第六章

公司資本制度本章分析了資本的基本含義及其與其他相關(guān)概念的關(guān)系，闡釋了資本的法律意義、公司法的資本原則和資本形成制度，介紹了資本形成制度與我國(guó)資本繳納制度的改革情況，從資本募集的角度對(duì)有限責(zé)任公司和股份有限公司股份發(fā)行和增加資本與減少資本的制度與法律規(guī)則作了全面系統(tǒng)的歸納、闡釋和分析。學(xué)習(xí)本章，應(yīng)重點(diǎn)理解和掌握資本與相關(guān)法律概念的關(guān)系、公司法的資本原則和資本形成制度、股份發(fā)行的分類、增資與減資的條件和程序。對(duì)資本、最低資本額、增資、減資的法律意義應(yīng)有基本的理解和認(rèn)識(shí)。對(duì)股份發(fā)行的條件和程序應(yīng)有一般性的了解和掌握。目錄第一節(jié)

公司資本概述第二節(jié)

公司資本原則與資本形成制度第三節(jié)

公司資本募集與股份發(fā)行第四節(jié)增加資本與減少資本第一節(jié)

公司資本概述公司資本（capital）,又稱股本或股份資本，是公司成立時(shí)章程規(guī)定的，由股東出資構(gòu)成的財(cái)產(chǎn)總額。第一，資本是公司自有的獨(dú)立財(cái)產(chǎn)。第二，資本是一個(gè)抽象的財(cái)產(chǎn)金額。第三，資本來源于股東的出資。第四，資本是在公司成立時(shí)由章程確定的。第五，資本是一個(gè)確定不變的財(cái)產(chǎn)數(shù)額。一、公司資本的概念和特征·注冊(cè)資本（registeredcapital）,又稱額面資本或核定資本，是指公司成立時(shí)注冊(cè)登記的資本總額。·授權(quán)資本（authorizedcapital）,又稱名義資本（nominalcapital）,是指公司根據(jù)公司章程授權(quán)可發(fā)行的全部資本。·發(fā)行資本（issuedcapital）,又稱已發(fā)行資本，是指公司一次或分期發(fā)行股份時(shí)，已經(jīng)發(fā)行的資本總額。·實(shí)繳資本（paidupcapital）,亦稱已繳資本、實(shí)收資本，指股東已經(jīng)向公司繳納的資本。·待繳資本（uncalledcapital）,又稱催繳資本，指公司已發(fā)行、股東已認(rèn)購(gòu)但尚未繳納的資本。·保留資本（reservecapital）,又稱儲(chǔ)備資本，是指在公司正常經(jīng)營(yíng)情況下，發(fā)行和待繳資本中不得向股東催繳，只有在公司破產(chǎn)時(shí)才可催繳的資本。二、公司資本的不同含義和形式根據(jù)我國(guó)《公司法》，公司資本是指注冊(cè)資本，有限責(zé)任公司的注冊(cè)資本是全體股東認(rèn)繳的出資額，股份有限公司的注冊(cè)資本是實(shí)繳的已發(fā)行股份的股本總額。三、我國(guó)《公司法》的“公司資本”（一）資本與資產(chǎn)公司資產(chǎn)（assets）,亦稱公司實(shí)有財(cái)產(chǎn)，是公司實(shí)際擁有的全部財(cái)產(chǎn)，包括有形財(cái)產(chǎn)和無形財(cái)產(chǎn)。就概念的外延而言，公司資產(chǎn)要大于資本，資本只是資產(chǎn)的一部分。但就實(shí)際金額而言，資本與資產(chǎn)的對(duì)應(yīng)關(guān)系會(huì)因公司的經(jīng)營(yíng)狀況而有很大差別。（二）資本與資金公司的資金（fund）不甚明晰也不甚統(tǒng)一的概念。但無論如何，不應(yīng)把公司的資金僅理解為貨幣形式的資產(chǎn)，也不應(yīng)將其理解為以貨幣價(jià)值計(jì)算的資產(chǎn)。四、公司資本與相關(guān)概念的比較（三）資本與凈資產(chǎn)公司的凈資產(chǎn)（netAssets,netWorth）是指公司全部資產(chǎn)減去全部負(fù)債后的余額。公司成立時(shí)沒有任何對(duì)外負(fù)債，其資本就是其全部資產(chǎn)，也是其凈資產(chǎn)。公司成立后，隨公司經(jīng)營(yíng)的盈利或虧損、資產(chǎn)本身的增值或貶值等，資產(chǎn)價(jià)值及相應(yīng)的凈資產(chǎn)的價(jià)值就處于不斷的變化之中，凈資產(chǎn)可能高于資本，也可能低于資本。在公司資產(chǎn)等于負(fù)債時(shí)，凈資產(chǎn)等于零，而在公司資不抵債時(shí)，凈資產(chǎn)則為負(fù)值。（四）資本與股東權(quán)益股東權(quán)益（equity）,又稱所有者權(quán)益，是指股東對(duì)公司凈資產(chǎn)享有的權(quán)利。股東權(quán)益分為四個(gè)部分，即資本、資本公積、盈余公積和可分配利潤(rùn)，資本是其中的一部分。四、公司資本與相關(guān)概念的比較（五）資本與投資總額公司投資總額，是為設(shè)立和經(jīng)營(yíng)公司而投入的全部財(cái)產(chǎn)總額，包括股東出資形成的注冊(cè)資本和注冊(cè)資本之外向公司的投入。四、公司資本與相關(guān)概念的比較（一）資本是公司成立的基本條件（二）資本是公司進(jìn)行經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的基本物質(zhì)條件（三）資本是公司承擔(dān)財(cái)產(chǎn)責(zé)任的基本保障（四）資本是股東對(duì)公司債務(wù)承擔(dān)責(zé)任的界限五、公司資本的法律意義·關(guān)于資本信用與資產(chǎn)信用·注冊(cè)資本與投資總額的關(guān)系【本節(jié)理論探討】第二節(jié)

