“一帶一路”背景下陜西省裝備制造企業(yè)財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力評(píng)價(jià)——基于主成分分析法【摘要】本文以中國(guó)裝備制造業(yè)上市公司2015-2019年財(cái)務(wù)指標(biāo)為樣本，從四個(gè)方面選取10個(gè)指標(biāo)構(gòu)建財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力評(píng)價(jià)指標(biāo)體系，運(yùn)用主成分分析法從總體發(fā)展趨勢(shì)、細(xì)分行業(yè)發(fā)展情況和地區(qū)實(shí)力3個(gè)方面對(duì)陜西省裝備制造企業(yè)的財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力進(jìn)行評(píng)價(jià)和分析，得出如下結(jié)論：（1）陜西省裝備制造企業(yè)財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力整體呈下降趨勢(shì)，其中2018年下降速度最為顯著；（2）陜西省裝備制造企業(yè)所屬細(xì)分行業(yè)的財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力和發(fā)展各不相同，但整體呈下降趨勢(shì)；（3）陜西省裝備制造企業(yè)財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力處于全國(guó)中下游水平。在此基礎(chǔ)上，對(duì)陜西省裝備制造企業(yè)財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力改進(jìn)提出相關(guān)建議，為其財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力提升提供參考?！娟P(guān)鍵詞】陜西?。谎b備制造企業(yè)；財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力；主成分分析法Financialcompetitivenessanalysisofshaanxiequipmentmanufacturingenterprisesunderthebackgroundof"TheBeltAndRoad"--BasedonprincipalcomponentanalysisAbstract:Thisstudy,takingthefinancialindicatorsofChina'slistedequipmentmanufacturingcompaniesfrom2015to2019assamples,selecting10indicatorsfromfouraspectstoconstructthefinancialcompetitivenessevaluationindexsystem,usingPCAfromtheoveralldevelopmenttrend,subdivisionindustrydevelopmentandregionalpowerthreeaspectstoevaluateandanalyzethefinancialcompetitivenessofShaanxiProvinceequipmentmanufacturingenterprises,drawsthefollowingconclusions.First,theoverallfinancialcompetitivenessofShaanxiProvinceequipmentmanufacturingenterprisesshowsadownwardtrend,amongwhichtherateofdeclinein2018isthemostsignificant.Second,thefinancialcompetitivenessanddevelopmentofShaanxiProvinceequipmentmanufacturingenterprisesaredifferentfromeachother,buttheoveralltrendshowsadownwardtrend.Third,thefinancialcompetitivenessofShaanxiProvinceequipmentmanufacturingenterprisesisatthemiddleandlowerreachesofthecountry.Onthisbasis,somesuggestionsarepresentedtoenhancethefinancialcompetitivenessofShaanxiProvinceequipmentmanufacturingenterprises,soastoprovidereferencesforthemtoimprovetheirfinancialcompetitiveness.Keywords:ShaanxiProvince;Equipmentmanufacturingenterprises;Financialcompetitiveness;PCA一、引言隨著“中國(guó)制造2025”目標(biāo)的提出、互聯(lián)網(wǎng)+”等產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略的發(fā)展、工業(yè)4.0如火如荼地展開，裝備制造業(yè)的發(fā)展充滿新的發(fā)展機(jī)遇。裝備制造業(yè)是關(guān)系到國(guó)家長(zhǎng)遠(yuǎn)利益和具有戰(zhàn)略眼光的產(chǎn)業(yè)，既可以反映地區(qū)發(fā)展的工業(yè)化水平和區(qū)域的科學(xué)技術(shù)實(shí)力，也能體現(xiàn)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的核心競(jìng)爭(zhēng)力。陜西省是裝備制造業(yè)大省，裝備制造業(yè)是陜西省重要的支柱產(chǎn)業(yè)之一。近些年，陜西省裝備制造業(yè)經(jīng)過(guò)不斷發(fā)展已經(jīng)具備相當(dāng)?shù)囊?guī)模和體系。隨著“一帶一路”戰(zhàn)略構(gòu)想的實(shí)施，陜西省作為沿線重要省市，要想抓住機(jī)遇提升整體實(shí)力，就必須要注重裝備制造業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力發(fā)展。但是，目前陜西省裝備制造業(yè)存在創(chuàng)新不足、競(jìng)爭(zhēng)力不強(qiáng)等現(xiàn)實(shí)問(wèn)題。