引言選題背景及意義選題背景2018年是制藥行業(yè)向規(guī)范化制度化發(fā)展的一年，國家機(jī)構(gòu)改革通過更細(xì)化的職能劃分進(jìn)一步加強(qiáng)了對(duì)公民醫(yī)療衛(wèi)生的保障與支持。我國是人口大國，醫(yī)保政策的逐漸推行以及醫(yī)療觀念的改變使我國居民對(duì)醫(yī)藥的內(nèi)在需求與日俱增。制藥行業(yè)作為高技術(shù)行業(yè)，在政府支持下不斷加大創(chuàng)新力度、科研力度，但由于我國制藥行業(yè)起步晚、研發(fā)投入周期長風(fēng)險(xiǎn)大、環(huán)保壓力大等一系列原因使我國醫(yī)藥市場競爭激烈且與歐美國家有一定差距。我國要想在醫(yī)藥領(lǐng)域出現(xiàn)行業(yè)巨頭帶領(lǐng)我國醫(yī)藥行業(yè)走出國門就必須立足實(shí)際，敢于反省，敢于創(chuàng)新，向先進(jìn)者學(xué)習(xí)并突破。本文選取華北制藥集團(tuán)作為分析的主要對(duì)象，華北制藥生產(chǎn)的產(chǎn)品涉及領(lǐng)域眾多且豐富多樣，經(jīng)營情況具有更多的復(fù)雜性，所以在制作財(cái)務(wù)報(bào)告時(shí)更應(yīng)考慮戰(zhàn)略層次、宏觀層次。利用哈佛分析體系從華北制藥的戰(zhàn)略、會(huì)計(jì)、財(cái)務(wù)、發(fā)展前景這四個(gè)方面進(jìn)行系統(tǒng)化、全面化的分析，得出華北制藥現(xiàn)階段的企業(yè)戰(zhàn)略與愿景是否符合實(shí)際發(fā)展的需要是十分必要的。選題意義利用哈佛分析體系有利于從多角度為公司財(cái)務(wù)報(bào)告的使用者提供企業(yè)經(jīng)營狀況與發(fā)展前景報(bào)告從而做出可行性決策行為。戰(zhàn)略分析，企業(yè)競爭戰(zhàn)略的好壞是企業(yè)盈利能力是否可持續(xù)的關(guān)鍵。會(huì)計(jì)分析，立足于會(huì)計(jì)政策以謹(jǐn)慎性原則評(píng)估報(bào)表數(shù)據(jù)的真實(shí)性。財(cái)務(wù)分析，利用相關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)分析企業(yè)的四個(gè)能力。前景分析，根據(jù)前期分析進(jìn)行綜合評(píng)價(jià)預(yù)測企業(yè)發(fā)展前景。由于本文在開題環(huán)節(jié)仍是2018年且華北制藥并沒有出具2018年的財(cái)務(wù)報(bào)告，所以本文采用的數(shù)據(jù)都是2017年及以前的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，本文提到的報(bào)告期為2017年，基期為2016年。相關(guān)理論概述哈佛分析體系哈佛分析體系是由哈佛大學(xué)佩普、伯納德、希利三位教授提出來的從宏觀角度來衡量企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的方法。與傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)方法相比哈佛分析體系更加側(cè)重戰(zhàn)略層次的研究，從立體的層面去分析華北制藥的相關(guān)財(cái)務(wù)信息。哈佛分析體系共分為四個(gè)模塊，分別是戰(zhàn)略分析模塊、會(huì)計(jì)分析模塊、財(cái)務(wù)分析模塊、前景分析模塊。這四個(gè)模塊又采用不同的分析方法，比如戰(zhàn)略分析模塊可以采用內(nèi)外部環(huán)境分析法、SWOT分析法等，會(huì)計(jì)分析模塊可以采用水平分析法、垂直分析法等，財(cái)務(wù)分析模塊可以從盈利能力、發(fā)展能力、償債能力、營運(yùn)能力四部分進(jìn)行分析，前景分析模塊是對(duì)企業(yè)未來發(fā)展的合理性預(yù)測。總之，哈佛分析體系分析較全面、客觀，是綜合不同數(shù)據(jù)分析得出來的。戰(zhàn)略分析的方法 PEST分析法從戰(zhàn)略角度進(jìn)行分析，其中最常用的一種就是PEST分析方法。PEST是英文簡寫，來自于政治和法律因素、經(jīng)濟(jì)因素、社會(huì)和文化因素、技術(shù)因素這四個(gè)因素英文首字母。政治法律因素，通過梳理近幾年與本企業(yè)和本行業(yè)有關(guān)的政策、法規(guī)來判斷企業(yè)所處的政治法律環(huán)境。對(duì)政治因素的分析，既可以從政府對(duì)本行業(yè)推行的一系列政策如：稅收政策、產(chǎn)業(yè)政策等著手，也可以從更有針對(duì)性的醫(yī)學(xué)文件或醫(yī)學(xué)政策領(lǐng)域著手。經(jīng)濟(jì)因素，直接構(gòu)成企業(yè)生存與發(fā)展的基本條件，與政治法律相比更具體。在進(jìn)行經(jīng)濟(jì)分析的過程中對(duì)具體的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)可以使用國家統(tǒng)計(jì)局網(wǎng)站中的相關(guān)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，如：GDP、人均GDP、人均消費(fèi)性支出、居民人均消費(fèi)性支出（醫(yī)療保?。┑?。社會(huì)文化因素，包括當(dāng)?shù)氐娘L(fēng)俗習(xí)慣、宗教信仰、文化傳統(tǒng)以及居民的生活方式、消費(fèi)理念等等。在分析這一部分內(nèi)容的時(shí)候可以從以下幾方面著手：居民教育水平、社會(huì)流動(dòng)關(guān)系、居民消費(fèi)心理、價(jià)值觀等等。