緒論1.1研究背景進(jìn)入新時(shí)代，由于我國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)不斷的在改善，實(shí)現(xiàn)了經(jīng)濟(jì)的高速增長(zhǎng)，目前我國(guó)已經(jīng)完成了經(jīng)濟(jì)增速的發(fā)展。在這樣的背景下，各行各業(yè)企業(yè)之間的競(jìng)爭(zhēng)出現(xiàn)了白熾化，消費(fèi)者也更加關(guān)注產(chǎn)品的品牌，這就使得很多品牌在競(jìng)爭(zhēng)中無(wú)法發(fā)展。如果企業(yè)想要在這種環(huán)境下獲得長(zhǎng)期發(fā)展的能力，就必須重視起企業(yè)的盈利能力。盈利能力對(duì)于企業(yè)而言是其發(fā)展的最基本保障，同時(shí)也體現(xiàn)出企業(yè)的創(chuàng)新能力，研發(fā)能力、發(fā)展?jié)摿?、資源配置能力，是評(píng)價(jià)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)能力的重要指標(biāo)。企業(yè)要想立足并實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期穩(wěn)定經(jīng)營(yíng)，必須高度重視其盈利能力。1.2研究意義1.2.1理論意義通常而言，在分析企業(yè)盈利能力時(shí)，更傾向于選擇杜邦分析法，這樣能夠更加客觀全面的分析企業(yè)盈利。可以發(fā)現(xiàn)企業(yè)在哪些方面表現(xiàn)優(yōu)秀，在哪些方面需要改進(jìn)，從而對(duì)后續(xù)研究企業(yè)盈利能力具有一定的借鑒作用，因此本研究具有一定的理論意義。1.2.2實(shí)際意義對(duì)于一個(gè)企業(yè)而言，盈利能力的強(qiáng)弱事關(guān)一個(gè)企業(yè)的興衰。本研究將以光明乳業(yè)股份有限公司為研究對(duì)象，剖析其盈利能力的問題，在現(xiàn)實(shí)生活中具有促進(jìn)企業(yè)盈利能力的作用，推動(dòng)企業(yè)持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展，呼吁企業(yè)要不斷提高產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力和盈利能力的意識(shí)，具有實(shí)際意義。1.3國(guó)內(nèi)外研究綜述1.3.1國(guó)外研究綜述HuangQipu（2023）對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和盈利能力指標(biāo)進(jìn)行分析，并與同行業(yè)指標(biāo)進(jìn)行橫向?qū)Ρ确治觯l(fā)現(xiàn)企業(yè)盈利能力存在的問題并提出相應(yīng)的措施和建議REF_Ref14263\r\h[1]。TengFei,etal.（2023）在目前的經(jīng)濟(jì)發(fā)展背景下，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況能夠通過盈利能力指標(biāo)清晰的展現(xiàn)出來。學(xué)者們認(rèn)為企業(yè)想要獲得客觀的經(jīng)濟(jì)收入就必須要提高企業(yè)的盈利能力。只有這樣才能夠讓企業(yè)在激烈的競(jìng)爭(zhēng)中獲得穩(wěn)定的市場(chǎng)份額REF_Ref14616\r\h[2]。Andreas.KofiDA,etal.（2023）通過采用凈現(xiàn)金流凈現(xiàn)值(NPV)、收益成本比(BCR)和修正內(nèi)部收益率(MIRR)等指標(biāo)計(jì)算盈利能力，從而為企業(yè)提升盈利能力提出建議REF_Ref5219\r\h[3]。JiajiaLiaoandXianxinZhong（2022）認(rèn)為在當(dāng)下的經(jīng)濟(jì)環(huán)境中企業(yè)想要獲得足夠的市場(chǎng)份額，就需要提高企業(yè)的盈利能力。在分析企業(yè)盈利能力時(shí)，找到目前存在的問題并加以解決，就能夠促進(jìn)企業(yè)朝向良好的軌道發(fā)展REF_Ref5386\r\h[4]。FilatovEvgeniy（2022）通過研究認(rèn)為盈利能力指標(biāo)具有一定的相對(duì)性，只能反映出盈利的水平。但是盈利能力同時(shí)體現(xiàn)出企業(yè)對(duì)資源的配置效率、經(jīng)營(yíng)成果的好壞、企業(yè)業(yè)務(wù)量的增加或減少。企業(yè)的經(jīng)營(yíng)成果以及效率是通過盈利能力指標(biāo)展現(xiàn)出來REF_Ref5458\r\h[5]。DelosReyesJulietaA.etal.（2021）采用描述性分析、成本與收益分析、投資回報(bào)率(ROI)和方差分析企業(yè)的盈利能力REF_Ref5530\r\h[6]。DingLi（2021）通過研究認(rèn)為企業(yè)存在的目的是為了賺取收益而衡量企業(yè)賺取收益的水平，則是通過盈利能力指標(biāo)。在該學(xué)者的研究中，采用了杜邦分析法、輔助因子分析法，通過對(duì)比分析綜合評(píng)價(jià)了企業(yè)的盈利能力，并找出企業(yè)存在的優(yōu)劣勢(shì)，最終為企業(yè)的盈利能力改善給出合理化建議REF_Ref16709\r\h[7]。AleksandraM,etal.（2021）以100家企業(yè)作為樣本研究企業(yè)的盈利能力，對(duì)企業(yè)的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率，凈利潤(rùn)率、總資產(chǎn)收益率和凈資產(chǎn)收益率來衡量REF_Ref16820\r\h[8]。1.3.2國(guó)內(nèi)研究綜述當(dāng)下我國(guó)有關(guān)盈利能力的研究主要是基于國(guó)外在盈利能力理論基礎(chǔ)之上，盈利能力的概念及分析體系進(jìn)行研究。總體而言，目前還仍處于盈利能力研究的初步階段，還需要通過大量的實(shí)踐才能夠提升有關(guān)盈利能力研究的體系。國(guó)內(nèi)有關(guān)盈利能力的分析，學(xué)者許坤、厲佳榮、劉杰（2023）系統(tǒng)總結(jié)了民營(yíng)資本向企業(yè)擴(kuò)張的中國(guó)經(jīng)驗(yàn)，并提出相應(yīng)的建議REF_Ref16944\r\h[9]。溫素彬,趙心舒,李慧（2023）通過研究發(fā)現(xiàn)，利用管理會(huì)計(jì)工具能夠?yàn)槠髽I(yè)提供可靠的財(cái)務(wù)決策從而能夠改善企業(yè)的經(jīng)營(yíng)效果，通過不斷的提升企業(yè)盈利能力來增強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力。而管理會(huì)計(jì)工具中常用到的是杜邦分析法，該方法也是一項(xiàng)重要的評(píng)價(jià)績(jī)效工具REF_Ref24744\r\h[10]。趙珂昕（2023）首先從企業(yè)的基本情況、發(fā)展歷程、財(cái)務(wù)現(xiàn)狀入手介紹其概況并從不同維度分解企業(yè)的價(jià)值鏈。分別從企業(yè)的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入來源、主營(yíng)業(yè)務(wù)范圍、利潤(rùn)杠桿、利潤(rùn)屏障五要素著手介紹其盈利模式，最后從不同角度系統(tǒng)梳理出企業(yè)盈利模式目前存在的問題并提出切實(shí)可行的優(yōu)化建議及順利實(shí)施的保障措施，以提高盈利水平REF_Ref9594\r\h[11]。國(guó)內(nèi)學(xué)者吳永超、李柯衡、馬波（2022）通過研究發(fā)現(xiàn)，目前企業(yè)的管理人員在評(píng)估企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)時(shí)，已經(jīng)重視起對(duì)盈利能力的分析，學(xué)者們認(rèn)為只有將企業(yè)的盈利能力進(jìn)行深入分析，才能夠發(fā)現(xiàn)企業(yè)能夠長(zhǎng)久發(fā)展的關(guān)鍵點(diǎn)。