裝備制造企業(yè)保持強(qiáng)勁競(jìng)爭(zhēng)力是其可持續(xù)發(fā)展的保障，而財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力是企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的重要組成部分，財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力的強(qiáng)弱直接影響企業(yè)的綜合競(jìng)爭(zhēng)力。因此，對(duì)陜西省裝備制造企業(yè)的財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力進(jìn)行評(píng)價(jià)和分析，找出其優(yōu)劣，以此為基礎(chǔ)揚(yáng)長(zhǎng)補(bǔ)短來(lái)提升陜西省裝備制造企業(yè)財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力，可以提升陜西省裝備制造企業(yè)的綜合競(jìng)爭(zhēng)力，進(jìn)而推動(dòng)陜西省經(jīng)濟(jì)社會(huì)的可持續(xù)發(fā)展。二、文獻(xiàn)綜述企業(yè)財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力評(píng)價(jià)研究是財(cái)務(wù)管理領(lǐng)域一直以來(lái)的關(guān)注點(diǎn)。評(píng)價(jià)企業(yè)財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力的指標(biāo)有很多，如：流動(dòng)比率、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率、凈資產(chǎn)收益率、托賓Q值等，每個(gè)指標(biāo)都從一定程度上反映了企業(yè)的財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力，但是單一指標(biāo)評(píng)價(jià)財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力較為偏頗，因此學(xué)者們致力于綜合反映企業(yè)的財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力。崔國(guó)平（2015）、方光正和王坤（2015）、賀正楚等（2016）和分別運(yùn)用排隊(duì)計(jì)分法、因子分析法和結(jié)構(gòu)方程模型對(duì)樣本企業(yè)的財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力進(jìn)行評(píng)價(jià)。除了這些方法之外，主成分分析法也是一種很好的評(píng)價(jià)財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力的方法。主成分分析法既可以重新劃分各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)，并且去除交叉重疊的信息，又可以避免人為賦權(quán)的主觀性，客觀地對(duì)各個(gè)指標(biāo)賦權(quán)。主成分分析法已經(jīng)在評(píng)價(jià)企業(yè)、地區(qū)的競(jìng)爭(zhēng)力、績(jī)效等多維評(píng)價(jià)中應(yīng)用。陶啟智等（2016）從五個(gè)方面選取77指標(biāo)構(gòu)建保險(xiǎn)公司績(jī)效評(píng)價(jià)指標(biāo)體系，基于全面風(fēng)險(xiǎn)管理框架對(duì)中國(guó)保險(xiǎn)公司績(jī)效進(jìn)行綜合評(píng)價(jià)。章迪平等（2018）設(shè)計(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系運(yùn)用主成分分析法評(píng)價(jià)公共圖書館投入績(jī)效。任聲策和胡遲（2019）運(yùn)用主成分分析法計(jì)算獨(dú)角獸企業(yè)培育績(jī)效的六個(gè)一級(jí)指標(biāo)綜合得分。魏廈（2019）基于2016年數(shù)據(jù)，構(gòu)建科技競(jìng)爭(zhēng)力評(píng)價(jià)體系，分析和評(píng)價(jià)了河北省的科技競(jìng)爭(zhēng)力。綜上所述，在目前的研究中對(duì)于企業(yè)財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力綜合評(píng)價(jià)的方法已有很多，但是運(yùn)用主成分分析法對(duì)財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力評(píng)價(jià)的研究較少，鮮有研究運(yùn)用主成分分析法對(duì)裝備制造企業(yè)財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力進(jìn)行評(píng)價(jià)分析。因此，本文在之前學(xué)者的研究基礎(chǔ)上，以中國(guó)裝備制造業(yè)上市公司2015-2019年財(cái)務(wù)指標(biāo)為樣本，從四個(gè)方面選取10個(gè)指標(biāo)構(gòu)建財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力評(píng)價(jià)指標(biāo)體系，運(yùn)用主成分分析法從總體發(fā)展趨勢(shì)、細(xì)分行業(yè)發(fā)展情況和地區(qū)實(shí)力3個(gè)方面對(duì)陜西省裝備制造企業(yè)的財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力進(jìn)行評(píng)價(jià)和分析。三、陜西省裝備制造企業(yè)財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力評(píng)價(jià)研究設(shè)計(jì)（一）樣本選取和數(shù)據(jù)來(lái)源1.樣本選取本文選取中國(guó)裝備制造業(yè)上市公司2015-2019年分年度基本財(cái)務(wù)指標(biāo)為樣本。以中國(guó)滬深上市裝備制造業(yè)企業(yè)作為基礎(chǔ)，并選取連續(xù)上市五年及以上、數(shù)據(jù)完備、不存在財(cái)務(wù)異常的企業(yè)。