請(qǐng)務(wù)必仔細(xì)閱讀正文之后的各項(xiàng)信息披露與聲明請(qǐng)務(wù)必仔細(xì)閱讀正文之后的各項(xiàng)信息披露與聲明目錄TOC\o"1-1"\h\z\u一問(wèn)旅游有何“趨勢(shì)”？ 6二問(wèn)為何游明顯溫？ 7三問(wèn)入境增長(zhǎng)潛幾何？ 10生產(chǎn)高頻跟蹤：工業(yè)生產(chǎn)保持平穩(wěn)，基建開(kāi)工弱勢(shì)運(yùn)行........................................................................................14需求高頻跟蹤：新房成交大幅下滑，集運(yùn)價(jià)格有所回升........................................................................................17物價(jià)高頻跟蹤：農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格分化，工業(yè)品價(jià)格有所回落........................................................................................20請(qǐng)務(wù)必仔細(xì)閱讀正文之后的各項(xiàng)信息披露與聲明圖表目錄請(qǐng)務(wù)必仔細(xì)閱讀正文之后的各項(xiàng)信息披露與聲明圖1：入境游客人次恢復(fù)更好 6圖2：外國(guó)人出入境人次大幅提升 6圖3：近期服務(wù)業(yè)出口明顯修復(fù) 6圖4：2023年以來(lái)國(guó)際執(zhí)行航班架次大幅提升 6圖5：上海接待東南亞游客比重明顯提升 7圖6：北京接待除日韓外其他亞洲地區(qū)游客占比攀升 7圖7：2025年來(lái)，上海單月入境游客數(shù)已超過(guò)2019年水平 7圖8：我國(guó)免簽國(guó)家范圍不斷擴(kuò)大 8圖9：近期上海、北京入境旅游者數(shù)已超疫情前 8圖10：免簽政策推行后，歐洲至北京游客數(shù)大幅提升 8圖11：免簽政策推行后，泰國(guó)至上海游客數(shù)大幅提升 8圖12：2013年以來(lái)日本放寬簽證限制 9圖13：日本放寬簽證政策后，入境游人數(shù)大幅上行 9圖14：2023年底泰國(guó)放寬簽證限制 9圖15：泰國(guó)對(duì)華免簽政策推行后，中國(guó)旅游人數(shù)攀升 9圖16：2023-2024年度國(guó)家文化出口重點(diǎn)項(xiàng)目(部分) 10圖17：2024年下半年，文化相關(guān)服務(wù)出口額大幅上行 10圖18：泡泡瑪特營(yíng)收大幅提升 10圖19：出海短劇單月收入 10圖20：2023年服務(wù)業(yè)子行業(yè)出口占GDP比重位次 11圖21：相較海外，我國(guó)旅行出口占比偏低 11圖22：服務(wù)貿(mào)易中最大的逆差項(xiàng)在旅行項(xiàng) 11圖23：2023年以來(lái)旅行出口持續(xù)上行 11圖24：日本入境人數(shù)上行，帶動(dòng)旅行出口比重提升 12圖25：2012年起印尼旅行出口占總出口比重持續(xù)上行 12圖26：2025年以來(lái)政策加大服務(wù)業(yè)開(kāi)放力度 12圖7《加快推進(jìn)服務(wù)業(yè)擴(kuò)大開(kāi)放綜合試點(diǎn)工作方案》 圖28：2025年4月以來(lái)政策優(yōu)化離境退稅方式 13請(qǐng)務(wù)必仔細(xì)閱讀正文之后的各項(xiàng)信息披露與聲明圖29：即買(mǎi)即退的離境退稅流程更為便捷 13請(qǐng)務(wù)必仔細(xì)閱讀正文之后的各項(xiàng)信息披露與聲明圖30：國(guó)內(nèi)銷(xiāo)售的同類(lèi)商品具有較強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力 13圖31：2015-2019年國(guó)際旅游外匯收入結(jié)構(gòu)拆分 14圖32：2024年入境游商品、餐飲消費(fèi)占社零比重0.9% 14圖33：本周，鋼廠(chǎng)盈利率同比小幅回升 14圖34：本周，高爐開(kāi)工率同比小幅回落 14圖35：本周，鋼材周表觀(guān)消費(fèi)有所回落 15圖36：本周，鋼材社會(huì)庫(kù)存延續(xù)回落 15圖37：本周，純堿開(kāi)工率小幅回升 15圖38：本周開(kāi)工同比回落 15圖39：本周，滌綸長(zhǎng)絲開(kāi)工率基本穩(wěn)定 16圖40：本周，汽車(chē)半鋼胎開(kāi)工率同比回落 16圖41：本周，水泥粉磨開(kāi)工率有所回落 16圖42：本周，水泥出貨率有所回升 16圖43：本周，水泥庫(kù)容比同比上行 16圖44：本周，水泥均價(jià)保持穩(wěn)定 16圖45：本周，玻璃產(chǎn)量保持穩(wěn)定 17圖46：本周，玻璃周表觀(guān)消費(fèi)大幅回落 17圖47：本周，玻璃庫(kù)存回升 17圖48：本周，瀝青開(kāi)工率同比有所回升 17圖49：本周，全國(guó)商品房成交同比回落 18圖50：本周，一線(xiàn)城市商品房成交下滑 18圖51：本周，二線(xiàn)城市商品房成交同比大幅回落 18圖52：本周，三線(xiàn)城市商品房成交回落 18圖53：本周，全國(guó)鐵路貨物運(yùn)輸量回落 18圖54：本周，公路貨車(chē)通行量小幅回升 18圖55：本周，監(jiān)測(cè)港口貨物吞吐量同比大幅下行 19圖56：本周，監(jiān)測(cè)港口集裝箱吞吐量同比回落 19圖57：本周，觀(guān)影人次同比上行 19請(qǐng)務(wù)必仔細(xì)閱讀正文之后的各項(xiàng)信息披露與聲明圖58：本周，票房收入同比上行 19請(qǐng)務(wù)必仔細(xì)閱讀正文之后的各項(xiàng)信息披露與聲明圖59：本周,乘用車(chē)五周平均零售量有所回落 19圖60：本周，乘用車(chē)五周平均批發(fā)量有所回落 19圖61：本周，CCFI綜合指數(shù)回升 20圖62：本周，東南亞航線(xiàn)運(yùn)價(jià)指數(shù)有所回落 20圖63：本周，美西航線(xiàn)運(yùn)價(jià)指數(shù)有較大回升 20圖64：本周，BDI運(yùn)價(jià)有所回升 20圖65：本周，豬肉平均零售價(jià)小幅下降 21圖66：本周，蔬菜平均批發(fā)價(jià)有所回升 21圖67：本周，雞蛋平均批發(fā)價(jià)有所回落 21圖68：本周，7種重點(diǎn)監(jiān)測(cè)水果價(jià)格回升 21圖69：本周，南華工業(yè)品價(jià)格指數(shù)有所回落 21圖70：本周，南華能化價(jià)格指數(shù)下行 21圖71：本周，南華金屬價(jià)格指數(shù)小幅回落 22圖72：本周，南華有色價(jià)格指數(shù)小幅回升 22一問(wèn)：旅游市場(chǎng)有何“新趨勢(shì)”？旅游市場(chǎng)整體回暖下，入境游復(fù)蘇勢(shì)頭更為強(qiáng)勁，執(zhí)行航班、旅游訂單等中觀(guān)數(shù)2023年國(guó)內(nèi)出游人次已回升至歷史趨勢(shì)的5%8%25年后，2019138%境人次同比為33.4%，超過(guò)內(nèi)地居民(15.4%)和港澳臺(tái)居民(11.2%)。中觀(guān)層面亦有印證，2025521.1%，而國(guó)內(nèi)執(zhí)行航班架次為-0.6%；五141%，明顯高于鄉(xiāng)村游(40%)、縣域游(20%)。圖1：入游人恢更好 圖2：外人入人大幅升 百萬(wàn) 國(guó)內(nèi)與入境游客人次國(guó)內(nèi)出游 入境游客(右120002016201720182019202020212022202320240201620172018201920202021202220232024

