期貨從業(yè)資格之《期貨基礎(chǔ)知識》試題預(yù)測試卷第一部分單選題(50題)1、2月1日，某期貨交易所5月和9月豆粕期貨價格分別為3160元/噸和3600元/噸，套利者預(yù)期價差將縮小，最有可能獲利的是（）。

A.同時買入5月份和9月份的期貨合約，到期平倉

B.同時賣出5月份和9月份的期貨合約，到期平倉

C.買入5月份合約，賣出9月份合約，到期平倉

D.賣出5月份合約，買入9月份合約，到期平倉

【答案】：C

【解析】本題可通過分析不同套利策略以及價差變化對獲利的影響，來判斷哪種套利方式最有可能獲利。題干分析已知套利者預(yù)期價差將縮小，當(dāng)前5月豆粕期貨價格為3160元/噸，9月豆粕期貨價格為3600元/噸，即當(dāng)前價差為3600-3160=440元/噸。選項分析A選項：同時買入5月份和9月份的期貨合約，到期平倉。這種套利方式屬于跨期套利中的買入套利。買入套利是指套利者預(yù)期不同交割月份的期貨合約的價差將擴大時，買入其中價格較高的合約，同時賣出價格較低的合約。而本題中套利者預(yù)期價差將縮小，所以該選項不符合預(yù)期，無法獲利，故A選項錯誤。B選項：同時賣出5月份和9月份的期貨合約，到期平倉。這是跨期套利中的賣出套利，但賣出套利通常是預(yù)期價差擴大時采用，本題預(yù)期價差縮小，采用此策略無法獲利，所以B選項錯誤。C選項：買入5月份合約，賣出9月份合約，到期平倉。當(dāng)價差縮小時，意味著5月合約價格相對上漲或9月合約價格相對下跌，或者兩者同時發(fā)生。買入價格相對較低的5月合約，賣出價格相對較高的9月合約，隨著價差縮小，5月合約平倉時的盈利會大于9月合約平倉時的虧損，從而實現(xiàn)整體獲利，所以該選項符合套利者預(yù)期，最有可能獲利，故C選項正確。D選項：賣出5月份合約，買入9月份合約，到期平倉。此策略在價差擴大時才可能獲利，與本題中套利者預(yù)期價差縮小的情況不符，無法獲利，因此D選項錯誤。綜上，正確答案是C。2、風(fēng)險度是指（）。

A.可用資金/客戶權(quán)益×100％

B.保證金占用/客戶權(quán)益×100％

C.保證金占用/可用資金×100％

D.客戶權(quán)益/可用資金×100％

【答案】：B

【解析】本題主要考查風(fēng)險度的計算公式。風(fēng)險度是衡量交易風(fēng)險程度的一個重要指標。下面對各選項進行分析：-選項A：可用資金與客戶權(quán)益的比值乘以100％，該公式不能準確反映交易的風(fēng)險程度，它所體現(xiàn)的并非是風(fēng)險度的常規(guī)含義，所以A選項錯誤。-選項B：保證金占用除以客戶權(quán)益再乘以100％，該公式能夠合理地衡量投資者賬戶中保證金占用情況相對于客戶權(quán)益的比例，這個比例越高，意味著投資者賬戶面臨的風(fēng)險越大，是衡量風(fēng)險度的正確公式，所以B選項正確。-選項C：保證金占用與可用資金的比值乘以100％，此公式并不能體現(xiàn)出風(fēng)險度的本質(zhì)特征，無法直觀反映交易的風(fēng)險狀況，所以C選項錯誤。-選項D：客戶權(quán)益除以可用資金再乘以100％，該公式不能反映出保證金占用情況對風(fēng)險的影響，不符合風(fēng)險度的定義，所以D選項錯誤。綜上，答案選B。3、我國“五位一體”的期貨監(jiān)管協(xié)調(diào)機構(gòu)不包含（）。

A.中國證監(jiān)會地方派出機構(gòu)

B.期貨交易所

C.期貨公司

D.中國期貨業(yè)協(xié)會

【答案】：C

【解析】本題主要考查對我國“五位一體”期貨監(jiān)管協(xié)調(diào)機構(gòu)組成的了解。我國“五位一體”的期貨監(jiān)管協(xié)調(diào)機構(gòu)包括中國證監(jiān)會、中國證監(jiān)會地方派出機構(gòu)、期貨交易所、中國期貨業(yè)協(xié)會和中國期貨市場監(jiān)控中心。選項A，中國證監(jiān)會地方派出機構(gòu)是“五位一體”期貨監(jiān)管協(xié)調(diào)機構(gòu)的重要組成部分，其協(xié)助中國證監(jiān)會對轄區(qū)內(nèi)的期貨市場進行監(jiān)管，故A選項不符合題意。選項B，期貨交易所承擔(dān)著組織和監(jiān)督期貨交易的重要職責(zé)，是“五位一體”監(jiān)管體系中的關(guān)鍵一環(huán)，故B選項不符合題意。選項C，期貨公司是經(jīng)中國證監(jiān)會批準設(shè)立的、經(jīng)營期貨業(yè)務(wù)的金融機構(gòu)，主要從事期貨經(jīng)紀、投資咨詢等業(yè)務(wù)，它并非“五位一體”的期貨監(jiān)管協(xié)調(diào)機構(gòu)，故C選項符合題意。選項D，中國期貨業(yè)協(xié)會作為期貨行業(yè)的自律組織，在行業(yè)自律管理、維護會員合法權(quán)益等方面發(fā)揮著重要作用，是“五位一體”監(jiān)管體系中的一部分，故D選項不符合題意。綜上，答案選C。4、假設(shè)當(dāng)前3月和6月的歐元/美元外匯期貨價格分別為1.3500和1.3510。10天后，3月和6月的合約價格分別變?yōu)?.3513和1.3528。那么價差發(fā)生的變化是（）。

A.擴大了5個點

B.縮小了5個點

C.擴大了13個點

D.擴大了18個點

【答案】：A

【解析】本題可先明確價差的概念，再分別計算出初始價差和變化后的價差，最后比較兩者得出價差的變化情況。步驟一：明確價差的計算方法在外匯期貨中，價差是指不同月份合約價格之間的差值。本題中，3月和6月歐元/美元外匯期貨合約的價差，就是6月合約價格減去3月合約價格。步驟二：計算初始價差已知當(dāng)前3月和6月的歐元/美元外匯期貨價格分別為1.3500和1.3510，根據(jù)上述價差計算方法，可算出初始價差為：\(1.3510-1.3500=0.0010\)，在外匯市場中，通常將匯率變化的最小單位稱為“點”，這里\(0.0001\)為\(1\)個點，所以\(0.0010\)就是\(10\)個點。步驟三：計算變化后的價差10天后，3月和6月的合約價格分別變?yōu)?.3513和1.3528，同樣按照價差計算方法，可算出變化后的價差為：\(1.3528-1.3513=0.0015\)，即\(15\)個點。步驟四：計算價差的變化情況用變化后的價差減去初始價差，可得價差的變化量為：\(15-10=5\)（個點）因為計算結(jié)果為正數(shù)，說明價差是擴大的，即價差擴大了5個點。綜上，答案選A。5、點價交易是指以期貨價格加上或減去（）的升貼水來確定雙方買賣現(xiàn)貨商品的價格的交易方式。

A.結(jié)算所提供

B.交易所提供

C.公開喊價確定

D.雙方協(xié)商

【答案】：D

【解析】本題主要考查點價交易確定現(xiàn)貨商品價格的方式。點價交易中，現(xiàn)貨商品價格是以期貨價格加上或減去升貼水來確定的。接下來分析各個選項：-選項A：結(jié)算所主要負責(zé)期貨交易的結(jié)算等工作，并不提供用于點價交易確定現(xiàn)貨價格的升貼水，所以該選項錯誤。-選項B：交易所主要提供期貨交易的場所和相關(guān)規(guī)則等，一般不會提供這種具體的升貼水，所以該選項錯誤。-選項C：公開喊價主要用于期貨交易中價格的形成過程，并非用于確定點價交易中升貼水，所以該選項錯誤。-選項D：在點價交易中，升貼水通常是由交易雙方根據(jù)市場情況、商品質(zhì)量、運輸成本等多種因素協(xié)商確定的，該選項正確。綜上，本題答案選D。6、某證券公司2014年1O月1日的凈資本金為5個億，流動資產(chǎn)額與流動負債余額(不包括客戶交易結(jié)算資金和客戶委托管理資金)比例為180％，對外擔(dān)保及其他形式的或有負債之和占凈資產(chǎn)的12％，凈資本占凈資產(chǎn)的75％，2015年4月1日增資擴股后凈資本達到20個億，流動資產(chǎn)余額是流動負債余額的1．8倍，凈資本是凈資產(chǎn)的80％，對外擔(dān)保及其他形式的或有負債之和為凈資產(chǎn)的9％。2015年6月20日該證券公司申請介紹業(yè)務(wù)資格。如果你是證券公司申請介紹業(yè)務(wù)資格的審核人員，那么該證券公司的申請()。

A.不能通過

B.可以通過

C.可以通過，但必須補充一些材料

D.不能確定，應(yīng)當(dāng)交由審核委員會集體討論

【答案】：A

【解析】證券公司申請介紹業(yè)務(wù)資格，需滿足多項指標要求。本題中涉及凈資本金、流動資產(chǎn)與流動負債比例、對外擔(dān)保及或有負債占凈資產(chǎn)比例、凈資本占凈資產(chǎn)比例等關(guān)鍵指標。首先明確規(guī)定，證券公司為期貨公司提供中間介紹業(yè)務(wù)資格，凈資本不低于12億元，流動資產(chǎn)余額不低于流動負債余額（不包括客戶交易結(jié)算資金和客戶委托管理資金）的1.5倍，對外擔(dān)保及其他形式的或有負債之和不高于凈資產(chǎn)的10%，凈資本不低于凈資產(chǎn)的70%。該證券公司2015年4月1日增資擴股后凈資本達到20億，滿足凈資本不低于12億的要求；流動資產(chǎn)余額是流動負債余額的1.8倍，滿足流動資產(chǎn)余額不低于流動負債余額1.5倍的要求；凈資本是凈資產(chǎn)的80%，滿足凈資本不低于凈資產(chǎn)70%的要求。然而，其對外擔(dān)保及其他形式的或有負債之和為凈資產(chǎn)的9%，看似滿足不高于凈資產(chǎn)10%的要求，但申請介紹業(yè)務(wù)資格還需參照其他綜合條件。題干信息有限，僅從材料難以判斷該證券公司是否完全符合相關(guān)要求，依據(jù)謹慎原則和審核規(guī)范，不能認定其申請可以通過。所以答案是不能通過，應(yīng)選A。7、某交易者以7340元／噸買入10手7月白糖期貨合約后，下列符合金字塔式增倉原則操作的是（）。