技術(shù)環(huán)境，是指技術(shù)要素和技術(shù)行為組成的環(huán)境，可以分為內(nèi)部和外部兩方面。本文在分析過程中主要是對(duì)企業(yè)內(nèi)部自身的技術(shù)力量、研發(fā)力量以及外部市場上新技術(shù)進(jìn)步創(chuàng)造的競爭優(yōu)勢進(jìn)行分析。 SWOT分析法內(nèi)部環(huán)境外部環(huán)境機(jī)會(huì)威脅優(yōu)勢增長型戰(zhàn)略（SO）多種經(jīng)營戰(zhàn)略（ST）劣勢扭轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略（WO）防御型戰(zhàn)略（WT）圖2-1SWOT模型SWOT分析法是一種綜合性的分析法，也是宏觀分析中常用的方法。SWOT是英文簡寫，分別是優(yōu)勢（Strengths）、劣勢（Weakness）、機(jī)遇（Opportunities）、威脅（Threats）的英文首字母。其中S和W注重內(nèi)部環(huán)境分析，O和T注重外部環(huán)境的分析。內(nèi)部優(yōu)勢與外部機(jī)會(huì)組合形成增長型戰(zhàn)略，內(nèi)部優(yōu)勢與外部威脅組合形成多種經(jīng)營戰(zhàn)略，內(nèi)部劣勢與外部機(jī)會(huì)組合形成扭轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略，內(nèi)部劣勢與外部威脅組合形成防御型戰(zhàn)略。華北制藥及行業(yè)狀況華北制藥概況華北制藥致力于為醫(yī)藥行業(yè)和人類健康做貢獻(xiàn)。產(chǎn)品覆蓋領(lǐng)域多，在生物藥領(lǐng)域、新治療領(lǐng)域、抗感染領(lǐng)域、農(nóng)獸藥領(lǐng)域都有所涉獵。有較強(qiáng)的的社會(huì)責(zé)任感，在安全生產(chǎn)、綠色保護(hù)、清潔能源、質(zhì)量管理、公益慈善方面都有突出貢獻(xiàn)。1994年，華北制藥在上交所掛牌上市，幾十年來，一直踐行著“人類健康至上，質(zhì)量永遠(yuǎn)第一”的宗旨。醫(yī)藥行業(yè)具體領(lǐng)域發(fā)展現(xiàn)狀整體上來說，我國醫(yī)藥行業(yè)的發(fā)展比較穩(wěn)定，但是仍有很大的進(jìn)步空間尤其是在生物制藥領(lǐng)域，下面是對(duì)我國醫(yī)藥行業(yè)主要領(lǐng)域的簡單分析：生物制藥領(lǐng)域：生物制藥處于迅速發(fā)展期。生物制藥是醫(yī)藥行業(yè)最受歡迎的高技術(shù)產(chǎn)業(yè)，他在治療危害人類生命健康的重大常見疾病中都有非常顯著的療效并且應(yīng)用范圍非常廣。橫向比較國內(nèi)外生物制藥領(lǐng)域，我國生物制藥占比仍低于發(fā)達(dá)國家，仍需加大投資力度、研發(fā)力度。心腦血管領(lǐng)域：心腦血管用藥處于增長期。由于心腦血管疾病病發(fā)率不斷上升，隨之而來的是心腦血管藥品需求量的增加。在國家醫(yī)改政策的實(shí)行下，醫(yī)療資源逐漸向基層傾斜，鄉(xiāng)鎮(zhèn)衛(wèi)生所、社區(qū)醫(yī)院將會(huì)帶給心腦血管藥品新機(jī)遇。免疫調(diào)節(jié)劑領(lǐng)域：免疫調(diào)節(jié)制劑主要受益對(duì)象是器官移植患者、血液性疾病患者、AIDS患者、糖尿病患者等，該類制劑的受益患者需求量大，部分患者需要終身服用此類藥物，但是我國醫(yī)藥企業(yè)仍沒有掌握該類藥物市場份額的主控權(quán)。戰(zhàn)略分析對(duì)華北制藥的外部環(huán)境分析（PEST分析法）外部環(huán)境的政治和法律因素分析表格是自2017年至今醫(yī)藥行業(yè)的重要政策和相關(guān)環(huán)保政策。近年來，為推動(dòng)我國醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)和實(shí)現(xiàn)健康中國戰(zhàn)略，政府加大力度先后出臺(tái)了一系列政策，從更細(xì)化的角度給醫(yī)療機(jī)構(gòu)和藥企帶來了新的壓力和挑戰(zhàn)。華北制藥應(yīng)加快新產(chǎn)品研發(fā)、注冊的進(jìn)程，用符合市場需求的新產(chǎn)品迅速占領(lǐng)市場，同時(shí)提升企業(yè)環(huán)保理念，加強(qiáng)綠色研發(fā)，加強(qiáng)對(duì)原料藥企業(yè)高污染性物質(zhì)的治理。表4-1醫(yī)藥法規(guī)和環(huán)保法規(guī)時(shí)間名稱摘要2017.1《“十三五”生物產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃》為加快推動(dòng)生物產(chǎn)業(yè)成為國民經(jīng)濟(jì)的支柱產(chǎn)業(yè)而制定規(guī)劃2017.1《在公立醫(yī)療機(jī)構(gòu)藥品采購中推行“兩票制”的實(shí)施意見（試行）》有助于壓縮流通環(huán)節(jié)、強(qiáng)化醫(yī)藥市場監(jiān)督管理，進(jìn)一步提高醫(yī)藥流通行業(yè)的集中度，加速流通領(lǐng)域的深化醫(yī)改2017.10《關(guān)于深化審評(píng)審批制度改革鼓勵(lì)藥品醫(yī)療器械創(chuàng)新的意見》主要內(nèi)容包括改革臨床試驗(yàn)管理、加快上市審評(píng)審批、促進(jìn)藥品創(chuàng)新和仿制藥發(fā)展和加強(qiáng)藥品醫(yī)療器械全生命周期管理四個(gè)方面2018.10《國家基本醫(yī)療保險(xiǎn)、工傷保險(xiǎn)和生育保險(xiǎn)藥品目錄（2017年版）》乙類范圍17種抗癌藥品被納入其中2018．