百萬(wàn)200150100500

0

出入境人次%內(nèi)地居民 外國(guó)人 港澳臺(tái)居民%Wind，申萬(wàn)宏源研究Wind，申萬(wàn)宏源研究Wind，申萬(wàn)宏源研究資料來(lái)源：資料來(lái)源：2016-092017-032017-092018-032018-092019-032019-092020-032020-092021-032021-092022-032022-092023-032023-092024-032024-092025-03圖3：近服業(yè)口顯修復(fù) 圖資料來(lái)源：資料來(lái)源：2016-092017-032017-092018-032018-092019-032019-092020-032020-092021-032021-092022-032022-092023-032023-092024-032024-092025-03(%) 服務(wù)出口中旅行項(xiàng)相較2019年同期的比例 架次 執(zhí)行航班情況 架次2020-032020-0902020-032020-09

0

國(guó)內(nèi)執(zhí)行航班架次 國(guó)際執(zhí)行航班架次(右)25002000150010005002021/052021/082021/052021/082021/112022/022022/052022/082022/112023/022023/052023/082023/112024/022024/052024/082024/112025/022025/05請(qǐng)務(wù)必仔細(xì)閱讀正文之后的各項(xiàng)信息披露與聲明請(qǐng)務(wù)必仔細(xì)閱讀正文之后的各項(xiàng)信息披露與聲明Wind，申萬(wàn)宏源研究Wind，申萬(wàn)宏源研究Wind，申萬(wàn)宏源研究資料來(lái)源：資料來(lái)源：2021-032021-092022-032022-092023-032023-092024-032024-092025-03從客源結(jié)構(gòu)看，東南亞等地游客的入境游修復(fù)幅度較大，而美國(guó)等地游客的入境游復(fù)蘇較慢。202422.5%2023年上行6.8pct2023年持平。相比之下，來(lái)自北美、日本等地的游客202321.7pct11.5%8.6%外游客也呈現(xiàn)類(lèi)似特征，2025年前4月來(lái)自除日韓外其他亞洲地區(qū)的游客比重為%09年上行1ct%09年回落19ct。資料來(lái)源：資料來(lái)源：2021-032021-092022-032022-092023-032023-092024-032024-092025-03圖5：上接?xùn)|亞客比明提升 圖6：北接除韓其他洲區(qū)客比升 2024年較2023年變化2024年較2023年變化(右)20 64152100

