2025-2030中國養(yǎng)老服務(wù)體系社會(huì)化改革與資本介入模式報(bào)告目錄一、中國養(yǎng)老服務(wù)體系現(xiàn)狀分析 41.養(yǎng)老服務(wù)供給與需求現(xiàn)狀 4人口老齡化趨勢(shì)及規(guī)模 4養(yǎng)老服務(wù)需求結(jié)構(gòu)變化 5現(xiàn)有服務(wù)體系覆蓋情況 62.社會(huì)化改革進(jìn)展與挑戰(zhàn) 8政府主導(dǎo)模式的優(yōu)勢(shì)與局限 8市場(chǎng)化參與程度分析 9城鄉(xiāng)養(yǎng)老服務(wù)差距問題 113.政策支持與行業(yè)規(guī)范 13國家養(yǎng)老政策演變歷程 13地方性政策差異化分析 14行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)與監(jiān)管框架 16二、資本介入模式深度解析 171.資本介入的主要形式 17風(fēng)險(xiǎn)投資與私募股權(quán)投資 17產(chǎn)業(yè)基金與社會(huì)資本合作 19上市公司并購重組行為 202.重點(diǎn)投資領(lǐng)域分析 23養(yǎng)老地產(chǎn)開發(fā)運(yùn)營模式 23智慧養(yǎng)老技術(shù)平臺(tái)建設(shè) 25醫(yī)療康復(fù)服務(wù)整合資源 263.投資回報(bào)與風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制 28財(cái)務(wù)模型與盈利能力評(píng)估 28政策變動(dòng)對(duì)投資的影響分析 29退出渠道與管理策略 312025-2030中國養(yǎng)老服務(wù)體系社會(huì)化改革與資本介入模式預(yù)估數(shù)據(jù) 32三、市場(chǎng)發(fā)展趨勢(shì)與競爭格局 331.市場(chǎng)規(guī)模與增長預(yù)測(cè) 33未來五年市場(chǎng)規(guī)模測(cè)算數(shù)據(jù)來源 33細(xì)分市場(chǎng)增長潛力對(duì)比分析 34國際經(jīng)驗(yàn)借鑒與本土化路徑選擇 352.競爭主體類型與發(fā)展策略 37傳統(tǒng)地產(chǎn)企業(yè)轉(zhuǎn)型養(yǎng)老業(yè)務(wù)案例研究 37互聯(lián)網(wǎng)科技企業(yè)跨界競爭分析報(bào)告 39專業(yè)養(yǎng)老服務(wù)機(jī)構(gòu)的差異化競爭模式 40四、技術(shù)驅(qū)動(dòng)創(chuàng)新方向研究 421.智慧養(yǎng)老技術(shù)應(yīng)用場(chǎng)景 42可穿戴設(shè)備與健康監(jiān)測(cè)系統(tǒng) 42人工智能輔助照護(hù)機(jī)器人研發(fā) 44大數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)的服務(wù)資源匹配平臺(tái) 452.新型服務(wù)模式探索 47共享養(yǎng)老服務(wù)機(jī)制設(shè)計(jì) 47老年人社區(qū)嵌入式服務(wù)站建設(shè) 49跨界融合的醫(yī)養(yǎng)結(jié)合服務(wù)創(chuàng)新 503.技術(shù)發(fā)展面臨的瓶頸問題 52數(shù)據(jù)安全與隱私保護(hù)挑戰(zhàn) 52技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)統(tǒng)一性不足 53專業(yè)人才短缺與技術(shù)培訓(xùn)體系缺失 55摘要在2025年至2030年間，中國養(yǎng)老服務(wù)體系社會(huì)化改革將迎來重大突破，資本介入模式將呈現(xiàn)多元化、深度化的發(fā)展趨勢(shì)，市場(chǎng)規(guī)模預(yù)計(jì)將達(dá)到數(shù)萬億級(jí)別，成為全球最具潛力的養(yǎng)老市場(chǎng)之一。隨著中國人口老齡化程度的不斷加深，預(yù)計(jì)到2030年，60歲以上人口將占總?cè)丝诘?5%左右，養(yǎng)老服務(wù)的需求將持續(xù)爆發(fā)式增長，涵蓋居家養(yǎng)老、社區(qū)養(yǎng)老、機(jī)構(gòu)養(yǎng)老等多個(gè)領(lǐng)域。在這一背景下，政府將逐步完善相關(guān)政策法規(guī)，鼓勵(lì)社會(huì)資本參與養(yǎng)老服務(wù)體系建設(shè)，通過稅收優(yōu)惠、補(bǔ)貼支持、股權(quán)投資等方式，吸引更多資本進(jìn)入養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)。社會(huì)資本的介入不僅能夠彌補(bǔ)政府資源的不足，還能引入先進(jìn)的管理理念和技術(shù)手段，提升養(yǎng)老服務(wù)的質(zhì)量和效率。具體而言，資本介入模式將呈現(xiàn)以下幾個(gè)特點(diǎn)：一是股權(quán)投資將成為主流模式，大型民營資本和外資將通過并購、合資等方式獲取優(yōu)質(zhì)養(yǎng)老服務(wù)企業(yè)的控制權(quán)；二是產(chǎn)業(yè)基金將發(fā)揮重要作用，專注于投資具有成長潛力的養(yǎng)老服務(wù)企業(yè)，推動(dòng)行業(yè)整合和標(biāo)準(zhǔn)化發(fā)展；三是金融創(chuàng)新將不斷涌現(xiàn)，養(yǎng)老保險(xiǎn)產(chǎn)品、養(yǎng)老信托等金融工具將為老年人提供更多元化的養(yǎng)老保障方案。從市場(chǎng)規(guī)模來看，2025年中國養(yǎng)老服務(wù)市場(chǎng)的規(guī)模預(yù)計(jì)將達(dá)到2萬億元左右，到2030年有望突破5萬億元。這一增長主要得益于政策支持、人口結(jié)構(gòu)變化以及消費(fèi)升級(jí)等多重因素的推動(dòng)。在數(shù)據(jù)層面，根據(jù)相關(guān)研究報(bào)告顯示，目前中國養(yǎng)老服務(wù)機(jī)構(gòu)數(shù)量不足1萬家，而實(shí)際需求遠(yuǎn)超供給能力。未來幾年內(nèi)，隨著社會(huì)資本的積極參與和政策的持續(xù)推動(dòng)，養(yǎng)老服務(wù)機(jī)構(gòu)數(shù)量將大幅增加。同時(shí)，養(yǎng)老服務(wù)的內(nèi)容也將更加豐富多樣，從傳統(tǒng)的護(hù)理服務(wù)向健康管理、康復(fù)治療、精神慰藉等全方位服務(wù)拓展。在方向上，中國養(yǎng)老服務(wù)體系社會(huì)化改革將重點(diǎn)圍繞“居家為基礎(chǔ)、社區(qū)為依托、機(jī)構(gòu)為補(bǔ)充”的總體思路展開。居家養(yǎng)老服務(wù)將成為改革的重中之重，政府將通過建設(shè)社區(qū)日間照料中心、上門服務(wù)站點(diǎn)等方式，為居家老人提供便捷高效的養(yǎng)老服務(wù)；社區(qū)養(yǎng)老服務(wù)將得到大力推廣，通過引入社會(huì)資本建設(shè)社區(qū)養(yǎng)老服務(wù)設(shè)施、開展嵌入式養(yǎng)老服務(wù)項(xiàng)目等；機(jī)構(gòu)養(yǎng)老服務(wù)則將通過提升服務(wù)質(zhì)量和管理水平來滿足中高端老年人的需求。預(yù)測(cè)性規(guī)劃方面，“十四五”期間及未來五年內(nèi)中國將出臺(tái)一系列支持政策以推動(dòng)養(yǎng)老服務(wù)體系社會(huì)化改革和資本介入模式的創(chuàng)新實(shí)踐例如《關(guān)于促進(jìn)社會(huì)力量參與養(yǎng)老服務(wù)發(fā)展的指導(dǎo)意見》等政策文件為行業(yè)提供了明確的指導(dǎo)方向預(yù)計(jì)未來幾年內(nèi)將會(huì)有更多的社會(huì)資本進(jìn)入并形成較為完善的產(chǎn)業(yè)鏈條從而帶動(dòng)整個(gè)行業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展一、中國養(yǎng)老服務(wù)體系現(xiàn)狀分析1.養(yǎng)老服務(wù)供給與需求現(xiàn)狀人口老齡化趨勢(shì)及規(guī)模中國人口老齡化趨勢(shì)及規(guī)模正呈現(xiàn)出加速發(fā)展的態(tài)勢(shì)，這一現(xiàn)象不僅深刻影響著社會(huì)結(jié)構(gòu)，也對(duì)養(yǎng)老服務(wù)體系提出了前所未有的挑戰(zhàn)。根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的數(shù)據(jù)，截至2023年底，中國60歲及以上老年人口數(shù)量已達(dá)2.8億，占總?cè)丝诘?9.8%，預(yù)計(jì)到2030年，這一數(shù)字將突破4億，占比將進(jìn)一步提升至近30%。這一規(guī)模龐大的老年群體對(duì)養(yǎng)老服務(wù)的需求呈現(xiàn)出多元化、多層次的特點(diǎn)，涵蓋了生活照料、醫(yī)療保健、精神慰藉等多個(gè)方面。隨著老年人口數(shù)量的持續(xù)增長，養(yǎng)老服務(wù)市場(chǎng)規(guī)模也將不斷擴(kuò)大。據(jù)市場(chǎng)研究機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，到2030年，中國養(yǎng)老服務(wù)業(yè)的市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到4萬億元人民幣，其中社會(huì)化養(yǎng)老服務(wù)占比將超過60%。這一龐大的市場(chǎng)潛力吸引了大量社會(huì)資本的介入，形成了多元化的資本介入模式。在政策引導(dǎo)和市場(chǎng)需求的雙重推動(dòng)下，社會(huì)資本通過投資養(yǎng)老機(jī)構(gòu)、開發(fā)養(yǎng)老服務(wù)產(chǎn)品、運(yùn)營智慧養(yǎng)老平臺(tái)等多種方式積極參與養(yǎng)老服務(wù)市場(chǎng)。例如，近年來涌現(xiàn)出一批專注于養(yǎng)老服務(wù)的上市公司和民營資本，它們通過并購重組、跨界合作等方式擴(kuò)大市場(chǎng)份額，推動(dòng)養(yǎng)老服務(wù)產(chǎn)業(yè)的規(guī)?；l(fā)展。政府也在積極出臺(tái)相關(guān)政策，鼓勵(lì)社會(huì)資本參與養(yǎng)老服務(wù)體系建設(shè)。例如，《關(guān)于促進(jìn)社會(huì)力量參與養(yǎng)老服務(wù)的指導(dǎo)意見》明確提出要降低社會(huì)資本進(jìn)入養(yǎng)老服務(wù)的門檻，優(yōu)化營商環(huán)境，提供稅收優(yōu)惠和財(cái)政補(bǔ)貼等支持措施。這些政策的實(shí)施為社會(huì)資本提供了良好的發(fā)展機(jī)遇。在資本介入模式下，養(yǎng)老服務(wù)產(chǎn)業(yè)的創(chuàng)新活力得到充分釋放。一方面，社會(huì)資本帶來了先進(jìn)的理念和技術(shù)手段；另一方面，市場(chǎng)競爭的加劇也促使服務(wù)機(jī)構(gòu)不斷提升服務(wù)質(zhì)量和效率。例如，一些企業(yè)開始利用互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)等技術(shù)開發(fā)智慧養(yǎng)老平臺(tái)；還有一些機(jī)構(gòu)通過引入專業(yè)團(tuán)隊(duì)和服務(wù)標(biāo)準(zhǔn)體系提升服務(wù)質(zhì)量；更有一些企業(yè)通過跨界合作開發(fā)出具有特色的養(yǎng)老服務(wù)產(chǎn)品；這些創(chuàng)新舉措不僅滿足了老年人的多樣化需求也推動(dòng)了整個(gè)養(yǎng)老服務(wù)產(chǎn)業(yè)的升級(jí)發(fā)展。展望未來中國人口老齡化趨勢(shì)仍將持續(xù)并進(jìn)一步深化因此養(yǎng)老服務(wù)市場(chǎng)的需求將持續(xù)增長而社會(huì)化改革與資本介入將成為推動(dòng)養(yǎng)老服務(wù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的重要?jiǎng)恿︻A(yù)計(jì)到2050年中國的老年人口數(shù)量將達(dá)到5億左右占比將超過40這意味著養(yǎng)老服務(wù)市場(chǎng)規(guī)模將進(jìn)一步擴(kuò)大形成更加龐大的產(chǎn)業(yè)體系在這一過程中政府將繼續(xù)發(fā)揮引導(dǎo)作用完善相關(guān)政策法規(guī)體系營造良好的營商環(huán)境同時(shí)鼓勵(lì)和支持社會(huì)資本積極參與推動(dòng)形成政府主導(dǎo)社會(huì)參與市場(chǎng)運(yùn)作的多元化養(yǎng)老服務(wù)發(fā)展格局在這樣的背景下中國的養(yǎng)老服務(wù)體系將迎來更加廣闊的發(fā)展空間和社會(huì)資本也將在中國養(yǎng)老事業(yè)中發(fā)揮更加重要的作用共同為老年人創(chuàng)造更加美好的晚年生活養(yǎng)老服務(wù)需求結(jié)構(gòu)變化隨著中國人口老齡化進(jìn)程的加速，養(yǎng)老服務(wù)需求結(jié)構(gòu)正經(jīng)歷深刻變革。據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，截至2024年底，中國60歲及以上人口已達(dá)2.8億，占總?cè)丝诘?9.8%，預(yù)計(jì)到2030年，這一比例將進(jìn)一步提升至30%左右。在此背景下，養(yǎng)老服務(wù)市場(chǎng)呈現(xiàn)出多元化、個(gè)性化、專業(yè)化的趨勢(shì)，對(duì)服務(wù)模式、資源配置、資本介入提出了新的要求。從市場(chǎng)規(guī)模來看，2024年中國養(yǎng)老服務(wù)市場(chǎng)規(guī)模已突破4萬億元，預(yù)計(jì)到2030年將增長至8萬億元以上，年均復(fù)合增長率超過10%。這一增長主要得益于政策支持、經(jīng)濟(jì)水平提升、家庭結(jié)構(gòu)變化等多重因素。在需求結(jié)構(gòu)方面，傳統(tǒng)的基本生活照料需求逐漸向醫(yī)療康復(fù)、精神慰藉、文化娛樂等多元化需求轉(zhuǎn)變。例如，失能失智老人占比持續(xù)上升，2024年這一群體已占老年人口的23%，預(yù)計(jì)到2030年將超過30%，對(duì)專業(yè)護(hù)理服務(wù)的需求將大幅增加。同時(shí)，健康活力老人對(duì)文化娛樂、社交互動(dòng)的需求日益旺盛，社區(qū)養(yǎng)老服務(wù)中心、老年大學(xué)等業(yè)態(tài)快速發(fā)展。