公司資本原則與資本形成制度（一）資本確定原則公司在設(shè)立時(shí)，必須在章程中對(duì)公司的資本總額作出明確規(guī)定，并須全部認(rèn)足或募足，否則公司不能成立。公司成立后若發(fā)行股份，必須履行增資程序，經(jīng)股東會(huì)決議并修改公司章程。（二）資本維持原則傳統(tǒng)上稱資本充實(shí)原則，是指公司在其存續(xù)過程中，應(yīng)經(jīng)常保持與其資本額相當(dāng)?shù)呢?cái)產(chǎn)。（三）資本不變?cè)瓌t公司的資本一經(jīng)確定，即不得隨意改變，如需增減，必須嚴(yán)格按法定程序進(jìn)行。一、公司資本原則（一）法定資本制是指在公司設(shè)立時(shí)，必須在章程中明確規(guī)定公司資本總額，并一次性發(fā)行、全部認(rèn)足或募足，否則公司不得成立，公司成立后，基于經(jīng)營(yíng)或財(cái)務(wù)上的需要而增加資本的，必須經(jīng)股東會(huì)決議、變更公司章程。法定資本制之下，資本或股份經(jīng)認(rèn)足或募足后，各認(rèn)股人應(yīng)及時(shí)繳納股款。法定資本制是以德、日為代表的大陸法系實(shí)行的公司資本制度，它不僅適用于股份有限公司，也適用于有限責(zé)任公司。我國(guó)公司法實(shí)行的也是典型的法定資本制。二、公司資本形成制度（二）授權(quán)資本制授權(quán)資本制，是指在公司設(shè)立時(shí)，雖然應(yīng)在章程中載明公司資本總額，但公司不必發(fā)行資本的全部，只要認(rèn)足或繳足資本總額的一部分，公司即可成立。其余部分，授權(quán)董事會(huì)在認(rèn)為必要時(shí)，一次或分次發(fā)行或募集。各認(rèn)股人可以一次繳納股款，也可以分次繳納。公司成立后，如基于經(jīng)營(yíng)或財(cái)務(wù)上的需要欲增加資本，僅需在授權(quán)資本數(shù)額內(nèi)，由董事會(huì)決議發(fā)行新股即可，而無須股東會(huì)議變更公司章程。授權(quán)資本制是英國(guó)和美國(guó)公司法長(zhǎng)期發(fā)展的產(chǎn)物。二、公司資本形成制度（三）折中資本制1.許可資本制。許可資本制亦稱認(rèn)許資本制，是指在公司設(shè)立時(shí)，必須在章程中明確規(guī)定公司資本總額，并一次性發(fā)行、全部認(rèn)足或募足。同時(shí)，公司章程可以授權(quán)董事會(huì)在公司成立后一定期限內(nèi)，在一定比例的范圍內(nèi)發(fā)行新股，增加資本，而無須股東會(huì)特別決議。原實(shí)行法定資本制的大陸法系國(guó)家，包括德國(guó)、法國(guó)、奧地利等基本上都實(shí)行了許可資本制。二、公司資本形成制度（三）折中資本制2.折中授權(quán)資本制。折中授權(quán)資本制，是指公司設(shè)立時(shí)要在章程中載明資本總額，并只需發(fā)行和認(rèn)足部分資本或股份公司即可成立，未發(fā)行部分授權(quán)董事會(huì)根據(jù)需要發(fā)行，但授權(quán)發(fā)行的部分不得超過公司資本的一定比例。原實(shí)行法定資本制的一些大陸法系國(guó)家和地區(qū)，如日本和我國(guó)的臺(tái)灣地區(qū)2005年前實(shí)行的就是折中授權(quán)資本制。二、公司資本形成制度最低資本額制度是指公司設(shè)立必須達(dá)到法定的最低資本額，否則不得成立。1.最低資本額制度的意義。提供公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的物質(zhì)條件和承擔(dān)財(cái)產(chǎn)責(zé)任的基本保證，是在資本“質(zhì)”的基礎(chǔ)上強(qiáng)調(diào)“量”的要求。2.最低資本額制度的改革與變遷。1993年《公司法》確立了我國(guó)系統(tǒng)、完備的最低資本額制度2005年《公司法》對(duì)公司最低資本額作了大幅下調(diào)2013年《公司法》完全取消了對(duì)于普通公司最低資本額的統(tǒng)一規(guī)定，現(xiàn)行《公司法》保持了這一規(guī)定。三、最低資本額制度改革與變遷3.我國(guó)最低資本額制度改革的主要根據(jù)。第一，鼓勵(lì)投資創(chuàng)業(yè)，開拓各種投資資源，促進(jìn)整個(gè)社會(huì)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。第二，最低注冊(cè)資本額成為公司設(shè)立中各種違法違規(guī)行為，包括虛假出資、虛報(bào)資本和抽逃出資的誘因，造成經(jīng)濟(jì)生活的混亂，引發(fā)市場(chǎng)誠(chéng)信危機(jī)和道德風(fēng)險(xiǎn)。第三，弱化資本信用，強(qiáng)化資產(chǎn)信用。三、最低資本額制度改革與變遷資本形成制度的分類存在“二分法”和“三分法”兩種模式。二分法將資本形成制度分為法定資本制和授權(quán)資本制。三分法將資本形成制度分為法定資本制、授權(quán)資本制和折中資本制。2021年12月24日，全國(guó)人大常委會(huì)在《關(guān)于＜中華人民共和國(guó)公司法（修訂草案）＞的說明》中明確指出，本輪公司法修訂為股份有限公司引入了授權(quán)資本制。這是全國(guó)人大常委會(huì)在兩分法語(yǔ)境之下對(duì)《公司法》第152條確立的資本形成制度的界定。本書依照全國(guó)人大常委會(huì)采用的二分法，將《公司法》第152條的資本形成制度界定為授權(quán)資本制。四、我國(guó)《公司法》資本形成制度的界定（一）資本形成制度與資本繳納制度的關(guān)系資本繳納制度與資本發(fā)行方式無關(guān)，不是一種新的資本形成制度，而是法定資本制在繳納方式上的演進(jìn)。資本繳納制度根據(jù)一次性繳納或分期繳納可以分為實(shí)繳制和認(rèn)繳制。實(shí)繳制是指公司設(shè)立時(shí)至公司成立前或者已設(shè)立公司增資時(shí)，發(fā)起人、認(rèn)股人或股東必須一次性繳納認(rèn)足的出資額或者認(rèn)購(gòu)發(fā)行股份的股本額，不得分期繳納的法定資本制度。認(rèn)繳制是指公司設(shè)立時(shí)至公司成立前或已設(shè)立公司增資時(shí)，發(fā)起人、認(rèn)股人或股東承諾在一定期限內(nèi)繳足出資額或者認(rèn)購(gòu)發(fā)行股份的股本額，可以分期繳納，而不必一次繳納的法定資本制度。五、資本形成制度與我國(guó)資本繳納制度的改革（一）資本形成制度與資本繳納制度的關(guān)系資本繳納制度與資本發(fā)行方式無關(guān)，不是一種新的資本形成制度，而是法定資本制在繳納方式上的演進(jìn)。資本繳納制度根據(jù)一次性繳納或分期繳納可以分為實(shí)繳制和認(rèn)繳制。實(shí)繳制是指公司設(shè)立時(shí)至公司成立前或者已設(shè)立公司增資時(shí)，發(fā)起人、認(rèn)股人或股東必須一次性繳納認(rèn)足的出資額或者認(rèn)購(gòu)發(fā)行股份的股本額，不得分期繳納的法定資本制度。