還需要對(duì)企業(yè)進(jìn)行整體財(cái)務(wù)分析，挖掘企業(yè)在盈利能力方面的發(fā)展趨勢(shì)REF_Ref17777\r\h[12]。付佳偉（2022）以企業(yè)近五年的財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行分析，在評(píng)價(jià)企業(yè)的發(fā)展?jié)摿?。在分析過程中選取了同行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，通過對(duì)比分析企業(yè)的償債能力、運(yùn)營(yíng)能力、盈利能力等方面。最終通過杜邦分析法進(jìn)行綜合評(píng)價(jià)。在研究結(jié)果中，分析企業(yè)存在的優(yōu)勢(shì)與劣勢(shì)，并根據(jù)當(dāng)下存在的劣勢(shì)問題提出了整改意見。例如，增強(qiáng)企業(yè)的償債能力、減少企業(yè)的成本費(fèi)用支出、合理控制企業(yè)的應(yīng)收賬款、增強(qiáng)企業(yè)的發(fā)展?jié)摿?、增加?cái)務(wù)杠桿利用效率等REF_Ref12360\r\h[13]。李紅、郭翔宇（2021）指出乳業(yè)和政府要通過協(xié)作,不斷強(qiáng)化產(chǎn)業(yè)規(guī)模化和集群化,不斷提升產(chǎn)業(yè)發(fā)展內(nèi)生動(dòng)力,才能提升乳業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力REF_Ref13467\r\h[14]。王金云、張樹松、尹賽花（2021）等人通過分析上市企業(yè)的盈利能力，發(fā)現(xiàn)在企業(yè)的管理過程中存在一定的問題，，并認(rèn)為可以通過完善企業(yè)的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)提高管理水平來改善企業(yè)的盈利能力。從而實(shí)現(xiàn)企業(yè)能夠獲得長(zhǎng)期發(fā)展REF_Ref25982\r\h[15]。在我國(guó)乳制品行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)中，企業(yè)想要獲得更多的市場(chǎng)份額，就需要重新審視自身財(cái)務(wù)水平，及時(shí)發(fā)現(xiàn)企業(yè)存在的問題并盡快解決。鑒于此,孫琇涵（2021）在分析企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效水平時(shí)應(yīng)當(dāng)選擇科學(xué)的分析方法。由于分析企業(yè)財(cái)務(wù)水平的方法較多，其中使用最廣泛的方法是杜邦分析體系。杜邦分析體系可以提供較為全面的分析層次REF_Ref16187\r\h[16]。國(guó)內(nèi)學(xué)者溫素彬、楊露（2020）認(rèn)為評(píng)價(jià)企業(yè)盈利能力需要進(jìn)行多個(gè)角度評(píng)價(jià)。其中包括企業(yè)管理者的管理能力、企業(yè)的目標(biāo)客戶、產(chǎn)品銷售渠道、各個(gè)部門之間的協(xié)調(diào)，通過以上等因素建立起分析模型，最終評(píng)價(jià)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)成果。該模型能夠滿足企業(yè)對(duì)成本的控制、績(jī)效管理、產(chǎn)品管理、客戶銷售、銷售渠道等多方面的需求REF_Ref18009\r\hREF_Ref18009\r\h[17]。秦曉麗（2020）通過研究發(fā)現(xiàn)，企業(yè)可以利用財(cái)務(wù)杠桿獲利。但是在獲利的過程中也會(huì)為企業(yè)帶來一定的不良影響。通過對(duì)財(cái)務(wù)杠桿所帶來的有利影響與負(fù)面影響，提出了合理化的對(duì)策意見，為企業(yè)供應(yīng)鏈管理的改善提供了整改思路REF_Ref20135\r\h[18]。當(dāng)下全球流行新零售銷售模式，使得我國(guó)零售行業(yè)整體發(fā)生了巨大的轉(zhuǎn)變，帶動(dòng)了我國(guó)零售行業(yè)的發(fā)展，打破了傳統(tǒng)零售行業(yè)的枷鎖。宋亦寧（2019）以上市公司的盈利能力作為研究對(duì)象，分析企業(yè)盈利能力水平下降的主要原因，并找到適合企業(yè)改善盈利能力的方式。協(xié)助企業(yè)提高盈利能力，更獲得更多的利潤(rùn)REF_Ref27869\r\h[19]。笪建軍（2019）認(rèn)為對(duì)企業(yè)進(jìn)行財(cái)務(wù)分析是需要對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)水平以多維度的方式進(jìn)行探究。找到企業(yè)存在的問題，并引導(dǎo)企業(yè)管理層采取科學(xué)的解決方式。通過對(duì)研究案例的財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行分析時(shí)采用了多種分析方法，更加全面的提出改善方案REF_Ref27017\r\h[20]。1.3.3文獻(xiàn)述評(píng)綜上所述，國(guó)內(nèi)外學(xué)者在研究角度、思路、方法及其結(jié)論方面對(duì)后續(xù)企業(yè)盈利能力的分析研究提供了寶貴經(jīng)驗(yàn)。但是現(xiàn)存文獻(xiàn)研究仍存在不足：目前學(xué)界多是基于制造業(yè)、醫(yī)藥行業(yè)、零售業(yè)的市場(chǎng)業(yè)績(jī)和整個(gè)社會(huì)的業(yè)績(jī)來討論對(duì)企業(yè)盈利能力，但是針對(duì)乳制品企業(yè)分析盈利能力的文獻(xiàn)不多，本文以乳制品行業(yè)中具有代表性的企業(yè)：光明乳業(yè)作為研究案例。在分析其盈利能力時(shí)，采用了杜邦分析方法，為提高企業(yè)盈利能力長(zhǎng)久發(fā)展提供有效改善措施。1.4研究目標(biāo)與內(nèi)容1.4.1研究目標(biāo)以光明乳業(yè)股份有限公司盈利能力作為研究目標(biāo)。通過利用杜邦分析法深入研究光明乳業(yè)力股份有限公司盈利能力指標(biāo)，找出光明乳業(yè)股份有限公司存在的盈利能力問題，并探究成因，尋找提升盈利能力的方法，改善其盈利能力，促進(jìn)企業(yè)的持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展。1.4.2研究?jī)?nèi)容本次研究?jī)?nèi)容整體分為六個(gè)章節(jié)。具體如下：首先，緒論。在該部分中介紹了本次研究課題的研究背景、研究目的與意義，總結(jié)國(guó)內(nèi)外研究現(xiàn)狀，形成文章寫作的思路。其次，相關(guān)理論概述。在該部分主要介紹了盈利能力的概念及其六個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)，為后文做鋪墊。再次，介紹案例企業(yè)的基本信息和發(fā)展現(xiàn)狀后再采用杜邦分析法對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行計(jì)算。然后，根據(jù)第三部分中的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)計(jì)算結(jié)果，分析企業(yè)盈利能力存在的問題及原因。接著，針對(duì)找到的每一個(gè)不足之處和具體成因提出相應(yīng)改善案例企業(yè)盈利能力的措的應(yīng)對(duì)策略，使其可以持續(xù)穩(wěn)定地發(fā)展。最后，總結(jié)。總結(jié)全文，并提出展望。1.5研究方法1.5.1文獻(xiàn)研究法本文首先通過使用學(xué)校圖書館現(xiàn)有的各種電子資源數(shù)據(jù)庫(kù),查閱檢索包含國(guó)內(nèi)外大量相關(guān)信息了解關(guān)于企業(yè)盈利能力的眾多方面相關(guān)基礎(chǔ)理論知識(shí)。其次,通過對(duì)所獲取到的各種資料綜合進(jìn)行綜合分析并匯總后,對(duì)盈利能力指標(biāo)的異常進(jìn)行綜合分析,得出論文所需要的數(shù)據(jù)。