/2014年全球經(jīng)濟(jì)多視角分析2014年全球經(jīng)濟(jì)將緩慢向上“爬行〞歲末，國(guó)際機(jī)構(gòu)均預(yù)測(cè)，2014年，全球經(jīng)濟(jì)整體將緩慢向上“爬行〞。全球知名資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)——貝萊德集團(tuán)日前發(fā)布2014年全球投資展望報(bào)告指出，明年全球經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)持續(xù)溫和增長(zhǎng)的概率較高。聯(lián)合國(guó)12月18日發(fā)布《2014年世界經(jīng)濟(jì)形勢(shì)與展望》報(bào)告預(yù)測(cè)，2014年，全球的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率預(yù)計(jì)為3%。2014年全球經(jīng)濟(jì)最大的風(fēng)險(xiǎn)來(lái)自美聯(lián)儲(chǔ)削減量化寬松政策和美國(guó)債務(wù)上限問(wèn)題帶來(lái)的不確定性，以及歐元區(qū)依然存在的脆弱性。此外，地緣政治緊張也可能影響石油價(jià)格，并給中東、東亞和南亞等地區(qū)經(jīng)濟(jì)帶來(lái)負(fù)面影響。

美國(guó)——

適度加速增長(zhǎng)并非正要起飛

聯(lián)合國(guó)12月18日發(fā)布《2014年世界經(jīng)濟(jì)形勢(shì)與展望》報(bào)告預(yù)計(jì)，2014年美國(guó)經(jīng)濟(jì)將增長(zhǎng)2.5%。由于居民消費(fèi)、住房和勞動(dòng)力市場(chǎng)的改善，2014年美國(guó)經(jīng)濟(jì)將加速增長(zhǎng)。

美國(guó)經(jīng)濟(jì)分析與咨詢(xún)機(jī)構(gòu)“環(huán)球透視〞首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家納瑞曼·貝爾拉夫什認(rèn)為，2014年美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將緩慢加快。他認(rèn)為，2013年美國(guó)經(jīng)濟(jì)失去動(dòng)力，最主要原因在于大規(guī)模財(cái)政緊縮的拖累。美國(guó)國(guó)會(huì)在12月通過(guò)預(yù)算案后，2014年財(cái)政政策不確定性和緊縮效應(yīng)大為減少。企業(yè)投資和消費(fèi)開(kāi)支的穩(wěn)步增長(zhǎng)，以及住房市場(chǎng)持續(xù)改善等都將支持美國(guó)經(jīng)濟(jì)更快增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)2014年其增長(zhǎng)率將為2.5%。

美國(guó)布魯金斯學(xué)會(huì)高級(jí)研究員喬治·佩里也認(rèn)為，由于政策環(huán)境的改善，以及私人需求出現(xiàn)一些轉(zhuǎn)好跡象，和過(guò)去三年約2%的年均增長(zhǎng)率相比，明年美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率有望到達(dá)3%左右。能源、汽車(chē)、航空、軟件等產(chǎn)業(yè)將繼續(xù)健康擴(kuò)張勢(shì)頭。從中長(zhǎng)期來(lái)看，由于新的油氣資源的開(kāi)發(fā)，美國(guó)的產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)及其國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力正在加強(qiáng)。

美國(guó)總統(tǒng)奧巴馬日前稱(chēng)，2014年對(duì)美國(guó)來(lái)說(shuō)可能是突破性的一年。但他指出，要為每一個(gè)美國(guó)人重建基于廣泛增長(zhǎng)的機(jī)遇，還有很多工作要做，“2014年必須成為行動(dòng)的一年〞。分析指出，鑒于美國(guó)不同黨派、團(tuán)體在經(jīng)濟(jì)和社會(huì)政策上的嚴(yán)重分歧，美國(guó)政府仍缺乏共識(shí)和行動(dòng)力來(lái)促進(jìn)經(jīng)濟(jì)全速增長(zhǎng)。也有分析人士謹(jǐn)慎指出，美國(guó)經(jīng)濟(jì)正在加速，但并非正要起飛。

歐洲——

整體復(fù)蘇回暖

失業(yè)仍居高位

歐盟理事會(huì)主席范龍佩近日預(yù)測(cè)，歐洲經(jīng)濟(jì)2014年將會(huì)開(kāi)始復(fù)蘇。他說(shuō)，除斯洛文尼亞和塞浦路斯外，其他歐元區(qū)國(guó)家經(jīng)濟(jì)都將有所增長(zhǎng)。深陷債務(wù)危機(jī)的西班牙和希臘已出現(xiàn)就業(yè)增長(zhǎng)的跡象，但創(chuàng)造就業(yè)仍需更多時(shí)間。

歐洲國(guó)際政治經(jīng)濟(jì)研究中心主任弗埃德瑞克·埃瑞克松對(duì)本報(bào)記者說(shuō)，由于歐洲內(nèi)部消費(fèi)需求增長(zhǎng)，一些歐盟國(guó)家經(jīng)濟(jì)在2014年將加速增長(zhǎng)，但受南歐經(jīng)濟(jì)停滯所拖累，增長(zhǎng)速度將會(huì)非常緩慢。

分析認(rèn)為，歐洲經(jīng)濟(jì)回暖主要原因在于歐盟委員會(huì)、歐洲央行和國(guó)際貨幣基金組織的救助方案的實(shí)施以及經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)改革的推進(jìn)。同時(shí)，受低利率政策和較低通脹水平的影響，歐元貶值，歐元區(qū)出口上升，其內(nèi)部消費(fèi)也增長(zhǎng)明顯。

歐洲貨幣金融機(jī)構(gòu)官方論壇聯(lián)合主席戴維·馬什表示，歐元區(qū)仍存在三大較為突出的風(fēng)險(xiǎn)：首先，美聯(lián)儲(chǔ)縮減量化寬松可能導(dǎo)致投資歐元區(qū)的美元撤回，使歐元區(qū)金融市場(chǎng)乃至實(shí)體經(jīng)濟(jì)面臨考驗(yàn)；其次，德國(guó)通脹率呈上升趨勢(shì)，若2014年進(jìn)一步走高，歐央行控制通脹的難度將有所增大，超寬松貨幣政策將面臨考驗(yàn)；最后，希臘將在2014年進(jìn)行新一輪債務(wù)重組，屆時(shí)不僅公共部門(mén)持有的希臘債券將減值，私營(yíng)部門(mén)也難幸免，金融市場(chǎng)無(wú)疑會(huì)再次受到?jīng)_擊。

全球知名資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)——貝萊德集團(tuán)日前發(fā)布的2014年全球投資展望報(bào)告指出，歐洲當(dāng)前正受制于“貨幣束縛〞。歐元區(qū)需要弱勢(shì)貨幣來(lái)促進(jìn)出口，從而減輕債務(wù)負(fù)擔(dān)，歐元匯價(jià)卻在不斷走強(qiáng)。有專(zhuān)家指出，歐洲央行的中期目標(biāo)是將通脹率維持在接近且不低于2%的狀態(tài)，目前歐元區(qū)通脹率大約在1.6%，還存在降息空間。歐洲經(jīng)濟(jì)正處于低增長(zhǎng)狀態(tài)，失業(yè)率仍居高位，有降息必要，因此2014年歐央行可能繼續(xù)保持低利率的基調(diào)。

亞太——

經(jīng)濟(jì)緩慢提升

將成近年常態(tài)

聯(lián)合國(guó)亞洲及太平洋經(jīng)濟(jì)社會(huì)委員會(huì)（簡(jiǎn)稱(chēng)亞太經(jīng)社會(huì)）日前在曼谷發(fā)布2013年年終報(bào)告稱(chēng)，受區(qū)域內(nèi)外因素的共同影響，預(yù)計(jì)2014年亞太地區(qū)開(kāi)展中國(guó)家的經(jīng)濟(jì)將保持緩慢增長(zhǎng)。報(bào)告預(yù)測(cè)稱(chēng)，亞太地區(qū)開(kāi)展中經(jīng)濟(jì)體2014年的經(jīng)濟(jì)增速為5.6%，高于2013年5.2%的經(jīng)濟(jì)增速，但仍低于亞太經(jīng)社會(huì)此前做出的6.0%的預(yù)測(cè)。

報(bào)告指出，在未來(lái)一段時(shí)期，中國(guó)經(jīng)濟(jì)對(duì)亞太地區(qū)的開(kāi)展至關(guān)重要，預(yù)計(jì)中國(guó)2014年的經(jīng)濟(jì)增速為7.3%。

泰國(guó)朱拉隆功大學(xué)平安與國(guó)際研究中心主任提塔南·蓬蘇迪拉克對(duì)本報(bào)記者說(shuō)，在亞太地區(qū)，中國(guó)、日本和東盟的經(jīng)濟(jì)開(kāi)展仍具有活力，它們的開(kāi)展趨勢(shì)對(duì)本地區(qū)影響比美國(guó)更大。由于日本債務(wù)水平一直居高不下，從中期來(lái)看，將繼續(xù)實(shí)施經(jīng)濟(jì)緊縮政策。日本經(jīng)濟(jì)將長(zhǎng)期保持在中等開(kāi)展水平。

報(bào)告同時(shí)指出，美聯(lián)儲(chǔ)削減量化寬松的政策預(yù)計(jì)將導(dǎo)致馬來(lái)西亞、菲律賓、俄羅斯和泰國(guó)等國(guó)2014年的國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）下降高達(dá)1.2%—1.3%。此外，興旺國(guó)家經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇緩慢、政策的不確定性以及實(shí)施貿(mào)易保護(hù)等都將對(duì)亞太地區(qū)經(jīng)濟(jì)開(kāi)展造成影響。

亞太經(jīng)社會(huì)宏觀經(jīng)濟(jì)政策和開(kāi)展司司長(zhǎng)阿尼蘇扎曼·喬杜里表示，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)緩慢將成為亞太地區(qū)開(kāi)展中經(jīng)濟(jì)體未來(lái)幾年的新常態(tài)，相關(guān)國(guó)家亟待出臺(tái)更具前瞻性的宏觀經(jīng)濟(jì)政策并加強(qiáng)區(qū)域內(nèi)部合作。

非洲——

最壞時(shí)期已過(guò)

仍然面臨風(fēng)險(xiǎn)

泛非經(jīng)濟(jì)銀行不久前發(fā)布報(bào)告預(yù)測(cè)，受世界經(jīng)濟(jì)回暖影響，撒哈拉以南非洲國(guó)家2014年經(jīng)濟(jì)增速將上升至6%，略高于2013年的5.4%。報(bào)告認(rèn)為，非洲經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)在2014年可能要面對(duì)歐元區(qū)、美國(guó)、新興經(jīng)濟(jì)體對(duì)非洲的影響等風(fēng)險(xiǎn)。

