項(xiàng)目對(duì)企業(yè)價(jià)值的影響

1,企業(yè)背景

LL企業(yè)簡(jiǎn)介

中國(guó)石油天然氣集團(tuán)企業(yè)（簡(jiǎn)稱中國(guó)石油集團(tuán)）是一家集油

氣勘探開發(fā)、煉油化工、油品銷售、油氣儲(chǔ)運(yùn)、石油貿(mào)易、

工程技術(shù)服務(wù)和石油裝備制造于一體的綜合性能源企業(yè)，中

石油在油氣勘探、開采等上游環(huán)節(jié)具有規(guī)模和技術(shù)優(yōu)勢(shì)。在

世界50家大石油企業(yè)中排名第5位。

1.2企業(yè)業(yè)務(wù)涵蓋范圍

中石油的業(yè)務(wù)涵蓋范國(guó)十分廣泛。

?.油氣業(yè)務(wù)：勘探與生產(chǎn)、煉油與化工、銷售、天然氣與管道：

?工程技術(shù)服務(wù)：物探、鉆井、測(cè)井、井下作業(yè)；

?石油工程建設(shè)：油氣田地面工程、管道施工、煉叱妝置建設(shè)；

?石油裝備制造：勘探設(shè)備、鉆采裝備、煉化設(shè)備、石油專用管、動(dòng)力設(shè)備;

?金融服務(wù)：資金管理、金融保險(xiǎn)；

?新能源開發(fā)：非常規(guī)油氣資源、生物質(zhì)能等可再生能源。

1.3中石油的世界地位

表..2023年全球500強(qiáng)企業(yè)（部分）

排名市值企業(yè)名稱營(yíng)業(yè)額凈利澗雇員人數(shù)

1336,524.90埃克森美孚459,579.0045,22079,900

2287,185.20中國(guó)石油156,516.8016,720.80477,780

3204,364.80沃爾瑪401,224.0013,400210,000

4187,885.40中國(guó)丁商銀行16,196.20385,609

5174,672.90中國(guó)移動(dòng)60,251.9016,481.40138,368

6163,319.50微軟60,420.0017,68191.C00

7148,511.30AT&T124,028.0012,867302,660

8145,481.20強(qiáng)生集團(tuán)63,747.0012,949118,700

9138,999.20皇家殼牌石油458,361.0026,277102,000

10138,012.60寶潔83,503.0012,075138,000

24101,805.30中國(guó)石油化工207,538.504,349.90358,304

2.項(xiàng)目簡(jiǎn)介

2.1項(xiàng)目概況

2.1.1項(xiàng)目宏觀背景

中石油參與開發(fā)伊拉克最大油田項(xiàng)目是中石油企業(yè)拓展海外業(yè)務(wù)形成上下游產(chǎn)煉箱綜

合一體化格局H勺一部分。1993年開始，中國(guó)石油集團(tuán)為貫徹黨中央、國(guó)務(wù)院提出的T運(yùn)用國(guó)

內(nèi)外兩種資源、兩個(gè)市場(chǎng)”H勺戰(zhàn)略方針，積極開展國(guó)際化經(jīng)營(yíng)，海外業(yè)務(wù)從無(wú)到有，不停發(fā)

展壯大?，F(xiàn)已初步形成非洲、中亞、南美、中東和亞太五大油氣合作區(qū)，在全球29個(gè)國(guó)家

執(zhí)行著81個(gè)油氣投資合作項(xiàng)目，年油氣作業(yè)能力到達(dá)7000多萬(wàn)噸，中亞、中緬、中俄、海

上四大油氣戰(zhàn)略通道項(xiàng)目積極推進(jìn)，逐漸形成上下游產(chǎn)煉銷綜合一體化的海外業(yè)務(wù)格局，建

設(shè)綜合性國(guó)際能源企業(yè)的發(fā)展目H勺扎實(shí)推進(jìn)。中石油在堅(jiān)定“走出去”的同步，愈加努力地

“走上去”，實(shí)現(xiàn)資源合作從量的增長(zhǎng)到質(zhì)的提高。目前，中國(guó)石油貿(mào)易業(yè)務(wù)波及60多種國(guó)