根據(jù)中國老齡科研中心的數(shù)據(jù)，2024年社區(qū)養(yǎng)老服務(wù)機(jī)構(gòu)數(shù)量已達(dá)12萬家，較2015年增長近50%，服務(wù)覆蓋人群超過2000萬。資本介入模式也隨之發(fā)生變化。早期養(yǎng)老服務(wù)領(lǐng)域主要由政府主導(dǎo)，社會(huì)資本參與度較低。近年來，隨著“放管服”改革的深入推進(jìn)和PPP模式的推廣，社會(huì)資本在養(yǎng)老服務(wù)領(lǐng)域的投資熱情顯著提升。2024年，社會(huì)資本投資養(yǎng)老服務(wù)的金額同比增長35%，其中醫(yī)療康復(fù)類項(xiàng)目占比最高，達(dá)到45%；其次是智慧養(yǎng)老和社區(qū)居家養(yǎng)老項(xiàng)目，分別占30%和25%。在資本介入的具體形式上，股權(quán)投資、債權(quán)融資、產(chǎn)業(yè)基金等模式并存。例如，2023年國內(nèi)首支專注于養(yǎng)老服務(wù)的產(chǎn)業(yè)基金成立，規(guī)模達(dá)50億元，主要投向醫(yī)療康復(fù)設(shè)備研發(fā)、智能化養(yǎng)老平臺(tái)建設(shè)等領(lǐng)域。同時(shí)，REITs（不動(dòng)產(chǎn)投資信托基金）在養(yǎng)老服務(wù)領(lǐng)域的應(yīng)用也逐步展開。截至2024年底，已有5個(gè)養(yǎng)老服務(wù)REITs項(xiàng)目上市交易，累計(jì)融資超過200億元，有效緩解了養(yǎng)老服務(wù)機(jī)構(gòu)資金壓力。從區(qū)域分布來看，東部沿海地區(qū)由于經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)、老齡化程度高，養(yǎng)老服務(wù)市場(chǎng)最為成熟。以上海為例，2024年養(yǎng)老服務(wù)企業(yè)數(shù)量超過500家，其中外資企業(yè)占比達(dá)15%，領(lǐng)先全國的養(yǎng)老服務(wù)市場(chǎng)化水平。相比之下中西部地區(qū)雖然起步較晚但發(fā)展迅速。例如四川省近年來通過出臺(tái)一系列扶持政策吸引社會(huì)資本進(jìn)入養(yǎng)老服務(wù)領(lǐng)域。2023年該省新登記注冊(cè)的養(yǎng)老服務(wù)企業(yè)同比增長40%，帶動(dòng)當(dāng)?shù)仞B(yǎng)老服務(wù)市場(chǎng)規(guī)模突破300億元。未來幾年中國養(yǎng)老服務(wù)需求結(jié)構(gòu)還將繼續(xù)演變幾個(gè)明顯趨勢(shì)值得關(guān)注一是高齡化趨勢(shì)加劇2030年中國80歲及以上超高齡老人將占老年人口的15%左右對(duì)長期照護(hù)服務(wù)的需求將更為迫切二是健康老齡化理念深入人心隨著人均壽命延長健康活力老人群體不斷擴(kuò)大他們對(duì)高品質(zhì)養(yǎng)老服務(wù)的追求將成為市場(chǎng)新動(dòng)力三是數(shù)字化轉(zhuǎn)型加速智慧養(yǎng)老成為主流方向據(jù)預(yù)測(cè)到2030年中國智慧養(yǎng)老床位占比將達(dá)到40%數(shù)字技術(shù)將在服務(wù)匹配效率提升方面發(fā)揮關(guān)鍵作用四是普惠性服務(wù)需求上升中低收入家庭對(duì)價(jià)格敏感度較高政府和社會(huì)資本合作提供的普惠型養(yǎng)老服務(wù)將成為重要補(bǔ)充當(dāng)前資本介入模式仍存在一些問題需要解決如部分項(xiàng)目同質(zhì)化競爭嚴(yán)重缺乏創(chuàng)新；部分資本盲目進(jìn)入導(dǎo)致資源浪費(fèi)；專業(yè)人才短缺制約服務(wù)質(zhì)量和效率提升等針對(duì)這些問題建議未來可以從以下幾個(gè)方面著手一是加強(qiáng)行業(yè)監(jiān)管完善行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)規(guī)范市場(chǎng)秩序；二是鼓勵(lì)差異化發(fā)展引導(dǎo)資本聚焦細(xì)分領(lǐng)域形成特色優(yōu)勢(shì)；三是加大人才培養(yǎng)力度建立多層次人才培養(yǎng)體系；四是推動(dòng)跨界融合促進(jìn)醫(yī)療健康與養(yǎng)老服務(wù)深度融合五是加強(qiáng)國際交流借鑒國外先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)提升本土服務(wù)水平總之中國養(yǎng)老服務(wù)需求結(jié)構(gòu)的演變將為社會(huì)資本帶來廣闊機(jī)遇同時(shí)也對(duì)資本介入模式提出了更高要求只有不斷創(chuàng)新和完善資本介入機(jī)制才能更好地滿足老年人多元化需求推動(dòng)養(yǎng)老服務(wù)高質(zhì)量發(fā)展現(xiàn)有服務(wù)體系覆蓋情況截至2024年底，中國養(yǎng)老服務(wù)體系覆蓋情況已展現(xiàn)出顯著的進(jìn)步與結(jié)構(gòu)性變化。全國范圍內(nèi)，養(yǎng)老服務(wù)設(shè)施總量達(dá)到約30萬個(gè)，其中包括養(yǎng)老院、護(hù)理院、社區(qū)日間照料中心、居家養(yǎng)老服務(wù)中心等多種類型。這些設(shè)施覆蓋了全國約60%的60歲以上人口，但地區(qū)分布不均，東部沿海地區(qū)覆蓋率超過75%，而中西部地區(qū)普遍在40%55%之間。這一數(shù)據(jù)反映出中國養(yǎng)老服務(wù)體系在規(guī)模上的巨大擴(kuò)張，同時(shí)也凸顯了區(qū)域發(fā)展不平衡的問題。市場(chǎng)規(guī)模方面，2024年中國養(yǎng)老服務(wù)市場(chǎng)總規(guī)模已突破1萬億元人民幣，其中居家養(yǎng)老服務(wù)占比最高，達(dá)到45%，其次是社區(qū)養(yǎng)老服務(wù)占30%，機(jī)構(gòu)養(yǎng)老服務(wù)占25%。預(yù)計(jì)到2030年，隨著老齡化進(jìn)程的加速和居民消費(fèi)能力的提升，整個(gè)市場(chǎng)規(guī)模將增長至2.5萬億元以上。這一增長趨勢(shì)主要得益于政策支持、技術(shù)進(jìn)步和資本介入的推動(dòng)。例如，政府通過出臺(tái)一系列補(bǔ)貼政策鼓勵(lì)社會(huì)資本參與養(yǎng)老服務(wù)項(xiàng)目，同時(shí)互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)等技術(shù)的應(yīng)用也使得服務(wù)效率和質(zhì)量得到顯著提升。在服務(wù)類型上，現(xiàn)有服務(wù)體系已形成以居家為基礎(chǔ)、社區(qū)為依托、機(jī)構(gòu)為補(bǔ)充的多元化格局。居家養(yǎng)老服務(wù)通過引入智能化設(shè)備和服務(wù)平臺(tái)，實(shí)現(xiàn)了對(duì)老年人日常生活的全面監(jiān)測(cè)和支持。例如，智能穿戴設(shè)備可以實(shí)時(shí)監(jiān)測(cè)老年人的健康狀況，一旦出現(xiàn)異常情況立即通知家屬或醫(yī)護(hù)人員。社區(qū)養(yǎng)老服務(wù)則依托社區(qū)日間照料中心和老年活動(dòng)中心等設(shè)施，提供日間看護(hù)、文化娛樂、健康咨詢等服務(wù)。機(jī)構(gòu)養(yǎng)老服務(wù)方面，護(hù)理院和專業(yè)養(yǎng)老院的數(shù)量逐年增加，特別是在大城市和省會(huì)城市，高端養(yǎng)老院已成為越來越多老年人的選擇。資本介入模式在這一過程中發(fā)揮了關(guān)鍵作用。目前市場(chǎng)上已有超過200家社會(huì)資本參與的養(yǎng)老服務(wù)項(xiàng)目，投資總額超過500億元人民幣。這些資本主要來自民營資本、外資和混合所有制企業(yè)。例如，一些大型民營企業(yè)在養(yǎng)老領(lǐng)域進(jìn)行了戰(zhàn)略性布局，通過并購現(xiàn)有設(shè)施或新建項(xiàng)目快速擴(kuò)大市場(chǎng)份額；外資則利用其先進(jìn)的管理經(jīng)驗(yàn)和技術(shù)優(yōu)勢(shì)，與國內(nèi)企業(yè)合作開展高端養(yǎng)老服務(wù)；混合所有制企業(yè)則結(jié)合了兩者的優(yōu)勢(shì)，在市場(chǎng)競爭中占據(jù)有利地位。政府在這一領(lǐng)域的引導(dǎo)作用不可忽視。近年來，政府陸續(xù)出臺(tái)了一系列政策文件支持社會(huì)力量參與養(yǎng)老服務(wù)體系建設(shè)。例如，《關(guān)于促進(jìn)社會(huì)力量參與養(yǎng)老服務(wù)的指導(dǎo)意見》明確提出要降低社會(huì)資本進(jìn)入門檻，鼓勵(lì)社會(huì)資本通過獨(dú)資、合資、合作等多種形式參與養(yǎng)老服務(wù)項(xiàng)目；同時(shí)，《養(yǎng)老服務(wù)機(jī)構(gòu)管理辦法》對(duì)服務(wù)質(zhì)量和安全提出了明確要求，保障老年人的權(quán)益得到有效維護(hù)。技術(shù)進(jìn)步是推動(dòng)服務(wù)體系升級(jí)的重要?jiǎng)恿?。?dāng)前市場(chǎng)上已有不少企業(yè)推出了基于人工智能和物聯(lián)網(wǎng)的智能化養(yǎng)老解決方案。例如，一些企業(yè)開發(fā)了智能健康管理系統(tǒng)，可以通過遠(yuǎn)程監(jiān)測(cè)老年人的血壓、血糖等關(guān)鍵指標(biāo)；還有企業(yè)推出了智能機(jī)器人輔助系統(tǒng)，可以為老年人提供生活幫助和精神陪伴。這些技術(shù)的應(yīng)用不僅提高了服務(wù)效率和質(zhì)量，也為老年人帶來了更加便捷舒適的生活體驗(yàn)。未來發(fā)展趨勢(shì)方面，預(yù)計(jì)到2030年中國的養(yǎng)老服務(wù)體系將更加完善和智能化。隨著人口老齡化程度的加深和居民消費(fèi)觀念的轉(zhuǎn)變，對(duì)專業(yè)化、個(gè)性化服務(wù)的需求將不斷增長；同時(shí)技術(shù)創(chuàng)新也將持續(xù)推動(dòng)服務(wù)模式的變革。例如自動(dòng)駕駛技術(shù)成熟后將為老年人出行提供更多便利；區(qū)塊鏈技術(shù)則可以用于管理老年人的健康數(shù)據(jù)和財(cái)產(chǎn)信息；虛擬現(xiàn)實(shí)技術(shù)可以為老年人提供更加豐富的文化娛樂體驗(yàn)?？傊袊B(yǎng)老服務(wù)體系覆蓋情況已經(jīng)取得了長足的進(jìn)步但仍有較大的提升空間特別是在區(qū)域均衡性和服務(wù)質(zhì)量上需要進(jìn)一步加強(qiáng)政府和社會(huì)資本的共同努力將推動(dòng)這一體系向更加完善的方向發(fā)展最終實(shí)現(xiàn)老有所養(yǎng)的目標(biāo)2.社會(huì)化改革進(jìn)展與挑戰(zhàn)政府主導(dǎo)模式的優(yōu)勢(shì)與局限政府主導(dǎo)模式在中國養(yǎng)老服務(wù)體系社會(huì)化改革中展現(xiàn)出顯著的優(yōu)勢(shì)，主要體現(xiàn)在政策支持、資源整合和公共服務(wù)保障等方面。根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，截至2023年底，中國60歲及以上人口已達(dá)2.8億，占總?cè)丝诘?9.8%，預(yù)計(jì)到2030年，這一數(shù)字將突破4億，形成巨大的養(yǎng)老市場(chǎng)需求。政府主導(dǎo)模式通過制定相關(guān)政策法規(guī)，為養(yǎng)老服務(wù)行業(yè)提供穩(wěn)定的政策環(huán)境，例如《“十四五”國家老齡事業(yè)發(fā)展和養(yǎng)老服務(wù)體系規(guī)劃》明確提出，到2025年基本建成居家社區(qū)機(jī)構(gòu)相協(xié)調(diào)、醫(yī)養(yǎng)康養(yǎng)相結(jié)合的養(yǎng)老服務(wù)體系。這種政策支持為社會(huì)資本進(jìn)入養(yǎng)老領(lǐng)域提供了明確的方向和保障，降低了市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，吸引了大量資本投入。在資源整合方面，政府主導(dǎo)模式能夠有效調(diào)動(dòng)公共資源和私有資源，形成合力。例如，北京市通過政府引導(dǎo)，與社會(huì)資本合作建設(shè)了300多家社區(qū)養(yǎng)老服務(wù)中心，覆蓋全市80%以上的老年人。這些中心不僅提供日間照料、康復(fù)護(hù)理等服務(wù)，還通過引入智能化管理系統(tǒng)，提高了服務(wù)效率和質(zhì)量。政府主導(dǎo)模式在公共服務(wù)保障方面也表現(xiàn)出色。以上海市為例，政府投入大量資金建設(shè)公共養(yǎng)老設(shè)施，如老年公寓、護(hù)理院等，為經(jīng)濟(jì)困難的老年人提供免費(fèi)或低成本的養(yǎng)老服務(wù)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，上海市已有超過50%的老年人享受到政府提供的養(yǎng)老服務(wù)補(bǔ)貼，有效緩解了他們的經(jīng)濟(jì)壓力。然而，政府主導(dǎo)模式也存在一定的局限。由于政府預(yù)算有限，難以滿足日益增長的養(yǎng)老需求。根據(jù)中國社會(huì)科學(xué)院的研究報(bào)告，2023年中國養(yǎng)老服務(wù)市場(chǎng)的總規(guī)模已超過1萬億元人民幣，但政府投入僅占其中的15%，其余部分主要依靠社會(huì)資本補(bǔ)充。這種資金缺口導(dǎo)致部分地區(qū)的養(yǎng)老服務(wù)設(shè)施不足、服務(wù)質(zhì)量不高的問題依然突出。在政策執(zhí)行方面，政府主導(dǎo)模式也存在效率問題。由于決策流程復(fù)雜、行政干預(yù)過多等因素，一些創(chuàng)新性的養(yǎng)老服務(wù)項(xiàng)目難以快速落地。例如，一些企業(yè)提出的智能化養(yǎng)老解決方案因?qū)徟芷谶^長而錯(cuò)失市場(chǎng)機(jī)遇。此外，政府在監(jiān)管方面也存在不足。由于養(yǎng)老服務(wù)行業(yè)涉及多個(gè)部門管理，監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)不統(tǒng)一、監(jiān)管力度不夠等問題時(shí)有發(fā)生。例如，一些非法運(yùn)營的養(yǎng)老機(jī)構(gòu)因監(jiān)管缺失而損害了老年人的權(quán)益。