英國私營擔(dān)保有限公司）相關(guān)聯(lián)的獨(dú)立成員所全球組織中的成員。版權(quán)所有不得轉(zhuǎn)載。目錄宏觀經(jīng)濟(jì)形勢奢侈品與時(shí)尚服裝與鞋類健康與美妝食品與飲料餐飲22222025年上半年，中國國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）同比增長率超過去年同期，整體發(fā)展勢頭向好。其雖受國際油價(jià)下跌、內(nèi)需季節(jié)性調(diào)整以及外貿(mào)不確定性的影響，中國通貨膨脹率保持平穩(wěn)，核心CPI逐步回升。美國通貨膨脹率呈現(xiàn)溫和態(tài)勢，但在6月CPI出現(xiàn)反彈回升，主要受為核心CPI反彈上半年政府持續(xù)加碼商品以舊換新，釋放需求，相關(guān)商品銷售增勢強(qiáng)勁。加之促消費(fèi)等措施的推進(jìn)，服務(wù)消費(fèi)提質(zhì)擴(kuò)容，帶動消費(fèi)市場持續(xù)回升。除此以外，“健康”已上半年，消費(fèi)品和零售行業(yè)在投融資領(lǐng)域節(jié)奏放緩，資本運(yùn)作模式逐步融合創(chuàng)新，傳統(tǒng)資本工具展望未來，中國將進(jìn)一步落實(shí)提振消費(fèi)政策，穩(wěn)步提高居民收入水平，推動消費(fèi)市場持續(xù)健康發(fā)奢侈品與時(shí)尚服裝與鞋類33得益于提振消費(fèi)、擴(kuò)大內(nèi)需政策落地顯效，消費(fèi)內(nèi)需加速釋放，其中最終消費(fèi)支出對經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)率超50%，成為推動GDP增長的主力軍。此外，受“穩(wěn)就業(yè)、促增收”等支持性政策影響，全國居民人均可支配收入提升，帶動消費(fèi)意愿增強(qiáng)，社會消費(fèi)品消費(fèi)是經(jīng)濟(jì)增長的“壓艙石”。2025年上半年經(jīng)濟(jì)發(fā)展平穩(wěn)向疊加宏觀政策持續(xù)發(fā)力，將為下半年消費(fèi)市場發(fā)展做出強(qiáng)勁的支撐，也為完成全年目444455上半年經(jīng)濟(jì)運(yùn)行保持平穩(wěn)，消費(fèi)成GDP增長的主力軍2025年上半年，我國在面臨國際經(jīng)貿(mào)環(huán)境復(fù)雜多變、內(nèi)部困難挑戰(zhàn)疊加等多重挑戰(zhàn)下，實(shí)施更加積極的宏觀政策，著力穩(wěn)就業(yè)、穩(wěn)企業(yè)、穩(wěn)市場、穩(wěn)預(yù)期，經(jīng)濟(jì)發(fā)展穩(wěn)中向好，GDP同比增長5.3%，較去年同期和全年均提升0.3個百分點(diǎn)。上半年內(nèi)需強(qiáng)勢發(fā)力，對GDP增長的貢獻(xiàn)率為68.8%，其中最終消費(fèi)支出對經(jīng)濟(jì)增長貢獻(xiàn)率為52.0%，成為促進(jìn)GDP增長的主要動力。下階段，中央及地方將陸續(xù)出臺刺激消費(fèi)政策和措施，落實(shí)消費(fèi)提升行動方案部署，推進(jìn)“穩(wěn)就業(yè)、促增收”，增加優(yōu)質(zhì)消費(fèi)供給，推動消費(fèi)市場穩(wěn)健發(fā)展。2023年2季度至2025年2季度中國GDP增速（單位：%）"5.0%5.3%5.3%4.7%4.6%5.4%5.4%人均可支配收入人均可支配收入2025年上半年，全國居民人均可支配收入比上年同期名義增長5.3%，扣除價(jià)格因素，實(shí)際增長5.4%。工資性收入、轉(zhuǎn)移凈收入和經(jīng)營凈收入較快增長，是支撐居民收入增長的主要因素。從就業(yè)情況來看，受穩(wěn)就業(yè)、促就業(yè)一攬子政策影響，上半年城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率保持平穩(wěn)，均值為5.1%，較上年同期下降0.2個百分點(diǎn)1。其中，二季度就業(yè)形勢總體穩(wěn)定，各行業(yè)用工需求增加，就業(yè)人數(shù)較一季度明顯增長2。此外，促消費(fèi)政策帶動消費(fèi)內(nèi)需釋放，疊加春節(jié)、五一、端午假期出行需求增加，帶動服務(wù)業(yè)、旅游業(yè)向好發(fā)展，居民人均經(jīng)營凈收入增長5.3%，與全國居民收入增速持平。2023年2季度至2025年2季度人均可支配收入（單位：元）39,21829,39841,31430,94120,73321,8402023年6月2023年9月2023年12月2024年3月2024年6月2024年9月2024年12月2025年3月2025年6月66零售額增長上半年，消費(fèi)品和零售市場表現(xiàn)亮眼。國新辦新聞發(fā)布會數(shù)據(jù)指出，2025年上半年，社會消費(fèi)品零售總額同比增長5.0%，其中二季度增長5.4%，比一季度加快0.8個百分點(diǎn)，逐季提升。其中，服務(wù)零售增長加快，同比增長5.3%，服務(wù)消費(fèi)在消費(fèi)結(jié)構(gòu)中的占比提升，高品質(zhì)服務(wù)供給完善擴(kuò)大，多樣化、個性化消費(fèi)場景日益豐富3。2024年6月至2025年6月社會消費(fèi)品零售總額同比增長（單位：%）77提振消費(fèi)政策落地顯效，消費(fèi)市場規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大由于居民對于品質(zhì)化的生活的需求持續(xù)上升，帶動黃金、珠寶等升級類消費(fèi)需求釋放，金銀珠寶類零售額上半年同比增長11.3%，消費(fèi)增長勢頭較好。服裝、鞋帽和針織品的零售額同比連續(xù)6個月實(shí)現(xiàn)正增長，其中5月同比增速達(dá)4%，主要得益于“618”購物節(jié)推高銷售量，加之“五一”假日出行，消費(fèi)者對防曬衣、戶外鞋帽用品需求增加?；瘖y品零售上半年增長2.9%，6月同比降2.3%，跌幅較2024年同期收窄，顯示行業(yè)正在恢復(fù)。受《黨政機(jī)關(guān)厲行節(jié)約反對浪費(fèi)條例》以及公職人員違規(guī)吃喝認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)的影響，食品與飲料、餐飲零售額在6月的同比增速放緩，但隨著政策糾偏，合理需求將持續(xù)回流，行業(yè)景氣有望修復(fù)。此外，6月餐飲零售額同比放緩至0.9%，較前期下滑較為嚴(yán)重，受三大平臺加大對即時(shí)零售的補(bǔ)貼的影響，在一定程度上導(dǎo)致餐飲企業(yè)利潤率下滑，拖累實(shí)際零售額增長。奢侈品與時(shí)尚奢侈品與時(shí)尚2024年6月至2025年6月金銀珠寶零售額（單位：億元人民幣，%）21.825.35.4257.2257.2755.0309.8299.5287.0263.6263.5268.2261.9755.0309.8299.5287.0263.6263.5268.2261.9200.12024年6月2024年7月2024年8月2024年9月2024年10月2024年11月2024年12月2025年1/2月2025年3月2025年4月2025年5月2025年6月金銀珠寶（億元）同比（%）服裝與鞋類服裝與鞋類2024年6月至2025年6月服裝、鞋帽和針織品零售額（單位：億元人民幣，%）8.03.33.62.24.03.31,480.5935.7994.01,346.52,624.01,629.41,236.81,168.81,480.5935.7994.01,346.52,624.01,629.41,236.81,168.82024年6月2024年7月2024年8月2024年9月2024年10月2024年11月2024年12月2025年1/2月2025年3月2025年4月2025年5月2025年6月mm服裝鞋帽、針、紡織品類（億元）同比（%）88健康與個人護(hù)理健康與個人護(hù)理年6月化妝品零售額mm化妝品（億元）同比（%）4,229.02025年2025年6月糧油、食品類零售額（單位：億元人民幣，%）1,832.91,619.51,695.82,037.11,843.81,894.42,185.31,978.91,798.81,918.52,050.0mm糧油、食品類（億元）同比（%）2025年6月飲料零售額（單位：億元人民幣，%）246.3267.4296.0●246.3267.4296.0●298.2268.0266.8300.6254.1255.9298.2268.0266.8300.6254.1255.9254.52025年6月餐飲零售額（單位：99美國核心通脹上升通道開啟2025年上半年，中國通貨膨脹水平總體平穩(wěn)，美國通貨膨脹水平出現(xiàn)先降后升的情況。2024年6月至2025年6月中美居民消費(fèi)價(jià)格走勢（單位：%）3.0%2.9%2.7%2.9%3.0%2.8%2.5%2.4%2.6%3.0%2.9%2.7%2.9%3.0%2.8% ———-——-0.7%中國美國中國居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)（CPI）指數(shù)比上年同期下降0.1%，降幅與一季度相同，運(yùn)行總體平穩(wěn)，其中3：?受國際大宗商品價(jià)格波動傳導(dǎo)影響，加之宏觀政策影響，6月份CPI由降轉(zhuǎn)漲，在連續(xù)四個月負(fù)值后出現(xiàn)首次回升，CPI走勢出現(xiàn)積極變化。?核心CPI同比上漲0.7%，創(chuàng)14個月以來新高。其中，服務(wù)價(jià)格漲幅擴(kuò)大，同比上漲0.4%，扣除能源的工業(yè)消費(fèi)品價(jià)格漲幅繼續(xù)擴(kuò)大，同比上漲0.4%。?上半年CPI低位運(yùn)行主要受結(jié)構(gòu)性和階段性因素影響，同時(shí)也與國際宏觀形勢變化以及我國正處于轉(zhuǎn)型升級的關(guān)鍵階段密切相關(guān)。其中，食品價(jià)格和能源價(jià)格下拉是主要拖累因素，合計(jì)下拉CPI約0.4個百分點(diǎn)。