開通期權(quán)考試題及答案

一、單項(xiàng)選擇題（每題2分，共20分）

1.期權(quán)是一種：

A.股票

B.債券

C.期貨

D.衍生金融工具

答案：D

2.以下哪個(gè)不是期權(quán)的基本類型？

A.看漲期權(quán)

B.看跌期權(quán)

C.雙向期權(quán)

D.歐式期權(quán)

答案：C

3.期權(quán)的買方支付給賣方的費(fèi)用稱為：

A.保證金

B.期權(quán)費(fèi)

C.交割費(fèi)

D.過(guò)戶費(fèi)

答案：B

4.期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值是指：

A.期權(quán)的市場(chǎng)價(jià)格

B.期權(quán)的時(shí)間價(jià)值

C.期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格與標(biāo)的資產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格之差

D.期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格

答案：C

5.期權(quán)的時(shí)間價(jià)值是指：

A.期權(quán)的市場(chǎng)價(jià)格

B.期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值

C.期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格與標(biāo)的資產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格之差

D.期權(quán)的市場(chǎng)價(jià)格減去其內(nèi)在價(jià)值

答案：D

6.以下哪個(gè)不是期權(quán)交易中的風(fēng)險(xiǎn)管理工具？

A.Delta對(duì)沖

B.期權(quán)組合

C.保證金

D.止損單

答案：C

7.期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格是指：

A.期權(quán)的市場(chǎng)價(jià)格

B.期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值

C.期權(quán)的買方可以購(gòu)買或賣出標(biāo)的資產(chǎn)的價(jià)格

D.期權(quán)的賣方可以購(gòu)買或賣出標(biāo)的資產(chǎn)的價(jià)格

答案：C

8.期權(quán)的到期日是指：

A.期權(quán)的發(fā)行日

B.期權(quán)的交易日

C.期權(quán)的最后交易日

D.期權(quán)的結(jié)算日

答案：C

9.期權(quán)的行權(quán)是指：

A.期權(quán)的買方放棄期權(quán)

B.期權(quán)的賣方放棄期權(quán)

C.期權(quán)的買方行使期權(quán)

D.期權(quán)的賣方行使期權(quán)

答案：C

10.期權(quán)的交割是指：

A.期權(quán)的買方支付期權(quán)費(fèi)

B.期權(quán)的賣方支付期權(quán)費(fèi)

C.期權(quán)的買方和賣方進(jìn)行標(biāo)的資產(chǎn)的轉(zhuǎn)移

D.期權(quán)的買方和賣方進(jìn)行現(xiàn)金結(jié)算

答案：C

二、多項(xiàng)選擇題（每題2分，共20分）

1.以下哪些是期權(quán)交易的特點(diǎn)？

A.杠桿效應(yīng)

B.有限的風(fēng)險(xiǎn)

C.無(wú)限的收益

D.價(jià)格波動(dòng)性

答案：A,B,D

2.期權(quán)的賣方可能面臨的風(fēng)險(xiǎn)包括：

A.無(wú)限虧損

B.有限虧損

C.無(wú)限收益

D.有限收益

答案：A,D

3.以下哪些因素會(huì)影響期權(quán)的價(jià)格？

A.標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格

B.期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格

C.期權(quán)的到期時(shí)間

D.無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率

答案：A,C,D

4.以下哪些是期權(quán)交易中的策略？

A.買入看漲期權(quán)

B.賣出看跌期權(quán)

C.買入看跌期權(quán)

D.賣出看漲期權(quán)

答案：A,B,C,D

5.以下哪些是期權(quán)的風(fēng)險(xiǎn)管理工具？

A.期權(quán)組合

B.Delta對(duì)沖

C.止損單

D.保證金

答案：A,B,C

6.以下哪些是期權(quán)的類型？

A.歐式期權(quán)

B.美式期權(quán)

C.亞式期權(quán)

D.雙向期權(quán)

答案：A,B,C

7.以下哪些是期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值和時(shí)間價(jià)值的關(guān)系？

A.內(nèi)在價(jià)值增加，時(shí)間價(jià)值減少

B.內(nèi)在價(jià)值減少，時(shí)間價(jià)值增加

C.內(nèi)在價(jià)值和時(shí)間價(jià)值無(wú)關(guān)