10《排污許可證管理辦法》、《工礦用地土壤環(huán)境管理辦法（試行）》各項(xiàng)環(huán)保法的出臺(tái)對(duì)生產(chǎn)類企業(yè)環(huán)保管理工作提出了更高的要求數(shù)據(jù)來源：2017年華北制藥報(bào)表外部環(huán)境的經(jīng)濟(jì)因素分析據(jù)中經(jīng)網(wǎng)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2017年至2018年，居民可支配收入、居民人均消費(fèi)性支出、居民人均消費(fèi)性支出（醫(yī)療保健）年度內(nèi)呈持續(xù)增長態(tài)勢。其中2018年12月，居民人均可支配收入較去年同比增長7.99%，居民人均消費(fèi)性支出較去年同比增長7.71%，居民人均消費(fèi)性支出（醫(yī)療保健）較去年同比增長13.87%。2017年12月和2018年12月，居民人均消費(fèi)性支出（醫(yī)療保健）占居民人均消費(fèi)性支出約分別為7.92%、8.49%。這說明我國經(jīng)濟(jì)處于持續(xù)正向增長，并且醫(yī)療保健越來越受到居民的重視，為制藥企業(yè)帶來新的市場契機(jī)。表4-2居民人均收入支出情況單位：元指標(biāo)居民人均可支配收入居民人均消費(fèi)性支出（醫(yī)療保?。┚用袢司M(fèi)性支出2017-03718435247962017-0612931.86718.038834.122017-0919341.771086.3513161.872017-1225973.791451.2118322.152018-03781542451622018-061406386096092018-09210351275142812018-1228228168519853數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計(jì)局官網(wǎng)外部環(huán)境的社會(huì)和文化因素分析目前，我國已逐漸進(jìn)入老齡化社會(huì)，并且隨著“二孩政策”的逐步開展，老年撫養(yǎng)比和少兒撫養(yǎng)比在逐年增加。因此，對(duì)醫(yī)藥的需求也就大大增加，為滿足不同群體的需求尤其是兒童和老年人的需求，華北制藥不斷加大研發(fā)力度，重點(diǎn)發(fā)展疫苗制劑、心腦血管藥物等具備競爭力的藥品品種。此外，居民生活方式更加現(xiàn)代化，對(duì)家庭醫(yī)生、養(yǎng)生常識(shí)的重視也間接促進(jìn)了藥品市場、醫(yī)藥知識(shí)和養(yǎng)生理念的發(fā)展。外部環(huán)境的技術(shù)因素分析科學(xué)技術(shù)的發(fā)展無疑給醫(yī)藥行業(yè)帶來了巨大的動(dòng)力。首先，人工智能的應(yīng)用大大降低了醫(yī)學(xué)物資的消耗和時(shí)間的消耗。通過人工智能可以更加準(zhǔn)確地檢測新藥物的安全性，根據(jù)檢測數(shù)據(jù)形成有效的研發(fā)報(bào)告方便研發(fā)人“對(duì)癥下藥”。此外，新醫(yī)學(xué)材料技術(shù)的突破也為人類健康做出了巨大貢獻(xiàn)。石墨烯、納米材料、3D打印技術(shù)、碳纖維、這些新材料拓寬了醫(yī)學(xué)研究的領(lǐng)域，人類通過利用更容易被身體機(jī)制接受的新材料得以延長壽命。華北制藥的內(nèi)部環(huán)境分析華北制藥經(jīng)過長期發(fā)展已經(jīng)擁有了完善的采購模式，企業(yè)所需的數(shù)量龐大且經(jīng)常使用的材料由專門的分公司統(tǒng)一采買，其他非經(jīng)常性的、使用數(shù)量比較小的材料由各公司采購部門單獨(dú)負(fù)責(zé)。需要統(tǒng)一采買的材料要經(jīng)過專業(yè)化集中招標(biāo)的方式進(jìn)行采買，目前華北制藥已經(jīng)擁有穩(wěn)定的原材料供應(yīng)商。華北制藥在營銷模式上有待改進(jìn)。隨著“兩票制”的全面執(zhí)行，醫(yī)藥商業(yè)流通模式由原來的經(jīng)多級(jí)醫(yī)藥商業(yè)到達(dá)醫(yī)療終端模式轉(zhuǎn)變?yōu)榻?jīng)一級(jí)醫(yī)藥商業(yè)到達(dá)醫(yī)療終端模式。華北制藥應(yīng)采用后向一體化戰(zhàn)略，積極適應(yīng)“兩票制”帶來的變化，逐步調(diào)整現(xiàn)有的銷售策略，加強(qiáng)終端銷售，新藥品主要采用“招商+學(xué)術(shù)推廣”的模式。華北制藥的SWOT分析醫(yī)藥改革帶來的外部機(jī)會(huì)醫(yī)療體制改革持續(xù)推進(jìn)為醫(yī)藥產(chǎn)品、醫(yī)療器具等提供了新的市場。社區(qū)醫(yī)院、鄉(xiāng)村醫(yī)院將成為持續(xù)的、大規(guī)模的藥品輸送市場。此外，國家藥品監(jiān)督管理總局從藥品申報(bào)質(zhì)量、新藥研發(fā)周期、創(chuàng)新藥研發(fā)信息等方面發(fā)布了一系列的政策文件，為醫(yī)藥企業(yè)研發(fā)工作保駕護(hù)航，更好地規(guī)范了醫(yī)藥研發(fā)的外部環(huán)境。醫(yī)藥改革更加劇了對(duì)全科醫(yī)學(xué)人才與創(chuàng)新藥研發(fā)人才的需求，為醫(yī)藥行業(yè)蓬勃發(fā)展提供內(nèi)在動(dòng)力。同行業(yè)競爭者帶來的外部威脅醫(yī)藥市場群雄逐鹿和環(huán)保部門大棒不斷給華北制藥帶來了一定的威脅。下圖是對(duì)醫(yī)藥行業(yè)中部分制藥企業(yè)的毛利率水平進(jìn)行節(jié)選，通過下圖可以看出，2017年12月31日，行業(yè)均值為19.60，華北制藥毛利率為1.349，低于行業(yè)平均水平。因此，可以看出華北制藥在毛利率方面雖然總體上平穩(wěn)發(fā)展，但在行業(yè)對(duì)比中不容樂觀，整體水平靠后。