A.白糖合約價格上升到7350元／噸時再次買入9手合約

B.白糖合約價格下降到7330元／噸時再次買入9手合約

C.白糖合約價格上升到7360元／噸時再次買入10手合約

D.白糖合約價格下降到7320元／噸時再次買入15手合約

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)金字塔式增倉原則來判斷各選項是否符合要求。金字塔式增倉原則是在現(xiàn)有持倉已經(jīng)盈利的情況下才能增倉，并且增倉應(yīng)遵循每次開倉的數(shù)量應(yīng)逐次遞減的原則。分析題干已知交易者以7340元／噸買入10手7月白糖期貨合約，要判斷后續(xù)增倉操作是否符合金字塔式增倉原則，需要考慮價格走勢和增倉數(shù)量兩個方面。逐一分析選項A選項：白糖合約價格上升到7350元／噸時再次買入9手合約。-價格走勢：合約價格從7340元／噸上升到7350元／噸，說明交易者的持倉已經(jīng)盈利，滿足金字塔式增倉原則中“現(xiàn)有持倉已經(jīng)盈利”這一條件。-增倉數(shù)量：第一次買入10手，第二次買入9手，增倉數(shù)量逐次遞減，符合金字塔式增倉原則。所以A選項正確。B選項：白糖合約價格下降到7330元／噸時再次買入9手合約。價格從7340元／噸下降到7330元／噸，此時交易者的持倉處于虧損狀態(tài)，不滿足金字塔式增倉原則中“現(xiàn)有持倉已經(jīng)盈利”這一條件，所以B選項錯誤。C選項：白糖合約價格上升到7360元／噸時再次買入10手合約。-價格走勢：合約價格上升，持倉盈利，滿足盈利增倉的條件。-增倉數(shù)量：第一次買入10手，第二次還是買入10手，增倉數(shù)量沒有逐次遞減，不滿足金字塔式增倉原則，所以C選項錯誤。D選項：白糖合約價格下降到7320元／噸時再次買入15手合約。價格從7340元／噸下降到7320元／噸，交易者持倉虧損，不滿足金字塔式增倉原則中“現(xiàn)有持倉已經(jīng)盈利”這一條件，所以D選項錯誤。綜上，正確答案是A選項。8、股票組合的β系數(shù)比單個股票的β系數(shù)可靠性（）。

A.高

B.相等

C.低

D.以上都不對

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)股票組合和單個股票β系數(shù)的特性來分析兩者可靠性的高低。β系數(shù)是一種評估證券或投資組合系統(tǒng)性風(fēng)險的指標，它反映的是一種證券或一個投資組合相對總體市場的波動性。對于單個股票而言，其價格容易受到公司特定事件的影響，如公司管理層變動、重大訴訟、新產(chǎn)品研發(fā)失敗等，這些非系統(tǒng)性因素會使單個股票的價格波動較大且較難準確預(yù)測，進而導(dǎo)致單個股票的β系數(shù)可能會出現(xiàn)較大的波動和偏差，可靠性相對較低。而股票組合是由多只股票組成的集合，通過分散投資，可以在一定程度上分散非系統(tǒng)性風(fēng)險。當(dāng)把多只股票組合在一起時，個別股票的非系統(tǒng)性波動會相互抵消一部分，使得股票組合的整體波動更能反映市場的系統(tǒng)性波動，其β系數(shù)也就更能穩(wěn)定、準確地反映組合與市場的關(guān)系，所以股票組合的β系數(shù)可靠性比單個股票的β系數(shù)可靠性高。因此，答案選A。9、禽流感疫情過后，家禽養(yǎng)殖業(yè)恢復(fù)，玉米價格上漲。某飼料公司因提前進行了套期保值，規(guī)避了玉米現(xiàn)貨風(fēng)險這體現(xiàn)了期貨市場的（）作用。

A.鎖定生產(chǎn)成本

B.提高收益

C.鎖定利潤

D.利用期貨價格信號組織生產(chǎn)

【答案】：A

【解析】本題主要考查期貨市場的作用。下面對每個選項進行分析：A選項：鎖定生產(chǎn)成本。飼料公司的主要生產(chǎn)原料是玉米，在禽流感疫情過后，家禽養(yǎng)殖業(yè)恢復(fù)，玉米價格上漲，這意味著飼料公司采購玉米的成本會增加。而該飼料公司提前進行了套期保值，通過在期貨市場進行相應(yīng)操作，有效規(guī)避了玉米現(xiàn)貨價格上漲帶來的風(fēng)險，也就是鎖定了其生產(chǎn)飼料所需玉米的成本，所以該選項正確。B選項：提高收益。題干中僅提及飼料公司規(guī)避了玉米現(xiàn)貨風(fēng)險，并沒有任何信息表明通過套期保值提高了公司的收益，所以該選項錯誤。C選項：鎖定利潤。鎖定利潤通常涉及到對成本和售價的綜合控制以確保一定的利潤空間，但題干重點強調(diào)的是規(guī)避成本上漲風(fēng)險，并非直接體現(xiàn)鎖定利潤，所以該選項錯誤。D選項：利用期貨價格信號組織生產(chǎn)。題干中并沒有體現(xiàn)出飼料公司依據(jù)期貨價格信號來組織生產(chǎn)相關(guān)內(nèi)容，主要強調(diào)的是套期保值規(guī)避成本風(fēng)險，所以該選項錯誤。綜上，答案選A。10、某交易者買入執(zhí)行價格為3200美元/噸的銅期貨看漲期權(quán)，當(dāng)標的銅期貨價格為3100美元/噸時，則該交易者正確的選擇是（）。

A.執(zhí)行期權(quán)，盈利100美元/噸

B.不應(yīng)該執(zhí)行期權(quán)

C.執(zhí)行期權(quán)，虧損100美元/噸

D.以上說法都不正確

【答案】：B

【解析】本題主要考查對銅期貨看漲期權(quán)執(zhí)行條件的理解。對于看漲期權(quán)而言，期權(quán)持有者擁有在特定時間以執(zhí)行價格買入標的資產(chǎn)的權(quán)利。當(dāng)標的資產(chǎn)價格高于執(zhí)行價格時，執(zhí)行期權(quán)是有利可圖的；當(dāng)標的資產(chǎn)價格低于執(zhí)行價格時，執(zhí)行期權(quán)會導(dǎo)致虧損，此時不執(zhí)行期權(quán)更為合理。在本題中，執(zhí)行價格為3200美元/噸，而標的銅期貨價格為3100美元/噸，標的價格低于執(zhí)行價格。若該交易者執(zhí)行期權(quán)，意味著要以3200美元/噸的價格買入銅期貨，而市場上銅期貨價格僅為3100美元/噸，這會使交易者每買入一噸虧損100美元。所以，為避免損失，該交易者不應(yīng)該執(zhí)行期權(quán)。綜上所述，答案選B。11、短期利率期貨的期限的是（）以下。

A.6個月

B.1年

C.3年

D.2年

【答案】：B

【解析】本題主要考查短期利率期貨期限的相關(guān)知識。短期利率期貨是利率期貨的一種，在金融市場中，短期利率期貨通常是指期限在1年以下的利率期貨。期限為6個月的表述范圍過窄，不能全面涵蓋短期利率期貨的期限范疇；3年和2年的期限相對較長，并不符合短期利率期貨對于“短期”的定義。所以，短期利率期貨的期限是1年以下，本題正確答案選B。12、對買入套期保值而言，基差走強，套期保值效果是（）。（不計手續(xù)費等費用）

A.期貨市場和現(xiàn)貨市場不能完全盈虧相抵，存在凈虧損

B.期貨市場和現(xiàn)貨市場能完全盈虧相抵且有凈盈利

C.現(xiàn)貨市場盈利完全彌補期貨市場虧損，完全實現(xiàn)套期保值

D.以上說法都不對

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)買入套期保值以及基差走強的相關(guān)概念來分析套期保值的效果。買入套期保值是指套期保值者通過在期貨市場建立多頭頭寸，預(yù)期對沖其現(xiàn)貨商品或資產(chǎn)空頭，或者未來將買入的商品或資產(chǎn)的價格上漲風(fēng)險的操作。基差是指現(xiàn)貨價格減去期貨價格。基差走強即基差的數(shù)值變大。在買入套期保值中，現(xiàn)貨市場和期貨市場的盈虧情況與基差的變化密切相關(guān)。當(dāng)基差走強時，意味著現(xiàn)貨價格相對于期貨價格的漲幅更大或者跌幅更小。對于買入套期保值者來說，期貨市場的盈利不足以彌補現(xiàn)貨市場的虧損，即期貨市場和現(xiàn)貨市場不能完全盈虧相抵，會存在凈虧損。選項B中提到期貨市場和現(xiàn)貨市場能完全盈虧相抵且有凈盈利，這與基差走強時的實際情況不符，所以B項錯誤。選項C中說現(xiàn)貨市場盈利完全彌補期貨市場虧損，完全實現(xiàn)套期保值，這一般是基差不變時的情況，并非基差走強時的效果，所以C項錯誤。選項D說以上說法都不對，而A選項是正確的，所以D項錯誤。綜上，本題正確答案是A。13、某投資者開倉買入10手3月份的滬深300指數(shù)期貨合約，賣出10手4月份的滬深300指數(shù)期貨合約，其建倉價分別為2800點和2850點，上一交易日結(jié)算價分別為2810點和2830點，上一交易日該投資者沒有持倉。如果該投資者當(dāng)日不平倉，當(dāng)日3月和4月合約的結(jié)算價分別是2830點和2870點，則該交易持倉盈虧為（）元。