% 北京接待入境旅游的客源結(jié)構(gòu)2025年前2025年前4月較2019年變化(右)30252015105

%151050-5-105 -20 -4資料來(lái)源：東南亞 歐洲 北美洲 韓國(guó) 日本 大洋洲資料來(lái)源：

0資料來(lái)源：國(guó)家資料來(lái)源：

歐洲 港澳臺(tái) 美洲 日韓 大洋洲 非

-15請(qǐng)務(wù)必仔細(xì)閱讀正文之后的各項(xiàng)信息披露與聲明上海文旅局，申萬(wàn)宏源研究北京政府網(wǎng)站，申萬(wàn)宏源研究請(qǐng)務(wù)必仔細(xì)閱讀正文之后的各項(xiàng)信息披露與聲明上海文旅局，申萬(wàn)宏源研究北京政府網(wǎng)站，申萬(wàn)宏源研究20242024位置，但2024年后加速修復(fù)、回升至全球偏高水平。以上海為例，2024年以前上海20192024年后入境游市場(chǎng)出現(xiàn)486.22019年月均接待數(shù)的115.3%，明顯超過(guò)泰國(guó)（76.7%）、中國(guó)香港（82.6%）、新加坡（88.1%）等地，與韓國(guó)恢復(fù)情況較為接近（117%）。圖7：2025來(lái)上月入游數(shù)過(guò)2019年平 各地區(qū)入境游人次占2019年月均比重新加坡 泰國(guó) 日本 韓國(guó) 中國(guó)澳門(mén) 中國(guó)香港 上海%160%12080400Wind，申萬(wàn)宏源研究資料來(lái)源：Wind，申萬(wàn)宏源研究資料來(lái)源：二問(wèn)：為何入境游明顯升溫？20242023年以來(lái)，我國(guó)入境游恢復(fù)速度滯后于海外20242024年12月，我國(guó)已與25國(guó)實(shí)現(xiàn)全面互免簽證，對(duì)38國(guó)試行單方面免簽、542012112.3%2025年來(lái)入境旅游人數(shù)持續(xù)上行，上海、北京接待的入境旅游者單月最高分別達(dá)67.1、45.5萬(wàn)人次，已超疫情前。具體地區(qū)看，2024年3月我國(guó)與泰國(guó)實(shí)行永久互免簽證；當(dāng)月泰國(guó)至上海的游客數(shù)迅速增加至2.1萬(wàn)人次，較前月增長(zhǎng)超四倍。圖8：我免國(guó)范不斷大 圖9：近上、京境旅者已疫前

萬(wàn)人次 入境旅游者：外國(guó)人上海 北京(右806040

萬(wàn)人次50403020請(qǐng)務(wù)必仔細(xì)閱讀正文之后的各項(xiàng)信息披露與聲明20請(qǐng)務(wù)必仔細(xì)閱讀正文之后的各項(xiàng)信息披露與聲明201000002018-032018-082019-012018-032018-082019-012019-062019-112020-042020-092021-022021-072021-122022-052022-102023-032023-082024-012024-062024-112025-04中國(guó)領(lǐng)事服務(wù)網(wǎng)，國(guó)家移民管理局，研究圖10：簽策行歐洲北游數(shù)幅升 圖簽策行泰國(guó)上游數(shù)幅升 泰國(guó)來(lái)滬游客人次萬(wàn)人次免簽政策實(shí)行萬(wàn)人次 北京接待入境旅游:泰國(guó)來(lái)滬游客人次萬(wàn)人次免簽政策實(shí)行20 7615 對(duì)歐洲推進(jìn) 5簽 410 325 12025年3月2025年2月2025年12025年3月2025年2月2025年1月2024年12月2024年11月2024年10月2024年9月2024年3月2024年2月2024年1月8-0388-038Wind，申萬(wàn)宏源研究Wind，申萬(wàn)宏源研究Wind，申萬(wàn)宏源研究資料來(lái)源：資料來(lái)源：2013料、放寬經(jīng)濟(jì)條件、放寬多次往返簽證發(fā)放條件等后，入境游迎來(lái)大規(guī)模增長(zhǎng)，從2012835.820193188.221.1%資料來(lái)源：資料來(lái)源：202392520242292023年928.5萬(wàn)人增至次年2月67.5萬(wàn)人。年份 政策2007年觀(guān)光立國(guó)基本計(jì)劃2009年 中國(guó)個(gè)人旅游簽證開(kāi)始發(fā)放2013-2019年日本持續(xù)放寬簽證政策2014年 《實(shí)施觀(guān)光立國(guó)的行動(dòng)計(jì)劃2014》2015年《實(shí)施觀(guān)光立國(guó)的行動(dòng)計(jì)劃2015》2016年 《支持明天日本的觀(guān)光愿景構(gòu)想》政策決定2023年第四版《觀(guān)光立國(guó)推進(jìn)基本計(jì)劃》(2023-2025年)圖12：2013年來(lái)放寬證制 圖13：本寬年份 政策2007年觀(guān)光立國(guó)基本計(jì)劃2009年 中國(guó)個(gè)人旅游簽證開(kāi)始發(fā)放2013-2019年日本持續(xù)放寬簽證政策2014年 《實(shí)施觀(guān)光立國(guó)的行動(dòng)計(jì)劃2014》2015年《實(shí)施觀(guān)光立國(guó)的行動(dòng)計(jì)劃2015》2016年 《支持明天日本的觀(guān)光愿景構(gòu)想》政策決定2023年第四版《觀(guān)光立國(guó)推進(jìn)基本計(jì)劃》(2023-2025年)萬(wàn)人 日本:國(guó)外入境旅客人數(shù)資料來(lái)源：資料來(lái)源：19921994資料來(lái)源：資料來(lái)源：19921994199619982000200220042006200820102012201420162018202020222024政府網(wǎng)，申萬(wàn)宏源研究Wind政府網(wǎng)，申萬(wàn)宏源研究Wind，申萬(wàn)宏源研究日期泰國(guó)入境相關(guān)政策圖14：2023年泰寬簽限制 圖15：國(guó)華簽推行，國(guó)游數(shù)日期泰國(guó)入境相關(guān)政策萬(wàn)人 泰國(guó)入境游:中國(guó)泰國(guó)中國(guó)游客提供為期5泰國(guó)中國(guó)游客提供為期5個(gè)月的免簽政策702023年9月泰國(guó)政府宣布為中國(guó)游客提供為期5個(gè)月的免簽政策，實(shí)702023年9月25日至2024年2月29日2024年3月中泰實(shí)行互免簽證政策602024年3月中泰實(shí)行互免簽證政策5040307月15日起，對(duì) 202024年7