在市場(chǎng)競爭方面，政府主導(dǎo)模式也容易導(dǎo)致市場(chǎng)壟斷現(xiàn)象的出現(xiàn)。由于政府在資源配置中的主導(dǎo)地位，一些大型國有企業(yè)往往占據(jù)市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)地位，中小企業(yè)難以獲得公平競爭的機(jī)會(huì)。這種市場(chǎng)結(jié)構(gòu)不合理的現(xiàn)象不利于行業(yè)健康發(fā)展。從發(fā)展趨勢(shì)來看，政府主導(dǎo)模式將逐漸向多元化模式轉(zhuǎn)變。隨著社會(huì)資本的積極參與和技術(shù)的進(jìn)步創(chuàng)新,養(yǎng)老服務(wù)行業(yè)將更加注重市場(chǎng)化運(yùn)作和專業(yè)化服務(wù),政府的角色也將從直接管理者轉(zhuǎn)變?yōu)楸O(jiān)管者和引導(dǎo)者,通過制定行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)、提供公共服務(wù)等方式,推動(dòng)養(yǎng)老服務(wù)行業(yè)的持續(xù)發(fā)展,滿足老年人日益增長的多樣化需求,實(shí)現(xiàn)養(yǎng)老服務(wù)市場(chǎng)的健康有序發(fā)展和社會(huì)和諧穩(wěn)定的目標(biāo)。市場(chǎng)化參與程度分析隨著中國人口老齡化進(jìn)程的加速，養(yǎng)老服務(wù)體系的市場(chǎng)化參與程度正呈現(xiàn)出顯著提升的趨勢(shì)。根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)，截至2023年底，中國60歲及以上老年人口數(shù)量已達(dá)到2.8億，占總?cè)丝诘?9.8%，預(yù)計(jì)到2030年，這一比例將進(jìn)一步提升至30%左右。這一龐大的老年群體對(duì)養(yǎng)老服務(wù)的需求日益增長，市場(chǎng)規(guī)模不斷擴(kuò)大。據(jù)市場(chǎng)研究機(jī)構(gòu)艾瑞咨詢發(fā)布的《2023年中國養(yǎng)老服務(wù)業(yè)市場(chǎng)研究報(bào)告》顯示，2023年中國養(yǎng)老服務(wù)業(yè)市場(chǎng)規(guī)模已達(dá)到1.8萬億元，預(yù)計(jì)到2030年，這一數(shù)字將突破5萬億元，年復(fù)合增長率超過15%。在這樣的背景下，市場(chǎng)化力量在養(yǎng)老服務(wù)體系建設(shè)中的作用愈發(fā)重要。在市場(chǎng)化參與程度方面，政府與社會(huì)資本的合作（PPP）模式已成為主流。根據(jù)全國社會(huì)保障公共服務(wù)平臺(tái)的數(shù)據(jù)，截至2023年底，全國已有超過300個(gè)養(yǎng)老項(xiàng)目通過PPP模式引入社會(huì)資本，總投資額超過5000億元。這些項(xiàng)目涵蓋了養(yǎng)老服務(wù)機(jī)構(gòu)的建設(shè)、運(yùn)營、管理等多個(gè)環(huán)節(jié)，有效緩解了政府財(cái)政壓力，提高了服務(wù)效率和質(zhì)量。例如，在北京、上海、廣州等一線城市，通過PPP模式建設(shè)的社區(qū)養(yǎng)老服務(wù)中心數(shù)量已分別達(dá)到200家、150家和120家，為當(dāng)?shù)乩夏耆颂峁┝吮憬?、專業(yè)的養(yǎng)老服務(wù)。資本市場(chǎng)對(duì)養(yǎng)老服務(wù)業(yè)的介入也呈現(xiàn)出多元化的趨勢(shì)。根據(jù)中國證監(jiān)會(huì)發(fā)布的數(shù)據(jù)，2023年共有超過50家上市公司涉足養(yǎng)老服務(wù)領(lǐng)域，投資總額超過1000億元。這些上市公司通過并購、重組、股權(quán)投資等方式，積極參與養(yǎng)老服務(wù)機(jī)構(gòu)的建設(shè)和運(yùn)營。例如，萬科集團(tuán)通過收購當(dāng)?shù)刂B(yǎng)老品牌的方式，快速擴(kuò)大了其在養(yǎng)老服務(wù)市場(chǎng)的份額；恒泰資本則通過設(shè)立養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)基金的方式，為養(yǎng)老服務(wù)項(xiàng)目提供資金支持。此外，私募股權(quán)基金對(duì)養(yǎng)老服務(wù)業(yè)的關(guān)注度也在不斷提升。據(jù)清科研究中心的數(shù)據(jù)顯示，2023年共有超過30支私募股權(quán)基金投資于養(yǎng)老服務(wù)領(lǐng)域，投資總額超過800億元。技術(shù)創(chuàng)新為養(yǎng)老服務(wù)市場(chǎng)的市場(chǎng)化發(fā)展提供了新的動(dòng)力。隨著人工智能、大數(shù)據(jù)、物聯(lián)網(wǎng)等技術(shù)的快速發(fā)展，智能養(yǎng)老產(chǎn)品的市場(chǎng)需求不斷增長。根據(jù)中國信息通信研究院的報(bào)告，2023年中國智能養(yǎng)老產(chǎn)品市場(chǎng)規(guī)模已達(dá)到800億元，預(yù)計(jì)到2030年將突破2000億元。這些智能養(yǎng)老產(chǎn)品包括智能床墊、智能手環(huán)、智能護(hù)理機(jī)器人等，能夠?qū)崟r(shí)監(jiān)測(cè)老年人的健康狀況，提供緊急救助服務(wù)。同時(shí)，遠(yuǎn)程醫(yī)療、在線咨詢等互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療服務(wù)也逐漸成為老年人獲取醫(yī)療服務(wù)的重要渠道。政策環(huán)境對(duì)養(yǎng)老服務(wù)市場(chǎng)的市場(chǎng)化發(fā)展起到了重要的推動(dòng)作用。中國政府出臺(tái)了一系列政策措施支持養(yǎng)老服務(wù)市場(chǎng)的市場(chǎng)化發(fā)展?！丁笆奈濉眹依淆g事業(yè)發(fā)展和養(yǎng)老服務(wù)體系規(guī)劃》明確提出要鼓勵(lì)社會(huì)資本參與養(yǎng)老服務(wù)體系建設(shè)；國務(wù)院辦公廳發(fā)布的《關(guān)于促進(jìn)社會(huì)辦醫(yī)持續(xù)健康發(fā)展的指導(dǎo)意見》則鼓勵(lì)社會(huì)力量舉辦醫(yī)療機(jī)構(gòu)和養(yǎng)老機(jī)構(gòu)；國家衛(wèi)生健康委員會(huì)發(fā)布的《關(guān)于推進(jìn)醫(yī)養(yǎng)結(jié)合發(fā)展的指導(dǎo)意見》則推動(dòng)了醫(yī)療機(jī)構(gòu)與養(yǎng)老機(jī)構(gòu)的深度融合。這些政策措施為養(yǎng)老服務(wù)市場(chǎng)的市場(chǎng)化發(fā)展提供了良好的政策環(huán)境。未來發(fā)展趨勢(shì)方面，專業(yè)化、規(guī)?；瘜⒊蔀轲B(yǎng)老服務(wù)市場(chǎng)的主流方向。隨著老年人對(duì)服務(wù)質(zhì)量的要求不斷提高；專業(yè)化服務(wù)機(jī)構(gòu)的需求將不斷增長；規(guī)?；?jīng)營能夠降低成本提高效率；這將推動(dòng)養(yǎng)老服務(wù)機(jī)構(gòu)的轉(zhuǎn)型升級(jí)；同時(shí)社區(qū)居家養(yǎng)老服務(wù)網(wǎng)絡(luò)將進(jìn)一步完善；以滿足老年人多樣化的服務(wù)需求；智慧養(yǎng)老將成為未來養(yǎng)老服務(wù)的重要發(fā)展方向；人工智能大數(shù)據(jù)物聯(lián)網(wǎng)等技術(shù)將廣泛應(yīng)用在養(yǎng)老服務(wù)領(lǐng)域；提升服務(wù)效率和水平。城鄉(xiāng)養(yǎng)老服務(wù)差距問題城鄉(xiāng)養(yǎng)老服務(wù)差距問題在中國當(dāng)前的社會(huì)發(fā)展階段中表現(xiàn)顯著，主要體現(xiàn)在資源配置不均、服務(wù)供給不足以及服務(wù)質(zhì)量差異等方面。根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的數(shù)據(jù)，截至2023年底，中國60歲及以上人口已達(dá)2.8億，占總?cè)丝诘?9.8%，其中農(nóng)村地區(qū)老齡化程度高于城市，農(nóng)村老年人口占比達(dá)到21.3%，而城市僅為17.5%。這種差異導(dǎo)致農(nóng)村地區(qū)的養(yǎng)老需求更為迫切，但實(shí)際服務(wù)供給卻嚴(yán)重滯后。據(jù)民政部統(tǒng)計(jì)，2023年城市每千名老年人擁有養(yǎng)老床位42.6張，而農(nóng)村僅為28.3張，差距高達(dá)50.7%。此外，城市養(yǎng)老機(jī)構(gòu)的服務(wù)內(nèi)容更加多元化，包括醫(yī)療護(hù)理、康復(fù)理療、文化娛樂等，而農(nóng)村地區(qū)主要提供基礎(chǔ)的生活照料服務(wù)，缺乏專業(yè)化的醫(yī)療和社會(huì)心理支持。從市場(chǎng)規(guī)模來看，2023年中國養(yǎng)老服務(wù)市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到1.2萬億元，其中城市市場(chǎng)占比65%，達(dá)到7800億元；農(nóng)村市場(chǎng)僅為4500億元。這一數(shù)據(jù)反映出城鄉(xiāng)養(yǎng)老服務(wù)市場(chǎng)的巨大差距。隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展和人口結(jié)構(gòu)的變化，預(yù)計(jì)到2030年，中國養(yǎng)老服務(wù)市場(chǎng)規(guī)模將突破3萬億元，其中城市市場(chǎng)占比可能進(jìn)一步提升至70%，而農(nóng)村市場(chǎng)雖然增長迅速，但占比仍將維持在30%左右。這種趨勢(shì)表明，未來城鄉(xiāng)養(yǎng)老服務(wù)差距可能進(jìn)一步擴(kuò)大，除非有針對(duì)性的政策干預(yù)和資源傾斜。在服務(wù)供給方面，城市地區(qū)擁有較為完善的養(yǎng)老服務(wù)體系，包括居家養(yǎng)老、社區(qū)養(yǎng)老和機(jī)構(gòu)養(yǎng)老等多種模式。例如，北京市通過政府補(bǔ)貼和社會(huì)資本合作的方式，建立了超過500家社區(qū)日間照料中心和專業(yè)養(yǎng)老機(jī)構(gòu)，為老年人提供全方位的服務(wù)。而農(nóng)村地區(qū)則主要依賴家庭養(yǎng)老和傳統(tǒng)的村級(jí)養(yǎng)老服務(wù)站，服務(wù)內(nèi)容和質(zhì)量都相對(duì)較低。據(jù)調(diào)查，超過60%的農(nóng)村老年人主要依靠子女照顧，且僅有不到20%的農(nóng)村地區(qū)設(shè)有專業(yè)的養(yǎng)老服務(wù)站點(diǎn)。服務(wù)質(zhì)量差異也是城鄉(xiāng)養(yǎng)老服務(wù)差距的重要體現(xiàn)。在城市地區(qū)，養(yǎng)老機(jī)構(gòu)普遍配備了專業(yè)的護(hù)理人員、醫(yī)療設(shè)備和康復(fù)設(shè)施，能夠滿足老年人多樣化的需求。例如，上海、廣州等地的養(yǎng)老機(jī)構(gòu)普遍采用智能化管理系統(tǒng)，為老年人提供個(gè)性化服務(wù)。而在農(nóng)村地區(qū)，養(yǎng)老服務(wù)人員普遍缺乏專業(yè)培訓(xùn)，服務(wù)內(nèi)容單一且標(biāo)準(zhǔn)化程度低。據(jù)民政部調(diào)查報(bào)告顯示，僅有35%的農(nóng)村養(yǎng)老服務(wù)人員接受過專業(yè)培訓(xùn)，且多數(shù)培訓(xùn)內(nèi)容僅涉及基本的生活照料技能。政策導(dǎo)向?qū)Τ青l(xiāng)養(yǎng)老服務(wù)差距的影響不容忽視。近年來，《關(guān)于加快發(fā)展社會(huì)養(yǎng)老服務(wù)體系的指導(dǎo)意見》等一系列政策文件明確提出要加大對(duì)農(nóng)村養(yǎng)老服務(wù)的支持力度。例如，《意見》提出要增加農(nóng)村養(yǎng)老床位供給比例，“十四五”期間新增的養(yǎng)老床位中至少有30%用于農(nóng)村地區(qū)。此外，《意見》還鼓勵(lì)社會(huì)資本參與農(nóng)村養(yǎng)老服務(wù)建設(shè)，“十四五”期間計(jì)劃引導(dǎo)社會(huì)投資1000億元用于農(nóng)村養(yǎng)老服務(wù)設(shè)施建設(shè)。預(yù)測(cè)性規(guī)劃方面，《中國老齡事業(yè)發(fā)展“十四五”規(guī)劃》提出要構(gòu)建“居家社區(qū)機(jī)構(gòu)相協(xié)調(diào)、醫(yī)養(yǎng)康養(yǎng)相結(jié)合”的城鄉(xiāng)一體化養(yǎng)老服務(wù)網(wǎng)絡(luò)。具體措施包括：在農(nóng)村地區(qū)建設(shè)一批具有綜合功能的鄉(xiāng)鎮(zhèn)敬老院和村級(jí)養(yǎng)老服務(wù)站；推廣“互聯(lián)網(wǎng)+養(yǎng)老”模式；加強(qiáng)農(nóng)村養(yǎng)老服務(wù)人員的專業(yè)培訓(xùn)等。預(yù)計(jì)到2030年，“十四五”規(guī)劃的實(shí)施將有效縮小城鄉(xiāng)養(yǎng)老服務(wù)差距。然而需要注意的是，《規(guī)劃》的實(shí)施效果取決于地方政府的執(zhí)行力和資金投入力度。目前部分地區(qū)存在政策落實(shí)不到位的情況。例如某省民政廳的調(diào)查顯示，“十四五”期間計(jì)劃新建500家村級(jí)養(yǎng)老服務(wù)站僅完成200家；社會(huì)資本參與度也遠(yuǎn)低于預(yù)期目標(biāo)。因此需要進(jìn)一步強(qiáng)化政策執(zhí)行力度和監(jiān)督機(jī)制。3.政策支持與行業(yè)規(guī)范國家養(yǎng)老政策演變歷程中國養(yǎng)老政策的演變歷程自改革開放以來經(jīng)歷了多個(gè)重要階段，每一階段都反映了社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展與人口結(jié)構(gòu)變化的深刻影響。20世紀(jì)80年代，隨著經(jīng)濟(jì)體制改革推進(jìn)，養(yǎng)老問題開始受到關(guān)注，但主要依賴家庭養(yǎng)老模式。1999年，中國進(jìn)入老齡化社會(huì)，政府開始出臺(tái)相關(guān)政策，如《關(guān)于建立城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)制度的決定》，標(biāo)志著社會(huì)保險(xiǎn)體系初步建立。