南非前沿咨詢(xún)公司首席執(zhí)行官馬丁·戴維斯博士對(duì)本報(bào)記者表示，“2014年非洲會(huì)穩(wěn)定增長(zhǎng)。〞他還表示，除經(jīng)濟(jì)開(kāi)展、經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型外，還需關(guān)心加強(qiáng)一體化和非洲國(guó)家間互聯(lián)互通等問(wèn)題，局部國(guó)家的不穩(wěn)定也給地區(qū)經(jīng)濟(jì)健康增長(zhǎng)帶來(lái)挑戰(zhàn)。

中部非洲國(guó)家銀行貨幣政策委員會(huì)在17日舉行的年度第四次會(huì)議上預(yù)測(cè)，共同體2014年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率會(huì)接近5.3%，隨著世界經(jīng)濟(jì)逐漸復(fù)蘇，石油產(chǎn)業(yè)和非石油領(lǐng)域?qū)⒂衅鹕?/p>

根據(jù)西部非洲國(guó)家經(jīng)濟(jì)共同體（西共體）委員會(huì)2013年年度報(bào)告，在國(guó)際市場(chǎng)對(duì)區(qū)域礦產(chǎn)及油氣的高需求影響下，西共體15國(guó)2014年的平均經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率將到達(dá)7.1%，經(jīng)濟(jì)增速最快的塞拉利昂的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率預(yù)計(jì)將維持在14%左右。

國(guó)際信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)惠譽(yù)稱(chēng)，南非的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率將從2013年的1.8%上升至2014年的2.8%。南非儲(chǔ)藏銀行預(yù)計(jì)2014年南非經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率會(huì)到達(dá)3%。南非一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)，南非2014年實(shí)際GDP增長(zhǎng)率將在2.5%到3%之間，但消費(fèi)者的信心仍相對(duì)缺乏。南非《金融郵報(bào)》雜志19日稱(chēng)，最壞的時(shí)期已經(jīng)過(guò)去，但南非在新的一年里經(jīng)濟(jì)要有起色仍面臨風(fēng)險(xiǎn)。2014年世界經(jīng)濟(jì)面臨的希望與挑戰(zhàn)聯(lián)合國(guó)經(jīng)濟(jì)與社會(huì)事務(wù)部全球經(jīng)濟(jì)監(jiān)測(cè)中心主任洪平凡博士：2013年，世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)依舊乏力，全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率幾乎遜于最保守的預(yù)期。大多數(shù)興旺經(jīng)濟(jì)體緩慢地向經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇邁進(jìn)，艱難地尋找并落實(shí)正確的經(jīng)濟(jì)開(kāi)展政策。同時(shí)，局部新興經(jīng)濟(jì)體遭受著新的來(lái)自于內(nèi)外部的不利影響，阻礙它們將連續(xù)數(shù)年的經(jīng)濟(jì)高速開(kāi)展延續(xù)下去。盡管如此，全球經(jīng)濟(jì)在今年下半年的積極表現(xiàn)預(yù)計(jì)將在一定程度上幫助明年的世界經(jīng)濟(jì)獲取增長(zhǎng)動(dòng)力。事實(shí)上，根據(jù)聯(lián)合國(guó)相關(guān)機(jī)構(gòu)的預(yù)測(cè)，全球經(jīng)濟(jì)可能將在2014年呈現(xiàn)3%的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率，顯著高于2013年2.1%的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期。2013亞洲年度熱詞房輪假霾漲，今年用來(lái)總結(jié)亞洲的年度詞匯總體有些悲觀……2013收官：人民幣對(duì)美元升破6.10人民幣“外升內(nèi)貶〞是階段性現(xiàn)象揮別20132014能帶來(lái)新希望嗎上海自貿(mào)區(qū)明年將推利率市場(chǎng)化日本金融市場(chǎng)2013年完美收官2014全球宏觀經(jīng)濟(jì)的七大主題網(wǎng)傳哈佛大學(xué)校訓(xùn)系編造金融界盈利寶，活期儲(chǔ)蓄利率提升1000%在興旺國(guó)家中，歐元區(qū)終于擺脫了二次衰退（double-diprecession）、美國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)步伐加快、日本的經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張政策（expansionarypolicies）好于預(yù)期。這是自2011年來(lái)的首次世界主要興旺經(jīng)濟(jì)體同時(shí)顯現(xiàn)出經(jīng)濟(jì)上行信號(hào)。此現(xiàn)狀可能將引發(fā)良性循環(huán)并帶動(dòng)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。美聯(lián)儲(chǔ)將逐步縮減債務(wù)購(gòu)置規(guī)模即縮減量化寬松。興旺國(guó)家的貨幣政策在未來(lái)兩年內(nèi)將根本保持寬松，為全球金融業(yè)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)創(chuàng)造良好的開(kāi)展環(huán)境。此外，歐洲和美國(guó)的財(cái)政緊縮方案預(yù)計(jì)將縮減以減輕對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的拖累。開(kāi)展中國(guó)家中的大型經(jīng)濟(jì)體如巴西、中國(guó)、印度和俄羅斯已成功改善過(guò)去兩年它們所經(jīng)歷的經(jīng)濟(jì)增速放緩的狀況。在某些情況下，經(jīng)濟(jì)增速甚至出現(xiàn)提升。與此同時(shí)，非洲的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景依舊相對(duì)樂(lè)觀，愈發(fā)有效的經(jīng)濟(jì)治理措施和較高規(guī)模的基建投資足以適應(yīng)國(guó)家的城市化開(kāi)展。但是，基于不穩(wěn)定的資本流動(dòng)、大宗商品價(jià)格波動(dòng)和匯率波動(dòng)，同時(shí)一些國(guó)家出現(xiàn)通貨膨脹和預(yù)算赤字?jǐn)U大的壓力，上述經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)遭受著嚴(yán)峻的宏觀經(jīng)濟(jì)政策的負(fù)面影響。幸運(yùn)的是，許多開(kāi)展中國(guó)家正進(jìn)行著關(guān)鍵領(lǐng)域改革，包括社會(huì)保障、收入分配、財(cái)政體制、稅收、能源、交通、教育和醫(yī)療保障領(lǐng)域。以上改革將有助于長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。另一項(xiàng)利好是在經(jīng)歷了12年的僵局后，世貿(mào)組織近期在巴厘島舉行的部長(zhǎng)級(jí)會(huì)議中達(dá)成了規(guī)模上萬(wàn)億美元的貿(mào)易協(xié)議。盡管協(xié)議未能實(shí)現(xiàn)多哈回合談判目標(biāo)同時(shí)可能無(wú)法在短期內(nèi)提振全球貿(mào)易，但它已重振人們對(duì)建立多邊貿(mào)易體系的信念并給全球經(jīng)濟(jì)的開(kāi)展帶來(lái)信心。盡管若干因素顯示經(jīng)濟(jì)向好，但全球經(jīng)濟(jì)仍面臨著下行風(fēng)險(xiǎn)。其中最重要的因素源于全球主要央行寬松政策的不確定性。美聯(lián)儲(chǔ)最近公布的將開(kāi)始縮減量化寬松規(guī)模的公告并未帶來(lái)全球金融動(dòng)亂，原因在于市場(chǎng)已在美聯(lián)儲(chǔ)于去年夏天暗示朝著此（縮減量化寬松）方向努力后進(jìn)行了相當(dāng)程度的調(diào)整。但誰(shuí)也不能保證，縮減量化寬松的過(guò)程將一帆風(fēng)順。放松量化寬松政策的無(wú)序蔓延可能將導(dǎo)致各國(guó)長(zhǎng)期利率升幅過(guò)快并引發(fā)股市的拋售潮，使資金急劇流向興旺國(guó)家并提升新興經(jīng)濟(jì)體的外部金融風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)（external-financingriskpremiums），這可能會(huì)導(dǎo)致外部赤字規(guī)模較高且財(cái)政預(yù)算狀況欠佳的新興經(jīng)濟(jì)體遭遇經(jīng)濟(jì)硬著陸。事實(shí)上，在今年早些時(shí)候，資本流入規(guī)模的降低已經(jīng)導(dǎo)致了巴西、印度、印尼、土耳其及南非的貨幣大幅貶值。并且在局部國(guó)家，貨幣貶值壓力再次加劇。與其它新興經(jīng)濟(jì)體相比，中國(guó)受到的外部沖擊相對(duì)較輕但經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)風(fēng)險(xiǎn)同樣出現(xiàn)上升。風(fēng)險(xiǎn)上升的因素包括影子銀行、日益上升的地方政府債務(wù)規(guī)模、房地產(chǎn)泡沫以及普遍的產(chǎn)能過(guò)剩。好在中國(guó)政府已經(jīng)認(rèn)識(shí)到這些風(fēng)險(xiǎn)，并積極采取措施以降低其負(fù)面影響。此外，雖然歐元區(qū)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)取得了進(jìn)步，但該地區(qū)經(jīng)濟(jì)依舊脆弱，局部成員國(guó)的信貸狀況非常惡劣和且社會(huì)總需求極其疲軟。此外，歐元區(qū)失業(yè)率節(jié)節(jié)上升，希臘和西班牙失業(yè)率最高曾到達(dá)27%。日本和美國(guó)面臨著政策的不確定性。安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)的“第三支箭〞即支持日本長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的結(jié)構(gòu)改革所帶來(lái)的效應(yīng)還有待觀察。盡管美國(guó)已成功在預(yù)算問(wèn)題中達(dá)成了兩黨協(xié)議，但在債務(wù)上限問(wèn)題和其他財(cái)政問(wèn)題中的兩黨角力將繼續(xù)拖累著政策的制定。簡(jiǎn)而言之，盡管2014年的全球經(jīng)濟(jì)開(kāi)展前景有所改善，但全球的政策制定者們務(wù)必就經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)保持警惕并加強(qiáng)國(guó)際合作。2013年的全球經(jīng)濟(jì)開(kāi)展變化為政策制定者們提供了良好的施政依據(jù)。（洪平凡：美國(guó)賓夕法尼亞大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)博士，聯(lián)合國(guó)經(jīng)濟(jì)與社會(huì)事務(wù)部全球經(jīng)濟(jì)監(jiān)測(cè)中心主任。主要從事的學(xué)術(shù)研究領(lǐng)域包括：大規(guī)模非線性計(jì)量經(jīng)濟(jì)模型隨機(jī)模擬，投資函數(shù)，消費(fèi)函數(shù)，國(guó)際貿(mào)易需求彈性，匯率，國(guó)際收支平衡，世界經(jīng)濟(jì)模型連接，宏觀經(jīng)濟(jì)政策的國(guó)際傳遞效應(yīng)，經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)及經(jīng)濟(jì)政策模擬。）外電：2014年世界經(jīng)濟(jì)可望提速美國(guó)承載希望外電稱(chēng)，全球經(jīng)濟(jì)在2014年應(yīng)可終結(jié)連續(xù)三年的緩慢增長(zhǎng)局面，不過(guò)情況的好轉(zhuǎn)似乎并非躍進(jìn)式，而是循序漸進(jìn)的。

市場(chǎng)發(fā)出積極信號(hào)