認(rèn)繳制是指公司設(shè)立時(shí)至公司成立前或已設(shè)立公司增資時(shí)，發(fā)起人、認(rèn)股人或股東承諾在一定期限內(nèi)繳足出資額或者認(rèn)購(gòu)發(fā)行股份的股本額，可以分期繳納，而不必一次繳納的法定資本制度。五、資本形成制度與我國(guó)資本繳納制度的改革（二）我國(guó)資本繳納制度的改革歷程1993年《公司法》對(duì)有限責(zé)任公司和股份有限公司均采用了實(shí)繳制2005年《公司法》部分緩和了實(shí)繳制，采取了實(shí)繳制和有限制的認(rèn)繳制并行的做法。2013年《公司法》在有限制的認(rèn)繳制的基礎(chǔ)上，再次放松限制，有限責(zé)任公司和發(fā)起設(shè)立型股份有限公司均采用完全認(rèn)繳制?，F(xiàn)行《公司法》并行采用了限期認(rèn)繳制和實(shí)繳制。針對(duì)有限責(zé)任公司，《公司法》采用限期認(rèn)繳制；但是，針對(duì)股份有限公司，《公司法》第98、101條對(duì)發(fā)起設(shè)立型股份有限公司和募集設(shè)立型股份有限公司均采用了實(shí)繳制。五、資本形成制度與我國(guó)資本繳納制度的改革（三）完全認(rèn)繳制的正反效果1.完全認(rèn)繳制的正面效果?！そ档土斯驹O(shè)立的準(zhǔn)入門檻，推動(dòng)了公司創(chuàng)設(shè)數(shù)量的快速增長(zhǎng)。·解決了創(chuàng)業(yè)公司的企業(yè)家無法實(shí)繳出資的現(xiàn)實(shí)困難。·可以讓股東和公司根據(jù)實(shí)際情況和需求安排資本繳納數(shù)額和期限等相關(guān)事宜，避免資金閑置?！と趸痉ㄖ匈Y本信用，向商事實(shí)踐中的資產(chǎn)信用靠攏。2.完全認(rèn)繳制的負(fù)面效果?！の：灰装踩！と鄙賹?shí)繳資本充當(dāng)“緩沖墊”，讓債權(quán)人的資金直接承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，不利于保護(hù)債權(quán)人的合法權(quán)益?！づ涮字贫炔⒉怀墒欤a(chǎn)生了很多新問題。五、資本形成制度與我國(guó)資本繳納制度的改革（四）五年限期認(rèn)繳制設(shè)置5年的繳資期限的主要理由是：第一，5年繳資期限符合我國(guó)有限責(zé)任公司的生命周期。第二，5年與私募股權(quán)投資的周期以及公司經(jīng)營(yíng)規(guī)劃的周期相匹配最終確立限期認(rèn)繳制的主要理由是：第一，督促股東在確定認(rèn)繳出資額時(shí)更理性地評(píng)估未來經(jīng)營(yíng)需求、投資風(fēng)險(xiǎn)。第二，恢復(fù)債權(quán)人對(duì)注冊(cè)資本的信賴，減少完全認(rèn)繳制帶來的資本虛高和不合理期限。第三，減少完全認(rèn)繳制引發(fā)的加速到期、未屆期股權(quán)轉(zhuǎn)讓后的股東出資責(zé)任等公司糾紛。五、資本形成制度與我國(guó)資本繳納制度的改革·我國(guó)法定資本制的改革【本節(jié)理論探討】【本節(jié)理論探討】·職工股份期權(quán)計(jì)劃與股份預(yù)留第三節(jié)

公司資本募集與股份發(fā)行公司資本的募集，亦稱資本的發(fā)行，是指以一定的條件向投資者發(fā)行資本，由投資者出資認(rèn)購(gòu)并取得股權(quán)或股份，公司獲得相應(yīng)的資產(chǎn)。（一）資本募集的方式1.發(fā)起人募集與認(rèn)股人募集。公司發(fā)行的全部資本都由發(fā)起人認(rèn)購(gòu)的，是發(fā)起人募集：發(fā)起人只認(rèn)購(gòu)部分資本，其余部分由普通認(rèn)股人認(rèn)購(gòu)的，是認(rèn)股人募集。2.公開募集與不公開募集。公開募集是指面向社會(huì)公眾和不特定的任何人募集資本；不公開募集則是向特定的投資者募集資本。一、公司資本的募集（一）資本募集的方式3.一次募集與分次募集。一次募集是將公司資本通過一次性發(fā)行募集完畢，亦即一次性發(fā)行。分次募集是通過分次發(fā)行完成公司資本的募集，亦即分次發(fā)行。4.內(nèi)部募集與外部募集。內(nèi)部募集是在公司現(xiàn)有股東的范圍內(nèi)募集資本；外部募集則是在公司現(xiàn)有股東之外向其他投資者募集資本，此種募集又被稱為接受或吸納新股東。一、公司資本的募集（二）資本募集的法律形式1.簽訂發(fā)起人協(xié)議。2.簽訂認(rèn)股協(xié)議。3.簽署公司章程。4.邀約招股與認(rèn)股。一、公司資本的募集（一）設(shè)立發(fā)行與新股發(fā)行這是按股份發(fā)行的時(shí)間或階段進(jìn)行的區(qū)分。設(shè)立發(fā)行，是指公司在設(shè)立過程中發(fā)行股份。新股發(fā)行，是指公司在成立之后再次發(fā)行股份。（二）直接發(fā)行與間接發(fā)行這是按股份發(fā)行是否通過中介機(jī)構(gòu)進(jìn)行的區(qū)分。直接發(fā)行，是指公司直接向投資者發(fā)行股份，而不由證券承銷機(jī)構(gòu)代銷或者包銷。間接發(fā)行，是指公司委托證券承銷機(jī)構(gòu)發(fā)行股份，由其辦理有關(guān)發(fā)行事宜并承擔(dān)相應(yīng)發(fā)行風(fēng)險(xiǎn)。二、股份發(fā)行分類（三）公開發(fā)行與不公開發(fā)行這是按股份發(fā)行是否面向社會(huì)、投資者是否特定進(jìn)行的區(qū)分，亦稱為公募發(fā)行與私募發(fā)行。公開發(fā)行是指面向社會(huì)、向不特定的人發(fā)行股份。不公開發(fā)行，是指向特定的投資者、采取特定的方式發(fā)行股份。（四）增資發(fā)行與非增資發(fā)行這是按股份發(fā)行是否增加公司資本進(jìn)行的區(qū)分。增資發(fā)行是指公司在增加資本情況下發(fā)行股份，即公司章程所定的資本總額全部發(fā)行完畢后，為增加資本而再次發(fā)行股份。非增資發(fā)行是指在公司資本總額范圍內(nèi)，在不增加公司資本情況下發(fā)行股份。二、股份發(fā)行分類（五）通常發(fā)行與特別發(fā)行這是按新股發(fā)行的目的進(jìn)行的區(qū)分。