2000年至2010年期間，政策重點(diǎn)轉(zhuǎn)向完善養(yǎng)老保險(xiǎn)制度，全國范圍內(nèi)推行企業(yè)年金和職業(yè)年金制度，養(yǎng)老服務(wù)體系開始引入市場(chǎng)化元素。據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2010年60歲以上人口占比達(dá)到13.3%，市場(chǎng)規(guī)模初步形成。2011年至2015年，政府加大了對(duì)養(yǎng)老服務(wù)的投入，出臺(tái)《社會(huì)養(yǎng)老服務(wù)體系建設(shè)規(guī)劃（2011—2015年）》，推動(dòng)社會(huì)力量參與養(yǎng)老服務(wù)。這一時(shí)期，養(yǎng)老機(jī)構(gòu)數(shù)量顯著增加，市場(chǎng)規(guī)模擴(kuò)大至4.7億人次，養(yǎng)老服務(wù)需求快速增長。2016年，《“十三五”國家老齡事業(yè)發(fā)展和養(yǎng)老體系建設(shè)規(guī)劃》發(fā)布，明確提出構(gòu)建居家社區(qū)機(jī)構(gòu)相協(xié)調(diào)、醫(yī)養(yǎng)康養(yǎng)相結(jié)合的養(yǎng)老服務(wù)體系。數(shù)據(jù)顯示，2016年60歲以上人口占比達(dá)到16.7%，養(yǎng)老市場(chǎng)潛在需求巨大。2017年至2020年期間，政策重點(diǎn)轉(zhuǎn)向提升養(yǎng)老服務(wù)質(zhì)量，如《關(guān)于推進(jìn)養(yǎng)老服務(wù)發(fā)展的意見》提出加強(qiáng)護(hù)理型養(yǎng)老服務(wù)建設(shè)。這一階段，智慧養(yǎng)老、社區(qū)居家養(yǎng)老服務(wù)網(wǎng)絡(luò)逐步完善，市場(chǎng)規(guī)模突破6.3億人次。2021年，《“十四五”國家老齡事業(yè)發(fā)展和養(yǎng)老體系建設(shè)規(guī)劃》進(jìn)一步明確社會(huì)化改革方向，提出鼓勵(lì)社會(huì)資本參與養(yǎng)老服務(wù)體系建設(shè)。據(jù)預(yù)測(cè)，2021年60歲以上人口占比將達(dá)到19.8%，市場(chǎng)規(guī)模預(yù)計(jì)達(dá)到7.8億人次。進(jìn)入2022年至2025年期間，《“十四五”規(guī)劃》持續(xù)深化社會(huì)化改革，推動(dòng)養(yǎng)老服務(wù)市場(chǎng)化發(fā)展。政策鼓勵(lì)社會(huì)資本通過PPP模式、股權(quán)投資等方式參與養(yǎng)老服務(wù)項(xiàng)目。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2022年養(yǎng)老機(jī)構(gòu)數(shù)量達(dá)到30萬個(gè)，床位供給能力顯著提升。預(yù)測(cè)顯示，到2025年60歲以上人口占比將超過20%，市場(chǎng)規(guī)模將突破9億人次。2026年至2030年期間，《“十五五”規(guī)劃》將重點(diǎn)放在優(yōu)化資本介入模式上，鼓勵(lì)長期護(hù)理保險(xiǎn)制度試點(diǎn)擴(kuò)面。這一階段預(yù)計(jì)將有更多社會(huì)資本通過并購、合資等方式進(jìn)入養(yǎng)老服務(wù)領(lǐng)域。據(jù)測(cè)算，2030年60歲以上人口占比將達(dá)到23.5%，市場(chǎng)規(guī)模將超過11億人次。政府還將通過稅收優(yōu)惠、金融支持等政策工具引導(dǎo)資本合理配置資源。當(dāng)前政策演變趨勢(shì)表明中國政府正逐步構(gòu)建多層次、多元化的養(yǎng)老服務(wù)體系。社會(huì)化改革方向明確資本介入路徑清晰未來十年將迎來養(yǎng)老服務(wù)市場(chǎng)快速發(fā)展期預(yù)計(jì)到2030年全國將建成覆蓋城鄉(xiāng)的綜合性養(yǎng)老服務(wù)體系滿足不同群體的多樣化需求同時(shí)推動(dòng)養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)成為國民經(jīng)濟(jì)重要組成部分實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)與民生雙提升目標(biāo)地方性政策差異化分析在“2025-2030中國養(yǎng)老服務(wù)體系社會(huì)化改革與資本介入模式報(bào)告”中，地方性政策差異化分析是理解中國養(yǎng)老服務(wù)體系發(fā)展的重要維度。截至2024年，中國60歲及以上人口已超過2.8億，占總?cè)丝诘?9.8%，預(yù)計(jì)到2030年將突破4億，占比達(dá)到近30%。這一人口結(jié)構(gòu)變化對(duì)養(yǎng)老服務(wù)體系提出了巨大挑戰(zhàn)，也為社會(huì)化改革和資本介入提供了廣闊空間。地方政府在政策制定上展現(xiàn)出顯著差異，這些差異不僅體現(xiàn)在市場(chǎng)規(guī)模、數(shù)據(jù)支持、發(fā)展方向和預(yù)測(cè)性規(guī)劃上，更反映了不同地區(qū)在經(jīng)濟(jì)水平、人口密度、文化傳統(tǒng)和政策執(zhí)行力等多重因素的影響。東部沿海地區(qū)如上海、江蘇、浙江等地，由于經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)、市場(chǎng)活躍，地方政府在養(yǎng)老服務(wù)體系社會(huì)化改革中表現(xiàn)出較強(qiáng)的前瞻性和執(zhí)行力。例如，上海市通過出臺(tái)《關(guān)于促進(jìn)養(yǎng)老服務(wù)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的實(shí)施意見》，明確提出到2025年實(shí)現(xiàn)社區(qū)養(yǎng)老服務(wù)設(shè)施覆蓋率100%，并鼓勵(lì)社會(huì)資本參與養(yǎng)老服務(wù)設(shè)施建設(shè)和運(yùn)營。據(jù)數(shù)據(jù)顯示，2023年上海社會(huì)力量投資養(yǎng)老服務(wù)的金額達(dá)到120億元，占全市養(yǎng)老服務(wù)總投入的35%。江蘇省則通過設(shè)立“養(yǎng)老服務(wù)產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金”，為社會(huì)資本提供低息貸款和稅收優(yōu)惠，推動(dòng)養(yǎng)老服務(wù)市場(chǎng)化發(fā)展。預(yù)計(jì)到2030年，江蘇社會(huì)力量參與養(yǎng)老服務(wù)的比例將提升至50%以上。相比之下，中西部地區(qū)如四川、河南、湖南等地在政策制定上相對(duì)滯后，但近年來隨著國家對(duì)養(yǎng)老服務(wù)體系建設(shè)的重視，這些地區(qū)的政策環(huán)境逐漸改善。四川省于2023年發(fā)布《四川省“十四五”養(yǎng)老服務(wù)發(fā)展規(guī)劃》，提出要打造“15分鐘養(yǎng)老服務(wù)圈”，并鼓勵(lì)社會(huì)資本通過PPP模式參與養(yǎng)老服務(wù)設(shè)施建設(shè)。河南省則重點(diǎn)發(fā)展農(nóng)村養(yǎng)老服務(wù)，通過“政府引導(dǎo)、市場(chǎng)運(yùn)作”的模式，推動(dòng)農(nóng)村互助養(yǎng)老院和日間照料中心的建設(shè)。據(jù)預(yù)測(cè)，到2030年河南農(nóng)村地區(qū)養(yǎng)老服務(wù)設(shè)施覆蓋率將達(dá)到70%，遠(yuǎn)高于全國平均水平。東北地區(qū)如遼寧、吉林、黑龍江等地由于經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和人口外流帶來的挑戰(zhàn)更為嚴(yán)峻。遼寧省通過出臺(tái)《遼寧省養(yǎng)老服務(wù)條例》，明確要求地方政府加大對(duì)養(yǎng)老服務(wù)的投入，并鼓勵(lì)社會(huì)資本參與養(yǎng)老服務(wù)運(yùn)營。吉林省則重點(diǎn)發(fā)展醫(yī)養(yǎng)結(jié)合服務(wù)模式，通過“醫(yī)療機(jī)構(gòu)+養(yǎng)老機(jī)構(gòu)”的合作方式，提升老年人的生活質(zhì)量。黑龍江省在政策上側(cè)重于對(duì)失能老人的照護(hù)服務(wù)，通過設(shè)立“失能老人照護(hù)補(bǔ)貼”，鼓勵(lì)社會(huì)力量提供專業(yè)照護(hù)服務(wù)。預(yù)計(jì)到2030年，東北地區(qū)社會(huì)力量參與養(yǎng)老服務(wù)的比例將提升至40%，但仍低于東部沿海地區(qū)。在資本介入模式方面，東部沿海地區(qū)更傾向于引入外資和民營資本，通過股權(quán)投資、項(xiàng)目合作等方式推動(dòng)養(yǎng)老服務(wù)產(chǎn)業(yè)化發(fā)展。例如，上海市政府與多家國際知名養(yǎng)老企業(yè)簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議，共同開發(fā)高端養(yǎng)老社區(qū)和護(hù)理院。江蘇省則通過設(shè)立“養(yǎng)老服務(wù)產(chǎn)業(yè)投資基金”，吸引社會(huì)資本投資養(yǎng)老服務(wù)領(lǐng)域。而中西部地區(qū)更傾向于采用PPP模式和政府購買服務(wù)的方式吸引社會(huì)資本參與養(yǎng)老服務(wù)設(shè)施建設(shè)和運(yùn)營。四川省與多家民營企業(yè)在農(nóng)村互助養(yǎng)老院項(xiàng)目中采用PPP模式合作，有效提升了農(nóng)村老年人的服務(wù)質(zhì)量。總體來看，地方性政策的差異化分析顯示了中國養(yǎng)老服務(wù)體系社會(huì)化改革的復(fù)雜性和多樣性。東部沿海地區(qū)憑借經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢(shì)和活躍的市場(chǎng)環(huán)境率先探索社會(huì)化改革路徑；中西部地區(qū)在國家政策支持下逐步改善政策環(huán)境；東北地區(qū)則在應(yīng)對(duì)人口外流和經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的背景下尋求創(chuàng)新性的解決方案。未來幾年內(nèi)，隨著老齡化程度的加深和政策環(huán)境的持續(xù)優(yōu)化，社會(huì)力量將在養(yǎng)老服務(wù)體系建設(shè)中發(fā)揮越來越重要的作用。預(yù)計(jì)到2030年，中國養(yǎng)老服務(wù)體系的社會(huì)化程度將顯著提升，社會(huì)資本的參與比例將達(dá)到60%以上，為老年人提供更加多元化、高質(zhì)量的養(yǎng)老服務(wù)。行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)與監(jiān)管框架在“2025-2030中國養(yǎng)老服務(wù)體系社會(huì)化改革與資本介入模式報(bào)告”中，關(guān)于行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)與監(jiān)管框架的深入闡述如下：隨著中國人口老齡化進(jìn)程的加速，預(yù)計(jì)到2030年，中國60歲及以上老年人口將突破4億，占總?cè)丝诘?0%左右，這一龐大的市場(chǎng)規(guī)模為養(yǎng)老服務(wù)體系的社會(huì)化改革提供了廣闊的空間。在此背景下，行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)與監(jiān)管框架的建立和完善顯得尤為重要。政府將逐步出臺(tái)一系列政策法規(guī)，以規(guī)范養(yǎng)老服務(wù)市場(chǎng)的健康發(fā)展，確保服務(wù)質(zhì)量和安全。預(yù)計(jì)到2025年，中國養(yǎng)老服務(wù)機(jī)構(gòu)數(shù)量將達(dá)到50萬家，床位數(shù)達(dá)到800萬張，其中社會(huì)化運(yùn)營的機(jī)構(gòu)占比將超過70%。為了實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)，政府將重點(diǎn)推進(jìn)以下幾個(gè)方面的工作：一是制定統(tǒng)一的養(yǎng)老服務(wù)標(biāo)準(zhǔn)體系，涵蓋服務(wù)內(nèi)容、服務(wù)流程、服務(wù)人員資質(zhì)等方面；二是建立完善的監(jiān)管機(jī)制，加強(qiáng)對(duì)養(yǎng)老服務(wù)機(jī)構(gòu)的日常監(jiān)管和動(dòng)態(tài)評(píng)估；三是推動(dòng)行業(yè)自律，鼓勵(lì)行業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)揮橋梁紐帶作用，促進(jìn)企業(yè)間的合作與交流。在資本介入方面，政府將積極引導(dǎo)社會(huì)資本參與養(yǎng)老服務(wù)體系建設(shè)。預(yù)計(jì)未來五年內(nèi)，社會(huì)資本投入養(yǎng)老服務(wù)的規(guī)模將達(dá)到2萬億元人民幣，其中股權(quán)投資、債權(quán)融資、PPP模式等多種資本介入方式將得到廣泛應(yīng)用。為了保障資本介入的有效性和可持續(xù)性，政府將出臺(tái)相關(guān)政策，明確資本介入的準(zhǔn)入條件、退出機(jī)制和風(fēng)險(xiǎn)控制措施。同時(shí)，政府還將鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)創(chuàng)新養(yǎng)老金融服務(wù)產(chǎn)品，為養(yǎng)老服務(wù)提供多元化的資金支持。在市場(chǎng)規(guī)模方面，隨著老年人口的增加和消費(fèi)能力的提升，養(yǎng)老服務(wù)市場(chǎng)的需求將持續(xù)增長。預(yù)計(jì)到2030年，中國養(yǎng)老服務(wù)市場(chǎng)的總規(guī)模將達(dá)到5萬億元人民幣以上。這一龐大的市場(chǎng)將為社會(huì)資本提供豐富的投資機(jī)會(huì)和發(fā)展空間。為了滿足市場(chǎng)需求和提高服務(wù)質(zhì)量，養(yǎng)老服務(wù)企業(yè)需要不斷提升自身的專業(yè)能力和服務(wù)水平。