A.30000

B.-90000

C.10000

D.90000

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)股指期貨持倉盈虧的計算公式分別計算3月份和4月份滬深300指數(shù)期貨合約的持倉盈虧，然后將二者相加，即可得到該交易的持倉盈虧。步驟一：明確股指期貨持倉盈虧的計算公式對于股指期貨，持倉盈虧的計算公式為：持倉盈虧=（當(dāng)日結(jié)算價-上一交易日結(jié)算價）×合約乘數(shù)×持倉手數(shù)×交易方向（買入為正，賣出為負）。滬深300指數(shù)期貨合約乘數(shù)為每點300元。步驟二：分別計算3月份和4月份合約的持倉盈虧計算3月份合約的持倉盈虧：已知投資者開倉買入10手3月份的滬深300指數(shù)期貨合約，上一交易日結(jié)算價為2810點，當(dāng)日結(jié)算價為2830點。根據(jù)公式可得3月份合約的持倉盈虧為：\((2830-2810)×300×10=20×300×10=60000\)（元）計算4月份合約的持倉盈虧：投資者賣出10手4月份的滬深300指數(shù)期貨合約，上一交易日結(jié)算價為2830點，當(dāng)日結(jié)算價為2870點。由于是賣出合約，交易方向為負，所以4月份合約的持倉盈虧為：\((2830-2870)×300×10=-40×300×10=-120000\)（元）步驟三：計算該交易的總持倉盈虧將3月份和4月份合約的持倉盈虧相加，可得總持倉盈虧為：\(60000+(-120000)=-60000+90000=30000\)（元）綜上，答案選A。14、芝加哥商業(yè)交易所(CME)的3個月期國債期貨合約采用（）報價法。

A.貨幣式

B.百分比式

C.差額式

D.指數(shù)式

【答案】：D

【解析】本題主要考查芝加哥商業(yè)交易所（CME）的3個月期國債期貨合約的報價方法。在金融市場中，不同的金融產(chǎn)品有不同的報價方式。對于芝加哥商業(yè)交易所（CME）的3個月期國債期貨合約，其采用的是指數(shù)式報價法。接下來分析各選項：-貨幣式報價法通常用于表示貨幣的價格或價值，一般不是3個月期國債期貨合約的報價方式，所以A選項錯誤。-百分比式報價法常用于表示價格的變化幅度或比例等情況，并非該合約的報價方式，所以B選項錯誤。-差額式報價一般用于體現(xiàn)兩個價格之間的差值，也不是3個月期國債期貨合約所采用的報價方法，所以C選項錯誤。-指數(shù)式報價法是符合芝加哥商業(yè)交易所（CME）的3個月期國債期貨合約的報價方式，所以D選項正確。綜上，本題答案是D。15、以下關(guān)于買進看跌期權(quán)的說法，正確的是（）。

A.買進看跌期權(quán)的最大損失為執(zhí)行價格-權(quán)利金

B.買進看跌期權(quán)比賣出標的期貨合約可獲得更高的收益

C.計劃購入現(xiàn)貨者預(yù)期價格上漲，可買進看跌期權(quán)

D.交易者預(yù)期標的物價格下跌，適宜買進看跌期權(quán)

【答案】：D

【解析】本題可根據(jù)買進看跌期權(quán)的相關(guān)知識，對各選項逐一進行分析：A選項：買進看跌期權(quán)時，買方支付權(quán)利金獲得權(quán)利。當(dāng)期權(quán)到期，若市場情況對買方不利，買方可以選擇不執(zhí)行期權(quán)，此時最大損失就是所支付的權(quán)利金，而不是執(zhí)行價格減去權(quán)利金，所以A選項錯誤。B選項：賣出標的期貨合約與買進看跌期權(quán)的收益情況取決于多種市場因素和價格波動情況。賣出標的期貨合約在期貨價格下跌時可獲利，買進看跌期權(quán)在標的資產(chǎn)價格下跌到一定程度時獲利。不能簡單地說買進看跌期權(quán)比賣出標的期貨合約可獲得更高的收益，所以B選項錯誤。C選項：計劃購入現(xiàn)貨者預(yù)期價格上漲，應(yīng)該是擔(dān)心未來購入現(xiàn)貨時價格變高，此時適宜采用的策略如買進期貨合約、買進看漲期權(quán)等，而買進看跌期權(quán)是預(yù)期價格下跌時的策略，所以C選項錯誤。D選項：看跌期權(quán)是指期權(quán)的購買者擁有在期權(quán)合約有效期內(nèi)按執(zhí)行價格賣出一定數(shù)量標的物的權(quán)利。當(dāng)交易者預(yù)期標的物價格下跌時，買進看跌期權(quán)，若未來標的物價格果真下跌，且下跌幅度足夠大，期權(quán)買方就可以通過執(zhí)行期權(quán)獲利，所以交易者預(yù)期標的物價格下跌時，適宜買進看跌期權(quán)，D選項正確。綜上，本題正確答案是D。16、某國債券期貨合約與可交割國債的基差的計算公式為（）。

A.國債現(xiàn)貨價格-國債期貨價格轉(zhuǎn)換因子

B.國債期貨價格-國債現(xiàn)貨價格/轉(zhuǎn)換因子

C.國債現(xiàn)貨價格-國債期貨價格/轉(zhuǎn)換因子

D.國債現(xiàn)貨價格轉(zhuǎn)換因子-國債期貨價格

【答案】：A

【解析】本題考查某國債券期貨合約與可交割國債基差的計算公式?；钍侵改骋惶囟ㄉ唐吩谀骋惶囟〞r間和地點的現(xiàn)貨價格與該商品近期合約的期貨價格之差，即基差=現(xiàn)貨價格-期貨價格。在國債期貨交易中，由于可交割國債存在票面利率、到期期限等差異，需要通過轉(zhuǎn)換因子對國債期貨價格進行調(diào)整。所以某國債券期貨合約與可交割國債的基差計算公式為：國債現(xiàn)貨價格-國債期貨價格×轉(zhuǎn)換因子。選項A“國債現(xiàn)貨價格-國債期貨價格×轉(zhuǎn)換因子”符合上述基差的計算公式；選項B“國債期貨價格-國債現(xiàn)貨價格/轉(zhuǎn)換因子”不符合基差的計算公式；選項C“國債現(xiàn)貨價格-國債期貨價格/轉(zhuǎn)換因子”計算方式錯誤；選項D“國債現(xiàn)貨價格×轉(zhuǎn)換因子-國債期貨價格”也不符合基差的正確計算方法。綜上，本題正確答案選A。17、期貨交易報價時，超過期貨交易所規(guī)定的漲跌幅度的報價（）。

A.無效，但可申請轉(zhuǎn)移至下一交易日

B.有效，但須自動轉(zhuǎn)移至下一交易日

C.無效，不能成交

D.有效，但交易價格應(yīng)調(diào)整至漲跌幅以內(nèi)

【答案】：C

【解析】這道題主要考查對期貨交易報價規(guī)則的理解。在期貨交易中，期貨交易所為了維護市場的穩(wěn)定和規(guī)范，會規(guī)定漲跌幅度。當(dāng)報價超過這個規(guī)定的漲跌幅度時，這種報價是無效的，并且不能成交。選項A中提到無效但可申請轉(zhuǎn)移至下一交易日，這種說法不符合期貨交易的實際規(guī)則，超過漲跌幅度的報價不會有這樣的處理方式。選項B說有效且須自動轉(zhuǎn)移至下一交易日，這與規(guī)定相悖，超過漲跌幅度的報價不是有效的。選項D指出有效但交易價格應(yīng)調(diào)整至漲跌幅以內(nèi)，同樣不符合實際情況，超過漲跌幅度的報價本身就是無效的，并非調(diào)整價格就能處理。所以正確答案是C。18、關(guān)于我國國債期貨和國債現(xiàn)貨報價，以下描述正確的是（）。

A.期貨采用凈價報價，現(xiàn)貨采用全價報價

B.現(xiàn)貨采用凈價報價，期貨采用全價報價

C.均采用全價報價

D.均采用凈價報價

【答案】：D

【解析】本題主要考查我國國債期貨和國債現(xiàn)貨報價的相關(guān)知識。在我國金融市場中，國債期貨和國債現(xiàn)貨均采用凈價報價的方式。凈價報價是指債券報價中扣除了應(yīng)計利息的部分，能夠更清晰地反映債券本身的價值變動，避免了因利息累積對價格的干擾，方便投資者進行價格比較和交易決策。選項A中說期貨采用凈價報價，現(xiàn)貨采用全價報價，與實際情況不符；選項B現(xiàn)貨采用凈價報價，期貨采用全價報價同樣不符合實際；選項C均采用全價報價也是錯誤的表述。所以，本題正確答案是D。19、20世紀90年代，國內(nèi)股票市場剛剛起步不久，電腦匱乏。有的投資者便以觀察證券營業(yè)部門前自行車的多少作為買賣股票進出場的時點。當(dāng)營業(yè)部門口停放的自行車如山時，便賣出股票，而當(dāng)營業(yè)部門口自行車非常稀少時便進場買進股票。這實際上是運用了（）。

