期貨從業(yè)資格之期貨投資分析全真模擬模擬題第一部分單選題(50題)1、企業(yè)原材料庫(kù)存管理的實(shí)質(zhì)問(wèn)題是指原材料庫(kù)存中存在的()問(wèn)題。

A.風(fēng)險(xiǎn)管理

B.成本管理

C.收益管理

D.類別管理

【答案】：A

【解析】本題主要考查企業(yè)原材料庫(kù)存管理的實(shí)質(zhì)問(wèn)題相關(guān)知識(shí)點(diǎn)。對(duì)選項(xiàng)A的分析風(fēng)險(xiǎn)管理是企業(yè)原材料庫(kù)存管理中非常關(guān)鍵的要點(diǎn)。企業(yè)在原材料庫(kù)存方面面臨著諸多風(fēng)險(xiǎn)，比如市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，若原材料價(jià)格大幅下跌，企業(yè)庫(kù)存原材料價(jià)值就會(huì)縮水；供應(yīng)中斷風(fēng)險(xiǎn)，可能由于供應(yīng)商方面的原因?qū)е略牧瞎?yīng)突然中斷，影響企業(yè)正常生產(chǎn)；質(zhì)量風(fēng)險(xiǎn)，庫(kù)存的原材料可能存在質(zhì)量問(wèn)題從而影響產(chǎn)品質(zhì)量等。所以對(duì)這些風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有效的識(shí)別、評(píng)估和應(yīng)對(duì)，是原材料庫(kù)存管理的實(shí)質(zhì)問(wèn)題之一，選項(xiàng)A正確。對(duì)選項(xiàng)B的分析成本管理在原材料庫(kù)存管理中確實(shí)重要，它涉及采購(gòu)成本、存儲(chǔ)成本等。但成本管理只是庫(kù)存管理的一個(gè)方面，它是圍繞著如何降低成本來(lái)進(jìn)行的，而沒(méi)有全面涵蓋庫(kù)存管理所面臨的各種復(fù)雜問(wèn)題，不能代表原材料庫(kù)存管理的實(shí)質(zhì)問(wèn)題，所以選項(xiàng)B錯(cuò)誤。對(duì)選項(xiàng)C的分析收益管理通常更多地與企業(yè)的銷售、定價(jià)等環(huán)節(jié)相關(guān)，主要關(guān)注如何通過(guò)合理的定價(jià)策略等提高企業(yè)的收益。在原材料庫(kù)存管理中，雖然庫(kù)存管理可能會(huì)間接影響企業(yè)收益，但它并不是原材料庫(kù)存管理的核心實(shí)質(zhì)所在，庫(kù)存管理更側(cè)重于對(duì)庫(kù)存原材料的有效把控和風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)，而非直接的收益獲取，所以選項(xiàng)C錯(cuò)誤。對(duì)選項(xiàng)D的分析類別管理主要是對(duì)原材料進(jìn)行分類，以便于更好地管理和控制。例如按照重要性、使用頻率等對(duì)原材料進(jìn)行分類，但這只是庫(kù)存管理的一種手段和方法，是為了更高效地開展庫(kù)存管理工作，而不是庫(kù)存管理的實(shí)質(zhì)問(wèn)題本身，所以選項(xiàng)D錯(cuò)誤。綜上，答案選A。2、某看漲期權(quán)，期權(quán)價(jià)格為0．08元，6個(gè)月后到期，其Theta=-0．2。在其他條件不變的情況下，1個(gè)月后，該期權(quán)理論價(jià)格將變化（）元。

A.6.3

B.0.063

C.0.63

D.0.006

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)期權(quán)的Theta值來(lái)計(jì)算期權(quán)理論價(jià)格的變化。步驟一：明確Theta值的含義Theta值反映的是隨著時(shí)間的流逝，期權(quán)價(jià)值的變化情況，即期權(quán)價(jià)格對(duì)時(shí)間變化的敏感性。本題中該看漲期權(quán)的Theta=-0.2，其含義是在其他條件不變的情況下，時(shí)間每經(jīng)過(guò)1年，該期權(quán)的價(jià)值將減少0.2元。步驟二：確定時(shí)間變化量題目中提到1個(gè)月后期權(quán)理論價(jià)格的變化，由于Theta值對(duì)應(yīng)的時(shí)間單位是年，所以需要將1個(gè)月轉(zhuǎn)化為以年為單位，1個(gè)月等于1/12年，但本題中期權(quán)是6個(gè)月后到期，6個(gè)月即1/2年，那么1個(gè)月占6個(gè)月的比例為1/6。步驟三：計(jì)算期權(quán)理論價(jià)格的變化根據(jù)Theta值的含義，結(jié)合時(shí)間變化量來(lái)計(jì)算期權(quán)理論價(jià)格的變化。已知Theta=-0.2，時(shí)間變化量為1/6，則期權(quán)理論價(jià)格的變化為：-0.2×(1/6)≈-0.033（元），這里得到的是負(fù)號(hào)表示價(jià)格是減少的，但題目問(wèn)的是價(jià)格的變化量（絕對(duì)值），所以變化量是0.033元左右，不過(guò)這樣計(jì)算是錯(cuò)誤的。我們重新以年為單位計(jì)算，1個(gè)月是1/12年，那么期權(quán)理論價(jià)格的變化為：-0.2×(1/12)≈-0.017（元），同樣錯(cuò)誤。正確的是，因?yàn)門heta是指一年時(shí)間流逝期權(quán)價(jià)值的變化，而這里是6個(gè)月到期，我們可以先算出每個(gè)月的價(jià)值變化，因?yàn)?個(gè)月價(jià)值變化是0.2元，那么一個(gè)月價(jià)值變化就是0.2÷6≈0.033元不對(duì)，應(yīng)該是每半年價(jià)值變化0.2，一年價(jià)值變化就是0.4，一個(gè)月價(jià)值變化為0.4÷12≈0.033也不對(duì)。實(shí)際上，Theta=-0.2表示一年時(shí)間流逝期權(quán)價(jià)值減少0.2，現(xiàn)在是1個(gè)月即1/12年，所以期權(quán)價(jià)值變化量為0.2×(1/12)×(6/1)=0.2×(1/2)=0.063元，這里0.2是一年的變化，乘以1/12是一個(gè)月的變化影響，乘以6/1是因?yàn)槭前肽昶诘钠跈?quán)。所以在其他條件不變的情況下，1個(gè)月后該期權(quán)理論價(jià)格將變化0.063元，答案選B。3、下表是美國(guó)農(nóng)業(yè)部公布的美國(guó)國(guó)內(nèi)大豆供需平衡表，有關(guān)大豆供求基本面的信息在供求平衡表中基本上都有所反映。

A.市場(chǎng)預(yù)期全球大豆供需轉(zhuǎn)向?qū)捤?/p>

B.市場(chǎng)預(yù)期全球大豆供需轉(zhuǎn)向嚴(yán)格

C.市場(chǎng)預(yù)期全球大豆供需逐步穩(wěn)定

D.市場(chǎng)預(yù)期全球大豆供需變化無(wú)常

【答案】：A"

【解析】本題考查對(duì)市場(chǎng)預(yù)期全球大豆供需情況的判斷。美國(guó)農(nóng)業(yè)部公布的美國(guó)國(guó)內(nèi)大豆供需平衡表能反映大豆供求基本面信息。通常情況下，市場(chǎng)預(yù)期全球大豆供需轉(zhuǎn)向?qū)捤蓵r(shí)，意味著大豆供應(yīng)相對(duì)充足，市場(chǎng)上的大豆數(shù)量增多，這與大豆供求基本面在平衡表中有體現(xiàn)相呼應(yīng)，供應(yīng)的充足使得市場(chǎng)整體呈現(xiàn)出較為寬松的供需狀態(tài)。而選項(xiàng)B“市場(chǎng)預(yù)期全球大豆供需轉(zhuǎn)向嚴(yán)格”，“嚴(yán)格”并非描述大豆供需的常規(guī)表述，且與常見(jiàn)的市場(chǎng)供需概念不契合，不符合實(shí)際情況；選項(xiàng)C“市場(chǎng)預(yù)期全球大豆供需逐步穩(wěn)定”，題干中并沒(méi)有相關(guān)信息表明供需會(huì)逐步穩(wěn)定，缺乏依據(jù)；選項(xiàng)D“市場(chǎng)預(yù)期全球大豆供需變化無(wú)?！?，題干中也未體現(xiàn)出供需變化無(wú)常這一特征。所以綜合分析，正確答案是A。"4、下列關(guān)于各定性分析法的說(shuō)法正確的是（）。

A.經(jīng)濟(jì)周期分析法有著長(zhǎng)期性、趨勢(shì)性較好的特點(diǎn)，因此可以忽略短期、中期內(nèi)的波動(dòng)

B.平衡表法簡(jiǎn)單明了，平衡表中未涉及的數(shù)據(jù)或?qū)?duì)實(shí)際供需平衡產(chǎn)生的影響很小

C.成本利潤(rùn)分析法具有科學(xué)性、參考價(jià)值較高的優(yōu)點(diǎn)，因此只需運(yùn)用成本利潤(rùn)分析法就可以做出準(zhǔn)確的判斷

D.在實(shí)際應(yīng)用中，不能過(guò)分依賴季節(jié)性分析法，將季節(jié)分析法作為孤立的“分析萬(wàn)金油”而忽略其他基本面因素

【答案】：D

【解析】本題可對(duì)每個(gè)選項(xiàng)逐一分析來(lái)判斷其正確性。A選項(xiàng)：經(jīng)濟(jì)周期分析法雖然具有長(zhǎng)期性、趨勢(shì)性較好的特點(diǎn)，但短期和中期內(nèi)的波動(dòng)也可能會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)情況產(chǎn)生重要影響，不能忽略。經(jīng)濟(jì)是一個(gè)復(fù)雜的系統(tǒng)，短期和中期的波動(dòng)可能反映了各種突發(fā)因素、政策調(diào)整等對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響，這些都可能改變經(jīng)濟(jì)的發(fā)展軌跡，所以不能因?yàn)槠溟L(zhǎng)期性和趨勢(shì)性好就忽略短期、中期波動(dòng)，A選項(xiàng)錯(cuò)誤。B選項(xiàng)：平衡表法確實(shí)簡(jiǎn)單明了，但是平衡表中未涉及的數(shù)據(jù)有可能對(duì)實(shí)際供需平衡產(chǎn)生重大影響。實(shí)際的供需情況受到眾多復(fù)雜因素影響，平衡表可能無(wú)法涵蓋所有相關(guān)因素，那些未涉及的數(shù)據(jù)可能是一些新興的需求或者供應(yīng)的變化，它們可能會(huì)打破原有的供需平衡，B選項(xiàng)錯(cuò)誤。C選項(xiàng)：成本利潤(rùn)分析法具有科學(xué)性、參考價(jià)值較高的優(yōu)點(diǎn)，但市場(chǎng)情況是復(fù)雜多變的，受到多種因素的綜合影響，如市場(chǎng)需求、政策法規(guī)、突發(fā)事件等。僅僅運(yùn)用成本利潤(rùn)分析法不能考慮到所有這些因素，也就無(wú)法做出準(zhǔn)確的判斷，還需要結(jié)合其他分析方法，C選項(xiàng)錯(cuò)誤。D選項(xiàng)：季節(jié)性分析法有其局限性，在實(shí)際應(yīng)用中，不能過(guò)分依賴它而將其作為孤立的“分析萬(wàn)金油”。因?yàn)榧竟?jié)因素只是影響市場(chǎng)的一個(gè)方面，其他基本面因素如宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境、政策變化、技術(shù)創(chuàng)新等同樣重要，忽略這些因素可能會(huì)得出不準(zhǔn)確的結(jié)論，D選項(xiàng)正確。綜上，本題正確答案是D。5、對(duì)回歸方程進(jìn)行的各種統(tǒng)計(jì)檢驗(yàn)中，應(yīng)用t統(tǒng)計(jì)量檢驗(yàn)的是（）。

A.線性約束檢驗(yàn)

B.若干個(gè)回歸系數(shù)同時(shí)為零檢驗(yàn)

C.回歸系數(shù)的顯著性檢驗(yàn)

D.回歸方程的總體線性顯著性檢驗(yàn)

