期貨從業(yè)資格《期貨基礎(chǔ)知識》考試題庫及答案解析(多選題)1.關(guān)于期貨市場價格發(fā)現(xiàn)功能的說法，正確的有（）。A.期貨市場提供了一個近似完全競爭類型的環(huán)境B.期貨價格是由大戶投資者決定的C.期貨價格能連續(xù)不斷地反映供求關(guān)系及其變化趨勢D.期貨交易的參與者眾多，可以匯聚眾多影響供求關(guān)系的因素，形成更能反映商品真實價值的價格答案：ACD解析：期貨市場是一種接近于完全競爭市場的高度組織化和規(guī)范化的市場，為價格發(fā)現(xiàn)提供了良好的條件，A選項正確。期貨價格是通過集中公開競價達成的，不是由大戶投資者決定的，眾多的交易者通過對各種信息進行分析、預測，并通過公開競價方式在交易所達成交易，從而形成期貨價格，B選項錯誤。期貨價格能夠連續(xù)不斷地反映供求關(guān)系及其變化趨勢，因為期貨合約是不斷到期和新合約不斷上市的，交易是持續(xù)進行的，C選項正確。期貨交易參與者眾多，包括生產(chǎn)商、加工商、貿(mào)易商、投資者等，他們帶來了關(guān)于商品供求等各方面的信息和預期，匯聚眾多影響供求關(guān)系的因素，形成的期貨價格更能反映商品的真實價值，D選項正確。2.下列關(guān)于商品期貨的說法，正確的有（）。A.農(nóng)產(chǎn)品期貨是最早出現(xiàn)的期貨品種B.目前國際上仍然在交易的農(nóng)產(chǎn)品期貨有玉米、小麥、大豆等C.金屬期貨合約的標的包括銅、鋁、鉛、鋅等D.能源化工期貨的重要品種有原油、汽油、天然氣等答案：ABCD解析：農(nóng)產(chǎn)品期貨是期貨市場最早出現(xiàn)的期貨品種，隨著農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的發(fā)展和市場需求的變化，農(nóng)產(chǎn)品期貨應運而生，A選項正確。在國際期貨市場上，玉米、小麥、大豆等農(nóng)產(chǎn)品期貨依然是非常活躍且重要的交易品種，具有廣泛的市場參與度和影響力，B選項正確。金屬期貨主要包括有色金屬期貨和黑色金屬期貨，銅、鋁、鉛、鋅等有色金屬是金屬期貨合約的常見標的，它們在工業(yè)生產(chǎn)等領(lǐng)域應用廣泛，價格波動頻繁，適合進行期貨交易，C選項正確。能源化工期貨中，原油是最為重要的品種之一，汽油、天然氣等也是能源化工期貨市場的重要組成部分，這些品種的價格受到全球經(jīng)濟形勢、地緣政治等多種因素的影響，D選項正確。3.以下屬于期貨合約主要條款的有（）。A.合約名稱B.交易單位C.報價單位D.交割日期答案：ABCD解析：合約名稱明確了期貨合約所對應的標的物和交易場所等基本信息，便于市場參與者識別和交易，A選項正確。交易單位是指在期貨交易所交易的每手期貨合約代表的標的物的數(shù)量，它規(guī)定了交易的基本規(guī)模，是期貨合約的重要條款之一，B選項正確。報價單位是指在公開競價過程中對期貨合約報價所使用的單位，例如元/噸等，它使得價格的表達和交易的計價有了統(tǒng)一的標準，C選項正確。交割日期是指期貨合約規(guī)定的進行實物交割或現(xiàn)金交割的最后日期，它明確了合約到期后如何進行結(jié)算，對期貨交易的時間安排和風險控制有重要意義，D選項正確。4.期貨交易的基本特征包括（）。A.合約標準化B.雙向交易C.當日無負債結(jié)算制度D.交易集中化答案：ABCD解析：合約標準化是指期貨合約的各項條款，如交易單位、報價單位、交割等級、交割地點等都是由期貨交易所統(tǒng)一規(guī)定的，這使得期貨交易具有高度的規(guī)范性和可操作性，便于市場參與者進行交易和風險管理，A選項正確。雙向交易是指期貨交易者既可以買入期貨合約作為期貨交易的開端（稱為買入建倉），也可以賣出期貨合約作為交易的開端（稱為賣出建倉），這種交易方式為投資者提供了更多的獲利機會和風險對沖手段，B選項正確。當日無負債結(jié)算制度是指每日交易結(jié)束后，交易所按當日結(jié)算價對結(jié)算會員結(jié)算所有合約的盈虧、交易保證金及手續(xù)費、稅金等費用，對應收應付的款項實行凈額一次劃轉(zhuǎn)，相應增加或減少結(jié)算準備金，這有助于防范市場風險，保證期貨市場的正常運轉(zhuǎn)，C選項正確。