北交所策略專題報(bào)告 北交所策略專題報(bào)告 l后備軍篩選系列已15期，篩選出一批新質(zhì)生l海菲曼、拓普泰克等公司科技屬性強(qiáng)、具備稀缺性《從全球醫(yī)療器械龍頭美敦力，看如何通過(guò)跨賽道并購(gòu)成長(zhǎng)—北交所行業(yè)《從全球醫(yī)療器械龍頭美敦力，看如何通過(guò)跨賽道并購(gòu)成長(zhǎng)—北交所行業(yè)《制造業(yè)出海正當(dāng)時(shí)，北交所企業(yè)海外發(fā)展或迎新契機(jī)—北交所策略專題信息通信、汽車電子和新能源等領(lǐng)域。2023年實(shí)現(xiàn)營(yíng)全方位的食品容器綜合解決方案。2023年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收10.22億元，歸母凈利潤(rùn)生物醫(yī)藥、礦山開采、污水處理和電力行業(yè)等。2023年實(shí)現(xiàn)請(qǐng)務(wù)必參閱正文后面的信息披露和法律聲明1/21 北交所策略專題報(bào)告請(qǐng)務(wù)必參閱正文后面的信息披露和法律聲明2/211、后備軍新質(zhì)生產(chǎn)力儲(chǔ)備豐富，包含高端裝備制造等方向 32、聚焦本批5家北交所后備軍優(yōu)選企業(yè) 62.1、海菲曼（874481.NQ國(guó)內(nèi)高端電聲品牌商，可比公司PETTM中值為27.5X 62.2、拓普泰克（874475.NQ智能控制器“小巨人”，可比公司PE2023均值44.9X 92.3、訊方技術(shù)（873689.NQ職業(yè)教育ICT領(lǐng)域高新技術(shù)企業(yè)，可比公司PE2023均值78.0X 2.4、新天力（874555.NQ熱成型食品容器“小巨人”，可比公司PE2023均值55.8X 2.5、德耐爾（874402.NQ空壓機(jī)“小巨人”，可比公司PE2023均值為33.9X 3、風(fēng)險(xiǎn)提示 圖1：海菲曼主要從事高端電聲產(chǎn)品 6圖2：2024年Q1-3營(yíng)收1.45億元（+10.31%歸母凈利潤(rùn)3,888.60萬(wàn)元（+20.80%） 8圖3：消費(fèi)類智能控制器主要營(yíng)收來(lái)源，2023年占比營(yíng)收39.77% 9圖4：2023年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收7.72億元，歸母凈利潤(rùn)7737.63萬(wàn)元 圖5：企業(yè)信息技術(shù)服務(wù)為公司主要營(yíng)收來(lái)源 圖6：2023年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收10.39億元，歸母凈利潤(rùn)7,585.17萬(wàn)元 圖7：塑料食品容器為主要營(yíng)收來(lái)源，2023年占比營(yíng)收95.11% 圖8：2023年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收10.22億元，歸母凈利潤(rùn)5777.40萬(wàn)元 圖9：空氣壓縮機(jī)機(jī)體為主要營(yíng)收來(lái)源 圖10：2023年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收4.80億元，歸母凈利潤(rùn)5,570.21萬(wàn)元 表1：受理公司中已過(guò)會(huì)企業(yè)包括丹娜生物、萬(wàn)泰股份、天工股份等共8家 3表2：待上會(huì)企業(yè)共81家，其中高端裝備制造行業(yè)32家占比最高，本周杰原力數(shù)字、陽(yáng)光精機(jī)等公司更新狀態(tài) 3表3：受理公司中中止?fàn)顟B(tài)8家 5表4：本期5家公司2023年?duì)I收均值7.03億元，歸母凈利潤(rùn)均值6444.08萬(wàn)元 6表5：2024H1前五大客戶銷售占比14.31% 7表6：可比公司PETTM中值為27.5X 9表7：2023年向前五大客戶銷售額占比營(yíng)業(yè)收入61.10% 表8：可比公司PE2023均值為44.9X 表9：2023年向前五大客戶銷售額占比營(yíng)業(yè)收入89.81% 表10：可比公司PE2023均值為78.0X 表11：2023年向前五大客戶銷售額占比營(yíng)業(yè)收入63.63% 表12：可比公司PE2023均值55.8X 表13：2024H1前五大客戶集中度達(dá)到25.46% 表14：可比公司PE2023均值為33.9X 北交所策略專題報(bào)告請(qǐng)務(wù)必參閱正文后面的信息披露和法律聲明3/21設(shè)，加快發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力。