美國上半年通脹水平反彈，6月回升0.3%，為1月以來最大漲幅，其中：?6月CPI回升有可能是由關(guān)稅引發(fā)的通脹上行的開端，也讓美聯(lián)儲對重啟降息政策保持謹(jǐn)慎態(tài)度4。?6月，核心CPI上漲至2.9%，較5月回升0.1%，時(shí)隔4個月首次迎來回升；CPI中能源環(huán)比上漲0.9%，與核心通脹回升共同構(gòu)成總體CPI反彈的主要拉動力量。?關(guān)稅已經(jīng)開始推高某些類別的價(jià)格，如家居用品、服裝以及個人護(hù)膚品等。企業(yè)已經(jīng)采取措施抵消關(guān)稅上升帶來的成本推高，以保護(hù)消費(fèi)者免受價(jià)格沖擊，但預(yù)計(jì)企業(yè)后期有可能會采取將關(guān)稅成本轉(zhuǎn)嫁給消費(fèi)者的策略5。2025年上半年，中國生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)（PPI）低位運(yùn)行，美國生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)穩(wěn)中有降。2024年6月至2025年6月中美PPI走勢同比（單位：%）o●2.5%2.7%2.3% ——一——一中國美國總的來看，中國PPI同比2024年上半年下降2.8%。逐月來看，1、2月份PPI同比分別下降2.3%、2.2%，主要受春節(jié)假日等因素影響；3月份以來PPI同比降幅持續(xù)擴(kuò)大，至6月份已下降至3.6%，其中：?國際原油價(jià)格下行，帶動國內(nèi)石油相關(guān)行業(yè)價(jià)格下降，石油和天然氣開采業(yè)價(jià)格月度同比降幅在1.3%—17.3%之間。國際有色金屬價(jià)格上漲，推動國內(nèi)有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)價(jià)格同比連續(xù)6個月上行，漲幅在0.9%—9.5%?國際貿(mào)易的不確定性導(dǎo)致出口價(jià)格承壓，疊加部分行業(yè)階段性需求不足，帶動價(jià)格下降。美國上半年生產(chǎn)者端通脹壓力溫和，6月PPI同比增長2.3%，其中：?6月最終需求PPI、核心PPI環(huán)比持平，生產(chǎn)者端壓力整體可控。?細(xì)分領(lǐng)域價(jià)格分化。6月，能源、科技硬件及物流價(jià)格上漲，行業(yè)景氣度回升向好，但旅游業(yè)需求端疲軟，導(dǎo)致旅游相關(guān)消費(fèi)服務(wù)行業(yè)短期承壓。電商平臺加速向“品質(zhì)+品牌”雙輪驅(qū)動轉(zhuǎn)型，告別低價(jià)補(bǔ)貼模式，注重品牌價(jià)值和服務(wù)體驗(yàn)。防曬產(chǎn)品因戶外活動需求增加而成為剛需，防曬產(chǎn)業(yè)邁向千億級市場規(guī)模。人工智能賦能美業(yè)，助力膚質(zhì)分析、智能客服等領(lǐng)域。健康消費(fèi)升溫電商平臺加速向“品質(zhì)+品牌”雙輪驅(qū)動轉(zhuǎn)型，告別低價(jià)補(bǔ)貼模式，注重品牌價(jià)值和服務(wù)體驗(yàn)。防曬產(chǎn)品因戶外活動需求增加而成為剛需，防曬產(chǎn)業(yè)邁向千億級市場規(guī)模。人工智能賦能美業(yè)，助力膚質(zhì)分析、智能客服等領(lǐng)域。健康消費(fèi)升溫，“藥食同源”概念推動低糖低脂食品和中式養(yǎng)生水熱銷。食品飲料消費(fèi)場景細(xì)分，一人食、野餐、聚會等多樣化需求推動品牌創(chuàng)新，新修訂的“禁酒令”全面禁止公務(wù)工作餐提供酒精奢侈品市場增長持續(xù)承壓，細(xì)分市場和領(lǐng)域表現(xiàn)分化奢侈品與時(shí)尚奢侈品與時(shí)尚備更新和消費(fèi)品以舊換新）和消費(fèi)券的效果持續(xù)顯現(xiàn)。備更新和消費(fèi)品以舊換新）和消費(fèi)券的效果持續(xù)顯現(xiàn)。-2025年上半年社會消費(fèi)品零售總額增長5.0%，較去年全年3.5%的增速顯著提升，而5月單月增速達(dá)6.4%，創(chuàng)下了2024年以來月度最高水平。其-2025年上半年，內(nèi)需對GDP增長的貢獻(xiàn)率為68.8%，其中最終消費(fèi)支出貢獻(xiàn)率為52%。上半經(jīng)濟(jì)活動店也十分重視中國團(tuán)體游客并降低代購銷售比重，重點(diǎn)推廣“韓國時(shí)尚”和“韓國美妝”。隨著?根據(jù)日本百貨店協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，2025年5月日本全國免稅店銷售額僅為425億日元，同比下降近?中國離境免稅市場穩(wěn)步發(fā)展。上半年，北京市離境退稅商品月均銷售額達(dá)到1億元，退稅商店從政策實(shí)施之初的70多家發(fā)展至1,400多家，位居年，上海將實(shí)現(xiàn)離境退稅商店超3,000家、網(wǎng)點(diǎn)超10,000個，“即買即退”商店占比超80%，商?2025年上半年，海南出臺多項(xiàng)促消費(fèi)措施，發(fā)放近2億元消費(fèi)券，同時(shí)海南各大離島免稅店積極?根據(jù)中國黃金協(xié)會發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2025年春節(jié)假期期間，全國黃金消費(fèi)需求旺盛，同比增長13%11。?2025年上半年，奢侈品類目在“618”購物節(jié)表現(xiàn)亮眼，成交額激增。從五一黃金周到5月20日，天貓奢品新品成交同比增長97%，多個知名奢侈品牌在天貓首發(fā)超千款節(jié)日限定新品12。隨著消?2025年政府工作報(bào)告中，將“大力提振消費(fèi)、提高投資效益，全方位擴(kuò)大國內(nèi)需求”列為工?年尚有1,380億元資金落地以落實(shí)“兩新”政策；穩(wěn)步擴(kuò)大服務(wù)領(lǐng)域開放景，提振醫(yī)療、養(yǎng)老等服務(wù)消費(fèi)；上海、北京、成都等地先后發(fā)布提振消費(fèi)專項(xiàng)行動方案，?政府職能與政策 消極 消極非常消極 鞋服市場表現(xiàn)高于預(yù)期，消費(fèi)者趨向戶外防曬等功能性單品影響a影響a服裝與鞋類經(jīng)濟(jì)活動?據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，1至6月，限額以上單位服裝、鞋帽、針紡織品類商品零售額同比增長3.1%經(jīng)濟(jì)活動?據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，1至6月，限額以上單位服裝、鞋帽、針紡織品類商品零售額同比增長3.1%，全國網(wǎng)上零售額74,295億元，同比增長8.5%。其中，實(shí)物商品網(wǎng)上穿類商品零售額微降0.2%13。?隨著徒步、露營、騎行和水上?中商產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《2025-2030年中國戶外用品產(chǎn)業(yè)深度調(diào)研分析及發(fā)展趨勢預(yù)測研究?從市場格局來看，中國戶外市場呈現(xiàn)“高端專業(yè)化、大眾性價(jià)比化、場景多元化”的特征，?2025年，電商平臺也將加速構(gòu)建“品質(zhì)+品牌”雙輪驅(qū)動流量的市場格局，推動電商企業(yè)將重心轉(zhuǎn)向品質(zhì)信任、品牌價(jià)值、服務(wù)體驗(yàn)、長效經(jīng)營能力等深?根據(jù)易觀分析數(shù)據(jù)，“618”期間，淘寶天貓服飾成交額同?隨著春夏季戶外活動需求驅(qū)動（如露營、騎行消費(fèi)者防曬意識?艾瑞咨詢數(shù)據(jù)顯示，2023年我國防曬服配市場規(guī)模達(dá)到742潮流演變 消極 消極非常消極 經(jīng)濟(jì)活動情緒護(hù)膚成美妝賽道新熱點(diǎn)，企業(yè)經(jīng)濟(jì)活動健康與美妝健康與美妝?2025年上半年，全國限額以上化妝品類單位商品零售額為2,291億元，同比上升2.9%，各項(xiàng)提這得益于"健康中國"戰(zhàn)略的持續(xù)推進(jìn)，進(jìn)一步激發(fā)?健康消費(fèi)激活了銀發(fā)一族、母嬰人群及年輕消費(fèi)者等市場需求。中國消費(fèi)者協(xié)會發(fā)布的《健?2025上半年我國居民人均醫(yī)療保健消費(fèi)支出1,314元，同比增?根據(jù)2025年4月報(bào)道，消費(fèi)者對情緒護(hù)膚表現(xiàn)出更大期待，8有芳香療愈的特征，66%的消費(fèi)者關(guān)注情緒速，主流電商平臺中男士腮紅同比增長高達(dá)345%，且對于護(hù)膚品的選擇呈現(xiàn)出精細(xì)化的趨梅由于大牌小樣的概念成為年輕消費(fèi)者追捧的對象28。型搭建的AI系統(tǒng)完成初步部署，旨在在膚質(zhì)配方優(yōu)化、社交媒體內(nèi)容生成等多個維度提供幫息，阿膠類產(chǎn)品依然是春節(jié)禮贈“頂流”，相關(guān)訂單量較去年同期增長超3倍。智能可穿戴設(shè)備倫天奴美妝增長超100%，Hourglass等品牌增長超60%。根據(jù)天貓美妝“618”全周期排行榜?2025上半年，國貨美妝出海的步伐仍在持續(xù)。通過線下產(chǎn)品輸出東方美學(xué)，通過線上KOL運(yùn)營宣布其首家海外旗艦店在日本銀座商場正式開業(yè)，已通過品牌獨(dú)立站和電商平臺銷往全球110多?越來越多的品牌出海，使得企業(yè)需要面對合規(guī)、本地化部署、商標(biāo)注冊等挑戰(zhàn)。