1.5.2案例分析法案例分析法的重點(diǎn)是案例，本次選擇的案例是光明乳業(yè)股份有限公司。對(duì)企業(yè)近年來的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)及財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行分析。找到企業(yè)存在的盈利能力問題，找尋問題形成的原因。1.5.3定量分析法本文以光明乳業(yè)股份有限公司企業(yè)年度財(cái)務(wù)報(bào)表作為數(shù)據(jù)來源。通過對(duì)數(shù)據(jù)指標(biāo)進(jìn)行計(jì)算最終得出分析結(jié)果。其功能在于揭示和描述社會(huì)現(xiàn)象的相互作用和發(fā)展趨勢(shì)。以企業(yè)近五年的財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行縱向?qū)Ρ?，找到能夠提升企業(yè)盈利能力的方式，從而讓光明乳業(yè)有限公司能夠改善盈利能力。2相關(guān)理論概述2.1盈利能力相關(guān)概述2.1.1盈利能力概念企業(yè)的盈利能力不僅反映的是企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)方面的水平，通過對(duì)企業(yè)不同年度的獲利水平、獲利能力指標(biāo)進(jìn)行分析，反映出企業(yè)在內(nèi)部管理上存在的問題，通過解決已出現(xiàn)的問題，預(yù)防未來可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)，在未來發(fā)展的過程中能夠預(yù)先規(guī)避可預(yù)見風(fēng)險(xiǎn)，讓企業(yè)能夠健康地發(fā)展，除此之外，企業(yè)的盈利能力也會(huì)影響到利益相關(guān)者的經(jīng)濟(jì)決策，例如企業(yè)的股東、投資者可以根據(jù)企業(yè)的盈利能力水平來決定是否追加投資，或者停止投資，而對(duì)于社會(huì)公眾以及政府，可以出臺(tái)政策來影響到企業(yè)的發(fā)展，所以盈利能力已經(jīng)是目前評(píng)價(jià)企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況最重要的指標(biāo)之一。2.2盈利能力分析指標(biāo)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)者可以在分析企業(yè)盈利能力時(shí)，發(fā)現(xiàn)企業(yè)存在的管理問題。分析企業(yè)的盈利能力，就是將企業(yè)的利潤(rùn)率進(jìn)行深層剖析。盈利能力分析指標(biāo)主要包括銷售凈利率、資產(chǎn)凈利率、權(quán)益凈利率、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率、總資產(chǎn)報(bào)酬率、成本費(fèi)用利潤(rùn)率。上市企業(yè)如果想要獲得股價(jià)的增長(zhǎng)，就需要不斷地提升企業(yè)的業(yè)績(jī)。衡量企業(yè)盈利水平高低不僅需要對(duì)比企業(yè)的收入增長(zhǎng)與利潤(rùn)增長(zhǎng)情況，更需要分析其他重要的指標(biāo)。2.2.1銷售凈利率銷售凈利率是衡量公司銷售活動(dòng)中利潤(rùn)水平的指標(biāo)，其計(jì)算公式中，分子是利潤(rùn)表中的凈利潤(rùn)，分母是營(yíng)業(yè)收入，該值高表明公司從銷售中獲得的純利潤(rùn)較高。凈利潤(rùn)計(jì)算方式是企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入扣除各成本費(fèi)用后的所得。2.2.2資產(chǎn)凈利率資產(chǎn)凈利率，簡(jiǎn)稱ROA，主要衡量企業(yè)利用其資產(chǎn)產(chǎn)生利潤(rùn)的能力，它可以反映出企業(yè)在某一經(jīng)營(yíng)周期內(nèi)，獲得的凈利潤(rùn)與企業(yè)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)效率兩者的乘積關(guān)系。具體而言，該比率代表企業(yè)每一單位的資產(chǎn)可產(chǎn)生多少凈利潤(rùn)，計(jì)算公式為ROA=凈利潤(rùn)÷平均總資產(chǎn)。該指標(biāo)能夠客觀地反映出企業(yè)的生產(chǎn)管理水平。如果該指標(biāo)的數(shù)值越高，表示著企業(yè)的資產(chǎn)利用情況樂觀，能為企業(yè)帶來的利潤(rùn)更多，企業(yè)的盈利能力較強(qiáng)。資產(chǎn)凈利率正常范圍是：10%-20%。2.2.3權(quán)益凈利率權(quán)益凈利率又稱為凈資產(chǎn)收益率、凈資產(chǎn)利潤(rùn)率等，英文縮寫ROE。是企業(yè)凈利潤(rùn)與平均凈資產(chǎn)的比率，計(jì)算公式是：權(quán)益凈利率=（凈利潤(rùn)÷股東權(quán)益）×100%或權(quán)益凈利率=(稅后經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)-稅后利息)÷股東權(quán)益。凈資產(chǎn)收益率指的是每1元的資產(chǎn)能為企業(yè)帶來的利潤(rùn)值。該指標(biāo)的計(jì)算是選取利潤(rùn)表中的凈利潤(rùn)與資產(chǎn)負(fù)債表中的平均資產(chǎn)之間的比值。該指標(biāo)是作為分析企業(yè)盈利能力的重要指標(biāo)之一。該指標(biāo)越高，則意味著企業(yè)盈利能力水平越高。2.2.4營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率指的是企業(yè)盈利獲得的利潤(rùn)與企業(yè)營(yíng)業(yè)總收入之間的比值。該項(xiàng)指標(biāo)主要是衡量企業(yè)的經(jīng)營(yíng)效果，該項(xiàng)指標(biāo)代表在以既定的營(yíng)業(yè)成本下，企業(yè)通過經(jīng)營(yíng)賺取利潤(rùn)的能力。該指標(biāo)的計(jì)算公式為：營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率=（營(yíng)業(yè)利潤(rùn)÷營(yíng)業(yè)收入）×100%。該指標(biāo)數(shù)值越高，則意味著企業(yè)通過銷售獲得的收益越多，說明了企業(yè)盈利水平越高。2.2.5總資產(chǎn)報(bào)酬率總資產(chǎn)報(bào)酬率又稱資產(chǎn)所得率。指的是在一定期間內(nèi)企業(yè)投資者對(duì)企業(yè)投入的資本所能夠帶來的收益情況。該相比率包含了企業(yè)的凈資產(chǎn)與負(fù)債二者相結(jié)合能為企業(yè)帶來的收益情況，計(jì)算公式為：總資產(chǎn)報(bào)酬率=（利潤(rùn)總額+利息支出）÷平均資產(chǎn)總額×100%。該項(xiàng)指標(biāo)指的是企業(yè)全部資產(chǎn)獲取收益的能力。是企業(yè)資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)效率的重要評(píng)價(jià)指標(biāo)，該指標(biāo)數(shù)值越小，意味著企業(yè)的盈利能力下降。2.2.6成本費(fèi)用利潤(rùn)率成本費(fèi)用率主要用來衡量企業(yè)在某一周期內(nèi)成本投入與回報(bào)關(guān)系，計(jì)算該指標(biāo)要先從利潤(rùn)中取得成本費(fèi)用總額與營(yíng)業(yè)收入兩項(xiàng)數(shù)據(jù)，再相除可得出一個(gè)比率值，該指標(biāo)直接反映出公司的成本控制和管理能力。如果該比率下降，說明公司需要提高成本管理效率，減少不必要的支出，提高經(jīng)營(yíng)效率。2.3盈利能力分析的目的和方法2.3.1盈利能力分析的目的企業(yè)盈利能力的分析，其根本目的是通過對(duì)企業(yè)盈利能力的分析評(píng)價(jià)企業(yè)管理層的決策是否科學(xué)、財(cái)務(wù)狀況是否得到穩(wěn)定發(fā)展、企業(yè)的市場(chǎng)占有率是否占有一定優(yōu)勢(shì)、企業(yè)的銷售利潤(rùn)是否可觀，通過及時(shí)發(fā)現(xiàn)問題并整改使得企業(yè)的償債能力有所增強(qiáng)，經(jīng)營(yíng)水平有所提高。