中國(guó)平安保險(xiǎn)融資模式風(fēng)險(xiǎn)及問題識(shí)別和對(duì)策摘要隨著2020年疫情的蔓延，我國(guó)醫(yī)療業(yè)、保險(xiǎn)業(yè)顯得尤為重要，其中保險(xiǎn)業(yè)的地位的提升十分顯著，于此同時(shí)，保險(xiǎn)業(yè)服務(wù)領(lǐng)域不斷拓寬，伴隨著法律法規(guī)的逐步健全，市場(chǎng)體系業(yè)日益完善。保險(xiǎn)業(yè)作為金融四大行業(yè)之一，在疫情期間也穩(wěn)居保險(xiǎn)業(yè)榜首，我國(guó)保險(xiǎn)公司長(zhǎng)期面臨著融資渠道狹窄、融資難等問題。同樣，中國(guó)平安保險(xiǎn)也面臨著同樣的問題。保險(xiǎn)公司作為管理風(fēng)險(xiǎn)的金融企業(yè)，其經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的日益加劇保險(xiǎn)業(yè)經(jīng)營(yíng)環(huán)境的變化、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的加劇是分不開的，所以保險(xiǎn)業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理變得越來越復(fù)雜，加強(qiáng)經(jīng)營(yíng)管理的科學(xué)化和標(biāo)準(zhǔn)化，對(duì)于保險(xiǎn)業(yè)尤為重要，在疫情這個(gè)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下，只有做好風(fēng)險(xiǎn)的控制，選擇合適的融資模式才能在競(jìng)爭(zhēng)如此激烈的市場(chǎng)上立于不敗之地。因此，作為我國(guó)A股上市公司的中國(guó)平安保險(xiǎn)是如何在疫情這個(gè)嚴(yán)峻的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下做到位居2021年A股上市公司市值排行榜的第三名，我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)的榜首？本文則通過對(duì)中國(guó)平安保險(xiǎn)公司的融資模式及其風(fēng)險(xiǎn)控制的研究，深度分析中國(guó)平安保險(xiǎn)的融資模式及其該公司是如何做到市值排名第三的。借此分析我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)公司是如何進(jìn)行融資以及選擇融資的主要模式及其該公司是如何在經(jīng)濟(jì)形式如此緊張的情況下進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)控制，使企業(yè)能夠在行業(yè)立足。關(guān)鍵詞：中國(guó)平安保險(xiǎn);融資模式;風(fēng)險(xiǎn)控制;保險(xiǎn)業(yè)目錄TOC\o"1-2"\h\u13744第一章緒論 6269511.1研究背景及意義 6305681.2文獻(xiàn)綜述 7285501.3研究?jī)?nèi)容與方法 820781.4研究創(chuàng)新與不足 916943第二章融資模式及風(fēng)險(xiǎn)控制的理論分析 9134052.1融資模式基本理論分析 9145602.2風(fēng)險(xiǎn)控制基本理論分析 1096352.3保險(xiǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)控制及融資模式概述 113623第三章中國(guó)平安保險(xiǎn)融資模式選擇與風(fēng)險(xiǎn)控制概述 12120683.1中國(guó)平安保險(xiǎn)基本情況 12183703.2中國(guó)平安保險(xiǎn)融資模式現(xiàn)狀 12106483.3中國(guó)平安保險(xiǎn)融資風(fēng)險(xiǎn)現(xiàn)狀及控制管理現(xiàn)狀 1326034第四章中國(guó)平安保險(xiǎn)融資模式風(fēng)險(xiǎn)及問題識(shí)別 1478094.1融資模式風(fēng)險(xiǎn)因素分析 14140634.2融資模式風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別程序與方法 15180544.3中國(guó)平安保險(xiǎn)融資風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別 16268234.5融資模式風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別結(jié)果 1915329第五章中國(guó)平安保險(xiǎn)融資風(fēng)險(xiǎn)的防范對(duì)策與建議 20200145.1建立以現(xiàn)金流量分析為核心的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別指標(biāo)體系 2022825.2全面提升盈利能力，吸引投資進(jìn)行融資 2016665.3中國(guó)平安保險(xiǎn)融資風(fēng)險(xiǎn)的建議 2115425第六章研究結(jié)論 2210140參考文獻(xiàn) 2427930附錄 26第一章緒論1.1研究背景及意義1.1.1研究背景伴隨著世界的發(fā)展，社會(huì)的進(jìn)步，經(jīng)濟(jì)全球化和經(jīng)濟(jì)的金融化逐步加深，同時(shí)由于近年的疫情影響，經(jīng)濟(jì)受到很大的影響，經(jīng)濟(jì)形勢(shì)嚴(yán)峻。企業(yè)也逐漸被抽象化，圍繞資本主義市場(chǎng)外的諸如并購(gòu)等產(chǎn)權(quán)交易以及企業(yè)內(nèi)部的投資融資決策。經(jīng)歷了疫情的影響，我國(guó)企業(yè)發(fā)展收到很大的影響，諸多企業(yè)面臨這破產(chǎn)、重組等問題，那么在形式如此緊張的情況下，融資模式顯得額外重要，如何做好融資，如何讓投資這放心的將資金在如此嚴(yán)峻的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下投資給我們自己的企業(yè)，這才是一個(gè)企業(yè)能夠在疫情影響的情況下扭虧為盈的關(guān)鍵一步。疫情情況況下，醫(yī)療行業(yè)和保險(xiǎn)行業(yè)迅速發(fā)展，醫(yī)療行業(yè)為疫情的防控做了很大的貢獻(xiàn)，同樣保險(xiǎn)業(yè)則為疫情的控制保駕護(hù)航，保險(xiǎn)業(yè)在前些年融資一直有困難，負(fù)面新聞?shì)^多導(dǎo)致很多保險(xiǎn)行業(yè)都紛紛破產(chǎn)、重組，然而中國(guó)平安保險(xiǎn)能夠在保險(xiǎn)行業(yè)中成為佼佼者，那么該公司的融資模式及其風(fēng)險(xiǎn)控制就是很符合當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)形式。在如此嚴(yán)峻的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下，各行業(yè)都存在很多問題，目前針對(duì)保險(xiǎn)行業(yè)融資問題的改進(jìn)途徑還主要集中在發(fā)展金融支持體系，宏觀政策建議等方面，中國(guó)平安保險(xiǎn)能在疫情影響的情況下迅速拓寬融資渠道，進(jìn)行創(chuàng)新，成為保險(xiǎn)業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè)。1.1.2研究意義保險(xiǎn)行業(yè)是疫情期間較為重要和突出的行業(yè)，隨著保險(xiǎn)行業(yè)的發(fā)展，覆蓋了整個(gè)社會(huì)以及個(gè)人。前幾年保險(xiǎn)行業(yè)風(fēng)靡一時(shí)，很多保險(xiǎn)公司都零星興起，但由于輿論以及經(jīng)濟(jì)形式的影響，很多小企業(yè)都紛紛破產(chǎn)，然而經(jīng)歷過層層篩選，幾個(gè)保險(xiǎn)公司則慢慢興起，然而這類公司的興起不單單要靠宣傳，更重要的如何讓繼續(xù)發(fā)展下去。與此同時(shí)，融資難的問題成為該類公司最為突出的問題。那么中國(guó)平安保險(xiǎn)就是很好的范例，他是如何成為保險(xiǎn)行業(yè)的領(lǐng)軍任務(wù)，主要有兩方面：（1）融資模式的選擇（2）更為重要的是風(fēng)險(xiǎn)控制1.2文獻(xiàn)綜述1.2.1國(guó)外文獻(xiàn)綜述國(guó)外理論界關(guān)于社會(huì)的保險(xiǎn)業(yè)融資模式的研究已經(jīng)開展了很久，并且有很多相關(guān)文獻(xiàn)，主要分為醫(yī)療保險(xiǎn)以及養(yǎng)老保險(xiǎn)，這兩個(gè)方面在當(dāng)今社會(huì)形勢(shì)下有著很重要的影響。醫(yī)療保險(xiǎn)Geraedtsetal.(2000)得出結(jié)論：長(zhǎng)期護(hù)理險(xiǎn)在實(shí)施過程中最重要的是保持政府收支的穩(wěn)定和護(hù)理需求不斷增加之間的穩(wěn)定。Theobald（2011）通過對(duì)德國(guó)制度的受益群體、給付內(nèi)容和政策補(bǔ)貼等的評(píng)析，指出德國(guó)制度的優(yōu)點(diǎn)為保險(xiǎn)對(duì)象覆蓋范圍、費(fèi)用補(bǔ)貼制度有很大的可借鑒性，其中缺點(diǎn)是制度公平性不足。Campell＆Ikegami（2003）通過研究解答了日本的長(zhǎng)期護(hù)理險(xiǎn)產(chǎn)生并且到實(shí)施的過程，對(duì)于這個(gè)制度的評(píng)價(jià)是其應(yīng)對(duì)政府財(cái)務(wù)收支瓶頸和老齡化需求問題比較有價(jià)值。徐明仿（2012）對(duì)日本給付方式進(jìn)行研究，對(duì)于日本的給付內(nèi)容中缺乏現(xiàn)金是部和合理的，若過分強(qiáng)調(diào)實(shí)物給付那么將會(huì)造成大量私企涌入市場(chǎng)，從而致使市場(chǎng)的質(zhì)量大大降低。NoriyoshiHemmi,KenTabata(2017）剖析了長(zhǎng)期護(hù)理保險(xiǎn)的融資政策和儲(chǔ)蓄動(dòng)機(jī)的相互關(guān)系。PierrePestieauw,MotohiroSato(2008)從家庭、社會(huì)和政府三方著手，嘗試設(shè)計(jì)最好的政府轉(zhuǎn)移對(duì)策測(cè)。與此同時(shí)，還有許多學(xué)者比較了其他不同國(guó)家的融資模式。JongChulRheeetal.(2015）對(duì)比研究了三國(guó)的長(zhǎng)期護(hù)理險(xiǎn)的融資模式。指出大多數(shù)中等收入國(guó)家缺乏相關(guān)醫(yī)療保險(xiǎn)服務(wù)的基礎(chǔ)設(shè)施問題以及現(xiàn)金與實(shí)物給付政策對(duì)婦女的勞動(dòng)參與有重大的影響。養(yǎng)老保險(xiǎn)美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬丁·費(fèi)爾德斯坦借助生命周期模型對(duì)該問題進(jìn)行了全面的分析。而馬丁·費(fèi)爾德斯坦一直堅(jiān)持堅(jiān)持現(xiàn)收現(xiàn)付制融資模式，更加傾向于減少儲(chǔ)蓄的觀點(diǎn)，他就此提出了“資產(chǎn)替代效應(yīng)”（WealthReplacementEffect）和“退休效應(yīng)”（RetirementEffect）影響個(gè)人儲(chǔ)蓄。Darby(1979),引入了馬丁·費(fèi)爾德斯坦的社會(huì)保障財(cái)富變量，他認(rèn)為實(shí)際的效用應(yīng)比馬丁·費(fèi)爾德斯坦所估計(jì)的要小。