交易集中化是指期貨交易必須在依法設(shè)立的期貨交易所或者國務院期貨監(jiān)督管理機構(gòu)批準的其他交易場所進行，所有的期貨交易都集中在交易所內(nèi)進行，這種集中交易的方式提高了市場的透明度和流動性，便于監(jiān)管，D選項正確。5.下列關(guān)于保證金制度的說法，正確的有（）。A.保證金制度是指在期貨交易中，任何交易者必須按照其所買賣期貨合約價值的一定比例（通常為5%-15%）繳納資金B(yǎng).保證金制度可以降低交易者的違約風險C.保證金分為結(jié)算準備金和交易保證金D.結(jié)算準備金是指會員為了交易結(jié)算在交易所專用結(jié)算賬戶預先準備的資金答案：ABCD解析：在期貨交易里，保證金制度要求交易者按其所買賣期貨合約價值的一定比例（常見為5%-15%）繳納資金，這筆資金是參與期貨交易的門檻，也是履行合約的保證，A選項正確。保證金制度使得交易者在交易前就繳納了一定的資金作為履約擔保，當交易者出現(xiàn)違約情況時，交易所可以用保證金來彌補損失，從而降低了違約風險，B選項正確。保證金一般分為結(jié)算準備金和交易保證金，兩者有著不同的用途和管理方式，C選項正確。結(jié)算準備金是會員為了交易結(jié)算在交易所專用結(jié)算賬戶預先準備的資金，用于應對日常交易結(jié)算的資金需求，它是會員維持交易正常進行的重要資金保障，D選項正確。6.期貨交易的套期保值者通常是（）。A.生產(chǎn)商B.加工商C.貿(mào)易商D.消費者答案：ABCD解析：生產(chǎn)商面臨著產(chǎn)品價格波動的風險，例如農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)商擔心農(nóng)產(chǎn)品收獲后價格下跌，通過在期貨市場進行套期保值，可以鎖定銷售價格，保障生產(chǎn)利潤，A選項正確。加工商在生產(chǎn)過程中需要采購原材料，同時又要銷售加工后的產(chǎn)品，原材料價格和產(chǎn)品價格的波動都會影響其利潤，利用期貨市場進行套期保值可以對沖價格風險，B選項正確。貿(mào)易商在買賣商品的過程中，面臨著商品價格波動帶來的風險，通過套期保值可以穩(wěn)定經(jīng)營利潤，避免因價格波動造成損失，C選項正確。消費者也可能面臨價格上漲的風險，例如一些企業(yè)消費者需要長期穩(wěn)定的原材料供應，為了防止原材料價格上漲增加成本，也會參與期貨套期保值，D選項正確。7.套期保值的操作原則包括（）。A.種類相同或相關(guān)原則B.數(shù)量相等或相當原則C.月份相同或相近原則D.交易方向相反原則答案：ABCD解析：種類相同或相關(guān)原則是指在進行套期保值操作時，所選擇的期貨合約的標的物應該與現(xiàn)貨市場上要保值的商品種類相同或有較強的相關(guān)性。只有這樣，期貨價格和現(xiàn)貨價格才會受到相似因素的影響，走勢趨于一致，從而實現(xiàn)套期保值的目的，A選項正確。數(shù)量相等或相當原則要求在期貨市場上買賣的期貨合約所代表的標的物數(shù)量應該與現(xiàn)貨市場上要保值的商品數(shù)量相等或相當。如果數(shù)量不匹配，就可能無法完全對沖現(xiàn)貨市場的風險，B選項正確。月份相同或相近原則是指所選擇的期貨合約的交割月份應該與現(xiàn)貨市場上要進行交易的時間相同或相近。這樣可以保證在套期保值結(jié)束時，期貨價格和現(xiàn)貨價格能夠較好地收斂，提高套期保值的效果，C選項正確。交易方向相反原則是套期保值的核心原則之一，即在現(xiàn)貨市場和期貨市場進行相反的操作。例如，在現(xiàn)貨市場買入商品，就在期貨市場賣出相應的期貨合約；在現(xiàn)貨市場賣出商品，就在期貨市場買入相應的期貨合約，通過這種反向操作來對沖價格波動的風險，D選項正確。8.下列關(guān)于基差的說法，正確的有（）。A.基差是某一特定地點某種商品或資產(chǎn)的現(xiàn)貨價格與相同商品或資產(chǎn)的某一特定期貨合約價格間的價差B.