據(jù)路透社12月29日?qǐng)?bào)道，今年臨近年底時(shí)股市上揚(yáng)，而且近期主要經(jīng)濟(jì)體發(fā)布的指標(biāo)似乎有所改善，這讓投資者與分析師在即將邁入2014年之際信心十足。

美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)藏委員會(huì)在本月稍早時(shí)為這種樂(lè)觀情緒提供了一個(gè)生動(dòng)的例證。當(dāng)時(shí)美聯(lián)儲(chǔ)決定開(kāi)始縮減史無(wú)前例的貨幣刺激舉措，理由就是經(jīng)濟(jì)在近期發(fā)出的強(qiáng)勁訊號(hào)。

國(guó)際貨幣基金組織（IMF）在10月發(fā)布經(jīng)濟(jì)預(yù)估時(shí)稱(chēng)，全球經(jīng)濟(jì)2014年增長(zhǎng)率可能升至3.6%左右，高于今年的2.9%。

重大問(wèn)題仍未解決

不過(guò)報(bào)道指出，在市場(chǎng)熱情與連篇累牘的樂(lè)觀分析報(bào)告背后，一直困擾全球經(jīng)濟(jì)的巨大結(jié)構(gòu)性問(wèn)題和失衡局面并未遠(yuǎn)離。

盡管英國(guó)和德國(guó)存在些許亮點(diǎn)，但不夠強(qiáng)健的銀行業(yè)及疲弱的內(nèi)需將持續(xù)拖累歐洲主要經(jīng)濟(jì)體，即便其中許多國(guó)家已再次開(kāi)始緩步增長(zhǎng)。

至于中國(guó)，在過(guò)去幾個(gè)月對(duì)分析師所作的調(diào)查顯示，作為全球第二大經(jīng)濟(jì)體的中國(guó)料將再度迎來(lái)微妙的一年。中國(guó)政府屢次重申，將竭力促進(jìn)內(nèi)需，使經(jīng)濟(jì)脫離對(duì)投資和出口的仰賴(lài)，可以接受經(jīng)濟(jì)較為緩慢的增長(zhǎng)。

鑒于歐洲、中國(guó)及美國(guó)約占全球產(chǎn)出的三分之二，許多分析師深信，全球經(jīng)濟(jì)將持續(xù)呈現(xiàn)不溫不火的增長(zhǎng)。

法國(guó)農(nóng)業(yè)信貸投資銀行全球市場(chǎng)研究主管埃爾韋·古萊凱在展望2014年時(shí)表示：“這三個(gè)地區(qū)的經(jīng)濟(jì)不會(huì)加速增長(zhǎng)，或者增幅相當(dāng)微小。〞對(duì)工業(yè)國(guó)而言，古萊凱表示，這局部歸因于人口、債務(wù)和技術(shù)沖擊。

IMF預(yù)計(jì)2015年到2018年間，全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將加快到每年大約4%的速度，與全球金融危機(jī)爆發(fā)前10年的年均增速大致相當(dāng)。

美國(guó)經(jīng)濟(jì)承載希望

2014年1月2日出爐的一系列采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)報(bào)告將提供明年全球制造商狀況的線索，尤其是美國(guó)供給管理協(xié)會(huì)的調(diào)查報(bào)告?zhèn)涫荜P(guān)注。

目前金融市場(chǎng)的樂(lè)觀情緒大多反映出美國(guó)前景的改善。在擺脫持續(xù)一年的政治僵局后，美國(guó)經(jīng)濟(jì)在2014年似將加快增長(zhǎng)。

分析師預(yù)計(jì)，新年前夜公布的數(shù)據(jù)將顯示，美國(guó)12月消費(fèi)者信心良好。

野村證券首席美國(guó)分析師劉易斯·亞歷山大稱(chēng)：“仍存在一些重大阻力—尤其是存貨投資步伐不可防止地放緩。〞“但經(jīng)濟(jì)在最近幾個(gè)月的優(yōu)異表現(xiàn)讓我們更加相信，期待已久的美國(guó)經(jīng)濟(jì)周期性加速增長(zhǎng)已經(jīng)出現(xiàn)，而且資產(chǎn)市場(chǎng)很可能就此進(jìn)行調(diào)整。〞

日本歐洲存在變數(shù)

報(bào)道認(rèn)為，主要央行釋放的巨額廉價(jià)資金已經(jīng)扶助本國(guó)股市攀升，這種情況在2013年可能比以往更為明顯。不過(guò)中國(guó)和巴西股市仍下跌。

在日本大規(guī)模的財(cái)政與貨幣刺激政策推動(dòng)下，日經(jīng)指數(shù)創(chuàng)下六年來(lái)收盤(pán)高位，2013年至今上揚(yáng)56%，有望獲得1972年以來(lái)最正確年度表現(xiàn)。

然而，隨著刺激政策的效應(yīng)消退，日本股市和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的耀眼表現(xiàn)在新的一年或?qū)⒎怕?/p>

歐元區(qū)的形勢(shì)雖然看起來(lái)比去年同期穩(wěn)定得多，但仍是全球經(jīng)濟(jì)前景中最大的不確定因素?！靶袆?dòng)經(jīng)濟(jì)學(xué)〞咨詢(xún)公司歐洲經(jīng)濟(jì)部門(mén)主管納塔沙·格瓦爾蒂希表示：“總而言之，（歐元區(qū)）出現(xiàn)回穩(wěn)的跡象，但增長(zhǎng)前景面臨的風(fēng)險(xiǎn)仍偏向下行。〞“歐洲央行一刀切式的貨幣政策難有理想效果，因?yàn)閭鶆?wù)危機(jī)已經(jīng)暴露出對(duì)存在明顯結(jié)構(gòu)性差異的國(guó)家實(shí)施貨幣一體化所面臨的難題。〞2013--2014年世界經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析與展望(常駐聯(lián)合國(guó)工業(yè)開(kāi)展組織代表處)自2008年國(guó)際金融危機(jī)爆發(fā)已逾五年。當(dāng)前呈現(xiàn)在我們面前的世界經(jīng)濟(jì)總體圖景是，全球經(jīng)濟(jì)維持低速增長(zhǎng)，而推動(dòng)增長(zhǎng)的力量格局在改變。2013年世界經(jīng)濟(jì)繼續(xù)向下滑行，為金融危機(jī)后的最低水平。展望2014年，世界經(jīng)濟(jì)前景喜憂參半，整體經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇有望加快，興旺國(guó)家和開(kāi)展中國(guó)家之間的增速差距將進(jìn)一步縮窄。但風(fēng)險(xiǎn)因素猶存，美國(guó)量化寬松政策何時(shí)并以何種方式退出是世界經(jīng)濟(jì)近期最大的不確定因素，不排除經(jīng)濟(jì)形勢(shì)可能出現(xiàn)反復(fù)。

一、世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有望改善和加快國(guó)際金融危機(jī)以來(lái)，世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程艱難曲折，脆弱性、不確定性和不平衡性成為世界經(jīng)濟(jì)開(kāi)展的重要特征，各國(guó)政策相應(yīng)地也在不斷調(diào)整。2013年，世界經(jīng)濟(jì)繼續(xù)處于政策刺激下的脆弱復(fù)蘇階段，總體形勢(shì)相對(duì)穩(wěn)定，但繼續(xù)向下滑行，維持著“弱增長(zhǎng)〞格局。國(guó)際貨幣基金組織（IMF）預(yù)計(jì)，2013年世界經(jīng)濟(jì)將僅增長(zhǎng)2.9%，為金融危機(jī)后的最低水平。與此同時(shí)，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢(shì)頭從新興經(jīng)濟(jì)體轉(zhuǎn)向興旺經(jīng)濟(jì)體。2013年，興旺經(jīng)濟(jì)體總體趨于好轉(zhuǎn)。主要興旺經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)開(kāi)始從低迷加快，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)逐步增強(qiáng)，成為世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要拉動(dòng)力量。其中，美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢(shì)頭較為穩(wěn)固，截止到三季度經(jīng)濟(jì)已連續(xù)10個(gè)季度保持增長(zhǎng)；歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)觸底上升，逐步走出衰退，金融市場(chǎng)趨于穩(wěn)定；日本刺激政策收到一定成效，增長(zhǎng)信心有所提振。但興旺國(guó)家“低增長(zhǎng)、高失業(yè)率、高赤字、高負(fù)債〞并存的格局沒(méi)有根本改善，導(dǎo)致增長(zhǎng)動(dòng)力缺乏，經(jīng)濟(jì)增速仍低于潛在水平。IMF預(yù)計(jì)，2013年興旺經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)將增長(zhǎng)1.2%，低于上年0.3個(gè)百分點(diǎn)。相比之下，2013年新興經(jīng)濟(jì)體和開(kāi)展中國(guó)家經(jīng)濟(jì)增速繼續(xù)放緩。近兩年，新興經(jīng)濟(jì)體在經(jīng)歷了自金融危機(jī)以來(lái)的一輪超出潛能的高增長(zhǎng)后，經(jīng)濟(jì)增速明顯放緩，開(kāi)展中國(guó)家整體經(jīng)濟(jì)有逐步轉(zhuǎn)弱趨勢(shì)。興旺國(guó)家經(jīng)濟(jì)低速增長(zhǎng)，總需求水平仍缺乏，明顯降低對(duì)開(kāi)展中國(guó)家的進(jìn)口需求，對(duì)開(kāi)展中國(guó)家經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生顯著影響。主要新興經(jīng)濟(jì)體結(jié)構(gòu)性調(diào)整艱難，加上資金流入減少，金融市場(chǎng)大幅震蕩，經(jīng)濟(jì)增速遠(yuǎn)低于過(guò)去的增長(zhǎng)水平。IMF預(yù)計(jì)，2013年新興經(jīng)濟(jì)體和開(kāi)展中國(guó)家整體經(jīng)濟(jì)增速預(yù)計(jì)為4.5%，低于上年0.4個(gè)百分點(diǎn)。在各國(guó)寬松政策的刺激下，2014年世界經(jīng)濟(jì)形勢(shì)有望進(jìn)一步改善，整體經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇步伐將加快。IMF預(yù)計(jì)，2014年世界經(jīng)濟(jì)將增長(zhǎng)3.6%，增速比2013年提高0.7個(gè)百分點(diǎn)，并認(rèn)為這一增長(zhǎng)率屬于“偏低的中期增長(zhǎng)軌跡〞。2014年，興旺國(guó)家經(jīng)濟(jì)可望延續(xù)上升向好態(tài)勢(shì)，全球經(jīng)濟(jì)上升也將更多地集中在興旺經(jīng)濟(jì)體。歐洲經(jīng)濟(jì)走出衰退將推動(dòng)全球市場(chǎng)信心改善，增強(qiáng)全球經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)動(dòng)力，而美國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)固復(fù)蘇也是決定全球經(jīng)濟(jì)前景的最重要因素。經(jīng)合組織（OECD）的綜合領(lǐng)先指標(biāo)顯示，2013年10月該組織34個(gè)成員國(guó)整體領(lǐng)先指標(biāo)為2011年6月以來(lái)的最高水平，說(shuō)明興旺經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)前景將進(jìn)一步改善。2014年，新興經(jīng)濟(jì)體和開(kāi)展中國(guó)家經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)速度也會(huì)有所加快，但主要新興經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)仍難以恢復(fù)到前幾年的較高增速。其結(jié)果是，興旺國(guó)家和開(kāi)展中國(guó)家兩大市場(chǎng)之間的經(jīng)濟(jì)增速差距將進(jìn)一步縮窄。

