當(dāng)前，面對(duì)國(guó)內(nèi)外日益復(fù)雜的形勢(shì)與挑戰(zhàn)，擴(kuò)大內(nèi)需、做強(qiáng)國(guó)內(nèi)大循環(huán)成為我國(guó)重要的政策選擇。其中，促使經(jīng)濟(jì)政策著力點(diǎn)更多轉(zhuǎn)向惠民生、促消費(fèi)，以消費(fèi)升級(jí)引領(lǐng)產(chǎn)業(yè)升級(jí)，也是激活內(nèi)需的重要抓手。為此，如何充分發(fā)揮金融體系的功能，有效服務(wù)于消費(fèi)的優(yōu)化升級(jí)，成為新形勢(shì)下金融高質(zhì)量服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)一、以服務(wù)消費(fèi)作為促進(jìn)消費(fèi)的核心早在2024年8月，為優(yōu)化和擴(kuò)大服務(wù)供給，釋放服務(wù)消費(fèi)潛力，更好滿足人民群眾個(gè)性化、多樣化、品質(zhì)化服務(wù)消費(fèi)需求，國(guó)務(wù)院就發(fā)布了《關(guān)于促進(jìn)服務(wù)消費(fèi)高質(zhì)量發(fā)展的意見》。2024年底召開的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議則強(qiáng)調(diào)，“創(chuàng)新多元化消費(fèi)場(chǎng)景，擴(kuò)大服務(wù)消費(fèi)”。2025年3月，中共中央辦公廳、國(guó)務(wù)院辦公廳印發(fā)《提振消費(fèi)專項(xiàng)行動(dòng)方案》，把“服務(wù)消費(fèi)提質(zhì)惠民行動(dòng)”作為提振消費(fèi)的一項(xiàng)重要工作。4月25日召開的中央政治局會(huì)議指出，要大力發(fā)展服務(wù)消費(fèi)，增強(qiáng)消費(fèi)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的拉動(dòng)作用。5月15日，國(guó)務(wù)院召開做強(qiáng)國(guó)內(nèi)大循環(huán)工作推進(jìn)會(huì)，進(jìn)一步強(qiáng)調(diào)“激發(fā)服務(wù)消費(fèi)潛力，放大新興消費(fèi)帶動(dòng)效應(yīng)”。事實(shí)上，把服務(wù)消費(fèi)作為促進(jìn)消費(fèi)的核心部分，也是因?yàn)槠涮嵘臻g要大于商品消費(fèi)。據(jù)中金公司的研究，從多個(gè)維度來看，中國(guó)消費(fèi)與GDP之比偏低。從國(guó)際比較來看，中國(guó)商品消費(fèi)占GDP的比重與其經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段沒有出現(xiàn)明顯偏離，但服務(wù)消費(fèi)占GDP之比重與其經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段的偏離比較多。另外據(jù)統(tǒng)計(jì)，我國(guó)居民人均服務(wù)性消費(fèi)支出從2013年的5246元上升到2024年的1.3萬(wàn)元，增長(zhǎng)148%。服務(wù)消費(fèi)市場(chǎng)規(guī)模從2013年的7.2萬(wàn)億元擴(kuò)大到2024年的18.3萬(wàn)億元，增長(zhǎng)2.6倍，同期商品零售市場(chǎng)增長(zhǎng)僅為2倍，服務(wù)消費(fèi)市場(chǎng)擴(kuò)張速度明顯快于商就服務(wù)消費(fèi)的結(jié)構(gòu)來看，通常可以分為基礎(chǔ)型消費(fèi)（如餐飲、交通通信、住房相關(guān)、家政服務(wù)、養(yǎng)老托育等）、發(fā)展型消費(fèi)（如教育培訓(xùn)、健康醫(yī)療等）、享受型消費(fèi)（如文化娛樂、旅游住宿等此外還包括具有特殊性的金融保險(xiǎn)類服務(wù)。對(duì)比發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體，我國(guó)服務(wù)消費(fèi)中與居住、教育相關(guān)占比較高，而與文化娛樂、金融保險(xiǎn)等相關(guān)占比偏低。