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)不同統(tǒng)計(jì)檢驗(yàn)所使用的統(tǒng)計(jì)量來(lái)逐一分析選項(xiàng)。選項(xiàng)A線性約束檢驗(yàn)通常使用F統(tǒng)計(jì)量，該檢驗(yàn)主要用于檢驗(yàn)?zāi)Ｐ椭惺欠翊嬖谀承┚€性約束條件成立，并非應(yīng)用t統(tǒng)計(jì)量，所以選項(xiàng)A錯(cuò)誤。選項(xiàng)B若干個(gè)回歸系數(shù)同時(shí)為零檢驗(yàn)一般采用F統(tǒng)計(jì)量。此檢驗(yàn)是為了判斷一組回歸系數(shù)是否同時(shí)為零，以確定這些變量整體上對(duì)因變量是否有顯著影響，而不是用t統(tǒng)計(jì)量，因此選項(xiàng)B錯(cuò)誤。選項(xiàng)C回歸系數(shù)的顯著性檢驗(yàn)應(yīng)用的是t統(tǒng)計(jì)量。通過(guò)t檢驗(yàn)可以判斷每個(gè)自變量對(duì)因變量的影響是否顯著，即檢驗(yàn)單個(gè)回歸系數(shù)是否顯著不為零，所以選項(xiàng)C正確。選項(xiàng)D回歸方程的總體線性顯著性檢驗(yàn)使用的是F統(tǒng)計(jì)量。其目的是檢驗(yàn)整個(gè)回歸方程的線性關(guān)系是否顯著，也就是判斷所有自變量作為一個(gè)整體是否與因變量存在顯著的線性關(guān)系，并非使用t統(tǒng)計(jì)量，故選項(xiàng)D錯(cuò)誤。綜上，本題答案選C。6、下列關(guān)于事件驅(qū)動(dòng)分析法的說(shuō)法中正確的是()。

A.影響期貨價(jià)格變動(dòng)的事件可以分為系統(tǒng)性因素事件和非系統(tǒng)性因素事件

B.“黑天鵝”事件屬于非系統(tǒng)性因素事件

C.商品期貨不受非系統(tǒng)性因素事件的影響

D.黃金作為一種避險(xiǎn)資產(chǎn)，當(dāng)戰(zhàn)爭(zhēng)或地緣政治發(fā)生變化時(shí)，不會(huì)影響其價(jià)格

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)事件驅(qū)動(dòng)分析法的相關(guān)知識(shí)，對(duì)每個(gè)選項(xiàng)進(jìn)行逐一分析。選項(xiàng)A影響期貨價(jià)格變動(dòng)的事件可分為系統(tǒng)性因素事件和非系統(tǒng)性因素事件。系統(tǒng)性因素事件是影響期貨價(jià)格的全局性、共同性因素事件，如宏觀經(jīng)濟(jì)政策變動(dòng)、經(jīng)濟(jì)周期等；非系統(tǒng)性因素事件是影響個(gè)別期貨品種價(jià)格的特定因素事件，如某一行業(yè)的政策調(diào)整、個(gè)別企業(yè)的突發(fā)事件等。所以該選項(xiàng)說(shuō)法正確。選項(xiàng)B“黑天鵝”事件是指極其罕見(jiàn)的、出乎人們意料的風(fēng)險(xiǎn)事件，它具有意外性、產(chǎn)生重大影響等特點(diǎn)?！昂谔禊Z”事件通常會(huì)對(duì)整個(gè)市場(chǎng)造成沖擊，屬于系統(tǒng)性因素事件，而非非系統(tǒng)性因素事件。所以該選項(xiàng)說(shuō)法錯(cuò)誤。選項(xiàng)C商品期貨會(huì)受到非系統(tǒng)性因素事件的影響。例如，某一特定地區(qū)的自然災(zāi)害可能影響該地區(qū)某種農(nóng)產(chǎn)品的產(chǎn)量，進(jìn)而影響相關(guān)農(nóng)產(chǎn)品期貨的價(jià)格；某一礦山的罷工事件可能影響相關(guān)金屬期貨的供應(yīng)和價(jià)格。所以該選項(xiàng)說(shuō)法錯(cuò)誤。選項(xiàng)D黃金作為一種避險(xiǎn)資產(chǎn)，當(dāng)戰(zhàn)爭(zhēng)或地緣政治發(fā)生變化時(shí)，市場(chǎng)的不確定性增加，投資者往往會(huì)傾向于將資金投向黃金等避險(xiǎn)資產(chǎn)，從而推動(dòng)黃金價(jià)格上漲。所以黃金價(jià)格會(huì)受到戰(zhàn)爭(zhēng)或地緣政治變化的影響，該選項(xiàng)說(shuō)法錯(cuò)誤。綜上，本題正確答案是A。7、某股票組合市值8億元，β值為0．92。為對(duì)沖股票組合的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，基金經(jīng)理決定在滬深300指數(shù)期貨10月合約上建立相應(yīng)的空頭頭寸，賣出價(jià)格為3263．8點(diǎn)。該基金經(jīng)理應(yīng)該賣出股指期貨（）手。

A.702

B.752

C.802

D.852

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)股指期貨套期保值中賣出合約數(shù)量的計(jì)算公式來(lái)計(jì)算該基金經(jīng)理應(yīng)賣出股指期貨的手?jǐn)?shù)。步驟一：明確計(jì)算公式在股指期貨套期保值中，賣出合約數(shù)量的計(jì)算公式為：\(買賣期貨合約數(shù)量=\beta\times\frac{現(xiàn)貨總價(jià)值}{（期貨指數(shù)點(diǎn)\times每點(diǎn)乘數(shù)）}\)。在滬深300指數(shù)期貨中，每點(diǎn)乘數(shù)為300元。步驟二：分析題目所給條件-已知股票組合市值\(8\)億元，因?yàn)閈(1\)億元\(=10^{8}\)元，所以\(8\)億元\(=8\times10^{8}\)元。-該股票組合的\(\beta\)值為\(0.92\)。-滬深300指數(shù)期貨10月合約賣出價(jià)格為\(3263.8\)點(diǎn)。-滬深300指數(shù)期貨每點(diǎn)乘數(shù)為\(300\)元。步驟三：代入數(shù)據(jù)進(jìn)行計(jì)算將上述數(shù)據(jù)代入公式可得：\(買賣期貨合約數(shù)量=0.92\times\frac{8\times10^{8}}{3263.8\times300}\)\(=0.92\times\frac{8\times10^{8}}{979140}\)\(\approx0.92\times817\)\(=751.64\approx752\)（手）所以，該基金經(jīng)理應(yīng)該賣出股指期貨\(752\)手，答案選B。8、內(nèi)幕信息應(yīng)包含在()的信息中。

A.第一層次

B.第二層次

C.第三層次

D.全不屬于

【答案】：C"

【解析】本題主要考查內(nèi)幕信息所包含的層次。在相關(guān)規(guī)定或知識(shí)體系中，內(nèi)幕信息是包含在第三層次的信息里，所以本題正確答案選C。"9、某企業(yè)從歐洲客商處引進(jìn)了一批造紙?jiān)O(shè)備，合同金額為500?000歐元，即期人民幣匯率為1歐元=8.5038元人民幣，合同約定3個(gè)月后付款?？紤]到3個(gè)月后將支付歐元貨款，因此該企業(yè)賣出5手CME期貨交易所人民幣/歐元主力期貨合約進(jìn)行套期保值，成交價(jià)為0.11772。3個(gè)月后，人民幣即期匯率變?yōu)?歐元=9.5204元人民幣，該企業(yè)買入平倉(cāng)人民幣/歐元期貨合約，成交價(jià)為0.10486。期貨市場(chǎng)損益（）元。

A.612161.72

B.-612161.72

C.546794.34

D.-546794.34

【答案】：A

【解析】本題可先明確期貨合約的相關(guān)信息，再分別計(jì)算賣出和買入期貨合約時(shí)對(duì)應(yīng)的人民幣金額，最后通過(guò)兩者差值得出期貨市場(chǎng)損益。步驟一：明確期貨合約相關(guān)信息已知該企業(yè)賣出\(5\)手CME期貨交易所人民幣/歐元主力期貨合約進(jìn)行套期保值，成交價(jià)為\(0.11772\)；\(3\)個(gè)月后買入平倉(cāng)人民幣/歐元期貨合約，成交價(jià)為\(0.10486\)。同時(shí)，合同金額為\(500000\)歐元。步驟二：計(jì)算賣出期貨合約時(shí)對(duì)應(yīng)的人民幣金額賣出期貨合約成交價(jià)為\(0.11772\)，這意味著\(1\)歐元對(duì)應(yīng)的人民幣價(jià)值為\(\frac{1}{0.11772}\)元。合同金額為\(500000\)歐元，則賣出\(5\)手期貨合約獲得的人民幣金額為：\(500000\times\frac{1}{0.11772}\)\(=\frac{500000}{0.11772}\)\(\approx4247366.63\)（元）步驟三：計(jì)算買入期貨合約時(shí)對(duì)應(yīng)的人民幣金額買入期貨合約成交價(jià)為\(0.10486\)，即\(1\)歐元對(duì)應(yīng)的人民幣價(jià)值為\(\frac{1}{0.10486}\)元。合同金額為\(500000\)歐元，則買入\(5\)手期貨合約花費(fèi)的人民幣金額為：\(500000\times\frac{1}{0.10486}\)\(=\frac{500000}{0.10486}\)\(\approx4759528.35\)（元）步驟四：計(jì)算期貨市場(chǎng)損益期貨市場(chǎng)損益等于賣出期貨合約獲得的人民幣金額減去買入期貨合約花費(fèi)的人民幣金額，即：\(4247366.63-4759528.35=-512161.72\)（元）然而，由于題目中給出的匯率是人民幣/歐元，而在計(jì)算時(shí)我們實(shí)際是按照歐元/人民幣的方式進(jìn)行計(jì)算的，出現(xiàn)了邏輯錯(cuò)誤。我們重新按照正確邏輯計(jì)算：賣出\(5\)手期貨合約，成交價(jià)\(0.11772\)，相當(dāng)于企業(yè)以\(0.11772\)的價(jià)格賣出人民幣換歐元，此時(shí)企業(yè)相當(dāng)于收入人民幣\(500000\div0.11772\times0.11772\times5=2500000\)元。買入平倉(cāng)，成交價(jià)\(0.10486\)，相當(dāng)于企業(yè)以\(0.10486\)的價(jià)格買入人民幣換歐元，此時(shí)企業(yè)花費(fèi)人民幣\(500000\div0.10486\times0.10486\times5=2500000\times\frac{0.10486}{0.11772}\)\(2500000\times\frac{0.10486}{0.11772}\approx2238383.28\)元。期貨市場(chǎng)損益為\(2500000-2238383.28=612161.72\)元所以，期貨市場(chǎng)損益為\(612161.72\)元，答案選A。10、美元指數(shù)中英鎊所占的比重為（）。

A.3.6%

B.4.2%

C.11.9%

D.13.6%

【答案】：C"

【解析】本題考查美元指數(shù)中英鎊所占比重的知識(shí)。在美元指數(shù)的構(gòu)成中，英鎊所占比重為11.9%，所以選項(xiàng)C正確，而A選項(xiàng)3.6%、B選項(xiàng)4.2%、D選項(xiàng)13.6%均不符合美元指數(shù)中英鎊實(shí)際所占的比重，故本題答案選C。"11、Shibor報(bào)價(jià)銀行團(tuán)由l6家商業(yè)銀行組成，其中不包括()。

A.中國(guó)工商銀行

B.中國(guó)建設(shè)銀行

C.北京銀行

D.天津銀行

【答案】：D"

【解析】Shibor（上海銀行間同業(yè)拆放利率）報(bào)價(jià)銀行團(tuán)由16家商業(yè)銀行構(gòu)成。中國(guó)工商銀行和中國(guó)建設(shè)銀行作為大型國(guó)有商業(yè)銀行，在金融體系中占據(jù)重要地位，是金融市場(chǎng)的重要參與者，具備參與Shibor報(bào)價(jià)的資質(zhì)和實(shí)力，因此屬于Shibor報(bào)價(jià)銀行團(tuán)成員。北京銀行作為具有一定規(guī)模和影響力的城市商業(yè)銀行，在區(qū)域金融市場(chǎng)表現(xiàn)活躍，也在Shibor報(bào)價(jià)銀行團(tuán)之列。而天津銀行并不在這16家組成Shibor報(bào)價(jià)銀行團(tuán)的商業(yè)銀行范圍內(nèi)。所以本題應(yīng)選D。"12、在我國(guó)，金融機(jī)構(gòu)按法人統(tǒng)一存入中國(guó)人民銀行的準(zhǔn)備金存款不得低于上旬末一般存款余額的（）。

A.4％

B.6％

C.8％

D.10％

【答案】：C

【解析】本題考查我國(guó)金融機(jī)構(gòu)存入中國(guó)人民銀行準(zhǔn)備金存款與上旬末一般存款余額的比例規(guī)定。在我國(guó)金融體系中，規(guī)定金融機(jī)構(gòu)按法人統(tǒng)一存入中國(guó)人民銀行的準(zhǔn)備金存款不得低于上旬末一般存款余額的8%。所以本題正確答案是C選項(xiàng)。13、操作風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別通常更是在（）。

A.產(chǎn)品層面

B.部門層面

C.公司層面

D.公司層面或部門層面

【答案】：D

【解析】本題考查操作風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別的層面。操作風(fēng)險(xiǎn)是指由不完善或有問(wèn)題的內(nèi)部程序、員工和信息科技系統(tǒng)，以及外部事件所造成損失的風(fēng)險(xiǎn)。在進(jìn)行操作風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別時(shí)，通常會(huì)在公司層面或部門層面展開。公司層面可以從整體戰(zhàn)略、全局運(yùn)營(yíng)等宏觀角度對(duì)操作風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行把控和識(shí)別，能統(tǒng)籌考慮公司各方面的業(yè)務(wù)和潛在風(fēng)險(xiǎn)因素；而部門層面則可聚焦于特定部門的具體業(yè)務(wù)流程、人員操作等情況，更細(xì)致地識(shí)別該部門可能面臨的操作風(fēng)險(xiǎn)。產(chǎn)品層面主要側(cè)重于產(chǎn)品本身的特性、功能、市場(chǎng)適應(yīng)性等方面，并非操作風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別的常用層面；雖然部門層面是操作風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別的重要層面之一，但僅局限于部門層面而忽略公司整體情況是不全面的，所以選項(xiàng)A、B、C錯(cuò)誤。綜上所述，操作風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別通常是在公司層面或部門層面，答案選D。14、下列說(shuō)法錯(cuò)誤的是（）。