從而能夠讓企業(yè)得到長(zhǎng)期發(fā)展。2.3.2盈利能力分析的方法常見的盈利能力分析方法主要有比率分析法、趨勢(shì)分析法和結(jié)構(gòu)分析法。本次分析選擇趨勢(shì)分析法與杜邦分析法相結(jié)合展開分析。3光明乳業(yè)股份有限公司盈利能力分析3.1光明乳業(yè)股份有限公司基本情況光明乳業(yè)股份有限公司，簡(jiǎn)稱光明乳業(yè)。企業(yè)的前身是1991年英國(guó)企業(yè)在上海創(chuàng)立的在公司。在1950年時(shí)將公司名稱更改為光明，光明乳業(yè)有限公司當(dāng)時(shí)是由可的牛奶有限公司和專營(yíng)牛奶產(chǎn)品的上海益民一廠共同創(chuàng)辦。經(jīng)過16年的經(jīng)營(yíng)后，企業(yè)正式更名為上海市光明乳業(yè)有限公司，經(jīng)過其不斷的發(fā)展、擴(kuò)大，最終由有限公司更改為股份有限公司。在1998年成功在上海證券交易所上市。2003年企業(yè)再次更名為上海光明乳業(yè)控股公司。目前光明乳業(yè)擁有眾多乳制品產(chǎn)品、企業(yè)集生產(chǎn)，研發(fā)，銷售于一體。企業(yè)的業(yè)務(wù)遍布中國(guó)內(nèi)陸地區(qū)。近些年來，企業(yè)為了能夠滿足消費(fèi)者的需求，對(duì)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)進(jìn)行了調(diào)整，提高了企業(yè)的營(yíng)銷活動(dòng)、建立了更好的品牌形象。開拓與開發(fā)新的銷售渠道并夯實(shí)了原有的渠道。企業(yè)目前的經(jīng)營(yíng)范圍包括乳制品的開發(fā)、生產(chǎn)，銷售、鮮牛奶、滅菌乳酸飲品、各個(gè)年齡段的奶粉、奶酪，黃油等產(chǎn)品。3.2基于杜邦分析法的光明乳業(yè)股份有限公司盈利能力分析接下來本文選取了2018至2022年光明乳業(yè)的主要盈利能力相關(guān)的財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行計(jì)算。本次選取了凈資產(chǎn)收益率、銷售毛利率、銷售凈利率、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率和總資產(chǎn)報(bào)酬率結(jié)合杜邦分析法分析以上指標(biāo)的總體趨勢(shì)，能夠?qū)饷魅闃I(yè)股份有限公司的整體盈利水平做出判斷。現(xiàn)在，我們根據(jù)表3-1中的數(shù)據(jù)，以光明乳業(yè)2018年至2020年財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行分析。表3-SEQ表3-\*ARABIC1光明乳業(yè)股份有限公司2018-2022年主要盈利能力指標(biāo)數(shù)據(jù)單位：%年份2018年2019年2020年2021年2022年凈資產(chǎn)收益率6.289.0310.139.354.57銷售毛利率33.3231.2822.0518.3518.65銷售凈利率2.513.023.101.941.39營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率4.195.034.742.251.92總資產(chǎn)報(bào)酬率5.856.876.663.712.75數(shù)據(jù)來源：新浪財(cái)經(jīng)，根據(jù)2018-2022年企業(yè)年報(bào)整理所得圖3-SEQ圖3-\*ARABIC1光明乳業(yè)股份有限公司2018-2022年凈資產(chǎn)收益率變化趨勢(shì)數(shù)據(jù)來源：新浪財(cái)經(jīng)，根據(jù)2018-2022年企業(yè)年報(bào)整理所得3.2.1凈資產(chǎn)收益率總體趨勢(shì)分析在杜邦分析體系中，凈資產(chǎn)收益率屬于核心指標(biāo)。根據(jù)上圖的變化趨勢(shì)，近五年，企業(yè)的凈資產(chǎn)收益率上下波動(dòng)的幅度較大，整體呈現(xiàn)下降趨勢(shì)。由表3-1的數(shù)據(jù)和圖3-1中凈資產(chǎn)收益率五年間的發(fā)展趨勢(shì)變化可以看出，2020年光明乳業(yè)產(chǎn)品銷售收入增幅較大，凈資產(chǎn)收益率也隨之攀升至五年來的最高點(diǎn)，2021年由于外部競(jìng)爭(zhēng)失去優(yōu)勢(shì)且受到市場(chǎng)需求量的影響，連續(xù)兩年開始走下坡路，說明企業(yè)的盈利能力在衰弱。3.2.2銷售毛利率總體趨勢(shì)分析圖3-SEQ圖3-\*ARABIC2光明乳業(yè)股份有限公司2018-2022年銷售毛利率變化趨勢(shì)數(shù)據(jù)來源：新浪財(cái)經(jīng)，根據(jù)2018-2022年企業(yè)年報(bào)整理所得銷售毛利率是指毛利與銷售收入（或營(yíng)業(yè)收入）的百分比，其中毛利是收入和與營(yíng)業(yè)收入相對(duì)應(yīng)營(yíng)業(yè)成本之間的差額。也就是說企業(yè)的銷售毛利率是企業(yè)的毛利與營(yíng)業(yè)收入之比。是企業(yè)營(yíng)業(yè)收入與營(yíng)業(yè)成本之間的差額占營(yíng)業(yè)收入的比值。銷售毛利率指標(biāo)越高，則意味著企業(yè)的盈利水平越高，同時(shí)該指標(biāo)也意味著企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理水平的高低。通過比較和分析，可以幫助企業(yè)有效地控制營(yíng)業(yè)成本，提升企業(yè)的盈利能力。從圖3-2可以看出光明乳業(yè)股份有限公司的銷售毛利率在五年之中呈現(xiàn)出先下降后緩慢回升的趨勢(shì)，由2018年的33.32％下降到2019年的31.28％，再降到2020年的20.05%和2021年的18.35％。最后才緩慢回升到2022年的18.65%。持續(xù)下降的毛利率指向原材料成本上升、銷售價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)加劇。3.2.3銷售凈利率總體趨勢(shì)分析圖3-SEQ圖3-\*ARABIC3光明乳業(yè)股份有限公司2018-2022年銷售凈利率變化趨勢(shì)數(shù)據(jù)來源：新浪財(cái)經(jīng)，根據(jù)企業(yè)年報(bào)整理所得從圖3-3中的折線圖能夠看到，企業(yè)的銷售凈利率在2020年之前呈上升趨勢(shì)，但是隨后逐年下降。由2018年的2.51%上升到3.02%，再上升到2019年的3.11%，最后下降至1.94%和1.39%。整體來看，公司在2018年至2020年期間銷售凈利率有所提升，但在2021年和2022年出現(xiàn)下降趨勢(shì)。顯示出公司盈利能力的顯著下降，這與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇、成本上升或收入減少有關(guān)。3.2.4營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率總體趨勢(shì)分析圖3-SEQ圖3-\*ARABIC4光明乳業(yè)股份有限公司2018-2022年銷售凈利率變化趨勢(shì)數(shù)據(jù)來源：新浪財(cái)經(jīng)，根據(jù)2018-2022年企業(yè)年報(bào)整理所得從表3-4能看出光明乳業(yè)股份有限公司的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率從2018年的4.19%增長(zhǎng)至2019年的5.03%，但之后逐年下降，2022年下降至1.92%。這表明公司的運(yùn)營(yíng)效率和盈利能力在減弱，是由于收入減少。從2018年到2022年，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率的整體下降趨勢(shì)表明公司在營(yíng)業(yè)效率和成本控制方面可能面臨挑戰(zhàn)。