家和地區(qū)，交易品種到達(dá)40多種。

2.1.2項(xiàng)目概況

（1）項(xiàng)目名稱：中石油集團(tuán)與英國(guó)石油企業(yè)（BP）聯(lián)合開發(fā)伊拉克最大油田一一魯邁

拉油田。

（2）項(xiàng)目進(jìn)展?fàn)顩r：

①2023年6月3（）日，中石油集團(tuán)與英國(guó)石油企業(yè)（BP）構(gòu)成H勺聯(lián)合體在伊拉克第一

輪國(guó)際油氣W招標(biāo)中成功中標(biāo)，獲得本次招標(biāo)最大H勺一種油W——魯邁拉（Rumaila）油也

的I作業(yè)權(quán)。中標(biāo)企業(yè)必須與以南方石油企業(yè)為首H勺伊拉克國(guó)有企業(yè)合作，在完全獨(dú)立融資口勺

前提下與之分享管理權(quán)，以每桶原油為單位收取固定服務(wù)費(fèi)，但若未能到達(dá)伊拉克政府所

設(shè)產(chǎn)量原則，將無(wú)法得到任何利潤(rùn)提成和服務(wù)費(fèi)。

②2023年10月8日中石油集團(tuán)企業(yè)與英國(guó)石油企業(yè)與伊拉克國(guó)有南方石油企業(yè)簽訂了

開發(fā)伊拉克最大油田魯邁拉油田H勺初步協(xié)議，這一項(xiàng)目投資規(guī)模超過(guò)150億美元。英石油和

中石油最初提出為超額生產(chǎn)的原油收取每桶3.99美元服務(wù)費(fèi)，但隨即不得不接受石油部開

出的J每桶2美元價(jià)格。這兩家企業(yè)還提出日均產(chǎn)油285萬(wàn)桶，超過(guò)石油部設(shè)定的J日均175萬(wàn)

桶目的J。同步伊拉克石油部發(fā)言人吉哈德對(duì)媒體表達(dá)，初步協(xié)議將在伊拉克內(nèi)閣同意后改簽

為最終協(xié)議，開采協(xié)議為23年,可延長(zhǎng)5年。

③2023年11月3口，伊拉克魯邁拉油田服務(wù)協(xié)議正式簽訂，標(biāo)志著中國(guó)石油拿到目前

在海外最大規(guī)模H勺油氣合作項(xiàng)目。根據(jù)協(xié)議，合資開發(fā)魯邁拉油田項(xiàng)目中，英石油占38%份

額，中石油占37%份額，剩余部分歸伊拉克國(guó)家石油銷竹局。目前，伊拉克石油部正在與兩

企業(yè)協(xié)商協(xié)議規(guī)定口產(chǎn)量，此間石油專家告訴新華社記者，最終協(xié)商成果也許在每天100萬(wàn)

桶至150萬(wàn)桶之間。并且根據(jù)協(xié)議，英石油和中石油可以“緩慢”注資，但在協(xié)議生效后最

初33個(gè)月內(nèi)，投資方必須注資3億美元，同步將原油口即量提高10%。并在未來(lái)6年之內(nèi)

到達(dá)日產(chǎn)量285萬(wàn)桶。

（3）補(bǔ)充資料

①魯邁拉油田位于伊拉克南部都市巴士拉以西50公里，是伊拉克最大的油田，估計(jì)擁有

178億桶日勺原油儲(chǔ)量，位居世界第六。油田分南北兩部分，南魯邁拉油田和北魯邁拉油田油

田共占地1800平方公里，南魯邁拉油田探明儲(chǔ)量19.6億噸，北魯邁拉油田探明儲(chǔ)量為11.2

億噸。

②本次伊拉克公開招標(biāo)8個(gè)油氣田區(qū)塊中唯一成功競(jìng)標(biāo)

的區(qū)塊，其他區(qū)塊均流標(biāo)。

③歷經(jīng)了三場(chǎng)戰(zhàn)爭(zhēng)和十?dāng)?shù)年的國(guó)際制裁，伊拉克急需石

油收入來(lái)重建國(guó)家。伊拉克已探明石油儲(chǔ)量為1150桶，約占

全球總儲(chǔ)量的10%,僅次于沙特阿拉伯和伊朗；已探明天然

氣儲(chǔ)量為112萬(wàn)億立方英尺（1立方米約合35立方英尺），列

全球第10位。

2.2項(xiàng)目投資意義

針對(duì)中國(guó)油企頻繁拓展海外業(yè)務(wù)，對(duì)中國(guó)在中東地區(qū)口勺能源戰(zhàn)略來(lái)說(shuō)意義重大，有助