LeimerandLesnoy又指出有關(guān)馬丁·費(fèi)爾德斯坦的模型中的眾多缺陷，并且得出社會(huì)保障對(duì)儲(chǔ)蓄有一個(gè)效應(yīng)，但不管是正還是負(fù)，都沒有提供一個(gè)有統(tǒng)計(jì)意義的支持?；鹬迫谫Y方式對(duì)個(gè)人儲(chǔ)蓄行為的影響比現(xiàn)收現(xiàn)付制要復(fù)雜。戴維斯認(rèn)為，作為強(qiáng)制基金制養(yǎng)老金計(jì)劃，他強(qiáng)制工作期的個(gè)人進(jìn)行儲(chǔ)蓄。戴維斯分析了諸多國(guó)家的養(yǎng)老保險(xiǎn)機(jī)制，得出了基金制養(yǎng)老金計(jì)劃對(duì)個(gè)人儲(chǔ)蓄的影響要依各個(gè)經(jīng)濟(jì)的具體情況而定。關(guān)于社會(huì)養(yǎng)老保險(xiǎn)融資模式再分配效應(yīng)的研究，一是薩繆爾森疊代模型，二是阿倫模型。隨著養(yǎng)老保險(xiǎn)機(jī)制面臨越來越難以平衡的財(cái)政收支狀況，綜合來看社會(huì)養(yǎng)老保險(xiǎn)融資模式的研究主要集中在：（1）關(guān)于社會(huì)保障及經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌、社會(huì)養(yǎng)老保險(xiǎn)多支柱體系結(jié)構(gòu)相適應(yīng)的融資模式及融資管理；（2）西方學(xué)者關(guān)于不同養(yǎng)老保險(xiǎn)的融資模式的比較研究；（3）如何通過優(yōu)化融資模式以實(shí)現(xiàn)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的收支平衡。1.2.2國(guó)內(nèi)文獻(xiàn)綜述根據(jù)我國(guó)《中華人民共和國(guó)融資擔(dān)保公司監(jiān)督管理?xiàng)l例》第五條中國(guó)家推動(dòng)建立政府性融資擔(dān)保體系，發(fā)展政府支持的融資擔(dān)保公司，建立政府、銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)、融資擔(dān)保公司合作機(jī)制，擴(kuò)大小微企業(yè)和農(nóng)業(yè)、農(nóng)村、農(nóng)民提供融資擔(dān)保業(yè)務(wù)并保持較低的費(fèi)率水平。在《經(jīng)濟(jì)與商務(wù)》中，宋星辰提到隨著我國(guó)保險(xiǎn)行業(yè)進(jìn)入新的階段，深化改革、全面開放、穩(wěn)中求進(jìn)成為新時(shí)期保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展的重要任務(wù)。雖然保險(xiǎn)業(yè)和保險(xiǎn)市場(chǎng)發(fā)展的迅速，但融資渠道的問題一直困擾這大多數(shù)的保險(xiǎn)公司，那么他提出了以下幾點(diǎn)有關(guān)融資方面的解決方案：（一）優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)；（二）發(fā)行可轉(zhuǎn)債及資產(chǎn)證券化；（三）完善相關(guān)法律法規(guī)。早在許多年前鄭永海和張代軍在遼寧財(cái)稅中就提到：中國(guó)保險(xiǎn)資金融資監(jiān)管模式及其運(yùn)行機(jī)制的合理構(gòu)建，需要充分借鑒國(guó)際發(fā)達(dá)國(guó)家保險(xiǎn)監(jiān)管方面的先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)，以科學(xué)的態(tài)度正視中國(guó)保險(xiǎn)資金融資監(jiān)管模式所存在的問題，以積極的態(tài)度采取相應(yīng)的改革措施予以變革與完善，形成有集中統(tǒng)一的政府監(jiān)管機(jī)構(gòu)，有責(zé)權(quán)分明的、定位明確的多層次、多樣化自律性監(jiān)管組織，有健全的法律體系為監(jiān)管依據(jù)的混合式的保險(xiǎn)資金融資模式及其運(yùn)行機(jī)制。蔡小玲在《金融時(shí)報(bào)》中研究了“基于財(cái)務(wù)集中的保險(xiǎn)公司風(fēng)險(xiǎn)控制研究”，對(duì)保險(xiǎn)公司財(cái)務(wù)集中與基層財(cái)務(wù)人員減編分析，得出一下風(fēng)險(xiǎn)控制的分析：（一）銜接保險(xiǎn)公司的業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)與財(cái)務(wù)環(huán)節(jié)；（二）健全公司財(cái)務(wù)管理體系，降低管理成本；（三）適當(dāng)下放分支機(jī)構(gòu)的權(quán)限，提高其工作的效率。1.3研究?jī)?nèi)容與方法1.3.1研究?jī)?nèi)容本文主要從我國(guó)保險(xiǎn)行業(yè)融資模式及風(fēng)險(xiǎn)控制的角度出發(fā)，研究融資模式對(duì)保險(xiǎn)行業(yè)的影響，作為保險(xiǎn)業(yè)的領(lǐng)軍人物，是如何選擇恰當(dāng)?shù)娜谫Y模式，在嚴(yán)峻的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下，如何做到及時(shí)的風(fēng)險(xiǎn)控制，風(fēng)險(xiǎn)分析等。第一章闡述了選題背景、目的及意義，明確本文框架以及主要講述的內(nèi)容。第二章針對(duì)保險(xiǎn)業(yè)的融資模式及其風(fēng)險(xiǎn)控制進(jìn)行分析，了解其基本內(nèi)涵。第三章針對(duì)我國(guó)保險(xiǎn)公司中國(guó)平安保險(xiǎn)的融資模式的選擇及其風(fēng)險(xiǎn)控制進(jìn)行進(jìn)一步分析與研究。第四章針對(duì)中國(guó)平安保險(xiǎn)的融資模式及其風(fēng)險(xiǎn)控制進(jìn)行識(shí)別，分析風(fēng)險(xiǎn)因素。第五章針對(duì)所發(fā)現(xiàn)的問題提出的相關(guān)解決措施以及方案。第六章總結(jié)歸納，得出中國(guó)平安保險(xiǎn)融資模式以及風(fēng)險(xiǎn)控制的研究結(jié)論。1.3.2研究方法本文采用規(guī)范與案例結(jié)合的研究方法。研究方法是指發(fā)現(xiàn)新事物、新現(xiàn)象的揭示事物內(nèi)在規(guī)律的工具和手段，一般包括文獻(xiàn)調(diào)查法、觀察法、思辨法、行為研究法等等。任何一項(xiàng)研究都離不開研究方法的支撐。鑒于本文的主要內(nèi)容，主要運(yùn)用了一下研究方法：（1）相關(guān)資料收集與文獻(xiàn)分析（2）深度調(diào)查與研究（3）案例研究方法（4）量分析法（5）仿真方法1.4研究創(chuàng)新與不足1.4.1研究的創(chuàng)新本文能夠很好的從融資模式及其風(fēng)險(xiǎn)控制的多方面進(jìn)行研究，同時(shí)能深入分析中國(guó)平安保險(xiǎn)的融資模式，研究其為何能夠在經(jīng)濟(jì)形式嚴(yán)峻的情況下位居保險(xiǎn)業(yè)的榜首，透徹分析了中國(guó)平安保險(xiǎn)的融資模式，對(duì)公司發(fā)展的影響。1.4.2研究的不足由于筆者水平有限，本文的研究還有許多的不足之處，由于數(shù)據(jù)材料的制約，文章的測(cè)算可能存在一些程度上的誤差，對(duì)于整個(gè)保險(xiǎn)業(yè)的分析不夠透徹，只能運(yùn)用在中國(guó)平安保險(xiǎn)這個(gè)公司中。針對(duì)這些的不足，我會(huì)努力改進(jìn)，完善該項(xiàng)研究。第二章融資模式及風(fēng)險(xiǎn)控制的理論分析2.1融資模式基本理論分析2.1.1融資方式的分類保險(xiǎn)公司以及其他企業(yè)的主要融資模式包括四大類：銀行貸款、發(fā)行債券、融資租賃、金融租賃。具體內(nèi)容如下：1、銀行貸款銀行是企業(yè)最關(guān)鍵的融資渠道。按資金性質(zhì)，分為流動(dòng)資金貸款、固定資產(chǎn)貸款和專項(xiàng)貸款三類。2、發(fā)行債券

企業(yè)債券，也稱公司債券，是企業(yè)依照法定程序發(fā)行、約定在一定期限內(nèi)還本付息的有價(jià)證券，表示發(fā)債企業(yè)和投資人之間是一種債權(quán)債務(wù)關(guān)系。債券持有人不參與企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理，但有權(quán)按期收回約定的本息。融資租賃融資租賃，是通過融資與融物的結(jié)合，兼具金融與貿(mào)易的雙重職能，對(duì)提高企業(yè)的籌資融資效益，推動(dòng)與促進(jìn)企業(yè)的技術(shù)進(jìn)步，有著十分明顯的作用。融資租賃有直接購(gòu)買租賃、售出后回租以及杠桿租賃。

4、金融租賃

金融租賃是一種集信貸、貿(mào)易、租賃于一體，以租賃物件的所有權(quán)與使用權(quán)相分離為特征的新型融資方式。通過金融租賃，企業(yè)可用少量資金取得所需的先進(jìn)技術(shù)設(shè)備，可以邊生產(chǎn)、邊還租金。2.1.2融資模式的比較研究我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)的規(guī)模隨著近幾年的發(fā)展，逐漸龐大，保險(xiǎn)業(yè)的融資各有不同，不同的融資模式帶來的經(jīng)濟(jì)效益以及企業(yè)運(yùn)營(yíng)的狀況都有很大的不同，綜合比較來看必須要進(jìn)行調(diào)控和金融工具的控制，加強(qiáng)保險(xiǎn)金融的扶持和引導(dǎo)。創(chuàng)新政府基金支持金融發(fā)展。通過政府的支持，極大支持力度，積極正確引導(dǎo)投資融資，控制風(fēng)險(xiǎn)，降低金融風(fēng)險(xiǎn)，打造良好的金融服務(wù)中心。加大稅收政策的扶持。業(yè)內(nèi)人士建議，若想促進(jìn)保險(xiǎn)業(yè)做大做強(qiáng)就必須推動(dòng)政府為其的發(fā)展提供更多的支持，力爭(zhēng)在政策上為保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展提供強(qiáng)大的支持。引導(dǎo)保險(xiǎn)業(yè)提高自身的信用等級(jí)。若想拓寬融資渠道，那么自身實(shí)力一定要提高，提高自己的信用水平，及時(shí)與銀行溝通，能夠讓銀行清楚準(zhǔn)確掌握自己公司的融資需求，能夠及時(shí)提供資金，同時(shí)，保險(xiǎn)公司也應(yīng)該積極研發(fā)新的險(xiǎn)種，吸引更多消費(fèi)者進(jìn)行消費(fèi)，以此來形成融資。2.2風(fēng)險(xiǎn)控制基本理論分析2.2.1風(fēng)險(xiǎn)控制的含義風(fēng)險(xiǎn)控制的含義是：風(fēng)險(xiǎn)管理者采取各種措施和方法，消滅或減少風(fēng)險(xiǎn)事件發(fā)生的可能性，或風(fēng)險(xiǎn)控制者減少風(fēng)險(xiǎn)事件發(fā)生時(shí)造成的損失。2.2.2風(fēng)險(xiǎn)控制的基本原則風(fēng)險(xiǎn)控制主要包含一下四個(gè)原則：（1）可行、適用、有效性原則（2）經(jīng)濟(jì)、合理、先進(jìn)性原則（3）主動(dòng)、及時(shí)、全過程原則（4）綜合、系統(tǒng)、全方位原則2.2.3風(fēng)險(xiǎn)控制的策略與方法一、風(fēng)險(xiǎn)控制的策略包括一下幾點(diǎn)：1、管理方案首先應(yīng)針對(duì)已識(shí)別的風(fēng)險(xiǎn)源,制定具有可操作的管理措施,適用有效的管理措施能大大提高管理的效率和效果。