最終得到707家企業(yè)2015-2019年的數(shù)據(jù)，共3535個(gè)有效觀測(cè)值。其中，陜西省裝備制造業(yè)企業(yè)上市公司15家，共75個(gè)觀測(cè)值。2.數(shù)據(jù)來(lái)源本文所用的中國(guó)裝備制造業(yè)上市公司的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)和財(cái)務(wù)指標(biāo)主要來(lái)源于CSMAR數(shù)據(jù)庫(kù)，并以上市公司年報(bào)作為補(bǔ)充。本文用SPSS25.0軟件對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行處理。（二）評(píng)價(jià)指標(biāo)選取財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力是企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的重要部分，可以衡量企業(yè)在財(cái)務(wù)方面為客戶產(chǎn)生價(jià)值、獲得競(jìng)爭(zhēng)力的能力，具有非常豐富的內(nèi)涵。根據(jù)之前學(xué)者的研究，企業(yè)的財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力一般可以取決于企業(yè)盈利、償債、發(fā)展和營(yíng)運(yùn)四個(gè)方面的能力。本文借鑒綦好東等（2015）、景琦（2017）、張博等（2019）、朱清香等（2020）的觀點(diǎn)，并結(jié)合裝備制造業(yè)特點(diǎn)，從上述財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力評(píng)價(jià)的四個(gè)方面選取10個(gè)指標(biāo)構(gòu)建指標(biāo)體系來(lái)構(gòu)建裝備制造業(yè)上市公司財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力評(píng)價(jià)指標(biāo)體系。具體內(nèi)容見表1。表1裝備制造企業(yè)財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力評(píng)價(jià)指標(biāo)體系類型名稱代碼計(jì)算公式盈利能力每股收益X1凈利潤(rùn)/最新股本總資產(chǎn)凈利潤(rùn)率X2凈利潤(rùn)/總資產(chǎn)平均余額凈資產(chǎn)收益率X3凈利潤(rùn)/股東權(quán)益平均余額償債能力流動(dòng)比率X4流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債速動(dòng)比率X5（流動(dòng)資產(chǎn)－存貨）/流動(dòng)負(fù)債資產(chǎn)負(fù)債率X6負(fù)債總額/資產(chǎn)總額營(yíng)運(yùn)能力總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率X7營(yíng)業(yè)收入/平均總資產(chǎn)流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率X8營(yíng)業(yè)收入/流動(dòng)資產(chǎn)平均占用額發(fā)展能力營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率X9（當(dāng)年?duì)I業(yè)利潤(rùn)－上年?duì)I業(yè)利潤(rùn)）/上年?duì)I業(yè)利潤(rùn)凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率X10（當(dāng)年凈利潤(rùn)－上年凈利潤(rùn)）/上年凈利潤(rùn)（三）研究方法在完成裝備制造企業(yè)財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力評(píng)價(jià)指標(biāo)體系構(gòu)建后，分配各個(gè)指標(biāo)之間的權(quán)重是評(píng)價(jià)裝備制造企業(yè)財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力的又一核心問(wèn)題。本文根據(jù)裝備制造企業(yè)財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力評(píng)價(jià)指標(biāo)體系，以中國(guó)裝備制造業(yè)上市公司2015-2019年財(cái)務(wù)指標(biāo)為樣本，通過(guò)主成分分析法確定各個(gè)指標(biāo)的權(quán)重，并根據(jù)這個(gè)權(quán)重計(jì)算陜西省及其他省份裝備制造業(yè)上市公司的財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力指標(biāo)，綜合反映各省市地區(qū)裝備制造業(yè)上市公司財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力。主成分分析法利用降維的思想解決多個(gè)變量之間的多重共線性問(wèn)題。主成分分析法可以在保留原來(lái)大部分信息的前提下，減少指標(biāo)的數(shù)量，并且指標(biāo)之間互不相關(guān)，有效地消除了多個(gè)指標(biāo)之間的相關(guān)性，使得對(duì)于樣品的評(píng)價(jià)更加客觀。四、財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力指標(biāo)編制（一）標(biāo)準(zhǔn)化處理為了避免由于數(shù)據(jù)差異或量綱不同造成的差異，本文將數(shù)據(jù)指標(biāo)通過(guò)標(biāo)準(zhǔn)化化為無(wú)量綱統(tǒng)一的數(shù)據(jù)標(biāo)度。這一步由SPSS25.0軟件自動(dòng)執(zhí)行。（二）適用性檢驗(yàn)樣本數(shù)據(jù)是否適用于主成分分析法，一般可以通過(guò)KMO檢驗(yàn)和Bartlett's球形度檢驗(yàn)來(lái)驗(yàn)證。由表2可知，本文的KMO統(tǒng)計(jì)量值為0.654（>0.6），說(shuō)明各個(gè)指標(biāo)之間相關(guān)性較強(qiáng)，可以做主成分分析，同時(shí)Bartlett's球形度檢驗(yàn)中顯著性為0.000（<0.01），顯著性非常高，說(shuō)明樣本數(shù)據(jù)適合做主成分分析。