通常發(fā)行，是指以募集資金為目的發(fā)行新股，一般所說的新股發(fā)行都指通常發(fā)行。特別發(fā)行，是指不以募集資金為目的，而是基于某些特殊目的發(fā)行新股，如基于向股東分配公司盈余、把公積金轉(zhuǎn)為資本、把公司債轉(zhuǎn)換成股份、與其他公司合并而置換股份等目的發(fā)行股份。二、股份發(fā)行分類（六）平價(jià)發(fā)行、折價(jià)發(fā)行、溢價(jià)發(fā)行與中間價(jià)發(fā)行這是按股份發(fā)行價(jià)格進(jìn)行的區(qū)分。平價(jià)發(fā)行，也稱面額發(fā)行，是指按股份的票面價(jià)額發(fā)行股份。折價(jià)發(fā)行，是指按低于股份票面價(jià)額的價(jià)格發(fā)行股份。溢價(jià)發(fā)行，是指按高于股份票面價(jià)額的價(jià)格發(fā)行股份。中間價(jià)發(fā)行，是指按股份票面價(jià)額與市場(chǎng)價(jià)格之間的某一中間價(jià)格發(fā)行股份。（七）其他發(fā)行分類按發(fā)行地域范圍不同，分為國(guó)內(nèi)發(fā)行和國(guó)外發(fā)行；按發(fā)行條件確定方式不同，分為議價(jià)發(fā)行和招標(biāo)發(fā)行；按股份是否采用實(shí)物券形式，分為有紙化發(fā)行和無紙化發(fā)行；按發(fā)行者的身份和發(fā)行的先后次序不同，分為初次發(fā)行和二次發(fā)行；按是否借助交易系統(tǒng)發(fā)行，分為網(wǎng)上發(fā)行和網(wǎng)下發(fā)行等。二、股份發(fā)行分類（一）公開原則公開原則，是指發(fā)行公司應(yīng)當(dāng)依照法定要求將與其發(fā)行股份相關(guān)的一切重要的信息和情況公之于眾。（二）公平原則公平原則，是指股份發(fā)行應(yīng)對(duì)所有投資者給予平等的對(duì)待，一視同仁，不得歧視。具體包括以下內(nèi)容：（1）投資者有權(quán)獲得平等的投資機(jī)會(huì)；（2）同次發(fā)行的同類股份，發(fā)行的條件和價(jià)格應(yīng)當(dāng)相同；（3）公司發(fā)行的同類股份應(yīng)具有相同的權(quán)利或利益，同股同權(quán)，同股同利。（三）公正原則公正原則，是指對(duì)股份發(fā)行活動(dòng)的監(jiān)管和對(duì)股份發(fā)行爭(zhēng)議或糾紛的處理應(yīng)正確適用法律，對(duì)當(dāng)事人公正對(duì)待，處理結(jié)果客觀公正。三、股份發(fā)行原則（一）設(shè)立發(fā)行的條件從各國(guó)證券市場(chǎng)的實(shí)踐來看，股份公開發(fā)行的監(jiān)管可分為審批制、核準(zhǔn)制和注冊(cè)制三種類型。2019年《證券法》修訂后，我國(guó)開始適用股份公開發(fā)行的注冊(cè)制。根據(jù)《證券法》第9條的規(guī)定，公開發(fā)行證券，必須符合法律、行政法規(guī)規(guī)定的條件，并依法報(bào)經(jīng)國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)或者國(guó)務(wù)院授權(quán)的部門注冊(cè)。未經(jīng)依法注冊(cè)，任何單位和個(gè)人不得公開發(fā)行證券。證券發(fā)行注冊(cè)制的具體范圍、實(shí)施步驟，由國(guó)務(wù)院規(guī)定。四、股份公開發(fā)行條件（二）改組設(shè)立發(fā)行的條件根據(jù)《股票發(fā)行與交易管理暫行條例》第9條的規(guī)定，原有企業(yè)改組設(shè)立股份有限公司申請(qǐng)公開發(fā)行股票，除應(yīng)當(dāng)符合上述設(shè)立發(fā)行的條件外，還應(yīng)當(dāng)符合下列條件：（1）發(fā)行前一年末，凈資產(chǎn)在總資產(chǎn)中所占比例不低于30%,無形資產(chǎn)在凈資產(chǎn)中所占比例不高于20%,但是證券委另有規(guī)定的除外；（2）近3年連續(xù)盈利。國(guó)有企業(yè)改組設(shè)立股份有限公司公開發(fā)行股票的，國(guó)家擁有的股份在公司擬發(fā)行的股本總額中所占的比例由國(guó)務(wù)院或者國(guó)務(wù)院授權(quán)的部門規(guī)定。四、股份公開發(fā)行條件（三）新股發(fā)行的條件我國(guó)《證券法》第12條規(guī)定，公司首次公開發(fā)行新股，應(yīng)當(dāng)符合下列條件：（1）具備健全且運(yùn)行良好的組織機(jī)構(gòu)；（2）具有持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力；（3）最近三年財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告被出具無保留意見審計(jì)報(bào)告；（4）發(fā)行人及其控股股東、實(shí)際控制人最近三年不存在貪污、賄賂、侵占財(cái)產(chǎn)、挪用財(cái)產(chǎn)或者破壞社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)秩序的刑事犯罪；（5）經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)的國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)規(guī)定的其他條件。四、股份公開發(fā)行條件（四）定向募集公司新股發(fā)行條件《股票發(fā)行與交易管理暫行條例》第11條對(duì)其申請(qǐng)公開發(fā)行股票的條件作了專門的規(guī)定，除應(yīng)符合前述設(shè)立發(fā)行和改組發(fā)行的條件外，還應(yīng)當(dāng)符合下列條件：（1）定向募集所得資金的使用與其招股說明書所述的用途相符，并且資金使用效益良好；（2）距最近一次定向募集股份的時(shí)間不少于12個(gè)月；（3）從最近一次定向募集到本次公開發(fā)行期間沒有重大違法行為；（4）內(nèi)部職工股權(quán)證按照規(guī)定范圍發(fā)放，并且已交國(guó)家指定的證券機(jī)構(gòu)集中托管；（5）證券委規(guī)定的其他條件。四、股份公開發(fā)行條件（一）發(fā)行決議在法定資本制之下，發(fā)行新股就是增加資本，屬于公司的重大事項(xiàng)，需由股東會(huì)作出決議。