2025年期貨市場(chǎng)研究報(bào)告2025年期貨市場(chǎng)研究報(bào)告第1頁(yè)請(qǐng)仔細(xì)閱讀本報(bào)告最后一頁(yè)的免責(zé)聲明新能源及有色金屬周報(bào)|2025-06-22消費(fèi)端存在不確定性，碳酸鋰盤面偏弱運(yùn)行核心觀點(diǎn)現(xiàn)貨市場(chǎng)250958900元1.81%354347手。根據(jù)SMM數(shù)據(jù)，周五電池級(jí)現(xiàn)貨均價(jià)6.0萬(wàn)元/噸，較前一周下跌1.23%，工業(yè)級(jí)現(xiàn)貨均價(jià)5.9萬(wàn)元/噸，較上周下跌1.26%1500元2509持倉(cāng)為354347手，較前一交易日減少8636手，所有合約總持倉(cāng)647277手，較前一交易日增加49129277932164手。SMM1.85335897827048826030174015850.30%從庫(kù)存端來(lái)看：根據(jù)SMM最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，現(xiàn)貨庫(kù)存為13.49萬(wàn)噸，其中冶煉廠庫(kù)存為5.86萬(wàn)噸，下游庫(kù)存為4.04萬(wàn)3.5913523從利潤(rùn)看：鋰礦價(jià)格近期偏穩(wěn)，資源端尚無(wú)減停信號(hào)。外采鋰礦企業(yè)成本維持，但盈利困難，需配合期貨套保。鹽湖提鋰維持盈利?；厥樟蠌S家采購(gòu)黑粉困難，黑粉賣價(jià)偏高，實(shí)際外采黑粉生產(chǎn)虧損5-6千元/噸。代工企業(yè)代工費(fèi)內(nèi)卷，部分訂單代工費(fèi)傳至1.8萬(wàn)元/噸。0999某大廠拍賣電碳，成交價(jià)格在59910元/噸和60010元/噸。50501.37%（2-2.5%）410-620/噸度，非5.0%370-420美元/6.0%600-620美元/1080無(wú)2415消費(fèi)方面，近期鈷鹽市場(chǎng)仍處于需求淡季，國(guó)內(nèi)外需求都較為平淡，加上鐵鋰電池對(duì)三元電池市場(chǎng)份額的不斷擠壓，需求端增長(zhǎng)動(dòng)力有限。當(dāng)前數(shù)碼3C訂單需求相對(duì)穩(wěn)定，四鈷下游采買氣氛不佳，市場(chǎng)以執(zhí)行現(xiàn)有訂單為主，新能源及有色金屬周報(bào)|新能源及有色金屬周報(bào)|2025-06-22終端繼續(xù)消耗庫(kù)存，新單商談不足，成交氛圍平平。目前下游鈷酸鋰企業(yè)多穩(wěn)定生產(chǎn)，整體供應(yīng)平穩(wěn)。成本方面，據(jù)百川消息，本周硫酸鈷生產(chǎn)成本震蕩調(diào)整。國(guó)內(nèi)鈷中間品價(jià)格持穩(wěn)運(yùn)行，截至目前鈷中間品市場(chǎng)報(bào)價(jià)為11.5-12.2美元/磅，均價(jià)為11.85美元/磅，較上周價(jià)格不變，國(guó)內(nèi)生產(chǎn)成本承壓。本周四氧化三鈷成本震蕩整理。國(guó)際市場(chǎng)報(bào)價(jià)小幅調(diào)整，截至目前標(biāo)準(zhǔn)級(jí)鈷報(bào)價(jià)15.00-16.26美元/磅，合金級(jí)鈷報(bào)價(jià)18.00-20.20美元/磅。原料系數(shù)上調(diào)至75.0%-80.0%，國(guó)內(nèi)生產(chǎn)成本壓力仍存.庫(kù)存方面：本周硫酸鈷庫(kù)存壓力仍存。目前鈷鹽終端消費(fèi)未見回暖，下游廠商僅剛需采購(gòu)，且部分廠商因前期備庫(kù)過(guò)多仍在消庫(kù)，買賣雙方實(shí)際交易氛圍冷清，觀望情緒濃厚，短期內(nèi)市場(chǎng)將延續(xù)僵持格局。本周四氧化三鈷市場(chǎng)庫(kù)存壓力仍存。近期四鈷終端需求依舊低迷，下游詢盤積極性欠佳，整體維持觀望狀態(tài)，暫無(wú)囤貨意向，行情弱穩(wěn)運(yùn)行，消費(fèi)或延續(xù)目前格局，繼續(xù)關(guān)注國(guó)際消息面的變化動(dòng)向。18.00-19.50萬(wàn)元18.75萬(wàn)元/0.5萬(wàn)元/4.50-4.90萬(wàn)元4.70萬(wàn)元0.1/5.75-5.95/5.85萬(wàn)元0.05萬(wàn)元/策略07期權(quán)：賣出虛值看漲、熊市價(jià)差期權(quán)風(fēng)險(xiǎn)1、消費(fèi)端不及預(yù)期，2、供應(yīng)端增量超預(yù)期，3、宏觀情緒及持倉(cāng)變動(dòng)影響。2025年期貨市場(chǎng)研究報(bào)告

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