充分發(fā)揮創(chuàng)新主導(dǎo)作用，以科技創(chuàng)新推動(dòng)產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新，加快推進(jìn)新型工業(yè)化，提高全要素生產(chǎn)率，不斷塑造發(fā)展新動(dòng)能新優(yōu)勢(shì)，促進(jìn)社會(huì)生高成長(zhǎng)特征，進(jìn)一步推動(dòng)創(chuàng)新層提升層級(jí)質(zhì)量、增強(qiáng)層級(jí)活力，壯大了北交所上市“后備軍”陣容。金康精工、天工股份、萬(wàn)泰股份、丹娜生物。2023年?duì)I收均值為6.98億元，202312金則利345金康精工67812345678 北交所策略專題報(bào)告請(qǐng)務(wù)必參閱正文后面的信息披露和法律聲明4/219123456789高備制造12化工新材料345 北交所策略專題報(bào)告請(qǐng)務(wù)必參閱正文后面的信息披露和法律聲明5/216789金鈦股份12生3物醫(yī)藥451234大消費(fèi)567812345數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind、開源證券研究所（注：數(shù)據(jù)截至2025.2.7）123456請(qǐng)務(wù)必參閱正文后面的信息披露和法律聲明6/2178是是否是否海菲曼是國(guó)內(nèi)少數(shù)擁有全球影響力的高端電聲品牌商，主要從事自主品牌2021202220 北交所策略專題報(bào)告請(qǐng)務(wù)必參閱正文后面的信息披露和法律聲明7/21公司掌握電聲核心技術(shù)并自研R-2R架構(gòu)DAC和納米振膜揚(yáng)聲器兩大關(guān)鍵電天津等地設(shè)立多個(gè)業(yè)務(wù)主體，以境內(nèi)主體為核心建立主要產(chǎn)品全鏈條閉環(huán)的主、配件供應(yīng)體系，完成產(chǎn)品研發(fā)以及高效率、高品質(zhì)、規(guī)?；a(chǎn)。近年來(lái)，公司不斷公司以直銷、經(jīng)銷相結(jié)合，綜合運(yùn)用線上、線下渠道，服務(wù)全球市場(chǎng)。公司產(chǎn)品的線上銷售渠道涵蓋京東、天貓、抖音、亞馬遜、AliExpress、Shopee等各大主RifenInternational盈利能力來(lái)看，2024Q1-3毛利率和歸母凈利率 北交所策略專題報(bào)告請(qǐng)務(wù)必參閱正文后面的信息披露和法律聲明8/21隨著應(yīng)用場(chǎng)景的拓深和技術(shù)創(chuàng)新的推動(dòng)，耳機(jī)行業(yè)逐漸向高音質(zhì)、多功能、生態(tài)化、智能化等方向發(fā)展，市場(chǎng)規(guī)模穩(wěn)步提升。根據(jù)Statista數(shù)據(jù)，全球耳機(jī)市場(chǎng)規(guī)模從2013年的84億美元增長(zhǎng)至2022年的583億美元，年均復(fù)合增長(zhǎng)率發(fā)燒級(jí)耳機(jī)旨在為音樂愛好者、專業(yè)音樂人士等尋求優(yōu)質(zhì)聆聽體驗(yàn)的用戶提供卓越的音頻性能和自然的音樂體驗(yàn)。發(fā)燒級(jí)耳機(jī)優(yōu)先考慮保真度，通常具有平衡的聲音特征，其目標(biāo)是以清晰、細(xì)節(jié)和寬廣的聲場(chǎng)呈現(xiàn)聲音，讓聽眾能夠準(zhǔn)確地聽到樂器和人聲。相對(duì)于普通的大眾消費(fèi)級(jí)耳機(jī)，發(fā)燒級(jí)耳機(jī)的研發(fā)、生產(chǎn)對(duì)技術(shù)要求較高，該市場(chǎng)通常由領(lǐng)先音頻廠商發(fā)布的旗艦產(chǎn)品占據(jù)。根據(jù)BusinessResearchInsights數(shù)據(jù)，全球發(fā)燒級(jí)耳機(jī)市場(chǎng)2022年達(dá)到28.50億美元，預(yù)計(jì)2028年達(dá)到41.58億美元，CAGR達(dá)公司產(chǎn)品包括頭戴式耳機(jī)、真無(wú)線耳機(jī)、有線入耳式耳機(jī)、播放設(shè)備等，產(chǎn)品定位高端市場(chǎng)，各類產(chǎn)品在客觀指標(biāo)和主觀聽感評(píng)價(jià)上相比國(guó)際知名品牌競(jìng)品具備較強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力，在全球中高端音頻市場(chǎng)具有較高知名度和美譽(yù)度，獲得10次中國(guó)國(guó) 