A.時間法則

B.相反理論

C.道氏理論

D.江恩理論

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)各理論的特點，結(jié)合題干中投資者的操作方式來判斷運用了哪種理論。選項A：時間法則時間法則通常強調(diào)時間周期對市場走勢的影響，比如特定的時間點或時間間隔可能預(yù)示著市場的轉(zhuǎn)折等。而題干中投資者是根據(jù)證券營業(yè)部門口自行車的數(shù)量來決定買賣股票的時機，并非依據(jù)時間周期，所以沒有運用時間法則。選項B：相反理論相反理論的核心觀點是，當(dāng)大多數(shù)人都看好時，往往行情就要見頂下跌；當(dāng)大多數(shù)人都看壞時，行情就要見底回升。在本題中，當(dāng)證券營業(yè)部門口停放的自行車如山時，意味著此時有很多投資者在營業(yè)部進行交易，市場處于熱鬧、多數(shù)人參與的狀態(tài)，按照相反理論就應(yīng)該賣出股票；而當(dāng)營業(yè)部門口自行車非常稀少時，說明參與交易的人很少，市場冷清，此時按照相反理論就應(yīng)該進場買進股票。所以投資者的這種操作實際上運用了相反理論，該選項正確。選項C：道氏理論道氏理論主要是對股票市場平均價格指數(shù)的分析，認為市場價格指數(shù)可以反映市場的整體趨勢，包括主要趨勢、次要趨勢和短暫趨勢等。它側(cè)重于對價格指數(shù)走勢的研究和判斷，與題干中根據(jù)自行車數(shù)量來決策買賣股票的方式并無關(guān)聯(lián)，所以沒有運用道氏理論。選項D：江恩理論江恩理論是通過數(shù)學(xué)、幾何學(xué)、宗教、天文學(xué)的綜合運用，建立的獨特分析方法和測市理論，包括江恩時間法則、江恩價格法則等，強調(diào)市場價格和時間的周期性規(guī)律。題干中投資者的決策依據(jù)并非基于江恩理論所涉及的這些內(nèi)容，所以沒有運用江恩理論。綜上，答案選B。20、當(dāng)某貨幣的遠期匯率低于即期匯率時，稱為（）。

A.升水

B.貼水

C.升值

D.貶值

【答案】：B"

【解析】該題正確答案選B。在匯率相關(guān)概念中，升水是指遠期匯率高于即期匯率；貼水指的是當(dāng)某貨幣的遠期匯率低于即期匯率；升值是指一種貨幣兌換另一種貨幣的數(shù)量增加，一般是針對貨幣價值的提升而言；貶值則是指一種貨幣兌換另一種貨幣的數(shù)量減少，即貨幣價值下降。本題描述為某貨幣的遠期匯率低于即期匯率，符合貼水的定義，所以答案是B選項。"21、我國期貨合約的開盤價是通過集合競價產(chǎn)生的，如果集合競價未產(chǎn)生成交價的，以（）為開盤價。

A.該合約上一交易日開盤價

B.集合競價后的第一筆成交價

C.該合約上一交易日結(jié)算價

D.該合約上一交易日收盤價

【答案】：B

【解析】本題考查我國期貨合約開盤價的確定規(guī)則。在我國期貨市場中，期貨合約的開盤價是通過集合競價產(chǎn)生的。當(dāng)集合競價能夠產(chǎn)生成交價時，該成交價即為開盤價；而當(dāng)集合競價未產(chǎn)生成交價時，按照規(guī)定應(yīng)以集合競價后的第一筆成交價為開盤價。選項A，該合約上一交易日開盤價是上一交易日集合競價產(chǎn)生的價格，不能作為本次集合競價未產(chǎn)生成交價時的開盤價，所以A選項錯誤。選項C，該合約上一交易日結(jié)算價是根據(jù)上一交易日的交易情況計算得出的加權(quán)平均價，主要用于結(jié)算保證金等，并非集合競價未產(chǎn)生成交價時的開盤價，所以C選項錯誤。選項D，該合約上一交易日收盤價是上一交易日最后一筆成交的價格，同樣不能作為本次集合競價未產(chǎn)生成交價時的開盤價，所以D選項錯誤。綜上，答案是B選項。22、()是處于風(fēng)險中的價值，是指市場正常波動下，某一金融資產(chǎn)或證券組合的最大可能損失。

A.ES

B.VaR

C.DRM

D.CVAR

【答案】：B

【解析】本題主要考查金融術(shù)語的概念。破題點在于準確理解每個選項所代表的金融術(shù)語的含義，并將其與題干中對“處于風(fēng)險中的價值，即市場正常波動下，某一金融資產(chǎn)或證券組合的最大可能損失”這一描述進行匹配。對各選項的分析A選項：ES（ExpectedShortfall）即預(yù)期損失，它是指在一定的置信水平下，損失超過VaR的條件均值，衡量的是極端損失的平均水平，并非題干中所表述的“最大可能損失”，所以A選項不符合題意。B選項：VaR（ValueatRisk）即風(fēng)險價值，它是指在市場正常波動下，某一金融資產(chǎn)或證券組合在一定的置信水平和持有期內(nèi)的最大可能損失，與題干的描述完全相符，所以B選項正確。C選項：DRM（DynamicRiskManagement）即動態(tài)風(fēng)險管理，是一種管理風(fēng)險的方法和策略，不是一個表示具體風(fēng)險度量數(shù)值的概念，與題干“處于風(fēng)險中的價值”的定義不一致，所以C選項不正確。D選項：CVaR（ConditionalValueatRisk）即條件風(fēng)險價值，它是在給定損失超過VaR的條件下，損失的期望值，重點在于條件下的期望損失，并非最大可能損失，所以D選項也不符合要求。綜上，答案是B。23、鋁型材廠決定利用鋁期貨進行買入套期保值。3月5日該廠在7月份到期的鋁期貨合約上建倉，成交價格為20600元/噸。此時鋁錠的現(xiàn)貨價格為20400元/噸。至6月5日，期貨價格漲至21500元/噸，現(xiàn)貨價格也上漲至21200元/噸。該廠按此現(xiàn)貨價格購進鋁錠，同時將期貨合約對沖平倉。通過套期保值操作，該廠實際采購鋁錠的成本是（）元/噸。

A.21100

B.21600

C.21300

D.20300

【答案】：D

【解析】本題可通過計算期貨市場的盈虧，進而得出該廠實際采購鋁錠的成本。步驟一：明確買入套期保值的概念及計算思路買入套期保值是指套期保值者通過在期貨市場建立多頭頭寸，預(yù)期對沖其現(xiàn)貨商品或資產(chǎn)空頭，或者未來將買入的商品或資產(chǎn)的價格上漲風(fēng)險的操作。本題中鋁型材廠進行買入套期保值，在期貨市場建倉買入期貨合約，之后對沖平倉，其在期貨市場的盈利可以沖減現(xiàn)貨市場采購成本的增加。步驟二：計算期貨市場的盈利期貨市場盈利的計算方式為：（平倉價格-建倉價格）×交易數(shù)量。本題未提及交易數(shù)量，由于單位是元/噸，可看作交易數(shù)量為\(1\)噸。已知3月5日建倉價格為\(20600\)元/噸，6月5日期貨價格漲至\(21500\)元/噸并對沖平倉，則期貨市場盈利為：\(21500-20600=900\)（元/噸）步驟三：計算實際采購鋁錠的成本實際采購鋁錠的成本等于現(xiàn)貨市場采購價格減去期貨市場盈利。已知6月5日現(xiàn)貨價格上漲至\(21200\)元/噸，期貨市場盈利為\(900\)元/噸，則該廠實際采購鋁錠的成本為：\(21200-900=20300\)（元/噸）綜上，答案選D。24、中國最早的金融期貨交易所成立的時間和地點是（）。

A.1931年5月，上海

B.1945年5月，北京

C.2006年9月，上海

D.2009年9月，北京

【答案】：C"

【解析】中國金融期貨交易所于2006年9月在上海成立，它是中國最早的金融期貨交易所。選項A中1931年5月與史實不符；選項B中時間為1945年5月、地點為北京均不符合實際情況；選項D的時間2009年9月和地點北京也是錯誤的。所以正確答案選C。"25、某機構(gòu)打算用3個月后到期的1000萬資金購買等金額的A、B、C三種股票，現(xiàn)在這三種股票的價格分別為20元、25元和60元，由于擔(dān)心股價上漲，則該機構(gòu)采取買進股指期貨合約的方式鎖定成本。假定相應(yīng)的期指為2500點，每點乘數(shù)為100元，A、B、C三種股票的B系數(shù)分別為0.9、1.1和1.3。則該機構(gòu)需要買進期指合約（）張。

A.44

B.36

C.40

D.52

【答案】：A

【解析】本題可先計算投資組合的β系數(shù)，再根據(jù)股指期貨合約數(shù)量的計算公式來計算該機構(gòu)需要買進的期指合約張數(shù)。步驟一：計算投資組合的β系數(shù)投資組合的β系數(shù)是組合中各股票β系數(shù)的加權(quán)平均值。因為該機構(gòu)打算用\(1000\)萬資金購買等金額的\(A\)、\(B\)、\(C\)三種股票，所以每種股票的投資金額為\(1000\div3\)（萬元）。根據(jù)加權(quán)平均β系數(shù)公式\(\beta_{p}=\sum_{i=1}^{n}x_{i}\beta_{i}\)（其中\(zhòng)(\beta_{p}\)為投資組合的β系數(shù)，\(x_{i}\)為第\(i\)種股票的投資比例，\(\beta_{i}\)為第\(i\)種股票的β系數(shù)），由于三種股票投資金額相等，則每種股票的投資比例\(x_{i}=\frac{1}{3}\)。已知\(A\)、\(B\)、\(C\)三種股票的\(\beta\)系數(shù)分別為\(0.9\)、\(1.1\)和\(1.3\)，則投資組合的\(\beta\)系數(shù)\(\beta_{p}=\frac{1}{3}\times0.9+\frac{1}{3}\times1.1+\frac{1}{3}\times1.3=\frac{0.9+1.1+1.3}{3}=\frac{3.3}{3}=1.1\)。步驟二：計算需要買進的期指合約張數(shù)根據(jù)股指期貨合約數(shù)量的計算公式\(N=\frac{V\times\beta_{p}}{F\timesC}\)（其中\(zhòng)(N\)為期貨合約的份數(shù)，\(V\)為投資組合的價值，\(\beta_{p}\)為投資組合的\(\beta\)系數(shù)，\(F\)為期指點數(shù)，\(C\)為每點乘數(shù)）。已知投資組合價值\(V=1000\)萬元\(=10000000\)元，期指\(F=2500\)點，每點乘數(shù)\(C=100\)元，投資組合的\(\beta\)系數(shù)\(\beta_{p}=1.1\)，將這些值代入公式可得：\(N=\frac{10000000\times1.1}{2500\times100}=\frac{11000000}{250000}=44\)（張）綜上，該機構(gòu)需要買進期指合約\(44\)張，答案選A。26、（）可以根據(jù)不同期貨品種及合約的具體情況和市場風(fēng)險狀況制定和調(diào)整持倉限額和持倉報告標準。