2、管理方案涉及的多項(xiàng)工作和措施應(yīng)力求管理成本的節(jié)約,管理信息流暢、方式簡(jiǎn)捷、手段先進(jìn)才能顯示出高超的風(fēng)險(xiǎn)管理水平。3、項(xiàng)目的全過程建設(shè)期分為前期準(zhǔn)備階段(可行性研究階段、勘察設(shè)計(jì)階段、招標(biāo)投標(biāo)階段)、施工及保修階段、生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)期。對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)管理,仍應(yīng)遵循主動(dòng)控制、事先控制的管理思想,根據(jù)不斷發(fā)展變化的環(huán)境條件和不斷出現(xiàn)的新情況、新問題,及時(shí)采取應(yīng)對(duì)措施,調(diào)整管理方案,并將這一原則貫徹整個(gè)過程,才能充分體現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)管理的特點(diǎn)和優(yōu)勢(shì)。4、控制資金投入比例、適可而止的投資、選擇學(xué)會(huì)回避、分散投資、克服暴力思想。二、風(fēng)險(xiǎn)控制的四種基本方法是:風(fēng)險(xiǎn)回避、損失控制、風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移和風(fēng)險(xiǎn)保留，這四大基本方法，通過這四大基本方法對(duì)公司的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有效控制，保證公司正常運(yùn)營(yíng)。2.3保險(xiǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)控制及融資模式概述2.3.1保險(xiǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)控制現(xiàn)狀分析風(fēng)險(xiǎn)控制是風(fēng)險(xiǎn)管理的一個(gè)手段，從整體來看，我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理水平較低，風(fēng)險(xiǎn)管理理念不強(qiáng)。首先風(fēng)險(xiǎn)管理并沒有融于保險(xiǎn)企業(yè)管理中，保險(xiǎn)經(jīng)營(yíng)基本上還是保持財(cái)務(wù)型控制被動(dòng)經(jīng)營(yíng)。然而，保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展的總體決策和保險(xiǎn)公司決策在相當(dāng)程度上都缺乏風(fēng)險(xiǎn)管理的理念。更重要的是，保險(xiǎn)行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)控制水平較低，風(fēng)險(xiǎn)控制和風(fēng)險(xiǎn)融資相當(dāng)有限。2.3.2保險(xiǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)特點(diǎn)與問題保險(xiǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn)：1、人員多；2、設(shè)施多；3、網(wǎng)點(diǎn)分布廣。這三個(gè)是保險(xiǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的主要特點(diǎn)。2020年我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)面臨的以下七大問題：1、保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)方面，多險(xiǎn)種承保風(fēng)險(xiǎn)加大；2、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)方面，利率風(fēng)險(xiǎn)和權(quán)益風(fēng)險(xiǎn)隱現(xiàn)；3、信用風(fēng)險(xiǎn)方面，信用違約風(fēng)險(xiǎn)繼續(xù)擴(kuò)大；4、操作風(fēng)險(xiǎn)方面，規(guī)范經(jīng)營(yíng)有待加強(qiáng)；5、戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)方面，險(xiǎn)企戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型面臨多重挑戰(zhàn)；6、治理風(fēng)險(xiǎn)方面，股權(quán)管理等方面仍存諸多問題；7、新興風(fēng)險(xiǎn)方面，外部變革帶來挑戰(zhàn)。2.3.3保險(xiǎn)業(yè)融資模式分析保險(xiǎn)融資是保險(xiǎn)公司通過一定方式向外融通其資金的活動(dòng)。保險(xiǎn)經(jīng)營(yíng)在商品經(jīng)濟(jì)條件下的重要環(huán)節(jié)。它具有的明顯特點(diǎn)是，融資活動(dòng)出于保險(xiǎn)公司主動(dòng)調(diào)節(jié)風(fēng)險(xiǎn)和資金二者關(guān)系的本質(zhì)要求，受風(fēng)險(xiǎn)機(jī)制的直接制約。它主要包括兩大部分：（1）純粹的資金融通，保險(xiǎn)公司可借助金融工具參與金融市場(chǎng)的資金融通活動(dòng)，稱其為資金性融資。（2）為調(diào)節(jié)風(fēng)險(xiǎn)而伴隨進(jìn)行的資金融通，主要借助保險(xiǎn)公司相互之間的分保實(shí)現(xiàn)，稱其為風(fēng)險(xiǎn)性融資。因此，保險(xiǎn)公司融資模式主要有金融性融資和風(fēng)險(xiǎn)性融資，風(fēng)險(xiǎn)性融資是保險(xiǎn)人通過風(fēng)險(xiǎn)的分散，實(shí)現(xiàn)資金融通，用來協(xié)調(diào)資金以及風(fēng)險(xiǎn)關(guān)系的活動(dòng);而金融性融資指保險(xiǎn)人將其結(jié)余資金按一定的渠道投放預(yù)期回流增值的資金融通活動(dòng)當(dāng)中，保險(xiǎn)融資則是金融性融資和風(fēng)險(xiǎn)性融資的有機(jī)統(tǒng)一。第三章中國(guó)平安保險(xiǎn)融資模式選擇與風(fēng)險(xiǎn)控制概述3.1中國(guó)平安保險(xiǎn)基本情況中國(guó)平安保險(xiǎn)成立于1988年，是我國(guó)第一家股份制企業(yè)。中國(guó)平安保險(xiǎn)是中國(guó)金融保險(xiǎn)業(yè)中第一家引入外資的企業(yè)，擁有完善的治理結(jié)構(gòu)、國(guó)際化、專業(yè)化團(tuán)隊(duì)。中國(guó)平安遵循“集團(tuán)控股、分業(yè)經(jīng)營(yíng)、分業(yè)管理、整體上市”的管理模式，在一致的戰(zhàn)略、統(tǒng)一的品牌和文化基礎(chǔ)上，確保集團(tuán)整體朝著共同的二目標(biāo)努力。該公司通過不斷的發(fā)展，目前已經(jīng)成為銀行、保險(xiǎn)、投資等業(yè)務(wù)為一體的金融服務(wù)集團(tuán)。中國(guó)平安不僅在國(guó)內(nèi)和國(guó)際都開展了投資業(yè)務(wù)，而且還獲得較快的發(fā)展。也在2020年成為我國(guó)A股上市公司市值第三，在保險(xiǎn)業(yè)則是業(yè)界第一。

中國(guó)平安保險(xiǎn)的主要經(jīng)營(yíng)范圍為：投資保險(xiǎn)企業(yè)；監(jiān)督管理控股投資企業(yè)的各種國(guó)內(nèi)、國(guó)際業(yè)務(wù)；開展保險(xiǎn)資金運(yùn)用業(yè)務(wù)；經(jīng)批準(zhǔn)開展國(guó)內(nèi)、國(guó)際保險(xiǎn)業(yè)務(wù)；經(jīng)中國(guó)保險(xiǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)及國(guó)家有關(guān)部門批準(zhǔn)的其他業(yè)務(wù)。3.2中國(guó)平安保險(xiǎn)融資模式現(xiàn)狀中國(guó)平安保險(xiǎn)融資模式一共分為以下幾種：一、通過增員籌集資金：現(xiàn)在保險(xiǎn)公司基本都在用這種籌資方式，名為招工，實(shí)為招客戶。通過各種不正當(dāng)手段引導(dǎo)投保，形成傳銷式拉人頭，在早些年前這個(gè)方式使用的十分廣泛，其他保險(xiǎn)公司紛紛效仿，使得保險(xiǎn)業(yè)輿論向負(fù)面轉(zhuǎn)換。二、通過發(fā)展客戶：發(fā)展客戶是保險(xiǎn)公司的正規(guī)融資方式，也是最主要的融資模式，吸引客戶投保，在規(guī)定年限中繳納一定保險(xiǎn)額，根據(jù)不同險(xiǎn)種有不同的規(guī)定，若符合規(guī)定則進(jìn)行理賠，以此來獲取利益。三、各種貸款：貸款收息也是保險(xiǎn)公司融資的一項(xiàng)主要來源，通過發(fā)放貸款給其他公司以及個(gè)人。四、其他社會(huì)融資：吸收投資以此保證公司的運(yùn)營(yíng)。五、中國(guó)平安保險(xiǎn)一共通過以上四種融資模式進(jìn)行融資，同時(shí)也有相應(yīng)的調(diào)整，通過不同的融資方式進(jìn)行融資，促進(jìn)公司的穩(wěn)定法發(fā)展。3.3中國(guó)平安保險(xiǎn)融資風(fēng)險(xiǎn)現(xiàn)狀及控制管理現(xiàn)狀根據(jù)最新消息，2021年11月中國(guó)平安保險(xiǎn)融資凈買入量為6903.52萬元，融資余額為252.92億元，較前一日增加了0.27%。融資方面，融券賣出34.57萬股，融券償還23.52萬股，融券余量1713.12萬股，融券余額8.46億元，融資融券余額合計(jì)261.38億元。表3-1融資現(xiàn)狀融資余額（元）余額占流通市值的比例買入額（元）償還額（元）凈買入（元）252.92億4.73%2.74億元2.05億6903.52萬融券余額（元）余量（股）賣出量（股）償還量（股）凈賣出（股）8.46億1713.12萬34.57萬23.52萬11.05萬融資融券余額：261.338億元表3-2融資現(xiàn)狀序號(hào)交易日期收盤價(jià)漲跌幅融資融券融資融券余額余額（元）凈買入（元）余量（股）凈賣出（股）12021-11-25-0.7%252.92億6903.52萬1713.12萬11.05萬261.38億22021-11-240.26%252.23億-7517.27萬1702.07萬-37.79萬260.70億32021-11-23-0.18%252.98億-512.33萬1739.86萬-27.40萬261.61億42021-11-22-0.5%253.03億-5317.28萬1767.26萬-42.25萬261.81億52021-11-190.91%253.56億-1950.43萬1809.51萬-19.69萬262.60億2020年12月，中國(guó)平安融資融券數(shù)據(jù)顯示，融資買入13.58億元，融資償還7.70億元，融資凈買入5088億元，融資余額為212.17億元，融資方面融券賣出127.29萬股，融券償還44.52萬股，融券凈賣出82.77萬股，當(dāng)前融券余量為2892.31萬股，融資融券余額237.63億元。2020年與2021年相比較，融資余額長(zhǎng)期增加，則表示中國(guó)平安保險(xiǎn)的心態(tài)偏向買方，市場(chǎng)人氣旺盛屬?gòu)?qiáng)勢(shì)市場(chǎng)，反之屬于弱勢(shì)市場(chǎng)。根據(jù)調(diào)查顯示，中國(guó)平安保險(xiǎn)的融資融券的余額逐年增加，同時(shí)是增加額較大。中國(guó)平安保險(xiǎn)根據(jù)國(guó)家法律法規(guī)以及監(jiān)管要求,結(jié)合公司經(jīng)營(yíng)管理得需要,確立了以“促進(jìn)公司三大支柱業(yè)務(wù)(保險(xiǎn)、銀行、查產(chǎn)管理)以及整個(gè)集團(tuán)有效益可持續(xù)健康發(fā)展”為公司內(nèi)控與風(fēng)險(xiǎn)管理得長(zhǎng)期目標(biāo)。