據(jù)杭州市知識產(chǎn)權(quán)保護(hù)中心、海外知識產(chǎn)權(quán)糾紛應(yīng)對指導(dǎo)杭州分中心消息，2月中旬工作人員監(jiān)測到多個知名化 消極 消極非常消極 情緒價(jià)值凸顯“悅己消費(fèi)”核心?2025上半年?2025上半年，全國限額以上飲料類零售額為1,620億元，同比下降0.6%；全國限額以上糧油、?2025上半年白酒行業(yè)呈調(diào)整態(tài)勢，根據(jù)酒訊智庫整理，2025上半年21只白酒股的總市值減少經(jīng)濟(jì)活動政府職能與政策據(jù)，春節(jié)期間糧油食品類商品銷售收入同比增長18.9?“五一”假期期間，我國消費(fèi)市場呈現(xiàn)顯著回暖態(tài)勢，食品飲料領(lǐng)域的需求也得到明顯提振。據(jù)商務(wù)部統(tǒng)計(jì)，五一假期全國零售和餐飲企業(yè)的銷售額同比增長6.3%，其中餐飲細(xì)分領(lǐng)域的增幅更是達(dá)到8.7%。在一系列促消費(fèi)政策的疊加效應(yīng)下，假期消費(fèi)活力持續(xù)釋放，餐飲行業(yè)的快速恢復(fù)為食品飲料市場的持續(xù)向好提供了有力支撐3?從各大電商平臺披露的數(shù)據(jù)，“618”購物節(jié)期間白酒的動銷表現(xiàn)可圈可點(diǎn)，尤其是即時(shí)零售賽道崛起，為白酒銷售注入了新動力。美團(tuán)閃購“618”收官戰(zhàn)報(bào)顯示，促銷期間白酒成交額實(shí)現(xiàn)?“體重管理年”三年行動催熱健康吃喝消費(fèi)，低糖低脂高營養(yǎng)價(jià)值類食品、健康類糧油調(diào)味品更?食品飲料的消費(fèi)場景不斷細(xì)分，消費(fèi)者需求的越來越多樣化，一人食/野餐/聚會/宵夜等各類場望通過消費(fèi)來舒緩壓力、取悅自我、尋求共鳴、獲得慰藉。食物的情緒型消費(fèi)對內(nèi)表現(xiàn)為自我療?億滋國際最新發(fā)布的《2024年全球零食現(xiàn)狀報(bào)告》揭示了有關(guān)愛、聯(lián)結(jié)和零食的新發(fā)現(xiàn)。調(diào)研顯示，越來越多的消費(fèi)者將零食作為向他人和自己表達(dá)愛的方式——71%的人認(rèn)同分享零食是表達(dá)愛意的方式，64%的消費(fèi)者經(jīng)常通過零食聯(lián)結(jié)他人，年輕一代特別傾向通過零食關(guān)?2025年6月，工業(yè)和信息化部等7部門印發(fā)《食品工業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型實(shí)施方案》，加快推動食品工 消極 消極非常消極 餐飲業(yè)人工智能賦能驅(qū)動轉(zhuǎn)型升級，政策助力企業(yè)資本化，連鎖品牌加速推進(jìn)全球化布局?2025年上半年全國餐飲收入27,480億元，增長4.3%，整體保持?jǐn)U容態(tài)勢，各地通過規(guī)范外擺經(jīng)營、舉辦美食節(jié)和行業(yè)創(chuàng)新活動等多種方式促進(jìn)餐飲市經(jīng)濟(jì)活動?行業(yè)創(chuàng)新與融合：全國范圍內(nèi)開展2025“吃貨季”活動，全方位擴(kuò)大國內(nèi)食品需求，經(jīng)濟(jì)活動?夜經(jīng)濟(jì)與外擺經(jīng)營：各地通過規(guī)范外擺經(jīng)營，釋放夜間消費(fèi)潛力，成為餐飲市場新增長點(diǎn)45。?地方性美食節(jié)與展會：匯味到京城聚眾多風(fēng)味餐廳并推出特色線路和優(yōu)惠活動，促進(jìn)餐飲消費(fèi)。如北京國際美食薈、美食節(jié)、成都餐博會等?今年一季度開始，隨著京東外賣“百億補(bǔ)貼”的上線，外賣市場一度演變成美團(tuán)、阿里、京?2025年將成為餐飲供應(yīng)鏈的出海元年，中餐連鎖品牌出海呈現(xiàn)多元化發(fā)展態(tài)勢。餐飲企業(yè)通過文化破壁、標(biāo)準(zhǔn)建立、供應(yīng)鏈先行等策略加速出海拓增?國際咨詢機(jī)構(gòu)弗若斯特沙利文預(yù)測，國際中式餐飲市場的規(guī)模占比不斷提升，預(yù)計(jì)2026年中式餐飲市場占國際市場的百分比將繼續(xù)增長至1?東南亞、北美及日韓是主要的中餐連鎖品牌出海目的地。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，出海首站選擇東南亞地區(qū)的品牌占比為34.8%，選擇北美地區(qū)的品牌占比為29.5%，兩個地區(qū)的占比之和超過?相關(guān)企業(yè)將目光投向資本市場，相繼在港交所成功上市，旨在借力港股融資推動公司的國際政府職能與政策?旨在增強(qiáng)消費(fèi)能力、擴(kuò)大金融供給、挖掘消費(fèi)潛力、優(yōu)化消費(fèi)環(huán)境等。意見強(qiáng)調(diào)加大對服務(wù)政府職能與政策消費(fèi)領(lǐng)域的信貸支持，創(chuàng)新金融產(chǎn)品，提升消費(fèi)支付服務(wù)，健全信用體系，保護(hù)金融消費(fèi)權(quán)?為深圳及粵港澳大灣區(qū)的改革開放提供了頂層政策支持。在此背景下，一系列具體舉措相繼出臺，包括支持粵港澳大灣區(qū)企業(yè)采用H+A上市模式（即同時(shí)在香港和內(nèi)地上市）、廣東鼓 消極 消極非常消極 國際關(guān)稅不確定性增加、國際匯率波動及黃金價(jià)格上漲等多重因素，消費(fèi)者對奢侈品的消費(fèi)意愿趨弱。作為全球最大的奢侈品市場，中國消費(fèi)者信心疲軟對全球及中國奢奢侈品市場仍展現(xiàn)出諸多發(fā)展亮點(diǎn)。在多重挑戰(zhàn)下，部分奢侈品企業(yè)通過供應(yīng)鏈重新布局、價(jià)格調(diào)整策略、注重線上銷售渠道、跨界融合等多種途2025年上半年全球奢侈品行業(yè)整體表現(xiàn)疲軟，行業(yè)內(nèi)部業(yè)績表現(xiàn)繼續(xù)分化奢侈品市場持續(xù)承壓，各品牌在中國市場探索新增長點(diǎn)2025年上半年，奢侈品市場仍然面臨重大挑戰(zhàn)。經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇緩慢、國際貿(mào)易摩擦增多、國際關(guān)稅政策不確定性增加等因素導(dǎo)致消費(fèi)者信心不足，全球消費(fèi)乏力，作為非必要品的奢侈品行業(yè)面臨著重大沖擊。作為最大的奢侈品市場，中國仍然是各奢侈品牌重點(diǎn)關(guān)注的區(qū)域，品牌通過加碼線上營銷、跨界融合、調(diào)整價(jià)格等措施尋找品牌營收增長點(diǎn)。全球奢侈品行業(yè)在二季度進(jìn)一步承壓，市場下行壓力加速?法國巴黎銀行BNPParibas最新發(fā)布的研報(bào)顯示，2025年第二季度全球奢侈品行業(yè)整體表現(xiàn)疲軟，預(yù)計(jì)加權(quán)有機(jī)銷售額同比下跌3%，較第一季度的下跌1%進(jìn)一步承壓，顯示出市場下行壓力正在加速52。主要?dú)w因于匯率波動對中美游客購買力的負(fù)面影響，以及旅游零售渠道的疲軟表現(xiàn)。值得注意的是，2024年第二季度日元兌人民幣匯率的顯著走低，曾短暫提振赴日旅游消費(fèi)，從而抬高了去年同期的銷售基數(shù)。?從各個品牌一季度的業(yè)績表現(xiàn)來看，行業(yè)內(nèi)部持續(xù)分化，同時(shí)亞太市場下滑明顯。開云集團(tuán)（Kering）2025年一季度銷售額同比下跌14%，其中BV業(yè)績保持穩(wěn)健，整體實(shí)現(xiàn)了4%的正增長，而在西方市場和中東市場的兩位數(shù)增長，同時(shí)開云集團(tuán)的眼鏡和美妝部門也實(shí)現(xiàn)了4%的增長53。LVMH集團(tuán)一季度整體營收同比下滑3%，其核心業(yè)務(wù)——時(shí)裝與皮具超預(yù)期下滑，有機(jī)營收下降5%，但同期，LVMH在歐洲市場實(shí)現(xiàn)了2%的增長54。歷峰集團(tuán)（Richemont）一季度同比增長7%至51.7億歐元（約59.5億美元2025年二季度，歷峰集團(tuán)同比增長6%，銷售額達(dá)54.1億歐元。集團(tuán)在上半年的增長主要由珠寶部門拉動，該部門連續(xù)三個季度實(shí)現(xiàn)雙位數(shù)增長。集團(tuán)的鐘表業(yè)務(wù)受到中國奢侈品消費(fèi)疲軟的影響下在一、二季度均同比下跌，持續(xù)承壓。二季度，歷峰集團(tuán)在除亞太市場以外的其他所有市場均實(shí)現(xiàn)了正增長，亞太地區(qū)（除日本）持平，日本同比下降15%55。愛馬仕（Hermes）一季度營收同比增長7%，達(dá)到41億歐元（約47.2億美元增長主要源自于美國市場銷售額的強(qiáng)勁增長。其中，愛馬仕的核心業(yè)務(wù)皮具馬具銷售額增長10%，香水和美妝增長0.5%，手表則下降10%56。?作為全球最大的奢侈品市場，中國市場因2024年高基數(shù)效應(yīng)及消費(fèi)信心不足，整體增長趨緩。為應(yīng)對這一趨勢，奢侈品牌加速布局線上渠道。以“618”購物節(jié)為例，天貓奢品數(shù)據(jù)顯示，平臺在剔除GMV實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)增長，其中男女裝及箱包類目以高雙位數(shù)增長領(lǐng)跑。RalphLauren、MiuMiu、MaisonMargiela等品牌成交額同比增長超50%57。眾多品牌在“618”期間發(fā)布新品，吸引消費(fèi)者購買。中國消費(fèi)者信心疲軟，境外奢侈品消費(fèi)市場面臨下行壓力根據(jù)Statista數(shù)據(jù)顯示，2014年至2018年中國消費(fèi)者海外奢侈品消費(fèi)規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大，2019年略有下降，但隨著2020年疫情的到來，中國消費(fèi)者出境受限制，海外奢侈品消費(fèi)金額腰斬，約為疫情前的一半。疫情影響逐漸消退后，2022年至2023年中國消費(fèi)者出游數(shù)量增加，推動海外奢侈品消費(fèi)逐步恢復(fù)58。