集，難以經(jīng)常性地統(tǒng)計公布。2025/2/712二、通貨膨脹的成因

通貨膨脹的成因和機理比較復雜，較為流行的說法有四種，即：需求拉上說；成本推進說；供求混合推進說；結(jié)構(gòu)學說。

2025/2/713（一）需求拉上說這種理論認為當經(jīng)濟中總需求擴張超出總供給增長時所出現(xiàn)的過度需求是拉動價格總水平上升、產(chǎn)生通貨膨脹的主要原因。通俗的說法就是“太多的貨幣追逐太少的商品”，使得對商品和勞務的需求超出了在現(xiàn)行價格下可得到的供給，從而導致一般物價水平的上漲。2025/2/7142025/2/715需求拉上的通貨膨脹又可分為三種類型自發(fā)性需求拉上型，其總需求的增加是自發(fā)性的而不是由于預期的成本增加；誘發(fā)性需求拉上型，主要是由于成本增加而誘發(fā)了總需求的增加；被動性需求拉上型，由于政府增加支出或采用擴張性貨幣政策增加了總需求，從而導致通貨膨脹。

2025/2/716實際因素對總需求增加的結(jié)構(gòu)分析消費需求膨脹：國內(nèi)消費總需求超過消費品供給和進口消費品之和，形成所謂的“消費膨脹”。投資需求膨脹：國內(nèi)投資總需求超過國內(nèi)總儲蓄和國外資本流入之和。政府需求膨脹：政府財政支出超過財政收入而形成赤字，靠透支來彌補。2025/2/717貨幣因素對總需求增加的結(jié)構(gòu)分析經(jīng)濟體系對貨幣的需求大大減少，即使貨幣供給不增長，貨幣存量也會相對增加，從而導致總需求相對增大；貨幣需求量不變時，貨幣供給增加過快，也會導致總需求相對增大。

2025/2/718（二）成本推進說成本推進說認為通貨膨脹的根源不在于總需求的過度，而是在于總供給方面產(chǎn)品成本的上升。因為在通常情況下，商品的價格是以生產(chǎn)成本為基礎，加上一定的利潤而構(gòu)成。因此生產(chǎn)成本的上升必然導致物價水平的上升。

2025/2/7192025/2/720成本推進說還進一步分析了促使產(chǎn)品成本上升的原因工資成本推進型通貨膨脹：

總需求不變的條件下，如果工資的提高引起產(chǎn)品單位成本增加，便會導致物價上漲在物價上漲后，如果工人又要求提高工資，而再度使成本增加，便會導致物價再次上漲。這種循環(huán)被稱為工資—物價“螺旋”。主要原因：工會或某些非市場因素壓力的存在，會使工人貨幣工資增長率超過勞動生產(chǎn)率的增長。并引發(fā)工資—物價“螺旋”。如1960-1970年代歐洲各國的通貨膨脹。利潤推進型通貨膨脹

寡頭企業(yè)和壟斷企業(yè)在追求更大利潤時，依靠其壟斷市場的力量，運用價格上漲的手段來抵消成本的增加，從而導致價格總水平上升。如果其他社會力量或政府擁有某種壟斷力量，他們也可以運用這種力量來保持自己在總收入分配中所占的比重，進而導致通貨膨脹。

主要原因：寡頭企業(yè)和壟斷企業(yè)為獲得高額壟斷利潤而提高價格，使總供給曲線上移從而導致通貨膨脹，又稱“供給沖擊型”通貨膨脹。如20世紀70年代的“石油危機”。2025/2/7212025/2/722（四）部門結(jié)構(gòu)說結(jié)構(gòu)型通貨膨脹的基本觀點是，由于不同國家的經(jīng)濟部門結(jié)構(gòu)的某些特點，當一些產(chǎn)業(yè)和部門在需求方面和成本方面發(fā)生變動時，往往會通過部門之間的相互看齊的過程而影響到其他部門，從而導致一般物價水平的上升。斯堪的納維亞模型

2025/2/723定義：由經(jīng)濟結(jié)構(gòu)、部門結(jié)構(gòu)失調(diào)引致的物價總水平持續(xù)上漲。結(jié)構(gòu)失調(diào)主要表現(xiàn)在：