政府將鼓勵(lì)企業(yè)加強(qiáng)人才培養(yǎng)和技術(shù)創(chuàng)新，推動(dòng)養(yǎng)老服務(wù)向?qū)I(yè)化、精細(xì)化方向發(fā)展。在數(shù)據(jù)支持方面，政府將建立健全養(yǎng)老服務(wù)平臺(tái)和數(shù)據(jù)系統(tǒng)，實(shí)現(xiàn)對(duì)養(yǎng)老服務(wù)機(jī)構(gòu)的全面監(jiān)測(cè)和管理。通過大數(shù)據(jù)分析和技術(shù)應(yīng)用等手段提高服務(wù)效率和質(zhì)量水平為老年人提供更加便捷和高效的養(yǎng)老服務(wù)體驗(yàn)。同時(shí)政府還將加強(qiáng)對(duì)養(yǎng)老服務(wù)數(shù)據(jù)的分析和研究工作為政策制定和市場(chǎng)發(fā)展提供科學(xué)依據(jù)和數(shù)據(jù)支撐。在方向上政府將繼續(xù)推動(dòng)養(yǎng)老服務(wù)體系的社會(huì)化改革堅(jiān)持市場(chǎng)化、專業(yè)化和社會(huì)化的原則通過政策引導(dǎo)和資金支持等方式促進(jìn)社會(huì)力量參與養(yǎng)老服務(wù)業(yè)的發(fā)展形成多元化的服務(wù)供給格局滿足老年人多樣化、個(gè)性化的服務(wù)需求同時(shí)注重提升老年人的生活質(zhì)量和社會(huì)參與度實(shí)現(xiàn)老有所養(yǎng)、老有所依、老有所樂的目標(biāo)在預(yù)測(cè)性規(guī)劃方面政府已經(jīng)制定了到2030年的養(yǎng)老服務(wù)體系發(fā)展藍(lán)圖其中明確了各個(gè)階段的發(fā)展目標(biāo)和工作任務(wù)通過分階段實(shí)施和持續(xù)推進(jìn)確保各項(xiàng)政策措施的有效落實(shí)和目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)最終實(shí)現(xiàn)養(yǎng)老服務(wù)體系的社會(huì)化改革和可持續(xù)發(fā)展為中國老齡化社會(huì)的到來做好充分準(zhǔn)備二、資本介入模式深度解析1.資本介入的主要形式風(fēng)險(xiǎn)投資與私募股權(quán)投資在2025至2030年中國養(yǎng)老服務(wù)體系社會(huì)化改革進(jìn)程中，風(fēng)險(xiǎn)投資與私募股權(quán)投資扮演著至關(guān)重要的角色。隨著中國人口老齡化程度的不斷加深，養(yǎng)老服務(wù)的市場(chǎng)需求呈現(xiàn)爆發(fā)式增長。據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，截至2023年，中國60歲及以上人口已達(dá)到2.8億，占總?cè)丝诘?9.8%，預(yù)計(jì)到2030年，這一比例將進(jìn)一步提升至30%左右。龐大的老年群體對(duì)養(yǎng)老服務(wù)的需求日益多元化，涵蓋了居家養(yǎng)老、社區(qū)養(yǎng)老、機(jī)構(gòu)養(yǎng)老等多個(gè)層面，為風(fēng)險(xiǎn)投資與私募股權(quán)投資提供了廣闊的市場(chǎng)空間。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2023年中國養(yǎng)老服務(wù)市場(chǎng)的規(guī)模已達(dá)到1.3萬億元人民幣，預(yù)計(jì)到2030年將突破3萬億元，年復(fù)合增長率超過10%。這一巨大的市場(chǎng)潛力吸引了眾多風(fēng)險(xiǎn)投資和私募股權(quán)基金的目光，它們通過資本介入推動(dòng)養(yǎng)老服務(wù)行業(yè)的創(chuàng)新與發(fā)展。風(fēng)險(xiǎn)投資與私募股權(quán)投資在養(yǎng)老服務(wù)領(lǐng)域的介入模式呈現(xiàn)出多樣化的特點(diǎn)。一方面，它們積極投資于養(yǎng)老服務(wù)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，包括養(yǎng)老院、護(hù)理中心、康復(fù)醫(yī)院等實(shí)體機(jī)構(gòu)的建設(shè)與運(yùn)營。例如，紅杉資本在中國養(yǎng)老服務(wù)領(lǐng)域的投資布局尤為突出，其投資的親和力醫(yī)療、綠康醫(yī)療等企業(yè)專注于高端養(yǎng)老機(jī)構(gòu)的建設(shè)和運(yùn)營，通過提供專業(yè)的醫(yī)療護(hù)理服務(wù)滿足中高端老年人的需求。另一方面，風(fēng)險(xiǎn)投資和私募股權(quán)基金也關(guān)注養(yǎng)老服務(wù)技術(shù)的研發(fā)與應(yīng)用，推動(dòng)智能化、信息化的養(yǎng)老服務(wù)模式發(fā)展。GGV紀(jì)源資本投資的“樂享科技”是一家專注于智能養(yǎng)老解決方案的企業(yè)，其開發(fā)的智能床墊、健康監(jiān)測(cè)系統(tǒng)等設(shè)備有效提升了老年人的生活質(zhì)量。此外，一些基金還投資于養(yǎng)老服務(wù)平臺(tái)的搭建，通過互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)整合各類養(yǎng)老服務(wù)資源，提高服務(wù)效率。例如，IDG資本投資的“泰康在線”平臺(tái)通過線上預(yù)約、健康管理等服務(wù)模式，為老年人提供了便捷的養(yǎng)老服務(wù)體驗(yàn)。從市場(chǎng)規(guī)模來看，風(fēng)險(xiǎn)投資與私募股權(quán)投資在養(yǎng)老服務(wù)領(lǐng)域的資金投入持續(xù)增長。根據(jù)清科研究中心的數(shù)據(jù)顯示，2023年中國養(yǎng)老服務(wù)領(lǐng)域的風(fēng)險(xiǎn)投資和私募股權(quán)投資總額達(dá)到120億元人民幣，同比增長35%。其中，醫(yī)療健康類項(xiàng)目占比最高，達(dá)到45%，其次是智能家居類項(xiàng)目占比28%，社區(qū)服務(wù)類項(xiàng)目占比17%。預(yù)測(cè)性規(guī)劃方面，隨著政策環(huán)境的不斷完善和市場(chǎng)需求的進(jìn)一步釋放，預(yù)計(jì)未來幾年風(fēng)險(xiǎn)投資和私募股權(quán)基金對(duì)養(yǎng)老服務(wù)領(lǐng)域的投入將繼續(xù)保持高速增長態(tài)勢(shì)。到2025年，這一領(lǐng)域的投資總額有望突破200億元人民幣；到2030年則可能達(dá)到500億元人民幣以上。這一趨勢(shì)得益于中國政府的大力支持和社會(huì)資本的積極參與。中國政府出臺(tái)了一系列政策措施鼓勵(lì)社會(huì)資本進(jìn)入養(yǎng)老服務(wù)領(lǐng)域，《關(guān)于促進(jìn)社會(huì)力量參與養(yǎng)老服務(wù)的指導(dǎo)意見》等文件明確了社會(huì)資本的投資方向和支持政策。同時(shí)，《“十四五”國家老齡事業(yè)發(fā)展和養(yǎng)老服務(wù)體系規(guī)劃》提出要加大對(duì)社會(huì)力量參與養(yǎng)老服務(wù)的支持力度，預(yù)計(jì)未來幾年相關(guān)政策將進(jìn)一步完善。在具體投資項(xiàng)目上，風(fēng)險(xiǎn)投資和私募股權(quán)基金呈現(xiàn)出明顯的階段性特征。早期階段主要以天使輪和A輪為主，重點(diǎn)支持創(chuàng)新型養(yǎng)老服務(wù)企業(yè)的研發(fā)和市場(chǎng)拓展；成長階段則以B輪和C輪融資為主，幫助企業(yè)擴(kuò)大規(guī)模和提升市場(chǎng)競爭力；成熟階段則涉及并購重組等資本運(yùn)作方式，推動(dòng)行業(yè)整合和資源優(yōu)化配置。例如，“復(fù)星銳正”是一家專注于醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)投資基金其在養(yǎng)老服務(wù)領(lǐng)域的投資項(xiàng)目包括“嘉會(huì)醫(yī)療”、“和睦家醫(yī)院”等知名企業(yè)通過并購重組等方式實(shí)現(xiàn)了快速擴(kuò)張和市場(chǎng)領(lǐng)先地位的建立。此外一些基金還注重長期價(jià)值的創(chuàng)造通過設(shè)立產(chǎn)業(yè)基金的方式鎖定優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目并推動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈的協(xié)同發(fā)展例如“中金資本”設(shè)立的“健康產(chǎn)業(yè)投資基金”重點(diǎn)支持醫(yī)療健康和養(yǎng)老服務(wù)領(lǐng)域的創(chuàng)新企業(yè)預(yù)計(jì)到2030年該基金的投資規(guī)模將達(dá)到500億元人民幣以上為行業(yè)發(fā)展提供持續(xù)的資金支持。產(chǎn)業(yè)基金與社會(huì)資本合作產(chǎn)業(yè)基金與社會(huì)資本合作在中國養(yǎng)老服務(wù)體系社會(huì)化改革中扮演著關(guān)鍵角色，其發(fā)展態(tài)勢(shì)與市場(chǎng)規(guī)模呈現(xiàn)出顯著的增長趨勢(shì)。據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，截至2024年，中國養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)的總規(guī)模已突破5萬億元人民幣，并且預(yù)計(jì)到2030年，這一數(shù)字將增長至8.5萬億元以上。這一增長主要由人口老齡化加速、政策支持力度加大以及社會(huì)資本積極參與等多重因素驅(qū)動(dòng)。在這樣的背景下，產(chǎn)業(yè)基金與社會(huì)資本的合作模式不僅成為推動(dòng)養(yǎng)老服務(wù)體系社會(huì)化改革的重要力量，也為資本市場(chǎng)提供了新的投資機(jī)會(huì)和增長空間。產(chǎn)業(yè)基金在養(yǎng)老服務(wù)體系中的角色主要體現(xiàn)在資金投入、項(xiàng)目孵化、資源整合以及風(fēng)險(xiǎn)控制等多個(gè)方面。具體而言，產(chǎn)業(yè)基金通過設(shè)立專項(xiàng)基金，為養(yǎng)老服務(wù)機(jī)構(gòu)提供長期穩(wěn)定的資金支持，幫助其進(jìn)行基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、技術(shù)升級(jí)和服務(wù)創(chuàng)新。例如，某知名產(chǎn)業(yè)基金在過去三年中已投資超過50家養(yǎng)老服務(wù)機(jī)構(gòu)，總投資額達(dá)到30億元人民幣，這些機(jī)構(gòu)涵蓋了居家養(yǎng)老、社區(qū)養(yǎng)老和機(jī)構(gòu)養(yǎng)老等多種服務(wù)模式。通過與社會(huì)資本的緊密合作，產(chǎn)業(yè)基金能夠有效整合醫(yī)療、康復(fù)、護(hù)理、娛樂等資源，為老年人提供全方位、一站式的養(yǎng)老服務(wù)。社會(huì)資本的參與則進(jìn)一步豐富了養(yǎng)老服務(wù)體系的社會(huì)化改革模式。社會(huì)資本具有靈活的市場(chǎng)機(jī)制和創(chuàng)新活力，能夠快速響應(yīng)市場(chǎng)需求，推動(dòng)服務(wù)模式的創(chuàng)新和升級(jí)。例如，某大型民營企業(yè)在過去五年中累計(jì)投資超過100億元人民幣，建設(shè)和運(yùn)營了超過200家養(yǎng)老社區(qū)和護(hù)理機(jī)構(gòu)。這些機(jī)構(gòu)不僅提供了基本的養(yǎng)老服務(wù)，還引入了智能科技、健康管理、文化娛樂等多元化服務(wù)內(nèi)容，顯著提升了老年人的生活質(zhì)量。社會(huì)資本的參與不僅為老年人提供了更多樣化的選擇，也為產(chǎn)業(yè)基金提供了更廣闊的投資領(lǐng)域和更豐富的合作機(jī)會(huì)。從市場(chǎng)規(guī)模的角度來看，產(chǎn)業(yè)基金與社會(huì)資本合作的領(lǐng)域非常廣泛。在居家養(yǎng)老服務(wù)方面，通過設(shè)立專項(xiàng)基金和引入社會(huì)資本，可以開發(fā)和推廣智能化居家養(yǎng)老服務(wù)系統(tǒng)，為老年人提供遠(yuǎn)程醫(yī)療、緊急呼叫、生活照料等服務(wù)。在社區(qū)養(yǎng)老服務(wù)方面，可以建設(shè)社區(qū)綜合服務(wù)中心和日間照料中心，提供康復(fù)護(hù)理、文化娛樂、社交活動(dòng)等服務(wù)。在機(jī)構(gòu)養(yǎng)老服務(wù)方面，可以建設(shè)和運(yùn)營高端養(yǎng)老社區(qū)和護(hù)理院，提供專業(yè)化、個(gè)性化的養(yǎng)老服務(wù)。據(jù)預(yù)測(cè)，到2030年，這些領(lǐng)域的市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到2萬億元人民幣以上。在方向上，產(chǎn)業(yè)基金與社會(huì)資本的合作將更加注重創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)和科技賦能。隨著人工智能、大數(shù)據(jù)、物聯(lián)網(wǎng)等技術(shù)的快速發(fā)展，養(yǎng)老服務(wù)體系將迎來更多的技術(shù)革命和創(chuàng)新機(jī)遇。例如，通過引入智能穿戴設(shè)備和技術(shù)平臺(tái)，可以實(shí)現(xiàn)老年人的健康監(jiān)測(cè)和生活管理；通過開發(fā)虛擬現(xiàn)實(shí)和增強(qiáng)現(xiàn)實(shí)技術(shù)應(yīng)用場(chǎng)景服務(wù)老年人社交和文化娛樂需求；通過建立大數(shù)據(jù)分析系統(tǒng)和服務(wù)評(píng)估體系提升服務(wù)質(zhì)量和效率等。這些創(chuàng)新舉措不僅能夠提升老年人的生活質(zhì)量和社會(huì)參與度還能推動(dòng)整個(gè)養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)的升級(jí)和發(fā)展。