基差=現(xiàn)貨價格-期貨價格C.基差的大小主要受到持倉費的影響D.基差的變動會影響套期保值的效果答案：ABCD解析：基差的定義就是某一特定地點某種商品或資產(chǎn)的現(xiàn)貨價格與相同商品或資產(chǎn)的某一特定期貨合約價格間的價差，它反映了現(xiàn)貨市場和期貨市場之間的價格關(guān)系，A選項正確。基差的計算公式通常為基差=現(xiàn)貨價格-期貨價格，通過這個公式可以直觀地衡量現(xiàn)貨價格和期貨價格的差異，B選項正確。持倉費是指為擁有或保留某種商品、資產(chǎn)等而支付的倉儲費、保險費和利息等費用總和，持倉費的高低會影響期貨價格和現(xiàn)貨價格的關(guān)系，從而影響基差的大小，C選項正確。在套期保值過程中，基差的變動會導致套期保值組合的價值發(fā)生變化，如果基差變動不利，可能會使套期保值無法達到預期的效果，甚至出現(xiàn)虧損，所以基差的變動會影響套期保值的效果，D選項正確。9.期貨投機與套期保值的區(qū)別在于（）。A.交易目的不同B.交易方式不同C.交易風險不同D.交易對象不同答案：ABC解析：期貨投機的目的是通過預測期貨價格的漲跌，獲取價差收益；而套期保值的目的是為了規(guī)避現(xiàn)貨市場價格波動的風險，鎖定生產(chǎn)經(jīng)營成本或利潤，二者交易目的不同，A選項正確。期貨投機是通過在期貨市場上單純地買入或賣出期貨合約來獲取價差，不涉及現(xiàn)貨市場的交易；套期保值則是在現(xiàn)貨市場和期貨市場同時進行相反方向的交易，以達到對沖風險的目的，交易方式不同，B選項正確。期貨投機者承擔的風險相對較大，因為他們是基于對市場價格的預測進行交易，如果預測失誤可能會遭受較大損失；套期保值者的目的是降低風險，通過期貨市場和現(xiàn)貨市場的對沖操作，將風險控制在一定范圍內(nèi)，交易風險不同，C選項正確。期貨投機和套期保值的交易對象都是期貨合約，交易對象相同，D選項錯誤。10.期貨投機者的類型按交易主體劃分，可分為（）。A.機構(gòu)投機者B.個人投機者C.多頭投機者D.空頭投機者答案：AB解析：按交易主體劃分，期貨投機者可分為機構(gòu)投機者和個人投機者。機構(gòu)投機者通常是指具有一定資金實力和專業(yè)投資能力的金融機構(gòu)、企業(yè)等，它們在期貨市場上的交易規(guī)模較大，交易策略相對復雜；個人投機者則是指以個人身份參與期貨交易的投資者，其資金規(guī)模和交易能力相對較小，A、B選項正確。多頭投機者和空頭投機者是按投機者對期貨價格走勢的預期和交易方向來劃分的，多頭投機者預期期貨價格上漲，買入期貨合約；空頭投機者預期期貨價格下跌，賣出期貨合約，C、D選項不符合按交易主體劃分的要求。11.期貨套利的作用包括（）。A.有助于價格發(fā)現(xiàn)功能的有效發(fā)揮B.有助于市場流動性的提高C.有助于減緩價格波動D.有助于促進市場的合理定價答案：ABCD解析：期貨套利行為通過在不同市場、不同合約之間進行交易，促使相關(guān)市場和合約的價格關(guān)系趨于合理。套利者的交易活動會不斷糾正市場中不合理的價格差異，使得價格能夠更準確地反映市場供求關(guān)系，從而有助于價格發(fā)現(xiàn)功能的有效發(fā)揮，A選項正確。套利交易增加了市場的交易量和交易活躍度，使得市場上的買賣雙方更容易找到交易對手，提高了市場的流動性。更多的交易活動也使得市場價格的形成更加連續(xù)和有效，B選項正確。當市場價格出現(xiàn)過度波動時，套利者會迅速進入市場進行套利操作。例如，當某一期貨合約價格過高時，套利者會賣出該合約，同時買入相關(guān)的其他合約，從而抑制價格的過度上漲；反之亦然。這種套利行為有助于減緩價格波動，使市場價格更加穩(wěn)定，C選項正確。套利者通過對不同市場、不同合約之間的價格差異進行分析和交易，促使價格回歸到合理的水平，消除不合理的價格偏差，促進了市場的合理定價，D選項正確。12.以下屬于跨期套利的有（）。A.買入近期月份合約，同時賣出遠期月份合約B.賣出近期月份合約，同時買入遠期月份合約C.買入不同交易所的同一品種合約D.