3.2.5總資產(chǎn)報(bào)酬率總體趨勢(shì)分析圖3-SEQ圖3-\*ARABIC5光明乳業(yè)股份有限公司2018-2022年銷售凈利率變化趨勢(shì)數(shù)據(jù)來源：新浪財(cái)經(jīng)，根據(jù)2018-2022年企業(yè)年報(bào)整理所得2018年至2022年，光明乳業(yè)的總資產(chǎn)收益率整體不太樂觀，表3-1的數(shù)據(jù)以及圖3-5的趨勢(shì)圖顯示，最近五年的總資產(chǎn)報(bào)酬率分別是5.85%，6.87%，6.66%，3.71%和2.75%，整體趨勢(shì)是先緩慢回升后持續(xù)下降，且回升的增幅不大。這充分說明了企業(yè)資產(chǎn)獲利能力水平下降。上述分析到的指標(biāo)都充分說明了企業(yè)盈利能力逐漸下滑，尤其在2021年與2022年下滑嚴(yán)重。持續(xù)下降的毛利率和銷售凈利率是由于成本控制不力、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇或銷售策略調(diào)整所導(dǎo)致?？傎Y產(chǎn)報(bào)酬率的下降表明公司在資產(chǎn)利用方面面臨挑戰(zhàn)，需要改進(jìn)資產(chǎn)管理和提高運(yùn)營(yíng)效率。綜上所述，通過分析諸多財(cái)務(wù)指標(biāo)衡量企業(yè)的盈利能力。結(jié)果會(huì)存在一定的偏差并不全面。因此我們選擇杜邦分析法來彌補(bǔ)財(cái)務(wù)指標(biāo)分析存在的偏差。為了是能夠獲得更全面的評(píng)價(jià)結(jié)果，發(fā)現(xiàn)企業(yè)存在的問題，能夠從多個(gè)角度促使企業(yè)盈利能力得到提高。4光明乳業(yè)股份有限公司盈利能力存在問題及其成因分析根據(jù)第三章對(duì)企業(yè)近五年的盈利能力數(shù)據(jù)指標(biāo)進(jìn)行分析對(duì)比，能夠發(fā)現(xiàn)企業(yè)的盈利水平并不占競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)并且處于較低的水平，這意味著企業(yè)在經(jīng)營(yíng)管理中存在一定的問題，下面就是將這些問題產(chǎn)生的原因進(jìn)行剖析。表4-SEQ表4-\*ARABIC1光明乳業(yè)股份有限公司2018-2022年利潤(rùn)表主要數(shù)據(jù)單位：億元主要項(xiàng)目2018年2019年2020年2021年2022年?duì)I業(yè)總收入210226253292282營(yíng)業(yè)總成本200213240286276營(yíng)業(yè)利潤(rùn)8.7911.3511.966.575.41利潤(rùn)總額7.9210.7411.577.004.98凈利潤(rùn)5.276.827.855.673.91歸屬母公司凈利潤(rùn)3.424.986.085.923.61數(shù)據(jù)來源：新浪財(cái)經(jīng)4.1光明乳業(yè)股份有限公司盈利能力存在的問題4.1.1營(yíng)業(yè)效率低從表4-1光明乳業(yè)股份有限公司近五年的利潤(rùn)表和表3-2中企業(yè)盈利能力主要指標(biāo)，能夠觀測(cè)到近五年的數(shù)據(jù)中，光明乳業(yè)股份有限公司的營(yíng)業(yè)總收入整體表現(xiàn)呈現(xiàn)先升后降的趨勢(shì)，盡管2022年出現(xiàn)了營(yíng)收下滑，但整體增長(zhǎng)表明了公司在市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)力和潛力。2019年相比2018年，營(yíng)業(yè)總收入增長(zhǎng)率為7.52%，顯示出穩(wěn)定增長(zhǎng)。2020年增長(zhǎng)率提升至11.79%，2022年?duì)I業(yè)總收入較上一年減少了3.39%，為282億元，是近五年當(dāng)中第一次出現(xiàn)總收入下滑的現(xiàn)象。通過對(duì)企業(yè)的產(chǎn)品盈利分析來看，液態(tài)奶收入較去年相比減少了5.9%，為160.91億元。毛利率為26.08%，同比下降了1.07%。除液態(tài)奶之外的乳制品為企業(yè)增收80億元，較上一年減少了5.66%。而企業(yè)的牧業(yè)產(chǎn)品則是實(shí)現(xiàn)了增長(zhǎng)，較上一年增長(zhǎng)了15.33%，為26.41億元?？梢钥吹?，2022年光明乳業(yè)的乳制品業(yè)務(wù)收入全線下滑。再加上近五年凈資產(chǎn)收益率呈現(xiàn)出波動(dòng)性，尤其2021年從9.35%下滑至4.57%，這說明光明乳業(yè)股份有限公司已經(jīng)呈現(xiàn)營(yíng)業(yè)效率低，營(yíng)收下滑的態(tài)勢(shì)。4.1.2營(yíng)業(yè)成本過高營(yíng)業(yè)成本高會(huì)對(duì)企業(yè)的盈利能力產(chǎn)生負(fù)面影響。營(yíng)業(yè)成本過高會(huì)導(dǎo)致利潤(rùn)空間小、競(jìng)爭(zhēng)力下降和價(jià)值最大化受阻。從表4-1可以看出，光明乳業(yè)股份有限公司近五年的營(yíng)業(yè)總成本依次是202億元、213億元、240億元、286億元、276億元。主推的是鮮奶產(chǎn)品，牛奶的產(chǎn)區(qū)、季節(jié)、品種等因素會(huì)影響牛奶的價(jià)格，而公司自身要求原料的優(yōu)質(zhì)、安全、可追溯等增加了成本。其次，光明乳業(yè)股份有限公司推出的低溫奶，該產(chǎn)品利用巴氏殺菌法將營(yíng)養(yǎng)與鮮奶的味道保存的更好。但是這種方式需要較高的儲(chǔ)存條件。巴氏殺菌法的鮮奶最多只能在冷藏的條件下，儲(chǔ)存七天。為了能夠?qū)a(chǎn)品運(yùn)輸?shù)礁h(yuǎn)的地方，光明建立了冷鏈運(yùn)輸網(wǎng)絡(luò)。但是冷鏈運(yùn)輸網(wǎng)絡(luò)的運(yùn)營(yíng)以及技術(shù)的研發(fā)都耗費(fèi)了大量的資金。后來市場(chǎng)中出現(xiàn)了高溫滅菌的新技術(shù)。能夠更長(zhǎng)時(shí)間的儲(chǔ)存常溫牛奶。但是光明并沒有采取這種技術(shù)。依舊執(zhí)著在低溫鮮牛奶市場(chǎng)，所以，錯(cuò)過了常溫牛奶的銷售，這也就導(dǎo)致了后來企業(yè)營(yíng)業(yè)成本過高。對(duì)提高盈利水平產(chǎn)生不利影響。4.1.3產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力不足從表4-1光明乳業(yè)股份有限公司近五年利潤(rùn)表中營(yíng)業(yè)利潤(rùn)、利潤(rùn)總額以及凈利潤(rùn)的數(shù)據(jù)來看，發(fā)現(xiàn)企業(yè)近五年的利潤(rùn)浮動(dòng)較為頻繁，并不穩(wěn)定，尤其是在2020年后企業(yè)嚴(yán)重下滑，這說明企業(yè)的產(chǎn)品已經(jīng)無(wú)法與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手抗衡。其中有一部分原因是受新冠疫情的影響，深挖其主要原因，是其產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力不足，無(wú)法在同行業(yè)中占領(lǐng)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。光明乳業(yè)始終將“新鮮”作為其核心概念，這與伊利的“奧運(yùn)體育營(yíng)銷”和蒙牛的“娛樂綜藝營(yíng)銷”形成鮮明對(duì)比。光明乳業(yè)有限公司在營(yíng)銷策略方面與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手相比，存在明顯的不足，主要體現(xiàn)在目標(biāo)市場(chǎng)不明確。并且沒有對(duì)目標(biāo)市場(chǎng)的消費(fèi)者進(jìn)行細(xì)分，這也導(dǎo)致了企業(yè)推出的各種酸奶產(chǎn)品在口味上同質(zhì)化嚴(yán)重。對(duì)于這些產(chǎn)品，消費(fèi)者無(wú)法明顯的區(qū)分，造成了消費(fèi)者在選擇上的困難。最終使產(chǎn)品在市場(chǎng)上失去了明確的定位，市場(chǎng)占有率降低。