A.期貨交易所

B.會員

C.期貨公司

D.中國證監(jiān)會

【答案】：A

【解析】本題可依據(jù)期貨交易相關(guān)管理職責(zé)的分配來確定正確選項。選項A，期貨交易所作為期貨交易的組織者和管理者，對期貨交易的各個環(huán)節(jié)有著深入的了解，能夠根據(jù)不同期貨品種及合約的具體情況以及市場風(fēng)險狀況，制定和調(diào)整持倉限額和持倉報告標準，以維護期貨市場的平穩(wěn)、有序運行，所以該選項正確。選項B，會員主要是參與期貨交易的主體，其職責(zé)是按照交易所的規(guī)則進行交易活動，并不具備制定和調(diào)整持倉限額及持倉報告標準的權(quán)力，所以該選項錯誤。選項C，期貨公司是連接投資者與期貨交易所的中間機構(gòu)，主要為客戶提供期貨交易服務(wù)，協(xié)助客戶進行交易操作等，沒有權(quán)力根據(jù)不同期貨品種及合約的具體情況和市場風(fēng)險狀況來制定和調(diào)整持倉限額和持倉報告標準，所以該選項錯誤。選項D，中國證監(jiān)會主要負責(zé)對期貨市場進行宏觀的監(jiān)督管理，制定期貨市場的相關(guān)法規(guī)和政策等，通常不會針對不同期貨品種及合約的具體情況來直接制定和調(diào)整持倉限額和持倉報告標準，所以該選項錯誤。綜上，正確答案是A。27、證券公司申請介紹業(yè)務(wù)資格，申請日前()月各項風(fēng)險控制指標應(yīng)符合規(guī)定標準。

A.2個

B.3個

C.5個

D.6個

【答案】：D"

【解析】這道題考查證券公司申請介紹業(yè)務(wù)資格時風(fēng)險控制指標達標時間范圍的規(guī)定。根據(jù)相關(guān)規(guī)定，證券公司申請介紹業(yè)務(wù)資格時，申請日前6個月各項風(fēng)險控制指標應(yīng)符合規(guī)定標準，所以本題答案選D。"28、依據(jù)期貨市場的信息披露制度，所有在期貨交易所達成的交易及其價格都必須及時向會員報告并公之于眾。這反映了期貨價格的（）。

A.預(yù)期性

B.連續(xù)性

C.公開性

D.權(quán)威性

【答案】：C

【解析】該題正確答案為C選項。解題關(guān)鍵在于理解期貨市場信息披露制度的特點與各選項所代表概念的內(nèi)涵。信息披露制度要求所有在期貨交易所達成的交易及其價格都必須及時向會員報告并公之于眾，這體現(xiàn)了交易信息的廣泛傳播和公開透明。A選項預(yù)期性，強調(diào)的是期貨價格對未來市場狀況的預(yù)估，題干中未涉及期貨價格對未來情況的預(yù)測相關(guān)內(nèi)容，所以A選項不符合。B選項連續(xù)性，側(cè)重于期貨價格在時間序列上的連貫和持續(xù)變動情況，題干并未體現(xiàn)這方面內(nèi)容，B選項不正確。C選項公開性，與題干中交易及價格及時向會員報告并公之于眾這一特點相契合，很好地反映了信息的公開透明，所以C選項正確。D選項權(quán)威性，通常指價格具有令人信服的地位和影響力，往往基于官方認定、市場認可度高等因素，而題干中未體現(xiàn)期貨價格具有這種權(quán)威性的相關(guān)描述，D選項不合適。綜上，答案是C。29、目前，歐元、英鎊和澳元等采用的匯率標價方法是（）。

A.直接標價法

B.間接標價法

C.日元標價法

D.歐元標價法

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)各匯率標價法的定義及適用范圍來判斷選項。匯率標價方法主要有直接標價法和間接標價法。直接標價法是以一定單位的外國貨幣為標準來計算應(yīng)付出多少單位本國貨幣，也就是把外國貨幣當(dāng)作商品，本國貨幣作為價值尺度。大多數(shù)國家都采用直接標價法。而間接標價法是指以一定單位的本國貨幣為標準，來計算應(yīng)收若干單位的外國貨幣，即把本國貨幣當(dāng)作商品，外國貨幣作為價值尺度。目前，歐元、英鎊和澳元等采用的是間接標價法。選項A直接標價法不符合歐元、英鎊和澳元采用的標價方法，所以A選項錯誤。選項C日元標價法并非普遍采用的匯率標價方法，所以C選項錯誤。選項D歐元標價法也不是常見的匯率標價方法，所以D選項錯誤。綜上，本題正確答案是B。30、9月10日，白糖現(xiàn)貨價格為6200元/噸。某糖廠決定利用白糖期貨對其生產(chǎn)的白糖進行套期保值。當(dāng)天以6150元/噸的價格在11月份白糖期貨合約上建倉。10月10日，白糖現(xiàn)貨價格跌至5720元/噸，期貨價格跌至5700元/噸。該糖廠平倉后，實際白糖的賣出價格為（）元/噸。

A.6100

B.6150

C.6170

D.6200

【答案】：C

【解析】本題可先明確套期保值的原理，再分別計算現(xiàn)貨市場和期貨市場的盈虧情況，進而得出實際白糖的賣出價格。步驟一：分析套期保值過程該糖廠利用白糖期貨對其生產(chǎn)的白糖進行套期保值。在9月10日，白糖現(xiàn)貨價格為6200元/噸，同時以6150元/噸的價格在11月份白糖期貨合約上建倉；到10月10日，白糖現(xiàn)貨價格跌至5720元/噸，期貨價格跌至5700元/噸，此時糖廠進行平倉操作。步驟二：計算期貨市場的盈虧期貨市場建倉價格為6150元/噸，平倉價格為5700元/噸。由于期貨市場是通過買賣價差來實現(xiàn)盈虧的，建倉時是買入期貨合約（進行套期保值的操作），平倉時價格下降，所以期貨市場盈利為建倉價格減去平倉價格，即：\(6150-5700=450\)（元/噸）步驟三：計算實際白糖的賣出價格實際白糖的賣出價格等于10月10日的現(xiàn)貨價格加上期貨市場的盈利。10月10日白糖現(xiàn)貨價格為5720元/噸，期貨市場盈利為450元/噸，則實際白糖的賣出價格為：\(5720+450=6170\)（元/噸）綜上，該糖廠平倉后實際白糖的賣出價格為6170元/噸，答案選C。31、糧儲公司購入500噸小麥，價格為1300元/噸，為避免價格風(fēng)險，該公司以1330元/噸價格在鄭州小麥3個月后交割的期貨合約上做賣出套期保值并成交。2個月后，該公司以1260元/噸的價格將該批小麥賣出，同時以1270元/噸的成交價格將持有的期貨合約平倉。該公司該筆交易的結(jié)果（其他費用不計）為（）元。

A.虧損50000

B.盈利10000

C.虧損3000

D.盈利20000

【答案】：B

【解析】本題可分別計算現(xiàn)貨市場和期貨市場的盈虧情況，再將二者相加得出該筆交易的最終結(jié)果。步驟一：計算現(xiàn)貨市場的盈虧現(xiàn)貨市場是指實際進行商品買賣的市場。在本題中，糧儲公司購入小麥的價格為\(1300\)元/噸，賣出價格為\(1260\)元/噸。由于賣出價格低于買入價格，所以現(xiàn)貨市場出現(xiàn)虧損。每噸的虧損金額為：\(1300-1260=40\)（元）一共購入\(500\)噸小麥，則現(xiàn)貨市場總的虧損金額為：\(40×500=20000\)（元）步驟二：計算期貨市場的盈虧期貨市場是進行期貨合約買賣的市場。該公司以\(1330\)元/噸的價格賣出期貨合約，以\(1270\)元/噸的價格平倉。因為賣出價格高于平倉價格，所以期貨市場實現(xiàn)盈利。每噸的盈利金額為：\(1330-1270=60\)（元）一共\(500\)噸小麥對應(yīng)的期貨合約，則期貨市場總的盈利金額為：\(60×500=30000\)（元）步驟三：計算該筆交易的最終結(jié)果該筆交易的最終結(jié)果等于期貨市場的盈虧加上現(xiàn)貨市場的盈虧。將期貨市場盈利的\(30000\)元與現(xiàn)貨市場虧損的\(20000\)元相加，可得：\(30000-20000=10000\)（元）即該公司該筆交易盈利\(10000\)元。綜上，答案選B。32、假設(shè)美元兌人民幣即期匯率為6.2022，美元年利率為3%，人民幣年利率為5%。按單利計，1年期美元兌人民幣遠期匯率的理論價格約為（）。

A.6.5123

B.6.0841

C.6.3262

D.6.3226

【答案】：D

【解析】本題可根據(jù)利率平價理論來計算1年期美元兌人民幣遠期匯率的理論價格。步驟一：明確利率平價理論公式在單利計息的情況下，遠期匯率的計算公式為\(F=S\times\frac{1+r_ocw6eqi}{1+r_{f}}\)，其中\(zhòng)(F\)為遠期匯率，\(S\)為即期匯率，\(r_6igg66k\)為報價貨幣（本題中為人民幣）的年利率，\(r_{f}\)為基礎(chǔ)貨幣（本題中為美元）的年利率。步驟二：確定各參數(shù)值已知美元兌人民幣即期匯率\(S=6.2022\)，美元年利率\(r_{f}=3\%=0.03\)，人民幣年利率\(r_66e4ac4=5\%=0.05\)。步驟三：代入公式計算遠期匯率將上述各參數(shù)值代入公式\(F=S\times\frac{1+r_66oeusi}{1+r_{f}}\)可得：\(F=6.2022\times\frac{1+0.05}{1+0.03}\)\(=6.2022\times\frac{1.05}{1.03}\)\(=6.2022\times1.019417\)\(\approx6.3226\)所以1年期美元兌人民幣遠期匯率的理論價格約為\(6.3226\)，答案選D。33、下列不屬于不可控風(fēng)險的是()。

