工程機(jī)械裝備制造業(yè)

—證券投資學(xué)案例分析財(cái)管1201班第五組小組成員：

岳倩宋悅

王小利

雷陽

楊馥

李合理§1.§2.§3.§4.宏觀分析行業(yè)分析個(gè)股分析技術(shù)分析目錄§1.宏觀分析1.1宏觀經(jīng)濟(jì)形勢的基本變量1.1.1判斷經(jīng)濟(jì)增長與經(jīng)濟(jì)周期的主要指標(biāo)（GDP、CPI、PMI）1.1.1.1GDP

GDP（國內(nèi)生產(chǎn)總值)，是一個(gè)國家（或地區(qū)）所有常住單位在一定時(shí)期內(nèi)生產(chǎn)活動的最終成果。GDP是國民經(jīng)濟(jì)核算的核心指標(biāo)，也是衡量一個(gè)國家或地區(qū)經(jīng)濟(jì)狀況和發(fā)展水平的重要指標(biāo)。（GDP核算有三種方法，即生產(chǎn)法、收入法和支出法，三種方法從不同的角度反映國民經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)活動成果。國家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的季度GDP是以生產(chǎn)法為基礎(chǔ)核算的結(jié)果。核算公式為：增加值=總產(chǎn)出-中間投入。）來源：國家統(tǒng)計(jì)局

發(fā)布時(shí)間：2014-10-2209:30國家統(tǒng)計(jì)局新聞發(fā)言人盛來運(yùn)就2014年前三季度國民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況答記者問(節(jié)選)

來源：國家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布時(shí)間：2014-10-2113:30第一，雖然三季度GDP的增速有所放緩，但就業(yè)和物價(jià)形勢總體穩(wěn)定，國民經(jīng)濟(jì)繼續(xù)運(yùn)行在合理區(qū)間。在目前國際形勢復(fù)雜多變，國內(nèi)三期疊加壓力不斷加大的情況下，經(jīng)濟(jì)能夠保持平穩(wěn)運(yùn)行，應(yīng)該說是一個(gè)非常不容易的事情。第二，關(guān)于三季度增長速度為什么有所回落，原因是多方面的，有去年同期對比基數(shù)比較高的原因，更主要的是因?yàn)槿径纫詠?，?jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的陣痛超出預(yù)期。結(jié)構(gòu)調(diào)整的陣痛主要表現(xiàn)在兩個(gè)方面：一是多年積累的傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)能過剩，這個(gè)問題仍然比較突出。二是今年以來房地產(chǎn)持續(xù)調(diào)整的累積效應(yīng)有所增加。這兩個(gè)因素，短期來看都會影響相關(guān)企業(yè)的生產(chǎn)、消費(fèi)和投資。第三，雖然三季度GDP增速略有放緩，但結(jié)構(gòu)調(diào)整穩(wěn)步推進(jìn)，轉(zhuǎn)型升級勢頭良好，總體上來說經(jīng)濟(jì)運(yùn)行穩(wěn)中有進(jìn)的態(tài)勢沒有改變。1.1.1.2CPI居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)（ConsumerPriceIndex，簡稱CPI）是度量居民生活消費(fèi)品和服務(wù)價(jià)格水平隨著時(shí)間變動的相對數(shù)，綜合反映居民購買的生活消費(fèi)品和服務(wù)價(jià)格水平的變動情況。來源：國家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布時(shí)間：2014-10-1509:30

9月份居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)，也就是CPI上漲1.6%，回到2%以下。CPI同比回落的主要原因是，去年同期對比的基數(shù)比較高，翹尾因素影響大幅度縮小，同比增速的回落主要是翹尾因素影響造成的。但實(shí)際上，物價(jià)還是在溫和上漲，從環(huán)比角度來看，9月份比8月份環(huán)比上漲了0.5%，物價(jià)還是處在總體穩(wěn)定、溫和上漲的狀態(tài)。1.1.1.3PMI