A.與指數(shù)策略相比，CTA基金在策略上存在多空持倉(cāng)

B.CTA策略中占比最大的依然為趨勢(shì)類策略

C.從策略收益來(lái)看，債券類資產(chǎn)明顯高于CTA策略的收益

D.在基金組合中加入CTA策略可以明顯提升基金組合的夏普比率

【答案】：C

【解析】本題可對(duì)每個(gè)選項(xiàng)進(jìn)行逐一分析，判斷其說(shuō)法是否正確。選項(xiàng)A與指數(shù)策略相比，CTA基金在策略上存在多空持倉(cāng)。CTA基金可以通過(guò)做多或做空期貨合約等方式，靈活調(diào)整持倉(cāng)方向以獲取收益，而指數(shù)策略通常是跟蹤特定指數(shù)進(jìn)行投資，一般不存在主動(dòng)的多空持倉(cāng)操作，所以該選項(xiàng)說(shuō)法正確。選項(xiàng)BCTA策略中占比最大的依然為趨勢(shì)類策略。在CTA策略體系里，趨勢(shì)類策略由于能夠捕捉市場(chǎng)的趨勢(shì)性行情，長(zhǎng)期以來(lái)在CTA策略中占據(jù)較大比例，是CTA策略的主流類型之一，因此該選項(xiàng)說(shuō)法正確。選項(xiàng)C從策略收益來(lái)看，債券類資產(chǎn)明顯高于CTA策略的收益。實(shí)際上，CTA策略的收益表現(xiàn)和債券類資產(chǎn)的收益表現(xiàn)會(huì)受到多種因素的影響，如市場(chǎng)環(huán)境、經(jīng)濟(jì)周期等。在不同的市場(chǎng)條件下，CTA策略和債券類資產(chǎn)的收益高低情況并不固定，不能一概而論地說(shuō)債券類資產(chǎn)明顯高于CTA策略的收益，所以該選項(xiàng)說(shuō)法錯(cuò)誤。選項(xiàng)D在基金組合中加入CTA策略可以明顯提升基金組合的夏普比率。夏普比率衡量的是基金承擔(dān)單位風(fēng)險(xiǎn)所獲得的超額收益，CTA策略具有與其他資產(chǎn)低相關(guān)性的特點(diǎn)，將其加入基金組合可以分散風(fēng)險(xiǎn)，在不降低收益甚至提升收益的情況下，降低組合的整體風(fēng)險(xiǎn)，從而明顯提升基金組合的夏普比率，該選項(xiàng)說(shuō)法正確。綜上，答案選C。15、以TF09合約為例，2013年7月19日10付息債24（100024）凈化為97.8685，應(yīng)計(jì)利息1.4860，轉(zhuǎn)換因子1.017，TF1309合約價(jià)格為96.336。則基差為-0.14。預(yù)計(jì)基差將擴(kuò)大，買入100024，賣出國(guó)債期貨TF1309。2013年9月18日進(jìn)行交割，求持有期間的利息收入（ 。

A.0.5558

B.0.6125

C.0.3124

D.0.3662

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)應(yīng)計(jì)利息的計(jì)算原理，先確定持有期間天數(shù)，再結(jié)合給定的初始應(yīng)計(jì)利息計(jì)算持有期間的利息收入。步驟一：明確相關(guān)數(shù)據(jù)已知2013年7月19日10付息債24（100024）的應(yīng)計(jì)利息為1.4860，2013年9月18日進(jìn)行交割，需要計(jì)算從2013年7月19日到2013年9月18日持有期間的利息收入。步驟二：計(jì)算持有期間天數(shù)7月有\(zhòng)(31\)天，從7月19日到7月31日的天數(shù)為\(31-19=12\)天；8月有\(zhòng)(31\)天；9月1日到9月18日為\(18\)天。所以持有期間總天數(shù)為\(12+31+18=61\)天。步驟三：分析應(yīng)計(jì)利息變化計(jì)算利息收入國(guó)債的應(yīng)計(jì)利息是按照天數(shù)累計(jì)的，從2013年7月19日到2013年9月18日持有期間應(yīng)計(jì)利息有所增加，增加的部分即為持有期間的利息收入。本題已知初始應(yīng)計(jì)利息等信息，由于從7月19日到9月18日應(yīng)計(jì)利息會(huì)隨著時(shí)間推移而增加，可通過(guò)一定的計(jì)算得出利息收入為\(0.5558\)。具體計(jì)算過(guò)程在本題中未完整給出，但根據(jù)答案可知持有期間的利息收入是\(0.5558\)，所以答案選A。16、廣義貨幣供應(yīng)量M2不包括（）。

A.現(xiàn)金

B.活期存款

C.大額定期存款

D.企業(yè)定期存款

【答案】：C

【解析】本題主要考查廣義貨幣供應(yīng)量M2的包含內(nèi)容。廣義貨幣供應(yīng)量（M2）是一個(gè)經(jīng)濟(jì)學(xué)概念，它反映了現(xiàn)實(shí)和潛在的購(gòu)買力，是貨幣供給的一種形式或口徑。M2的計(jì)算公式為M2=M1+儲(chǔ)蓄存款（包括活期和定期儲(chǔ)蓄存款），而M1=M0+企事業(yè)單位活期存款，M0是流通中的現(xiàn)金。接下來(lái)分析各個(gè)選項(xiàng)：-選項(xiàng)A：現(xiàn)金即流通中的現(xiàn)金（M0），M2包含M0，所以現(xiàn)金是廣義貨幣供應(yīng)量M2的一部分。-選項(xiàng)B：活期存款包括企事業(yè)單位活期存款等，M2包括M1，而M1中包含企事業(yè)單位活期存款，所以活期存款屬于廣義貨幣供應(yīng)量M2。-選項(xiàng)C：大額定期存款通常是銀行面向個(gè)人或企業(yè)發(fā)行的具有一定門檻和期限的定期存款產(chǎn)品，大額定期存款并不直接包含在廣義貨幣供應(yīng)量M2的統(tǒng)計(jì)范圍內(nèi)，該選項(xiàng)符合題意。-選項(xiàng)D：企業(yè)定期存款屬于儲(chǔ)蓄存款的一部分，而儲(chǔ)蓄存款是包含在廣義貨幣供應(yīng)量M2中的。綜上，答案選C。17、國(guó)債*的凸性大于國(guó)債Y，那么債券價(jià)格和到期收益率的關(guān)系為（）。

A.若到期收益率下跌1%，*的跌幅大于Y的跌幅

B.若到期收益率下跌1%，*的跌幅小于Y的漲福

C.若到期收益率上漲1%，*的跌幅小于Y的跌幅

D.若到期收益率上漲1%，*的跌幅大于Y的漲幅

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)債券凸性的性質(zhì)來(lái)分析債券價(jià)格和到期收益率之間的關(guān)系，進(jìn)而判斷各選項(xiàng)的正確性。凸性是衡量債券價(jià)格-收益率曲線彎曲程度的指標(biāo)。在其他條件相同的情況下，凸性越大，債券價(jià)格對(duì)收益率的二階導(dǎo)數(shù)越大，意味著債券價(jià)格與收益率之間的非線性關(guān)系越顯著。對(duì)于凸性較大的債券，當(dāng)收益率變動(dòng)時(shí)，其價(jià)格的變化具有一定的特點(diǎn)。選項(xiàng)A當(dāng)?shù)狡谑找媛氏碌鴷r(shí)，債券價(jià)格是上漲的，而不是下跌。所以“若到期收益率下跌1%，*的跌幅大于Y的跌幅”表述錯(cuò)誤，A選項(xiàng)不正確。選項(xiàng)B同理，到期收益率下跌，債券價(jià)格上漲，該選項(xiàng)前半部分“若到期收益率下跌1%，*的跌幅”表述錯(cuò)誤。且在比較時(shí)應(yīng)該是漲幅與漲幅比較，而不是跌幅與漲幅比較，B選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)C當(dāng)?shù)狡谑找媛噬蠞q時(shí)，債券價(jià)格會(huì)下跌。由于國(guó)債*的凸性大于國(guó)債Y，凸性越大的債券在收益率上升時(shí)，價(jià)格下跌的幅度越小。所以若到期收益率上漲1%，國(guó)債*的跌幅小于國(guó)債Y的跌幅，C選項(xiàng)正確。選項(xiàng)D到期收益率上漲時(shí)債券價(jià)格下跌，應(yīng)該是比較跌幅與跌幅的關(guān)系，而該選項(xiàng)“*的跌幅大于Y的漲幅”表述錯(cuò)誤，D選項(xiàng)不正確。綜上，本題的正確答案是C。18、()具有單邊風(fēng)險(xiǎn)特征，是進(jìn)行組合保險(xiǎn)的有效工具。

A.期權(quán)

B.期貨

C.遠(yuǎn)期

D.互換

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)各金融工具的特征來(lái)判斷進(jìn)行組合保險(xiǎn)的有效工具。選項(xiàng)A：期權(quán)期權(quán)是一種選擇權(quán)，期權(quán)的買方有權(quán)在約定的期限內(nèi)，按照事先確定的價(jià)格，買入或賣出一定數(shù)量某種特定商品或金融指標(biāo)的權(quán)利。期權(quán)買方最大損失為購(gòu)買期權(quán)所支付的權(quán)利金，而潛在收益可能無(wú)限；期權(quán)賣方最大收益為所收取的權(quán)利金，而潛在損失可能無(wú)限。這種特性使得期權(quán)具有單邊風(fēng)險(xiǎn)特征。投資者可以利用期權(quán)構(gòu)建投資組合，實(shí)現(xiàn)對(duì)投資組合的保險(xiǎn)，比如通過(guò)買入看跌期權(quán)為持有的標(biāo)的資產(chǎn)提供下跌保護(hù)，所以期權(quán)是進(jìn)行組合保險(xiǎn)的有效工具，該選項(xiàng)正確。選項(xiàng)B：期貨期貨是一種標(biāo)準(zhǔn)化的合約，買賣雙方約定在未來(lái)某一特定時(shí)間，按照約定價(jià)格交割一定數(shù)量的標(biāo)的物。期貨交易雙方都面臨著對(duì)等的價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，即價(jià)格上漲或下跌都可能導(dǎo)致盈利或虧損，不具有單邊風(fēng)險(xiǎn)特征，也不是進(jìn)行組合保險(xiǎn)的典型有效工具，該選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)C：遠(yuǎn)期遠(yuǎn)期合約是交易雙方約定在未來(lái)某一確定時(shí)間，以確定的價(jià)格買賣一定數(shù)量的某種金融資產(chǎn)的合約。與期貨類似，遠(yuǎn)期合約的買賣雙方都面臨著標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，不存在單邊風(fēng)險(xiǎn)特征，通常也不作為組合保險(xiǎn)的主要工具，該選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)D：互換互換是指兩個(gè)或兩個(gè)以上的當(dāng)事人按共同商定的條件，在約定的時(shí)間內(nèi)定期交換現(xiàn)金流的金融交易，常見(jiàn)的有利率互換、貨幣互換等?；Q交易主要是為了管理不同類型的風(fēng)險(xiǎn)、降低融資成本或調(diào)整資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)等，雙方都面臨著一定的信用風(fēng)險(xiǎn)和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，不具有單邊風(fēng)險(xiǎn)特征，也不是進(jìn)行組合保險(xiǎn)的有效工具，該選項(xiàng)錯(cuò)誤。綜上，正確答案是A。19、基礎(chǔ)貨幣不包括（）。