表1

2009-2014年世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)趨勢(shì)（%）

200920102011201220132014世界經(jīng)濟(jì)-0.45.23.93.22.93.6興旺國(guó)家-3.43.01.71.51.22.0美國(guó)-2.82.51.82.81.62.6歐元區(qū)-4.42.01.5-0.6-0.41.0日本-5.54.7-0.62.02.01.2新興經(jīng)濟(jì)體和開(kāi)展中國(guó)家3.17.56.24.94.55.1注：2013年和2014年為預(yù)測(cè)值。資料來(lái)源：IMF，《世界經(jīng)濟(jì)展望》，2013年10月。

但世界經(jīng)濟(jì)面臨的困難和風(fēng)險(xiǎn)不容無(wú)視。當(dāng)前，世界經(jīng)濟(jì)仍處于金融危機(jī)后的深度調(diào)整期，整體增長(zhǎng)緩慢，面臨著復(fù)蘇基礎(chǔ)不穩(wěn)、增長(zhǎng)動(dòng)力缺乏、開(kāi)展速度不均等問(wèn)題，復(fù)蘇進(jìn)程難以一帆風(fēng)順。美國(guó)即將退出量化寬松貨幣政策，將對(duì)全球經(jīng)濟(jì)和金融市場(chǎng)帶來(lái)重大影響，已成為世界經(jīng)濟(jì)和國(guó)際金融最大的風(fēng)險(xiǎn)源。興旺國(guó)家經(jīng)濟(jì)仍低于潛在增長(zhǎng)率，局部新興大國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩、金融風(fēng)險(xiǎn)上升，世界經(jīng)濟(jì)形勢(shì)依然錯(cuò)綜復(fù)雜，不排除經(jīng)濟(jì)形勢(shì)可能出現(xiàn)反復(fù)。一是世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的動(dòng)力仍顯疲弱，低速增長(zhǎng)成為常態(tài)國(guó)際金融危機(jī)后，各國(guó)都在尋找重振經(jīng)濟(jì)的新的增長(zhǎng)動(dòng)力。以美國(guó)為首的興旺國(guó)家正在積極搶占新一輪能源革命和產(chǎn)業(yè)革命的制高點(diǎn)，以保持在國(guó)際產(chǎn)業(yè)分工中的優(yōu)勢(shì)地位。但總體看，新一輪工業(yè)革命尚處孕育階段，大范圍的新的領(lǐng)先產(chǎn)業(yè)仍處于尋求階段，關(guān)鍵技術(shù)和商業(yè)模式創(chuàng)新缺乏實(shí)質(zhì)性突破，短期內(nèi)還難以形成強(qiáng)有力的新經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)。主要興旺國(guó)家的結(jié)構(gòu)性問(wèn)題遠(yuǎn)未解決，在技術(shù)進(jìn)步缺乏突破的情況下，興旺國(guó)家難以形成新的市場(chǎng)熱點(diǎn)，居民消費(fèi)中低速增長(zhǎng)，企業(yè)投資意愿不強(qiáng)，經(jīng)濟(jì)內(nèi)生增長(zhǎng)動(dòng)力缺乏。這也使得世界經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)動(dòng)力不夠強(qiáng)勁，只能維持低速增長(zhǎng)。興旺國(guó)家持續(xù)的財(cái)政整頓也削弱了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)力。擴(kuò)張性財(cái)政政策在全球應(yīng)對(duì)金融危機(jī)中起到重要的積極作用，但也給各國(guó)政府積累了大量債務(wù)。近幾年興旺國(guó)家連年財(cái)政赤字，政府債務(wù)率不斷攀升。IMF預(yù)計(jì)，2013年美國(guó)、歐元區(qū)和日本的政府債務(wù)率將分別高達(dá)106%、95.7%和243.5%，2014年仍處于較高水平。為穩(wěn)定市場(chǎng)信心、增強(qiáng)政府債務(wù)的可持續(xù)性，興旺國(guó)家削赤減債任務(wù)艱巨，預(yù)計(jì)在今后較長(zhǎng)時(shí)期內(nèi)會(huì)持續(xù)的財(cái)政整頓。而政府減少對(duì)債務(wù)依賴(lài)、減少預(yù)算赤字的過(guò)程勢(shì)必會(huì)削弱消費(fèi)和投資需求，抑制經(jīng)濟(jì)。興旺國(guó)家的高失業(yè)率也是影響經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的一個(gè)痼疾。美國(guó)失業(yè)率已由國(guó)際金融危機(jī)后的10%降至2013年11月的7%，但仍高于6.5%的目標(biāo)水平。歐元區(qū)整體失業(yè)率居高不下，持續(xù)在12%的高位，特別是年輕人的就業(yè)形勢(shì)依然嚴(yán)峻，預(yù)計(jì)2014年歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇也不會(huì)使其就業(yè)市場(chǎng)有明顯改觀。其他興旺經(jīng)濟(jì)體失業(yè)問(wèn)題短期內(nèi)也無(wú)明顯改善跡象。IMF預(yù)計(jì)，2014年興旺經(jīng)濟(jì)體失業(yè)率仍將保持在高位。高失業(yè)率不僅抑制居民收入增長(zhǎng)，也嚴(yán)重?fù)p害消費(fèi)能力和消費(fèi)意愿。新興經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)增速放緩，對(duì)全球經(jīng)濟(jì)拉動(dòng)作用趨于減弱。金融危機(jī)以來(lái)，以金磚國(guó)家為代表的新興經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)保持較快增長(zhǎng)，是拉動(dòng)世界經(jīng)濟(jì)的主要力量。但在興旺國(guó)家需求持續(xù)疲弱、國(guó)際資本異動(dòng)困擾、各國(guó)自身深層次的結(jié)構(gòu)性矛盾凸顯下，新興經(jīng)濟(jì)體也無(wú)法獨(dú)善其身，經(jīng)濟(jì)增速回落明顯。有的國(guó)家過(guò)于依賴(lài)能源資源出口，受?chē)?guó)際市場(chǎng)能源資源價(jià)格下滑沖擊嚴(yán)重；有的國(guó)家財(cái)政和經(jīng)常賬戶雙赤字問(wèn)題突出，亟需加快結(jié)構(gòu)調(diào)整和財(cái)政緊縮。新興經(jīng)濟(jì)體普遍失去強(qiáng)勁增長(zhǎng)勢(shì)頭，讓世界經(jīng)濟(jì)近期增長(zhǎng)前景放緩。二是美國(guó)退出量化寬松政策帶來(lái)新的風(fēng)險(xiǎn)，新興經(jīng)濟(jì)體的挑戰(zhàn)增大歐債危機(jī)曾是影響全球經(jīng)濟(jì)最主要的風(fēng)險(xiǎn)源，但世界經(jīng)濟(jì)近期最大的不確定性則是美國(guó)量化寬松政策何時(shí)并以何種方式退出的問(wèn)題。當(dāng)前世界經(jīng)濟(jì)面臨的一大轉(zhuǎn)變是，隨著經(jīng)濟(jì)形勢(shì)好轉(zhuǎn)，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇穩(wěn)固，美國(guó)正醞釀退出寬松貨幣政策。有研究機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)可能在2014年一季度開(kāi)始逐步退出量化寬松政策，初期減少購(gòu)債規(guī)?？赡苁?00億美元。美聯(lián)儲(chǔ)量化寬松貨幣政策的退出與其當(dāng)初實(shí)施一樣，都具有重要的溢出效應(yīng)。量化寬松政策逐步退出，將改變國(guó)際金融、商品和房地產(chǎn)市場(chǎng)流動(dòng)性供求格局，有利于保持資產(chǎn)價(jià)格穩(wěn)定，防止泡沫積聚；但同時(shí)也可能會(huì)引發(fā)國(guó)際金融條件的劇烈波動(dòng)，沖擊國(guó)際債券市場(chǎng)和外匯市場(chǎng)，造成跨國(guó)資本流動(dòng)異常，給世界經(jīng)濟(jì)帶來(lái)新的不確定性。自2013年5月美聯(lián)儲(chǔ)暗示要縮減貨幣刺激規(guī)模以來(lái)，市場(chǎng)對(duì)量化寬松退出預(yù)期的混亂和敏感性增強(qiáng)，市場(chǎng)的震蕩和風(fēng)險(xiǎn)也明顯增加。IMF認(rèn)為，美國(guó)實(shí)現(xiàn)平穩(wěn)退出面臨較大難度，能否控制長(zhǎng)期利率和市場(chǎng)波動(dòng)性甚為關(guān)鍵。市場(chǎng)流動(dòng)性相對(duì)減少，很可能導(dǎo)致長(zhǎng)期利率升幅擴(kuò)大，對(duì)全球市場(chǎng)產(chǎn)生溢出效應(yīng)。美聯(lián)儲(chǔ)啟動(dòng)退出量化寬松政策對(duì)新興市場(chǎng)的影響將更為明顯，尤其是對(duì)這些國(guó)家資本短期流動(dòng)的沖擊明顯。美聯(lián)儲(chǔ)退出量化寬松將抬高興旺國(guó)家金融市場(chǎng)利率，改變興旺國(guó)家和新興經(jīng)濟(jì)體的投資收益比照，促使國(guó)際資本從新興經(jīng)濟(jì)體向興旺國(guó)家回流，導(dǎo)致新興經(jīng)濟(jì)體股市、匯市大幅波動(dòng)。實(shí)際上，自美聯(lián)儲(chǔ)發(fā)出退出量化寬松政策的信號(hào)后，國(guó)際金融市場(chǎng)波動(dòng)加劇，一些新興經(jīng)濟(jì)體的貨幣大幅貶值，通脹水平嚴(yán)重，股市明顯下跌，經(jīng)濟(jì)增速放慢。為阻止資本外流，新興經(jīng)濟(jì)體需要收緊貨幣和財(cái)政政策，但這又會(huì)使本已減慢的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)雪上加霜。三是世界貿(mào)易與跨國(guó)投資增長(zhǎng)緩慢，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇缺失重要的助推力量2008-09年間的全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)由國(guó)際金融危機(jī)引發(fā)，但通過(guò)國(guó)際貿(mào)易急劇萎縮傳導(dǎo)到世界各地。2009年的國(guó)際貿(mào)易的大幅萎縮史無(wú)前例。在各國(guó)超常規(guī)的經(jīng)濟(jì)措施刺激下，2010年國(guó)際貿(mào)易出現(xiàn)恢復(fù)性快速反彈。2011年以來(lái)，世界經(jīng)濟(jì)低速增長(zhǎng)及歐債危機(jī)深化，抑制了全球進(jìn)口需求，國(guó)際貿(mào)易增長(zhǎng)轉(zhuǎn)趨疲弱。2013年國(guó)際貿(mào)易狀況仍不樂(lè)觀，特別是興旺國(guó)家進(jìn)口萎縮，拖累了全球貿(mào)易增長(zhǎng)。世界貿(mào)易組織（WTO）最新預(yù)測(cè)，2013年全球貨物貿(mào)易量將增長(zhǎng)2.5%，其中興旺經(jīng)濟(jì)體出口增長(zhǎng)1.5%，進(jìn)口萎縮0.1%，開(kāi)展中經(jīng)濟(jì)體和獨(dú)聯(lián)體出口增長(zhǎng)3.6%，進(jìn)口增長(zhǎng)5.8%。在全球經(jīng)濟(jì)脆弱復(fù)蘇、國(guó)際貿(mào)易總體低迷的背景下，一些國(guó)家為了緩解就業(yè)壓力和企業(yè)困難，大力推行貿(mào)易保護(hù)主義，在一定程度上阻礙了世界貿(mào)易復(fù)蘇進(jìn)程。當(dāng)前世界經(jīng)濟(jì)正處于一個(gè)非常時(shí)期，即國(guó)際貿(mào)易增長(zhǎng)率低于世界產(chǎn)出增長(zhǎng)率，由此導(dǎo)致世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不可或缺的一股助推力量缺失。2014年，隨著世界經(jīng)濟(jì)總體向好，國(guó)際貿(mào)易增長(zhǎng)也有望加快。WTO預(yù)計(jì)，2014年世界貨物貿(mào)易量將增長(zhǎng)4.5%，但仍低于過(guò)去20年間5.4%的平均增長(zhǎng)水平。其中，興旺經(jīng)濟(jì)體出口增長(zhǎng)2.8%，開(kāi)展中國(guó)家增長(zhǎng)6.3%，分別高于2013年1.3個(gè)和2.7個(gè)百分點(diǎn)。