于保障中國(guó)石油能源供應(yīng).保障價(jià)格趨于穩(wěn)定。并且魯邁拉油田H勺開發(fā)將有助于中石油加緊

“走出去”的步伐。國(guó)內(nèi)石油專家韓學(xué)功表達(dá)，這雖然僅是個(gè)油田業(yè)務(wù)開發(fā)協(xié)議，但本次油

田作業(yè)協(xié)議將有助于中石油曲線進(jìn)入中東油氣富礦，深入在中東地區(qū)油氣合作，如獲得某些

油田權(quán)益等，因此說(shuō)中石油參與伊拉克油田項(xiàng)目開發(fā)意義深遠(yuǎn)V

3項(xiàng)目?jī)r(jià)值分析

3.1現(xiàn)金流發(fā)明能力

根據(jù)2023年11月3日簽訂的協(xié)議，中石油、BP和伊拉克國(guó)南方石油企業(yè)將共同出資

組建一家合資企業(yè)開發(fā)魯邁拉油田，三方股權(quán)比例分別為37%、38%、25%。協(xié)議有效期23

年，作為回報(bào)，兩企業(yè)將獲得超過(guò)協(xié)議規(guī)定日產(chǎn)量部分每桶兩美元U勺服務(wù)費(fèi)（按比例分派,

中石油可得每桶0.986美元I向服務(wù)費(fèi)）。

伊拉克石油部長(zhǎng)沙赫雷斯塔尼對(duì)媒體表達(dá)，中石油、BP將最多投資500億美元用于開

發(fā)，其中項(xiàng)FI投資額、油田營(yíng)運(yùn)成本各需要250億美元。而BP首席執(zhí)行官唐熙華

（TonyHawyard）估計(jì)，兩家企業(yè)至多將投資150億美元。按比例也就是說(shuō)中石油將最多投

資74億美元（股權(quán)比例為37%）。

根據(jù)協(xié)議，英石油和中石油可以“緩慢”注資，但在協(xié)議生效后最初33個(gè)月內(nèi)，投資

方必須注資3億美元，同步將原油日產(chǎn)量提高10%。

因此我們將預(yù)測(cè)其在前三年投資3億美元，在剩余的未來(lái)23年協(xié)議期內(nèi)均勻投資，每年投

資4.17億美元，總計(jì)投資74億美元。預(yù)測(cè)投資如下圖所示：

年份

—投資額

圖1中石油對(duì)該項(xiàng)目H勺投資方式

目前，伊拉克石油部正在與兩企業(yè)協(xié)商協(xié)議規(guī)定日產(chǎn)量。有石油專家告訴新華社記者，

最終協(xié)商成果也許在每天100萬(wàn)桶至150萬(wàn)桶之間。有媒體稱，這是中石油目前在海外與國(guó)

際大石油企業(yè)合作規(guī)模最大的項(xiàng)目。根據(jù)協(xié)議，在最初的33個(gè)月之后其原油日產(chǎn)量將提高

10%.,目前H勺產(chǎn)量大概是100萬(wàn)桶/天，因此，估計(jì)其在33個(gè)月之后到達(dá)110萬(wàn)桶/天，未

來(lái)6年到達(dá)285萬(wàn)桶/天的目的。根據(jù)這些數(shù)據(jù)可以預(yù)測(cè)得到其凈現(xiàn)值為一4.2億美元，發(fā)

現(xiàn)投資此項(xiàng)目是不可行的，而中石油一BP開始所期望的收益為3.99美元/桶，按3.99美元

/桶的服務(wù)費(fèi)，可得到的凈收益為8.13億美元，此時(shí)的內(nèi)部收益率為高達(dá)42m僅僅是每桶

1.99美元的差異，成果卻相差甚大，如下圖所示為，每桶2美元和每桶3.99美元服務(wù)費(fèi)