簽停留60 10中2024年1政府網(wǎng)，申萬(wàn)宏源研究中2024年1政府網(wǎng)，申萬(wàn)宏源研究2022-012022-042022-072022-102023-012023-042023-072023-102024-012024-042024-072024-102025-012025-04請(qǐng)務(wù)必仔細(xì)閱讀正文之后的各項(xiàng)信息披露與聲明請(qǐng)務(wù)必仔細(xì)閱讀正文之后的各項(xiàng)信息披露與聲明資料來(lái)源：資料來(lái)源：Wind，申萬(wàn)宏源研究22025年一季度個(gè)人、文化、娛樂(lè)服務(wù)出口占GDP比重上行至1.5%201912024年泡泡瑪特境外收入占總營(yíng)收比重高達(dá)38.9%、較2023年上行21.9pct。隨著中國(guó)文化出海，文化體驗(yàn)類(lèi)產(chǎn)品成為入境消費(fèi)新增長(zhǎng)點(diǎn)；攜程數(shù)據(jù)顯示，2025年春節(jié)攜程海外平臺(tái)上，7資料來(lái)源：資料來(lái)源：Wind，申萬(wàn)宏源研究圖16：2023-2024年家文出重項(xiàng)目部分) 圖年半化相關(guān)服出額幅行 類(lèi)型 地區(qū)傳統(tǒng)文化安徽類(lèi)型 地區(qū)傳統(tǒng)文化安徽項(xiàng)目名稱(chēng)中國(guó)電視長(zhǎng)城平臺(tái)體驗(yàn)漢語(yǔ)泰國(guó)中小學(xué)系列教材竹刻藝術(shù)品出口企業(yè)名稱(chēng)中視國(guó)高等河南非遺文創(chuàng)《文化中國(guó)禮》與非四川 紀(jì)錄片《蜀守冰北京 古裝劇《沉上海新文化湖商務(wù)部，申萬(wàn)宏源研究?jī)|元2024億元2024年下半年來(lái)，文化相關(guān)服務(wù)出口額大幅上行50403020102015-032015-092015-032015-092016-032016-092017-032017-092018-032018-092019-032019-092020-032020-092021-032021-092022-032022-092023-032023-092024-032024-092025-03WindWind，申萬(wàn)宏源研究資料來(lái)源：資料來(lái)源：圖18：泡特收提升 圖19：海劇月入 資料來(lái)源：資料來(lái)源：% 泡泡瑪特境外收入50 海外營(yíng)收占比 海外營(yíng)收增速(右40302010

% 70百萬(wàn)美元出海短劇單月收入400 百萬(wàn)美元出海短劇單月收入300 40200 2023/072023/082023/092023/072023/082023/092023/102023/112023/122024/012024/022024/032024/042024/052024/062024/070資料來(lái)源：2020 2021資料來(lái)源：

2022

2023

0資料來(lái)源：2024資料來(lái)源：請(qǐng)務(wù)必仔細(xì)閱讀正文之后的各項(xiàng)信息披露與聲明請(qǐng)務(wù)必仔細(xì)閱讀正文之后的各項(xiàng)信息披露與聲明Wind，申萬(wàn)宏源研究Wind，申萬(wàn)宏源研究Wind，申萬(wàn)宏源研究三問(wèn)：入境游的增長(zhǎng)潛力幾何？GDP2023GDP排名（73，全球排名，下同）為參考，我國(guó)旅行服務(wù)(158)明顯滯后，運(yùn)輸(126)、文娛服務(wù)(80)子項(xiàng)GDP旅行出口雖有修復(fù)，但整體水平仍弱于海外；2024年旅行出口占服務(wù)出口比重為8.3%、占GDP0.1%，而全球平均值分別為19.8%、1.6%。此外，2024年2289.7億美元，高度集中在旅行項(xiàng)目(2109億美元)。圖20：2023年務(wù)行業(yè)占GDP比位次 圖21：較外我行出占偏低 0

2023年我國(guó)服務(wù)業(yè)子行業(yè)出口占GDP比重全球位次

% 2024年旅行出口占服務(wù)出口的比重 %旅行占服務(wù)貿(mào)易 旅行出口占GDP旅行占服務(wù)貿(mào)易 旅行出口占GDP比重(右)澳泰新印意加日全法美巴英德中新大國(guó)西度大拿本球國(guó)國(guó)西國(guó)國(guó)國(guó)加利 蘭尼利大 坡60 650 540 430 320 210 10 0出口排名 人均GDP出口排名 人均GDP排名務(wù)權(quán)務(wù)服務(wù)

委商計(jì)托品算加相機(jī)工關(guān)信服息資料來(lái)源：務(wù)服務(wù)資料來(lái)源：

保文其險(xiǎn)娛他養(yǎng)服商老務(wù)業(yè)金 服務(wù)

運(yùn)政旅輸府行服貨服亞 亞亞 亞資料來(lái)源：服務(wù)資料來(lái)源：Wind，申萬(wàn)宏源研究Wind，申萬(wàn)宏源研究Wind，申萬(wàn)宏源研究圖22：務(wù)易最逆差在行項(xiàng) 圖23：2023年來(lái)出口續(xù)行 億美元 中國(guó)服務(wù)貿(mào)易差額

% 服務(wù)貿(mào)易：旅行出口 %0資料來(lái)源：資料來(lái)源：20052006資料來(lái)源：資料來(lái)源：200520062007200820092010201120122013201420152016201720182019202020212022202320242025