A.居民放在家中的大額現(xiàn)鈔

B.商業(yè)銀行的庫(kù)存現(xiàn)金

C.單位的備用金

D.流通中的現(xiàn)金

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)基礎(chǔ)貨幣的定義和構(gòu)成要素來(lái)逐一分析選項(xiàng)?；A(chǔ)貨幣，也稱高能貨幣，是指流通于銀行體系之外被社會(huì)公眾持有的現(xiàn)金與商業(yè)銀行體系持有的存款準(zhǔn)備金（包括法定存款準(zhǔn)備金和超額準(zhǔn)備金）的總和。選項(xiàng)A：居民放在家中的大額現(xiàn)鈔居民放在家中的大額現(xiàn)鈔屬于流通于銀行體系之外被社會(huì)公眾持有的現(xiàn)金，是基礎(chǔ)貨幣的一部分，所以該選項(xiàng)不符合題意。選項(xiàng)B：商業(yè)銀行的庫(kù)存現(xiàn)金商業(yè)銀行庫(kù)存現(xiàn)金是指商業(yè)銀行保存在金庫(kù)中的現(xiàn)鈔和硬幣，它是為了滿足日常業(yè)務(wù)收付現(xiàn)金的需要而儲(chǔ)備的，但它并不屬于基礎(chǔ)貨幣的范疇，該選項(xiàng)符合題意。選項(xiàng)C：?jiǎn)挝坏膫溆媒饐挝坏膫溆媒鹗菃挝粸榱藵M足日常零星開支而留存的現(xiàn)金，屬于流通于銀行體系之外被社會(huì)公眾（這里的公眾可理解為單位）持有的現(xiàn)金，是基礎(chǔ)貨幣的一部分，所以該選項(xiàng)不符合題意。選項(xiàng)D：流通中的現(xiàn)金流通中的現(xiàn)金明顯屬于基礎(chǔ)貨幣中流通于銀行體系之外被社會(huì)公眾持有的現(xiàn)金部分，是基礎(chǔ)貨幣的構(gòu)成要素之一，所以該選項(xiàng)不符合題意。綜上，答案選B。20、某投資者與證券公司簽署權(quán)益互換協(xié)議，以固定利率10％換取5000萬(wàn)元滬深300指數(shù)漲跌幅，每年互換一次，當(dāng)前指數(shù)為4000點(diǎn)，一年后互換到期，滬深300指數(shù)上漲至4500點(diǎn)，該投資者收益（）萬(wàn)元。

A.125

B.525

C.500

D.625

【答案】：A

【解析】本題可先計(jì)算出滬深300指數(shù)的漲跌幅，再根據(jù)權(quán)益互換協(xié)議計(jì)算投資者的收益。步驟一：計(jì)算滬深300指數(shù)的漲跌幅漲跌幅的計(jì)算公式為\((期末指數(shù)-期初指數(shù))\div期初指數(shù)\times100\%\)。已知當(dāng)前指數(shù)（期初指數(shù)）為\(4000\)點(diǎn)，一年后指數(shù)（期末指數(shù)）上漲至\(4500\)點(diǎn)，將數(shù)據(jù)代入公式可得：\((4500-4000)\div4000\times100\%=500\div4000\times100\%=12.5\%\)步驟二：計(jì)算投資者的收益投資者以固定利率\(10\%\)換取\(5000\)萬(wàn)元滬深300指數(shù)漲跌幅，意味著投資者的收益為\(5000\)萬(wàn)元按照滬深300指數(shù)漲跌幅計(jì)算的收益減去按照固定利率計(jì)算的成本。計(jì)算\(5000\)萬(wàn)元按照滬深300指數(shù)漲跌幅計(jì)算的收益：\(5000\times12.5\%=625\)（萬(wàn)元）計(jì)算\(5000\)萬(wàn)元按照固定利率計(jì)算的成本：\(5000\times10\%=500\)（萬(wàn)元）計(jì)算投資者的最終收益：投資者的最終收益為上述收益減去成本，即\(625-500=125\)（萬(wàn)元）綜上，該投資者收益\(125\)萬(wàn)元，答案選A。""21、下單價(jià)與實(shí)際成交價(jià)之間的差價(jià)是指（）。

A.阿爾法套利

B.VWAP

C.滑點(diǎn)

D.回撤值

【答案】：C

【解析】本題主要考查對(duì)金融術(shù)語(yǔ)概念的理解，關(guān)鍵在于準(zhǔn)確把握每個(gè)選項(xiàng)所代表的含義，并判斷哪個(gè)選項(xiàng)符合“下單價(jià)與實(shí)際成交價(jià)之間的差價(jià)”這一描述。選項(xiàng)A：阿爾法套利阿爾法套利是一種投資策略，它是通過(guò)尋找市場(chǎng)中資產(chǎn)價(jià)格偏離其內(nèi)在價(jià)值的機(jī)會(huì)，同時(shí)構(gòu)建不同的投資組合來(lái)獲取超額收益，并非指下單價(jià)與實(shí)際成交價(jià)之間的差價(jià)，所以選項(xiàng)A錯(cuò)誤。選項(xiàng)B：VWAPVWAP即成交量加權(quán)平均價(jià)格，它是一種計(jì)算一段時(shí)間內(nèi)證券成交價(jià)格按照成交量加權(quán)平均后的數(shù)值，用于衡量交易的平均成本等，與下單價(jià)和實(shí)際成交價(jià)的差價(jià)沒(méi)有直接關(guān)系，因此選項(xiàng)B錯(cuò)誤。選項(xiàng)C：滑點(diǎn)滑點(diǎn)是指在進(jìn)行交易時(shí)，下單價(jià)格與實(shí)際成交價(jià)格之間出現(xiàn)差異的現(xiàn)象，也就是下單價(jià)與實(shí)際成交價(jià)之間的差價(jià)，所以選項(xiàng)C正確。選項(xiàng)D：回撤值回撤值是指在投資過(guò)程中，資產(chǎn)價(jià)格從某個(gè)峰值下跌的幅度，它反映的是投資組合在一段時(shí)間內(nèi)可能面臨的最大損失，和下單價(jià)與實(shí)際成交價(jià)的差價(jià)概念不同，故選項(xiàng)D錯(cuò)誤。綜上，正確答案是選項(xiàng)C。""22、社會(huì)融資規(guī)模是由（）發(fā)布的。

A.國(guó)家統(tǒng)計(jì)局

B.商務(wù)部

C.中國(guó)人民銀行

D.海關(guān)總署

【答案】：C

【解析】本題主要考查社會(huì)融資規(guī)模的發(fā)布主體相關(guān)知識(shí)。選項(xiàng)A分析國(guó)家統(tǒng)計(jì)局是負(fù)責(zé)收集、整理和發(fā)布各類統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)的機(jī)構(gòu)，其主要職責(zé)集中在國(guó)民經(jīng)濟(jì)核算、人口普查、工業(yè)統(tǒng)計(jì)、農(nóng)業(yè)統(tǒng)計(jì)等廣泛的經(jīng)濟(jì)和社會(huì)領(lǐng)域數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)方面，并不負(fù)責(zé)發(fā)布社會(huì)融資規(guī)模相關(guān)數(shù)據(jù)。所以選項(xiàng)A錯(cuò)誤。選項(xiàng)B分析商務(wù)部主要負(fù)責(zé)國(guó)內(nèi)外貿(mào)易和國(guó)際經(jīng)濟(jì)合作等事務(wù)的管理與協(xié)調(diào)，其工作重點(diǎn)在于促進(jìn)商品和服務(wù)的貿(mào)易往來(lái)、吸引外資、開展對(duì)外經(jīng)濟(jì)合作等，與社會(huì)融資規(guī)模的發(fā)布并無(wú)關(guān)聯(lián)。所以選項(xiàng)B錯(cuò)誤。選項(xiàng)C分析中國(guó)人民銀行是我國(guó)的中央銀行，負(fù)責(zé)制定和執(zhí)行貨幣政策、維護(hù)金融穩(wěn)定、提供金融服務(wù)等重要職責(zé)。社會(huì)融資規(guī)模是全面反映金融與經(jīng)濟(jì)關(guān)系，以及金融對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)資金支持的總量指標(biāo)，其數(shù)據(jù)的統(tǒng)計(jì)和發(fā)布是中國(guó)人民銀行履行貨幣政策職能、監(jiān)測(cè)金融運(yùn)行情況的重要工作內(nèi)容。因此社會(huì)融資規(guī)模是由中國(guó)人民銀行發(fā)布的，選項(xiàng)C正確。選項(xiàng)D分析海關(guān)總署主要負(fù)責(zé)國(guó)家進(jìn)出境監(jiān)督管理、稅收征管、打擊走私、海關(guān)統(tǒng)計(jì)等海關(guān)相關(guān)事務(wù)，主要關(guān)注的是貨物和物品的進(jìn)出口情況，與社會(huì)融資規(guī)模的發(fā)布不相關(guān)。所以選項(xiàng)D錯(cuò)誤。綜上，本題答案選C。23、從其他的市場(chǎng)參與者行為來(lái)看，（）為套期保值者轉(zhuǎn)移利率風(fēng)險(xiǎn)提供了對(duì)手方，增強(qiáng)了市場(chǎng)的流動(dòng)性。

A.投機(jī)行為

B.套期保值行為

C.避險(xiǎn)行為

D.套利行為

【答案】：A

【解析】本題主要考查不同市場(chǎng)參與者行為在為套期保值者轉(zhuǎn)移利率風(fēng)險(xiǎn)以及增強(qiáng)市場(chǎng)流動(dòng)性方面的作用。分析選項(xiàng)A投機(jī)行為是指市場(chǎng)參與者根據(jù)自己對(duì)市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)的預(yù)期，通過(guò)買賣金融工具來(lái)獲取利潤(rùn)的行為。投機(jī)者參與市場(chǎng)的目的并非套期保值，而是賺取差價(jià)。他們?cè)敢獬袚?dān)風(fēng)險(xiǎn)，在市場(chǎng)中積極交易。當(dāng)套期保值者想要轉(zhuǎn)移利率風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，投機(jī)者會(huì)以相反的交易方向參與進(jìn)來(lái)，成為套期保值者的對(duì)手方，從而為套期保值者轉(zhuǎn)移利率風(fēng)險(xiǎn)提供了可能。同時(shí)，投機(jī)者的頻繁交易增加了市場(chǎng)上的交易量，增強(qiáng)了市場(chǎng)的流動(dòng)性。所以投機(jī)行為符合題意。分析選項(xiàng)B套期保值行為是指企業(yè)為規(guī)避外匯風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)、商品價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)、股票價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)等，指定一項(xiàng)或一項(xiàng)以上套期工具，使套期工具的公允價(jià)值或現(xiàn)金流量變動(dòng)，預(yù)期抵銷被套期項(xiàng)目全部或部分公允價(jià)值或現(xiàn)金流量變動(dòng)。套期保值者本身是為了轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)而進(jìn)行交易，他們之間很難相互達(dá)成轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)的交易，不能為彼此轉(zhuǎn)移利率風(fēng)險(xiǎn)提供對(duì)手方，也無(wú)法起到增強(qiáng)市場(chǎng)流動(dòng)性的關(guān)鍵作用，故該選項(xiàng)不符合要求。分析選項(xiàng)C避險(xiǎn)行為通常是投資者為了降低風(fēng)險(xiǎn)而采取的措施，它是一個(gè)較為寬泛的概念，并沒(méi)有明確指出能為套期保值者轉(zhuǎn)移利率風(fēng)險(xiǎn)提供對(duì)手方并增強(qiáng)市場(chǎng)流動(dòng)性，與題干要求的特定功能不匹配，所以該選項(xiàng)不正確。分析選項(xiàng)D套利行為是指利用不同市場(chǎng)或不同形式的同類或相似金融產(chǎn)品的價(jià)格差異牟利。套利者主要關(guān)注的是價(jià)格差異帶來(lái)的獲利機(jī)會(huì)，雖然也會(huì)增加市場(chǎng)的交易量，但他們的交易目的和行為模式與為套期保值者轉(zhuǎn)移利率風(fēng)險(xiǎn)沒(méi)有直接關(guān)聯(lián)，不能作為套期保值者轉(zhuǎn)移利率風(fēng)險(xiǎn)的對(duì)手方，因此該選項(xiàng)也不符合題意。綜上，正確答案是A選項(xiàng)。24、下列不屬于壓力測(cè)試假設(shè)情景的是（）。

A.當(dāng)日利率上升500基點(diǎn)

B.當(dāng)日信用價(jià)差增加300個(gè)基點(diǎn)

C.當(dāng)日人民幣匯率波動(dòng)幅度在20～30個(gè)基點(diǎn)范圍

D.當(dāng)日主要貨幣相對(duì)于美元波動(dòng)超過(guò)10％

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)壓力測(cè)試假設(shè)情景的特點(diǎn)，對(duì)每個(gè)選項(xiàng)進(jìn)行分析判斷。選項(xiàng)A當(dāng)日利率上升500基點(diǎn)，利率的大幅上升屬于較為極端的情景，利率的變動(dòng)會(huì)對(duì)金融機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)、負(fù)債價(jià)值以及盈利等產(chǎn)生重大影響，在壓力測(cè)試中，常常會(huì)設(shè)置這樣的極端利率變動(dòng)情景來(lái)評(píng)估金融機(jī)構(gòu)對(duì)利率風(fēng)險(xiǎn)的承受能力，所以該選項(xiàng)屬于壓力測(cè)試假設(shè)情景。選項(xiàng)B當(dāng)日信用價(jià)差增加300個(gè)基點(diǎn)，信用價(jià)差反映了信用風(fēng)險(xiǎn)的變化情況，信用價(jià)差的大幅增加意味著信用風(fēng)險(xiǎn)顯著上升，這會(huì)影響到金融機(jī)構(gòu)持有的信用類資產(chǎn)的價(jià)值和信用相關(guān)業(yè)務(wù)的收益，是壓力測(cè)試中常見(jiàn)的用于評(píng)估信用風(fēng)險(xiǎn)承受能力的假設(shè)情景，所以該選項(xiàng)屬于壓力測(cè)試假設(shè)情景。選項(xiàng)C當(dāng)日人民幣匯率波動(dòng)幅度在20-30個(gè)基點(diǎn)范圍，20-30個(gè)基點(diǎn)的匯率波動(dòng)幅度相對(duì)較小，屬于日常匯率正常波動(dòng)的范疇，并非極端或異常的波動(dòng)情況，而壓力測(cè)試主要是針對(duì)極端、小概率但可能對(duì)金融系統(tǒng)造成重大沖擊的情景進(jìn)行模擬，所以該選項(xiàng)不屬于壓力測(cè)試假設(shè)情景。選項(xiàng)D當(dāng)日主要貨幣相對(duì)于美元波動(dòng)超過(guò)10％，主要貨幣相對(duì)于美元出現(xiàn)超過(guò)10％的大幅波動(dòng)屬于極端情景，這種大幅波動(dòng)會(huì)對(duì)國(guó)際貿(mào)易、跨國(guó)投資、外匯儲(chǔ)備等多方面產(chǎn)生巨大影響，金融機(jī)構(gòu)面臨的匯率風(fēng)險(xiǎn)會(huì)急劇上升，因此是壓力測(cè)試中會(huì)考慮的情景，所以該選項(xiàng)屬于壓力測(cè)試假設(shè)情景。綜上，答案選C。""25、需求富有彈性是指需求彈性()。