收入所得的凈現(xiàn)值的I比較,

NPV

NPV

圖22美元/桶和3.99美元/桶的服務(wù)費(fèi)收入的凈現(xiàn)值H勺比較

表2該項(xiàng)目?jī)H考慮2美元/桶服務(wù)費(fèi)收入的預(yù)測(cè)表

單位：美元

投資額桶/天年收益扣稅后現(xiàn)金凈流量NPV

年份

2023100000000-$372,317,376

20230105000018006666.67117C433311704333.3

20230110000036013333.33234C866723408666.7

2023.81683333.1-

2023.82266667.9-

2023.82850000.715413274.5

2023.82850000.715413274.5

2023.82850000.715413274.5

2023.82850000.715413274.5

2023.82850000.715413274.5

2023.82850000.715413274.5

2023.82850000.715413274.5

2023.82850000.715413274.5

2023.82850000.715413274.5

2024.82850000.715413274.5

2025.82850000.715413274.5

2026.82850000.715413274.5

2027.82850000.715413274.5

2028.82850000.716413274.6

2029.82850000.715413274.5

合計(jì)

如表2所示，影響此項(xiàng)目收益減少的原因尚有就是高達(dá)35%的稅收，如若不收稅，其凈

現(xiàn)值將為1.76億美元。因比未來(lái)伊拉克政府“勺稅收政策將對(duì)中石油的收益有很大H勺影響，如

若減少一定H勺稅率，那么該項(xiàng)目將會(huì)也許變口勺可行。

同步假如考慮未來(lái)23年美元對(duì)人民幣也許貶值，對(duì)該項(xiàng)目的凈現(xiàn)值應(yīng)當(dāng)會(huì)有負(fù)影響,

不過(guò)這也并不意味著中石油一定會(huì)虧錢。中石油把項(xiàng)目拿下后可通過(guò)詳細(xì)運(yùn)行來(lái)賺取利潤(rùn)。

“例如使用中石油的鉆井隊(duì)伍、旗下工廠的鉆井設(shè)備等，這些運(yùn)作也能盈利，增長(zhǎng)整體開發(fā)

收益?！?/p>

假如我們預(yù)測(cè)中石油在該油田日勺運(yùn)作中加入自己的鉆井隊(duì)伍和設(shè)備，通過(guò)此來(lái)增長(zhǎng)自

己口勺收入的話，按鉆井行業(yè)海油企業(yè)歐I凈利潤(rùn)來(lái)預(yù)測(cè)中石油H勺鉆井收入，每年17.74億元

（折合4.5億美元），那么其在投資酬勞率仍為20%的狀況卜；其卬\，'為3.2億美元，顯然

其內(nèi)部收益率已經(jīng)提高到了29%o如卜表所示：

表3考慮未來(lái)其他工序（鉆井）收益時(shí)預(yù)測(cè)表

單位:美元

投資額每天桶年收益扣35W現(xiàn)金凈流量NPV

年份

2023100000000-.3

20230105000018006666.671170433311704333.3

20230110000036013333.332340866723408666.7

2023.81683333.1-

2023.82266667.9-

2023.82850000.715413274.5

2023.82850000.7

2023.82850000.7

2023.82850000.7

2023.82850000.7

2023.82850000.7

2023,82350000.7

2023.82850000.7

2023.82850000.7

2024.82850000.7

2025.82850000.7

2026.82850000.7

2027.82850000.7

2028.82850000.7

2029.82850000.7

合計(jì)

通過(guò)表3可以看出，在其運(yùn)行過(guò)程中，使用自己的J設(shè)備等可以增長(zhǎng)收入，從而提高其內(nèi)部

收益率，從而減少該項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)。其實(shí)，在運(yùn)行過(guò)程中，中石油還可以通過(guò)其他的措施來(lái)

增長(zhǎng)其收入，并不是僅僅局限在2美元/桶的收入上，由于其所占股份較大，闡明其對(duì)企業(yè)

的運(yùn)行有投票決定權(quán)，其可以變化企業(yè)的某些方略。在長(zhǎng)達(dá)23年的協(xié)議期內(nèi)，各國(guó)也許都

會(huì)發(fā)生某些政策性的變化，例如減少對(duì)外國(guó)石油企業(yè)的所得稅稅率，等等。這都將使得該

項(xiàng)目增長(zhǎng)企業(yè)的利潤(rùn)，提高企業(yè)的價(jià)值。

3.2企業(yè)的市場(chǎng)價(jià)值

分析該項(xiàng)目投資對(duì)?企業(yè)價(jià)值叫影響、可以通過(guò)其對(duì)企業(yè)股票日勺市場(chǎng)價(jià)格的影響來(lái)分析C