建立了覆蓋全面.運(yùn)作規(guī)范、針對(duì)性強(qiáng)、執(zhí)行到位、監(jiān)督有力得合規(guī)內(nèi)控與風(fēng)險(xiǎn)管理體系與運(yùn)行機(jī)制。先進(jìn)得內(nèi)控管理機(jī)制為公司持續(xù)穩(wěn)健發(fā)展提供了保障,為客戶利益維護(hù)建立了堅(jiān)實(shí)得保護(hù)屏障,為公司戰(zhàn)略有效實(shí)施奠定了堅(jiān)實(shí)得基越。平安保險(xiǎn)公司針對(duì)自身得風(fēng)險(xiǎn)管理所存在得問題也就是做了一些相對(duì)應(yīng)得改變,由公司得管理人員制定出相 由員工去嚴(yán)格執(zhí)行,不管就是銷售過程得規(guī)范都好,還就是整個(gè)公司得核保制度得完善都好,還就是說整個(gè)公司得資產(chǎn)結(jié)構(gòu)方面都好,都就是有一些“白紙黑字”得規(guī)章制度去進(jìn)行一個(gè)規(guī)范與完善,使公司有一個(gè)非常完善得風(fēng)險(xiǎn)管理體系,讓它在未來即將面臨得國(guó)際得大范國(guó)得挑戰(zhàn)中做好充足得準(zhǔn)備。第四章中國(guó)平安保險(xiǎn)融資模式風(fēng)險(xiǎn)及問題識(shí)別4.1融資模式風(fēng)險(xiǎn)因素分析中國(guó)平安保險(xiǎn)與其他保險(xiǎn)公司的融資方式大致上是相同的，主要包括：通過增員籌集資金、通過發(fā)展客戶、各種貸款、其他社會(huì)融資，這幾種主要的方式，然而這幾種方式往往會(huì)對(duì)保險(xiǎn)業(yè)產(chǎn)生很多不利影響，這些不利影響也對(duì)企業(yè)造成了不同的風(fēng)險(xiǎn)。一、在增員籌集資金的融資模式中，在疫情的影響下造成了明顯的沖擊，傳統(tǒng)的營(yíng)銷員渠道銷售受阻，人身險(xiǎn)公司價(jià)值積累速度放緩，導(dǎo)致營(yíng)銷員收入大大縮減，導(dǎo)致人員大量的流失，導(dǎo)致沒有引進(jìn)新的客戶，營(yíng)業(yè)額大大下跌。二、銀郵渠道重新快速增長(zhǎng)，疫情的沖擊下，部分人身險(xiǎn)公司重新加大對(duì)銀郵渠道的投入，銀郵渠道原保費(fèi)收入保持了較快增速。競(jìng)爭(zhēng)加劇導(dǎo)致渠道成本上升，中小人身險(xiǎn)公司缺乏議價(jià)權(quán)，手續(xù)費(fèi)率上行壓力較大；快速增長(zhǎng)加速資本消耗，短期內(nèi)銀郵渠道新單保費(fèi)仍以躉交產(chǎn)品為主，價(jià)值率低、資本消耗較快。三、網(wǎng)銷渠道未形成強(qiáng)力支撐，銷售長(zhǎng)期保障產(chǎn)品能力有待提升。疫情影響下，保險(xiǎn)公司加速發(fā)展網(wǎng)銷渠道，互聯(lián)網(wǎng)人身險(xiǎn)業(yè)務(wù)增速大幅超過同期規(guī)模保費(fèi)增速；但網(wǎng)銷渠道占比仍較低，尚未形成有力的渠道支撐，面臨銷售長(zhǎng)期保障產(chǎn)品的能力不足、線上線下融合力度不夠等嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。4.2融資模式風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別程序與方法風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別是風(fēng)險(xiǎn)管理的第一步，也是風(fēng)險(xiǎn)管理的基礎(chǔ)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別是指在風(fēng)險(xiǎn)事故發(fā)生之前，人們運(yùn)用各種方法系統(tǒng)的、連續(xù)的認(rèn)識(shí)所面臨的各種風(fēng)險(xiǎn)以及分析風(fēng)險(xiǎn)事故發(fā)生的潛在原因。風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別過程包含感知風(fēng)險(xiǎn)和分析風(fēng)險(xiǎn)兩個(gè)環(huán)節(jié)。中國(guó)平安保險(xiǎn)的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別程序遵循一下流程圖：圖4-1風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別圖是否存在風(fēng)險(xiǎn)結(jié)束風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別報(bào)告風(fēng)險(xiǎn)后果分析進(jìn)一步風(fēng)險(xiǎn)管理措施是否存在風(fēng)險(xiǎn)結(jié)束風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別報(bào)告風(fēng)險(xiǎn)后果分析進(jìn)一步風(fēng)險(xiǎn)管理措施風(fēng)險(xiǎn)原因分析風(fēng)險(xiǎn)分類與描述是否疫情爆發(fā)后，所有保險(xiǎn)業(yè)企業(yè)都面臨著業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)乏力，中國(guó)平安保險(xiǎn)也是一樣的。感知風(fēng)險(xiǎn)：業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)乏力。由于疫情的爆發(fā)，經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)全局低沉，但是房?jī)r(jià)暴漲一波進(jìn)一步把財(cái)富集中在鋼筋水泥上，客觀上造成消費(fèi)萎縮的現(xiàn)象，同時(shí)貨幣發(fā)行保持同比中等速度增長(zhǎng)，美元超發(fā)，物價(jià)還上漲了，消費(fèi)更難了，保險(xiǎn)作為可選消費(fèi)，進(jìn)一步被壓縮。中國(guó)平安2020年扣費(fèi)凈利潤(rùn)為1435億，當(dāng)前市值為9700億，中國(guó)平安當(dāng)前市盈率為6.75億。風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別的程序,就是風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別的過程,即采用什么方法,在哪些領(lǐng)域,對(duì)尚未發(fā)生的、潛在的、客觀存在的各種風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行感知和甄別,并分析產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)事故的原因,具體可以分為篩選、監(jiān)測(cè)和診斷三個(gè)環(huán)節(jié)。首先，風(fēng)險(xiǎn)篩選：是指對(duì)潛在的風(fēng)險(xiǎn)與中國(guó)平安的融資模式的實(shí)際情況相對(duì)應(yīng)，進(jìn)行分類，對(duì)號(hào)入座，按照重要程度對(duì)號(hào)入座進(jìn)行排序的過程。其次，風(fēng)險(xiǎn)檢測(cè)：是風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)后對(duì)事件、過程、現(xiàn)在、后果進(jìn)行觀測(cè)、記錄和分析的整個(gè)過程，以便于掌握他們的變動(dòng)趨勢(shì)。最后，風(fēng)險(xiǎn)診斷：是對(duì)中國(guó)平安保險(xiǎn)融資模式的風(fēng)險(xiǎn)癥狀或其后果以及可能的因果關(guān)系進(jìn)行評(píng)價(jià)和判斷，并且分析其原因并進(jìn)行檢查的過程。如上述表4-3的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別圖所表示，對(duì)于中國(guó)平安保險(xiǎn)的融資模式中的可能會(huì)出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)于去企業(yè)來說是如何去解決這些風(fēng)險(xiǎn)。風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別的常見方法包括邏輯樹分析法和過失樹分析法等，這里首先對(duì)它們加以簡(jiǎn)略的介紹。過失樹分析法和邏輯樹分析法的分析思路大體一致，但它可以幫助企業(yè)探究更深層次的風(fēng)險(xiǎn)成因，而且更利于企業(yè)計(jì)算事件發(fā)生的可能性的大小。4.3中國(guó)平安保險(xiǎn)融資風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別4.3.1Z計(jì)分模型識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)Altman[9]提出的Z計(jì)分理論模型，其主要目的是預(yù)測(cè)一家公司是否會(huì)破產(chǎn)，后來和各國(guó)學(xué)者也用它來判斷和預(yù)測(cè)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，Altman建立了以5個(gè)變量為基礎(chǔ)的Z計(jì)分模型。其模型如下：Z=0.0012X1+0.014X2+0.033其中X1=營(yíng)運(yùn)資本/總資產(chǎn)；X2=留存收益/總資產(chǎn)；X3=息稅前利潤(rùn)/總資產(chǎn)；X4=權(quán)益市價(jià)/總負(fù)債；X5=銷售額/總資產(chǎn)。判斷標(biāo)準(zhǔn)為，當(dāng)Z小于1.8時(shí)，企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較大，處于停業(yè)邊緣，Z值越小，企業(yè)越有可能停業(yè)；當(dāng)Z大于2.99時(shí)，企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)很小，居于相對(duì)無風(fēng)險(xiǎn)的區(qū)域；當(dāng)Z值在1.8至2.99之間時(shí)，Z計(jì)分模型無效，公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)狀況是可變的。下表顯示了Z計(jì)分模型預(yù)測(cè)結(jié)果：表4-1中國(guó)平安保險(xiǎn)Z計(jì)分模型預(yù)測(cè)結(jié)果X1X2X3X4X5Z20160.0730.0330.0260.2880.1280.13120170.0630.0380.0310.3770.1370.14120180.0370.0480.0350.4440.1370.14120190.0320.0540.0320.490.1420.14720200.0320.0560.0280.4070.1280.132從表4-1中可以看出，中國(guó)平安保險(xiǎn)2016年Z值為0.131，遠(yuǎn)不足1.8，判斷公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)很大，類似2017年-2020年均小于1.8，繼而判斷公司長(zhǎng)期處于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較高的階段。從整體趨勢(shì)來看，2016年-2020年財(cái)務(wù)狀況持續(xù)惡化，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)偏大，2019年出現(xiàn)了些許的緩和，但由于2020年疫情的影響，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步的惡化，使得公司處于高風(fēng)險(xiǎn)的邊緣。