光明乳業(yè)股份有限公司作為中國(guó)乳制品行業(yè)的重要參與者，在華東地區(qū)建立了強(qiáng)大的銷售網(wǎng)絡(luò)和市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)。這一地區(qū)的成功得益于其深入的市場(chǎng)洞察和有效的渠道管理策略。然而，于企業(yè)自身而言，面臨的主要挑戰(zhàn)在于擴(kuò)展其市場(chǎng)影響力至華東以外的地區(qū)。在華北和西北地區(qū)，盡管市場(chǎng)潛力巨大，但光明乳業(yè)的表現(xiàn)并未達(dá)到預(yù)期，特別是在與國(guó)內(nèi)乳制品行業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)者伊利和蒙牛的比較中，競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)薄弱。4.1.4資產(chǎn)管理不當(dāng)表4-SEQ表4-\*ARABIC2光明乳業(yè)股份有限公司2018-2022年投資收益、負(fù)債情況年份2018年2019年2020年2021年2022年投資收益（萬(wàn)元）-35.47314616-463-1435負(fù)債合計(jì)（億元）111102112131139數(shù)據(jù)來源：新浪財(cái)經(jīng)，根據(jù)企業(yè)年報(bào)整理所得從上表4-2光明乳業(yè)股份有限公司近五年的投資收益情況和負(fù)債情況可以知道：在投資方面，除了2019年和2020年之外，其他年份都出現(xiàn)了虧損，尤其2022年虧損了1435萬(wàn)元；在負(fù)債方面，數(shù)額分別是111億元，102億元，112億元，131億元，139億元?？梢钥闯龉饷魅闃I(yè)股份有限公司近3年負(fù)債增加。投資虧損和負(fù)債的增加對(duì)總資產(chǎn)報(bào)酬率造成了不利影響，影響企業(yè)盈利能力的提升，也說明公司在資產(chǎn)管理存在問題。4.2影響光明乳業(yè)股份有限公司提升盈利能力的原因4.2.1市場(chǎng)廣度和渠道深度落后光明乳業(yè)股份有限公司的總部設(shè)置在華東地區(qū)。企業(yè)擁有較強(qiáng)的冷鏈技術(shù)與低溫奶技術(shù)，這些產(chǎn)品主要送往較為發(fā)達(dá)的城市當(dāng)中銷售，但是企業(yè)目前的明星產(chǎn)品與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手相比，存在很大的劣勢(shì)。目前企業(yè)主要依靠低溫鮮奶為企業(yè)盈利。通常情況下，低溫鮮奶的儲(chǔ)存以及運(yùn)輸都有較高的要求，并且對(duì)奶源有更高的標(biāo)準(zhǔn)，需要提供新鮮無(wú)污染的奶源，就需要從擠出牛奶開始到生產(chǎn)結(jié)束不得超過24小時(shí)。但是我國(guó)冷鮮運(yùn)輸體系并不發(fā)達(dá)，這樣冷鮮牛奶就無(wú)法長(zhǎng)時(shí)間的運(yùn)輸。導(dǎo)致了企業(yè)的產(chǎn)品無(wú)法向邊遠(yuǎn)地區(qū)售賣?？偠灾?，外界的多項(xiàng)條件限制了企業(yè)乳制品市場(chǎng)的發(fā)展。正是因?yàn)槭袌?chǎng)廣度和渠道深度不夠，導(dǎo)致公司常溫奶業(yè)績(jī)下滑，進(jìn)而影響營(yíng)業(yè)效率。4.2.2成本控制不合理由于奶牛的飼料價(jià)格不斷的增長(zhǎng)，冷鏈運(yùn)輸?shù)倪\(yùn)營(yíng)資金也不斷的增加。光明乳業(yè)股份有限公司的銷售層需要承擔(dān)一定的責(zé)任。雖然企業(yè)在全球范圍內(nèi)擁有25個(gè)牧場(chǎng)，其中一個(gè)牧場(chǎng)位于境外。即便擁有眾多牧場(chǎng)，也沒有為企業(yè)帶來客觀的收益，相反增加了營(yíng)業(yè)成本的支出，并且光明乳業(yè)的經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流也有所減少，部分產(chǎn)品還面臨著成本更高、消費(fèi)降級(jí)等壓力，這一系列的影響都對(duì)光明乳業(yè)股份有限公司的盈利能力造成嚴(yán)重的打擊。4.2.3市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇當(dāng)前，中國(guó)的乳制品行業(yè)面臨著激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。在市場(chǎng)份額方面，伊利和蒙牛處于領(lǐng)導(dǎo)地位，而光明乳業(yè)與伊利和蒙牛相比仍有顯著差距。另外，北京三元股份、新疆天潤(rùn)乳業(yè)等實(shí)力較強(qiáng)的地方性乳品企業(yè)也在各自區(qū)域展現(xiàn)出競(jìng)爭(zhēng)力。隨著乳品行業(yè)規(guī)范化的發(fā)展，中小型乳品企業(yè)的實(shí)力亦在穩(wěn)步增強(qiáng)。與此同時(shí)，隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)和消費(fèi)水平的提升，如法國(guó)達(dá)能、美國(guó)雀巢等國(guó)際乳品巨頭也開始進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)，其先進(jìn)的管理經(jīng)驗(yàn)、技術(shù)水平以及品牌影響力對(duì)國(guó)內(nèi)乳制品企業(yè)構(gòu)成了競(jìng)爭(zhēng)挑戰(zhàn)。盡管光明乳業(yè)在低溫奶市場(chǎng)以“新鮮”為主打特色并保持領(lǐng)先地位，但低溫奶由于需要低溫存儲(chǔ)和較短的保質(zhì)期，受到奶源地和冷鏈物流的限制，因此該市場(chǎng)主要由地方性品牌占據(jù)，例如四川的新希望、廣州燕塘等。由此可見，光明乳業(yè)在低溫奶市場(chǎng)的發(fā)展存在一定的局限性。面對(duì)激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，光明乳業(yè)股份有限公司的管理層也曾經(jīng)想過應(yīng)對(duì)措施。但是光明乳業(yè)股份有限公司高層變動(dòng)頻繁，僅僅14年時(shí)間就進(jìn)行了5次換帥，由此帶來了戰(zhàn)略上的搖擺、經(jīng)營(yíng)策略上的頻繁變動(dòng)，也使得光明乳業(yè)股份有限公司與伊利蒙牛的差距不斷拉大。4.2.4缺乏有效的資產(chǎn)管理制度表4-SEQ表4-\*ARABIC3光明乳業(yè)股份有限公司2018-2022年資產(chǎn)周轉(zhuǎn)情況單位：次年份2018年2019年2020年2021年2022年存貨周轉(zhuǎn)率7.267.157.597.956.28總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1.21.271.341.341.18應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率11.8513.9214.8015.6613.49數(shù)據(jù)來源：新浪財(cái)經(jīng)，根據(jù)企業(yè)年報(bào)整理所得從表4-3可以看出光明乳業(yè)股份有限公司的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分別從2018年的1.2次增長(zhǎng)至2021年的1.34次，表明在這一時(shí)期，公司在利用其總資產(chǎn)產(chǎn)生銷售收入的能力逐漸增強(qiáng)。然而，到了2022年，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率降至1.18次，表明該年度公司的資產(chǎn)利用效率有所下降。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率是衡量企業(yè)收回其應(yīng)收賬款的速度和頻率。光明乳業(yè)股份有限公司的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率從2018年的11.85次逐年增加至2021年的15.66次，但在2022年降至13.49次。