我國(guó)《公司法》第151條規(guī)定：“公司發(fā)行新股，股東會(huì)應(yīng)當(dāng)對(duì)下列事項(xiàng)作出決議：（一）新股種類及數(shù)額；（二）新股發(fā)行價(jià)格；（三）新股發(fā)行的起止日期；（四）向原有股東發(fā)行新股的種類及數(shù)額；（五）發(fā)行無面額股的，新股發(fā)行所得股款計(jì)入注冊(cè)資本的金額。公司發(fā)行新股，可以根據(jù)公司經(jīng)營(yíng)情況和財(cái)務(wù)狀況，確定其作價(jià)方案?！蔽?、股份發(fā)行程序（二）交易所審核根據(jù)《證券法》第21條第2款，按照國(guó)務(wù)院的規(guī)定，證券交易所等可以審核公開發(fā)行證券申請(qǐng)，判斷發(fā)行人是否符合發(fā)行條件、信息披露要求，督促發(fā)行人完善信息披露內(nèi)容。（三）證監(jiān)會(huì)注冊(cè)（四）公告文件（五）簽訂證券承銷協(xié)議（六）公告五、股份發(fā)行程序·股份私募發(fā)行的意義和法律規(guī)制【本節(jié)理論探討】第四節(jié)

增加資本與減少資本（一）增資的目的和意義增加資本，簡(jiǎn)稱增資，是指公司基于籌集資金、擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)等目的，依照法定的條件和程序增加公司的資本總額。1.籌集經(jīng)營(yíng)資金，開拓新的投資項(xiàng)目或投資領(lǐng)域，擴(kuò)大現(xiàn)有經(jīng)營(yíng)規(guī)模。2.保持現(xiàn)有運(yùn)營(yíng)資金，減少股東收益分配。3.調(diào)整現(xiàn)有股東結(jié)構(gòu)和持股比例，改變公司管理機(jī)構(gòu)的構(gòu)成。4.公司吸收合并。5.增強(qiáng)公司實(shí)力，提高公司信用。一、增加資本（二）增資的方式1.內(nèi)部增資與外部增資。內(nèi)部增資，是指由現(xiàn)有股東認(rèn)購(gòu)增加的公司資本。外部增資，是指由股東之外的投資者認(rèn)購(gòu)新增的公司資本。2.同比增資與不同比增資。同比增資，是指內(nèi)部增資時(shí)各股東按原出資比例或持股比例同步增加出資，增資后各股東的股權(quán)比例或持股比例不變。不同比增資，是指內(nèi)部增資時(shí)各股東改變?cè)鲑Y比例或持股比例而增加出資，有的股東也可能不增加出資，增資后各股東的股權(quán)比例或持股比例將發(fā)生變化。一、增加資本（二）增資的方式3.追加性增資與分配性增資。追加性增資，是基于現(xiàn)有股東或其他投資者對(duì)公司新的投入而增加資本，其結(jié)果是既增加公司的資本，也增加公司的資產(chǎn)或運(yùn)營(yíng)資金。分配性增資，作為內(nèi)部增資的一種方式，是指在現(xiàn)有股東不作新的投入情況下，通過將未分配利潤(rùn)用于股東出資或把公積金轉(zhuǎn)為資本的方式增加資本，其只是改變公司資產(chǎn)的性質(zhì)和結(jié)構(gòu)，而不改變其總的價(jià)值金額；只增加公司的資本總額，而不增加公司的資產(chǎn)總量。一、增加資本（二）增資的方式4.增加股份數(shù)額與增加股份金額。這是股份有限公司采用的增資方式。增加股份數(shù)額，即公司在原定股份總數(shù)之外發(fā)行新的股份。增加的股份，既可以由原有股東優(yōu)先認(rèn)股，也可以向社會(huì)公開發(fā)行。增加股份金額，即公司在不改變?cè)ü煞菘倲?shù)的情況下增加每一股份的金額或面額。此種增資只能是內(nèi)部增資，即由原有股東增加自己的股份出資。一、增加資本（二）增資的方式5.配股增資與送股增資。配股增資，又稱增資配股，是指上市公司根據(jù)現(xiàn)有公司股東持股的數(shù)量，按照一定的比例向其發(fā)售股份。送股增資，又稱送股或送紅股，是指上市公司根據(jù)現(xiàn)有公司股東持股的數(shù)量按照一定的比例向其無償分配股份。6.公司債轉(zhuǎn)換增資與債轉(zhuǎn)股增資。公司債轉(zhuǎn)換增資，是上市公司特有的增資方式，是指將公司發(fā)行的可轉(zhuǎn)換公司債依照規(guī)定的條件轉(zhuǎn)換為公司的股份。債轉(zhuǎn)股增資，是我國(guó)商業(yè)銀行改革和資產(chǎn)重組過程中實(shí)行的特殊增資方式，即將銀行對(duì)債務(wù)人公司所享有的債權(quán)按約定的方法折抵為對(duì)該公司一定金額的股權(quán)，銀行由此從債權(quán)人變?yōu)樵摴镜墓蓶|，由此導(dǎo)致公司資本的增加。一、增加資本（三）增資條件和程序在授權(quán)資本制或折中授權(quán)資本制之下，股份如果分期發(fā)行，法律通常會(huì)規(guī)定公司在發(fā)行完章程所定的股份總數(shù)之前，一般不得再增加資本，因?yàn)楣煞菁任窗l(fā)行完畢，公司完全可以通過發(fā)行剩余股份增加自己所需要資金。公司如果增資，其增資后第一次發(fā)行的股份不得低于新增股份的一定比例，如1/4等。公司增資必須經(jīng)過股東會(huì)決議，變更公司章程，并辦理相應(yīng)的變更登記手續(xù)。一、增加資本（一）減資的目的和意義減少資本，簡(jiǎn)稱減資，是指公司基于某種情況或需要，依照法定條件和程序，減少公司的資本總額。1.縮小經(jīng)營(yíng)規(guī)模，或停止經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目。2.減少資本過剩，提高財(cái)產(chǎn)效用。3.實(shí)現(xiàn)股利分配，保證股東利益。4.縮小資本與凈資產(chǎn)差距，真實(shí)反映公司資本信用狀況。5.公司分立。二、減少資本（二）減資的方式1.等比減資與非等比減資。等比減資，是各股東按原出資比例或持股比例同步減少出資，減資后各股東的股權(quán)比例或持股比例不變。非等比減資，是各股東通過改變?cè)鲑Y比例或持股比例而減少出資，也可能有的股東不減少出資，減資后各股東的股權(quán)比例或持股比例將發(fā)生變化。2.實(shí)質(zhì)減資與形式減資。