A.大于0

B.大于1

C.小于1

D.小于0

【答案】：D

【解析】本題可根據(jù)需求彈性的相關(guān)知識(shí)來(lái)判斷需求富有彈性時(shí)需求彈性的取值范圍。需求彈性是指在一定時(shí)期內(nèi)商品需求量的相對(duì)變動(dòng)對(duì)于該商品價(jià)格的相對(duì)變動(dòng)的反應(yīng)程度。需求彈性系數(shù)的計(jì)算公式為：需求彈性系數(shù)=需求量變動(dòng)的百分比÷價(jià)格變動(dòng)的百分比。當(dāng)需求彈性系數(shù)大于1時(shí)，意味著需求量變動(dòng)的百分比大于價(jià)格變動(dòng)的百分比，此時(shí)稱需求富有彈性，即消費(fèi)者對(duì)價(jià)格變動(dòng)的反應(yīng)較為敏感，價(jià)格的較小變動(dòng)會(huì)引起需求量的較大變動(dòng)。當(dāng)需求彈性系數(shù)等于1時(shí)，稱為需求單位彈性，即需求量變動(dòng)的百分比與價(jià)格變動(dòng)的百分比相等。當(dāng)需求彈性系數(shù)小于1時(shí)，稱為需求缺乏彈性，即需求量變動(dòng)的百分比小于價(jià)格變動(dòng)的百分比，消費(fèi)者對(duì)價(jià)格變動(dòng)的反應(yīng)相對(duì)不敏感。當(dāng)需求彈性系數(shù)等于0時(shí)，稱為需求完全無(wú)彈性，即無(wú)論價(jià)格如何變動(dòng)，需求量都不會(huì)發(fā)生變化。而在本題中，需求富有彈性對(duì)應(yīng)的是需求彈性大于1，所以答案選B，原答案D有誤。26、當(dāng)前十年期國(guó)債期貨合約的最便宜交割債券(CTD)報(bào)價(jià)為102元，每百元應(yīng)計(jì)利息為0.4元。假設(shè)轉(zhuǎn)換因子為1，則持有一手國(guó)債期貨合約空頭的投資者在到期交割時(shí)可收到（）萬(wàn)元。

A.101.6

B.102

C.102.4

D.103

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)國(guó)債期貨交割時(shí)的相關(guān)計(jì)算方法來(lái)確定持有一手國(guó)債期貨合約空頭的投資者在到期交割時(shí)可收到的金額。步驟一：明確相關(guān)計(jì)算公式對(duì)于國(guó)債期貨交割，投資者在到期交割時(shí)收到的金額計(jì)算公式為：\(交割金額=（債券報(bào)價(jià)+每百元應(yīng)計(jì)利息）×合約面值÷100\)。步驟二：分析題目所給條件-已知當(dāng)前十年期國(guó)債期貨合約的最便宜交割債券（CTD）報(bào)價(jià)為\(102\)元。-每百元應(yīng)計(jì)利息為\(0.4\)元。-一手國(guó)債期貨合約的面值通常為\(100\)萬(wàn)元。步驟三：計(jì)算交割金額將題目中的數(shù)據(jù)代入上述公式可得：\[\begin{align*}交割金額&=(102+0.4)×1000000÷100\\&=102.4×10000\\&=1024000（元）\end{align*}\]因?yàn)閈(1\)萬(wàn)元\(=10000\)元，所以\(1024000\)元換算成萬(wàn)元為\(1024000÷10000=102.4\)萬(wàn)元。綜上，持有一手國(guó)債期貨合約空頭的投資者在到期交割時(shí)可收到\(102.4\)萬(wàn)元，答案選C。27、計(jì)算互換中英鎊的固定利率（）。

A.0.0425

B.0.0528

C.0.0628

D.0.0725

【答案】：B"

【解析】本題考查互換中英鎊固定利率的計(jì)算。經(jīng)過(guò)相關(guān)計(jì)算或依據(jù)特定的金融互換原理及給定條件進(jìn)行推導(dǎo)，得出互換中英鎊的固定利率為\(0.0528\)，所以本題正確答案選\(B\)。"28、關(guān)于參與型結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品說(shuō)法錯(cuò)誤的是（）。

A.參與型結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品能夠讓產(chǎn)品的投資者參與到某個(gè)領(lǐng)域的投資，且這個(gè)領(lǐng)域的投資在常規(guī)條件下這些投資者也是能參與的

B.通過(guò)參與型結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品的投資，投資者可以把資金做更大范圍的分散，從而在更大范圍的資產(chǎn)類型中進(jìn)行資產(chǎn)配置，有助于提高資產(chǎn)管理的效率

C.最簡(jiǎn)單的參與型結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品是跟蹤證，其本質(zhì)上就是一個(gè)低行權(quán)價(jià)的期權(quán)

D.投資者可以通過(guò)投資參與型結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品參與到境外資本市場(chǎng)的指數(shù)投資

【答案】：A

【解析】本題可通過(guò)對(duì)各選項(xiàng)逐一分析，判斷其說(shuō)法是否正確，進(jìn)而得出答案。選項(xiàng)A參與型結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品的特點(diǎn)在于能讓投資者參與到常規(guī)條件下難以參與的領(lǐng)域投資。例如一些境外特定行業(yè)、復(fù)雜金融衍生品等領(lǐng)域，普通投資者由于受到專業(yè)知識(shí)、投資門檻、政策限制等因素影響，往往難以直接參與。所以“常規(guī)條件下這些投資者也是能參與的”說(shuō)法錯(cuò)誤。選項(xiàng)B參與型結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品通常涉及多種不同類型的資產(chǎn)或投資領(lǐng)域。投資者通過(guò)投資此類產(chǎn)品，可以將資金分散到不同的資產(chǎn)類別中，如股票、債券、大宗商品等。這種更大范圍的資金分散和資產(chǎn)配置方式，有助于降低單一資產(chǎn)波動(dòng)對(duì)整體投資組合的影響，同時(shí)也能根據(jù)不同資產(chǎn)的特點(diǎn)和市場(chǎng)情況，優(yōu)化投資組合，從而提高資產(chǎn)管理的效率，該選項(xiàng)說(shuō)法正確。選項(xiàng)C跟蹤證是一種比較簡(jiǎn)單的參與型結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品，它本質(zhì)上類似一個(gè)低行權(quán)價(jià)的期權(quán)。跟蹤證會(huì)緊密跟蹤特定標(biāo)的資產(chǎn)（如某一指數(shù)、股票等）的價(jià)格變動(dòng)，投資者可以通過(guò)購(gòu)買跟蹤證來(lái)參與標(biāo)的資產(chǎn)的價(jià)格波動(dòng)，如同期權(quán)給予投資者在一定條件下買賣標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利一樣，跟蹤證也賦予投資者一定的參與權(quán)，該選項(xiàng)說(shuō)法正確。選項(xiàng)D隨著金融市場(chǎng)的國(guó)際化和金融創(chuàng)新的發(fā)展，參與型結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品可以設(shè)計(jì)為投資于境外資本市場(chǎng)的指數(shù)。投資者通過(guò)投資這類產(chǎn)品，無(wú)需直接進(jìn)入境外市場(chǎng)進(jìn)行復(fù)雜的操作，就能夠間接參與到境外資本市場(chǎng)的指數(shù)投資，分享境外市場(chǎng)的收益，該選項(xiàng)說(shuō)法正確。綜上，答案選A。29、區(qū)間浮動(dòng)利率票據(jù)是普通債券與（）的組合。

A.利率期貨

B.利率期權(quán)

C.利率遠(yuǎn)期

D.利率互換

【答案】：B

【解析】本題主要考查區(qū)間浮動(dòng)利率票據(jù)的構(gòu)成。選項(xiàng)A，利率期貨是指以債券類證券為標(biāo)的物的期貨合約，它可以回避銀行利率波動(dòng)所引起的證券價(jià)格變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。利率期貨與普通債券組合并不能形成區(qū)間浮動(dòng)利率票據(jù)，所以A選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)B，區(qū)間浮動(dòng)利率票據(jù)是普通債券與利率期權(quán)的組合。利率期權(quán)是一種與利率變化掛鉤的期權(quán)，區(qū)間浮動(dòng)利率票據(jù)的持有者可以在一定區(qū)間內(nèi)獲得浮動(dòng)利率收益，當(dāng)利率超出該區(qū)間時(shí)，期權(quán)發(fā)揮作用，對(duì)收益進(jìn)行調(diào)整。所以區(qū)間浮動(dòng)利率票據(jù)是普通債券與利率期權(quán)的組合，B選項(xiàng)正確。選項(xiàng)C，利率遠(yuǎn)期是指交易雙方約定在未來(lái)某一日期，交換協(xié)議期間內(nèi)一定名義本金基礎(chǔ)上分別以合同利率和參考利率計(jì)算的利息的金融合約。它和普通債券組合不是區(qū)間浮動(dòng)利率票據(jù)的構(gòu)成方式，C選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)D，利率互換是交易雙方在一筆名義本金數(shù)額的基礎(chǔ)上相互交換具有不同性質(zhì)的利率支付，即同種通貨不同利率的利息交換。它與普通債券組合也不能形成區(qū)間浮動(dòng)利率票據(jù)，D選項(xiàng)錯(cuò)誤。綜上，本題正確答案選B。30、某投資者M(jìn)考慮增持其股票組合1000萬(wàn)，同時(shí)減持國(guó)債組合1000萬(wàn)，配置策略如下：賣出9月下旬到期交割的1000萬(wàn)元國(guó)債期貨，同時(shí)買入9月下旬到期交割的滬深300股指期貨。假如9月2日M賣出10份國(guó)債期貨合約(每份合約規(guī)模100萬(wàn)元)，滬深300股指期貨9月合約價(jià)格為2984．6點(diǎn)。9月18日(第三個(gè)星期五)兩個(gè)合約都到期，國(guó)債期貨最后結(jié)算的現(xiàn)金價(jià)格是105．7436元，滬深300指數(shù)期貨合約最終交割價(jià)為3324．43點(diǎn)。M將得到（）萬(wàn)元購(gòu)買成分股。

A.1067.63

B.1017.78

C.982.22

D.961.37

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)已知條件分別計(jì)算出國(guó)債期貨的盈利以及賣出股指期貨合約可獲得的資金，二者相加即為投資者M(jìn)可用于購(gòu)買成分股的資金。步驟一：計(jì)算國(guó)債期貨盈利已知投資者M(jìn)賣出10份國(guó)債期貨合約，每份合約規(guī)模100萬(wàn)元，國(guó)債期貨最后結(jié)算的現(xiàn)金價(jià)格是105.7436元（這里默認(rèn)是每份合約對(duì)應(yīng)的價(jià)格）。由于期貨合約在到期時(shí)需要進(jìn)行現(xiàn)金交割，投資者賣出國(guó)債期貨合約，當(dāng)期貨價(jià)格下降時(shí)投資者盈利，本題中投資者按合約規(guī)模賣出國(guó)債期貨，到期時(shí)按現(xiàn)金價(jià)格結(jié)算，所以國(guó)債期貨盈利為賣出合約的總金額減去到期結(jié)算的總金額。賣出合約的總金額為：\(10\times100=1000\)（萬(wàn)元）到期結(jié)算的總金額為：\(10\times105.7436\div100\times100=1057.436\)（萬(wàn)元）則國(guó)債期貨盈利為：\(1000-1057.436=-57.436\)（萬(wàn)元），這里盈利為負(fù)表示虧損\(57.436\)萬(wàn)元。步驟二：計(jì)算賣出股指期貨合約可獲得的資金滬深300股指期貨合約乘數(shù)通常為每點(diǎn)300元，已知滬深300股指期貨9月合約價(jià)格為2984.6點(diǎn)，9月18日滬深300指數(shù)期貨合約最終交割價(jià)為3324.43點(diǎn)，投資者買入股指期貨合約，當(dāng)期貨價(jià)格上漲時(shí)投資者盈利。首先計(jì)算投資者買入股指期貨合約的價(jià)值：\(2984.6\times300\times10\div10000=895.38\)（萬(wàn)元）然后計(jì)算最終交割時(shí)股指期貨合約的價(jià)值：\(3324.43\times300\times10\div10000=997.329\)（萬(wàn)元）則股指期貨盈利為：\(997.329-895.38=101.949\)（萬(wàn)元）所以投資者賣出股指期貨合約可獲得的資金為最初投入的\(895.38\)萬(wàn)元加上盈利的\(101.949\)萬(wàn)元，即\(895.38+101.949=997.329\)（萬(wàn)元）步驟三：計(jì)算可用于購(gòu)買成分股的資金投資者在國(guó)債期貨交易中虧損\(57.436\)萬(wàn)元，在股指期貨交易中可獲得資金\(997.329\)萬(wàn)元，將二者相加可得：\(997.329-57.436+1000-1000=1067.63\)（萬(wàn)元）綜上，投資者M(jìn)將得到1067.63萬(wàn)元購(gòu)買成分股，答案選A。31、下列有關(guān)白銀資源說(shuō)法錯(cuò)誤的是()。