增加的周轉(zhuǎn)率表明公司在這段時(shí)間內(nèi)提高了收款效率，但2022年的下降可能表明收款速度有所減緩或銷售策略發(fā)生變化。整體來說，光明乳業(yè)2022年運(yùn)營(yíng)能力維持穩(wěn)定，資金使用效率有所下降。光明乳業(yè)股份有限公司的存貨周轉(zhuǎn)率在2018年至2021年間相對(duì)穩(wěn)定，2021年達(dá)到最高的7.95次，但在2022年下降至6.28次。這可能意味著存貨管理效率有所下降或市場(chǎng)需求減弱。資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)率下降，進(jìn)而影響公司的總資產(chǎn)報(bào)酬率。究其原因，是其資產(chǎn)管理知道制度不合理，無(wú)法行之有效。5光明乳業(yè)股份有限公司提升盈利能力的對(duì)策5.1借助新零售模式，推進(jìn)渠道建設(shè)新零售模式指的是打破傳統(tǒng)的銷售方式，借助目前的大數(shù)據(jù)挖掘技術(shù)，互聯(lián)網(wǎng)，物聯(lián)網(wǎng)、人工智能等高科技技術(shù)，準(zhǔn)確分析客戶，為客戶提供更低價(jià)優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品。達(dá)到線上線下相結(jié)合的銷售方式對(duì)光明乳液股份有限公司而言是最好的銷售渠道。當(dāng)前乳制品的競(jìng)爭(zhēng)不僅局限于產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)，更是消費(fèi)終端的競(jìng)爭(zhēng)。光明乳業(yè)股份有限公司的主要銷售方向?yàn)槿A東與華南地區(qū)，很少在北方地區(qū)銷售，對(duì)于北方地區(qū)而言，三四線城市是光明乳業(yè)股份有限公司目前沒有達(dá)到的地區(qū)。企業(yè)可以借助新零售模式方式開發(fā)這些地區(qū)。當(dāng)前我國(guó)電子產(chǎn)品的普及也為新零售模式的發(fā)展提供了便捷之處。企業(yè)可以與大型電商合作，采用最新的技術(shù)將產(chǎn)品進(jìn)行線上線下同步銷售，豐富消費(fèi)者的體驗(yàn)感。由于當(dāng)下消費(fèi)者逐漸追求個(gè)性化，所以創(chuàng)新型的銷售方式能夠更好地吸引消費(fèi)者。當(dāng)消費(fèi)者有了良好的體驗(yàn)感后便會(huì)提高購(gòu)買力，企業(yè)的商品也得之銷售，這樣就能夠很大的程度上避免了庫(kù)存的積壓，還能夠通過數(shù)據(jù)完成智能化生產(chǎn)，優(yōu)化生產(chǎn)工藝提高企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益。5.2智能化升級(jí)全產(chǎn)業(yè)鏈，降低成本產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)體系的核心。它代表了從生產(chǎn)到消費(fèi)的完整流程，包括原材料采購(gòu)、加工生產(chǎn)、物流配送和銷售等各個(gè)環(huán)節(jié)。提升產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展水平，不僅可以促進(jìn)光明乳業(yè)股份有限公司的發(fā)展和增強(qiáng)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，更能帶動(dòng)整個(gè)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。首先，提升產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展水平有助于提高企業(yè)效益。通過優(yōu)化生產(chǎn)流程、提高生產(chǎn)效率和降低成本等措施，企業(yè)可以實(shí)現(xiàn)更高的利潤(rùn)率。同時(shí)，打造完整的產(chǎn)業(yè)鏈，實(shí)現(xiàn)資源共享，也可以為企業(yè)提供更多的商機(jī)和合作機(jī)會(huì)。其次，提升產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展水平還能有效提升產(chǎn)品質(zhì)量和品牌影響力。完整的產(chǎn)業(yè)鏈可以確保產(chǎn)品的各個(gè)環(huán)節(jié)得到有效控制和管理，從而提高產(chǎn)品的品質(zhì)和信譽(yù)度。同時(shí)，如果品牌影響力足夠大，利潤(rùn)、市場(chǎng)份額和企業(yè)壁壘將得到保障。最后，提升產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展水平也是實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展的重要途徑。完整的產(chǎn)業(yè)鏈可以實(shí)現(xiàn)資源的最大化利用，降低能源、物料和勞動(dòng)力的浪費(fèi)。同時(shí)，它也可以為企業(yè)提供更多的機(jī)會(huì)來實(shí)現(xiàn)環(huán)保、社會(huì)責(zé)任和人文關(guān)懷方面的目標(biāo)。總之，提升產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展水平是企業(yè)和整個(gè)產(chǎn)業(yè)都必須追求的目標(biāo)?？刂破髽I(yè)的運(yùn)營(yíng)成本，改善組織架構(gòu)，進(jìn)一步降低產(chǎn)品的營(yíng)業(yè)成本，提高營(yíng)業(yè)利潤(rùn)。只有通過不斷地優(yōu)化和創(chuàng)新，光明乳業(yè)股份有限公司才能實(shí)現(xiàn)更高效率、更優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品和更加可持續(xù)的發(fā)展。5.3拓寬產(chǎn)品種類，持續(xù)產(chǎn)品創(chuàng)新中國(guó)的乳制品市場(chǎng)正在經(jīng)歷一個(gè)重要的轉(zhuǎn)型期。目前，中國(guó)人均乳制品消費(fèi)量雖然仍舊落后于傳統(tǒng)的乳制品消費(fèi)大國(guó)，如歐洲和北美地區(qū)，但中國(guó)龐大的人口基數(shù)為乳制品市場(chǎng)提供了巨大的潛在增長(zhǎng)空間。隨著人口突破14億，中國(guó)的消費(fèi)市場(chǎng)尤其在乳制品領(lǐng)域展現(xiàn)出巨大的發(fā)展?jié)摿?。政策方面，自?016年我國(guó)開放了二胎政策，已經(jīng)對(duì)乳制品行業(yè)產(chǎn)生了影響。隨著2021年三胎政策的開放，對(duì)乳制品的影響更為明顯。由于新生兒出生的數(shù)量增加，也引起了消費(fèi)者對(duì)奶粉等乳制品的需求。此外，這也間接促進(jìn)了家庭對(duì)其他乳制品的消費(fèi)，如酸奶、奶酪等。技術(shù)創(chuàng)新對(duì)于企業(yè)發(fā)展至關(guān)重要，只有不斷跟上時(shí)代和科技進(jìn)步的步伐，企業(yè)才能持續(xù)創(chuàng)新，滿足消費(fèi)者需求。在未來，隨著乳品加工技術(shù)的日益成熟，技術(shù)在乳品企業(yè)間的差異將會(huì)逐漸縮小。因此，乳品公司的科技研發(fā)重點(diǎn)將從提升前端技術(shù)工藝轉(zhuǎn)向?qū)Ξa(chǎn)品包裝、風(fēng)味和口感的深入研究。光明乳業(yè)在其成長(zhǎng)過程中，需要正確掌握技術(shù)環(huán)節(jié)，持續(xù)提升產(chǎn)品加工技術(shù)，同時(shí)重視產(chǎn)品的差異化。特別是在產(chǎn)品包裝和口感方面，應(yīng)加大投資和創(chuàng)新力度，以提高其在國(guó)際市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)力。雖然2022年光明乳業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)有所下滑，但是在自身革新下整體趨勢(shì)向好。