表2KMO和Bartlett's球形度檢驗(yàn)檢驗(yàn)方法檢驗(yàn)值取樣足夠的KMO度量0.654Bartlett's球形度檢驗(yàn)近似卡方29509.432自由度45顯著性0.000（三）主成分提取表3主成分特征值與方差貢獻(xiàn)率成分初始特征值提取載荷平方和總計(jì)方差百分比累積%總計(jì)方差百分比累積%12.94429.429.42.94429.429.422.75427.556.92.75427.556.931.28112.869.71.28112.869.741.09210.980.61.09210.980.650.7677.788.360.5475.593.870.3233.297.080.1671.798.790.1181.299.9100.0080.1100.0表3列出了各成分因子的特征值、方差貢獻(xiàn)率和累計(jì)貢獻(xiàn)率。本文提取特征值大于1的主成分，由表3可得只有前4個(gè)成分達(dá)到要求，并且它們的方差累積貢獻(xiàn)率達(dá)到80.6%，說(shuō)明前4個(gè)成分解釋了絕大部分的樣本數(shù)據(jù)，因此本文提取前4個(gè)成分作為主成分。（四）因子載荷及特征向量矩陣通過(guò)SPSS25.0軟件計(jì)算得出的原始的因子載荷矩陣如表4所示。各因子在各個(gè)指標(biāo)上的影響程度可以由表4看出。通過(guò)表4中各主成分的因子載荷量我們可以將4個(gè)主成分因子重新定義。主成分F1在指標(biāo)X1、X2和X3上的權(quán)重均大于0.7，綜合顯示出企業(yè)的盈利情況，因此本文把F1稱為盈利因子；主成分F2在指標(biāo)X4、X5和X6的權(quán)重絕對(duì)值均大于0.7，顯示出企業(yè)的償債方面的能力，因此本文把F2稱為償債因子；主成分F3主要由指標(biāo)X7和X8解釋，綜合顯示了企業(yè)營(yíng)運(yùn)方面的能力，因此本文把F3定義為營(yíng)運(yùn)因子；主成分F4主要由指標(biāo)X9和X10解釋，綜合顯示了企業(yè)發(fā)展方面的能力，因此本文把F4定義為發(fā)展因子。表4因子載荷矩陣指標(biāo)名稱（變量符號(hào)）F1F2F3F4每股收益（X1）0.8040.274-0.112-0.186總資產(chǎn)凈利潤(rùn)率（X2）0.7740.462-0.159-0.228凈資產(chǎn)收益率（X3）0.7430.386-0.196-0.279流動(dòng)比率（X4）-0.2330.8660.3430.186速動(dòng)比率（X5）-0.2260.8570.3490.191資產(chǎn)負(fù)債率（X6）0.098-0.760-0.0600.032總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（X7）0.695-0.2970.5320.290流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（X8）0.674-0.3630.5080.275營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率（X9）0.1380.109-0.4490.663凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率（X10）0.2710.151-0.4680.507通過(guò)因子載荷矩陣和各主成分的特征值，可以計(jì)算得出特征向量矩陣，如表5所示。特征向量矩陣也可以表示為主成分得分系數(shù)矩陣。我們可以通過(guò)它來(lái)確定各個(gè)主成分的得分計(jì)算公式：F1=0.469X1+0.451X2+0.433X3F2=0.165X1+0.279X2+0.233X3F3=F4=-0.178X1-0.218X2-0.267X3+0.178X4+0.183X5表5特征向量矩陣指標(biāo)名稱（變量符號(hào)）F1F2F3F4每股收益（X1）0.4690.165-0.099-0.178總資產(chǎn)凈利潤(rùn)率（X2）0.4510.279-0.140-0.218凈資產(chǎn)收益率（X3）0.4330.233-0.173-0.267流動(dòng)比率（X4）-0.1360.5220.3030.178速動(dòng)比率（X5）-0.1320.5160.3080.183資產(chǎn)負(fù)債率（X6）0.057-0.458-0.0530.031總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（X7）0.405-0.1790.4700.277流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（X8）0.393-0.2190.4490.264營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率（X9）0.0810.065-0.3960.634凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率（X10）0.1580.091-0.4130.485（五）主成分得分模型的構(gòu)建采用每個(gè)主成分所對(duì)應(yīng)的方差貢獻(xiàn)率占所提取主成分總的方差貢獻(xiàn)率之和的比例作為權(quán)重，構(gòu)建裝備制造業(yè)上市公司財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力主成分綜合得分模型：F=將中國(guó)裝備制造業(yè)上市公司2015-2019年的數(shù)據(jù)經(jīng)標(biāo)準(zhǔn)化后代入上述模型，得到裝備制造業(yè)上市公司分年度的主成分F值。各省份裝備制造業(yè)上市公司分年度主成分F值取各年度各省份裝備制造業(yè)上市公司F值得均值。對(duì)裝備制造業(yè)上市公司而言，F(xiàn)值越大，說(shuō)明該公司財(cái)務(wù)狀況越好，財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力相對(duì)越高；F值增加，說(shuō)明財(cái)務(wù)狀況變好，財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力增加。