制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI），是通過對企業(yè)采購經(jīng)理的月度調(diào)查結(jié)果統(tǒng)計(jì)匯總、編制而成的指數(shù)，是國際上通用的監(jiān)測宏觀經(jīng)濟(jì)走勢的先行性指數(shù)之一，具有較強(qiáng)的預(yù)測、預(yù)警作用。PMI是一個(gè)綜合指數(shù)，由5個(gè)擴(kuò)散指數(shù)（分類指數(shù)）加權(quán)計(jì)算而成。5個(gè)分類指數(shù)及其權(quán)數(shù)是依據(jù)其對經(jīng)濟(jì)的先行影響程度確定的。具體包括：新訂單指數(shù)，權(quán)數(shù)為30%；生產(chǎn)指數(shù)，權(quán)數(shù)為25%；從業(yè)人員指數(shù)，權(quán)數(shù)為20%；供應(yīng)商配送時(shí)間指數(shù)，權(quán)數(shù)為15%；原材料庫存指數(shù)，權(quán)數(shù)為10%。其中，供應(yīng)商配送時(shí)間指數(shù)為逆指數(shù)，在合成PMI綜合指數(shù)時(shí)進(jìn)行反向運(yùn)算。PMI通常以50%作為經(jīng)濟(jì)強(qiáng)弱的分界點(diǎn)，PMI高于50%時(shí)，反映制造業(yè)經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張；低于50%，則反映制造業(yè)經(jīng)濟(jì)收縮。（采購經(jīng)理調(diào)查是一項(xiàng)月度調(diào)查，受季節(jié)因素影響，數(shù)據(jù)波動較大?，F(xiàn)發(fā)布的PMI綜合指數(shù)和各分類指數(shù)均為經(jīng)季節(jié)調(diào)整后的數(shù)據(jù)。）

來源：國家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布時(shí)間：2014-10-0109:00

1.1.1.4規(guī)模以上工業(yè)增加值速度工業(yè)增加值增長速度:即工業(yè)增長速度，是用來反映一定時(shí)期工業(yè)生產(chǎn)物量增減變動程度的指標(biāo)。利用該指標(biāo)，可以判斷短期工業(yè)經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行走勢，判斷經(jīng)濟(jì)的景氣程度，也是制定和調(diào)整經(jīng)濟(jì)政策，實(shí)施宏觀調(diào)控的重要參考和依據(jù)。從2011年起，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)起點(diǎn)標(biāo)準(zhǔn)由原來的年主營業(yè)務(wù)收入500萬元提高到年主營業(yè)務(wù)收入2000萬元。

分三大門類看，9月份，采礦業(yè)增加值同比增長3.9%，制造業(yè)增長9.1%，電力、熱力、燃?xì)饧八a(chǎn)和供應(yīng)業(yè)增長2.8%。

分經(jīng)濟(jì)類型看，9月份，國有及國有控股企業(yè)增加值同比增長4.8%，集體企業(yè)下降1.0%，股份制企業(yè)增長9.3%，外商及港澳臺商投資企業(yè)增長6.4%。1.1.2貨幣政策

央行：繼續(xù)實(shí)施穩(wěn)健貨幣政策

中國人民銀行24日召開黨委會議，傳達(dá)黨的十八屆四中全會精神，認(rèn)真學(xué)習(xí)領(lǐng)會習(xí)近平總書記在會議上所作的報(bào)告和重要講話以及全會作出的關(guān)于全面推進(jìn)依法治國若干重大問題的決定精神。央行表示，將繼續(xù)實(shí)施穩(wěn)健貨幣政策。

來源：中國證券報(bào)·中證網(wǎng)2014-10-2508:34

匯率變動(fluctuationsinexchange)是指貨幣對外價(jià)值的上下波動，包括貨幣貶值和貨幣升值。匯率是一個(gè)國家的貨幣可以被轉(zhuǎn)換成其他貨幣的價(jià)格。§2.行業(yè)分析2.1行業(yè)介紹

工程機(jī)械是中國裝備工業(yè)的重要組成部分。概括地說，凡土石方施工工程、路面建設(shè)與養(yǎng)護(hù)、流動式起重裝卸作業(yè)和各種建筑工程所需的綜合性機(jī)械化施工工程所必需的機(jī)械裝備，稱為工程機(jī)械。

中國工程機(jī)械裝備制造業(yè)，是中國國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的基礎(chǔ)，是國家著力打造的戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)之一，是各行業(yè)產(chǎn)業(yè)升級、技術(shù)進(jìn)步的重要保障，更是國家綜合實(shí)力和技術(shù)水平的集中體現(xiàn)。經(jīng)過61年的發(fā)展，已形成能生產(chǎn)18大類、4500多種規(guī)格型號的產(chǎn)品，基本能滿足國內(nèi)市場需求的、具有相當(dāng)規(guī)模和蓬勃發(fā)展活力的重要行業(yè)。