實(shí)質(zhì)減資，是指在公司資本過剩時(shí)，為了避免資本的閑置和浪費(fèi)，公司通過減少注冊(cè)資本的方式，對(duì)已繳足出資額的股權(quán)或股份，將部分出資款返還給股東，或者對(duì)尚未繳足出資額的股權(quán)或股份，免除股東全部或部分繳納出資的義務(wù)。形式減資，是指在公司虧損的情況下，在會(huì)計(jì)處理上減少注冊(cè)資本，用減少注冊(cè)資本數(shù)額沖抵虧損數(shù)額，但公司資產(chǎn)并不向股東流出，也不免除股東的出資義務(wù)。二、減少資本（三）減資條件和程序資本的減少，直接涉及股東的股權(quán)利益，也可能實(shí)際上減少公司的資產(chǎn)，縮小公司的責(zé)任范圍，因而直接影響到公司債權(quán)人的利益，為此法律規(guī)定了比增加資本更為嚴(yán)格的法律程序。1.股東會(huì)作出減資決議，并相應(yīng)地對(duì)章程進(jìn)行修改。2.公司編制資產(chǎn)負(fù)債表及財(cái)產(chǎn)清單。3.通知債權(quán)人和對(duì)外公告。4.債務(wù)清償或擔(dān)保。5.辦理減資登記手續(xù)。二、減少資本（四）非等比減資非等比例減資也稱定向減資，是指不按照各股東的持股比例，而針對(duì)特定股東進(jìn)行減資?！豆痉ā返?24條第3款明確規(guī)定公司原則上應(yīng)當(dāng)進(jìn)行等比例減資，不允許公司進(jìn)行非等比減資，理由具體如下：第一，維護(hù)股權(quán)平等原則。第二，完善中小股東保護(hù)。二、減少資本（五）實(shí)質(zhì)減資與形式減資在實(shí)質(zhì)減資的情況下，公司凈資產(chǎn)向股東流出，因此必須嚴(yán)格履行編制資產(chǎn)負(fù)債表及財(cái)產(chǎn)清單、通知公告?zhèn)鶛?quán)人、向債權(quán)人清償債務(wù)或提供擔(dān)保等一系列減資程序。形式減資不發(fā)生資本向股東的流動(dòng)，僅僅表現(xiàn)為一種會(huì)計(jì)處理，用資產(chǎn)負(fù)債表中“實(shí)收資本”賬戶的數(shù)額沖抵因虧損而呈負(fù)數(shù)的“未分配利潤(rùn)”賬戶的數(shù)額，從賬面上抵消虧損，從而改善公司的財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)。這種減資僅涉及所有者權(quán)益項(xiàng)下相關(guān)科目之間的數(shù)額調(diào)整，所有者權(quán)益的總額并不發(fā)生變動(dòng)。換言之，用資本彌補(bǔ)虧損不會(huì)發(fā)生公司資產(chǎn)向股東返還?？梢姡问綔p資情況下公司真實(shí)持有的資產(chǎn)并沒有減少，公司的償債能力也沒有發(fā)生實(shí)質(zhì)變化，因此可以適用簡(jiǎn)易減資程序。二、減少資本（六）違法減資責(zé)任1.違法減資的返還或恢復(fù)責(zé)任。是指公司違法減資時(shí)，收回資金的股東應(yīng)當(dāng)退還其收到的資金，減免股東出資的應(yīng)當(dāng)恢復(fù)原狀，繼續(xù)承擔(dān)出資責(zé)任。2.違法減資的賠償責(zé)任。違法減資給公司造成損失的，股東及負(fù)有責(zé)任的董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員應(yīng)當(dāng)承擔(dān)的賠償責(zé)任。二、減少資本·公司增資中的股東利益沖突與保護(hù)【本節(jié)理論探討】第七章

股東出資制度本章闡述了股東出資的法律意義，分析了股東出資形式的法定性及其要件，介紹了公司法列舉的六種股東出資形式以及現(xiàn)實(shí)中較為普遍存在的兩種出資形式的內(nèi)容和特點(diǎn)，最后對(duì)股東出資的法定要求作了全面的歸納和總結(jié)。本章的重點(diǎn)是股東出資的法律意義和股東出資的法定要求，其中尤為重要的是對(duì)股東出資義務(wù)與責(zé)任和出資履行方式的深刻理解和熟練掌握。同時(shí)，對(duì)于股東出資的法定要件和形式要有全面、準(zhǔn)確的認(rèn)識(shí)。目錄第一節(jié)

股東出資義務(wù)與責(zé)任第二節(jié)

股東出資的形式第三節(jié)

股東出資的法定要求第一節(jié)

股東出資義務(wù)與責(zé)任出資是指股東（包括發(fā)起人和認(rèn)股人）在公司設(shè)立或者增加資本時(shí)，為取得股份或股權(quán)，根據(jù)協(xié)議的約定以及法律和章程的規(guī)定向公司交付財(cái)產(chǎn)或履行其他給付義務(wù)。（一）股東出資與公司資本股東出資制度與公司資本制度緊密相連，公司資本來自股東的出資，全體股東認(rèn)繳的出資總和就是公司的資本總額，公司法既然有嚴(yán)格的資本制度，那么必有與之配套的股東出資制度。（二）股東出資與有限責(zé)任股東認(rèn)繳出資成為其承擔(dān)有限責(zé)任的前提條件，也是公司取得獨(dú)立法人人格并承擔(dān)獨(dú)立責(zé)任的必要條件。（三）股東出資與股權(quán)出資既是股東的義務(wù)，也是其取得股權(quán)的事實(shí)根據(jù)和法律根據(jù)。一、股東出資概述（一）股東的出資義務(wù)出資是股東最基本、最重要的義務(wù)，這種義務(wù)既是一種約定義務(wù)，也是一種法定義務(wù)。股東一般通過簽署公司設(shè)立協(xié)議（或發(fā)起人協(xié)議）或認(rèn)股書的形式約定其各自的出資比例或金額，出資條款構(gòu)成公司設(shè)立協(xié)議的主要內(nèi)容。二、股東出資義務(wù)與履行（二）股東違反出資義務(wù)的行為完全未履行是指股東根本未出資，具體又可分為拒絕出資、不能出資、虛假出資、抽逃出資。拒絕出資，是指股東在設(shè)立協(xié)議或認(rèn)股協(xié)議成立且生效后拒絕按規(guī)定出資；不能出資，是指股東因客觀條件的變化而不能履行出資義務(wù)，如出資的非專利技術(shù)在出資前泄密、出資的房地產(chǎn)在辦理財(cái)產(chǎn)權(quán)移轉(zhuǎn)手續(xù)前毀損或滅失；虛假出資，是指宣稱其已經(jīng)出資而事實(shí)上并未出資，其性質(zhì)為欺詐行為，如以無實(shí)際貨幣的虛假銀行進(jìn)賬單、對(duì)賬單或者以虛假的實(shí)物投資手續(xù)騙取驗(yàn)資報(bào)告和公司登記；抽逃出資，是指在公司成立或資本驗(yàn)資之后，將已繳納的出資抽回，其性質(zhì)亦屬欺詐。