表2

2009-2014年世界商品貿(mào)易增長(zhǎng)趨勢(shì)（%）注：2012年和2013年為預(yù)測(cè)值。資料來(lái)源：WTO秘書(shū)處，WTO

，《貿(mào)易快訊》，2013年9月19日。

經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前景不明朗、信貸狀況收緊、企業(yè)盈利下降，導(dǎo)致眾多跨國(guó)公司通過(guò)資產(chǎn)重組、撤資等方式重新布局全球跨國(guó)投資，對(duì)外投資十分謹(jǐn)慎。聯(lián)合國(guó)貿(mào)發(fā)會(huì)議（UNCTAD）《2013年世界投資報(bào)告》顯示，2012年全球外國(guó)直接投資（FDI）流入量下降了18%，降至1.35萬(wàn)億美元。其中，開(kāi)展中國(guó)家吸收的外資首次超過(guò)興旺國(guó)家，占全球直接投資流量的52%。2012年開(kāi)展中國(guó)家的直接投資流入量略有減少，下降4%，為7030億美元。面對(duì)經(jīng)濟(jì)前景難以料定，在吸收外資量下降的同時(shí)，興旺國(guó)家的跨國(guó)公司對(duì)新投資持觀望態(tài)度，或撤回國(guó)外資產(chǎn)，而不是進(jìn)行重大國(guó)際擴(kuò)張。2012年，興旺國(guó)家的直接外資流入量下降32%，降至5610億美元；而興旺國(guó)家的外向直接投資量下降23%，降至9090億美元。UNCTAD預(yù)計(jì)，2013年全球跨國(guó)直接投資將接近2012年的水平，其上限為1.45萬(wàn)億美元。

表3

1990-2012年全球直接投資主要指標(biāo)

（按現(xiàn)行價(jià)格計(jì)算的價(jià)值，十億美元）

19902005-2007危機(jī)前平均水平201020112012直接外資流入量2071491140916521351直接外資流出量2411534150516781391內(nèi)向直接外資存量207814706203802087322813外向直接外資存量209115895211302144223593跨境并購(gòu)99703344555308資料來(lái)源：聯(lián)合國(guó)貿(mào)發(fā)會(huì)議（UNCTAD），《2013年世界投資報(bào)告》，2013年6月26日。

未來(lái)全球跨國(guó)直接投資復(fù)蘇之路依然艱難曲折。UNCTAD預(yù)計(jì)，隨著宏觀經(jīng)濟(jì)根本面改善和投資者信心恢復(fù)，跨國(guó)公司開(kāi)展跨國(guó)投資能力和意愿增強(qiáng)，2014年全球跨國(guó)直接投資可能上升至1.6萬(wàn)億美元。同時(shí)UNCTAD也警告說(shuō)，全球金融體系的結(jié)構(gòu)缺陷、宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的潛在風(fēng)險(xiǎn)及主要經(jīng)濟(jì)體政策的不確定性，也可能導(dǎo)致對(duì)外直接投資流量進(jìn)一步下降。由于世界經(jīng)濟(jì)的脆弱性和政策不確定性，全球?qū)ν庵苯油顿Y上升至較為強(qiáng)勁增長(zhǎng)水平所需要的時(shí)間將比預(yù)期的要長(zhǎng)。另外，各國(guó)在出臺(tái)自由化和便利化投資政策的同時(shí)，也加強(qiáng)了對(duì)外國(guó)投資的監(jiān)管，投資保護(hù)主義風(fēng)險(xiǎn)有所上升。

二、主要國(guó)家及地區(qū)經(jīng)濟(jì)展望1、美國(guó)經(jīng)濟(jì)將領(lǐng)跑世界經(jīng)濟(jì)，但縮減量化寬松規(guī)模增加了經(jīng)濟(jì)的不確定性2013年美國(guó)經(jīng)濟(jì)以緩慢但平穩(wěn)的步調(diào)繼續(xù)復(fù)蘇。前三季度，美國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值按年率計(jì)算分別增長(zhǎng)1.1%、2.5%和3.6%，至此美國(guó)經(jīng)濟(jì)已連續(xù)第10個(gè)季度保持增長(zhǎng)。制造業(yè)、科技業(yè)、私人消費(fèi)、住房市場(chǎng)的增長(zhǎng)支持美國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)了持續(xù)增長(zhǎng)。房地產(chǎn)市場(chǎng)繼續(xù)改善，截至7月美國(guó)20個(gè)大城市房?jī)r(jià)指數(shù)實(shí)現(xiàn)了連續(xù)8個(gè)月環(huán)比上升?！绊?yè)巖氣革命〞在使美國(guó)對(duì)外能源依賴(lài)度降低的同時(shí)，壓縮了其制造業(yè)生產(chǎn)本錢(qián)，推動(dòng)制造業(yè)活動(dòng)繼續(xù)擴(kuò)張，汽車(chē)和高科技行業(yè)的增長(zhǎng)尤其值得注意。就業(yè)情況有所改善，11月份失業(yè)率為7%，是2008年11月以來(lái)新低。由于美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)向好，市場(chǎng)對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)收緊量化寬松的預(yù)期增強(qiáng)。2014年，需要高度關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)縮減量化寬松規(guī)模對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響。金融危機(jī)后，由于采取多輪量化寬松方案，美聯(lián)儲(chǔ)資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模大幅膨脹，創(chuàng)下3.93萬(wàn)億美元的歷史紀(jì)錄。隨著美國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)好轉(zhuǎn)，逐步退出量化寬松政策擺上了日程。對(duì)美國(guó)來(lái)說(shuō)，縮減量化寬松可能導(dǎo)致流動(dòng)性收緊，由此帶來(lái)的利率上升將抑制房地產(chǎn)復(fù)蘇，也會(huì)抬高消費(fèi)信貸和商業(yè)融資本錢(qián)，不利于私人消費(fèi)和投資增長(zhǎng)。在2013年夏天通過(guò)金融市場(chǎng)釋放沖擊波之后，美聯(lián)儲(chǔ)在如何退出量化寬松政策上面臨著國(guó)際壓力，各方要求其更加清晰地傳遞信息，但美聯(lián)儲(chǔ)更聚焦于美國(guó)的就業(yè)和通脹，美國(guó)經(jīng)濟(jì)狀況改善的程度將是美聯(lián)儲(chǔ)決策的關(guān)鍵考量。美聯(lián)儲(chǔ)要權(quán)衡的是，如何及何時(shí)開(kāi)始縮減資產(chǎn)購(gòu)置規(guī)模，同時(shí)又不會(huì)觸發(fā)利率上升的局面，以免導(dǎo)致拖緩經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程和損害就業(yè)市場(chǎng)的增長(zhǎng)。此外，美國(guó)政府債臺(tái)高筑，也潛藏著財(cái)政金融風(fēng)險(xiǎn)，可能拖累經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢(shì)頭。經(jīng)過(guò)金融危機(jī)后的幾年調(diào)整，美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)內(nèi)生動(dòng)力有所增強(qiáng)，復(fù)蘇勢(shì)頭較為穩(wěn)固?？紤]到近年美國(guó)經(jīng)濟(jì)調(diào)整取得的實(shí)際成效，以及房地產(chǎn)市場(chǎng)持續(xù)向好、國(guó)內(nèi)工業(yè)逐漸企穩(wěn)、頁(yè)巖氣革命提升其競(jìng)爭(zhēng)力，2014年美國(guó)經(jīng)濟(jì)將延續(xù)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，增長(zhǎng)勢(shì)頭進(jìn)一步穩(wěn)固。美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)計(jì)，2013年美國(guó)經(jīng)濟(jì)增速將為2%-2.3%，2014年增速將加快到2.9%-3.1%。2、歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)可望實(shí)現(xiàn)溫和復(fù)蘇，但很多薄弱環(huán)節(jié)依然存在在經(jīng)歷了歐債危機(jī)的“急癥期〞后，2013年歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)漸漸從下挫中企穩(wěn)，并逐步走出谷底。二季度歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)環(huán)比增長(zhǎng)0.3%，是2011年第四季度以來(lái)的首次增長(zhǎng)。三季度經(jīng)濟(jì)環(huán)比增長(zhǎng)0.1%，為連續(xù)兩個(gè)季度增長(zhǎng)。隨著市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)前景信心增強(qiáng)，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)連續(xù)攀升，2013年11月該指數(shù)連續(xù)7個(gè)月保持升勢(shì)，到達(dá)2011年8月以來(lái)的最高點(diǎn)。10月份歐元區(qū)失業(yè)率降至12.1%，是2011年2月以來(lái)的首次下降。工商企業(yè)看好經(jīng)濟(jì)開(kāi)展前景，投資意愿正在逐步增強(qiáng)。目前，歐洲火車(chē)頭德國(guó)經(jīng)濟(jì)上升態(tài)勢(shì)明顯，作為第二大經(jīng)濟(jì)體的法國(guó)也在逐漸好轉(zhuǎn)，西班牙、意大利等重債國(guó)融資本錢(qián)處于平安水平，希臘財(cái)政經(jīng)濟(jì)狀況也出現(xiàn)改善。德國(guó)總理默克爾優(yōu)勢(shì)連任，有利于歐盟和歐洲央行政策的連續(xù)性，也有利于歐元區(qū)朝著“歐元穩(wěn)固〞的方向開(kāi)展。但歐元區(qū)的消費(fèi)依然比較疲弱。2014年，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇會(huì)持續(xù)下去，經(jīng)濟(jì)增速可望加快。歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)也將推動(dòng)全球市場(chǎng)信心改善。但高失業(yè)率和結(jié)構(gòu)調(diào)整緩慢，使歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增速大幅上升的可能性不大。2013年11月歐元區(qū)按年率計(jì)算的通貨膨脹率上升0.9%，遠(yuǎn)低于歐洲央行2%的目標(biāo)，說(shuō)明歐元區(qū)仍存在一定的通縮威脅。歐元區(qū)內(nèi)部經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢(shì)頭分化依然突出，核心成員國(guó)和邊緣成員國(guó)的經(jīng)濟(jì)增速仍存在較大差異，短期內(nèi)還難以趨同。歐盟委員會(huì)2013年11月5日發(fā)表的秋季經(jīng)濟(jì)報(bào)告預(yù)測(cè)，歐元區(qū)在2013年、2014年和2015年的經(jīng)濟(jì)增常年率分別為-0.4%、1.1%和1.7%，歐盟在2013年、2014年和2015年的經(jīng)濟(jì)增常年率分別為0、1.4%和1.9%。這預(yù)示著歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)只能實(shí)現(xiàn)緩慢復(fù)蘇。歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)重新恢復(fù)穩(wěn)定增長(zhǎng)將是一個(gè)緩慢的過(guò)程。在過(guò)去幾年應(yīng)對(duì)歐債危機(jī)中，歐盟多策并舉力保經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。歐洲央行的介入以及重債國(guó)政府的承諾，給歐元區(qū)內(nèi)部帶來(lái)了一定程度的穩(wěn)定。目前，歐元區(qū)金融市場(chǎng)趨于穩(wěn)定，正朝著構(gòu)建更強(qiáng)貨幣聯(lián)盟、夯實(shí)金融體系的目標(biāo)邁進(jìn)。但很多薄弱環(huán)節(jié)依然存在，包括仍在惡化的公共債務(wù)、高本錢(qián)信貸以及脆弱的銀行。歐元區(qū)通過(guò)政策行動(dòng)減少了主要風(fēng)險(xiǎn)并穩(wěn)定了金融形勢(shì)，但歐元區(qū)金融部門(mén)改革尚未完成，局部國(guó)家金融體系仍很脆弱，外圍經(jīng)濟(jì)體增長(zhǎng)仍受制于信用瓶頸。歐盟仍在進(jìn)行的結(jié)構(gòu)改革和財(cái)政整頓必將對(duì)投資和消費(fèi)需求產(chǎn)生制約影響，預(yù)示著經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度仍將比較緩慢。此外，高失業(yè)率以及人口老齡化問(wèn)題對(duì)財(cái)政形成較大壓力，居高不下的私人債務(wù)有待繼續(xù)清理，調(diào)結(jié)構(gòu)任務(wù)依然嚴(yán)峻。因此，歐盟仍需要繼續(xù)采取相應(yīng)的政策來(lái)改善經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景和讓歐盟經(jīng)濟(jì)更具活力以經(jīng)受得住內(nèi)外風(fēng)險(xiǎn)的沖擊。3、