D.內(nèi)在價(jià)值增加，時(shí)間價(jià)值增加

答案：C

8.以下哪些是期權(quán)的交割方式？

A.現(xiàn)金結(jié)算

B.實(shí)物交割

C.期貨交割

D.期權(quán)交割

答案：A,B

9.以下哪些是期權(quán)的執(zhí)行方式？

A.歐式執(zhí)行

B.美式執(zhí)行

C.亞式執(zhí)行

D.雙向執(zhí)行

答案：A,B

10.以下哪些是期權(quán)的交易場(chǎng)所？

A.證券交易所

B.期貨交易所

C.場(chǎng)外交易市場(chǎng)

D.銀行

答案：A,B,C

三、判斷題（每題2分，共20分）

1.期權(quán)的買方在期權(quán)到期時(shí)可以選擇不行使期權(quán)。（對(duì)）

2.期權(quán)的賣方在期權(quán)到期時(shí)必須履行期權(quán)合約。（錯(cuò)）

3.期權(quán)的時(shí)間價(jià)值隨著到期日的臨近而增加。（錯(cuò)）

4.期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值和時(shí)間價(jià)值之和等于期權(quán)的市場(chǎng)價(jià)格。（對(duì)）

5.期權(quán)的Delta值表示期權(quán)價(jià)格對(duì)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格變動(dòng)的敏感度。（對(duì)）

6.期權(quán)的Gamma值表示期權(quán)Delta值對(duì)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格變動(dòng)的敏感度。（對(duì)）

7.期權(quán)的Theta值表示期權(quán)價(jià)格對(duì)時(shí)間流逝的敏感度。（對(duì)）

8.期權(quán)的Vega值表示期權(quán)價(jià)格對(duì)標(biāo)的資產(chǎn)波動(dòng)率變動(dòng)的敏感度。（對(duì)）

9.期權(quán)的Rho值表示期權(quán)價(jià)格對(duì)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率變動(dòng)的敏感度。（對(duì)）

10.期權(quán)的買方和賣方在期權(quán)到期時(shí)必須進(jìn)行交割。（錯(cuò)）

四、簡(jiǎn)答題（每題5分，共20分）

1.簡(jiǎn)述期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值是如何計(jì)算的？

答案：期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值是指期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格與標(biāo)的資產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格之差。對(duì)于看漲期權(quán)，內(nèi)在價(jià)值是標(biāo)的資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)格減去執(zhí)行價(jià)格，如果這個(gè)差值是負(fù)數(shù)，則內(nèi)在價(jià)值為零。對(duì)于看跌期權(quán)，內(nèi)在價(jià)值是執(zhí)行價(jià)格減去標(biāo)的資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)格，如果這個(gè)差值是負(fù)數(shù)，則內(nèi)在價(jià)值為零。

2.什么是期權(quán)的時(shí)間價(jià)值，它如何影響期權(quán)的價(jià)格？

答案：期權(quán)的時(shí)間價(jià)值是指期權(quán)的市場(chǎng)價(jià)格減去其內(nèi)在價(jià)值的部分。它反映了期權(quán)在到期前標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格變動(dòng)的潛在價(jià)值。時(shí)間價(jià)值隨著到期日的臨近而減少，這是因?yàn)槠跈?quán)的到期時(shí)間越短，標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格變動(dòng)的潛在價(jià)值就越小。

3.期權(quán)的Delta值是什么，它如何影響期權(quán)交易？

答案：期權(quán)的Delta值是期權(quán)價(jià)格對(duì)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格變動(dòng)的敏感度。它表示標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格每變動(dòng)一個(gè)單位，期權(quán)價(jià)格會(huì)變動(dòng)多少。Delta值可以幫助投資者理解期權(quán)價(jià)格與標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格之間的關(guān)系，并用于風(fēng)險(xiǎn)管理和對(duì)沖策略。

4.期權(quán)的Gamma值和Vega值分別代表什么？

答案：期權(quán)的Gamma值是期權(quán)Delta值對(duì)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格變動(dòng)的敏感度，它反映了Delta值隨標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格變化而變化的程度。Vega值是期權(quán)價(jià)格對(duì)標(biāo)的資產(chǎn)波動(dòng)率變動(dòng)的敏感度，它表示標(biāo)的資產(chǎn)波動(dòng)率每變動(dòng)一個(gè)單位，期權(quán)價(jià)格會(huì)變動(dòng)多少。這兩個(gè)值對(duì)于理解期權(quán)價(jià)格的變動(dòng)和風(fēng)險(xiǎn)管理至關(guān)重要。

五、討論題（每題5分，共20分）

1.討論期權(quán)交易中的風(fēng)險(xiǎn)和收益特性，并解釋為什么期權(quán)交易需要風(fēng)險(xiǎn)管理。

答案：（略）

2