五、陜西省裝備制造企業(yè)財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力分析（一）陜西省裝備制造企業(yè)樣本描述性統(tǒng)計(jì)分析表6陜西省裝備制造企業(yè)樣本描述性統(tǒng)計(jì)分析指標(biāo)名稱（變量符號(hào)）最大值最小值平均值中位數(shù)標(biāo)準(zhǔn)差每股收益（X1）0.611-2.3240.0300.1360.457總資產(chǎn)凈利潤(rùn)率（X2）0.096-0.3530.0070.0160.062凈資產(chǎn)收益率（X3）0.728-1.837-0.0050.0350.262流動(dòng)比率（X4）5.6520.1911.9391.7521.024速動(dòng)比率（X5）5.5230.1741.4521.2990.899資產(chǎn)負(fù)債率（X6）0.9890.0940.4540.4360.178總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（X7）1.1510.0080.4270.4160.244流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（X8）1.9500.0160.6630.5830.373營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率（X9）10.555-71.542-1.228-0.0888.595凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率（X10）10.593-72.190-1.925-0.0129.330如表6所示，在所選陜西省裝備制造企業(yè)樣本中，代表盈利能力的指標(biāo)X1、X2和X3極差較大，說(shuō)明樣本公司盈利能力差距較大。同時(shí)，可以看到，X1、X2和X3的最小值都為負(fù)值，并且平均值分別為0.030、0.007和-0.005，都比較小，特別是X3平均值為負(fù)值，說(shuō)明陜西省裝備制造業(yè)上市公司整體盈利較差。并且三個(gè)指標(biāo)平均值都小于中位數(shù)，說(shuō)明陜西省裝備制造業(yè)上市公司盈利能力差距較大，有小部分公司盈利能力很差。代表償債能力的指標(biāo)X4、X5和X6最大值和最小值之間相距較大，說(shuō)明陜西省裝備制造業(yè)上市公司償債能力差距較大。這也可以從3個(gè)指標(biāo)的平均值大于中位數(shù)中看出，同時(shí)說(shuō)明陜西省裝備制造業(yè)上市公司部分公司3個(gè)指標(biāo)值偏大，不利于資金的使用。代表營(yíng)運(yùn)能力的指標(biāo)X7和X8最大值和最小值之間差距較大，說(shuō)明陜西省裝備制造業(yè)上市公司營(yíng)運(yùn)能力差距較大?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的平均值分別為0.416和0.663，都不是很高，說(shuō)明陜西省裝備制造業(yè)公司營(yíng)運(yùn)能力有待提升。代表發(fā)展能力的指標(biāo)X9和X10最大值和最小值之間差距較大，并且標(biāo)準(zhǔn)差也很大，說(shuō)明陜西省裝備制造業(yè)上市公司營(yíng)運(yùn)能力差距較大。同時(shí)，可以看到指標(biāo)X9和X10的平均值和中位數(shù)都為負(fù)值，說(shuō)明是陜西省裝備制造業(yè)公司整體發(fā)展能力較差，有待提升。（二）陜西省裝備制造企業(yè)財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力變化趨勢(shì)分析根據(jù)主成分得分模型，計(jì)算得出陜西省裝備制造業(yè)上市公司2015-2019年各年度的主成分得分及排名，如表7所示。表7陜西省裝備制造企業(yè)各年度主成分得分及排名年份F1排名F2排名F3排名F4排名F排名2015-0.74930.1541-0.6334-0.2764-0.35812016-0.7311-0.0112-0.7205-0.2092-0.41222017-0.7482-0.3443-0.4963-0.2183-0.49832018-1.1715-0.5944-0.3562-0.1141-0.70152019-0.8404-0.5985-0.0391-0.4835-0.5814由表7可得，陜西省裝備制造業(yè)上市公司F值整體呈下降趨勢(shì)，雖然2019年有些許回升，但2019年F值仍然小于2015-2017年F值，說(shuō)明陜西省裝備制造業(yè)上市公司綜合財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力在下降，財(cái)務(wù)狀況在逐漸惡化。究其原因，在“一帶一路”背景下，陜西省裝備制造業(yè)企業(yè)創(chuàng)新能力不足，轉(zhuǎn)型緩慢，使得裝備制造業(yè)發(fā)展具有很大的壓力，不能產(chǎn)生足夠的財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力，使得績(jī)效不斷下降，財(cái)務(wù)狀況惡化。陜西省裝備制造業(yè)經(jīng)過(guò)多年的發(fā)展，產(chǎn)業(yè)規(guī)模已經(jīng)達(dá)到一定程度，并且產(chǎn)業(yè)集群也有一定的發(fā)展，并且在國(guó)家“一帶一路”背景下，可以得到一定的戰(zhàn)略支持，促進(jìn)陜西省裝備制造業(yè)發(fā)展，但是陜西省裝備制造企業(yè)存在劣勢(shì)和挑戰(zhàn)，使得其財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力不斷下降。首先是裝備制造業(yè)按照2017年國(guó)民經(jīng)濟(jì)行業(yè)分類包括8個(gè)行業(yè)大類，涉及范圍十分多，范圍大，使得裝備制造企業(yè)普遍存在規(guī)模小、產(chǎn)品單一，缺乏健全的產(chǎn)業(yè)體系等問(wèn)題。裝備制造業(yè)在發(fā)展過(guò)程中存在著產(chǎn)業(yè)整合困難，轉(zhuǎn)型困難并緩慢，使得裝備制造業(yè)可持續(xù)發(fā)展能力減弱，財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力也在不斷地下降，財(cái)務(wù)狀況不斷惡化。其次，陜西省裝備制造企業(yè)存在技術(shù)自主創(chuàng)新不足的問(wèn)題。由王新安和尹紀(jì)洋（2016）的研究可知，陜西省裝備制造企業(yè)綜合競(jìng)爭(zhēng)力在29個(gè)省市地區(qū)中排名24，競(jìng)爭(zhēng)能力落后。