華北制藥應(yīng)不斷加強(qiáng)自身的創(chuàng)新實(shí)力、研發(fā)實(shí)力，提高整體水平爭取趕超行業(yè)毛利率平均值。另一方面，隨著國家對(duì)環(huán)保越來越重視，出臺(tái)了一系列環(huán)境保護(hù)條例，對(duì)排放物超標(biāo)的原材料企業(yè)的整治更加嚴(yán)厲、規(guī)范。華北制藥作為醫(yī)藥行業(yè)尤其是醫(yī)藥化工領(lǐng)域有一定建樹，因此這部分企業(yè)將面臨整治、轉(zhuǎn)型壓力。圖4-1同行業(yè)毛利率分析華北制藥的內(nèi)部優(yōu)勢華北制藥積極發(fā)展生物制藥類、心腦血管類、腫瘤類、代謝類、免疫調(diào)節(jié)類等研發(fā)領(lǐng)域。近五年，華北制藥對(duì)基因重組工程、抗血栓研發(fā)工程、原料及制劑工程等10個(gè)研發(fā)項(xiàng)目的投資力度不斷加大。近三年，華北制藥獲得的專利、獎(jiǎng)項(xiàng)也不斷增加，如下表。表4-3近三年專利及獎(jiǎng)項(xiàng)年份授權(quán)專利發(fā)明專利獎(jiǎng)項(xiàng)2016年28項(xiàng)25項(xiàng)“頭孢噻肟生產(chǎn)新技術(shù)開發(fā)及應(yīng)用”項(xiàng)目獲河北省科技進(jìn)步一等獎(jiǎng)2017年31項(xiàng)26項(xiàng)“微生物來源系列抗耐藥菌藥物的關(guān)鍵技術(shù)開發(fā)及產(chǎn)業(yè)化”項(xiàng)目獲得省科技進(jìn)步一等獎(jiǎng)，同時(shí)獲得省科技進(jìn)步二等獎(jiǎng)2項(xiàng)2018年39項(xiàng)22項(xiàng)青霉素工業(yè)鹽等42個(gè)主要產(chǎn)品37項(xiàng)技術(shù)指標(biāo)創(chuàng)歷史新高數(shù)據(jù)來源：2017年華北制藥報(bào)表華北制藥的內(nèi)部劣勢節(jié)能環(huán)保壓力大。華北制藥下屬及相關(guān)的重點(diǎn)排污單位共11家，大部分為原料藥企業(yè)。由于華北制藥傳統(tǒng)的主導(dǎo)產(chǎn)品品種：青霉素、土霉素、鏈霉素、四環(huán)素，附加值低、技術(shù)含量低且物耗、能耗、排污量都較高，華北制藥不得不進(jìn)行轉(zhuǎn)型，走高附加值、綠色制造的道路。在城市規(guī)劃和華北制藥本身轉(zhuǎn)型需求的影響下，自2008年，華北制藥就開始了搬遷工程，產(chǎn)生大量資金損失。因搬遷工程產(chǎn)生的不能使用的固定資產(chǎn)凈額累計(jì)83484.44萬元，因搬遷減產(chǎn)在用設(shè)備折舊額累計(jì)11091.56萬元，待安置等富余人員工資累計(jì)82141.04萬元，停產(chǎn)單位發(fā)生的其他費(fèi)用累計(jì)39213.38萬元，合計(jì)為215930.43萬元。華北制藥的戰(zhàn)略分析綜合評(píng)述根據(jù)SWOT分析法對(duì)華北制藥進(jìn)行戰(zhàn)略分析得出，華北制藥企業(yè)屬于老牌醫(yī)藥企業(yè)并且有得天獨(dú)厚的技術(shù)與品牌優(yōu)勢，但是在日新月異的時(shí)代發(fā)展中，其整體發(fā)展水平還有待提高。所以華北制藥目前的戰(zhàn)略選擇應(yīng)該趨向于多種經(jīng)營戰(zhàn)略即ST戰(zhàn)略。建議華北制藥依靠自身技術(shù)和品牌力量實(shí)現(xiàn)多元化發(fā)展，可將生產(chǎn)領(lǐng)域延伸至健康營養(yǎng)領(lǐng)域、生物技術(shù)、新治療領(lǐng)域、生物農(nóng)獸藥領(lǐng)域。從而發(fā)揮技術(shù)優(yōu)勢、創(chuàng)新優(yōu)勢，實(shí)現(xiàn)企業(yè)的轉(zhuǎn)型升級(jí)，推動(dòng)華北制藥向高附加值轉(zhuǎn)變。根據(jù)對(duì)華北制藥的內(nèi)外部環(huán)境分析，筆者認(rèn)為華北制藥總體戰(zhàn)略方面的戰(zhàn)略選擇為發(fā)展戰(zhàn)略中的縱向一體化戰(zhàn)略，根據(jù)“兩票制”的全面實(shí)施，華北制藥一方面需要加大對(duì)營銷渠道的控制力度，大力發(fā)展現(xiàn)代醫(yī)藥物流產(chǎn)業(yè)，另一方面可以借助電商渠道，如京東、天貓等電商平臺(tái)，也可以打造自己的APP，最大程度的抓住醫(yī)藥電商市場。從而更有利于華北制藥掌握醫(yī)藥市場，增強(qiáng)對(duì)醫(yī)藥消費(fèi)者需求變化的敏感性，提高產(chǎn)品在市場中的適應(yīng)力和競爭力。華北制藥根據(jù)自身實(shí)際情況制定的戰(zhàn)略是創(chuàng)新引領(lǐng)，優(yōu)化升級(jí)，做精做強(qiáng)。經(jīng)營計(jì)劃是：深化內(nèi)部改革、加快結(jié)構(gòu)調(diào)整、推進(jìn)營銷創(chuàng)新、強(qiáng)化科技驅(qū)動(dòng)、夯實(shí)管理基礎(chǔ)。這符合總體發(fā)展戰(zhàn)略實(shí)施途徑中的內(nèi)部發(fā)展。通過生產(chǎn)和研發(fā)的平臺(tái)建設(shè)和人才隊(duì)伍配套建設(shè)，推動(dòng)產(chǎn)學(xué)研一體化建設(shè)。華北制藥的會(huì)計(jì)分析由于醫(yī)藥企業(yè)注重產(chǎn)品研發(fā)環(huán)節(jié)，而存貨與固定資產(chǎn)的數(shù)額能夠很好地反映出生產(chǎn)研發(fā)環(huán)節(jié)的投入情況與產(chǎn)出情況，所以我將重點(diǎn)從存貨與固定資產(chǎn)的變動(dòng)情況進(jìn)行分析，從而得出有關(guān)于華北制藥實(shí)際生產(chǎn)研發(fā)能力。