由丁?股票的價(jià)格反應(yīng)了企業(yè)歐I市場(chǎng)價(jià)值，而企業(yè)的市場(chǎng)價(jià)值是企業(yè)價(jià)值的一種直觀反應(yīng)，因

此我們用股價(jià)口勺變化來(lái)分析項(xiàng)目投資對(duì)企業(yè)價(jià)值歐I影響。

（1）如下分別從該項(xiàng)目進(jìn)展中日勺幾種重要時(shí)間點(diǎn)口勺股價(jià)波動(dòng)狀況來(lái)分析：

標(biāo)志性時(shí)間：2023年6月30日

2009年6月29H中國(guó)石油II勺收盤價(jià)是14.44元，通過(guò)圖3可以可以看出2009年6月

30日的開盤價(jià)是14.60元，比前一H的收盤價(jià)提高了0.16元。中石油集團(tuán)與英國(guó)

石油企業(yè)（BP）構(gòu)成的聯(lián)合體在伊拉克第一輪國(guó)際油氣田招標(biāo)中成功中標(biāo)，獲得本

次招標(biāo)最大口勺一種油田一一魯邁拉（Rumaila）油田的作業(yè)權(quán)這個(gè)項(xiàng)目刺激了中國(guó)石

油股市的價(jià)格。給了中國(guó)石油一種正向的影響，給股民和投資者一種積極的影響，

使他們看好中石油的前景。6月29日中石油當(dāng)日股價(jià)漲幅了0.28%o

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圖3中國(guó)石油2009年6月291T交易

數(shù)據(jù)來(lái)源：新浪財(cái)經(jīng)網(wǎng).

(2)標(biāo)志性時(shí)間：2023年8月28日

通過(guò)圖4我們可蹴看出8月28日的開盤價(jià)為13.89元，比上個(gè)成交日即8月27日的收盤價(jià)

流少了011元。且當(dāng)日的最高債與上個(gè)成交日的收感價(jià)14.00元持平?？蒊X看出當(dāng)日中國(guó)

石油副董事長(zhǎng)在香港舉行的政績(jī)公菊會(huì)上披露集團(tuán)故意深人折展海外業(yè)務(wù)這個(gè)消息并沒(méi)

需對(duì)中國(guó)有油產(chǎn)生正向的?!激?這也許是由于國(guó)際愿油上漲國(guó)內(nèi)成品油價(jià)上調(diào)，對(duì)于中石油

而言是雙重利好，不過(guò)目前我們國(guó)內(nèi)成品油價(jià)巳經(jīng)大大高于美國(guó)油價(jià)，因此概期B經(jīng)沒(méi)有

繼續(xù)上調(diào)的空間。拌且目前中石油A股膿價(jià)超過(guò)II股般價(jià)靠近70%,四此獷3K羯外業(yè)務(wù)對(duì)投

費(fèi)者來(lái)說(shuō)所不上是利蜉的消息。

圖4中國(guó)石油2009年8月28日交易

敢據(jù)來(lái)源新源財(cái)經(jīng)網(wǎng)。

(3)標(biāo)志性時(shí)間：2023年10月8日

據(jù)報(bào)道2009年10月8日中石油集團(tuán)企業(yè)和英國(guó)石油企'也與伊拉克國(guó)有南方石油企業(yè)簽

訂了開發(fā)伊拉克最大油田魯邁拉油田的初步協(xié)議，這一項(xiàng)目投資規(guī)模超過(guò)150億美元。通過(guò)

圖5我們可以清晰的懂得在1()月8日前中石油H勺大盤股價(jià)展現(xiàn)了一種下降的趨勢(shì)，不過(guò)在

投資者得知“中石油簽訂油田11勺初步協(xié)議”后一階段股價(jià)展現(xiàn)了上漲的趨勢(shì)。由于10月8

日是休市日，因此我們可以看10月9FI的交易數(shù)值來(lái)看其對(duì)股價(jià)的影響。10月9FI的開盤

價(jià)是12.91元比前一交易日增長(zhǎng)O19元,10月9日的收盤價(jià)是13.17元,當(dāng)日漲幅3.70%。

可以看出這個(gè)協(xié)議對(duì)當(dāng)日的股價(jià)有很大的正向影響。致使中國(guó)石油在長(zhǎng)期走跌的走勢(shì)下轉(zhuǎn)為