然而，2024年全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇動能不足，疊加消費(fèi)信心疲軟和匯率變動，中國消費(fèi)者境外奢侈品消費(fèi)額僅錄得4,230億元，同比下降3%，中國境外奢侈品消費(fèi)市場面臨增長瓶頸58。2014年-2024年中國消費(fèi)者海外奢侈品消費(fèi)（單位：十億元人民幣）資料來源：Statista，畢馬威分析中國珠寶企業(yè)跨界融合，奢侈品行業(yè)迎來新氣象2025年上半年，原有的珠寶企業(yè)關(guān)注細(xì)分人群的消費(fèi)需求，跨界融合推出嶄新的產(chǎn)品體系，還有新的參與者跨界進(jìn)入珠寶行業(yè)，以IP形象為珠寶行業(yè)帶來新氣象。?泡泡瑪特跨界賣珠寶：2025年6月，泡泡瑪特旗下獨(dú)立珠寶品牌“popop”接連在上海和北京開業(yè)，泡泡瑪特正式進(jìn)軍時(shí)尚珠寶賽道。品牌主打年輕化、高辨識度，定位為輕奢珠寶品牌，大多采用銀、金、珍珠等，涉及耳飾、項(xiàng)鏈、手鏈、戒指等多品類。飾品覆蓋了泡泡瑪特旗下的各個熱門IP，IP粉絲為珠寶品牌帶來了高質(zhì)的轉(zhuǎn)化率。泡泡瑪特的IP流量將成為珠寶行業(yè)的新興力量。黃金價(jià)格在2025年仍保持高位上漲趨勢，黃金首飾行業(yè)持續(xù)承壓2025年，金價(jià)仍然保持攀升態(tài)勢，并在2025年4月22日達(dá)到最高價(jià)位（831.42元/克）后稍有回落，但仍保持一個較高水平。2025年6月30日，上海交易所黃金期貨收盤價(jià)為767.58元/克。黃金持續(xù)的高價(jià)對黃金飾品行業(yè)產(chǎn)生了深刻的影響。?在消費(fèi)端，高漲的金價(jià)對傳統(tǒng)黃金飾品的零售市場造成了壓力。2025年上半年，中國黃金消費(fèi)量為505.205噸，同比下降3.54%，而黃金首飾消費(fèi)量為199.826噸，同比下降26%，黃金首飾消費(fèi)量下降速度超黃金消費(fèi)量59。古法金、硬足金和小克重金飾以及黃金與其他材質(zhì)結(jié)合的產(chǎn)品受到年輕消費(fèi)者的喜愛，同時(shí)黃金避險(xiǎn)保值的功能凸顯使得民間金條和金幣的投資增長。但整體來看，中國黃金首飾行業(yè)消費(fèi)疲軟。?在供給端，成本升高導(dǎo)致銷售價(jià)格上升，消費(fèi)意愿也在下降，黃金飾品公司面臨銷售壓力，部分黃金飾品上市企業(yè)上半年業(yè)績也在下降。此外，珠寶企業(yè)開始布局利潤更豐厚的鉑金首飾以及翡翠、珍珠、彩寶、鉆石鑲嵌等產(chǎn)品。2015年7月-2025年7月上海交易所黃金期貨收盤價(jià)（單位：元/克）美國關(guān)稅政策的不確定性將重塑奢侈品行業(yè)全球布局2025年上半年，美國頻繁調(diào)整關(guān)稅政策以作為貿(mào)易談判和施壓的工具，對全球貿(mào)易和經(jīng)濟(jì)秩序都造成了重要的影響，而具有全球化生產(chǎn)和消費(fèi)特色的奢侈品行業(yè)也難免受到波及。?美國關(guān)稅政策的調(diào)整引發(fā)了奢侈品市場價(jià)格波動。具體而言，對等關(guān)稅政策的實(shí)施將對中國制造的奢侈品成品及代工配件進(jìn)入美國市場產(chǎn)生直接影響，使其面臨更高的關(guān)稅壁壘。從成本傳導(dǎo)機(jī)制來看，商品成本的增加最終轉(zhuǎn)嫁至終端消費(fèi)者，部分奢侈品牌已于2025年上半年宣布上調(diào)部分商品售價(jià)。?奢侈品牌將考慮供應(yīng)鏈的重新布局。奢侈品的生產(chǎn)依賴多國/地區(qū)合作，美國關(guān)稅調(diào)整背景下，奢侈品牌將考慮將生產(chǎn)環(huán)節(jié)轉(zhuǎn)移到關(guān)稅稅率較低的國家或地區(qū)，以規(guī)避高額關(guān)稅。?全球關(guān)稅政策的不確定性將影響消費(fèi)者的消費(fèi)意愿。奢侈品的消費(fèi)群體價(jià)格敏感度較高，在全球經(jīng)濟(jì)下行壓力增強(qiáng)疊加貿(mào)易關(guān)稅政策不確定性增加的背景下，消費(fèi)者在購買奢侈品時(shí)候?qū)⒏又?jǐn)慎決策，顯著影響奢侈品行業(yè)的銷售額。在消費(fèi)升級、技術(shù)創(chuàng)新和可持續(xù)發(fā)展等多重因素驅(qū)動下，行業(yè)呈現(xiàn)出品牌出海布局戰(zhàn)略優(yōu)化、去國別化與多元化的供應(yīng)鏈戰(zhàn)略以及綠色消費(fèi)普及三大特征。一方面，美國關(guān)稅政策調(diào)整對全球服裝鞋帽市場的影響，迫使國內(nèi)企業(yè)調(diào)整優(yōu)化布局戰(zhàn)略。另一方品牌出海、供應(yīng)鏈多元化與綠色消費(fèi)普及2024年全球服裝市場總收入達(dá)到1.79萬億美元，印尼市場正快速擴(kuò)張?根據(jù)Statista的最新數(shù)據(jù)顯示，2024年全球服裝市場總收入達(dá)到1.79萬億美元60。-在服裝市場收入排名前15的地區(qū)中，美國以3,590億美元位居榜首，中國以3,280億美元排名第二，印度則以1,080億美元位列第三61。-值得注意的是，印度尼西亞服裝市場正快速擴(kuò)張，2024年的服裝市場收入已達(dá)230億美元，同比增長率達(dá)到4.6%，已超越澳大利亞。預(yù)計(jì)印度尼西亞有望在未來取代土耳其，躋身全球服裝市場收入前15強(qiáng)之列61。分析其背后的原因，有多個驅(qū)動因素：首先，印度尼西亞服裝市場擁有超過2.8億的人口基數(shù)和不斷壯大的中產(chǎn)階級為其提供了消費(fèi)基礎(chǔ)62。其次，經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步增長和城市化進(jìn)程加速推動了時(shí)尚需求。此外，印度尼西亞政府2025年4月宣布廢除TKDN（國內(nèi)成分要求）、取消進(jìn)口配額等一系列支持政策，釋放了鞋服等勞動密集型產(chǎn)業(yè)活力，優(yōu)化了供應(yīng)鏈效率，助力印尼成為全球產(chǎn)業(yè)鏈重構(gòu)的重要受益者?展望未來，全球服裝市場將繼續(xù)保持增長態(tài)勢。預(yù)計(jì)2025年至2029年間，全球服裝市場收入將增長2,000億美元，增幅達(dá)10.87%，到2029年市場規(guī)模有望突破2.04萬億美元，再創(chuàng)歷史新高。201920242025E2029E美國319美國359美國366201920242025E2029E美國319美國359美國366美國400英國72英國86英國89德國68德國74德國74德國77意大利56意大利58意大利58意大利58法國38法國41加拿大41加拿大43俄羅斯35加拿大41法國42法國46加拿大35韓國40韓國40韓國34俄羅斯31俄羅斯32俄羅斯35西班牙24西班牙25西班牙25印度尼西亞26澳大利亞17印度尼西亞23印度尼西亞24西班牙27土耳其18澳大利亞22澳大利亞22澳大利亞24資料來源：Statista，畢馬威分析全球服裝市場增長3.1%，多重因素驅(qū)動未來趨勢?Statista數(shù)據(jù)顯示，2024年全球服裝收入市場同比增3.1%（以美元計(jì)其中，影響服裝收入有多個方面，積極影響包括社交媒體和廣告，對整體拉動2%，通貨膨脹導(dǎo)致價(jià)格上漲1.4%，各個國家GDP增長因素，合計(jì)約3.2%；負(fù)面影響包括地區(qū)沖突對經(jīng)濟(jì)的影響，拉動-0.5%，服裝采購減少-0.3%，供應(yīng)鏈壓力導(dǎo)致-2.7%。未來，隨著消費(fèi)者對可持續(xù)時(shí)尚的關(guān)注度提升，以及數(shù)字化營銷和智能制造的進(jìn)一步普及，全球服裝市場有望繼續(xù)保持增長態(tài)勢，預(yù)計(jì)未來幾年的增長率將維持在3%左右。全球服裝市場收入的市場驅(qū)動因素（單位：%）22社交媒體廣告通貨膨脹的影響服裝購買量下降俄烏沖突的影響資料來源：Statista，畢馬威分析上半年全國紡織品服裝出口1,439.8億美元，同比增長0.8%?根據(jù)世界貿(mào)易組織（WTO）公布的資料，2024年，歐盟是世界其他地區(qū)服裝的主要出口國，出口價(jià)值約1,657億美元。中國排名第二，當(dāng)年出口了價(jià)值約1,652億美元的服裝64。-根據(jù)海關(guān)總署統(tǒng)計(jì)快訊，今年上半年，我國紡織行業(yè)對外貿(mào)易承壓之下總體平穩(wěn)。以美元計(jì)，1~6月我國紡織品服裝出口額為1,439.8億美元，同比增長0.8%，其中紡織品出口705.2億美元，同比增長1.8%；服裝出口734.6億美元，同比微降0.2%13。-受美國貿(mào)易政策頻繁調(diào)整影響，行業(yè)對美出口呈現(xiàn)明顯波動。海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，4~5月我國對美紡織品服裝出口貿(mào)易額同比下降約20%13。-得益于完整的產(chǎn)業(yè)體系和先進(jìn)制造優(yōu)勢，加之多元化國際市場布局成效顯現(xiàn)，行業(yè)對單一市場依賴度持續(xù)下降，對歐盟、日本、韓國等發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體和孟加拉國、柬埔寨、印尼、巴西、尼日利亞等新興市場出口保持活力，展現(xiàn)出較強(qiáng)的出口韌性13。2025年上半年全國紡織品、服裝出口月度統(tǒng)計(jì)（單位：億美元，%）紡織品出口額（億美元）紡織品出口同比（%，右軸）服裝出口同比（%，右軸）資料來源：Statista，畢馬威分析美國關(guān)稅變化促使企業(yè)重構(gòu)供應(yīng)鏈?全球服裝貿(mào)易規(guī)模整體疲軟、回落甚至跌破疫情前（2019年）的水平，后疫情時(shí)代2021年、2022年達(dá)到高峰，隨后快速回落。在高通脹、高利率的持續(xù)影響疊加地緣政治沖突、美國關(guān)稅變化的背景下，全球經(jīng)濟(jì)不確定性加?。ㄔ鲩L乏力），導(dǎo)致非剛性需求進(jìn)一步萎縮，去庫存深化，服裝市場訂單部分被取消或推遲。