賣出不同交易所的同一品種合約答案：AB解析：跨期套利是指在同一市場（即同一交易所）同時買入、賣出同種商品不同交割月份的期貨合約，以期在有利時機同時將這兩個交割月份不同的合約對沖平倉獲利。買入近期月份合約，同時賣出遠期月份合約，稱為牛市套利；賣出近期月份合約，同時買入遠期月份合約，稱為熊市套利，A、B選項正確。買入或賣出不同交易所的同一品種合約屬于跨市套利，而不是跨期套利，C、D選項錯誤。13.下列關(guān)于期權(quán)的說法，正確的有（）。A.期權(quán)是一種選擇權(quán)B.期權(quán)的買方要付給賣方一定數(shù)量的權(quán)利金C.期權(quán)買方到期必須履約D.期權(quán)賣方在收取權(quán)利金后就承擔著在規(guī)定時間內(nèi)履行該期權(quán)合約的義務答案：ABD解析：期權(quán)是一種選擇權(quán)，期權(quán)的買方有權(quán)在約定的期限內(nèi)，按照事先確定的價格，買入或賣出一定數(shù)量某種特定商品或金融工具的權(quán)利，A選項正確。期權(quán)的買方為了獲得這種權(quán)利，需要付給賣方一定數(shù)量的權(quán)利金，這是期權(quán)交易的成本，B選項正確。期權(quán)買方擁有的是權(quán)利而不是義務，他可以選擇在到期時行使權(quán)利，也可以選擇放棄權(quán)利，C選項錯誤。期權(quán)賣方在收取權(quán)利金后，就承擔著在規(guī)定時間內(nèi)履行該期權(quán)合約的義務。如果買方行使權(quán)利，賣方必須按照合約規(guī)定履行相應的義務，D選項正確。14.期權(quán)按照標的物不同，可以分為（）。A.商品期權(quán)B.金融期權(quán)C.美式期權(quán)D.歐式期權(quán)答案：AB解析：按照標的物不同，期權(quán)可以分為商品期權(quán)和金融期權(quán)。商品期權(quán)的標的物是實物商品，如農(nóng)產(chǎn)品、金屬、能源等；金融期權(quán)的標的物是金融工具，如股票、債券、外匯、股指期貨等，A、B選項正確。美式期權(quán)和歐式期權(quán)是按照期權(quán)行權(quán)時間的不同來劃分的，美式期權(quán)可以在期權(quán)到期日及其之前的任何交易日行權(quán)，歐式期權(quán)只能在期權(quán)到期日行權(quán)，C、D選項不符合按照標的物劃分的要求。15.影響期權(quán)價格的因素包括（）。A.標的物市場價格B.執(zhí)行價格C.標的物價格波動率D.無風險利率答案：ABCD解析：標的物市場價格是影響期權(quán)價格的重要因素之一。對于看漲期權(quán)來說，標的物市場價格越高，期權(quán)的內(nèi)在價值越大，期權(quán)價格也越高；對于看跌期權(quán)來說，標的物市場價格越低，期權(quán)的內(nèi)在價值越大，期權(quán)價格越高，A選項正確。執(zhí)行價格與標的物市場價格的相對關(guān)系會影響期權(quán)的價值。當執(zhí)行價格與標的物市場價格的差距越大，期權(quán)的內(nèi)在價值和時間價值也會發(fā)生相應變化，從而影響期權(quán)價格，B選項正確。標的物價格波動率反映了標的物價格的波動程度。波動率越大，標的物價格上漲或下跌到對期權(quán)買方有利位置的可能性就越大，期權(quán)的時間價值也就越大，期權(quán)價格越高，C選項正確。無風險利率會影響期權(quán)的定價。一般來說，無風險利率上升，看漲期權(quán)價格會上升，看跌期權(quán)價格會下降；無風險利率下降，看漲期權(quán)價格會下降，看跌期權(quán)價格會上升，D選項正確。16.期貨市場的風險具有（）的特征。A.風險存在的客觀性B.風險因素的放大性C.風險與機會的共生性D.風險的可防范性答案：ABCD解析：風險存在的客觀性是指期貨市場的風險是由市場的本質(zhì)屬性決定的，只要有期貨市場的存在，就必然存在風險。例如，市場價格的波動是客觀存在的，這就導致了期貨交易中價格風險的客觀存在，A選項正確。