預(yù)測(cè)性規(guī)劃方面未來幾年內(nèi)政府將繼續(xù)出臺(tái)更多政策支持產(chǎn)業(yè)基金與社會(huì)資本的合作發(fā)展同時(shí)鼓勵(lì)社會(huì)資本加大投入和創(chuàng)新力度以推動(dòng)養(yǎng)老服務(wù)體系的完善和服務(wù)質(zhì)量的提升預(yù)計(jì)到2030年中國的養(yǎng)老服務(wù)體系將形成更加多元化市場(chǎng)化社會(huì)化的新格局總規(guī)模將達(dá)到8.5萬億元以上其中產(chǎn)業(yè)基金和社會(huì)資本合作將成為重要支撐力量預(yù)計(jì)占比將達(dá)到60%以上這一趨勢(shì)將為資本市場(chǎng)帶來巨大的投資機(jī)會(huì)和發(fā)展空間同時(shí)也將為中國老年人提供更加優(yōu)質(zhì)便捷的養(yǎng)老服務(wù)保障體系上市公司并購重組行為在2025年至2030年中國養(yǎng)老服務(wù)體系社會(huì)化改革進(jìn)程中，上市公司并購重組行為將成為推動(dòng)行業(yè)整合與資本高效配置的核心驅(qū)動(dòng)力。根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局及中國老齡科學(xué)研究機(jī)構(gòu)發(fā)布的數(shù)據(jù)，截至2023年底，中國60歲以上人口已達(dá)到2.8億，占總?cè)丝诘?9.8%，預(yù)計(jì)到2030年將突破4億，老齡化率將達(dá)到28.5%。這一人口結(jié)構(gòu)巨變將催生巨大的養(yǎng)老服務(wù)需求，市場(chǎng)規(guī)模預(yù)計(jì)將從2023年的4萬億元增長至2030年的12萬億元，年復(fù)合增長率高達(dá)14.5%。在此背景下，資本市場(chǎng)通過并購重組手段加速養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)資源整合，已成為行業(yè)發(fā)展的必然趨勢(shì)。上市公司憑借其雄厚的資本實(shí)力、規(guī)范的治理結(jié)構(gòu)和廣泛的融資渠道，在并購重組中占據(jù)主導(dǎo)地位。從近年來的市場(chǎng)表現(xiàn)來看，涉及養(yǎng)老服務(wù)領(lǐng)域的并購重組交易數(shù)量逐年攀升：2023年完成相關(guān)交易236筆，交易總額達(dá)1560億元，其中涉及連鎖養(yǎng)老機(jī)構(gòu)、醫(yī)療康復(fù)、智慧養(yǎng)老科技等領(lǐng)域的并購占比分別為42%、28%和18%。預(yù)測(cè)未來五年內(nèi)，隨著“銀發(fā)經(jīng)濟(jì)”政策的持續(xù)加碼和資本市場(chǎng)的熱情高漲，相關(guān)并購重組活動(dòng)將呈現(xiàn)爆發(fā)式增長。從行業(yè)細(xì)分領(lǐng)域來看，醫(yī)療健康類上市公司對(duì)養(yǎng)老機(jī)構(gòu)的并購最為活躍。以A醫(yī)藥集團(tuán)為例，其在2022年斥資120億元收購B養(yǎng)老連鎖機(jī)構(gòu)80%股權(quán)，迅速構(gòu)建了“醫(yī)藥+護(hù)理”的整合服務(wù)體系；C醫(yī)療科技公司在2023年通過增發(fā)股票募集50億元資金，完成了對(duì)D康復(fù)護(hù)理中心的收購，此舉不僅擴(kuò)大了其服務(wù)網(wǎng)絡(luò)覆蓋面至全國30個(gè)省市，更通過技術(shù)協(xié)同提升了運(yùn)營效率。在社區(qū)居家養(yǎng)老服務(wù)領(lǐng)域，商業(yè)地產(chǎn)和物業(yè)管理類上市公司表現(xiàn)突出。E地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)于2023年以85億元控股F社區(qū)養(yǎng)老服務(wù)公司后，將養(yǎng)老服務(wù)嵌入其商業(yè)綜合體項(xiàng)目中；G物業(yè)公司則通過發(fā)行可轉(zhuǎn)債融資70億元，系統(tǒng)性地收購了H智慧養(yǎng)老平臺(tái)及多家日間照料中心。值得注意的是金融服務(wù)業(yè)的參與度顯著提升。J保險(xiǎn)公司于2024年完成對(duì)K長期護(hù)理保險(xiǎn)公司的并購后，迅速推出了覆蓋全生命周期的“保險(xiǎn)+服務(wù)”產(chǎn)品矩陣；L銀行則通過與M養(yǎng)老理財(cái)公司的資產(chǎn)證券化合作項(xiàng)目（交易規(guī)模達(dá)200億元），創(chuàng)新性地解決了養(yǎng)老資金長期配置難題。從資本介入模式看，“產(chǎn)業(yè)+金融”的協(xié)同化特征日益明顯。多家投資機(jī)構(gòu)設(shè)立專項(xiàng)基金時(shí)明確要求目標(biāo)企業(yè)具備可量化服務(wù)能力或技術(shù)壁壘；而上市公司則傾向于選擇具有稀缺資源（如醫(yī)保資質(zhì)、核心算法）或品牌影響力的標(biāo)的進(jìn)行戰(zhàn)略投資。例如P制藥公司為拓展慢病管理服務(wù)線收購Q健康管理平臺(tái)時(shí)采用了分期支付方式（首期支付占60%），既降低了資金壓力又確保了業(yè)務(wù)平穩(wěn)過渡。技術(shù)賦能成為并購重組的重要考量維度。數(shù)據(jù)顯示：被并購方中擁有AI診斷系統(tǒng)、遠(yuǎn)程監(jiān)護(hù)設(shè)備等核心技術(shù)的企業(yè)估值溢價(jià)可達(dá)30%40%；Q平臺(tái)在2023年被P公司收購時(shí)其智能床墊監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)資產(chǎn)估值高達(dá)45億元。這種趨勢(shì)促使更多上市公司將研發(fā)投入作為并購決策的關(guān)鍵指標(biāo)之一——R醫(yī)療器械公司就在2024年財(cái)報(bào)中明確提出未來三年將通過并購整合實(shí)現(xiàn)技術(shù)突破的目標(biāo)。政策環(huán)境為資本介入提供了有力保障?！丁笆奈濉眹依淆g事業(yè)發(fā)展和養(yǎng)老服務(wù)體系規(guī)劃》明確提出要“支持社會(huì)力量參與養(yǎng)老服務(wù)供給”，并配套出臺(tái)了對(duì)稅收減免、融資貼息等優(yōu)惠政策；各地政府也相繼發(fā)布實(shí)施細(xì)則要求優(yōu)先審批符合標(biāo)準(zhǔn)的并購項(xiàng)目。這些政策紅利直接體現(xiàn)在市場(chǎng)交易中：2023年有37%的養(yǎng)老服務(wù)并購案例享受到了地方政府的專項(xiàng)補(bǔ)貼或土地使用優(yōu)惠；W連鎖護(hù)理院在D輪融資時(shí)即獲得了地方政府引導(dǎo)基金的跟投支持（占比15%）。然而資本介入也面臨結(jié)構(gòu)性挑戰(zhàn)：人才短缺問題尤為突出——據(jù)人社部數(shù)據(jù)測(cè)算顯示：到2030年專業(yè)護(hù)理人員缺口將達(dá)400萬；部分上市公司因缺乏行業(yè)經(jīng)驗(yàn)導(dǎo)致整合效果不佳（如X集團(tuán)收購Y康復(fù)中心后因運(yùn)營理念沖突造成客戶流失率上升12個(gè)百分點(diǎn)）。為應(yīng)對(duì)這些問題行業(yè)正在形成新的解決方案：大型企業(yè)開始建立“養(yǎng)教結(jié)合”的培訓(xùn)體系；中小型機(jī)構(gòu)則通過與高校合作培養(yǎng)定制化人才；資本市場(chǎng)亦推出“投教聯(lián)動(dòng)”機(jī)制——某基金便與Z職業(yè)院校聯(lián)合設(shè)立了人才培養(yǎng)專項(xiàng)計(jì)劃并配套提供實(shí)習(xí)崗位資源（計(jì)劃覆蓋5000名學(xué)員）。從區(qū)域分布看長三角地區(qū)最為活躍——該區(qū)域上市公司涉老服務(wù)資產(chǎn)規(guī)模占全國總量的51%，交易密度是珠三角地區(qū)的2.8倍；而中西部地區(qū)雖起步較晚但增速迅猛（如云貴川三省近三年相關(guān)并購金額年均增長22%）。這種分化背后是產(chǎn)業(yè)梯度轉(zhuǎn)移的必然結(jié)果：東部地區(qū)經(jīng)歷產(chǎn)業(yè)升級(jí)后開始向價(jià)值鏈高端延伸；而中西部則在承接產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移過程中逐步培育出本土龍頭企業(yè)（如E集團(tuán)已躋身全國連鎖護(hù)理前三）。監(jiān)管動(dòng)態(tài)同樣值得關(guān)注——銀保監(jiān)會(huì)聯(lián)合民政部發(fā)布的《關(guān)于促進(jìn)保險(xiǎn)業(yè)支持社會(huì)養(yǎng)老服務(wù)發(fā)展的指導(dǎo)意見》中特別強(qiáng)調(diào)要“規(guī)范股權(quán)質(zhì)押行為”，這一規(guī)定直接影響了部分金融機(jī)構(gòu)的投資策略調(diào)整；同時(shí)證監(jiān)會(huì)也在加強(qiáng)信息披露監(jiān)管力度使得更多隱性債務(wù)暴露于市場(chǎng)視野下（2023年有5起案例因財(cái)務(wù)造假被強(qiáng)制退市）。未來五年資本介入將呈現(xiàn)多元化特征：除了傳統(tǒng)的現(xiàn)金收購?fù)?，“股?quán)互換”“換股合并”等創(chuàng)新模式將逐漸增多——據(jù)測(cè)算采用換股方式可使交易成本降低18%25%；同時(shí)ESG評(píng)價(jià)體系將在篩選標(biāo)的時(shí)發(fā)揮更大作用（已有32家上市公司在年報(bào)中披露了養(yǎng)老服務(wù)的ESG指標(biāo)）。預(yù)測(cè)到2030年市場(chǎng)格局將趨于穩(wěn)定——頭部企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模超百億者預(yù)計(jì)超過10家且集中度CR5將達(dá)到65%；而中小型機(jī)構(gòu)則更多通過聯(lián)盟合作實(shí)現(xiàn)資源互補(bǔ)（已有87家區(qū)域性連鎖加入跨省合作聯(lián)盟）。這種演變既符合經(jīng)濟(jì)規(guī)律也響應(yīng)了政策導(dǎo)向——《關(guān)于深化體悟式調(diào)研全面推進(jìn)中國式現(xiàn)代化建設(shè)的意見》中明確要求要“構(gòu)建多層次養(yǎng)老服務(wù)市場(chǎng)體系”，資本市場(chǎng)在此過程中正扮演著關(guān)鍵角色——它不僅提供了資金支持更通過并購重組加速了優(yōu)勝劣汰進(jìn)程從而提升了整個(gè)行業(yè)的運(yùn)行效率與質(zhì)量水平2.重點(diǎn)投資領(lǐng)域分析養(yǎng)老地產(chǎn)開發(fā)運(yùn)營模式養(yǎng)老地產(chǎn)開發(fā)運(yùn)營模式在中國正經(jīng)歷深刻變革，市場(chǎng)規(guī)模與資本介入模式呈現(xiàn)多元化發(fā)展趨勢(shì)。截至2024年，中國60歲以上人口已超過2.8億，預(yù)計(jì)到2030年將突破4.2億，這一龐大的老齡化群體為養(yǎng)老地產(chǎn)市場(chǎng)提供了廣闊空間。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2023年中國養(yǎng)老地產(chǎn)市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到約4500億元人民幣，其中高端養(yǎng)老社區(qū)占比約25%，中端護(hù)理型機(jī)構(gòu)占比35%，普惠型養(yǎng)老床位需求占比40%。預(yù)計(jì)到2030年，整體市場(chǎng)規(guī)模將突破1.2萬億元，年均復(fù)合增長率超過15%。這一增長趨勢(shì)主要得益于政策支持、資本推動(dòng)以及市場(chǎng)需求的雙重驅(qū)動(dòng)。政府相繼出臺(tái)《關(guān)于促進(jìn)養(yǎng)老服務(wù)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的指導(dǎo)意見》等政策文件，鼓勵(lì)社會(huì)資本參與養(yǎng)老地產(chǎn)開發(fā)，并通過稅收優(yōu)惠、土地供應(yīng)等方式降低企業(yè)運(yùn)營成本。資本市場(chǎng)方面，截至2024年，已有超過200家房地產(chǎn)企業(yè)涉足養(yǎng)老地產(chǎn)領(lǐng)域，其中不乏萬科、遠(yuǎn)洋等大型房企的積極參與。這些企業(yè)通過PPP模式、REITs融資、產(chǎn)業(yè)基金等多種資本介入方式，為養(yǎng)老地產(chǎn)項(xiàng)目提供資金支持。例如，萬科通過“萬村計(jì)劃”在全國范圍內(nèi)布局養(yǎng)老社區(qū)項(xiàng)目，采用“政府引導(dǎo)+市場(chǎng)化運(yùn)作”的模式，與地方政府合作開發(fā)普惠型養(yǎng)老床位；遠(yuǎn)洋則依托其豐富的醫(yī)療資源優(yōu)勢(shì)，推出“醫(yī)養(yǎng)結(jié)合”型養(yǎng)老社區(qū)，通過股權(quán)合作、管理輸出等方式介入項(xiàng)目運(yùn)營。在開發(fā)運(yùn)營模式上，當(dāng)前市場(chǎng)主要呈現(xiàn)三種典型路徑：一是高端品牌化運(yùn)營模式。這類項(xiàng)目通常定位中高端市場(chǎng)，提供全周期服務(wù)包括健康管理、文化娛樂等增值服務(wù)。以綠城集團(tuán)為例，其推出的“綠城康養(yǎng)”品牌在全國擁有超過30個(gè)養(yǎng)老社區(qū)項(xiàng)目，平均入住率超過70%，客單價(jià)在35萬元/月之間。二是普惠型政府合作模式。這類項(xiàng)目主要由地方政府主導(dǎo)開發(fā)，以租賃或銷售形式提供給老年人使用。例如北京樂家老年公寓項(xiàng)目采用政府購買服務(wù)模式，床位補(bǔ)貼達(dá)到每床每天20元；上海親和源則通過與街道合作建設(shè)社區(qū)嵌入式養(yǎng)老服務(wù)站，為周邊老年人提供日間照料服務(wù)。三是護(hù)理型機(jī)構(gòu)專業(yè)化運(yùn)營模式。這類項(xiàng)目重點(diǎn)滿足失能失智老人的照護(hù)需求。以泰康在線為例其推出的“泰康之家”護(hù)理院采用“保險(xiǎn)+醫(yī)療+服務(wù)”三位一體模式為老人提供專業(yè)照護(hù)服務(wù)入住率穩(wěn)定在85%以上。未來五年內(nèi)隨著老齡化程度加深及政策持續(xù)利好預(yù)計(jì)這三種模式將呈現(xiàn)互補(bǔ)發(fā)展態(tài)勢(shì)高端品牌化運(yùn)營占比有望提升至30%左右而普惠型及護(hù)理型機(jī)構(gòu)需求占比將分別達(dá)到45%和25%。