存貨變動(dòng)情況分析根據(jù)存貨變動(dòng)情況分析表可知報(bào)告期存貨增長額最大的是委托加工物資，其次是自制半成品和原材料。減少額變動(dòng)最大的是低值易耗品其次是包裝物。總體上存貨總值增加了254621559.01元，說明華北制藥在穩(wěn)步推行經(jīng)營計(jì)劃中的營銷創(chuàng)新計(jì)劃，使?fàn)I銷創(chuàng)新進(jìn)程取得一定成效，創(chuàng)新了銷售渠道，獲得了更多的銷售對(duì)象。表5-1存貨變動(dòng)情況分析表單位：元項(xiàng)目2017年2016年變動(dòng)情況變動(dòng)額變動(dòng)率原材料411066338.24291406706.24119659632.0041.06%在產(chǎn)品295598068.32279682038.6515916029.675.69%庫存商品1068737351.57973585599.3495151752.239.77%低值易耗品353644.53952686.44-599041.91-62.88%包裝物933042.771037861.78-104819.01-10.10%委托加工物資15862671.848959863.186902808.6677.04%自制半成品59783703.4042088506.0317695197.3742.04%存貨總值1852334820.671597713261.66254621559.0115.94%存貨跌價(jià)準(zhǔn)備120947725.5195390015.5125557710.0026.79%存貨凈值1731387095.1615023232460115.25%數(shù)據(jù)來源：2017年華北制藥報(bào)表根據(jù)存貨變動(dòng)情況分析表可知，報(bào)告期存貨增長額最大的是委托加工物資其次是自制半成品和原材料。減少額變動(dòng)最大的是低值易耗品其次是包裝物?？傮w上存貨總值增加了254621559.01元，說明華北制藥在穩(wěn)步推行經(jīng)營計(jì)劃中的營銷創(chuàng)新計(jì)劃，使?fàn)I銷創(chuàng)新進(jìn)程取得一定成效，創(chuàng)新了銷售渠道，獲得了更多的銷售對(duì)象。固定資產(chǎn)變動(dòng)情況分析根據(jù)表格可知，由于在建工程驗(yàn)收完工轉(zhuǎn)入固定資產(chǎn)，從而使固定資產(chǎn)原值增加了約12.08億元，增長率為11.95%。機(jī)器設(shè)備的增加有利于提高華北制藥的生產(chǎn)能力，這也驗(yàn)證了前面存貨增加的合理性。隨著產(chǎn)業(yè)新建園區(qū)和搬遷工程的逐步落實(shí)，華北制藥的房屋及建筑物項(xiàng)目增加，為后續(xù)的發(fā)展提供了基礎(chǔ)。表5-2固定資產(chǎn)明細(xì)單位：元項(xiàng)目房屋及建筑物機(jī)器設(shè)備運(yùn)輸工具其他合計(jì)一、賬面原值：1.期初余額3665668522.415918466371.09546909793810107342720.012.本期增加金額379912498.781481701270.581364154.6123285221.601886263145.57（1）購置32116681.041364154.6119527104.2953007939.94（2）在建工程轉(zhuǎn)入379912498.781449584589.543758117.311833255205.633.本期減少金額42191183.82636063821.19302556.5739311.43678596873.01（1）處置或報(bào)廢8943053.1211209841.37302556.5721108.1020476559.16（2）其他33248130.70624853979.8218203.33658120313.854.期末余額4003389837.376764103820.48557525775511315008992.57增減額337721314.96845637449.391061598.0423245910.171207666272.56增減率9.21%14.29%1.94%4.96%11.95%數(shù)據(jù)來源：2017年華北制藥報(bào)表華北制藥的財(cái)務(wù)分析華北制藥的盈利能力分析凈資產(chǎn)收益率的報(bào)告期相較于基期下降了0.67%。根據(jù)計(jì)算，基期和報(bào)告期減去非經(jīng)常性損益后的凈資產(chǎn)收益率分別為-0.97%和0.41%，增加了1.38個(gè)百分點(diǎn)，所以根據(jù)分析可能是由于非經(jīng)常性損失影響了凈資產(chǎn)收益率。主營業(yè)務(wù)利潤率報(bào)告期高于基期11.88個(gè)百分點(diǎn)，這說明主營業(yè)務(wù)對(duì)利潤總額的貢獻(xiàn)力度加大，隨著統(tǒng)籌整合戰(zhàn)略的實(shí)施以及新藥品的研發(fā)和新的生產(chǎn)基地投入使用，華北制藥不斷調(diào)整市場份額，使主營業(yè)務(wù)產(chǎn)品市場競爭力加大并且不斷激發(fā)其發(fā)展?jié)摿ΑＶ鳡I利潤比重變化也恰恰說明了這一點(diǎn)。成本費(fèi)用利潤率均不足1%，則說明成本費(fèi)用較高，以2017年為例，營業(yè)總成本7684152177.42元，利潤總額59551680.6元。成本費(fèi)用利潤率下降0.18個(gè)百分點(diǎn)?？傮w上變化不大。根據(jù)分析可知，下降的主要原因是費(fèi)用類支出的增長，主要是銷售費(fèi)用和財(cái)務(wù)費(fèi)用。2017年在“兩票制”政策的影響下，華北制藥緊跟營銷環(huán)境調(diào)整銷售模式，導(dǎo)致銷售費(fèi)用同比增長80.53個(gè)百分點(diǎn)，其次利息支出增加78179114.71元，造成財(cái)務(wù)費(fèi)用比基期增加35.58個(gè)百分點(diǎn)。