服務(wù) 服務(wù)：旅行

旅行占服務(wù)出口比重 旅行占GDP比重(右)30 0.20250.152015 0.10100.0552015-032015-112015-032015-112016-072017-032017-112018-072019-032019-112020-072021-032021-112022-072023-032023-112024-072025-03請(qǐng)務(wù)必仔細(xì)閱讀正文之后的各項(xiàng)信息披露與聲明請(qǐng)務(wù)必仔細(xì)閱讀正文之后的各項(xiàng)信息披露與聲明Wind，申萬(wàn)宏源研究Wind，申萬(wàn)宏源研究Wind，申萬(wàn)宏源研究海外經(jīng)驗(yàn)顯示服務(wù)業(yè)開(kāi)放能有效提振入境游市場(chǎng)，2025年以來(lái)我國(guó)加大包括文增長(zhǎng)十年以上；如日本2013年不斷放寬簽證政策后，旅游占服務(wù)出口的比重上行14.4pct202525%；印度尼西亞積極推進(jìn)《2010-2025年旅游發(fā)展規(guī)劃》，政201234%上行至2024年42.7%。2025年來(lái)，我國(guó)政策對(duì)服務(wù)業(yè)開(kāi)放的重視度明顯提升。4貿(mào)規(guī)則，進(jìn)一步加快服務(wù)業(yè)開(kāi)放節(jié)奏，有助于釋放入境游需求。請(qǐng)務(wù)必仔細(xì)閱讀正文之后的各項(xiàng)信息披露與聲明圖24：本境數(shù)，帶旅出比提升 圖起尼出口總口重續(xù)行 請(qǐng)務(wù)必仔細(xì)閱讀正文之后的各項(xiàng)信息披露與聲明% 印度尼西亞旅行出口占總出口比重6050403020100Wind，申萬(wàn)宏源研究Wind，申萬(wàn)宏源研究資料來(lái)源：Wind，申萬(wàn)宏源研究Wind，申萬(wàn)宏源研究資料來(lái)源：資料來(lái)源：日期 文件 主要內(nèi)容圖2：5年來(lái)加大務(wù)開(kāi)力度 圖2加推進(jìn)務(wù)擴(kuò)大放合點(diǎn)作案》日期 文件 主要內(nèi)容2025年2月2025年全國(guó)服務(wù)貿(mào)易和商貿(mào)服務(wù)業(yè)工作會(huì)議2025年2月2025年全國(guó)服務(wù)貿(mào)易和商貿(mào)服務(wù)業(yè)工作會(huì)議服務(wù)消費(fèi)市場(chǎng)空間廣，要以高水平開(kāi)放為引領(lǐng)，打好政策“組合拳”，創(chuàng)新提升服務(wù)貿(mào)易優(yōu)化國(guó)家服務(wù)業(yè)擴(kuò)大開(kāi)放綜合試點(diǎn)示范。進(jìn)一步擴(kuò)大試點(diǎn)范圍，賦2025年2月《2025年穩(wěn)外資行動(dòng)方案》予試點(diǎn)新內(nèi)容新任務(wù)，重點(diǎn)領(lǐng)域開(kāi)放舉措優(yōu)先在試點(diǎn)示范地區(qū)試驗(yàn)。深入研究服務(wù)業(yè)擴(kuò)大開(kāi)放政策舉措，密切關(guān)注試點(diǎn)推進(jìn)情況，及時(shí)復(fù)制推廣試點(diǎn)經(jīng)驗(yàn)等2025年3月《2025年政府工作報(bào)告》推進(jìn)服務(wù)業(yè)擴(kuò)大開(kāi)放綜合試點(diǎn)示范，推動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)、文化等領(lǐng)域有序開(kāi)放，擴(kuò)大電信、醫(yī)療、教育等領(lǐng)域開(kāi)放試點(diǎn)。聚焦居民消費(fèi)升級(jí)需求，推動(dòng)醫(yī)療健康2025年3月《提振消費(fèi)專(zhuān)項(xiàng)行動(dòng)方案》、文化娛樂(lè)等優(yōu)質(zhì)生活性服務(wù)進(jìn)口。推動(dòng)將露營(yíng)、民宿、物業(yè)服務(wù)等服務(wù)消費(fèi)條目納入鼓勵(lì)外商投資產(chǎn)業(yè)目錄。2025年4月《加快推進(jìn)服務(wù)業(yè)擴(kuò)大開(kāi)放綜合試點(diǎn)工作方案》提高醫(yī)療康養(yǎng)領(lǐng)域?qū)ν忾_(kāi)放和服務(wù)保障水平；推進(jìn)金融領(lǐng)域國(guó)際合作；增強(qiáng)商貿(mào)文旅領(lǐng)域創(chuàng)新活力；促進(jìn)交通運(yùn)輸服務(wù)互聯(lián)互通和提質(zhì)增效；提升“兩業(yè)”融合國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力；賦能服務(wù)業(yè)新業(yè)態(tài)開(kāi)放發(fā)展等項(xiàng)目 主要內(nèi)容總體要求賦予新一輪服務(wù)業(yè)擴(kuò)大開(kāi)放綜合試點(diǎn)新內(nèi)容新任務(wù)，主動(dòng)對(duì)接國(guó)際高標(biāo)準(zhǔn)經(jīng)貿(mào)規(guī)則加快試點(diǎn)實(shí)施節(jié)奏不區(qū)分試點(diǎn)地區(qū)批次，將試點(diǎn)任務(wù)在符合條件的試點(diǎn)地區(qū)一體化推進(jìn)，提升試點(diǎn)工作效率。按照“首年建制度、次年落項(xiàng)目”的原則實(shí)施年度評(píng)估，提高試點(diǎn)任務(wù)更新頻次。擴(kuò)大試點(diǎn)實(shí)施范圍在已有的北京市、上海市、海南省等11個(gè)省市基礎(chǔ)上，將大連市、寧波市、廈門(mén)市、青島市、深圳市、合肥市、福州市、西安市、蘇州市等9個(gè)城市納入試點(diǎn)范圍。