走面的趨勢(shì)，當(dāng)日的股價(jià)上漲了0.26元。

圖5中國(guó)石油2023近期R勺K線圖

數(shù)據(jù)來(lái)源：新浪財(cái)經(jīng)網(wǎng)。

(4)標(biāo)志性時(shí)間：2023年11月3日

2009年11月3日伊拉克魯邁拉油田服務(wù)協(xié)議正式^訂，標(biāo)志著中國(guó)石油拿到目前卷海外

最大部做的油氣合作項(xiàng)目,關(guān)注11月3日口勺交易數(shù)據(jù)可得蚓11月3日的開盤價(jià)比上個(gè)交易

印內(nèi)收盤債增長(zhǎng)了006元當(dāng)日口勺收盤價(jià)為1354元漲螭為082%。可以看出正式筵訂蟒議

對(duì)中行油的市價(jià)起到了熠長(zhǎng)的作用。

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（5）與其他時(shí)間對(duì)比分析

通過(guò)表4可以看出事件后來(lái)近3天的交易的價(jià)格、交易量、交易額、開盤價(jià)格、收盤價(jià)格等

數(shù)據(jù)也有一定相似的趨勢(shì)變化。下面我們通過(guò)圖1-5對(duì)收盤價(jià)這一單一變量進(jìn)行一步的分析,

分析一卜有關(guān)的事件對(duì)于中石油收盤價(jià)格的影響°

表4重要事件后3個(gè)交易日的交易數(shù)據(jù)

交易量交易金額

日期開盤價(jià)最高價(jià)收盤價(jià)最低價(jià)

（手）（萬(wàn)元）

（1組）

14.614.8514.4814.421086371.59158971.782

6-30

7-114.5414.6214.5814.35804115.9116618.301

7-214.615.115.0614.581263891.9188122.889

7-314.9615.1215.0914.8891372.66133426.376

（2組）

13.891413.7213.59445226.1261047.251

8-28

8-3113.513.512.812.71560199.0373063.768

9-112.813.0712.8612.58303532.3439032.932

9-213.0613.2212.9812.8370887.948361.409

（3組）

12.9113.213.1712.89340191.4144438.555

10-9

10-1213.1813.212.9812.97171256.5922394.936

10-1312.9813.1513.1212.96194276.4725447.206

10-1413.1813.6513.3113.15538500.7572511.966

（4組）11-313.4913.5613.5413.4405023.4754598.894

11-413.5513.613.5913.46324462.8343942.375

11-513.6513.7813.7713.6377353.1451646.935

11-613.8413.8413.7613.737612751774.408

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價(jià)格表

組

圖6重要事件后3天MJ股市收盤價(jià)格圖

數(shù)露來(lái)源新溶肘經(jīng)網(wǎng).

通過(guò)圖6我們可以看到除了8月28日擴(kuò)展海外業(yè)務(wù)這個(gè)消息沒(méi)有使后期的股市的價(jià)格

上漲外，其他3個(gè)消息后來(lái)的股價(jià)均有明顯日勺上漲的J趨勢(shì)。也就是說(shuō)正面日勺消息不僅影響了

當(dāng)H的股價(jià)，并且對(duì)消息后來(lái)一段時(shí)期H勺股價(jià)也是起到了一定H勺向上作用。當(dāng)投資者接到對(duì)

于中石油業(yè)務(wù)規(guī)模擴(kuò)展H勺有利信息口勺時(shí)候，投資者就會(huì)受到正面的刺激同步會(huì)增長(zhǎng)自己對(duì)

該企業(yè)的投資額。中石油的股價(jià)也就會(huì)迅速上升。

分析結(jié)論

通過(guò)度析四個(gè)關(guān)鍵時(shí)間點(diǎn)的股價(jià)變化趨勢(shì)，我們可以看出這

個(gè)項(xiàng)目投資對(duì)企業(yè)市場(chǎng)價(jià)值總體來(lái)說(shuō)是有正面的影響時(shí)。也

就是說(shuō)這個(gè)項(xiàng)目提高了企業(yè)的市場(chǎng)的價(jià)值。由于地緣政治、

美國(guó)駐軍的影響力等原因，中國(guó)石油企業(yè)開拓伊拉克市場(chǎng)的

道路仍會(huì)十分艱難是有很大的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的。不過(guò)該項(xiàng)目協(xié)議