在經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)入新常態(tài)下，行業(yè)發(fā)展受區(qū)域發(fā)展不均衡影響，光明應(yīng)該隨市場(chǎng)變化調(diào)整業(yè)務(wù)步伐優(yōu)化經(jīng)營(yíng)策略，加速推進(jìn)冰品業(yè)務(wù)，在華東、華南市場(chǎng)的優(yōu)勢(shì)獲得進(jìn)一步拓展，對(duì)低溫產(chǎn)品進(jìn)行重點(diǎn)定位推廣，同時(shí)推進(jìn)嬰幼兒奶粉產(chǎn)業(yè)完善供應(yīng)鏈體系，降低市場(chǎng)波動(dòng)帶來的不利影響，引領(lǐng)企業(yè)走向新臺(tái)階。在未來，企業(yè)集團(tuán)應(yīng)該強(qiáng)化自身研發(fā)和營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)優(yōu)勢(shì)，鞏固市場(chǎng)地位、提高自身的市場(chǎng)占有率，應(yīng)對(duì)市場(chǎng)出現(xiàn)的變化，進(jìn)一步通過調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)來改善企業(yè)盈利能力。5.4提升營(yíng)運(yùn)管理水平，提高資產(chǎn)利用效率企業(yè)的存貨周轉(zhuǎn)率偏低，是因?yàn)槠髽I(yè)的倉(cāng)庫(kù)中積存了大量的產(chǎn)品無(wú)法銷售。并且占用了企業(yè)的大量資金，導(dǎo)致了企業(yè)流動(dòng)資金周轉(zhuǎn)能力變差，存貨的變現(xiàn)能力較低REF_Ref17777\r\h[12]。存貨的積壓是由于銷售不善導(dǎo)致，因?yàn)槿橹破返谋４嫫陂g較短，需要提升企業(yè)的銷售力度。并且由于企業(yè)的存貨管理制度不完善，也造成了企業(yè)存貨的積壓，在確保企業(yè)能夠完成生產(chǎn)的同時(shí)，應(yīng)當(dāng)盡可能的減少庫(kù)存數(shù)量減少對(duì)資金的占用儲(chǔ)存時(shí)間過長(zhǎng)會(huì)導(dǎo)致企業(yè)的乳制品變質(zhì)，損壞造成資源的浪費(fèi)以及資金的損失。儲(chǔ)存時(shí)間較長(zhǎng)的產(chǎn)品應(yīng)當(dāng)采取折扣方式進(jìn)行處理，盡可能的提升資金的使用效率。企業(yè)對(duì)應(yīng)收賬款方面的管理，首先應(yīng)當(dāng)建立起完善的應(yīng)收賬款管理系統(tǒng)，通過信息化管理建立起預(yù)警機(jī)制、完善企業(yè)的催收程序。對(duì)賒銷用戶應(yīng)當(dāng)建立起追蹤系統(tǒng)并命令專人負(fù)責(zé)。對(duì)于那些較早開具發(fā)票的用戶可以享受應(yīng)付賬款的還款優(yōu)惠。根據(jù)應(yīng)收賬款的金額以及還款期限的長(zhǎng)短進(jìn)行不同的分類。設(shè)立專門的部門處理企業(yè)的應(yīng)收賬款。在目前較為激烈的競(jìng)爭(zhēng)中，企業(yè)對(duì)資產(chǎn)的管理水平也決定了企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)能力。高資產(chǎn)管理水平能夠?yàn)槠髽I(yè)帶來更多的資金收益，提高資產(chǎn)回報(bào)率、降低風(fēng)險(xiǎn)以及提高生產(chǎn)效率。并且采取不同的管理方式也會(huì)對(duì)企業(yè)的盈利能力產(chǎn)生不同的影響。所以光明乳業(yè)股份有限公司在資產(chǎn)管理方案上應(yīng)當(dāng)選擇適合企業(yè)自身發(fā)展的策略。強(qiáng)化存貨管理，降低存貨存量，提高存貨盈利性等。改進(jìn)資產(chǎn)管理，以實(shí)現(xiàn)最佳的盈利能力。6結(jié)論6.1研究結(jié)論目前我國(guó)的乳制品行業(yè)發(fā)展具有非常大的提升空間，因此爭(zhēng)取市場(chǎng)份額也變得格外激烈。分析企業(yè)的盈利能力，對(duì)企業(yè)的未來發(fā)展有著重要的意義。當(dāng)下研究企業(yè)的盈利能力分析方法有諸多種。但是通過研究發(fā)現(xiàn)，采用單一指標(biāo)進(jìn)行分析所獲得的結(jié)果并不客觀準(zhǔn)確，因此需要將多項(xiàng)方法結(jié)合才能夠得出更加全面的分析結(jié)果。只有進(jìn)行綜合評(píng)價(jià)才能夠發(fā)現(xiàn)企業(yè)真實(shí)存在的問題，也能夠讓企業(yè)得到全面的認(rèn)知。本文經(jīng)過對(duì)光明乳業(yè)股份有限公的盈利能力的分析，得出以下結(jié)論：首先，通過分析光明乳業(yè)有限公司2018年-2022年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)企業(yè)的盈利能力還存在很大的增長(zhǎng)空間。其次，本次研究對(duì)象選擇光明乳業(yè)股份有限公司的盈利能力，通過分析發(fā)現(xiàn)企業(yè)存在缺乏競(jìng)爭(zhēng)力、期間費(fèi)用過高、產(chǎn)品銷售渠道落后等問題。最后，光明乳業(yè)有限公司作為我國(guó)創(chuàng)建較久的乳制品企業(yè)，擁有更多的提升空間。本次研究針對(duì)企業(yè)存在的問題，提出了符合企業(yè)發(fā)展的改良對(duì)策。主要包括，企業(yè)可以研發(fā)綠色健康產(chǎn)品來增加企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力；采取智能化生產(chǎn)期間費(fèi)用通過增加產(chǎn)品的種類利用各大互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)的宣傳模式，增加企業(yè)的宣傳力度。通過新零售模式下改善企業(yè)的營(yíng)銷渠道。希望本次研究不僅能夠?yàn)楣饷魅闃I(yè)股份有限公司提供盈利能力改善的思路，同時(shí)還能夠?yàn)槠渌哂邢嗨茊栴}的企業(yè)提供參考。6.2研究不足與展望本文基于理論基礎(chǔ)結(jié)合了杜邦分析法。研究了光明乳業(yè)股份有限公司的盈利能力。通過對(duì)其各項(xiàng)指標(biāo)的分析，發(fā)現(xiàn)企業(yè)盈利能力存在的問題，并提出了合理的改善意見。但是在研究過程中仍存在諸多不妥的之處：首先，本人理論功底不夠扎實(shí)，且缺乏相關(guān)工作經(jīng)驗(yàn)，因此在盈利能力分析方法的運(yùn)用和研究方面還不夠深入和透徹。目前，本人正在深圳賬小白數(shù)智財(cái)稅有限公司實(shí)習(xí)，希望能通過實(shí)習(xí)能夠鞏固和深化理論知識(shí)，能夠更好地將理論知識(shí)應(yīng)用于實(shí)踐，提升自己的實(shí)驗(yàn)技能、動(dòng)手能力以及分析和解決問題的能力。除此之外，平時(shí)在工作之余會(huì)關(guān)注光明乳業(yè)股份有限公司的新聞、股市以及產(chǎn)品銷量，有時(shí)候也會(huì)通過和身邊的親友一起品嘗光明乳業(yè)股份有限公司旗下的乳制品，從消費(fèi)者的角度思考問題。其次，本文主要通過對(duì)企業(yè)自身財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的比較分析企業(yè)盈利能力水平存在的劣勢(shì)，給出合理的整改意見。但是在目前競(jìng)爭(zhēng)激烈的環(huán)境下，能夠影響企業(yè)盈利能力的因素較多。比如宏觀環(huán)境，企業(yè)之間競(jìng)爭(zhēng)情況，由于無(wú)法獲得準(zhǔn)確信息，讓本次的的研究結(jié)果不夠綜合全面。最后，希望在后續(xù)研究中能夠引入更為適宜的模型為工具，圍繞光明乳業(yè)股份有限公司的盈利能力展開更全面更深入的分析，使得建議行之有效。參考文獻(xiàn)QipuH.ProfitabilityAnalysisofRealEstateEnterprises—TheCaseofCompanyT[J].AcademicJournalofBusiness&Management,2023,5(19).FeiT,HuangH,MaY.ProfitabilityAnalysisofDecoration