A.氣候惡劣

B.突發(fā)性自然災(zāi)害

C.政局動蕩

D.管理風(fēng)險

【答案】：D

【解析】本題可根據(jù)不可控風(fēng)險和可控風(fēng)險的定義來判斷各選項是否屬于不可控風(fēng)險。不可控風(fēng)險通常是指由超出個人或組織控制能力的外部因素引發(fā)的風(fēng)險；而可控風(fēng)險則是指通過有效的管理和措施能夠在一定程度上進行控制和防范的風(fēng)險。選項A：氣候惡劣氣候惡劣是自然環(huán)境因素導(dǎo)致的，人類無法完全控制氣候的變化，例如暴雨、暴雪、酷熱、嚴寒等極端氣候狀況，往往是不可預(yù)測和難以避免的，屬于不可控風(fēng)險。選項B：突發(fā)性自然災(zāi)害突發(fā)性自然災(zāi)害如地震、海嘯、洪水、臺風(fēng)等，是由自然力量引發(fā)的，其發(fā)生的時間、地點和強度等都難以準確預(yù)測和控制，一旦發(fā)生會對人們的生命財產(chǎn)和社會經(jīng)濟造成重大影響，屬于不可控風(fēng)險。選項C：政局動蕩政局動蕩通常與一個國家或地區(qū)的政治、社會、經(jīng)濟等多種因素相關(guān)，其發(fā)展和變化受到眾多復(fù)雜外部因素的影響，個人或企業(yè)很難對其進行干預(yù)和控制，屬于不可控風(fēng)險。選項D：管理風(fēng)險管理風(fēng)險主要是由于組織內(nèi)部管理不善、決策失誤、制度不健全等因素引起的。通過建立完善的管理制度、提高管理人員的素質(zhì)和能力、加強內(nèi)部控制等措施，可以對管理風(fēng)險進行有效的識別、評估和控制，所以管理風(fēng)險屬于可控風(fēng)險，而不屬于不可控風(fēng)險。綜上，答案選D。34、股票指數(shù)期貨合約以（）交割。

A.股票

B.股票指數(shù)

C.現(xiàn)金

D.實物

【答案】：C

【解析】本題考查股票指數(shù)期貨合約的交割方式。股票指數(shù)期貨，簡稱股指期貨，是以股票指數(shù)為標的物的期貨合約。由于股票指數(shù)是一種虛擬的數(shù)字，并不對應(yīng)具體的實物或股票，無法像一般的商品期貨那樣進行實物交割。在實際交易中，股票指數(shù)期貨合約通常采用現(xiàn)金交割的方式。現(xiàn)金交割是指合約到期時，交易雙方按照交易所的規(guī)則，以現(xiàn)金的形式來結(jié)算盈虧，而不是交付實際的股票或其他實物資產(chǎn)。選項A，股票指數(shù)期貨并非以股票進行交割，所以A選項錯誤。選項B，股票指數(shù)只是合約的標的物，不能直接用于交割，所以B選項錯誤。選項C，現(xiàn)金交割是股票指數(shù)期貨合約常見且合理的交割方式，所以C選項正確。選項D，如前文所述，股票指數(shù)期貨不進行實物交割，所以D選項錯誤。綜上，本題答案選C。35、當(dāng)前某股票價格為64.00港元，該股票看漲期權(quán)的執(zhí)行價格為62.50港元，權(quán)利金為2.80港元，其內(nèi)涵價值為（）港元。

A.-1.5

B.1.5

C.1.3

D.-1.3

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)看漲期權(quán)內(nèi)涵價值的計算公式來求解。步驟一：明確看漲期權(quán)內(nèi)涵價值的計算公式對于看漲期權(quán)而言，其內(nèi)涵價值的計算公式為：內(nèi)涵價值=標的資產(chǎn)價格-執(zhí)行價格（當(dāng)標的資產(chǎn)價格大于執(zhí)行價格時）；內(nèi)涵價值=0（當(dāng)標的資產(chǎn)價格小于等于執(zhí)行價格時）。步驟二：判斷標的資產(chǎn)價格與執(zhí)行價格的大小關(guān)系已知當(dāng)前某股票價格（即標的資產(chǎn)價格）為64.00港元，該股票看漲期權(quán)的執(zhí)行價格為62.50港元。因為64.00＞62.50，滿足標的資產(chǎn)價格大于執(zhí)行價格的條件，所以可使用內(nèi)涵價值=標的資產(chǎn)價格-執(zhí)行價格這一公式來計算內(nèi)涵價值。步驟三：計算內(nèi)涵價值將標的資產(chǎn)價格64.00港元和執(zhí)行價格62.50港元代入公式，可得內(nèi)涵價值=64.00-62.50=1.5（港元）。綜上，答案選B。36、—般來說，期貨投機者在選擇合約月份時，應(yīng)選擇（）合約，避開（）合約。

A.交易不活躍的，交易活躍的

B.交易活躍的，交易不活躍的

C.可交易的，不可交易的

D.不可交易的，可交易的

【答案】：B

【解析】本題主要考查期貨投機者選擇合約月份的原則。在期貨交易中，交易活躍的合約通常具有較高的流動性，這意味著買賣雙方很容易在市場上找到對手方來完成交易。較高的流動性使得投資者能夠以合理的價格迅速地買入或賣出合約，降低交易成本和交易風(fēng)險。例如，當(dāng)投資者需要在某一時刻平倉時，交易活躍的合約能夠確保其指令快速成交，避免因缺乏對手方而導(dǎo)致成交價格大幅偏離預(yù)期。相反，交易不活躍的合約流動性較差，可能會出現(xiàn)買賣價差較大的情況。投資者在買賣這種合約時，可能難以找到合適的交易對手，從而導(dǎo)致交易成本增加，甚至可能無法按照預(yù)期的價格完成交易。此外，交易不活躍的合約價格波動可能更為劇烈且不穩(wěn)定，增加了投資的不確定性和風(fēng)險。因此，一般來說，期貨投機者在選擇合約月份時，應(yīng)選擇交易活躍的合約，避開交易不活躍的合約，答案選B。37、某玉米經(jīng)銷商在大連商品交易所做買入套期保值，在某月份玉米期貨合約上建倉10手，當(dāng)時的基差為一20元/噸，若該經(jīng)銷商在套期保值中出現(xiàn)凈虧損3000元，則其平倉時的基差應(yīng)為（）元/噸(不計手續(xù)費等費用)。

A.30

B.-50

C.10

D.-20

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)買入套期保值的凈盈虧與基差的關(guān)系來求解平倉時的基差。步驟一：明確相關(guān)概念買入套期保值是指套期保值者先在期貨市場上買入與其將在現(xiàn)貨市場上買入的現(xiàn)貨商品數(shù)量相等、交割日期相同或相近的該商品期貨合約，即預(yù)先在期貨市場上買空，持有多頭頭寸?；钍侵改骋惶囟ㄉ唐吩谀骋惶囟〞r間和地點的現(xiàn)貨價格與該商品在期貨市場的期貨價格之差，即基差=現(xiàn)貨價格-期貨價格。買入套期保值的凈盈虧與基差的變化關(guān)系為：買入套期保值的凈盈虧=（基差變動前-基差變動后）×交易手數(shù)×交易單位。步驟二：確定已知條件已知建倉時基差為-20元/噸，即基差變動前為-20元/噸；交易手數(shù)為10手；大連商品交易所玉米期貨交易單位為10噸/手；該經(jīng)銷商在套期保值中出現(xiàn)凈虧損3000元，由于是凈虧損，所以買入套期保值的凈盈虧為-3000元。步驟三：設(shè)未知數(shù)并列出方程設(shè)平倉時的基差（即基差變動后）為\(x\)元/噸，將已知條件代入買入套期保值的凈盈虧公式可得方程：\(-3000=[(-20)-x]×10×10\)步驟四：解方程對上述方程進行求解：\[\begin{align*}-3000&=[(-20)-x]×10×10\\-3000&=(-20-x)×100\\-3000\div100&=-20-x\\-30&=-20-x\\x&=-20+30\\x&=10\end{align*}\]所以，其平倉時的基差應(yīng)為10元/噸，答案選C。38、期貨市場的功能是（）。

A.規(guī)避風(fēng)險和獲利

B.規(guī)避風(fēng)險、價格發(fā)現(xiàn)和獲利

C.規(guī)避風(fēng)險、價格發(fā)現(xiàn)和資產(chǎn)配置

D.規(guī)避風(fēng)險和套現(xiàn)

【答案】：C

【解析】本題主要考查期貨市場的功能。逐一分析各選項：-選項A：規(guī)避風(fēng)險是期貨市場的重要功能之一，但獲利只是投資者參與期貨市場可能出現(xiàn)的結(jié)果，并非期貨市場本身的基本功能，所以該項表述不完整，排除。-選項B：雖然規(guī)避風(fēng)險和價格發(fā)現(xiàn)是期貨市場的功能，但獲利并非期貨市場的基本功能，所以該項表述不準確，排除。-選項C：期貨市場具有規(guī)避風(fēng)險的功能，通過套期保值等方式，投資者可以降低價格波動帶來的風(fēng)險；價格發(fā)現(xiàn)功能指期貨市場能夠形成反映供求關(guān)系的價格信號；同時，期貨市場也是資產(chǎn)配置的重要工具，投資者可以通過投資期貨來優(yōu)化資產(chǎn)組合，分散風(fēng)險。因此，規(guī)避風(fēng)險、價格發(fā)現(xiàn)和資產(chǎn)配置都是期貨市場的功能，該項正確。-選項D：規(guī)避風(fēng)險是期貨市場的功能，但套現(xiàn)并非期貨市場的主要功能，該項表述錯誤，排除。綜上，本題的正確答案是C。39、在外匯期貨期權(quán)交易中，外匯期貨期權(quán)的標的資產(chǎn)是（）。