支持電信服務(wù)及相關(guān)數(shù)字產(chǎn)業(yè)開(kāi)放發(fā)展。提高醫(yī)療康養(yǎng)領(lǐng)域?qū)ν忾_(kāi)放和服務(wù)保障水平推進(jìn)金融領(lǐng)域國(guó)際合作增強(qiáng)商貿(mào)文旅領(lǐng)域創(chuàng)新活力促進(jìn)交通運(yùn)輸服務(wù)互聯(lián)互通和提質(zhì)增效提升“兩業(yè)”融合國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力實(shí)施新一輪試點(diǎn)任務(wù)賦能服務(wù)業(yè)新業(yè)態(tài)開(kāi)放發(fā)展提升貿(mào)易投資自由化便利化水平便利境外人次入出境與從業(yè)執(zhí)業(yè)強(qiáng)化法治保障與有序發(fā)展涉外法律業(yè)務(wù)完善重要業(yè)務(wù)領(lǐng)域基礎(chǔ)規(guī)范推動(dòng)境內(nèi)外管理規(guī)范相通相容統(tǒng)籌推進(jìn)對(duì)接國(guó)際高標(biāo)準(zhǔn)經(jīng)貿(mào)規(guī)則工作加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防控協(xié)同監(jiān)管體系建設(shè)Wind，申萬(wàn)宏源研究Wind，申萬(wàn)宏源研究Wind，申萬(wàn)宏源研究資料來(lái)源：資料來(lái)源：我國(guó)手機(jī)以及服裝鞋靴等部分商品在海外市場(chǎng)具4資料來(lái)源：資料來(lái)源：500200元，現(xiàn)金退稅限額從1萬(wàn)元提高至2萬(wàn)元；疊加此前國(guó)家稅務(wù)總局宣布的在全國(guó)推廣離境退稅“即買(mǎi)即退”，外國(guó)游客的“旅游+購(gòu)物”模式興起。目前深圳“即買(mǎi)即退”商店75家，攜程數(shù)據(jù)顯示，五一假期深圳等地入境游訂單分別同比增長(zhǎng)188%。請(qǐng)務(wù)必仔細(xì)閱讀正文之后的各項(xiàng)信息披露與聲明時(shí)間 部門(mén)政策文件主要內(nèi)容《關(guān)于推廣境外旅客購(gòu)在已實(shí)施離境退稅政策的地區(qū)，境外旅客在“即買(mǎi)即退”商店購(gòu)2025/4/4國(guó)家稅務(wù)總局物離境退稅“即買(mǎi)即退時(shí)，簽訂協(xié)議書(shū)并辦理信用卡預(yù)授權(quán)后，即可在該商店現(xiàn)”服務(wù)措施的公告》額的人民幣款項(xiàng)（以下稱(chēng)預(yù)付金）鼓勵(lì)各地區(qū)在稅商店，推動(dòng)離境退稅商店增積量擴(kuò)容《關(guān)于進(jìn)一步優(yōu)化離境2025/4/26 商務(wù)部 退稅政策擴(kuò)大入境消費(fèi)關(guān)于進(jìn)一步優(yōu)化稅政策擴(kuò)大Wind，申萬(wàn)宏源研究傳統(tǒng)退稅流程退稅商店開(kāi)具退稅申請(qǐng)單海關(guān)核驗(yàn)確認(rèn)退稅代理機(jī)構(gòu)辦理退稅商店購(gòu)物領(lǐng)取現(xiàn)金海關(guān)核驗(yàn)確認(rèn)退稅機(jī)構(gòu)代理確認(rèn)即買(mǎi)即退流程圖28：2025年4請(qǐng)務(wù)必仔細(xì)閱讀正文之后的各項(xiàng)信息披露與聲明時(shí)間 部門(mén)政策文件主要內(nèi)容《關(guān)于推廣境外旅客購(gòu)在已實(shí)施離境退稅政策的地區(qū)，境外旅客在“即買(mǎi)即退”商店購(gòu)2025/4/4國(guó)家稅務(wù)總局物離境退稅“即買(mǎi)即退時(shí)，簽訂協(xié)議書(shū)并辦理信用卡預(yù)授權(quán)后，即可在該商店現(xiàn)”服務(wù)措施的公告》額的人民幣款項(xiàng)（以下稱(chēng)預(yù)付金）鼓勵(lì)各地區(qū)在稅商店，推動(dòng)離境退稅商店增積量擴(kuò)容《關(guān)于進(jìn)一步優(yōu)化離境2025/4/26 商務(wù)部 退稅政策擴(kuò)大入境消費(fèi)關(guān)于進(jìn)一步優(yōu)化稅政策擴(kuò)大Wind，申萬(wàn)宏源研究傳統(tǒng)退稅流程退稅商店開(kāi)具退稅申請(qǐng)單海關(guān)核驗(yàn)確認(rèn)退稅代理機(jī)構(gòu)辦理退稅商店購(gòu)物領(lǐng)取現(xiàn)金海關(guān)核驗(yàn)確認(rèn)退稅機(jī)構(gòu)代理確認(rèn)即買(mǎi)即退流程資料來(lái)源：資料來(lái)源：國(guó)家稅務(wù)總局，申萬(wàn)宏源研究圖30：內(nèi)售同品具較的爭(zhēng)力 資料來(lái)源：資料來(lái)源：國(guó)家稅務(wù)總局，申萬(wàn)宏源研究WindWind，申萬(wàn)宏源研究資料來(lái)源：此外，20243000GDP0.1%；后續(xù)入20242831.260.5%、對(duì)GDP增速貢獻(xiàn)約0.1%；國(guó)際旅游外匯收入達(dá)6767.9億元、同比77.7%。參考2015-2019（63.5%）資料來(lái)源：20244300879.59.27.6%、6%517.7、402.10.9%，2024年入境游對(duì)社零增長(zhǎng)貢獻(xiàn)約0.7%。圖31：2015-2019年旅游匯入構(gòu)分 圖入游飲費(fèi)社比重0.9% 其他服務(wù),