著眼未來，發(fā)展型消費(fèi)、享受型消費(fèi)、金融保險(xiǎn)類消費(fèi)都是擴(kuò)大服務(wù)消費(fèi)的重要內(nèi)容。就促進(jìn)服務(wù)消費(fèi)的難點(diǎn)和痛點(diǎn)來看，歸根結(jié)底離不開以下幾方面：一是居民可支配收入，尤其對(duì)于發(fā)展型消費(fèi)和享受型消費(fèi)來看，收入成為最主要的外部約束條件。二是消費(fèi)能力，包括客觀層面的消費(fèi)條件，以及主觀層面的消費(fèi)素養(yǎng)，直接影響到如文化娛樂等消費(fèi)的增長(zhǎng)。三是消費(fèi)傾向，包括文化背景、消費(fèi)心理、政策與預(yù)期都帶來復(fù)雜影響，尤其在審慎消費(fèi)情緒延續(xù)的情況下，顯然制約了服務(wù)消費(fèi)的擴(kuò)大。四是消費(fèi)產(chǎn)品的質(zhì)量與價(jià)格，與商品消費(fèi)相比，服務(wù)消費(fèi)的質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)、價(jià)格合理性經(jīng)常遭遇質(zhì)疑。五是保障條件，無(wú)論是當(dāng)下的消費(fèi)環(huán)境，還是未來社會(huì)保障能否“托底”，都會(huì)影響短期服務(wù)消費(fèi)能否“放得開”。六是政策約束，雖然在服務(wù)消費(fèi)領(lǐng)域的支持政策不斷增多，但仍存在部分領(lǐng)域的政策制約，未來應(yīng)系統(tǒng)梳理和全面放開各類服務(wù)消費(fèi)市場(chǎng)的發(fā)展。二、金融助力服務(wù)消費(fèi)增長(zhǎng)的前提條件增加居民收入是推動(dòng)服務(wù)消費(fèi)的起點(diǎn)，金融在此方面可以有所作為。居民可支配收入是居民可用于最終消費(fèi)支出和儲(chǔ)蓄的總和，既包括現(xiàn)金收入，也包括實(shí)物收入。按照收入來源，其包括工資性收入、經(jīng)營(yíng)凈收入、財(cái)產(chǎn)凈收入和轉(zhuǎn)移凈收入。近年來，我國(guó)居民可支配收入增長(zhǎng)出現(xiàn)了放緩跡象，這給消費(fèi)尤其是服務(wù)消費(fèi)帶來深遠(yuǎn)的負(fù)面影響?；诶碚搶用娴难芯勘砻鳎?dāng)可支配收入增加時(shí)，居民在滿足基本生活需求后，通常會(huì)擴(kuò)大消費(fèi)范圍或提高消費(fèi)品質(zhì)。如收入提升可能促使居民購(gòu)買更多服務(wù)類商品（如教育、旅游等或升級(jí)耐用消費(fèi)品（如家電、汽車等）。這種消費(fèi)擴(kuò)張直接推高了邊際消費(fèi)傾向，體現(xiàn)了收入增長(zhǎng)對(duì)消費(fèi)習(xí)近平總書記近期在主持召開部分省區(qū)市“十五五”時(shí)期經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展座談會(huì)時(shí)強(qiáng)調(diào)要“穩(wěn)步增加城鄉(xiāng)群眾收入”。我們看到，2024年全國(guó)居民人均可支配收入41314元，按收入來源分，人均工資性收入23327元，增長(zhǎng)5.8%，占人均可16.7%；人均財(cái)產(chǎn)凈收入3435元，增長(zhǎng)2.2%，占比為8.3%；人均轉(zhuǎn)移凈收入7644元，增長(zhǎng)5.3%，占比為18.5%。其中，工資性收入指就業(yè)人員通過各種途徑得到的全部勞動(dòng)報(bào)酬和各種福利，在經(jīng)濟(jì)下行壓力下，難以在短期內(nèi)大幅增長(zhǎng)，更重要的是避免增速下滑；轉(zhuǎn)移性收入指國(guó)家、單位、社會(huì)團(tuán)體對(duì)住戶的各種經(jīng)常性轉(zhuǎn)移支付和住戶之間的經(jīng)常性收入轉(zhuǎn)移，當(dāng)前在政府財(cái)力緊縮壓力下，也是以保住底線為原則。未來居民增收的潛在著眼點(diǎn)，應(yīng)該主要是財(cái)產(chǎn)凈收入和經(jīng)營(yíng)凈收入。