北交所策略專題報(bào)告請(qǐng)務(wù)必參閱正文后面的信息披露和法律聲明9/21（Philips）等全球知名品牌產(chǎn)品同屬第公司擬向不特定合格投資者公開發(fā)行規(guī)模不超過(guò)12,808,320股人民幣普通股---公司主要從事智能控制器及智能產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于消20222023 北交所策略專題報(bào)告請(qǐng)務(wù)必參閱正文后面的信息披露和法律聲明10/212022-2023年公司對(duì)前五大客戶的銷售收入分別占當(dāng)年?duì)I業(yè)收入的57.95%和 北交所策略專題報(bào)告請(qǐng)務(wù)必參閱正文后面的信息披露和法律聲明11/21通過(guò)租賃廠房、購(gòu)置新的生產(chǎn)設(shè)備，擴(kuò)大智能控制器產(chǎn)品的現(xiàn)有產(chǎn)能，進(jìn)一步完善公司的生產(chǎn)制造體系。--- 北交所策略專題報(bào)告請(qǐng)務(wù)必參閱正文后面的信息披露和法律聲明12/21公司專注于ICT領(lǐng)域的軟件與信息技術(shù)服務(wù)商，積極探索職業(yè)教育體合工作，通過(guò)將新的信息技術(shù)與產(chǎn)業(yè)資源運(yùn)用于高校教育領(lǐng)域。公司企業(yè)信息技術(shù)服務(wù)的主要客戶為華為、中國(guó)移動(dòng)通信集團(tuán)、浪潮軟件等大數(shù)據(jù)來(lái)源：訊方技術(shù)招股書、訊方技術(shù)2023年年 北交所策略專題報(bào)告請(qǐng)務(wù)必參閱正文后面的信息披露和法律聲明13/21 北交所策略專題報(bào)告請(qǐng)務(wù)必參閱正文后面的信息披露和法律聲明14/21數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind、開源證券研究所（PE均值、中值計(jì)算剔除1公司為香飄飄、蜜雪冰城、伊利股份、蒙牛集團(tuán)、西貝莜面村、農(nóng)夫山泉等知名食品工業(yè)企業(yè)、連鎖餐飲品牌提供多場(chǎng)景、全方位的食品容器綜合解決方案。2021-2023年前兩大客戶香飄飄、蜜雪冰城合計(jì)占公司銷售收入的比重分別為 北交所策略專題報(bào)告請(qǐng)務(wù)必參閱正文后面的信息披露和法律聲明15/21 北交所策略專題報(bào)告請(qǐng)務(wù)必參閱正文后面的信息披露和法律聲明16/21穩(wěn)步增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，街飲總零售規(guī)模由2017年的1,061億元增長(zhǎng)至2022年的1,886---德耐爾圍繞全球范圍內(nèi)的大中型客戶提供空氣壓縮機(jī)系統(tǒng)裝備、配套設(shè)備和配件，以及泵類產(chǎn)品，具體包括固定噴油螺桿空壓機(jī)、無(wú)油空壓機(jī)、移動(dòng)空壓機(jī)、中空分行業(yè)、石化化工、建筑行業(yè)、生物醫(yī)藥、礦山開采、污水處理和電力行業(yè) 北交所策略專題報(bào)告請(qǐng)務(wù)必參閱正文后面的信息披露和法律聲明17/2120212022請(qǐng)務(wù)必參閱正文后面的信息披露和法律聲明18/21根據(jù)德耐爾招股說(shuō)明書，2022年一般動(dòng)力用空壓機(jī)板塊模達(dá)363.00億美元，預(yù)計(jì)到2030年將達(dá)518.00億美元，2023-2 北交所策略專題報(bào)告請(qǐng)務(wù)必參閱正文后面的信息披露和法律聲明19/21開山股份300257.SZ98.7722.8032.2441.67433.2733.68東亞機(jī)械301028.SZ42.8426.2719.969.59163.0430.19鑫磊股份301317.SZ32.5952.6452.847.7861.9125.34均值58.0633.9035.0119.68219.4129.7442.8426.2732.249.59163.0430.19德耐爾874402.BJ19.15--4.8055.7037.06數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind、開源證券研究所（注：數(shù)據(jù)截至2025.2.7） 北交所策略專題報(bào)告請(qǐng)務(wù)必參閱正文后面的信息披露和法律聲明20/21的投資者類別僅限定為專業(yè)投資者及風(fēng)險(xiǎn)承受能力為C4、C5的普通投資者。若您并非專業(yè)投資者及風(fēng)險(xiǎn)承受能力