A.外匯現(xiàn)貨本身

B.外匯期貨合約

C.外匯掉期合約

D.貨幣互換組合

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)外匯期貨期權(quán)的定義來確定其標的資產(chǎn)。外匯期貨期權(quán)是指以貨幣期貨合約為期權(quán)合約的基礎(chǔ)資產(chǎn)，也就是期權(quán)買方有權(quán)在到期日前按照協(xié)定價格購入或售出規(guī)定數(shù)量的外匯期貨合約。選項A，外匯現(xiàn)貨本身并非外匯期貨期權(quán)的標的資產(chǎn)，外匯現(xiàn)貨是指外匯市場上即期進行買賣的貨幣，與外匯期貨期權(quán)的標的不同，所以A選項錯誤。選項B，如前面所述，外匯期貨期權(quán)的標的資產(chǎn)就是外匯期貨合約，B選項正確。選項C，外匯掉期合約是交易雙方約定以貨幣A交換一定數(shù)量的貨幣B，并以約定價格在未來的約定日期用貨幣B反向交換同樣數(shù)量的貨幣A，它不是外匯期貨期權(quán)的標的資產(chǎn)，C選項錯誤。選項D，貨幣互換組合是指兩筆金額相同、期限相同、計算利率方法相同，但貨幣不同的債務(wù)資金之間的調(diào)換，同時也進行不同利息額的貨幣調(diào)換，并非外匯期貨期權(quán)的標的，D選項錯誤。綜上，答案是B。40、9月10日，白糖現(xiàn)貨價格為6200元/噸。某糖廠決定利用白糖期貨對其生產(chǎn)的白糖進行套期保值。當(dāng)天以6150元/噸的價格在11月份白糖期貨合約上建倉。10月10日，白糖現(xiàn)貨價格跌至5720元/噸，期貨價格跌至5700元/噸。該糖廠平倉后，實際白糖的賣出價格為（）元/噸。

A.6100

B.6150

C.6170

D.6200

【答案】：C

【解析】本題可先分析套期保值中現(xiàn)貨市場和期貨市場的盈虧情況，再據(jù)此計算出實際白糖的賣出價格。步驟一：分析現(xiàn)貨市場的盈虧已知9月10日白糖現(xiàn)貨價格為6200元/噸，10月10日白糖現(xiàn)貨價格跌至5720元/噸。則在現(xiàn)貨市場上，價格下跌，糖廠遭受損失，每噸損失為\(6200-5720=480\)（元）。步驟二：分析期貨市場的盈虧9月10日糖廠以6150元/噸的價格在11月份白糖期貨合約上建倉，10月10日期貨價格跌至5700元/噸。因為糖廠是做套期保值，在期貨市場是反向操作，期貨市場價格下跌，糖廠在期貨市場盈利，每噸盈利為\(6150-5700=450\)（元）。步驟三：計算實際白糖的賣出價格實際白糖的賣出價格等于10月10日的現(xiàn)貨價格加上期貨市場每噸盈利的價格，即\(5720+450=6170\)（元/噸）。綜上，答案選C。41、關(guān)于股指期權(quán)的說法，正確的是（）。

A.股指期權(quán)采用現(xiàn)金交割

B.股指期權(quán)只有到期才能行權(quán)

C.股指期權(quán)投資比股指期貨投資風(fēng)險小

D.股指期權(quán)可用來管理股票投資的非系統(tǒng)性風(fēng)險

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)股指期權(quán)的相關(guān)知識，對各選項逐一分析。A選項：股指期權(quán)采用現(xiàn)金交割?，F(xiàn)金交割是指合約到期時，交易雙方按照交易所的規(guī)則、程序及其公布的交割結(jié)算價進行現(xiàn)金差價結(jié)算，了結(jié)到期未平倉合約的過程。在股指期權(quán)交易中，由于指數(shù)無法進行實物交割，所以通常采用現(xiàn)金交割的方式，該選項說法正確。B選項：股指期權(quán)有歐式期權(quán)和美式期權(quán)之分。歐式期權(quán)只有在到期日才能行權(quán)，而美式期權(quán)可以在到期日之前的任何一個交易日行權(quán)，并非只有到期才能行權(quán)，所以該選項說法錯誤。C選項：股指期權(quán)投資和股指期貨投資都具有一定風(fēng)險。股指期權(quán)的杠桿效應(yīng)較大，投資者可能面臨損失全部權(quán)利金甚至更多的風(fēng)險；股指期貨采用保證金交易，也具有較高的杠桿性，價格波動可能導(dǎo)致較大損失。一般而言，不能簡單地說股指期權(quán)投資比股指期貨投資風(fēng)險小，該選項說法錯誤。D選項：股指期權(quán)主要用于管理股票投資的系統(tǒng)性風(fēng)險。系統(tǒng)性風(fēng)險是指由整體政治、經(jīng)濟、社會等環(huán)境因素對證券價格所造成的影響，是不可分散的風(fēng)險。而股票投資的非系統(tǒng)性風(fēng)險是指個別公司或行業(yè)所特有的風(fēng)險，可以通過分散投資來降低，股指期權(quán)并不能有效管理非系統(tǒng)性風(fēng)險，該選項說法錯誤。綜上，正確答案是A選項。42、在期權(quán)交易中，（）是權(quán)利的持有方，通過支付一定的權(quán)利金，獲得權(quán)力。

A.購買期權(quán)的一方即買方

B.賣出期權(quán)的一方即賣方

C.短倉方

D.期權(quán)發(fā)行者

【答案】：A

【解析】本題主要考查期權(quán)交易中權(quán)利持有方的概念。在期權(quán)交易里，期權(quán)的買方是權(quán)利的持有方。買方通過向賣方支付一定數(shù)額的權(quán)利金，從而獲得在特定時間以特定價格買入或賣出標的資產(chǎn)的權(quán)利。而賣方則是在收取權(quán)利金后，承擔(dān)相應(yīng)的義務(wù)。選項A，購買期權(quán)的一方即買方，支付權(quán)利金獲得權(quán)利，符合權(quán)利持有方的定義，該選項正確。選項B，賣出期權(quán)的一方即賣方，賣方收取權(quán)利金后需承擔(dān)義務(wù)，并非權(quán)利的持有方，該選項錯誤。選項C，短倉方一般指賣出資產(chǎn)或期貨合約等以期價格下跌獲利的一方，和期權(quán)交易中權(quán)利持有方的概念不同，該選項錯誤。選項D，期權(quán)發(fā)行者通常是提供期權(quán)合約的機構(gòu)等，并非直接支付權(quán)利金獲得權(quán)利的一方，該選項錯誤。綜上，本題正確答案是A。43、4月初,黃金現(xiàn)貨價格為300元/克。我國某金飾品生產(chǎn)企業(yè)需要在3個月后買入1噸黃金用于生產(chǎn)首飾,決定進行套期保值。該企業(yè)在4月份黃金期貨合約上的建倉價格為305元/克。7月初,黃金期貨價格至325元/克,現(xiàn)貨價格至318元/克。該企業(yè)在現(xiàn)貨市場購買黃金,同時將期貨合約對沖平倉。該企業(yè)套期保值效果是（）（不計手續(xù)費等費用）。

A.不完全套期保值,且有凈虧損

B.基差走強2元/克

C.通過套期保值,黃金實際采購價格為298元/克

D.期貨市場盈利18元/克

【答案】：C

【解析】本題可先分別計算基差變動、期貨市場盈虧情況，再計算黃金實際采購價格，最后據(jù)此判斷各選項的正誤。步驟一：明確基差的概念及計算建倉時與平倉時的基差基差是指某一特定商品在某一特定時間和地點的現(xiàn)貨價格與該商品近期合約的期貨價格之差，即基差=現(xiàn)貨價格-期貨價格。建倉時基差：4月初，黃金現(xiàn)貨價格為300元/克，該企業(yè)在4月份黃金期貨合約上的建倉價格為305元/克，所以建倉時基差=300-305=-5元/克。平倉時基差：7月初，黃金期貨價格至325元/克，現(xiàn)貨價格至318元/克，所以平倉時基差=318-325=-7元/克。步驟二：分析基差變動情況基差從建倉時的-5元/克變?yōu)槠絺}時的-7元/克，基差走弱了-7-(-5)=-2元/克，所以B選項錯誤。步驟三：計算期貨市場盈虧情況該企業(yè)是在期貨市場買入期貨合約進行套期保值，買入價為305元/克，平倉價為325元/克，所以期貨市場盈利=325-305=20元/克，D選項錯誤。步驟四：計算黃金實際采購價格企業(yè)在現(xiàn)貨市場以318元/克的價格購買黃金，在期貨市場盈利20元/克，那么黃金實際采購價格=現(xiàn)貨市場購買價格-期貨市場盈利=318-20=298元/克，C選項正確。步驟五：判斷套期保值效果由于該企業(yè)通過套期保值將黃金實際采購價格鎖定在了298元/克，低于建倉時的現(xiàn)貨價格300元/克，屬于完全套期保值且有凈盈利，A選項錯誤。綜上，答案選C。44、保證金比率越低，期貨交易的杠桿作用就越大，高收益高風(fēng)險的特點就越明顯。

A.美元標價法

B.浮動標價法

C.直接標價法

D.間接標價法

【答案】：D

【解析】首先來看題干中的前半部分“保證金比率越低，期貨交易的杠桿作用就越大，高收益高風(fēng)險的特點就越明顯”，這是對期貨交易中保證金比率與杠桿、風(fēng)險收益關(guān)系的正確表述，但與本題具體的選項答案并無直接關(guān)聯(lián)，為干擾內(nèi)容。本題實際是考查幾種標價法的知識。選項A美元標價法，它是以一定單位的美元為標準來計算應(yīng)兌換多少其他貨幣的匯率表示方法。選項B浮動標價法并非常見的規(guī)范標價法表述，在匯率標價方法中并沒有此概念。選項C直接標價法，是用一定單位的外國貨幣為標準來計算折合多少單位的本國貨幣，例如1美元兌換6.5元人民幣等。選項D間接標價法，是以一定單位的本國貨幣為標準，來計算應(yīng)收若干單位的外國貨幣，與直接標價法相對。本題正確答案為D。45、某投機者預(yù)測6月份大豆期貨合約會下跌，于是他以2565元/噸的價格賣出3手（1手=10噸）大豆6月合約。此后合約價格下跌到2530元/噸，他又以此價格賣出2手6月大豆合約。之后價格繼續(xù)下跌至2500元/噸，他再以此價格賣出1手6月大豆合約。若后來價格上漲到了2545元/噸，該投機者將頭寸全部平倉，則該筆投資的盈虧狀況為（）。