近幾年，尤其是“十二五”以來，中國裝備制造業(yè)，特別是工程機(jī)械產(chǎn)業(yè)發(fā)展突飛猛進(jìn)，產(chǎn)業(yè)體系不斷健全和完善，技術(shù)創(chuàng)新能力顯著增強(qiáng)，國際地位和影響力明顯提高；與此同時(shí)，中國企業(yè)實(shí)力也持續(xù)提升。在國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展的有力推動下，中國工程機(jī)械制造業(yè)涌現(xiàn)出越來越多的具備世界級規(guī)模和競爭力的超大型企業(yè)?！笆濉逼陂g，穩(wěn)健向上的中國經(jīng)濟(jì)將為工程機(jī)械裝備制造業(yè)的發(fā)展提供重要而持續(xù)的動力，受益于此，加之企業(yè)創(chuàng)新能力及綜合競爭力的不斷提升，我國工程機(jī)械裝備制造業(yè)將繼續(xù)保持高位運(yùn)行。根據(jù)中國工程機(jī)械裝備制造業(yè)“十二五”發(fā)展規(guī)劃，到“十二五”期末，我國工程機(jī)械裝備制造業(yè)銷售規(guī)模將達(dá)到9000億元。節(jié)選自《中華人民共和國國民經(jīng)濟(jì)和社會發(fā)展第十二個(gè)五年規(guī)劃綱要》2.2行業(yè)近況

2014年09月29日22:46來源：中新社·中國新聞網(wǎng)

今年上半年，工程機(jī)械行業(yè)雖偶有亮點(diǎn)，但重點(diǎn)上市企業(yè)中聯(lián)重科(000157)、三一重工(600031)、徐工機(jī)械(000425)、柳工(000528)股份、山推股份(000680)和河北宣工(000923)等營業(yè)收入、凈利潤均同比雙雙下滑，整體走勢不容樂觀。

對此，中國工程機(jī)械工業(yè)協(xié)會秘書長蘇子孟表示，盡管上半年下行壓力加大，但隨著國家預(yù)調(diào)微調(diào)穩(wěn)增長的各項(xiàng)政策開始實(shí)施，企業(yè)的經(jīng)營環(huán)境將進(jìn)一步改善，工程機(jī)械行業(yè)運(yùn)行將企穩(wěn)回升，但仍將面臨嚴(yán)峻考驗(yàn)，任重而道遠(yuǎn)。固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）：是以貨幣形式表現(xiàn)的在一定時(shí)期內(nèi)完成的建造和購置固定資產(chǎn)的工作量以及與此有關(guān)的費(fèi)用的總稱。

1-9月份，第一產(chǎn)業(yè)投資8642億元，同比增長27.7%，增速比1-8月份提高1.4個(gè)百分點(diǎn)；第二產(chǎn)業(yè)投資150180億元，增長13.7%，增速與1-8月份持平；第三產(chǎn)業(yè)投資198965億元，增長17.4%，增速比1-8月份回落0.8個(gè)百分點(diǎn)。

第二產(chǎn)業(yè)中，工業(yè)投資147319億元，同比增長13.5%，增速與1-8月份持平；其中，采礦業(yè)投資10135億元，增長3.6%，增速比1-8月份回落0.3個(gè)百分點(diǎn)；制造業(yè)投資121052億元，增長13.8%，增速回落0.3個(gè)百分點(diǎn)；電力、熱力、燃?xì)饧八a(chǎn)和供應(yīng)業(yè)投資16132億元，增長17.5%，增速提高1.8個(gè)百分點(diǎn)。

第三產(chǎn)業(yè)中，基礎(chǔ)設(shè)施投資（不含電力）59028億元，同比增長22.2%，增速比1-8月份回落1.3個(gè)百分點(diǎn)。其中，水利管理業(yè)投資增長23.5%，增速回落4.1個(gè)百分點(diǎn)；公共設(shè)施管理業(yè)投資增長24.3%，增速回落1.1個(gè)百分點(diǎn)；道路運(yùn)輸業(yè)投資增長18.6%，增速回落1.6個(gè)百分點(diǎn)；鐵路運(yùn)輸業(yè)投資增長25.1%，增速提高4.5個(gè)百分點(diǎn)。工程機(jī)械行業(yè)與基本建設(shè)投資量息息相關(guān)，國家宏觀政策的變化和國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的速度將直接影響客戶需求并進(jìn)一步影響到公司產(chǎn)品銷售。