期貨市場的風險因素具有放大性，由于期貨交易實行保證金制度，投資者只需繳納一定比例的保證金就可以進行較大規(guī)模的交易，這種杠桿效應使得價格的微小變動可能會導致投資者權(quán)益的大幅波動，放大了市場風險，B選項正確。風險與機會的共生性是指在期貨市場中，風險和機會是并存的。投資者在承擔風險的同時，也有可能獲得較高的收益。例如，投資者準確預測市場價格走勢并進行交易，就可能獲得豐厚的利潤；但如果預測失誤，就會遭受損失，C選項正確。風險的可防范性是指通過采取一系列的風險管理措施，如合理的倉位控制、止損設(shè)置、分散投資等，可以降低期貨市場風險帶來的損失。同時，期貨交易所和監(jiān)管機構(gòu)也通過制定規(guī)則和加強監(jiān)管來防范市場風險，D選項正確。17.期貨市場的風險管理主要包括（）。A.交易所的風險管理B.期貨公司的風險管理C.客戶的風險管理D.政府的風險管理答案：ABC解析：交易所的風險管理是期貨市場風險管理的重要環(huán)節(jié)。交易所通過制定和執(zhí)行交易規(guī)則、保證金制度、漲跌停板制度、持倉限額制度等，來維護市場的正常秩序，防范市場風險。例如，當市場出現(xiàn)異常波動時，交易所可以采取調(diào)整保證金比例、限制開倉等措施來控制風險，A選項正確。期貨公司作為連接客戶和交易所的中介機構(gòu)，承擔著對客戶進行風險教育、管理客戶保證金、監(jiān)控客戶交易等職責。期貨公司要對客戶的交易情況進行實時監(jiān)控，當客戶的保證金不足時，及時通知客戶追加保證金或采取強制平倉措施，以防范客戶的違約風險，B選項正確?？蛻羰瞧谪浗灰椎闹苯訁⑴c者，客戶的風險管理也至關(guān)重要?？蛻粜枰私馄谪浭袌龅幕局R和風險特征，制定合理的交易計劃，控制好倉位，設(shè)置止損點等，以降低自身的交易風險，C選項正確。政府對期貨市場主要是進行宏觀監(jiān)管，制定相關(guān)的法律法規(guī)和政策，維護市場的公平、公正和透明，但政府的監(jiān)管不屬于期貨市場自身的風險管理范疇，D選項錯誤。18.期貨市場的監(jiān)管機構(gòu)包括（）。A.中國證券監(jiān)督管理委員會B.中國期貨業(yè)協(xié)會C.期貨交易所D.中國證券投資基金業(yè)協(xié)會答案：ABC解析：中國證券監(jiān)督管理委員會是我國期貨市場的最高監(jiān)管機構(gòu)，它負責制定和執(zhí)行期貨市場的監(jiān)管政策、法規(guī)，對期貨市場的各類主體進行監(jiān)管，包括期貨交易所、期貨公司、期貨投資者等，以維護期貨市場的穩(wěn)定、健康發(fā)展，A選項正確。中國期貨業(yè)協(xié)會是期貨行業(yè)的自律性組織，它在證監(jiān)會的指導下，對期貨行業(yè)進行自律管理。協(xié)會制定行業(yè)規(guī)范和標準，對會員進行自律監(jiān)督，開展從業(yè)人員培訓和教育等工作，促進期貨行業(yè)的規(guī)范發(fā)展，B選項正確。期貨交易所是期貨市場的核心組織，它不僅為期貨交易提供場所和設(shè)施，還對交易活動進行一線監(jiān)管。交易所通過制定和執(zhí)行交易規(guī)則，對會員和客戶的交易行為進行監(jiān)督管理，防范市場操縱、內(nèi)幕交易等違法違規(guī)行為，C選項正確。中國證券投資基金業(yè)協(xié)會主要負責對證券投資基金行業(yè)進行自律管理，與期貨市場的直接監(jiān)管關(guān)系不大，D選項錯誤。19.下列關(guān)于期貨結(jié)算機構(gòu)的說法，正確的有（）。A.結(jié)算機構(gòu)是負責期貨交易盈虧結(jié)算、保證金管理等業(yè)務的機構(gòu)B.結(jié)算機構(gòu)的組織形式有獨立的結(jié)算公司和交易所內(nèi)部的結(jié)算部門兩種C.結(jié)算機構(gòu)為交易雙方提供結(jié)算服務，充當每筆交易的對手方D.結(jié)算機構(gòu)通過對會員保證金的管理，可以有效控制市場風險答案：ABCD解析：期貨結(jié)算機構(gòu)的主要職責包括對期貨交易的盈虧進行結(jié)算，根據(jù)每日的交易結(jié)果計算會員的盈虧情況，并進行資金的劃轉(zhuǎn)；同時負責保證金的管理，