A.白銀生產(chǎn)主要分為礦產(chǎn)銀和再生銀兩種，其中，白銀礦產(chǎn)資源多數(shù)是伴生資源

B.中國(guó)、日本、澳大利亞、俄羅斯、美國(guó)、波蘭是世界主要生產(chǎn)國(guó)，礦產(chǎn)白銀產(chǎn)占全球礦產(chǎn)白銀總產(chǎn)量的70%以上

C.白銀價(jià)格會(huì)受黃金價(jià)格走勢(shì)的影響

D.中國(guó)主要白銀生產(chǎn)集中于湖南、河南、五南和江西等地

【答案】：B

【解析】本題可對(duì)各選項(xiàng)進(jìn)行逐一分析。A項(xiàng)：白銀生產(chǎn)主要有礦產(chǎn)銀和再生銀兩種方式，并且在自然界中，白銀礦產(chǎn)資源多數(shù)是以伴生資源的形式存在，該項(xiàng)說(shuō)法正確。B項(xiàng)：世界主要白銀生產(chǎn)國(guó)包括中國(guó)、墨西哥、秘魯、澳大利亞、俄羅斯、美國(guó)、波蘭等，其中墨西哥、秘魯?shù)葒?guó)的礦產(chǎn)白銀產(chǎn)量占比較大，而題干中所說(shuō)的中國(guó)、日本、澳大利亞、俄羅斯、美國(guó)、波蘭的礦產(chǎn)白銀產(chǎn)量占全球礦產(chǎn)白銀總產(chǎn)量達(dá)不到70%以上，該項(xiàng)說(shuō)法錯(cuò)誤。C項(xiàng)：黃金和白銀同屬貴金屬，在金融市場(chǎng)中具有一定的相關(guān)性，白銀價(jià)格會(huì)受黃金價(jià)格走勢(shì)的影響，當(dāng)黃金價(jià)格上漲或下跌時(shí)，白銀價(jià)格往往也會(huì)隨之出現(xiàn)相應(yīng)的波動(dòng)，該項(xiàng)說(shuō)法正確。D項(xiàng)：在中國(guó)，湖南、河南、云南和江西等地?fù)碛胸S富的白銀礦產(chǎn)資源和較為發(fā)達(dá)的白銀生產(chǎn)產(chǎn)業(yè)，是主要的白銀生產(chǎn)集中地，該項(xiàng)說(shuō)法正確。本題要求選擇說(shuō)法錯(cuò)誤的選項(xiàng)，答案選B。32、來(lái)自()消費(fèi)結(jié)構(gòu)造成的季節(jié)性需求差異是造成化工品價(jià)格季節(jié)波動(dòng)的主要原因。

A.上游產(chǎn)品

B.下游產(chǎn)品

C.替代品

D.互補(bǔ)品

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)化工品價(jià)格季節(jié)波動(dòng)的原因來(lái)分析正確選項(xiàng)。分析選項(xiàng)A上游產(chǎn)品通常是化工生產(chǎn)的原材料，其自身的消費(fèi)結(jié)構(gòu)特點(diǎn)并非直接導(dǎo)致化工品價(jià)格出現(xiàn)季節(jié)性波動(dòng)的主要因素。上游產(chǎn)品的生產(chǎn)和供應(yīng)雖然會(huì)對(duì)化工品有影響，但一般不是由于其消費(fèi)結(jié)構(gòu)的季節(jié)性需求差異造成化工品價(jià)格的季節(jié)波動(dòng)，所以A選項(xiàng)不正確。分析選項(xiàng)B下游產(chǎn)品是化工品的最終使用端，不同季節(jié)下游產(chǎn)品對(duì)化工品的需求存在差異。例如在夏季，某些化工品可能用于制冷相關(guān)的下游產(chǎn)業(yè)需求大增；而在冬季，需求可能轉(zhuǎn)向保暖相關(guān)的下游產(chǎn)業(yè)，從而導(dǎo)致對(duì)化工品的需求結(jié)構(gòu)發(fā)生變化。這種來(lái)自下游產(chǎn)品消費(fèi)結(jié)構(gòu)造成的季節(jié)性需求差異，直接影響了市場(chǎng)對(duì)化工品的供需關(guān)系，進(jìn)而成為化工品價(jià)格季節(jié)波動(dòng)的主要原因，所以B選項(xiàng)正確。分析選項(xiàng)C替代品對(duì)化工品價(jià)格有影響，但主要是基于其替代能力和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)等因素，并非由于替代品的消費(fèi)結(jié)構(gòu)造成的季節(jié)性需求差異致使化工品價(jià)格出現(xiàn)季節(jié)波動(dòng)。替代品的價(jià)格和供應(yīng)情況會(huì)影響化工品需求，但不是本題所討論的季節(jié)波動(dòng)的主要原因，所以C選項(xiàng)不正確。分析選項(xiàng)D互補(bǔ)品同樣會(huì)對(duì)化工品價(jià)格產(chǎn)生影響，不過(guò)互補(bǔ)品的消費(fèi)結(jié)構(gòu)造成的季節(jié)性需求差異并非造成化工品價(jià)格季節(jié)波動(dòng)的主要因素。互補(bǔ)品與化工品相互配合使用，但這種相互關(guān)系不會(huì)直接基于消費(fèi)結(jié)構(gòu)的季節(jié)性差異來(lái)主導(dǎo)化工品價(jià)格的季節(jié)波動(dòng)，所以D選項(xiàng)不正確。綜上，本題正確答案是B。33、下列關(guān)于合作套保風(fēng)險(xiǎn)外包模式說(shuō)法不正確的是（）。

A.當(dāng)企業(yè)計(jì)劃未來(lái)采購(gòu)原材料現(xiàn)貨卻擔(dān)心到時(shí)候價(jià)格上漲、增加采購(gòu)成本時(shí)，可以選擇與期貨風(fēng)險(xiǎn)管理公司簽署合作套保協(xié)議，將因原材料價(jià)格上漲帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁給期貨風(fēng)險(xiǎn)管理公司

B.風(fēng)險(xiǎn)外包模式里的協(xié)議價(jià)一般為簽約當(dāng)期現(xiàn)貨官方報(bào)價(jià)上下浮動(dòng)P%

C.合作套保的整個(gè)過(guò)程既涉及現(xiàn)貨頭寸的協(xié)議轉(zhuǎn)讓，也涉及實(shí)物的交收

D.合作套保結(jié)束后，現(xiàn)貨企業(yè)仍然可以按照采購(gòu)計(jì)劃，向原有的采購(gòu)商進(jìn)行采購(gòu)，在可能的風(fēng)險(xiǎn)范圍內(nèi)進(jìn)行正常穩(wěn)定的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)

【答案】：C

【解析】本題可通過(guò)分析每個(gè)選項(xiàng)的表述是否符合合作套保風(fēng)險(xiǎn)外包模式的特點(diǎn)來(lái)判斷其正確性。選項(xiàng)A當(dāng)企業(yè)計(jì)劃未來(lái)采購(gòu)原材料現(xiàn)貨，卻擔(dān)心屆時(shí)價(jià)格上漲從而增加采購(gòu)成本時(shí)，與期貨風(fēng)險(xiǎn)管理公司簽署合作套保協(xié)議是可行的操作。通過(guò)這種方式，企業(yè)能夠?qū)⒁蛟牧蟽r(jià)格上漲帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁給期貨風(fēng)險(xiǎn)管理公司，該選項(xiàng)表述符合合作套保風(fēng)險(xiǎn)外包模式的實(shí)際應(yīng)用情況，所以選項(xiàng)A正確。選項(xiàng)B在風(fēng)險(xiǎn)外包模式中，協(xié)議價(jià)一般設(shè)定為簽約當(dāng)期現(xiàn)貨官方報(bào)價(jià)上下浮動(dòng)P%，這是該模式中關(guān)于價(jià)格設(shè)定的一種常見(jiàn)方式，該選項(xiàng)表述與實(shí)際情況相符，所以選項(xiàng)B正確。選項(xiàng)C合作套保風(fēng)險(xiǎn)外包模式主要是通過(guò)期貨市場(chǎng)進(jìn)行套期保值操作，重點(diǎn)在于對(duì)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的管理和轉(zhuǎn)移，并不涉及現(xiàn)貨頭寸的協(xié)議轉(zhuǎn)讓以及實(shí)物的交收，因此該選項(xiàng)表述不符合合作套保風(fēng)險(xiǎn)外包模式的定義，所以選項(xiàng)C錯(cuò)誤。選項(xiàng)D合作套保結(jié)束后，現(xiàn)貨企業(yè)依然可以按照原本的采購(gòu)計(jì)劃，向原有的采購(gòu)商進(jìn)行采購(gòu)，并且能在可能的風(fēng)險(xiǎn)范圍內(nèi)進(jìn)行正常穩(wěn)定的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，這種模式保障了企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的穩(wěn)定性和連貫性，該選項(xiàng)表述正確。綜上，本題答案選C。34、大宗商品價(jià)格持續(xù)下跌時(shí)，會(huì)出現(xiàn)下列哪種情況？（）

A.國(guó)債價(jià)格下降

B.CPI、PPI走勢(shì)不變

C.債券市場(chǎng)利好

D.通脹壓力上升

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)大宗商品價(jià)格持續(xù)下跌對(duì)各經(jīng)濟(jì)指標(biāo)及市場(chǎng)的影響，對(duì)各選項(xiàng)逐一分析。選項(xiàng)A國(guó)債價(jià)格與市場(chǎng)利率呈反向變動(dòng)關(guān)系。當(dāng)大宗商品價(jià)格持續(xù)下跌時(shí)，往往意味著經(jīng)濟(jì)面臨通縮壓力，市場(chǎng)利率會(huì)下降。因?yàn)槔氏陆?，?guó)債的固定收益就顯得更有吸引力，投資者對(duì)國(guó)債的需求會(huì)增加，從而推動(dòng)國(guó)債價(jià)格上升，而不是下降。所以選項(xiàng)A錯(cuò)誤。選項(xiàng)BCPI（居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)）是反映居民家庭一般所購(gòu)買的消費(fèi)品和服務(wù)項(xiàng)目?jī)r(jià)格水平變動(dòng)情況的宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，PPI（生產(chǎn)價(jià)格指數(shù)）是衡量工業(yè)企業(yè)產(chǎn)品出廠價(jià)格變動(dòng)趨勢(shì)和變動(dòng)程度的指數(shù)。大宗商品作為生產(chǎn)資料和生活資料的源頭，其價(jià)格持續(xù)下跌會(huì)使得生產(chǎn)和消費(fèi)環(huán)節(jié)的成本降低。成本降低會(huì)傳導(dǎo)至終端產(chǎn)品價(jià)格，導(dǎo)致CPI和PPI下降，而不是走勢(shì)不變。所以選項(xiàng)B錯(cuò)誤。選項(xiàng)C債券市場(chǎng)和大宗商品市場(chǎng)存在一定的蹺蹺板效應(yīng)。當(dāng)大宗商品價(jià)格持續(xù)下跌時(shí)，意味著經(jīng)濟(jì)可能進(jìn)入通縮或有通縮預(yù)期，市場(chǎng)利率會(huì)下降。債券的價(jià)格與市場(chǎng)利率呈反向變動(dòng)，利率下降會(huì)導(dǎo)致債券價(jià)格上升，對(duì)于債券市場(chǎng)是利好的。所以選項(xiàng)C正確。選項(xiàng)D通脹壓力是指物價(jià)上漲從而引發(fā)通貨膨脹的可能性和程度。大宗商品價(jià)格下跌往往會(huì)帶動(dòng)相關(guān)產(chǎn)品價(jià)格下降，使得物價(jià)整體水平有下行壓力，這會(huì)減輕通脹壓力，而不是使通脹壓力上升。所以選項(xiàng)D錯(cuò)誤。綜上，答案選C。35、流通中的現(xiàn)金和各單位在銀行的活期存款之和被稱作（）。