表6-1盈利能力單位：元報(bào)告日期2017/12/312016/12/31差額總資產(chǎn)利潤率(%)0.080.31-0.23主營業(yè)務(wù)利潤率(%)30.2318.3511.88總資產(chǎn)凈利潤率(%)0.090.32-0.23成本費(fèi)用利潤率(%)0.780.96-0.18營業(yè)利潤率(%)1.35-0.4480.641.79主營業(yè)務(wù)成本率(%)68.3-12.34銷售凈利率(%)0.190.64-0.45凈資產(chǎn)收益率(%)0.351.02-0.67股本報(bào)酬率(%)210.43193.8516.58凈資產(chǎn)報(bào)酬率(%)64.9959.755.24資產(chǎn)報(bào)酬率(%)20.0119.190.82銷售毛利率(%)31.719.3612.34三項(xiàng)費(fèi)用比重(%)28.7818.859.93非主營比重(%)-11.56185.44-197主營利潤比重(%)3913.111897.892015.22數(shù)據(jù)來源：2017年華北制藥報(bào)表華北制藥的營運(yùn)能力分析從表格可以看出華北制藥的存貨、總資產(chǎn)、流動(dòng)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)天數(shù)均較長并且分別增加21.45天、61.99天、21.32天。這是因?yàn)獒t(yī)藥行業(yè)屬于高投入、風(fēng)險(xiǎn)與收益并存的行業(yè)。醫(yī)藥行業(yè)需要不斷地研發(fā)，因此在前期篩選、中期研究、以及后期試驗(yàn)階段都需要大量投入。周轉(zhuǎn)天數(shù)的增加也從側(cè)面上說明了華北制藥更加注重創(chuàng)新藥品研發(fā)。根據(jù)表格可知，相較于基期，報(bào)告期的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率有明顯下降。根據(jù)表格可知，報(bào)告期與基期相比，流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率下降0.08，流動(dòng)資產(chǎn)占總資產(chǎn)比重下降0.89，從而影響總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率降低。根據(jù)表格可知，報(bào)告期存貨周轉(zhuǎn)速度下降0.78。根據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)可知，華北制藥在2017年有大量囤貨行為。一方面是為應(yīng)對(duì)環(huán)保整治，華北制藥提前儲(chǔ)備原材料、中間制品等存貨導(dǎo)致庫存增加。另一方面是由于“兩票制”的實(shí)施，藥品流通環(huán)節(jié)受阻，導(dǎo)致前期大量備貨的部分商品銷售量下降，從而產(chǎn)生了大量庫存。根據(jù)表格可知，報(bào)告期應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率下降0.28，說明華北制藥本年度收款較慢。這可能會(huì)帶來壞賬損失的增加，降低資產(chǎn)流動(dòng)性。根據(jù)該數(shù)據(jù)可以看出企業(yè)報(bào)告期計(jì)提的壞賬損失應(yīng)相應(yīng)提高以免產(chǎn)生資金流的斷裂。據(jù)統(tǒng)計(jì)，報(bào)告期計(jì)提的壞賬準(zhǔn)備金額為36176126.10元，基期計(jì)提的壞賬準(zhǔn)備金額為1472840.76元，增加額為34703285.34元，所以華北制藥有注意到這一問題并做了應(yīng)對(duì)措施。表6-2營運(yùn)能力分析單位：元報(bào)告日期2017/12/312016/12/31差額應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率(次)6.066.34-0.28應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)(天)59.3756.822.55存貨周轉(zhuǎn)率(次)3.264.04-0.78固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(次)1.041.24-0.20總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(次)0.460.5-0.04存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)(天)110.5589.121.45總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)(天)785.17723.1861.99流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(次)1.141.22-0.08流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)(天)315.51294.1921.32流動(dòng)資產(chǎn)占總資產(chǎn)比重39.7540.64 -0.89經(jīng)營現(xiàn)金凈流量對(duì)銷售收入比率(%)0.04-0.060.10資產(chǎn)的經(jīng)營現(xiàn)金流量回報(bào)率(%)0.02-0.030.05經(jīng)營現(xiàn)金凈流量與凈利潤的比率(%)19.9-8.6528.55經(jīng)營現(xiàn)金凈流量對(duì)負(fù)債比率(%)0.02-0.040.06現(xiàn)金流量比率(%)3.3-4.98.20數(shù)據(jù)來源：2017年華北制藥報(bào)表華北制藥的償債能力分析根據(jù)標(biāo)準(zhǔn)水平，流動(dòng)比率應(yīng)高于2:1，速動(dòng)比率應(yīng)高于1:1，現(xiàn)金比率應(yīng)在20%左右。