陜西省裝備制造企業(yè)創(chuàng)新力度不夠，對(duì)于引進(jìn)來(lái)的技術(shù)吸收利用程度不高，使得陜西省裝備制造業(yè)無(wú)法在“一帶一路”戰(zhàn)略下成功轉(zhuǎn)型，使得盈利能力不足，陜西省裝備制造企業(yè)綜合財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力呈現(xiàn)下降趨勢(shì)。此外，值得我們注意的是，2018年陜西省裝備制造企業(yè)F值下降速度較大（從-0.498下降到-0.701），從各個(gè)主成分得分可以看出，導(dǎo)致這一變化的主要是盈利因子得分的下降（從-0.748到-1.171），這很大一部分由于2018年中國(guó)所經(jīng)歷的貿(mào)易摩擦。中國(guó)被訴貿(mào)易救濟(jì)調(diào)查的主要行業(yè)就是裝備制造業(yè)，從貿(mào)易摩擦開始以來(lái)，美國(guó)政府從技術(shù)、人才、資本等多個(gè)方面打擊中國(guó)，使得中國(guó)裝備制造業(yè)的轉(zhuǎn)型升級(jí)受到阻礙。貿(mào)易摩擦損害了雙方的利益，使得陜西省裝備制造企業(yè)2018年綜合財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力飛速下降，但隨著談判進(jìn)行以及陜西省裝備制造企業(yè)的自我調(diào)整，2019年綜合財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力有所回升，但仍然低于2015-2017年裝備制造企業(yè)綜合財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力。（二）陜西省裝備制造企業(yè)細(xì)分行業(yè)財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力發(fā)展情況分析為了進(jìn)一步分析陜西省裝備制造企業(yè)財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力的發(fā)展趨勢(shì)，本文根據(jù)最新證監(jiān)會(huì)行業(yè)分類標(biāo)準(zhǔn)，將樣本中陜西省裝備制造業(yè)上市公司劃分到所屬的細(xì)分行業(yè)，并根據(jù)主成分得分模型計(jì)算得出細(xì)分行業(yè)的主成分得分（表8）。由于所選樣本為上市公司，陜西省裝備制造企業(yè)在裝備制造業(yè)8個(gè)行業(yè)大類中只有5個(gè)細(xì)分行業(yè)有數(shù)據(jù)。表8陜西省裝備制造企業(yè)細(xì)分行業(yè)各年度主成分得分行業(yè)年份F1F2F3F4F通用設(shè)備制造業(yè)2015-1.599-0.934-0.391-0.033-0.9672016-0.815-0.729-0.769-0.324-0.7112017-0.808-0.690-0.832-0.295-0.7012018-1.720-1.387-0.231-0.627-1.2212019-1.644-1.408-0.6690.134-1.167專用設(shè)備制造業(yè)2015-1.0210.793-0.587-0.322-0.2392016-0.6420.341-0.826-0.167-0.2712017-0.7580.052-0.449-0.162-0.3522018-0.968-0.065-0.246-0.672-0.5052019-1.578-0.414-0.060-0.151-0.746鐵路、船舶、航空航天和其他運(yùn)輸設(shè)備制造業(yè)2015-0.5270.357-0.483-0.228-0.1782016-0.9300.285-0.485-0.208-0.3472017-0.223-0.877-0.643-0.282-0.5202018-0.138-0.754-0.426-0.189-0.4002019-2.195-2.2641.774-1.082-1.436電氣機(jī)械及器材制造業(yè)2015-0.332-0.144-0.598-0.166-0.2872016-0.177-0.165-0.787-0.085-0.2572017-1.157-0.9790.0170.153-0.7322018-1.945-1.386-0.0300.688-1.09320190.0750.049-0.684-0.482-0.129計(jì)算機(jī)、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)2015-0.9160.093-0.877-0.449-0.5022016-1.180-0.164-0.738-0.337-0.6492017-0.7090.480-0.849-0.564-0.3052018-1.1860.120-0.744-0.314-0.55220190.0150.069-0.579-0.440-0.122由表8可以看出通用設(shè)備制造業(yè)企業(yè)財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力整體下降，中間年份有所起伏，其盈利能力、償債能力、營(yíng)運(yùn)能力呈下降趨勢(shì)，得分較差，需要提升；專用設(shè)備制造業(yè)企業(yè)財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力整體下降，從各主成分因子來(lái)看，盈利能力和償債能力呈下降趨勢(shì)，而營(yíng)運(yùn)能力和發(fā)展能力有所上升；鐵路、船舶、航空航天和其他運(yùn)輸設(shè)備制造業(yè)企業(yè)財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力整體呈下降趨勢(shì)，并且2019年下降嚴(yán)重，其盈利能力、償債能力和發(fā)展能力下降嚴(yán)重，亟待創(chuàng)新提升；電氣機(jī)械及器材制造業(yè)企業(yè)的財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力的發(fā)展趨勢(shì)與裝備制造企業(yè)整體發(fā)展趨勢(shì)相一致，整體呈下降趨勢(shì)，2018年下降迅速，2019年有所回升。從各主成分因子來(lái)看，可以看到電氣機(jī)械及器材制造業(yè)企業(yè)2019年盈利能力和償債能力提升迅速，使其2019年財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力迅速回升，但營(yíng)運(yùn)能力和發(fā)展能力卻下降迅速，有待提升；計(jì)算機(jī)、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)企業(yè)財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力發(fā)展趨勢(shì)較為起伏，2016年下降，但2017年回升，之后2018年下降，2019年有所回升，變動(dòng)較大，這與細(xì)分行業(yè)發(fā)展迅速、競(jìng)爭(zhēng)激烈分不開。