前者指居民將其所擁有的金融資產(chǎn)、住房等非金融資產(chǎn)和自然資源交由其他機(jī)構(gòu)單位、住戶或個(gè)人支配而獲得的回報(bào)并扣除相關(guān)的費(fèi)用之后得到的凈收入；后者則是住戶或住戶成員從事生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所獲得的凈收入。一方面，助力增加居民財(cái)產(chǎn)性收入是金融業(yè)支撐消費(fèi)能力提升的重要環(huán)節(jié)。相比海外發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體來看，我國(guó)居民財(cái)產(chǎn)性收入占比仍然偏低，以美國(guó)為例，近年來其居民財(cái)產(chǎn)性收入占比約20%，其中租金占比4%，股息和利息收入合計(jì)占比16%。究其根源，也是因?yàn)槲覈?guó)資產(chǎn)市場(chǎng)助力居民增收的空間仍未打開。據(jù)2024年IMF發(fā)布的數(shù)據(jù)，我國(guó)家庭金融資產(chǎn)中現(xiàn)金和存款的占比為58.2%，而美國(guó)為13.4%，日本為53.6%，德國(guó)為39.7%。另?yè)?jù)光大銀行、光大理財(cái)近期發(fā)布的《中國(guó)資產(chǎn)管理市場(chǎng)（2024—2025）》顯示，2024年我國(guó)居民金融資產(chǎn)中，定期類存款、私人股權(quán)、現(xiàn)金及活期、非貨資管產(chǎn)品為存量占比較高的品類，占比分別為33.6%、19.9%、14.6%、12.7%。綜合來看，真正使得大財(cái)富管理時(shí)代的發(fā)展績(jī)效落到增加居民財(cái)產(chǎn)性收入上，才是金融助力服務(wù)消費(fèi)增長(zhǎng)的根本點(diǎn)。另一方面，居民經(jīng)營(yíng)性收入主要包括個(gè)體工商戶、農(nóng)村家庭經(jīng)營(yíng)主體及小微企業(yè)等通過生產(chǎn)、銷售商品或提供服務(wù)獲得的收入。由此，金融業(yè)如何更好地服務(wù)于這些“長(zhǎng)尾群體”，使得普惠金融的“最后一公里”難題得到緩解，也是助力提升居民收入的重要抓手。尤其需注意的是，地?cái)偨?jīng)濟(jì)是新形勢(shì)下緩解居民就業(yè)壓力、增加居民經(jīng)營(yíng)收入的有效切入點(diǎn)，金融如何服務(wù)好其合理需求，則體現(xiàn)了普惠金融“最后100米”的挑戰(zhàn)。此外，在我國(guó)服務(wù)消費(fèi)的統(tǒng)計(jì)目錄里有一項(xiàng)“其他服務(wù)”，包括旅館住宿、社會(huì)保護(hù)（含養(yǎng)老、慈善救助等）和金融服務(wù)等，在2023年占服務(wù)消費(fèi)比重只有2.9%。就此看，金融保險(xiǎn)類服務(wù)自身如何提升在服務(wù)消費(fèi)中的占比，從而增加對(duì)服務(wù)消費(fèi)的直接貢獻(xiàn)，也是未來值得深入研究的重要課題。三、金融支持服務(wù)消費(fèi)的重點(diǎn)與環(huán)為了更好地支持服務(wù)消費(fèi)的發(fā)展與壯大，相應(yīng)的金融產(chǎn)品與服務(wù)創(chuàng)新應(yīng)該考第一，精準(zhǔn)定位服務(wù)消費(fèi)特征，持續(xù)優(yōu)化消費(fèi)信貸類產(chǎn)品。中國(guó)人民銀行統(tǒng)計(jì)顯示，截至2024年末，不含個(gè)人住房貸款的消費(fèi)性貸款余額達(dá)21.01萬(wàn)億元，其中住戶短期消費(fèi)貸款為10.196萬(wàn)億元，在2020年至2024年間整體呈現(xiàn)增長(zhǎng)趨勢(shì)。在消費(fèi)貸款中，汽車貸款、教育貸款和旅游貸款增長(zhǎng)較為突出。在此背景下，可以看到還有許多服務(wù)消費(fèi)領(lǐng)域，如家政服務(wù)、養(yǎng)老托育、文娛服務(wù)、醫(yī)療保健等領(lǐng)域，仍可以進(jìn)一步創(chuàng)新具有場(chǎng)景特色的金融產(chǎn)品或服務(wù)，有效促進(jìn)消費(fèi)與金融的融合發(fā)展。同時(shí)，中國(guó)銀行業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布的《消費(fèi)金融發(fā)展報(bào)告2024》指出，90后、00后年輕群體已成為消費(fèi)貸款的主力軍，平均每人持有2.7張信用卡，44.6%的人有過分期消費(fèi)行為。