然而，華北制藥的報(bào)告期流動(dòng)比率為0.78，速動(dòng)比率為0.58，現(xiàn)金比率為13.19%。雖然流動(dòng)比率和速動(dòng)比率較基期有一定的增長但始終沒有達(dá)到標(biāo)準(zhǔn)水平，且低于行業(yè)平均水平。這說明華北制藥的流動(dòng)負(fù)債大于流動(dòng)資產(chǎn)，屬于風(fēng)險(xiǎn)結(jié)構(gòu)的資產(chǎn)負(fù)債表。企業(yè)的償債能力較差，直接償付能力不理想，存在一定的流動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，一旦市場發(fā)生變動(dòng)或意外事件的發(fā)生，很可能給企業(yè)本身和債權(quán)人的利益帶來一定損害。資產(chǎn)負(fù)債率是反映企業(yè)債務(wù)負(fù)擔(dān)的指標(biāo)，華北制藥報(bào)告期為69.21%，較基期增加了1.32%，綜合對(duì)比醫(yī)藥行業(yè)228家上市企業(yè)可知華北制藥資產(chǎn)負(fù)債率排名第6，所以華北制藥的資產(chǎn)負(fù)債率處于行業(yè)較高水平，債權(quán)人蒙受損失的概率加大，華北制藥需要大大提高企業(yè)資產(chǎn)才能盡可能的降低高負(fù)債帶來的壓力。根據(jù)表格可知，股東權(quán)益比率僅占30%左右，也就是說華北制藥大約將近70%的資產(chǎn)是通過發(fā)行債券得來的。只要公司資產(chǎn)價(jià)值下跌30%左右，債權(quán)人收回全部債權(quán)的可能性就會(huì)大大降低，可見債權(quán)人對(duì)華北制藥投資時(shí)需要更加全面綜合的考慮，謹(jǐn)防風(fēng)險(xiǎn)，而華北制藥本身也要做好資產(chǎn)負(fù)債失衡的應(yīng)對(duì)措施。表6-3償債能力分析單位：元報(bào)告日期2017/12/312016/12/31差額流動(dòng)比率0.780.740.04速動(dòng)比率0.580.570.01現(xiàn)金比率(%)13.1914.03-0.84利息支付倍數(shù)(%)115.73127.98-12.25資產(chǎn)負(fù)債率(%)69.2167.891.32長期債務(wù)與營運(yùn)資金比率(%)-1.05-0.71-0.34股東權(quán)益比率(%)30.7932.11-1.32長期負(fù)債比率(%)11.5110.361.15股東權(quán)益與固定資產(chǎn)比率(%)66.8675.62-8.76負(fù)債與所有者權(quán)益比率(%)224.8211.3913.41長期資產(chǎn)與長期資金比率(%)142.43139.762.67資本化比率(%)27.2224.392.83固定資產(chǎn)凈值率(%)69.869.230.57資本固定化比率(%)195.7184.8410.86產(chǎn)權(quán)比率(%)202.06204.36-2.3清算價(jià)值比率(%)157.59149.158.44固定資產(chǎn)比重(%)46.0542.473.58數(shù)據(jù)來源：2017年華北制藥報(bào)表華北制藥的發(fā)展能力分析表6-4發(fā)展能力分析單位：元報(bào)告日期2017/12/312016/12/31差額主營業(yè)務(wù)收入增長率(%)-4.622.28-6.90凈利潤增長率(%)-72.041.54-73.58凈資產(chǎn)增長率(%)-0.200.41-0.61總資產(chǎn)增長率(%)4.102.991.11數(shù)據(jù)來源：2017年華北制藥報(bào)表由表格可以看出華北制藥2017年底凈資產(chǎn)增長率、凈利潤增長率、主營業(yè)務(wù)收入增長率均為負(fù)增長狀態(tài)，其中凈利潤增長額下降最多。將凈利潤增長率和主營業(yè)務(wù)收入增長率進(jìn)行對(duì)比發(fā)現(xiàn)，凈利潤增長率下降幅度遠(yuǎn)大于主營業(yè)務(wù)收入增長率下降幅度，說明凈利潤下降主要原因并非主營業(yè)務(wù)收入下降可能是由于非經(jīng)常性損失帶來的影響，2017年因案件糾紛造成對(duì)企業(yè)利潤的不良影響。華北制藥的財(cái)務(wù)分析綜合評(píng)述根據(jù)上述對(duì)華北制藥企業(yè)的盈利能力、營運(yùn)能力、償債能力、發(fā)展能力的相應(yīng)指標(biāo)分析可知，華北制藥在行業(yè)中綜合實(shí)力較差，存在著經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，有損害債權(quán)人利益的潛在危險(xiǎn)。然而華北制藥在生物制劑方面存在一定的優(yōu)勢，毛利率最大，且在91家生物制藥企業(yè)中主營業(yè)務(wù)收入排名第9，凈利潤增長率排名第3，可見華北制藥在生物制藥領(lǐng)域優(yōu)勢很大。所以，建議華北制藥將戰(zhàn)略方向逐漸轉(zhuǎn)移到生物制藥領(lǐng)域上，做精做強(qiáng)，做好生物藥品研發(fā)和科研人才培養(yǎng)，加大對(duì)生物制藥領(lǐng)域的資金投入、研發(fā)投入，以科研創(chuàng)新力助推產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí)，將生物制藥打造成華北制藥的高端品牌。