“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)〞政策效果不確定，日本經(jīng)濟(jì)后續(xù)動(dòng)力可能減弱受非常規(guī)寬松貨幣政策、刺激性財(cái)政政策的支撐，以及日元匯率大幅貶值效應(yīng)的影響，2013年日本經(jīng)濟(jì)溫和復(fù)蘇，失業(yè)率下降，私人消費(fèi)上升，工業(yè)生產(chǎn)溫和增長(zhǎng)，出口上升。一季度日本經(jīng)濟(jì)環(huán)比增長(zhǎng)1%，折合年率增長(zhǎng)4.1%；二季度經(jīng)濟(jì)環(huán)比增長(zhǎng)0.9%，年率增長(zhǎng)3.8%；但三季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)滑坡，環(huán)比增長(zhǎng)0.3%，年率增長(zhǎng)1.1%。隨著大規(guī)模量化寬松政策的推行，日本央行大幅壓低了日元匯率，這對(duì)日本的出口構(gòu)成利好，帶來(lái)日本企業(yè)以日元結(jié)算的海外收入增加，企業(yè)盈利得到提高，但同時(shí)推高了進(jìn)口價(jià)格水平，造成能源、資源進(jìn)口本錢(qián)上升。當(dāng)美國(guó)醞釀退出寬松貨幣政策時(shí)，日本則在“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)〞的指引下更大力度地放松貨幣政策，以使經(jīng)濟(jì)擺脫通貨緊縮?！鞍脖督?jīng)濟(jì)學(xué)〞包括：一是寬松的貨幣政策，二是大規(guī)模的財(cái)政刺激，三是包括放松管制和促進(jìn)創(chuàng)新等在內(nèi)的一攬子增長(zhǎng)戰(zhàn)略，目的是激活日本經(jīng)濟(jì)，徹底擺脫通縮式蕭條?！鞍脖督?jīng)濟(jì)學(xué)〞提升了國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)信心，政策效果逐漸顯現(xiàn)。在歷經(jīng)兩個(gè)飽受通縮之苦的“失去的十年〞之后，日本消費(fèi)者價(jià)格正在上漲。2013年6月，日本核心消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)（CPI）同比上漲0.4%，為14個(gè)月以來(lái)首次同比上漲。居民價(jià)格預(yù)期呈上升趨勢(shì)，有助于日本經(jīng)濟(jì)逐漸走出通縮陰霾。2014年日本經(jīng)濟(jì)面臨的不確定因素增多，“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)〞的短期效應(yīng)縮減。為應(yīng)對(duì)財(cái)政緊縮帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)，日本央行將繼續(xù)推行超寬松貨幣政策，但政策效果存在不確定性。如果不能充分落實(shí)財(cái)政和結(jié)構(gòu)改革，日本可能再度出現(xiàn)通貨緊縮，導(dǎo)致銀行持有債務(wù)增加，加劇主權(quán)債務(wù)與銀行之間的聯(lián)系，金融穩(wěn)定面臨顯著風(fēng)險(xiǎn)。自2014年4月起，日本將實(shí)施消費(fèi)稅率由5%提高到8%，對(duì)消費(fèi)增長(zhǎng)可能形成抑制，引發(fā)經(jīng)濟(jì)下行擔(dān)憂。日本面臨著老齡少子化、經(jīng)濟(jì)內(nèi)生動(dòng)力缺乏等深層次結(jié)構(gòu)問(wèn)題，“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)〞的“第三只箭〞的結(jié)構(gòu)性改革短期難以見(jiàn)效，未來(lái)保持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)仍存在一定風(fēng)險(xiǎn)。即使日本政府采取相應(yīng)的財(cái)政刺激，但能源、資源進(jìn)口本錢(qián)上升、長(zhǎng)期利率上漲、財(cái)政債務(wù)壓力增加、奧運(yùn)經(jīng)濟(jì)的拉動(dòng)作用尚小等，2014年日本經(jīng)濟(jì)增速可能比2013年有所下降。日本十大研究機(jī)構(gòu)對(duì)2013年和2014年的平均預(yù)測(cè)為，2013年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)2.7%，2014年增長(zhǎng)1.0%。4、新興經(jīng)濟(jì)體面臨增長(zhǎng)放緩及全球金融狀況收緊的雙重挑戰(zhàn)2013年新興市場(chǎng)和開(kāi)展中國(guó)家經(jīng)濟(jì)增速繼續(xù)放緩。從外部看，國(guó)際大宗商品市場(chǎng)價(jià)格下降，美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策收縮預(yù)期增強(qiáng)，不利于新興市場(chǎng)和開(kāi)展中國(guó)家經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。從內(nèi)部看，經(jīng)常賬戶出現(xiàn)赤字、金融體系不夠健全、自身存在結(jié)構(gòu)性矛盾等，減緩了這些國(guó)家經(jīng)濟(jì)的持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)。在美聯(lián)儲(chǔ)發(fā)出縮減量化寬松信號(hào)后，一些新興經(jīng)濟(jì)體金融市場(chǎng)發(fā)生劇烈震蕩，貨幣大幅貶值，股市急劇下滑，債券收益率攀升，資本加速外流。由于外部需求疲弱、投資疲軟、政策選擇偏少和美國(guó)貨幣政策給金融市場(chǎng)帶來(lái)的壓力，新興經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)增速普遍放緩。金磚國(guó)家中，中國(guó)增長(zhǎng)放緩，俄羅斯和印度都弱于預(yù)期，而巴西繼續(xù)令人失望。2013年中國(guó)經(jīng)濟(jì)延續(xù)回落趨勢(shì)，預(yù)計(jì)全年增長(zhǎng)7.5%，在金磚國(guó)家中依然是最快的。2014年，中國(guó)的宏觀經(jīng)濟(jì)政策會(huì)更注重經(jīng)濟(jì)開(kāi)展的質(zhì)量和效益，經(jīng)濟(jì)增速預(yù)計(jì)低于2013年。2013年印度經(jīng)濟(jì)改革進(jìn)展緩慢、宏觀政策空間受限，經(jīng)濟(jì)總體延續(xù)了上年逐步放緩趨勢(shì)。IMF預(yù)計(jì)，印度2013年經(jīng)濟(jì)增速為3.8%，2014年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)5.1