實(shí)際上，年輕群體同樣是服務(wù)消費(fèi)的主體人群，相應(yīng)的消費(fèi)信貸產(chǎn)品設(shè)計(jì)也應(yīng)該更適應(yīng)年輕人的需求與偏第二，完善消費(fèi)金融發(fā)展中的風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制。2024年以來，消費(fèi)信貸的不良?jí)毫χ饾u增強(qiáng)。以國(guó)有大行為例，截至2024年末，工商銀行個(gè)人消費(fèi)貸不良率為2.39%，2023年則1.34%；建設(shè)銀行個(gè)人消費(fèi)貸不良率為1.09%，較2023年末上升0.23個(gè)百分點(diǎn)；農(nóng)業(yè)銀行個(gè)人消費(fèi)貸不良率為1.55%，較2023末上升0.51個(gè)百分點(diǎn)。銀行業(yè)信貸資產(chǎn)登記流轉(zhuǎn)中心公數(shù)據(jù)顯示，2025年一季度個(gè)人消費(fèi)貸款不良貸款轉(zhuǎn)讓成交金額達(dá)268.2億元，其不良貸款的平均折扣率（3.8%）和本金回收率（6.5%）均低于個(gè)貸整體水平（4.1%和6.9%）。應(yīng)該說，消費(fèi)金融業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)主要包括信用風(fēng)險(xiǎn)、管理風(fēng)險(xiǎn)和欺詐風(fēng)險(xiǎn)，這在金融支持服務(wù)消費(fèi)中更加突出。對(duì)此，金融機(jī)構(gòu)需著力平衡好業(yè)務(wù)拓展與風(fēng)險(xiǎn)管理的平衡，努力推動(dòng)新技術(shù)、新產(chǎn)品的創(chuàng)新，助力打造專業(yè)化、數(shù)字化和精細(xì)化的風(fēng)險(xiǎn)管理體系，才能為進(jìn)一步推動(dòng)金融支持服務(wù)消費(fèi)奠定基礎(chǔ)。第三，推動(dòng)金融支持服務(wù)消費(fèi)的功能創(chuàng)新與融合。一是積極探索從居民“個(gè)人”到“家庭”的服務(wù)消費(fèi)金融創(chuàng)新。服務(wù)消費(fèi)與商品消費(fèi)有所不同，許多場(chǎng)景是以家庭參與為特征，由此可以深挖家庭需求特點(diǎn)，創(chuàng)新相應(yīng)金融服務(wù)。二是從個(gè)人“階段性”消費(fèi)金融到“周期成長(zhǎng)性”消費(fèi)金融，以教培、文旅、家政、醫(yī)療等為例，伴隨個(gè)人的生命周期而不斷變化和延續(xù)，也需要更具有持續(xù)性、動(dòng)態(tài)覆蓋的金融服務(wù)。三是從標(biāo)準(zhǔn)化消費(fèi)金融，到定制化、個(gè)性化消費(fèi)金融，通過金融與多業(yè)態(tài)聯(lián)動(dòng)發(fā)展，共同提升服務(wù)消費(fèi)體驗(yàn)性、互動(dòng)性、吸引力。四是探索把消費(fèi)場(chǎng)景與理財(cái)功能有效結(jié)合，在家庭服務(wù)、教育學(xué)習(xí)等眾多場(chǎng)景中，可以爭(zhēng)取實(shí)現(xiàn)便捷優(yōu)質(zhì)的服務(wù)體驗(yàn)，與增加理財(cái)收益的第四，持續(xù)優(yōu)化支撐服務(wù)消費(fèi)的支付基礎(chǔ)設(shè)施。促進(jìn)居民消費(fèi)離不開支付基礎(chǔ)設(shè)施的保障，近年來我國(guó)移動(dòng)支付發(fā)展迅速，深度融入交通、餐飲、購(gòu)物、醫(yī)療、教育等各個(gè)民生領(lǐng)域，在促進(jìn)消費(fèi)復(fù)蘇方面發(fā)揮了重要作用。一方面，支付工具的優(yōu)化、支付軟硬件的升級(jí)改造，都能夠提高消費(fèi)活動(dòng)的交易效率、便利居民使用。另一方面，支付平臺(tái)已經(jīng)與電商、線下零售、旅游、餐飲等高頻場(chǎng)景深度融合，能夠通過相關(guān)優(yōu)惠政策刺激需求。同時(shí)，在落實(shí)以“國(guó)家補(bǔ)貼”政策促進(jìn)消費(fèi)的過程中，也離不開支付的助力。