二、股東出資義務(wù)與履行（二）股東違反出資義務(wù)的行為未完全履行，又稱未足額履行，是指股東只履行了部分出資義務(wù)，未按規(guī)定數(shù)額足額交付，包括貨幣出資不足，實(shí)物、知識(shí)產(chǎn)權(quán)等非貨幣出資的價(jià)值顯著低于章程所確定的價(jià)額，等等。不適當(dāng)履行，是指出資的時(shí)間、形式或手續(xù)不符合規(guī)定，包括遲延出資、瑕疵出資。遲延出資是指股東不按規(guī)定的期限交付出資或辦理實(shí)物等財(cái)產(chǎn)權(quán)的轉(zhuǎn)移手續(xù)。瑕疵出資可以分為標(biāo)的物瑕疵和出資行為瑕疵。其中，標(biāo)的物瑕疵是指股東交付的非貨幣出資的財(cái)產(chǎn)存在權(quán)利或物的缺陷，如所繳納的財(cái)產(chǎn)上存在第三人的合法權(quán)利或不符合約定的質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)等；出資行為瑕疵是指出資行為不完整，只交付了出資的標(biāo)的物而未辦理相應(yīng)的權(quán)屬變動(dòng)手續(xù)，或者只辦理了權(quán)屬變動(dòng)手續(xù)而未交付出資的標(biāo)的物。二、股東出資義務(wù)與履行（三）股東出資義務(wù)的加速到期1.制度概述。加速到期制度是要求未屆認(rèn)繳期限的股東提前履行出資義務(wù)的制度。現(xiàn)行《公司法》新增股東出資義務(wù)加速到期制度，在第54條規(guī)定：“公司不能清償?shù)狡趥鶆?wù)的，公司或者已到期債權(quán)的債權(quán)人有權(quán)要求已認(rèn)繳出資但未屆出資期限的股東提前繳納出資?！?.制度原理。非破產(chǎn)情形加速到期制度的正當(dāng)性基礎(chǔ)在于，公司利益應(yīng)優(yōu)先于股東期限利益。二、股東出資義務(wù)與履行（三）股東出資義務(wù)的加速到期3.具體適用。（1）以公司不能清償?shù)狡趥鶆?wù)為適用前提。（2）以已到期債權(quán)人和公司為權(quán)利主體。（3）法律后果：是否入庫(kù)。二、股東出資義務(wù)與履行（一）股東出資責(zé)任的種類1.出資違約責(zé)任。出資違約責(zé)任適用于對(duì)一般股東出資責(zé)任的追究，具體的救濟(jì)手段主要是：（1）追繳出資，即公司要求違反出資義務(wù)但仍有履行可能的股東繼續(xù)履行出資義務(wù)。經(jīng)公司追繳，股東仍不履行出資義務(wù)的，公司有權(quán)請(qǐng)求強(qiáng)制履行。（2）催告失權(quán)，又稱失權(quán)程序，是指公司對(duì)于不履行出資義務(wù)的股東，發(fā)出書面催繳書催繳出資，載明繳納出資的寬限期（自公司發(fā)出催繳書之日起不得少于60日），寬限期屆滿，股東仍未履行出資義務(wù)的，公司經(jīng)董事會(huì)決議以書面形式向該股東發(fā)出失權(quán)通知，自通知發(fā)出之日起，該股東喪失其未繳納出資的股權(quán)。三、股東出資責(zé)任（一）股東出資責(zé)任的種類1.出資違約責(zé)任。（3）損害賠償。股東的出資義務(wù)是一種債的義務(wù)，股東違反出資義務(wù)給公司和其他股東造成損失的，應(yīng)承擔(dān)損害賠償責(zé)任。股東違反出資義務(wù)導(dǎo)致公司不能成立或被撤銷、解散的，違約的股東應(yīng)向其他守約的股東承擔(dān)損害賠償責(zé)任。三、股東出資責(zé)任（一）股東出資責(zé)任的種類2.資本充實(shí)責(zé)任。資本充實(shí)責(zé)任適用于對(duì)公司發(fā)起人的出資責(zé)任追究，它既要求發(fā)起人對(duì)自己違反出資義務(wù)的行為承擔(dān)出資責(zé)任，又要求其對(duì)公司資本的充實(shí)相互承擔(dān)出資擔(dān)保責(zé)任，通過在公司發(fā)起人之間建立起一種相互督促、相互約束的出資擔(dān)保關(guān)系，達(dá)到資本充實(shí)的目的。其具體可分為：（1）認(rèn)購(gòu)擔(dān)保責(zé)任，即設(shè)立股份有限公司發(fā)行股份的，股份未被認(rèn)購(gòu)或認(rèn)購(gòu)后又取消的，應(yīng)由發(fā)起人共同認(rèn)購(gòu)。（2）繳納擔(dān)保責(zé)任，亦稱出資擔(dān)保責(zé)任，即發(fā)起人雖認(rèn)購(gòu)股份但未依法或依約繳納股款或交付非現(xiàn)金出資標(biāo)的的，應(yīng)由發(fā)起人承擔(dān)連帶繳納股款或連帶繳納非現(xiàn)金出資的財(cái)產(chǎn)價(jià)額的義務(wù)。三、股東出資責(zé)任（一）股東出資責(zé)任的種類2.資本充實(shí)責(zé)任。（3）差額填補(bǔ)責(zé)任。公司成立時(shí)，如果出資的非貨幣財(cái)產(chǎn)價(jià)額顯著低于章程所定價(jià)額，發(fā)起人應(yīng)對(duì)不足的差額部分承擔(dān)連帶填補(bǔ)責(zé)任。履行差額填補(bǔ)責(zé)任的發(fā)起人可向出資不實(shí)的股東行使求償權(quán)。三、股東出資責(zé)任（二）股東出資責(zé)任的內(nèi)容1.貨幣出資的繳納責(zé)任。有限責(zé)任公司股東未按照規(guī)定繳納出資的，應(yīng)當(dāng)向公司足額繳納，股份有限公司發(fā)起人未按照公司章程的規(guī)定繳足出資的，應(yīng)當(dāng)補(bǔ)繳。2.非貨幣出資的差額補(bǔ)足責(zé)任。公司成立后，發(fā)現(xiàn)作為設(shè)立公司出資的非貨幣財(cái)產(chǎn)的實(shí)際價(jià)額顯著低于公司章程所定價(jià)額的，應(yīng)當(dāng)由交付該出資的股東或發(fā)起人補(bǔ)足其差額。3.違約賠償責(zé)任。有限責(zé)任公司中未繳納出資的股東應(yīng)當(dāng)向已按期足額繳納出資的股東承擔(dān)違約責(zé)任，未按期定額繳納出資的股份有限公司的發(fā)起人應(yīng)當(dāng)按照發(fā)起人協(xié)議承擔(dān)違約責(zé)任。4.出資連帶責(zé)任。即對(duì)未繳納的貨幣出資或價(jià)值不足的非貨幣出資，有限責(zé)任公司設(shè)立時(shí)的其他股東、股份有限公司的其他發(fā)起人應(yīng)承擔(dān)連帶繳納或補(bǔ)足的責(zé)任。