國(guó)際旅游外匯收入結(jié)構(gòu)

2%游覽2%游覽,2%住宿,3%郵電通訊,3%市內(nèi)交通1%銷(xiāo)售6%餐飲8%娛樂(lè),13%長(zhǎng)途交通,62%Wind，申萬(wàn)宏源研究資料來(lái)源：資料來(lái)源：201020110資料來(lái)源：資料來(lái)源：20102011

% 入境游分項(xiàng)占社零比重商品商品餐飲WindWind，申萬(wàn)宏源研究20122013201420152016201720182019開(kāi)工弱勢(shì)運(yùn)行20122013201420152016201720182019上游生產(chǎn)中，高爐開(kāi)工率保持韌性，表觀(guān)消費(fèi)有較大回落。本周（06月01日至0607日-0.2pct-2.3pct至-1.7%。此外，鋼材社會(huì)庫(kù)存有所回升。圖33：周鋼盈同比幅升 圖34：周高開(kāi)同比幅落 全國(guó)高爐開(kāi)工率（247家）

2019202320202024202120252019202320202024202120252022%% 95854075200資料來(lái)源：1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月資料來(lái)源：

65資料來(lái)源：1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月資料來(lái)源：請(qǐng)務(wù)必仔細(xì)閱讀正文之后的各項(xiàng)信息披露與聲明請(qǐng)務(wù)必仔細(xì)閱讀正文之后的各項(xiàng)信息披露與聲明Wind、申萬(wàn)宏源研究 Wind、申萬(wàn)宏源研究Wind、申萬(wàn)宏源研究圖35：周鋼周消費(fèi)所落 圖36：周鋼社存延回落 萬(wàn)1300120011001000900800700600500400300

五大品種鋼材周表觀(guān)消費(fèi)量

鋼材社會(huì)庫(kù)存總量2019 2020 2021 20222023 2024 2025萬(wàn)噸萬(wàn)噸iFind、申萬(wàn)宏源研究我的鋼鐵網(wǎng)、申萬(wàn)宏源研究資料來(lái)源：資料來(lái)源：噸2019 20202023 20242021 202220251月2月3月4月5月6月7月8月9月10月1112月 1月2月3月4月5月6月7月8月iFind、申萬(wàn)宏源研究我的鋼鐵網(wǎng)、申萬(wàn)宏源研究資料來(lái)源：資料來(lái)源：噸2019 20202023 20242021 20222025中游生產(chǎn)中，化工鏈生產(chǎn)高于去年同期，汽車(chē)鏈開(kāi)工有所回落。本周（06月01日至06月07日），化工鏈開(kāi)工均好于去年同期，純堿開(kāi)工有所回升，同比+2.7pct至-3%TA開(kāi)工同比-.ct至%6%。此外，汽車(chē)半鋼胎開(kāi)工率有所回落，同比-4.4pct至-6.7%。圖37：周純開(kāi)小幅升 圖38：周工比回落 % 純堿開(kāi)工率100 2019 2020 2021 20222023 2024 2025

國(guó)內(nèi)PTA開(kāi)工率100 100 2019 2020 2021 20222023 2024 202590 9080 8070 7060資料來(lái)源：1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月資料來(lái)源：

60資料來(lái)源：1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月資料來(lái)源：請(qǐng)務(wù)必仔細(xì)閱讀正文之后的各項(xiàng)信息披露與聲明請(qǐng)務(wù)必仔細(xì)閱讀正文之后的各項(xiàng)信息披露與聲明Wind、申萬(wàn)宏源研究 Wind、申萬(wàn)宏源研究Wind、申萬(wàn)宏源研究% 2019 90 2023 2021 2022202570503010-101月2月3月4月5月6月7月8月9月% 2019 90 2023 2021 2022202570503010-101月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月資料來(lái)源：資料來(lái)源：資料來(lái)源：資料來(lái)源：

滌綸長(zhǎng)絲開(kāi)工率% 2019% 2019 2020 202320242021 202025

汽車(chē)半鋼胎開(kāi)工率Wind、申萬(wàn)宏源研究Wind、申萬(wàn)宏源研究Wind、申萬(wàn)宏源研究建筑業(yè)方面，粉磨開(kāi)工率保持韌性，水泥出貨率有所回升。本周（06月010607日-0.1pct至-1.9%至-2.3%。此外，水泥庫(kù)容比同比+2.5pct，水泥周內(nèi)均價(jià)保持穩(wěn)定。圖41：周水粉工率所落 圖42：周水出有所升 201920232019202320202024202120252022%2023%80 1002023%806060404020 200資料來(lái)源：1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月資料來(lái)源：

0資料來(lái)源：1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月資料來(lái)源：卓創(chuàng)資訊、申萬(wàn)宏源研究 數(shù)字水泥網(wǎng)、申萬(wàn)宏源研究卓創(chuàng)資訊、申萬(wàn)宏源研究數(shù)字水泥網(wǎng)、申萬(wàn)宏源研究圖43：周水庫(kù)同比行 圖44：周水均持穩(wěn)定 水泥庫(kù)容比2019 2020 2021 2023 2024 2025%80%70605040料來(lái)源：1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月料來(lái)源：

全國(guó)水泥價(jià)格指數(shù)2019 2020 2021 2022點(diǎn)2023 2024 2025點(diǎn)資料來(lái)源：1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月資料來(lái)源：請(qǐng)務(wù)必仔細(xì)閱讀正文之后的各項(xiàng)信息披露與聲明請(qǐng)務(wù)必仔細(xì)閱讀正文之后的各項(xiàng)信息披露與聲明數(shù)字水泥網(wǎng)、申萬(wàn)宏源研究 iFind數(shù)字水泥網(wǎng)、申萬(wàn)宏源研究iFind、申萬(wàn)宏源研究（06010607日-7.9%-13.2pct至-21.2%4.3%。圖45：周玻產(chǎn)持穩(wěn)定 圖46：周玻周消費(fèi)幅落

玻璃周產(chǎn)量2021 2022 20232024 2025

萬(wàn)重箱20212024萬(wàn)重箱萬(wàn)重箱20212024萬(wàn)重箱20222025202329001900

玻璃周表觀(guān)消費(fèi)2100

料來(lái)源：1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月料來(lái)源：

900

資料來(lái)源：1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月資料來(lái)源：卓創(chuàng)資訊、申萬(wàn)宏源研究 卓創(chuàng)資訊、申萬(wàn)宏源研究卓創(chuàng)資訊、申萬(wàn)宏源研究卓創(chuàng)資訊、申萬(wàn)宏源研究圖47：周玻庫(kù)升 圖48：周瀝開(kāi)同比所升