整體看各主成分因子，盈利能力和營(yíng)運(yùn)能力有所提升，償債能力呈下降趨勢(shì)，發(fā)展能力幾乎不變?？傮w來(lái)看，陜西省裝備制造業(yè)上市公司的5個(gè)細(xì)分行業(yè)財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力都呈下降趨勢(shì)，說(shuō)明各個(gè)細(xì)分行業(yè)都需要提升。在提升各細(xì)分行業(yè)財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力時(shí)，需要注意各細(xì)分行業(yè)的不同特點(diǎn)，從它們的薄弱處下手，創(chuàng)新發(fā)展，努力提升其財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力。從表8還可以看出，在2019年財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力（F）得分中，最高的是計(jì)算機(jī)、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)企業(yè)，其次是電氣機(jī)械及器材制造業(yè)企業(yè)，他們的企業(yè)財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力已接近全國(guó)平均水平，最低的是鐵路、船舶、航空航天和其他運(yùn)輸設(shè)備制造業(yè)企業(yè)，符合陜西省裝備制造企業(yè)的發(fā)展情況。在今后的發(fā)展中，要注意發(fā)展較好的進(jìn)一步提升，發(fā)展較差的要尋根溯源，勇于創(chuàng)新，提高績(jī)效，進(jìn)而提升財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力。（三）陜西省裝備制造企業(yè)財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力與其他地區(qū)比較分析表9列出了各省份地區(qū)2019年裝備制造企業(yè)各主成分得分及排名，這能夠顯示出各個(gè)省份財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力的相對(duì)差距。各省區(qū)市F值大于0的，可以表示其財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力處于全國(guó)平均水平之上，而F值為負(fù)的則表示其財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力水平處于全國(guó)平均水平之下。從表9可以看出，中國(guó)大部分省市地區(qū)裝備制造企業(yè)財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力狀況相對(duì)較差，只有吉林、貴州、浙江和山東4個(gè)省市地區(qū)F值為正，財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力水平高于全國(guó)平均水平，其他24個(gè)省市地區(qū)F值都為負(fù)，其財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力水平都低于全國(guó)平均值。從地區(qū)差異來(lái)看，裝備制造企業(yè)財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力水平高于全國(guó)平均水平的地區(qū)位于東部地區(qū)，而裝備制造企業(yè)財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力水平相對(duì)較差的省市地區(qū)絕大部分屬于西部地區(qū)，展現(xiàn)出中國(guó)裝備制造企業(yè)東部地區(qū)財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力高于西部地區(qū)的現(xiàn)狀，東西部地區(qū)的裝備制造企業(yè)發(fā)展差異很大。表9全國(guó)各省市地區(qū)裝備制造企業(yè)2019年各主成分得分及排名地區(qū)F1排名F2排名F3排名F4排名F排名吉林0.70410.04620.44130.18470.3671貴州0.18630.4201-0.07717-0.065190.1902浙江0.0156-0.09150.20850.023130.0103山東0.2342-0.345120.13190.091100.0014上海0.0137-0.257110.11610-0.00315-0.0645內(nèi)蒙古-0.05380.0193-0.31823-0.14720-0.0836安徽0.0924-0.557190.15180.2706-0.0967廣東-0.0559-0.391130.19460.1709-0.1008江蘇-0.29012-0.232100.010130.1748-0.1609黑龍江0.0565-0.42214-0.49926-0.18821-0.22810河南-0.45414-0.1877-0.256220.03611-0.26511四川-0.51817-0.0874-0.33024-0.04117-0.27712北京-0.70518-0.0956-0.14118-0.04418-0.31713湖南-0.49315-0.1948-0.22120-0.32325-0.32414湖北-0.51516-0.479170.004150.03412-0.34515云南-0.24610-0.66621-0.18319-0.02116-0.34916福建-0.70719-0.466160.009140.4733-0.35117江西-0.29011-0.873230.087120.2715-0.35318天津-1.08723-0.438150.1717-0.18922-0.54419遼寧-1.18025-0.2259-0.470250.00514-0.58120陜西-0.84020-0.59820-0.03916-0.48326-0.58120甘肅-0.42313-0.88924-0.59728-0.22224-0.58222河北-1.20426-0.716220.116110.5172-0.59523重慶-0.98222-1.528270.63020.3014-0.73824新疆-0.85921-0.94225-0.50227-0.20223-0.74125廣西-1.10924-0.978260.7201-0.95328-0.75226山西-1.71228-0.51518-0.23121-0.76927-0.94027青海-1.57327-1.812280.27840.8411-1.03328從表9可以得到，陜西省裝備制造企業(yè)綜合財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力（F）得分為-0.581，在統(tǒng)計(jì)的28個(gè)省市地區(qū)中排名20，低于全國(guó)平均水平，處于中下游水平。