根據(jù)報(bào)表數(shù)據(jù)，與2015年相比，2016年中國(guó)平安保險(xiǎn)凈利潤(rùn)有所提高，疫情爆發(fā)后，2019年至2020年的凈利潤(rùn)總體有所下降。結(jié)合Z計(jì)分模型預(yù)測(cè)結(jié)果和凈利潤(rùn)分析，2016年中國(guó)平安保險(xiǎn)雖然意識(shí)到了企業(yè)留有的隱藏風(fēng)險(xiǎn)，并采取了應(yīng)對(duì)措施，但效果不明顯外加上疫情的影響，致使風(fēng)險(xiǎn)仍然存在。因此，中國(guó)平安保險(xiǎn)在2016年-2020年間的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)并沒有從根本上消除。4.3.2F分?jǐn)?shù)模式識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)F分?jǐn)?shù)模型是對(duì)Z計(jì)分模型的完善。Z計(jì)分模型中所挑選的5個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)分別從5個(gè)角度全面地考量了公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)程度，但并沒有考慮將公司現(xiàn)金流量作為影響因素考慮進(jìn)來，因?yàn)楝F(xiàn)金流量往往可以更加真實(shí)的反映公司的盈利好壞，因此，F(xiàn)分?jǐn)?shù)模型將Z計(jì)分模型中的X3與X5做了變換，彌補(bǔ)了Z計(jì)分模型的不足，其具體模型如下：F=?0.1774+1.1091公式（4－2）其中，X1=營(yíng)運(yùn)資本/總資產(chǎn)；X2=留存收益/總資產(chǎn)；X3=（凈利潤(rùn)+折舊）/平均總負(fù)債；X4=權(quán)益市價(jià)/總負(fù)債；X5=（凈利潤(rùn)+利息+折舊）/平均總資產(chǎn)。判定標(biāo)準(zhǔn)為，當(dāng)F值不足0.0274時(shí)，企業(yè)停產(chǎn)的可能越大，相應(yīng)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也較大；當(dāng)F值遠(yuǎn)超過0.0274時(shí)，企業(yè)破產(chǎn)概率越低，可以連續(xù)經(jīng)營(yíng)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也較?。坏@一指標(biāo)，當(dāng)F值處在-0.0501與0.1049之間時(shí)，該種判斷方法無效，需要另尋他法。下表顯示了F計(jì)分模型預(yù)測(cè)結(jié)果：表4-2中國(guó)平安保險(xiǎn)的F計(jì)分模型預(yù)測(cè)結(jié)果X1X2X3X4X5F20160.0730.0340.020.2890.035-0.02820170.0640.0380.0220.3770.034-0.03220180.0380.0480.0220.4440.033-0.05820190.0320.0540.0260.490.033-0.05520200.0330.0560.0210.4070.025-0.069從表4-2的計(jì)算結(jié)果可以看出，2016年F值為-0.028，遠(yuǎn)低于0.027，因此公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較大；2017年F值為-0.032，2018年仍持續(xù)降低，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)繼續(xù)上升，F(xiàn)值為-0.058。但是2019年F值為-0.055，有所上升，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)有所緩解，綜合以上五年F值，均遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于0.0274，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)逐漸加大。通過綜合對(duì)比2016年至2020年中國(guó)平安保險(xiǎn)的財(cái)務(wù)報(bào)告，一方面，公司的凈利潤(rùn)有所上升，公司的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量也提高了很多，但2019年，公司的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量受疫情的影響下降，通過以上分析可以合理推斷中國(guó)平安保險(xiǎn)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)呈加大的趨勢(shì)，在加入考慮現(xiàn)金流因素后，這種趨勢(shì)更為明顯。4.4我國(guó)保險(xiǎn)行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別4.4.1我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)Z計(jì)分模型識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)Z=0.0012（公式4-3）其中X1=營(yíng)運(yùn)資本/總資產(chǎn)；X2=留存收益/總資產(chǎn)；X3=息稅前利潤(rùn)/總資產(chǎn)；X4=權(quán)益市價(jià)/總負(fù)債；X5=銷售額/總資產(chǎn)。判斷標(biāo)準(zhǔn)為，當(dāng)Z小于1.8時(shí)，企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較大，處于停業(yè)邊緣，Z值越小，企業(yè)越有可能停業(yè)；當(dāng)Z大于2.99時(shí)，企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)很小，居于相對(duì)無風(fēng)險(xiǎn)的區(qū)域；當(dāng)Z值在1.8至2.99之間時(shí)，Z計(jì)分模型無效，公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)狀況是可變的。表4-3兩家上市保險(xiǎn)公司Z計(jì)分模式識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)對(duì)比結(jié)果：20162017201820192020平均值中國(guó)人壽0.3110.2630.2020.1820.1340.2184中國(guó)人保0.5850.6050.6120.6350.60.6074平均值0.4480.4340.4070.40850.3670.4129從表4-3可以看出，兩家上市的保險(xiǎn)公司2016年平均Z值為0.448，不足1.8，判斷保險(xiǎn)行業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)很大，類似2017年-2020年均小于1.8，繼而判斷長(zhǎng)期處于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較高的階段。從整體趨勢(shì)來看，2016年-2020年財(cái)務(wù)狀況持續(xù)惡化，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)偏大，2020年出現(xiàn)了些許的緩和在疫情爆發(fā)后，保險(xiǎn)行業(yè)受到大家的更多關(guān)注，在2020年Z值有所上升，中國(guó)平安保險(xiǎn)也在2019-2020年期間，有所緩解，說明在此期間，保險(xiǎn)行業(yè)針對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)提出了相應(yīng)的對(duì)策，使其得到了緩解，但是整個(gè)保險(xiǎn)行業(yè)仍存在很大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)問題。4.4.2我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)F分?jǐn)?shù)模式識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)F=?0.1774+1.1091（公式4-4）其中，X1=營(yíng)運(yùn)資本/總資產(chǎn)；X2=留存收益/總資產(chǎn)；X3=（凈利潤(rùn)+折舊）/平均總負(fù)債；X4=權(quán)益市價(jià)/總負(fù)債；X5=（凈利潤(rùn)+利息+折舊）/平均總資產(chǎn)。判定標(biāo)準(zhǔn)為，當(dāng)F值不足0.0274時(shí)，企業(yè)停產(chǎn)的可能越大，相應(yīng)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也較大；當(dāng)F值遠(yuǎn)超過0.0274時(shí)，企業(yè)破產(chǎn)概率越低，可以連續(xù)經(jīng)營(yíng)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也較??；但這一指標(biāo)，當(dāng)F值處在-0.0501與0.1049之間時(shí)，該種判斷方法無效，需要另尋他法。表4-4兩家上市保險(xiǎn)公司F分?jǐn)?shù)模式識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)結(jié)果對(duì)比：20162017201820192020平均值中國(guó)人壽-0.093-0.082-0.041-0.082-0.089-0.0774中國(guó)人保0.0760.0510.0530.0590.0330.0544平均值-0.0085-0.01550.006-0.0115-0.028-0.0115從表4-4的計(jì)算結(jié)果可以看出，兩家上市保險(xiǎn)公司2016年的平均F值為-0.0085，遠(yuǎn)低于0.027，因此公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較大；2017年平均F值為-0.0155，2018年中國(guó)人保出現(xiàn)了緩和，說明中國(guó)人保針對(duì)風(fēng)險(xiǎn)提出了對(duì)策，但是后續(xù)幾年財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)仍繼續(xù)上升，平均F值為-0.0115。綜合以上五年的平均F值，均遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于0.0274，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)很大。通過綜合對(duì)比2016年至2020年中國(guó)平安保險(xiǎn)的財(cái)務(wù)報(bào)告，一方面，公司的凈利潤(rùn)有所上升，公司的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量也提高了很多，相較于中國(guó)平安保險(xiǎn)，可以看出，我國(guó)保險(xiǎn)行業(yè)的上市公司都面臨同樣的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)以及現(xiàn)金流等風(fēng)險(xiǎn)，然而對(duì)于疫情的影響，針對(duì)保險(xiǎn)業(yè)或多或少有幫助，也有阻礙，疫情的爆發(fā)也使得保險(xiǎn)行業(yè)十分受歡迎，大大提升了整個(gè)行業(yè)的盈利水平，但是保險(xiǎn)行業(yè)自身的風(fēng)險(xiǎn)仍然很大，因此要從根本上解決保險(xiǎn)業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)等問題。