-2024年，全球紡織服裝與非紡織品服裝市場都整體收縮，出口價(jià)值為1,361億美元，進(jìn)口額近1,480億美元，服裝貿(mào)易逆差擴(kuò)大，為118億美元65，這是自2019年以來首次出現(xiàn)比較大的服裝-非服裝貿(mào)易順差收窄但維持，2024年，全球非紡織服裝出口價(jià)值約324億美元，進(jìn)口額為307億美元，順差絕對值雖略擴(kuò)大1億美元，但考慮到整體規(guī)模下降，順差率基本穩(wěn)定。這反映了原材料/中間品出口國（如中國、越南、印度等）在該領(lǐng)域的相對優(yōu)勢仍在，但整體需求疲軟。2004年至2024年全球紡織服裝/非紡織服裝進(jìn)出口價(jià)值（單位：十億美元）200420052006200720082009201020112012201320142015201620172018201920202021202紡織服裝出口紡織服裝進(jìn)口非紡織類服裝出口（右軸）非紡織類服裝進(jìn)口（右軸）特朗普加征關(guān)稅，對中國服裝鞋帽行業(yè)也造成了顯著影響。紡織品和服裝作為我國對美出口的重要品類，占中國對美國出口比重大。近年來，美國頻繁對中國商品加征關(guān)稅，尤其是針對勞動密集型商品如服裝鞋帽等，進(jìn)一步加劇了企業(yè)的出口壓力。?2018年上一輪中美貿(mào)易摩擦加征301關(guān)稅政策落地后，我國出口美國的紡織服裝行業(yè)就歷經(jīng)波折。UNComtrade數(shù)據(jù)顯示，2019年，出口美國的紡織服裝下降了34億美元，降幅高達(dá)8%；到2023年，出口額下降至287億美元，相比2020年的高峰時(shí)期下降了161億美元，降幅達(dá)36%，占我國總出口比重也降至9.8%66。?2025年2月，美國政府對所有中國輸美國商品加征關(guān)稅，范圍涵蓋家具玩具、服裝等傳統(tǒng)優(yōu)勢出口行業(yè)，以及光學(xué)儀器、汽車等新興產(chǎn)業(yè)。2023年，紡織品和服裝作為我國對美出口的重要品類，占中國對美國出口的17%、美國從中國進(jìn)口的28%，受到較為顯著的影響66。?2025年4月，美國政府對所有國家普遍征收10%基準(zhǔn)關(guān)稅，并于4月9日起對57個主要貿(mào)易國家根據(jù)逆差比例實(shí)施更高關(guān)稅（高達(dá)25%或更高對中國商品最高稅率升至145%（中國對美國征到125%。?2025年8月，最新“對等關(guān)稅”清單出臺，中美雙方就原定于8月恢復(fù)執(zhí)行的24%對等關(guān)稅與相關(guān)反制措施達(dá)成展期協(xié)議，實(shí)際執(zhí)行稅率維持在10%不變。中國紡織業(yè)供應(yīng)鏈的綜合性價(jià)比優(yōu)勢恢復(fù)，預(yù)計(jì)部分訂單將自東南亞回流中國。中國服裝和鞋帽行業(yè)出海需關(guān)注的關(guān)稅問題特朗普關(guān)稅政策各類中國產(chǎn)品（技術(shù)、消費(fèi)、工業(yè)等），包括大量服裝紡織鞋帽產(chǎn)品鋼鋁、車零件、以及中國所有進(jìn)口商品“LiberationDay”幾乎所有國家的進(jìn)口商品，包括服裝幾乎所有國家的進(jìn)口商品，包括服裝可能將部分產(chǎn)能從東南亞回遷至中國或以中國作8月美元兌人民幣匯率維持低位，增強(qiáng)了中國出口產(chǎn)品重新實(shí)施，中方出口面臨“臨崖風(fēng)險(xiǎn)”企業(yè)需謹(jǐn)防訂單結(jié)構(gòu)“堰塞湖”，即短期爆發(fā)式訂中國紡織服裝行業(yè)的人工成本相較于孟加拉國、巴基斯坦、越南等東南亞主要出口國仍不具備顯著優(yōu)勢。在大宗、低附加值訂單方面仍缺乏競爭力，回資料來源：畢馬威分析中國服裝電商?2019年以來，隨著我國跨境電商新銳勢力SHEIN、Temu、TikTokShop等持續(xù)發(fā)力，服裝作為幾大新銳平臺的主打品類，展現(xiàn)出了穩(wěn)健的增長態(tài)勢，服裝在跨境電商品類中的占比逐漸提升17。-中國紡聯(lián)流通分會測算，2024年，我國服裝跨境電商出口額為5,910億元，增幅為21.4%17；-2019-2024年，我國服裝跨境電商出口額實(shí)現(xiàn)了跨越式增長，服裝在我國跨境電商出口金額的占比也從2019年的18.19%進(jìn)一步提高到2024年的32.48%，服裝品類影響力明顯提升17。-以TikTokShop為例，其女士服裝、時(shí)尚配飾等類目在2025上半年GMV已達(dá)成2024全年GMV（全品類500億美元）的近70%，部分類目已與2024全年持平67。全球服裝市場可持續(xù)發(fā)展與二手服裝市場的崛起?全球服裝市場的“可持續(xù)”部分的收入份額在過去幾年中不斷增加。-據(jù)Statista數(shù)據(jù)預(yù)測，2024年至2026年期間，全球服裝市場“可持續(xù)”部分的全球收入份額將持續(xù)增長一個百分點(diǎn)，達(dá)到6%以上68。-隨著“可持續(xù)”概念深入人心，不少發(fā)達(dá)國家消費(fèi)者都不再排斥購買和使用二手服飾和配飾，據(jù)Thredup與2025年2月發(fā)布的《ResaleReport》顯示，到2025年底，二手和轉(zhuǎn)售服裝的全球市場價(jià)值估計(jì)為2,560億美元。這一價(jià)值預(yù)計(jì)將在未來幾年迅速上升，到2029年將增加1,000多億美元69。以美國為例，2024年，美國二手服裝市場的價(jià)值約為250億美元，已超過非二手服裝的240億美元，預(yù)計(jì)到2029年，該市場將增長到450億美元70。服裝生產(chǎn)端對環(huán)境的影響：-服裝業(yè)被認(rèn)為是污染最嚴(yán)重的行業(yè)之一，產(chǎn)生了大量的溫室氣體排放。據(jù)ApparelImpactInstitute發(fā)布的《TakingStockofProgressAgainsttheRoadmaptoNetZero2024》數(shù)據(jù)顯示，2022年，服裝行業(yè)向大氣中排放了約8.79億噸二氧化碳當(dāng)量。如果行業(yè)的運(yùn)營方式不發(fā)生改變，到2030年，這一數(shù)字估計(jì)將增加到12億噸以上71。-此外，聚酯纖維占全球紡織纖維產(chǎn)量的一半以上（占57%）。聚酯不可生物降解，并向環(huán)境中釋放有毒微纖維。預(yù)計(jì)未來幾年全球服裝消費(fèi)量將繼續(xù)增長，這意味著這些問題只會更加嚴(yán)重72。服裝品牌踐行可持續(xù)和綠色生產(chǎn)行動：?服裝與鞋帽時(shí)尚公司對環(huán)境和社會的影響正日益受到關(guān)注。-根據(jù)2022年麥肯錫發(fā)布的一項(xiàng)針對全球各公司時(shí)尚高管的調(diào)查顯示，他們在努力提升公司可持續(xù)性形象以獲得消費(fèi)者認(rèn)可時(shí)，面臨的最大挑戰(zhàn)是缺乏評估可持續(xù)性表現(xiàn)的標(biāo)準(zhǔn)；第二大挑戰(zhàn)是可持續(xù)材料的成本，約2/3的受訪者表示面臨這一挑戰(zhàn)73。-FashionRevolution2024年發(fā)布的《FashionTransparencyIndex》報(bào)告顯示，全球透明度最高的服裝鞋帽時(shí)尚公司榜單中，彪馬（Puma）被評為得分最高的時(shí)尚品牌，指數(shù)得分為75%74。?據(jù)在“雙碳”目標(biāo)與綠色消費(fèi)、健康概念的交織影響下，可持續(xù)發(fā)展成為中國服裝企業(yè)的核心戰(zhàn)略，循環(huán)經(jīng)濟(jì)模式快速普及75。-2025年，超過60%的品牌推出環(huán)保系列產(chǎn)品，采用有機(jī)棉、再生聚酯纖維等材料的服裝占比達(dá)15%，且增速高于傳統(tǒng)產(chǎn)品30%75。-紅布林、多抓魚等二手平臺推動服裝流轉(zhuǎn)率提升，2025年二手服裝市場規(guī)模突破1,000億元。HM的舊衣回收項(xiàng)目每年處理超萬噸紡織品，通過化學(xué)分解再生纖維。租賃服務(wù)在禮服、童裝領(lǐng)域增長顯著，年復(fù)合增長率達(dá)25%75。-品牌通過“碳標(biāo)簽”和故事營銷建立信任，如李寧的“零碳系列”詳細(xì)標(biāo)注每件衣服的減排量消費(fèi)者對可持續(xù)服裝的態(tài)度：-根據(jù)2023年10月進(jìn)行的一項(xiàng)調(diào)查，法國的活躍和休閑生活方式品牌購買者比前一年更關(guān)心產(chǎn)品的可持續(xù)性，超過3/4的受訪者提出了這一說法76。-中國消費(fèi)者環(huán)保意識也顯著增強(qiáng)，有調(diào)查顯示70%的受訪者愿意為可持續(xù)服裝支付10%-15%的溢價(jià)75。費(fèi)驅(qū)動，Z世代等年輕一代開始成為美妝消費(fèi)主力軍，興趣電商因能夠精準(zhǔn)觸達(dá)消費(fèi)養(yǎng)生產(chǎn)品的消費(fèi)意愿。天然產(chǎn)品市場規(guī)模的擴(kuò)大正在推動企業(yè)加快研發(fā)創(chuàng)新，以期獲此外，國內(nèi)美妝企業(yè)正在積極探索出海模式，實(shí)施文化出海、跨境電商出海，尋持續(xù)、高質(zhì)量增長之路。同時(shí)也要看到，企業(yè)在出海過程中也面臨著關(guān)稅、合規(guī)方面的挑戰(zhàn)。中美關(guān)稅壁壘加高、產(chǎn)品ESG需求使得企業(yè)面臨成本上升、合規(guī)、市場轉(zhuǎn)移國貨美妝發(fā)展活力強(qiáng)勁，原料創(chuàng)新加速國產(chǎn)替代國貨美妝開啟多元化布局，原料創(chuàng)新成新熱點(diǎn)?2025年上半年，美容個護(hù)市場繼續(xù)保持增長。其中，以“用戶種草+直播下單”為核心模式的興趣電商表現(xiàn)尤為突出，成為行業(yè)發(fā)展的重要驅(qū)動力。值得關(guān)注的是，國貨美妝品牌表現(xiàn)亮眼，通過跨品類融合與跨地域拓展，正在加速構(gòu)建多元化的市場布局。