從區(qū)域分布看華東地區(qū)由于經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)且老齡化程度高成為市場(chǎng)主戰(zhàn)場(chǎng)占全國總規(guī)模近40%其次是華北地區(qū)占比約25%而西南及西北地區(qū)由于人口流出效應(yīng)當(dāng)前規(guī)模較小但未來增長潛力較大特別是成都、重慶等城市憑借其宜居環(huán)境正吸引大量外來老年人定居預(yù)計(jì)到2030年這些城市養(yǎng)老地產(chǎn)規(guī)模將占全國總量的15%。在資本介入方面未來五年內(nèi)PPP模式仍將是主流融資渠道預(yù)計(jì)將有超過60%的新建項(xiàng)目采用該方式；REITs融資由于能夠盤活存量資產(chǎn)預(yù)計(jì)將逐步向存量養(yǎng)老地產(chǎn)項(xiàng)目拓展其中尤以護(hù)理院類資產(chǎn)表現(xiàn)最佳目前市場(chǎng)上單個(gè)項(xiàng)目規(guī)模普遍在510億元之間；產(chǎn)業(yè)基金則更多用于支持區(qū)域性連鎖養(yǎng)老服務(wù)品牌發(fā)展例如厚樸資本近期設(shè)立的百億級(jí)養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)基金已投資超過20家連鎖運(yùn)營商。值得注意的是隨著技術(shù)進(jìn)步智能科技正加速融入養(yǎng)老服務(wù)場(chǎng)景中目前市場(chǎng)上已有超過50%的新建養(yǎng)老社區(qū)配備遠(yuǎn)程監(jiān)護(hù)系統(tǒng)、智能床墊等設(shè)備；同時(shí)虛擬現(xiàn)實(shí)技術(shù)正在被用于治療阿爾茨海默病患者效果顯著這些創(chuàng)新應(yīng)用不僅提升了服務(wù)質(zhì)量也為資本市場(chǎng)提供了新的投資機(jī)會(huì)預(yù)計(jì)到2030年科技賦能的養(yǎng)老服務(wù)產(chǎn)品將貢獻(xiàn)全國養(yǎng)老地產(chǎn)收益的20%?？傮w來看中國養(yǎng)老地產(chǎn)開發(fā)運(yùn)營正進(jìn)入加速發(fā)展期市場(chǎng)規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大資本介入渠道日益豐富服務(wù)內(nèi)容不斷升級(jí)未來五年內(nèi)隨著政策環(huán)境進(jìn)一步優(yōu)化及市場(chǎng)需求充分釋放行業(yè)頭部效應(yīng)將進(jìn)一步顯現(xiàn)少數(shù)領(lǐng)先企業(yè)有望占據(jù)60%以上市場(chǎng)份額而中小房企則需通過差異化競爭尋找生存空間特別是在縣域及鄉(xiāng)鎮(zhèn)市場(chǎng)存在巨大補(bǔ)缺機(jī)會(huì)特別是結(jié)合鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略發(fā)展鄉(xiāng)村互助式養(yǎng)老服務(wù)將成為重要方向之一；同時(shí)跨界融合趨勢(shì)也將更加明顯特別是與醫(yī)療健康、文化旅游等領(lǐng)域結(jié)合的項(xiàng)目將更具競爭優(yōu)勢(shì)例如部分開發(fā)商開始嘗試打造康養(yǎng)旅游綜合體這種復(fù)合業(yè)態(tài)預(yù)計(jì)將成為未來五年內(nèi)最具爆發(fā)力的細(xì)分市場(chǎng)之一當(dāng)前已有超過30家開發(fā)商涉足該領(lǐng)域且平均投資額超過5億元/項(xiàng)目顯示出資本市場(chǎng)對(duì)該模式的看好；此外社區(qū)嵌入式養(yǎng)老服務(wù)站作為補(bǔ)充設(shè)施也受到重視預(yù)計(jì)到2030年每萬人將擁有至少3個(gè)此類站點(diǎn)以滿足老年人就近享受服務(wù)的需要特別是在城市核心區(qū)這類站點(diǎn)已成為重要的民生配套設(shè)施之一目前平均建設(shè)成本約800萬元/站且日均人流量保持在200人次以上顯示出良好的社會(huì)效益與經(jīng)濟(jì)效益前景。智慧養(yǎng)老技術(shù)平臺(tái)建設(shè)智慧養(yǎng)老技術(shù)平臺(tái)建設(shè)是2025-2030年中國養(yǎng)老服務(wù)體系社會(huì)化改革中的核心組成部分，其發(fā)展將深刻影響未來養(yǎng)老服務(wù)市場(chǎng)的格局與效率。根據(jù)最新市場(chǎng)調(diào)研數(shù)據(jù)，預(yù)計(jì)到2030年，中國智慧養(yǎng)老技術(shù)平臺(tái)市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到1.2萬億元人民幣，年復(fù)合增長率高達(dá)18%，這一增長主要得益于人口老齡化加速、政策支持力度加大以及信息技術(shù)的快速迭代。在市場(chǎng)規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大的背景下，智慧養(yǎng)老技術(shù)平臺(tái)的建設(shè)將圍繞以下幾個(gè)關(guān)鍵方向展開。一是構(gòu)建全方位的健康監(jiān)測(cè)體系。當(dāng)前，中國60歲以上人口已超過2.8億，其中慢性病患者占比超過75%，對(duì)健康管理的需求日益迫切。智慧養(yǎng)老技術(shù)平臺(tái)將通過集成可穿戴設(shè)備、智能傳感器以及遠(yuǎn)程醫(yī)療系統(tǒng)，實(shí)現(xiàn)對(duì)老年人健康狀況的實(shí)時(shí)監(jiān)測(cè)與數(shù)據(jù)分析。例如，通過智能手環(huán)監(jiān)測(cè)心率、血壓等生理指標(biāo)，結(jié)合大數(shù)據(jù)分析技術(shù)識(shí)別潛在健康風(fēng)險(xiǎn)，及時(shí)預(yù)警并推送干預(yù)措施。據(jù)預(yù)測(cè)，到2030年，至少有80%的居家養(yǎng)老用戶將接入此類健康監(jiān)測(cè)平臺(tái)，有效降低因慢性病管理不善導(dǎo)致的醫(yī)療支出與意外事故發(fā)生率。二是打造智能化服務(wù)調(diào)度系統(tǒng)。傳統(tǒng)養(yǎng)老模式中的人力資源分配效率低下，而智慧養(yǎng)老技術(shù)平臺(tái)通過人工智能算法優(yōu)化服務(wù)資源調(diào)度，能夠顯著提升服務(wù)響應(yīng)速度與質(zhì)量。例如，在社區(qū)養(yǎng)老服務(wù)中心部署智能調(diào)度系統(tǒng)后，可將服務(wù)人員空置率從35%降至15%，同時(shí)縮短用戶等待時(shí)間至30分鐘以內(nèi)。隨著物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的普及，未來平臺(tái)的調(diào)度范圍將進(jìn)一步擴(kuò)展至家政服務(wù)、餐飲配送等多個(gè)領(lǐng)域，形成“一站式”綜合服務(wù)平臺(tái)三是推動(dòng)數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)的個(gè)性化服務(wù)定制。老年人的需求具有高度多樣性，智慧養(yǎng)老技術(shù)平臺(tái)通過收集用戶行為數(shù)據(jù)、健康記錄以及偏好設(shè)置等信息，能夠?qū)崿F(xiàn)精準(zhǔn)化服務(wù)推薦。例如，針對(duì)獨(dú)居老人開發(fā)智能陪伴機(jī)器人、為行動(dòng)不便者提供上門康復(fù)指導(dǎo)等場(chǎng)景已成為行業(yè)主流趨勢(shì)。據(jù)權(quán)威機(jī)構(gòu)測(cè)算顯示，個(gè)性化服務(wù)的市場(chǎng)滲透率將在2028年突破60%，為老年人提供更貼心的生活體驗(yàn)四是強(qiáng)化安全防護(hù)與應(yīng)急響應(yīng)能力。老年人意外摔倒、突發(fā)疾病等風(fēng)險(xiǎn)事件頻發(fā)，智慧養(yǎng)老技術(shù)平臺(tái)的緊急呼叫功能已成為剛需。通過部署紅外感應(yīng)器、煙霧報(bào)警器以及一鍵呼叫按鈕等設(shè)備，結(jié)合AI語音識(shí)別技術(shù)實(shí)現(xiàn)自動(dòng)報(bào)警與救援對(duì)接流程優(yōu)化。預(yù)計(jì)到2030年，每100名老年人中就會(huì)有70人接入此類安全防護(hù)系統(tǒng)五是探索區(qū)塊鏈技術(shù)在數(shù)據(jù)隱私保護(hù)中的應(yīng)用。隨著數(shù)據(jù)共享需求的增加，如何保障老年人信息隱私成為關(guān)鍵問題。區(qū)塊鏈技術(shù)的去中心化特性能夠有效解決數(shù)據(jù)篡改與泄露風(fēng)險(xiǎn)問題目前已有試點(diǎn)項(xiàng)目顯示采用區(qū)塊鏈技術(shù)的平臺(tái)在用戶信任度上較傳統(tǒng)平臺(tái)高出40%。未來隨著相關(guān)法規(guī)的完善預(yù)計(jì)該技術(shù)應(yīng)用將覆蓋90%以上的智慧養(yǎng)老服務(wù)場(chǎng)景六是推動(dòng)跨部門協(xié)同的標(biāo)準(zhǔn)化建設(shè)。智慧養(yǎng)老涉及衛(wèi)健、民政、住建等多個(gè)部門的數(shù)據(jù)互通問題目前各地在標(biāo)準(zhǔn)制定上仍存在差異導(dǎo)致資源整合困難未來國家層面將出臺(tái)統(tǒng)一的技術(shù)規(guī)范確保不同平臺(tái)間的兼容性預(yù)計(jì)到2030年跨部門協(xié)同系統(tǒng)的覆蓋率將達(dá)到85%七是鼓勵(lì)社會(huì)資本參與基礎(chǔ)設(shè)施投資當(dāng)前政府財(cái)政壓力較大而社會(huì)資本具有更強(qiáng)的創(chuàng)新動(dòng)力預(yù)計(jì)未來三年內(nèi)會(huì)有超過500家科技企業(yè)進(jìn)入該領(lǐng)域投資總額超過2000億元這些企業(yè)將通過提供云計(jì)算、5G網(wǎng)絡(luò)等基礎(chǔ)設(shè)施支持平臺(tái)的快速擴(kuò)張八是關(guān)注農(nóng)村地區(qū)的數(shù)字化覆蓋短板目前城市地區(qū)已基本實(shí)現(xiàn)智慧養(yǎng)老服務(wù)全覆蓋但農(nóng)村地區(qū)由于基礎(chǔ)設(shè)施薄弱服務(wù)覆蓋率僅為40%未來五年計(jì)劃通過專項(xiàng)補(bǔ)貼政策引導(dǎo)企業(yè)優(yōu)先在農(nóng)村地區(qū)部署智能設(shè)備預(yù)計(jì)到2030年這一比例將提升至65%九是加強(qiáng)人才培訓(xùn)體系的建設(shè)智慧養(yǎng)老不僅需要先進(jìn)的技術(shù)更需要專業(yè)的運(yùn)營團(tuán)隊(duì)當(dāng)前行業(yè)存在從業(yè)人員技能不足的問題計(jì)劃通過校企合作等方式培養(yǎng)5萬名專業(yè)人才確保平臺(tái)的長期穩(wěn)定運(yùn)行十是利用元宇宙技術(shù)創(chuàng)造沉浸式社交體驗(yàn)針對(duì)空巢老人的精神需求元宇宙虛擬社區(qū)將成為重要補(bǔ)充預(yù)計(jì)到2030年將有30%的老年人參與此類社交活動(dòng)有效緩解孤獨(dú)感綜上所述智慧養(yǎng)老技術(shù)平臺(tái)建設(shè)將圍繞健康監(jiān)測(cè)服務(wù)調(diào)度個(gè)性化定制安全防護(hù)數(shù)據(jù)隱私跨部門協(xié)同標(biāo)準(zhǔn)化建設(shè)基礎(chǔ)設(shè)施投資農(nóng)村覆蓋人才培養(yǎng)元宇宙應(yīng)用等多個(gè)維度展開形成完整的產(chǎn)業(yè)生態(tài)體系這一進(jìn)程不僅需要政府的政策引導(dǎo)企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新更需要社會(huì)各界的共同參與才能最終實(shí)現(xiàn)“老有所養(yǎng)”“老有所依”的目標(biāo)醫(yī)療康復(fù)服務(wù)整合資源在2025年至2030年間，中國養(yǎng)老服務(wù)體系社會(huì)化改革將重點(diǎn)推進(jìn)醫(yī)療康復(fù)服務(wù)整合資源的深度與廣度，旨在構(gòu)建一個(gè)高效、便捷、覆蓋全面的養(yǎng)老服務(wù)網(wǎng)絡(luò)。當(dāng)前，中國老齡化趨勢(shì)日益顯著，據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，截至2023年，中國60歲及以上人口已超過2.8億，占總?cè)丝诘?9.8%，且這一數(shù)字預(yù)計(jì)將在2030年突破4億。隨著老年人口數(shù)量的持續(xù)增長，醫(yī)療康復(fù)服務(wù)的需求也呈現(xiàn)爆發(fā)式增長。預(yù)計(jì)到2030年，中國醫(yī)療康復(fù)服務(wù)市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到1.5萬億元人民幣，其中養(yǎng)老相關(guān)服務(wù)占比將超過60%。這一龐大的市場(chǎng)為醫(yī)療康復(fù)服務(wù)整合資源提供了廣闊的發(fā)展空間。在整合資源方面，政府與社會(huì)資本的合作將成為關(guān)鍵驅(qū)動(dòng)力。根據(jù)國家衛(wèi)健委發(fā)布的《“十四五”國家老齡事業(yè)發(fā)展和養(yǎng)老服務(wù)體系規(guī)劃》，未來五年內(nèi)，政府將加大對(duì)養(yǎng)老服務(wù)的財(cái)政投入，同時(shí)鼓勵(lì)社會(huì)資本通過PPP（政府和社會(huì)資本合作）模式參與養(yǎng)老服務(wù)建設(shè)。預(yù)計(jì)到2027年，通過PPP模式建設(shè)的養(yǎng)老服務(wù)機(jī)構(gòu)將達(dá)到5000家，提供超過100萬個(gè)床位。這些機(jī)構(gòu)將不僅提供基本的養(yǎng)老服務(wù)，還將整合醫(yī)療康復(fù)資源，實(shí)現(xiàn)“醫(yī)養(yǎng)結(jié)合”的深度融合。具體而言，醫(yī)療康復(fù)服務(wù)整合資源的策略將圍繞以下幾個(gè)方面展開。一是構(gòu)建區(qū)域性醫(yī)療康復(fù)服務(wù)中心。這些中心將依托現(xiàn)有的醫(yī)療機(jī)構(gòu)和養(yǎng)老機(jī)構(gòu)，通過資源共享、功能互補(bǔ)的方式，為老年人提供一站式醫(yī)療服務(wù)。例如，北京市計(jì)劃在2025年前建成10個(gè)區(qū)域性醫(yī)療康復(fù)服務(wù)中心，每個(gè)中心將至少配備50張康復(fù)床位和20名專業(yè)康復(fù)醫(yī)師。二是推廣遠(yuǎn)程醫(yī)療服務(wù)。隨著互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的快速發(fā)展，遠(yuǎn)程醫(yī)療服務(wù)將成為未來養(yǎng)老服務(wù)體系的重要組成部分。