的簽訂可以使中石油企業(yè)盡快在伊拉克站穩(wěn)腳跟，增大油氣

開采的份額，于企業(yè)利好。因此投資者會(huì)比較看好這個(gè)項(xiàng)目。

綜上分析，該項(xiàng)目確實(shí)使中國(guó)石油市價(jià)得到提高，闡明該項(xiàng)

目起到了提高中國(guó)石油企業(yè)價(jià)值的效果。

3.3企業(yè)的社會(huì)價(jià)值

通過(guò)度析該項(xiàng)目對(duì)企業(yè)的海外戰(zhàn)略布局大背景的j積極作用及對(duì)企業(yè)的社會(huì)價(jià)值的j影響進(jìn)而

研究其對(duì)企業(yè)價(jià)值歐j作用。

3.3.1投資該項(xiàng)目重要是協(xié)助企業(yè)“走出去”

如下重要運(yùn)用SWOT分析的模型對(duì)魯邁拉油田項(xiàng)目對(duì)企業(yè)價(jià)值的影響作出分析

\內(nèi)部原因優(yōu)勢(shì)|劣勢(shì)

1.中石油在勘探開發(fā)主體技術(shù)方

面己經(jīng)形成了一套相對(duì)成熟日勺陸1.國(guó)際經(jīng)驗(yàn)相對(duì)較少

外部豌

相油氣地質(zhì)理論，開發(fā)的配套技2.對(duì)于伊拉克的石油經(jīng)濟(jì)

術(shù)上已處在世界領(lǐng)先水平和地緣政治狀況不充足理

2、企業(yè)國(guó)際市場(chǎng)地位優(yōu)越，可以解

增進(jìn)與國(guó)外合作彌補(bǔ)我們?nèi)丈拙窒?在煉油化工技術(shù)方面與世

性，同步大大減少我們?cè)诤Ｍ馐薪缦冗M(jìn)水平存在差距，石

場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)油化工工藝尚未形成成套

3.資金富余技術(shù)

\3在煉油化工技術(shù)方面與世

界先進(jìn)水平存在差距，石油

化工工藝尚未形成成套技

術(shù)

機(jī)會(huì)

運(yùn)用國(guó)家和企業(yè)已獲得的優(yōu)勢(shì)為積極理解調(diào)研被開發(fā)地的

中國(guó)在全球經(jīng)濟(jì)中話語(yǔ)權(quán)的加國(guó)家爭(zhēng)取更大日勺經(jīng)濟(jì)中的發(fā)言權(quán),地緣政治狀況，運(yùn)用我國(guó)

大，得到外國(guó)企業(yè)的承認(rèn)并且可以提高企業(yè)的國(guó)際市場(chǎng)地目前在國(guó)際FI勺影響從多方

中國(guó)在全球經(jīng)濟(jì)中話語(yǔ)權(quán)的加位和形象充足采納意見和提議

大，得到外國(guó)企業(yè)的I承認(rèn)運(yùn)用國(guó)家和企業(yè)已獲得的優(yōu)勢(shì)為積極理解調(diào)研被開發(fā)地的

國(guó)家爭(zhēng)取更大日勺經(jīng)濟(jì)中的J發(fā)言權(quán),地緣政治狀況，運(yùn)用我國(guó)目

并且可以提高企業(yè)的國(guó)際市場(chǎng)地前在國(guó)際影響從多方充

位和形象足采納意見和提議

威脅

運(yùn)用東道國(guó)法律及國(guó)際通行規(guī)運(yùn)用減少的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的成本應(yīng)用

則維護(hù)自身權(quán)益的能力局限在對(duì)恐怖主義U勺應(yīng)對(duì)上，進(jìn)而能積極學(xué)習(xí)國(guó)際經(jīng)驗(yàn)以及應(yīng)

性，我國(guó)企業(yè)“走出去”面臨對(duì)潛在的或?qū)嶋H存在的恐怖威脅對(duì)恐怖主義風(fēng)險(xiǎn)的知識(shí),

的外部風(fēng)險(xiǎn)：恐怖主義、局部采用迅速積極口勺反應(yīng)。運(yùn)用國(guó)家影響采用應(yīng)對(duì)風(fēng)