三、股東出資責(zé)任（三）股東出資責(zé)任的追究1.連帶責(zé)任追償。2.協(xié)助抽逃責(zé)任。3.代墊資金的抽逃責(zé)任。4.董事、高級(jí)管理人員的出資責(zé)任。5.對(duì)債權(quán)人承擔(dān)出資責(zé)任的限制。6.出資財(cái)產(chǎn)貶值免責(zé)。7.出資責(zé)任與訴訟時(shí)效。8.出資義務(wù)履行的舉證責(zé)任。9.對(duì)未出資股東的權(quán)利限制。10.對(duì)未出資股東的除名。三、股東出資責(zé)任（四）股東出資責(zé)任的多向分析1.有限責(zé)任公司的出資責(zé)任與股份有限公司的出資責(zé)任。2.公司設(shè)立中的出資責(zé)任與公司成立后的出資責(zé)任。3.發(fā)起人的出資責(zé)任與一般股東的出資責(zé)任。4.對(duì)公司的出資責(zé)任與對(duì)股東的出資責(zé)任。5.貨幣出資的責(zé)任與非貨幣出資的責(zé)任。6.出資繳納責(zé)任與違約賠償責(zé)任。7.分別出資責(zé)任與連帶出資責(zé)任。三、股東出資責(zé)任取消最低資本額，改變的只是股東出資義務(wù)的法定范圍或最低限額，而非股東出資義務(wù)本身。公司資本從有限制認(rèn)繳制到無限制認(rèn)繳制再到限期認(rèn)繳制的變化，也不導(dǎo)致股東出資義務(wù)和范圍的任何改變，全體股東承擔(dān)的依然是整個(gè)注冊(cè)資本項(xiàng)下的出資義務(wù)，所改變的只是股東履行出資義務(wù)的具體時(shí)間與期限。四、資本制度改革與股東出資義務(wù)和責(zé)任（一）未屆期股權(quán)轉(zhuǎn)讓后的出資責(zé)任1.被轉(zhuǎn)讓的是已認(rèn)繳但未屆出資期限的股權(quán)。2.受讓股東在出資期限屆滿后未能如期繳納出資的，應(yīng)承擔(dān)相應(yīng)的出資責(zé)任。3.轉(zhuǎn)讓股東應(yīng)對(duì)出資責(zé)任承擔(dān)補(bǔ)充責(zé)任。（二）瑕疵股權(quán)轉(zhuǎn)讓后的出資責(zé)任1.被轉(zhuǎn)移的是瑕疵股權(quán)，移轉(zhuǎn)的債務(wù)是出資責(zé)任而不是出資義務(wù)。2.轉(zhuǎn)讓股東與具有主觀惡意的受讓股東對(duì)出資責(zé)任承擔(dān)連帶責(zé)任。3.在對(duì)內(nèi)關(guān)系上，現(xiàn)行《公司法》刪除了《公司法司法解釋（三）》第18條規(guī)定的追償權(quán)。五、未出資股權(quán)轉(zhuǎn)讓后的出資責(zé)任·股東出資責(zé)任的性質(zhì)·公司債權(quán)人追究瑕疵出資股東出資責(zé)任的理論根據(jù)·公司債權(quán)人追究非股東出資責(zé)任的理論根據(jù)·股東瑕疵出資責(zé)任中的補(bǔ)充責(zé)任與連帶責(zé)任【本節(jié)理論探討】【本節(jié)實(shí)務(wù)研究】·股東抽逃出資與股東借款的區(qū)別·債權(quán)人追究瑕疵出資股東責(zé)任的條件·瑕疵出資股東權(quán)利限制的形式和范圍第二節(jié)

股東出資的形式在股東出資制度上，公司法實(shí)行的是出資形式法定主義，即股東以何種財(cái)產(chǎn)出資，不完全取決于股東自身?yè)碛泻畏N財(cái)產(chǎn)或資源，也不完全取決于公司經(jīng)營(yíng)需要何種財(cái)產(chǎn)或資源，而由法律直接規(guī)定何種財(cái)產(chǎn)可以作為股東對(duì)公司的出資。2005年《公司法》對(duì)出資形式作了重大修改，雖然仍采取法定主義，但不再只對(duì)出資形式作簡(jiǎn)單的列舉，而改采列舉與抽象性出資標(biāo)準(zhǔn)相結(jié)合的方式，即一方面列舉了貨幣、實(shí)物、知識(shí)產(chǎn)權(quán)、土地使用權(quán)四種最為普遍的出資形式，另一方面，又規(guī)定了“可以用貨幣估價(jià)并可以依法轉(zhuǎn)讓”的非貨幣財(cái)產(chǎn)作價(jià)出資的抽象標(biāo)準(zhǔn)，從而大大放寬了股東出資的財(cái)產(chǎn)范圍?，F(xiàn)行《公司法》在出資形式問題上基本沿襲原有規(guī)定，但新增了股權(quán)、債權(quán)這兩種出資形式。一、股東出資形式的法定性除貨幣出資外，股東也可以用非貨幣的財(cái)產(chǎn)出資，只是非貨幣財(cái)產(chǎn)的出資必須具備以下兩個(gè)要件。（一）可以用貨幣估價(jià)（二）可以依法轉(zhuǎn)讓依上述要件，實(shí)物、土地使用權(quán)在價(jià)值上極易量化，知識(shí)產(chǎn)權(quán)雖屬無形資產(chǎn)，但借助現(xiàn)有的資產(chǎn)評(píng)估技術(shù)也完全可以進(jìn)行客觀、合理的價(jià)值評(píng)定，同時(shí)這三種財(cái)產(chǎn)在客觀上和法律上都完全具有可移轉(zhuǎn)性，因此也就成為公司法明文列舉的三種最普遍的非貨幣出資形式。除此之外，股權(quán)、債權(quán)、經(jīng)營(yíng)權(quán)、收費(fèi)權(quán)等許多其他財(cái)產(chǎn)權(quán)益也都因具備上述要件而完全可以作為股東的出資。二、股東出資形式的法定要件（一）貨幣出資貨幣出資是法律關(guān)系最為簡(jiǎn)單、當(dāng)事人間最少發(fā)生爭(zhēng)議和糾紛的出資形式，只要當(dāng)事人按約定的金額和時(shí)間將貨幣交付給公司或匯入公司的設(shè)立賬戶，出資義務(wù)即已履行。（二）實(shí)物出資實(shí)物出資即以民法上的物出資，包括房屋、車輛、設(shè)備、原材料、成品或半成品等。（三）知識(shí)產(chǎn)權(quán)出資知識(shí)產(chǎn)權(quán)出資包括工業(yè)產(chǎn)權(quán)出資和著作權(quán)出資。三、公司法列舉的股東出資形式（四）土地使用權(quán)出資土地使用權(quán)成為公司法的法定出資形式，有著客觀的原因和充分的根據(jù)。基于中國(guó)土地制度和土地使用權(quán)本身的特點(diǎn)，將土地使用權(quán)出資的，應(yīng)當(dāng)滿足以下要求：1.土地的出資是使用權(quán)的出資，而不是