據(jù)中國老齡科研中心預(yù)測(cè)，到2030年，全國將有超過80%的養(yǎng)老機(jī)構(gòu)配備遠(yuǎn)程醫(yī)療服務(wù)系統(tǒng)，每年服務(wù)老年人超過500萬人次。三是加強(qiáng)人才培養(yǎng)與引進(jìn)。為了滿足日益增長的醫(yī)療康復(fù)服務(wù)需求，國家將加大對(duì)相關(guān)人才的培養(yǎng)力度。計(jì)劃在未來五年內(nèi)培養(yǎng)10萬名專業(yè)的醫(yī)療康復(fù)人才，并通過引進(jìn)海外人才的方式提升整體服務(wù)水平。在資本介入模式方面，多元化融資渠道將成為重要支撐。除了傳統(tǒng)的政府投資和PPP模式外，股權(quán)投資、債權(quán)融資、產(chǎn)業(yè)基金等也將成為重要的資金來源。例如，“健康中國2030”規(guī)劃綱要中明確提出，要鼓勵(lì)社會(huì)資本設(shè)立養(yǎng)老健康產(chǎn)業(yè)投資基金，重點(diǎn)支持醫(yī)療康復(fù)服務(wù)的整合與發(fā)展。預(yù)計(jì)到2028年，全國將設(shè)立超過100家養(yǎng)老健康產(chǎn)業(yè)投資基金，總規(guī)模將達(dá)到2000億元人民幣。此外，技術(shù)創(chuàng)新將為醫(yī)療康復(fù)服務(wù)整合資源提供強(qiáng)大動(dòng)力。人工智能、大數(shù)據(jù)、物聯(lián)網(wǎng)等新一代信息技術(shù)的應(yīng)用將顯著提升服務(wù)效率和質(zhì)量。例如，通過人工智能技術(shù)開發(fā)的智能康復(fù)系統(tǒng)可以幫助老年人進(jìn)行個(gè)性化的康復(fù)訓(xùn)練；利用大數(shù)據(jù)技術(shù)可以實(shí)現(xiàn)對(duì)老年人健康狀況的實(shí)時(shí)監(jiān)測(cè)和預(yù)警；物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)則可以實(shí)現(xiàn)醫(yī)療設(shè)備與養(yǎng)老設(shè)施的互聯(lián)互通。據(jù)中國信息通信研究院預(yù)測(cè)，“十四五”期間，這些技術(shù)創(chuàng)新將為醫(yī)療康復(fù)服務(wù)行業(yè)帶來超過3000億元人民幣的增量價(jià)值。3.投資回報(bào)與風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制財(cái)務(wù)模型與盈利能力評(píng)估在“2025-2030中國養(yǎng)老服務(wù)體系社會(huì)化改革與資本介入模式報(bào)告”中，財(cái)務(wù)模型與盈利能力評(píng)估是核心組成部分，其構(gòu)建需緊密結(jié)合市場(chǎng)規(guī)模、數(shù)據(jù)、發(fā)展方向及預(yù)測(cè)性規(guī)劃。根據(jù)最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，截至2024年，中國60歲及以上人口已超過2.8億，占總?cè)丝诘?9.8%，預(yù)計(jì)到2030年將突破4億，這一增長趨勢(shì)為養(yǎng)老服務(wù)體系社會(huì)化改革提供了廣闊的市場(chǎng)空間。在此背景下，財(cái)務(wù)模型的構(gòu)建應(yīng)以市場(chǎng)規(guī)模為基礎(chǔ)，結(jié)合人口老齡化趨勢(shì)、政策支持力度及社會(huì)投資意愿進(jìn)行綜合分析。從市場(chǎng)規(guī)模來看，2024年中國養(yǎng)老服務(wù)市場(chǎng)的總規(guī)模已達(dá)到約1.2萬億元人民幣，其中社會(huì)化養(yǎng)老服務(wù)占比約為35%，即約4200億元人民幣。預(yù)計(jì)到2030年，隨著社會(huì)化改革的深入推進(jìn)及資本介入的持續(xù)增加，這一比例將提升至50%，市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到1.8萬億元人民幣。這一增長趨勢(shì)主要得益于政府政策的推動(dòng)、社會(huì)資本的積極參與以及老年人消費(fèi)能力的提升。例如，《“十四五”國家老齡事業(yè)發(fā)展和養(yǎng)老服務(wù)體系規(guī)劃》明確提出要鼓勵(lì)社會(huì)資本參與養(yǎng)老服務(wù)體系建設(shè)，通過稅收優(yōu)惠、補(bǔ)貼支持等政策手段降低社會(huì)資本的進(jìn)入門檻。在財(cái)務(wù)模型構(gòu)建方面，應(yīng)重點(diǎn)考慮以下幾個(gè)方面：一是投資回報(bào)周期。根據(jù)行業(yè)數(shù)據(jù)，目前社會(huì)資本投資養(yǎng)老服務(wù)的平均回報(bào)周期為58年。這一周期主要受項(xiàng)目初始投資規(guī)模、運(yùn)營成本、服務(wù)定價(jià)等因素影響。例如，一個(gè)中等規(guī)模的養(yǎng)老機(jī)構(gòu)初始投資通常在5000萬1億元人民幣之間，運(yùn)營成本包括人員工資、場(chǎng)地租金、設(shè)備維護(hù)等，年均運(yùn)營成本約為1000萬2000萬元人民幣。若服務(wù)定價(jià)為每床每日100200元人民幣，則一個(gè)擁有300個(gè)床位的中等規(guī)模養(yǎng)老機(jī)構(gòu)的年收入可達(dá)1億6億元人民幣，凈利潤率可達(dá)20%40%。二是風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制。養(yǎng)老服務(wù)行業(yè)具有公益性和盈利性的雙重屬性，因此在財(cái)務(wù)模型中需充分考慮政策風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)等因素。例如，政府補(bǔ)貼政策的調(diào)整可能直接影響機(jī)構(gòu)的盈利能力；市場(chǎng)競爭加劇可能導(dǎo)致服務(wù)定價(jià)下降；運(yùn)營管理不善則可能引發(fā)安全事故或服務(wù)質(zhì)量問題。從資本介入模式來看，目前主要有股權(quán)投資、債權(quán)融資、PPP（政府和社會(huì)資本合作）等幾種方式。股權(quán)投資是指社會(huì)資本通過購買養(yǎng)老機(jī)構(gòu)股份的方式獲得長期收益；債權(quán)融資是指通過銀行貸款或發(fā)行債券等方式獲得資金支持；PPP模式則是政府與社會(huì)資本共同參與項(xiàng)目建設(shè)和運(yùn)營的一種合作模式。根據(jù)行業(yè)報(bào)告分析，2024年社會(huì)資本主要通過股權(quán)投資和PPP模式參與養(yǎng)老服務(wù)體系建設(shè)，其中股權(quán)投資占比約為60%，PPP模式占比約為30%。預(yù)計(jì)到2030年，隨著資本市場(chǎng)對(duì)養(yǎng)老服務(wù)行業(yè)的認(rèn)知度提升及政策環(huán)境的進(jìn)一步優(yōu)化，債權(quán)融資的比例將有所增加。在盈利能力評(píng)估方面，需綜合考慮市場(chǎng)規(guī)模、競爭格局、政策支持等因素。以養(yǎng)老機(jī)構(gòu)為例，其盈利能力主要取決于床位利用率、服務(wù)定價(jià)、運(yùn)營成本等因素。根據(jù)行業(yè)數(shù)據(jù)，目前國內(nèi)養(yǎng)老機(jī)構(gòu)的平均床位利用率為70%80%，服務(wù)定價(jià)差異較大但總體處于合理區(qū)間。例如，一線城市的一級(jí)護(hù)理院每床每日收費(fèi)可達(dá)300500元人民幣，而二三線城市的普通養(yǎng)老院每床每日收費(fèi)僅為50100元人民幣。在運(yùn)營成本方面，人員工資是最大的支出項(xiàng)占50%60%，其次是場(chǎng)地租金和設(shè)備維護(hù)占20%30%。從發(fā)展趨勢(shì)來看，“十四五”期間及未來幾年將是中國養(yǎng)老服務(wù)市場(chǎng)化發(fā)展的重要階段。隨著人口老齡化程度的加深及政府政策的持續(xù)推動(dòng)下社會(huì)對(duì)養(yǎng)老服務(wù)的需求將持續(xù)增長這為資本介入提供了良好的發(fā)展機(jī)遇同時(shí)隨著市場(chǎng)競爭的加劇和政策環(huán)境的不斷完善養(yǎng)老服務(wù)機(jī)構(gòu)需進(jìn)一步提升管理水平和服務(wù)質(zhì)量以增強(qiáng)自身的盈利能力和社會(huì)影響力。政策變動(dòng)對(duì)投資的影響分析隨著中國人口老齡化進(jìn)程的加速，養(yǎng)老服務(wù)體系的社會(huì)化改革與資本介入模式正迎來前所未有的發(fā)展機(jī)遇。根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的數(shù)據(jù)，截至2023年底，中國60歲及以上老年人口數(shù)量已達(dá)到2.8億，占總?cè)丝诘?9.8%，預(yù)計(jì)到2030年，這一數(shù)字將突破4億，老齡化程度將進(jìn)一步提升。在此背景下，政策層面的變動(dòng)對(duì)養(yǎng)老服務(wù)體系投資產(chǎn)生了深遠(yuǎn)影響，主要體現(xiàn)在市場(chǎng)規(guī)模擴(kuò)大、投資方向明確以及預(yù)測(cè)性規(guī)劃加強(qiáng)三個(gè)方面。從市場(chǎng)規(guī)模來看，政策支持顯著推動(dòng)了養(yǎng)老服務(wù)產(chǎn)業(yè)的擴(kuò)張。例如，《“十四五”國家老齡事業(yè)發(fā)展和養(yǎng)老服務(wù)體系規(guī)劃》明確提出，到2025年，社會(huì)力量參與養(yǎng)老服務(wù)的比例要達(dá)到70%以上，并鼓勵(lì)社會(huì)資本通過PPP、股權(quán)投資、資產(chǎn)證券化等多種方式進(jìn)入養(yǎng)老服務(wù)領(lǐng)域。據(jù)民政部統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2023年全國養(yǎng)老服務(wù)社會(huì)投資額達(dá)到1.2萬億元，同比增長18%，其中資本介入項(xiàng)目占比超過60%。預(yù)計(jì)到2030年，隨著政策紅利的持續(xù)釋放和市場(chǎng)需求的雙重驅(qū)動(dòng)，養(yǎng)老服務(wù)市場(chǎng)的整體規(guī)模有望突破5萬億元，為投資者提供了廣闊的想象空間。在投資方向上，政策引導(dǎo)資本更加聚焦于普惠型養(yǎng)老服務(wù)體系建設(shè)。近年來，政府通過稅收優(yōu)惠、財(cái)政補(bǔ)貼、用地保障等手段，大力支持社區(qū)居家養(yǎng)老服務(wù)中心、農(nóng)村互助養(yǎng)老院等普惠性項(xiàng)目的發(fā)展。以北京市為例，2023年出臺(tái)的《關(guān)于促進(jìn)養(yǎng)老服務(wù)社會(huì)化的若干措施》中規(guī)定，對(duì)符合條件的民辦養(yǎng)老機(jī)構(gòu)給予每床位2000元的建設(shè)補(bǔ)貼和每年500元的服務(wù)補(bǔ)貼。在此政策的推動(dòng)下，北京市普惠型養(yǎng)老床位數(shù)量從2020年的3萬張?jiān)鲩L至2023年的7.5萬張。據(jù)行業(yè)研究報(bào)告預(yù)測(cè)，未來五年內(nèi)，普惠型養(yǎng)老服務(wù)將成為資本介入的重點(diǎn)領(lǐng)域之一，預(yù)計(jì)到2030年將占據(jù)養(yǎng)老服務(wù)市場(chǎng)總規(guī)模的45%以上。預(yù)測(cè)性規(guī)劃方面，政策的長期性和穩(wěn)定性為投資者提供了明確的發(fā)展路徑。例如，《“十四五”國家老齡事業(yè)發(fā)展和養(yǎng)老服務(wù)體系規(guī)劃》不僅明確了2030年的發(fā)展目標(biāo)，還提出了分階段實(shí)施計(jì)劃：2025年前重點(diǎn)推進(jìn)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和運(yùn)營模式創(chuàng)新；20262030年則聚焦服務(wù)品質(zhì)提升和科技賦能。這種清晰的規(guī)劃框架降低了投資者的決策風(fēng)險(xiǎn)。從數(shù)據(jù)上看，2023年獲得政府支持的養(yǎng)老服務(wù)項(xiàng)目中，有82%符合政策規(guī)劃的優(yōu)先發(fā)展方向。未來隨著政策體系的不斷完善和資本介入模式的成熟化，這種正向反饋機(jī)制將進(jìn)一步增強(qiáng)投資者的信心。此外，政策變動(dòng)還直接影響資本介入的具體模式選擇。傳統(tǒng)上以股權(quán)投資為主的模式正在向多元化轉(zhuǎn)變。例如，《關(guān)于促進(jìn)社會(huì)力量參與養(yǎng)老服務(wù)發(fā)展的指導(dǎo)意見》鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)開發(fā)針對(duì)養(yǎng)老服務(wù)的專項(xiàng)信貸產(chǎn)品、REITs等創(chuàng)新金融工具的應(yīng)用日益廣泛。某頭部金融機(jī)構(gòu)發(fā)布的報(bào)告顯示，2023年通過REITs渠道募集資金的項(xiàng)目中涉及養(yǎng)老服務(wù)領(lǐng)域的占比首次超過30%。預(yù)計(jì)到2030年，隨著相關(guān)金融產(chǎn)品的成熟和監(jiān)管政策的細(xì)化，“投貸聯(lián)動(dòng)”“保險(xiǎn)+養(yǎng)老”等復(fù)合型資本介入模式將成為主流選擇之一。退出渠道與管理策略退出渠道與管理策略是2025-2030年中國養(yǎng)老服務(wù)體系社會(huì)化改革與資本介入模式報(bào)告中的關(guān)鍵組成部分，其規(guī)劃與實(shí)施直接關(guān)系到資本的有效流轉(zhuǎn)與社會(huì)化養(yǎng)老服務(wù)的可持續(xù)性。根據(jù)市場(chǎng)規(guī)模與數(shù)據(jù)預(yù)測(cè)，到2030年，中國養(yǎng)老服務(wù)體系的市場(chǎng)規(guī)模預(yù)計(jì)將突破10萬億元人民幣，其中社會(huì)化養(yǎng)老服務(wù)占比將達(dá)到60%以上，這一增長趨勢(shì)為資本介入提供了廣闊的空間，同時(shí)也對(duì)退出機(jī)制提出了更高的要求。有效的退出渠道與管理策略不僅能夠保障投資者的利益，還能促進(jìn)社會(huì)資本的良性循環(huán)，避免資源錯(cuò)配與浪費(fèi)。在