1.“瓶頸”制約；（木桶原理）

2.需求移動；（價格和工資的剛性）

3.勞動生產(chǎn)率增長速度的差異。（攀比效應）2025/2/7242025/2/725三、通貨膨脹的效應以及對策（一）經(jīng)濟效應1.促進論

a.認為溫和的通貨膨脹可以促進經(jīng)濟增長：

b.許多人患有“貨幣幻覺”，在通貨膨脹時，仍以為幣值是穩(wěn)定的。

c.另一些人，主要是信息比較靈通的企業(yè)家和銀行家，按原來比較廉價的價格買進勞動力和生產(chǎn)資料，擴大就業(yè)和生產(chǎn)．2025/2/72.促退論扭曲國民經(jīng)濟價格機制，打亂產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理分布秩序有害的資源配置效率降低．預期利潤率降低，不利于調(diào)動生產(chǎn)和投資的積極性．經(jīng)濟核算困難．治理通貨膨脹，削弱經(jīng)濟活力．

3.中性論

觀點介于這兩者之間2025/2/727（二）收入再分配效應1.固定收入者吃虧，浮動收入者得利。領取工資的準固定收入者的實際工資降低，實際購買力下降。領取救濟金、退休金、依靠轉(zhuǎn)移支付和福利支出的固定收入者的實際收入下降。利潤收入者的收入變動取決于生產(chǎn)成本上漲與物價上漲的相對規(guī)模與速度。2.債務人得利，債權人吃虧。債權人受損：儲蓄者、（購買債券、優(yōu)先股的）投資者。債務人獲利：如借款人、債券的發(fā)行人（企業(yè)、國家）。3.實際財富持有者得利，貨幣財富持有者受損真實資產(chǎn)的名義價值和實際價值均增加。貨幣財富包括現(xiàn)金、銀行存款、債券，其實際價值因物價上漲而下降。2025/2/7284.國家得利，居民受損。一方面，國家通過發(fā)行公債，已欠下居民大量債務，通貨膨脹將其債務的實際價值縮減了；另一方面，由于累進稅制，通貨膨脹能提高稅級，納稅等級上升，政府稅收增加，相當于征收了一筆“通貨膨脹稅”。2025/2/7292025/2/7（三）通貨膨脹的社會效應

強制儲蓄發(fā)展中國家的稅收來源有限，增加稅收會觸動有關的利益集團。財政向中央銀行借款融資，中央銀行增發(fā)鈔票導致通貨膨脹，實際是向所有人普遍征收了一種稅收，即通貨膨脹稅。通貨膨脹稅。通貨膨脹是對貨幣余額征稅。（四）通貨膨脹的效率損失持有現(xiàn)金成本增加，“皮鞋成本”名義利率不會充分調(diào)整價格管制導致產(chǎn)業(yè)發(fā)展不平衡投資決策和消費決策趨向短期行為導致稅收負擔扭曲2025/2/7312025/2/732二、通貨膨脹的治理（一）需求政策

緊縮性的財政政策：

削減政府支出增加稅收

緊縮性的貨幣政策：

提高存款準備金率提高再貼現(xiàn)率公開市場賣出證券政府利用緊縮性的貨幣政策和緊縮性的財政政策來抑制貨幣供給和過旺的總需求。效果與適用：“雙緊”政策對于治理需求拉上型通脹較為有效，且僅適用于通脹和經(jīng)濟高速增長并存，或者通脹與AD>AS引起的國際收支逆差并存時。2025/2/7332025/2/734（二）收入政策

確定工資——物價指導線(voluntarywage-priceguidelines)

強制性限制，即政府頒布法令對工資和物價實行管制，甚至實行暫時凍結(jié)

運用稅收手段，即通過對多增加工資的企業(yè)按工資超額增長比率征收特別稅等辦法來抑制收入增長速度。道德規(guī)勸；自愿的工資——價格指導線；以稅收為基礎的收入政策；凍結(jié)工資物價措施。

2025/2/735（三）供給政策增加生產(chǎn)和供給：

減稅削減政府開支限制貨幣增長率，實行“單一規(guī)則”的貨幣政策，穩(wěn)定物價，排除對市場機制的干擾。

缺點：過分夸大了減稅對增加供給的刺激作用現(xiàn)實狀況和理論描述相距甚遠2025/2/736（四）結(jié)構(gòu)調(diào)整政策

微觀財政政策

調(diào)節(jié)稅種和實施范圍

調(diào)節(jié)政府支出項目和各項目總額

微觀貨幣政策

利率結(jié)構(gòu)信貸結(jié)構(gòu)