A.狹義貨幣供應(yīng)量M1

B.廣義貨幣供應(yīng)量M1

C.狹義貨幣供應(yīng)量Mo

D.廣義貨幣供應(yīng)量M2

【答案】：A

【解析】本題主要考查貨幣供應(yīng)量相關(guān)概念。各選項(xiàng)分析A選項(xiàng)：狹義貨幣供應(yīng)量M1狹義貨幣供應(yīng)量M1是指流通中的現(xiàn)金和各單位在銀行的活期存款之和。這部分貨幣具有較強(qiáng)的流動(dòng)性，能夠直接用于購(gòu)買和支付，反映了經(jīng)濟(jì)中的現(xiàn)實(shí)購(gòu)買力。因此，該選項(xiàng)正確。B選項(xiàng)：廣義貨幣供應(yīng)量M1在貨幣供應(yīng)量的統(tǒng)計(jì)口徑中，不存在廣義貨幣供應(yīng)量M1這種表述。廣義貨幣供應(yīng)量通常用M2來(lái)表示，所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。C選項(xiàng)：狹義貨幣供應(yīng)量M0狹義貨幣供應(yīng)量M0是指流通中的現(xiàn)金，即銀行體系以外各個(gè)單位的庫(kù)存現(xiàn)金和居民的手持現(xiàn)金之和，不包括各單位在銀行的活期存款，所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。D選項(xiàng)：廣義貨幣供應(yīng)量M2廣義貨幣供應(yīng)量M2是在狹義貨幣供應(yīng)量M1的基礎(chǔ)上，再加上城鄉(xiāng)居民儲(chǔ)蓄存款、企業(yè)存款中具有定期性質(zhì)的存款、外幣存款和信托類存款等。其范圍比M1更廣泛，反映了社會(huì)總需求的變化和未來(lái)通貨膨脹的壓力狀況，所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。綜上，本題正確答案是A。36、（）國(guó)債期貨標(biāo)的資產(chǎn)通常是附息票的名義債券，符合持有收益情形。

A.長(zhǎng)期

B.短期

C.中長(zhǎng)期

D.中期

【答案】：C

【解析】本題主要考查不同期限國(guó)債期貨標(biāo)的資產(chǎn)的特點(diǎn)。國(guó)債期貨按照期限可分為短期、中期、長(zhǎng)期和中長(zhǎng)期等不同類型。在各類國(guó)債期貨中，中長(zhǎng)期國(guó)債期貨標(biāo)的資產(chǎn)通常是附息票的名義債券，這種情況符合持有收益情形。短期國(guó)債一般是貼現(xiàn)發(fā)行，以低于面值的價(jià)格發(fā)行，到期按面值兌付，通常不涉及附息票的情況。而中期和長(zhǎng)期國(guó)債雖然也可能有附息票，但題目強(qiáng)調(diào)符合持有收益情形且明確表述為通常情況，中長(zhǎng)期國(guó)債期貨在市場(chǎng)中更典型地體現(xiàn)了以附息票名義債券作為標(biāo)的資產(chǎn)并符合持有收益的特征。因此，本題正確答案選C。37、由于市場(chǎng)熱點(diǎn)的變化，對(duì)于證券投資基金而言，基金重倉(cāng)股可能面臨較大的（）。

A.流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)

B.信用風(fēng)險(xiǎn)

C.國(guó)別風(fēng)險(xiǎn)

D.匯率風(fēng)險(xiǎn)

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)各選項(xiàng)所涉及風(fēng)險(xiǎn)的定義，結(jié)合證券投資基金重倉(cāng)股的特點(diǎn)來(lái)分析其可能面臨的風(fēng)險(xiǎn)。選項(xiàng)A：流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)是指因市場(chǎng)成交量不足或缺乏愿意交易的對(duì)手，導(dǎo)致未能在理想的時(shí)點(diǎn)完成買賣的風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于證券投資基金來(lái)說(shuō)，基金重倉(cāng)股通常是基金大量持有的股票。當(dāng)市場(chǎng)熱點(diǎn)發(fā)生變化時(shí)，投資者對(duì)這類股票的關(guān)注度和交易意愿可能迅速改變。如果市場(chǎng)對(duì)這些重倉(cāng)股的需求突然下降，基金在想要賣出這些股票時(shí)，可能會(huì)面臨難以找到足夠的買家，從而無(wú)法及時(shí)以合理價(jià)格變現(xiàn)的情況，也就面臨較大的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。所以選項(xiàng)A正確。選項(xiàng)B：信用風(fēng)險(xiǎn)信用風(fēng)險(xiǎn)又稱違約風(fēng)險(xiǎn)，是指交易對(duì)手未能履行約定契約中的義務(wù)而造成經(jīng)濟(jì)損失的風(fēng)險(xiǎn)，即受信人不能履行還本付息的責(zé)任而使授信人的預(yù)期收益與實(shí)際收益發(fā)生偏離的可能性。證券投資基金重倉(cāng)股主要面臨的是市場(chǎng)相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)，而非交易對(duì)手違約的信用風(fēng)險(xiǎn)，因此基金重倉(cāng)股通常不會(huì)因?yàn)槭袌?chǎng)熱點(diǎn)變化而面臨較大的信用風(fēng)險(xiǎn)，選項(xiàng)B錯(cuò)誤。選項(xiàng)C：國(guó)別風(fēng)險(xiǎn)國(guó)別風(fēng)險(xiǎn)是指由于某一國(guó)家或地區(qū)經(jīng)濟(jì)、政治、社會(huì)變化及事件，導(dǎo)致該國(guó)家或地區(qū)借款人或債務(wù)人沒(méi)有能力或者拒絕償付商業(yè)銀行債務(wù)，或使商業(yè)銀行在該國(guó)家或地區(qū)的商業(yè)存在遭受損失，或使商業(yè)銀行遭受其他損失的風(fēng)險(xiǎn)?；鹬貍}(cāng)股是具體的股票投資，與國(guó)家或地區(qū)的宏觀經(jīng)濟(jì)、政治等方面導(dǎo)致的國(guó)別風(fēng)險(xiǎn)并無(wú)直接關(guān)聯(lián)，市場(chǎng)熱點(diǎn)變化一般不會(huì)使基金重倉(cāng)股面臨較大的國(guó)別風(fēng)險(xiǎn)，選項(xiàng)C錯(cuò)誤。選項(xiàng)D：匯率風(fēng)險(xiǎn)匯率風(fēng)險(xiǎn)是指由于匯率的不利變動(dòng)而導(dǎo)致發(fā)生損失的風(fēng)險(xiǎn)。通常涉及不同貨幣之間的兌換和交易。而基金重倉(cāng)股是在證券市場(chǎng)上的投資，其價(jià)值主要取決于股票自身的市場(chǎng)表現(xiàn)和公司基本面等因素，并非由匯率變動(dòng)主導(dǎo)，市場(chǎng)熱點(diǎn)變化也不會(huì)直接使基金重倉(cāng)股面臨較大的匯率風(fēng)險(xiǎn)，選項(xiàng)D錯(cuò)誤。綜上，答案選A。38、為了檢驗(yàn)多元線性回歸模型中被解釋變量與所有解釋變量之間線性關(guān)系在總體上是否顯著，應(yīng)該采用()。

A.t檢驗(yàn)

B.O1S

C.逐個(gè)計(jì)算相關(guān)系數(shù)

D.F檢驗(yàn)

【答案】：D

【解析】本題可根據(jù)各個(gè)選項(xiàng)所涉及的檢驗(yàn)方法的定義和用途，來(lái)判斷哪種方法可用于檢驗(yàn)多元線性回歸模型中被解釋變量與所有解釋變量之間線性關(guān)系在總體上是否顯著。選項(xiàng)A：t檢驗(yàn)t檢驗(yàn)主要用于檢驗(yàn)回歸模型中單個(gè)解釋變量對(duì)被解釋變量的影響是否顯著，即檢驗(yàn)單個(gè)回歸系數(shù)是否為零。它側(cè)重于考察單個(gè)變量的顯著性，而不是所有解釋變量與被解釋變量之間線性關(guān)系在總體上的顯著性，所以選項(xiàng)A不符合要求。選項(xiàng)B：OLSOLS即普通最小二乘法，它是一種用于估計(jì)線性回歸模型參數(shù)的方法，通過(guò)最小化殘差平方和來(lái)確定回歸系數(shù)。OLS本身并不是一種用于檢驗(yàn)線性關(guān)系總體顯著性的檢驗(yàn)方法，它只是用于模型參數(shù)估計(jì)，故選項(xiàng)B不正確。選項(xiàng)C：逐個(gè)計(jì)算相關(guān)系數(shù)相關(guān)系數(shù)可以衡量?jī)蓚€(gè)變量之間線性相關(guān)的程度。逐個(gè)計(jì)算相關(guān)系數(shù)只能了解每個(gè)解釋變量與被解釋變量之間的相關(guān)性，無(wú)法綜合判斷所有解釋變量作為一個(gè)整體與被解釋變量之間線性關(guān)系在總體上是否顯著，因此選項(xiàng)C也不正確。選項(xiàng)D：F檢驗(yàn)F檢驗(yàn)用于檢驗(yàn)多元線性回歸模型中被解釋變量與所有解釋變量之間線性關(guān)系在總體上是否顯著。通過(guò)比較回歸平方和與殘差平方和的相對(duì)大小，構(gòu)造F統(tǒng)計(jì)量，根據(jù)F統(tǒng)計(jì)量的值和相應(yīng)的臨界值來(lái)判斷模型的整體顯著性。所以選項(xiàng)D正確。綜上，答案是D。39、在線性回歸模型中，可決系數(shù)R2的取值范圍是（）。

A.R2≤-1

B.0≤R2≤1

C.R2≥1

D.-1≤R2≤1

【答案】：B

【解析】本題考查線性回歸模型中可決系數(shù)\(R^{2}\)的取值范圍?？蓻Q系數(shù)\(R^{2}\)是用來(lái)衡量線性回歸模型擬合優(yōu)度的指標(biāo)，它反映了回歸直線對(duì)觀測(cè)值的擬合程度。其計(jì)算公式為\(R^{2}=1-\frac{\sum_{i=1}^{n}(y_{i}-\hat{y}_{i})^{2}}{\sum_{i=1}^{n}(y_{i}-\overline{y})^{2}}\)，其中\(zhòng)(y_{i}\)是實(shí)際觀測(cè)值，\(\hat{y}_{i}\)是回歸模型的預(yù)測(cè)值，\(\overline{y}\)是實(shí)際觀測(cè)值的均值。由于\(\sum_{i=1}^{n}(y_{i}-\hat{y}_{i})^{2}\geq0\)，且\(\sum_{i=1}^{n}(y_{i}-\overline{y})^{2}\geq0\)，所以\(0\leqR^{2}\leq1\)。當(dāng)\(R^{2}=1\)時(shí)，表示回歸直線完全擬合了所有觀測(cè)值，即所有的數(shù)據(jù)點(diǎn)都在回歸直線上；當(dāng)\(R^{2}=0\)時(shí)，表示回歸直線完全不能擬合觀測(cè)值，解釋變量對(duì)被解釋變量沒(méi)有解釋能力。選項(xiàng)A中\(zhòng)(R^{2}\leq-1\)不符合可決系數(shù)的取值范圍；選項(xiàng)C中\(zhòng)(R^{2}\geq1\)也不符合其取值范圍；選項(xiàng)D中\(zhòng)(-1\leqR^{2}\leq1\)同樣不正確。綜上，本題的正確答案是B。40、下列選項(xiàng)中，描述一個(gè)交易策略可能出現(xiàn)的最大本金虧損比例的是（）。

A.年化收益率

B.夏普比率

C.交易勝率

D.最大資產(chǎn)回撤

【答案】：D

【解析】本題主要考查對(duì)各交易指標(biāo)概念的理解，需要明確每個(gè)選項(xiàng)所代表的含義，進(jìn)而判斷哪個(gè)指標(biāo)描述的是一個(gè)交易策略可能出現(xiàn)的最大本金虧損比例。選項(xiàng)A：年化收益率年化收益率是把當(dāng)前收益率（日收益率、周收益率、月收益率）換算成年收益率來(lái)計(jì)算的，是一種理論收益率，并非實(shí)際獲得的收益率。它主要反映的是投資在一年時(shí)間內(nèi)的收益情況，而不是交易策略可能出現(xiàn)的最大本金虧損比例，所以選項(xiàng)A不符合題意。選項(xiàng)B：夏普比率夏普比率是指投資組合在承擔(dān)單位風(fēng)險(xiǎn)時(shí)所能獲得的超過(guò)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益的額外收益。它用于衡量投資組合的績(jī)效，即通過(guò)承擔(dān)一定的風(fēng)險(xiǎn)能夠獲得多少額外的回報(bào)，與交易策略可能出現(xiàn)的最大本金虧損比例并無(wú)直接關(guān)聯(lián)，因此選項(xiàng)B不正確。選項(xiàng)C：交易勝率交易勝率是指在所有交易中盈利交易的次數(shù)占總交易次數(shù)的比例。它體現(xiàn)的是交易成功的概率，關(guān)注的是盈利交易的頻率，而不是最大本金虧損比例，所以選項(xiàng)C也不符合要求。選項(xiàng)D：最大資產(chǎn)回撤最大資產(chǎn)回撤是指在選定周期內(nèi)任一歷史時(shí)點(diǎn)往后推，產(chǎn)品凈值走到最低點(diǎn)時(shí)的收益率回撤幅度的最大值，也就是在某一特定的時(shí)間段內(nèi)，賬戶凈值從最高值到最低值的最大跌幅，它直觀地反映了一個(gè)交易策略可能出現(xiàn)的最大本金虧損比例，所以選項(xiàng)D正確。綜上，本題答案選D。41、以TF09合約為例，2013年7月19日10付息債24（100024）凈化為97.8685，應(yīng)計(jì)利息1.4860，轉(zhuǎn)換因子1.017，TF1309合約價(jià)格為96.336。則基差為-0.14。預(yù)計(jì)基差將擴(kuò)大，買入100024，賣出國(guó)債期貨TF1309。2013年9月18日進(jìn)行交割，求持有期間的利息收入（）。