4.5融資模式風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別結(jié)果2016年-2020年兩模型針對(duì)于中國(guó)平安保險(xiǎn)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別，給出的預(yù)測(cè)結(jié)果基本一致，Z計(jì)分模型認(rèn)為企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)很大，而F分?jǐn)?shù)模型認(rèn)為從現(xiàn)金流角度考慮，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)同樣較高，但詳細(xì)到具體年度，兩個(gè)模型所得出的變化趨勢(shì)完全不同，在Z計(jì)分模型選取的5個(gè)典型財(cái)務(wù)指標(biāo)當(dāng)中，權(quán)重最大的是X5，達(dá)到0.999，這表明了在模型當(dāng)中起決定作用的是公司經(jīng)營(yíng)過程中能夠產(chǎn)生多少銷售額的能力。在中國(guó)平安保險(xiǎn)2017年的財(cái)務(wù)報(bào)表中其銷售收入較上一年有所提高，2018年銷售收入較2017年迅速上升，上升幅度達(dá)較大，而到了2019年銷售收入出現(xiàn)了緩和，上漲幅度較小，收疫情的影響較大。因?yàn)轭A(yù)測(cè)結(jié)果與實(shí)際結(jié)果的差異，再一次證實(shí)了Z計(jì)分模型存在的缺陷，綜合Z計(jì)分模型的產(chǎn)生背景，以美國(guó)公司樣本推導(dǎo)出的模型，在應(yīng)用至國(guó)內(nèi)企業(yè)時(shí)，并不能適用回顧，因此，以Z計(jì)分模型為基礎(chǔ)，結(jié)合我國(guó)公司樣本總結(jié)的F分?jǐn)?shù)模型更加適合我國(guó)的研究。除了產(chǎn)生背景的原因，F(xiàn)分?jǐn)?shù)模型還思量了公司的現(xiàn)金流量，本文的預(yù)測(cè)結(jié)果認(rèn)為，對(duì)于中國(guó)平安保險(xiǎn)來說，2016年-2020年的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)呈先減小后增加，受疫情影響很大的態(tài)勢(shì)。對(duì)照來看，中國(guó)人壽和中國(guó)人保也存在同樣的問題，不難看出，整個(gè)保險(xiǎn)行業(yè)都面臨著財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)以及現(xiàn)金流量的風(fēng)險(xiǎn)。通過以上分析，Z計(jì)分模型并不能夠準(zhǔn)確適用于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別，原因在于：指標(biāo)設(shè)計(jì)缺陷和適合的環(huán)境不同，反過來，會(huì)誤導(dǎo)公司采取不恰當(dāng)?shù)膶?duì)策，增進(jìn)實(shí)際財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。財(cái)務(wù)狀況惡化。在本案例當(dāng)中，Z計(jì)分模型在2016年—2020年給出的預(yù)測(cè)結(jié)果與F模型的預(yù)測(cè)結(jié)果差異較大，Z計(jì)分模型指出其財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)先增大后減小，F(xiàn)分?jǐn)?shù)模型則指出了與其相反的趨勢(shì)。由于公司的現(xiàn)金流量能夠更加客觀地反映公司的現(xiàn)金流的多少，可以準(zhǔn)確判斷現(xiàn)金的流動(dòng)性，很好的衡量公司的盈利能力，以及公司對(duì)于保單的償付能力，故F分?jǐn)?shù)模型的預(yù)測(cè)結(jié)果更加準(zhǔn)確。保險(xiǎn)行業(yè)還很容易受到外在環(huán)境影響，因此一旦環(huán)境發(fā)生變化，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)隨之變化，因此公司應(yīng)該密切注意如何在環(huán)境變動(dòng)的情形下，預(yù)防財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，調(diào)動(dòng)企業(yè)內(nèi)外資源，積極接納各種措施抵御風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)一步提升業(yè)績(jī)水平擴(kuò)大規(guī)模。除了產(chǎn)生背景的原因，F(xiàn)分?jǐn)?shù)模型還思量了公司的現(xiàn)金流量，本文的預(yù)測(cè)結(jié)果認(rèn)為，對(duì)于中國(guó)平安保險(xiǎn)來說，2016年-2020年的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)呈先減小后增加的態(tài)勢(shì)。1.以凈利潤(rùn)為基礎(chǔ)計(jì)算的對(duì)應(yīng)的現(xiàn)金流量較差，因此財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也較大。這與Z計(jì)分模型的預(yù)測(cè)結(jié)果相同，均認(rèn)為財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較大，實(shí)際上，整個(gè)保險(xiǎn)行業(yè)成立之初便確立了較為激進(jìn)的企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略，進(jìn)而保險(xiǎn)業(yè)在初始階段出現(xiàn)了較大的業(yè)績(jī)虧損2.隨著疫情的爆發(fā)大家對(duì)保險(xiǎn)的需求量迅速上升，通過兩年的F值的測(cè)量結(jié)果就可以看出，相比較2018年的F值，2019年和2020年的F值增大，預(yù)測(cè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)呈降低趨勢(shì)，但Z值的預(yù)測(cè)結(jié)果中則認(rèn)為財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)增大，這也是未考慮現(xiàn)金流量帶來的結(jié)果。第五章中國(guó)平安保險(xiǎn)融資風(fēng)險(xiǎn)的防范對(duì)策與建議5.1建立以現(xiàn)金流量分析為核心的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別指標(biāo)體系隨著財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理理論的深入發(fā)展，為了更加準(zhǔn)確衡量企業(yè)的價(jià)值，產(chǎn)生了現(xiàn)值的概念，。企業(yè)運(yùn)用現(xiàn)值的概念，可以使企業(yè)了解自身狀況，能否及時(shí)償還債務(wù)，是否具備進(jìn)一步開展業(yè)務(wù)的能力，另外也可以使包括債權(quán)人的其他方等企業(yè)外部人了解企業(yè)的狀況，如果企業(yè)擁有足夠的現(xiàn)金流，那么可以對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況有一個(gè)初步判定，外部人可能會(huì)增加對(duì)于企業(yè)的投資；作為企業(yè)現(xiàn)金流量的主要來源，經(jīng)營(yíng)性的現(xiàn)金流是最受關(guān)注的，對(duì)于保險(xiǎn)公司而言，只有維持穩(wěn)定的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量才能保障對(duì)于客戶的賠付金，也只有這樣，保險(xiǎn)公司才能穩(wěn)定發(fā)展。因此建議保險(xiǎn)公司在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別的過程中，應(yīng)該建立圍繞現(xiàn)金流量的指標(biāo)體系，具體指標(biāo)如下：1.現(xiàn)金到期債務(wù)比當(dāng)該比率較低時(shí)，企業(yè)到期債務(wù)的責(zé)任加重，現(xiàn)金流不夠充足，償債壓力較大，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)隨之增加；相反，則說明企業(yè)到期債務(wù)責(zé)任減輕，現(xiàn)金流償還到期債務(wù)的能力較強(qiáng)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)比較小，現(xiàn)金流量情況較好。因此指標(biāo)對(duì)于到期債務(wù)的識(shí)別的度量方面有著重要的意義。2.現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比一般情況下，如果該比率水平較高，則說明出其短期的償付能力比較強(qiáng)，現(xiàn)金流比較穩(wěn)定，能夠充分保障銀行等債權(quán)人的權(quán)益，企業(yè)自身財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)比較低。3.現(xiàn)金債務(wù)總額比該指標(biāo)增大時(shí)，則說明企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~穩(wěn)定增長(zhǎng)，對(duì)債務(wù)的償還能力進(jìn)一步增強(qiáng)，企業(yè)按期償還到期債務(wù)的能力比較好，企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)在降低，經(jīng)營(yíng)能力較好。4.現(xiàn)金利息倍數(shù)分析通常情況下，該指標(biāo)越大，則反映企業(yè)長(zhǎng)期償債能力較強(qiáng)，對(duì)利息的償付能力和保障能力越強(qiáng)，現(xiàn)金流比較充足，公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越小，公司財(cái)務(wù)越穩(wěn)定；反之則表明保險(xiǎn)公司可能將面臨償債能力與財(cái)務(wù)穩(wěn)定性雙重下降的風(fēng)險(xiǎn)。有專家認(rèn)為，現(xiàn)金債務(wù)比率指標(biāo)體系應(yīng)基于收付實(shí)現(xiàn)制進(jìn)行設(shè)計(jì)，方能更加有效的反映出企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，能更加客觀地反映企業(yè)的實(shí)際償債能力，科學(xué)對(duì)企業(yè)可能面臨的償債壓力做出評(píng)價(jià)現(xiàn)金債務(wù)比率指標(biāo)并非越大越好，從日常經(jīng)營(yíng)的角度分析，過高的現(xiàn)金利息倍數(shù)不利于企業(yè)的盈利和發(fā)展，反而會(huì)反映出企業(yè)對(duì)資金的利用能力較差，會(huì)造成企業(yè)機(jī)會(huì)成本的增加和獲利能力的降低，所以應(yīng)該綜合考慮企業(yè)自身情況和各個(gè)方面的因素，選擇合適的現(xiàn)金利息倍數(shù)。5.2全面提升盈利能力，吸引投資進(jìn)行融資1.提高投資能力，優(yōu)化資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)。