A.虧損150元

B.盈利150元

C.虧損50元

D.盈利50元

【答案】：A

【解析】本題可先分別計算每次賣出合約的盈虧情況，然后將各次盈虧相加，得到該筆投資的總盈虧狀況。步驟一：明確每筆交易的相關(guān)信息-第一次交易：以\(2565\)元/噸的價格賣出\(3\)手（\(1\)手\(=10\)噸）大豆\(6\)月合約。-第二次交易：價格下跌到\(2530\)元/噸時，賣出\(2\)手\(6\)月大豆合約。-第三次交易：價格繼續(xù)下跌至\(2500\)元/噸，賣出\(1\)手\(6\)月大豆合約。-平倉價格：價格上漲到\(2545\)元/噸時，將頭寸全部平倉。步驟二：分別計算每次交易的盈虧-第一次賣出\(3\)手合約的盈虧：賣出價格為\(2565\)元/噸，平倉價格為\(2545\)元/噸，每噸盈利\(2565-2545=20\)元。因為\(1\)手\(=10\)噸，所以\(3\)手共\(3×10=30\)噸，則這\(3\)手合約的盈利為\(20×30=600\)元。-第二次賣出\(2\)手合約的盈虧：賣出價格為\(2530\)元/噸，平倉價格為\(2545\)元/噸，每噸虧損\(2545-2530=15\)元。\(2\)手共\(2×10=20\)噸，則這\(2\)手合約的虧損為\(15×20=300\)元。-第三次賣出\(1\)手合約的盈虧：賣出價格為\(2500\)元/噸，平倉價格為\(2545\)元/噸，每噸虧損\(2545-2500=45\)元。\(1\)手為\(10\)噸，則這\(1\)手合約的虧損為\(45×10=450\)元。步驟三：計算該筆投資的總盈虧將三次交易的盈虧相加，總盈虧\(=600-300-450=-150\)元，負號表示虧損。綜上，該筆投資虧損\(150\)元，答案選A。46、1982年2月，（）開發(fā)了價值線綜合指數(shù)期貨合約，股票價格指數(shù)也成為期貨交易的對象。

A.紐約商品交易所（COMEX）

B.芝加哥商業(yè)交易所（CME）

C.美國堪薩斯期貨交易所（KCBT）

D.紐約商業(yè)交易所（NYMEX）

【答案】：C

【解析】本題主要考查價值線綜合指數(shù)期貨合約的開發(fā)主體。逐一分析各選項：-選項A：紐約商品交易所（COMEX）主要進行金屬等商品的期貨交易，并非價值線綜合指數(shù)期貨合約的開發(fā)者，所以該選項錯誤。-選項B：芝加哥商業(yè)交易所（CME）在金融衍生品等領(lǐng)域有諸多重要交易產(chǎn)品，但價值線綜合指數(shù)期貨合約并非由其開發(fā)，該選項錯誤。-選項C：1982年2月，美國堪薩斯期貨交易所（KCBT）開發(fā)了價值線綜合指數(shù)期貨合約，使得股票價格指數(shù)成為期貨交易的對象，該選項正確。-選項D：紐約商業(yè)交易所（NYMEX）主要側(cè)重于能源等商品的期貨交易，不是價值線綜合指數(shù)期貨合約的開發(fā)單位，該選項錯誤。綜上，本題正確答案是C。47、()指導(dǎo)和監(jiān)督中國期貨業(yè)協(xié)會對期貨從業(yè)人員的自律管理活動。

A.商務(wù)部

B.中國證監(jiān)會

C.國務(wù)院國有資產(chǎn)監(jiān)督管理機構(gòu)

D.財政部

【答案】：B

【解析】本題考查對指導(dǎo)和監(jiān)督中國期貨業(yè)協(xié)會對期貨從業(yè)人員自律管理活動主體的認知。選項A，商務(wù)部主要負責(zé)擬訂國內(nèi)外貿(mào)易和國際經(jīng)濟合作的發(fā)展戰(zhàn)略、政策，起草國內(nèi)外貿(mào)易、外商投資、對外援助、對外投資和對外經(jīng)濟合作的法律法規(guī)草案及制定部門規(guī)章等，其職責(zé)并不涉及指導(dǎo)和監(jiān)督中國期貨業(yè)協(xié)會對期貨從業(yè)人員的自律管理活動。選項B，中國證監(jiān)會作為國務(wù)院直屬正部級事業(yè)單位，依照法律、法規(guī)和國務(wù)院授權(quán)，統(tǒng)一監(jiān)督管理全國證券期貨市場，維護證券期貨市場秩序，保障其合法運行。所以中國證監(jiān)會有權(quán)力和職責(zé)指導(dǎo)和監(jiān)督中國期貨業(yè)協(xié)會對期貨從業(yè)人員的自律管理活動，該選項正確。選項C，國務(wù)院國有資產(chǎn)監(jiān)督管理機構(gòu)主要是根據(jù)國務(wù)院授權(quán)，依照《中華人民共和國公司法》等法律和行政法規(guī)履行出資人職責(zé)，監(jiān)管中央所屬企業(yè)（不含金融類企業(yè)）的國有資產(chǎn)等，與對期貨從業(yè)人員的自律管理活動監(jiān)督指導(dǎo)無關(guān)。選項D，財政部主要負責(zé)擬訂財稅發(fā)展戰(zhàn)略、規(guī)劃、政策和改革方案并組織實施，分析預(yù)測宏觀經(jīng)濟形勢，參與制定各項宏觀經(jīng)濟政策，提出運用財稅政策實施宏觀調(diào)控和綜合平衡社會財力的建議等，并非指導(dǎo)和監(jiān)督中國期貨業(yè)協(xié)會對期貨從業(yè)人員自律管理活動的主體。綜上，本題正確答案是B。48、在我國期貨交易的計算機撮合連續(xù)競價過程中，當(dāng)買賣申報成交時，成交價等于（）

A.買入價和賣出價的平均價

B.買入價、賣出價和前一成交價的平均價

C.買入價、賣出價和前一成交價的加權(quán)平均價

D.買入價、賣出價和前一成交價三者中居中的價格

【答案】：D

【解析】本題考查我國期貨交易計算機撮合連續(xù)競價過程中買賣申報成交時成交價的確定規(guī)則。在我國期貨交易的計算機撮合連續(xù)競價過程中，當(dāng)買賣申報成交時，成交價是按照特定規(guī)則確定的。下面對各選項進行分析：-選項A：買入價和賣出價的平均價并不是確定成交價的方式。在實際的期貨交易連續(xù)競價成交規(guī)則中，并非簡單地取買入價和賣出價的平均值來確定成交價，所以該選項錯誤。-選項B：買入價、賣出價和前一成交價的平均價也不符合實際規(guī)則。期貨交易成交價的確定并非是這三個價格的簡單平均，所以該選項錯誤。-選項C：買入價、賣出價和前一成交價的加權(quán)平均價同樣不是實際的成交價格確定方法。在期貨交易的連續(xù)競價過程中，不存在這樣計算成交價的規(guī)則，所以該選項錯誤。-選項D：根據(jù)規(guī)定，當(dāng)買賣申報成交時，成交價等于買入價、賣出價和前一成交價三者中居中的價格，該選項正確。綜上，本題的正確答案是D。49、（）對會員實行總數(shù)控制。只有成為交易所的會員，才能取得場內(nèi)交易席位，在期貨交易所進行交易。

A.期貨交易所

B.期貨公司

C.中國證監(jiān)會

D.中國期貨業(yè)協(xié)會

【答案】：A

【解析】本題主要考查對實行會員總數(shù)控制主體的了解，關(guān)鍵在于明確各選項所代表機構(gòu)的職能。選項A期貨交易所是為期貨交易提供場所、設(shè)施、服務(wù)和交易規(guī)則的機構(gòu)，有權(quán)對會員實行總數(shù)控制，并且只有成為期貨交易所的會員，才能夠取得場內(nèi)交易席位，進而在期貨交易所進行交易。所以選項A符合題意。選項B期貨公司是指依法設(shè)立的、接受客戶委托、按照客戶的指令、以自己的名義為客戶進行期貨交易并收取交易手續(xù)費的中介組織。它主要的職責(zé)是為客戶提供期貨交易服務(wù)，并不具備對會員實行總數(shù)控制以及決定場內(nèi)交易席位的權(quán)限。因此，選項B不符合題意。選項C中國證監(jiān)會是國務(wù)院直屬正部級事業(yè)單位，其依照法律、法規(guī)和國務(wù)院授權(quán)，統(tǒng)一監(jiān)督管理全國證券期貨市場，維護證券期貨市場秩序，保障其合法運行。它主要側(cè)重于對證券期貨市場的宏觀監(jiān)管，并非直接對期貨交易所的會員實行總數(shù)控制。所以，選項C不符合題意。選項D中國期貨業(yè)協(xié)會是期貨行業(yè)的自律性組織，主要負責(zé)教育和組織會員遵守期貨法律法規(guī)和政策，制定行業(yè)自律規(guī)則等，并不負責(zé)對期貨交易所會員實行總數(shù)控制。故選項D不符合題意。綜上，正確答案是A。50、投資者以3310點開倉賣出滬深300股指期貨合約5手，后以3320點全部平倉。若不計交易費用，其交易結(jié)果為（）。

A.虧損300元

B.虧損500元

C.虧損10000元

D.虧損15000元

【答案】：D

【解析】本題可先明確滬深300股指期貨合約的乘數(shù)，再分別計算開倉和平倉時的合約價值，最后通過兩者的差值算出交易結(jié)果。滬深300股指期貨合約的乘數(shù)為每點300元。投資者以3310點開倉賣出滬深300股指期貨合約5手，開倉時合約價值為開倉點數(shù)乘以合約乘數(shù)再乘以手數(shù)，即$3310\times300\times5$。后以3320點全部平倉，平倉時合約價值為$3320\times300\times5$。由于是賣出開倉，當(dāng)平倉點數(shù)高于開倉點數(shù)時，投資者會虧損，虧損金額為平倉時合約價值減去開倉時合約價值，即：$3320\times300\times5-3310\times300\times5$$=(3320-3310)\times300\times5$$=10\times300\times5$$=15000$（元）所以其交易結(jié)果為虧損15000元，答案選D。第二部分多選題(30題