與此同時(shí)，越來越多的美妝與健康企業(yè)開始踐行ESG理念，積極投入環(huán)保、原料創(chuàng)新及天然產(chǎn)品研發(fā)，以滿足消費(fèi)者對可持續(xù)發(fā)展與健康生活方式的深層需求?！?18”美妝賽道表現(xiàn)亮眼，興趣電商生態(tài)持續(xù)繁榮?相較于往年，2025年的“618”較為獨(dú)特，大促時(shí)間線拉長，滿減規(guī)則簡化，讓購物體驗(yàn)回歸簡單高效，有效推動美妝GMV增長。根據(jù)青眼數(shù)據(jù)，“618”四大電商平臺美妝GMV為600-700億元，同比增長超10%77。?各平臺美妝品類的增速表現(xiàn)也有所不同。根據(jù)復(fù)旦大學(xué)消費(fèi)大數(shù)據(jù)實(shí)驗(yàn)室的數(shù)據(jù)，2025年京東在面部護(hù)膚類目展現(xiàn)出較大的增長潛力，淘天在彩妝香水類目增長最高，抖音在兩個類目上銷售成績比較穩(wěn)定，均實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)增幅，日益凸顯出興趣電商生態(tài)的優(yōu)勢。2025年“618”美妝個護(hù)銷售額增速對比（單位：%）京東抖音資料來源：復(fù)旦大學(xué)消費(fèi)大數(shù)據(jù)實(shí)驗(yàn)室，畢馬威分析?興趣電商進(jìn)入了深度發(fā)展階段，逐步改變了消費(fèi)者的消費(fèi)模式，從“人找貨”逐步向“貨找人”發(fā)展。興趣電商基于大數(shù)據(jù)算法的短視頻平臺，精準(zhǔn)觸達(dá)用戶的情緒消費(fèi)、個性化消費(fèi)的需求，通過“興趣-需求-貨物”的轉(zhuǎn)化鏈條，實(shí)現(xiàn)從用戶種草到直播下單與貨物復(fù)購，提高企業(yè)效益。-近年來，興趣電商市場在美妝板塊呈現(xiàn)出迅猛的發(fā)展態(tài)勢，市場規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大，如抖音電商在2025年618期間共有297個美妝單品成交額破千萬元，銷售成績喜人78。-在市場格局方面，抖音、快手作為短視頻平臺轉(zhuǎn)型到興趣電商，憑借其龐大的用戶基礎(chǔ)、強(qiáng)大的內(nèi)容創(chuàng)作能力和先進(jìn)的算法推薦技術(shù)，在市場中占據(jù)了領(lǐng)先的地位。隨后淘寶、京東等傳統(tǒng)電商平臺也紛紛布局興趣電商業(yè)務(wù)，推出了淘寶直播、京東直播等。此外，一些新興的興趣電商平臺不斷涌現(xiàn)，如小紅書，以用戶種草核心理念，吸引了大批年輕用戶群體，在美妝、健康等領(lǐng)域具有較強(qiáng)的競爭力。美容護(hù)理行業(yè)在疫后消費(fèi)分級趨勢明顯，傳統(tǒng)大單品驅(qū)動乏力，行業(yè)整體擴(kuò)張放緩2020年至2024年間，美妝行業(yè)ROIC整體呈下降趨勢，各梯隊(duì)降幅與節(jié)奏差異顯著。領(lǐng)先梯隊(duì)ROIC累計(jì)下降20.4個百分點(diǎn)，仍保持盈利性；穩(wěn)健梯隊(duì)在2023年短暫回升8.5%，但2024年又回落，波動明顯。后列梯隊(duì)ROIC從13.0%降至-6.3%，兩年內(nèi)轉(zhuǎn)為負(fù)值，隨后微幅回升至0.3%，波動幅度最大，盈利能力明顯下滑。這一趨勢與行業(yè)擴(kuò)張放緩、成本壓力、增長瓶頸及監(jiān)管趨嚴(yán)等因素有關(guān)。未來，企業(yè)應(yīng)注重資本效率，優(yōu)化SKU結(jié)構(gòu)，向功能性、差異化及美妝科技轉(zhuǎn)型，同時(shí)強(qiáng)化研發(fā)與供應(yīng)鏈協(xié)同。2020年-2024年美容護(hù)理板塊平均ROIC情況（單位：%）領(lǐng)先梯隊(duì)承壓梯隊(duì)后列梯隊(duì)健康產(chǎn)業(yè)投資回報(bào)企穩(wěn)回升趨勢明顯在政策支持、龍頭企業(yè)優(yōu)化資本回報(bào)及醫(yī)藥創(chuàng)新進(jìn)入收獲期的多重驅(qū)動下，2025年健康概念板塊表現(xiàn)優(yōu)異。Wind數(shù)據(jù)顯示，中證健康產(chǎn)業(yè)板塊ROIC經(jīng)歷2020–2023年持續(xù)下行后，于2024年實(shí)現(xiàn)回升。其中，領(lǐng)先梯隊(duì)ROIC加速回升，較2023年同比上升84.1%，近五年波動幅度較?。?2.8–17.3%保持較高盈利性和資本效率，展現(xiàn)出頭部企業(yè)的周期穿越與ROIC修復(fù)能力。例如，2024年百利天恒的ROIC達(dá)104.7%，得益于現(xiàn)金流改善及研發(fā)投入增加，抗風(fēng)險(xiǎn)能力顯著增強(qiáng)79。穩(wěn)健梯隊(duì)ROIC則在11–14%間波動，主要與其業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)偏傳統(tǒng)或調(diào)節(jié)周期滯后有關(guān)。隨著疫后消費(fèi)復(fù)蘇及健康意識提升，高端保健、功能營養(yǎng)品、精神健康、慢病管理等細(xì)分賽道迎來復(fù)蘇。2020年-2024年健康產(chǎn)業(yè)板塊平均ROIC情況（單位：%）美妝企業(yè)開啟跨品類布局，奢侈品行業(yè)進(jìn)軍美妝市場?奢侈品行業(yè)開啟多元化發(fā)展之路。據(jù)《2024年全球奢侈品市場研究》發(fā)現(xiàn)，面對宏觀經(jīng)濟(jì)不確定性和奢侈品品牌頻繁漲價(jià)，全球個人奢侈品市場將面臨自大蕭條時(shí)期以來的首次增長放緩80。受到消費(fèi)市場沖擊的奢侈品企業(yè)，已開始陸續(xù)布局下沉市場，擴(kuò)大品牌覆蓋面。如法國奢侈品牌LouisVuitton在2025年宣布正式進(jìn)軍美妝領(lǐng)域，推出全新美妝品類LaBeautéLouisVuitton，旗下產(chǎn)品包含55款唇膏、10款潤唇膏、8款眼影81?？缃绮季种荚谕ㄟ^高利潤的美妝產(chǎn)品來平衡核心業(yè)務(wù)所帶來的周期風(fēng)險(xiǎn)。?美妝企業(yè)開啟產(chǎn)品跨界，尋求第二增長曲線。-2025年，多家美妝巨頭仍在持續(xù)布局醫(yī)美行業(yè)，集中押注醫(yī)美器械類目，如丸美生物加碼投資醫(yī)美領(lǐng)域，計(jì)劃在2026年推出包括醫(yī)美重組膠原蛋白水光針在內(nèi)的三類醫(yī)療器械82。美妝企業(yè)推出微針美容產(chǎn)品，主要是基于當(dāng)前美妝市場競爭背景，消費(fèi)者對于功效護(hù)膚及吸收的需求持續(xù)增加，透皮吸收成為個護(hù)市場的重要趨勢，且當(dāng)前微針市場規(guī)模較小，還有很大的想象空間83。-美妝企業(yè)開始在原有的產(chǎn)品場景下進(jìn)行關(guān)聯(lián)性延展，開發(fā)個護(hù)、香水等品類，以增強(qiáng)品牌影響力。如花西子正式啟動對護(hù)膚品類的布局，推出包括次拋精華在內(nèi)的多款新品84，毛戈平、韓束等國貨美妝企業(yè)扎堆布局香水業(yè)務(wù)線，謀求實(shí)現(xiàn)差異化、多曲線并行85。?美妝資本市場活躍，“合成生物學(xué)”成投資熱門領(lǐng)域。2025年上半年，國際美妝企業(yè)正加速整合布局，帶動中國本土產(chǎn)業(yè)資本活躍。從投資領(lǐng)域來看，合成生物、生物技術(shù)、功效研發(fā)成為投資的熱門之選。據(jù)CBO數(shù)據(jù)，中國市場品牌融資涵蓋個護(hù)、功效護(hù)膚、純凈美妝、身體護(hù)理、寵物洗護(hù)、院線品牌等多個細(xì)分領(lǐng)域，“效果”成為投資關(guān)鍵詞，帶動功效彩妝品牌融資熱度持續(xù)走高86。C天然產(chǎn)品受青睞，創(chuàng)新成美妝發(fā)展驅(qū)動器C?化妝品行業(yè)的創(chuàng)新源頭在于原料的創(chuàng)新。隨著美容個護(hù)市場的競爭加大，原料更新、產(chǎn)品迭代速度加快，但擁有獨(dú)特原料的化妝品更容易獲得市場的認(rèn)可。中國化妝品市場在新興天然、植物性原料的需求更加旺盛，但過去的制度在新原料的技術(shù)要求、指導(dǎo)服務(wù)、標(biāo)準(zhǔn)制定以及創(chuàng)新能力提升方面存在一定滯后性。國家藥監(jiān)局于2025年2月6日發(fā)布了《支持化妝品原料創(chuàng)新若干規(guī)定》（下稱《規(guī)定》旨在鼓勵化妝品原料創(chuàng)新，完善化妝品創(chuàng)新發(fā)展機(jī)制，優(yōu)化原料管理措施和技術(shù)要求。-《規(guī)定》提出優(yōu)化新原料注冊備案分類技術(shù)要求，對于國內(nèi)外首次使用的新原料，后期在企業(yè)已科學(xué)開展安全評估的基礎(chǔ)上，有可能減免長期人體試用安全試驗(yàn)，縮短備案周期，降低成本。-《規(guī)定》提出允許新原料與關(guān)聯(lián)產(chǎn)品同步申報(bào)，設(shè)置優(yōu)先審評通道，加速創(chuàng)新轉(zhuǎn)化。此項(xiàng)要求可以讓化妝品新原料更高效地進(jìn)入安全監(jiān)測期，縮短了新原料的研發(fā)、測試以及評審周期。-這一政策的出臺將推動企業(yè)加大對新原料的研發(fā)創(chuàng)新，探索新技術(shù)、新方法，推出更多安全、高效的新原料，降低關(guān)鍵性成分“卡脖子”帶來的風(fēng)險(xiǎn)，為化妝品企業(yè)帶來差異化的發(fā)展空間。?“輕健康”是健康消費(fèi)重要趨勢，符合當(dāng)代人群對輕松、高效的健康管理方式的追求。在快節(jié)奏的生活、工作壓力背景下，消費(fèi)者更容易被皮膚、腸胃等亞健康狀態(tài)困擾，在健康管理上更傾向于輕量化、碎片化，注重健康管理的產(chǎn)出投入比，期望在特定時(shí)間內(nèi)獲得體驗(yàn)感，以維持長期健康生活方式。