2025/2/737五、我國的通貨膨脹附1：中國經(jīng)濟轉(zhuǎn)軌時期的通貨膨脹2.我國4次通貨膨脹高峰及其原因（1）1980年的通貨膨脹高峰（6%）第一，高額的財政赤字。不包括國債在內(nèi)的財政赤字1979年為170.6億元，1980年財政赤字為127.5億元。

第二，高額的財政赤字導致貨幣超額投放。貨幣流通增長率1979年為20.8%，1980年為22.6%。（2）1985年的通貨膨脹高峰（8.8%）第一，信貸規(guī)模的膨脹。國家銀行貸款余額增長率1984年為32.8%，1985年為23.9%。第二，信貸規(guī)模的膨脹導致貨幣超額投放。貨幣流通增長率1984年為33.1%，1985年為19.8%。2025/2/738（3）1988年的通貨膨脹高峰（18.5%）第一，政策調(diào)控導致貨幣超額投放。為了治理通貨膨脹，1985年國家采取了較為激烈的緊縮政策，導致連續(xù)三年的經(jīng)濟疲軟。為了啟動經(jīng)濟，1988年貨幣流通量增長了31.8%。第二，通貨膨脹預期導致消費者搶購，使消費需求膨脹，引起了較高的通貨膨脹。

（4）1994年的通貨膨脹高峰（21.7%）第一，政策調(diào)控導致貨幣超額投放。為了治理通貨膨脹，1988年底和1989年初國家再次采取較為激烈的緊縮政策，并又一次導致連續(xù)三年的經(jīng)濟疲軟。為了啟動經(jīng)濟，1992年貨幣流通量增長了43.2%。第二，投資的高速增長導致貨幣超額投放。1992年以后，我國經(jīng)濟進入新一輪的高速成長期，社會投資增長率1992年為8.3%，1993年為12.1%。2025/2/7392006－2008物價上升

（一）成本推進和需求拉上1.結(jié)構(gòu)性物價上漲食品價格是CPI上漲的主要推動力

2008年1季度食品價格上漲21％，拉動價格總水平上漲6.8％2.CPI、MPI和PPI之間存在有價格傳導效應3.勞動力成本上升2025/2/740（二）貨幣性因素：基礎貨幣投放1.本外幣貸款余額增長迅速1999年12月31日－2007年6月30日本外幣各項貸款從93734億元增長到264899億元，年均增長17.33％2008年3月達到275200.21億元，同比增速14.78％2025/2/7411.外匯儲備超常規(guī)增長1996－2000年，1050億美元增加到1655.74億美元，年均增長9.46％2000－2006年，從1655.74億美元增加到10663.44億美元，年均增長37.9％2007年底，15282.49億美元2008年3月，16821.77億美元2.輸入型通貨膨脹

國際能源、糧食價格高位2025/2/742宏觀經(jīng)濟對策短期：緊貨幣，松財政1.貨幣總量趨緊，信貸流向結(jié)構(gòu)調(diào)整2.適度穩(wěn)健財政政策通過財政補貼、減稅、貼息貸款等措施來鼓勵生產(chǎn)，增加供給。3.人民幣升值速度和幅度節(jié)奏把握長期推動消費結(jié)構(gòu)升級——實質(zhì)是經(jīng)濟增長模式變化消費能力、消費傾向、消費對象和消費環(huán)境2025/2/7432025/2/744第四節(jié)通貨緊縮一、通貨緊縮概述1、通貨緊縮是指物價的普遍持續(xù)下降的現(xiàn)象2、通貨緊縮是物價持續(xù)下跌、貨幣供應量持續(xù)下降，與此相伴隨的是經(jīng)濟衰退3、通貨緊縮是經(jīng)濟衰退的貨幣表現(xiàn)通貨緊縮是指經(jīng)濟中貨幣供應量少于客觀需要量，社會總需求小于總供給，導致單位貨幣升值(貨幣代表的價值量增加或購買力增強)，價格水平普遍和持續(xù)下降的經(jīng)濟現(xiàn)象。

2025/2/745二、通貨緊縮的原因與貨幣政策有關與財政政策有關與科技創(chuàng)新