一方面數(shù)字化支付工具不僅承載了貨幣轉(zhuǎn)移，而且是觸達(dá)客戶的重要渠道，多種支付工具的便利性也能進(jìn)一步提高“國(guó)補(bǔ)”的消費(fèi)者匹配度，共同改善消費(fèi)體驗(yàn)和消費(fèi)傾向。另一方面，數(shù)字支付已經(jīng)不僅是“通道”，而且能夠在合規(guī)前提下提供增值信用服務(wù)。為了更好地促進(jìn)服務(wù)消費(fèi)的發(fā)展壯大，還需要持續(xù)使得支付服務(wù)更加高效、便捷、低成本和疊加增值服務(wù)。第五，創(chuàng)新助力服務(wù)消費(fèi)的平臺(tái)金融模式。對(duì)于促進(jìn)服務(wù)消費(fèi)來說，平臺(tái)經(jīng)濟(jì)發(fā)揮著不可替代的重要作用。其典型特點(diǎn)：一是外部性，平臺(tái)經(jīng)濟(jì)具有“網(wǎng)絡(luò)外部性”的特殊性質(zhì)，參與的消費(fèi)者和商戶越多，平臺(tái)網(wǎng)絡(luò)對(duì)各方的價(jià)值就越大；二是多歸屬行為，如果平臺(tái)沒有實(shí)施排他性交易行為，消費(fèi)者可以盡可能購(gòu)買多個(gè)競(jìng)爭(zhēng)性平臺(tái)的產(chǎn)品或服務(wù)；三是定價(jià)策略，在平臺(tái)經(jīng)濟(jì)的雙邊市場(chǎng)中，定價(jià)的焦點(diǎn)是將用戶的網(wǎng)絡(luò)外部性內(nèi)部化，為交易平臺(tái)的雙邊吸引盡可能多的用戶，從而實(shí)現(xiàn)共贏。有鑒于此，則需要平臺(tái)金融與平臺(tái)經(jīng)濟(jì)相匹配，更好地助力服務(wù)消費(fèi)改善。一方面，可探索多種金融功能的有效融合，打造適應(yīng)服務(wù)消費(fèi)需求的平臺(tái)型“金融超市”，另一方面，則是推動(dòng)持牌金融機(jī)構(gòu)建設(shè)“開放金融”新模式，實(shí)現(xiàn)消費(fèi)金融的深度場(chǎng)景搭建。第六，探索金融支持?jǐn)?shù)字類服務(wù)消費(fèi)的新路徑。2024年8月21日，中共中央辦公廳、國(guó)務(wù)院辦公廳印發(fā)《關(guān)于完善市場(chǎng)準(zhǔn)入制度的意見》，提出“積極擴(kuò)大數(shù)字產(chǎn)品市場(chǎng)準(zhǔn)入”。2024年4月9日，商務(wù)部辦公廳發(fā)布《關(guān)于實(shí)施數(shù)字消費(fèi)提升行動(dòng)的通知》。我們看到，圍繞數(shù)字產(chǎn)品進(jìn)行的服務(wù)消費(fèi)，更多體現(xiàn)為數(shù)字新技術(shù)、新應(yīng)用支撐形成的消費(fèi)活動(dòng)和消費(fèi)方式，既包括對(duì)數(shù)智化技術(shù)、產(chǎn)品和服務(wù)的消費(fèi)，也包括消費(fèi)內(nèi)容、消費(fèi)渠道、消費(fèi)環(huán)境的數(shù)字化改造，還包括線上線下深度融合的消費(fèi)新模式。面對(duì)數(shù)字消費(fèi)的新興領(lǐng)域，消費(fèi)金融同樣需要依托數(shù)字化手段來提質(zhì)增效，提高金融服務(wù)滲透率、提升服務(wù)精準(zhǔn)度和效率、豐富金融嵌入場(chǎng)景等，以優(yōu)化金融資源配置進(jìn)一步激發(fā)數(shù)字消費(fèi)潛力。第七，促使金融更好地助力跨境服務(wù)消費(fèi)。通常來看，一國(guó)經(jīng)濟(jì)部門分為可貿(mào)易部門以及不可貿(mào)易部門，前者是指區(qū)域間的價(jià)格差異可以通過套利活動(dòng)消除的商品，后者則指不可移動(dòng)或套利活動(dòng)交易成本無(wú)限大的商品，通常指不動(dòng)產(chǎn)和服務(wù)業(yè)。在我國(guó)推動(dòng)經(jīng)濟(jì)金融制度型開放的背景下，加上數(shù)字化與新技術(shù)的加持，跨境服務(wù)貿(mào)易與服務(wù)消費(fèi)逐漸蓬勃發(fā)展起來。例如，2024年，全國(guó)服務(wù)進(jìn)出口總額達(dá)7.5萬(wàn)億元人民幣，發(fā)展服務(wù)貿(mào)易和服務(wù)消費(fèi)都成為擴(kuò)內(nèi)需的