-在“輕健康”健康模式下，消費(fèi)者偏好具有“養(yǎng)生、天然、純凈、舒緩”等特點(diǎn)的產(chǎn)品，有意識改善日常的飲食結(jié)構(gòu)，購買具有“無添加劑”、“環(huán)保認(rèn)證”的產(chǎn)品。天然原料正加速向醫(yī)美、美妝、功能性食品滲透，推動健康產(chǎn)業(yè)的功效革新。-Statista數(shù)據(jù)顯示，2025年全球天然化妝品市場規(guī)模將達(dá)到59.3億美元，預(yù)計(jì)2029年將達(dá)到78.8億美元，較2025年同比增長33%。隨著天然市場規(guī)模的擴(kuò)大，消費(fèi)品企業(yè)需要加快產(chǎn)品研發(fā)創(chuàng)新，占據(jù)更多健康市場份額。2019年-2029年天然化妝品市場規(guī)模（十億美元）資料來源：Statista，畢馬威分析?此外，AI輔助研發(fā)和重組膠原蛋白等新技術(shù)正成為美業(yè)增長的新引擎。據(jù)《HowbeautyplayerscanscalegenAIin2025》顯示，生成式人工智能可以通過快速測試原料或化學(xué)品組合來識別最適合新產(chǎn)品的成分組合，預(yù)測產(chǎn)品效果，提供詳細(xì)的配方建議，以及縮短研發(fā)時(shí)間和節(jié)省高達(dá)5%的原材料成本87。東方美學(xué)賦能品牌產(chǎn)品，跨境電商成出海重要渠道?隨著中國在國際舞臺上的重要性不斷提高，中國傳統(tǒng)文化浪潮逐步在全世界鋪展開來，“中式妝容”強(qiáng)勢出圈，消費(fèi)者對中國的美妝品牌的關(guān)注度提升。國貨美妝品牌在面對國內(nèi)市場競爭激烈的情況下，紛紛在海外市場設(shè)立專賣店或體驗(yàn)門店，尋求第二增長曲線。?跨境電商已成為產(chǎn)品出海的核心渠道之一。在國家政策扶持下，“跨境電商+產(chǎn)業(yè)帶”成為中國美妝品牌出海的新模式。這種模式為中小型美妝企業(yè)出海提供平臺資源和出海經(jīng)驗(yàn)，加速銜接本地貨源和國際市場。在廣州美妝產(chǎn)業(yè)帶，從工廠車間到全球貨架，越來越多的美妝企業(yè)正依托跨境電商平臺所提供的服務(wù)，輕松觸達(dá)更多海外市場，共享海外電商增長紅利88。-2025年上半年，美容化妝品及洗護(hù)用品出口達(dá)35.9億美元，出口量達(dá)70.1萬噸。2025年來，花西子等國貨美妝品牌呈現(xiàn)文化高質(zhì)量出海模式，以東方美學(xué)賦能品牌產(chǎn)品，打造具有文化底蘊(yùn)的高品質(zhì)美妝產(chǎn)品，同時(shí)簽約出海國家的當(dāng)紅藝人，植入當(dāng)?shù)責(zé)岵サ碾娨晞∫约昂献鳟?dāng)?shù)夭┲鞯葘?shí)現(xiàn)本土化推廣，成功打開日本、法國、東南亞等市場89。2020年-2025年上半年中國美容化妝品及洗護(hù)用品出口金額及數(shù)量（單位：億萬美元，萬噸）0下半年促消費(fèi)政策有望持續(xù)加碼，食品飲料板塊有望持續(xù)向好發(fā)展。盡管禁酒令可能對部分高端白酒消費(fèi)產(chǎn)生一定影響，但白酒整體市場格局仍將保持穩(wěn)定。隨著國民健康素養(yǎng)水平不斷提升，健康消費(fèi)需求將持續(xù)增長，主打功能、健康概念產(chǎn)品受追捧。在追求極致質(zhì)價(jià)比的新消費(fèi)趨勢下，渠道結(jié)構(gòu)發(fā)生變化，“會員制”“折扣化”新零食飲必選消費(fèi)、可選消費(fèi)持續(xù)分化，功能健康產(chǎn)品受追捧，極致質(zhì)價(jià)比成消費(fèi)共識宏觀政策提振內(nèi)需，預(yù)計(jì)下半年持續(xù)向好發(fā)展2025年上半年，食品飲料行業(yè)呈現(xiàn)分化態(tài)勢，傳統(tǒng)品類增長趨緩，以低度酒、健康零食、功能飲料為代表的新消費(fèi)領(lǐng)域展現(xiàn)出強(qiáng)勁的增長動力。2025年3月《提振消費(fèi)專項(xiàng)行動方案》出臺，政策力度空前，疊加生育補(bǔ)貼等長效機(jī)制改革，有望中長期改善消費(fèi)結(jié)構(gòu)；兩會及政治局會議強(qiáng)調(diào)消費(fèi)，下半年促消費(fèi)政策有望持續(xù)加碼。展望2025年下半年，隨著政策的持續(xù)發(fā)力和消費(fèi)信心的進(jìn)一步提升，食品飲料板塊有望持續(xù)向好發(fā)展。白酒穩(wěn)中求進(jìn)，創(chuàng)新轉(zhuǎn)型成主旋律?中國酒業(yè)協(xié)會聯(lián)合畢馬威中國發(fā)布的《2025中國白酒市場中期研究報(bào)告》指出，當(dāng)前白酒行業(yè)正處于“政策調(diào)整、消費(fèi)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型、存量競爭”三期疊加的深度調(diào)整期，規(guī)模以上企業(yè)產(chǎn)量持續(xù)下降，行業(yè)整體呈現(xiàn)“量縮利減”態(tài)勢，2025年上半年更是出現(xiàn)了多家酒企業(yè)績加速下滑的現(xiàn)象。?自1988年國家放開了白酒的價(jià)格管制，此后國家每次出臺限制公務(wù)消費(fèi)的政策都對白酒市場產(chǎn)生一定影響。在一條條禁令的削減下，公務(wù)用酒占據(jù)白酒消費(fèi)市場的比例不斷收縮，白酒市場消費(fèi)結(jié)構(gòu)已經(jīng)發(fā)生巨變90。新中國歷史上出現(xiàn)的4次全國性禁酒中央“八項(xiàng)規(guī)定”出臺，限制“三公消費(fèi)”政策及全軍禁酒令，明確公務(wù)接待禁止飲中央頒布《關(guān)于在國內(nèi)公務(wù)活動中嚴(yán)禁用公款宴請和有關(guān)工作中央“八項(xiàng)規(guī)定”出臺，限制“三公消費(fèi)”政策及全軍禁酒令，明確公務(wù)接待禁止飲署“公務(wù)宴請不喝白新修訂的《黨政機(jī)關(guān)厲行節(jié)約反對浪費(fèi)條署“公務(wù)宴請不喝白資料來源：監(jiān)管機(jī)構(gòu)官網(wǎng)，畢馬威分析?回顧前幾次條例規(guī)定的演變，禁酒令的實(shí)施并非簡單的政策限制，而是推動白酒行業(yè)從“政策驅(qū)動”向“市場驅(qū)動”轉(zhuǎn)型。經(jīng)過多年的調(diào)整優(yōu)化，白酒行業(yè)形成了三大核心支撐：-消費(fèi)結(jié)構(gòu)的穩(wěn)定性商務(wù)和個人消費(fèi)占據(jù)了白酒市場90%以上的份額，其中高端酒的需求主要由高凈值人群驅(qū)動，展現(xiàn)出較強(qiáng)的抗政策波動能力。盡管禁酒令可能對部分高端白酒消費(fèi)產(chǎn)生一定影響，但整體市場格局仍將保持穩(wěn)定，高端、次高端、中檔及大眾酒的消費(fèi)市場將繼續(xù)維持均衡發(fā)展。-頭部企業(yè)的競爭優(yōu)勢茅臺、五糧液等頭部企業(yè)通過品牌影響力、渠道網(wǎng)絡(luò)和產(chǎn)能布局構(gòu)建了深厚的護(hù)城河。特別是在禁酒令發(fā)布后，企業(yè)通過市場下沉和價(jià)格下沉策略，進(jìn)一步增強(qiáng)了市場覆蓋能力和價(jià)格帶主導(dǎo)力，動銷能力也得到了顯著提升。-創(chuàng)新與增量市場的潛力年輕化、國際化和健康化已成為行業(yè)共識，禁酒令的實(shí)施進(jìn)一步推動了消費(fèi)方式的變革。低度酒、定制酒、跨境電商等新興賽道將為行業(yè)帶來新的增長點(diǎn)。隨著政務(wù)消費(fèi)市場的受限，企業(yè)將更加聚焦于國際化、年輕化和健康化的飲酒場景開發(fā)，從而形成未來行業(yè)的增量市場空間。?2025年上半年，白酒行業(yè)面臨政策收緊、消費(fèi)疲軟、庫存高企的壓力，但隨著監(jiān)管政策細(xì)化，白酒消費(fèi)市場迎來積極信號。面對市場變化，企業(yè)積極調(diào)整戰(zhàn)略，下半年白酒行業(yè)有望加速向低度化與年輕化轉(zhuǎn)型，積極重構(gòu)消費(fèi)場景，探索多元化發(fā)展路徑，以應(yīng)對行業(yè)變革。-偏好低度酒飲的年輕消費(fèi)群體逐漸成為主力，同時(shí)飲酒趨勢向健康化轉(zhuǎn)變，推動企業(yè)開發(fā)低度產(chǎn)品。低度化有助于打破傳統(tǒng)白酒消費(fèi)圈層，拓展自飲、聚會等新飲用場景，成為酒企新增量來源。2025年上半年頭部及知名酒企紛紛加碼低度產(chǎn)品，積極探索品牌年輕化道路。例如，五糧液宣布下半年將推出29度“五糧液·一見傾心”；酒鬼酒透露已經(jīng)進(jìn)行33度、28度、21度、18度產(chǎn)品的準(zhǔn)備工作91。-年輕群體的消費(fèi)習(xí)慣正在倒逼白酒行業(yè)渠道變革，線上平臺不再是線下銷售的補(bǔ)充手段，而是實(shí)現(xiàn)線上線下協(xié)同發(fā)展，重構(gòu)消費(fèi)場景。電商平臺、直播帶貨、即時(shí)零售等新興渠道將成為白酒銷售新增長引擎。推動線下門店轉(zhuǎn)型品牌體驗(yàn)中心，通過產(chǎn)品體驗(yàn)、品牌認(rèn)知以及文化共鳴等多維度服務(wù)，為消費(fèi)者提供更加豐富和立體的消費(fèi)體驗(yàn)92。健康需求不斷升級，食飲消費(fèi)迎來新風(fēng)口?2024年以來無糖飲品、功能飲料、無麩質(zhì)類等主打健康概念的產(chǎn)品受消費(fèi)者熱捧。隨著國民健康素養(yǎng)水平不斷提升，健康消費(fèi)需求將持續(xù)增長，單純無糖/配料干凈難以滿足消費(fèi)者需求，以“藥食同源”為賣點(diǎn)的食品/飲品更迎合年輕消費(fèi)群體的“中式養(yǎng)生”需求，將迎來爆發(fā)式增長。中式養(yǎng)生水成為社交媒體熱議“新寵”，市面上主打“藥食同源”的產(chǎn)品也越來越多樣化，休閑零食、糖果、餅干、水飲、烘焙面包等紛紛布局“藥食同源”創(chuàng)新產(chǎn)品。