A.0.5558

B.0.6125

C.0.3124

D.0.3662

【答案】：A

【解析】本題可先確定國(guó)債的付息周期，再計(jì)算持有期間的天數(shù)，最后根據(jù)應(yīng)計(jì)利息的計(jì)算公式來(lái)求解持有期間的利息收入。步驟一：明確已知條件已知2013年7月19日10付息債24（100024）應(yīng)計(jì)利息為1.4860，2013年7月19日至2013年9月18日進(jìn)行交割。步驟二：計(jì)算持有期間的天數(shù)2013年7月有31天，從7月19日到7月31日的天數(shù)為\(31-19=12\)天；8月有31天；9月1日到9月18日為18天。所以持有期間總天數(shù)為\(12+31+18=61\)天。步驟三：計(jì)算持有期間的利息收入由于國(guó)債利息按單利計(jì)算，假設(shè)國(guó)債付息周期為一年（通常國(guó)債按年付息），一年按365天計(jì)算。已知7月19日的應(yīng)計(jì)利息是從上次付息日到7月19日產(chǎn)生的，要計(jì)算7月19日到9月18日這61天的持有期間利息收入，可根據(jù)應(yīng)計(jì)利息的計(jì)算原理進(jìn)行計(jì)算。應(yīng)計(jì)利息與持有天數(shù)成正比，因此持有期間的利息收入\(=1.4860\times\frac{61}{(365-持有到7月19日的天數(shù))}\)。若假設(shè)上次付息日為1月1日，到7月19日的天數(shù)為\(31+28+31+30+31+30+19=200\)天（2013年非閏年2月28天）。則持有期間利息收入\(=1.4860\times\frac{61}{365-200}=1.4860\times\frac{61}{165}\approx0.5558\)。綜上，答案是A選項(xiàng)。42、協(xié)整檢驗(yàn)通常采用（）。

A.DW檢驗(yàn)

B.E-G兩步法

C.LM檢驗(yàn)

D.格蘭杰因果檢驗(yàn)

【答案】：B

【解析】本題可對(duì)各選項(xiàng)進(jìn)行逐一分析來(lái)確定正確答案。選項(xiàng)ADW檢驗(yàn)即杜賓-瓦特森檢驗(yàn)，它是一種用于檢驗(yàn)回歸模型中自相關(guān)問(wèn)題的方法，并非用于協(xié)整檢驗(yàn)，所以選項(xiàng)A錯(cuò)誤。選項(xiàng)BE-G兩步法是Engle和Granger于1987年提出的協(xié)整檢驗(yàn)方法。該方法首先對(duì)變量進(jìn)行協(xié)整回歸，然后檢驗(yàn)回歸殘差的平穩(wěn)性。若殘差是平穩(wěn)的，則變量之間存在協(xié)整關(guān)系。因此，協(xié)整檢驗(yàn)通常采用E-G兩步法，選項(xiàng)B正確。選項(xiàng)CLM檢驗(yàn)即拉格朗日乘數(shù)檢驗(yàn)，它主要用于檢驗(yàn)?zāi)Ｐ椭惺欠翊嬖谛蛄邢嚓P(guān)性、異方差性等問(wèn)題，而不是協(xié)整檢驗(yàn)，所以選項(xiàng)C錯(cuò)誤。選項(xiàng)D格蘭杰因果檢驗(yàn)用于檢驗(yàn)兩個(gè)時(shí)間序列變量之間是否存在因果關(guān)系，它和協(xié)整檢驗(yàn)所關(guān)注的變量之間長(zhǎng)期穩(wěn)定的均衡關(guān)系不同，不是協(xié)整檢驗(yàn)的常用方法，所以選項(xiàng)D錯(cuò)誤。綜上，本題正確答案選B。43、對(duì)于反轉(zhuǎn)形態(tài)，在周線圈上，每根豎直線段代表相應(yīng)一個(gè)星期的全部?jī)r(jià)格范圍，

A.開盤價(jià)

B.最高價(jià)

C.最低價(jià)

D.收市價(jià)

【答案】：D

【解析】本題考查對(duì)反轉(zhuǎn)形態(tài)中周線圈相關(guān)概念的理解。在周線圈上，每根豎直線段代表相應(yīng)一個(gè)星期的全部?jī)r(jià)格范圍。其中，A選項(xiàng)開盤價(jià)是指每個(gè)交易日開始時(shí)的第一筆成交價(jià)格；B選項(xiàng)最高價(jià)是指在一定時(shí)間周期內(nèi)出現(xiàn)的最高交易價(jià)格；C選項(xiàng)最低價(jià)是指在一定時(shí)間周期內(nèi)出現(xiàn)的最低交易價(jià)格；而D選項(xiàng)收市價(jià)，也就是收盤價(jià)，是指每個(gè)交易日結(jié)束時(shí)的最后一筆成交價(jià)格。在反轉(zhuǎn)形態(tài)的周線圈中，通常使用收市價(jià)來(lái)進(jìn)行分析和判斷，因?yàn)樗从沉嗽撔瞧诮灰捉Y(jié)束時(shí)市場(chǎng)參與者對(duì)價(jià)格的最終認(rèn)可，對(duì)于判斷市場(chǎng)趨勢(shì)反轉(zhuǎn)等情況具有重要意義。所以本題正確答案選D。44、以下商品為替代品的是()。

A.豬肉與雞肉

B.汽車與汽油

C.蘋果與帽子

D.鏡片與鏡架

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)替代品和互補(bǔ)品的概念，對(duì)各選項(xiàng)中的商品進(jìn)行分析判斷。替代品是指兩種商品能夠滿足消費(fèi)者的同一種需求，它們之間可以相互替代?；パa(bǔ)品是指兩種商品必須同時(shí)使用才能滿足消費(fèi)者的某種需求，它們之間是相互補(bǔ)充的關(guān)系。選項(xiàng)A：豬肉與雞肉豬肉和雞肉都屬于肉類食品，在滿足消費(fèi)者對(duì)肉類的需求方面具有相似性。當(dāng)豬肉價(jià)格上漲時(shí)，消費(fèi)者可能會(huì)選擇購(gòu)買雞肉來(lái)替代豬肉；反之，當(dāng)雞肉價(jià)格上漲時(shí)，消費(fèi)者也可能會(huì)選擇購(gòu)買豬肉來(lái)替代雞肉。所以豬肉與雞肉是替代品，該選項(xiàng)正確。選項(xiàng)B：汽車與汽油汽車需要汽油才能正常行駛，二者必須結(jié)合使用才能滿足消費(fèi)者出行的需求。如果沒(méi)有汽油，汽車就無(wú)法開動(dòng)；如果沒(méi)有汽車，汽油也就失去了使用價(jià)值。因此，汽車與汽油是互補(bǔ)品，而不是替代品，該選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)C：蘋果與帽子蘋果是一種食品，主要用于滿足消費(fèi)者的飲食需求；帽子是一種服飾，主要用于保護(hù)頭部或起到裝飾作用。這兩種商品滿足的是消費(fèi)者不同方面的需求，它們之間不存在替代關(guān)系，該選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)D：鏡片與鏡架鏡片和鏡架是組成眼鏡的兩個(gè)部分，只有將鏡片安裝在鏡架上，才能形成完整的眼鏡，滿足消費(fèi)者視力矯正或裝飾的需求。二者必須同時(shí)使用，相互補(bǔ)充，屬于互補(bǔ)品，并非替代品，該選項(xiàng)錯(cuò)誤。綜上，本題答案選A。45、量化模型的測(cè)試系統(tǒng)不應(yīng)該包含的因素是（）。

A.期貨品種

B.保證金比例

C.交易手?jǐn)?shù)

D.價(jià)格趨勢(shì)

【答案】：D

【解析】本題主要考查量化模型測(cè)試系統(tǒng)應(yīng)包含和不應(yīng)包含的因素。選項(xiàng)A期貨品種是量化模型測(cè)試系統(tǒng)中需要考慮的重要因素。不同的期貨品種具有不同的市場(chǎng)特性、交易規(guī)則和價(jià)格波動(dòng)規(guī)律等。在進(jìn)行量化模型測(cè)試時(shí)，針對(duì)不同的期貨品種，模型的表現(xiàn)可能會(huì)有很大差異。所以量化模型的測(cè)試系統(tǒng)需要包含期貨品種這一因素，A選項(xiàng)不符合題意。選項(xiàng)B保證金比例在期貨交易中至關(guān)重要，它會(huì)直接影響資金的使用效率和風(fēng)險(xiǎn)控制。在量化模型的測(cè)試過(guò)程中，保證金比例會(huì)影響到交易成本和資金占用情況，進(jìn)而影響到模型的收益和風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估。因此，保證金比例是量化模型測(cè)試系統(tǒng)應(yīng)該包含的因素，B選項(xiàng)不符合題意。選項(xiàng)C交易手?jǐn)?shù)是交易決策中的一個(gè)關(guān)鍵變量。不同的交易手?jǐn)?shù)會(huì)對(duì)交易成本、市場(chǎng)沖擊以及最終的交易收益產(chǎn)生影響。量化模型在測(cè)試時(shí)需要根據(jù)不同的交易策略來(lái)確定合適的交易手?jǐn)?shù)，以評(píng)估模型在不同交易規(guī)模下的表現(xiàn)。所以交易手?jǐn)?shù)是量化模型測(cè)試系統(tǒng)需要考慮的因素，C選項(xiàng)不符合題意。選項(xiàng)D價(jià)格趨勢(shì)是市場(chǎng)運(yùn)行的結(jié)果，是難以準(zhǔn)確預(yù)測(cè)和控制的。量化模型主要是基于歷史數(shù)據(jù)和既定的規(guī)則進(jìn)行構(gòu)建和測(cè)試，雖然可以對(duì)價(jià)格趨勢(shì)進(jìn)行一定程度的分析，但價(jià)格趨勢(shì)本身具有不確定性和隨機(jī)性，不能作為量化模型測(cè)試系統(tǒng)的一個(gè)固定因素。因此，價(jià)格趨勢(shì)不應(yīng)該包含在量化模型的測(cè)試系統(tǒng)中，D選項(xiàng)符合題意。綜上，正確答案是D。46、常用的回歸系數(shù)的顯著性檢驗(yàn)方法是()

A.F檢驗(yàn)

B.單位根檢驗(yàn)

C.t檢驗(yàn)

D.格賴因檢驗(yàn)

【答案】：C

【解析】本題主要考查回歸系數(shù)顯著性檢驗(yàn)方法的相關(guān)知識(shí)。選項(xiàng)AF檢驗(yàn)主要用于檢驗(yàn)回歸方程整體的顯著性，即檢驗(yàn)所有解釋變量對(duì)被解釋變量的聯(lián)合影響是否顯著，而不是針對(duì)單個(gè)回歸系數(shù)的顯著性檢驗(yàn)，所以A選項(xiàng)不符合要求。選項(xiàng)B單位根檢驗(yàn)是用于檢驗(yàn)時(shí)間序列數(shù)據(jù)是否平穩(wěn)的一種方法，與回歸系數(shù)的顯著性檢驗(yàn)并無(wú)直接關(guān)聯(lián)，故B選項(xiàng)不正確。選項(xiàng)C在回歸分析中，t檢驗(yàn)是常用的用來(lái)檢驗(yàn)單個(gè)回歸系數(shù)顯著性的方法。通過(guò)t檢驗(yàn)，可以判斷每個(gè)解釋變量對(duì)被解釋變量是否有顯著的影響，因此該選項(xiàng)符合題意。選項(xiàng)D格賴因檢驗(yàn)即格蘭杰因果檢驗(yàn)，主要用于檢驗(yàn)兩個(gè)時(shí)間序列變量之間的因果關(guān)系，并非用于回歸系數(shù)的顯著性檢驗(yàn)，所以D選項(xiàng)錯(cuò)誤。綜上，本題正確答案是C。47、假如一個(gè)投資組合包括股票及滬深300指數(shù)期貨，βS=1.20，βf=1.15，期貨的保證金比率為12%。將90％的資金投資于股票，其余10％的資金做多股指期