這說(shuō)明陜西省裝備制造企業(yè)的財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力狀況相對(duì)較差，應(yīng)該找到根源，向財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力相對(duì)較好的省市地區(qū)的裝備制造業(yè)公司學(xué)習(xí)，爭(zhēng)取趕上全國(guó)平均水平。從各個(gè)主成分因子的得分情況來(lái)看，F(xiàn)3得分別為-0.039，排名為16名，接近全國(guó)平均水平，處于中游水平，這說(shuō)明陜西省裝備制造企業(yè)的營(yíng)運(yùn)方面的能力相對(duì)較好；而F1、F2與F4得分分別為-0.423、-0.598和-0.483，在全國(guó)各省市排名分別為20名、20名和26名，低于全國(guó)平均水平，處于中下游水平，這說(shuō)明陜西省裝備制造企業(yè)的盈利、償債方面的能力，特別是發(fā)展方面的能力相對(duì)較差。從表9中可知，樣本中涉及到“一帶一路”戰(zhàn)略沿線省市有吉林、浙江、上海等15個(gè)省市，在這些省市中，陜西省裝備制造企業(yè)綜合財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力排名第10，處于中下游水平，說(shuō)明陜西省裝備制造企業(yè)沒(méi)有很好地利用“一帶一路”戰(zhàn)略機(jī)會(huì)，財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力較差。因此，陜西省裝備制造企業(yè)要積極抓住機(jī)遇，加快技術(shù)創(chuàng)新，高效管理資金，進(jìn)而提高盈利、償債和發(fā)展方面的能力，努力提高其綜合財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力。六、結(jié)論與建議良好的財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力有助于裝備制造企業(yè)提升競(jìng)爭(zhēng)力、在競(jìng)爭(zhēng)中存活下來(lái)并發(fā)展。陜西省是“一帶一路”戰(zhàn)略沿線的重要省市，裝備制造業(yè)是其經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的重要支柱。本文以中國(guó)裝備制造業(yè)上市公司2015-2019年財(cái)務(wù)指標(biāo)為樣本，從四個(gè)方面選取10個(gè)指標(biāo)構(gòu)建財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力評(píng)價(jià)指標(biāo)體系，運(yùn)用主成分分析法從總體發(fā)展趨勢(shì)、細(xì)分行業(yè)發(fā)展情況和地區(qū)實(shí)力3個(gè)方面對(duì)陜西省裝備制造企業(yè)的財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力進(jìn)行評(píng)價(jià)和分析，得出如下結(jié)論：（1）陜西省裝備制造企業(yè)財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力整體呈下降趨勢(shì)，其中2018年下降速度最為顯著；（2）陜西省裝備制造企業(yè)所屬細(xì)分行業(yè)的財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力和發(fā)展各不相同，但整體呈下降趨勢(shì)；（3）陜西省裝備制造企業(yè)財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力處于全國(guó)中下游水平。陜西省裝備制造業(yè)企業(yè)財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力狀況低于全國(guó)平均水平，要想迎頭而上，就必須采取措施，提高其盈利、償債、營(yíng)運(yùn)和發(fā)展方面的能力，進(jìn)而提升其綜合財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力，對(duì)此，本文提出以下建議：首先，提高投入產(chǎn)出的比率，鼓勵(lì)企業(yè)自主創(chuàng)新。陜西省裝備制造企業(yè)財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力在逐年下降，很重要的原因之一是自主創(chuàng)新不足。陜西省裝備制造業(yè)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新力度不夠，過(guò)于依賴于集成創(chuàng)新、技術(shù)引進(jìn)等，缺乏自主創(chuàng)新能力。因此，陜西省裝備制造企業(yè)以市場(chǎng)為導(dǎo)向，在持續(xù)進(jìn)行資源投入的同時(shí)要注重投入轉(zhuǎn)化為產(chǎn)出的比率。當(dāng)然在進(jìn)行資源投資時(shí)應(yīng)該減少對(duì)自然資源以及傳統(tǒng)勞動(dòng)力的依賴，增強(qiáng)知識(shí)及服務(wù)等方面的依賴，不斷探索技術(shù)創(chuàng)新及商業(yè)模式創(chuàng)新以獲取可持續(xù)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。利用數(shù)字化經(jīng)濟(jì)的技術(shù)手段改進(jìn)研發(fā)設(shè)計(jì)、改進(jìn)生產(chǎn)作業(yè)方式、提高制造質(zhì)量等，加快從“制造”到“智造”的轉(zhuǎn)型。另外，在企業(yè)發(fā)展的轉(zhuǎn)