2025年中國特種食品產(chǎn)業(yè)大會披露的數(shù)據(jù)顯示，我國藥食同源市場的規(guī)模已達(dá)到3,700億元以上，全產(chǎn)業(yè)鏈的估值更是高達(dá)2萬億元93。?隨著健康化消費(fèi)需求不斷升級，消費(fèi)者對食品的需求向“吃出健康與美麗”轉(zhuǎn)變，越來越多的年輕消費(fèi)者，尤其是女性消費(fèi)者，開始關(guān)注如何通過飲食改善皮膚健康，延緩衰老，提升整體形象。具備美容養(yǎng)顏效果的功能性食品/飲品將獲得巨大增長動力，這些產(chǎn)品通常富含維生素、膠原蛋白肽、透明質(zhì)酸、抗氧化等成分，可以促進(jìn)肌膚健康。Innova市場洞察數(shù)據(jù)顯示，在2024年6月至2025年6月期間，全球范圍內(nèi)與美容相關(guān)的食品飲料及膳食補(bǔ)充劑新品數(shù)量同比增長11%94。經(jīng)貿(mào)摩擦背景下出口承壓，提振內(nèi)需成為主線?2025年上半年關(guān)稅政策的波動，給中國食品飲料行業(yè)帶來多重挑戰(zhàn)。首先，關(guān)稅政策的調(diào)整導(dǎo)致成本急劇攀升。中國食品飲料出口的直接成本因稅率提高而上漲，削弱了產(chǎn)品的價(jià)格競爭力。此外，高端原料因反制關(guān)稅導(dǎo)致進(jìn)口價(jià)格上漲，進(jìn)一步推高了生產(chǎn)成本。中國食品在美國市場的價(jià)格優(yōu)勢被削弱后，部分訂單開始向東南亞、墨西哥等關(guān)稅更低的地區(qū)轉(zhuǎn)移。?下半年隨著國內(nèi)消費(fèi)市場持續(xù)回暖，內(nèi)需市場的潛力亟待進(jìn)一步挖掘。食品飲料企業(yè)可以通過細(xì)分消費(fèi)場景，打造多元的產(chǎn)品矩陣，抓住消費(fèi)升級趨勢創(chuàng)新滿足消費(fèi)者對品質(zhì)與功能需求的產(chǎn)品，從而增強(qiáng)自身的抗風(fēng)險(xiǎn)能力，將內(nèi)需市場轉(zhuǎn)變?yōu)椤霸鲩L引擎”，構(gòu)建“國內(nèi)國際雙循環(huán)”的新發(fā)展格局。零售代際革命催生“買方解法”，“會員制”“折扣化”重塑行業(yè)消費(fèi)生態(tài)?尼爾森IQ《2025中國消費(fèi)者展望》指出，中國消費(fèi)者嚴(yán)格控制整體消費(fèi)支出，從謹(jǐn)慎消費(fèi)步入了目的引領(lǐng)需求的冷靜消費(fèi)時(shí)代。盡管消費(fèi)更謹(jǐn)慎，但消費(fèi)者依然更看重品牌及產(chǎn)品屬性。值得關(guān)注的是，與2024年初的調(diào)研相比，看重性價(jià)比、多平臺比價(jià)的“精打細(xì)算型”消費(fèi)者占從30%上升為39%，成為市場絕對主流95。?零食量販折扣渠道具備價(jià)格實(shí)惠、便利性高、品類豐富、滿足線下即時(shí)性和場景性需求等優(yōu)勢成為“新晉頂流”。根據(jù)艾媒咨詢數(shù)據(jù)，2024年零食量販模式市場規(guī)模約1,040億元，預(yù)計(jì)2027年市場規(guī)模達(dá)到1,547億元96。以山姆、盒馬等為代表的會員制超市則借助規(guī)?；少彶呗?，以高質(zhì)價(jià)比的品牌形象精準(zhǔn)觸達(dá)目標(biāo)消費(fèi)群體。根據(jù)邊界獵手app信息顯示，截至2025年7月，目前全國已開業(yè)的山姆會員店數(shù)量達(dá)56家97，開出中國加速度。折扣化與會員制的共通點(diǎn)是都注重極致的質(zhì)價(jià)比，這契合市場對價(jià)值敏感度日益增強(qiáng)的現(xiàn)實(shí)。而這兩種模式通過規(guī)?；少徑档统杀?、優(yōu)化供應(yīng)鏈管理，滿足了消費(fèi)者對高品質(zhì)與低價(jià)格雙重需求的增長。?消費(fèi)市場從增量時(shí)代轉(zhuǎn)向存量時(shí)代，市場話語權(quán)逐漸向消費(fèi)者端傾斜。未來所有零售消費(fèi)的變革都將圍繞著“以消費(fèi)者需求為導(dǎo)向，重構(gòu)食飲需求的解決方案”。在追求極致質(zhì)價(jià)比的新消費(fèi)趨勢下，渠道結(jié)構(gòu)發(fā)生變化，“會員制”“折扣化”新零售業(yè)態(tài)的崛起，成為未來食品飲料行業(yè)的核心增量來源。中國零食量販?zhǔn)袌鲆?guī)模（單位：億元）中國零食量販?zhǔn)袌鲆?guī)模（單位：億元）資料來源：艾媒咨詢，畢馬威分析西部和下沉市場的品牌滲透率持續(xù)提升，成為新的增長支點(diǎn)；但中小商戶普遍陷入消費(fèi)者更加重視“精致性價(jià)比”與健康飲食，銀發(fā)經(jīng)濟(jì)崛起也推動適老化餐飲需求增長。面對復(fù)雜局勢，頭部企業(yè)加速推進(jìn)連鎖化、數(shù)字化與標(biāo)準(zhǔn)化，提升抗風(fēng)險(xiǎn)能力與消費(fèi)者偏好“精致性價(jià)比”與健康飲食供給端：連鎖化、數(shù)字化、全球化驅(qū)動中國餐飲業(yè)邁向新高度2025年，中國餐飲行業(yè)迎來深刻變革，消費(fèi)需求的多元化、連鎖化的加速發(fā)展、供應(yīng)鏈的協(xié)同創(chuàng)新、數(shù)字化的深度應(yīng)用以及國際化的拓展，共同塑造了行業(yè)的新格局。消費(fèi)者多元化的需求驅(qū)動企業(yè)差異化供給與場景化創(chuàng)新隨著消費(fèi)者對餐飲產(chǎn)品從單一口味到文化內(nèi)涵、從基本功能到情感價(jià)值的多重期待，企業(yè)通過產(chǎn)品創(chuàng)新、文化賦能和消費(fèi)場景優(yōu)化等手段，突破同質(zhì)化困局，實(shí)現(xiàn)差異化供給。例如，采用古法烹飪打造獨(dú)特風(fēng)味、花萬里設(shè)計(jì)公司在湘菜館融入湖湘元素、米村拌飯?zhí)峁?大免費(fèi)”服務(wù)和“快餐+社區(qū)服務(wù)”模式等，以更具吸引力的產(chǎn)品和服務(wù)贏得市場。此外，療愈型餐飲通過親子活動、山野風(fēng)場景等提供情緒價(jià)值體驗(yàn)，進(jìn)一步凸顯差異化競爭的重要性。餐飲連鎖化步伐加快，規(guī)?；?、一體化成為核心競爭力-餐飲行業(yè)呈現(xiàn)明顯的“馬太效應(yīng)”。餐飲各賽道頭部品牌憑借規(guī)?；瘍?yōu)勢快速擴(kuò)張搶占市場，中小品牌生存壓力劇增。紅餐大數(shù)據(jù)顯示，庫迪咖啡、塔斯汀等品牌在過去一年中凈增門店均超過2,000家。截至2025年3月，全國餐飲門店規(guī)模TOP20品牌的門店總數(shù)超過21萬家，占全國連鎖餐飲品牌門店總數(shù)的11%98。-連鎖化品牌憑借其在供應(yīng)鏈成本管控、品牌價(jià)值影響力和規(guī)模經(jīng)濟(jì)支撐下的綜合優(yōu)勢，在市場競爭中脫穎而出。Statista與紅餐網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，中國餐飲連鎖化率在過去七年間階梯式上升。2024年，餐飲連鎖化率已達(dá)到22%，預(yù)計(jì)到2025年將突破24%99。中國餐飲連鎖化率（單位：%）資料來源：Statista、紅餐產(chǎn)業(yè)研究院、畢馬威分析餐飲供應(yīng)鏈上下游加速協(xié)同發(fā)展與創(chuàng)新轉(zhuǎn)型-供應(yīng)鏈在餐飲創(chuàng)新中扮演著越來越重要的角色，不僅滿足消費(fèi)者需求，還引領(lǐng)新趨勢。餐飲品牌注重服務(wù)和營銷創(chuàng)新，而供應(yīng)鏈企業(yè)則憑借跨品類和跨地域的優(yōu)勢，在產(chǎn)品創(chuàng)新上更具潛力。通過整合上下游資源，供應(yīng)鏈企業(yè)能夠獲取豐富的食材信息、市場數(shù)據(jù)和消費(fèi)者洞察，從而具備天然的創(chuàng)新優(yōu)勢。-連鎖化和工業(yè)化推動了上游供應(yīng)鏈的專業(yè)化轉(zhuǎn)型。大型連鎖品牌大規(guī)模采購和議價(jià)能力重塑了供應(yīng)鏈格局。憑借其采購量大、標(biāo)準(zhǔn)高且議價(jià)能力強(qiáng)等特性，加之外出就餐比例增加，餐飲渠道原材料消耗占比提高，進(jìn)一步加深了對上游企業(yè)的依賴。因此，建立專門針對連鎖和餐飲工業(yè)的專業(yè)銷售渠道，成為上游企業(yè)未來競爭的關(guān)鍵。-綠色供應(yīng)鏈與可持續(xù)發(fā)展也成為行業(yè)的重要方向。零浪費(fèi)餐廳模式從理念變?yōu)楝F(xiàn)實(shí)，食材利用率大幅提升至95%。此外，可持續(xù)發(fā)展已成為行業(yè)的共同目標(biāo)，可再生能源的應(yīng)用比例計(jì)劃在2030年前達(dá)到50%100，碳關(guān)稅政策也將倒逼企業(yè)構(gòu)建更加綠色的供應(yīng)鏈。智能數(shù)字化重塑餐飲業(yè)的競爭格局-智能化與數(shù)字化轉(zhuǎn)型正重塑餐飲業(yè)的競爭格局。過去，餐飲企業(yè)主要關(guān)注數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，但現(xiàn)在意識到，真正的數(shù)字化轉(zhuǎn)型需涵蓋組織能力、決策體系及經(jīng)營方式的全面提升。未來，餐飲行業(yè)將全面擁抱數(shù)字化技術(shù)，包括人工智能（AI）、物聯(lián)網(wǎng)（IoT）和區(qū)塊鏈等，這些技術(shù)將被廣泛應(yīng)用于點(diǎn)餐、配餐、食材溯源等各個環(huán)節(jié)，并貫穿選址、采購、生產(chǎn)、銷售、運(yùn)營、復(fù)盤等整個業(yè)務(wù)流程，以提升運(yùn)營效率和服務(wù)質(zhì)量。-數(shù)字化轉(zhuǎn)型帶來的多重效益。這種轉(zhuǎn)型不僅提升了運(yùn)營效率，降低了損耗成本，還優(yōu)化了門店模式和靈活用工策略，提高了溝通效率，實(shí)現(xiàn)了結(jié)構(gòu)優(yōu)化，從而讓質(zhì)價(jià)比成為企業(yè)突出的競爭優(yōu)勢。-以D