全國(guó)玻璃庫(kù)存2019 2020 2021 2023 2024 2025

瀝青開(kāi)工率2019 2020 2021 202260 2023 2024 2025%504030萬(wàn)重箱0萬(wàn)重箱資料來(lái)源：1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月資料來(lái)源：

20資料來(lái)源：1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月資料來(lái)源：請(qǐng)務(wù)必仔細(xì)閱讀正文之后的各項(xiàng)信息披露與聲明請(qǐng)務(wù)必仔細(xì)閱讀正文之后的各項(xiàng)信息披露與聲明卓創(chuàng)資訊、申萬(wàn)宏源研究 百川、申萬(wàn)宏源研究卓創(chuàng)資訊、申萬(wàn)宏源研究百川、申萬(wàn)宏源研究?jī)r(jià)格有所回升全國(guó)商品房成交大幅下滑，一線(xiàn)城市新房成交明顯回落。本周（060106月07日），30大中城市商品房日均成交面積大幅回落，同比-28.2pct至-27.8%。其-45pct至-24.6pct至-11.1%，三線(xiàn)成交同比回落-23.1pct至-15.9%。圖49：周全商成交比落 圖50：周一城品房交滑 Wind、申萬(wàn)宏源研究Wind、申萬(wàn)宏源研究Wind、申萬(wàn)宏源研究資料來(lái)源：資料來(lái)源：圖51：周二城品房交比幅落 圖52：周三城品房交落 資料來(lái)源：資料來(lái)源：二線(xiàn)城市商品房成交量 三線(xiàn)城市商品房成交量2019 2020 2021 2019 2020 2021萬(wàn)平方米60 2023 2024 2025萬(wàn)平方米40

30 2023 2024 202524 萬(wàn)平方米18122060 0Wind、申萬(wàn)宏源研究Wind、申萬(wàn)宏源研究資料來(lái)源：Wind、申萬(wàn)宏源研究Wind、申萬(wàn)宏源研究資料來(lái)源：資料來(lái)源：全國(guó)鐵路貨運(yùn)量有所回落，港口貨物吞吐量也有較大下行。本周（06月010607日-2.4pct至至-1.8%。與出口相關(guān)的港口貨物吞吐量、集裝箱吞吐量有較大下行，同比分別-4pct0.8%、-10.9pct0.1%。圖53：周全鐵物運(yùn)量落 圖54：周公貨行量幅升 83007800

鐵路運(yùn)輸貨物量

高速公路貨車(chē)通行量2022萬(wàn)噸202320242025萬(wàn)輛 2022 2022萬(wàn)噸202320242025萬(wàn)輛6000500073006800

4000300020006300

資料來(lái)源：1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月資料來(lái)源：

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資料來(lái)源：1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月資料來(lái)源：請(qǐng)務(wù)必仔細(xì)閱讀正文之后的各項(xiàng)信息披露與聲明請(qǐng)務(wù)必仔細(xì)閱讀正文之后的各項(xiàng)信息披露與聲明G7、申萬(wàn)宏源研究 G7、申萬(wàn)宏源研究G7、申萬(wàn)宏源研究圖55：周監(jiān)港物吞量比幅行 圖56：周監(jiān)港裝箱吐同回落 監(jiān)測(cè)港口集裝箱吞吐量 2022 2023 2024 2025萬(wàn)TEU萬(wàn)TEU650600550500450400交通運(yùn)輸部、申萬(wàn)宏源研究交通運(yùn)輸部、申萬(wàn)宏源研究資料來(lái)源：資料來(lái)源：1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月交通運(yùn)輸部、申萬(wàn)宏源研究交通運(yùn)輸部、申萬(wàn)宏源研究資料來(lái)源：資料來(lái)源：觀(guān)影消費(fèi)回升，汽車(chē)銷(xiāo)售有較大回落。上周（05250531日），電影觀(guān)影人次、票房收入同比分別+51.7pct14.6%、+52.8pct14.4%。乘用車(chē)零售、批發(fā)量同比回落，分別-31.5pct至-2%、-39.6pct至-11.6%。圖57：周觀(guān)人比上行 圖58：周票收比上行

觀(guān)影人數(shù)2020 2021 2023 2024

萬(wàn)人萬(wàn)人

票房收入2020 2021 20222023 2024 20255000

萬(wàn)元200000萬(wàn)元0資料來(lái)源：147101316192225283134374043464952資料來(lái)源：

0資料來(lái)源：147101316192225283134374043464952資料來(lái)源：iFind、申萬(wàn)宏源研究 iFind、申萬(wàn)宏源研究iFind、申萬(wàn)宏源研究圖59：周,乘用五平均售有回落 圖60：周乘車(chē)平均發(fā)有回落 乘用車(chē)零售銷(xiāo)量(5WMA)

輛 乘用車(chē)批發(fā)銷(xiāo)量(5WMA) 輛 輛 20220

1月2月3月4月5月6月7月8月9月10資料來(lái)源：月資料來(lái)源：

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2023 2024 20251月2月3月4月5月6月7月8月9月10資料來(lái)源：月資料來(lái)源：

1112月月請(qǐng)務(wù)必仔細(xì)閱讀正文之后的各項(xiàng)信息披露與聲明請(qǐng)務(wù)必仔細(xì)閱讀正文之后的各項(xiàng)信息披露與聲明iFind、申萬(wàn)宏源研究 iFind、申萬(wàn)宏源研究iFind、申萬(wàn)宏源研究（06010607日），CCFI綜合指數(shù)有較大回升，環(huán)比+3.3%。其中，東南亞航線(xiàn)運(yùn)價(jià)降幅較大，環(huán)比-3.3%；而美西航線(xiàn)運(yùn)價(jià)有所回升，環(huán)比9.6%。此外，BDI周內(nèi)均價(jià)環(huán)比+13.2%。圖61：周，CCFI綜指數(shù)升 圖62：周東亞運(yùn)價(jià)數(shù)所落 2200180014001000

CCFI綜合指數(shù)

CCFI東南亞航線(xiàn)600

資料來(lái)源：1月2