動(dòng)亂、宗教和民族沖突等各類運(yùn)用減少的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的成本應(yīng)用險(xiǎn)的方略

突發(fā)事件在對(duì)恐怖主義的應(yīng)對(duì)上,進(jìn)而能對(duì)積極學(xué)習(xí)國(guó)際經(jīng)驗(yàn)以及應(yīng)

運(yùn)用東道國(guó)法律及國(guó)際通行規(guī)潛在的或?qū)嶋H存在的恐怖威脅采對(duì)恐怖主義風(fēng)險(xiǎn)的知俁，運(yùn)

則維護(hù)自身權(quán)益的能力局限用迅速積極日勺反應(yīng)。用國(guó)家影響采用應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)

性，我國(guó)企業(yè)“走出去”面臨的方略

的外部風(fēng)險(xiǎn)：恐怖主義、局部

動(dòng)亂、宗教和民族沖突等各類

突發(fā)事件

運(yùn)用東道國(guó)法律及國(guó)際通行規(guī)

則維護(hù)自身權(quán)益的能力局限

性，我國(guó)企業(yè)“走出去”面臨的

外部風(fēng)險(xiǎn)：恐怖主義、局部動(dòng)

亂、宗教和民族沖突等各類突

發(fā)事件

圖7SWOT分析

通過(guò)以上的模型分析，我們可以得出，該項(xiàng)目可以協(xié)助中石

油企業(yè)盡快“走出去”運(yùn)用企業(yè)自身優(yōu)勢(shì)，與全球強(qiáng)勢(shì)的石

油企業(yè)加強(qiáng)合作，揚(yáng)長(zhǎng)避短。加速企業(yè)成長(zhǎng)，提高自身在海

外市場(chǎng)的形象，最終實(shí)現(xiàn)提高自身國(guó)際市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，提高自

身企業(yè)價(jià)值。

保障國(guó)家能源安全

伴隨經(jīng)濟(jì)發(fā)展與科技進(jìn)步，能源（尤其是石油與天然氣）已成為一種全球化的商品。在當(dāng)

今世界上，一部分國(guó)家依托進(jìn)口石油與天然氣來(lái)發(fā)展本國(guó)的經(jīng)濟(jì)，另一部分國(guó)家則依托出口

石油與天然氣來(lái)發(fā)展本國(guó)經(jīng)濟(jì)?；貞?0111紀(jì)后半葉前期此界經(jīng)濟(jì)的發(fā)展可以看出，美國(guó)、

日本及西歐等經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)國(guó)家都是依托當(dāng)時(shí)廉價(jià)而易得的石油到達(dá)經(jīng)濟(jì)繁華與國(guó)力強(qiáng)盛，如

今伴隨越來(lái)越多的國(guó)家進(jìn)入了現(xiàn)代化的發(fā)展行列，世界對(duì)石油和天然氣的需求與爭(zhēng)奪變得

日益劇烈.石油等資源不僅關(guān)系到國(guó)家日勺經(jīng)濟(jì)發(fā)展，并且直接觸及到國(guó)家安全，由此可見石

油是世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的一種十分重要而又更雜多變H勺原因。由以上石油在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的重要

地位可以得出中石油參與開發(fā)伊拉克油田的項(xiàng)目投資對(duì)中國(guó)在中東的能源戰(zhàn)略和保障國(guó)家

能源供應(yīng)有重要意義，有助于保障國(guó)家的能源安全。

由表5數(shù)據(jù)及圖6反應(yīng)的趨勢(shì)可看出，伴隨我國(guó)經(jīng)濟(jì)的迅猛發(fā)展，我國(guó)石油需求量大幅

增長(zhǎng)。從圖7可以看出雖然我國(guó)的原油產(chǎn)量也不停提高但近幾年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)所需消耗的）石油總

量中進(jìn)口數(shù)量不停增長(zhǎng)，即我國(guó)石油對(duì)外依存度不停上升。并且國(guó)際石油價(jià)格不穩(wěn)定也對(duì)我

國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展導(dǎo)致嚴(yán)重影響。因此建立國(guó)家石油戰(zhàn)略儲(chǔ)備勢(shì)在必行，而中石油對(duì)魯邁拉油