與中小保險(xiǎn)公司相比，大型公司的資產(chǎn)配置一般更為合理，但是隨著風(fēng)險(xiǎn)的增加，資產(chǎn)配置的質(zhì)量日益下降。中國(guó)平安保險(xiǎn)公司全面提升投資能力，尤其要提升資產(chǎn)驅(qū)動(dòng)負(fù)債的能力，使產(chǎn)品的盈利能力有所提升。不僅如此，中國(guó)平安保險(xiǎn)公司的產(chǎn)品設(shè)計(jì)必須更加貼合消費(fèi)者的需求。不僅如此，中國(guó)平安保險(xiǎn)公司必須進(jìn)一步加大投資改革力度，同時(shí)公司進(jìn)一步拓寬自身的投資領(lǐng)域，使投資能夠進(jìn)一步帶動(dòng)中國(guó)平安保險(xiǎn)公司的利潤(rùn)增長(zhǎng)，通過制定更穩(wěn)健的投資戰(zhàn)略，選擇適合公司的投資的風(fēng)格，維持長(zhǎng)遠(yuǎn)可靠的投資策略，方能使投資帶動(dòng)中國(guó)平安保險(xiǎn)公司可持續(xù)發(fā)展，逐步自身提升盈利能力，克服疫情等不利因素的影響。2.降低公司承保端的成本受早些年保險(xiǎn)行業(yè)的影響，保險(xiǎn)行業(yè)的市場(chǎng)認(rèn)可度較低，業(yè)務(wù)渠道也比較有限。首先，大型保險(xiǎn)公司，負(fù)債成本與渠道結(jié)構(gòu)高度相關(guān)，公司的個(gè)險(xiǎn)渠道負(fù)債成本較低。第一，產(chǎn)品的重點(diǎn)銷售渠道是個(gè)險(xiǎn)，個(gè)險(xiǎn)渠道所銷售的產(chǎn)品有較長(zhǎng)的支付期限和較長(zhǎng)的保護(hù)期。第二，負(fù)債成本不僅受產(chǎn)品結(jié)構(gòu)等因素的限制，也與投資效率和投資成本有關(guān)，如果投資端的壓力長(zhǎng)期較大，投資收益率不穩(wěn)定，則一定會(huì)向負(fù)債端傳導(dǎo)，會(huì)逼迫保險(xiǎn)公司對(duì)其整體的產(chǎn)品策略和相關(guān)結(jié)算利率作出調(diào)整。因此，中國(guó)平安保險(xiǎn)應(yīng)進(jìn)一步提高產(chǎn)品質(zhì)量，因?yàn)椴糠直ｋU(xiǎn)產(chǎn)品的消費(fèi)者十分重視保險(xiǎn)產(chǎn)品對(duì)財(cái)產(chǎn)保值增值的功能。3.規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)保險(xiǎn)行業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)是無處不在的，投資風(fēng)險(xiǎn)、監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)、聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)刻伴隨，因此保險(xiǎn)公司在決策時(shí)必須深入全面地分析各種風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的可能性，以最大程度地確定風(fēng)險(xiǎn)的影響程度，并提前制定防范措施。一旦出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)則可能對(duì)現(xiàn)金流的穩(wěn)定性及盈利能力產(chǎn)生不良影響，問題嚴(yán)重時(shí)，甚至影響保險(xiǎn)公司的聲譽(yù)或信譽(yù)，對(duì)保險(xiǎn)公司的未來發(fā)展產(chǎn)生負(fù)面影響。因此保險(xiǎn)公司必須學(xué)會(huì)如何規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。保險(xiǎn)行業(yè)的從風(fēng)險(xiǎn)體現(xiàn)在四個(gè)方面：一是普通的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)；其次，是自身較為激進(jìn)的經(jīng)營(yíng)和擴(kuò)張政策帶來的經(jīng)營(yíng)以及財(cái)務(wù)等方面的風(fēng)險(xiǎn)；再次是由于近幾年來我國(guó)市場(chǎng)不景氣，經(jīng)濟(jì)新常態(tài)近端，下行壓力持續(xù)增大資本市場(chǎng)的不確定因素增多，因此使得保險(xiǎn)公司的信用風(fēng)險(xiǎn)以及市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)增大；最后是隨著金融市場(chǎng)的不斷發(fā)展和完善，保險(xiǎn)公司與銀行、證券、基金等金融機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)不斷融合，一些公司使用保險(xiǎn)來進(jìn)行信貸，導(dǎo)致其他金融行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)向保險(xiǎn)行業(yè)傳導(dǎo)。因此想要全面提升抗風(fēng)險(xiǎn)能力，必須學(xué)會(huì)合理規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，加強(qiáng)保險(xiǎn)公司內(nèi)部的自我管理與自我監(jiān)督。4.提升產(chǎn)品服務(wù)，增加保險(xiǎn)種類投資收益率是保險(xiǎn)公司投資領(lǐng)域的核心指標(biāo)，投資資產(chǎn)增值主要受投資收益率的影響。因此，如果投資收益率為正，保險(xiǎn)公司的投資資產(chǎn)就相應(yīng)的出現(xiàn)增加，投資資產(chǎn)的增加對(duì)于投資資產(chǎn)規(guī)模的增長(zhǎng)提供正向的貢獻(xiàn)。中國(guó)平安保險(xiǎn)通過推出萬能險(xiǎn)等理財(cái)型險(xiǎn)種吸引了大量消費(fèi)者，獲得了大量保費(fèi)收入，以此迅速做大投資資產(chǎn)規(guī)模。但是隨著保監(jiān)會(huì)對(duì)萬能險(xiǎn)的管控進(jìn)一步加強(qiáng)，風(fēng)格激進(jìn)的中國(guó)平安保險(xiǎn)公司的投資資產(chǎn)增值受到進(jìn)一步的限制，加上近兩年市場(chǎng)行情波動(dòng)較大，其投資收益率下降比較明顯，資產(chǎn)規(guī)模的累積速度下降，中國(guó)平安保險(xiǎn)面臨進(jìn)一步調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)、加強(qiáng)保障能力強(qiáng)的期交產(chǎn)品的開發(fā)以及全面增強(qiáng)銷售能力的問題。5.3中國(guó)平安保險(xiǎn)融資風(fēng)險(xiǎn)的建議1、建立擔(dān)保機(jī)構(gòu)，完善保險(xiǎn)融資機(jī)制在顧客進(jìn)行理賠時(shí)，能夠很快且迅速的做出相應(yīng)的解決方案，無論是對(duì)客戶還是中國(guó)平安保險(xiǎn)來說，融資的風(fēng)險(xiǎn)都是很大的，由于疫情原因，大量人才流失轉(zhuǎn)行，導(dǎo)致產(chǎn)品銷售不利。建立擔(dān)保機(jī)制，不斷完善，使客戶對(duì)我們產(chǎn)生極大的信任，完善保險(xiǎn)的融資機(jī)制，同時(shí)對(duì)其具體業(yè)務(wù)進(jìn)行指導(dǎo)，此舉有利于提高市場(chǎng)活力。2、建立價(jià)值評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)，為融資提供決策依據(jù)對(duì)中國(guó)平安保險(xiǎn)的整體資金運(yùn)營(yíng)情況進(jìn)行一個(gè)評(píng)估，商業(yè)銀行、產(chǎn)業(yè)投資基金、行業(yè)外資本都成為當(dāng)前保險(xiǎn)公司融資的重要的投資主體。這類最主要融資主體，不單單對(duì)該公司的營(yíng)運(yùn)情況比較關(guān)心，也對(duì)該公司的專業(yè)水平等要求更高，建立成熟有效的價(jià)值評(píng)估模型和評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)，準(zhǔn)確分析提供給投資者有效的依據(jù)，吸引大量的投資者進(jìn)行投資。3、構(gòu)建保險(xiǎn)行業(yè)信息數(shù)據(jù)庫(kù)，風(fēng)險(xiǎn)控制實(shí)現(xiàn)動(dòng)態(tài)管理對(duì)保險(xiǎn)行業(yè)的研究需要建立在對(duì)媒介生態(tài)、投融資主體管理能力、主創(chuàng)人員評(píng)價(jià)、交易定價(jià)、理賠等多方面的研究基礎(chǔ)之上。目前金融業(yè)與保險(xiǎn)行業(yè)融合的主要瓶頸之一是數(shù)據(jù)信息收集難度大，加上既懂保險(xiǎn)產(chǎn)業(yè)運(yùn)營(yíng)，又熟悉投融資的專業(yè)人才較為匱乏，使得保險(xiǎn)行業(yè)的相關(guān)研究和實(shí)踐受到一定制約。因此，建立完善的保險(xiǎn)行業(yè)信息數(shù)據(jù)庫(kù)，不但有利于促進(jìn)行業(yè)基礎(chǔ)研究和理論研究，還可以給投資者、客戶提供充分的信息以選擇最適合保險(xiǎn)公司的專業(yè)人才，幫助他們做出科學(xué)的投資判斷，這也是行業(yè)實(shí)踐未來發(fā)展的基礎(chǔ)。4、發(fā)展版權(quán)交易市場(chǎng)，推動(dòng)版權(quán)證券化機(jī)制完善健全的交易市場(chǎng)和證券化機(jī)制，可以為保險(xiǎn)行業(yè)的各個(gè)階段的版權(quán)變現(xiàn)提供流動(dòng)機(jī)會(huì)，產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈的各個(gè)階段都可以從保險(xiǎn)交易市場(chǎng)中獲得廣泛的投融資渠道，投資方和客戶有了退出的方式和途徑，將極大降低投融資風(fēng)險(xiǎn)，也能夠有效保障項(xiàng)目投資的回收。推動(dòng)證券化機(jī)制完善，需要政府、行業(yè)協(xié)會(huì)和金融機(jī)構(gòu)等主體的廣泛參與，政府應(yīng)積極推動(dòng)市場(chǎng)平臺(tái)的建設(shè)，從制定法律法規(guī)到建立行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，最終使保險(xiǎn)的交易市場(chǎng)的運(yùn)營(yíng)和管理更加規(guī)范，減少信息不對(duì)稱等負(fù)面影響，規(guī)避保險(xiǎn)行業(yè)的不良輿論以及不正當(dāng)?shù)闹赶蚝鸵龑?dǎo)。第六章研究結(jié)論保險(xiǎn)業(yè)面臨的一個(gè)問題是，它還沒有將新技術(shù)運(yùn)用到可能看起來合適的程度。盡管過度依賴再保險(xiǎn)和傳統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)管理方法迄今已被證明是有效的，但該行業(yè)是時(shí)候考慮在我們這個(gè)快速變化的世界中，這些渠道的充足性了。保險(xiǎn)業(yè)已經(jīng)“資本過?！?，那么為什么保險(xiǎn)公司還在擔(dān)心呢?同樣真實(shí)的是，由于全球化、技術(shù)進(jìn)步和知識(shí)前沿的不斷拓展，金融市場(chǎng)及其風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生了巨大變化。傳統(tǒng)的保險(xiǎn)覆蓋范圍，無論是再保險(xiǎn)還是自留，令人擔(dān)憂的是，它不能完全轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)交易對(duì)手違約時(shí)，保險(xiǎn)公司將不得不承擔(dān)損失(信貸敞口)，而累積的資本并不適合于嵌入在損失分配的上尾部的風(fēng)險(xiǎn)。