%。在石油價(jià)格持續(xù)走低和盧布貶值的背景下，俄羅斯國(guó)內(nèi)通貨膨脹壓力增大，經(jīng)濟(jì)增速有所放緩。IMF預(yù)計(jì)，2013年俄羅斯經(jīng)濟(jì)僅增長(zhǎng)1.5%，比2012年下降1.9個(gè)百分點(diǎn)，2014年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率將上升至3%。巴西經(jīng)濟(jì)開(kāi)展過(guò)度依賴(lài)商品的繁榮，過(guò)去幾年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)主要得益于鐵礦和大豆等大宗商品出口，但忽略了為民眾提供實(shí)質(zhì)的基礎(chǔ)建設(shè)效勞，國(guó)際環(huán)境變化使其經(jīng)濟(jì)開(kāi)展難免不出現(xiàn)波動(dòng)。2013年第三季度，巴西經(jīng)濟(jì)環(huán)比下降0.5%，是自2009年以來(lái)最大的一次季度下滑。IMF預(yù)計(jì)，2013年和2014年巴西經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率均為2.5%。2014年，新興經(jīng)濟(jì)體和開(kāi)展中國(guó)家經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)速度也會(huì)有所加快。美歐經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇將有助于拉動(dòng)開(kāi)展中國(guó)家特別是制成品出口國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。而美國(guó)量化寬松退出的影響、資本流動(dòng)的沖擊、以及通脹走高等，仍是新興經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)開(kāi)展的潛在風(fēng)險(xiǎn)因素。更要看到是，新興經(jīng)濟(jì)體自身原本具有內(nèi)在的脆弱性，各自面臨著較多的結(jié)構(gòu)性矛盾，有的嚴(yán)重依賴(lài)能源資源出口，有的國(guó)際收支長(zhǎng)期逆差，有的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)滯后。當(dāng)外部環(huán)境轉(zhuǎn)趨不利時(shí)，新興經(jīng)濟(jì)體的增長(zhǎng)往往呈現(xiàn)波動(dòng)加劇、風(fēng)險(xiǎn)上升態(tài)勢(shì)。面對(duì)經(jīng)濟(jì)根本面走弱和外部環(huán)境日趨動(dòng)亂等新挑戰(zhàn)，新興經(jīng)濟(jì)體宏觀政策面臨著兩難選擇，若阻止資本外流需要提高利率、整固財(cái)政，而穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)又需要寬松的財(cái)政與貨幣環(huán)境。對(duì)新興經(jīng)濟(jì)體和開(kāi)展中國(guó)家來(lái)說(shuō)，一方面需要嚴(yán)防外部環(huán)境趨緊的沖擊，格外警惕資本流動(dòng)和貨幣波動(dòng)對(duì)本國(guó)經(jīng)濟(jì)、金融穩(wěn)定帶來(lái)的影響；另一方面仍應(yīng)強(qiáng)化自身經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整，克服金融和宏觀經(jīng)濟(jì)脆弱性，以實(shí)現(xiàn)可持續(xù)增長(zhǎng)目標(biāo)。陳鳳英:2014年將是世界經(jīng)濟(jì)筑底企穩(wěn)的上升年新華網(wǎng)北京12月28日電新華網(wǎng)第四屆“縱論天下〞2013國(guó)際問(wèn)題研討會(huì)12月18日在京舉行，與會(huì)專(zhuān)家就如何構(gòu)建中美新型大國(guó)關(guān)系、周邊外交布局新思路、中國(guó)如何應(yīng)對(duì)亞太局勢(shì)走向、全球熱點(diǎn)問(wèn)題與經(jīng)濟(jì)形勢(shì)等議題進(jìn)行了熱烈深入的探討。以下是中國(guó)現(xiàn)代國(guó)際關(guān)系研究院世界經(jīng)濟(jì)研究所所長(zhǎng)陳鳳英的發(fā)言。華爾街金融海嘯至今過(guò)去已5年有余，世界經(jīng)濟(jì)依然具有明顯的后危機(jī)特征，全球開(kāi)展環(huán)境高度不確定性。近年來(lái)，興旺國(guó)家經(jīng)濟(jì)開(kāi)始企穩(wěn)，新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)則增速回落，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)則回落至中速。未來(lái)，世界經(jīng)濟(jì)將由以美國(guó)為首的興旺經(jīng)濟(jì)體和以中國(guó)引領(lǐng)的新興經(jīng)濟(jì)體共同牽引，溫和增長(zhǎng)勢(shì)頭雖能維持，但全球經(jīng)濟(jì)開(kāi)展會(huì)繼續(xù)分化。隨著WTO“巴厘一攬子協(xié)定〞的達(dá)成，新一輪全球化浪潮正在掀起，但規(guī)則之爭(zhēng)逐漸趨于白熱化。一、2013年世界經(jīng)濟(jì)有驚無(wú)險(xiǎn)，增速放緩2013年是世界經(jīng)濟(jì)“底部震蕩〞的徘徊年，全球經(jīng)濟(jì)增速放緩，開(kāi)展風(fēng)向有所逆轉(zhuǎn)，新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)增速普遍滑落，而興旺國(guó)家經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇有所起色。全球經(jīng)濟(jì)開(kāi)展普遍乏力。2013年，世界經(jīng)濟(jì)已連續(xù)第二年增速滑落。據(jù)國(guó)際貨幣基金組織[微博](IMF)估計(jì)，2013年世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)2.9%，低于2012年的3.2%，更低于2011年的3.9%。其中，新興市場(chǎng)與開(kāi)展中國(guó)家和興旺國(guó)家經(jīng)濟(jì)分別增長(zhǎng)4.5%和1.2%，均低于2012年的4.9%和1.5%，也低于2011年的6.8%和1.7%。全球經(jīng)濟(jì)增速放緩主要源自：歐元區(qū)自第二季度開(kāi)始止跌上升，但全年經(jīng)濟(jì)仍負(fù)增長(zhǎng)0.4%；美國(guó)經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)不錯(cuò)，但因自3月份開(kāi)始每月自動(dòng)減赤850億美元，由此拉低經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)0.5到1個(gè)百分點(diǎn)，加之下半年因財(cái)政危機(jī)導(dǎo)致政府關(guān)門(mén)，全年經(jīng)濟(jì)只能增長(zhǎng)1.6%，低于上年的2.8%；受“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)〞刺激，日本經(jīng)濟(jì)短期強(qiáng)勁反彈，全年將增長(zhǎng)1.8%，但仍低于上年的1.9%，又因日元大幅貶值，如果按美元匯率計(jì)算，日本對(duì)世界經(jīng)濟(jì)的奉獻(xiàn)依然是負(fù)值；受美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克揚(yáng)言退出量寬的影響，全球資本開(kāi)始從新興市場(chǎng)撤離，引發(fā)后者股匯市劇烈震蕩，經(jīng)濟(jì)增幅全面滑落，尤其是“金磚國(guó)家〞中的印度、巴西和俄羅斯，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)明顯放緩，只分別增長(zhǎng)3.8%、2.5%和1.5%；中國(guó)加速開(kāi)展方式轉(zhuǎn)型，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)則由高轉(zhuǎn)為中速，經(jīng)濟(jì)合作與開(kāi)展組織(OECD)估計(jì)，2013年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)7.7%，與上年持平，連續(xù)第二年低于8%的增速。？世界經(jīng)濟(jì)開(kāi)展分化加劇。隨著興旺國(guó)家與新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)走勢(shì)的分化，世界經(jīng)濟(jì)正從“雙速?gòu)?fù)蘇〞走向分化開(kāi)展。作為整體，2013年新興市場(chǎng)與開(kāi)展中國(guó)家經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)仍高于興旺國(guó)家，其中亞洲開(kāi)展中經(jīng)濟(jì)體和薩哈拉以南非洲的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)分別到達(dá)6.3%和5%(非洲是唯一高于上年增長(zhǎng)的地區(qū))，明顯高于獨(dú)聯(lián)體的2.1%、拉美的2.7%和中東-北非的2.3%；興旺國(guó)家經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇企穩(wěn)，尤其歐洲經(jīng)濟(jì)開(kāi)始止跌上升，該地區(qū)最困難的時(shí)期根本過(guò)去，但經(jīng)濟(jì)只是從“重癥監(jiān)護(hù)〞轉(zhuǎn)入“普遍病房〞，復(fù)蘇勢(shì)頭相當(dāng)脆弱，且南、中、北歐經(jīng)濟(jì)開(kāi)展態(tài)勢(shì)分化嚴(yán)重；興旺國(guó)家經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇企穩(wěn)，但美國(guó)經(jīng)濟(jì)明顯好于歐洲和日本，且自律性復(fù)蘇跡象增多。事實(shí)上，在當(dāng)前世界經(jīng)濟(jì)中，興旺經(jīng)濟(jì)中美國(guó)經(jīng)濟(jì)一枝獨(dú)秀，“金磚國(guó)家〞等新興市場(chǎng)中則要數(shù)中國(guó)經(jīng)濟(jì)業(yè)績(jī)最亮麗，而且仍在主要經(jīng)濟(jì)體中鶴立雞群。國(guó)際貿(mào)易與資本流動(dòng)速度減緩。危機(jī)后，全球保護(hù)主義上升，尤其以美為首的興旺國(guó)家“再工業(yè)化〞，歐日經(jīng)濟(jì)二次衰退，加之高失業(yè)率導(dǎo)致消費(fèi)低迷，直接影響到國(guó)際貿(mào)易與資本流動(dòng)，上述這些是近幾年全球貿(mào)易與資本流動(dòng)放緩的主要原因。世貿(mào)組織數(shù)據(jù)顯示，2012年全球貨物貿(mào)易只增長(zhǎng)2%，遠(yuǎn)低于2011年的5.2%。另IMF估計(jì)，2013年國(guó)際貿(mào)易增長(zhǎng)2.9%，僅與世界經(jīng)濟(jì)增速持平，2014年將上升到4.9%，但仍低于1995-2002年的6.6%和2004-2007年的8.8%。由此可見(jiàn)，后危機(jī)時(shí)期全球貿(mào)易恢復(fù)乏力，回復(fù)常態(tài)開(kāi)展尚需時(shí)日。據(jù)聯(lián)合國(guó)[微博]貿(mào)易和開(kāi)展會(huì)議統(tǒng)計(jì)，2012年全球跨國(guó)直接投資(FDI)較上年降低18.3%，是繼2009年大幅下降后第二次收縮，主要原因是全球跨國(guó)并購(gòu)數(shù)量的下降，2013年全球FDI上升幅度有限。未來(lái)，隨著歐洲經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇、美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)提速，中國(guó)資本加速“走出去〞，以及跨國(guó)公司并購(gòu)恢復(fù)增長(zhǎng)，國(guó)際資本將會(huì)加快流動(dòng)。？國(guó)際經(jīng)貿(mào)規(guī)則博弈白熱化。危機(jī)當(dāng)中，全球爭(zhēng)奪的重心在市場(chǎng)，危機(jī)后全球博弈重心轉(zhuǎn)向經(jīng)貿(mào)規(guī)則。2013年年初，美歐匆匆啟動(dòng)“跨大西洋(7.03,-0.01,-0.14%)貿(mào)易與投資合作伙伴關(guān)系〞(TTIP)談判。在亞太，美國(guó)與11個(gè)亞太國(guó)家緊鑼密鼓開(kāi)談“跨太平洋戰(zhàn)略伙伴關(guān)系〞(TPP)，擺出不達(dá)目的決不罷休的架勢(shì)，且將“中國(guó)除外〞。亞洲地區(qū)則著手構(gòu)建“全面經(jīng)濟(jì)伙伴關(guān)系〞(RCEP)，全球諸多雙邊/區(qū)域自貿(mào)區(qū)談判更是熱火朝天。估計(jì)，由美國(guó)主導(dǎo)的TPP不可能按期完成，(2013年)，但2014年簽署協(xié)議的可能性極大。美歐則方案于2014年完成TTIP談判。美將TPP和TTIP視作“面向21世紀(jì)的協(xié)議〞，標(biāo)準(zhǔn)與范圍均超越WTO框架。迄今，談判中雖技術(shù)性難題多，但決策層政治決心大，而且戰(zhàn)略目標(biāo)非常明確。一旦兩項(xiàng)協(xié)議達(dá)成，美歐欲將其作為WTO未來(lái)談判范本，這將使非參與國(guó)家將面臨巨大壓力，有一種被標(biāo)準(zhǔn)或重新“入世〞的強(qiáng)迫感覺(jué)。二、2014年世界經(jīng)濟(jì)溫和增長(zhǎng)可期，但風(fēng)險(xiǎn)依舊對(duì)世界經(jīng)濟(jì)而言，2014年將注定是不平凡的一年，經(jīng)濟(jì)全球化與區(qū)域經(jīng)濟(jì)一體化將向縱深開(kāi)展，國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)將轉(zhuǎn)向規(guī)則制訂。從開(kāi)展看，2014年將是世界經(jīng)濟(jì)“筑底企穩(wěn)〞的上升年，溫和增長(zhǎng)勢(shì)頭應(yīng)能持續(xù)，但南北開(kāi)展格局或發(fā)生變化。首先，世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)面將得到拓寬。在經(jīng)歷兩年的低增長(zhǎng)后，2014年世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)面將明顯拓寬，且全球增速或溫和上升。多數(shù)國(guó)家開(kāi)展態(tài)勢(shì)或有好轉(zhuǎn)，即使深陷主權(quán)債務(wù)危機(jī)的南歐國(guó)家經(jīng)濟(jì)也將止跌復(fù)蘇。IMF估計(jì)，2014年在納入IMF統(tǒng)計(jì)的198個(gè)經(jīng)濟(jì)體中，只有4個(gè)國(guó)家為負(fù)增長(zhǎng)，且都是小國(guó)。據(jù)IMF預(yù)測(cè)，2014年世界經(jīng)濟(jì)將增長(zhǎng)3.6%，這與近期經(jīng)合組織(OECD)的預(yù)測(cè)值一致。其中，新興市場(chǎng)與開(kāi)展中國(guó)家和興旺國(guó)家經(jīng)濟(jì)將分別增長(zhǎng)5.1%和2%。由此可見(jiàn)，興旺國(guó)家經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇將加快，特別是美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將達(dá)2.9%。另?yè)?jù)歐委會(huì)預(yù)測(cè)，2014年歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)將增長(zhǎng)1.1%，連持續(xù)衰退6年的希臘經(jīng)濟(jì)也將增長(zhǎng)0.6%。作為整體，新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)增速將明顯低于危機(jī)前水平，尤其印度、巴西、俄羅斯等新興大國(guó)經(jīng)濟(jì)增速均將放緩，但類(lèi)似上世紀(jì)亞洲金融危機(jī)那樣的風(fēng)暴則不太可能爆發(fā)，但新興市場(chǎng)結(jié)構(gòu)調(diào)整與開(kāi)展方式轉(zhuǎn)型是大勢(shì)所趨。其次，興旺國(guó)家和新興市場(chǎng)將共同牽引世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。2008年金融危機(jī)以來(lái)，新興市場(chǎng)對(duì)世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的奉獻(xiàn)率年均超過(guò)70%，即使在2013年，新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)增速減緩的情況下，新興市場(chǎng)仍是世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要引擎。據(jù)IMF估計(jì)，2013年新興市場(chǎng)與開(kāi)展中國(guó)家經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)降到4.5%，但對(duì)世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的奉獻(xiàn)率仍達(dá)69%(以購(gòu)置力平價(jià)計(jì)算，即PPP)，如按美元匯率計(jì)算，奉獻(xiàn)率則高達(dá)85%。2014年情況或有所變化，興旺國(guó)家對(duì)世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的奉獻(xiàn)率將升到54%(按美元匯率計(jì)算)，這將自2008年以來(lái)世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)第一次一半多來(lái)自興旺國(guó)家。這正是西方輿論一直津津樂(lè)道的，所謂興旺國(guó)家將再次引領(lǐng)世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的言論。然而，如按PPP計(jì)算，興旺國(guó)家的奉獻(xiàn)率降到35%，新興市場(chǎng)的奉獻(xiàn)率仍達(dá)65%。無(wú)疑，未來(lái)興旺國(guó)家經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇將加快，新興市場(chǎng)因前期透支開(kāi)展，以及開(kāi)展方式轉(zhuǎn)型等原因，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將適度放緩，但作為整體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)仍高于興旺國(guó)家。事實(shí)上，興旺國(guó)家經(jīng)濟(jì)近期復(fù)蘇趨穩(wěn)，但內(nèi)需依然疲軟，尤其政府債務(wù)與失業(yè)率仍是嚴(yán)重且長(zhǎng)期化的問(wèn)題。世界經(jīng)濟(jì)本來(lái)就是一個(gè)整體，理應(yīng)由興旺國(guó)家和新興市場(chǎng)共同牽引，兩個(gè)支點(diǎn)總比一個(gè)支點(diǎn)更平衡，全球經(jīng)濟(jì)才能實(shí)現(xiàn)“強(qiáng)勁、可持續(xù)和均衡〞開(kāi)展。？第三，全球化或迎來(lái)一輪新高潮。危機(jī)后，全球化趨勢(shì)明顯減緩，而區(qū)域經(jīng)濟(jì)一體化則如火如荼。自WTO總干事?lián)Q將后，當(dāng)機(jī)立斷重啟多哈回合“早期收獲〞談判，年底在印尼巴厘島WTO部長(zhǎng)會(huì)議上，居然千辛萬(wàn)苦最終達(dá)成“巴厘一攬子協(xié)定〞，使多哈回合談判十二年的僵局終獲歷史性突破。同時(shí)，WTO內(nèi)《效勞貿(mào)易協(xié)議》與《信息技術(shù)協(xié)議》正在小范圍內(nèi)開(kāi)展談判。這一切說(shuō)明，人們開(kāi)始反思這種無(wú)休止、疲于應(yīng)付且使全球市場(chǎng)碎片化的雙邊/區(qū)域自貿(mào)安排，開(kāi)始轉(zhuǎn)身向多邊合作，預(yù)示著新一輪全球化的高潮正在掀起，這是對(duì)世界經(jīng)濟(jì)最大的利好消息。據(jù)經(jīng)合組織研究報(bào)告，WTO的“早期收獲〞中，貿(mào)易便利化協(xié)議將幫助開(kāi)展中國(guó)家的出口增長(zhǎng)10%，興旺國(guó)家出口增長(zhǎng)5%。彼得森國(guó)際經(jīng)濟(jì)研究所報(bào)告，一旦達(dá)成上述協(xié)議，將每年給全球增加近萬(wàn)億美元貿(mào)易額，并將提供2100萬(wàn)個(gè)職位，其中1800萬(wàn)個(gè)位于開(kāi)展中國(guó)家，這對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的持續(xù)開(kāi)展來(lái)說(shuō)是巨大的利好。第四，國(guó)際經(jīng)濟(jì)環(huán)境不確定性諸多。當(dāng)前，世界經(jīng)濟(jì)依然具有后危機(jī)特征，開(kāi)展環(huán)境高度不確定。全球處于反危機(jī)與舊經(jīng)濟(jì)刺激政策的消化期、結(jié)構(gòu)調(diào)整與轉(zhuǎn)變方式的陣痛期，以及由危機(jī)前的非理性繁榮向常態(tài)開(kāi)展的回歸期，三期疊加使國(guó)際經(jīng)濟(jì)環(huán)境異常復(fù)雜。一是從2014年1月開(kāi)始美聯(lián)儲(chǔ)開(kāi)始逐漸退出量寬政策，由此引發(fā)全球資金流向大逆轉(zhuǎn)，大量資本將從新興市場(chǎng)流出，將導(dǎo)致金融市場(chǎng)持續(xù)震蕩，新興市場(chǎng)宏觀經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)加大；二是日本“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)〞效應(yīng)殆盡，消費(fèi)稅率上升，日本經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將回落，或引發(fā)債務(wù)危機(jī)與銀行系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，亞洲將首當(dāng)其沖；三是美元指數(shù)將隨著美聯(lián)儲(chǔ)量寬退出而走強(qiáng)，全球大宗商品價(jià)格或因此持續(xù)回落，恐引發(fā)新興資源出口國(guó)國(guó)際支付和國(guó)內(nèi)資金鏈的斷裂，還有很多問(wèn)題。凡此將威脅世界經(jīng)濟(jì)持續(xù)開(kāi)展，決策者尤其新興市場(chǎng)必須高度警惕。(陳鳳英中國(guó)現(xiàn)代國(guó)際關(guān)系研究院世界經(jīng)濟(jì)研究所所長(zhǎng)/研究員)2014年全球經(jīng)濟(jì)緩慢復(fù)蘇中格局轉(zhuǎn)換隨著世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)格局由新興經(jīng)濟(jì)體向興旺國(guó)家傾斜，2014年世界經(jīng)濟(jì)的重要風(fēng)險(xiǎn)源也可能向新興經(jīng)濟(jì)體轉(zhuǎn)移，局部新興經(jīng)濟(jì)體甚至存在金融危機(jī)的風(fēng)險(xiǎn)，而其始作俑者正是興旺國(guó)家經(jīng)濟(jì)政策的外溢效應(yīng)。