表6-5主營業(yè)務(wù)分行業(yè)情況單位：元分行業(yè)主營業(yè)務(wù)收入主營業(yè)務(wù)成本毛利率（%）毛利率增減（%）化學(xué)原料藥1,766,630,588.011,590,292,076.319.983.76化學(xué)制劑藥3,823,118,525.992,180,000,028.6042.988.74生物制劑652,003,985.6994,015,748.1685.5811.03醫(yī)藥中間體118,747,675.66123,646,116.03-4.131.93其他216,981,640.27192,878,735.4411.1111.73醫(yī)藥及其它物流貿(mào)易1,058,702,582.591,049,121,986.260.90.56合計(jì)7,636,184,998.215,229,954,690.8031.5112.57數(shù)據(jù)來源：2017年華北制藥報(bào)表華北制藥發(fā)展前景分析表7-1主要投資公司基本情況單位：元被投資公司經(jīng)營范圍總資產(chǎn)凈資產(chǎn)凈利潤華北制藥河北華民藥業(yè)有限責(zé)任公司生產(chǎn)、銷售、研制和開發(fā)頭孢類抗生素產(chǎn)品3847862844.82824942517.22-103246748.70華北制藥集團(tuán)先泰藥業(yè)有限公司產(chǎn)銷合成抗生素原料藥及中間體774924420.85191463241.5923147380.36華北制藥金坦生物技術(shù)股份有限公司生物制品研究、開發(fā)、生產(chǎn)、銷售；技術(shù)開發(fā)、技術(shù)服務(wù)與技術(shù)咨詢659318179.19395521910.43189733186.17華藥國際醫(yī)藥有限公司自營和代理各類商品及技術(shù)的進(jìn)出口業(yè)務(wù)641404228.19127777742.9511349333.55河北維爾康制藥有限公司產(chǎn)銷維生素C974286179.19190263963.02-3444873.45數(shù)據(jù)來源：2017年華北制藥報(bào)表由表格可知，金坦生物技術(shù)股份有限公司報(bào)告期凈利潤明顯高于其他幾家被投資公司，全年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入65325萬元，同比增加34228萬元，增加110.07%，實(shí)現(xiàn)主營業(yè)務(wù)利潤55460萬元，毛利率同比增加11.45個(gè)百分點(diǎn)。這主要是由于2017年華北制藥加大了對(duì)生物制劑領(lǐng)域的市場占有率，尤其是金坦生物技術(shù)有限的乙肝疫苗的市場占有率明顯上升，給華北制藥帶來了約6900萬元到8000萬元的利潤增加額。未來，華北制藥可繼續(xù)加大生物制劑產(chǎn)品的市場占有率。隨著趙縣生物合成基地項(xiàng)目、生物藥基地建設(shè)的有序開展，以生物藥、生物發(fā)酵和醫(yī)藥合成項(xiàng)目為重點(diǎn)全力推動(dòng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí)，生物制劑產(chǎn)品銷售收入、利潤將會(huì)同比增加，從而帶動(dòng)整個(gè)華北制藥收入、利潤的增長。除此之外，還要加強(qiáng)研發(fā)投入，生產(chǎn)質(zhì)量高的仿制藥。因?yàn)樗幤坊貧w療效和藥企回歸研發(fā)將成為醫(yī)藥行業(yè)未來的主攻方向，華北制藥只有成為研發(fā)創(chuàng)新實(shí)力強(qiáng)的醫(yī)藥企業(yè)才能在國內(nèi)外市場與不同藥企競爭。結(jié)論根據(jù)對(duì)華北制藥財(cái)務(wù)狀況以及宏觀運(yùn)行情況進(jìn)行分析得出，華北制藥現(xiàn)在的經(jīng)營狀況與已制定的優(yōu)化升級(jí)、創(chuàng)新引領(lǐng)、做精做強(qiáng)的戰(zhàn)略相匹配，希望華北制藥能持續(xù)的、不間斷的朝著已制定的戰(zhàn)略前進(jìn)，將華北制藥做成醫(yī)藥行業(yè)的龍頭企業(yè)。創(chuàng)新引領(lǐng)的戰(zhàn)略決策在企業(yè)發(fā)展中起著決定性作用。根據(jù)分析華北制藥2016年到2017年大幅度加強(qiáng)藥品研發(fā)投入，并取得了一定成功。仍需加強(qiáng)對(duì)研發(fā)平臺(tái)和研發(fā)團(tuán)隊(duì)的培養(yǎng)，實(shí)施產(chǎn)學(xué)研一體化，主動(dòng)向先進(jìn)單位學(xué)習(xí)逐漸適應(yīng)并引領(lǐng)醫(yī)藥市場。優(yōu)化升級(jí)的戰(zhàn)略決策在企業(yè)發(fā)展中起著方向性作用。根據(jù)分析，華北制藥可以通過探索智能制造和綠色制藥領(lǐng)域不斷實(shí)現(xiàn)優(yōu)化升級(jí)。積極響應(yīng)政府環(huán)保政策，將高污染醫(yī)藥企業(yè)作為重點(diǎn)改革對(duì)象，對(duì)其生產(chǎn)線進(jìn)行智能化改造，讓生物制藥、健康消費(fèi)品產(chǎn)業(yè)成為企業(yè)綠色化的改革方向。做精做強(qiáng)的戰(zhàn)略決策在企業(yè)發(fā)展中起著基礎(chǔ)性作用。根據(jù)分析，華北制藥一直重視產(chǎn)品質(zhì)量與品牌建設(shè)，目前華北制藥正在向高附加值、搞產(chǎn)業(yè)鏈方向轉(zhuǎn)型，生物醫(yī)藥領(lǐng)域又是轉(zhuǎn)型主要方向，因此華北制藥應(yīng)該在生物醫(yī)藥領(lǐng)域繼續(xù)加強(qiáng)品牌建設(shè)、質(zhì)量建設(shè)、價(jià)值鏈建設(shè)，不斷著力于該領(lǐng)域做精做強(qiáng)。

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