房地產(chǎn)巨災(zāi)再保險(xiǎn)市場(chǎng)的能力在不同市場(chǎng)之間存在很大差異，甚至不足以涵蓋同時(shí)發(fā)生的極端事件。如果由于風(fēng)險(xiǎn)敞口變得難以承受而撤回大量的保險(xiǎn)能力，那么就需要政府干預(yù)，為市場(chǎng)不再準(zhǔn)備支持的風(fēng)險(xiǎn)提供保險(xiǎn)。這清楚地說明了對(duì)沖政策與最終潛在現(xiàn)金流之間的錯(cuò)配和或無效。本文通過對(duì)中國(guó)平安保險(xiǎn)的融資模式的角度分析了該企業(yè)以及相關(guān)保險(xiǎn)類的行業(yè)在融資方面以及風(fēng)險(xiǎn)控制之方面的問題。保險(xiǎn)類企業(yè)在融資模式中主要分為以下三種：增員籌集資金的融資模式、網(wǎng)銷渠道未形成強(qiáng)力支撐、增加產(chǎn)品種類，在保險(xiǎn)行業(yè)中，保險(xiǎn)公司面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)就是如何有效的進(jìn)行融資來保證公司的正常運(yùn)行。中國(guó)平安保險(xiǎn)則在融資模式中選擇這三種融資模式，多方面的拓寬融資渠道，打破常規(guī)，盡可能的拜托對(duì)保險(xiǎn)業(yè)固有的不當(dāng)輿論，同時(shí)有效的進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)控制，保險(xiǎn)類企業(yè)中，最重要的就是進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)控制，能夠正確認(rèn)識(shí)到風(fēng)險(xiǎn)并且對(duì)所識(shí)別的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有效的分析，能夠很好的提出相應(yīng)建議，專家以及專門的部門小組能夠共同協(xié)商，結(jié)果企業(yè)所面臨的風(fēng)險(xiǎn)以及未來可能遇到的風(fēng)險(xiǎn)，只有這樣才能使企業(yè)能夠辨別市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)，選擇和轉(zhuǎn)換相應(yīng)的融資模式，能夠更好更快的收獲利益，提高企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益，使企業(yè)成功為行業(yè)中的領(lǐng)軍任務(wù)。負(fù)債經(jīng)營(yíng)是保險(xiǎn)行業(yè)最大的經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)，但負(fù)債占比過大，也是其最大的問題，本文通過兩個(gè)財(cái)務(wù)預(yù)警模型對(duì)中國(guó)平安保險(xiǎn)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行識(shí)別，初步識(shí)別出中國(guó)平安保險(xiǎn)公司具有較大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，之后運(yùn)用具體財(cái)務(wù)指標(biāo)對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)從四個(gè)具體的角度進(jìn)行度量，詳細(xì)分析其財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因，并就此提出具體的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范措施，在收集資料和研究的過程中，得出以下研究結(jié)論：第一，在保險(xiǎn)公司迅速發(fā)展的階段，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)不可避免，為了合理規(guī)避財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的頻率，保險(xiǎn)公司需要適應(yīng)環(huán)境，因?yàn)闆]有哪一個(gè)企業(yè)可以避免環(huán)境的影響，制定措施，然而，在較大的利益驅(qū)使下，保險(xiǎn)公司往往會(huì)忽略風(fēng)險(xiǎn)的因素。雖然部分保險(xiǎn)公司對(duì)于如何進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)防已經(jīng)建立了相應(yīng)規(guī)范，但實(shí)施效果不佳，或者是形同虛設(shè)，因此，公司也當(dāng)保證措施的有效實(shí)施。除了關(guān)注公司的償付能力，現(xiàn)金流等問題，公司也應(yīng)配備合理的資本結(jié)構(gòu)，降低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而提高財(cái)務(wù)分析的實(shí)用性并推動(dòng)保險(xiǎn)企業(yè)更穩(wěn)定長(zhǎng)久的發(fā)展。第二，中國(guó)平安保險(xiǎn)只是保險(xiǎn)行業(yè)中的一個(gè)范例，保險(xiǎn)公司作為金融業(yè)的一個(gè)分支，為了融通資金，投資計(jì)劃也很關(guān)鍵，目前，我國(guó)的保險(xiǎn)行業(yè)的對(duì)外投資渠道有限，收益也不高，所以投資渠道并未給公司帶來必要的現(xiàn)金流，并不能分?jǐn)偣镜膬敻敦?zé)任，雖然中國(guó)平安保險(xiǎn)也正在關(guān)注這一問題，但公司對(duì)于資金的管理還并沒有一個(gè)適宜的政策。隨著保費(fèi)收入的進(jìn)一步增加，保險(xiǎn)公司的責(zé)任也在加大，因此保險(xiǎn)公司應(yīng)積極開拓其他的投資渠道，國(guó)家也應(yīng)對(duì)保險(xiǎn)公司的多元化投資戰(zhàn)略制定相應(yīng)的鼓勵(lì)政策參考文獻(xiàn)[1]王正文,田玲,李慧.基于動(dòng)態(tài)財(cái)務(wù)分析的財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)度量研究[J].江西財(cái)經(jīng)大學(xué)學(xué)報(bào),2015(01):66-74.[2]王正文,方蕾,唐甜.保險(xiǎn)集團(tuán)最優(yōu)投資和承保比例研究——基于公司風(fēng)險(xiǎn)管理視角[J].保險(xiǎn)研究,2016(02):17-25.[3]王靈芝.“償二代”體系下保險(xiǎn)資產(chǎn)配置策略及效率評(píng)估[J].保險(xiǎn)研究,2016(10):89-101.[4]Fitzpatrick,P.J,AComparisonofRatiosofSuccessfulIndustrialEnterpriseswithThoseofFailedFirms[J].CertifiedPublicAccountant,1932.[5]Beaver,W,H.“SupplementJournalofAccountingResearch,EmpiricalResearchinAccounting”.FinancialratiosasPredictorsofFailure[J].SelectedStudies.1966:71-111.[6]Blum,M.,FailingCompanyDiscrimininantAnalysis[J].JournalofAccountingResearch,1974(12):1-25.[7]Anthony,M.Santomero,David,F.Babbel.FinancialRiskManagementbyInsurers:AnAnalysisoftheProcess[J].TheJournalofRiskandInsurance,1997,64(2):231-270.[8]PeterBlum,MichelDacorogna.DFA-DynamicFinancialAnalysis[J].TheEncyclopediaofActuarialScience.2004.[9]E.T.Altman.FinancialRations,DiscriminantAnalysisandthePredictionofCorporateFailure[J].JournalofFinance.1968,9:590-609.[10]WallA,DuningRW.Ratioanalysisoffinancialstatements[M].Harper,1928.[11]BlissJH.Financialandoperatingratiosinmanagement[M].TheRonaldPressCompany,1923.[12]FosterG.Financialstatementanalysis[M].PearsonEducationIndia,1978.[13]Bernstein,L,A,Wild,J,J.Fianncialstatementanalysis:theory,applicationandinterpretation[M].IrwinProfessionalPublishing,1998.[14]ClydePS.Financialstatementanalysisandvaluation:astrategicperspective[M].DrydenPress,1999.[15]MahajanVetal.Newproductdiffusionmodelinmarketing:Areviewanddirectionforresearch[J].JournalofMarketing,2001,54(8):1-26.[16]Garven,J.R.OntheImplicationsoftheInternetforInsuranceMarketsandInstitutions[J].RiskManagementandInsuranceReview.2002[17]Palepu,K,G.Bernard,V,L.Healy,P,M.Businessanalysisandvaluation[M].2nded.SouthWesternCollegePublishing,2000.[18]Christopher,Kampa.,Paul,Siegert.AlternativeRiskTransfer:TheConvergenceoftheInsuranceandCapitalMarkets[J].SsrnElectronicJournal,2010.[19]JalalA,AlbayatiFS,AlbuainainNR.EvaluatingEnterpriseRiskManagement(ERM);BahrainFinancialSectorsasACaseStudy[J].InternationalBusinessResearch,2011,4(3).[20]FreesEW,MeyersG,CummingsAD.SummarizingInsuranceScoresUsingaGiniIndex[J].JournaloftheAmericanStatisticalAssociation,2011,106(495):1085-1098.[21]SekolovskaM.InternetbusinessmodelsforE-insuranceandconditionsinrepublicofmacedonia[J].Procedia-SocialandBehavioralSciences,2012(44):163-168.[22]JamesC.VanHomdohn,TohnM.WachowiczJr.FundamentalofFinancialManagement[M].TsinghuaUniversityPress,2013.[23]SvieshnikovaKT,CLavrovaKR.WorldPracticeofInternetInsurance:Incipience,CurrentStatusandPerspectives[J].JournalofApplied