2013年全球經(jīng)濟(jì)總體形勢(shì)略好于2012年，但興旺國(guó)家和開(kāi)展中國(guó)家經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)走勢(shì)反向而行，使得整體經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)仍呈現(xiàn)緩慢復(fù)蘇的根本態(tài)勢(shì)，全球經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)并未完全消除，新一輪增長(zhǎng)趨勢(shì)尚未顯現(xiàn)。

增長(zhǎng)走勢(shì)反向而行

年初以來(lái)，興旺國(guó)家和新興經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)濟(jì)增速背向而行——興旺國(guó)家經(jīng)濟(jì)開(kāi)始從低迷狀態(tài)加速，復(fù)蘇速度有所加快，與此同時(shí)，開(kāi)展中國(guó)家經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度卻明顯下降，兩相抵消，全球經(jīng)濟(jì)增速并不理想，導(dǎo)致國(guó)際貿(mào)易量低速增長(zhǎng)、全球大宗商品價(jià)格穩(wěn)中趨降。

興旺國(guó)家中，美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢(shì)頭最強(qiáng)。美國(guó)三季度GDP增速到達(dá)2.8%，超過(guò)預(yù)期，最新公布的失業(yè)率也下降到7%，通脹率控制在1%左右。從公布的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)看，美國(guó)債務(wù)危機(jī)以及政府長(zhǎng)達(dá)半個(gè)多月的關(guān)門(mén)事件都未給美國(guó)經(jīng)濟(jì)帶來(lái)實(shí)質(zhì)影響。

目前，歐洲的情況在興旺國(guó)