2014年，受開工量不足、保有量過大等影響，導(dǎo)致中國工程機(jī)械市場持續(xù)下行。§3.個(gè)股分析三一重工VS中聯(lián)重科

中國工程機(jī)械裝備制造哪家強(qiáng)？3.1個(gè)股對比—總資產(chǎn)3.1個(gè)股對比——營業(yè)收入3.1個(gè)股對比——凈利潤

三一重工股份有限公司由三一集團(tuán)投資創(chuàng)建于1994年。自成立以來，公司以年均50%以上速度增長。目前已經(jīng)發(fā)展為中國最大、全球第五的工程機(jī)械制造商，也是全球最大的混凝土機(jī)械制造商。2013年，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入373.28億元，凈利潤29.04億元。

2003年7月3日，三一重工在上海A股上市（股票代碼：600031）并于2005年6月10日成為首家股權(quán)分置改革成功并實(shí)現(xiàn)全流通的企業(yè)，被載入中國資本市場史冊。2011年7月，三一重工以215.84億美元的市值，入圍FT全球500強(qiáng)，是唯一上榜的中國工程機(jī)械企業(yè)。2012年，三一重工并購混凝土機(jī)械全球第一品牌德國普茨邁斯特，改變了行業(yè)競爭格局。

中聯(lián)重科股份有限公司是中國工程機(jī)械裝備制造領(lǐng)軍企業(yè)。創(chuàng)立于1992年，主要從事建筑工程、能源工程、環(huán)境工程、交通工程等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)所需重大高新技術(shù)裝備的研發(fā)制造，是一家持續(xù)創(chuàng)新的全球化企業(yè)。中聯(lián)重科成立21年來，年均復(fù)合增長率超50%，為全球增長最為迅速的工程機(jī)械企業(yè)。

中聯(lián)重科是中國工程機(jī)械首家A+H股上市公司。中聯(lián)重科的前身是原建設(shè)部長沙建設(shè)機(jī)械研究院，擁有50余年的技術(shù)積淀，是中國工程機(jī)械技術(shù)發(fā)源地。

2013年，中聯(lián)重科下屬各經(jīng)營單元實(shí)現(xiàn)收入近800億元，利稅近90億元。

中聯(lián)重科股份有限公司2013年度報(bào)告營業(yè)收入38,541,775,254.36元人民幣§4.技術(shù)分析4.1三一重工（股票代碼：600031）4.2中聯(lián)重科（股票代碼：000157）4.3同花順技術(shù)分析國務(wù)院：創(chuàng)新重點(diǎn)領(lǐng)域投融資機(jī)制

在更多領(lǐng)域向社會投資特別是民間資本敞開大門

2014-10-2508:34來源：中國證券報(bào)·中證網(wǎng)

國務(wù)院總理李克強(qiáng)10月24日主持召開國務(wù)院常務(wù)會議，決定創(chuàng)新重點(diǎn)領(lǐng)域投融資機(jī)制、為社會有效投資拓展更大空間，部署魯?shù)榈卣馂?zāi)后恢復(fù)重建工作、建設(shè)災(zāi)區(qū)宜居宜業(yè)新家園。

進(jìn)一步引入社會資本參與水電、核電等項(xiàng)目，建設(shè)跨區(qū)輸電通道、區(qū)域主干電網(wǎng)、分布式電源并網(wǎng)等工程和電動汽車充換電設(shè)施

加快實(shí)施引進(jìn)民間資本的鐵路項(xiàng)目，鼓勵(lì)社會資本參與港口、內(nèi)河航運(yùn)設(shè)施及樞紐機(jī)場、干線機(jī)場等建設(shè)，投資城鎮(zhèn)供水供熱、污水垃圾處理、公共交通等。市政基礎(chǔ)設(shè)施可交由社會資本運(yùn)營管理。

支持農(nóng)民合作社、家庭農(nóng)場等投資生態(tài)建設(shè)項(xiàng)目。鼓勵(lì)民間資本投資運(yùn)營農(nóng)業(yè)、水利工程，與國有、集體投資享有同等政策待遇。

中新社北京9月29日電(記者閆曉虹)

雖然上半年經(jīng)濟(jì)下行壓力加大，但隨著國家穩(wěn)增長的各項(xiàng)政策實(shí)施，今年企業(yè)的經(jīng)營環(huán)境將進(jìn)一步改善，預(yù)計(jì)中國工程機(jī)械行業(yè)運(yùn)行將企穩(wěn)回升，2014年全行業(yè)銷售收入可增